Glavni namen vlaganja denarja je povečanje kapitala. Toda pred dobičkom, morate najprej povrniti naložbo. Tako deluje kot izhodišče, ko projekt začne ustvarjati dobiček za vlagatelja. V tem članku bomo pregledali, kakšno vračilo naložb, kako izračunati vračilo projekta, in analizirati tudi nekatere značilnosti vračalnega obdobja.
- To je čas, ki je potreben, da se dohodek, ki ga je ustvaril investicijski projekt, v celoti pokril začetne naložbene stroške za izvajanje takšnega projekta. Na primer, če so naložbe znašale 500 tisoč dolarjev, in predvideni pozitivni na projektu se pričakuje v višini 100 tisoč dolarjev. Vsako leto bo obdobje vračila v obdobju 5 let.
Obdobje vračila je eden od osnovnih kazalnikov, ki se uporabljajo za ocenjevanje naložbenega privlačnosti projekta. Pogosto, poleg obdobja vračila v obravnavanem projektu, se tak kazalniki izračunajo tudi kot.
Obdobje vračila je pogosto označeno kot PP. (iz angleščine. Obdobje plačila).
Če se pričakuje enakovredni tokovi denarnega toka na investicijskem projektu, se uporabi najpreprostejša formula za izračun plačilnega obdobja:
kje
PP. (Obdobje nazaj) - vračilo, leta;
IC. (Investicijski kapital) - začetne naložbene stroške v projektu;
Prim. (Denarni tok) - povprečni letni pozitivni denarni tok, ki ga ustvari naložbeni projekt.
Če so denarni tokovi na investicijskem projektu neenakomerni, se uporablja naslednja formula:
V tem primeru je obdobje vračila minimalna vrednost časovnega obdobja (\\ t n. ), ko bodo kumulativni denarni tokovi presegli začetno naložbo.
Predpostavimo, da je bilo v projekt vloženih 500 tisoč dolarjev, denarni tokovi pa se oblikujejo v okviru obdobij, kot je navedeno v spodnji tabeli.
| Obdobje, leta | Vlaganje v projekt | Projekt denarni tok | Kumulativni denarni tok |
| 0 | 500 000 | ||
| 1 | 80 000 | 80 000 | |
| 2 | 120 000 | 200 000 | |
| 3 | 145 000 | 345 000 | |
| 4 | 160 000 | 505 000 | |
| 5 | 170 000 | 675 000 |
Tako bo obdobje vračila projekta 4 leta, ker Kumulativni denarni tok v količini, ki presega začetni znesek naložb v 500 tisoč dolarjev., Doseženo bo do konca 4. leta in bo 505 tisoč dolarjev.
Metoda izračunanja obdobja vračila je precej priljubljena in priročno orodje pri analizi naložb na podlagi enostavnosti njegovega izračuna. Vendar pa ima ta metoda pomembna pomanjkljivost - ne upošteva spremembe stroškov denarja v času, ki v določeni meri vodi do izkrivljanja izračunanih podatkov. Izračuna se ta pomanjkljivost.
kje
DPP. (Diskontirano obdobje povračila) - diskontirano obdobje povračila naložb;
IC. (Investicijski kapital) - velikost začetne naložbe;
Prim. (Denarni tok) - denarni tok, ki ga ustvari naložbeni projekt;
r. - diskontna stopnja;
n. - obdobje izvajanja projekta.
Razmislite o primeru izračuna diskontiranega obdobja vračila naložbe, ki temelji na spodnjih podatkih. Denarni tokovi dobavljajo 10% na leto po stopnji. Običajno se stroški zadolževalnega kapitala upoštevajo za diskontno stopnjo (obrestna mera za posojilo) ali alternativne naložbene možnosti - obrestna mera na depozit, dobičkonosnost obveznic ali določena "stopnja tveganja brez tveganja + tveganja +. "
Izračun kaže, da zmanjšanje stroškov denarja v času vodi do povečanja obdobja vračila. Torej, če upoštevamo običajne (nediskontirane) denarne tokove, bo donos na projekt 5 let. In v primeru diskontiranja se bo povečal na 8 let. Z diskontiranim vračilnim obdobjem naložb omogoča vlagatelju, da bolj pravilno opravi izračun vračila.
V svetovni praksi je povprečni povračilni rok naložb 7-10 let. Hkrati v domači praksi (zaradi nestabilnosti finančnih in gospodarskih razmer) je večina investicijskih projektov imela vračilo za 3-5 let. Daljša obdobja vračila, ki so nastale za vlagatelje, ki so povečale tveganja, ki enaki vplivajo na izvajanje dolgoročnih naložbenih programov.
Načrtovanje in začetek lastnega podjetja, najpomembnejše je, da pravilno izračunamo njegovo dobičkonosnost, tako da denar v to ni zažgana. Na razvoj lastnega podjetja vplivajo številni dejavniki in parametri, ki jih je treba upoštevati, tako da podjetje ni nedonosno in ne uspe. Eden od pomembnih kazalnikov je donosnost poslovanja, njena donosnost, to je izraz, za katerega bo vložen denar izplačal in prinesel dobiček. Manjša obdobja vračila, višja je dobičkonosnost podjetja in podjetje.
