شركة مساهمة (عامة وغير عامة) هي منظمة تجارية ، ينقسم رأس مالها إلى أسهم ، أي أوراق مالية تؤكد حقوق المساهمين في حصتهم من ربح الأنشطة التجارية للمنظمة. يتحمل المساهمون في الشركة مخاطر خسارة الأرباح فقط في حدود حصتهم في الأسهم وليسوا مسؤولين عن التزامات المنظمة.
يمثل رأس المال المصرح به لشركة المساهمة المشتركة المساهمات المجمعة للمستثمرين (مساهمي الشركة) ويسمح لها بممارسة الأنشطة التجارية. لإنشاء مثل هذا رأس المال ، تبدأ الشركة في إصدار الأسهم - تسمى عملية الإصدار نفسها مشكلة. هذه مجموعة كاملة من الإجراءات التي يمكن أن تحدث في بداية عمل الشركة أو في طور التشغيل بالفعل ، عندما يصبح من الضروري زيادة رأس المال وإصدار أسهم إضافية.
يسمح الشكل التنظيمي والقانوني لـ JSC بزيادة رأس مال الشركة بمساعدة البورصات ، والتي تُستخدم فيها الأوراق المالية (الأسهم) أيضًا. يتطلب إجراء الإصدار معرفة دقيقة بالتشريعات الحديثة - لهذا السبب ، يجب أن تلجأ إدارة الشركة التي اتخذت قرارًا بإصدار الأسهم إلى محامين أكفاء على دراية جيدة بالفروق الدقيقة في القواعد التشريعية للاتحاد الروسي.
يتطلب إصدار الأسهم أيضًا المساعدة من الكيانات القانونية التي تتحكم في عملية طرح الأسهم في السوق (شركات التأمين). لذلك ، كل مرحلة من مراحل الانبعاث تتم تحت سيطرتهم. تدخل AO في اتفاقية معهم لإصدار الأسهم وطرحها. يتم توفير خدمات الاكتتاب مقابل رسوم مناسبة. المتعهدون مسؤولون عن مرافقة كل مرحلة من مراحل إصدار الأسهم.
يمكن تصنيف إصدار الأسهم من قبل شركة مساهمة وفقًا لمعيارين رئيسيين:
الاكتتاب - شراء الأسهم مقابل رسوم محددة بموجب اتفاقية. يمكن أن تكون مفتوحة ومغلقة. في الحالة الأولى ، دائرة المشترين المحتملين للأسهم ليست محدودة. في الثانية ، يتم توزيع الأسهم دون الكثير من الدعاية ؛
- التوزيع - يتم طرح الأسهم فقط بين الأشخاص الذين تمت الموافقة عليهم مسبقًا من قبل اجتماع الشركة المساهمة. لا تعني هذه الطريقة إبرام اتفاقية شراء الأسهم ولا يمكن استخدامها للسندات ؛
- التحويل - يتم تبادل الأسهم المصدرة بالفعل بأوراق مالية أخرى.
من الضروري التمييز بين إجراءات إصدار أسهم (إصدار) لشركة OA غير عامة وشركة مساهمة عامة. الاختلافات الرئيسية هي كما يلي:
يتضمن إجراء الإصدار عدة مراحل رئيسية:
تتطلب العملية الكاملة لإصدار الأسهم من قبل شركة مساهمة دعمًا قانونيًا محترفًا يقدمه موظفو المجموعة الاستشارية. سيقدم المتخصصون لدينا كل المساعدة اللازمة في هذا الشأن ، بالإضافة إلى إعداد الوثائق المطلوبة مع الامتثال الكامل للمعايير القانونية الحديثة - وهذا يمكن أن يضمن عدم وجود مشاكل أثناء الإجراء. ستساعد خدمات المحامين المختصين في تجنب الأخطاء في مراحل مختلفة من القضية. يمكنك الحصول على مزيد من النصائح التفصيلية عن طريق الاتصال بنا على أرقام الهواتف المشار إليها.
إصدار الأسهم شرط أساسي لتكوين شركة مساهمة. السهم هو ورقة مالية تضمن حقوق المالك (المساهم) في حصة في رأس المال المصرح به للشركة وتلقي أرباح من أنشطة المشروع. كما تمنح الحصة الحق في المشاركة في إدارة الشركة والحصول على جزء من الأصول الثابتة في نهاية أنشطة المنظمة.
