Băncile comerciale pot acționa pe piața valorilor mobiliare ca intermediari financiari (cumpără titluri de valoare pentru a genera venituri, emit propriile valori mobiliare etc.) și profesioniști.
uitați-vă la rezumate similare cu „Titlurile de valoare ale băncilor comerciale”
Introducere
2
1. Emiterea și circulația valorilor mobiliare ale băncilor comerciale
1. Emiterea de titluri de capital de către bănci
2. Emiterea de facturi ordinare
3. Eliberarea de către bănci a certificatelor de depozit și de economii
4. Probleme și perspective pentru emiterea și circulația titlurilor de valoare ale băncilor comerciale din Rusia
11
Concluzie
13
Literatură
Introducere
Băncile comerciale pot acționa pe piața valorilor mobiliare ca intermediari financiari (cumpără titluri pentru a genera venituri, emit propriile valori mobiliare etc.) și participanți profesioniști (desfășoară activități de brokeraj, dealer și depozit).
De un interes deosebit este emisiunea de titluri de valoare de către băncile comerciale.
În prezent, procesele de creare a unor noi bănci pe acțiuni, de extindere a capitalului băncilor funcționale și de transformare a băncilor unitare în bănci pe acțiuni, însoțite de emisiunea de acțiuni bancare, sunt în derulare.
Obligațiunile bancare din Rusia nu sunt foarte populare, deși în practica mondială ele ocupă un loc semnificativ pe piața financiară.
Majoritatea băncilor comerciale în stadiul actual sunt angajate în introducerea de noi și îmbunătățirea programelor de facturare existente.
1 Emisiunea și circulația valorilor mobiliare ale băncilor comerciale
1.1 Emiterea de titluri de capital
Pe baza emisiunii de actiuni si obligatiuni se formeaza capitalul propriu imprumutat al bancii.
Dintre acțiunile băncilor, acțiunile ordinare sunt cele mai comune. Acțiunile preferențiale sunt emise destul de rar, volumul emisiunii lor fiind limitat la 25% din capitalul autorizat al băncii.
Obligațiunile bancare din Rusia sunt chiar mai puțin populare decât acțiunile preferențiale, deși în practica mondială obligațiunile bancare ocupă un loc semnificativ pe piața financiară. De exemplu, în Germania, băncile emit cel mai mare număr de obligațiuni, dintre care o parte semnificativă este garantată prin garanții colaterale sau garanții guvernamentale.
În Rusia, emisiunea de acțiuni și obligațiuni în circulație este reglementată de aceleași documente de reglementare. Băncile comerciale, care își emit propriile acțiuni și obligațiuni, ar trebui, de asemenea, să fie ghidate de noua versiune a instrucțiunilor Băncii Centrale a Federației Ruse.
Nr. 8 „Cu privire la regulile pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare de către băncile comerciale pe teritoriul Federației Ruse” din 17 septembrie 1996
Instrucțiunea reglementează emisiunea de valori mobiliare, pe care o bancă pe acțiuni o poate efectua în trei cazuri:
. la înființarea acestuia;
. la creșterea mărimii capitalului autorizat inițial al băncii prin emiterea de acțiuni;
. când banca strânge capital împrumutat prin emiterea de obligațiuni și alte obligații de datorie.
Actele de reglementare actuale prevăd că atunci când se înființează o bancă pe acțiuni, precum și atunci când o bancă este transformată din acțiune în bancă pe acțiuni, toate acțiunile din prima emisiune sunt distribuite între fondatorii băncii, adică. este permisă doar o distribuție închisă a acțiunilor din prima emisiune. Cu alte cuvinte, la momentul înființării băncii, nu ar trebui să existe acțiuni care să fie plasate prin vânzare publică.
In cazul in care, concomitent cu transformarea bancii din actiuni in societate pe actiuni, se majoreaza capitalul autorizat, cresterea acestuia se poate produce exclusiv in detrimentul unor aporturi suplimentare din partea fondatorilor. Dacă capitalul autorizat al băncii este majorat prin capitalizarea celorlalte fonduri ale acesteia, atunci întreaga sumă a majorării este distribuită între fondatorii băncii.
Prima emisiune de acțiuni bancare trebuie să fie formată în întregime din acțiuni ordinare nominative. Înregistrarea și vânzarea de către banca emitentă a acestor acțiuni este scutită de impozit pe tranzacțiile cu valori mobiliare.
Reemiterea de acțiuni în scopul creșterii fondului (capitalului) autorizat al unei bănci pe acțiuni este permisă numai după ce acționarii plătesc integral toate acțiunile emise anterior. Poate conține atât acțiuni ordinare, cât și acțiuni privilegiate.
Acțiunile preferențiale de același tip oferă proprietarilor lor același număr de drepturi și au aceeași valoare nominală. Deținătorii de acțiuni preferențiale participă la adunarea generală și au drept de vot în cazuri strict definite:
. atunci când se decide asupra problemelor de reorganizare și lichidare a companiei,
. la soluționarea problemelor în cadrul adunării generale a acționarilor privind introducerea unor modificări și completări la statutul societății care restrâng drepturile acestor acționari,
Plasarea acțiunilor reemise poate fi efectuată prin subscriere (deschisă sau închisă), prin distribuire între acționarii societății și prin conversie. Înregistrarea unei emisiuni suplimentare de acțiuni trebuie, ca regulă generală, să fie însoțită de înregistrarea unui prospect de emisiune.
Subscrierea închisă la acțiuni bancare (fără înregistrarea prospectului de emisiune) este permisă dacă sunt îndeplinite simultan două condiții:
. numărul cumpărătorilor cunoscuți anterior nu depășește 500 de persoane;
. volumul total al emisiunii nu depășește 50 mii salarii minime de la data deciziei.
La înregistrarea și vânzarea unei emisiuni repetate de acțiuni și obligațiuni ale unei bănci, banca emitentă plătește un impozit pe tranzacțiile cu valori mobiliare în valoare de 0,8% din volumul nominal al emisiunii.
Emisiunea de obligațiuni de către o bancă pentru a atrage fonduri împrumutate poate fi efectuată numai cu condiția plății integrale a tuturor acțiunilor emise de această bancă (dacă banca este pe acțiuni) sau a plății integrale de către acționari a acțiunilor lor în capitalul autorizat. (dacă banca este o acțiune) și pentru o sumă care nu depășește capitalul propriu al băncii. Valorile mobiliare emise de bănci sunt plasate printre fondatori sau alți investitori (atât cetățeni, cât și persoane juridice) care achiziționează valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie.
Multe bănci pe acțiuni, pentru a menține prețul de piață al propriilor acțiuni, sunt foarte active pe piața secundară a propriilor acțiuni. Se știe că prețul cotei de piață reflectă poziția băncii pe piață, stabilitatea și rentabilitatea acesteia. Deprecierea servește ca un semnal al tendințelor nefavorabile emergente în dezvoltarea acestei bănci și poate provoca nu numai dumpingul acțiunilor sale de către acționari, ci și o ieșire masivă de depozite din bancă, care va avea un efect negativ asupra acesteia. În cazul unei scăderi a prețului acțiunilor, băncile nu direct, ci prin intermediul companiilor de investiții, le cumpără în mod activ pe piața secundară. Băncile efectuează tranzacții cu propriile acțiuni pe piața secundară nu numai de dragul nivelării tendințelor nedorite ale mișcării cursului lor de schimb, ci și pentru a provoca mișcarea acestuia în direcția necesară băncii. De exemplu, o achiziție masivă de acțiuni proprii duce la o creștere artificială a ratei acestora și creează aparența de consolidare a poziției băncii pe piață.
1.2 Emiterea de facturi de către bănci
Băncile comerciale rusești stăpânesc în mod activ emiterea propriilor cambii, atât obligații pe termen scurt, cât și obligații de datorie. Pentru prima dată, facturile bancare au apărut în august 1992. Au devenit mai răspândite de la începutul anului 1993.
Legislația actuală a cambiei din Rusia nu prevede reguli speciale sau excepții pentru emiterea de cambii de către bănci. Nici legislația privind valorile mobiliare nu afectează această problemă. Prin urmare, regimul juridic de emitere și circulație a cambiilor bancare este similar cu regimul pentru toate cambiile și este stabilit prin Regulamentul privind cambie și bilet la ordin.
O cambie bancară are la bază o natură de depozit, spre deosebire de creditul pe cambii clasice, care sunt un instrument al unui împrumut comercial, datorită nevoilor reale ale comerțului și cifrei de afaceri industriale. Scopul său este de a promova vânzarea de bunuri cu plată amânată. Un bilet la ordin bancar este emis de banca emitentă pe baza depunerii de către client la bancă a unei anumite sume de fonduri. Astfel, pentru bancă, această bancnotă este un instrument de atragere a resurselor suplimentare, iar pentru cumpărătorul cambiei, este o oportunitate de a plasa temporar numerar gratuit pentru a genera venituri.
Prin natura economică, cambiile bancare sunt apropiate de certificatele de depozit, dar regimul juridic coincide cu regimul general al tuturor celorlalți emitenți de cambii.
Emisiunea de cambii nu este asociată nici cu plata capitalului autorizat al băncii, nici cu poziția financiară a acesteia, nici cu absența penalităților și sancțiunilor, ci în legătură cu aceasta. Că facturile proprii sunt echivalate cu fonduri împrumutate, acestea sunt incluse în calculul rezervelor proprii. Există unele restricții în ceea ce privește plasarea și circulația bonurilor bancare (vânzarea acestora din urmă către persoane fizice este interzisă; publicitatea facturilor bancare este interzisă, deoarece aceasta este o formă de obligație de datorie).
În prezent, băncile comerciale nu sunt obligate să înregistreze emisiunea de facturi sau să aprobe termenii emiterii acestora. Regulile actuale necesită doar notificarea Administrației Teritoriale Principale a Băncii Centrale a Federației Ruse cu privire la emiterea de facturi de către bancă. Totodată, legislația actuală a cambiei permite emitenților să stabilească în mod independent regulile de emitere și circulație a cambiilor lor care nu contravin acestei legislații, ceea ce face ca cambiile să fie cele mai atractive pentru bănci.
Dintre facturile bancare predomină cele simple - call-bills, care reprezintă o obligație unilaterală, necondiționată a băncii de a plăti o anumită sumă de bani persoanei indicate în factură sau ordinului sau succesorului acesteia în timp util. Cu toate acestea, unele bănci practică emiterea de cambii, conform cărora terți sunt desemnați ca plătitori - debitori sau garanți ai băncii. Adesea, banca se autodesemnează ca plătitor al unei cambii, adică. în esență, acesta este același bilet la ordin, dar emis sub forma unui transfer.
De asemenea, este posibilă emiterea unei cambii către bănci, în care banca este destinatarul fondurilor („plătiți ordinul băncii...”).
Băncile își pot emite facturile, atât în serie, cât și într-o comandă unică. Atractivitatea unei singure cambii este că condițiile pentru emiterea și circulația acesteia pot fi determinate ținând cont de interesele unui anumit deponent. Băncile acordă o preferință clară emisiunii în serie a facturilor, deoarece în acest caz este posibil să atrageți un număr mare de investitori și o cantitate semnificativă de resurse.
O factură bancară este o garanție a comenzii, iar majoritatea băncilor păstrează această esență. Totuși, într-o serie de cazuri, sub rezerva anumitor rezerve, vom permite emiterea atât a cambiilor înregistrate (prin adăugarea cuvintelor „a nu comanda”), cât și a cambiilor la purtător (prin prezentarea unui aviz bancar sau la purtător).
Banca alege modul necesar de circulație a cambiei, pe baza sarcinilor care se presupune a fi rezolvate prin emiterea propriilor cambii.
Termenul de plată pentru cambii este stabilit de bancă fie unilateral (în cazul emiterii în serie a cambiilor), fie conform acordului cu clientul
(cu o singură lansare).
