Pred dnevi je ameriški tisk poročal o načrtih sistema zveznih rezerv (FRS), da iz obtoka umakne del dolarske zaloge. Kaj to pomeni in kaj ogroža, bomo poskušali ugotoviti. A najprej malo zgodovinskega ozadja.
Po krizi leta 2008 so ameriško gospodarstvo iz recesije potegnili s pomočjo tako imenovanih programov "kvantitativnega sproščanja" (Quantity Easing). Ali, poenostavljeno povedano, množična infuzija nezavarovanih (razen »častne besede ameriške zakladnice«) dolarjev.
V devetih letih je bilo v vzdrževanje delniških trgov vloženih več kot 3,5 bilijona dolarjev. To je zagotovilo precej stabilen "bikovski" (naraščajoči) trend, zato je bila večina igralcev na ameriških delniških trgih optimistična. Toda k temu se bomo vrnili v nadaljevanju.
Medtem se bo po načrtu članov Odbora za odprti trg dolarska likvidnost, ki se je v zadnjih devetih letih izdatno zlila na trge in dvignila borzne indekse ter dolžniški trg, umaknila iz sistema in de facto uničen. V prvi fazi je načrtovano "uničenje" 10 milijard dolarjev na mesec, nato pa se bo ta znesek povečal na 50 milijard. Ta sklep je podprla večina članov odbora.
Po navedbah ameriških uradnikov, presežek lahko dostopnih dolarjev je spodbudil množične špekulacije in tržne balone« (ne more biti!).
Da bi umaknili "odvečne" dolarje, ameriško finančno ministrstvo namerava od oktobra do decembra izdati dolžniške obveznice v vrednosti več kot 500 milijard dolarjev. Hkrati se bo državni dolg ZDA seveda povečal za ustrezen znesek (če bo to seveda odobril kongres).
Kakšne bodo posledice takih dejanj Feda in ameriškega ministrstva za finance?
1. Spomnimo, lani je Trump dejal, da Kitajska namerno devalvira svojo valuto in zaradi tega kitajsko blago zmaguje v konkurenci in med drugim izpodriva ameriško blago, ki se v takih razmerah izkaže za predrago. In Trump je ZDA pozval, naj vstopijo v devalvacijsko tekmo in na enak način razvrednotijo dolar. No, to se ne bo zgodilo.
Dolar bo postal še dražji, kar pomeni, da bo blago, izdelano v ZDA, postalo še dražje. To pomeni, da se bo beg proizvajalcev iz ZDA nadaljeval (še pred nekaj dnevi je General Electrics objavil, da svojo tovarno v New Yorku seli na Kitajsko).
2. Konec toka sveže natisnjenih dolarjev bo končal vzpon na delniških trgih, ki ni bil podprt z resničnim izboljšanjem stanja ameriškega gospodarstva (»kakšno izboljšanje, poslušajte, ja?«), ampak samo s temi denarnimi infuzijami.
Levji delež vzvišenih borznih igralcev uporablja maržni dolg. In rast ocen, kot sta DJI ali S & P-500, zagotavlja le rast teh zelo mejnih dolgov. Kar je jasno prikazano v ustreznem grafu 1.
Grafikon #1
Ti špekulativni igralci s finančnim vzvodom lahko obstajajo le, dokler se vzpon nadaljuje (kar jim omogoča plačevanje obresti na dolg prek naraščajočih tečajev delnic). Če oziroma bolje rečeno »ko« se bo bikovski (navzgor) trend spremenil v medvedjega (navzdol), se bodo začeli množični pozivi k kritju (margin calls), predpisani v pogojih za izdajo posojil, torej zahteve po plačilu posojil. .
To bo vse špekulante s finančnim vzvodom prisililo v množično prodajo delnic, kar bo povzročilo nadaljnji padec njihove vrednosti. Najprej bodo odleteli tisti, katerih pogoj margin call je padec vrednosti delnice za 5%, nato tisti z 10% in tako naprej.
