2. Tranzacții financiare
Finanțarea activităților întreprinderii se poate realiza prin emiterea de acțiuni, împrumuturi obligaționale și obținerea de împrumuturi.
În practica finanțării în condiții de piață, se cunosc și alte exemple care sunt utilizate singure sau în combinație cu emisiunea de titluri de valoare de bază.
Sprijinul financiar al activității antreprenoriale este însoțit, de regulă, de utilizarea capitalului împrumutat.
Creditarea are două varietăți: creditarea activităților unei entități economice sub forma emiterii directe de împrumuturi în numerar (credit financiar); împrumutul ca un fel de decontări cu plăți în rate.
Împrumuturile, în funcție de garanție, sunt necompletate, adică fără garanție, și cu garanție. Împrumuturile cu garanție se împart în cambii (cumpărarea sau gajul unei cambii), mărfuri, acțiuni (garantate cu titluri de valoare), ipotecare (garantate cu bunuri imobiliare).
Prin natura rambursării, împrumuturile sunt rambursate în sumă forfetară și în rate.
În funcție de amploarea și tipurile de debitori, un împrumut financiar este împărțit în două tipuri: un împrumut interbancar, în care banca acționează ca împrumutat; împrumut comercial, adică un împrumut în scop comercial, în care împrumutatul este o întreprindere, societate, societate pe acțiuni etc.
Împrumuturile sunt acordate în principal de bănci, deși pot fi acordate și de entități comerciale cu numerar gratuit.
Acestea din urmă includ companii de asigurări, fonduri de investiții, companii de vânzări, companii de încredere etc.
Contractul de împrumut reglementează procedura de împrumut, înregistrare și rambursare a împrumuturilor. Pentru a obține un împrumut, împrumutatul depune o cerere și alte documente necesare băncii (adică, împrumutătorului).
În cerere se precizează scopul împrumutului, valoarea și scadența împrumutului.
Alcătuirea altor documente se stabilește direct de către banca creditoare. Acestea includ neapărat documente constitutive, un card cu mostre de semnături și sigilii, un bilanţ.
Fiecare bancă creditoare are propriile cerințe pentru situația financiară a băncii împrumutate.
Practica arată că este dificil să obții un împrumut interbancar dacă banca împrumutată are un capital autorizat mai mic de 100 de milioane de ruble.
Un împrumut este acordat, de regulă, pentru o sumă care nu depășește jumătate din capitalul autorizat și nu mai mult de 5% din moneda bilanţului băncii împrumutate, mai rar - pentru suma capitalului autorizat.
Cel mai „simplu” este să obții un împrumut garantat printr-o garanție bancară sau un gaj în valută; unii creditori emit un împrumut garantat cu mașini, echipamente de birou sau imobiliare.
Sub garanțiile companiilor de asigurări, este mai dificil să obțineți un împrumut, sunt emise doar sume mici (nu mai mult de 50-100 de milioane de ruble), în timp ce cerințele pentru împrumutat, starea sa financiară și calitatea proiectului comercial sunt crescut semnificativ.
Este extrem de dificil să obții un împrumut în scop comercial dacă împrumutatul are un bilanț „zero” (capital minim autorizat și fără rezultate de performanță).
La primirea tuturor documentelor de la debitori, banca creditoare verifică bonitatea și solvabilitatea debitorului și a garantului, evaluează capacitatea debitorului de a rambursa împrumutul și dobânda aferentă în timp util.
Fiecare bancă creditoare are propria metodologie de evaluare a bonității debitorului, care este secretul său comercial.
După evaluarea bonității debitorului și a rentabilității operațiunii de credit, banca încheie contracte de împrumut (contract de împrumut) cu împrumutatul.
Contractul de împrumut specifică tipul de împrumut, suma și perioada de rambursare, calculul dobânzilor și comisioanelor băncii, costurile asociate cu emiterea unui împrumut, tipul garanției împrumutului și forma împrumutului.
O condiție importantă pentru acordarea unui împrumut este garantarea acestuia. Garanția împrumutului este stocul, bunurile imobiliare, valorile mobiliare, costurile de producție și producția viitoare, care servesc drept gaj pentru creditori de a rambursa integral și în timp util împrumutul primit de debitor și de a plăti dobânda acumulată.
Împrumuturile bancare pot fi emise atât în ruble, cât și în valută străină, precum și în condiții comerciale, cu acumularea unei dobânzi sporite pentru partea din împrumut restante la timp.
Comisionul de credit se percepe la ratele existente pe piața monetară pentru împrumuturile pe termen scurt și pe piața de capital pentru împrumuturile pe termen lung.
Ratele dobânzilor la împrumuturi sunt de obicei determinate de bancă ca fiind negociabile prin acord cu împrumutatul; se stabilesc pentru perioada prevazuta prin contractul de imprumut.
Se pot aplica următoarele metode de colectare a dobânzii: dobânda se reține la momentul împrumutului, la momentul rambursării împrumutului, sau în rate egale pe toată durata împrumutului.
Esența plăților dobânzilor este următoarea. Proprietarul capitalului, împrumutându-l pentru un anumit timp, se așteaptă să îmbunătățească veniturile din această tranzacție. Valoarea venitului așteptat depinde de trei factori: valoarea capitalului acordat pe credit, perioada pentru care se acordă împrumutul și valoarea dobânzii la împrumut sau, cu alte cuvinte, rata dobânzii.
Rata dobânzii caracterizează rentabilitatea unei tranzacții de credit.
Arată ce proporție din suma împrumutului va fi returnată sub formă de venit.
Formele de acordare a unui împrumut unui debitor pot fi diferite, cele mai frecvente fiind următoarele: împrumuturi pe termen, credit contractual, credit la gardă.
imprumut urgent este o formă comună de credit. Banca transferă suma împrumutului în contul curent al împrumutatului. La sfârșitul termenului, împrumutul este rambursat.
Banca deschide un cont special de împrumut pentru debitor.
Contul curent(italiană conto corrente - „cont curent”) - un singur cont care reflectă toate tranzacțiile bancare cu un client.
Principalele tipuri de credit ca o varietate de decontari (decontari cu plata in rate) sunt:
1) împrumut corporativ;
2) credit cambie (contabil);
3) factoring.
La efectuarea plăților pentru tranzacții de export-import, astfel de forme de credit sunt utilizate ca:
1) pierdere;
2) credit pe cont deschis;
3) descoperit de cont.
Împrumut comercial (întreprindere).- Aceasta este o formă tradițională de creditare, în care furnizorul (vânzătorul) acordă credit cumpărătorului sub forma unei plăți amânate.
Un fel de împrumut comercial este un avans al cumpărătorului, care este plătit furnizorului (vânzătorului) după semnarea contractului.
Credit de factură (cont). legate direct de actele de cumpărare și vânzare a mărfurilor.
Factura este o valoare mobiliară, astfel încât utilizarea sa cu succes este asociată cu funcționarea pieței de capital, cu politica de credit.
Cu ajutorul biletelor la ordin, este posibilă efectuarea decontărilor între brokeri privind tranzacțiile de cumpărare și vânzare la burse.
Factorizarea(factorul englez - „intermediar”) - un fel de tranzacție de tranzacționare și comisioane legate de împrumutul capitalului de lucru.
Factoringul este o colecție de creanțe ale cumpărătorului și este un tip specific de activități de creditare pe termen scurt și de intermediar. Factorizarea include:
1) încasarea (încasarea) creanțelor cumpărătorului;
2) acordarea acestuia de un credit pe termen scurt;
3) eliberează-l de riscurile de credit la operațiuni. Scopul principal al factoring-ului este primirea imediată a fondurilor sau în perioada specificată în contract.
Pierderea(franceză a forfai - „în totalitate, în sumă totală”) este o formă de creditare la export, care se realizează de către o bancă sau o societate financiară prin achiziționarea de cambii și alte creanțe pentru operațiuni de comerț exterior fără recurs la vânzător .
Pierderea are loc la livrările de utilaje, echipamente pentru cantități mari cu un plan de rate lung (până la 7 ani).
Mecanismul de confiscare este următorul. For-fetor (bancă sau societate financiară) cumpără un bilet la ordin de la exportator cu o anumită reducere, adică minus întreaga sumă a dobânzii.
Mărimea reducerii depinde de mulți factori: ratele dobânzii de pe piață într-o anumită monedă, solvabilitatea importatorului, termenul împrumutului.
