Memorii ale unui speculator de acțiuni - Edwin Lefebvre. Memorii ale unui speculator de acțiuni (Edwin Lefebvre) Memorii ale unui speculator de acțiuni scrise de Edwin Lefebvre

Reminiscențe ale unui operator de stoc

Toate drepturile rezervate.

Traducere licențiată a ediției în limba engleză publicată de John Wiley Sons, Ltd.

Dedicat lui Jesse Lauriston Livermore

Observații introductive pentru cititorii ruși

Când mi s-a cerut să scriu introducerea cărții pe care ați deschis-o, mi s-a amintit că, în august 1992, eram unul dintre cei 30 de viitori brokeri din recent prăbușita URSS care au venit la New York pentru a participa la un program de formare organizat pentru brokeri. din ţările în curs de dezvoltare. Nu-mi venea să cred că eu, directorul executiv al Troika Dialog, și acum o lună student la Universitatea din Moscova, eram în sfântul sfintelor Americii financiare - în centrul orașului, și nu doar în centrul orașului, ci chiar în Merrill Lynch. Timp de o lună și jumătate, cei mai buni specialiști ai acestei companii ne-au ținut prelegeri și ne-au arătat podele de tranzacționare, unde din anumite motive sute de angajați au țipat simultan în sus. Îmi amintesc că directorul de program, domnul Togni, a întrebat grupul nostru cum ne-a plăcut totul și dacă ne-a fost de folos.

Și în Rusia, în timp ce noi burse de mărfuri au apărut ca ciupercile după ploaie (erau deja aproximativ 700 de ele), „titlurile de valoare” au apărut și au dispărut de îndată ce banii au fost colectați pentru ele și nimeni nu s-a gândit măcar la tranzacționarea electronică. Și i-am răspuns domnului Togni: e tare, grozav, dar aveți vreun experți care să vă spună cum a tranzacționat Merrill Lynch în 1916, anul înființării, când nu existau computere sau altă infrastructură, fără de care piața de astăzi. este de neconceput.

Această întrebare i-a cufundat pe interlocutorii mei într-o nedumerire completă: pur și simplu nu au putut înțelege ce vreau și, cel mai important, de ce. Și, după ce am înțeles, am căutat mult timp și, în sfârșit, am găsit o persoană care m-ar putea ajuta - proprietarul unui mic muzeu de pe Wall Street. Mi-a ținut probabil cea mai interesantă prelegere pe care am auzit-o vreodată în America și mi-a dat o carte, a cărei traducere în limba rusă este acum în fața ta.

Au trecut 15 ani. Rusia a cunoscut mai multe creșteri rapide și declinuri la fel de rapide. O țară care nu avea influență din partea sistemului financiar global a devenit parte a acestui sistem - și rămâne așa și după 17 august 1998. Iar Troika Dialog nu mai are acum 15, cum era în 1992, ci 800 de angajați.

Acum aș putea aprecia cu adevărat această carte. Recitindu-l din nou, am admirat adesea cât de bine transmitea spiritul bursei, psihologia ei. Apoi, în 1992, a fost imposibil să înțelegi acest lucru: trebuie să experimentezi asta singur, să simți formarea treptată a acestui mediu în jurul tău. Un mediu în care cuvintele „speculator”, „broker”, „marjă”, „acțiune” nu mai sunt percepute ca insulte sau jargon obscur. Medii în care joacă după reguli diferite, care, de asemenea, nu sunt ideale, dar trebuie să le cunoașteți pentru a reuși.

Mi-am amintit și de 1994, când 15 brokeri, creând o asociație, au încercat să se înțeleagă să raporteze prețurile adevărate ale tranzacțiilor cu clienții. Nimeni nu și-a dorit asta: atunci marja era de cel puțin 100 la sută și, după ce ai încheiat o afacere pe zi, nu puteai face nimic altceva pentru cel puțin o săptămână întreagă. Apropo, chiar și conceptul de „tranzacție” era nou: nu exista încă o bază legală pentru piața de valori. Îmi amintesc cum am convenit că expresia „afacerea este încheiată” spusă la telefon înseamnă că afacerea este încheiată, adică va fi executată la prețul confirmat, indiferent de modul în care prețul acțiunilor se modifică ulterior. A fost atât de greu ca toate acestea să vină în viața noastră, iar acum, după 13 ani, facem mii de tranzacții pe zi, raportăm în mod regulat rezultatele financiare și toate acestea par a fi luate de la sine înțeles.

Ultimul lucru pe care mi-l doresc este să citiți această carte și să o tratați ca pe un manual pentru tranzacționarea astăzi. Lumea s-a schimbat și, deși multe dintre situațiile descrise în carte se pot repeta, simpla urmarire a rețetelor sugerate va duce probabil doar la pierderi. Dar cartea poate fi citită și ca o poveste polițistă incitantă, iar pentru mine este valoroasă pentru că transmite cu acuratețe viziunea asupra lumii și relațiile care mi-au fost apropiate în ultimii 15 ani și care prind treptat rădăcini în țara noastră.

Mulți cititori care au intrat în contact cu bursa vor fi de acord că mișcarea pieței este determinată parțial de psihologia participanților săi - investitori, manageri profesioniști de bani, comercianți. Amploarea acestei influențe nu a fost studiată pe deplin, dar faptul că există este confirmat de limbajul pe care îl folosim pentru a vorbi despre piață: „așteptări”, „temeri”, „dispoziții” - ca și cum am vorbi despre o viață. fiind. Și indiferent de modul în care tehnologia tranzacționării cu acțiuni se schimbă, experiențele și motivele comportamentale ale unei persoane a cărei viață este un joc cu piața nu depind cu greu de epocă. Aceasta înseamnă că tema „Memorii ale unui speculator de acțiuni” este o temă eternă.

Și aș vrea să spun și câteva cuvinte despre Client. „Cunoaște-ți clientul” este o regulă care este introdusă în fiecare începător de pe Wall Street. Multă vreme, țara noastră a avut un client cel mai mare - statul, care a determinat el însuși regulile jocului și, în același timp, a reprezentat o remiză. Clienții privați au încercat în principal să joace sistemul: cine reușește primul câștigă. În cel mai bun caz, erau gata să investească în MMM sau ceva asemănător.

Formarea unei baze de clienți profesioniști obișnuiți, cunoașterea clienților tăi, respectul față de client ca principală sursă de venit, cunoașterea psihologiei, dispoziției, capacităților lui este importantă nu numai pentru noi, brokerii, ci și pentru întregul sistem de piață care se formează încă. in tara noastra. Și din acest punct de vedere, cartea arată în mod convingător diferite tipuri de clienți cu propriile sisteme de analiză și de luare a deciziilor, cu superstițiile lor și multe, multe altele. Și fiecare dintre ei trebuie să-și găsească propria abordare, propriul sistem de control.

Cartea conține o mulțime de sfaturi înțelepte și descrieri subtile ale situațiilor de viață, dar majoritatea adevărurilor simple, sunt sigur, va trebui să ne înțelegem pe noi înșine, iar în zece ani unul dintre comercianții actuali își va scrie memoriile, poate nu mai puțin. interesante decât acestea. Principalul lucru din carte este o reamintire atrăgătoare: în ciuda tuturor caracteristicilor unice ale Rusiei, ceea ce se întâmplă pe bursa sa s-a întâmplat deja în alte țări și, prin urmare, nu este nevoie să reinventăm roata proverbială. Trebuie doar să parcurgeți această cale cât mai repede posibil și să plătiți cel mai mic preț pentru greșelile inevitabile. Le doresc tuturor cititorilor să se bucure de această carte minunată la fel de mult cât primesc eu din lectura și recitirea ei.