În practica lor, băncile folosesc toate opțiunile cunoscute pentru stabilirea termenilor de plată:
La o anumită dată;
Atât de mult timp de la compilare;
La prezentare;
Atât de mult timp de la prezentare.
În funcție de modalitatea de plată, în conformitate cu legislația actuală a cambiei, se stabilește și procedura de remunerare. În cazul în care cambia este emisă la vedere sau la un anumit moment de la prezentare, atunci aceasta poate indica rata dobânzii, în baza căreia se acumulează venituri din suma principală pentru timpul scurs de la data emiterii cambiei. până la data plății. Cu această metodă de determinare a venitului unei facturi, băncile vând facturile, de regulă, la valoarea nominală. Atunci când acestea sunt răscumpărate de către bancă, pe lângă valoarea nominală, proprietarului cambiei i se plătesc venituri calculate pe baza ratei dobânzii indicate în aceasta. Dacă o cambie este emisă pentru o anumită dată sau la un anumit moment de la emitere, atunci suma dobânzii este calculată în avans și adăugată la suma principală, formând suma nominală a cambiei. În acest caz, cambiile sunt vândute la un preț sub valoarea nominală, adică. cu reducere de reducere.
Inițial, băncile au început să emită majoritatea facturilor cu reducere.
Venitul cumpărătorului în acest caz este diferența dintre valoarea nominală a cambiei și prețul de achiziție a acesteia. Dar mai târziu s-a dovedit că facturile purtătoare de dobândă erau mai convenabile și mai profitabile atât pentru ei, cât și pentru clienții lor. Atragerea de fonduri prin emiterea de cambii, băncile comerciale trebuie să deducă un anumit procent din suma lor în Fondul de rezervă obligatoriu al Băncii Centrale a Federației Ruse. Astfel, prin emiterea unei cambii purtătoare de dobândă, banca primește imediat la dispoziție o sumă echivalentă cu valoarea nominală a cambiei, din care se face rezervarea. La emiterea unei facturi cu discount, banca primește o sumă mai mică decât valoarea nominală, dar este obligată să facă o rezervare din suma integrală a obligației sale.
În prezent, facturile bancare pe termen scurt (până la trei luni) sunt cele mai populare de pe piață. Investitorii sunt atrași de oportunitatea de a le vinde (de a le contabiliza) înainte de termen în banca emitentă. Multe bănci care emit facturi nu numai că se angajează să-și sconte facturile înainte de expirarea acestora, ci și anunță în avans cotațiile, de ex. rata de cumpărare a cambiilor de la deținătorii acestora la anumite date. Acest lucru crește dramatic lichiditatea facturilor bancare.
Multe bănci, atunci când își vând facturile, apelează la serviciile intermediarilor care își pot realiza propriile cotații de cambii.
Intermediarii lucrează activ pe piața secundară a facturilor, unde, prin manipularea ratelor de rentabilitate și de reducere, primesc profituri destul de mari.
Facturile bancare au o cerere constantă. În centrul succesului formei de atragere a resurselor financiare gratuite se află atractivitatea unei facturi bancare, atât pentru emitent, cât și pentru investitor. Facturile bancare compensează lipsa instrumentelor de piață monetară foarte lichide pe termen scurt, a căror nevoie este în creștere în fața inflației.
Avantajul facturilor bancare constă și în faptul că, spre deosebire de certificatele de depozit, acestea pot fi folosite ca mijloc de plată. În plus, băncile încearcă în mod activ să folosească această caracteristică a facturii pentru a îndeplini funcțiile unui mijloc de circulație și plată. Au fost dezvoltate numeroase opțiuni pentru organizarea decontărilor între întreprinderi cu ajutorul facturilor bancare, inclusiv în cadrul CSI.
În prezent, sunt oferite noi opțiuni pentru decontările reciproce între întreprinderi care utilizează facturi bancare. Ele sunt construite pe un sistem de relații de corespondent direct între bănci și, în cele din urmă, reduc decontările la o simplă compensare. În același timp, decontările sunt accelerate, riscurile acestora și pierderile clienților din deprecierea banilor în timpul decontărilor sunt reduse.
1.3 Eliberarea certificatelor de depozit și de economii.
Băncile comerciale, pentru a atrage resurse financiare suplimentare, emit titluri de valoare numite certificate.
(document-certificat monetar). În funcție de orientarea către investitor, certificatele se împart în depozit și economii. Sunt documente bănești care atestă depunerea de fonduri pentru un anumit timp, având de obicei o dobândă fixă. Fondurile depuse în acest mod în bancă pot fi retrase numai la prezentarea certificatelor corect executate.
Diferența dintre certificatele de depozit și certificatele de economii este doar că certificatele de economii sunt emise persoanelor fizice.
(cetăţeni) şi depozit - către persoane juridice (organizaţii). Certificatele de depozit și de economisire pot fi achiziționate oricând pe toată perioada de valabilitate a acestora, iar dobânda la acestea se acumulează din momentul achiziționării lor. Atât acelea, cât și altele, conform noii legislații bancare, pot fi nominale și purtătoare.
În practica mondială, certificatele de depozit sunt considerate obligații gestionabile pe care banca este capabilă să le atragă singură, oferind o rată mai mare a dobânzii. Fondurile astfel strânse sunt activele lichide ale băncii, pe care aceasta din urmă le deține ca rezerve secundare pentru plăți neprevăzute.
În practica bancară străină, termenii certificatelor de depozit variază foarte mult - de la 10 zile la 8 ani, suma lor - de la 500 la 5 milioane USD.
Conform legislației Federației Ruse, certificatele de depozit și de economii ale unei bănci comerciale sunt valori mobiliare, dar procedura de emitere și deplasare a acestora este complet diferită de cea a acțiunilor și obligațiunilor. Certificat de depozit și de economii - un certificat scris al băncii emitente privind depozitul de fonduri, care atestă dreptul deponentului (beneficiarului) sau succesorului său de a primi suma depozitului (depozit) și dobânda aferentă acestuia după expirarea termenului stabilit. perioadă.
În același timp, se stabilește că orice document (dreptul de creanță în temeiul căruia poate fi cedat de către o persoană alteia) care servește drept obligație a unei bănci de a plăti depozitele depuse cu aceasta, trebuie denumit certificat de depozit și un document similar care acționează ca obligația băncii de a plăti depozitele de economii plasate cu aceasta - certificat de economii.
Trebuie avut în vedere faptul că certificatele nu pot fi un document de decontare sau de plată.
Toate certificatele emise de băncile comerciale sunt urgente, întrucât emiterea acestor valori mobiliare la cerere nu este permisă de lege.
Perioada de circulație a unui certificat se determină de la data eliberării acestuia până la data la care proprietarul primește dreptul de revendicare în temeiul prezentului certificat.
Termenul limită de circulație a certificatelor de depozit este de un an, economii - trei ani. În cazul în care termenul limită de primire a unui depozit conform certificatului este depășit, atunci certificatul devine un document de cerere și banca este obligată să-și achite suma imediat, la prima cerere a proprietarului. În acest sens, băncile se confruntă cu riscul de a prezenta simultan la plată un număr mare de certificate expirate, ceea ce face necesară păstrarea unor resurse mari gratuite. Pentru băncile comerciale rusești, acest risc este în prezent scăzut, deoarece se acumulează dobândă în perioada de circulație a certificatelor, după care suma depozitului se depreciază de inflație. Și nu sunt atât de mulți deponenți interesați să-și întârzie depozitele.
La eliberarea certificatelor, băncile comerciale asigură în prealabil posibilitatea de prezentare anticipată a acestora la plată. În caz de plată anticipată, banca plătește titularului certificatului suma și dobânda acestuia, dar la o rată redusă stabilită de bancă la emiterea certificatului. Actele de reglementare stabilesc că, indiferent de momentul achiziționării certificatelor, banca emitentă, după expirarea perioadei de circulație a acestora, este obligată să plătească deținătorilor de certificate dobânzi, calculate la rata stabilită inițial. Certificatele se eliberează spre circulație sub formă de formulare speciale, care trebuie să conțină toate detaliile necesare.
Acestea din urmă sunt stabilite prin regulamente speciale.
Formularele de certificat sunt produse de companii de tipografie care au o licență de la Ministerul Finanțelor al Federației Ruse pentru producerea de formulare de valori mobiliare. Formularele de certificat sunt forme de raportare strictă, sunt contabilizate de bănci într-un cont separat în afara bilanțului și sunt stocate în seifuri de numerar sau dulapuri ignifuge.
Banca emitentă, înainte de emiterea certificatelor, trebuie să aprobe condițiile de emitere și circulație a acestora în acea Administrație Teritorială Principală.
Banca Centrală a Federației Ruse sau banca națională a republicii din Federația Rusă, unde se află contul corespondent al băncii. Condițiile trebuie să conțină procedura completă de eliberare și circulație a certificatelor, o descriere a aspectului acestora și aspectul certificatului. Acestea se depun la autoritatea de înregistrare în termen de zece zile de la data deciziei de eliberare a certificatelor. În termen de două săptămâni, organismul de înregistrare revizuiește condițiile de eliberare și circulație a certificatelor depuse de bancă pentru conformitatea acestora cu legislația și regulile bancare în vigoare. În cazul în care nu există reclamații cu privire la condițiile de eliberare și circulație a certificatelor, autoritatea de înregistrare emite băncii emitente o scrisoare de aprobare a condițiilor de eliberare și circulație a certificatelor și o copie a condițiilor aprobate. După primirea unei scrisori de aprobare a condițiilor, banca poate începe să emită și să distribuie certificate.
Certificatele sunt distribuite de bancă atât direct prin sucursalele sale, cât și prin intermediul firmelor de brokeraj pe bază de comision.
În momentul vânzării certificatelor, proprietarul acestora trebuie să completeze formularul de certificat și cotorul certificatului. Cotorul certificatului după semnătura beneficiarului sau a persoanei autorizate a acestuia este separat de certificat și depozitat în bancă.
În loc să completați talonul de certificat, este permis să se țină un registru al certificatelor eliberate cu aceleași detalii ca și în talonul.
Modificările și bloturile la completarea certificatului sunt inacceptabile.
Când vine termenul de revendicare a unui depozit conform certificatului, banca efectuează o plată împotriva certificatului prezentat și a declarației proprietarului care indică contul în care trebuie creditate fondurile. Pentru cetățeni, plata se poate face atât în formă necash, cât și în numerar. La plata certificatelor ce au fost atribuite altor proprietari în timpul procesului de circulație, banca verifică suplimentar continuitatea unui număr de contracte de cesiune a dreptului de revendicare, precum și conformitatea numelui, sigiliului și semnăturilor persoanelor autorizate. cu aceleasi detalii in cererea de creditare a fondurilor. Certificatele de depozit și de economii sunt într-o cerere constantă în rândul persoanelor juridice și cetățenilor.
Acestea sunt folosite de majoritatea băncilor comerciale pentru a mobiliza rapid resurse suplimentare.
1.4 Probleme și perspective pentru emisiunea și circulația valorilor mobiliare ale băncilor comerciale din Rusia.
La începutul anilor 1990, în Rusia a fost ales un model mixt al pieței valorilor mobiliare, în care atât băncile, cât și instituțiile de investiții nebancare erau prezente simultan cu drepturi egale. Acesta este un model european de activitate a unei bănci comerciale universale pe bursă, care nu implică restricții la tranzacțiile cu valori mobiliare. Riscurile unei bănci în tranzacțiile cu valori mobiliare nu sunt diferențiate de riscul în activitățile de credit și depozit și decontare, în același timp, bunăstarea băncii depinde în mare măsură de starea de lucruri a clienților săi, în a căror circulație fonduri semnificative de sunt implicate banca (prin participarea la capitalul autorizat si imprumuturi obligatare).
Atunci când se analizează operațiunile de emisiune ale băncilor comerciale care vizează creșterea capitalului autorizat, trebuie menționat că această activitate de emitere - în mare măsură forțată - este asociată cu deciziile administrative ale Băncii Rusiei de a majora constant capitalul minim autorizat.