Forfetor poate revinde cambiile achiziționate de la exportator pe piața secundară.
Un credit pe cont deschis în tranzacții de export-import înseamnă și decontări pe cont deschis. Aceste împrumuturi sunt prevăzute în calculul între partenerii obișnuiți (contrapărți), mai ales în cazul livrărilor multiple de bunuri similare.
La acordarea de împrumuturi sau la efectuarea decontărilor pe cont deschis, vânzătorul predă bunurile cumpărătorului și îi trimite documente de proprietate. După aceea, suma datoriei este atribuită debitului contului deschis de acesta pe numele cumpărătorului.
În termenele specificate în contract, cumpărătorul își rambursează datoria pe cont deschis.
Overdraft (descoperire de cont în engleză) este un sold negativ al contului curent al unui client bancar. Un descoperit de cont este o formă de împrumut pe termen scurt, a cărui acordare are loc prin debitarea fondurilor băncii din contul clientului peste soldul acestuia.
Ca urmare, se formează un sold negativ, adică datoria clientului față de bancă.
Banca și clientul încheie între ei un acord cu privire la suma maximă a descoperirii de cont, la condițiile de acordare a unui împrumut, la procedura de rambursare a acestuia și la valoarea dobânzii pentru împrumut.
În cazul unui descoperit de cont, toate sumele creditate în contul curent al clientului sunt trimise pentru rambursarea datoriei. Ca urmare, suma împrumutului se modifică pe măsură ce se primesc fonduri, ceea ce distinge un descoperit de cont de un împrumut obișnuit.
În Federația Rusă, băncile aproape nu oferă facilități de descoperire de cont.
În străinătate, este folosit destul de larg.
Angajament
Tranzacțiile de gaj sunt larg răspândite în practica economică. Tranzacțiile gajate sunt reglementate de Legea federală din 29 mai 1992 nr. 2872-1 „On gaj”.
Operațiunile de gaj se bazează pe următoarele prevederi principale:
1) dreptul de gaj asupra proprietății se transmite odată cu acesta oricărui nou dobânditor al acestei proprietăți;
2) numai anumite bunuri ale debitorului constituie o garanție a îndeplinirii cerințelor creditorului-creditor ipotecar;
3) creditorul-creditor ipotecar are dreptul, în caz de neîndeplinire a neîndeplinirii obligațiilor de către debitor, să primească satisfacție pe cheltuiala bunului gajat în mod preferențial față de ceilalți creditori;
4) gajul este permis atât în legătură cu bunurile mobile, cât și cu bunurile imobile (ipoteca). Subiectul gajului poate fi, de asemenea, drepturile de proprietate.
Forme de decontare cu furnizorii, buget, cumparatori
Principalele forme de calcul sunt următoarele.
Card de credit- un document de plată și decontare emis de bănci deponenților lor pentru a plăti pentru bunurile și serviciile pe care le achiziționează.
Carduri de debit- Acesta este un document de plată și decontare emis de bănci deponenților lor pentru a plăti bunurile, serviciile pe care le achiziționează sau pentru a primi numerar de la bancomate.
Spre deosebire de cardurile de credit, cardurile de debit au o sumă codificată în contul titularului cardului.
Vânzarea mărfurilor este însoțită de executarea documentelor de plată.
Ordin de plata- acesta este un ordin de la întreprindere către banca de servicii pentru a transfera o anumită sumă din contul său.
Solicitările-comenzile de plată sunt documente de decontare care conțin cerințele vânzătorului către cumpărător de a plăti pe baza documentelor de decontare și expediere transmise acestuia, ocolind banca, costul mărfurilor livrate în temeiul contractului, lucrările efectuate, serviciile prestate.
Colectie- o operațiune bancară prin care banca, în numele clientului său, primește de la plătitor fondurile care i se cuveneau pentru bunurile expediate acestuia și le creditează în contul său bancar.
Pentru a înțelege toate caracteristicile lumii financiare, cu siguranță ar trebui să realizați caracteristicile tranzacțiilor financiare. Ce sunt tranzacțiile financiare? Acesta este un fel de schimbare a tuturor activelor sau pasivelor financiare existente și astfel de schimbări pot apărea în aproape orice sector al unei anumite companii.
Cu siguranță ar trebui să acordați atenție faptului că tipurile de tranzacții financiare includ tranzacții cu aur, cu drepturi speciale de tragere, tranzacții cu numerar și fonduri de depozit, precum și orice alte tranzacții care sunt într-un fel sau altul legate de transfer sau operațiune. a activelor și pasivelor. Companiile offshore au, de asemenea, capacitatea de a efectua anumite tranzacții financiare care vor fi direct legate de metale prețioase, documente, facturi, acțiuni și numerar. Astfel, se poate spune cu mare încredere că multe domenii de activitate, precum offshore-ul, de exemplu, sunt direct legate de lumea financiară și pot participa activ la aceasta.
Există un număr mare de caracteristici ale lumii financiare. De exemplu, caracteristicile anumitor tranzacții financiare sunt interpretate de companii sau organizații care desfășoară această tranzacție ca activitate financiară. În orice caz, multe companii, într-un fel sau altul, participă la operațiuni care se referă la acest tip de activitate.
Utilizarea schemelor offshore poate reduce semnificativ costurile de exploatare și taxele care sunt plătite atunci când se realizează profit din operațiunile cu valori mobiliare sau orice altele. Întrucât mai devreme sau mai târziu se pune problema impozitării, este necesar să contactați un avocat calificat pentru a determina posibilitatea de a utiliza această schemă atunci când lucrați pe piețele financiare. Această problemă trebuie luată în considerare în faza inițială, când vine vorba de posibile investiții într-un anumit proiect. Contabilitatea părții de cost a activităților companiei este reflectată în situațiile financiare, care, de regulă, afectează comportamentul potențialilor investitori și posibililor fondatori.
O problemă separată ar trebui luată în considerare diferitele scheme de activitate în cadrul obligațiilor legale și al caracteristicilor legale față de autoritățile de reglementare. Prezența unei raportări transparente și accesibile oferă nu numai încredere investitorilor, ci garantează și conservarea activelor în cazul unei deteriorări a situației financiare generale din lume, așa cum a fost în 2008, când multe companii, inclusiv bănci mari, au devenit fie în faliment, fie în centrul unor scandaluri importante legate de activitățile lor financiare.
Utilizarea calculelor financiare pentru a evalua beneficiile percepute nu se limitează la sarcina de a schimba acordurile sau angajamentele. Astfel de calcule stau la baza numărului predominant de metode de analiză financiară cantitativă în diferite sectoare ale economiei. Să luăm în considerare cum să facem acest lucru în practică, folosind diferite metode de calcul, rate ale dobânzii, metode de creștere și actualizare a veniturilor.
Orice tranzacție financiară sau de credit, proiect de investiții sau acord comercial prevede o serie de condiții pentru implementarea acestora, cu care părțile implicate sunt de acord. Dar, în practică, este adesea necesară înlocuirea unei obligații monetare cu alta, modificarea ratei dobânzii la împrumuturi sau depozite, combinarea mai multor plăți într-una singură, modificarea termenilor contractului etc. În plus, fiecare dintre părțile implicate se așteaptă să primească un anumit beneficiu de pe urma unor astfel de schimbări. Pentru debitor, acest beneficiu poate consta în plăți amânate, adică în câștigarea timpului de utilizare a banilor creditorului. Nu e de mirare că spun asta "timpul inseamna bani". Și vânzătorul sau creditorul este interesat în acest caz să obțină venituri suplimentare sau să crească suma datoriei în comparație cu termenii anteriori ai acordului (tranzacției). Este clar că astfel de modificări ale tratatului nu pot fi stabilite în mod arbitrar. În mod inevitabil, se pune problema cuantificării beneficiilor sau, dimpotrivă, a prejudiciului din modificarea termenilor contractelor sau acordurilor. Mulți oameni de afaceri aspiranți au aflat direct consecințele deciziilor pripite. Prin urmare, orice tranzacție trebuie să se bazeze pe calcule financiare. La urma urmei, cine se pricepe mai bine la astfel de calcule va putea încheia un contract, care cel puțin nu va încălca interesele sale.
