Conceptul de piață financiară
Funcționarea eficientă a oricărei economii de piață necesită o piață financiară bine dezvoltată. Piața financiară este relațiile economice care apar între vânzătorii și cumpărătorii de active financiare, precum și relațiile economice legate de emisiile și recursul lor.
Activul financiar este produsul pieței financiare. O astfel de marfă este banii (valută națională și străină), valori mobiliare comerciale și de valori mobiliare (stocuri, obligațiuni, certificate) care exprimă obligațiile datoriei necondiționate ale societăților de asigurări și ale fondurilor de pensii (certificat de asigurare, politică medicală, politica de pensii), prețioasă Metalele în lingouri (cu excepția bijuteriilor și a produselor de uz casnic din ele), obiecte imobiliare etc.
Finanțele internaționale reprezintă un set de relații pentru a crea și utiliza fondurile necesare pentru punerea în aplicare a activității economice externe de către state, firme, alți entități juridice și persoane fizice.
Piețele financiare internaționale au apărut ca rezultat, pe de o parte, diseminarea relațiilor financiare în relațiile economice mondiale și, pe de altă parte, acestea au fost rezultatul apariției și dezvoltării subsistemului financiar.
economia globala.
Principalele componente ale Finanțelor Mondiale este piața financiară globală, piața imobiliară, apartamente de închiriere fără intermediari Kiev, finanțe de corporații transnaționale, investiții bancare internaționale și internaționale de portofoliu. Toate componentele finanțelor mondiale sunt în strânsă interdependență și interacțiune. Cea mai comună este interpretarea resurselor financiare globale ca resurse utilizate în relațiile economice internaționale, adică. În relațiile dintre rezidenți și nerezidenți.
Nu toate elementele resurselor financiare ale lumii sunt tratate pe piața financiară globală. Astfel, se acordă asistență financiară, deși luând în considerare prevederile beneficiarilor săi, dar nu în temeiul legilor de furnizare și cerere și sub rezerva destinatarilor anumitor condiții economice. În ceea ce privește rezervele de aur și guler, ele numai în unele cazuri au circulat pe piața financiară globală, când acest lucru a necesitat o situație financiară deosebit de dificilă a proprietarilor lor. Cu toate acestea, recent, băncile centrale ale unui număr de țări au început să descopere partea din activele lor de aur, deoarece rolul principal în stabilizarea monedelor naționale se îndreaptă din ce în ce mai mult la alte instrumente financiare. Vânzările parțiale (de la 1/3 la 2/3 din Stocul de Aur) au fost efectuate de Olanda, Belgia, Austria, Canada, Australia.
Particularitatea finanțelor internaționale (lume), spre deosebire de finanțele de stat (publice), precum și firmele financiare și finanțele gospodăriilor populației, este că acestea sunt reprezentate de numeroase subiecte, adică Inițial, ele sunt o categorie multipră. Aceasta înseamnă că nu există un singur fond internațional de fonduri concentrat într-un anumit loc și nu există o entitate specifică care este proprietarul economiei globale. Resursele financiare ale lumii sunt tratate în principal, formând piața financiară globală.
Istoria dezvoltării pieței financiare
În vremuri de feudalism, apare un împrumut internațional. Se folosește în principal pentru a finanța războaie, cruciade și întreținerea șantierelor regale ale Europei.
Ulterior, o parte din banii se transformă în capital, adică Este recunoscut pentru profit. Dezvoltarea pieței de capital duce la apariția valorilor mobiliare: acțiuni, obligațiuni, facturi, adică Înlocuirea banilor sau a surogatelor monetare. În primul rând, apar acțiuni nominale. În secolul al XVIII-lea Promoțiile sunt emise pe purtător, deplasând treptat acțiunile înregistrate și devin obiectul vânzării pe piața bursieră.
Treptat, forma de capital este transformată. În plus față de monetar, există alte forme: materiale sau proprietăți (teren, imobiliare etc.) și intangibil (cunoștințe, abilități umane). Operațiunile de capital devin diverse și complexe. Capitalul se duce la o piață externă (internațională) și accelerează fluxul de numerar.
Înainte de primul război mondial, centrele financiare asociate pieței de capital din Europa, emisfera occidentală, Oceania, Africa și Orientului Îndepărtat. Stabilirea cablului transatlantic în 1866 a redus momentul operațiunilor de afaceri intercontinentale de la aproximativ 10 zile până la câteva ore. Această descoperire uimitoare în domeniul comunicațiilor devine, probabil, cel mai semnificativ eveniment.
Piețele financiare internaționale au suspendat existența în timpul primului război mondial, pentru o perioadă scurtă de timp reînviat între 1925 și 1931, iar apoi Marea Depresiune a fost distrusă. La acea vreme, guvernele au fost pretutindeni limitate la activitățile piețelor financiare locale, suprapunând regulile stricte și conexiunea oficial deschis. Cel de-al doilea război mondial a îngropat piața financiară internațională, a rămas fragmentat asupra vieții întregii generații după încheierea sa. Până în anii 1950, centrele semnificative ale economiei globale au fost asociate doar cu tranzacții comerciale și financiare primitive bilaterale.
Mișcarea capitalului privat, care a fost recuperată în anii 1960, a crescut rapid în anii 70-80, deși capitalul global a ocolit în principal dezvoltarea, care apoi a fost uscată în datorii.
Perioada actuală, care a început de la anii '90, este caracterizată de fluxuri de capital financiar fără precedent și continuă să crească. În plus, structura capitalului financiar se dezvoltă în sensul larg al cuvântului. Conform unor estimări, cifra de afaceri zilnică pe piețele valutare globale este o figură astronomică - 1,5 trilioane.
Formarea arhitecturii financiare globale, creșterea rapidă a fluxurilor financiare mondiale, creșterea volumului pieței internaționale de capital la sfârșitul secolului XX - primar XXI. Vă permite să discutați despre formarea pieței globale.
Nevoia de a gestiona capitalul a condus la apariția în a doua jumătate a secolului XX. Gestionarea financiară ca sistem specific de gestionare a fluxului de numerar, circulația fondurilor și în conformitate cu organizarea relațiilor financiare.
Ca dezvoltare istorică a statului, consideră necesitatea de a acumula anumite resurse materiale și de numerar (alimente, furaje etc.) și începe să colecteze fonduri forțat pe ele - sub formă de diferite taxe și impozite. În plus, pentru a proteja împotriva tuturor tipurilor de circumstanțe neprevăzute (secetă, inundații, foame, etc.), producătorii de mărfuri, comercianții și statul au nevoie de anumite stocuri de valori ale proprietății. Acest lucru a condus la apariția asigurării mai întâi în natural și apoi în numerar. Deci, există o finanțare la nivel național și un sistem financiar al statului.
Funcțiile pieței financiare
Rolul pieței financiare din economia țării se manifestă în funcțiile sale. Funcțiile pieței financiare sunt:
1) stabilirea prețului activelor financiare;
2) organizarea procesului de verificare a activelor financiare către consumatori (cumpărători, deponenți);
3) sprijin financiar pentru investiții și consum;
4) impactul circulației banilor;
5) reducerea costurilor operațiunilor;
6) Asigurarea mecanismului de răscumpărare între investitorii cu activele financiare adecvate, sprijinul pentru lichiditate (figura 9.1).
În procesul de îndeplinire de către piața financiară a primei funcții, se produce costul produsului public, se completează schimbul de bani pe activul financiar. Aceasta înseamnă finalizarea actului de mărfuri și a relațiilor de bani, stabilirea prețului stabilit în activul financiar și recunoașterea publică a valorii consumatorului exprimate în aceste active.
A doua funcție de piață se manifestă prin crearea unei rețele de diferite instituții cu privire la punerea în aplicare a activelor financiare ale băncilor, burselor de brokeraj, a fondurilor de investiții etc. Acest lucru ar trebui, în orice mod, să faciliteze punerea în aplicare a banilor consumatorilor (cumpărători, deponenți) în schimbul activelor lor financiare.
Caracteristica a patra este furnizarea de condiții de piață financiare pentru mișcarea continuă a banilor în procesul de efectuare a diferitelor plăți și reglementarea volumului de aprovizionare cu bani în circulație. Prin această funcție, statul implementează politica sa monetară pe piața financiară. Sustenabilitatea circulației monetare depinde de durabilitatea pieței financiare.
Conținutul celei de-a cincea funcții poate fi explicat după cum urmează: intermediarii financiari, care îndeplinesc cantități mari de operațiuni pentru a investi și atrage fonduri, pentru a reduce costurile și riscurile adecvate de active financiare pentru participanții la piață. Intermediarii financiari reduc costurile prin exercitarea economiilor pe amploarea operațiunilor și îmbunătățirea procedurilor de estimare ale emitenților și debitorilor pe piața de credit.
A șasea funcție constă în faptul că piețele financiare oferă
mecanismul de răscumpărare de la investitori cu activele financiare adecvate și, prin urmare, sporesc lichiditatea acestor active. Răscumpărarea activelor financiare din investitori oferă intermediarilor financiari - brokeri de piață, în orice moment, atunci când investitorii trebuie să cumpere active financiare.