Președintele Consiliului de Administrație al Grupului de companii Troika Dialog, Ruben Vardanyan

De la traducător

Experiența mai multor cititori care interacționează cu manuscrisul traducerii face ca această scurtă prefață să fie justificată. Scopul său este să explice de ce această carte a fost tradusă în acest fel și nu altfel, de ce există atâtea arhaisme și expresii sintactice învechite în ea, de ce este atât de bogată în vocabular colocvial.

Să începem cu faptul că autorul imaginar (și erou real) al cărții a crescut și a fost educat în insula provincială de pe coasta de est a Statelor Unite, la sfârșitul secolului al XIX-lea. De aici și primul principiu al traducerii – orientarea către vocabularul de la sfârșitul secolului al XIX-lea – începutul secolului al XX-lea.

În plus, eroul cărții poate părea la început ca o persoană cu o cultură relativ mică, dar este mai bine să spunem asta - nu este o persoană cu cultura cărții. Nu are studii universitare. A primit o educație de stradă, „lustruită” prin comunicarea de la o vârstă fragedă cu obișnuiții la curse de cai, biliard și case de brokeraj semi-legale. Este posibil să găsim eroi similari în literatura rusă? Trebuie să recunosc, mi-am amintit imediat de celebrii eroi din Babel - Benya Krik și alții. Se pare că acest gen de eroi pur și simplu nu au avut timp să intre pe paginile sale, au fost scoși din viață de alți eroi din aceeași literatură. Aceste considerații despre originea și creșterea eroului nostru explică a doua trăsătură a limbajului de traducere - saturația argoului, unități frazeologice pur colocviale, așa-numitul vocabular de bază (trebuie remarcat că nu există deloc un limbaj obscen în carte sau în traducere).

Adnotare

Memoirs of a Stock Operator a fost publicată pentru prima dată în 1923 și rămâne una dintre cele mai populare cărți din domeniul literaturii financiare. Cartea lui Edwin Lefebvre este o biografie fictivă a lui Jesse Livermore, unul dintre cei mai mari speculatori din istoria omenirii. Reprezentările piețelor și psihologia investițiilor au îmbogățit viețile generațiilor de investitori. Este încă cea mai faimoasă carte scrisă vreodată despre bursa și jocul bursier. Ea vorbește despre psihologia mulțimilor și creșterea cererii pe piață de parcă ar fi vorbit despre panica de săptămâna trecută pe piața valutară. Poți fi sigur că va fi citit și învățat din secolul XXI.

Edwin Lefebvre

Prefaţă

Edwin Lefebvre

Memorii ale unui speculator de acțiuni

Dedicat lui Jesse Lauriston Livermore

Prefaţă

Am intervievat mai mult de treizeci dintre cei mai importanți agenți de bursă ai timpului nostru și le-am pus fiecăruia dintre ei câteva dintre aceleași întrebări. Printre ele a fost și aceasta: „A existat în viața ta o carte care a avut o influență puternică asupra ta pe care ai dori să o recomanzi comercianților aspiranți?” Majoritatea celor întrebați au indicat „Memoriile unui speculator de acțiuni”, o carte publicată în 1923!

Ce face aceste Memorii atemporale? Cred că aceasta este acuratețea cu care sunt reproduse aici particularitățile gândirii comerciantului de acțiuni, sunt descrise greșelile făcute, lecțiile învățate și perspectivele. Cititorii care au propria experiență de lucru la bursă vor găsi în ea multe lucruri care sunt recunoscute și de înțeles. Sunt aproape de gândurile și experiențele eroului cărții, Larry Livingston, al cărui prototip a fost Jesse Livermore. Mulți, și poate cei mai mulți, cititori ai cărții sunt siguri că numele autorului cărții, Edwin Lefevre, este un pseudonim în spatele căruia s-a ascuns Livermore,

Dar asta nu este adevărat. Lefebvre este o figură reală. A fost jurnalist, editorialist de ziar și autor de romane și nuvele. (Înainte de apariția Memoirs of a Stock Operator, a fost publicată în Saturday Evening Post.) Cititorului acestei cărți îi va fi greu să creadă că Lefebvre nu a lucrat niciodată la bursă. Dar era un scriitor priceput, care avea o capacitate rară de a dezvălui oamenii. Fiul său își amintește că mulți oameni diferiți (angajați de bancă, șoferi de taxi etc.), care intră în contacte zilnice de afaceri cu tatăl său, au devenit incredibil de sinceri și au vorbit de bunăvoie despre ei înșiși și despre viața lor. Lefevre a petrecut câteva săptămâni interogându-l pe Livermore și nu a observat niciodată cum acesta din urmă își desfășura tranzacțiile comerciale. Rezultatul acestor conversații a fost această carte.

„Memoriile unui operator de acțiuni” este plin de observații prețioase despre piețe și tranzacționare. Unele dintre poveștile spuse aici au fost de mult stabilite ferm în folclorul oral de pe Wall Street. Iată, de exemplu: „Prețurile nu sunt nici prea mari pentru a începe cumpărăturile, nici prea mici pentru a începe să vândă.” Cartea este atât de bună încât este dificil să alegi un exemplu de citat. Cu toate acestea, vreau să dau următorul raționament: „Am făcut totul exact invers. Cotton pierdea bani pentru mine, așa că i-am păstrat. Grâul a dat profit și l-am vândut. Nu există o greșeală mai gravă pentru un speculator decât să se agațe de un joc pierdut. Ar trebui să vinzi întotdeauna ceea ce creează o pierdere și să păstrezi ceea ce face profit.”

Orice comerciant cu experiență poate identifica cu ușurință situații similare din propria experiență, iar orice începător poate învăța multe. Și există multe în carte pe care le poți – și ar trebui – să înveți. Cititorii care pot să învețe și să urmeze lecțiile predate din abundență în această carte își vor îmbunătăți considerabil nivelul de comercianți. Alții se vor bucura de bucuria de a citi o carte inteligentă și bine făcută.

Ce este un clasic? În opinia mea, un clasic poate fi considerat o carte care, datorită unicității conținutului sau stilului ei, continuă să fie citită și apreciată de generații de cititori după apariție. Uneori, acest interes public durează de secole. În acest sens, Memoriile unui operator de stoc este un adevărat clasic. Publicată pentru prima dată în 1923, rămâne una dintre cele mai populare cărți din literatura financiară și se poate avea încredere că va fi citită și învățată până în secolul XXI. Mai mult, dacă aș fi întrebat ce cărți despre finanțe vor fi citite la sfârșitul secolului XXI, nu aș ezita să pun în fruntea listei Memoriile unui speculator de acțiuni.

Jack Schweiger

Capitolul 1

Am început să lucrez imediat după absolvirea liceului. Am găsit un post la un birou de brokeraj. m-am gândit bine. La școală am făcut într-un an un curs de trei ani de aritmetică. Eram deosebit de bun la numărat în capul meu. Afacerea mea era o tablă mare de cotații la nivelul vânzărilor. De obicei, unul dintre clienți stătea lângă aparatul de telegraf și citea prețurile. Am reușit mereu să notez. Întotdeauna am avut o memorie bună pentru numere. Nici o problemă.