Adesea, părțile la tranzacție convin să înlocuiască mai multe plăți în numerar distanțate în timp cu o singură plată consolidată. În acest caz, este necesar să se determine suma unei plăți care înlocuiește plata mai multor sume de bani. Pentru a face acest lucru, în matematica financiară, se folosesc formule pentru aducerea plăților la o dată, beneficiul sau prejudiciul suplimentar este estimat utilizând rata dobânzii de pe piață, iar valoarea dorită a plății consolidate este găsită ca sumă a plăților acumulate și actualizate. În același timp, atunci când plățile sunt consolidate la o dată ulterioară, datoria totală crește, iar pentru o dată anterioară, datoria este actualizată (redusă).
Exemplul 1
În conformitate cu contractul semnat, un mare investitor trebuie să primească de la debitor venitul majorat din utilizarea capitalului său, în următoarea ordine:
Debitorul își propune să le combine într-o singură plată cu o scadență de 270 de zile. Părțile au convenit să aplice o cotă simplă de 20% pentru conversia plăților. Să evaluăm cât de profitabil este pentru investitor.
Mai întâi, calculăm valoarea consolidată a datoriei ( S 0) într-un mod simplu:
Și acum vom efectua același calcul într-un mod diferit de a aduce plățile la aceeași dată, adesea folosit în calculele financiare:
_____________________
O anumită diferență în rezultatele de calcul din exemplu se datorează utilizării unor reguli diferite pentru acumularea și actualizarea veniturilor pentru dobânda simplă. Prin urmare, la modificarea acordului financiar, este necesar să se stipuleze în prealabil ce metodă să se folosească atunci când se aduce calculele la un numitor comun.
Din aceste calcule rezultă că rezultatul final este cel mai afectat de o plată cu o sumă inițială de 1 milion de ruble, astfel încât suma de plată consolidată sa dovedit a fi de aproximativ 25 de mii de ruble. mai mult decât pentru opţiunea cu scadenţe diferite ale datoriei. Prin urmare, investitorul ar trebui să fie de acord cu o astfel de schemă pentru a primi o plată consolidată de la debitor.
Dar acest lucru nu este întotdeauna cazul. Luați în considerare următorul exemplu.
Exemplul 2
Două plăți - 1 milion de ruble. și 1,5 milioane de ruble. - cu scadențe de 180 și, respectiv, 300 de zile, sunt combinate într-o singură plată cu o scadență de 200 de zile. Se presupune că rata dobânzii pentru conversia plăților este de 20%.
Să folosim prima metodă de calcul a valorii consolidate a datoriei:
Datorită influenței mari a celui de-al patrulea membru al sumei asupra rezultatelor calculului, suma consolidată a plății s-a dovedit a fi de 71.232,9 ruble. mai puţin decât pentru opţiunea cu scadenţe diferite ale datoriei. Investitorul nu ar trebui să fie de acord cu această schemă de rambursare a plății consolidate de către debitor.
____________________
În practică, adesea apar situații care obligă participanții la o tranzacție să modifice termenii unui acord financiar încheiat anterior. În special, acest lucru se aplică și plăților (de exemplu, condițiile de plată se modifică, de obicei la mai îndepărtate, și uneori în scădere, adică datoria este rambursată înainte de termen). Desigur, ca urmare a oricăror modificări, niciunul dintre participanți nu ar trebui să sufere pierderi. Prin urmare, în astfel de situații, părțile se ghidează după principiul echivalenței prestațiilor primite înainte și după modificarea acordului financiar. Pentru una dintre părțile la contract, acesta poate fi un beneficiu economic suplimentar în termeni monetari, iar pentru cealaltă parte, acest beneficiu se exprimă sub forma unui factor temporar, care constă în amânarea plăților în temeiul contractului. În fiecare caz, beneficiul este determinat de termenii contractului. Este mai convenabil să se arate procedura de evaluare a echivalenței tranzacțiilor comparate atunci când se modifică termenii contractului folosind un exemplu specific.
Exemplul 3
Sunt două obligații. Potrivit primei, este necesar să plătească investitorului 10 milioane de ruble. după 3 luni de la începutul anului, conform celui de-al doilea - 8 milioane de ruble, dar după 5 luni, tot de la începutul anului. Din lipsă de fonduri, debitorul propune modificarea termenelor de rambursare a datoriei astfel: prima plată urmează să fie rambursată după 6 luni de la începutul anului, iar a doua - după 11 luni. Este necesar să se determine ce sume de venit acumulat se vor potrivi investitorului atunci când folosește o rată simplă a dobânzii de 20% pe an.
Ținând cont de creșterea veniturilor, prima plată ar trebui să fie:
Atunci suma totală a plăților va fi egală cu:
S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 milioane de ruble.
În acest caz, când plățile au fost transferate la o dată ulterioară, suma lor totală a crescut cu 1,3 milioane de ruble. Prin urmare, investitorul ar trebui să accepte această propunere a debitorului de a amâna plățile pentru perioade mai lungi.
_________________
Notă!
La modificarea termenilor contractului, pozițiile părților pot fi direct opuse. Pentru unul dintre participanții la tranzacție, beneficiul este exprimat, de exemplu, în plăți amânate, iar pentru celălalt, în obținerea de beneficii suplimentare sub forma unei creșteri a venitului sau a sumei datoriei.
Este posibil să se estimeze creșterea cuantumului datoriilor în cazul întârzierii plăților de la cumpărător folosind nivelul ratei dobânzii de pe piață la credite sau depozite. Luați în considerare una dintre aceste modalități de a aduce plățile la o dată ulterioară. Să presupunem că trebuie să alegeți una dintre opțiunile pentru primirea fondurilor de la cumpărător către vânzător. Ele diferă în cantități ( S 1 și S 2) și condițiile de plată ( n 1 și n 2). Și S 2 > S 1 și n 2 > n 1, altfel sarcina nu are sens economic. În mod logic, alegerea uneia dintre variante poate fi justificată prin următorul raționament. Să presupunem că poți oferi o sumă mai mică ( S 1) la dobândă pentru momentul întârzierii plății conform celei de-a doua opțiuni ( n 2 - n unu). Ce rată procentuală de creștere a venitului ni se potrivește pentru a primi în cele din urmă aceeași sumă ca în a doua opțiune ( S 2)? Este evident că rezultatele alegerii depind de nivelul de piață așteptat al ratei dobânzii. Luați în considerare o metodă de rezolvare a unei astfel de probleme pentru cazul general al creșterii veniturilor la o dobândă simplă.
Pentru o rată simplă, avem următoarea creștere egală a venitului:
S 1 = S 2 ,
Unde m- numărul de luni de întârziere a plăților de la cumpărător conform celei de-a doua opțiuni;
eu r este rata dobânzii de pe piață pentru anul.
De aici obținem în sfârșit:
eu r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.
Din ultima expresie rezultă că cu cât raportul este mai mare S 2 / S 1 , cu atât valoarea ratei pieței este necesară pentru echivalența comparării ambelor opțiuni în timp. Luați în considerare un exemplu.
Exemplul 4
Să comparăm două opțiuni pentru a primi bani de la cumpărător. În prima variantă, cumpărătorul poate plăti furnizorului până la data valoarea datoriei S 1 = 100 de mii de ruble și, conform celei de-a doua opțiuni, poate returna o sumă mare S 2 = 110 mii de ruble, dar numai după m= 5 luni. La ce rata dobânzii de pe piață vor fi echivalente ambele opțiuni de calcul?
Găsiți rata dobânzii de pe piață:
eu r\u003d 12 × (110.000 / 100.000 - 1) / 5 \u003d 1,2 / 5 \u003d 0,24,
sau exact 24% pe an.
Rezultă că atunci când rata dobânzii de piață simplă este mai mică de 24%, vânzătorul preferă o dată mai îndepărtată de primire a plății, toate celelalte lucruri fiind egale. În acest caz, vânzătorul va primi o sumă mai mare decât dacă ar oferi suma inițială (100 de mii de ruble) în creștere purtătoare de dobândă cu o dată mai devreme de rambursare de la cumpărător. În schimb, dacă rata dobânzii este mai mare de 24%, atunci este mai profitabil să primești bani de la cumpărător astăzi.
______________________
Sub cesiunea dreptului de revendicare se înțelege ca o tranzacție privind transmiterea de către creditor a dreptului (a creanței) care îi aparține în temeiul unei obligații față de o altă persoană. Să luăm în considerare cea mai interesantă opțiune, atunci când vânzătorul cedează dreptul de a pretinde datoria unui terț după data scadenței, de exemplu, în cazul unei întârzieri a plății de către cumpărător.
