Acestea. depozitele și banii împrumutați asociați cu acordarea unui împrumut pot depăși rata medie a dobânzii la împrumuturi pe durata de viață a împrumutului. Riscul ratei dobânzii este permanent sau evitabil? Teoretic, este posibil dacă modificarea veniturilor din active (rata împrumuturilor) poate fi pe deplin echilibrată atât din punct de vedere al timpului, cât și al mărimii prin modificări ale costurilor de strângere a fondurilor (adică prețul obținerii de fonduri pentru acordarea unui împrumut bancar) . Dar este practic imposibil să se echilibreze toate împrumuturile în acest mod în orice moment, iar băncile nu sunt întotdeauna interesate să urmeze o astfel de politică. Prin urmare, băncile sunt expuse constant riscului ratei dobânzii, dar acest lucru nu exclude însă, dimpotrivă, presupune gestionarea riscului ratei dobânzii.
Există două tipuri de risc al ratei dobânzii: pozițional și structural.
Riscul pozițional- acesta este riscul pentru orice poziție (în termeni de interes la un moment dat). De exemplu, o bancă a emis un împrumut cu o rată a dobânzii variabilă. Nu se știe dacă va aduce succes băncii. Ce poate fi inclus în bilanț pentru a preveni acest risc? În primul rând, trebuie să modificați dobânda la depozite și să egalizați dobânda asupra activelor și pasivelor din bilanțul băncii.
Riscul structural- acesta este riscul pentru bilanțul băncii în ansamblu, cauzat de modificările pieței monetare datorate fluctuațiilor ratelor dobânzii.
În consecință, riscul ratei dobânzii afectează atât profitul primit din dobânzi, cât și bilanțul băncii în ansamblu. Riscul ratei dobânzii poate fi cauzat de:
În funcție de natura ratei dobânzii, există:
Riscul de dobândă fermă apare atunci când ratele dobânzii fixe (fixe) sunt stabilite la un împrumut și se modifică dobânzile la depozite și alte resurse achiziționate. În acest caz, dobânda la împrumut nu ia în considerare modificările dobânzii de piață a fondurilor împrumutate.
Să luăm în considerare o situație specifică:
În ambele opțiuni I și II, nu este clar ce se va întâmpla, începând cu al patrulea an, dacă piața monetară se schimbă. Această posibilitate a riscului de schimbare a dobânzii ar trebui prevăzută în contractul de împrumut și, dacă este necesar, apoi să se modifice structural pasivul.
Pentru a preveni riscul ratei dobânzii, băncile comerciale trebuie să:
Implementarea acestor măsuri în practica băncii se realizează folosind metode speciale (țintă) de gestionare a riscului ratei dobânzii. Tehnicile specializate de gestionare a riscului ratei dobânzii includ gestionarea marjei ratei dobânzii și gestionarea diferențelor.
Unul dintre principalele obiective ale managementului (managementului) într-o bancă este de a controla marja dobânzii, adică marja dintre veniturile din dobânzi pe activele generatoare de venituri și cheltuielile cu dobânzile pe pasiv. În plus față de marjă, se atrage atenția asupra spread-ului, care este diferența dintre rata medie ponderată primită pentru active și rata medie ponderată plătită pentru pasive. Ambii indicatori ar trebui reflectați în contul de profit și pierdere al băncii. În timpul planificării, aceste cifre cheie sunt determinate de metode de prognoză. În cele din urmă, în procesul de gestionare a riscului ratei dobânzii, se ia în considerare un decalaj (diferență) - divergența sau dezechilibrul activelor și pasivelor unei bănci cu o rată fluctuantă și fixă față de pasivele cu o rată fixă într-o anumită perioadă de timp. . Să luăm în considerare mai detaliat metodele de gestionare a riscului ratei dobânzii.
Gestionarea marjei dobânzii necesită o analiză atentă și constantă a schimbărilor de pe piața bancară, a economiei și a ratelor dobânzii. În condiții de inflație, este aproape imposibil să se prevadă rata dobânzii și, prin urmare, gestionarea riscurilor într-o bancă ar trebui să se concentreze pe echilibrarea scadenței portofoliului de active. Dar acest lucru este foarte dificil dacă banca are active și pasive cu rată fixă și variabilă în bilanț. Prin urmare, este necesară o evaluare a perspectivelor pentru modificări ale ratelor dobânzii.
