3.3.2. Banki vállalati hitelezési piac

3.3.3. Fogyasztói és egyéb hitelek bankpiaca

3.3.4. Bankközi hitelpiac

3.3.5. A banki hitelpiac infrastruktúrája és szabályozása

3.4. A banki hitelpiac fejlődésének kilátásai

3.5. Jelzáloghitelek piaca

3.5.1. A jelzáloghitelezési piac szerkezete, működésének jellemzői

3.5.2. Bizonyos típusú ingatlanok zálogjogának jellemzői az Orosz Föderációban

3.5.3. Jelzáloghitelezési eszközök és jelzáloghitel-technológiák

3.5.4. A jelzáloghitelezési piac forrásainak vonzásának fő modelljei

3.5.5. A jelzáloghitelezés piaca az Orosz Föderációban

Mikrohitel (mikrofinanszírozás) piac

Irodalom

4. fejezet Értékpapírpiac

4.1. Az értékpapírpiac fogalma és funkciói

4.2. Az értékpapírok típusai és besorolása

4.3. Jelzáloggal fedezett értékpapírok

4.4. Az értékpapírpiac intézményi felépítése

4.5. Az értékpapírpiac szabályozása

4.6. Modern trendek az Orosz Föderáció értékpapírpiacának fejlődésében

Irodalom

5. fejezet Biztosítási piac

5.1. A biztosítás lényege, formái, fajtái

5.2. A biztosítási piac, szerkezete és funkciói

5.3. A biztosítási piac szereplői

2009-es év

2010 év

5.4. Biztosító társaságok biztosítási termékei és munkatechnológiái

5.5. Az Orosz Föderáció biztosítási tevékenységének állami szabályozása

5.6. Az orosz biztosítási piac jelenlegi helyzete és fejlődési kilátásai

6. fejezet Aranypiac

6.1. Az aranypiac, mint a pénzügyi piac speciális szegmense

6.2. Az aranypiac szereplői és funkciói

6.3. A nemesfémekkel végzett banki műveletek fő típusai és a végrehajtásukhoz szükséges technológiák

Irodalom

1Az Oroszországi Bank 2004. január 16-i, 110-i számú „A kötelező banki arányokról” szóló utasítása.

1 Davidson E., Sanders E., Wolf L. L. Stb. Jelzáloghitelek értékpapírosítása: világtapasztalat, strukturálás és elemzés: Per. Angolról. M .: Vershina, 2007.

3.3.4. Bankközi hitelpiac

A bankközi hitel a bankok közötti gazdasági kapcsolat az erőforrások vételére és eladására törlesztés, sürgősségi és fizetési feltételek mellett. A tranzakciókat a banki hitelpiac egyik szegmensében - a bankközi hitelpiacon - hajtják végre. A bankközi hitelezés általában a bankok közötti levelező kapcsolatok keretein belül történik. A bankközi hitelpiac sajátossága, hogy a bankok az adott körülményektől függően időszakonként hitelezőként vagy hitelfelvevőként (adósként) lépnek fel rá. A bankközi hitelpiac másik sajátossága, hogy ott csak készpénzben nem adnak ki hitelt.

A bankközi hitelek kisebb-nagyobb hatást gyakorolhatnak az ország gazdaságára, így a reálszektorára is, mivel segítik az egyes hitelintézetek forrásbázisának bővítését. Az orosz gazdaság körülményei között azonban ez a potenciális lehetőség a bankközi hitelpiac számára rendkívül korlátozott. A bankközi hitelezés egyéb funkcionális tulajdonságai is előtérbe kerültek, különösen a banki források újraelosztása a pénzügyi piac szegmensei között, ami közvetlenül megfelel magának a hitelt felvevő bankoknak saját likviditásuk biztosításában.

A bankközi hitelpiac két szintjét kell megkülönböztetni: az első szint a jegybank és a kereskedelmi bankok közötti forrásmozgást (azaz vertikális mozgást), a második szint pedig a pénzeszközök visszafizetendő alapon történő mozgását jellemzi. maguk a kereskedelmi bankok (azaz vízszintes mozgás).

A bankok világszerte a másodlagos bankközi hiteleket tekintik alternatív refinanszírozási forrásnak, és szívesebben fordulnak először piaci partnereikhez, majd csak azután a jegybankhoz, mint végső hitelezőhöz.

A bankközi hitelpiac szerkezetét az elmúlt 5 évben a táblázat mutatja be. 3.11.

3.11. táblázat. Az oroszországi bankközi hitelpiac szerkezete, milliárd rubel

A cikkek neve	Az év elején (01.01-től)
1. MBK – érkezett (összesen) beleértve:
Hitelek, betétek és egyebek bevont pénzeszközök, az Orosz Banktól kapott
1.2 Hitelek (betétek), másoktól kapott hitelintézetek
IBC biztosított (összesen) beleértve:
2.1 Behelyezett betétek Oroszországi Bank
Hitelek, betétek és egyebek elkülönített pénzeszközök, másoknak biztosított
3 Források (eszközök) bankszektor
4. ben kapott bankközi hitelek részesedése banki kötelezettségek összetétele, %
5. A bankközi hitelek aránya, részeként biztosított banki eszközök,%

Egy forrás: A bankszektor és a bankfelügyelet alakulásáról szóló jelentés a megfelelő évekre vonatkozó statisztikai mellékletének adatai alapján számítva.

