Ce este due diligența? Traducere de due diligence în limba rusă

Procedura de due diligence (abreviată - durată) câștigă popularitate în creștere între antreprenori. Tradus de pe termenul englez înseamnă următoarele - "Asigurarea conștiinței datorate". Esența dew-diligence este de a furniza informații detaliate despre facilitatea de investiții - compania, imobilul sau terenurile.

Prima mențiune a datelor durabile din 1933, iar "patria" este considerată Statele Unite. A fost că termenul "due diligence" a fost prescris pentru prima dată în Legea privind valorile mobiliare. În ciuda unei astfel de vârste respectuoase, revizuirea și dezvoltarea de noi standarde au avut loc numai după 44 de ani - în 1977. Creatorii regulilor erau bănci elvețiene care au semnat un acord privind o abordare specială pentru colectarea informațiilor despre clienți. Scopul punerii în aplicare a normelor a fost de a proteja împotriva reglementării rigide a activității instituțiilor financiare de către stat.

În timp, principiile au fost diseminate de bancheri și în afaceri de consultanță. Baza acordului a fost utilizată pentru a analiza activitatea întreprinderii din punct de vedere juridic, precum și din funcția de analiști din sectorul financiar și auditori.

În Federația Rusă nu există legi sau acte care să reglementeze procesul de due diligence. În fiecare caz, decizia privind nivelul de detaliu, profunzimea studiului și alți parametri este făcută individual. Dar lipsa legilor nu sperie participanții la sfera de investiții.

Principiile de due diligence sunt utilizate în mod activ pentru a obține informații detaliate despre partener atunci când efectuează o tranzacție. Potrivit experților, în câțiva ani nivelul de popularitate al lui Dued va fi la fel ca în străinătate.

Când este necesar să țineți o duedizigență?

Practica de due diligence este aplicată de un investitor care intenționează să achiziționeze o companie sau să pună bani în ea. În procesul de punere în aplicare a unei tranzacții majore, este important să existe informații complete cu privire la prețul real, precum și despre consecințele care pot apărea în cazul unei tranzacții. Informațiile colectate în viitor pot fi utilizate în emiterea de acțiuni sau în procesul de creare a unui plan de absorbție.

Compania a schimbat starea după unitate cu o altă organizație sau a trecut absorbția.
Structura de management sa schimbat.
Împrumuturile sau asistența investitorilor sunt obținute.
Fondatorul companiei a devenit o altă persoană.
Eficacitatea întreprinderii a scăzut.
Activele companiei sunt arestați.
Există o pierdere de proprietate intelectuală.
Tulburări definite la verificarea personalului FTS.
Poziția competitivă a companiei a scăzut.

În timpul procesului obosit, se desfășoară următoarele lucrări:

Verificați acuratețea componentei financiare a întreprinderii.
Controlul relevanței politicii pe care organizația o conduce în procesul de activitate.
Evaluarea profunzimii de încarnare a planurilor actuale și viitoare.
Studiul avantajelor competitive.

Principalele sarcini de diligență - să minimalizeze riscurile activității antreprenoriale sau să protejeze complet împotriva lor. Acest lucru se aplică și pericolului referitor la achiziționarea de valori mobiliare la un preț prea ridicat, neîndeplinirea obligațiilor, riscul de pierdere a proprietății și a banilor. Procesul de diligență durează de la 2-3 săptămâni până la 12 luni. Depinde foarte mult de cât de mare este afacerea.

Procesul obosit - algoritm de acțiune

Procedura de diligență include cinci etape, fiecare dintre care se eliberează un rezultat intermediar:

Taxa fiscală - verificarea activităților companiei în sectorul financiar și economic în ultimii 3 ani. Lucrările se efectuează pentru a încheia o stare reală a companiei în momentul verificării, precum și a determina riscurile din sectorul fiscal. În procesul de diligență fiscală, se analizează raportarea companiei (privind deducerea contabilă și deducerile fiscale), sunt verificate activitățile și mijloacele organizării muncii. Ultima componentă include inventarul valorilor materiale, verificarea investițiilor financiare, disponibilitatea creanțelor, plata plăților obligatorii, precum și verificarea partenerilor. În finalizarea lucrării, se creează un raport, care conține o descriere a riscurilor și sfaturilor pentru eliminarea problemelor.
Dew-diligența operațională - implică o inspecție a documentației constitutive a întreprinderii. În acest stadiu, structura companiei este specificată, prezența și numărul de drepturi de acțiuni (proprietate și non-proprietate) și nivelurile de risc. La detectarea unui risc pentru afaceri, sunt oferite opțiuni pentru eliminarea problemei. La analiza structurii organizației, este monitorizată corectitudinea înregistrării valorilor mobiliare emise, precum și efectuată cu participarea la operațiuni. Inclusiv disponibilitatea și suficiența plăților pentru titularii acțiunilor. După finalizarea acestei părți, se eliberează DEE Diligence.
JURIDIC TUED - Verificarea orientărilor pentru toate activele organizației. Sarcina este de a determina numărul și speciile, precum și riscul de eliminare. De asemenea, oferă consultanță privind conservarea și asigurarea siguranței activelor disponibile. În acest stadiu, acordurile sunt studiate cu parteneri, acorduri de împrumut pentru imobiliare (din poziția de sarcină), hârtie pe o marcă comercială, precum și orientări. Riscul potențialelor probleme asociate cu partenerii de afaceri sau controlul structurilor guvernamentale este, de asemenea, evaluat. Componenta obligatorie a diligentei legale de diligence - verificarea intreprinderii pentru diferite baze, inclusiv Egrul, Spark, Tu si altele. În etapa finală, proprietarul companiei este transferat la concluzia în care sunt indicate riscurile din sectorul juridic, iar sfaturile privind declinul lor este dat.
Dew-diligence de marketing - procesul în care se estimează situația pieței, tendințele și produsele principale din funcția de creare de concurență pe piață. În plus, politica este studiată de organizație în domeniul marketingului și riscurilor actuale, urmată de reflecția în raportare.
Financiarul este studiul principalilor parametri financiari ai întreprinderii, urmată de analiza acestora. Scopul verificării este de a evalua perspectivele organizației, inclusiv în zona de dezvoltare. În procesul de verificare, se efectuează evaluarea societății (din poziția pe piață), se determină nivelul stabilității financiare, se calculează coeficienții activității de afaceri și al solvabilității. În concluzie, sunt furnizate rezultatele lucrărilor efectuate.