Exemplul 5
Compania vânzătoare are creanțe restante de la unul dintre cumpărătorii săi în valoare de 300 de mii de ruble. Speranţa de a rambursa datoria este foarte slabă, şi nu mai devreme de un an de acum înainte. Compania a decis să cedeze (vând) această datorie către colectori, desigur, la un cost mai mic decât datoria în sine. Compania poate compensa această pierdere în costul vânzării datoriei dacă pune veniturile, de exemplu, într-un depozit și, de asemenea, pentru 1 an. Să presupunem că rata dobânzii la depozit este de 20% pe an. La ce preț este compania dispusă să cedeze datoria unui terț pentru a nu suferi pierderi?
Din formula generală de acumulare la rata dobânzii simple rezultă:
P = S / (1 + i) = 300.000 / (1 + 0,20) = 300.000 / 1,2 = 250.000 de ruble,
adică, suma echivalentă pentru vânzarea datoriilor va fi valoarea tranzacției în valoare de cel puțin 250 de mii de ruble.
_________________________
În condițiile moderne, dobânda poate fi capitalizată nu o dată, ci de mai multe ori pe an - timp de șase luni, trimestre, etc. Unele bănci comerciale străine practică chiar și calculul zilnic al dobânzii.
Când calculați dobânda de mai multe ori pe an, puteți utiliza formula dobânzii compuse:
S = P×(1+ i / m)N,
Unde i- dobândă anuală
m- numărul de dobânzi acumulate pe an;
N — numărul total de perioade de acumulare.
De exemplu, dacă dobânda se percepe trimestrial pe n= 5 ani, numărul total de perioade de prelungire va fi:
N = m × n= 4 × 5 = de 20 de ori.
Notați al doilea factor din formula anterioară prin indicator q:
q = (1 + i / m)N.
Astfel, cu cât dobânda se acumulează mai des, cu atât procesul de acumulare (procesul în lanț) devine mai rapid. Să verificăm această afirmație.
Exemplul 6
Investitorul va depune 100 de mii de ruble. și ia în considerare propunerile celor două bănci. O bancă se oferă să plaseze capitalul investitorului pe un depozit de 4 ani cu dobândă compusă trimestrială la o rată de 20% pe an, a doua bancă oferă să plaseze banii investitorului pentru aceeași perioadă, dar la o dobândă simplă de 26% pe an. Care este cel mai bun mod pentru un investitor de a proceda?
Pentru a face alegerea corectă, mai întâi calculăm valoarea venitului acumulat utilizând formula dobânzii compuse pentru prima opțiune:
S 1 \u003d 100.000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 \u003d 100.000 × 1,05 16 \u003d 100.000 × 2,182875 \u003d 218.287,5 ruble;
pentru a doua opțiune - conform formulei dobânzii simple:
S 2 \u003d 100.000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100.000 × 2,04 \u003d 204.000 ruble.
După cum puteți vedea, opțiunile sunt inegale în ceea ce privește rezultatele financiare obținute. Potrivit primei opțiuni, venitul crescut s-a dovedit a fi mai mare cu 14.287,5 ruble. Rezultă că este mai profitabil pentru un investitor să-și plaseze capitalul la o rată a dobânzii compusă, deși la o rată mai mică pe an.
_____________________
Cumpărarea și vânzarea de facturi
Pe lângă achiziționarea de capital împrumutat contra bilete la ordin, acestea pot fi folosite și pentru a obține venituri suplimentare pe piața secundară a valorilor mobiliare atunci când sunt cumpărate și vândute (așa-numitele efecte financiare). Spre deosebire de ei, o factură comercială este de obicei folosită pentru a garanta un împrumut comercial sau de mărfuri. Veniturile din titlurile bancare pot fi obținute prin răscumpărarea unei cambii de către o bancă comercială sau prin vânzarea unei cambii pe piața secundară a valorilor mobiliare. În același timp, o cambie poate fi emisă atât cu discount, cât și cu o plată fixă a dobânzii la valoarea nominală la momentul răscumpărării acesteia (o cambie purtătoare de dobândă). În primul caz, factura este o hârtie de reducere, venitul pe care este diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea nominală.
Destul de des, un bilet la ordin sau alt tip de obligație similară este vândut (cumpărat) înainte de data scadenței sale. O astfel de operațiune prezintă interes practic pentru investitor. Dacă sunteți deținător al unei cambii și intenționați să o luați în considerare în bancă pentru răscumpărare, această operațiune va fi profitabilă sau neprofitabilă pentru dvs.? Și se poate cuantifica venitul sau pierderea rezultată din această operațiune?
În calculele financiare, profitabilitatea operațiunilor pentru vânzătorul și cumpărătorul unei facturi este determinată de raportul dintre parametri cum ar fi nivelul de discount, rata dobânzii de pe piață la momentul răscumpărării cambiei și numărul de zile pentru începutul plății. răscumpărarea cambiei. în care venitul primului deținător (vânzător) consta in comisionul de rambursare anticipata a cambiei la rata dobanzii de piata ( D 1), determinată de formula:
D 1 = N × d × t / 360,
Unde N- valoarea nominală a facturii;
d— rata de piață (randamentul) la momentul tranzacției;
t- numărul de zile de la data tranzacției până la data rambursării facturii;
360 este numărul de zile acceptat în mod obișnuit într-un an atunci când se reduce facturile.
Cu toate acestea, în practică, banca poate percepe o rată de actualizare mai mare decât rata pieței. Acest lucru se face pentru a evita riscurile și pierderile asociate cu rambursarea anticipată a facturii de către cumpărător.
Venitul celui de-al doilea deținător de facturi (cumpărător) este definită ca diferența dintre valoarea nominală și achiziția unei facturi minus comisionul acumulat pentru vânzător:
D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),
Unde P- pretul de achizitie al facturii.
Evident, venitul total de pe factura va fi suma veniturilor vânzătorului și cumpărătorului. În acest caz, noul proprietar al facturii (cumpărătorul) în cazul rambursării anticipate a acesteia poate primi un anumit venit, iar în condiții nefavorabile, poate suferi pierderi. Luați în considerare următorul exemplu.
Exemplul 7
Factura de valoare financiară N P= 85 de mii de ruble. Rata de actualizare a băncii la biletul la ordin, ținând cont de comisioane, este de 60%. Termenul de contabilizare (rambursare) a facturii în bancă este de 60 de zile.
După 30 de zile de la data vânzării cambiei, cumpărătorul a decis să scoată nota în bancă. Să stabilim venitul pe care îl vor primi atât vânzătorul (banca), cât și primul cumpărător al cambiei de la bancă (clientul).
Venitul primului deținător de cambie (băncă) sub forma unui comision pentru răscumpărarea anticipată a unei cambii va fi egal cu:
D 1 \u003d 100.000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5000 de ruble.
Venitul celui de-al doilea deținător de cambie (cumpărător) în cazul rambursării anticipate a cambiei va fi:
D 2 \u003d -85.000 + 100.000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85.000 + 95.000 \u003d 10.000 de ruble.
Semnificația acestui calcul constă în faptul că, atunci când plătește o factură într-o bancă, clientului i se returnează suma nu la valoarea nominală (100 de mii de ruble), ci minus comisionul (95 de mii de ruble).
Venitul total pe factura vânzătorului și al cumpărătorului este:
Ds\u003d 5000 + 10.000 \u003d 15.000 de ruble.
Rezultă că, dacă cumpărătorul ar prezenta biletul la ordin pentru răscumpărare în perioada convenită, ar primi venitul integral în valoare de 15 mii de ruble.
____________________
Notă!
Cu cât termenul declarat este rambursat mai devreme factura financiară, cu atât mai mare va fi venitul vânzătorului (băncii) din comision și, în consecință, cu atât veniturile cumpărătorului facturii sunt mai mici.
Exemplul 8
Factura de valoare financiară N= 100 de mii de ruble. achiziționat de un client într-o bancă comercială la un preț P= 95 de mii de ruble. Perioada de contabilizare (rambursare) a facturii în bancă este de 180 de zile. Cumpărătorul a decis să ia în considerare (rambursarea) factura la bancă mai devreme - cu 90 de zile înainte de scadență. Rata actuală de actualizare a băncii a rămas aceeași - 60% pe an. Să stabilim cât de profitabilă este o astfel de tranzacție pentru primul cumpărător al facturii (client).