Astfel de acțiuni ale Băncii Rusiei sunt cu siguranță justificate dacă sunt privite din punctul de vedere al creșterii fiabilității sistemului bancar în ansamblu. Cu toate acestea, politica care vizează întărirea băncilor, căpătând din când în când avantajul în structurile de putere, nu răspunde nevoilor economiei ruse.
În opinia mea, băncile cu adevărat mari sunt capabile să finanțeze restructurarea industriei mai eficient, sunt mai ușor influențate în această direcție de autorități. Dar atât eficacitatea unei astfel de finanțări, cât și consecințele subordonării totale a capitalului industrial față de sectorul bancar sunt discutabile. În cazul fuziunii lor complete și rapide, posibilitatea fluxului de capital între diferite sectoare ale economiei va dispărea, deoarece orice investiție va fi în cele din urmă o investiție în sectorul financiar.
În plus, eficiența băncilor mari, în special a celor formate pe baza unor foste specializate, ridică și ele anumite îndoieli. Personal umflat, dificultate în promovarea tinerilor manageri promițători, protecționism, atitudine adesea disprețuitoare față de client - toate acestea reduc competitivitatea acestei categorii de bănci. Astfel, consolidarea artificială a băncilor va avea un impact negativ asupra băncilor mari înseși, lipsindu-le de un stimulent de a se îmbunătăți.
Interesul băncilor comerciale de a-și emite propriile acțiuni și de a le plasa pe piața liberă poate fi explicat printr-o serie de circumstanțe. În primul rând, aceasta este inflația, care devalorizează constant capitalul propriu al băncii și, în același timp, provoacă o creștere bruscă a depozitelor „negestionate”.
(solde pe conturile de decontare), ceea ce duce la încălcarea standardelor
Banca Centrală a Federației Ruse. Inflația privează băncile de oportunitatea de a atrage depozite pe termen lung, prin urmare, pentru a face investiții pe termen relativ lung, băncile în sume din ce în ce mai mari trebuie să folosească propriul capital. În plus, cotațiile mari ale acțiunilor băncilor sunt văzute de bănci ca o modalitate de a-și consolida pozițiile pe piață, de a-și extinde sfera de influență și de a atrage noi clienți.
Obligațiunile bancare din Rusia nu sunt în prezent populare, deoarece. investitorii nu sunt încă în măsură să investească fonduri de mult timp. Dar odată cu dezvoltarea pieței valorilor mobiliare, scăderea inflației, se poate spera că structura obligațiilor de datorie ale băncilor se va schimba, iar băncile vor emite mai multe obligațiuni. Avantajul obligațiunilor este că pot fi folosite ca mijloc de plată. Emisiunea unei obligațiuni necesită și înregistrarea unui prospect. Adică, informațiile vor fi disponibile pentru investitori și aceștia vor putea alege zonele prioritare potrivite pentru investiții.
Având în vedere piața actuală a facturilor bancare, toate sertarele pot fi împărțite condiționat în două grupuri. Pe de o parte, multe bănci emit facturi pur financiare, folosindu-le ca un analog al unui împrumut de depozit pentru profit. Pe de altă parte, există un cerc deja stabilit de bănci și organizații financiare care utilizează bilete la ordin pentru diferite tranzacții comerciale și financiare. Deci, cutare sau cutare bancă, ocupându-se mai mult sau mai puțin temeinic de circulația cambiei, își oferă nota nu doar ca o garanție care aduce un anumit profit, ci și, de exemplu, ca instrument de credit și decontare. Și un domeniu complet nou de lucru pentru bănci pe această piață este crearea și menținerea schemelor de decontare a cambiei pentru finanțarea bugetului regional.
Doar o bancă cu active mari și, cel mai important, o rețea de corespondenți bine stabilită, poate pregăti și, cel mai important, lansa un program de bilete la ordin. Dezvoltarea circulației facturii contribuie la formarea și ajustarea sistemului de creditare la scară națională.
Concluzie
Deci, în ultimii ani, piața de valori mobiliare din Rusia se confruntă cu o dezvoltare rapidă. Băncile comerciale joacă unul dintre cele mai importante roluri în aceasta.
Aceștia pot acționa pe piața valorilor mobiliare ca intermediari financiari și participanți profesioniști.
Cele mai dezvoltate metodologic și cele mai reglementate sunt operațiunile băncilor comerciale de emitere a propriilor valori mobiliare. Băncile comerciale pot acționa ca emitenți ai propriilor acțiuni, obligațiuni, cambii, certificate de depozit și de economii și alte titluri de valoare.
Activitățile bancare sunt controlate destul de strâns de către Centrală
Banca Federației Ruse și face obiectul unei analize amănunțite a altor organizații interesate. Băncile publică în mod constant rezultatele activităților lor financiare, bilanțurile, raportează Băncii Centrale a Federației Ruse cu privire la o gamă largă de indicatori. Acest lucru permite o evaluare obiectivă a activității lor, ceea ce crește fiabilitatea acțiunilor băncilor.
Emisiunile de obligațiuni bancare în Rusia nu sunt încă practicate pe scară largă. Acest lucru se explică prin faptul că investitorii nu sunt încă capabili de investiții pe termen lung. Dar cred că odată cu dezvoltarea pieței valorilor mobiliare și stabilizarea economiei în ansamblu, obligațiunile bancare vor ocupa un loc semnificativ pe piața financiară.
Facturile bancare sunt deja foarte populare în prezent. Multe bănci emit nu numai facturi pur financiare (ca un analog al unui împrumut de depozit), dar folosesc și facturi pentru a efectua o varietate de tranzacții comerciale și financiare. Circulația facturilor pentru Rusia are perspective de dezvoltare foarte bune.
Așadar, odată cu dezvoltarea pieței valorilor mobiliare și formarea sistemului bancar, titlurile de valoare ale băncilor comerciale se bucură de o încredere și popularitate din ce în ce mai mare în rândul investitorilor și devin din ce în ce mai importante pe piața financiară.
Literatură
1. Alekseev M.Yu. Piața de acțiuni și corpuri. - M.: Finanţe şi statistică, 1995;
2. Rata de bază pentru piața valorilor mobiliare. - M.: Editura financiară
Business Express, 1998 - S. 408;
3. Băncile ale căror facturi sunt cele mai lichide // Buletin de informații financiare. - 1997, - nr. 12, - S. 29;
4. Circulația facturii și a bonurilor în Rusia /Comp. D.A.Morozov.-M.: AO
„Bankcenter” 1996, 320s.;
5. Karatuev A.G. Titluri de valoare: tipuri și soiuri. Tutorial. -
Moscova: Literatura rusă de afaceri, 1997, - 256 pagini;
6. Valori mobiliare / Ed. VN. Kolesnikova, V.S. Torkanovski. - M.:
Finanțe și statistici. - 1998. - 416p.;
7. Cekidov B.M. Dezvoltarea operațiunilor bancare cu valori mobiliare. - M.:
Finanţe şi statistică, 1997. - 336s.
Băncile comerciale pot emite următoarele tipuri de valori mobiliare:
Acțiuni în scopul formării capitalului autorizat (fond);
Obligații proprii: obligațiuni, certificate de depozit și de economii, facturi - pentru a atrage fonduri suplimentare împrumutate.
Procedura de emitere de acțiuni și obligațiuni de către băncile comerciale este reglementată de următoarele documente de reglementare:
Scrisoarea Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 3 martie 1992 nr. 3 „Cu privire la regulile pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare pe teritoriul Federației Ruse”,
Instrucțiunea Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 3 martie 1992 „Cu privire la regulile de emitere și înregistrare a valorilor mobiliare pe teritoriul Federației Ruse” (modificată prin scrisorile din 27 ianuarie 1993 nr. 5, din 4 februarie, 1993 nr. 7 și din 15 noiembrie 1993 nr. 132),
Instrucțiunea Băncii Centrale a Federației Ruse din 17 septembrie 1996, nr. 8 „Cu privire la regulile de emitere și înregistrare a valorilor mobiliare de către organizațiile de credit de pe teritoriul Federației Ruse” cu completări.
Băncile comerciale emit acțiuni pentru a-și forma capital propriu sub formă de capital autorizat, dacă sunt create sub formă de societate pe acțiuni și ulterior cu majorare a capitalului autorizat.
Toate emisiunile de valori mobiliare, indiferent de mărimea emisiunii și de numărul de investitori, sunt supuse înregistrării de stat obligatorii la Banca Centrală a Federației Ruse.
Toate acțiunile băncii, indiferent de numărul de serie și momentul emiterii, trebuie să aibă aceeași valoare nominală (în ruble), dacă oferă dreptul de vot în cadrul unei adunări a acționarilor. Această cerință se aplică și acțiunilor preferențiale, dacă aceste acțiuni sunt conferite cu drept de vot prin documentele statutare ale băncii.
Prima emisiune de acțiuni bancare trebuie să fie formată în întregime din acțiuni ordinare nominative. Emisiunea de acțiuni preferențiale în acest caz nu este permisă.
În vederea majorării capitalului autorizat, o bancă pe acțiuni poate emite acțiuni numai după ce acționarii achită integral toate acțiunile emise anterior de bancă. Înregistrarea emisiunilor repetate de acțiuni este însoțită de înregistrarea prospectului de emisiune.
Prospectul de emisiune conține informații de bază despre emitent, poziția sa financiară, informații despre viitoarea emisiune de valori mobiliare. Se intocmeste de catre Consiliul de Administratie al bancii, semnat de Presedintele CA, contabil sef, capsat, paginile sale sunt numerotate, dantelate si sigilate cu sigiliul bancii.
Înregistrarea unei reemisiuni de acțiuni nu poate fi însoțită de înregistrarea unui prospect dacă sunt îndeplinite simultan următoarele două condiții: volumul total al emisiunii nu depășește 50.000 de salarii minime de la data deciziei; banca după finalizarea emisiunii nu va avea mai mult de 500 de acționari.
Pentru a atrage fonduri suplimentare pentru operațiunile active, băncile comerciale pot emite obligațiuni. O condiție prealabilă pentru emiterea de obligațiuni este plata integrală a tuturor acțiunilor emise de bancă (pentru o bancă pe acțiuni) sau plata integrală de către participanți a acțiunilor lor la capitalul autorizat al băncii (pentru o bancă cu răspundere limitată). companie). Documentele legislative și de reglementare actuale interzic emiterea simultană de acțiuni și obligațiuni.
Emisiunea de obligațiuni este permisă de către bănci nu mai devreme de al treilea an de existență și sub rezerva aprobării corespunzătoare până la acest moment a două bilanţuri anuale. Băncile pot emite obligațiuni înainte de termen numai dacă au garanții furnizate de terți.
Obligațiunile pot fi emise atât nominative, cât și la purtător, pe hârtie sau în formă fără numerar. Băncile au dreptul de a emite obligațiuni numai în moneda Federației Ruse, adică în ruble și vindeți numai pentru ruble. Scadența minimă a obligațiunilor este de 1 an. În cadrul unei singure emisiuni, obligațiunile pot fi vândute la prețuri diferite, de ex. Cerința pentru un preț unic de plasare nu se aplică obligațiunilor.
Înregistrarea unei emisiuni de obligațiuni se efectuează în mod similar cu procedura stabilită pentru emisiunea de acțiuni și este însoțită de înregistrarea unui prospect de emisiune.
Documentele de înregistrare pentru emiterea de obligațiuni trebuie să fie depuse de către bancă la departamentele teritoriale sau la Departamentul de Valori Mobiliare al Băncii Centrale a Federației Ruse în termen de o lună de la data deciziei cu privire la o astfel de emisiune. După înregistrarea și publicarea prospectului de emisiune, banca emitentă are dreptul de a începe vânzarea obligațiunilor emise. Obligațiunile trebuie vândute în cel mult 6 luni de la înregistrarea emisiunii lor.