A táblázatban szereplő adatok alapján a következő következtetéseket vonhatjuk le:

a legfejlettebb (volumenben) a bankközi hitelezési piac második szintje;

a felvett bankközi hitelek elsőbbséget élveznek a nyújtott bankközi hitelekkel szemben (azaz a hitelfelvétel volumene nagyobb, mint a kihelyezés volumene);

a bankközi hitelek aránya mind a forrásszerkezetben, mind a bankszektor eszközösszetételében (a 2009-es válságév kivételével) viszonylag csekély (kihelyezést tekintve 7-11%, a bankszektorban 11-15% között ingadozik). vonzási feltételek).

Az utolsó következtetés ellenére azonban a bankközi hitelpiac fontos szerepet játszik a gazdaságban. A következő funkciókat látja el:

az erőforrások azonnali újraelosztása a bankszektoron belül (a forrástöbblettel rendelkező bankoktól a forráshiánnyal küzdő bankok felé);

a hitelek szaporodásának felgyorsítása;

a pénzáramlások átalakulásának (áramlásának) biztosítása a pénzügyi piac különböző szektorai (szegmensei) között;

szabályozó funkció: abban nyilvánul meg, hogy a bankközi piacon keresztül szabályozzák a bankrendszer likviditását, nem pedig az egész gazdaság egészét;

az árazási funkció a bankközi piac kamatlábának megállapításával valósul meg;

információs funkció: úgy valósul meg, hogy a piaci szereplőket tájékoztatja a már lezajlott vagy tervezett ügyletek egyes paramétereiről, és ezáltal lehetővé teszi a bankok számára, hogy helyes következtetéseket vonjanak le tevékenységük lehetőségéről és költségeiről a bankközi hitelezési piacon források bevonására vagy elhelyezésére.

Figyelembe véve a bankközi hitelpiac első szintjének prioritását a kereskedelmi bankok többletforrás iránti keresletének és a rendelkezésre álló források kínálatának szabályozásában jelenleg, elsősorban a bankközi hitelpiac ezen alszegmensét vesszük figyelembe.

Az Orosz Bank hitelei . Az Art. A „bankokról és banki tevékenységekről” szóló szövetségi törvény 28. cikke abban az esetben, ha az ügyfeleknek nyújtott hitelezéshez és kötelezettségeik teljesítéséhez nincs pénzeszköz, a hitelintézetek az Orosz Föderáció Központi Bankjához fordulhatnak kölcsönért. Az Orosz Föderáció Központi Bankja számukra a végső hitelező, ő szervezi a refinanszírozási rendszert.

Ebben az esetben tehát a bankközi hitelkapcsolatok vertikálisan épülnek fel, vagyis az ország bankrendszerének első szintjét jelentő Bank of Russia és a bankrendszer második szintjét alkotó kereskedelmi bankok között. A bankközi hitelpiac ezen szegmense a következő funkciókat látja el:

a monetáris szférára gyakorolt ​​hatás a jegybank és az állam monetáris politikájának céljainak elérése érdekében;

az aktuális banki likviditás szabályozása;

a fizetési rendszer stabilitásának biztosítása;

a kereskedelmi bankok forrásbázisának feltöltése termelő jellegű hitelek biztosítására, valamint egyéb nyereséges aktív működés javítására;

a rendszerszintű banki likviditási válságok megelőzése;

kamatszabályozás a banki hitelpiacon (refinanszírozási kamatlábon keresztül).

Az első osztályú bankközi piaci szereplők három osztályba sorolhatók.

3.12. táblázat. Első szintű MBC piaci szereplők

Fő piaci szereplők	A Bank of Russia és a kereskedelmi rezidens bankok és NDCO-k, amelyek egyszerre járnak el hitelezőként és hitelfelvevőként ezen a piacon
Közvetítők	- CJSC "MICEX" és CJSC "Stock Exchange MICEX" részvény- és valutatőzsdék; - a TU Bank of Russia elszámolási és készpénzközpontjai; - elszámoló nem banki hitelintézetek (NPO)
Az MBK-1 piacot kiszolgáló segédszervezetek	- nemzetközi: Standart & Poor "s, Moody "s, Fitch Rating s Az NP Nemzeti Értéktári Központ felhatalmazott letéteményesei; Reuters kereskedési rendszer; GC "Betétbiztosítási Ügynökség" 1

Az Orosz Bank hitelei funkcionális rendeltetésük alapján két nagy csoportra oszthatók.

I. csoport - ezek likviditási hitelek, amelyek kielégítik a kereskedelmi bankok forrásigényét az elszámolások teljesítéséhez, azaz sürgős monetáris kötelezettségeik teljesítéséhez. Ide tartozik a napközbeni hitel, az egynapos hitel (egynapos) és a rövid lejáratú zálogházi hitel. A lombard kölcsönnek vannak bizonyos jellemzői, amelyek megkülönböztetik az Oroszországi Bank többi likviditási hitelétől, amelyek közé tartozik:

a már benyújtott, az aukción való részvételi jelentkezések törlésének lehetősége;

a kibocsátott kölcsön lejárat előtti visszafizetésének lehetősége;

kamatfelhalmozás a végtörlesztésre az érvényes használat időtartamára.

