Pojem emisije pogosto najdemo v strokovni literaturi, ekonomiji in financah. Vendar marsikdo, ki ni povezan z bančništvom, včasih ne razume povsem, kaj pomeni vprašanje denarja in kaj je njegov namen.
Praviloma si ljudje s to frazo predstavljajo tiskarno, ki proizvaja milijone listov. Vendar to ni povsem res. Ta članek vam bo pomagal razumeti osnovne koncepte tega postopka.
Zakonodaja Ruske federacije določa emisijo gotovine kot kompleks faz za razvoj, proizvodnjo in sprostitev v obtok papirnatih bankovcev in kovinskih kovancev na podlagi pisnih naročil Centralne banke Ruske federacije. Preprosto povedano, to je sprostitev denarja v obtok, pri katerem se poveča količina gotovine, s katero razpolagajo posamezniki in pravne osebe, pa tudi država.
Na opombo. Izdajanja sredstev ne smemo zamenjevati s preprosto izdajo denarja. V drugem primeru se denar preprosto najde ali odtuji iz obtoka z bančnimi gotovinskimi transakcijami, dajanjem posojil, to pomeni, da se ponudba denarja ne poveča.
Novi bankovci se izdajajo iz naslednjih razlogov:Ustava Ruske federacije določa, da izključna pristojnost Ruske federacije ni le finančna, valutna in kreditna ureditev, temveč tudi vprašanje denarja. Zato je glavni, a ne edini subjekt s temi funkcijami pri nas Centralna banka Ruske federacije.
Odvisno od subjekta izdajatelja, obstajata dve vrsti:
1. Primarni- izdaja Centralne banke Ruske federacije. Centralna banka v svojem okviru opravlja naslednje dejavnosti:
2. Sekundarni- emisija, ki je v pristojnosti poslovnih bank, ki dajejo posojila organizacijam in prebivalstvu. Takšne banke lahko posojajo na lastne stroške ali za sredstva, ki jih zagotovi Centralna banka Ruske federacije.
Glede na način izdaje se deli na gotovinsko in negotovinsko.
gotovina- je izdaja dodatnih bankovcev v obliki bankovcev ali kovanih kovancev.
Brezgotovinsko- najpogostejša oblika, saj je večina denarja povsod v negotovinskih. oblika. Ta vrsta se pojavi z izdajanjem posojil in registracijo gotovine na bančnih računih.
Kreditno vprašanje je v tem, da ko banka daje posojila tržnim številkam, se količina nacionalnega denarja samodejno poveča. sredstev. Povečanje je enako znesku denarja, ki se zagotovi posojilojemalcu. Kreditno vprašanje ni nič drugega kot negotovinsko vprašanje. sredstev. Grobo rečeno, izkaže se, da banke same ustvarjajo nove denarne tokove.
Izdaja kreditnega denarja- to ni inovacija v sodobnem svetu. Tudi v času, ko so bili v obtoku srebrniki in zlatniki, so krožila gotovina in negotovinska sredstva. Torej, če je banka prejela sredstva za shranjevanje, je bil ta denar evidentiran kot dolg banke do lastnika. Nato je bil ta denar dan na kredit drugi osebi in pojavila se je gotovina, enak znesek pa je ostal na bančnem računu v negotovinskem stanju. oblika.
V državah s finančno stabilnostjo in razvitim gospodarskim trgom bančni sistem predstavljata dve vzporedni ravni. Na primer, v Rusiji je dvotirni sistem Centralna banka Ruske federacije in druge poslovne banke. Vsa sredstva glavne banke v državi so v celoti v lasti države.
Glavni namen centralne banke je naslednji:
Poslovne banke predstavljajo drugo raven sistema in nudijo tudi široko paleto finančnih storitev za državljane države, korporacije in podjetja.
Glavne pristojnosti poslovnih bank vključujejo:
Finančni sistem katere koli države vključuje denarni sistem, katerega glavni element je izdaja denarja. Brez tega elementa je nemogoč obstoj gospodarstva države, pa tudi izvajanje njenega notranjega in zunanjega plačilnega prometa, saj je denar glavno in univerzalno plačilno sredstvo.
Glede na vrsto izdanega denarja, izdajatelja in nekatere druge značilnosti lahko izdajo razdelimo na različne vrste. Nadalje bo podrobno obravnavano, kako ta proces poteka in do česa vodi.
Agregat vseh sredstev, ki so v obtoku države, se imenuje denarna ponudba. Ta vrednost je nestabilna in se lahko pod vplivom številnih dejavnikov spremeni - tako navzgor kot navzdol. Povečanje ponudbe denarja povzroča emisija – sprostitev dodatnega denarja v obtok.
Druga klasifikacija deli emisije na dve vrsti:
1. Primarni- sredstva sprosti v obtok centralna banka države. Poleg tega je oblika denarja lahko gotovinska ali negotovinska. Primarna izdaja vključuje takšne operacije Centralne banke, kot so:
2. Sekundarni- izdajo izvajajo poslovne banke, ki dajejo posojila vsem ostalim udeležencem na trgu. V mejah sredstev, ki so na voljo banki, lahko izda posojila drugim subjektom, pri čemer v ta namen uporabi sredstva, ki jih prejme, na primer od Centralne banke.