În birou erau mulți alți angajați. Bineînțeles, aveam prieteni printre ei, dar cu o piață activă eram atât de ocupat de la zece dimineața până la trei după-amiaza, încât aproape că nu mai era timp de discuții. Oricum, nu m-a enervat, cel putin in timpul orelor de lucru.

Dar forfota pieței nu m-a împiedicat să mă gândesc la muncă. Pentru mine, cotațiile nu erau prețuri ale acțiunilor - atât de mulți dolari pe acțiune. Erau doar numere. Bineînțeles că au însemnat ceva. Se schimbau constant. Și acesta a fost singurul lucru care m-a interesat – schimbarea. De ce s-au schimbat? Nu știam asta. Și nu m-a interesat. Nu m-am gândit la asta. Pur și simplu i-am văzut schimbându-se tot timpul. La asta m-am gândit cinci ore în zilele lucrătoare și două ore sâmbăta - că se schimbă constant.

Așa am devenit prima dată interesat de comportamentul prețurilor. Aveam o memorie excelentă pentru numere. Mi-am amintit în detaliu cum s-au comportat prețurile cu o zi înainte - înainte să înceapă să crească sau să scadă. Dragostea mea pentru aritmetica mentală a fost foarte utilă.

Am observat că chiar înainte de a începe să crească sau să scadă, prețurile acțiunilor tindeau să se comporte într-un anumit fel, ca să spunem așa. Genul acesta de situații s-au repetat în mod constant și am început să le privesc mai atent. Aveam doar paisprezece ani, dar când numărul coincidențelor în comportamentul prețurilor a ajuns la sute, am început să le analizez și am început să compar mișcările stocurilor de astăzi cu cele din zilele precedente. Mi-a luat puțin timp să învăț să prezic mișcările prețurilor. Singura mea referință, așa cum am spus, a fost comportamentul lor din trecut. Am păstrat în memorie întregul „dosar”. Am căutat modele în mișcările prețurilor și le-am „cronometrat”. Ei bine, știi ce vreau să spun.

Puteți detecta momentul în care cumpărarea aduce doar puțin mai mult profit decât vânzarea. La bursă are loc o luptă, iar banda de tip ticker servește ca telescop pentru a o observa. De șapte ori din zece, te poți baza pe datele ei.

O altă lecție pe care am învățat-o devreme este că pe Wall Street, este întotdeauna la fel. Nu poate fi nimic nou, pentru că speculațiile sunt la fel de vechi ca lumea asta. Astăzi, ceea ce se întâmplă la bursă este ceea ce s-a întâmplat deja înainte și ce se va întâmpla din nou mai târziu. Îmi amintesc asta pentru totdeauna. Mi se pare că încă îmi amintesc când și cum am înțeles asta. Acesta este modul meu de a câștiga experiență.

Am devenit atât de absorbit de jocul meu și atât de dornic să ghicesc creșterea și scăderea prețurilor acțiunilor active, încât am ținut chiar și un carnețel. Am început să-mi notez observațiile. Acesta nu a fost o înregistrare a tranzacțiilor imaginare în valoare de milioane de dolari, ceea ce este cu care mulți oameni se distrează, fără riscul fie de a se îmbogăți sau de a ajunge într-un adăpost pentru persoane fără adăpost. Pur și simplu am înregistrat când am ghicit bine și când am ratat; Cel mai mult m-a interesat acuratețea observațiilor și evaluărilor mele - dacă am avut dreptate sau greșit.

După ce am studiat mișcările zilnice ale prețurilor acțiunilor active, am ajuns la concluzia că prețurile s-au comportat exact ca întotdeauna înainte de a sări cu opt sau zece puncte. Apoi, luni, notam prețul anumitor acțiuni și, amintindu-mi ce s-a întâmplat în trecut, notam care ar trebui să fie prețul marți și miercuri. Și apoi mi-am comparat presupunerile mele cu ceea ce a adus banda telegrafică de la bursă.

Așa a apărut în viața mea interesul pentru informațiile despre prețuri. M-au interesat de la bun început creșterile și scăderile de preț. Există întotdeauna un motiv pentru astfel de mișcări, dar banda nu spune de ce sau de ce. Când aveam paisprezece ani, nu am întrebat caseta de ce; Nu pun această întrebare acum, când am patruzeci de ani. Poate dura două sau trei zile, două sau trei săptămâni sau luni până să devină cunoscute motivele pentru care anumite stocuri s-au comportat într-un fel sau altul astăzi. Dar ce naiba diferență face? Trebuie să răspundeți la feed astăzi, nu mâine. Motivele pot aștepta. Și trebuie să acționați imediat sau să rămâneți pe margine. Toate acestea s-au desfășurat înaintea mea iar și iar. Îți amintești doar că stocul Hollow Tube a scăzut cumva cu trei puncte. Și lunea următoare s-a dovedit că regizorii...

Această carte aparține, fără îndoială, fondului de aur al literaturii bursiere. Din 2004, l-am citit de cel puțin 10 ori și încă găsesc câteva idei noi, descopăr fațetele secrete ale abilității de tranzacționare.

„Memorii ale unui operator de acțiuni” este o biografie fictivă a legendarului Jesse Livermore, un comerciant de pe Wall Street din prima jumătate a secolului al XX-lea care, de altfel, este acuzat pe scară largă pentru severitatea prăbușirii bursiere din 1929. A trăit o viață strălucitoare, s-a rupt complet de mai multe ori și apoi a s-a ridicat rapid din cenușă, perfecționându-și și mai mult arta ca speculator de acțiuni.

Această carte a fost rezultatul a numeroase interviuri unu-la-unu cu Livermore de către jurnalistul și scriitorul Edwin Lefebvre. În ultimii săi ani, Jesse însuși a scris și o carte foarte bună, How to Trade Stocks, pe care vă recomand să o citiți de asemenea.

Dacă doriți să vă aprofundați înțelegerea piețelor financiare și a dvs. în calitate de broker de bursă, această lucrare clasică este cu siguranță pentru dvs.

Da, în general, nu sunt singurul încântat de „Memoriile unui speculator de acțiuni”. Acum popularul autor Jack Schwager, după ce a intervievat mulți dintre marii comercianți ai timpului nostru, a constatat că și ei au o părere foarte bună despre această carte a lui Edwin Lefevre. Inclusiv profesioniști respectați precum Ed Seykota și Bruce Kovner.

Multe citate din carte au devenit de mult slogan și probabil că ați auzit cel puțin pe unele dintre ele. De exemplu - „Ar trebui să închideți întotdeauna rapid pozițiile neprofitabile și să le păstrați pe cele profitabile.”