يتم إصدار الأسهم في الحالات التالية:
هناك نوعان من الأسهم: عادية ومفضلة.
مشاركات عاديةمنح المساهم الحق في تلقي الدخل من أنشطة المؤسسة ، للمشاركة في الإدارة. الأسهم العادية هي أداة مالية موثوقة إلى حد ما. إذا كانت الشركة منظمة مستقرة ماليًا ، وتتمتع بسمعة تجارية جيدة ، فإن المخاطر المحتملة عند شراء الأسهم العادية تكون ضئيلة. في ظل وجود حجم كبير من الأصول الثابتة ونمو السلع (الخدمات) المقدمة ، تكون الأسهم قادرة على توفير ربحية عالية بما فيه الكفاية.
الأسهم الممتازةجيدة من حيث أنها تمنح مالكها الحق في الحصول على أرباح الأسهم وجزء من الممتلكات في حالة تصفية المشروع في المقام الأول. يتم إعطاء الأسهم الممتازة الأولوية على الأسهم العادية. بالإضافة إلى ذلك ، عند اتخاذ قرار بشأن استلام أرباح الأسهم ، يمنح السهم المفضل الحق في المشاركة في التصويت. ميزة أخرى هي القدرة على تجميع الأرباح المتراكمة حتى في حالة عدم وجود أرباح وإمكانية الحصول عليها في المستقبل. لكن يحق للمنظمة إصدار أسهم ممتازة فقط بمبلغ لا يزيد عن ربع رأس المال المصرح به للشركة.
يمكن أن يتم إصدار الأسهم في شكل وثائقي أو غير وثائقي.
استمارة غير مصدق عليهايفترض فقط القرار بشأن الإصدار والقيمة الاسمية للأسهم. في هذه الحالة ، تنعكس الأسهم فقط على الحسابات المقابلة وفي الميزانية العمومية للمنظمة.
شكل وثائقييشير إلى إصدار فعلي للأسهم ، ولكن ليس من الضروري طباعة جميع المشاركات. يمكنك ببساطة إصدار شهادة لمالك الأسهم. يجب أن تعكس البيانات الشخصية للمالك وعدد الأسهم والقيمة الاسمية لكل سهم.
يمكن أن يكون المساهمون أفرادًا وشركات.
تتم إجراءات إصدار الأسهم على عدة مراحل:
يتم طرح الأسهم من خلال توزيع الأسهم بين المؤسسين. في ظل وجود مؤسس واحد ، يحدث التنسيب عن طريق الاستحواذ.
أساس طرح الأسهم هو الاتفاق على تأسيس شركة مساهمة. تحدد الاتفاقية العدد الإجمالي للأسهم وقيمتها الاسمية وقائمة المساهمين وعدد الأسهم المملوكة لكل مساهم.
يجب تسجيل إصدار الأسهم لدى السلطة الإشرافية في موعد لا يتجاوز شهر واحد من تاريخ تسجيل المؤسسة لدى مصلحة الضرائب. لهذا الغرض ، يتم توفير نسخ من المستندات التالية إلى السلطة الرقابية:
نظرًا لأن الترقية عبارة عن مستند ، وإن كان رسميًا ، فيجب أن يحتوي على عدد من التفاصيل. يتضمن هذا الاسم والعنوان القانوني للشركة المصدرة وعدد الأسهم وشكلها. أيضًا ، يجب الإشارة هنا إلى نوع السهم واسم المساهم والقيمة الاسمية.
إذا تم تسجيل إصدار الأسهم بما يخالف اللوائح ، فإن التشريع ينص على المسؤولية التالية:
يجب أيضًا تسجيل نقل حقوق الأسهم وتقرير نتائج الإصدار لدى السلطة الإشرافية. خلاف ذلك ، يتم تطبيق العقوبات:
تخضع جميع الإجراءات المتعلقة بإصدار وتسجيل أسهم الشركات المنشأة أو المعاد تنظيمها للقوانين التالية:
إصدار الأوراق المالية هو إصدار الأسهم والسندات وأنواع أخرى من الأوراق المالية المهمة قيد التداول. علاوة على ذلك ، يجب تنفيذ جميع الإجراءات بما يتفق بدقة مع القانون. مُصدر الأوراق المالية هو شركة تُصدر الأوراق المالية.