Glede na izdajatelja (to je subjekt, ki izdaja denar) je izdaja razdeljena na dve vrsti:
Glavni dejavnik, ki določa potrebo po emisiji sredstev (tako v gotovini kot v negotovinski obliki) in vpliva tudi na njeno velikost, je potreba po obratnih sredstvih organizacij in podjetij. Namen izdaje je zadostiti prav tej potrebi in poslovnim subjektom pravočasno zagotoviti potrebna sredstva. Drugi faktorji emisij vključujejo:
Natančen postopek za izdajo sredstev v obtok je odvisen od posamezne države in se lahko v različnih državah bistveno razlikuje. Kot primer lahko štejemo sisteme najrazvitejših držav s tržnim gospodarstvom: ZDA, države EU, Japonska itd.
Poleg emisije denarja obstaja tudi ena, o kateri smo govorili v prejšnjem članku.
Glavni državni dokument - ustava Ruske federacije - vsebuje več določb o emisijah v državi:
V skladu z zakonodajo odločitev o sprostitvi denarja v obtok in o njihovem umiku sprejme upravni odbor Centralne banke. Ko je rubelj (edino zakonito plačilno sredstvo) izdan, se njegovo razmerje z zlatom ali drugimi plemenitimi kovinami ne ugotavlja.
Za proizvodnjo lastnega denarja (v obliki kovanja kovancev) v Rusiji obstajajo posebne kovnice:
Poleg kovanja državnih kovancev se ukvarjajo z izdelavo naročil, medalj in drugih predmetov iz plemenitih kovin. Tudi na teh dvoriščih v majhnih količinah kujejo kovance za tuje države.
Tiskanje denarja (papirja) v Rusiji poteka v posebnih tiskarnah, ki lahko zagotovijo večjo raven zaščite. Postopek ustvarjanja denarja (tako tiskanje bankovcev kot kovanja kovancev) je zelo reguliran in je pod nadzorom Centralne banke.
Kar zadeva negotovinski denar, se izdajajo v obliki posojil, ki jih Centralna banka Ruske federacije daje številnim poslovnim bankam. Te banke lahko v obliki sekundarne emisije dajejo posojila tudi drugim subjektom gospodarskih odnosov in s tem povečujejo vrednost negotovinskega prometa države.
Emisijski sistem Ukrajine je v mnogih pogledih podoben ruskemu. Primarni izdajatelj sredstev je Narodna banka Ukrajine, ki ima monopolne pravice za izdajo državne valute - grivne. Poleg tega ima NBU tudi izključno pravico do umika denarja iz obtoka.
Primarno emisijo sredstev izvaja Narodna banka v negotovinski obliki – denar se tiska samo za kritje teh predhodno izdanih negotovinskih sredstev. Kovnica bankovcev NBU se uporablja za tiskanje bankovcev. Negotovinsko izdajo lahko izvajajo tudi poslovne banke (v obliki posojil drugim subjektom).
Obstaja več dejavnikov, ki na tej stopnji razvoja ukrajinskega gospodarstva negativno vplivajo na njegov emisijski sistem:
Vsi ti dejavniki vodijo v potrebo po dodatni emisiji sredstev, s čimer se poveča skupna ponudba denarja v državi. To vodi v depreciacijo nacionalne valute in pojav negativnih trendov v razvoju ukrajinskega gospodarstva.
Kot rezultat je mogoče opozoriti, da:
Bokova I.V., Dyadichko S.P., Krymova I.P., Musina L.A., Reznik I.A.
Finance in kredit: kratek tečaj predavanj. - Orenburg: GOU OSU, 2004 - 185 str.
Izdaja negotovinskega denarja
Emisija je sproščanje denarja v obtok, kar vodi v povečanje ponudbe denarja v obtoku.
Količina denarja v obtoku je opredeljena kot vsota gotovine in bančnih depozitov.
Z dajanjem posojil poslovne banke povečujejo obseg denarne ponudbe.
Centralna banka s pomočjo denarne politike omejuje ali širi zmožnost poslovne banke za izdajo kreditnega denarja, odvisno od tega, koliko denarja trenutno šteje za potrebno.
Rezerve poslovnih bank pomenijo znesek denarja, ki je na voljo za takojšnjo poplačilo terjatev vlagateljev.
Razmerje med višino rezerv in zneskom vlog se imenuje stopnja rezerv (rezervna stopnja).
Sposobnost bank, da vplivajo na velikost denarne mase v gospodarstvu, regulira Centralna banka s sistemom obveznih rezerv. , ter predvideti deponiranje določenega dela zbranih sredstev kreditnih institucij v Centralno banko. Centralna banka zavezuje banke k deponiranju dela sredstev, ki jih je pritegnila, s čimer omejuje kreditne sposobnosti banke, uravnava celotno likvidnost bančnega sistema. S spreminjanjem količnika rezerv lahko Centralna banka vzdržuje na določeni ravni količino denarne mase v obtoku v državi.
Proste (presežne) rezerve poslovne banke razumemo kot nabor virov, ki se v določenem trenutku lahko uporabijo za aktivno poslovanje.