Eden od glavnih problemov novinskega gospodarstvenikov je vprašanje vračila novemu projektu. To je eno od glavnih meril, ko pozitivno odločitev o ustvarjanju podjetja, da bi vedeli, kako dolgo bo dobiček iz poslovanja samo vračilo naložb .
Tukaj sta pomembna dva kazalnika - to je absolutno in relativno. Absolutno je, da je rezultat, ki je bil prejet od naložb in se meri s povečanjem dobička.
Eden od načinov za izračun obdobja vračila je metode izračuna.
Poglejmo na primer, da bi olajšali razumevanje bistva metode. Na primer, za proizvodnjo nekaterih izdelkov, ki ga kupite za skupno 100.000 rubljev. Če želite to narediti, morate izračunati stroške proizvedenega blaga, vključuje stroške surovin, proizvodnih stroškov, amortizacije opreme. Vzemite, da bodo stroški blaga blaga enaki 100 rubljev, in da je izdelan v eni uri. Torej, 8 izdelkov bo izdelanih za premike. Na podlagi tega se lahko izračuna za čas, ko bo mogoče vrniti sredstva, ki so bile vložene v proizvodnjo. PAYBABACK BLACKBOOBER Formula: OBDOBJE ZA PLAČILO \u003d Stroški proizvodne opreme / stroški blaga v enem mesecu \u003d 100000/800 * 25 \u003d 5 mesecev.
Toda to je zelo preprost izračun, viden je tukaj, na katerem načelu in naročilu je treba izračunati.
Za težkega in resnega projekta je treba upoštevati vse stroške, ki nastanejo pri proizvodnji in prodaji blaga, tveganja, ki nazadnje, vse skupaj in vpliva na povračilo porabljenega denarja.
Za osebo, ki želi začeti svoje podjetje, morate pravilno izračunati vračilo projekta in njegovo donosnost. To je mogoče storiti samostojno in se obrnete na finančni specialist.
Upoštevati moramo tržne dejavnike, kakšno povpraševanje po blagu, na kateri stopnji lahko pride do zamud pri izvajanju ali proizvodnji blaga. Informacije so zdaj veliko in v knjigah in različnih lokacijah.
Najem poslovanja je ena najlažjih in najbolj zanesljivih naložbenih možnosti.
Pomembno je tudi, da ni stalne prisotnosti in vključenosti lastnika v sam proces. Če sta prostor in najemnik pravilno izbrana, se predaja se lahko predloži na stalni in stabilen dohodek. Hkrati se lahko takšne dejavnosti združijo z drugim podjetjem.
Na prvi pogled je ocena dobičkonosnosti in vračilo za poslovanje najema ne bi smela biti težka, morate primerjati prihodke od najema in stroškov, da bi dobili obdobje vračila, glavno obrestno mero poslovanja najema.
Standardno obdobje vračila za komercialne nepremičnine je 9-10 let. Obdobje vračanja 7-8 let za komercialne nepremičnine z najemnikom je že zelo težko najti.
Hkrati lahko prodajalci, kupci in ocenjevalci izračunajo poplavno obdobje na različne načine. Tukaj bo razlika, ki bo kazalnik, ki se šteje za dohodek pri izračunu vračila.
Prodajalec praviloma prevzame znesek plačil najema za to leto in deli prodajno ceno za ta znesek. Če se prostor prodaja s površino 220 kvadratnih metrov, ki daje 1000 rubljev na kvadratni meter na mesec za 22 milijonov rubljev, bo izračun, kot sledi. Na mesečni dohodek je 200 tisoč rubljev, leto 2 milijona 400 tisoč rubljev, nato pa bo pridobil povračilo 20 milijonov / 2,4 milijona, 3 leta. In pri prodaji takšnih nepremičnin bo ta čas določen.
To se zgodi, da je bila dolgoročna najemna pogodba sklenjena z najemnikom, in 7,5% indeksiranje se pojavi vsako leto. V tem primeru se za vsako leto obravnava znesek najema glede na indeksacijo, vse se povzema. To pomeni, da bo obdobje vračila manj.
Kupci so primerni za izračun malo drugače, poudarek je na dohodek v gotovini, tako da govorijo neto dohodek, minus vseh stroškov.
Stroški vključujejo davek 6% dohodka, stroške zaščite, čiščenje, najem ali plačilo za nekatere pripomočke. Večji večji predmet, večji stroški z njim pade na lastnika.
S prostorom s površino 200 kvadratnih metrov je možno, da se vsi stroški, povezani z vsebino, začne najemnika, preostali stroški pa so zanemarljivi.
Tudi, če je kupec posamezni podjetnik z USN, bo imel davek na 6%. In izračun dobička in vračilo bo upošteval znesek davka v 144.000 rubljev. Čisti dohodek v dveh letih bo 2256 tisoč rubljev, povračilo pa bo 8,9 leta. Zato bo kupec zaokrožen do 9 let, se bo kupec odločil, da je to precej dolgo, je razlika z deklariranimi 7 letih bistvena.