الغرض الرئيسي من إصدار الأوراق المالية الحكومية هو جذب أموال إضافية من قبل الشركة. إذا تم استخدام الأسهم لهذا الغرض ، فإن رأس المال المصرح به للمؤسسة يزيد ، في حالة السندات ، يتم تطبيق شروط القرض. في الوقت نفسه ، يتم التحكم في جميع المراحل من قبل هيئات الدولة التي تنظم سوق الأوراق المالية.
يمكن اللجوء إلى الإصدار من أجل إصدار أوراق مالية بحقوق جديدة ، وتغيير القيمة الاسمية للأسهم المتداولة بالفعل ، وكذلك إنشاء شركة مساهمة.
على أراضي الاتحاد الروسي ، هناك قواعد معينة لإصدار الأسهم والأسهم والسندات الإضافية. كما تم وضع إجراء لإعدادهم. معايير انبعاث الأوراق المالية هي وثيقة تنظم جميع الإجراءات الموضحة. إنها تسمح لك بتنظيم إصدار أسهم شركة المساهمة المشتركة عند تسجيلها ، والأوراق المالية الإضافية التي يتم توزيعها بين المساهمين ، فضلاً عن الأسهم الإضافية.
أيضًا ، تحدد معايير إصدار الأوراق المالية قواعد إصدار السندات التي يتم وضعها عن طريق الاكتتاب ، والأوراق المالية التي يتم استخدام التحويل فيها. توضع الأسهم عند تأسيس شركة مساهمة بين مالكيها. لهذا ، يتم استخدام الاشتراك والتحويل.
إذا أخذنا في الاعتبار الإجراء المعتاد لإصدار الأوراق المالية ، فإنه يشمل المراحل التالية من تسجيل نشرة إصدار الأوراق المالية:
من الأفضل تنفيذ إجراءات إصدار الأوراق المالية بالتسلسل الموضح أعلاه. في حالة انتهاكه ، يتم تهيئة الظروف للاعتراف بالانبعاثات على أنها غير عادلة. نتيجة لذلك ، يمكن اتخاذ قرار بشأن الرفض في حالة تسجيل الأوراق المالية.
عند تسجيل إصدار أسهم ، من الضروري إجراء العديد من العمليات ، بالإضافة إلى إعداد وثائق متنوعة. يجب أن يتم استكماله بشكل قانوني وخالي من الأخطاء. من الأفضل في هذه المرحلة الاتصال بالمتخصصين الذين سيقدمون المساعدة المؤهلة.
تهدف نشرة إصدار الأوراق المالية من قبل البنوك والمؤسسات الأخرى إلى الكشف عن معلومات موثوقة وكاملة من شأنها أن تكون بمثابة الأساس لقرار موضوعي من قبل المستثمرين لشرائها.
كقاعدة عامة ، يشارك المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية أو المتعهدون في هذه القضية. يوقعون اتفاقية مع المُصدر ، وبعد ذلك يتحملون عددًا من الالتزامات التي تؤثر على إصدار الأوراق المالية وإيداعها. يتلقى المكتتب رسومًا مقابل خدماته.
يخدم المكتتب الإجراء الكامل لإصدار الأوراق المالية: تبرير الإصدار ، وتحديد المعايير ، وإعداد المستندات المطلوبة ، وتسجيلها لدى الجهات الحكومية ، ووضعها بين المستثمرين (في هذه الحالة ، قد تشارك مؤسسات خارجية).
في كثير من الأحيان ، يتحمل الضامنون التزامات معينة تتعلق بوضع قضية ما. يمكن أن تكون من الأنواع التالية:
هناك تصنيفات مختلفة للانبعاثات. على سبيل المثال ، من موضع الأولوية ، يمكن أن يكون أساسيًا وثانويًا.