Primer: Znesek zbranih sredstev je 1000 rubljev;
Stopnja obveznih rezerv je 10 %;
Brezplačne rezerve KB -900 r.
Znesek proste rezerve ločene CB je sestavljen iz kapitala CB; izposojena sredstva: centralizirano posojilo, ki ga zagotovi CB Banka Rusije; medbančni kredit minus odbitki centralni banki in sredstva banke same. Sposobnost CB za "ustvarjanje denarja" je odvisna od velikosti zakonsko določenih obveznih rezerv države. Nižji kot je znesek obveznih rezerv, več denarja lahko ustvari bančni sistem. Sistem CB, ki uporablja mehanizem bančnih depozitov, lahko poveča ponudbo denarja. Za oceno sposobnosti bank, da v določenih mejah povečajo ponudbo denarja, je uveden koncept denarnega (bančnega) multiplikatorja.
Denarni multiplikator - to je koeficient povečanja (množenja) denarja na depozitnih računih KB v obdobju njihovega premika iz ene banke v drugo.
Km = 1/N o. res. , (2)
kjer je Km množek;
N zv. res. - stopnja obveznih rezerv.
Multiplikatorski koeficient se lahko izrazi tudi kot razmerje med ustvarjeno denarno ponudbo na depozitnih računih in vrednostjo začetnega depozita.
riž. Kako deluje denarni multiplikator
Zaradi poenostavitve ima predstavljeni model naslednje predpostavke:
- vsaka banka ima samo dve stranki;
- banke svoje vire uporabljajo samo za kreditne posle;
- stopnja obvezne rezerve, ki jo določi centralna banka, je 20 %.
Recimo, da podjetje 1 potrebuje posojilo za plačilo zalog podjetja 2. Komercialna banka 1, ki služi podjetju 1, se obrne na centralno banko in od nje prejme centralizirano posojilo v višini 100 milijonov rubljev. Posledično ima banka 1 rezervo, na račun katere se podjetju 1 izda posojilo.
Podjetje 1 s svojega računa plača dostavo blaga podjetju 2, ki ima tekoči račun v poslovni banki 2. Privzeta sredstva banke 2 se povečajo in v skladu s pogoji našega primera postanejo enaka 100 milijonom rubljev.
Del zneska 100 milijonov rubljev, za katerega se je izkazalo, da je v komercialni banki 2, in sicer 20 milijonov rubljev, se v skladu z razmerjem obveznih rezerv 20% prenese v centralizirano rezervo, ostalo (80 milijonov rubljev) je brezplačno. rezerve in ga banka uporablja za posojilo, na primer podjetju 3 v višini 80 milijonov rubljev.
Podjetje 3 plačuje opravljeno blago in storitve pri podjetju 4, ki ga servisira komercialna banka 3. Zdaj ima ta banka rezervo in izgine iz poslovne banke 2.
Komercialna banka 3 del prejete rezerve v višini 16 milijonov rubljev. (20% od 80 milijonov rubljev) odšteje v centralizirano rezervo, ostalo pa 64 milijonov rubljev. Banka 3 ga uporablja za izdajo posojila naslednjemu podjetju.
Ta proces se lahko nadaljuje do popolnega izčrpanja prostih rezerv poslovnih bank in podjetij. Obvezne rezerve se kopičijo v centralni banki in dosegajo začetno prosto rezervo 100 milijonov rubljev, t.j. znesek posojila poslovni banki 1.
Vendar pa denar na poravnalnih računih podjetij 2, 4 itd. (vsa celo podjetja) ostanejo nedotaknjena, zato bo znesek denarja na računih za poravnavo (depozit) večkrat večji od začetnega posojila, izdanega podjetju 1. V našem primeru se lahko denar na depozitnih računih poveča za največ 5 krat. To je posledica dejstva, da je multiplikacijski koeficient obratno sorazmeren s stopnjo odbitkov centralizirane rezerve. V danem primeru je razmerje obveznih rezerv 20 %, zato je faktor množenja 5:
Km = (1/20) * I00 = 5. (http://works.doklad.ru/view/RlnUeY7ljBU/2.html)
Bistvo multiplikatorja je, da se v prvi poslovni banki, kjer je bil prejet denar, ki ga je izdala centralna banka, oblikuje prosta rezerva. Odraža se kot stanje na glavnem korespondenčnem računu. To rezervo lahko imenujemo "primarni depozit" in se uporablja za izdajanje posojil. Na račun posojil se denar nakaže na drugo poslovno banko, kjer se oblikuje tudi prosta rezerva (»sekundarni depozit«), v okviru te rezerve se izdajo posojila, iz katerih se v tretji banki oblikuje prosta rezerva ( "tretji depozit"), nato v četrtem itd. .d. V postopku kreditiranja, ki ga izvajajo poslovne banke, poveča, t.j. pomnoži znesek denarja, ki ga je prvotno izdala centralna banka v negotovinski obliki s sistemom poslovnih bank .
Vendar pa faktor množenja nikoli ne bo dosegel svoje največje vrednosti, ker vedno se del proste rezerve uporablja za druge nekreditne posle (v skladu z določeno mejo blagajne katerega koli podjetja in banka mora imeti gotovino za gotovinsko poslovanje.)