Caracteristicile cărții

Data scrierii: 1923
Data traducerii: 2000
Nume: Memorii ale unui speculator de acțiuni

Volum: 390 p.
ISBN: 978-5-9693-0091-0
Traducător: Boris Pinsker
Deținătorul drepturilor de autor: Olympus Business

Idei cheie din „Memoriile unui speculator de acțiuni”:

Experiența este mai importantă decât banii

Întotdeauna am perceput pierderile bănești din joc ca o plată pentru studii. Cursuri de perfecționare: dolari în schimbul experienței, atât. Sunt atât de obișnuit cu pierderile financiare temporare încât mă gândesc mereu la această parte a problemei din urmă. Principalul lucru este Jocul în sine, speculațiile, greșelile mele personale și deficiențele mele ca comerciant. Doar că nu vreau să repet aceleași greșeli de două ori. Numai pierderile care conduc la câștiguri ulterioare sunt valoroase. Și în acest caz, nicio taxă nu va fi excesivă.

Aflați cum să așteptați

Strategia mea de tranzacționare a fost destul de rezonabilă și a adus mai multe profituri decât pierderi. Dar nu am câștigat întotdeauna. Lipindu-mă de sistemul meu, am câștigat de șapte ori din zece. De fapt, de fiecare dată când am fost încrezător în acuratețea estimării mele de la început, am făcut profit. Dar, la naiba, nu am avut întotdeauna suficient autocontrol pentru a urma regulile propriului meu sistem de tranzacționare, adică. intra doar în acele tranzacții și în astfel de condiții de piață în care aș fi complet încrezător.

Există un timp pentru toate, dar în acel moment nu știam încă asta. Acesta este motivul pentru care majoritatea comercianților fac frâu la bursă. Sunt mulți proști pe lume care fac mereu totul greșit. Există însă și proști bursieri care cred că este necesar să tranzacționăm în fiecare oră și în fiecare zi, cu prima ocazie. Niciun om nu are o asemenea perspectivă încât să prevadă în mod constant toate mișcările pieței.

Când joc cu grijă și cu grijă, câștig bani, iar când joc prost și indisciplinat, pierd. Și nu fac excepție de la asta, nu-i așa?! Un motiv complet obișnuit pentru ruina în tranzacționare este dorința emoțională de a tranzacționa cu orice preț, fără a ține cont de situația actuală a pieței.

Bazează-te doar pe propria ta minte

Dacă vrei să reușești în acest joc, trebuie să înveți să ai încredere în tine și în judecata ta. Din acest motiv, nu cred în rentabilitatea sfatului de la guru-urile pieței. Dacă cumpăr ceva la recomandarea domnului X, atunci sunt obligat să-l vând la comenzile lui. Se dovedește că mă trezesc în funcție de el. Dacă uită să mă avertizeze cu amabilitate la timp că este timpul să vând? Nu, dragilor, nimeni nu poate fi un broker de succes bazându-se pe experiența și inteligența altcuiva.

Viziune strategică

Principalul lucru pe care l-am schimbat în abordarea mea de tranzacționare au fost orizonturile de timp. Am început să studiez tendințele emergente pentru a învăța cum să anticipez mișcările viitoare ale pieței.

După o călătorie lungă, mi-am dat seama în sfârșit de diferența fundamentală dintre pariarea pe mișcări mici ale prețurilor și anticiparea și capturarea creșterilor și scăderilor regulate ale prețurilor acțiunilor. Și aceasta este diferența dintre jocurile de noroc simple și speculațiile profesionale pe acțiuni.

Prefață la cartea lui Edwin Lefebvre „Memoriile unui speculator de acțiuni”

Am intervievat mai mult de treizeci dintre cei mai importanți agenți de bursă ai timpului nostru și le-am pus fiecăruia dintre ei câteva dintre aceleași întrebări. . Printre ele a fost și aceasta: „A existat în viața ta o carte care a avut o influență puternică asupra ta pe care ai dori să o recomanzi comercianților aspiranți?” Majoritatea celor care au simplificat au indicat „Memoriile unui speculator de acțiuni”, o carte publicată în 1923!

Ce face aceste Memorii atemporale? Cred că aceasta este acuratețea cu care sunt reproduse aici particularitățile gândirii comerciantului de acțiuni, sunt descrise greșelile făcute, lecțiile învățate și perspectivele. Cititorii care au propria experiență de lucru la bursă vor găsi în ea multe lucruri care sunt de recunoscut și de înțeles. Sunt aproape de gândurile și experiențele eroului cărții, Larry Livingston, al cărui prototip a fost Jesse Livermore. Mulți, și poate cei mai mulți, cititori ai cărții sunt siguri că numele autorului cărții, Edwin Lefevre, este un pseudonim în spatele căruia s-a ascuns Livermore,

Orice comerciant cu experiență poate identifica cu ușurință situații similare din propria experiență, iar orice începător poate învăța multe. Și există multe în carte pe care poți – și ar trebui – să le înveți. Cititorii care pot să învețe și să urmeze lecțiile predate din abundență în această carte își vor îmbunătăți considerabil nivelul de comercianți. Alții se vor bucura de bucuria de a citi o carte inteligentă și bine făcută.

Iată un videoclip interesant

O serie: Oameni și bani

* * *

Fragmentul introductiv dat al cărții Memorii ale unui speculator de acțiuni (Edwin Lefebvre) oferit de partenerul nostru de carte - compania litri.

Una dintre cauzele importante de eroare în jocul vânătorului de stoc obișnuit, sau „tenii”, așa cum se numesc uneori, referindu-se la banda de ticker, care este principala pasiune a vieții lor, este specializarea excesivă. Rezultatul este inflexibilitatea, care este costisitoare. La urma urmei, un joc speculativ nu este doar despre matematică sau un set de reguli, deși legile fundamentale ale jocului sunt destul de rigide. Chiar și pentru mine, există ceva amestecat în citirea casetei care este mai mult decât aritmetică. Acesta este ceva ce îl numesc comportamentul stocurilor, adică mișcarea prețului, care vă permite să judeci dacă se va schimba în conformitate cu modelele care s-au întâmplat să fie observate în trecut. Dacă prețul nu se comportă așa cum ar trebui, este mai bine să nu atingeți aceste acțiuni. La urma urmei, dacă nu poți ști ce se întâmplă acolo, atunci nu vei putea ghici în ce direcție se va schimba cursul. Fără diagnostic - fără prognostic. Fără prognoză - fără profit.

Este o idee foarte veche că trebuie să monitorizați comportamentul unui curs și să studiați comportamentul acestuia în trecut. Când am venit prima dată la New York, într-o casă de brokeraj era un francez căruia îi plăcea să vorbească despre topurile lui. La început am decis că acesta era un fel de prost sfânt pe care compania îl păstra pur și simplu din bunăvoință. Atunci mi-am dat seama că era un conversator extrem de convingător și interesant. El a spus că în această lume nu minte, pentru că pur și simplu nu poate, există un singur lucru și anume matematica. Cu ajutorul curbelor sale, el putea prezice mișcările pieței. În plus, le-ar putea analiza și ar putea, de exemplu, să explice de ce Keane a acționat corect când a umflat prețul acțiunilor preferate ale lui Atchinson și de ce s-a dovedit mai târziu a greșit în povestea fondului de acțiuni al Southern Pacific Railroad. . Din când în când, unul dintre agenții profesioniști de bursă a încercat să folosească sistemul francezului, dar apoi toți s-au întors la propriile metode neștiințifice de a-și câștiga pâinea și untul. Ei au spus mai târziu că sistemul lor de „loviți sau ratați” era mai ieftin. L-am auzit pe francez spunând povestea cum Kean i-a recunoscut că topurile sale erau sută la sută corecte, dar această metodă nu i-a permis să acționeze rapid pe o piață activă.