Pravzaprav so se borze sesule leta 2008, pa leta 2000, med veliko depresijo in po padcu slovite Ponzijeve finančne piramide leta 1919. Nič novega ni pod soncem.
Kot je razvidno iz grafikona 2, bo za sedanjo krizo značilna stopnja dolžniške obremenitve akterjev, kakršne v zadnjih desetletjih še ni bilo, posledično pa bo njena globina veliko večja.
Torej, če bo jeseni padla prav ta odločitev o »kurjenju« dolarjev in dodatnem naslednjem zvišanju diskontne stopnje, čestitamo: ameriške elite so za izvedbo dolžniške krize izbrale deflacijski scenarij (pozdravljeni Alexword in Frizmorgen! ).
Ta scenarij:
a) popolnoma pokopati ameriško industrijo;
b) znatno poveča stroške tako samega dolga ZDA kot njegovega servisiranja.
US, komaj sem te poznal!
P.S. Predstavljajte si, kako se bo nova super huda gospodarska kriza nadgradila na sedanji razkol ZDA na »liberalce« in »konfederate«. Pustite domišljiji prosto pot - realnost bo veliko težja.
Po zasedanju Odbora za odprti trg ameriške centralne banke je diskontna mera ostala nespremenjena v območju 1-1,25% letno, hkrati pa je Fed napovedal začetek dolgo obljubljenega programa prodaje državnih dolžniških vrednostnih papirjev in hipotekarnih agencij, ki jih je kupil v obdobju od 2008 do 2014.
Tako začne Fed črpati dolarska likvidnost iz finančnega sistema. V šestih letih od krize je rezerva kupila rekordnih vrednostnih papirjev za približno 3,5 bilijona dolarjev, s čimer je denarno osnovo večkrat pomnožila.
Septembrski sestanek Odbora za operacije odprtega trga je postavil mejnik v denarni politiki Feda, je dejal Stanislav Werner, vodja oddelka za zasebne rešitve singapurskega urada Castle Family. Z oktobrom bo ameriška centralna banka začela zmanjševati "zdravilno" podporo trgom, s čimer bo zmanjšala svojo bilanco stanja na račun hipotekarnih in državnih obveznic, kupljenih med krizo. Tempo bo sprva nizek: 10 milijard dolarjev vsak mesec, v korakih po 10 milijard dolarjev vsako četrtletje, dokler ta številka ne doseže 50 milijard dolarjev na mesec.
V šestih letih so nakupi dolžniških instrumentov znašali 3,5 bilijona dolarjev.Povratni proces umika dolarske likvidnosti se bo zavlekel - vse zato, da bi preprečili zlom trgov, je prepričan strokovnjak. Do konca leta 2018 bo obseg rezov znašal 500 milijard dolarjev.
A tako ali drugače je proces že stekel. Predsednica Feda Janet Yellen je na zadnji tiskovni konferenci poudarila, pravi Stanislav Werner, da bo ameriška centralna banka v prihodnje, če se bodo razmere v gospodarstvu poslabšale, uporabila obrestno mero zveznih skladov kot orodje za njegovo podporo, namesto da bi kupovala obveznice. .
Kot posledica srede je ostala v območju 1-1,25% letno. Po napovedih Feda lahko do konca leta obrestno mero dvignejo še enkrat, prihodnje leto še trikrat, do leta 2019 pa bi lahko dosegla 2,7 %. Z drugimi besedami, pojasnjuje analitik, ameriška centralna banka bo imela dovolj odziva, da zniža obrestne mere ob upočasnitvi gospodarstva.
Vendar se še ne splača iskati daleč, meni Stanislav Werner: februarja 2018 Donald Trump morda ne bo podaljšal mandata šefu Feda in do takrat izpraznjena mesta v upravnem odboru zapolnila s »svojimi ljudmi«. ki se ne bodo nujno držali kontinuitete denarne politike. Trump namerava izboljšati trgovinsko bilanco, močan dolar pa bo stvari le še poslabšal.