Za večje najemne predmete, kot je nakupovalni center, ki ima kvadrat, bo približno 4.000 ali 20.000 kvadratnih metrov, vračalni čas je lahko višji, doseg in 12 let.
Predmet nepremičnin postane bolj privlačen z uspešno lokacijo, tla, z dobrim stanjem, prestiž, ustrezno najemnino in ceno na kvadratni meter, pomanjkanje pravne goljufije.
Toda glavni kriterij je vračilo, in če je nad rokom, za katerega je kupec pripravljen, ta predmet ne upošteva.
Ocenjevalci praviloma izvajajo svojo analizo trga za najemniške stopnje za takšne prostore in z nekaterimi prilagoditvami določajo, kateri za ta objekt tržne stopnje najema. Hkrati pa ne upoštevajo zapornikov najema nepremičnin, ki so že sklenjeni, in to ne vpliva na oceno.
Ocenjevalci analizirajo oglase s spletnih mest in tako opredeljujejo tržno stopnjo najema. Tukaj je izkušnja in strokovnost ocenjevalca, poznavanje pomembnih dejavnikov, ki vplivajo na stopnjo najema, ki se ne smejo zamenjati pri ocenjevanju.
In v oglasih se cena objekta ne sme ujemati s trga, ampak je treba preceniti, zaradi tega pa se ne bi odnehala pol leta.
Ocenjevalci na podlagi primerjalnega pristopa ocenjevanja so osredotočeni ne le na pristopu dohodka, temveč tudi na izračun vrednosti nepremičnin in njegovega kvadratnega metra. Prisotnost najemnika, prihodkov od najemnin se ne upošteva. Končni stroški so opredeljeni kot povprečna vrednost med izračuni na donosnosti najemnine in stroškov merilnika.
Mehanizem v povprečju je predstavljen svojo vlogo, zato preračuni prejemajo stroške samo med številom kupcev in prodajalcev.
Vsak udeleženec transakcije je ocenjen na podlagi svojih ciljev.
Namen prodajalca je prodati predmet dražjega in čim prej, zato ne posveča pozornosti odhodkov.
Za kupca je bolj pomembno, da se izpraznijo ugnezdena sredstva z dobrim donosom, in kupec upošteva neto dohodek.
Ocenjevalci, praviloma ne zanima, kaj se bo zgodilo z objektom, je glavna stvar, da opravi poročilo o oceni za pregled.
Evgeny malar.
#
Naložbe
V tem članku smo pripeljali vse potrebne formule za izračun vračila investicij, prav tako ste na voljo, da prenesete Excel končana miza in spletnega kalkulatorja.
Navigacija po izdelku
Vsak vlagatelj, ki odloča o financiranju projekta, želi vedeti, kako hitro bo njegova naložba izplačala. Manj bo ta čas, boljši za to. Da bi odgovorili na to razburljivo vprašanje, je popolnoma poseben gospodarski kazalnik - obdobje vračila. Formula se zdi zelo enostavna: dovolj je, da se znesek naložbe razdeli na pričakovani čisti dobiček za mesec ali leto. Dejansko je veliko odvisno od drugih različnih dejavnikov, ki jih je treba upoštevati.
V poenostavljenem obrazcu je obdobje vračila naložb "povratni čas vračanja" (tako od angleščine, izraz vračilo periood, skrajšane PP ali PBP), to je čas izhoda na "ničelni točki". V določenih okoliščinah se naložba začne vrniti skoraj takoj. Na primer, najem kupljenih poslovnih nepremičnin lahko ustvari dohodek v prvem mesecu. Vendar pa je treba razumeti, da takšen pogoj ni vedno spoštovan.
Za številne naložbe je značilna potreba po dolgoročni pripravi, da se projekt pripelje do države komercialne operativne pripravljenosti. Podobne besede, to pomeni, da je potreben čas, da se naložba začela ustvarjati dobiček.
Poleg tega je treba upoštevati možen pojav potrebe po dodatnih naložbah v izvajanje projekta.
Tako se celotno obdobje polne donosa naložb določi z minimalnim obdobjem vračanja in trajanjem predmeta komuniciranja s stanjem komercialne učinkovitosti (sposobnost ustvarjanja tekočega dobička).
Na podlagi zgoraj navedenih določb je mogoče oblikovati definicijo obdobja, v katerem bo sprejeta "točka nič".
V okviru obdobja povračila naložb se razume kot poenostavljen kazalnik izračuna, ki je značilen čas, ki je potreben za nadomestilo prvotnih stroškov vlagatelja na podlagi načrtovane ravni dobičkonosnosti inovativnega projekta.
Ta formulacija je sprejela številne predpostavke: \\ t
Kljub temu težave pri načrtovanju ne pomenijo svoje neuporabnosti. Noben investitor ne bo financiral projekta brez poslovnega načrta, v katerem zlasti kaže ocenjeno vračilno obdobje.