Structura pieței mondiale
Piața financiară globală este un sistem de relații de piață, asigură acumularea și redistribuirea resurselor financiare între țări, regiuni, sectoare și entități de afaceri individuale. Se dezvoltă pe baza piețelor financiare naționale sub influența directă a proceselor divizării internaționale a muncii, internaționalizarea vieții economice, utilizarea pe scară largă a tehnologiilor informaționale în activitățile subiecților săi.
Fiecare element al pieței globale este o piață a unui anumit grup de active financiare constând din segmente individuale, adică de pe piețele unui anumit activ financiar specific. Piața financiară globală acoperă următoarele segmente interdependente, care pot fi descrise condiționat în formă de trei cercuri principale la niveluri (figura 9.2):
La primul nivel segmentehethelannya - acestea sunt piețe valutare internaționale, piețele internaționale de instrumente financiare derivate, piețele internaționale de datorie, piețele internaționale de titluri de proprietate;
La al doilea nivel - piețele internaționale de capital, piețele internaționale de numerar, piețele internaționale ale datoriei și piețele internaționale de credit;
Al treilea nivel al producătorului de segmentare acoperă o varietate de active și instrumente financiare specializate.
Repetăm \u200b\u200bcă segmentarea prezentată are un anumit mod caracter condiționat: în primul rând, din cauza lipsei unei abordări unificate a definiției piețelor financiare; În al doilea rând, printr-un set diferit de active financiare pentru care operațiunile de pe această piață sunt efectuate, în al treilea rând, prin intermediul naturii multi-componente (de exemplu, unele active financiare ale piețelor conțin simultan datoria și componentele valutare).
Tipuri de piețe financiare
În funcție de volumul și natura tranzacțiilor financiare, diversitatea activelor financiare, nivelul de reglementare a reglementărilor piețele financiare sunt împărțite în domeniul internațional, regional și național (local).
Piețele financiare internaționale servesc fluxul fluxurilor de numerar, medierea schimbului internațional de bunuri, servicii, circulația capitalului. Ca urmare a concurenței lungi, s-au format centrele mondiale, unde cele mai mari bănci și burse de valori au fost concentrate, instituții de credit și financiare specializate. Piețele monetare internaționale sunt situate în centrele financiare globale - în Europa de Vest, SUA, în Orientul Far și Mijlociu, în Asia de Sud-Est (Londra, New York, Frankfurt am Main, Paris, Zurich, Tokyo, Singapore etc.). Pe aceste piețe, băncile efectuează operațiuni cu active financiare de bază, inclusiv valutele cheie utilizate pe scară largă în cifra de afaceri la plata globală.
Împreună cu comerțul global cu active financiare, piețele financiare regionale operează, de exemplu, în cadrul sistemului european valutar, care a apărut pe baza integrării economice regionale a țărilor din Europa de Vest.
Piața financiară națională (locală) este piața unui stat. Sub aceasta este o combinație de operațiuni efectuate de bănci situate pe teritoriul unei anumite țări. Acest lucru, în primul rând, operațiunile băncilor privind serviciul financiar al clienților lor (companii, persoane fizice, bănci care nu sunt specializate în tranzacții financiare internaționale) și, în al doilea rând, propriile lor operațiuni ale băncilor autorizate. În țările cu legislație financiară restrictivă, piața financiară oficială este, de obicei, completată de piața "neobișnuită" și "gri" (operațiuni cu valute non-convertibile).
Piețele financiare naționale asigură circulația fondurilor în interior
Țări și comunică cu centrele financiare globale. Natura atracției piețelor naționale în funcționarea pieței financiare internaționale depinde de gradul de integrare a economiei țării în economia mondială, de la starea sistemului său de valută străină și de credit, bancar, sistem de impozitare, nivelul de control valutar și de reglementare monetară (gradul de libertate nerezidenților pe piața națională), de la dezvoltarea sistemului de supraveghere bancară, de la stabilitatea politică a țării, poziția sa geografică etc.
În piețele financiare regionale și naționale, se efectuează operațiuni cu active financiare separate. Citatele de active financiare sunt utilizate pentru operațiunile din regiune, este efectuată relativ regulat de către băncile regionale, iar activele locale sunt bănci pentru care acest activ este național și utilizat pe scară largă în tranzacțiile cu clienții locali.
Trebuie remarcat faptul că, odată cu dezvoltarea tehnologiilor, împărțirea piețelor financiare pentru internaționale, regionale și locale dobândește un caracter destul de convențional, deoarece toate aceste piețe pot efectua operațiuni cu active utilizate pe scară largă în sfera internațională. De fapt, piața financiară a intrat în integritatea organizațională relativă la nivel global.
Piața financiară există în două forme: organizate și neorganizate. Piața organizată funcționează în conformitate cu anumite norme stabilite de bănci și schimburi de valori. Piața anorganizată este sfera circulației activelor financiare (adică le va cumpăra-le-a cumpăra) prin alte canale - brokeri, companii de investiții, magazine de investiții etc.
A organizat piața pieței pieței. Schimbul este, de regulă, nu o întreprindere comercială, deoarece sarcina sa principală nu este de a primi profituri, ci în organizarea de tranzacționare a activelor financiare și de mobilizare a fondurilor gratuite temporar. În unele țări (Japonia, statele scandinave, Franța etc.), funcțiile schimbului este stabilirea de cursuri de active financiare și valutare sau fixarea cursurilor de referință ale monedelor.
Majoritatea operațiunilor se desfășoară pe o piață financiară neorganizată sau interbancară, pe care dealerii efectuează operațiuni utilizând comunicații electronice și prin satelit. Cele mai multe tranzacții financiare sunt efectuate prin intermediul băncilor care respectă o bază contractuală pentru instrucțiunile băncilor străine corespunzătoare. Acest lucru permite tranzacțiilor financiare prin non-numerar. Printre băncile comerciale sau alți participanți la piața financiară există dealeri care joacă o downgrade ("urși") sau pentru a crește ("tauri") a cursului unui activ financiar.
Piața interbancară este împărțită în direct și broker. Firmele de brokeraj (broker), care lucrează cu o anumită bancă, acționează ca intermediari între vânzător și cumpărătorul activului financiar. Beneficiile de lucru prin intermediul brokerilor includ anonimatul în tranzacții, continuitatea procesului de cotare, capacitatea de a oferi propriile prețuri.
3 Prin dezvoltarea mijloacelor electronice de comunicații interbancare și îndeplinirea tranzacțiilor financiare importanța firmelor de brokeraj pe piața interbancară a scăzut, deși continuă să joace un rol important în operațiunile persoanelor și firmelor mici. Pentru multe active financiare (valori mobiliare ale tuturor speciilor, capitalului, imobilului) Există două forme de cazare: vânzări primare și vânzare secundară. Prin urmare, piețele primare și secundare se disting. Pe piața primară se efectuează plasarea primară a numai activelor financiare emise în cadrul recursului. Piața secundară adaugă active financiare emise anterior. Aici, în procesul de cumpărare și vânzare a unui activ, se determină cursul său valid (prețul), adică citatele ratei activului financiar sunt efectuate. Uneori piața secundară este numită Bursa de Valori și Street (Over-the-Counter).
* Potrivit specializării, piețele financiare pot fi împărțite în:
Ratele dobânzilor pe piață pentru valutele străine;
Piețele operațiunilor de conversie;
Piețele unităților individuale de decontare. După tipul de operațiuni:
Piețe spot;
Piețele înainte;
Piețele futures;
Swrap piețele.
Subiecte de piețe financiare internaționale
Ca parte a finanțelor mondiale, pot fi alocate finanțe publice și private.
Subiecții primelor sunt persoanele recunoscute ca cele în conformitate cu normele dreptului internațional (public), și anume: Statele suverane; națiuni și popoare care se luptă pentru propria lor statalitate; organizații interstatale; Publicații (de exemplu, Vatican) Orașul liber.
Subiecții finanțelor private internaționale sunt entități fizice și juridice naționale și străine ale statului (și instituțiile lor), precum și organizațiile create de acestea.
Piața financiară utilizează autoritățile de stat (ministerele de finanțe, băncile centrale), instituțiile financiare și nefinanciare și persoanele (populația).
Băncile centrale îndeplinesc piețele financiare o dublă funcție. În primul rând, aceștia sunt participanți la piață care au, cum ar fi băncile comerciale, propriile interese economice. Pentru activitățile sale comerciale, cum ar fi colectarea de controale și contabilizarea facturilor, conversia venitului procent în valută străină etc. Ei cumpără și vinde această monedă. Majoritatea unor astfel de activități comerciale sunt plăți în valută străină organizațiilor internaționale.
O altă sarcină a băncilor centrale este de a asigura stabilitatea sistemului financiar al țării. Prin urmare, aceștia participă la operațiuni pe piețele valutare pentru a menține cursul monedei naționale, desfășurarea de intervenții monetare. Băncile centrale intervin în situația pieței, cumpărarea și vânzarea monedei, în special în cazurile de respingere extremă a cursurilor și lipsa de garanții ale funcționării normale a piețelor valutare. Intervențiile băncilor centrale se desfășoară pe piețele interbancare, prin intermediul birourilor de brokeraj, precum și pe bursele de valori.