II. csoport - a gazdaság reálszektorába történő hitelbefektetések bővítését célzó hitelek (váltókkal vagy hitelszerződésekből eredő követelésekkel fedezve az anyagtermelés területén; más kereskedelmi bankok kezességvállalása mellett - pénzügyileg stabil) legfeljebb egy év. Az első osztályú bankközi hitelezési piac alakulása az alábbi adatok alapján ítélhető meg.

3.13. táblázat. Az első szintű bankközi hitelpiac (refinanszírozási rendszer) fejlődését jellemző adatok

Index	Jelentése
Az Orosz Nemzeti Bank által kereskedelmi bankoknak nyújtott napon belüli hitelek, egynapos hitelek, lombard hitelek és nem forgalomképes eszközökkel vagy garanciákkal fedezett hitelek volumene, milliárd rubel
8 hónap alatt 2011 r.
Egy forrás: www.cbr.ru(http://cbr.ru/dkp/standart_system/print.a spx? file = refinan.htm # 3-2).

Az Oroszországi Bank összes hitele különféle kritériumok szerint osztályozható. A hitelek korszerű besorolása a jelenlegi szabályok alapján, nyújtásuk feltételei a következők.

3.14. táblázat. Az Orosz Bank hiteleinek osztályozása

	Osztályozási attribútum	Az Orosz Föderáció Központi Bankja által nyújtott hitelek típusai
	a szállítási feltételek alapján	rövid távú (1-7 napig); középtávú (30-180 nap); hosszú távú (6 hónaptól 1 évig).
	attól függ a biztosítékok rendelkezésre állásáról	üres (nem biztosított); biztosított.
	attól függ a biztosíték típusától	"piaci" eszközökkel, azaz az Oroszországi Bank Lombard Listáján szereplő értékpapírokkal biztosított; „nem forgalomképes” eszközökkel, azaz az Orosz Föderáció kormánya által jóváhagyott listán szereplő szervezetekkel szembeni hitelkövetelésekkel, valamint e szervezetek váltóival fedezve; pénzügyileg stabil hitelintézetek garanciáival biztosítottak
	biztosítása útján	automatikusan biztosítva; kérés módban biztosítva.
	a tervezett célra	a banki likviditás szabályozása; a kereskedelmi bankok forrásbázisának feltöltésére.
	valuta kibocsátásával	rubel hitelek; devizahitelek.
	a felszámított kamatláb típusa szerint	fix kamatozású hitelek; aukciós alapon meghatározott kamatozású hitelek

A bankközi hitelpiac ezen alszegmensében a hitelügyletek vagy az Oroszországi Bank és egy hitelintézet által aláírt egyszeri hitelszerződés alapján, vagy az Általános Hitelszerződés alapján (egyedi hitelügyletek megkötésével) történnek. az Oroszországi Bank által az ajánlatban szereplő ajánlati és elfogadási mechanizmus segítségével).

Ennek a piacnak a jogi szabályozása az ábrán látható. 3.3.

Rizs. 3.3. A bankközi hitelezési piac szabályozása

A táblázatban található egy általános elképzelés az Oroszországi Bank által a kereskedelmi bankok számára nyújtott refinanszírozási hitelek típusairól és feltételeiről. 3.15.

Az Oroszországi Bank hitelpiacának jellemzői a következők:

az e piacról felvett hitelek egyben az orosz jegybank monetáris politikájának végrehajtásának egyik eszköze, és ennek megfelelően mennyiségüknek és kondícióiknak meg kell felelniük az adott évre vonatkozó monetáris politikai célkitűzéseknek;

a kereskedelmi bankok refinanszírozási hitelekhez jutásának nehézségei. Ezek megszerzéséhez a kereskedelmi bankoknak meg kell felelniük a következő követelményeknek: pénzügyi stabilitás szempontjából I. vagy II. kategóriába kell besorolni (az Oroszországi Bank módszertana szerint); megfelelnek a bankok tevékenységét szabályozó kötelező gazdasági előírásoknak; nincs alulfizetése a kötelező tartalékalapba; nincs lejárt tartozása az Orosz Föderáció Központi Bankjától korábban kapott kölcsönökkel és kamatokkal, valamint az Oroszországi Bankkal szembeni egyéb lejárt monetáris kötelezettségekkel; nincs fizetési hátraléka minden szint költségvetésének; elegendő fedezettel rendelkezik a hitelekhez; biztosítsa az Oroszországi Bank számára a jogot az RCC-nél nyitott levelező számlájáról a pénzeszközök vitathatatlan megterhelésére, az esedékességkor nyújtott kölcsön visszafizetésére. Így a refinanszírozási hitelek Oroszországban mindig főként nagy, nagy tőkésítésű és pénzügyileg stabil bankok számára állnak rendelkezésre;

elsősorban szuperrövid lejáratú hitelek nyújtása a bankok likviditásának fenntartása érdekében (azaz I. csoportos hitelek  lásd 3.15. táblázat);

a kiadott hitelek meghosszabbításának képtelensége;

az egyes hiteltípusok kibocsátásának korlátozása (minden banknak egyedi hitelezési limitjei vannak);

az Orosz Föderáció Központi Bankja által a hitelekre vonatkozó biztonsági kötelezettségek formáira és típusaira vonatkozó szigorú követelmények jelenléte.