Băncile pot vinde obligațiuni la valoarea nominală sau cu reducere. Aceasta din urmă este valoarea venitului viitor al cumpărătorului de obligațiuni.
Alte valori mobiliare emise de băncile comerciale includ certificate de depozit și certificate de economii. Procedura de emitere și circulație a acestora este stabilită prin Decretul Băncii Centrale a Federației Ruse din 31 august 1998 nr. 333-U „Regulamente privind certificatele de economii și depozit ale instituțiilor de credit”.
Un certificat de depozit sau de economii este un certificat scris al băncii emitente privind depozitul de fonduri, care atestă dreptul deponentului sau succesorului său de a primi suma depozitului (depozit) și dobânda aferentă acestuia după expirarea perioadei stabilite.
Dreptul de a elibera certificate de economii se acordă băncilor comerciale cu condiția ca: să aibă o activitate bancară de cel puțin 2 ani; publicarea rapoartelor anuale, confirmate de o firmă de audit; conformitatea cu legislația și reglementările bancare ale Băncii Centrale a Federației Ruse, inclusiv cu standardele economice directive; prezența unui fond de rezervă creat legal în valoare de cel puțin 15% din valoarea efectiv plătită a capitalului autorizat și a rezervelor pentru acoperirea riscurilor de credit create în conformitate cu cerințele Băncii Centrale a Federației Ruse.
Băncile comerciale au dreptul de a începe eliberarea certificatelor numai după aprobarea condițiilor de emitere și circulație a acestora de către principalele departamente teritoriale ale Băncii Centrale a Federației Ruse. Condițiile trebuie să conțină procedura completă de eliberare și circulație a certificatelor, o descriere a aspectului și un eșantion (manichin) al certificatului.
Băncile pot emite certificate într-un singur ordin și în serie. În același timp, certificatele pot fi nominale și purtător. În funcție de statutul deponentului, certificatele se împart în certificate de depozit și certificate de economii.
Certificatele de depozit sunt emise pentru vânzare numai persoanelor juridice, iar certificatele de economii - persoanelor fizice. Ambele tipuri de certificate sunt emise în ruble. Termenul maxim de circulație al certificatelor de depozit este limitat la 1 an, economii - 3 ani.
Certificatele de depozit și de economii sunt un tip de garanție a venitului, prin urmare nu pot servi ca instrument de decontare sau de plată pentru bunurile vândute sau serviciile prestate. Un certificat de depozit poate fi transferat doar de la o persoană juridică la o persoană juridică, iar un certificat de economii poate fi transferat de la o persoană fizică la o persoană fizică.
În practica băncilor rusești, emiterea propriilor cambii a devenit larg răspândită, ceea ce le permite să mărească suma fondurilor strânse, iar clienții săi primesc un mijloc de plată universal. Procedura de emitere a propriilor cambii de către băncile comerciale este reglementată de Scrisoarea Băncii Centrale a Federației Ruse nr. 26 din 23 februarie 1995 „Cu privire la operațiunile băncilor comerciale cu cambii și modificările procedurii contabile pentru tranzacțiile bancare. cu facturi.”
O factură bancară atestă că o persoană juridică sau fizică a efectuat un depozit la bancă în suma și în moneda specificate în factură. Banca, la rândul ei, se obligă să achite o astfel de factură la prezentarea acesteia spre plată în termenul indicat pe ea. În același timp, un anumit venit din dobânzi se acumulează pe cambie dacă este vândut la valoarea nominală. Când vindeți o bancnotă cu reducere, suma reducerii este venitul viitor al deținătorului facturii. Băncile comerciale emit doar bilete la ordin în ruble și valută.
Factura poate fi folosită de către titularul cambiei pentru decontări asupra oricăror tipuri de plăți, transferul acesteia nefiind limitat de statutul deținătorului cambiei (persoană fizică sau juridică).
Transferul unei cambii se efectuează cu ajutorul unui aviz de pe versoul cambiei sau al unei foi emise în plus față de cambie și numită „allonge”.
În conformitate cu Legea „Cu privire la băncile și activitățile bancare din Federația Rusă” - băncile pot emite, cumpăra, vinde și stoca documente de plată și valori mobiliare (cecuri, facturi), pot efectua alte operațiuni cu acestea atât în ruble, cât și în valută. În conformitate cu acesta, o bancnotă este un document de plată într-o valută străină, se referă la valorile valutare, iar tranzacțiile cu bancnote sunt considerate tranzacții valutare.
Avantajele evidente ale unei facturi ca instrument de atragere a valutei includ posibilitatea de a varia termenul de plata si de a alege modalitatea de plata.
Pe lângă avantajele oferite emitenților și deținătorilor de cambii de însăși forma unei cambii, posibilitățile de utilizare a unei cambii pot fi extinse prin creșterea lichidității acesteia.
Lichiditatea unei cambii poate fi asigurată în cel puțin două moduri: răscumpărarea anticipată a cambiei la banca emitentă; prin scontarea unei facturi la una din băncile comerciale.
În prezent, cambiile emise de băncile comerciale sunt utilizate în principal ca mijloc de atragere a resurselor valutare.
Depozitele clienților
Un depozit (depozit) este bani depuși la o bancă sau altă instituție financiară. Depozitele sunt: curente (la cerere) si urgente. Principalele surse de fonduri plasate în depozite includ, în primul rând, fondurile din conturile întreprinderilor, din conturile salariilor lucrătorilor și angajaților, din conturile instituțiilor de stat și ale întreprinderilor care temporar nu sunt utilizate. Depozitele din punctul de circulație pe piața monetară se împart în de bază și angro. Din punct de vedere al retragerii, se disting următoarele grupuri:
conturi de tranzacții (depozite cecuri sau la vedere, conturi științifice, conturi de transfer automat, depozite certificate) certificate de depozit, bancnote, obligațiuni, depozite mari la termen)
depozite interbancare (depozite interbancare (credite), tranzacții REPO, împrumuturi ale Băncii Centrale) Depozitele la vedere includ fonduri care sunt păstrate în decontarea și conturile curente ale întreprinderilor, organizațiilor, instituțiilor și care pot fi retrase aproape în orice moment la primul cererea deponentului . Depozitele la vedere câștigă dobândă relativ scăzută, dar în multe cazuri nu se plătește deloc dobândă. Acest tip de depozite se mai numește și depozite de verificare, deoarece fondurile pot fi retrase din cont prin emiterea de cecuri.
Depozitele la vedere sunt destinate în principal decontărilor curente care se efectuează de către titularul contului, și sub diferite forme: fie în numerar, fie prin cecuri, fie prin virament (sau bilet la ordin). Deschiderea unui astfel de cont înseamnă în același timp că clientul transferă gestiunea tehnică a tranzacțiilor sale de plată către bancă.
Conturile Nau sunt un tip de depozite verificabile, dar plătesc un procent mic.
Conturile de transfer automat sunt depozite care vă permit să vă finanțați automat contul cu un cont de economii pentru a acoperi cecurile primite.
Depozitele verificate sunt conturi pentru care plățile sunt garantate de o bancă.
Depozitele de economii se caracterizează prin prezența unui carnet, care reflectă regulile de utilizare a contului și reflectă toate tranzacțiile din cont.
Depozitele de economii fac posibilă implicarea economiilor populației în fondul de credit al țării, pentru a asigura lor conservare si acumulare. Proprietarului unui depozit de economii i se eliberează un certificat de existență și mișcare a depozitului - un carnet de economii. Sumele bănești destinate efectuării plăților sau plasate de client pe perioadă nedeterminată nu sunt depozite de economii.
Pentru a mobiliza numerar gratuit de la populație, băncile folosesc diferite tipuri de depozite de economii:
câștigătoare;
Premium;
ținta copiilor;
Pensionare;
Revelion etc.
Conturile de carnet sunt depozite care aduc dobândă deponentului, care pot fi retrase și completate în orice moment, iar pentru realizarea acestor operațiuni este necesară prezentarea carnetului.
Conturile cu extras de cont sunt conturi similare conturilor carnetelor, doar deponentului i se emite extras de cont.
Conturile de depozit de pe piața monetară diferă prin aceea că rata dobânzii la acestea este ajustată săptămânal, în funcție de dinamica ratei pieței.
Depozite la termen - fonduri plasate în depozit pentru o perioadă predeterminată. În comparație cu depozitele curente, care sunt în mare parte pe termen scurt, acestea se realizează pe perioade mai lungi (de obicei cel puțin o lună). Avantajul unei investiții pe termen lung pentru investitor este acela de a primi dobândă mai mare.
Se face o distincție între depozitele la termen propriu-zise și depozitele cu notificare prealabilă de retragere. Primele sunt returnate proprietarului într-o zi prestabilită - până în acest moment, banca are dreptul de a dispune integral de ele. În cazul în care depozitul nu este retras în ziua stabilită, atunci proprietarul îl va dispune în viitor ca un cont curent. În funcție de condițiile pentru care sunt acceptate astfel de depozite, se modifică nivelul dobânzii acumulate. Există 4 tipuri de termeni: de la 30 la 80, de la 90 la 170, de la 180 la 359 și mai mult de 360 de zile. De obicei, o dobândă mai mare este plătită pentru un depozit cu termen mai lung. Totuși, dacă băncile comerciale se așteaptă la o reducere a ratei de actualizare în viitorul apropiat, atunci politica lor de depozit se schimbă: dobânda la depozitele cu termene mai lungi poate fi stabilită la nivelul ratelor la depozitele cu termen scurt.
Pentru a retrage un depozit la termen cu o notificare prealabilă, este necesar să depuneți o cerere specială a deponentului la bancă - o notificare de retragere a depozitului. Termenul limită de depunere este prestabilit.
Acumularea dobânzii plătite de către bancă deponenților pentru resursele atrase este cel mai important instrument al politicii de depozit și principalul element de cheltuieli de exploatare. Banca, desigur, nu este interesată de dobânzi prea mari. Cu toate acestea, trebuie să-l mențină la un nivel care ar fi atractiv pentru clienți. Pentru a dezvolta o politică eficientă de depozit, este recomandabil să vă referiți la experiența băncilor comerciale străine. Deosebit de valoroasă în această experiență este prezența unei relații stabile între suma dobânzii, termenul și valoarea depozitului: cu cât datoriile sunt mai fiabile, adică cu cât termenul și valoarea depozitului sunt mai lungi, cu atât procentul garantat este mai mare. de banca.
Titluri de creanță emise de o bancă comercială.
Atunci când formează fonduri suplimentare împrumutate, banca poate emite obligațiuni, certificate de depozit și de economii, precum și facturi.
Pentru a crește potențialul de credit, băncile emit obligațiuni în circulație financiară. O instituție de credit, în conformitate cu legislația în vigoare și cu statutul acesteia, prin decizie a consiliului de administrație, cu excepția cazului în care statutul său prevede altfel, poate emite obligațiuni pentru a strânge fonduri împrumutate. Emisiunea de obligațiuni este permisă numai după plata integrală a capitalului autorizat.
Decizia de emitere a obligațiunilor se ia de către organul împuternicit al băncii în modul prevăzute de acesta Cartă. Decizia de emitere a obligațiunilor trebuie să cuprindă:
Scopul emisiunii de obligațiuni;
Indicarea tipului de obligațiuni (înregistrate sau la purtător);
Valoarea totală a emisiunii;
Numărul de obligațiuni;
Valoarea nominală a obligațiunii;
Procedura de plată a veniturilor;
Procedura și termenii de plasare a obligațiunilor;
Procedura de plată a obligațiunilor etc.
Venitul din obligațiuni se plătește prin plata periodică a cupoanelor, printr-o singură plată la răscumpărarea obligațiunii sau în alt mod prevăzut de termenii emisiunii de obligațiuni.
