Efect de pârghie de funcționare (pârghie de funcționare). Esența și metodele de calcul al forței de influență a pârghiei operaționale (nivelul pârghiei operaționale)

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări generează întotdeauna o schimbare mai mare a profitului. Gradul de sensibilitate la profit la modificările veniturilor din vânzări - forța pârghiei operaționale depinde de raportul dintre costurile fixe și variabile din costurile totale ale întreprinderii. Cu cât este mai mare proporția costurilor fixe în costul total al producției și vânzărilor de produse, cu atât este mai mare forța pârghiei operaționale. Acest lucru înseamnă că întreprinderile care utilizează echipamente scumpe și care au o pondere mare a activelor imobilizate în bilanț au un pârghie de funcționare mai mare. În schimb, cel mai scăzut nivel de pârghie operațională se observă în acele întreprinderi în care ponderea costurilor variabile este mare. În întreprinderile cu un efect de levier ridicat, profiturile sunt foarte sensibile la modificările veniturilor din vânzări. Chiar și o ușoară scădere a veniturilor poate duce la o scădere semnificativă a profitului. Acțiunea pârghiei operaționale generează tipuri speciale de risc: riscul de producție, riscul costurilor fixe excesive într-un mediu de piață în deteriorare, deoarece costurile fixe vor interfera cu reorientarea producției, făcând imposibilă diversificarea rapidă a activelor sau schimbarea nișei de piață. . Astfel, riscul de producție este o funcție a structurii costurilor de producție.

Într-un mediu favorabil de piață, o întreprindere cu un efect de levier ridicat (intensitate ridicată a capitalului) va avea un câștig financiar suplimentar. Este evident că creșterea intensității capitalului de producție ar trebui făcută cu mare prudență atunci când există încredere că volumul vânzărilor de produse va crește.

Luați în considerare un exemplu de acțiune a unei manete de acționare.

Veniturile întreprinderii în anul de raportare s-au ridicat la 11.000 de mii de ruble. la costuri variabile 9.300 mii ruble. și fix costă 1.500 de mii de ruble. Ce se va întâmpla cu profitul dacă volumul vânzărilor în anul planificat crește la 12.000 de mii de ruble?

Calculul tradițional al profitului este prezentat în tabel. unu

tabelul 1

Calculul profitului

Efectul pârghiei operaționale este că veniturile din vânzări au crescut cu 9,1%, iar profitul - cu 76,8%.

În calculele practice, raportul dintre marja brută și profit este utilizat pentru a determina puterea pârghiei operaționale.

Puterea pârghiei operaționale arată cât de mult se va schimba profitul dacă va exista o modificare de un procent a veniturilor. Conform exemplului nostru, forța pârghiei de funcționare este: (11.000 ruble - 9300 ruble): 200 ruble. = 8,5. Aceasta înseamnă că, cu o creștere de 9,1% a veniturilor, profitul va crește cu 77,3% (9,1% * 8,5). Cu o scădere a veniturilor din vânzări cu 10%, profitul va scădea cu 85% (10% * 8,5).

Astfel, stabilind una sau alta rată de creștere a volumului vânzărilor, este posibil să se determine măsura în care suma profitului va crește odată cu forța existentă a pârghiei operaționale la întreprindere. Diferențele efectului obținut la întreprinderi vor fi determinate de diferențele dintre raportul dintre costurile fixe și variabile.

Înțelegerea mecanismului de acțiune al pârghiei de funcționare vă permite să gestionați în mod intenționat raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a îmbunătăți eficiența activităților curente ale întreprinderii. Această gestionare este redusă la o modificare a valorii puterii pârghiei de funcționare pentru diferite tendințe în conjunctura pieței mărfurilor și etapele ciclului de viață al întreprinderii.

Principiul de bază al gestionării costurilor variabile este de a le salva tot timpul.

Marja de siguranță financiară este nivelul de securitate al întreprinderii. Calculul acestui indicator face posibilă evaluarea posibilității unei reduceri suplimentare a veniturilor din vânzările de produse în limitele punctului de rentabilitate. Marja de forță financiară este diferența dintre încasările din vânzări și pragul de rentabilitate.

Marja de rezistență financiară este măsurată fie în termeni monetari, fie ca procent din venitul din vânzările de produse.

Conform exemplului anterior, pragul de rentabilitate este de 9709 mii ruble. ...

Marja de rezistență financiară este de 1291 mii ruble. (11.000 ruble 9709 ruble), sau 12%.

Puterea pârghiei operaționale depinde de ponderea costurilor fixe în valoarea totală a acestora și predetermină gradul de flexibilitate al întreprinderii, provocând apariția unui risc antreprenorial.

O creștere a costurilor fixe datorată creșterii dobânzii la un împrumut în structura capitalului contribuie la o creștere a efectului pârghiei financiare.

În același timp, efectul de levier operațional generează o creștere mai puternică a profitului decât creșterea vânzărilor (veniturilor), creșterea câștigurilor pe acțiune și creșterea nivelului de levier. Astfel, pârghia financiară și operațională este strâns legată, întărindu-se reciproc.