Toda z izvajanjem trenutne politike Feda bo dolar neizogibno okrepil svoj položaj v primerjavi z vsemi glavnimi valutami. Razlog je razlika v obrestnih merah. V evroobmočju lahko denimo ključna obrestna mera ostane ničelna do leta 2020, na Japonskem je podobna situacija, v Veliki Britaniji jo lahko zvišajo le enkrat, nato pa si bo angleška centralna banka vzela odmor, da oceni vpliv brexita. o gospodarstvu.
Dolar / rubelj bo v takem scenariju neizogibno rasel, pričakuje Stanislav Werner. Močan dolar bo vplival na cene nafte in vplival na zanimanje za nakupe sredstev na trgih v razvoju. Ohranjanje ključne obrestne mere nad inflacijo s strani Banke Rusije bi lahko ublažilo, ne pa ustavilo ponovne ocene ruskega tveganja. Še posebej, če upoštevamo prihajajoče poslabšanje plačilne bilance. Zaradi tega lahko domnevamo, da letos nižjih vrednosti dolarja ne bomo priča. In do konca leta se lahko dolar podraži na 62 rubljev.
Trenutni obseg bilance stanja Feda je 4,47 bilijona dolarjev, gre za ameriške zakladne menice in obveznice hipotekarnih družb, ki jih je Fed odkupil med krizo leta 2008, poudarja Jevgenij Korjuhin, analitik pri ALOR BROKER. Retorika Feda je še vedno precej mehka, tako da se trgi nanjo praktično niso odzvali, razen dolarja, ki se je v včerajšnjem trgovanju glede na evro okrepil za odstotek.
Splošni trend padanja dolarja se še vedno ohranja, meni analitik, zato odločitev Feda o zmanjšanju bilančne vsote in dvigu ključne obrestne mere ob koncu leta ne bo dovolj za spremembo trendov. Glavna tveganja za ameriško gospodarstvo, tako kot za svetovno gospodarstvo, so še vedno slabi dolgovi korporacij in držav. Ti dolgovi iz leta v leto rastejo in dosegajo 5% svetovnega BDP. Vendar trgi ignorirajo to negativnost, ki jo navdihujejo poročila največjih podjetij in rast svetovnega BDP.
Naročite se na nas
Občutek relativnega monetarnega miru, ki ga povzroča sistematično izvajanje politike šibkega dolarja ameriške centralne banke Federal Reserve (FRS), se bliža koncu. Vse več dejavnikov kaže, da bo v bližnji prihodnosti tečaj ameriške valute začel strmo naraščati, njena ponudba na trgu pa se bo zmanjšala.
Pričakuje se, da bo na prihajajočem zasedanju ameriške centralne banke objavljen začetek operacij za zmanjšanje bilance stanja. Po mnenju članov Odbora za odprti trg bo dolarska likvidnost, ki se je po krizi leta 2008 obilno vlila na trge in dvignila borzne indekse in dolžniški trg, umaknjena iz sistema in de facto uničena.
V prvi fazi je načrtovano "uničenje" 10 milijard dolarjev na mesec, nato pa se bo ta znesek povečal na 50 milijard dolarjev. To odločitev je podprla večina članov odbora, od katerih so mnogi predlagali začetek "kurjenja dolarjev" že julija.
Po mnenju ameriških finančnih uradnikov je prenasičenost lahko dostopnih dolarjev spodbudila množične špekulacije in nastanek tržnih balonov. Tako so avgusta borzni indeksi v ZDA dosegli najvišje vrednosti v zgodovini: indeks S&P500 je od novembra dodal 16 % in v 10 mesecih še nikoli ni padel za več kot 3 %.
Zvezne rezerve ZDA © Wikimedia Commons
Kot del programov kvantitativnega sproščanja, izvedenih kot odgovor na svetovno krizo leta 2008, je Fed na svetovni trg vlil približno 3,5 bilijona dolarjev. Posledično je bil finančni sistem preplavljen s prostimi denarnimi viri, ki so preplavili trge in povzročili njihovo hitro rast.