În cazul în care emitentul de obligațiuni nu își îndeplinește obligațiile de plată a dobânzii sau de a achita datoria principală a obligațiunilor, încasarea acestor sume se efectuează silit în conformitate cu normele legislației în vigoare. ,
Emisiunile de obligațiuni bancare în valoare de 10 miliarde de ruble sau mai mult sunt înregistrate la Departamentul de Valori Mobiliare al Băncii Rusiei.
Emisiunile de obligațiuni bancare în valoare de 5 până la 10 miliarde de ruble sunt înregistrate ca regulă generală la Departamentul de Valori Mobiliare al Băncii Rusiei.
Emisiunile rămase de obligațiuni de către bancă sunt înregistrate în principalele departamente teritoriale ale Băncii Rusiei.
După forma de emisiune, obligațiunile unei instituții de credit pot fi obligațiuni nominative și la purtător; obligațiuni garantate cu un gaj asupra proprietății proprii sau obligațiuni garantate de o instituție de credit în scopul emiterii de către terți, obligațiuni negarantate; dobândă și reducere; convertibile cu scadență unică sau obligațiuni cu scadență pe serie la un anumit moment.
Instituțiile de credit înființate sub forma unei societăți pe acțiuni pot emite obligațiuni fără garanții nu mai devreme de al treilea an de existență a instituției de credit, cu condiția ca două bilanţuri anuale să fie aprobate în mod corespunzător până la acel moment. Mărimea emisiunii nu trebuie să depășească mărimea capitalului autorizat al instituției de credit.
Furnizarea de garanție de către terți la emiterea de obligațiuni de către instituțiile de credit constituite sub forma unei societăți pe acțiuni este necesară în următoarele cazuri:
Existența unei instituții de credit de mai puțin de doi ani (pentru întreaga sumă a emisiunii de obligațiuni);
Existența unei instituții de credit de mai mult de doi ani la emiterea de obligațiuni cu o sumă mai mare mărimea capitalul autorizat (suma garanției nu trebuie să fie mai mică decât valoarea excedentului capitalului autorizat).
Înregistrarea unei emisiuni de obligațiuni a unei instituții de credit trebuie, ca regulă generală, să fie însoțită de înregistrarea unui prospect de emisiune.
Înregistrarea unei emisiuni de obligațiuni a unei instituții de credit nu va fi însoțită de înregistrarea unui prospect de emisiune numai dacă sunt îndeplinite simultan următoarele două condiții:
1) volumul de producție planificat nu depășește 50.000 de salarii minime;
2) numărul cumpărătorilor de obligațiuni ai acestei emisiuni după finalizarea acesteia nu poate depăși niciodată 500 de persoane. Plasarea obligatiunilor emise de banca se poate face in urmatoarele modalitati:
a) vânzarea de obligațiuni (semnarea de către instituția de credit emitentă cu cumpărătorii de contracte de cumpărare și vânzare pentru un anumit număr de obligațiuni). În acest caz, instituția de credit emitentă poate apela la serviciile intermediarilor (brokeri financiari) care acționează pe baza unor acorduri speciale de comision sau a instrucțiunilor instituției de credit emitente;
b) înlocuirea cu obligațiuni convertibile și alte valori mobiliare emise anterior de instituția de credit - în conformitate cu condițiile emiterii acestora și cu legislația în vigoare. Obligațiunile trebuie plasate în cel mult 6 luni de la înregistrarea emisiunii lor. Nu este stabilită cota minimă plătită a emisiunii de obligațiuni în raport cu volumul declarat inițial, a cărei realizare este absolut necesară pentru înregistrarea rezultatelor emisiunii. Când vinde obligațiuni, banca emitentă nu trebuie să deschidă un cont special de economii la Banca Rusiei.
Impozitul pe tranzacțiile cu obligațiuni în timpul înregistrării și vânzării emisiunii de obligațiuni a unei bănci se plătește de către banca emitentă în cuantum de 0,5% din volumul nominal al emisiunii (dacă înregistrarea emisiunii este însoțită de înregistrarea emisiunii). prospect) și cumpărătorii de obligațiuni în valoare de 3 ruble din fiecare mie de ruble din valoarea tranzacției. Banca emitentă, precum și sucursalele sale, filialele, alte structuri de investiții implicate în distribuirea de acțiuni ale băncii emitente, în conformitate cu legislația în vigoare, înregistrează tranzacțiile cu valori mobiliare, percep impozit pe tranzacțiile cu valori mobiliare de la cumpărătorii acestor valori mobiliare și impozit transfer la veniturile bugetare.
Eliberarea certificatelor de depozit și de economii de către băncile comerciale este reglementată de Scrisoarea Băncii Centrale din 10 februarie 1992 N 14-3-20 „Regulamentul „Cu privire la certificatele de economii și depozit ale instituțiilor de credit” (modificată la 31 august 1998). În vederea strângerii de fonduri suplimentare, băncile , împreună cu obligațiunile, recurg din ce în ce mai mult la emiterea unei varietăți de certificate. Această practică este utilizată pentru a evita deteriorarea dinamicii prețurilor titlurilor de valoare emise anterioare, care poate fi cauzată de emisiunea de acțiuni, care este, de asemenea, o modalitate relativ costisitoare. pentru a mobiliza resurse financiare.În plus, o emisiune suplimentară de acțiuni slăbește poziția deținătorilor de certificate de depozit de control și certificatele de economii nu are un impact semnificativ.O atenție specială certificatelor de depozit în procesul de formare a pieței de valori mobiliare din Rusia se datorează faptului că acestea acționează ca un mijloc capabil să ofere un serviciu destul de rapid și de încredere pentru stocuri și alte tranzacții în condiții de instabilitate financiară. După cum s-a menționat mai devreme, un certificat de depozit sau de economii este un certificat scris al băncii emitente privind depozitul de fonduri, care atestă dreptul deponentului (beneficiarului) sau al succesorului acestuia pe primirea după expirarea perioadei stabilite a sumei depozitului (depozitului) și a dobânzii aferente acestuia. Certificate:
poate fi atât single cât și în serie;
Poate fi nominal sau purtător;
Ele nu pot servi ca mijloc de plată sau mijloc de plată pentru bunurile vândute sau serviciile prestate.
Decontările în numerar pentru cumpărarea și vânzarea certificatelor de depozit, plata sumelor pe acestea se efectuează numai în mod non-numerar.
Un certificat de economii poate fi eliberat numai unui cetățean al Federației Ruse sau altui stat care utilizează rubla ca monedă oficială.
Un certificat de depozit poate fi eliberat numai unei organizații care este o entitate juridică înregistrată pe teritoriul Federației Ruse sau pe teritoriul altui stat care utilizează rubla ca monedă oficială.
Dreptul de a solicita un certificat de depozit poate fi transferat numai persoanelor juridice înregistrate pe teritoriul Federației Ruse sau altui stat care utilizează rubla ca monedă oficială. Dreptul de a solicita un certificat de economii poate fi transferat numai cetățenilor Federației Ruse sau altui stat care utilizează rubla ca monedă oficială.
Certificatele trebuie să fie la zi. Termenul de circulație pentru certificatele de depozit (de la data eliberării certificatului până la data la care titularul certificatului primește dreptul de a cere un depozit sau un depozit în baza certificatului) este limitat la un an.
Termenul de circulație al certificatelor de economii este limitat la trei ani. În cazul în care termenul limită pentru primirea unui depozit sau a unui depozit conform unui certificat este întârziat, atunci un astfel de certificat este considerat un document de cerere, conform căruia banca este obligată să plătească suma indicată în acesta imediat la prima cerere a proprietarului.
Banca poate prevedea posibilitatea de prezentare anticipată pentru plata unui certificat urgent. În acest caz, banca plătește proprietarului unui astfel de certificat suma certificatului și dobânda la o rată redusă stabilită de bancă la emiterea certificatului.
Dobânda la rata stabilită inițial în termenele de emisiune și circulație, datorată proprietarului după expirarea termenului de circulație a unui certificat de depozit sau de economisire, se plătește de către banca emitentă a acestor certificate, indiferent de momentul achiziționării acestuia.
Certificatul bancar trebuie să conțină următoarele detalii obligatorii:
Denumirea „certificat de depozit (sau de economii)”;
O indicare a motivului emiterii certificatului (efectuarea unui depozit sau depozit de economii);
Data depozitului sau depozitului de economii;
Suma depozitului sau depozitului de economii eliberat prin certificat (în litere și cifre);
O obligație necondiționată a băncii de a returna suma investită în depozit sau depozit;
Data solicitării de către beneficiar a sumei conform certificatului;
Rata dobânzii pentru utilizarea unui depozit sau contribuție;
Suma dobânzii datorate;
Numele și adresele băncii emitente și (pentru un certificat înregistrat) ale beneficiarului;
Semnăturile a două persoane autorizate de bancă să semneze astfel de obligații, sigilate de bancă.
Lipsa oricăreia dintre detaliile obligatorii din textul formularului de certificat face ca acest certificat să fie invalid.
Banca care emite certificatul poate include alte condiții și detalii suplimentare în el care nu contrazic conținutul detaliilor solicitate și legislația Federației Ruse.
Formularul certificatului nominal de depozit trebuie să aibă loc pentru înscrierile de transfer.
Formularul de certificat trebuie să conțină, de asemenea, toate condițiile pentru eliberarea, plata și circulația certificatului (condiții și procedura de cesiune a drepturilor de creanță în temeiul certificatului). În cazul în care a fost efectuată o operațiune cu certificatul care nu a fost prevăzută de condițiile cuprinse în formularul acestuia, o astfel de operațiune este considerată invalidă.
La eliberarea unui certificat, banca completează toate detaliile cotorului certificatului. Cotorul certificatului este semnat de beneficiar sau de persoana împuternicită a acestuia, separat de certificat și depozitat în bancă. În cazul în care nu este prevăzut un cotor pentru formularul de certificat, banca ține un registru al certificatelor eliberate, în care sunt înscrise aceleași detalii ca și cele conținute pe cotorul obișnuit al certificatului, inclusiv semnătura beneficiarului sau a persoanei autorizate a acestuia. Jurnalul de înregistrare poate conține și alte detalii necesare băncii.
Seifurile de certificate sunt depozitate în seifuri de numerar sau în seifuri ignifuge. Stuburile de certificat după reflectarea operațiunii pe balanță sunt plasate în foldere separate. Jurnalele de înregistrare și dosarele cu buletine de certificat sunt stocate în seifuri de numerar sau dulapuri ignifuge.
Cesiunea dreptului de creanță în baza unui certificat către deținător se realizează prin simpla prezentare a acestui certificat.
Cesiunea dreptului de revendicare în temeiul unui certificat înregistrat (cesiunea) se întocmește pe versoul unui astfel de certificat printr-un acord bilateral între persoana care cedează drepturile sale (cedent) și persoana care dobândește aceste drepturi (cesionar). Un acord privind cesiunea dreptului de revendicare în baza unui certificat de depozit este semnat de două persoane autorizate de persoana juridică relevantă să efectueze astfel de tranzacții și este sigilat de persoana juridică.
Fiecare contract de cesiune este numerotat de cedent. Acordul de cesiune a dreptului de creanță conform certificatului de economii este semnat personal de ambele părți.
La data scadentă pentru revendicarea unui depozit sau a unui depozit, banca efectuează o plată contra prezentării unui certificat și a unei cereri din partea proprietarului care indică contul în care trebuie creditate fondurile. Pentru cetățeni, plata se poate face atât prin virarea sumei în cont, cât și în numerar. Banca verifică continuitatea unui număr de contracte de cesiune a dreptului de creanță, precum și corespondența numelui, sigiliului și semnăturilor persoanelor autorizate ale proprietarului în certificatul personal cu aceleași detalii în cererea de creditare a fondurilor. . În lipsa persoanelor care au semnat certificatul, cererea poate fi semnată de alte persoane împuternicite și trebuie să fie însoțită de o procură corespunzătoare. Banca emitentă trebuie să aprobe termenii și condițiile pentru emiterea și circulația ambelor certificate. Condițiile trebuie să conțină procedura completă de eliberare și circulație a certificatelor, o descriere a aspectului certificatului și un eșantion (manichin) al certificatului. Condițiile de eliberare cu referire la data deciziei de eliberare a certificatelor și denumirea organismului bancar care a luat o astfel de decizie trebuie depuse în trei exemplare la GTU al CBR RF la locația contului corespondent în termen de zece zile. , adică către autoritățile de înregistrare. În termen de două săptămâni, autoritățile de înregistrare revizuiesc condițiile de eliberare și circulație a certificatelor depuse de băncile comerciale pentru conformitatea acestora cu legislația în vigoare, regulile bancare și prezentul act normativ.