Cine lucrează la deținerea due diligence?

De regulă, specialiștii din sectorul juridic și financiar sunt implicați în executarea auditorilor dued, precum și în experimentați. Este demn de remarcat faptul că acestea sunt doar recomandări, prin urmare, alți experți pot fi ca parte a grupului. Pentru a economisi bani pentru dew-diligence, pot fi implicați angajați ai propriilor organizații, care sunt experți în una sau altă sferă.

Avantajele acestei abordări sunt evidente:

Reducerea costului procedurii.
Posibilitatea de a învăța întreprinderea și perspectivele sale, de a evalua riscurile și de a primi recomandări pentru excepția lor.
Îmbunătățirea competențelor angajaților proprii pentru a evalua activitățile organizației.

Minusuri:

Nevoia de a distrage oamenii de la îndeplinirea sarcinilor principale.
Abilitatea de a verifica activitățile unei alte companii, dacă conduce un tip similar de activitate.
Riscurile unei evaluări părtinitoare a faptelor.

Conducerea pe forțele proprii este relevantă pentru întreprinderile mici, deoarece, dacă este necesar, o analiză integrată a unei organizații mari necesită atragerea de experți și cheltuieli mai mari de timp. Acesta este motivul pentru care instituțiile bancare și investitorii cu experiență care au la dispoziție propriii specialiști, atrag încă oameni.

Serviciile de diligență oferă multe întreprinderi. Poate fi o companie de consultanță, regională sau internațională. Prosul de cooperare cu astfel de organizații este că clientul primește un pachet complet de servicii și nu poate să-și facă griji cu privire la calitatea lucrărilor efectuate.

Există un mod alternativ - utilizați serviciile experților în domeniul lor de la diverse întreprinderi. Dar există un dezavantaj - dificultăți cu coordonarea timpului și procesul de invitație în sine. În plus, cheltuielile totale sunt mai mari. Acest lucru se datorează faptului că echipa de specialiști include reprezentanți ai multor zone (juridice, financiare, apreciabile, tehnice și așa mai departe).

Cât costă serviciul?

Costul de diligență depinde în mare măsură de politica de stabilire a prețurilor că aceasta sau o altă firmă de consultanță conduce. De exemplu, în Rusia, prețurile pentru servicii diferă în limite largi. În orice caz, DEW-Diligence este o procedură costisitoare, deoarece necesită implicarea experților în sectorul, responsabilitatea și desfășurarea unor cantități mari de muncă.

Cel mai mare preț al serviciilor în firmele de consultanță incluse în top 4. Dar, cu astfel de organizații, merită să lucrați, deoarece, în plus față de evaluarea exactă a întreprinderii, clientul primește încrederea în contrapartidele internaționale. În plus, companiile mari sunt verificate printr-o singură tehnică, care garantează reflectarea corectă a tuturor informațiilor necesare în raport.

Plata specialiștilor pe oră. În medie, într-o oră, consultantul fiscal primește 6.000 de ruble, expertul în sfera financiară sau juridic este de 5 000 r., Contabil - 3 000 r. Și un asistent - 2 000 r. Pentru a determina cu precizie costurile, societatea executivă trebuie să aibă informații despre activitățile obiectivului verificabil și al obiectivului de lucru al organizației. Cantitatea necesară a informațiilor este colectată în procesul de comunicare cu clientul. În medie, prețul serviciului este de 70 - 140 mii ruble.

Totul despreVerificarea antecedentelor.

Dew-diligență engleză. DIRECIENȚĂ - Asigurarea conștiinței adecvate, colectarea independentă a informațiilor obiective și evaluarea experților privind informațiile despre vânzarea activelor.

Toate aspectele companiei și ale afacerilor sunt supuse unei considerente.

Afacerea efectuează în mod constant tranzacții pentru a achiziționa noi active, de a cumpăra întreprinderi, pe investiții directe sub forma achiziționării unei părți din societățile economice. Întrebarea principală care se află în fața oricărui cumpărător, a investitorului - Cum să nu fiți înșelați, cum să nu pierdeți în afacere, cumpărând o "pisică într-o pungă"? Procedura de due diligence poate ajuta aici.

Acest serviciu, precum și cele mai multe alte tipuri de servicii de consultanță, au apărut în sistemele economice dezvoltate ale Occidentului, inițial ca o operațiune concomitentă în operațiunile bancare și de brokeraj și apoi ca o procedură necesară cu o varietate de tranzacții și operațiuni care necesită o Colectarea preliminară a informațiilor obiective.