3.15. táblázat. A bankközi hitelek főbb jellemzői az MBK-1 piacon 2011.09.01.

A hitelek fajtái		Előtörlesztési lehetőség	Díj (évi százalékban)	A biztosíték típusa	A kölcsön nyújtásának dátuma ( T- az a dátum, amikor a hitelintézet kölcsönt kért az Oroszországi Banktól)	Normatív dokumentum
Napközbeni					napközben	rendelet 236-P
						előírás 312-P
						rendelet 362-P
Éjszakai	1 munkanap				a nap végén	rendelet 236-P
						előírás 312-P
						rendelet 362-P
Lombard hitelek	1 naptári nap					rendelet 236-P
	7 naptári nap			A BR Lombard Listáról származó értékpapírok zálogjogosultsága		rendelet 236-P
	7 naptári nap		árverésen határozták meg	A BR Lombard Listáról származó értékpapírok zálogjogosultsága		rendelet 236-P
			árverésen határozták meg	A BR Lombard Listáról származó értékpapírok zálogjogosultsága		rendelet 236-P
Nem forgalomképes eszközökkel vagy garanciával biztosított kölcsönök	akár 90 naptár napok			Hitelszerződések vagy hitelintézeti kezességek szerinti követelések záloga		előírás 312-P
Arany alapú kölcsönök	akár 90 naptár napok			Aranyrudak záloga az Oroszországi Bank trezorában		rendelet 362-P

* Az Oroszországi Bank előzetes értesítésével.

Így például az 1. csoportba tartozó hitelek (likviditási hitelek) fedezete piaci eszközök, nevezetesen csak olyan értékpapírok, amelyeket az Oroszországi Bank Igazgatósága felvesz a Lombard Listán. Ezt a listát rendszeresen felülvizsgálják, és rendkívül likvid, megbízható értékpapírokból áll, amelyek mindenekelőtt államkötvényeket, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok kötvényeit, az Orosz Bank kötvényeit, valamint egyéni vállalati kötvényeket és részvényeket tartalmaznak. a Lakás-jelzáloghitelezési Ügynökség stb.). Ezeknek az értékpapíroknak, ha elfogadják az Oroszországi Banktól kapott hitelek fedezetéül, a következő követelményeknek kell megfelelniük:

nyilvántartott a bank jogosult letétkezelőnél nyitott DEPO számláján;

tulajdonosi jogon a bankhoz tartoznak, és a bank egyéb kötelezettségei nem terhelik;

lejáratuk nem lehet korábbi hét naptári nappal az Oroszországi Bank által nyújtott kölcsön lejárata után;

kibocsátásukat a moszkvai bankközi valutatőzsde CJSC vagy a tőzsde CJSC forgalomba hozták.

A bank által felvehető hitelek maximális összege (beleértve a felhalmozott kamatokat is) a fenti értékpapírok piaci értéke, amelyet a Bank of Russia korrekciós együtthatója (0-tól 1-ig) korrigált, és amelyet az árak lehetséges ingadozásai alapján számítanak ki. ezekből az értékpapírokból. Ezt a mutatót a Bank of Russia azért határozza meg, hogy csökkentse az ezen értékpapírok esetleges értékvesztésével kapcsolatos kockázatait.

A Bank of Russia 2. csoportba tartozó hitelei (az erőforrásbázis feltöltése érdekében) a bankok úgynevezett nem forgalomképes eszközeivel vannak biztosítva: az anyagtermelés területén működő hitelfelvételi szervezetekkel szembeni hitelkövetelések, valamint e szervezetek váltói. Az ebbe a csoportba tartozó hitelek más kereskedelmi bankok kezességvállalása ellenében adhatók ki. A Bank of Russia azonban válogatja az ilyen típusú biztosítékokat és azok eredeti tulajdonosait. Így, ígérvényezők és kölcsönvevő szervezetek akiknek a kereskedelmi bankokkal szemben fennálló kötelezettségeit ez utóbbiak az Oroszországi Banktól kapott kölcsönök fedezeteként zálogjoggal terhelik, az Orosz Föderáció rezidenseinek kell lenniük; az anyagtermelés területén végzett tevékenységük időtartamának az állami nyilvántartásba vételtől számított legalább három évnek kell lennie; a hitelt felvevő bank jegyzett tőkéjében való részesedés nem haladhatja meg az összeg 20%-át; bizonyos szintű nemzetközi hitelminősítéssel kell rendelkeznie, vagy fel kell venni az oroszországi stratégiai vállalkozások listájára.