Venitul primului deținător de cambie (vânzător) sub forma unui comision pentru răscumpărarea anticipată a unei cambii va fi egal cu:
D 1 \u003d 100.000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15.000 de ruble.
Venitul celui de-al doilea deținător de cambie (cumpărător) va fi:
D 2 \u003d -95.000 + 100.000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95.000 + 85.000 \u003d -10.000 de ruble.
Astfel, după ce a cumpărat o factură de 95 de mii de ruble. și apoi rambursând-o înainte de termen cu primirea unei sume de numai 85 de mii de ruble pentru aceasta, clientul a primit o pierdere în valoare de 10 mii de ruble.
Venitul total din factura vânzătorului și al cumpărătorului:
Ds\u003d 15.000 - 10.000 \u003d 5000 de ruble.
După cum puteți vedea, venitul total al facturii a rămas același (5 mii de ruble) (definit ca diferența dintre valoarea nominală și prețul de achiziție al facturii). Abia acum vânzătorul a primit toate veniturile de pe factură, iar cumpărătorul - doar o pierdere. Prin urmare, o astfel de schemă de rambursare în mod clar nu se potrivește cumpărătorului facturii. Și, în general, cu un randament atât de mic (5%), clientul nu ar trebui să cumpere o factură de la vânzător (bancă).
______________________
Pe lângă instrumentele financiare ale tranzacțiilor futures enumerate mai sus, se pot obține venituri suplimentare și prin introducerea pe piață a unor titluri de creanță precum acțiuni și obligațiuni.
Diferențele în obținerea veniturilor din acțiuni și obligațiuni sunt după cum urmează. Randamentul total al acțiunilor, care depinde de valoarea dividendelor plătite și de creșterea valorii de piață, de regulă, depășește venitul din obligațiuni. De aceea, stocurile sunt obiectul principal de investiție. Pe de altă parte, randamentele obligațiunilor sunt mai puțin supuse fluctuațiilor pieței. La urma urmei, obligațiunile aduc proprietarilor lor venituri sub forma unui procent fix sau a unei reduceri între valoarea nominală (nominală) și valoarea lor de cumpărare. În plus, în timpul deținerii obligațiunilor se plătesc și venituri din cupoane (trimestrial, semestrial sau anual). La sfârșitul perioadei de valabilitate a obligațiunilor, acestea sunt răscumpărate de la proprietar la valoarea nominală. Prin urmare, într-o situație economică instabilă, prioritatea în alegerea instrumentelor financiare poate fi complet diferită. Dacă gradul de fiabilitate al depozitelor lor pentru investitor este de preferat valorii randamentului primit, atunci acesta poate alege a doua opțiune - achiziționarea de obligațiuni.
Notă!
Oportunitatea achiziționării de acțiuni sau obligațiuni este determinată de randamentul acestora, în funcție de condițiile de piață pentru plasarea acestora.
Exemplul 9
Un investitor poate cumpăra o obligațiune la un preț de piață de 850 de ruble, cu o valoare nominală de 1.000 de ruble și o rată anuală a cuponului de 12%. Obligațiunea va fi acceptată pentru răscumpărare în 3 ani.
Pentru aceiași bani, puteți cumpăra o acțiune la același preț de piață - 850 de ruble. Să presupunem că valoarea nominală a acțiunii este, de asemenea, de 1000 de ruble. pe bucată (de obicei nu are o semnificație directă pentru astfel de calcule și este dat aici doar cu titlu informativ și condiționat pentru estimarea dividendelor din acest preț). Fie rata dividendului a valorii nominale a acțiunilor să fie de 15%. După 3 ani, proprietarul acțiunii o vinde pe piață la un preț de 950 de ruble. În ce caz, venitul net al investitorului va fi mai mare - pe o acțiune sau pe o obligațiune?
În primul caz, după ce a cumpărat o obligațiune pentru 850 de ruble, în următorii 3 ani deținătorul obligațiunii va primi la sfârșitul anului următor un venit cupon de 120 de ruble. (12% din valoarea nominală). În plus, la răscumpărarea obligațiunii, el va primi valoarea de răscumpărare a obligațiunii în valoare nominală - 1000 de ruble. Prin urmare, venitul său net după 3 ani va fi:
D 1 \u003d -850 + 120 × 3 ani + 1000 \u003d 510 ruble.
În al doilea caz, după ce a cumpărat o acțiune la același preț (850 de ruble), proprietarul acțiunii va primi dividende în valoare de 150 de ruble în fiecare an. (15% din valoarea nominală) și venitul său net pe 3 ani va fi egal cu:
D 2 \u003d -850 + 150 × 3 ani + 950 \u003d 550 de ruble.
Astfel, ponderea venitului suplimentar este de 40 de ruble. mai mare decât obligațiunile. Acest lucru este de așteptat, deoarece randamentele pieței acțiunilor sunt de obicei mai mari decât randamentele fixe ale obligațiunilor. Dar acest lucru nu este întotdeauna cazul, deoarece prețul de piață al acțiunilor poate scădea și dividendele nu pot fi plătite deloc.
Să presupunem că o companie a încetat să plătească dividende pe acțiuni din cauza înrăutățirii situației pieței. Să stabilim la ce preț de piață pentru vânzarea acțiunilor după 3 ani vor fi echivalente rezultatele calculării venitului net pentru acțiuni și obligațiuni. Pentru a face acest lucru, rezolvăm ecuația:
850 + 0 + X = 510,
Unde X- preţul de piaţă al vânzării acţiunilor la sfârşitul celui de-al treilea an.
X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 de ruble.
După cum puteți vedea, investitorul va primi un beneficiu suplimentar în comparație cu achiziționarea unei obligațiuni numai dacă valoarea de piață a acțiunii crește de peste 1,6 ori la sfârșitul perioadei de decontare (1360 de ruble / 850 de ruble). Și acest lucru nu este întotdeauna posibil într-o economie instabilă. Și atunci este deja necesar să alegeți prima opțiune - achiziționarea unei obligațiuni.
_____________________
Principiile de mai sus pentru evaluarea primirii de beneficii suplimentare din tranzacțiile financiare pot fi utilizate și la schimbul de fonduri în ruble cu o monedă liber convertibilă (valută), în special, atunci când se rezolvă probleme precum plasarea de fonduri în depozite. Ar trebui să păstrați numerarul disponibil în valută străină și să primiți venituri atunci când acumulați dobândă în valută puternică sau să convertiți moneda în ruble pentru a profita de modificarea așteptată a cursului de schimb și de diferența dintre ratele dobânzii?
Schematic, imaginea celei de-a doua operațiuni poate fi reprezentată astfel:
Valută puternică → Ruble → Depozit în ruble → Monedă puternică.
Există două surse de venit în operațiunea de creștere a veniturilor cu conversia valutară: modificarea cursului de schimb și creșterea veniturilor din dobânzi la depozitul în ruble. A doua sursă este venitul necondiționat, întrucât rata dobânzii este fixă, ceea ce nu se poate spune despre prima sursă de venit - conversia valutară. Mai mult, conversia valutară dublă la începutul și la sfârșitul tranzacției poate duce chiar la o pierdere, de exemplu, din cauza unei creșteri puternice a cursului de schimb valutar față de ruble la sfârșitul tranzacției, deoarece în acest caz, moneda va trebui cumpărată la un cost mai mare.
În conformitate cu schema prezentată mai sus, această operațiune implică trei etape: schimbul de valută pentru ruble, acumularea veniturilor din dobânzi pentru această sumă pe un depozit de ruble și, în sfârșit, conversia în moneda inițială. Prin urmare, suma finală (acumulată) a venitului în valută ( Sv 1) este determinată de formula:
Sv 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,
Unde Pv— suma inițială de bani în valută;
K 0 — cursul de schimb la începutul tranzacției (cursul valutar în ruble);
K 1 este cursul de schimb valutar la finalul operațiunii;
m— termenul depozitului în luni;
i— rata de acumulare pentru depozitele de ruble.
Ultimii trei factori ai acestei formule corespund trei etape. Mai mult, odată cu creșterea ratei dobânzii la depozit, suma veniturilor acumulate crește liniar. La rândul său, creșterea cursului de schimb final reduce venitul acumulat. Pentru a evalua eficacitatea acestei operațiuni, se compară de obicei cu o altă schemă de acumulare a veniturilor, și anume prin depunerea directă a unei sume monetare în valută:
Valuta forte → Depozit in valuta forte.