Apoi a existat un birou în care au desenat grafice ale modificărilor zilnice ale cursului de schimb. Se putea vedea dintr-o privire cum s-a schimbat cursul de schimb în ultimele luni. Comparând curbele pentru acțiuni individuale cu curba pentru piață în ansamblu, clienții au putut evalua dacă acțiunile pe care au fost sfătuiți din punct de vedere științific să le cumpere erau de fapt probabil să crească. Oamenii au folosit aceste grafice ca indicii suplimentare. Astăzi, graficele ratelor pot fi găsite în multe case de brokeraj. Ele sunt pregătite de statisticieni profesioniști, nu numai pentru stocuri, ci și pentru mărfuri.

Aș spune că graficele îi pot ajuta pe cei care știu să le citească sau, mai exact, care știu să le digere. Dar cititorul obișnuit de grafice este de obicei luat de ideea că aceste vârfuri și minime, linii majore de mișcare și modificări secundare ale ratelor, definesc în esență întregul joc speculativ. Dacă duce această idee a lui la limita ei logică, el este sortit ruinei. Astfel, am auzit de un om extrem de capabil, fost partener al uneia dintre cunoscutele și respectatele case de brokeraj, care a primit o bună educație la matematică. A absolvit renumitul institut de inginerie. Acest om a dezvoltat grafice bazate pe un studiu atent și detaliat al mișcărilor prețurilor pe multe piețe - acțiuni, obligațiuni, bumbac, grâu, bani și altele asemenea. A strâns date de-a lungul multor ani, a calculat coeficienți de corelație și gama de fluctuații sezoniere și - într-un cuvânt, atât. Și-a folosit graficele în tranzacționarea cu acțiuni ani de zile. De fapt, a folosit pur și simplu rezultatele unor medii calculate foarte inteligent. Mi s-a spus că a câștigat întotdeauna până când războiul mondial a zdrobit totul și a făcut inutile toate observațiile din trecut. Am auzit că el și adepții lui au pierdut milioane înainte de a accepta înfrângerea. Dar nici măcar un război mondial nu poate împiedica bursa să fie optimistă atunci când există condițiile adecvate și să fie bearish atunci când evenimentele sunt diferite. Pentru a ști să câștigi bani, un bărbat trebuie doar să fie capabil să evalueze corect condițiile.

Nu vreau să mă rătăcesc complet, ca în acest caz, dar când mă gândesc la primii ani pe Wall Street, îmi vine în minte așa ceva. Știu acum ce nu știam atunci și mă gândesc la greșelile care s-au datorat ignoranței, iar acestea sunt aceleași greșeli pe care speculatorul obișnuit le face an de an.

După ce m-am întors la New York pentru a încerca să înving piața pentru a treia oară, am tranzacționat foarte activ. Nu mă așteptam să am același succes ca în casele de jocuri de noroc, dar speram că după ceva timp voi reuși să obțin mult mai mult, deoarece voi putea învârti blocuri mult mai mari de acțiuni. După cum înțeleg acum, principala mea problemă a fost că nu vedeam diferența vitală dintre jocurile de noroc la bursă și speculații. Dar, cu toate acestea, din moment ce aveam deja șapte ani de experiență în studiul casetei și o anumită înclinație firească pentru a juca, banii mei au adus un procent foarte mare, deși, desigur, aceasta nu poate fi numită bogăție reală. Ca și înainte, am câștigat și am pierdut, dar în general am fost un câștigător. Cu cât câștigam mai mult, cu atât cheltuiam mai mult. Așa se comportă majoritatea bărbaților. Nu, nu doar cei care au bani ușori, ci orice persoană, cu excepția cazului în care este sclavul instinctului de tezaurizare. Unii oameni, precum bătrânul Russell Sage, au instincte la fel de puternice de a câștiga și de a economisi, așa că este firesc să moară extrem de bogați.

În fiecare zi de la zece la trei eram ocupat exclusiv cu jocul - cum să bat piața, dar după trei - jocul propriei mele vieți. Nu mă înțelege greșit. Nu am lăsat niciodată distracția să stea în calea afacerilor. Dacă am pierdut, a fost pentru că am greșit și nu pentru că am suferit consecințele excesului sau desfrânării. Nu mi-am permis niciodată să las o mahmureală de dimineață să-mi stea în calea jocului. Pur și simplu nu am dreptul la acele lucruri care îmi pot submina vigoarea fizică și claritatea conștiinței. Chiar și în situația mea actuală, de obicei mă culc nu mai târziu de zece.

Când eram tânăr, nu stăteam niciodată până târziu în grupuri, pentru că lipsa somnului mă împiedică să fac afaceri. În medie, am câștigat întotdeauna destul de decent, așa că nu mi-a trecut niciodată prin cap să mă zgâriesc cu bucuriile vieții. Și piața a fost mereu fericită să-mi ofere tot ce aveam nevoie. Am dezvoltat încrederea în sine caracteristică bărbaților care sunt capabili să-și ofere propria pâine și unt.

Primul lucru pe care l-am schimbat în abordarea mea asupra jocului a fost intervalul de timp. Abia așteptam până când mișcarea cursului de schimb s-a maturizat și a devenit definitiv și apoi, așa cum am făcut întotdeauna în casele de jocuri de noroc, mi-am tăiat unul sau două puncte. Dacă aș fi vrut să prind mișcările de preț în biroul Fullerton, ar fi trebuit să încep mult mai devreme. Cu alte cuvinte, a trebuit să studiez tendințele emergente pentru a anticipa mișcările stocurilor. Sună ca o platitudine monstruoasă, dar ar trebui să înțelegi la ce vreau să spun. Cel mai important lucru pentru mine a fost această schimbare în atitudinea mea față de joc. Încetul cu încetul, am înțeles diferența crucială dintre pariurile pe fluctuațiile prețurilor și anticiparea creșterii și scăderii regulate a prețurilor, iar aceasta este diferența dintre jocurile de noroc și speculația pe acțiuni.

Am început să studiez mișcările pieței nu doar în ultima oră, ci pe o perioadă mult mai lungă de timp, iar acesta este ceva ce cea mai mare casă de jocuri de noroc din lume nu mi-ar fi putut să mă învețe. Am dezvoltat un interes pentru a citi rapoarte și pentru a analiza profiturile feroviare și statisticile financiare și comerciale. Pasiunea mea pentru joc, desigur, nu a dispărut și încă mai am porecla Young Snap, dar în același timp m-am îndrăgostit de analiza pieței. Niciodata nu am gasit nicio activitate plictisitoare sau obositoare daca doar m-ar ajuta sa fac comert mai inteligent. Pentru a rezolva o problemă, trebuie mai întâi să o formulați. Dacă cred că am găsit o soluție, trebuie să o testez în acțiune pentru a mă asigura că am dreptate. Știu o singură modalitate de a verifica - cu banii mei.

Astăzi, privind în urmă, progresul meu pare teribil de lent, dar cred că nu ar fi putut fi mai rapid, pentru că în general câștigam tot timpul. Dacă pierd mai des, s-ar putea să mă oblige să studiez piețele cu mai multă sârguință. Și atunci aș face greșeli mai rar. Dar nu sunt sigur că ar fi atât de bine să pierzi. Pentru că atunci nu aș avea bani să testez noi abordări ale speculațiilor.