Procedura de due diligence (Diligence Diligence) este o etapă preliminară la:

fuziuni si achizitii,
achiziționarea de acțiuni și împărțirea întreprinderilor
achiziționarea de bunuri imobiliare
instituția de noi parteneriate
furnizarea de fonduri împrumutate
Țintă (inclusiv Free sau Sponsorizare) Finanțarea,
alte operațiuni financiare și comerciale, în cea mai mare parte datorită necesității de a oferi cumpărătorului (investitor, sponsor de credite etc.) de informații fiabile despre tranzacție, despre o întreprindere sau un proiect finanțat.

De asemenea, puteți oferi următoarea clasificare a situațiilor atunci când este necesardatorită.diligență:

Semințe- (Scrisori. - "Compania pentru însămânțare")

De fapt, este doar un proiect sau o idee de afaceri care trebuie să fie finanțată pentru studii suplimentare sau creând eșantioane de produse pilot înainte de a intra pe piață.

Lansare. - (scrisori. - "Numai compania care a apărut")

O companie nou educată care nu are o istorie pe piață lungă. Finanțarea pentru astfel de companii este necesară pentru desfășurarea cercetării și dezvoltării și a vânzărilor de începere.

Stadiu timpuriu. (stadiul inițial)

Companiile cu produse finite și în stadiul inițial al implementării sale comerciale. Aceste companii nu pot avea profituri și, în plus, pot necesita o finanțare suplimentară pentru a finaliza activitatea de cercetare.

Expansiune (expansiune)

Companiile care solicită investiții suplimentare pentru a-și finanța activitățile. Investițiile pot fi utilizate pentru a extinde producția și vânzările, efectuarea unor sondaje suplimentare de marketing, creșterea activelor fixe sau a capitalului muncii.

Finanțarea podurilor (litere. - "Ghidul podului")

Acest tip de finanțare este destinat companiilor convertite de la companii private în societăți comerciale deschise și încercând să își înregistreze acțiunile pe bursă.

Cumpararea de management (Scrisori. - "Managerii de răscumpărare")

Investițiile oferite de gestionarea și investitorii companiei existente pentru a achiziționa industriile sau afaceri în general în general.

Buy-in Management (scrisori. - "Managerii de răscumpărare din partea")

Resursele financiare furnizate de un manager de investitor de capital de risc sau de un grup de manageri din achiziția companiei.

Turnate. (litere. - "lovitură de stat")

Companiile de finanțare care se confruntă cu anumite probleme în activitățile lor de tranzacționare pentru a obține stabilitate și o poziție financiară mai solidă.

Capitalul de înlocuire. (scrisori. - "Capitalul de înlocuire") sau Achiziționarea secundară. (Scrisori. - "Achiziționarea secundară")

Tipuri de DD și conținutul lor principal:

Operarea de due diligență.

Analiza istoriei și perspectivelor dezvoltării companiei. Analiza formei organizaționale și juridice a companiei. Evaluarea eficacității structurii organizaționale și a nivelului de guvernanță corporativă. Evaluarea managementului și a personalului personalului. Principalele riscuri detectate în timpul diligenței operaționale. Definiția "eșecuri" în sistemele de management. Identificarea elementelor informale și a conexiunilor și a caracteristicilor negative ale colectivului de muncă.

Legal de due diligență.

Verificați legalitatea documentelor constitutive și formarea capitalului autorizat al companiei. Verificați legalitatea schemei de management a companiei. Evaluarea legalității numirii și a domeniului de aplicare a organismelor de conducere (EEO, consiliul de administrație etc.). Verificarea drepturilor legale de "puritate" la proprietatea companiei achiziționate. Verificarea înregistrării drepturilor de proprietate asupra imobiliarului și identificarea sarcinilor existente. Verificarea legală a proprietății de participare la alte companii. Evaluarea riscurilor de drepturi de provocare la proprietate. Verificați drepturile și obligațiile din cadrul afacerii pentru existența și realitatea acestora. Evaluarea diferitelor riscuri de prizonieri provocatori (tranzacții majore și tranzacții cu dobândă, lipsă de autoritate pentru semnare etc.). Verificarea legală a licențelor de bază și a riscurilor de rechemare sau suspendare a acestora. Verificarea juridică a companiilor de proprietate intelectuală (brevete, mărci comerciale etc.) și riscurile provocării sau anulării înregistrării. Analiza riscurilor care apar în cazul aplicat societății achiziționate și tranzacției în sine pentru a dobândi legile antitrust. Evaluarea perspectivelor de aprobare a tranzacției de către autoritățile antitrust. Evaluarea globală a eficacității sistemului de muncă contractuală și a contractelor cu principalii parteneri pentru "puritatea lor" legală și identificarea riscurilor juridice de bază. Analiza statului și a perspectivelor principalelor procese de funcționare și posibile în viitor. Caracteristicile evaluării strategiei a riscurilor legale. Criterii de determinare a riscurilor care afectează tranzacția. Mecanisme de contabilitate a riscurilor identificate la efectuarea unei tranzacții.

Diligența impozitelor.

Evaluarea sarcinii fiscale generale și a impozitelor majore plătite de companie. Analiza perspectivelor de schimbare a sarcinii fiscale în legătură cu reformarea legislației fiscale sau a schimbărilor în practica judiciară. Evaluarea riscurilor importante de impozitare. Identificați riscurile plângerilor din partea autorităților fiscale. Contabilitatea rezultatelor probabile ale litigiilor fiscale de mers pe jos și viitoare. Inventarul și contabilizarea arieratelor fiscale în prețul companiei achiziționate. Determinarea legalității schemelor de optimizare fiscală utilizate de companie. Evaluarea perspectivelor de implementare a societății achiziționate de sisteme eficiente de optimizare a fiscală.