Echilibrarea portofoliului de active și pasive până la scadență permite băncii să stabilească diferența de dobândă, adică neutraliza riscul ratei dobânzii. Cu toate acestea, bancherii preferă riscul unui spread nedefinit dacă rata scadenței dezechilibrate promite randamente mari. Acest lucru se întâmplă atunci când economiștii nu pot prezice mișcarea ratei dobânzii.
Să luăm în considerare o situație specifică de strângere de fonduri echilibrată versus strângere de fonduri neechilibrată.
Opțiunea I (echilibrată):
Opțiunea II (dezechilibrată): strategii alternative de împrumut pentru 180 de zile:
a) atragerea de fonduri împrumutate pentru 180 de zile, repartizare 5%;
b) atragerea de fonduri împrumutate timp de 90 de zile, reînnoire în 90 de zile: spread 1/2 (10 + 13) = 11,5%.
Gestionarea cu succes a decalajelor necesită prezicerea cu succes a mișcărilor viitoare ale ratei dobânzii. În exemplul nostru, predicția exactă a ratelor pe termen scurt a determinat conducerea să nu echilibreze împrumutul de 180 de zile, ci să creeze un decalaj care duce la extinderea marjei dobânzii.
Pe baza datelor de mai sus, diferența pentru Opțiunea II a fost de 11,5 și nu de 5%, ca în Opțiunea I. Acest lucru s-a întâmplat datorită faptului că, în procesul de gestionare a decalajului, după cum sa menționat, a fost posibil să se prevadă corect mișcarea ratelor dobânzii. S-a decis atragerea de fonduri împrumutate timp de 180 de zile, sub rezerva împărțirii acestei tranzacții în două etape independente: atragerea inițială timp de 90 de zile și apoi reluarea pentru încă 90 de zile. În acest caz, diferența pentru un împrumut dezechilibrat pe 180 de zile a fost de 11,5% și s-a dezvoltat după cum urmează:
Marja pentru un împrumut de 180 de zile este de 11,5%.
Factori care afectează marja dobânzii:
Gestionarea decalajului poate fi definită ca administrarea anumitor niveluri de active și pasive care sunt sensibile la modificările ratelor dobânzii. Distingeți între lacune pozitive și negative. Cu un decalaj pozitiv, activele cu rată variabilă depășesc pasivele cu rată variabilă. În cazul unui decalaj pozitiv cu o scădere a ratei dobânzii, marja dobânzii scade; pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, marja crește. Cu un decalaj negativ, datoriile cu rată variabilă depășesc activele cu rată variabilă. În acest caz, cu o scădere a ratelor dobânzii, marja crește, iar cu o creștere a ratelor dobânzii, aceasta scade.
Gradul de risc al ratei dobânzii, deoarece afectează marja și spread-ul dobânzii, depinde de mărimea decalajului și direcția acestuia, de viteza și durata schimbării ratei dobânzii. Pentru a utiliza mai bine oportunitățile de gestionare a decalajului în activitățile practice ale băncilor, este necesar:
Luați în considerare opțiunile posibile pentru politica privind rata dobânzii bancare. Aici se pot distinge mai multe etape.
Etapa I - rate scăzute ale dobânzii (se așteaptă o creștere):
Etapa II - rate ale dobânzii în creștere (creșterea maximă a acestora este așteptată în viitor):
Etapa III - rate ale dobânzii ridicate (se așteaptă să scadă în viitorul apropiat):
Etapa IV - ratele dobânzilor în scădere (în viitorul apropiat vor deveni minime):
Atunci când implementați oricare dintre direcțiile (etapele) de mai sus ale politicii ratei dobânzii, este important să rețineți că sarcina principală a băncii este creșterea marjei nete a dobânzii în cadrul parametrilor de risc stabiliți de politica băncii. Ratele dobânzii și gradul de risc inerent pasivelor și activelor sunt variabile externe care nu pot fi influențate sau anticipate cu exactitate de o bancă individuală. Prin urmare, gestionarea activelor și a pasivelor este un proces continuu care necesită implicarea celui mai experimentat personal al băncii.