Proces animacije je neprekinjen
, zato se multiplikacijski faktor izračuna za določeno časovno obdobje (na primer: leto). Centralna banka opravlja funkcijo monetarne regulacije, upravljanje multiplikacijskega mehanizma, s čimer širi in zožuje emisijske zmogljivosti bank.
Izdaja gotovine
Izdaja gotovine je izdaja v obtok, pri kateri se skupna ponudba gotovine poveča (slika 5).
Monopol izdajanja gotovine pripada Centralni banki. Na podlagi gotovinskega prometa KB in pripravljenih analitičnih poročil Centralna banka predvideva velikost predlagane emisije. Določiti je treba ne le velikost predlagane emisije, temveč tudi, v katerih regijah jo je treba izvesti. Potreba po denarju se nenehno spreminja. Emisija gotovine je vedno decentralizirana. Potreba po denarju se nenehno spreminja. Izdajo gotovine izvaja Centralna banka in njeni regionalni RCC (poravnalni in denarni centri), ki vsebujejo rezervna sredstva in vrtljive blagajne.
Rezervni skladi RCC hranijo zalogo bankovcev, namenjenih njihovi sprostitvi v obtok v primeru povečanega povpraševanja gospodarstva določene regije po gotovini. Ti bankovci se ne štejejo za denar v obtoku. Ne premikajo se, ne kopičijo v obliki zakladov, ne služijo kot plačilno sredstvo, zato so rezerve.
Denar se nenehno prejema v obtočno blagajno in iz nje se izdaja gotovina iz KB. Denar v obtočnem skladu je v stalnem gibanju, šteje se za denar v obtoku.
Če znesek gotovinskih prejemkov na račun presega določeno mejo za ta RCC, se denar dvigne v rezervni sklad. Ko KB potrebuje gotovino, se zgodi nasprotni postopek. Z računa KB je v okviru svoje proste rezerve RKC dolžan brezplačno oskrbovati KB.
na primer CB potrebujejo gotovino in prejem denarja v njihovih poslovnih blagajnah se ne poveča enakovredno. V tem primeru je RCC prisiljen povečati izdajo gotovine v obtok. Za to RCC zaprosi za dovoljenje Centralne banke Ruske federacije in po prejemu nakaže gotovino iz rezervnega sklada v obtočno blagajno. Za RCC bo to težavna operacija.
Toda v enem RCC lahko pride do povečanja zneska gotovine, medtem ko bo v drugem, nasprotno, prišlo do dviga iz obtočne blagajne. Zato Upravni odbor Centralne banke dnevno sestavi bilanco na podlagi podatkov o mreži RCC, kje je potekala izdaja gotovine, kje je bil dvig. 
Slika 5 - Denarni tok
OPOMBA 1.
Najpogosteje je mnenje, da so v negotovinsko izdajo vpletene tako centralna banka kot poslovne banke:
če centralna banka poslovnim bankam ne zagotovi dodatnih sredstev za vzdrževanje denarnega toka in povečanje rezerv, bo negotovinsko izdajanje komercialnih bank močno omejeno ali v celoti ustavljeno. tako, osnova negotovinske izdaje bančnega sistema je povečanje denarne baze centralne banke države. Centralna banka lahko poveča obseg denarne baze tako, da daje posojila poslovnim bankam in državi (nakup različnih vrst vrednostnih papirjev), kot tudi z nakupom tuje valute ali zlata (tj.aktivno poslovanje banke
ki spreminjajo bilančno sredstvo).
Pri izvajanju teh operacij, centralna banka povečuje svoje premoženje. Skladno s tem se povečujejo njene obveznosti - gotovina v obtoku in rezerve poslovnih bank
.
Ko se v procesu izvajanja teh poslov povečajo obveznosti centralne banke, se s tem povečajo tudi njeni viri, ki jih lahko uporabi za izvajanje aktivnih poslov.
Prav tako so glavni viri denarnega toka v gospodarstvo:
... posojanje centralnih bank komercialnim bankam;
... nakup državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke;
... nakupi deviz in zlata centralne banke.
Iz poenostavljene bilance stanja centralne banke (glej tabelo 2.1) je razvidno, da na velikost postavke »Gotovina v obtoku« poleg obsega aktivnega poslovanja centralne banke vpliva tudi struktura denarne osnove. Večje kot so rezerve komercialnih bank, manjša je ob drugih enakih pogojih izdaja bankovcev.
Zagotavljanje izdaje bankovcev. Tako aktivno poslovanje centralne banke služi kot kanal za izdajo gotovine. Sama emisija nastane kot posledica povečanja obveznosti bilance stanja centralne banke, zato so sredstva centralne banke zavarovanje za izdajo bankovcev. Tako je v sodobnih razmerah izdaja bankovcev fiduciarna (to je, ni podprta z zlatom), njihov obtok temelji na zaupanju prebivalstva države v njihovega izdajatelja.
Mehanizem sodobne denarne emisije določa kreditna narava zavarovanja bankovcev ... Kadar se izdaja izvede kot posledica kreditiranja poslovnih bank, je zavarovana z obveznostmi poslovnih bank; kadar se izdaja pojavi kot posledica državnega posojila, je zavarovana z obveznostmi države (državni vrednostni papirji); kadar se izdaja izvaja v okviru deviznih poslov, je zavarovana s tujo valuto, ki jo lahko štejemo za obveznosti tujih centralnih bank (držav).