Instituțiile financiare fără care funcționarea pieței este imposibilă includ băncile comerciale, uniunile de credit, firmele bancare de investiții, fondurile de pensii, societățile de asigurare și investiții, fondurile comune etc.
Instituțiile nefinanciare sunt entități juridice, rezidenți ai unui anumit stat care sunt implicați în producția de bunuri și servicii. Instituțiile nefinanciare includ întreprinderi, corporații, instituții, organizații etc., împreună cu participanții la piața externă, aceștia sunt sau acționează de către investitori sau emit și plasează pe piață propriile lor active financiare.
Persoanele fizice efectuează pe piață rolul investitorilor, dobândind anumite valori mobiliare sau fonduri de împrumut pe piața de credit. În țările cu o economie de piață dezvoltată, până la 70% din populație investește în diferite active financiare. O parte semnificativă a populației primește împrumuturi ipotecare pe termen lung și credite ale unei alte destinații.
Clasificarea generală a entităților pieței mondiale este prezentată în Figura 9.3.
Dacă numai una dintre categoriile de mai sus nu este suficientă prezentată pe piața financiară, capacitatea funcțională a pieței poate fi pusă la îndoială.
2. Separarea entităților de piață de către emitenți vă permite să alocați următoarele poziții principale:
Agenții internaționale și interetnice;
Guvernele naționale și debitorii suverani;
Guvernele provinciale, regionale și municipale (administrații de stat, margini, regiuni, orașe);
Corporații, bănci și alte organizații.
Cei mai mari participanți de pe piața financiară globală sunt Banca Mondială, Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, reprezintă agenții internaționale și interetnice.
Recent, băncile centrale joacă un rol activ pe piețele financiare globale. Acumularea intensivă a rezervelor valutare conduce la consolidarea pozițiilor lor. Ei gestionează eficient resursele financiare ale țării, folosind, în special intervențiile intervenției monetare. Fiecare bancă centrală își are propria politică de investiții.
3. Potrivit investitorilor, pot fi distinse două grupuri principale de participanți la piață - investitorii privați și instituționali. În perioada de formare a euro-ului, principalii deținători ai euroobligațiunilor au fost investitori privați - persoanele implicate în operațiuni cu valori mobiliare. Investitorii privați se străduiesc să extindă posibilitățile de a-și investia economiile în valută în special în euroobligațiori de debitori bine cunoscuți din țările dezvoltate și să sporească veniturile prin achiziționarea de valori mobiliare.
Investitorii instituționali sunt bănci, agenții guvernamentale, instituții financiare internaționale, fonduri de pensii și asigurări și companii, fonduri de investiții reciproce, manageri de contribuție, corporații mari.
Printre tendințele dominante de pe piața financiară globală există dorința de a elimina intermediarii. Acest proces a fost numit "dezintermidare".
4. În funcție de țara de origine a debitorilor pe piețele de obligațiuni sunt împărțite în următoarele grupuri principale:
Țările dezvoltate;
Tari in curs de dezvoltare;
Instituții internaționale;
Zone offshore;
Țări cu piața emergentă.
Tipuri de operațiuni pe piețele financiare
Piețele financiare ca fiind una dintre componentele importante ale economiei mondiale răspund schimbărilor în economie și politici, precum și ele însele le afectează.
Structura pieței fiecărei țări depinde în mare măsură de politica de stat privind reglementarea economiei, în special din măsurile de reglementare monetară, care se desfășoară înainte de a menține un curs valutar stabil și să obțină echilibrul de echilibru al echilibrului.
Mișcarea fluxurilor financiare pe piețele financiare este sub forma:
Tranzacții valutare;
Serviciul de creditare și decontare a achiziției și vânzării de bunuri și servicii;
Investiții de peste mări;
Operațiuni de valori mobiliare;
Redistribuirea veniturilor naționale sub formă de asistență pentru țările de dezvoltare
Contribuții la organizațiile internaționale.
Mecanismul de activitate al piețelor financiare internaționale
Piața financiară funcționează după cum urmează. Pe monitorul computerului afișează în mod constant informații despre prețurile curente pentru activele financiare. Acestea depind de cotațiile cu privire la principalele schimburi financiare, înființate de ziua precedentă, din conjunctură, posibilitățile băncilor și alți factori economici și politici. Pentru a lua o decizie cu privire la încheierea unei tranzacții pentru achiziționarea și vânzarea unei bănci de active financiare schimbul de informații necesare. Transmiterea informațiilor se efectuează printr-o rețea de comunicații prin satelit care acoperă toate țările lumii. Monitoarele sunt instalate în toate băncile și firmele de brokeraj. Băncile sunt introduse în memoria citatelor și condițiilor proprii ale rețelei
și volumele de vânzări. Toți membrii rețelei, tastând un cod specific, pot primi informații unul de celălalt, care le interesează. De regulă, piețele financiare ale țării lucrează opt-nouă ore pe zi. Dar, în sine, funcționarea lor nu se oprește pentru un minut. Ei își încep munca în Orientul Îndepărtat, în Noua Zeelandă (Wellington), trecând zone temporare în Sydney, Tokyo, Hong Kong, Singapore, Moscova, Frankfurt am Main, Londra și terminând în New York și Los Angeles. Piețele situate în Sydney sau Tokyo sunt deja închise atunci când începe piața financiară europeană.
Mecanismul pieței financiare creează condiții pentru spectacole, deoarece face posibilă efectuarea tranzacțiilor în absența unui activ financiar. Ca urmare a operațiunilor financiare, a mișcării spontane a banilor "fierbinți", instabilitatea cursurilor de schimb și a prețurilor pentru alte active financiare. "Febra valutară" afectează în mod negativ valutele slabe, subminează stabilitatea situației financiare a țărilor individuale, cât și a economiei globale și a sistemului financiar. Probleme valutare care sporesc activitățile naturale ale piețelor financiare, supravegherea bancară insuficientă, au o presiune asupra politicii economice a țărilor și reprezintă o problemă importantă atunci când sunt de acord cu acțiunile lor de reglementare a economiei.
Principalele tendințe ale piețelor financiare internaționale
Analizând dinamica și structura indicatorilor piețelor financiare internaționale moderne, puteți evidenția o serie de tendințe cheie.
În structura finanțelor mondiale există mai multe concepte. Celebriști specialiști M.V. Eng, F. L. Forest, L. J. Mauer a alocat următoarele componente principale ale finanțelor mondiale (figura 3.1).
Smochin. 3.1 Componente de finanțare a lumii de bază
După cum sa menționat, finanțele mondiale reprezintă un sistem dinamic complex în procesul de transformare constantă. Această arhitectură financiară globală operează entități de conducere ca TNK, TNB, investitori de portofoliu, debitori oficiali internaționali (state naționale și agenții internaționale și agenții neguvernamentale). Aceștia sunt cei care mediază partea principală a fluxurilor financiare internaționale. Din punctul de vedere al subiecților de conducere care au vedere la piața financiară internațională și generează fluxuri financiare principale, finanțele mondiale pot fi reprezentate după cum urmează (figura 3.2).
Smochin. 3.2 Subiecte de bază ale Finanțelor Mondiale
În cele din urmă, într-un aspect teritorial din punct de vedere geografic, miercuri financiare globale acoperă aproape toate țările și teritoriul globului (figura 3.3).
Smochin. 3.3 Mondhiul Financial Miercuri: aspect teritorial
Astfel, așa cum se arată în fig. 3.1, principalele componente ale Finanțelor Mondiale este piața financiară globală, finanțarea corporațiilor transnaționale, a investițiilor internaționale bancare, a portofoliului internațional. Toate aceste componente se afectează reciproc și sunt în strânsă interdependență. În următoarele capitole ale acestei cărți, segmentele cheie de finanțare din lume sunt analizate în detaliu, în această secțiune le vom descrie doar schematic.
Piața financiară mondială - Acesta este un sistem de relații de piață, asigură acumularea și redistribuirea fluxurilor financiare internaționale.
Sub piețele financiare globale ar trebui să fie înțeleasă ca o interdependență complexă, interdependența, integrarea piețelor naționale și internaționale asigură depășirea resurselor monetare între țări, regiuni, sectoare și entități individuale de afaceri. Acesta este un mecanism global care asigură bilanțurile cererii mondiale și furnizarea capitalului.
Piața financiară globală apare istoric pe baza piețelor financiare naționale sub influența concentrației de producție și de capital și internaționalizarea relațiilor economice mondiale. Introducerea tehnologiilor informaționale în sferele bancare și financiare a dat un impuls semnificativ la globalizarea piețelor financiare.
Caracteristicile caracteristice ale pieței mondiale:
Cantitate imensă de resurse și operațiuni financiare;
Globalitatea, adică absența restricțiilor teritoriale;
În jurul modului de funcționare a ceasului;
Atragerea subiecților / institutelor cu un rating / reputație ridicată;
O gamă largă de instrumente financiare utilizate;
Unificarea normelor și standardelor de operațiuni;
Nivel ridicat de tehnologie informațională.
Piața financiară globală este un sistem complex, structurat intern. Deși singurul, clasificarea general acceptată a acestui sistem nu a fost încă dezvoltată, cel mai adesea a alocat patru elemente principale ale pieței globale - piața valutară, piața datoriei, piața titlului (sau drepturile) proprietății și Piața instrumentelor financiare derivate (derivate) - Fig. 3.4.