Marketing Due Diligence.

Evaluarea poziției actuale a companiei pe piață. Evaluarea reputației de afaceri a companiei. Analiza mediului concurențial și identificarea avantajelor competitive. Analiza principalilor clienți și potențiali existenți și potențiali. Evaluarea perspectivelor de dezvoltare a companiei și a pieței în ansamblu. Evaluarea eficienței sistemului de distribuție. Evaluarea furnizării actuale cu achiziționarea de resurse și servicii materiale. Principalele riscuri detectate în timpul diligenței de marketing (identificarea tendințelor adverse pe piață, ineficiența politicilor de marketing și a politicilor de achiziții).

Diligence financiare.

Evaluarea sistemului financiar de afaceri. Analiza structurii veniturilor și a cheltuielilor. Analiza cercului entităților juridice ale căror rezultate sunt implicate în formarea indicatorilor financiari financiari. Caracteristicile evaluării memorandumului de investiții. Evaluarea adecvării sistemului de contabilitate și gestionare a contabilității. Evaluarea acurateței raportării. Practică pentru a identifica denaturările în raportarea în condițiile rusești. Evaluarea dinamicii indicatorilor financiari. Evaluarea eficacității sistemului de control intern al companiei. Inventarul și evaluarea activelor societății achiziționate (proprietate, datorii și creanțe etc.).

Astfel de sarcini de afaceri ca datorii financiare care nu au fost luate în considerare în contabilitate, cu o ascundere conștientă a acestor informații de către vânzătorul întreprinderii, este imposibil să se detecteze în timpul verificării oficiale. Despre astfel de circumstanțe pot fi găsite după un anumit moment după cumpărarea de active. Reduceți riscurile posibile dacă intenționați să cumpărați o întreprindere de interese ca două tranzacții separate:

Prima tranzacție de a achiziționa imobiliare, facilități de producție, mărci comerciale și alte active,

Și a doua tranzacție, care este de fapt o achiziție de acțiuni sau acțiuni ale unei societăți care deține aceste active.

Această schemă poate adăuga, de asemenea, garanții speciale scrise asumate de vânzătorul întreprinderii, în conformitate cu datoriile și obligațiile care decurg din întreprindere sau proprietarii săi înainte de încheierea unei tranzacții pentru achiziționarea acestei societăți ar trebui să fie rambursată de către proprietarii de afaceri anteriori.

În plus, convulsii raider de raider de afaceri și imobiliare, care, în majoritatea cazurilor, se desfășoară cu participarea organismelor de înregistrare și a documentelor false, determină insuficiența informațiilor și a metodelor analitice de colectare a informațiilor despre obiectul tranzacției. Practica arată că metoda de due diligence (diligence diligence) în plus față de controalele tradiționale, ar trebui să includă, de asemenea, elemente de business intelligence și colectarea informațiilor operaționale. Restricționarea verificării documentelor de îndreptare corectă în organismele de înregistrare, adesea riscurile cumpărătorului (investitorului) pentru a fi implicate în procesele juridice pentru a contesta întregul lanț al sarcinilor anterioare care schimbă proprietarii obiectului, inclusiv cei care sunt însoțiți de arestări și confiscarea proprietății.

Surse de informare

Informațiile, împreună cu informațiile furnizate de participanții la tranzacție, ar trebui obținute din surse independente și foarte diverse. În același timp, este adesea că vânzătorul (firma investit, beneficiarul resurselor financiare etc.) nu este interesat să furnizeze toate informațiile și documentația solicitate, realizând că unele date reale pot fi foarte reflectate în prețul de tranzacția spre scăderea acestuia. Prin urmare, există aproape întotdeauna informații și date privind procedura de due diligence (diligence diligence) trebuie să fie obținute independent sau să verifice acuratețea datelor furnizate de vânzător în numeroase surse independente.

Majoritatea lucrărilor sunt de obicei efectuate în incinta întreprinderii studiate. În primul rând, conversațiile sunt ținute cu manageri de rang înalt, iar membrii echipei de proiect sunt familiarizați cu forma de afaceri. Apoi, datele pe care consultantul dorește să le reproducă în raportul privind rezultatele auditului sunt analizate de tendințe și relații în cadrul informațiilor financiare stabilite în management sau alte rapoarte, personalul întreprinderii este periodic intervievați. Există, de asemenea, un proiect de rafinament. Acest proces de evaluare este, în esență, analitic, iar gradul cu care este testat datele este de obicei extrem de limitat. Pentru a avea informații obiective, este necesar să se compare informațiile interne cu informații și explicații obținute din alte surse, pentru a explica orice inconsecvențe semnificative.

Foarte des, procedurile de verificare a bunurilor și a obligațiilor sunt combinate cu inventarul lor. Acest consultant (auditor) include o comisie de inventar. În același timp, atât starea actuală a obiectelor, cât și valoarea tehnică, de piață a proprietății, adecvarea pentru producție, uzura, necesitatea reparației (curent și capital) este estimată, necesitatea unor active fixe (și perspective Pentru vânzarea de active fixe inutile), necesitatea de a actualiza principalele fonduri pentru dezvoltarea afacerilor. Pentru diligența poate atrage aprecieri, precum și specialiștii tehnici relevanți.

Desigur, în fiecare caz particular există caracteristici specifice de diligență în aceste condiții, însă există următoarele abordări generale pentru rezolvarea acestei probleme:

obținerea și analizarea informațiilor în acces deschis;

organizarea cererilor către diverse organe;

inițierea auditului fiscal (cu condiția posibilității de utilizare în continuare a informațiilor primite);

obținerea de informații de la concurenți;

participarea la procesul de inventar

obținerea de informații privilegiate de la angajații obiectului de absorbție, loiali companiei absorbante.