Zdaj bo Fed na vsak način poskušal "zažgati" ves ta presežek lahkega denarja. Da bi dosegli ta cilj, namerava ameriško finančno ministrstvo v četrtem četrtletju močno povečati izdajo dolžniških vrednostnih papirjev.
Ameriški "sesalnik obveznic" naj bi med oktobrom in decembrom s trga posrkal skupno 501 milijardo dolarjev. Plasiranje rekordnega števila obveznic se bo začelo v drugi polovici oktobra. Poleg tega naj bi skoraj četrtino celotnega zneska sredstev - 114 milijard dolarjev - zbrali v prvih dveh tednih, do 31. oktobra. Novembra bo obseg izdaje znašal 243 milijard dolarjev.
Kar zadeva posledice umika dolarjev, ki si jih je zamislil Fed, bo njihovo glavno breme padlo na ramena držav v razvoju.
© Pixabay.com
Po mnenju JP Morgan bi lahko Fed v treh letih svojo bilanco zmanjšal za 2,2 bilijona dolarjev. To pa bo povzročilo 220 milijard dolarjev vreden odliv kapitala iz nastajajočih trgov. Po mnenju Sonie Gibbs, višje direktorice Inštituta za mednarodne finance, vsak dolar, ki ga dvigne Fed, zmanjša priliv kapitala v države v razvoju za 10 centov.
»Fedovo znižanje bilance stanja je res slaba novica za svetovno gospodarstvo. Več trilijonov dolarjev, »natisnjenih« med krizo, bo umaknjenih iz finančnega sistema, kar bo povzročilo več posledic hkrati,« je za Sneg pojasnil Aleksej Vjazovski, podpredsednik hiše Golden Mint. Prvič, po mnenju strokovnjaka, bo ponudba dolarjev postala manjša in "zeleni" se bodo podražili. Obdobje slabitve ameriške valute je mimo – pred novimi najvišjimi vrednostmi v primerjavi z evrom, jenom in ruskim rubljem, pojasnjuje Vjazovski.
Drugič, drag dolar je negativen razvoj za naftni trg, ki je že tako pod pritiskom zaradi prekomerne proizvodnje. Po napovedih lahko sodček brent do začetka jeseni pade na 45 dolarjev, kar bo, mimogrede, povzročilo nadaljnjo devalvacijo rublja, ki je še vedno odvisen od kotacij črnega zlata.
© Wikimedia Commons
Ruska valuta v primerjavi z dolarjem se lahko po naših ocenah septembra vrne v običajno območje od 62 do 65 rubljev za dolar, - pravi strokovnjak. - Končno bodo ukrepi Fed vodili do povečanja stroškov izposojenega kapitala po vsem svetu. Ob tem velja dodati, da borze čaka obdobje dolge korekcije. Obdobje rasti, ki je temeljilo na poceni in dostopnem dolarju, je konec.
13:18 — REGNUM Verjetno je prezgodaj govoriti o zgodovinskem prehodu na politiko močnega dolarja, pa tudi o skupni rasti ameriške valute na vseh frontah. Fed deluje zelo počasi in namerno zavleče celoten postopek, da bi se izognil močnim učinkom, je povedal dopisnik. IA REGNUM Glavni analitik pri TeleTrade Group Pjotr Puškarjev.
Od prve omembe njihovih načrtov do njihove uresničitve minejo leta. V tem času trg uspe marsikaj, če ne kar vse vnaprej dojeti in prebaviti, zato je večina dogajanja že dolgo v cenah – med njimi večinoma tudi zgodba o tako imenovani »razbremenitvi Fedove bilance«. " ali operacija "umika presežka denarja, kot se pogosto imenuje.