Celălalt model al pieței globale se bazează pe criteriile funcționale pentru tipurile de tranzacții financiare (credit sau investiții) - Fig. 3.5. Caracteristica principală care separă diferitele tipuri de tranzacții financiare în acest model este posibilitatea sau incapacitatea de a cumpăra și vânzarea gratuită a datoriilor financiare sau a instrumentelor financiare. Dacă este gratuit
Structura piețelor financiare, luând în considerare criteriile pentru tipurile de tranzacții financiare și calendarul implementării drepturilor de proprietate
achiziționarea - vânzarea este posibilă, subiecții săi acționează pe piața valorilor mobiliare. În caz contrar, aceștia acționează ca participanți la piața obligațiilor de datorie. În funcție de parametrii temporali ai implementării drepturilor de proprietate, distinge piața monetară (timpul scurt pentru vânzarea și vânzarea de instrumente de datorie pe termen scurt) și piața de capital (termene pe termen lung pentru vânzarea datoriei și acțiunilor pe termen lung) .
Divizia pieței globale în două sectoare mari este un credit și o investiție - într-o anumită măsură condiționată. În ultimele decenii, există un proces rapid de transformare a operațiunilor de credit în operațiunile de valori mobiliare, numită "securitizarea împrumuturilor". Securitizarea - Acesta este procesul de conversie a puține active financiare lichide în instrumentele de piață de capital adecvate pentru vânzare. Cu privire la suma creditelor emise băncile produc valori mobiliare și le vinde. Acest mecanism reduce riscurile de credit și asigură afluxul de bani către bancă înainte de timpul de rambursare a împrumutului.
Între unele elemente structurale ale pieței mondiale, este imposibil să se efectueze o limită clară. De exemplu, piața internațională a obligațiunilor este o parte integrantă a pieței datoriei internaționale, în același timp, în conformitate cu alte criterii, constituie un element al pieței internaționale a valorilor mobiliare. Titlul internațional Piața (Drepturile) de proprietate, fiind o componentă structurală
piața internațională a valorilor mobiliare este, de asemenea, unul dintre cele două segmente principale ale pieței internaționale de capital.
O problemă destul de complicată este alocarea unui astfel de element nou al pieței mondiale, ca și piața internațională a instrumentelor financiare derivate. Pe de o parte, încă mai are fondurile "generice" ale pieței monetare, astfel încât în \u200b\u200bunele modele ale structurii pieței globale, este inclusă în acest segment. Pe de altă parte, piața derivată utilizează unele dintre instrumentele internaționale de piață de capital ca produse de bază. Instrumentele derivate au elemente de instrumente de datorie individuale pe termen lung ale pieței de capital.
Relațiile sofisticate pe piața mondială sunt uneori ilustrate într-una din interpretările modelului său (figura 3.6).
O combinație de instituții de credit și financiare acumulează mase uriașe de resurse monetare din întreaga lume. Apoi, aceste resurse prin mecanisme de credit și de investiții sunt redistribuite între țări, oferind un impuls puternic la creșterea continuă a concentrației și centralizării capitalului.
Fluxurile mondiale de resurse financiare sub influența unei lupte competitive pentru mecanismul instituțional al pieței mondiale sunt trimise la acele zone și regiuni ale economiei globale, unde sunt cele mai mari cereri, ceea ce înseamnă că există o oportunitate de a obține cel mai mare profituri.
În cea mai generală formă, setul de instituții prin care sunt prezentate mișcarea și redistribuirea fluxurilor globale de resurse financiare, descrise în fig. 3.7.
Buna! În acest articol vom vorbi despre piața financiară și despre participanții săi.
Astăzi veți învăța:
Când vine vorba de conceptul de piață în scalele publice sau internaționale, este cel mai adesea schimbul de bunuri sau materii prime pentru semnele monetare. Adică, ceva este dat în schimbul fondurilor lichide. O persoană obișnuită este greu de imaginat că, pe ambele părți ale acestui schimb, poate sta banii într-o formă sau altul, acționând ca produs. Indiferent cât de ciudat părea acest rol la prima vedere, ea a fost cea care a fost piatra de temelie a pieței financiare atât internă, cât și a lumii.
Piata financiara - Acesta este un sistem de tranzacționare stabilit de banii înșiși și echivalentul lor, prin care mișcarea constantă a resurselor monetare între investitori, stat, întreprinderi și alți participanți.
Datorită întregului spectru de interese diferite, piața poate fi identificată și împărțită în componente ale diferitelor tipuri de relații.
Una dintre caracteristicile importante ale secolului nostru este necesitatea unui astfel de concept ca o actualitate. După cum știți, cererea dă naștere unei propuneri și o piață financiară flexibilă în timp furnizează bani celor care au nevoie de ei și este gata să plătească pentru bani mai mult decât cei care merită, datorită nevoii ascuțite pentru ei sau în speranța unei creșteri multiple a veniturilor în viitor.
Gradul de activitate al capitalului monetar este caracterizat de "sănătatea" economiei de stat. Puteți desena o analogie cu circulația sângelui în organism. Ca și într-un corp sănătos, sângele se desfășoară în mod activ de la un corp la altul, saturatându-le cu oxigen și în economia prosperă, fondurile lichide sunt rapid mutate de la o "gazdă" la altul, în ceea ce privește nevoile și nevoile participanților la piață.
Datorită mișcării permanente, redistribuirea și acumularea de capital, propunerea și cererea de a căuta echilibrarea.
În lumea modernă, aproape nici o țară nu poate exista în izolare de la alții. Conceptul de globalizare este din ce în ce mai sunet de pe ecrane. Acum, și finanțele naționale nu se rotesc într-un singur stat, dar au depășit limitele sale, ceea ce ne permite să vorbim despre piața financiară globală.
Piața financiară mondială - Acesta este un sistem organizat de interacțiune între piețele financiare naționale și internaționale, unde se desfășoară circulația capitalului între subiecții săi într-o scară planetară.
Resursele de numerar sunt redistribuite aici pe o bază competitivă între state, regiunile și sectoarele acestora.
Oferim câteva exemple de mișcare de capital pentru a ilustra modul în care funcționează piața financiară.
Exemplul 1. Să presupunem că antreprenorul a conceput să extindă producția de mobilier, dar acum nu este pentru ce să cumpere echipamentul necesar. Apoi, dacă afacerea lui are o formă, poate elibera acțiuni suplimentare.
Investitorii, crezând în succesul companiei sale, cumpără stocuri pentru a-și plasa banii și cu dorința de a face bani în ceea ce privește creșterea acțiunilor. Echipamentele sunt achiziționate, creșterea comerțului, precum și profitul, stocurile cresc în preț, investitorii le vând mai scumpe decât cumpărate, asigurându-și profiturile.
Exemplul 2. La, o persoană este atrasă de orice bancă și ia suma pe credit. Banca, fiind o întreprindere comercială, oferă un împrumut pentru un procentaj. El însuși ocupă acești bani la banca centrală, de asemenea sub procentaj, dar cu atât mai puțin decât împrumutatul însuși însuși. În consecință, banca comercială va câștiga în cele din urmă diferența de procente.
Instrumentele financiare sunt legate în mod inextricabil de conceptul pieței financiare.
Instrumente financiare - Acestea sunt așa-numitele "cvasi-tangi", adică "nu sunt bani". Acestea sunt supuse valorilor mobiliare, obligațiilor monetare, valutei, contractelor futures și opțiunilor.
Am stabilit deja că obiectul de vânzare pe piața financiară este banii înșiși.
Dar banii sunt conceptul de diverse. Bani pot atât în \u200b\u200baur, cât și în valori mobiliare și în valută și sub forma oricăror obligații. Aceasta determină principala diferență în tranzacțiile în sine.
Prin urmare, piața financiară nu acționează ca monolit, dar are o structură zdrobită atât de tipul de operațiuni, cât și pe "pentru interesele" participanților.