Obdobje vračila naložb je obratno sorazmerno z donosnostjo projekta. Z drugimi besedami, višja je dobičkonosnost podjetja, hitreje, vaje za izvajanje bo nadomestilo.
Najtežja naloga je, kako določiti stopnjo donosnosti Ventade. Metode temeljijo na matematični analizi in statistični oceni donosnosti prejšnjih naložb.
Navsezadnje je formula izgledala takole:
Parametri R in P so podani v obliki decimalnega dela, ki je manjša ali enaka enemu. Enostavno je videti, da je imenovalec verjetnostna porazdelitev možnega izida projekta. Statistika za vsak mesec ali leto, ki je potrebna za izračun možnosti za pridobitev načrtovanega investitorja donosnosti, ki temelji na lastnih izkušnjah.
Kapitalske naložbe se imenujejo naložbe, namenjene nakupu osnovnih sredstev. Z drugimi besedami, to so cilj, katere cilj je posodabljanje in ponovno oprema proizvodnih objektov ter izvedbo oblikovanja in raziskovalnega dela. Posledično bi morali glavni gospodarski kazalniki podjetja povečati, zlasti donosnost.
Obdobje vračila kapitalskih naložb se določi s formulo, podobno kot prej prikazano, saj predstavlja tudi frakcijo.
Iz s formulo je jasno, da je manjši denar vlaganje in višja njihova donosnost (donosnost), hitreje je naložba v glavna sredstva izplačana, to je kapitalske naložbe.
Če je posodobitev podvržena ločeni smeri gospodarske dejavnosti, obdobje vračila, vloženega v njem, ne sme presegati normativnega obdobja vseh drugih kapitalskih naložb. To pomeni, da vsa podjetja ne morejo pokriti stroškov posodobitve ločenega projekta s svojo dobičkonosnostjo - sicer ni gospodarskega pomena.
Med projektom se projekt pogosto povečuje, ko manjka začetna osnova poravnave. Naložbe, ki se izvajajo v takih primerih, se imenujejo dodatne.
Izračun obdobja povračila investicijskega projekta o dodatnih naložbah se izvede v skladu s formulo: \\ t
Izračun povračila opreme se izvede v skladu z načelom, ki je skupna vsem naložbam. Nekatera značilnost je vključitev v višino kapitalskih naložb vseh stroškov, povezanih z dobavo in zagonom osnovnih sredstev.
Oprema Payback Formula:
Metodologija in slabosti izračuna stopnje vračanja obdobja izvajanja projekta ali uvajanje nove tehnologije je že delno osvetljena. Cons - nizka natančnost in pomanjkanje računovodstva za številne dejavnike, ki vplivajo na znesek stroškov in dobička. Zgornje metode pa imajo pomembno prednost - so preproste in omogočajo vlagatelju, da hitro predhodno ocenjuje obdobje vračila projekta. Formula grobe delitve zneska naložb na dohodek je razmeroma natančna, če se izmeri izvajanje in doseganje učinka. Bolj natančen izračun vračila se izvaja z dvema metodama: enostavna in diskontirana.
Diskontirane in preproste metode so različne s formulo koeficienta (diskontne stopnje), ki upoštevajo stroške raztresenega kapitala, kot se izmeri učinkovitost njegove uporabe. V nadaljevanju bomo pogledali formule in primere izračunov, zaradi katerih bomo našli obdobje vračila za obe metode.
PP Formula, ki omogoča izračun preprostega obdobja vračila (v številnih virih se imenuje tudi sedanji), ki je že obravnavana zgoraj.
To je matematična preprostost izračuna hkrati je njegovo dostojanstvo in pomanjkljivost.
Primer: Za podjetje je bilo kupljeno novo opremo za 5,5 milijona rubljev. Med letom je prinesel dohodek v višini 1,2 milijona rubljev. Nameravamo vrednote:
Ugotovljeno je, da bo v približno 4 letih in 7 mesecih popolna donosnost naložb. Formula hkrati omogoča statično stopnjo inflacije, ki je v realnih pogojih malo verjetno.
Poleg tega vlagatelj, vlaganje sredstev, ne želi le nadomestiti stroškov, temveč tudi za plačilo. Če nadaljujete od rezultata, je ogroženo s posrednimi izgubami (o njih malo kasneje).
Druga pomanjkljivost formule je prezreti možna nihanja denarnih tokov v času: Predpostavlja se, da bodo stroški popravljeni z enotnimi deli. Izračun na bilancu dohodka na koncu lahko povzroči druge rezultate.
Opredelitev znižanega trajanja povračila (DPBP) projekta se opravi na podlagi čistega dohodka. Načelo ostaja enako kot s preprosto metodo. Vendar pa izračun povračila projekta na preprost delitvi zneska naložb dohodka na koncu daje trajanje, ne da bi upošteval popust. To je prav najboljši pristop DPP.