Rezultat, raport

Conform rezultatelor unui astfel de studiu, se face o decizie pozitivă, se întocmește o propunere de investiții sau un memorandum, în care se formulează toate concluziile și se formulează o propunere pentru comitetul de investiții (comitetul de investiții), ceea ce va suporta sentința finală. De regulă, compilarea unui memorandum înseamnă o decizie aproape finală, deoarece în activitatea de risc este obișnuită să se încreadă reciproc: Comitetul de investiții se bazează cu siguranță pe avizul directorului executiv sau al managerului Fondului, care la rândul său este pe deplin responsabilă de propunerea lor.

Raportul trebuie să includă un minim de următoarele secțiuni:

Introducere
Rezumatul rezultatelor analizei
Istoria companiei și poziția pe piață
Structura organizatorică și personalul
Principii contabile și sisteme informatice
Rezultate comerciale.
Activele curate
Flux de fonduri
Taxe
Prognoza financiara
Alte intrebari

Pitch ironic Johnson a descris viziunea asupra diferențelor dintre capitalistul american și european de risc: "Dacă te uiți la capitalistul american de risc, este dens, deja în vârstă de cincizeci de ani, destul de bine conservată, cu o listă impresionantă de conferințe de victorii. Pe de altă parte, reputația sa nu are tot ce este mai bună, creșterea tensiunii arteriale și miopia progresivă ... capitalistul european de risc din prezentarea mea este un finanțator îmbrăcat elegant, de 30 de ani de la clan, cu un card de credit și pavilionul Comunitatea Europeană din mână, care intră pe "Piața de purici" și încercând să cumpere companii folosite la un preț scăzut, care se teme de cum să stârnească într-o groapă. Este însoțită de un vârstnic de cinci ani, înarmați cu șase ani - Colt, care dorește să-și găsească calea pe Wild, Wild East. "

Investițiile în fuziunea sau absorbția diferitelor tipuri de afaceri sau companii sunt comune în domeniul investițiilor. Sarcina primară este o argumentare adecvată a eficacității acestui tip de perfuzie, care ar trebui susținută de informații complete, de încredere și absolut obiective despre investiție.

Cum să analizăm activitățile firmei din toate părțile? Ce traducere este termenul de due diligență?

În cazul în care societatea este ca obiect potențial de finanțare, este necesar să se determine poziția sa de piață, starea indicatorilor financiari, echipată cu facilități de producție și relații cu contrapartide sau parteneri. În acest scop, se efectuează procedura de due diligence. Traducerea din limba engleză este interpretată ca "diligență adecvată". În rusă pronunțată ca "dew diligence". Acest concept este interpretat în moduri diferite. Deasupra, a fost prezentată descrierea cea mai frecvent utilizată a termenului.

Decodarea conceptului prezentat anterior

Inițial, merită să răspundă la întrebarea: "Due Diligence - Ce este?" În esență, aceasta este o analiză cuprinzătoare a activităților companiei, în special starea afacerilor sale financiare și poziția de piață ocupată de aceasta. Baza de informații de analiză este documentația internă și informațiile primite de la concurenți.

De ce aveți nevoie de această procedură?

Due diligence se efectuează în următoarele scopuri:

Autentificarea informațiilor privind finanțarea și alți indicatori ai performanței companiei.
Căutarea de a argumenta dovezi care justifică punerea în aplicare a activităților planului de afaceri dezvoltat.
Evaluarea posibilității de punere în aplicare a obiectivelor tactice și strategice ale companiei.
Verificarea conformității documentației societății prin regulile legislative stabilite pentru proiectarea acestuia, precum și standardele interne.
Analiza corectitudinii și a termenului de formare a rapoartelor fiscale, statistice și altor rapoarte.
Determinarea competitivității întreprinderii în cadrul segmentului său de piață țintă.
Estimări privind gradul de competență al personalului guvernamental al societății cu privire la capacitatea de a pune în aplicare planuri strategice.

Toate cele de mai sus vor permite din nou să răspundă la întrebarea: "Due Diligence - Ce este?" Întreaga listă de fundamentare a fezabilității acestei analize este o altă confirmare a necesității și relevanței exploatației sale în firmele rusești.

Aplicarea practică a procedurii de due diligence

Există o listă de situații la care această metodă de analiză ar trebui să fie efectuată prin etapa inițială obligatorie, și anume:

fuzionarea sau absorbția afacerii;
achiziționarea de acțiuni sau o parte din companie;
cumpărarea de bunuri imobiliare;
instituție de noi sosiri;
furnizarea unui împrumut;
în special sponsorizarea sau gratuită;
alte operațiuni ale accentului financiar și comercial, în care trebuie să furnizați date reale privind obiectul tranzacției sau despre finanțarea companiei sau despre investigarea deponentului, sponsorului sau cumpărătorului etc.

Fezabilitatea companiei de due diligence

În punerea în aplicare a acestui studiu cuprinzător, o echipă specială de proiect, care constă din avocați profesioniști, evaluatori, auditori, este angajată în colectarea de tot felul de informații despre obiectul analizat și raportare, în special financiare.

Puteți selecta mai multe cazuri care sunt relevante pentru due diligence. Traducerea acestui termen a fost deja revizuită mai devreme, dar nu va fi necesară amintirea că aceasta este o analiză cuprinzătoare a autenticității datelor furnizate de companie.