Luați în considerare această structură sub forma unei mese.
|
Tipul de piață |
Esență |
Exemplu |
|
Piața de credit |
Acesta este numele spațiului economic în care fondurile gratuite merg la cei care au nevoie de ei în momente de cei care sunt gata să le ofere condiții favorabile pentru ei înșiși. Scopul principal al tranzacțiilor din acest segment este de a beneficia de rata dobânzii. Operațiunea este foarte comună atât între companii, cât și în rândul cetățenilor obișnuiți |
De exemplu, atunci când un cetățean întocmește o ipotecă printr-o bancă. Banca plătește imediat solicitantului întreaga sumă la cumpărare, ceea ce obligă cumpărătorul să-i returneze plus dobânda la programul de creditare |
|
Piața Forex (piața valutară) |
Oferă o cifră de afaceri internațională de plată. Leagă participanții de pe piața mondială. Bunurile de aici servește monedei în sine, adică unitățile monetare ale diferitelor țări. Rata de schimb este determinată de raportul dintre ofertă și sugestii pentru o monedă specifică. |
Achiziționarea sau vânzarea de fonduri valutare de către bancă prin cursul declarat al băncii. Legislația Federației Ruse interzice astfel de operațiuni, ocolind băncile |
|
Piața de valori |
Este o structură economică și juridică separată, care produce, sunt în circulație și vândute titluri de valoare (prin urmare, un alt nume este piața valorilor mobiliare). Acestea includ factura, verificarea, obligațiunile, contractele futures, opțiunea, acțiunea și altele. Principiul operațiunii - tranziția în numerar la valori mobiliare |
Achiziționarea acțiunilor Gazprom pentru a aștepta când cresc în preț și pentru a vinde din nou recuperarea |
|
Piața de investiții |
Cel mai adesea înseamnă proiecte și investiții pe termen lung. În plus față de numerarul, pot în deplasarea și, dreptul de a folosi pământul, obiectele de drepturi de autor |
Compania emite acțiuni pentru a atrage finanțare în dezvoltarea unei noi zone de producție, care nu are suficiente bani. O altă companie sau indivizi privați le cumpără. Astfel încât redistribuirea capitalului este efectuată |
|
Piața asigurărilor |
Formul de gestionare a relațiilor monetare, în centrul cărora - protecția asigurărilor. Viața, handicapul, sănătatea, riscurile antreprenoriale pot fi supuse asigurărilor |
Întreprinderea prin intermediul companiei de asigurări se poate asigura de la producția inactivă. De exemplu, în legătură cu focul sau dezastrul natural |
|
Piața de aur. |
Tranzacții cu amănuntul și cu ridicata cu bare de aur |
Aurul poate fi utilizat, inclusiv așezările internaționale |
Participanți la piața financiară - Acestea sunt bănci, organizații monetare și financiare internaționale, firme de brokeraj, societăți de asigurare și investiții și fonduri, schimburi valutare și de valori, comerț exterior și companii de producție.
Indiferent de părți participantul jucat pe piața financiară, scopul său principal este de a extrage beneficiul pentru el însuși. Dacă nu luați în considerare unii investitori convinși că investește în cosmonauticul intern este exclusiv de dragul mândriei pentru realizarea țării dvs., acest beneficiu este material. Luați în considerare cine acești oameni și cum câștigă pe mișcarea capitalului.
Pe piața financiară există două categorii mari:
Prima categorie acționează în interesul propriu și folosind capitalul său. Conceptul de comerciant și de tranzacționare este conectat cu acesta. Având în vedere complexitatea pieței financiare, are nevoie de un anumit intermediar sub formă de intermediari, a cărei sarcină trebuie să fie o legătură între vânzător și cumpărător. El poate da doar sfaturi cumpărătorului sau preia sarcina de a cumpăra și de a vinde, fiind reprezentantul său oficial.
Această listă poate fi modificată în funcție de tipul de piață. De exemplu, în sfera de asigurare alocă asigurătorii și asigurătorii, în credite și creditori și debitori, în stoc - emitenți (cei care produc valori mobiliare) și investitori.
Cu cuvântul, comerciantul pare să fie o persoană care stă în fața mai multor monitoare și urmează cu atenție modificările în grafice și scheme. Acest lucru este adevărat, pentru că "comerciantul modern" nu mai stă în groapă de pe bursă, în fața ochilor, datorită platformelor de internet, ea apare toate informațiile necesare pentru încheierea tranzacțiilor.
Comerciantul monitorizează cu atenție schimbările în valută, stocuri sau alte valori mobiliare, citește știri. Ar trebui să fie foarte disciplinat să aibă răbdare să aștepte o cotație profitabilă. Astfel, lucrarea sa constă din două părți: analizează cu atenție și apoi face o înțelegere.
Comercianții sunt profesioniști și iubiți. Profesioniști Acestea se disting prin educație specializată și de un loc de muncă permanent în firmele de brokeraj, băncile sau centrele analitice. Aceștia sunt obligați să aibă o licență pentru activități relevante, care sunt în prezent emise de Banca Centrală a Rusiei.
Acesta este un loc de muncă foarte responsabil, deoarece eșecul intenționat sau aleator al comerciantului poate amenința cu pierderi colosale. Istoria știe câteva astfel de cazuri. De exemplu, în 2011, Banca Elvețiană UBS a pierdut mai mult de două miliarde de dolari datorită acțiunilor neautorizate ale comerciantului său Adoboli.
Există mai multe soiuri de comercianți: arbitraj, investitori, speculatori, hedgereri. Specificul activităților lor sunt determinate de obiectivele pe care le-au pus în fața punerii în aplicare a tranzacțiilor. În viitor, dedicăm comercianților un articol separat.
Comercianții amatori Există deja o întreagă armată a celor care doresc să se îmbogățească în comerțul cu instrumente financiare. Pentru aceasta nu trebuie să aveți nici o formare, pentru început există destule mii de ruble și dorința de a dezvolta un nou domeniu de activitate. În mod obișnuit, comercianții începători sunt solicitați consultanță colegilor - profesioniști sau utilizează serviciile intermediarilor brokerului.
Brokeri - entități juridice care reprezintă interesele clienților lor pentru Comisie - adică aceștia sunt intermediari financiari.
Brokerii au, de asemenea, nevoie de o licență de la Banca Centrală a Federației Ruse pentru a efectua achiziționarea și vânzarea de valori mobiliare.
În prezent, internetul a fost împușcat de propuneri de la companiile de brokeraj care se confruntă cu utilizatorii simpli de Internet care doresc să-și multiplice fondurile. De obicei, pe portalul lor, este posibil să vă creați propriul cont, să vă deschideți contul, să vizualizați tutorialele video în conformitate cu regulile de tranzacționare și chiar să promoveze formarea practică în demolismul platformei cu conturi de instruire.
Un nou comerciant cu analogie cu tarifele operatorii de telefonie mobilă alege tariful cel mai potrivit pentru sine și poate instala o versiune de browser a platformei de tranzacționare oferite de un broker direct pe computerul său. De exemplu, platforma MetaTrader 4 sau 5. De asemenea, versiunea specială a platformei poate fi descărcată pe dispozitivul mobil.
Un broker bun va fi întotdeauna interesat de clientul său pentru a reuși în comerț, deoarece veniturile utilizatorului determină amploarea Comisiei. Și succesul depinde de alfabetizarea comerciantului, așa că brokerii oferă adesea clienților să se supună formării gratuite.
Spre deosebire de brokeri, dealerii sunt mai mulți intermediari independenți între vânzător și cumpărător. Dacă brokerul este un sclav care nu devine proprietar al activelor, acesta nu poate decât să-i derivă la bursă și să exercite comerțul numai în detrimentul clientului, atunci dealerii pot pune active pe bilanț, deținându-le pentru ei înșiși și Întreaga afacere conduce doar pe propria cheltuială. Conform legilor rusești, dealer-ul poate fi doar. Cel mai adesea, băncile, fondurile, organizațiile de asigurări joacă acest rol.
Luați în considerare mai mulți brokeri bine-cunoscuți de pe piața rusă din tabel.
|
Compania de brokeraj și anul fundației sale |
Activitatea de focalizare |
Beneficii |
|
Deschiderea brokerului, 1995 |
Moneda + piața de valori |
Locul 1 din punct de vedere al operațiunilor de pe piața bursieră în 2015. Nivelul maxim de fiabilitate |
|
Alpari, 1998. |
Practic, mediatorul pe piața valutară. În general - are o serie de alte instrumente financiare |
Mare popularitate. Organizarea webinarilor de instruire. Sistemul de cont dezvoltat. Trei licențe globale |
| Bursa de Valori |
Depozit minim disponibil. Spread-uri înguste. Program de loialitate pentru clienții VIP |
|
|
FINAM, 2000. |
Piața valutară + piața valorilor mobiliare |
Cel mai bun broker al Rusiei 2016 potrivit revistei financiare. Fiabilitate - reglementată de Banca Centrală a Rusiei. Sistem de suport comercianților. Modul comerțului cu consilier |
|
Cerich, 1993. |
Moneda + piața de valori |
Comitetul de pornire scăzut. Proiecte de investiții. Sistemul de instruire dezvoltat |
Situația cu fiabilitatea și popularitatea brokerului se poate schimba. Comercianții sunt sfătuiți să urmărească ratele de actualitate ale brokerilor, care sunt întocmite în cea mai mare parte prin votarea comercianților înșiși.
În ciuda proceselor inevitabile ale globalizării, mai multe cele mai mari burse de valori sunt alocate între piețele financiare naționale. Datorită relației stabilite cu alte structuri internaționale, o experiență enormă și management înțelept, aceste schimburi sunt cunoscute cu mult dincolo de patria lor. Ele sunt urmate de comercianți din întreaga lume.
Schimbul de la Moscova începe din 1992 și este conceput ca o platformă pentru licitații valutare. În 2011, ea sa unită cu RTS și a primit numele său modern. Despre numele trecut - Schimbul valutar intermank din Moscova - amintește de indicii Micex zilnic în știri, reflectând comportamentul pieței prin valoarea medie a schimbării prețurilor acțiunilor.
Nimeni nu poate contesta faptul că noile activități de modă pe piețele financiare atrage mulțimi care doresc să stăpânească profesia comerciantului și un număr de alții. Dar, ca, în orice caz, aici un Financier Novice trebuie să învețe și să meargă cu îndrăzneală. Ce dorim cititorii noștri scumpi!