6.1. Tipuri de riscuri ale ratei dobânzii
6.2. Tranzacții cu dobânzi
6.3. Fluxuri de plată
6.4. Indicatori de risc ai instrumentelor financiare
6 .unu. Tipuri de riscuri ale ratei dobânzii
Ratele dobânzii sunt indicatorii financiari cei mai utilizați. Există multe tipuri de rate ale dobânzii la împrumuturi și depozite, în funcție de tipurile de împrumuturi, termene, metode de calcul etc.
Funcții de interes:
compensarea pierderii potențialei utilități din investirea banilor (spre deosebire de bunuri și servicii);
compensarea pentru pierderea beneficiilor existente din cauza riscurilor de incertitudine cu privire la valoarea viitoare a banilor creditorului, care i se restituie;
despăgubiri către creditor pentru imposibilitatea de a satisface preferințele de a avea bani la un moment dat decât să le primească ulterior.
Riscul ratei dobânzii- riscul de profit rezultat din fluctuațiile nefavorabile ale ratei dobânzii, care duc la o creștere a costului plăților dobânzilor sau la o scădere a veniturilor din investiții și a încasărilor din împrumuturile acordate.
Modificările ratelor dobânzii duc la mai multe tipuri de risc:
riscul unei creșteri a cheltuielilor cu dobânzile sau a unei scăderi a veniturilor din investiții la un nivel mai mic decât se aștepta din cauza fluctuațiilor nivelului general al ratelor dobânzii;
riscul asociat unei astfel de modificări a ratelor dobânzii după decizia de a lua un împrumut, care nu oferă cele mai mici costuri ale dobânzii;
riscul de a lua o astfel de decizie de a acorda un împrumut sau de a face investiții, care, ca urmare, nu va duce la primirea celui mai mare venit din cauza modificărilor ratelor dobânzii care au avut loc după luarea deciziei;
riscul ca valoarea cheltuielilor cu dobânzile la un împrumut luat la o rată fixă a dobânzii să fie mai mare decât în cazul unui împrumut la o rată a dobânzii variabilă sau invers.
Cu cât este mai mare mobilitatea ratei (regularitatea modificărilor sale, natura și dimensiunea acestora), cu atât este mai mare riscul ratei dobânzii.
Luarea în considerare a riscului ratei dobânzii depinde și de locul în care vă aflați - împrumutatul sau creditorul.
Riscul împrumutatului are o natura duala. Atunci când împrumută la o rată fixă, este expus riscului de scădere a ratelor, iar în cazul unui împrumut la o rată liber fluctuantă, riscă să le crească. Riscul poate fi atenuat prin prezicerea direcției în care se vor deplasa ratele dobânzii.
Riscul creditorului Este o imagine în oglindă a riscului pentru debitor. Pentru a maximiza profiturile, o bancă trebuie să împrumute la o rată fixă atunci când se așteaptă ca dobânzile să scadă și să fluctueze atunci când se așteaptă să crească ratele dobânzii.
Modificarea ratelor dobânzii în funcție de termenul împrumutului este exprimată ca o curbă a veniturilor din dobânzi. O curbă ascendentă este considerată a fi o curbă normală. Aceasta înseamnă că ratele dobânzii pentru împrumuturile pe termen lung sunt de obicei mai mari decât pentru împrumuturile pe termen scurt și astfel compensează creditorii pentru legarea pe termen lung a fondurilor lor și riscul de credit mai mare în cazul împrumuturilor pe termen lung.
Pentru instituțiile financiare, riscul ratei dobânzii poate fi:
de bază- asociate cu modificări ale structurii ratelor dobânzii, care apar atunci când fondurile sunt luate la o rată a dobânzii și împrumutate sau investite la alta;
decalaj de timp- care apar atunci când împrumuturile sunt primite sau acordate la aceeași rată de bază, dar cu un anumit decalaj de timp în datele revizuirii acestora pentru împrumuturile împrumutate și cele împrumutate.