Ce afacere trebuie utilizată pentru a aplica acest studiu?

La faptele de mai sus includ mai multe firme care necesită due diligence:

Așa-numitele "companii de însămânțare" (semințe). Practic, acționează ca proiecte și idei de afaceri care necesită investiții pentru un studiu mai aprofundat sau dezvoltarea unităților de testare.
Firmele nou minate (pornire). Implicarea investițiilor este necesară pentru punerea în aplicare și ulterior pentru începerea punerii în aplicare.
Companiile din stadiul inițial (stadiul incipient), adică există deja o implementare a unui lot de probă de produse finite. De regulă, ele nu au profituri și nu au nevoie de investiții de capital în stadiul final al cercetării și dezvoltării.
Firmele stabilite la stadiul de expansiune (expansiune). Este necesar să se atrage investiții pentru dezvoltarea de noi piețe de vânzări, o creștere a producției, efectuarea de cercetări în domeniul cercetării, capacitatea de producție și a unităților de lucru.
Companiile care se află la Bridge Financial (Bridge Financial). Este nevoie de finanțare pentru transformarea formei organizaționale și juridice, și anume antreprenoriatul privat în care încearcă să efectueze procedura de înregistrare a acțiunilor sale asupra Bursei de Valori.
Firmele existente care atrag investiții pentru a le cumpăra manageri de afaceri finalizate sau producție existentă (buy-out de management).
Deja societăți existente ale căror manageri necesită finanțare pentru a cumpăra firme din (buy-in-in-ul de management).
Firme la etapa de lovitură (întoarcere). Ei au nevoie de investiții pentru a-și consolida starea financiară.

Din faptele enumerate devine clar că poate da due diligence, care este aceasta în înțelegerea generală și merită să o aplicați unei anumite companii.

Aspectul speciilor de procedură în cauză

Verificarea în ceea ce privește legalitatea tuturor documentelor constitutive și corectitudinea formării capitalului autorizat produce due diligence, aspectul juridic al cărui studiu este predominant.

Aceasta include verificarea în următoarele domenii:

În orice moment în ceea ce privește aspectul de proprietate al afacerii de vânzare, mai precis, disponibilitatea drepturilor adecvate. Probabilitatea riscurilor asociate cu provocarea de către terți.
Legal și existent consolidarea juridică a tranzacțiilor perfecte în cadrul firmei care a fost pusă în vânzare. Evaluarea posibilității plângerilor cu privire la aceste relații comerciale.
Partea juridică a relațiilor de muncă cu angajații, în special, corectitudinea proiectării contractelor de muncă, a procedurilor de acceptare, a distribuției răspunderii materiale etc. Verificarea prezenței riscurilor de creanțe respinse angajații în mod necorespunzător.
Conformitatea acțiunilor firmei cu cerințele legislației corporative, și anume: legalitatea vânzării de acțiuni sau acțiuni ale altor structuri comerciale. Evaluarea admisibilității creanțelor acționarilor și a proprietarilor de capital în ceea ce privește încălcarea tranzacțiilor relevante.

Ce justifică rentabilitatea acestui studiu?

Analiza este la fel de importantă în aspectul ingineriei, denumită diligența tehnică.

Utilitatea acestei proceduri este susținută de următoarele momente:

Proprietarul sau investitorul primește informații obținute din cercetarea profesională a stării tehnice a proprietății verificabile, prezența defectelor și oportunitatea existentă de a le elimina sau de a îmbunătăți starea acceptabilă a afacerilor. În același timp, toate documentele de inginerie sunt analizate.
Există posibilitatea de a opera cu date fiabile în timpul așezărilor relevante care vizează validitatea economică a investiției, dacă este necesară repararea sau reconstrucția obiectului în cauză.
Toate informațiile primite în timpul studiului sunt neapărat utile în timpul negocierilor privind prețul obiectului. Acesta va fi confirmat, deoarece se bazează pe încheierea profesională a experților.

Imobiliar din acest studiu de către companiile de profilare

Serviciul de due diligence va contribui la obținerea unei viziuni obiective asupra unui grup de specialiști în detrimentul atracției lor. Acest lucru va salva fonduri pentru a-ți recurge propriile angajați și pentru a evita prejudecățile evaluarea obiectului în cauză pentru injecția financiară.

Investitorul sau proprietarul are la dispoziție informații cuprinzătoare despre domenii precum contabilitatea, personalul și contabilitatea fiscală, precum și expertiza juridică și corporativă. Toate acestea vor putea organiza diligența legală.

Punct de reper la alegerea unei firme specializate în această procedură

Compania care face diligence trebuie să îndeplinească următoarele criterii:

prezența multor ani de experiență în domeniul relevant de activitate;
evaluări ridicate și comentarii degatorie despre procedurile efectuate anterior;
experți excepțional de calificați care desfășoară un studiu cuprinzător;
capacitatea de a analiza un subiect de investiții specifice;
principiul eficienței în procesul de cercetare, realizat prin profesionalismul grupului de experți și standardizarea procedurii de diligență legală;
prezența unei cooperări reciproce strânse a tuturor specialiștilor.

Există etape interdependente de analiză cuprinzătoare?