Numărul de subiect 4. Piețele valutare.
Timp: 4 ore
1. Structura pieței financiare globale.
Lista bibliografică:
Literatura principală:
Adiţional:
Piața financiară mondială - O parte a pieței globale a capitalului de împrumut, un set de cerere și propuneri pentru capitalul creditorilor și debitori din diferite țări. Un segment al pieței financiare globale este piața bursieră sau piața valorilor mobiliare.
Piața financiară globală a început să se dezvolte cu începutul exporturilor (migrației) capitalului până la sfârșitul secolului al XIX-lea.
Funcțiile pieței financiare mondiale
Funcțiile pieței financiare globale includ următoarele caracteristici:
1. Acumularea de fonduri gratuite și redistribuirea acestora între industriile individuale, țările și regiunile în întreaga scară de calitate.
2. Accelerarea și creșterea eficienței producției.
Tipuri de piețe financiare globale
Piața financiară globală este împărțită în primară și secundară. Οʜᴎ sunt strâns legate între ele, deoarece piața primară este saturată cu valori mobiliare secundare. Piața primară Acesta servește la redistribuirea capitalului dintre creditori și debitori (investitori și beneficiari). Pe piață secundară Numai contrapartidele se schimbă, și anume:
§ Există o schimbare a proprietarilor obligațiilor de datorie;
§ Valoarea resurselor debitorilor inițiali nu se schimbă.
Piața secundară creează un mecanism de revânzare a obligațiilor de datorie, ceea ce duce la o creștere a lichidității pieței în ansamblu și, prin urmare, la creșterea gradului de încredere în creditorii investitorilor. Oferă, prin urmare, funcționarea neîntreruptă a întregii piețe a capitalului de împrumut.
Structura pieței financiare globale
În cadrul alocării pe piața financiară globală:
§ Piața financiară națională;
§ Piața financiară internațională.
În centrul acestui caz, există un semn de control al sistemelor naționale de reglementare monetare.
Sub piața financiară națională este obișnuită să înțeleagă (principalul criteriu - subordonarea legislației naționale):
1. setul de operațiuni împrumutate împrumutate ale rezidenților subordonați legislației naționale în moneda națională în țara de origine (de exemplu, un împrumut primit la banca rezidentă în moneda națională);
2. Împrumut de rezidenți în valută străină;
3. Împrumut nerezidenți în valută națională sau străină în cadrul sistemului național de reglementare.
În aproape trei puncte, vorbim despre operațiuni care implică reședința bancară.
Piața financiară globală nu există sub forma unei piețe unice, este doar un set de piețe naționale interdependente. Sub piața financiară internațională, înțelegem operațiunile împrumutate împrumutate în valute în afara țărilor de origine și, prin urmare, nu supuse reglementării directe de stat din partea acestor țări.
Clasificarea pieței financiare globale
Pe baza diferențelor funcționale (sau în funcție de conținutul economic al operațiunii), piața financiară globală, atât națională, cât și internațională, poate fi împărțită în două sectoare de bază:
§ piața monetară globală;
§ Piața globală de capital.
Piața monetară. impartit de:
§ Piața interbancară (adică Piața depozitelor interbancare), care este un set de operațiuni între instituțiile bancare pentru a oferi împrumuturi negarantate pe termen scurt în valoare de până la 1 milion de dolari SUA;
§ Contabilitatea pieței contabilă a sectorului privat și public (Trezorerie), precum și alte obligații pe termen scurt (alte titluri comerciale).
Piata de capital impartit de:
§ Piața creditului (ia în considerare mecanismul de creditare);
§ Piața de valori (acțiuni și piața obligațiunilor).
Pe piața de valori Documentele de numerar (acțiuni) care atestă dreptul de proprietate al proprietarilor acestor documente în legătură cu persoana care a emis aceste documente. Acțiunile sunt titluri de capital. Pe piața de obligațiuni Titlurile de creanță sunt tratate, oferindu-le titularului un drept necondiționat de a garanta venituri în numerar fix sau un venit de numerar schimbător definit în cadrul Contractului.
În structura Eurorask, criteriul este perioada de împrumut):
1. segmentul monetar;
2. segmentul de credit;
3. Segmentul stocului.
Specificitatea segmentului de bani - Împrumuturi pentru un timp scurt (1-3 depozite lunare).
Un segment de împrumut - o proporție mare cade pe termen mediu sub rata de interes plutitor. Un astfel de pariu depinde de pariul care determină pe piață. Creditele cu role sindicalizate pe termen mediu sunt instrumentul principal al segmentului de credit pe care au dat naștere multor probleme pe acest segment. Problema este în riscul de rambursare a împrumutului.
Rata dobânzii utilizată în segmentul de credit este formată din două componente:
§ Ratele plutitoare;
§ O rată constantă (marjă care poate avea semnificație pozitivă și negativă).
Rata pe termen mediu depinde de starea debitorului, conform căreia se determină marginea.
Subiecții și structura instituțională a pieței financiare globale
Entitățile de bază de bază prezentate pe piața financiară globală:
1. Întreprinderi;
2. trece;
3. Guvernele;
4. Subiecte profesionale.
Toate subiectele specificate acționează ca pe partea cererii și pe partea tezei. Oricare dintre ele este fie un creditor pur, fie un debitor pur. Valoarea medie a resurselor financiare potențiale este de aproximativ 60-65%, iar în practică, o parte semnificativă din profit este redirecționată către reproducerea extinsă. ᴀᴋᴎᴍᴀᴋᴎᴍ ᴏϭᴩᴀᴈᴏᴍ, întreprinderile sunt un debitor net curat. Pentru ca guvernul (stat) să acționeze ca creditor, este extrem de important să existe cel puțin un excedent bugetar de stat. Populația investește în valori mobiliare, dobândește obligațiuni, adică efectuează un creditor pur.
Subiecte profesionale ale pieței financiare (intermediari financiari):
1) institute care servesc funcționarea pieței (inclusiv companiile de dealeri de investiții).
2) debitori intermediari (furnizarea și capitalul asociat capitalului).
3) Organizatii internationale (FMI, BIRD etc., ei lucrează în alte condiții decât participanții rămași pe piața financiară globală).
4) Societăți de încrederecare oferă servicii de gestionare a activelor clienților (gestionarea valorilor mobiliare, managementul proxy, fondurile agenției). Fondurile acestor companii constituie:
§ capitalul Jack al companiilor de trastie;
§ fonduri de garanție adoptate pentru gestionarea proxy;
§ Fondurile de moștenire (fonduri gestionate de voința proprietarului în interesul moștenitorului).
5) Firme de asigurari (sunt implicate în tipuri medicale, civile și alte tipuri de asigurare).
6) băncile naționale.
7) Fondul de pensii Atragerea resurselor prin atragerea plăților publice și private de pensii. Acestea sunt prevăzute cu anumite beneficii, în special în domeniul impozitării.
8) Fonduri de investiții - Companiile care își vând acțiunile sau Pais (în funcție de forma organizațională și juridică - există acțiuni comune în cazul în care și reciproc, sunt reciproce, și apoi investește fonduri reversibile într-o mare varietate de valori mobiliare. Scopul este de a forma un pachet de venituri de valori mobiliare, prin diversificarea lor. Baza profiturilor este oscilațiile valorii de piață a valorilor mobiliare care fac parte din portofoliul companiei. Se disting două tipuri de fonduri de investiții:
§ fondurile deschise (sunt create pe o perioadă nedeterminată, efectuează probleme suplimentare de acțiuni prin decizia Fondului sau a acționarilor, PAIS poate fi achiziționată sau rambursată de la emitent în orice moment);
§ Fondurile intervale (vânzările și rambursarea beneficiilor apar într-un anumit timp definit de Fondul de Investiții, în majoritatea cazurilor, acesta este unul sau două săptămâni trimestrial);
§ Fonduri închise (emiterea de acțiuni numai în momentul educației lor, adică nu există o problemă suplimentară de acțiuni, să investească în valori mobiliare pentru a obține venituri din creșterea capitalului, fondurile mutuale au o anumită perioadă de existență, rambursarea labele apar numai după expirarea termenului indicat în contract, dar, în același timp, proprietarul cotei o poate realiza pe piața secundară).
Primul fond de investiții a fost înființat în 1924 în Statele Unite.
9) Fonduri comune (Să ofere anumite facilități participanților, în special, accesul la citatele de valori mobiliare pe piața secundară).
10) Banci comerciale - Principalii intermediari din sectorul non-bancar cumpără valori mobiliare, obligațiuni de stat pe termen scurt și le păstrează în portofoliile lor, oferă servicii de subscriere. ʜᴎʜᴎ aparțin instituțiilor atât piețelor primare, cât și celei secundare.
11) Băncile de investiții - Intermediari pe piața valorilor mobiliare între corporații care doresc să-și vândă valorile mobiliare și potențiali investitori, atât individual cât și instituțional. Ei lucrează atât pe piața națională, cât și în Regimentul european.
12) Dealer de investiții Serviți clienții lor, cumpărarea de valori mobiliare sau vânzarea acestora.