Biztosítéki számla az Oroszországi Banktól kapott kölcsönről, valamint egy hitelszerződés, a követelést, amely alapján az Oroszországi Bank hitelei biztosítják, az Orosz Föderáció jogszabályainak megfelelően kell végrehajtani, orosz nyelven, rubelben vagy külföldi valutában (US-dollárban, euróban) kell kiírni. , angol font), a hitelkockázat 1. vagy 2. kategóriájába tartozik, amelyet nem terhelnek a kölcsönt felvevő bank egyéb kötelezettségei; rendelkezzen az adósság összegének visszafizetéséről legkorábban 60 naptári nappal a Bank of Russia hitelének várható lejárata után. Ugyanakkor a kereskedelmi banknak, mielőtt hitelkérelmet nyújtana be az Oroszországi Bankhoz, be kell nyújtania az Oroszországi Bank területi közigazgatásának az általa kiválasztott számlákat és/vagy hitelszerződéseket, hogy ellenőrizzék a követelményeknek való megfelelést. hitelek fedezetként történő elfogadására.

Kezes bankok meg kell felelnie a Bank of Russia által a kereskedelmi hitelt felvevő bankokra vonatkozóan meghatározott kritériumoknak (lásd 78. oldal); ezen túlmenően megfelelő szintű nemzetközi hitelminősítéssel kell rendelkezniük, és szerepelniük kell az Oroszországi Bank garanciavállaló bankjainak speciális listáján (vagyis pénzügyileg stabilnak kell lenniük).

2010 végén az Oroszországi Bank 2010. november 30-i 362-P számú rendeletével az I. szintű bankközi hitelpiacon megjelentek az aranyfedezetű hitelek. Igaz, a Bank of Russia-tól ilyen kölcsönök megszerzésének lehetősége eddig csak Oroszország hat régiójának hitelintézetei számára biztosított.

A Bank of Russia arany fedezetű kölcsönökhöz juthat hitelszabványos követelményeknek megfelelő szervezetek a Bank of Russia bemutatja a hitelintézeteknek-ügyfeleknek monetáris politikai műveletekhez (a hitelintézetnek az 1. vagy 2. besorolási csoportba kell tartoznia, teljesítenie kell a kötelező tartalékolási követelményeket, nem lehet lejárt monetáris kötelezettsége az Oroszországi Bankkal szemben, ideértve az az Orosz Bank és az utánuk fizetett kamat). Ráadásul előtte általános kölcsönszerződés megkötésekor a hitelintézetnek biztosítania kell az Orosz Bank számára a pénzeszközök engedély nélküli leírásának jogát az Oroszországi Banktól származó kölcsönökre vonatkozó követelések összegében - a hitelintézetnek a Banknál nyitott levelezőszámlájáról. Oroszország, valamint az Oroszországi Banktól származó kölcsönök lejárt követeléseinek összegében - egy hitelintézet levelezőszámlájáról és minden levelező alszámlájáról, amelyet az Oroszországi Banknál nyitottak.

Ahhoz, hogy az Oroszországi Banktól aranyfedezetű kölcsönt vegyen fel, a hitelintézetnek az Oroszországi Bank azon területi kirendeltségéhez kell fordulnia, ahol a hitelintézet levelezőszámlája van megnyitva, és írásban kérheti általános kölcsönszerződés megkötését a Bank of Russia aranyfedezetű hitelnyújtása.

Az általános kölcsönszerződésben a hitelintézetek az alábbiak átvételéről rendelkezhetnek típusú hitelek:

napközbeni és egynapos hitelek;

fix kamatozású hitelek.

Ha a hitelintézet napközbeni és egynapos kölcsönt kíván igénybe venni, úgy a levelezőszámla-szerződésben kell rögzítenie a meghatározott számlára bemutatott bizonylatok kifizetésének feltételét a rajta lévő pénzeszköz egyenlegét meghaladóan, valamint a Bank jogát. Oroszország írja le a napközbeni hitelek engedély nélküli használatának jogáért fizetett kifizetéseket.

Hitelezési korlátok csak napközbeni és egynapos hitelek fogadására vannak beállítva. E limitek kiszámításának eljárását az általános kölcsönszerződés határozza meg. A hitelintézet által felvehető fix kamatozású kölcsönök összegét az Oroszországi Bank értéktárába utalt aranyrudak értéke határozza meg, az Oroszországi Bank egyéb hiteleinek fedezetétől mentesen.

Gondoskodás fix kamatozású hitelek azon a napon hajtják végre, amikor egy hitelintézet az Oroszországi Bankhoz fordul az Oroszországi Banktól fix kamatozású (T + 0) kölcsön iránti kérelemmel.

A fix kamatozású hitelnyújtás feltételei (lejárat és kamatláb), lásd a táblázatot. 3.15. Legkésőbb az egynapos kölcsön vagy fix kamatozású kölcsön nyújtásának napját követő első munkanapon az Orosz Bank azon területi fiókja, amelyben a hitelintézet levelezőszámlája van megnyitva, továbbítja (küldi) a hitelintézetnek. értesítő a Bank of Russia aranyzáloggal fedezett kölcsön nyújtásáról, amely tartalmazza a Bank of Russia által nyújtott kölcsön feltételeit, beleértve a meghatározott kölcsön fedezetéül felvett aranyrudak listáját. Az egynapos hitelek és fix kamatozású kölcsönök törlesztését, valamint e kölcsönök kamatait az Orosz Nemzeti Bank végzi, a hitelintézet levelező számlájára beszedési megbízásokat benyújtva.