Factori care afectează nivelul general al ratelor dobânzii:
politica guvernamentala;
aprovizionare de bani;
așteptările cu privire la inflația viitoare.
Factori care afectează diferența de dobândă:
timpul până la scadența obligațiilor financiare;
riscul de neîndeplinire a obligațiilor;
lichiditatea pasivelor financiare;
impozitare;
alți factori specifici pentru obligații financiare specifice.
Operațiuni de dobândă - CPC
Modificările nivelului ratelor dobânzii pe piața financiară implică fluctuații ale prețului obligațiunilor circulante, iar o creștere a ratelor dobânzii determină o scădere a prețului și pierderile titularului de obligațiuni. Riscul investițional asociat cu modificările ratelor dobânzii se numește risc al ratei dobânzii.
Valoarea oricărui activ financiar: acțiuni, obligațiuni, active fizice (imobile, echipamente) etc. este definită ca valoarea curentă a fluxului de plăți asociat acestui activ. Pentru obligațiuni, fluxul de plată este o renta obișnuită constând din plăți de dobândă cupon și rambursarea alin. Și apoi valoarea actuală a obligațiunii este egală cu valoarea curentă a acelei chirii.
Lasa eu- rata actuală a dobânzii pe piață, R- valoarea nominală a obligațiunii, la- rata dobânzii cupon,
LA = Pk- valoarea plăților cuponului, R (- valoarea de piață actuală a obligațiunii, t- perioada rămasă până la scadența obligațiunii.
Pentru a obține formula pentru valoarea de piață actuală a obligațiunilor, să întocmim o diagramă de plată (Fig. 4.5).
Smochin. 4.5
Rezumând coloana din stânga, avem:
Pentru ca această valoare să fie egală cu valoarea nominală, este necesar ca egalitatea să fie îndeplinită:
De aici LA = Pi sau Pi - Pk, acestea. eu = k.
Aceasta înseamnă că, dacă rata cuponului este egală cu rata dobânzii de pe piață, atunci prețul obligațiunilor este egal cu par.
Nu este suficient să comparați datele privind randamentul acestora pentru a face o alegere rezonabilă a obligațiunilor. Este necesar să se evalueze cumva riscul asociat cu termenul obligațiunii - cu cât termenul este mai lung, cu atât este mai mare riscul. Cu toate acestea, o comparație directă a calendarului nu va duce la concluzii corecte, deoarece acest lucru nu ia în considerare particularitățile distribuției veniturilor în timp. Este clar că obligațiunile cu un cupon zero sunt mai riscante decât obligațiunile cu plăți periodice ale dobânzilor pentru același termen. Pentru a caracteriza obligațiunile în termeni de risc, se utilizează termenul mediu.
Această valoare rezumă calendarul tuturor plăților obligațiunilor ca o medie ponderată. Plățile sunt luate ca ponderi. Cu alte cuvinte, cu cât este mai mare suma de plată, cu atât impactul asupra mediei este mai mare în perioada corespunzătoare. Pentru obligațiunile cu plata cuponului anual și răscumpărarea parului la sfârșitul termenului, primim:
Unde T- termen mediu;
tj- termenii plăților cuponului în ani;
Sj- suma de plata; t- durata totală a obligațiunii.
Având în vedere că pentru t x
= 1, 2, ... , t
obținem formula de calcul pentru termenul mediu:
Obligațiuni cu plata cuponului T Din formula (4.2.10) rezultă că cu atât este mai mare dobânda cuponului la , cu cât perioada medie este mai scurtă. Obligațiuni cupon zero T = t.
Exemplul 4.7. O obligațiune cu o scadență de șase ani, a cărei dobândă este plătită o dată pe an la o rată de 8%, a fost achiziționată la rata de 95 USD.