»Primerjalno ocenimo obseg tega programa. Ministrstvo za finance ZDA mesečno na običajen, redni način plasira državne obveznice v višini najmanj 50 milijard dolarjev - to so 5-letne, 10-letne, 30-letne obveznice. In na primer, v četrtem četrtletju 2017 je načrtoval rekordno umestitev od leta 2009 v višini 501 milijard dolarjev, od tega več kot 250 milijard dolarjev odpade na en mesec: november. V tem ozadju je Fedov oddajni program delne »razbremenitve Fedovih bilanc stanja« – 30 milijard dolarjev do konca leta 2017, vključno s samo 18 milijardami dolarjev državnih obveznic in 12 milijard dolarjev hipotekarnih papirjev – le kaplja v morje. V celotnem naslednjem letu bodo, tudi če se bo Fed dosledno držal napovedanih načrtov, iz finančnega sistema počrpali le 420 milijard dolarjev: od tega le 150 milijard dolarjev v prvi polovici leta, povprečni letni tečaj pa je 35 dolarjev. milijard na mesec. In tudi po tem bo vsaj 4 bilijone dolarjev od trenutnih 4,5 bilijona dolarjev ostalo v bilanci stanja Feda.« je pojasnil strokovnjak.
Prvič kot dogodek, ki se bo kdaj zgodil, je Fedov odbor za odprti trg govoril o "razbremenitvi bilance stanja" leta 2016. Letos poleti, že junija, so na svoji spletni strani objavili memorandum z vsemi številkami mesečnih poslov prodaje vrednostnih papirjev iz bilance stanja, s čimer so trge vnaprej pripravili na to, kako hitro in kako se bo vse to zgodilo. Konec julija in avgusta so poročali, da se bo ta program začel "kmalu". Vse te novice niso preprečile oslabitve dolarja niti julija, niti avgusta ali septembra. Evro je na primer v tem času presegel 3-letni vrh nad 1,20 v primerjavi z dolarjem, saj je tudi Evropska centralna banka pripravljena in namerava naslednje leto začeti ukinjati svoj program poceni in dostopnega denarja. Ravno pred dnevi je britanski funt prepisal svoj letni maksimum, še prej pa kanadski dolar ... Ves ta čas so se trgi že dobro zavedali začetka razbremenitve ravnotežja, vendar to nikogar ni motilo, je opozoril Pushkarev .
Zdaj je Fed le navedel čas začetka umika denarne ponudbe - oktober. To se je zgodilo morda nekaj mesecev prej, kot so pričakovali trgi. Zato lahko nekatere valute, na primer japonski jen, ki je bil sprva šibak zaradi politike lastne banke, potonejo tudi za nekaj odstotkov. Ali pa lahko zelo pregrete valute, kot je evro, izgubijo nekaj svoje vrednosti in se popravijo navzdol. Malo verjetno pa je, da bo trg popolnoma izgubil glavo in pozabil, da obstajajo tudi druge centralne banke, ki prav tako zaostrujejo politiko in delujejo veliko hitreje in odločneje kot Fed.
»To je še posebej opazno v nasprotju: predsednik kanadske banke je konec junija dejal, da je čas za dvig obrestne mere - in dva tedna pozneje jo je dvignil prvič, septembra pa drugič. Angleška centralna banka je napovedala možnost hkratnega zvišanja obrestne mere in spodbude za začetek omejevanja – že v naslednjih nekaj mesecih, trg pa čaka na prvi dvig obrestne mere v Angliji v začetku novembra ali decembra, čeprav kljub Brexit. Primerjaj: Fed je o možnosti zvišanja obrestne mere prvič govoril že poleti 2013, pod Bernankom, v resnici pa je obrestno mero zvišal za mizernih četrt odstotka decembra 2015. Pavzirali so še eno leto – decembra 2016. so dodali še četrt odstotka, v letu 2017 še dvakrat četrt odstotka - stopnja pa je še vedno zelo nizka, na ravni 1 % -1,25 %,” - strokovnjak je navedel številke.