Această procedură poate fi împărțită în trei etape:

Cererea de la distanță pentru toate documentele necesare de la o intrare firmă sau direct la un obiect analizat. În cazul achiziționării de acțiuni sau acțiuni ale unei anumite societăți, grupul de experți funcționează în vigoare. Justificarea acestei opțiuni este posibilitatea unei soluționări operaționale a momentelor controversate identificate.
Următoarea etapă este studiul detaliat al datelor intrafyrna colectate. Dacă sunt necesare informații suplimentare, acestea sunt primite din exterior, în special din registrele de stat unificate ale entităților juridice sau drepturi la bunuri imobiliare sau prin conectarea autorităților de licențiere.
În etapa finală, grupul de experți formează o singură declarație scrisă cu privire la activ, care este prezentată de secțiunile cu privire la informațiile generale ale companiei analizate zonele, riscurile posibile și cele mai eficiente căi de eliminare.

Dintre cele trei etape specificate mai devreme, puteți formula un răspuns detaliat la întrebarea: "Due Diligence - Ce este?" Astfel, această procedură va permite cel mai scurt timp posibil pentru a obține un răspuns argumental la fezabilitatea investițiilor financiare în obiectul planificat. De asemenea, este capabil să identifice modalități de îmbunătățire a situației tehnice și juridice și financiare a societății.

Diligența poate fi descrisă ca una dintre etapele fundamentale ale achiziționării activelor, ajutând investitorul să formeze o imagine completă a riscurilor posibile în momentul atribuirii situațiilor de proprietate și viitoare a situațiilor de criză care se pot manifesta după tranzacție. Această procedură vizează verificarea legalității tuturor activităților, precum și atractivitatea comercială a unei potențiale tranzacții sau a unei instituții de investiții.

Glinsky Oleg, Ernst & Young

Magazine "Companie de administrare" # 11 pentru anul 2002

Ați decis să găsiți un investitor sau să vă vindeți complet afacerea? Din acest articol, în termeni generali, veți afla cum veți verifica ce este due diligența și din ce etape acest proces este.

În prezent, piața financiară globală este dominată de tendința spre fuziuni și achiziții. Procesul de consolidare a capitalului are loc la toate nivelurile economiei globale. Tranzacțiile cu Asociația companiilor sunt efectuate atât la nivel național, cât și la nivel internațional, la nivel mondial. Nu numai giganții globali, cum ar fi petrolul britanic sau Vodafone, dar și companiile naționale și regionale mici participă la acest proces.

Piața de capital rusă în acest caz nu este o excepție. De mai bine de 10 ani a trecut de la momentul dreptului de proprietate privată asupra mijloacelor de producție, cu alte cuvinte, întreprinderilor și companiilor apăru în țara noastră. Economia de piață din Rusia se dezvoltă și, în paralel cu acest proces, relațiile în jurul proprietății private sunt îmbunătățite. La începutul reformelor, proprietatea asupra multor întreprinderi a fost în mâinile colectivităților de muncă sau în timp a "noilor ruși", iar conducerea acestora a fost efectuată în principal de aceiași oameni că au fost conduși de întreprinderile sovietice.

Dar timpul vine, perioada de acumulare inițială a capitalurilor și o piață financiară civilizată este formată treptat în țara noastră. Companiile și complexele întregi de producție sunt transferate celor care pot sau cel puțin să creadă că poate oferi cea mai eficientă utilizare a companiilor de resurse disponibile. Sunt create grupuri financiare și industriale majore și companii deținute, care dobândesc un număr mare de giganți industriali, cât și întreprinderile mici.

Pentru ca investitorul sau o companie care poate deveni un cumpărător al unei afaceri pentru a se asigura că această operațiune va fi benefică pentru aceștia, este necesar să se colecteze date absolut complete, fiabile și obiective privind poziția companiei de pe piață, despre starea sa financiară, facilitățile de producție și contrapartidele și partenerii.

Ce este due diligența?

Pentru a colecta toate aceste informații, se efectuează o procedură specială, care în limba engleză sună ca o due diligență. Există un număr mare de traduceri ale acestui termen în limba rusă, această frază este tradusă ca "diligență adecvată", "observare atentă", "verificarea interesului dat" sau "un studiu cuprinzător al acurateței informațiilor furnizate". Toate aceste interpretări nu reflectă pe deplin sensul, care este expresia lacrimală. Potrivit autorului, traducerea mai adecvată pentru diligența în limba rusă este următoarea: "Un studiu cuprinzător al activităților companiei, situația sa financiară și situația pieței". Această analiză se bazează pe informații interne, acte de reglementare, date furnizate de concurenți și parteneri și se efectuează pentru a:

verificați exactitatea informațiilor financiare și alte informații interne;
găsiți confirmarea ipotezelor stabilite într-un plan de afaceri;
evaluați posibilitatea punerii în aplicare a unei strategii pe termen scurt și pe termen lung a societății;
asigurați-vă că toate documentele sunt curățate cu privire la respectarea legislației și a normelor interne ale societății;
asigurați-vă că corectitudinea și actualitatea furnizării de raportare fiscală și statistică;
să evalueze poziția concurențială a societății pe piața pe care o operează;
asigurați-vă că conducerea companiei este suficient de competentă pentru a pune în aplicare planurile planificate.

Due Diligence este o analiză cuprinzătoare a întregului set de relații în cadrul companiei și interacțiunea acestuia cu mediul în care operează. Condiționat, acest studiu poate fi împărțit în mai multe părți care sunt foarte diferite unul de celălalt, atât în \u200b\u200bscopuri, cât și în conformitate cu metodele. Cu toate acestea, toate aceste elemente sunt extrem de necesare pentru integritatea și înțelegerea cercetării și a statutului financiar al companiei.