Metoda temelji na uporabi korekcijskega koeficienta diskontiranja. Izračuna se po formuli:
Pod diskontno stopnjo S je dinamičen (spremenljiv) koeficient, ki ga je investitor določil na podlagi zunanjih dejavnikov in objektivno obstoječih okoliščin. Predvsem kapital, vložen v razvoj projekta, lahko vloži alternativno. Orodja se lahko dajo na odstotek depozita, odvisno od stopnje refinanciranja centralne banke. Končno, vsak poslovnež ima svoje ideje, o katerih bi moral biti optimalni dohodek na vsakem ugnezdenem rublja.
Metoda določanja obdobja vračanja investicije na podlagi pristopa DPP se uporablja na enak način kot preprosta, vendar ob upoštevanju sedanje vrednosti projekta.
Primer: Investitor je pridobil komercialni nepremičninski predmet za 1 milijon rubljev. Ugotovil je na zakupno pogodbo, ki je leta 2015 prejela dohodek iz 100 tisoč rubljev., In leta 2016 - 150 tisoč rubljev. Podjetnik je ustanovil za diskontno stopnjo 20% (0,2 v pojmih koeficientov).
Koeficient diskontiranja za prvo obdobje (2015) bo enak: \\ t
Za drugo obdobje (2016):
Na podlagi teh podatkov bo znesek dobička, pridobljen z njimi, enakovredna:
Vrednost, obratni čas vračanja se imenuje učinkovitost ali letna donosnost projekta (D). Izračunajte te številke za vsako leto:
V skladu s rezultati leta 2015 je celotno diskontirano vračilo 14,49 let, ob koncu leta 2016 - 11,49 leta.
Ročno izračunajte vračilo projekta, ne pa enostavno, vendar je postopek možen. V ta namen je v Excelu uporabljena preprosta tabela, ki jo sestavljajo štirje stebri: število mesecev, količina dohodnih denarnih tokov in dohodnih denarnih tokov z vse večjim rezultatom (nova vrednost se doda znesek prejšnjih ).
Graf je pritrjen na obrazec. Poiščite obdobje vračila, ki je preprosto - ustreza mesecu, v katerem se bo pojavila linija diagramov linij z vodoravno vrednostjo naložbenega zneska.
Ko kliknete na sliko, bo prenesena stopnja vračila v formatu Excel.
Še lažje je določiti vračilo naložb kalkulatorja, pri primer katere se lahko vidi ta povezava:
Kalkulator
Osnutek financiranja projekta se opravi, odvisno od tega, kateri dejavniki upoštevajo naložbeni merilo, ki se obravnava v tej situaciji v glavni stvari. Najpomembnejši in definirani kazalniki so donosnost in vračilo. Razlika med njimi je, da je višja donosnost, krajša vrnitev obdobje, vloženo v projekt, z drugimi stvarmi, ki je enaka.
Ne vedno vlagatelj postavlja cilja hitrega povračila. V mnogih primerih se projekti financirajo, vrnitev, ki se nanaša na dolgoročno. Poleg tega so za različne industrije, standardi vračila različni. Edini predpogoj za izvedbo projekta je njegova visoka donosnost po izstopu "točke nič".
Da bi razumeli, da je obdobje vračila, je treba predložiti, na katera področja podjetniške dejavnosti je ta opredelitev primerna.
Za naložbo
V tem okviru je obdobje vračila časovno obdobje, po katerem se prihodki iz projekta postanejo enaki višini naložb. To pomeni, da se stopnja vračilnega obdobja pri vlaganju v vsakem primeru pokaže, koliko časa bo moral vrniti vloženi kapital.
Pogosto je ta kazalnik merilo za izbiro osebe, ki namerava vlagati v katero koli podjetje. V skladu s tem je manjši kazalnik, bolj privlačen je. In v primeru, ko je koeficient odveč, potem bo prva misel naklonjena izbiri drugega primera.
Za kapitalske naložbe
Tu govorimo o možnosti posodobitve ali rekonstrukcije proizvodnih procesov. S kapitalskimi naložbami pomena pridobitev časa, za katerega bodo prihranki ali dodatni nalog, prejet od modernizacije, postal enak znesku sredstev, porabljenih za to nadgradnjo.
V skladu s tem gledajo na izplačilo, ko želijo razumeti, ali je smiselno porabiti denar za posodobitev.
Za opremo
Koeficient se bo pokazal, za kateri čas bo ali drug, stroj, mehanizem (in tako naprej) bo izplačal in mehanizem (in tako naprej), na katerega se porabi denar. V skladu s tem je uporabnost opreme izražena v dohodku, ki ga družba prejme zaradi te opreme.
Standardno dodeljene dve možnosti za izračun obdobja vračila. Merilo ločevanja bo upoštevalo spremembe vrednosti porabljenega denarnega sredstva. To pomeni, da se računovodstvo dogaja ali v mislih ne vzame.
Uporabljena je bila na začetku (čeprav se zdaj pogosto sestaja). Vendar pa je mogoče pridobiti potrebne informacije s to metodo le z več dejavniki:
Samo s pomočjo preprostega postopka izračuna lahko dobite ustrezen rezultat v času, ki bo potreben za "vrnitev" vašega denarja.