Atunci încasarea unui astfel de venit poate fi reprezentată după cum urmează:
Sv 2 = Pv × ,
Unde j— rata dobânzii pentru un depozit în valută.
Exemplul 10
Clientul a decis să plaseze 2.000 de dolari într-o bancă pe un depozit de ruble pentru o perioadă m= 6 luni. Rata de vânzare a valutei la începutul termenului depozitului K 0 = 60 frecții. pentru 1 USD, rata de cumpărare în dolari la sfârșitul tranzacției K 1 = 65 de ruble pentru 1 USD Rata dobânzii la depozitul de ruble i= 22% pe an, la un depozit în valută j= 12%. Să determinăm eficacitatea acestei operațiuni în comparație cu plasarea imediată a unei sume valutare pe un depozit în valută.
Deci, randamentul unui depozit în ruble va fi:
Sv 1 = 2000 × 60 × 1 / 65 = 2000 × 1,024615 = 2049,23 USD;
pentru un depozit în valută străină (dolari):
Sv 2 = 2000 × = 2000 × 1,06 = 2120 USD
Rezultă că un depozit în valută prin conversie în ruble este mai puțin profitabil decât un depozit în valută.
_____________________
Notă!
În cazul unei creșteri semnificative a cursului de schimb față de ruble, este mai profitabil să puneți imediat bani în valută străină pe un depozit în aceeași monedă. Apoi, venitul său acumulat va fi mult mai mare decât atunci când convertiți moneda în ruble pentru a plasa un depozit de ruble.
Să luăm acum în considerare opțiunea cu conversie dublă, când suma inițială este exprimată în ruble, adică are loc următoarea schemă de operare:
Ruble → valută forte → Depozit în valută forte → Ruble.
În această versiune, cei trei pași ai operațiunii corespund celor trei factori ai formulei:
S r 1 = Relatii cu publicul× 1 / K 0 × × K 1 ,
Unde Relatii cu publicul- suma inițială de bani în ruble.
În acest caz, multiplicatorul venitului depinde și de rată, dar acum de rata dobânzii pentru valută. De asemenea, depinde liniar de cursul de schimb final sau de rata de creștere a acestuia, dar acum cu o creștere K 1 venitul acumulat este, de asemenea, în creștere.
Pentru comparație, luați în considerare o altă schemă de calcul, atunci când suma în ruble este plasată imediat pe depozitul de ruble:
Rublă → Depozit de ruble.
Formula pentru un depozit direct la un depozit în ruble este următoarea:
S r 2 = Relatii cu publicul × .
Exemplul 11
Antreprenorul colectează gratuit o sumă de bani în valoare de 60 de mii de ruble. loc la timp m= 9 luni pentru un depozit în valută străină în dolari. Rata de cumpărare a valutei la începutul termenului de depozit K 0 = 62 de ruble, rata de vânzare estimată în 9 luni K 1 = 67 de ruble Ratele dobânzilor la ruble ( i) și dolar ( j) depozit este egal cu 22, respectiv 15%. Să determinăm eficacitatea acestei operațiuni în comparație cu plasarea imediată a sumei în ruble pe un depozit de ruble.
Când convertiți ruble în dolari, venitul acumulat dintr-un depozit în valută și după convertirea acestuia în ruble va fi egal cu:
S r 1 \u003d 60.000 × 1 / 62 × × 67 \u003d 60.000 × 1,202218 \u003d 72.133,08 ruble.
Când utilizați numai depozitul de ruble, suma acumulată va fi:
S r 2 \u003d 60.000 × \u003d 60.000 × 1,165 \u003d 69.900 de ruble.
Astfel, la rata de vânzare așteptată la sfârșitul termenului de depozit K 1 = 67 de ruble conversia valutară este adecvată.
_____________________
Notă!
Transferul sumelor de ruble prin conversie într-un depozit în valută este mai profitabil decât un depozit în ruble dacă creșterea cursului de schimb la sfârșitul tranzacției depășește efectul utilizării unei rate mai mari a dobânzii la un depozit în ruble.
Metodele avute în vedere pentru cuantificarea beneficiilor primite din tranzacțiile financiare sunt utilizate pentru a preveni încălcarea intereselor oricăreia dintre părțile la acorduri sau tranzacții cu ajutorul unor calcule adecvate.
Pe de o parte, acest beneficiu poate consta în obținerea unui câștig economic suplimentar în termeni monetari, iar pe de altă parte, sub forma unui factor temporar, exprimat în amânarea plăților obligațiilor și tranzacțiilor.
Pentru titlurile de valoare achiziționate (facturi, acțiuni și obligațiuni), venitul acumulat al investitorului depinde de valoarea lor de piață, precum și de tipul lor - o reducere fixă, venituri din dobânzi sub formă de dividende sau plăți de cupon.
Beneficiul plasării fondurilor investitorilor în ruble sau depozite în valută este determinat de doi factori: cursul de schimb al valutei pentru ruble la sfârșitul tranzacției și ratele dobânzilor la conturile în rublă și valută străină.
V. I. Semenov, contabil, dr. tehnologie. Științe
Informațiile privind fluxul de numerar le permit utilizatorilor să evalueze capacitatea unei organizații de a genera numerar și să-și evalueze cerințele de numerar. Cerințele pentru prezentarea informațiilor privind fluxurile de numerar și dezvăluirea informațiilor aferente sunt stabilite de IFRS (MS) 7 Situația fluxurilor de numerar.
Trebuie să reprezinte pentru perioada, clasificându-le pe activități de exploatare, investiții și finanțare.
Clasificarea fluxurilor pe categorii de activitate oferă informații care le permit utilizatorilor să evalueze impactul fiecărei activități asupra poziției financiare a companiei și asupra cantității de numerar (și echivalente de numerar). Aceste informații pot fi folosite și pentru a analiza relația dintre categoriile de activitate specificate.
Aceeași tranzacție poate da naștere la fluxuri de numerar care sunt clasificate diferit.
Suma de numerar generată din activitățile de exploatare este un indicator critic pentru a stabili dacă o anumită categorie de activitate generează suficient numerar pentru a rambursa împrumuturile, pentru a menține capacitatea productivă a unei companii, pentru a plăti dividende (și pentru a face noi investiții) fără a strânge surse externe de finanțare.
Atunci când se prognozează fluxurile de numerar din activitățile de exploatare, informațiile despre componentele lor individuale, împreună cu alte informații, sunt valoroase.
Fluxurile de numerar din activitățile de exploatare sunt generate în principal în cursul activităților de bază care generează veniturile companiei. Astfel, ele sunt de obicei rezultatul tranzacțiilor care afectează formarea venitului net.
Exemple de fluxuri de numerar din activitățile de exploatare includ:
Unele tranzacții, cum ar fi vânzarea unei unități de producție, pot avea ca rezultat un rezultat financiar care este inclus în venitul net. Cu toate acestea, fluxul de numerar aferent se referă la activități de investiții.
Companiile specializate în tranzacționarea cu valori mobiliare le vor raporta ca stoc achiziționat în vederea revânzării. Fluxurile de numerar rezultate din vânzarea și cumpărarea de titluri de valoare sunt clasificate ca activități de exploatare. Cât despre alte companii, pentru acestea va fi fie o activitate de investiții, fie echivalente de numerar.
Avansurile de numerar și împrumuturile de la instituțiile financiare sunt de obicei clasificate ca activități de exploatare, deoarece fac parte din principalele activități generatoare de venituri ale companiei.
Prezentarea separată a fluxurilor de numerar din activitățile de investiții reflectă măsura în care resursele sunt cheltuite pentru a genera venituri și fluxuri de numerar viitoare.
Exemple de fluxuri de numerar din activități de investiții includ:
Dezvăluirea separată a informațiilor privind fluxurile de numerar din activitățile financiare este necesară pentru a prognoza cerințele de numerar de la cei care oferă companiei un căpitan.
Exemple de fluxuri de numerar din activitățile de finanțare includ:
O entitate trebuie să întocmească o situație a fluxurilor de trezorerie pentru prezentarea fluxurilor de numerar din activitățile de exploatare folosind:
Metodele de întocmire a situației fluxurilor de numerar pentru activitățile de exploatare sunt reflectate în tabel. unu.