Privind înapoi la câștigurile mele din biroul Fullerton, am descoperit că, deși deseori aveam dreptate sută la sută în înțelegerea mea despre piață – prin care mă refer la diagnosticul meu privind condițiile și tendințele generale – obțineam mai puțini bani din dreptate decât a meritat, ca să zic așa. Dar de ce?

Experiența victoriilor incomplete nu este mai puțin instructivă decât cea a înfrângerilor.

Când, de exemplu, a venit ora unei piețe bullish, m-am comportat optimist de la bun început și mi-am afirmat opinia cumpărând acțiuni. Ceea ce a urmat, așa cum prevăzusem, a fost o creștere a pieței. Până acum totul mergea bine. Dar ce am făcut în afară de asta? Am urmat sfaturile bătrânilor onorați și mi-am înfrânat impetuozitatea tinerească. M-am pregătit să rămân rezonabil și să joc prudent, conservator. Toată lumea știe ce este: trebuie să vă retrageți profiturile și să vă cumpărați înapoi acțiunile atunci când începe retragerea. Este exact ceea ce am făcut, sau mai bine zis, am încercat să fac, pentru că de multe ori se întâmpla să iau profit și să aștept o retragere, dar nu a venit niciodată. Și mi-am văzut acțiunile urcând încă zece puncte în timp ce stăteam cu profitul meu de patru puncte băgat în siguranță în portofelul meu conservator. Se spune că prin retragerea profitului nu vei deveni niciodată un cerșetor. Nu, nu o vei face. Dar a obține un profit de patru puncte în timpul unei piețe în creștere nu te va face nici bogat.

Aveam doar două mii de dolari unde aș fi putut câștiga douăzeci de mii. Acesta este rezultatul angajamentului meu față de precauție conservatoare. Cam în același timp am descoperit cât de puțin aveam din cauza asta, mi-am dat seama de altceva. Și anume că amatorii, jucătorii neprofesioniști, diferă între ei prin cantitatea de experiență.

Începătorii nu știu nimic și toată lumea știe asta, inclusiv ei înșiși. Oricine a ajuns în clasa a doua se gândește la sine că știe multe lucruri și, prin urmare, alții gândesc la fel despre el. Acesta este deja un amator cu experiență care a studiat - nu, nu piața, ci doar opinii diferite despre piață exprimate de amatori de un nivel și mai înalt. Un amator de nivel doi știe cum să evite unele dintre greșelile care îi fac pe începătorii complet să piardă. Acești semi-amatori, și nu stejarii sută la sută, asigură veniturile principale și constante caselor comisionate. Acest tip rămâne de obicei pe linia de plutire în medie de trei până la patru ani, în timp ce începătorii completi durează de obicei un sezon sau de la trei până la treizeci de săptămâni pe Wall Street. Este semiamatorul căruia îi place să citeze zicale celebre ale bursei și să vorbească despre regulile jocului. El știe totul ce să nu facă, adică toate regulile înțelepte formulate vreodată de cei mai vechi ai schimbului. Dar el nu știe principalul lucru - nu poți fi un amator!

Semiamatorul crede că i-au izbucnit deja molarii de minte, pentru că îi place să cumpere când cota scade. El caută astfel de situații. Își măsoară tranzacțiile după numărul de sâmburi din partea de sus la care a vândut. În marea piață de tauri, amatorul imatur, complet ignorant de reguli și precedente, cumpără orbește pentru că speranțele lui sunt oarbe. Câștigă o mulțime de bani, dar într-o zi o retragere puternică îl smulge dintr-o singură lovitură. Un amator precaut face exact ce am făcut eu, imaginându-și că joc inteligent - după aprecierea altor „inteligenti”. Știam că trebuie să schimb metodele pe care le învățasem anterior în casele de jocuri de noroc și mi s-a părut că fiecare schimbare îmi rezolvă o parte din problemele mele, mai ales dacă erau foarte apreciate de amatorii cu experiență.

Majoritatea clienților, să le numim așa, sunt exact la fel. Este rar ca vreunul dintre ei să spună sincer că Wall Street nu le datorează bani. Biroul Fullerton a fost mereu plin de oameni. Toate nivelurile! Era unul dintre ei care era diferit de restul. În primul rând, era mult mai în vârstă. În plus, nu a dat niciodată sfaturi decât dacă i-a fost cerut și nu s-a lăudat niciodată cu câștigurile sale. Era remarcabil pentru că era uimitor să-i asculte pe ceilalți. Nu părea să fie foarte interesat de părerile celorlalți, adică nu a întrebat niciodată cine a auzit sau știa ce. Dar dacă cineva îi dădea un sfat, îi mulțumea mereu foarte politicos. Dacă sfatul s-a dovedit a fi practic, a considerat necesar să-și ofere din nou recunoștința. Dar dacă totul mergea exact invers, el nu s-a plâns niciodată, așa că nimeni nu știa dacă a urmat exemplul sau a surd. Existau legende că bătrânul jucător era foarte bogat și putea să îndoaie cursul astfel încât să fie sănătos. În același timp, nu a adus prea multe comisioane la birou, cel puțin asta nu a văzut nimeni. Îl chema Partridge, dar în spatele lui toată lumea îi spunea Turcia, pentru că era foarte gras și când se plimba prin birou cu capul aplecat înainte, bărbia groasă îi atârna drept până la piept.

Toți clienții aveau o înclinație pentru a fi conduși și îndrumați, astfel încât, dacă lucrurile mergeau prost, să aibă pe cineva pe care să-l învinovățească și adesea îl căutau pe bătrânul Partridge pentru a-i spune exact ce le spusese un prieten al unui prieten al unui insider despre anumite acțiuni. . Au vorbit despre ceea ce nu au făcut la acest sfat, în speranța că el le va spune ce să facă. Dar indiferent care a fost sfatul - cumpără sau vinde, au primit întotdeauna același răspuns.

După ce a vorbit despre tot ce l-a derutat, clientul a întrebat în cele din urmă: „Ce crezi că ar trebui să fac?”

Bătrânul Turkey și-a plecat ușor capul până la umăr, s-a uitat gânditor la client, oferindu-i un zâmbet patern și, în cele din urmă, a spus foarte impresionant: „Ei bine, trebuie să înțelegi, aceasta este o piață de tauri!”

L-am auzit spunând asta foarte des: „Ei bine, trebuie să înțelegi, aceasta este o piață de tauri!” - de parcă ți-ar fi dat un talisman neprețuit învelit într-o poliță de asigurare de un milion de dolari. Desigur, nu am înțeles deloc ce a vrut să spună.

Într-o zi, un bărbat pe nume Elmer Harwood s-a repezit în birou, a scris un ordin și i-a dat-o funcționarului. Apoi s-a repezit acolo unde domnul Partridge asculta politicos povestea lui John Fanning despre cum auzise odată un ordin dat de Keene unuia dintre funcționarii săi și cum John făcuse trei puncte mizerabile la o sută de acțiuni, apoi acele acțiuni. urcase și mai sus în trei zile cu douăzeci și patru de puncte, dar John scăpase deja cu suta lui. John îi spusese această poveste tristă cel puțin pentru a patra oară, dar bătrânul Turkey îi zâmbi cu atâta prietenie de parcă ar fi auzit-o pentru prima oară.