Odgovor na glavno vprašanje je, zakaj ta metoda ne izgubi priljubljenosti - v svoji preprostosti in preglednosti. Da, in če potrebujete površno oceno tveganja naložb pri primerjavi več projektov, bo sprejemljivo tudi. Večji je kazalnik - investicija Rislarja. Kazalnik s preprostim izračunom manj, bolj donosno vlaganje v investitorja, ker lahko računajo na vračanje naložb z očitno velikih delov in krajšega časa. In to bo omogočilo ohranjanje ravni likvidnosti podjetja.
Toda preprost način je in nedvoumno omejitve. Konec koncev, ne upošteva zelo pomembnih procesov:
Kot izhaja iz imena, ta metoda določa čas od naložbe v vrnitev sredstev ob upoštevanju diskontiranja. Govorimo o tem trenutku, ko neto trenutna vrednost postane ne-negativna in enaka še vedno še naprej.
Zaradi dejstva, da dinamični koeficient pomeni obračunavanje sprememb v stroških financiranja, bo vedela več kot koeficient pri izračunu na preprost način. Pomembno je razumeti.
Udobje te metode je delno odvisno od tega, ali so finančni prejemki konstantni. Če so zneski različni, in denarni tok ni konstanten, je bolje uporabiti izračun z aktivno uporabo tabel in grafov.
Formula, ki se zateče k izračunu s preprostim načinom izračunanja vračanja vračanja, je videti takole:
OBDOBJE ZA PLAČILO \u003d velikost naložbe / neto letni dobiček
RR \u003d K0 / PCSG
Upoštevamo, da je PP obdobje vračila, izraženo v letih.
K0 - vsota vloženih sredstev.
PCSG - čisti dobiček v povprečju za leto.
Primer.
Ponujate vam, da vlagate v osnutek zneska 150 tisoč rubljev. Pravijo, da bo projekt prinesel povprečno 50 tisoč rubljev na leto čistega dobička.
Z najenostavnejšim računalništvom prejmemo vračilno obdobje, ki je enako tri leta (razdelili smo 150.000 na 50.000).
Toda ta primer izdaja informacije, ne da bi upoštevala, da projekt ne more dati le dohodek v teh treh letih, ampak tudi zahteva dodatne naložbe. Zato je bolje uporabiti drugo formulo, kjer moramo dobiti vrednost PCSG. In lahko izračunate, da se lahko odšteje od povprečnega povprečja dohodka na leto. Analizirali ga bomo na drugem primeru.
Primer 2:
Obstoječi pogoji bodo dodali naslednjo dejstvo. Med izvajanjem projekta bo porabljenih približno 20 tisoč rubljev za vse vrste stroškov. To pomeni, da lahko že dobimo vrednost PCSG - odbitek 50 tisoč rubljev (čisti dobiček na leto) 20 tisoč rubljev (poraba na leto).
Torej, bo formula izgledala takole:
PP (obdobje vračila) \u003d 150.000 (priključki) / 30 (povprečni letni čisti dobiček). Rezultat je 5 let.
Primer je okviren. Navsezadnje je bilo vredno upoštevati povprečne letne stroške, kot smo videli, da se je vračalni rok povečal kar dve leti (in to je veliko bližje realnosti).
Ta izračun je pomemben, če imate enake prihode za vsa obdobja. Toda v življenju, skoraj vedno znesek prihodkov se spreminja od enega leta v drugo. In upoštevati to dejstvo, morate izvesti več korakov:
Našli smo več let, ki bodo potrebni, da bi bili rezultati prihodki čim bolj blizu zneska sredstev, porabljenih za projekt (vloženega).
Ugotavljamo znesek naložb, ki je ostala nepokrita dobiček (čeprav se predpostavlja, da med letom prihodki prihajajo enakomerno).
Število mesecev, ki bodo morali priti do popolnega povračila.
Primer 3.
Pogoji so podobni. Projekt mora vlagati 150 tisoč rubljev. Načrtovano je, da bo med prvim letom dohodek 30 tisoč rubljev. V drugem - 50 tisoč. V tretjem - 40 tisoč rubljev. In v četrtem - 60 tisoč.
Izračunajte dohodek v treh letih - 30 + 50 + 40 \u003d 120 tisoč rubljev.
4 leta bo znesek dobička 180 tisoč rubljev.
Ob upoštevanju, da smo vložili 150 tisoč, potem je mogoče videti, da bo vračalni rok prišel nekje med tretje in četrto leto projekta. Ampak potrebujemo podrobnosti.
Zato nadaljujte do druge faze. Treba je najti ta del vloženih sredstev, ki je ostala po tretjem letu, ki ni zajeta:
150 000 (priključki) - 120.000 (dohodek za 3 leta) \u003d 30 000 rubljev.
Nadaljujemo do tretje faze. Že četrto leto bomo morali najti frakcijski del. Še vedno pokriva 30 tisoč, dohodek za letos pa bo 60 tisoč. Torej smo 30.000 deljeno s 60.000 in dobili 0,5 (v letih).