Autoritățile de înregistrare pot interzice emiterea, declară problema nevalidă cu returnarea tuturor fondurilor colectate din eliberarea certificatelor către deponenți și, de asemenea, să solicite plata anticipată a certificatelor în următoarele cazuri:
Condițiile de eliberare a certificatelor sunt contrare legislației în vigoare;
Banca nu a furnizat în timp util condițiile pentru eliberarea certificatelor către Departamentul Teritorial Principal al Băncii Centrale a Federației Ruse;
Banca încalcă legislația în vigoare în procesul de emitere, circulație și plată a certificatelor. Departamentul Teritorial Principal al Băncii Rusiei înregistrează într-un jurnal separat condițiile de eliberare a certificatelor, indicând numele băncii care le emite, data la care banca decide să emită certificate, data la care condițiile sunt furnizate Departamentului Teritorial Principal al Banca Rusiei și, de asemenea, indică alte informații despre emisiune (de exemplu, creanțe făcute împotriva băncii în legătură cu emiterea de certificate).
În lipsa unor pretenții la condițiile de eliberare și circulație a certificatelor, autoritățile de înregistrare eliberează băncii emitente o scrisoare de aprobare a condițiilor de eliberare și circulație a certificatelor și o copie a condițiilor aprobate. O copie a condițiilor aprobate pentru emiterea și circulația certificatelor cu mostrele atașate este trimisă de către autoritatea de înregistrare Departamentului de Valori Mobiliare al Băncii Rusiei. Băncile comerciale nu au dreptul de a emite certificate înainte ca condițiile lor să fie aprobate în modul prescris. Emiterea de către băncile comerciale a propriilor facturi. Biletele la ordin sunt emise pentru a atrage resurse de credit. Ele pot fi ambele procentuale, i.e. banca vinde nota la valoarea nominală, iar după un anumit timp se angajează să ramburseze factura și să plătească dobânda pentru aceasta, precum și reducerea, dacă banca vinde nota cu reducere din valoarea nominală și rambursează în viitor factura. suma totală indicată în factură.
Facturile bancare sunt folosite de deținătorii de facturi pentru a deconta plățile curente. Clientul care a cumpărat factura poate plăti pentru bunuri și servicii cu aceasta, iar noul proprietar al facturii are și dreptul de a o transfera unui terț (prin depunerea avizului corespunzător). Prin urmare, circulația facturilor bancare este benefică nu numai băncii, ci și întreprinderilor, deoarece este un instrument convenabil pentru decontările reciproce, precum și pentru bugetele federale și locale. Atunci când își emit propriile cambii și efectuează alte tranzacții cu cambii, băncile comerciale sunt ghidate de Decretul Comitetului Executiv Central și al Consiliului Comisarilor Poporului din URSS din 7 august 1937 N 104/1341 „Cu privire la adoptarea Regulamentului privind Bilete transferabile și la ordin”, Telegrama Băncii Centrale din 11 ianuarie 1996 N 4 -96, Scrisoarea Băncii Centrale din 9 septembrie 1991 N 14-3 / 30 Cu privire la operațiunile bancare cu cambii și normele generale ale legislației civile ale Federația Rusă, precum și legile și alte acte de reglementare ale Federației Ruse care reglementează relațiile monetare.
Împrumuturi interbancare.
Creditul interbancar reprezintă atragerea și plasarea de resurse financiare temporar gratuite ale instituțiilor de credit între bănci.
Rolul și locul creditării interbancare în activitățile unei bănci comerciale sunt determinate de funcțiile stabilite istoric ale acesteia din urmă: strângerea de fonduri pentru decontarea conturilor (curente) și a depozitelor la termen; furnizarea de fonduri acumulate în împrumuturi în condiții de plată, urgență și rambursare; efectuarea de calcule.
O bancă comercială, în funcție de circumstanțe, poate acționa pe piața de credite interbancare atât ca creditor, cât și ca debitor, ceea ce determină flexibilitatea deosebită a creditării interbancare. Creditarea interbancară este unul dintre cele mai mari segmente ale pieței financiare, iar cele mai active operațiuni se desfășoară pe piața banilor „scurți”. În același timp, băncile mai de încredere strâng fonduri la o rată a dobânzii mai mică decât băncile mai puțin fiabile, ceea ce este asociat cu un risc mai mare de a acorda împrumuturi. Prin urmare, atunci când analizați piața de credite interbancare, este necesar să vă comparați propriile dobânzi și ratele altor bănci și să determinați prețul banilor în funcție de posibilele riscuri. Structura pieței interbancare:
participanți;
instrumente financiare;
„site-uri” pe care, ca urmare a potrivirii ofertei și cererii de împrumuturi, dobândă
organismele de reglementare;
organizații care creează o infrastructură extinsă de piață.
Compoziția participanților pe piața interbancară este destul de diversă. Acestea includ băncile ale căror activități de creditare interbancară sunt sporadice și depind de nevoile care decurg din condiții financiare specifice. Cei mai activi operatori de pe piața interbancară includ două tipuri de participanți: bănci dealer și sisteme de operare.
Băncile dealer acționează în nume propriu și pot acționa atât ca debitori, cât și ca creditori. Venitul dealer-ului constă în diferența de prețuri dintre creditele cumpărate și vândute. Operațiunile de furnizare și primire de resurse de credit pe piața rusă se desfășoară conform următoarei scheme. Băncile împrumutate semnează un acord general cu dealer-ul, care prevede toate condițiile pentru încheierea tranzacțiilor viitoare. Băncile creditoare transferă fondurile disponibile în contul corespondent al dealer-ului conform cotațiilor stabilite la începutul zilei lucrătoare. Sistemele de operare sunt un alt participant activ pe piata creditelor interbancare. Activitățile băncilor în cadrul sistemelor de operare sunt fundamental diferite de lucrul cu băncile dealer. În tranzacțiile de cumpărare și vânzare de împrumuturi interbancare, sistemele de operare nu acționează nici ca debitori, nici ca creditori. În baza acordului general, băncile utilizează o serie de servicii specifice furnizate de sistemele de operare. În primul rând, ei primesc informații standard de la alți participanți la piață. În același timp, banca își poate schimba cotațiile în orice moment.
O diferență importantă între sistemele de operare și forma dealer este că acestea oferă o gamă mult mai largă de urgență a resurselor de credit.
Selectarea unei contrapărți pentru o tranzacție poate lua mai multe forme, dintre care una este o licitație, care vă permite să stabiliți prețul de piață al unei resurse pe baza cererii și ofertei concentrate. Plasarea la licitație a resurselor de credit se efectuează fie direct de către banca creditoare, fie de către o instituție care nu acționează ca niciuna dintre părțile la tranzacție și efectuează aceste operațiuni la cererea creditorilor.
Încheierea tranzacției prevede stabilirea obligațiilor contrapărților. În țările cu cea mai dezvoltată piață de creditare interbancară, această procedură este atât de standardizată încât nu necesită înregistrarea relațiilor de credit între contrapărți. În acest caz, încheierea contractului de împrumut are loc în formă electronică și are aceeași forță juridică ca și în executarea pe hârtie. Cooperarea pe piața interbancară este oficializată printr-un acord general.
Acordul general privind cooperarea pe piața de credit interbancar indică doar intenția de a acorda reciproc împrumuturi interbancare pe termen scurt pe o bază reciproc avantajoasă și tehnica acestei „reprezentări.
Practica arată că MBK este o sursă costisitoare. Pe piața de credit interbancar, au fost utilizate inițial următoarele tipuri de rate ale dobânzii: rate de refinanțare ale Băncii Centrale a Federației Ruse; rate de licitație și magazine de credit; rate bancare non-licitate.
La mijlocul anului 1994 o serie de bănci majore din Rusia (MBO Orgbank, Moscow Interregional bancă, Sberbank a Federației Ruse, International Moscow Bank, Promstroibank, Moscow Industrial Bank, Mosbusinessbank, Unikombank, Vneshtorgbank) și agențiile de informare și analiză au aprobat sistemul de indicatori ai ratelor pieței de credit interbancar: rata anunțată pentru acordarea de împrumuturi - М1ВОК.; rata anunțată pentru atragerea de credite - M1VGO; rata medie reală a împrumuturilor interbancare М1АСК. Criteriile de alegere a acestor bănci au fost: fiabilitatea băncilor și ponderea contribuției acestora la operațiunile pieței interbancare. În viitor, componența băncilor care participă la formarea sistemului de indicatori ai ratelor interbancare sa extins.
Pentru a caracteriza rata reală la împrumuturile interbancare pe termen scurt, Casa Financiară Interbancară calculează rata medie ponderată PM8TAK pe baza datelor privind tranzacțiile efectuate de cele mai mari bănci dealer neincluse în primele nouă. Obiectul principal al împrumutării băncilor reciproce este decalajul din cifra de afaceri de plăți. Un împrumut interbancar poate fi acordat fără garanții. Cu toate acestea, în majoritatea acordurilor de împrumut interbancare, este fixă obligația de a furniza anumite garanții. Acest lucru se aplică acordurilor corespondente care prevăd deschiderea de conturi de către băncile reciproce, acordurilor privind descoperirile de cont în cont, acordurilor generale de cooperare pe piețele interbancare de credit. Răspunderea reciprocă a părților pentru îndeplinirea condițiilor tranzacțiilor de credit este prevăzută în mod obligatoriu în contractele sau acordurile de credit. De regulă, formele de răspundere reprezintă un anumit procent din pedeapsa și despăgubirile pentru daune.
b) articolul 912 (a doua parte a Codului civil al Federației Ruse) introduce alte patru tipuri de valori mobiliare:Al cincisprezecelea tip de garanție rusească este cel care a primit drepturi de cetățenie în conformitate cu legea Federației Ruse „Cu privire la ipotecă (garajul imobiliar)”, care a intrat în vigoare la 16 iulie 1998. Ultimul dintre titlurile de valoare disponibile în Rusia este cota investitiei(în conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la fondurile de investiții”, 2001).
Obligațiune de stat și doar o obligațiune este același tip de securitate cu singura diferenta, constând în faptul că obligațiunile guvernamentale pot fi emise doar de guvern, ci pur și simplu o obligațiune - orice persoană juridică.
Dacă un guvern emite o obligațiune, atunci o astfel de obligațiune se numește obligațiune de stat. Dacă autoguvernarea locală - atunci municipală. Persoanele juridice emit și obligațiuni: bănci - obligațiuni bancare, alte companii - corporative. Persoanele fizice nu emit obligațiuni.
Cartea de economii la purtător de fapt există tipul certificatului bancar(împreună cu certificatele de depozit și de economii).
Verificarea privatizăriiși-a încheiat existența până în 1996.
Următoarele opt tipuri economice de valori mobiliare sunt permise legal (legal) pentru emiterea și circulația în Rusia: acțiuni, obligațiuni, bilete la ordin, cecuri, certificate bancare, conosament, ipoteci și acțiuni de investiții.
Promovare -în conformitate cu legea Federației Ruse „On” - aceasta este „o garanție de emisiune care asigură drepturile proprietarului său (acționar) de a primi o parte din profitul unei societăți pe acțiuni sub formă de dividende, să participe la administrarea unei societăți pe acțiuni și a unei părți din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia.”