Folosind formula (4.2.10), găsim termenul mediu:
Numărătorul formulei (4.2.9) arată suma totală a serviciilor de credit pentru obligațiune - toate încasările așteptate sunt înmulțite cu termenii corespunzători. Termenul mediu indică un punct în termenul unei obligațiuni care egalizează serviciile de creditare. Valoarea serviciului de credit înainte de termenul mediu este egală cu serviciul de credit după acel moment:
Unde G /, g k- intervale de timp de la data plății până la termenul mediu, (/ - plăți efectuate înainte de termenul mediu, la- după această perioadă).
În consecință, în 5,19 ani, valoarea serviciului de credit furnizat și serviciul de credit pentru perioada rămasă sunt egale. Punctul de echilibru al plăților în timp poate servi ca analog al termenului mediu. Din aceasta rezultă că, cu cât termenul mediu este mai scurt, cu atât deținătorul de obligațiuni obține mai repede o rentabilitate a obligațiunii și, prin urmare, cu atât mai puțin riscul. Prin urmare, atunci când se compară obligațiunile, ar trebui să se acorde preferință celor cu un termen mediu mai scurt.
Exemplul 4.8. Există două obligațiuni cupon de 15% pentru 1 an și 10 ani cu o valoare nominală de 1000 USD.
Luați în considerare prețul de piață al unei obligațiuni pentru diferite rate de piață curente. Pentru a face acest lucru, folosim formula (4.2.8) și rezumăm rezultatele calculelor în tabel. 4.4.
Tabelul 4.4.
Date din tabel. 4.4 va fi descris grafic în Fig. 4.6.
Figura 4.6 arată că prețul unei obligațiuni pe termen lung este mult mai sensibil la modificările ratei pieței decât pe termen scurt, deoarece prețul de piață al obligațiunii este stabilit la un nivel astfel încât randamentul obligațiunii este egal cu rata actuală a pieței.
Smochin. 4.6
Astfel, atunci când rata pieței crește de la 15% la 20%, proprietarul unei obligațiuni cu cupon de 15% pierde 5% din valoarea nominală o dată cu scadența de 1 an și de zece ori cu scadența de 10 ani. În consecință, atunci când o obligațiune este vândută imediat după creștere, proprietarul acesteia poate conta doar pe un preț mai mic decât parul pentru valoarea actualizată a pierderilor viitoare.
Deci, pentru o obligațiune cu scadență de 1 an, valoarea actualizată a pierderilor este:
și pentru o obligațiune cu scadență de 10 ani 
În această sumă, primul termen corespunde pierderilor din primul an, al doilea - pentru al doilea an și ultimul - pentru al zecelea an. Prețul unei obligațiuni în primul caz este de 1000 - 41,67 = 958,33 c.u., iar în al doilea - 1000 - 209,62 = 790,38 c.u.
Astfel, toate celelalte lucruri fiind egale, riscul ratei dobânzii este mai mare pentru obligațiunile cu scadență mai lungă.
Rețineți că, deși riscul ratelor dobânzilor la obligațiunile pe termen scurt este mai mic decât la obligațiunile pe termen lung, însă riscul de reinvestire, adică riscul unui venit mai mic la reinvestirea este mai mare doar pentru obligațiunile pe termen scurt. Într-adevăr, atunci când rata dobânzii pe piață este redusă de la 15% la 10%, randamentul generat de scadența unei obligațiuni cupon de 15% cu scadența de 1 an poate fi reinvestit doar la 10%, în timp ce o obligațiune pe 10 ani oferă o Randament de 15% în decurs de zece ani, adică în primul caz, proprietarul pierde anual 5% din valoarea nominală.
Riscul ratei dobânzii (riscul ratei dobânzii) constă într-o scădere a rentabilității operațiunilor băncii sau în apariția pierderilor datorate impactului negativ al modificărilor ratelor dobânzii asupra resurselor atrase și plasate, dezechilibrului activelor și pasivelor băncii în termeni de maturitate și cost.
În opera lui I.V. Riscul ratei dobânzii Larionova este înțeles ca riscul unei posibile scăderi a marjei băncii din cauza modificărilor neprevăzute negative ale ratelor dobânzii de pe piață.
În fig. 5.1 arată riscul ratei dobânzii atunci când se utilizează ratele fixe ale dobânzii.