Az általános kölcsönszerződés megkötése után a hitelintézet a nemzetközi minőségi szabványoknak vagy az Orosz Föderációban megállapított szabványoknak megfelelő szabványos vagy mért ingotokban áthelyezi a Bank Rossiisoloto egyik trezorját. Az aranyrudaknak az Oroszországi Bank értéktárába történő átutalásának eljárását az általános kölcsönszerződés határozza meg. Nem kell fizetni az aranyrudak megtalálásáért az Oroszországi Bank trezorában.

A Banknak jogában áll bármely munkanapon az Oroszországi Bankhoz fordulni azzal a kéréssel, hogy a Bank of Russia részére átutalt aranyrudakat visszaküldje. Az aranyrudak visszaszolgáltatását az Oroszországi Bank végzi abban az esetben, ha a feltüntetett aranyrudak visszaküldése nem vezet az Orosz Bank által nyújtott kölcsönök biztosítékának megsértéséhez.

Az aranyrudak költsége a Bank of Russia hitelek fedezetéül történő elfogadásakor az arany könyv szerinti ára alapján kerül meghatározásra, amelyet a Bank of Russia állapított meg a Bank of Russia hitel fedezeteként történő átruházás időpontjában, korrekciós tényezővel korrigálva, ami jelenleg 0,9. Az aranyrudak értékének átértékelése az Oroszországi Banktól kapott kölcsön keretében elzálogosított időszak alatt nem biztosított.

Gépezetbiztosítatlan hitelezés A kereskedelmi bankok a 2007-2009-es pénzügyi válság idején a Bank of Russia újításává váltak az orosz bankszektor refinanszírozásában. A 2008. október 16-i 323-P. számú, „Az Oroszországi Bank által a hitelintézeteknek nyújtott fedezetlen kölcsönökről” szóló rendelet alapján hajtották végre, amely eredetileg az Art. módosítását tette szükségessé. Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló szövetségi törvény 46. és 76. cikke. A fedezetlen hiteleket legfeljebb egy éves futamidőre (5 héttől 3-6 hónapig vagy tovább) kezdték nyújtani, figyelembe véve, hogy a hitelt felvevő banknak volt egy bizonyos hitelképességi szintje, amelyre az Orosz Nemzeti Bank kérvényezni kezdett. a nemzetközi hitelminősítő intézetek által a hitelintézeteknek adott minősítések Sörétkefe" értékelések, Alapértelmezett & Szegény" sés Rosszkedvű" s valamint az Oroszországi Bank Igazgatóságának határozata alapján meghatározott nemzeti hitelminősítő intézetek. Kezdetben ezek voltak a "Rus-Rating" és az "Expert RA" ügynökségek, majd később az NFA és az AKSM. A hiteleket aukciós alapon bocsátották ki a tőzsdei infrastruktúra felhasználásával.

Az említett rendelettel összhangban az Orosz Föderáció Központi Bankja minden olyan hitelintézet (KB) esetében, amely általános megállapodást kötött az Oroszországi Bankkal, megállapította:

az a maximálisan megengedhető pénzösszeg, amelyen belül az Orosz Föderáció Központi Bankja a hitelmegállapodások alapján kölcsönzött pénzeszközöket biztosíthat a CO-knak (hitelkockázati limit);

az a maximálisan megengedhető pénzösszeg, amelyen belül a CO jogosult volt ajánlatot tenni a hitelárverés során (ajánlati limit). Egy pályázat mennyiségét is megállapították.

A Bank of Russia által nyújtott fedezetlen hitelek megoldást jelentenek arra a problémára, hogy számos kereskedelmi bank nem rendelkezik megfelelő fedezettel a refinanszírozási rendszerben való részvételhez, valamint az utóbbi eszközeihez való egyenlő hozzáférésre. 2009-ben a fedezetlen hitelek váltak az orosz bankok legkeresettebb refinanszírozási eszközévé, amely bizonyos időpontokban az Orosz Föderáció Központi Bankja által a bankszektor teljes refinanszírozásának 70%-át tette ki. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy mivel a fedezetlen hitelezésben az Oroszországi Bank refinanszírozási rendszeréhez való hozzáférés egyik fő kritériuma egy kereskedelmi bank viszonylag magas minősítése volt, az ilyen hitelezési mechanizmusban résztvevők köre kicsi: 150-160 bank, azaz az összes bank legfeljebb 10 %-a. 2011. január 1-től a fedezetlen hitelek kibocsátása megszűnt. Ideiglenes intézkedésként kimerítette önmagát, de az Orosz Föderáció Központi Bankja refinanszírozási eszköztárában maradt esetleges válságok és egyéb előre nem látható körülmények esetére. Hosszú távon az Orosz Föderáció Központi Bankjának Igazgatótanácsa által jóváhagyott bármilyen típusú biztosíték ellenében az Oroszországi Bank bármilyen refinanszírozási kölcsönt kíván nyújtani kereskedelmi bankoknak, vagy azok kombinációját.