O definiție economică este o valoare mobiliară care atestă o contribuție unică la capitalul autorizat al unui parteneriat comercial cu drepturile care decurg pentru proprietarul său.
Legătură- în conformitate cu Legea Federației Ruse „Pe piața valorilor mobiliare” - aceasta este „un titlu de emisiune care asigură dreptul deținătorului său de a primi o obligațiune de la emitent în perioada prevăzută de acesta, valoarea nominală și procentul a acestei valori sau a echivalentului de proprietate fixat în ea”;
O definiție economică este un titlu de valoare care atestă o singură datorie a emitentului (statul sau orice altă entitate juridică) de a-și returna valoarea nominală după o anumită perioadă în viitor, în condiții care se potrivesc deținătorului său.
poliță- o garanție care atestă o obligație bănească scrisă a debitorului de a rambursa creanța, a cărei formă și circulație sunt reglementate de legislație specială - legea schimbului;
Verifica- o garanție care atestă o instrucțiune scrisă a emitentului cecului către bancă de a plăti beneficiarului cecului suma de bani specificată în acesta în perioada de valabilitate a acestuia. Un cec este un tip de cambie care este trasă numai de o bancă.
certificat bancar- o garanție care este un certificat care circulă liber al unui depozit în numerar (depozit - pentru persoane juridice, economii - pentru persoane fizice) la o bancă cu obligația acesteia din urmă de a returna acest depozit și dobânda asupra acestuia după o perioadă determinată în viitor.
Foaia de transport - o garanție, care este un document de formă standard, acceptat în practica internațională, pentru transportul mărfurilor, care atestă încărcarea, transportul și dreptul de a o primi.
Credit ipotecar - aceasta este un titlu de valoare înregistrat, care atestă drepturile proprietarului său în conformitate cu un contract de ipotecă (ipoteca de imobil), de a primi o obligație bănească sau bunul specificat în acesta.
Cota de investitie- un titlu de valoare care atestă cota deținută de proprietarul său în proprietatea asupra imobilului care constituie un fond unitar de investiții.
Tipurile de titluri enumerate, tipice pentru țările cu o economie de piață foarte dezvoltată, nu sunt exhaustive și, prin urmare, se poate prevedea că în viitor numărul de tipuri de titluri permise de legislația rusă va crește.
Valorile mobiliare rusești pot fi clasificate în funcție de principalele caracteristici enumerate după cum urmează.
Caracteristicile comparative (clasificarea) titlurilor de valoare ruseștiPe lângă tipurile de valori mobiliare enumerate, care pot fi numite titluri de valoare de bază sau primare, în practica mondială există titluri de valoare care se bazează pe primare și, prin urmare, sunt considerate derivate în raport cu acestea. Titlurile derivate sau secundare includ titluri bazate pe acțiuni și obligațiuni: certificate de depozit, mandate de acțiuni etc.
Secundar sau derivat este o valoare mobiliară care acordă proprietarului său nu direct drepturi de proprietate, ci drepturile asupra oricăror titluri de valoare subiacente și, prin intermediul acestora, drepturi de proprietate.
Bon de depozit - aceasta este o valoare mobiliară care mărturisește deținerea unui anumit număr de acțiuni ale unui emitent străin, dar este emisă pentru circulație în țara investitorului; este o formă de cumpărare indirectă de acțiuni ale unui emitent străin.
mandat de stoc- aceasta este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra de la un anumit emitent un anumit număr de acțiuni (obligațiuni) acestuia la un preț stabilit de acesta într-o anumită perioadă de timp.
Formularul are o serie de cerințe, sau caracteristici economice, împreună cu conținutul lor esențial („capital”). Aceste caracteristici ale pieței au de obicei un caracter opus pe perechi (de exemplu, forme de hârtie sau fără hârtie ale existenței unui titlu) și, prin urmare, titlurile de valoare sunt clasificate în funcție de semnul din perechea lor corespunzătoare căruia îi corespund. Totalitatea acestor caracteristici inerente unei valori mobiliare constituie conținutul ei economic.
Setul de caracteristici pe care le posedă orice garanție include:
Caracteristicile timpului:În funcție de diferitele caracteristici, titlurile de valoare sunt clasificate după cum urmează:
Valorile mobiliare emise pe întreaga durată de viață a persoanei obligate față de acestea nu au legătură directă cu nicio perioadă de timp și, prin urmare, sunt valori mobiliare perpetue. Acestea includ de obicei stocuri. Valorile mobiliare emise pentru o perioadă limitată de timp, indiferent dacă acestea sunt stabilite în momentul emiterii titlului de valoare sau vor fi determinate în cursul circulației sale, constituie un grup de valori mobiliare urgente.
Valorile mobiliare la termen au o perioadă de existență stabilită la momentul emiterii lor sau procedura de stabilire a acestei perioade. De obicei, lucrările de termen sunt împărțite în trei subspecii:
Valori mobiliare cu termen determinat, a căror perioadă de circulație nu este reglementată de nimic, adică există până în momentul răscumpărării, a căror dată nu este indicată în niciun fel la emiterea titlului, ci doar procedura de răscumpărare a acestora (răscumpărarea) este stabilită, se numesc revocabile.
Forma clasică a existenței unei valori mobiliare este o formă de hârtie, în care titlul de valoare există sub forma unui document. Dezvoltarea pieței valorilor mobiliare necesită trecerea multor tipuri de valori mobiliare, în primul rând titluri de capital, la o formă de existență nedocumentară.
Proprietatea unui titlu poate fi nominală sau la purtător. O garanție la purtător nu fixează numele proprietarului său, iar circulația acesteia se realizează printr-un simplu transfer de la o persoană la alta. O valoare mobiliară înregistrată conține numele proprietarului său și, în plus, este înregistrată într-un registru special. De obicei se transferă prin acordul părților sau prin cesiune.
Dacă o valoare mobiliară înregistrată este transferată unei alte persoane prin efectuarea unui aviz (girare) asupra acesteia sau prin ordinul proprietarului său, atunci se numește titlu de ordin.
Emisiunea valorilor mobiliare poate fi sau nu însoțită de înregistrarea obligatorie a acestora la organele guvernamentale. De obicei, titlurile de valoare emisive sunt supuse înregistrării de stat, deoarece emisiunea lor afectează interesele unui număr mare de participanți la piață. Conform legislației ruse, acțiunile emise, obligațiunile, certificatele bancare (înregistrate de Banca Centrală) și creditele ipotecare sunt supuse înregistrării obligatorii. Alte tipuri de valori mobiliare rusești, indiferent de mărimea emisiunii lor, nu sunt supuse înregistrării de stat.
Titlurile de capital sunt de obicei emise în serii mari, care sunt supuse înregistrării de stat. Acestea sunt de obicei acțiuni și obligațiuni. Valorile mobiliare care nu sunt de capital propriu sunt emise fără nicio înregistrare de stat.
Securiate guvernamentala— valori mobiliare emise de . Ele ocupă un loc aparte printre valorile mobiliare.
Statul nu este capitalist și nu folosește fondurile atrase prin titluri pentru a genera venituri, ci doar le redistribuie prin sau prin sistemul său financiar, adică acționează ca intermediar. În consecință, titlurile de stat nu sunt un reprezentant al capitalului care funcționează direct, ci un reprezentant al capitalului pe care nu îl are statul, care revine în economie în sens opus (prin salariile funcționarilor publici, militarii, achiziția de bunuri, de exemplu, echipament militar etc.). Prin urmare, titlurile de stat sunt un reprezentant indirect al capitalului real.
În funcție de nivelul de risc, titlurile de valoare sunt împărțite condiționat în fără riscuri și riscante. Fara riscuri Sunt lucrări pentru care practic nu există niciun risc. În practica mondială, acestea sunt obligații de datorie guvernamentală pe termen scurt (1-3 luni) (bonuri de trezorerie). Toate celelalte titluri în funcție de nivelul de risc sunt de obicei împărțite în risc scazut e (acestea sunt de obicei documente guvernamentale), cu risc mediu(de obicei obligațiuni corporative) și Risc ridicat(de obicei acțiuni). Există, de asemenea, instrumente de piață cu risc mai mare decât acțiunile și obligațiunile obișnuite.
Grafic, locul principalelor tipuri de titluri generatoare de venit în ceea ce privește raportul dintre risc și randament al acestora este de obicei prezentat după cum urmează (Fig. 2.3).
La rândul său, fiecare dintre tipurile de titluri de valoare de bază este împărțit în subspecii etc.
Principalele tipuri de titluri sunt tranzacționabile, adică pot fi vândute și cumpărate liber pe piață. Cu toate acestea, într-o serie de cazuri, circulația valorilor mobiliare poate fi limitată, iar titlul nu poate fi vândut altui altcineva decât celui care a emis-o, iar apoi după o perioadă determinată. Astfel de hârtie se numesc necomercializabile.
Conform legislației ruse, fiecare titlu de valoare are propria sa valoare nominală sau valoare nominală. Cu toate acestea, în practica mondială, este permisă emiterea, de exemplu, de acțiuni fără o valoare nominală monetară sau cu o valoare nominală zero. În acest caz, se indică ce cotă-parte din capitalul autorizat este o acțiune și, prin urmare, valoarea sa nominală, calculată prin împărțirea capitalului autorizat la numărul de acțiuni, se modifică de fiecare dată cu o modificare a mărimii acestui capital și nu să nu rămână neschimbate, ca în cazul în care valoarea nominală a garanției este dată la eliberarea acesteia. Dacă o valoare mobiliară este emisă cu o indicație a valorii monetare, atunci aceasta hârtie cu valori fixe. Dacă o valoare mobiliară este emisă fără valoare monetară (cu valoare zero), atunci aceasta hârtie cu denumire variabilă.
Din punct de vedere al veniturilor acumulate, titlurile de valoare, de regulă, sunt generatoare de venit, dar pot fi și neprofitabile atunci când pentru proprietarul lor sunt un simplu certificat pentru bunuri sau pentru bani, și nu pentru capital. Venitul dintr-un titlu poate fi acumulat sub forma unui dividend (acțiuni), a dobânzii (titluri de creanță) sau a unui discount, adică diferența dintre valoarea nominală a unui titlu și prețul său de cumpărare mai mic.
Activitatea de emitere a băncilor din Rusia s-a manifestat cel mai pe deplin în 1994-1995, când sistemul bancar se forma activ. Emisiunea de titluri proprii, așa cum se arată mai sus, este un instrument convenabil pentru atragerea de resurse suplimentare.
Atractivitatea lor în comparație cu alte surse (de exemplu, depozitele la termen) se datorează următoarelor motive:
Obiectele operațiunilor de emitere ale băncilor pe piața valorilor mobiliare sunt acțiunile, obligațiunile, certificatele de economii și depozit, precum și bonurile bancare. Totodată, acțiunile pot fi emise exclusiv de bănci create (create) în forma organizatorică și juridică a unei societăți pe acțiuni. Toate celelalte valori mobiliare listate pot fi emise de toate băncile, adică indiferent de forma lor organizatorică și juridică. Aceste titluri de valoare ale băncilor sunt folosite de acestea pentru a atrage fonduri de la creditori și sunt numite, respectiv, obligații de datorie ale băncii.
Scopul emiterii de acțiuni bancare, care sunt titluri de capital, este de a forma capital permanent. Cu ajutorul acțiunilor, băncile realizează formarea inițială a capitalului autorizat (la crearea unei bănci), precum și creșterea (măreșterea) acestuia pentru a oferi oportunități de extindere a activităților lor. Acțiunile băncii sunt titluri de valoare de tipul emisiunii, emiterea și circulația lor se efectuează în conformitate cu regulile stabilite de Banca Centrală a Federației Ruse pe baza legislației în vigoare privind societățile pe acțiuni și piața valorilor mobiliare.