Denar, kredit, banke: Učbenik. / G.I. Kravcova, G.S. Kuzmenko, E.I. Kravcov in drugi; Uredil G.I. Kravcova. - Minsk: BSEU, 2003.
OPOMBA 2.
Obstajata dva načina za upravljanje ponudbe denarja:
1. Neposreden vpliv na velikost denarne osnove. Naj spomnimo, denarna baza vključuje denarno maso, obvezne rezerve, stanja na računih bančnega sistema v sistemu centralne banke in plasirane obveznice centralne banke.
Obstajajo trije kanali za izdajo denarja kar vodi v širitev denarne baze kot osnove denarne ponudbe v državi: kredit, zaloga in valuta.
Kreditni kanal izdaje - izdajanje posojil s strani centralne banke poslovnim bankam in državi.
Izdajanje posojil gospodarstvu se odraža v sredstvih centralne banke, njihova porazdelitev - v obveznostih. Denarna osnova se poveča za ustrezen znesek. Posojanje centralne banke državi velja za slabo prakso, saj mora vsaka država samostojno uravnotežiti svoje prihodke in odhodke ter primanjkljaj financirati s tržnim zadolževanjem s plasiranjem svojih obveznosti na borzo.
Poleg tega zgodovina kaže, da se posojila centralne banke državi praviloma ne odplačujejo pravočasno, temveč se prestrukturirajo.
Takšno posojanje neposredno vodi v inflacijo.
Nasprotno, postopek posojanja s strani centralne banke poslovnim bankam velja za normalno tržno prakso in se imenuje refinanciranje. Tako je zagotovljena potreba realnega sektorja gospodarstva po gotovini. Torej, ko nekateri ekonomisti pišejo, da ima sodobni denar kreditno osnovo, imajo prav: to je dober denar. Za poslovne banke centralna banka deluje kot posojilodajalec v skrajni sili. Nanj se obrnejo, ko so izčrpane druge možnosti zbiranja sredstev (depoziti in posojila, tudi na medbančnem trgu).
Kanal emisije zalog - centralna banka izvaja tako imenovane operacije odprtega trga, torej posle v zvezi z nakupom in prodajo državnih vrednostnih papirjev.
Z nakupom državnih obveznic centralna banka povečuje ponudbo denarja v obtoku, medtem ko premoženje centralne banke (pod postavko "Vrednostni papirji") in njene obveznosti (pod postavkami "Gotovina v obtoku", "Obvezne rezerve" in "Stanja na računih") ). Nasprotno, pri prodaji državnih vrednostnih papirjev centralna banka umakne denar iz obtoka, medtem ko se njene obveznosti, sredstva in denarna baza zmanjšajo.
V Rusiji je bil od leta 1995 do 1998 glavni emisijski kanal.
Ta sistem je privedel do kopičenja državnega dolga, kar je bil eden od razlogov, da je država napovedala neplačilo svojih obveznosti.
Trenutno se emisijski kanal zalog aktivno uporablja v nekaterih državah, na primer v ZDA in na Japonskem.
Operacije na odprtem trgu
so tudi idealen način za uravnavanje likvidnosti bančnega sistema. Hkrati pa lahko nakup državnih obveznic s strani centralne banke povzroči stranske, ne vedno zaželene, makroekonomske učinke na finančnem trgu:
1) povečanje obresti na državne obveznice;
2) znižanje obresti na depozite zaradi rasti denarne mase.
Kanal emisije valute - centralna banka izvaja operacije prodaje in nakupa tuje valute na prostem trgu oziroma tako imenovane devizne in rubljske intervencije. Banka Rusije izvaja tovrstne intervencije na Moskovski medbančni borzi valut (MICEX).
Če centralna banka kupuje tuje valute, samodejno poveča ponudbo denarja v obtoku. Hkrati se njeno premoženje (v smislu postavke "Zlato-devizne rezerve države"), obveznosti in denarna osnova za ustrezen znesek povečujejo. Če centralna banka prodaja devize, umakne denar iz obtoka, se denarna baza skrči. Centralna banka lahko določi tudi standard za obvezno prodajo deviznih prihodkov izvoznikov.
Obvezna prodaja deviznih prihodkov izvoznikov je bila v Rusiji uvedena med krizo leta 1998. Sprva je bil standard 50%, od januarja 1999 pa se je povečal na 75%. Zaradi dviga cen nafte se je od avgusta 2001 standard znižal na 50 %, julija 2006 na 25 %, decembra 2004 na 10 %, od 7. 5. 2007 pa je bila obvezna prodaja deviznih prihodkov izvoznikov popolnoma odpovedano....
Vendar namen deviznega poslovanja centralne banke pogosto ni uravnavanje ponudbe denarja, temveč upravljanje tečaja nacionalne valute in vzdrževanje deviznih rezerv države. Politika upravljanega tečaja ima svojo logiko: prenizek tečaj nacionalne valute povzroča inflacijo, previsok pa zmanjšuje konkurenčnost domačih proizvodov na domačem trgu, povečuje privlačnost uvoza in zavira gospodarsko rast.