Smochin. 5.1. Împrumuturi cu dobândă fixă
O importanță decisivă pentru evaluarea posibilelor pierderi este consecvența modificării ratelor dobânzii la pasive (resurse atrase pentru împrumuturi) și active. Deci, dacă rata împrumutului este variabilă, este ajustată o dată pe an și rata dobânzii la fondurile strânse prin care se finanțează acest împrumut este, de asemenea, revizuită anual, conform unei formule convenite, atunci nu există riscul ratei dobânzii. Dar dacă rata fondurilor împrumutate, chiar și conform formulei convenite, se modifică, de exemplu, o dată pe lună, atunci în condiții de creștere a ratelor dobânzii de piață, dobânda la împrumut pentru cea mai mare parte a perioadei de credit poate fi mai mică decât rata obligațiunilor datoriei (figura 5.2).
Smochin. 5.2. Modificarea asincronă a ratelor dobânzii
În acest caz, banca va suporta pierderi financiare, pe care le va putea compensa doar prin revizuirea ratei dobânzii în perioada următoare. Prin urmare, cu cât momentele de schimbare a ratelor (prețurilor) pentru resursele atrase și plasate sunt mai coordonate, cu atât este mai mic riscul dobânzilor.
Problema cu care se confruntă băncile în împrumuturile ipotecare pe termen lung este de natură dublă, deoarece este necesar să se asigure, pe de o parte, rentabilitatea operațiunilor de creditare, pe de altă parte, disponibilitatea împrumuturilor pentru împrumutat.
Prin introducerea diferitelor instrumente de creditare, băncile se străduiesc să reducă riscul ratelor dobânzii pe o piață financiară inflaționistă și în schimbare rapidă. Riscul ratei dobânzii este gestionat prin gestionarea adecvării activelor și pasivelor.
Băncile încearcă să echilibreze modificarea valorii fondurilor bancare cu modificarea ratelor dobânzii la împrumuturi. În absența unor indicatori ai ratelor de împrumut pe piață, băncile emit împrumuturi în valută, de obicei în dolari SUA. Cu toate acestea, acest pic nu evită riscul ratei dobânzii, deoarece modificarea cursului de schimb în dolari SUA nu coincide cu modificarea ratei dobânzii de pe piață. Cu toate acestea, dacă datoriile băncii sunt exprimate și în valută, această abordare va reduce riscul ratelor dobânzii.
Când se acordă împrumuturi în dolari SUA, există un risc valutar. De fapt, acest tip de împrumuturi pot fi acordate numai acelor împrumutători care au venituri stabile în dolari.
Riscul ratei dobânzii depinde în mod semnificativ de tipul instrumentului de credit, de conformitatea acestuia cu situația economică generală din țară. Pentru mai multe informații despre relația dintre instrumentele de creditare ipotecară și riscul ratei dobânzii, a se vedea capitolele 7, 8
Riscul de piață este cauzat de circumstanțe neprevăzute care au apărut pe piața valorilor mobiliare sau în economie, în care se va pierde atractivitatea anumitor tipuri de valori mobiliare ca investiții, iar vânzarea lor este posibilă doar cu o reducere mare. Risc de piață - pierderi potențiale care pot apărea ca urmare a modificărilor valorilor parametrilor pieței, cum ar fi ratele dobânzii și ratele de schimb, prețurile acțiunilor și mărfurilor. Operațiunile de investiții ale băncii sunt asociate cu riscul de piață. Pentru a preveni acest tip de risc, banca trebuie să efectueze lucrări sistematice pentru a-l reglementa, și anume:
Analizați sistematic rentabilitatea diferitelor tipuri de valori mobiliare;
Efectuați monitorizarea în timp util a portofoliului de valori mobiliare.
După cum arată practica activității băncilor pe piața valorilor mobiliare, cea mai mare pondere a valorilor mobiliare ar trebui să fie formată din obligațiuni pe termen lung, echilibrate cu valori mobiliare pe termen scurt, în absența valorilor mobiliare cu scadențe medii. Banca, ținând seama de specificul activităților sale, trebuie să dezvolte o politică de investiții pe piața valorilor mobiliare și să fie ghidată de aceasta în activitățile sale de investiții.