الانبعاث الأولي.يحدث ذلك عندما تصدر شركة أوراق مالية خاصة بها لأول مرة ، أو عندما تصدر ورقة مالية معينة لأول مرة. على سبيل المثال ، تصدر الشركة أسهمها أو سنداتها لأول مرة. يمكن أن يعزى هذا النوع إلى الحالة التي يتم فيها تسعير الأسهم العادية في البورصة ، بالإضافة إلى إصدار الأسهم أو السندات الممتازة.
الانبعاث الثانوي.يتضمن إعادة طرح أوراق مالية مختلفة من قبل شركة معينة. بموجب طريقة التنسيب ، يمكن أن تكون المشكلة عن طريق الاشتراك والتوزيع والتحويل. دعنا نتعرف عليهم بشكل أفضل.
الاشتراك.وفقًا لذلك ، يتم إبرام اتفاقية البيع والشراء ، وفقًا لهذا المخطط ، يتم إيداع الأوراق المالية. يمكن إغلاقها وفتحها. في الحالة الأولى ، يمكن فقط لدائرة معينة من المستثمرين شراء الأوراق المالية ، والتي يتم إنشاؤها مسبقًا. من خلال الاشتراك المفتوح ، يمكن لأي شخص إجراء عملية شراء ، ويتم تنظيم دعاية واسعة للنوايا.
توزيع.يتم وضع الأوراق المالية بين دائرة معينة من الأشخاص ، بينما لا يتم التوقيع على الاتفاقية. هذه الطريقة مناسبة فقط للأسهم ، وليس المقصود منها إصدار السندات. يمكن استخدام التوزيع عند تكوين هيئة الأوراق المالية ، وكذلك عند إصدار مكافأة.
تحويل.إنه ينطوي على طرح نوع من الأوراق المالية ، بينما لا يتم بيعها ، ولكن يتم تبادلها وفقًا لشروط متفق عليها مسبقًا.
إذا تحدثنا عن طرح السندات ، فسيتم استخدام طريقتين فقط: التحويل والاكتتاب. لكن يمكن توزيع الأسهم بين أعضاء الشركة المساهمة والتحويل والاكتتاب.
قد تشمل المراحل الرئيسية لتداول الأوراق المالية والأسهم الأوراق المالية التي تم إصدارها في شكل غير مصدق ومعتمد. يمكن إصدارها باسم المالك وكذلك حاملها.
يتم إصدار السندات بالقرار المناسب من الهيئة التنفيذية للشركة أو مجلس إدارتها. في حالة الأسهم ، يتم اعتماده خلال الاجتماع العام للمساهمين. ليس من الضروري فقط أن يتم التعبير عنها - يتم إنشاء مستند خاص ، يحتوي على البيانات التالية:
إذا تحدثنا عن الامتيازات ، فإن تسجيل إصدار الأوراق المالية يسمح بتقديمها فقط لمساهمي هذه الشركة المساهمة الذين يمتلكون أسهمًا لها حق التصويت. يمكن أن تكون تكلفة هذه الأوراق المالية أقل بنسبة 10 في المائة مقارنة بسعر السوق الذي يشتريه الأفراد والشركات الأخرى.
يُسمح لمُصدر الأوراق المالية بوضع قيود على عدد الأسهم أو قيمتها الاسمية. قد تتعلق أيضًا ببيع أشخاص ليسوا مقيمين في بلدهم ولم يتم تسجيلهم فيه.
عند إجراء اكتتاب مغلق ، يجب أن يحدد القرار بشأن الإصدار المعايير للمستثمرين الذين يمكنهم شراء الأوراق المالية.
يجب أن تخضع جميع أنواع الأوراق المالية عند إصدارها لتسجيل الدولة دون إخفاق. عندما يمر ، تتم الموافقة على ما يلي:
يحدد التشريع الروسي الشروط التي يلتزم خلالها المُصدر بتقديم الأوراق المالية للتسجيل. عادة ما تكون ثلاثة أشهر من تاريخ الموافقة على القرار بشأن القضية. قد تكون المدة محددة بشهر في مثل هذه الحالات:
على المستوى التشريعي ، يتم إنشاء المستندات المطلوبة لإصدارها لتسجيل الدولة ، ويتم تحديد الأسباب التي قد تستخدم للرفض. بعد تقديمها إلى سلطة التسجيل ، أمامه 30 يومًا للتسجيل أو اتخاذ قرار مستنير برفض إجراء تسجيل الحالة. يمكن اتخاذ قرار سلبي في حالة انتهاك المُصدر لمتطلبات التشريع فيما يتعلق بإصدار الأوراق المالية ، وتشكيل حزمة غير كاملة من المستندات للتسجيل الحكومي ، ومعلومات خاطئة عن نفسه ، وكذلك عدم دفع الضرائب. المتعلقة بالقضية.