2. Caracteristicile piețelor valutare.
Piața valutară poate fi interpretată cu două puncte de vedere (două sens):
-economic - ϶ᴛᴏ subsistemul relațiilor valutare în timpul operațiunilor de vânzare și vânzare a monedelor străine și a documentelor de plată în valută străină;
-organizațională (Instituțional) - un set de instituții și organizații - bănci, schimburi valutare etc., asigurând funcționarea mecanismelor de schimb valutar.
În special dezvoltate violent în 80-90 g. În anii 80 miliarde de dolari pe zi. În anii '90 1200, acum 1500.
Funcții Piețe fondate:
1) transferul puterii de cumpărare de la o țară la alta. Capitalul este vândut unei alte țări, dar vânzătorul dorește să-și obțină moneda. Ce monedă nu a fost folosită una dintre părțile să transfere puterea de cumpărare sau în NAT. Valută sau străină. Arbore. Piața este un mecanism de efectuare a unor astfel de operațiuni.
2) furnizarea de împrumuturi pentru operațiunile de tranzacționare internațională. Transportul mărfurilor dintr-o țară la alta necesită timp, în legătură cu acest lucru, este necesar un mecanism pentru finanțarea bunurilor pe șosea și în magazin la vânzare (de la 5 săptămâni la 6 luni.). Pentru finanțarea comerțului există specialități. Obligații - acceptarea bancară și scrisori de credit.
3) minimizarea riscului asociat cursurilor de schimb. Există valute stabile, nu sunt stabile. Nimeni nu vrea să piardă profiturile din cauza schimbărilor în curs. Există o astfel de pisică. Dimpotrivă, ei speculează. Arbore. Piața oferă mecanisme de transfer de risc asociate cursurilor de schimb pentru profesioniști.
4) obținerea participanților la forma unei diferențe în cursurile de schimb valutar.
5) diversificarea rezervelor valutare. Reglementarea structurilor rezervelor valutare prin includerea în compoziția lor de valute diferite. Vânzarea de valute stabile instabile și de cumpărare.
6)reglementarea de stat a cursurilor de schimb (Intervenție de stat).
Având în vedere dependența de lauda semnelor de piețe valutare este împărțită în mai multe specii:
-prin acoperirea latitudine (Sfera de distribuție) alocați global, regional și naționalpiețele.
Lume BP acoperă BP în lume. Cea mai mare - Londra (460 miliarde dolari pe zi - 1995 ᴦ) sau New York. Sunt în New York, Tokyo, Paris.
Regional Pe aceste bps sunt efectuate. Operațiunile sunt doar cu un număr limitat de SD. Astăzi, cele trei mari piețe de schimb valutar:
-european (Centre - Londra, Frankfurt, Paris, Zurich);
-american (New York, Chicago, Los Angela, Montreal);
-asiatic (Tokyo, Hong Kong, Singapore, Bahrain).
National BP. (Local) - Piața unui singur stat, operează pe teritoriul acestei țări. Arbore. Serviciul pentru clienți de către bănci; operațiuni între societățile individuale și persoane fizice; operațiuni efectuate pe arbore. Schimb valutar.
Odată cu dezvoltarea echipamentului, fața între ele este ștersă. Unitate. Timp de diferență. Când Londra și alții lucrează în noaptea Tokyo.
Prin gradul de organizare BP se întâmplă birzheva. și În aer liber. Birzheva este mai bună (aplicațiile au lichiditate absolută și o astfel de piață este cea mai ieftină sursă de monedă).
În aer liber Create de dealeri care nu trebuie să fie membri ai arborelui. Schimb valutar. ʜᴎʜᴎ Plumb bp prin telefon, calculator etc. Aceste piețe se completează reciproc. Operațiile separate pe Over-The-Counter BP sunt mai ieftine, calcule sunt mai rapide.
Încă împărțit la gratuit și non-free. Pe unele, ei vând valute și în orice număr asupra altora există un arbore. Restricții.
Pe tipul arborelui utilizat. Cursuri. Un arbore se aplică pe una. Cursul acestui NAC. Den. Unități, pe alte două sau mai multe (dublu mod, triplu). De exemplu, URSS din anii 80, a fost de până la 4 cursuri: oficial, turist., Negru.
Există 4 grupuri subiecții pieței valutare:
-instituțiile de stat (Rolul principal este atribuit băncilor centrale și comorilor țărilor individuale). ʜᴎʜᴎ Definirea condițiilor generale de cumpărare și vânzare de monedă, precum și să se vinde și să cumpere valută străină pentru a menține cursul în frontierele definite;
-băncile, schimburile valutare și departamentele valutare ale schimburilor comerciale și de valori. Principalii participanți la piețele valutare sunt băncile comerciale care îndeplinesc ordinele de plată ale băncilor străine corespunzătoare. Băncile care au primit dreptul de a efectua tranzacții în valută pe piața internațională sunt numite autorizate sau valutare, bănci. Restul băncilor firmele de brokeraj își desfășoară operațiunile valutare sub conducerea lor. Pe bănci și brokeri reprezintă 85-95% din tranzacțiile valutare, în legătură cu acest lucru, BP se numește piața interbancară;
-juridice și persoane angajate în diferite sfere. Întreprinderile mari, de asemenea, comerțul cu monedă nu pentru a profita, ca bănci, ci pentru a reduce pierderile datorate fluctuațiilor cursurilor;
-participanții angajați în arbitraj și speculatori. Jocurile de creștere sau de scădere, să efectueze acțiuni bazate pe ipoteza că cursurile vor sau să crească sau să crească. Redarea de joc - bulls, glisați - ursii.
Țările specifice BP din Europa de Vest sunt piața euro. (Depozitele bancare investite într-o țară, dar denominate într-o monedă într-o altă țară). Inițial dezvoltat ca piață eurodollarov. (în numerar gratuit în dolari SUA, care sunt postate în băncile europene și sunt utilizate pentru operațiunile de credit). Prefixul euro - înseamnă ieșirea monedei de la sub controlul arborelui național. organe. Valute fără adăpost: Evroyenov, Eurobili. Acum sunt multe dintre ele.
FactoriContribuția la dezvoltarea pieței Eurosimaton:
Terminarea schimbului de dolari pentru aur;
Creșterea colosală a volumelor nefedolars."(Arbore. Venituri în dolari. Țări producătoare de petrol, Cat. Depus la bănci care operează pe piața eurodollara);
Introducerea ratelor de schimb plutitoare;
Eliminarea treptată a restricțiilor valutare și deschiderea de noi piețe financiare naționale.
Beneficii pentru participanții la piața eurosimaton: Aproape nu pot fi supuse reglementării, nu se aplică legislației naționale, nu este aproape impozabilă, profitabilitate mare comparativ cu BP național.
Principala sursă a pieței lucrătorilor euro este starea străină, Jur. Phys. Persoane, corporații transnaționale care stochează den. cf în valută străină, dar în afara țării Emitentului
Din punct de vedere organizațional, înainte ca BP să fie o simplă acumulare de persoane care și-au făcut ofertele la vânzare. BP - telegrafie contemporană, telefon, comunicații electronice. Profesioniștii băncilor stau în spatele tabelelor din fața calculatorului, pe datele de pe ecran care reflectă cursurile acestei zile, care depind de cursul inițial, de diferite așteptări. Profesioniștii fac schimb de date unul de celălalt. Monitoare (ecrane video), care permit respectarea situației din întreaga bancă de vânzare. Luând în considerare modificările, cursul este ajustat.
Instrumentul special BP este Commonwealth de organisme financiare interbancare mondiale - Comunități - Swift (Creat în 1973 ᴦ.). Acum există 3.000 de bănci din mai mult de 90 de țări. În martie 1993 ᴦ. Ucraina a devenit 92 de state, care au inclus Swift (reprezentat de cele 10 bănci ucrainene). Taxă de intrare - 55 de mii de dolari.
1. Piața financiară globală și elementele sale ale pieței financiare globale sunt domeniul de aplicare al relațiilor economice care asigură acumularea și redistribuirea numerarului între entitățile de afaceri din diferite țări. Piața financiară globală include: - Piețele financiare naționale pentru țările specifice; - Piața financiară internațională care funcționează în afara frontierelor naționale.
Formarea pieței financiare globale a început la începutul secolului XX, dar a fost întreruptă de primul război mondial. Ulterior, crearea pieței financiare globale a fost împiedicată de Marea Depresiune. Și cel de-al doilea război mondial. Piața financiară globală modernă a început să se dezvolte la sfârșitul anilor '50 - începutul anilor '60. Xx in.
Formarea pieței financiare globale a accelerat două circumstanțe: traducere la sfârșitul anilor '50. Xx in. Rezervele valutare ale URSS în dolari de la băncile din New York din băncile din Londra pentru a reduce riscurile politice; Fluxul de dolari non-numerar din Statele Unite în Europa ca urmare a ratelor scăzute ale dobânzilor pe piața americană (în conformitate cu regula "Q" din SUA FRC a limitat nivelul ratelor dobânzilor la depozite).