Efectul combinat al pârghiilor operaționale și financiare se exprimă în efectul conjugat al acțiunii ambelor pârghii atunci când acestea se înmulțesc reciproc.

Nivelul efectului conjugat al acțiunii ambelor pârghii indică nivelul riscului total al întreprinderii și arată câte procente se modifică în câștigurile pe acțiune atunci când veniturile din vânzări se modifică cu 1%.

Combinația acestor pârghii puternice poate fi în detrimentul întreprinderii, întrucât riscurile de afaceri și financiare se multiplică reciproc, multiplicând efectele adverse. Interacțiunea pârghiei operaționale și financiare exacerbează impactul negativ al scăderii veniturilor asupra venitului net.

Sarcina de a reduce riscul total al unei întreprinderi se reduce la alegerea uneia dintre cele trei opțiuni:

• 1) o combinație a unui nivel ridicat al efectului pârghiei financiare cu un efect slab al pârghiei operaționale;
• 2) combinație între nivelul scăzut al efectului de levier financiar și efectul de levier puternic;
• 3) o combinație de niveluri moderate de efecte ale pârghiei financiare și operaționale.

În forma sa cea mai generală, criteriul pentru alegerea uneia sau altei opțiuni este valoarea maximă de piață posibilă a unei cote de întreprindere cu risc minim, care se realizează printr-un compromis între risc și profitabilitate.

Nivelul efectului asociat al pârghiei operaționale și financiare permite efectuarea de calcule planificate ale valorii câștigurilor pe acțiune în funcție de volumul de vânzări (venituri) planificat, asigurând posibilitatea implementării politicii de dividende a companiei.

La baza schimbării efectului pârghiei de producție se află schimbarea ponderii costurilor fixe în costul total al întreprinderii. Trebuie avut în vedere faptul că sensibilitatea profitului la modificările vânzărilor poate fi ambiguă în organizațiile cu un raport diferit de costuri fixe și variabile. Cu cât este mai mică proporția costurilor fixe în costul total al întreprinderii, cu atât valoarea profitului se modifică în raport cu rata de modificare a veniturilor din vânzări.

Cantitatea de pârghie operațională (de producție) se poate modifica sub influența: prețului și vânzărilor; costuri variabile și fixe; o combinație a oricăruia dintre factorii enumerați.

Trebuie remarcat faptul că, în situații specifice, manifestarea mecanismul manetei de acționare are o serie de caracteristici care trebuie luate în considerare în procesul de utilizare a acestuia. Aceste caracteristici sunt după cum urmează:

1. Impactul pozitiv al pârghiei de producție începe să se manifeste numai după ce întreprinderea a depășit punct de echilibru activitățile lor, adică întreprinderea trebuie să primească mai întâi o sumă suficientă de venit marginal pentru a-și acoperi costurile fixe. Acest lucru se datorează faptului că compania este obligată să ramburseze costurile fixe indiferent de volumul specific al vânzărilor, prin urmare, cu cât este mai mare suma costurilor fixe, cu atât mai târziu, celelalte lucruri fiind egale, va atinge punctul de echilibru a activităților sale.

În acest sens, deși compania nu a asigurat rentabilitatea activităților sale, nivelul ridicat al costurilor fixe va constitui un factor negativ suplimentar pe calea atingerii nivelului de rentabilitate.

2. Pe măsură ce vânzările continuă să crească și să se îndepărteze de punctul de rentabilitate efectul de pârghie al producțieiîncepe să scadă. Fiecare creștere procentuală ulterioară a vânzărilor va duce la o rată tot mai mare de creștere a valorii profitului.

3. Mecanismul pârghiei de producție are, de asemenea, direcția opusă - cu orice scădere a vânzărilor, dimensiunea profitului companiei va scădea și mai mult.

Forța manetei de funcționare După cum sa menționat deja, depinde de valoarea relativă a costurilor fixe, care sunt dificil de redus odată cu scăderea veniturilor companiei. Impactul ridicat al pârghiei operaționale în condiții de instabilitate economică, scăderea cererii consumatorilor înseamnă că fiecare procent din scăderea veniturilor duce la o scădere semnificativă a profiturilor și posibilitatea ca întreprinderea să intre în zona pierderilor.

Dacă definim riscul unei anumite întreprinderi ca fiind un risc antreprenorial, atunci putem urmări următoarea relație între puterea pârghiei de funcționare și gradul de risc antreprenorial: cu un nivel ridicat al costurilor fixe ale întreprinderii și absența acestora scade într-o perioadă de scădere a cererii de produse, riscul antreprenorial crește.

Firmele mici specializate în producția unui singur tip de produs se caracterizează printr-un grad ridicat de risc antreprenorial. Instabilitatea cererii și prețurilor pentru produsele finite, prețurile materiilor prime și resursele energetice funcționează în aceeași direcție.

Astfel, gestionarea modernă a costurilor presupune abordări destul de diverse ale contabilității și analizei costurilor, profiturilor și riscului antreprenorial. Trebuie să stăpânești aceste instrumente interesante pentru a asigura supraviețuirea și dezvoltarea afacerii tale.