ما هي مشكلة الأوراق المالية (تسمى أحيانًا الإفراج)؟ هذه هي قضية الأسهم المدرجة في البورصة من قبل شركة. إذا كان لديك مبلغ كافٍ من المال ، يمكنك شراء هذه الأسهم لتحقيق ربح في المستقبل. يمكنك إبرام صفقة بمفردك ، أو باستخدام خدمات وسيط الأوراق المالية.
يهدف إصدار الأسهم في المقام الأول إلى تطوير الأعمال ويسمح بما يلي:
جذب المزيد من الأموال المقترضة ،
زيادة رأس المال المصرح به ،
تغيير القيمة الاسمية للأسهم المصدرة سابقًا.
هذا هو السبب في أنها مملوكة بشكل دوري من قبل OJSCs الروسية والبنوك والمصانع والشركات الأجنبية. لا توجد دورية انبعاث صارمة. لا يجوز للشركة إصدار أسهم جديدة منذ إنشائها ، أو ربما كل عام أو حتى في كثير من الأحيان. يتم إدراج أسهم هذه الشركات بانتظام في البورصة.
يعد تسجيل الدولة لإصدار الأوراق المالية أحد المراحل المهمة في عملية الإصدار بأكملها.لكل إصدار ، يلزم تسجيل حالة الأوراق المالية لحقوق الملكية ، مما لا يمنح المصدرين الفرصة للتلاعب بسعر الأسهم المصدرة.
وتجدر الإشارة إلى أن تسجيل الدولة لإصدار الأوراق المالية قد يكون له خصائصه الخاصة ، اعتمادًا على نوع الورقة المالية. لذلك ، على سبيل المثال ، يتم تسجيل الأسهم في تأسيس شركة مساهمة بعد طرح الأوراق المالية.
في روسيا ، يتم إجراء تسجيل الدولة من قبل البنك المركزي ، ويرد الأساس القانوني في القانون الاتحادي رقم 39-FZ "بشأن سوق الأوراق المالية"
لقد توصلنا إلى ما هي الأوراق المالية للأسهم ، والآن سننظر في أنواع الإصدارات. يتم وضع الأسهم في:
وصول خاص. بين دائرة قريبة من الناس أو في المجال العام للتنفيذ بموجب اتفاقية بيع وشراء.
الوصول العام. تصبح الشركة عامة (أول طرح عام) ويتم تداول أسهمها بحرية في البورصة. يتم تحديد قيمة الأسهم في هذه الحالة من خلال طلب السوق عليها. يمكن أن ترتفع الأسهم وتنخفض بناءً على الأداء المالي وآفاق التنمية للشركة. بغض النظر عن طريقة الإيداع ، يلزم تسجيل إصدار سندات الملكية.
بالإضافة إلى طريقة طرح الأسهم ، فإنهم يميزون بين الاكتتاب الأساسي والثانوي. إذا تم تنظيم تسجيل إصدار من الأسهم لأول مرة ، فهذا هو الاكتتاب الأولي.
هناك أيضًا مشكلة إضافية. هذه طريقة لجمع الأموال بسرعة ، وإعطاء دفعة لتطوير الأعمال.
لفهم ما إذا كان العائد على إصدار الأسهم مقبولًا لك ، ألق نظرة على نشرة الإصدار وتقرير المدقق وبيان دخل الشركة. على أساس المعلومات الواردة منهم ، يمكن للمرء أن يفهم كيف يتم بناء أعمال الشركة وتشغيلها ، وما إذا كانت قادرة على تحقيق ربح باستمرار.