Izkazalo se je, da ob upoštevanju neenakomernega priliva denarja v obdobjih (vendar enotno - po mesecih v obdobju), naša vložene 150.000 rubljev bo izplačalo več kot tri let in pol (3 + 0,5 \u003d 3.5).
Kot smo že napisali, je ta način težje, saj upošteva tudi dejstvo, da se denar med povračilnim časom spremeni v stroških.
Da bi se ta dejavnik upošteval, je dodatna vrednost diskontna stopnja.
Vzemite pogoje, kjer:
KD - Koeficient popusta
d - Obrestna mera
Potem kD \u003d 1 / (1 + D) ^ nd
Diskontirani čas \u003d znesek neto denarni tok / (1 + d) ^ nd
Da bi razumeli to formulo, ki je naročilo večje zapleteno s prejšnjimi, bomo analizirali še en primer. Pogoji na primer bodo enaki, da so jasnejši. In diskontna stopnja bo 10% (v resnici je približno približno, kot je).
Izračunajte predvsem diskontni koeficient, ki je diskontirani prejemki za vsako leto.
Rezultate smo zložili. Izkazalo se je, da bo v prvih treh letih dobiček predstavljal 139.628,22 rubljev.
Vidimo, da celo ta znesek ni dovolj za kritje naših naložb. To je, ob upoštevanju spremembe stroškov denarja, tudi za 4 leta ne bomo vzeli tega projekta. Toda vzemimo izračun do konca. Za peto leto obstoj projekta nismo imeli dobička iz projekta, zato smo to na primer označili, na primer, enako četrti - 60.000 rubljev.
Če se zložite z našo nekdanjim rezultatom, dobimo znesek v petih letih, ki je enak 176 883,49. Ta znesek že presega naložbo, ki jo vlagajo. Torej se bo obdobje vračila, ki se nahaja med četrtim in peto letom obstoja projekta.
Nadaljujemo, da izračunamo določeno obdobje, se naučite frakcijskega dela. Iz vsote vloženega z odštevanjem zneska za 4 ure: 150.000 - 139 628.22 \u003d 10 371.78 rubljev.
Rezultat je razdeljen na diskontirane prihode za 5. letnik:
13 371,78 / 37 255,27 = 0,27
Torej, do celotnega obdobja vračila, ne dobimo 0,27 petega leta. Celotno obdobje vračila pod dinamično metodo izračuna bo 4,27 leta.
Kot je bilo navedeno zgoraj - obdobje vračila po znižani metodi se razlikuje od istega izračuna, vendar na preprost način. Toda ob istem času, resnično odraža resnični rezultat, ki ga dobite z določenimi številkami in pogoji.
Obdobje vračila je eden najpomembnejših kazalnikov za podjetnika, ki načrtuje vlaganje lastnih sredstev in se odloči iz številnih možnih projektov. Hkrati, na nek način, da bi izračune - rešiti sam investitor sam. V tem članku smo razstavili dve glavni odločitvi in \u200b\u200bpogledali primere, kako se bodo številke spremenile v istem položaju, vendar z različnimi stopnjami kazalnikov.
Obdobje vračila naložb je odvisno od velikosti začetnih stroškov, količine denarnih tokov, trajanje projekta. In pri določanju dinamičnega obdobja ponovnega povračila naložbe, je stopnja diskonting tudi ključno vlogo. Kako izračunati obdobje vračila projekta, ki temelji na naložbah, kako izračunati obdobje vračila za dodatne kapitalske naložbe in kot s temi kazalniki, je v članku povezan normativni povračilni rok kapitalskih naložb.
Predstavlja obdobje, za katerega naložbe izplačajo. Skupaj s kazalniki NPV - neto tekoče stroške in IRR - interno povratno razmerje - vam omogoča, da ocenite, kako obljubljate to ali da bo projekt. Bližje obdobje vračila (pod pridobljenim koeficientom), hitrejši projekt bo začel ustvarjati dobiček, bolj primeren za projekt, in bolj primerne naložbe v to. Visoka plačana stopnja je povezana z zmanjšanjem oblikovalskih tveganj in z možnostjo hitrega ponovne naložbe.
Izračun obdobja povračila naložb se lahko izvede s pogojem, da se upošteva likvidacijska vrednost sredstev. Pri izvajanju naložbenega projekta, praviloma, se lahko ustvari sredstva, ki se lahko odpravijo (prodajajo z "vlečenje" denarja). Pri likvidaciji takih sredstev je donosnost naložb hitrejša. Vendar pa se stroški likvidacije ne morejo le povečati pri ustvarjanju novih sredstev, ampak tudi zmanjšanje zaradi njihove obrabe.
Možno je določiti obdobje vračila v formuli, ki bo odvisno od vrste indikatorja (preprosto, dinamično, ob upoštevanju tekočine vrednost). 