Apoi Elmer a ajuns la ei și, fără măcar să-și ceară scuze lui John Fanning, i-a spus Turciei:

- Domnule Partridge, tocmai mi-am vândut Climax Motors. Oamenii mei au spus că piața era pregătită pentru o retragere și că în curând le voi cumpăra înapoi la ieftin. Deci este mai bine pentru tine să faci același lucru. Adică dacă le mai ai în mâini.

Elmer se uită cu așteptare la cel căruia i-a dat primul sfat să-l cumpere. Un amator căruia îi place să dea sfaturi nesolicitate este înclinat să creadă că în schimb primește dreptul la trup și suflet al persoanei de care a beneficiat, fără să știe măcar ce bine a ieșit din toate acestea.

— Da, domnule Harwood, încă le am. Desigur! – a spus Turcia cu un sentiment de recunoștință. Elmer a fost destul de amabil să-și amintească de bătrânul ticălos.

„Ei bine, acum este timpul să retragem profitul și să-l investim din nou în timpul retragerii”, a continuat Elmer cu o expresie de parcă s-ar oferi să contribuie la bancă. Nevăzând niciun semn de entuziasm în fața Turciei de care beneficiase, el a continuat: „Tocmai am vândut fiecare acțiune!”

Dar domnul Partridge dădu din cap cu tristețe și spuse plângător:

- Nu! Nu! Nu pot face asta!

- De ce? - a scapat Elmer.

— Pur și simplu nu pot face asta! - a fost răspunsul. Domnul Partridge era foarte entuziasmat.

„Nu ți-am dat un sfat să le cumperi?”

— Desigur, domnule Harwood, și vă sunt foarte recunoscător. Apreciez cu adevărat, domnule. Dar.

- Așteptaţi un minut! Lasa-ma sa iti spun! Nu a crescut acest stoc cu zece puncte în zece zile? Nu-i așa?

„Ne-am ridicat și îți sunt foarte recunoscător, dragă tânăr.” Dar nici nu mă pot gândi să vând aceste acțiuni chiar acum.

- Nici măcar nu te gândești? – Se pare că Elmer a început să se îndoiască de sine. Este o poveste comună. De regulă, celor cărora le place să dea sfaturi nesolicitate le place să le primească.

- Nu, nu pot.

- Da de ce? – Elmer se apropie de el.

- Cum, dar asta e o piață de tauri! - Curcanul a spus asta de parcă ar fi dat o explicație detaliată și cuprinzătoare.

- Asta e corect. – Elmer a fost dezamăgit și părea supărat. „Știu la fel de bine ca tine că acum este o piață bullă.” Dar ar fi mai bine să renunți la aceste acțiuni ale tale și să le cumperi din nou la retragere. Va fi benefic pentru tine.

„Draga mea”, era clar bătrânul Partridge foarte supărat, „draga mea, dacă vând aceste acțiuni acum, îmi voi pierde poziția și atunci ce ar trebui să fac?”

Elmer Harwood și-a strâns mâinile, a clătinat din cap și a mers spre mine, căutând simpatie.

- L-ai putea convinge? – întrebă el în șoaptă teatrală. - Te intreb!

nu am raspuns. Apoi a continuat:

„I-am dat un pont despre Climax Motors.” A cumpărat cinci sute de acțiuni. A făcut un profit de șapte puncte și îl sfătuiesc să-l reseteze și să cumpere din nou pe pullback, care ar fi trebuit să înceapă deja. Și ce aud ca răspuns? Spune că dacă vinde va rămâne fără loc de muncă! Ce crezi despre?

„Îmi pare rău, domnule Harwood, nu am spus că îmi voi pierde slujba”, a întrerupt bătrâna Turcie. „Am spus că îmi voi pierde poziția.” Dacă ai fi la fel de bătrân ca mine și ai fi trecut prin atâtea boom-uri și panici ca mine, ai ști că nimeni din lume nu poate risca să piardă o poziție, nici măcar J.D. Rockefeller. Sper că va veni retragerea și că dumneavoastră, domnule, veți putea să vă răscumpărați acțiunile cu o reducere semnificativă. Dar personal pot tranzacționa doar pe baza experienței mele de mulți ani. Am plătit foarte mult pentru asta și nu aș vrea să o fac din nou. Dar vă simt dator, de parcă acești bani erau deja în bancă. Dar înțelegi, aceasta este o piață taur. - Și a înotat important afară din cameră, lăsându-l pe Elmer cu uimire totală.

Cuvintele bătrânului domnul Partridge nu aveau sens pentru mine până când am început să reflectez la incapacitatea mea de a ieși din piață atât de mult pe cât merita corectitudinea și înțelegerea mea. Cu cât mă gândeam mai mult, cu atât vedeam mai clar câtă dreptate avea acest bătrân speculator. În tinerețe, el a suferit în mod clar de aceleași neajunsuri și era bine conștient de propriile slăbiciuni. Pur și simplu nu și-a lăsat să cedeze tentației, care, după cum știa din experiență, era greu de rezistat, dar care l-a costat întotdeauna prea mult. Același lucru mi s-a întâmplat.

Cred că am făcut un pas foarte mare înainte în educația mea când mi-am dat seama în sfârșit că domnul Partridge, când le-a spus altor clienți: „Știți, aceasta este o piață taur!”, a însemnat de fapt că nu se fac bani mari în fluctuațiile în prețul acțiunilor individuale, dar în timpul mișcărilor mari ale pieței, principalul lucru nu este citirea casetei, ci evaluarea pieței și a tendințelor sale în ansamblu.

Și aici aș vrea să spun un lucru. Am petrecut mulți ani pe Wall Street, am câștigat și am pierdut milioane de dolari și vreau să subliniez că banii mari nu au venit la mine pentru că eram atât de deștept. Totul a fost legat de rezistența mea. Este clar? Mereu am ținut-o până la sfârșit. Nu e de glumă să înțelegi ce se întâmplă pe piață. Piața taur este întotdeauna plină de cei care au început să umfle prețurile mai devreme decât alții, iar piața de urs este mereu plină de cei care au început primii să facă scurt-uri. I-am cunoscut pe mulți care întotdeauna au ghicit corect întorsăturile pieței și au început să cumpere sau să vândă acțiuni în momentul cel mai oportun, când nivelul prețurilor promitea cel mai mare profit. Și rezultatele lor au fost întotdeauna aceleași cu ale mele - această cunoaștere nu le-a adus bani reali. Este rar să întâlniți un bărbat care este capabil să înțeleagă situația și, în același timp, să fie perseverent în corectitudinea lui. Această cunoaștere a fost cea mai grea pentru mine. Dar un speculator de acțiuni poate câștiga bani mari doar după ce înțelege acest lucru. Putem spune că literalmente după ce un agent de bursă a învățat să tranzacționeze, milioane vin la el mai ușor decât sute au venit la el când nu a înțeles asta.