Kot neodvisen instrument denarne politike lahko devizne intervencije hkrati povzročijo neželeno spremembo ponudbe denarja in povzročijo bodisi inflacijo (naraščanje cen) bodisi deflacijo (padajoče cene). Za odpravo tega negativnega učinka centralne banke izvajajo posebno politiko, imenovano sterilizacija.
Sterilizacija - nevtralizacija negativnih posledic poslovanja na odprtem deviznem trgu z obratnimi operacijami na trgu vrednostnih papirjev.
Denarno ponudbo, vrženo v obtok ob nakupu tuje valute, lahko centralna banka ponovno umakne iz obtoka s prodajo svojih obveznic ali državnih obveznic za ustrezen znesek. V tem primeru se nekatera sredstva centralne banke zamenjajo za druga, ne da bi se spremenila denarna baza in denarna ponudba v obtoku.
Valutni emisijski kanal slabo odraža potrebe gospodarstva po denarju in je manj sposoben opravljati funkcijo aktivnega regulatorja ponudbe denarja. Nasprotno, deluje kot nekakšen pasivni mehanizem prilagajanja gibanju kapitala med državami ali pa je stranski učinek aktivne politike upravljanja deviznega tečaja.
2. Vpliv na vrednost denarnega multiplikatorja.
Za to centralna banka uporablja dva instrumenta:
1) sprememba diskontne mere (mere refinanciranja);
2) sprememba stopnje obveznih rezerv.
Malkina M.Yu., "Monetarna ekonomija: učbenik." - Nižni Novgorod: Državna univerza Nižni Novgorod, 2010.
OPOMBA 3:
»Obstajajo trije klasični modeli izdajanja denarja. Kolonialni model je tisti, ki ga imamo v Rusiji, valutni odbor ali zakladne obveznice. In tretja možnost se imenuje nemški model. Čeprav je bil ta mehanizem po vojni uporabljen v mnogih državah. Denar je v gospodarstvo prišel kot posledica refinanciranja poslovnih bank. Poslovne banke dajejo posojila in tako rekoč refinancirajo svoje terjatve z denarjem Centralne banke.
To pomeni, da Centralna banka daje denar proti zavarovanju posojil, ki so jih poslovne banke izdale za izvajanje projektov v realnem sektorju gospodarstva. Ta model je normalen, zdrav. Tudi tam so »ampak«, a od treh modelov je ta najbolj normalen, ker usmerja centralno banko v razvoj lastnega gospodarstva in denarna ponudba približno ustreza masi blaga, se pravi, da tu vsaj ne bi smelo biti velike inflacije. "
Valentin Katasonov: "VOJNA POTEKA, RUSKO GOSPODARSTVO JE BEZORUŽNO"
Emisija predstavlja sproščanje denarja v obtok in umik denarja iz obtoka predvsem s strani državnih bank in je monopol države. V veliki večini držav obstaja samo ena banka, ki izdaja denar. To je centralna (nacionalna ali državna) banka. Od največjih držav je samo v Združenih državah 12 izdajnih bank, ki so del sistema zveznih rezerv in predstavljajo pravzaprav eno samo banko.
V Ruski federaciji regulacijo emisij in gotovine denarne mase v obtoku izvaja Centralna banka Ruske federacije. Zvezni zakon o Centralni banki Ruske federacije navaja, da monopolna pravica do izdajanja (izdajanja) bankovcev in kovinskih kovancev v Rusiji pripada Centralni banki Ruske federacije (29. člen). Je edini organ izdajatelj v državi: noben drug organ nima pravice izdajati bankovcev. Treba je opozoriti, da v to izdajo ni vključena samo Banka Rusije, temveč tudi njeni regionalni oddelki, ki vsebujejo rezervna sredstva in obtočne blagajne.
Izdaja gotovine je osnova za nadzor nad širjenjem celotne denarne ponudbe, vključno s sredstvi na računih poslovnih bank. Monopolni položaj Banke Rusije kot emisijskega centra ji omogoča, da obdrži denarni obtok pod nadzorom ne le na stopnji izdaje gotovine, temveč tudi v naslednjih fazah razvoja sredstev v obliki tekočih računov ali negotovinskih plačil. .
Gotovina, ki jo izda Banka Rusije, ohrani svojo ključno vlogo le, če je njena količina omejena.
Izdaja denarja v obtok je proces, ki je sestavljen iz več faz: 1) izdelava napovedi potrebe po denarni ponudbi za nemoteno poravnavo; 2) izdelava bankovcev in njihova zaščita pred ponarejanjem; 3) organiziranje skladov denarnih rezerv; 4) prevoz gotovine v regije Ruske federacije; 5) dejanska izdaja denarja v obtok.