Obdobje vračila investicij v formulah je pogosteje označeno z dvema angleškima pisma PP, ki predstavlja okrajšavo, ki izhaja iz besednega obdobja vračanja. Za izračun obdobja povračila investicijskega projekta velja naslednja formula:
Ta formula je sestavljena iz kazalnikov:
Za DPP (izhaja iz obdobja znižanega vračila) - to je, da se določi obdobje, ob upoštevanju denarnih tokov, ki so bili dani tokrat, obdobje vračila vključuje celo dodatno in diskontno stopnjo (označuje "R" v formuli):
Ta vrsta izračuna vračalnega obdobja investicijskega projekta se pogosteje uporablja, saj upošteva spremembe v stroških naložb. Toda v primeru nepravilnega denarnega toka, z različnimi zneski dohodka, je lažje uporabljati metodo programske opreme za izračun, štetje z uporabo tabel in grafov.
Splošna logika izračuna, ki omogoča, da se določi obdobje vračila projekta z neenakomernim sprejemom, predlaga naslednje korake:
Obdobje, za katerega se bo naložba izplačala in v kateri bo likvidacija sredstev in vračilo sredstev, ob upoštevanju njihove preostale vrednosti, se določi s formulo: \\ t
Tukaj je določena vrednost BB PP - izhaja iz angleškega besedila vračalnega obdobja vračanja. In opredelitev vključuje vključitev v izračunano formulo vrednosti RV (ki izhaja iz preostale vrednosti).
Formula za izračun obdobja vračila za kapitalske naložbe se določi na enak način in v najpreprostejši obliki izgleda kot razmerje naložb v čisti dobiček: kapitalske naložbe / čisti dobiček \u003d obdobje vračila (HP / PE \u003d CO). Torej, v letih trajanja povračila kapitalskih naložb se izračuna, če vzamete čisti dobiček za leto. Če pa je treba izračunati vračilo začetnih stroškov kapitala, tako da izračun za dodatne kapitalske naložbe, je formula zapletena: (DV-KV) / (PDV-PKV) \u003d SOD.
Za preprostost dojemanja, v tej formuli, ki se uporablja pomanjkanje stavkov v ruski različici:
Obdobje vračila projekta ne sme presegati regulativnega obdobja vračanja kapitalskih naložb, kar je enako inverzno velikosti koeficienta učinkovitosti fiksnih naložb. Predpisi v smislu povračila dodatnih naložb družba samostojno določa na podlagi svojega poslovnega modela, kazalnikov srednje industrije, priporočil revizorjev in vlagateljev.
Za primer izračunavanja obdobja vračila smo vizualno obravnavajo situacije s tesnimi osnovnimi pogoji. V obeh primerih bo rezultat izračunan z začetnim zneskom projektnih naložb v 150.000 rubljev. V stanju, da definiramo, da se v prvem petem letu, letni dohodek pričakuje v višini 30, 50, 40, 60 in 50 tisoč rubljev. Samo za dinamični izračun z dodatnim pogojem bomo vzpostavili letno diskontno stopnjo 10%.
Ker je znesek naložb v prvih treh letih 120 tisoč rubljev (30 + 50 + 40), in v štirih letih - 180 tisoč rubljev (120 + 60), nato obdobje vračila 150 tisoč rubljev, krajše od štirih let, vendar Več tri. Odklopni ostanki določa odštevanje izhodiščnih naložb projekta v treh letih: 150-120 \u003d 30 tisoč rubljev. Delacijski del dohodka četrtega leta je 30/60 \u003d 0,5 leta. Iz tega izhaja, da je skupni čas donosnosti naložb 3 \u200b\u200bleta + 0,5 leta \u003d 3,5 leta.
Za pridobitev rezultata je treba vsako leto izračunati znižane prejemke v skladu s formulo: znesek dohodka na leto / (1+ 0,1). Tukaj 0.1 je 10% stava. In v vsakem letu je treba znesek (1 + 0,1) \u003d 1.1 postaviti v ustreznem letu:
30000/1,1 = 27272,72
50000/1,1 2 = 41322,31
40000/1,1 3 = 30052,59
60000/1,1 4 = 40980,81
Na enak način se zložimo kot v prejšnjem primeru. Za tri leta bo znesek 98647.62. Za štiri leta - 139628.43 rubljev. Toda v tem primeru je še zgodaj, da razmislite o delnem delu, saj celo popolni štiriletni prihodki pri 138.000 628 rubljev ni dovolj za izplačilo projekta v 150 tisoč rubljev. Zato je treba izračun istega načela za peto leto.
50000/1,1 5 = 31046,06
Zdaj lahko že določimo nepokrite ostanke po četrtem letu in frakcijskem delu:
150000-139628,43 \u003d 10371.57. To pomeni, da je treba izračunati celotno povračilno obdobje, da dodate 10371.57 / 31046.06 \u003d 0,33 do 4 polna leta. Dobimo, da se bodo začetni naložbi izplačali v 4,33 letih.
Rezultat 10%, vendar po nižji stopnji, in vračalni rok bo manj.
Obdobje vračanja omogoča vlagatelju, da izbere privlačne projekte, vedoč, kaj točno se izplača hitreje, vendar za celotno sliko uporabo samo te metode določanja investicijske privlačnosti ne bo dovolj.
Izračun vračalnega obdobja, mora dopolniti z NPV, IRR in PI (indeks dobičkonosnosti).