Motivul este că o persoană poate vedea totul drept și clar, dar brusc devine îndoielnic sau își pierde răbdarea atunci când piața încetează brusc să se miște în direcția calculată. De aceea sunt atât de mulți bărbați pe Wall Street care sunt departe de amatori sau chiar amatori de clasa a treia, dar totuși pierd bani. Nu piata le bate. Se bat pe ei înșiși, pentru că au creier, dar le lipsește rezistența și rezistența. Vechea Turcie avea al naibii de dreptate. A avut nu numai curajul de a avea propria sa viziune asupra lucrurilor, ci și o răbdare rezonabilă, care i-a permis să rămână statornic.

Ucigașul pentru mine a fost că nu am acordat atenție mișcărilor mari ale pieței, dar încercam mereu să prind valul. Nimeni nu poate prinde toate vibrațiile. Într-o piață de tauri, jocul este să cumperi și să păstrezi până când îți dai seama că taurii nu mai au timp. Pentru a face acest lucru, trebuie să studiați condițiile generale ale pieței, mai degrabă decât să ascultați sfaturi sau să studiați factorii specifici care afectează stocurile individuale. Apoi trebuie să resetați toate acțiunile și să le resetați complet! Atunci ar trebui să așteptați până când vedeți - sau, dacă preferați, până când decideți că ați văzut - rândul pieței, adică începutul inversării condițiilor generale. Pentru a face acest lucru, trebuie să vă folosiți creierul și capacitatea de a înțelege. Pentru cineva care nu știe cum să facă acest lucru, sfatul meu este la fel de idiot ca și recomandarea - cumpără mic și vinde mare. Unul dintre cele mai utile lucruri pe care oricine le poate învăța este să renunțe la încercarea de a prinde ultimul opt - sau primul. Acestea sunt cele mai scumpe două optimi din lume. Colectiv, i-au costat pe agenții de bursă atât de multe milioane încât ar fi suficiente pentru a construi o autostradă din beton pe întreg continentul.

Studiindu-mi jocurile în biroul Fullerton după aceea, când am început să tranzacționez mai puțin neînțelept, am observat și că primele mele acțiuni erau rareori neprofitabile. Și asta, firește, m-a împins să-mi cresc tarifele. Acest lucru mi-a dat încredere în corectitudinea viziunii mele asupra situației și abia atunci mi-am lăsat să fiu dus în rătăcire de sfaturile altora sau uneori chiar de propria mea nerăbdare. În acest joc, niciun om nu poate merge departe fără să creadă în propria sa dreptate. Asta e tot ce am învățat. Trebuie să studiați condițiile generale, să luați o poziție și să stați pe ea. Știu să aștept fără griji. Mă pot confrunta cu eșecul și nu tresări pentru că știu că este temporar. A fost o dată când am scurtat o linie de o sută de mii de acțiuni și am văzut venind un mare miting. Am calculat, și am calculat corect, că această creștere, care mi s-a părut inevitabilă – și chiar utilă – îmi va reduce profitul de hârtie cu un milion de dolari. Cu toate acestea, nu mi-am schimbat poziția și am urmărit cu calm cum a dispărut jumătate din profitul meu de hârtie, dar nici măcar nu m-am gândit nici măcar la posibilitatea de a închide poziția și de a participa la jocul taur. Știam că, dacă aș face asta, s-ar putea să-mi pierd poziția și, odată cu ea, o speranță de profituri mai mari. Banii mari se fac pentru noi printr-un salt mare al cursului de schimb.

Am învățat toate acestea atât de încet pentru că am învățat din propriile greșeli și, uneori, pur și simplu nu le-am observat, dar mult mai des nu am reușit să stabilesc cu exactitate natura erorii. În același timp, viața mea a fost pur și simplu minunată și eram foarte tânără, așa că am compensat totul în alte direcții. Majoritatea câștigurilor mele veneau încă din abilitatea mea de a citi caseta, pentru că la acel moment piața era pur și simplu concepută pentru a fi lucrată în felul meu. Pierderile mele nu au fost la fel de frecvente și nu au provocat aceeași iritare ca la începutul vieții mele la New York. Nu este nimic de care să fiu deosebit de mândru, având în vedere că în mai puțin de doi ani am pierdut complet de trei ori. Dar pierderea, așa cum am spus deja, este foarte utilă pentru creșterea nivelului de educație.

Nu am crescut foarte repede suma de bani din joc pentru că am trăit conform situației. M-am răsfățat în multe lucruri care atrag bărbații de vârsta și gusturile mele; Aveam o mașină și nu vedeam niciun rost să economisesc cheltuieli, deoarece piața îmi dădea banii pentru ele. Aparatul de bursă, așa cum era de așteptat, era tăcut doar duminica și de sărbători. De fiecare dată când am găsit un motiv pentru a pierde sau am identificat un motiv pentru care am făcut o greșeală, am adăugat o nouă interdicție la lista mea de active - Nu poți face asta!Și cel mai bun mod de a valorifica aceste active, firește, a fost să refuzi să economisești pe cheltuielile personale. Am avut aventuri fermecătoare și nu am avut, de asemenea, unele atât de plăcute, dar dacă vorbesc despre toate acestea în detaliu, nu voi termina niciodată. De fapt, singurele lucruri pe care mi le amintesc fără prea mult efort sunt situațiile care m-au învățat ceva util pentru tranzacționare, care mi-au crescut înțelegerea jocului - și a mea!

Cartea lui Edwin Lefebvre „Memoriile unui speculator de acțiuni” a fost scrisă cu aproximativ o sută de ani în urmă, dar este și astăzi foarte populară. Mulți cititori își exprimă părerea că aici ar trebui să începeți să vă familiarizați cu tranzacționarea cu acțiuni. Acesta nu este un tutorial, ci o poveste a succeselor și eșecurilor unei persoane celebre. Cartea este scrisă într-un stil artistic, dar prototipul personajului principal a fost Jesse Livermore. El era cunoscut drept cel mai mare speculator din istoria omenirii. În mod repetat, a pierdut totul până la ultimul cent și de multe ori a câștigat sume mari. Și nu s-a oprit niciodată acolo.

Personajul principal al cărții, Larry Livingston, vorbește despre viața lui dificilă, începând din momentul în care tocmai a absolvit școala. A lucrat într-o casă de brokeraj, a învățat totul de la bun început, pe care le descrie în detaliu. Treptat, s-a cufundat din ce în ce mai mult în acest domeniu, și-a dorit să devină bogat și de succes și a reușit să-și dezvolte propria metodă de a câștiga bani. Drumul lui a fost dificil, dar Larry a găsit întotdeauna puterea și motivația pentru a merge înainte, ridicându-se după fiecare cădere. Exemplul lui este inspirator, arătând că perseverența dă roade.

Cartea reflectă bine tehnica jocului la bursă, psihologia mulțimii, particularitățile formării cererii și tranzacționării. Este interesant atât ca biografie a unei persoane celebre, cât și ca publicație educațională. Este posibil ca cartea să nu aibă reguli și lecții clare pentru tranzacționarea cu acțiuni, dar te face să te gândești la multe lucruri, să-ți reconsideri atitudinea față de bani și valori mobiliare și să-ți regândești acțiunile. Din acest motiv, merită să acordați atenție oricui se gândește să devină bogat și de succes participând la tranzacționarea cu acțiuni.

Pe site-ul nostru puteți descărca cartea „Memorii ale unui speculator de acțiuni” de Edwin Lefevre gratuit și fără înregistrare în format fb2, rtf, epub, pdf, txt, citiți cartea online sau cumpărați cartea din magazinul online.