V skladu s pristojnostjo, podeljeno Banki Rusije, in ob upoštevanju določb zveznega zakona "O bankah in bančni dejavnosti", Civilni zakonik Ruske federacije, drugi del Civilnega zakonika Ruske federacije št. 14-FZ z dne 26. januarja 1996 (s spremembami 27. julija 2006 g.) // SZ RF. - 1996. - št. 5 - čl. 410; Prvi del Civilnega zakonika Ruske federacije z dne 30. novembra 1994, št. 51-FZ (s spremembami 27. julija 2006) // SZ RF. - 1994. - Št. 32. - Čl. 3301., drugih zveznih zakonov in pravnih aktov, ki veljajo na ozemlju Ruske federacije, je Banka Rusije sprejela Uredbe z dne 05.01.1998 N 14-P "O pravilih organiziranja gotovinskega obtoka v Ruski federaciji" 01/05/98 N 14-P "O pravilih za organizacijo gotovinskega obtoka na ozemlju Ruske federacije" (s spremembami 31. oktobra 2002) (odobren s strani upravnega odbora Banke Rusije 19. decembra 1997 , Zapisnik št. 47) // Bilten Banke Rusije. - 14. 01. 1998. - št. 1 .. Potreba po dvigu gotovine iz obtoka je posledica dejstva, da imajo bankovci kot plačilno sredstvo svoje obdobje obtoka. Stopnja obrabe bankovcev je odvisna od stopnje kulture njihove uporabe kot plačilnega sredstva, sfere obtoka in kraja shranjevanja. Postopek umika bankovcev iz obtoka se prične v poslovnih bankah. Gotovina, ki prispe v poslovne banke, je razvrščena na dobro in staro, tako da se strankam v izdajo pošiljajo le dobri bankovci. Dotrajane bankovce oblikujemo v svežnje in jih predamo RKC (dovoljena je predaja nepopolno oblikovanih svežnjev). Dvig denarja iz obtoka se izvaja v RCC s prenosom denarja iz obtočne blagajne v rezervne sklade Banke Rusije. Ta operacija se običajno izvede ob koncu delovnega dne. Najprej je treba stari denar umakniti iz obtoka, nato pa primeren, vendar omejeno povpraševanje, na primer denar majhnih apoenov.
Bankovci, prejeti od poslovnih bank in vloženi v rezervne sklade, so predmet sekundarne obdelave v RCC. Tu so bankovci ponovno razvrščeni, vendar bolj temeljito, saj je za čistost denarnega obtoka in za kakovost denarja v obtoku odgovorna Banka Rusije. Poleg tega se tukaj izvaja pregled dvomljivih bankovcev.
Stare denarne liste, razvrščene in knjižene v rezervne sklade, neprimerne za nadaljnji obtok, se izvažajo iz RCC v glavno RCC, ki jih kopiči in v velikih serijah pošilja v Centralni trezor Banke Rusije in njene podružnice. V Centralnem skladišču se dotrajane vozovnice ponovno preštejejo. Po detajlih, ki so pritrjeni na vsak paket in na vsako hrbtenico, je mogoče ugotoviti, kje in kdo jih je oblikoval, tj. v primeru pomanjkanja čekovnega števca je možno uveljavljati reklamacijo.
Po kontrolnem ponovnem štetju se iztrošeni denar poplača z luknjami na posebej določenih mestih. Po odkupu denarne karte niso več plačilno sredstvo in prenehajo biti denar.
Zadnja faza dela z gotovino je njeno uničenje. Za to se po odredbi Centralne banke Ruske federacije ustanovi komisija, katere člani morajo biti prisotni pri fizičnem uničenju bankovcev, o čemer se sestavi ustrezen akt.
Torej je emisija sproščanje denarja v obtok in umik denarja iz obtoka v glavnem s strani državnih bank in je monopol države. V vsaki državi, ne glede na družbeno-politični sistem, je emisija denarja v obtok načrtovana v skladu s potrebami gospodarstva, ki so izračunane in predvidene. Vlada Ruske federacije lahko na podlagi načrtovanja emisij sprejme direktivo o emisijah za določen čas, vodstvo Centralne banke Ruske federacije pa lahko odobri ustrezna emisijska dovoljenja.
Denar je sestavni del gospodarskega prometa katere koli sodobne družbe. Rastoče potrebe trga zahtevajo nenehno izdajo bankovcev, kovancev, negotovinskih opcij (posojila, delnice, menice itd.). Vsak vesten državljan je dolžan razumeti, kaj je emisija denarja in v kakšnih oblikah poteka.
Izdaja denarja pomeni izdajo bankovcev, kreditnih produktov, menic, delnic. Samo nekomercialne vladne strukture (državne banke, zakladnice) imajo pravico do dodatne izdaje. Centralna banka organizira izdajo kreditov, zakladnica pa izdaja bankovce in kovance.
Vsaka posamezna država ima svoj postopek za organizacijo izdaje denarja, ureja količino izdane gotovine, oblike zavarovanja itd. Postopek izdaje denarja v Rusiji v domači valuti je emisijski sistem. V večini razvitih držav se rast negotovinskega prometa izvaja s hkratnim zmanjšanjem obsega gotovine.
Ko govorimo o izdaji denarja, bi morala definicija vključevati več kot dobesedno označevanje tiskanja papirnatega denarja ali kovanja kovancev. Če z enostavnimi besedami razložimo pojem "emisija" in kaj takšen pojav pomeni za gospodarsko življenje države, nam bo omogočila naslednja situacija.