Companiile sunt încurajate să prezinte fluxurile de numerar din activitățile de exploatare pe baza metodei directe în situația fluxurilor de numerar, deoarece această metodă oferă informații pe care metoda indirectă nu le oferă.
Tabelul 1. Metode de întocmire a situației fluxurilor de numerar
|
metoda directa |
metoda indirecta |
|
Sunt dezvăluite informații cu privire la principalele tipuri de încasări și plăți brute care pot fi primite:
|
Profitul (pierderea) pentru perioada de raportare este ajustat luând în considerare:
|
În conformitate cu metoda directă, se pot obține informații despre principalele clase de încasări brute și plăți brute:
Ca alternativă, fluxul net de numerar din activitățile de exploatare poate fi prezentat folosind metoda indirectă, prin prezentarea veniturilor și cheltuielilor în situația rezultatului global, precum și a modificărilor în cursul perioadei de raportare ale soldurilor stocurilor, creanțelor și datoriilor din activitățile de exploatare.
O entitate trebuie să prezinte separat încasările și plățile brute de numerar pentru activități de investiții și finanțare, cu excepția fluxurilor de numerar nete.
Următoarele fluxuri de numerar din activități de exploatare, investiții sau finanțare pot fi prezentate pe o bază netă:
Fluxurile de numerar care decurg din fiecare dintre următoarele activități ale unei instituții financiare pot fi prezentate pe o bază netă:
Bani lichizi- cea mai lichidă categorie de active, care asigură organizaţiei cel mai mare grad de lichiditate. În procesul de realizare a tuturor tipurilor de tranzacții financiare și de afaceri, organizația generează fluxuri de numerar sub forma încasării sau cheltuielilor acestora.
Situația fluxurilor de numerar dezvăluie date despre fluxurile de numerar din perioada de raportare, care caracterizează disponibilitatea, primirea și cheltuirea fondurilor în organizație.
Informațiile furnizate în formular permit utilizatorilor interni și externi să evalueze modul în care compania creează și folosește numerar, dacă există suficienti numerar pentru achitarea datoriilor curente și plata dividendelor, să determine dacă compania are nevoie de finanțare suplimentară etc.
Situația fluxului de numerar completează, de asemenea, informații despre capacitatea organizației de a strânge și de a utiliza numerar.
Situația fluxurilor de trezorerie caracterizează schimbările în situația financiară a organizației în contextul activităților curente, investiționale și financiare.
Formarea acestui formular de raportare este reglementată de PBU 23/2011 „Situația fluxurilor de trezorerie” (Ordinul Ministerului Finanțelor din 2 februarie 2011 nr. II n).
Principala sursă de fonduri ar trebui să fie activitățile curente. Activitati curente activitatea organizaţiei este considerată a fi cea care urmăreşte ca scop principal extragerea profitului sau nu are ca atare scop extragerea profitului în concordanţă cu obiectele şi scopurile activităţii, i.e. activități care, în conformitate cu PBU 9/99 „Veniturile organizației”, sunt obișnuite (Fig. 5.1).
Orez. 5.1. Canale de încasări și plăți pentru activitățile curente
Activitati de investitii se are în vedere activitatea organizaţiei. asociate cu achiziționarea de terenuri, clădiri și alte bunuri imobiliare, echipamente, active necorporale și alte active imobilizate, precum și vânzarea acestora; cu implementarea construcției proprii, cheltuieli pentru cercetare, dezvoltare și dezvoltare tehnologică; cu realizarea de investiții financiare (achiziție de valori mobiliare ale altor organizații, inclusiv datorii, contribuții la capitalul social (social) al altor organizații, acordarea de împrumuturi altor organizații etc.) (Fig. 5.2).
Activitati financiare- aceasta este activitatea organizației, în urma căreia mărimea și componența capitalului propriu al organizației, fondurile împrumutate (încasări din emisiunea de acțiuni, obligațiuni, acordarea de împrumuturi de către alte organizații, rambursarea fondurilor împrumutate, etc.) schimbare.
Orez. 5.2. Canale de încasări și plăți pentru activități investiționale și financiare
Există două metode de prezentare a fluxurilor de numerar din activități curente (de exploatare): directe și indirecte.
metoda directa se bazează pe determinarea afluxului (venituri din vânzarea de produse, lucrări, servicii, avansuri primite etc.) și ieșiri (plata facturilor furnizorilor, returnarea împrumuturilor și împrumuturilor primite pe termen scurt etc.) de fonduri. Elementul inițial al calculului este încasările din vânzarea produselor.
Metoda directă de determinare a fluxurilor de numerar se bazează pe informații despre toate tranzacțiile efectuate în perioada de raportare pe conturi în bănci și cu numerar, grupate într-un anumit fel. Metoda directă este aprobată pentru utilizare de către organizațiile ruse.
metoda indirecta frecvente în practica străină, unde, la întocmirea situației fluxurilor de numerar, sunt evidențiate activitățile de exploatare, investiții și financiare.
Activitatile de exploatare sunt fluxurile de numerar asociate principalelor activitati ale organizatiei, aducand acesteia profitul principal.
Metoda indirectă de prezentare a fluxurilor de numerar din activitățile de exploatare include un element de analiză, deoarece se bazează pe o comparație a modificărilor diferitelor elemente din bilanț pentru perioada de raportare, care caracterizează proprietatea și poziția financiară a organizației și include, de asemenea, o analiză. a mișcării mijloacelor fixe, a amortizarii acestora și a altor indicatori. Ca urmare a aplicării metodei indirecte, rezultatul financiar final (profitul net pentru perioada de raportare) este convertit în diferența dintre suma de numerar disponibilă organizației la începutul și la sfârșitul anului de raportare.
La întocmirea calculului, se presupune că tranzacțiile sunt reflectate în contabilitate la momentul transferului dreptului de proprietate, indiferent de plată. În acest sens, veniturile reflectate în contul de profit și pierdere nu sunt întotdeauna echivalente cu încasările de numerar, respectiv, iar cheltuielile indicate în contul de profit și pierdere nu sunt egale cu cheltuielile plătite. Ca urmare, indicatorul profitului net din contul de profit și pierdere nu reflectă disponibilitatea reală a fondurilor disponibile organizației la data raportării.
Prin urmare, la întocmirea situației fluxurilor de numerar, indicatorul profitului net este ajustat în următoarea ordine:
1. La profitul net se adaugă amortizarea proprietății, deoarece amortizarea este o cheltuială care generează profit net, dar nu duce la o ieșire de fonduri.
2. Se efectuează o ajustare pentru valoarea modificării soldului stocurilor la începutul și sfârșitul anului de raportare. Dacă soldurile stocurilor au crescut, atunci diferența de solduri este dedusă din venitul net, deoarece o creștere a stocurilor duce la o ieșire de numerar. In cazul scaderii stocurilor se adauga diferenta.
3. Se face o ajustare pentru valoarea modificărilor în creanțe. Dacă la sfârșitul anului conturile de creanță au scăzut, atunci diferența se adaugă la profitul net, în caz contrar se scade din acesta.
4. Se face o ajustare pentru suma conturilor de plătit. În același timp, o creștere a conturilor de plătit conduce la un aflux de numerar, astfel încât diferența de conturi de plătit se adaugă la profitul net, în caz contrar diferența se scade.
Ca urmare a acestor ajustări, se calculează fluxul net de numerar din activitățile de exploatare.
Fluxul de numerar din activități de investiții și finanțare este determinat prin metoda directă. Diferența dintre fluxul de numerar de intrare (influx) și de ieșire (ieșire) de numerar este fluxul de numerar net, care este determinat pentru fiecare tip de activitate. Fluxul net total pentru toate activitățile este creșterea numerarului pentru perioada de raportare, definită ca diferența dintre soldurile de numerar la începutul și sfârșitul perioadei de raportare.
În practica străină, situațiile financiare dezvăluie informații nu numai despre numerarul organizației, ci și despre echivalentele acestora. Sub echivalente de numerar se referă la investiții pe termen scurt, foarte lichide, care sunt ușor convertibile în numerar și sunt supuse unui risc nesemnificativ de modificare a valorii.
În scopul întocmirii situației fluxurilor de numerar în Rusia sub numerarînseamnă în mod direct bani în numerar și în formă necash, amplasați în casieria organizației, pe decontarea acesteia, valuta și conturile speciale.