In tudi zdaj, ko Fed vidi še en dvig pred koncem tega leta in še tri leta 2018, Janet Yellen je izrekel nekaj besednih zvez, ki bi jih lahko kasneje razumeli kot priložnost za "obrat": "... razmislili bomo o ponovnem vlaganju, če se situacija poslabša", "... negativni gospodarski šoki nas lahko potisnejo k vrnitvi obrestnih mer na ničelni konec razpon«, »…šibkost inflacije v tem letu povzročajo začasni dejavniki, ki bodo verjetno izzveneli«… razumevanje dejavnikov, ki stojijo za inflacijo, ni popolno«, »… če bo inflacija ostala vztrajno nizka, bo Fed spremenil svojo načrti za stopnje." V ozadju odločnih ukrepov drugih centralnih bank se Fedovi načrti zaostrovanja ne zdijo tako pomembni. Vlagatelji morda iz košarice glavnih svetovnih valut raje ne bodo imeli dolarja, temveč britanski funt, kanadski ali celo evro - možno je, da bo po nekaj popravkih zanimanje za evropsko valuto vzplamtelo z novo močjo.
Po njegovem mnenju trgi zdaj iščejo donose na obveznice, valute in druge instrumente. hitreje pa bo raslo tam, kjer bodo hitro opustili pokrizne stimulacijske programe in dvignili obrestne mere. V zvezi s tem nič resneje ne ogroža položaja rublja in naložb v ruske vrednostne papirje: razlika v donosu je še vedno več kot 5% letno v korist ruskega ministrstva za finance, tudi po donosu 10-letnih ameriških državnih obveznic. poskočil na 2,3 %. Tudi če se postopoma dvigne na lanske najvišje vrednosti 2,6 %, to takrat ni oviralo povpraševanja po ruskih dolžniških vrednostnih papirjih. In najverjetneje se bo tečaj dolarja glede na rubelj še naprej gladko gibal: v okviru 57-59 rubljev - do konca septembra in postopoma v smeri 55-56 rubljev za dolar do konca leta 2017.
»Na mednarodnem trgu je situacija drugačna: res obstajajo nekateri predpogoji za obrat trenda iz šibkega dolarja v rastočega oziroma v vsakem primeru možnost močnih korekcij v smeri močnejšega dolarja v določenih valutah. Še zdaleč pa ni dejstvo, da se trg strinja in je pripravljen tako hitro spremeniti razpoloženje. V vsakem primeru je prva reakcija dvoumna,” je zaključil izvedenec.
Po navedbah IA REGNUM, ameriška centralna banka začne dvigovati dolarje. Gre za novo fazo v zaostrovanju denarne politike. Z oktobrom bo ameriška centralna banka začela zmanjševati svojo bilanco stanja, s čimer se bo znebila dolžniških vrednostnih papirjev ameriške vlade in hipotekarnih agencij, kupljenih v obdobju od 2008 do 2014. Do konca leta 2018 bo obseg dvigov znašal 500 milijard dolarjev.
Alexander Rogers je napisal posebej za alternatio.org:
V ameriškem tisku so se pojavile poročila o načrtih sistema zveznih rezerv (FRS), da iz obtoka umaknejo del zaloge dolarjev. Kaj to pomeni in kaj ogroža, bomo poskušali ugotoviti. A najprej malo zgodovinskega ozadja.
Po krizi leta 2008 so ameriško gospodarstvo iz recesije potegnili s pomočjo tako imenovanih programov "kvantitativnega sproščanja" (Quantity Easing). Ali, poenostavljeno povedano, množična infuzija nezavarovanih (razen »častne besede ameriške zakladnice«) dolarjev.
V devetih letih je bilo v vzdrževanje delniških trgov vloženih več kot 3,5 bilijona dolarjev. To je zagotovilo precej stabilen "bikovski" (naraščajoči) trend, zato je bila večina igralcev na ameriških delniških trgih optimistična. Toda k temu se bomo vrnili v nadaljevanju.