Riscul ratei dobânzii este posibilitatea de a suferi pierderi ca urmare a modificărilor neprevăzute, nefavorabile pentru bănci a ratelor dobânzii și a unei scăderi semnificative a marjei, reducându-l la zero sau la un indicator negativ.
Riscul ratei dobânzii apare atunci când termenii de rentabilitate a fondurilor furnizate și împrumutate nu coincid sau când ratele operațiunilor active și pasive sunt stabilite în moduri diferite. În acest din urmă caz, un exemplu ar fi o situație în care depozitele sunt acceptate pe termen scurt la rate variabile, iar împrumuturile sunt emise pe termen lung la rate fixe, cu speranța că ratele variabile ale dobânzii nu vor depăși nivelul așteptat.
Cele mai expuse riscului de rată a dobânzii sunt băncile care practică în mod regulat jocurile de noroc la rata dobânzii pentru a obține profit și acele bănci care nu prezic cu atenție modificările ratelor dobânzii.
Există două tipuri de risc al ratei dobânzii: riscul de poziție și riscul structural.
Riscul de poziție este riscul pentru orice poziție - în termeni de interes la un moment dat. De exemplu, o bancă a emis un împrumut cu o rată a dobânzii variabilă, în timp ce nu se știe dacă banca va obține profit sau va suporta pierderi.
Riscul structural este riscul din bilanțul băncii în ansamblu, cauzat de modificările pieței monetare datorate fluctuațiilor ratelor dobânzii. Astfel, riscul ratei dobânzii afectează atât bilanțul în ansamblu, cât și rezultatele tranzacțiilor individuale.
Principalele motive ale riscului ratei dobânzii sunt:
Alegerea greșită a tipurilor de rate ale dobânzii (constante, fixe, variabile, în scădere);
Subestimarea posibilelor modificări ale ratelor dobânzii în contractul de împrumut;
Modificări ale ratei dobânzii Băncii Centrale a Rusiei;
Stabilirea unui singur procent pentru întreaga durată a împrumutului;
Lipsa unei strategii dezvoltate de politică a ratei dobânzii în bancă;
Definiție incorectă a centului împrumutului, adică valoarea ratei dobânzii.
Riscul ratei dobânzii poate fi evitat dacă modificările randamentelor activelor sunt complet echilibrate de modificările costurilor de strângere de fonduri.
Acest lucru este teoretic. Cu toate acestea, este aproape imposibil să se realizeze un astfel de echilibru tot timpul, astfel încât băncile sunt întotdeauna expuse riscului ratei dobânzii.
Gestionarea riscului ratei dobânzii include gestionarea atât a activelor, cât și a pasivelor băncii. Particularitatea acestui management este că are limite. Gestionarea activelor este limitată de riscul de credit și de cerințele de lichiditate, care determină conținutul portofoliului de active riscante al băncii, precum și de concurența de preț de la alte bănci în cenții de împrumut stabiliți.
Gestionarea pasivelor este, de asemenea, îngreunată în primul rând de alegerea și dimensiunea limitată a instrumentelor de creanță, adică de fondurile limitate necesare pentru emiterea unui împrumut și, din nou, de concurența prețurilor din partea altor bănci și instituții de credit.
De asemenea, este posibil să se reducă riscul ratei dobânzii prin efectuarea de „swap” pe rata dobânzii. Acestea sunt tranzacții financiare speciale, ale căror condiții prevăd plata dobânzilor la anumite obligații la o dată prestabilită, adică, în esență, părțile la contract schimbă dobânzile pe care trebuie să le efectueze. Schimbul plăților dobânzilor la o tranzacție cu rată fixă are loc contra unei tranzacții cu rată variabilă. În acest caz, partea care se angajează să efectueze plăți la rate fixe se așteaptă la o creștere semnificativă pe perioada tranzacției cu rate variabile; și partea opusă - pentru a le reduce. Atunci câștigă partidul care a prezis corect dinamica ratelor dobânzii.