Pe baza acestor reguli, instituțiile de credit (băncile) pot emite acțiuni nominative și la purtător în una dintre următoarele forme:
Valoarea nominală a acțiunilor emise de bănci trebuie exprimată în ruble rusești. O instituție de credit poate emite acțiuni ordinare și privilegiate. Acțiunile ordinare, indiferent de numărul de serie și momentul emiterii, trebuie să aibă aceeași valoare nominală și să ofere proprietarilor lor același număr de drepturi. Prima emisiune de acțiuni trebuie să fie constituită în întregime din acțiuni ordinare nominative, iar emisiunea suplimentară poate include atât emisiunea de acțiuni ordinare, cât și acțiuni privilegiate. Acestea din urmă pot avea valori nominale diferite, oferind proprietarilor lor o sumă diferită de drepturi. Cu toate acestea, valoarea nominală totală a tuturor acțiunilor preferențiale nu trebuie să depășească 25% din capitalul social al instituției de credit.
Emisiunea acțiunilor se efectuează pe baza deciziei organului de conducere al băncii, care are autoritatea corespunzătoare. De regulă, aceasta este o adunare generală a acționarilor băncii. Instituția de credit întocmește un prospect pentru emisiunea de acțiuni, care conține informații despre emitent, poziția financiară a acestuia și informații despre titlurile de valoare emise și emisibile ale instituției de credit.
Pentru a reduce riscurile financiare și pentru a crește responsabilitatea emiterii băncilor către investitori, toate emisiunile de acțiuni ale instituțiilor de credit (bănci) sunt supuse înregistrării de stat la Banca Centrală a Federației Ruse.
Înregistrarea unei emisiuni de acțiuni trebuie să fie însoțită de înregistrarea unui prospect pentru emiterea acestora în cazurile în care emisiunea totală de acțiuni depășește 50 de mii de salarii minime sau plasarea acțiunilor unei instituții de credit se realizează într-un număr nelimitat de persoane sau un cerc cunoscut anterior de persoane al cărui număr depășește 500. După înregistrarea unei emisiuni de acțiuni și a prospectului de emisiune la autoritatea de înregistrare relevantă, instituția de credit trebuie să dezvăluie investitorilor informațiile conținute în prospectul de emisiune în mass-media. Și la numai două săptămâni după aceea, are dreptul să înceapă să își plaseze acțiunile.
O organizație de credit sub forma unei societăți pe acțiuni deschise are dreptul de a efectua atât o ofertă publică (subscriere deschisă) pentru acțiuni și vânzarea gratuită a acestora, cât și o subscriere închisă pentru acțiunile emise. Acțiunile unei instituții de credit înființate sub forma unei societăți pe acțiuni închise se plasează numai prin subscriere închisă între acționarii unui CJSC, al cărui număr nu trebuie să depășească 50 de persoane (persoane juridice și persoane fizice). La momentul înființării băncii sub orice formă de societate pe acțiuni, nu este permisă plasarea de acțiuni prin vânzare publică (are loc doar o subscriere închisă).
Emisiunea inițială de acțiuni (acțiuni din prima emisiune a unei instituții de credit) se consideră finalizată dacă acțiunile sunt plătite integral, adică pentru 100% din capitalul autorizat în termen de 30 de zile de la data înregistrării de stat a instituției de credit. In cazul emisiunilor ulterioare de actiuni (emisiunea suplimentara a acestora in vederea majorarii capitalului autorizat initial), emisiunea se considera ca a avut loc daca majorarea efectiv platita a capitalului autorizat al bancii este de cel putin 75% din valoarea majorarii. în fondul autorizat asumat în actele de înregistrare pentru emisiunea de valori mobiliare.
Acționarii instituției de credit emitente au dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni suplimentare plasate prin subscripție publică în cuantum proporțional cu acțiunile din această categorie pe care le dețin. După finalizarea procesului de vânzare a acțiunilor, banca emitentă își analizează rezultatele și întocmește un raport cu privire la rezultatele emisiunii, care trebuie prezentat autorității de înregistrare corespunzătoare (Banca Rusiei sau departamentul său teritorial) pentru aprobare și înregistrare. a rezultatelor problemei. Acesta din urmă sta la baza creditării fondurilor primite ca plată pentru acțiuni în contul corespondent al băncii și pentru dezvăluirea informațiilor cuprinse în raportul privind rezultatele emisiunii de acțiuni în presa scrisă în care mesajul despre emisiunea de acțiuni. de această bancă a fost publicat anterior.
Una dintre sursele de capital bancar este emisiunea de obligații proprii de datorie. Băncile străine au început să utilizeze activ această sursă de fonduri din a doua jumătate a secolului trecut. Pentru a obține finanțare pe termen mediu și lung, băncile au început să emită obligațiuni în diferite valute. Obligațiunile și obligațiunile erau emise în principal de băncile mari, întrucât cele mici nu aveau acces la piața de capital. Băncilor naționale li s-a oferit posibilitatea de a emite astfel de titluri în valoare de 100% din capitalul social și 50% din capitalul în exces (diferența dintre ratele de vânzare a acțiunilor ordinare și preferente și valoarea nominală a acestora).
Băncile comerciale rusești folosesc experiența mondială în strângerea de fonduri prin emiterea de obligațiuni de datorie - obligațiuni și facturi. Cu ajutorul facturilor bancare, fondurile persoanelor juridice și ale persoanelor fizice sunt atrase în ruble și în valută.
La emiterea (emiterea) propriei facturi, o bancă comercială poate acționa:
Emiterea cambiei de către bănci nu necesită înregistrare, această procedură este reglementată de Legea federală „Cu privire la biletele la ordin transferabile și la ordin” din 11 martie 1997 și de reglementările Băncii Centrale.
Există diverse opțiuni pentru emiterea de bilete la ordin.
Prima varianta: biletul la ordin se emite dupa ce clientul a facut depozitul corespunzator la banca. În acest caz, banca urmărește să atragă resurse pe termen scurt cu cele mai mici cheltuieli generale, în plus, există posibilitatea de a varia termenul și moneda de plată.
A doua variantă: emiterea de facturi este însoțită de eliberarea unui împrumut: se încheie un contract de împrumut cu banca, conform căruia clientul băncii primește un împrumut țintit pentru achiziționarea de bonuri bancare. În același timp, scadența cambiei nu trebuie să fie anterioară scadenței cambiei. Informațiile privind sumele de fonduri ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice strânse prin emiterea de bilete la ordin indică o creștere a rolului acestei surse de fonduri pentru bănci.
Cambiile se emit pentru perioade la cerere, de până la 30 de zile, de la 31 la 90 de zile, de la 91 la 180 de zile, de la 181 de zile la un an, de la un an la trei ani și peste trei ani. În ultimii ani s-a înregistrat o creștere a termenilor de circulație a facturilor.
În conformitate cu Instrucțiunea Băncii Centrale a Federației Ruse „Cu privire la regulile pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare de către instituțiile de credit de pe teritoriul Federației Ruse” din 10 martie 2006, o instituție de credit are dreptul de a plasa obligațiuni prin decizia consiliului de administrație (consiliu de supraveghere), cu excepția cazului în care se prevede altfel prin cartă. În acest caz, emisiunea de obligațiuni este permisă numai după plata integrală a capitalului autorizat.
Valoarea emisiunii (valoarea nominală) nu trebuie să depășească valoarea capitalului autorizat sau valoarea garanției furnizate instituției de credit de către terți în acest scop. Banca are dreptul de a emite obligațiuni nominative și la purtător garantate cu un gaj al proprietății proprii sau furnizate de terți, precum și fără garanții.
Conform metodei de generare a veniturilor pentru investitori, acestea pot fi dobânzi și discount (plasate la un preț sub egalitate), convertibile în acțiuni; cu scadență unică sau cu scadență pe serie la un anumit moment.
Valoarea nominală a obligațiunilor băncii poate fi exprimată în moneda Federației Ruse sau în valută străină, sub rezerva respectării normelor legislației valutare a Federației Ruse și a reglementărilor Băncii Centrale. Prin decizia consiliului de administrație al băncii, pot fi plasate obligațiuni și alte titluri de valoare de emisiune convertibile în acțiuni prin subscriere deschisă și închisă, deși o subscriere închisă poate fi limitată de statutul băncii și de actele juridice ale Federației Ruse. Dacă banca este o societate pe acțiuni închisă, atunci nu are dreptul să plaseze valori mobiliare convertibile în acțiuni printr-o subscriere deschisă sau să le ofere în alt mod spre cumpărare unui număr nelimitat de persoane. Acționarii băncii au drept de preempțiune la achiziționarea de titluri emise, care sunt convertibile în acțiuni, plasate prin ofertă publică în cuantum proporțional cu numărul de acțiuni din categoria respectivă pe care le dețin. Plata valorilor mobiliare convertibile se efectuează la un preț stabilit de consiliul de administrație pe baza valorii lor de piață, dar nu mai mic decât valoarea nominală a acțiunilor în care sunt convertite valorile mobiliare plasate prin subscriere.
Unul dintre tipurile de titluri emise de bănci sunt certificatele de depozit și de economii. Acestea sunt varietăți de depozit la termen, titluri de valoare care atestă suma depozitului efectuat la bancă și drepturile deponentului (titularul certificatului) de a primi suma depozitului și dobânda stipulată în certificat la banca care a emis certificatul, sau la orice sucursală a acestei bănci după expirarea perioadei specificate .
Numai persoanele fizice pot fi titulare de certificat de economisire, persoane juridice pot fi titulare de certificat de depozit. Condițiile pentru emiterea acestora sunt definite în Regulamentul privind certificatele de economii și depozit, aprobat prin Ordonanța Băncii Rusiei din 31 august 1998 nr. 333-U. Emisiunea acestor titluri este una dintre sursele de strângere de fonduri de către băncile comerciale. Certificatele de depozit și de economii sunt emise în Rusia pentru termene: până la 30 de zile, de la 31 la 90 de zile, de la 91 la 180 de zile, de la 181 de zile la 1 an, de la 1 an la 3 ani și peste 3 ani.
Emisiunea de valori mobiliare de către bănci este supusă înregistrării. În acest caz, dacă înregistrarea emisiunii de valori mobiliare se efectuează fără înregistrarea prospectului de emisiune, atunci procedura de emisiune constă în următoarele etape:
1) Adoptarea de către emitent a unei decizii asupra problemei.
2) Înregistrarea emisiunii de valori mobiliare.
3) Producerea certificatelor de valori mobiliare (pentru forma documentară de emisiune).
4) Plasarea valorilor mobiliare.
5) Înregistrarea unui raport privind rezultatele eliberării.
Dacă înregistrarea emisiunii de valori mobiliare este însoțită de înregistrarea unui prospect, atunci procedura de emitere include următorii pași.
1) Luarea unei decizii cu privire la emisiunea de valori mobiliare.
2) Întocmirea prospectului de emisiune.
3) Înregistrarea emisiunii de valori mobiliare și prospectul.
4) Dezvăluirea informațiilor conținute în prospect.
5) Producerea certificatelor de valori mobiliare (pentru forma documentară de emisiune).
6) Plasarea valorilor mobiliare.
7) Înregistrarea unui raport privind rezultatele eliberării.
8) Dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în raport cu privire la rezultatele problemei.
Înregistrarea unei emisiuni de valori mobiliare trebuie să fie însoțită de înregistrarea unui prospect pentru emisiunea de valori mobiliare dacă se întâlnește cel puțin una dintre următoarele condiții:
Prospectul de emisiune este pregătit și aprobat de către consiliu sau alt organism autorizat. Acesta trebuie să fie certificat de o firmă de audit independentă în următoarele cazuri:
Practica arată că restricțiile pe termen lung din legislația rusă privind emisiunea de obligațiuni de către bănci au redus interesul emitenților pentru acest instrument de strângere de fonduri. Totodată, în ultimii ani s-a înregistrat o creștere semnificativă a volumului de obligațiuni emise.