Situația fluxurilor de numerar prezintă date care decurg direct din înregistrările din conturile contabile de casă: 50 „Casiera” (cu excepția soldului subcontului 50-3 „Documente de numerar”), 51 „Conturi de decontare”, 52 „Conturi valutare”. " , 55 "Conturi speciale în bănci" (cu excepția soldului subcontului 55-3 "Conturi de depozit"), 57 "Transferuri în tranzit".
Informațiile despre fluxul de numerar al organizației din aceste conturi sunt reflectate pe bază de angajamente de la începutul anului și sunt prezentate în moneda Federației Ruse.
În cazul prezenței (mișcării) numerarului în valută, inițial se generează informații despre mișcarea valutei străine pentru fiecare dintre tipurile acesteia în raport cu situația fluxurilor de numerar adoptată de organizație. După aceea, datele fiecărui calcul, întocmite în valută străină, sunt recalculate la cursul Băncii Centrale a Federației Ruse de la data întocmirii situațiilor financiare. Datele obținute pentru calculele individuale sunt rezumate la completarea indicatorilor relevanți ai situației fluxurilor de numerar.
Secțiunea „Fluxul de numerar din activități curente” reflectă:
Dezvăluie informații despre sumele primite de la:
Pentru a completa acest rând, rulajele debitoare pe conturile 50 „Casiera”, 51 „Conturi de decontare”, 52 „Conturi valutare” sunt utilizate în corespondență cu conturile 62 „Decontări cu cumpărători și clienți” și 76 „Decontări cu diverși debitori și creditori” (inclusiv TVA, accize plătite de cumpărători).
Pe linia „Alte venituri” arată sumele de fonduri primite care au legătură cu activitățile curente ale organizației și nu sunt indicate în rândul anterior:
buget și finanțare țintă și încasări:
chitanțe gratuite:
rambursări de la furnizori:
chitanțe pentru satisfacerea pretențiilor, cuantumul despăgubirilor de asigurare etc.:
returnarea sumelor contabile neutilizate:
chitanțe în despăgubiri pentru daune materiale etc.:
1. a plăti pentru bunuri, lucrări, servicii:
2. pentru salarii:
3. pentru plata dobânzii la obligațiile de creanță:
a) dividendele plătite fondatorilor;
Sumele datoriei principale aferente împrumuturilor și creditelor pe care organizația le-a rambursat în anul de raportare nu sunt prezentate în acest rând. Acestea sunt indicate în secțiunea „Fluxuri de numerar din activități de finanțare”:
4. pentru calculele impozitelor si taxelor:
Pentru contribuțiile plătite pentru asigurarea obligatorie de pensie și asigurarea împotriva accidentelor de muncă și bolilor profesionale, puteți introduce un rând suplimentar:
5. pentru alte plăți, transferuri:
a) amenzi, penalități, pierderi plătite de organizație pentru încălcarea condițiilor contractelor de afaceri:
b) fonduri emise persoanelor responsabile:
c) împrumuturi acordate angajaților:
Dacă există cifre de afaceri semnificative la rubricile „Alte venituri” și „Pentru alte cheltuieli”, trebuie furnizată o defalcare în rândurile suplimentare ale raportului.
Pe linia „Rezultatele fluxului de numerar din activități curente” reflectă diferența dintre intrările și ieșirile de fonduri pentru activitățile curente. Această diferență poate fi pozitivă sau negativă. În al doilea caz, indicatorul „Rezultatele mișcării fondurilor din activități curente” este reflectat în paranteze.
Secțiunea „Fluxul de numerar din activități de investiții” reflectă:
Indicatorul „Numerar primit – total” este format ca o sumă de date numerice pentru următoarele elemente:
1. „Din vânzarea mijloacelor fixe și a altor proprietăți”. Această linie reflectă fondurile primite din vânzarea de echipamente, obiecte închiriate, active necorporale, construcții în curs etc. Pentru a completa rândul, utilizați rulajele debitoare corespunzătoare ale conturilor de numerar în corespondență cu conturile 62 „Decontări cu cumpărători și clienți” și 76 „Decontări cu diverși debitori și creditori”. Următoarele sume de TVA nu sunt deductibile:
2. „Dividende, dobânzi la investițiile financiare” - sume primite din participarea la capitalul altor organizații (dividend):
Dobânzi la titluri de valoare (cu excepția acțiunilor), împrumuturi, dobânzi pe care banca le percepe la soldul fondurilor:
3. „Altă aprovizionare”. Această linie reflectă veniturile din:
a) vânzări de titluri de capital și creanță achiziționate pe o perioadă mai mare de 12 luni (acțiuni, obligațiuni, cambii) și alte investiții financiare care se înregistrează în debitul conturilor 50 „Numerar”, 51 „Conturi de decontare”, 52 „Moneda”. conturi” în corespondență cu conturile 58 „Investiții financiare”, 62 „Decontări cu cumpărători și clienți” și 76 „Decontări cu diverși debitori și creditori”;
b) rambursarea împrumuturilor acordate altor organizații:
Rândul „Fonduri trimise – total” este format ca o sumă de date numerice pentru următoarele elemente:
1. „Pentru achiziția de active fixe (inclusiv investiții profitabile în active corporale) și active necorporale)”. Acest rând arată sumele plătite furnizorilor și contractorilor pentru elementele de active imobilizate achiziționate sau create:
2. „Pentru investiții financiare” - acest rând descifrează sumele transferate vânzătorilor de valori mobiliare și altor organizații și persoane în legătură cu achiziționarea acestora:
3. Pentru alte plăți, transferuri. Acest rând poate include sume transferate către debitori în conformitate cu contractul de împrumut:
Pe linia „Rezultatul fluxurilor de numerar din activități de investiții” reflectă diferența dintre intrările și ieșirile de fonduri pentru activități de investiții. Această diferență poate fi pozitivși negativ.În al doilea caz, indicatorul „Rezultatul fluxului de numerar din activități de investiții” este reflectat în paranteze.
Secțiunea „Fluxul de numerar din activități financiare” reflectă:
Indicatorul „Numerar primit – total” este format ca o sumă de date numerice pentru următoarele elemente:
1. „Credite și împrumuturi” - sumele primite de la creditori în baza contractelor (împrumut, credit) excluzând dobânda acumulată. Sumele dobânzilor sunt reflectate ca parte a tranzacțiilor pentru activități curente sau de investiții, în funcție de scopul atragerii surselor împrumutate:
2. „Credite bugetare și alte finanțări direcționate”- sunt indicate sumele finanţărilor bugetare şi ţintă;
3. „Contribuțiile participanților” - sume primite de la acționari (fondatori) ca urmare a plasării propriilor titluri de capital:
4. "Alte chitanțe" - sumele încasărilor din activități financiare care nu au fost reflectate în rândurile enumerate.
Indicatorul „Fonduri trimise – total” este format ca o sumă de date numerice pentru următoarele elemente:
1. „Pentru a rambursa împrumuturile și împrumuturile” - fonduri transferate pentru a rambursa datoria principală a fondurilor împrumutate (excluzând dobânda):
2. „Pentru plata dividendelor” - acest rând arată sumele dividendelor plătite participanților companiei:
3. „Pentru alte plăți, transferuri” - acest rând poate indica sumele plăților de leasing transferate locatorului:
Pe linia „Rezultatul fluxurilor de numerar din activități de finanțare” reflectă diferența dintre intrările și ieșirile de fonduri din activități financiare. Această diferență poate fi pozitivși negativ. În al doilea caz, indicatorul „Rezultatul fluxurilor de numerar din activități de finanțare” este reflectat în paranteze.
Indicatorul „Rezultatul fluxului de numerar pentru perioada de raportare” este suma algebrică a indicatorilor rezultatelor fluxurilor de numerar pentru perioada de raportare pentru toate tipurile de activități. Poate avea și el pozitiv sau sens negativ.
Situația fluxurilor de numerar arată soldul total de numerar pentru toate activitățile la începutul perioadei de raportare ( rândul „Sold de numerar la începutul anului de raportare”).
Soldul de numerar la sfârșitul perioadei de raportare se calculează prin ajustarea (creșterea sau scăderea) soldului de numerar la începutul perioadei de raportare cu valoarea rezultatului fluxului de numerar pentru perioada de raportare.
Informațiile privind fluxurile de numerar sunt furnizate în situații pentru cel puțin doi ani (raportare și anterior).