Înțelegerea esenței pârghiei operaționale și a capacității de gestionare a acesteia reprezintă oportunități suplimentare pentru utilizarea acestui instrument în politica de investiții a companiei. Astfel, riscul de producție în toate industriile poate fi reglementat într-o anumită măsură de către manageri, de exemplu, atunci când aleg proiecte cu costuri fixe mai mari sau mai mici. Atunci când eliberează produse cu o capacitate de piață ridicată, cu încrederea managerilor în volumele de vânzări care depășesc semnificativ pragul de rentabilitate, este posibil să se utilizeze tehnologii care necesită costuri fixe ridicate, să se implementeze proiecte de investiții pentru instalarea liniilor extrem de automatizate și altele tehnologii intensive în capital. În sferele de activitate, atunci când compania este încrezătoare în posibilitatea cuceririi unui segment de piață stabil, de regulă, este recomandabil să implementăm proiecte cu o proporție mai mică de costuri variabile.

Rezumând, putem spune:

• o întreprindere cu o cantitate mai mare de risc operațional este mai expusă riscului în cazul unei deteriorări a condițiilor de piață și, în același timp, are avantaje în cazul unei îmbunătățiri a condițiilor de piață;
• compania trebuie să navigheze pe situația pieței și să ajusteze structura costurilor în consecință.

Gestionarea costurilor datorită utilizării efectului pârghiei operaționale vă permite să abordați rapid și cuprinzător utilizarea finanțelor întreprinderii. Pentru a face acest lucru, puteți utiliza regula 50/50... Toate tipurile de produse sunt împărțite în două grupe, în funcție de proporția costurilor variabile. Dacă este mai mult de jumătate, atunci este mai profitabil ca tipurile de produse furnizate să lucreze la reducerea costurilor. Dacă ponderea costurilor variabile este mai mică de 50%, atunci compania este mai bine să crească vânzările - aceasta va oferi o marjă brută mai mare.

Pârghia operațională (pârghia de producție) este o oportunitate potențială de a influența profitul unei companii prin modificarea structurii costurilor și a volumului de producție.

Efectul pârghiei operaționale este că orice modificare a veniturilor din vânzări duce întotdeauna la o schimbare mai mare a profitului. Acest efect este cauzat de gradul diferit de influență a dinamicii costurilor variabile și a costurilor fixe asupra rezultatului financiar atunci când volumul producției se modifică. Influențând valoarea nu numai a costurilor variabile, ci și a celor fixe, este posibil să se determine cu câte puncte procentuale va crește profitul.

Gradul de pârghie de funcționare (DOL) este calculat utilizând formula:

DOL = MP / EBIT = ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

Unde,
MP - profit de marjă;
EBIT - profit înainte de dobândă;
FC - costuri de producție fixe condiționat;
Q este volumul producției în termeni fizici;
p este prețul pe unitate de producție;
v - costuri variabile pe unitate de producție.

Nivelul de pârghie operațională vă permite să calculați cu un punct procentual valoarea variației procentuale a profitului în funcție de dinamica vânzărilor. Modificarea EBIT va fi de DOL%.

Cu cât este mai mare ponderea costurilor fixe ale companiei în structura costurilor, cu atât este mai ridicat nivelul pârghiei operaționale și, în consecință, cu atât este mai mare manifestarea riscului de afaceri (producție).

Pe măsură ce veniturile se îndepărtează de punctul de rentabilitate, forța pârghiei operaționale scade, în timp ce puterea financiară a organizației, dimpotrivă, crește. Acest feedback este asociat cu o scădere relativă a costurilor fixe ale întreprinderii.

Deoarece multe întreprinderi produc o gamă largă de produse, este mai convenabil să calculați nivelul pârghiei de funcționare utilizând formula:

DOL = (S-VC) / (S-VC-FC) = (EBIT + FC) / EBIT

Unde, S - încasează vânzările; VC - costuri variabile.

Nivelul pârghiei operaționale nu este constant și depinde de o anumită valoare de bază a implementării. De exemplu, cu un volum de vânzări echilibrat, nivelul pârghiei de funcționare va tinde până la infinit. Nivelul pârghiei de funcționare este cel mai mare la un punct ușor peste punctul de echilibru. În acest caz, chiar și o ușoară modificare a vânzărilor duce la o modificare relativă semnificativă a EBIT. Schimbarea de la profit zero la orice valoare este o creștere procentuală infinită.

În practică, acele companii care au o pondere mare de active fixe și imobilizări necorporale (imobilizări necorporale) în structura bilanțului și cheltuieli administrative mari au o pârghie de funcționare mare. Dimpotrivă, nivelul minim de pârghie operațională este inerent companiilor cu o pondere mare de costuri variabile.

Astfel, înțelegerea mecanismului de acțiune al pârghiei de producție vă permite să gestionați în mod eficient raportul dintre costurile fixe și variabile pentru a crește profitabilitatea activităților operaționale ale companiei.