لا يمكنك شراء الأسهم بشكل عشوائي! قبل إبرام صفقة ما ، تحتاج إلى محاولة تقييم الأسهم المصدرة من حيث مقدار الأرباح التي يمكن الحصول عليها منها في المستقبل. بالطبع ، بدون الممارسة والتحضير المناسبين ، لن يكون هذا سهلاً. سيتمكن المحللون في Freedom Finance من المساعدة في تقييم الآفاق وشراء الأسهم. نحن نعرض شراء الأسهم التي تم تداولها بالفعل في البورصة ، ولدينا أيضًا معلومات مفصلة حول الإصدارات المستقبلية.
أوراقه المالية. يتم إصدار الأسهم وطرحها مباشرة عند تأسيس الشركة (بين أعضائها) ، وكذلك في حالة صدور قرار بزيادة رأس المال المصرح به عن طريق الأسهم الإضافية (أو عند تحويل الأوراق المالية الأخرى إليها ).
تؤكد الأوراق المالية مثل الأسهم حق حامليها في حصة في رأس مال الشركة ، وكذلك جميع الحقوق التي تنشأ عن ذلك (الإدارة ، استلام جزء من الربح ، التصرف في الأسهم ، إلخ). إنها مستندات دائمة لا تتوقف عن التداول إلا عندما يغادر مُصدرها السوق.
يعد إصدار الأسهم إجراءً ضروريًا تلجأ إليه معظم الشركات عندما تحتاج إلى أموال إضافية من أجل التنمية. هذا هو أفضل بديل للقروض وإيجاد المستثمرين.
إصدار الأسهم - إصدار يتم تنفيذه في إطار تنظيم صارم. يتم تنظيم الإجراءات على مستوى الدولة من أجل حماية المستثمرين من سوء النية المحتمل للمُصدرين.
يمكن إجراء عدة إصدارات للأسهم: عادية ومفضلة (بقيمة اسمية لا تزيد عن 25٪ من رأس المال المصرح به).
ويرافق الإصدار الإضافي للأسهم تعديلات على النظام الأساسي. وتتمثل مراحلها الرئيسية في: اتخاذ قرار بشأن إصدار الشهادات (مع نموذج إصدار مستندي) ، والإيداع المباشر للأوراق المالية ، وكذلك تسجيل تقرير بنتائج إصدارها.
إذا كان عدد المساهمين أكثر من 500 (أو كانت القيمة الإجمالية للأسهم أكثر من 50 ألف حد أدنى للأجور) ، فسيكون من الضروري تسجيل نشرة الإصدار (في هذه الحالة ، يعتبر الإصدار عامًا).
يعد إصدار الأسهم الإضافي إجراءً معقدًا ومنظمًا بصرامة ويتطلب تقارير شفافة للغاية وانفتاحًا للمعلومات حول المُصدر.
عند تسجيل إصدار ، يتم تحديد التزامات المُصدر (كتابيًا) ، ويتم تعيين رقم حالة للإصدار بأكمله. في حالة وجود مشكلة عامة ، تلتزم الشركة بتزويد المستثمرين بحرية الوصول إلى المعلومات التي يحتاجون إليها. في الوقت نفسه ، يجب على الشركة نشر تقارير عن أنشطتها (تقارير ربع سنوية للمصدر مع بيانات عن الوضع المالي). لا يمكن أن يبدأ طرح الأسهم إلا بعد انتهاء التسجيل.
يتم اتخاذ القرار بشأن القضية الإضافية من قبل جميع أعضاء الشركة على الإطلاق في الاجتماع العام للمساهمين.
يعتمد نطاق الحقوق الممنوحة لمالك السهم على ما إذا كانت عادية أو مفضلة. تتناسب طرديًا مع النتائج المالية لعمل الشركة للسنة. يحق للشركة اتخاذ قرار بعدم دفع أرباح الأسهم ، وبدلاً من ذلك توجيه الربح لتطوير الإنتاج.
يحتوي إصدار الأسهم على مخاطر ، حيث قد يرتكب المصدر خطأ في الحسابات ، ونتيجة لذلك لن يتم وضع أوراق مالية إضافية (لن يشتريها المستثمرون المحتملون) ، مما يقلل من تكلفة الأسهم المدرجة بالفعل.