Denarni promet je sestavljen iz gotovinskih in negotovinskih sredstev in se pojavlja z izdajo in uporabo papirnatih bankovcev in kovancev ali z zneski na računih, pologi brez časovnih omejitev. Pomembno je razumeti, da sta obe možnosti za promet sredstev tesno povezani med seboj v procesu opravljanja svojih funkcij s prehodom ene vrste denarja na drugo.
V okviru države se denarna emisija izvaja v obliki papirnatih bankovcev in kreditnih sredstev, kar omogoča razlikovanje med proračunsko emisijo denarja in izdajanjem kreditnih sredstev.
Izdaja denarja se je vedno izvajala pod nadzorom države, ki monopolno ureja izdajo gotovine. Z razvojem sodobnih bančnih instrumentov ima vse večjo težo izdaja kreditnega denarja, menic, čekov. Centralna banka Ruske federacije s pomočjo ponovnega diskontiranja bankovcev izda bankovce. Tako koncept vključuje veliko širši pomen kot običajno izdajanje gotovine.
Sprostitev nove serije sredstev ne spodbuja vedno rasti prometa, hkrati pa je treba zapreti račune, dvigniti tehnično in fizično zastarele bankovce ter zapreti dolžniške obveznosti. Tako se ob izdaji denarja struktura mase denarja v obtoku prerazporedi.
Značilnosti emisijske politike Ruske federacije vključujejo:
Z izdajo denarja v obtok se poveča obseg porabljene mase, ki je sestavni del inflacijskih procesov. Če se zlati denar uporablja v obtoku, se količine uravnavajo s trenutnimi potrebami, kar pomeni kopičenje rezerv v zakladnici in nov zagon v obtok. Trenutno se uporablja papirni denar in kreditni obtok sredstev z nezmožnostjo izdajanja sredstev za samoregulacijo. Z razvojem proizvodnih procesov in rastjo prodaje pridobljenih izdelkov pride do povečanja ponudbe denarja. Če ponudba presega povpraševanje, se cene dvignejo, kar imenujemo inflacija.
Centralna banka z izdajo gotovine uvaja sredstva v obtok na podlagi rezultatov predhodnih napovedi za obseg in regije. Sredstva so vključena v obtok v obliki bankovcev in kovancev z nadaljnjim prehodom med gospodarskimi subjekti v finančne strukture in vračanjem nazaj. Tako imenovana denarna enota nima vrednosti enake par. V obtoku se uporablja samo gotovina, negotovinska sredstva pa se odražajo v evidenci računa.
Izdaja depozitov, čekov se izvaja v okviru izdaje negotovine, tako s strani Centralne banke kot zasebno. Obrazec-ček je osnova za negotovinske poravnave, ki presegajo znesek gotovine.
Večino izdaje v obliki negotovinskih sredstev predstavljajo posojila. Izdaja kreditnih sredstev povečuje bančni multiplikator, kar na koncu vodi v povečanje ponudbe denarja.
Banka izdajateljica jamči za kupno moč izdanega kreditnega denarja le s svojim ugledom. Ustrezna ocena plačilne sposobnosti stranke je zaščita pred možnimi tveganji banke. Izposojena sredstva se izdajajo za posebne namene, stroške, plačila.
Pri izdaji brez gotovine se masa napolni s kreditnimi sredstvi po naslednji shemi.
Če je v državi določena količina blaga, jo je mogoče uravnotežiti z določeno količino denarja. Posojilo se izda iz sredstev, ki so na drugih računih. Čeprav so bila sredstva izdana iz sredstev drugih vlagateljev, dejansko ni prišlo do zmanjšanja mase. Posledično se lahko isti znesek upošteva tako na tekočem računu vlagatelja kot tudi kot izdana izposojena sredstva. Posledično se ponudba denarja poveča za znesek posojila.
Po tem bo skupni znesek denarja presegel vrednost blaga za znesek posojila. Vendar pa posojilojemalec, ki si je izposodil znesek pri banki, proizvede določen izdelek, ki se nato proda in izravna presežek.
Ena od vrst postopka je izdaja vrednostnih papirjev. Ta finančni instrument predvideva reševanje specifičnih nalog. Izdajo vrednostnih papirjev (delnic, obveznic) ima pravico izvajati ne le država, temveč tudi komercialne organizacije.
Postopek izdaje vrednostnih papirjev je strogo urejen z veljavno zakonodajo Ruske federacije.
Izvedba izdaje vrednostnih papirjev je namenjena predvsem zbiranju kapitala. Organizacija ali država, ki izda paket delnic in drugih vrednostnih papirjev, lahko to stori za oblikovanje osnovnega kapitala gospodarske organizacije. Kapital organizacije se dopolnjuje s pomočjo neizposojenih ali izposojenih naložb. Izdajatelj so lahko tako vladne agencije kot navadna ruska podjetja, ki so delniške družbe na različnih področjih dejavnosti. Izdane delnice so usmerjene v razvoj in posodobitev proizvodnje, reševanje pomembnih vprašanj pri izvajanju gospodarskih dejavnosti z novimi materialnimi sredstvi. Izdaja se izvede z uvedbo nove serije vrednostnih papirjev na trg, kar pomeni možnost njihovega nakupa po prostih cenah glede na položaj družbe. Delnice niso predmet interne razdelitve med vodstveno ekipo in vodijo v zmanjšanje deleža prvotnih delničarjev.