Medtem se bo po načrtu članov Odbora za odprti trg dolarska likvidnost, ki se je v zadnjih devetih letih izdatno zlila na trge in dvignila borzne indekse ter dolžniški trg, umaknila iz sistema in de facto uničen. V prvi fazi je načrtovano "uničenje" 10 milijard dolarjev na mesec, nato pa se bo ta znesek povečal na 50 milijard. Ta sklep je podprla večina članov odbora.
Po navedbah ameriških uradnikov, presežek lahko dostopnih dolarjev je spodbudil množične špekulacije in tržne balone« (ne more biti!).
Da bi umaknili "odvečne" dolarje, ameriško finančno ministrstvo namerava od oktobra do decembra izdati dolžniške obveznice v vrednosti več kot 500 milijard dolarjev. Hkrati se bo državni dolg ZDA seveda povečal za ustrezen znesek (če bo to seveda odobril kongres).
Kakšne bodo posledice takih dejanj Feda in ameriškega ministrstva za finance?
1. Spomnimo, lani je Trump dejal, da Kitajska namerno devalvira svojo valuto in zaradi tega kitajsko blago zmaguje v konkurenci in med drugim izpodriva ameriško blago, ki se v takih razmerah izkaže za predrago. In Trump je ZDA pozval, naj vstopijo v devalvacijsko tekmo in na enak način razvrednotijo dolar. No, to se ne bo zgodilo.
Dolar bo postal še dražji, kar pomeni, da bo blago, izdelano v ZDA, postalo še dražje. To pomeni, da se bo beg proizvajalcev iz ZDA nadaljeval (še pred nekaj dnevi je General Electrics objavil, da svojo tovarno v New Yorku seli na Kitajsko).
2. Konec toka sveže natisnjenih dolarjev bo končal vzpon na delniških trgih, ki ni bil podprt z resničnim izboljšanjem stanja ameriškega gospodarstva (»kakšno izboljšanje, poslušajte, ja?«), ampak samo s temi denarnimi infuzijami.
Levji delež vzvišenih borznih igralcev uporablja maržni dolg. In rast ocen, kot sta DJI ali S & P-500, zagotavlja le rast teh zelo mejnih dolgov.
Ti špekulativni igralci s finančnim vzvodom lahko obstajajo le, dokler se vzpon nadaljuje (kar jim omogoča plačevanje obresti na dolg prek naraščajočih tečajev delnic). Če oziroma bolje rečeno »ko« se bo bikovski (navzgor) trend spremenil v medvedjega (navzdol), se bodo začeli množični pozivi k kritju (margin calls), predpisani v pogojih za izdajo posojil, torej zahteve po plačilu posojil. .
To bo vse špekulante s finančnim vzvodom prisililo v množično prodajo delnic, kar bo povzročilo nadaljnji padec njihove vrednosti. Najprej bodo odleteli tisti, katerih pogoj margin call je padec vrednosti delnice za 5%, nato tisti z 10% in tako naprej.
Pravzaprav so se borze sesule leta 2008, pa leta 2000, med veliko depresijo in po padcu slovite Ponzijeve finančne piramide leta 1919. Nič novega ni pod soncem.
Kot je razvidno, bo za sedanjo krizo značilna obremenitev akterjev brez primere v zadnjih desetletjih, posledično pa bo njena globina veliko večja.
Torej, če bo jeseni padla prav ta odločitev o »kurjenju« dolarjev in dodatnem naslednjem zvišanju diskontne stopnje, čestitamo: ameriške elite so za izvedbo dolžniške krize izbrale deflacijski scenarij (pozdravljeni Alexword in Frizmorgen! ).
Ta scenarij:
a) popolnoma pokopati ameriško industrijo;
b) znatno poveča stroške tako samega dolga ZDA kot njegovega servisiranja.
US, komaj sem te poznal!
>
P.S. Predstavljajte si, kako se bo nova super huda gospodarska kriza nadgradila na sedanji razkol ZDA na »liberalce« in »konfederate«. Pustite domišljiji prosto pot - realnost bo veliko težja.