Etapele de due diligence

Prima și cea mai evidentă fază a unui studiu cuprinzător este o analiză financiară (due diligence financiare), care se concentrează asupra capacității companiei de a genera venituri. Adesea se efectuează simultan cu auditul întreprinderii, în care se determină corectitudinea contabilității, acuratețea raportării și a altor documente și respectarea actelor de reglementare. În procesul de analiză financiară, activele companiei, veniturile, coeficienții financiari și sistemul de planificare și controlul financiar sunt studiate.

Analiza fiscală a întreprinderii (diligența impozitelor) este efectuată pentru a evalua povara fiscală a companiei, precum și pentru a identifica posibilitatea optimizării sarcinii fiscale.

O analiză a aspectelor juridice ale activităților comerciale (due diligence legală) vizează verificarea activităților societății în conformitate cu actele de reglementare în domeniul dreptului civil, al muncii, precum și în domeniul legislației privind societățile. În procesul de diligență legală, este studiat Carta companiei, contractele sale cu contrapartide și personal. În plus, contractele noi pentru viitor sunt compilate și editate.

Recent, se realizează, de asemenea, o analiză a impactului asupra mediului (diligence de mediu), în cadrul căreia sunt determinate și riscurile asociate cu poluarea mediului și acțiunile de mediu.

Toate etapele de mai sus ale studiului cuprinzător se bazează în primul rând pe activitățile și indicatorii companiei în perioadele anterioare de timp. Ei nu iau în considerare concurența pe piață, nu prezice și nu implică planificarea strategică. Aceste elemente importante sunt supuse obiectului studierii celei mai dificile părți a metodelor - analiza pieței (due diligence pe piață). În procesul de studiu a unui studiu cuprinzător, informațiile interne privind posibilitățile de producție și tehnologii sunt comparate cu datele privind nevoile pieței, cu evaluarea jucătorilor companiei de pe piață. Obiectivele principale ale analizei pieței sunt:

definiția poziției companiei într-un mediu concurențial;
analiza perspectivelor potențiale și a dezvoltării pieței;
evaluarea oportunităților de dezvoltare ale companiei în conformitate cu dinamica pieței.

Analiza poziției pe piață este împărțită în două direcții: analiza internă a companiei și o analiză a mediului concurențial.

Analiza internă a companiei (analiza companiei interne) caută răspunsuri la astfel de întrebări, cum ar fi:

Ce strategie de vânzări utilizează compania pe fiecare piață specială?
Cum sunt prețurile companiei studiate combinate cu prețurile concurenților?
Disponibilitatea clientului și care sunt atitudinea lor față de companie?
Cum sunt implementate cercetarea și dezvoltarea în activitățile actuale ale companiei?
Cum planifică planificarea?
Pot fi implementate obiectivele în cadrul bugetului strategiei de marketing?

În procesul de studiu, se studiază toate informațiile interne existente, iar se efectuează un sondaj al managerilor companiilor, angajații departamentelor financiare și planificate. Ei consideră opiniile lor cu privire la activele companiei și resursele sale, pe vânzări și profituri brute, privind organizarea de vânzări și marketing, în legătură cu publicul și publicitatea, privind strategia de dezvoltare și realizabilitatea rezultatelor planificate. La finalizarea analizei interne a companiei, se întocmește un raport, care include toate documentele colectate și înregistrarea sondajelor de personal ale companiei studiate. Acest raport conține informații absolut complete despre starea Companiei, planurile sale de dezvoltare și de securitate a resurselor, precum și despre atitudinea angajaților și a conducerii la starea actuală a companiei și a perspectivelor sale.

În cursul analizei mediului concurențial (analiza companiei externe), piața este investigată, care își desfășoară activitățile, datele privind numărul și potențialul concurenților, cu privire la valoarea ideală a companiei, pe standardele utilizate în acest sens Piața este colectată. Analiza mediului competitiv oferă răspunsuri la următoarele întrebări:

Care sunt factorii de succes ai companiei pe piață?
Care este nivelul mediu de profitabilitate și profituri pe piață?
Ar trebui luate în considerare tendințele pieței în planificarea pe termen lung?
Compania studiată are avantaje competitive în comparație cu companiile similare?

Analiza mediului concurențial implică nu numai studiul informațiilor disponibile unei game largi de utilizatori, ci și studiul comentariilor experților și companiilor analitice, precum și opiniile partenerilor companiei, consumatorii produselor sau serviciilor sale și neapărat concurenți. Aceste contrapartide au o evaluare a companiei studiate, calitatea și prețurile produselor sale, sunt luate în considerare activitățile sale de imagine și publicitate. Este studiată relația dintre compania cu furnizorii și cumpărătorii, respectarea termenilor contractelor.

În această etapă a studiului cuprinzător al companiei, sunt construite prognozele dezvoltării pieței și a concurenței, oportunitățile potențiale și disponibilitatea resurselor necesare dezvoltării în continuare a resurselor sunt, de asemenea, analizate atât de către companie, cât și de partenerii săi și de concurenți.

Ca urmare a unui studiu cuprinzător, sunt colectate informații complete, obiective și fiabile cu privire la activitățile companiei și perspectivele dezvoltării sale. În diferite etape, se efectuează o verificare încrucișată a datelor obținute în etapele precedente.

Ca urmare, o analiză cuprinzătoare a stării financiare a companiei, relațiile cu statul și contrapărțile fac posibilă compilarea unui raport în care un investitor sau un potențial cumpărător al companiei va găsi absolut toate informațiile despre care vă interesează compania în care va investi fondurile sale. Obiectivitatea și acuratețea informațiilor sale reprezentate de atenția sa îi vor permite să adopte o decizie independentă și cea mai adecvată în această situație.