Participanții la piața financiară globală pot fi clasificate pe diferite caracteristici: 1. sub formă de proprietate: stat (bănci, corporații, fonduri) stat (bănci, companii, agenții de datorie); InterState (FMI, Banca Mondială, Calcule internaționale bancare)
Prin natura activității economice: 2. Prin natura activității economice: corporații transnaționale (TNC); Bănci transnaționale (TNB); Exportatorii naționali și importatori; băncile naționale; Fonduri de investiții, fonduri de investiții directe, fonduri hedge; burse de valori; Instituții financiare guvernamentale. Investitori privați și speculatori;
3. Prin natura participării: participanți direcți; Participanți indirecți. Participanții direcți participanții direcți intră în tranzacții și efectuează plăți în numele lor. Participanții indirecți Participanții indirecți își postă fondurile către instituțiile financiare desfășurate pe piața financiară globală.
4. În scopul operațiunilor efectuate: investitori; Hegers; Speculatori (comercianți, arbitraj). Investitorii investitorii investesc în active financiare pe termen lung (stocuri, obligațiuni, depozite, acțiuni în stocuri reciproce). Căptualizări Hezgherii cumpără și vinde active financiare pentru asigurarea financiară, inclusiv valută, riscuri.
Speculariders speculatori Comercianții efectuează operațiuni care vizează profiturile de fluctuații ale prețului activelor financiare și a cursurilor de schimb valutar pe aceeași piață. Speculatorii de arbitraj, speculanții de arbitraj efectuează operațiuni care vizează obținerea unui profit de la discrepanțele prețurilor activelor financiare și cursurile valutare pe diferite piețe (de exemplu, diferențele dintre cursul față de piața valutară și cursul de schimb valutar FUBE piața de valori).
Emitenți de obligații financiare care fac apel la piața financiară globală: - organizații internaționale; - guvernele naționale; - Guvernele subiecților federali și regiuni (state) ale țărilor specifice; - autoritățile municipale; - corporații și fonduri; - bănci.
2. Factorii de dezvoltare a pieței financiare globale (IFR): Factorii dezvoltării IFR includ: - globalizarea financiară ca stadiu modern de internaționalizare a fluxurilor internaționale de capital; - intensificarea fluxurilor internaționale de capital de numerar și redistribuirea acestora în economia globală între entitățile de afaceri ale țărilor specifice;
Aprofundarea diviziei internaționale a forței de muncă care stimulează fluxurile internaționale de capital de numerar; - liberalizarea relațiilor economice străine; - extinderea deschiderii economiilor naționale; - Dezvoltarea afacerilor internaționale și extinderea activităților TNK și TNB.
Piața financiară globală în ansamblu și elementele sale specifice sunt cei mai importanți indicatori ai economiei globale. Piața financiară globală difuzează impulsurile de dezvoltare economică de la o țară în alte țări. Dar piața financiară globală distribuie manifestări de criză de la o țară în alte țări și, prin urmare, definește natura globală a crizei financiare globale.
Fluxul fluxurilor de numerar se desfășoară pe piața financiară globală pe următoarele canale: - Operațiunile de decontare pentru bunurile livrate și serviciile prestate; - operațiunile valutare; - operațiuni de depozit; - operațiuni de credit; - investiții internaționale directe și de portofoliu; - operațiuni cu valori mobiliare; - operațiuni cu instrumente financiare derivate; - Operațiuni cu metale de aur, argint, platină.
Caracteristicile specifice ale pieței financiare globale: - amploarea tot mai mare a operațiunilor; - natura transfrontalieră a tranzacțiilor (lipsa granițelor geografice); - activitatea de afaceri rotundă (operațiuni); - utilizarea monedelor majore majore; - aplicarea standardelor și normelor unificate; - utilizarea comunicațiilor electronice; - consolidarea probabilității unei crize sistemice ca o consecință a globalizării tranzacțiilor financiare.
Tendințe moderne în dezvoltarea pieței financiare globale: - extinderea pieței financiare globale în detrimentul internaționalizării piețelor naționale ca urmare a liberalizării operațiunilor efectuate asupra acestora; - integrarea activităților (de exemplu, apariția echipamentelor bancare); - integrarea elementelor concrete ale pieței financiare globale ca urmare a utilizării instrumentelor care fac apel simultan pe mai multe piețe; - apariția unor noi instrumente financiare, în special de instrumente derivate; - dezvoltarea centrelor financiare internaționale; - Extinderea instituțiilor financiare în zonele offshore.
Zonele offshore offshore - jurisdicție (teritoriu) cu o procedură simplificată de înregistrare, impozite scăzute, asigurarea confidențialității operațiunilor, lipsa de cereri de contabilitate și raportare. Înregistrarea companiilor offshore și a băncilor permite entităților de afaceri din țările dezvoltate și în curs de dezvoltare (bănci, corporații) să părăsească impozitarea.
Compania offshore poate fi creată: - în state mici, de multe ori insula (Bahamas, Seychelles etc.); - în statele centrelor financiare globale (Liechtenstein, Hong Kong, Gibraltar); - Într-o serie de țări dezvoltate, care au permis legal să înregistreze societăți care implică nerezidenți și să aplice un sistem fiscal simplificat, cu condiția ca aceste societăți să nu desfășoare activități antreprenoriale în țara de înregistrare.
Politica țărilor dezvoltate privind zonele offshore este contradictorie. Aceste țări sunt recunoscute că evaziunea fiscală cu utilizarea zonelor offshore conduce la pierderi uriașe de venituri bugetare. Dar Statele Unite înregistrează companii offshore din Wyoming, Delaware, Nevada, Oregon, New Jersey, în districtul federal din Columbia; Regatul Unit - pe Insulele Norman (Trysi, Jersey, Sark) și pe insulele Maine; Olanda - în teritoriile de peste mări ale Aruba și Antilele Olandeze.
3. Caracteristicile piețelor bursiere mondiale și de bursiere pe piața de credit globală a apărut la sfârșitul anilor '50. Xx in. in Europa. Pentru operațiunile de pe această piață, s-au utilizat dolarii americani tradus sub formă de depozite în băncile europene, precum și monedele europene. Prin urmare, Euroraka, inițial a acestei piețe a fost numită Eurora. Moneda euro utilizată pe această piață a primit numele Eurovolarutului. Eurodollar, respectiv, dolarul american folosit pentru operațiunile estimate și alte operațiuni în afara granițelor Statelor Unite, a fost numit Eurodollar.
Numele "Eurodollar" persistă pentru dolari americani, în Asia, inclusiv țările arabe și în Japonia. Prin analogie, yenul japonez, opus de Japonia, a fost numit EUROIRE. Odată cu introducerea unei monede europene unice "Euro" în 1999, conceptul de "Eurovararyut" și-a pierdut semnificația. Rar a început să fie folosit de conceptele "Eurodollar", "Eurir".
În 1981, regula "Q" a fost anulată în Statele Unite (procentul de interes la depozite). În același an, în New York a fost creat o zonă bancară gratuită. Băncile americane au fost lăsate să deschidă unități speciale care exercită fără restricții legislative valute și operațiuni de credit cu nerezidenți. Ca urmare a deschiderii unor astfel de diviziuni ale New York la Centrul Financiar Internațional. Acest lucru a extins semnificativ piața mondială.
Ratele de bază pe piața de credit globală: Libor (Libor Libor) - Propuneri de depozite interbancare pe termen scurt (până la 6 luni) pe piața din Londra; Libid (rata ofertei interbancare din Londra) - rata cererii pentru depozite interbancare pe termen scurt (până la 6 luni) pe piața din Londra; Liberul și libesii sunt determinați pentru toate monedele mondiale. Tranzacțiile de credit sunt încheiate pe baza acestor rate ale dobânzii, dar includerea unei suprataxe care reflectă riscul de credit al unui anumit debitor și a raportului de aprovizionare și de cerere pe piața de credit.
Specificitatea pieței de credit mondiale: - en-gros; - utilizarea ratelor dobânzilor internaționale; - lipsa reglementării; - în principal caracter pe termen scurt; - multiplicarea monedelor mondiale în afara frontierelor naționale ale țărilor emitente; - predominanța băncilor transnaționale.
Piața globală de credit este strâns legată de piața bursieră globală. Principalele instrumente ale pieței bursiere globale: Euro-cazare; Euroobligațiuni; Euroveel. Prefixul "Euro" înseamnă că aceste instrumente (active) sunt nominalizate în valute globale și sunt tratate pe piața mondială. Relația dintre piețele de credit și de bursiere mondiale a crescut cu dezvoltarea procesului de sechire a activelor bancare, adică. Emisiile de valori mobiliare (obligațiuni) furnizate de împrumuturi bancare.
Încasările globale de depozitare (GDR) sunt certificate eliberate de instituțiile financiare pentru a asigura acțiunile depuse în acestea și atragerea pe piața bursieră globală; - derivați (instrumente financiare derivate) sunt valori mobiliare emise pe baza oricărui instrument financiar.
Indexele principale ale Mondiale a Mondiale: - Dow Jones Index - Dow Jones Index - ediții valutare ecologice de 30 de companii din SUA; S & P Standard și Poors (Composite) 500 Indicele (S & P 500) include 400 de transport industrial, 20 de transport, 40 de societăți financiare, 40 USD; - Indexul NASDAQ - Indicele Nasdaq este un index supra-counter, publicat de Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (SUA).