A Bank of Russia hitelpiac jellemző jellemzőinek feltárása alapján arra a következtetésre juthatunk, hogy ezek elsősorban a hitelkockázat szintjének minimalizálásával kapcsolatosak ezen a piacon, ami nagyon fontos a végső hitelező számára, aki felelős a hitelintézetek stabilitásáért. az egész bankrendszert, tekintettel annak az ország gazdaságában betöltött szerepére. Külön kiemelhetjük a hitelkockázat minimalizálásának módjait az első szintű bankközi hitelezési piacon. Ezek különösen:

a kereskedelmi bankok – a jegybank jogosult hitelfelvevői – pénzügyi helyzetére vonatkozó követelmények meghatározása;

a jegybank jogának biztosítása a kereskedelmi bank-hitelfelvevő levelezőszámlájáról a pénzeszközök vitathatatlan leírására a refinanszírozási műveletek lejárt tartozása esetén;

általános limitek meghatározása egy adott refinanszírozási művelethez és egyedi limitek meghatározása az egyes szerződő felek számára;

bizonyos eljárások alkalmazása a biztosítékok értékének felmérésére;

korrekciós tényezők (diszkont) alkalmazása a refinanszírozási műveletek fedezeteként szolgáló eszköz piaci értékére (a kedvezmény mértéke függ az eszköz típusától, piaci kapacitásától, a kibocsátó hitelminősítésétől és lejáratától);

limitek megállapítása az értékpapír-kibocsátók, hitelfelvevők, kezesek, kezesek és az iparág számára, amelyek kötelezettségei szerepelnek a zálogjegyzékben, figyelembe véve az összekapcsolódást;

további biztosíték letételének követelménye, ha a biztosíték piaci értéke minimális szintre csökken.

A hitelkockázat minimalizálását célzó ilyen módszerek alkalmazása, valamint az Oroszországi Bank utasításaiban előírt hitelügyletekre vonatkozó szabályok és eljárások szigorú betartása lehetővé teszi, hogy hitelportfólióját főként jó minőségű hitelekből alakítsa ki.

A Bank of Russia hiteltermékeit az alábbiak szerint biztosítja hiteltechnológia: folyószámlahitel (napközbeni hitel kibocsátásakor), egynapos (egynapos hitel kibocsátása esetén), egyszeri pénzeszköz jóváírás a bank levelező számláján (lombard kölcsön nyújtása esetén), (arany fedezetű kölcsön, váltó és jogosítvány) kölcsönszerződések vagy más hitelintézetektől származó garancia alapján fennálló követelés) ...

Ahhoz, hogy az Oroszországi Banktól kölcsönt kaphasson, általános kölcsönszerződést kell kötnie vele, amelynek értelmében minden egyes kölcsönt külön hitelszerződések alapján bocsátanak ki (kivéve a napközbeni kölcsönöket és az egynapos kölcsönöket) a Központi Bank által meghatározott egyedi limiteken belül. az Orosz Föderáció. A kereskedelmi bankoknak megállapodást kell kötniük az Országos Értéktárral is több részből álló depószámla nyitásáról az Oroszországi Banknak hiteleihez elzálogosított értékpapírokhoz és egyéb eszközökhöz fűződő jogok nyilvántartására, és tükrözi e jogok mozgását a kialakuló helyzetekkel összefüggésben. a hitelezési folyamatban.

Az Orosz Föderáció Központi Bankja refinanszírozási műveleteinek volumenét bizonyos hiteltípusok összefüggésében és az elmúlt évek dinamikájában a táblázat adatai adják. 3.16.

3.16. táblázat. Az Oroszországi Bank refinanszírozási műveleteinek volumene

Hónap év	A napközbeni kölcsönök mennyisége	Egynapos kölcsönök	Egyéb nyújtott kölcsönök mennyisége	A nyújtott lombard kölcsönök mennyisége	A nyújtott refinanszírozási hitelek teljes volumene
Összesen 2004-ben
Összesen 2005
Összesen 2006-ban
Összesen 2007
Összesen 2008
Összesen 2009
Összesen 2010

Megerősíti e tranzakciók volumenének jelentéktelenségét a 2008–2009-es oroszországi bankválság előtt, és a kereskedelmi bankoknak nyújtott hiteltámogatás meredek és jelentős növekedéséről tanúskodik a válság éveiben.

Amint azt már korábban megjegyeztük, a bankközi hitelek piaca nemcsak a források elhelyezését, hanem azok vonzását is magában foglalja. Megjegyzendő, hogy míg a Bank of Russia 1995-ben kezdte meg a refinanszírozási hitelek kibocsátását, addig a betéti műveleteket csak az 1998-as pénzügyi válság után kezdte el. Ennek oka az volt, hogy a bankok levelező számláikon nagy mennyiségű szabad pénzeszköz volt, amelyet a GKO / OFZ piac bukása után nem volt hova nyereségesen elhelyezniük. A gazdaság reálszektorának pénzügyi helyzete nehéz volt, a bankok nem siettek bele fektetni. Maguk a kereskedelmi bankok iránti bizalom is csorbult, sokuk csődbe ment vagy csődközeli állapotba került. 1999. január 13-án az Oroszországi Bank jóváhagyta az Orosz Föderáció Központi Bankja által a rezidens bankokkal az Orosz Föderáció pénznemében történő betéti műveletek végzésére vonatkozó eljárásról szóló 67. számú rendeletet, és megkezdte a következő típusú betéti műveletek végrehajtását a többletlikviditás kivonását célzó betéti műveletek: betéti aukciók és fix kamatozású betéti műveletek 1 a kereskedelmi bankokkal kötött, határozatlan időre szóló Általános Betéti Szerződés alapján. Az Általános Megállapodás keretében külön megállapodások kötöttek egy meghatározott letét feltételeiről. Meg kell jegyezni, hogy az Oroszországi Bankot bízták meg azzal a joggal, hogy válasszon partnerbankot, hogy általános megállapodást kössön a pénzeszközök betétekhez való vonzásáról. A szerződő fél bankjainak különösen a következő kritériumoknak kellett megfelelniük:

pénzügyi helyzete alapján az utolsó három fordulónapon nem alacsonyabb, mint a 3. besorolási csoportba tartoznak;

az utolsó három jelentési dátumra vagy az utolsó ellenőrzés adatai szerint teljesíti a tartalékkövetelményeket;

nincs lejárt tartozása a Bank of Russia hiteleivel és kamataival, valamint egyéb lejárt monetáris kötelezettségeivel a Bank of Russia felé az elmúlt 90 napon belül;

nem sértette meg a Bank of Russia banki törvényeit és előírásait az elmúlt 90 napon belül.

A Bank of Russia naponta a Reuters információs rendszeren keresztül üzeneteket küldött a rögzített kamatozású betétekben történő forrásbevonás feltételeiről és a Bank of Russia Bulletinben - a betéti aukciók lebonyolításának feltételeiről (kamatláb, futamidő, összeg, kérelmek száma). stb.).

2002-ben némileg javult a kereskedelmi bankoktól az Oroszországi Banknál elhelyezett betétekhez való pénzeszközök bevonásának eljárása. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának 2002.11.05-i 203-P „Az Orosz Föderáció Központi Bankja által a hitelintézeteknél az Orosz Föderáció pénznemében történő betéti műveletek végzésére vonatkozó eljárásról” szóló 203-P. az Orosz Bank a következő típusú betéti műveleteket kezdte végrehajtani:

letéti aukciók;

fix kamatozású betéti műveletek;

betéti műveletek fix kamatozású, normál feltételek mellett 2 a Reuters Duling rendszer szoftverével és hardverével és (vagy) egy engedélyezett kereskedési rendszerrel (2004 óta ez a MICEX ETS);

aukción meghatározott kamatozású betéti műveletek, amelyeket a korábban felsorolt ​​kommunikációs rendszerek szoftverével és hardverével végeznek.

Az orosz jegybank egy új szabályozással konszolidálta a korábbi eljárást a kereskedelmi bankok szabad pénzeszközök betétekbe vonzására, valamint a Reuters Dealing rendszer (vagy MICEX ETS) segítségével a betéti műveletekre és a betéti aukciókra a moszkvai régió bankjai számára  technikailag. jól felszerelt, közvetlen hozzáféréssel ezekhez a hálózatokhoz ... A regionális bankok ezekkel a kommunikációs eszközökkel csak a moszkvai (Moszkvai régió) fiókjaik számára nyitott levelező alszámlán hajthattak végre betéti műveleteket. Ezen túlmenően az Orosz Nemzeti Bank arra korlátozódott, hogy a betétekhez való forrásbevonásról szóló általános szerződéseket csak pénzügyileg stabil hitelintézetekkel, azaz pénzügyi helyzetük szerint az I. kategóriába sorolt ​​bankokkal kötötte, míg korábban az I. bankokkal fogadta el a kérelmeket és kötött megállapodásokat bankokkal. a III kategóriába. Így az Orosz Bank betéti politikája szelektívvé vált. A Bank of Russia új szabályozó dokumentuma felvázolta a túlzott banki likviditás szabályozására szolgáló eszközök határait: a fix kamatozású betéti műveleteket - a rövid távú likviditásszabályozáshoz, és a betéti aukciókat - a középtávon.

A Bank of Russia betéti aukcióin való részvételi joggal kapcsolatos diszkrimináció, ha nem volt fiókjuk a moszkvai régióban, 2003-ban megszűnt, amikor a regionális bankok pályázati szerződést köthettek a Bank regionális fiókjaival. Oroszországban, amelyeket speciális kommunikációs csatornákon továbbítottak az Oroszországi Bank Konszolidált Gazdasági Főosztályának, hogy felvegyék őket az aukciókon való részvételre vonatkozó általános listára a többi részt vevő bankkal egyenlő alapon.

2004-ben a Bank of Russia megkezdte az Orosz Föderáció pénznemében történő betéti műveleteket a hitelintézeteknél a MICEX elektronikus kereskedési rendszer használatával. A betéti tranzakciók lebonyolítása a MICEX ETS-ben részt vevő hitelintézetek kérelmeinek és a Bank of Russia ellenmegbízásainak MICEX ETS-be történő felvételével és nyilvántartásba vételével, valamint a Bank of Russia betétekbe történő pénzeszközök átutalásával kezdték meg. az Orosz Föderáció területére a hitelintézetek által az értékpapírpiac elszámolási központjaiban nyitott bankszámláikról, amelyek megállapodást kötöttek az Orosz Bankkal, hogy ez a központ látja el a felhatalmazott központ feladatait az elszámolások során. a MICEX ETS-en keresztül végrehajtott betéti tranzakciók. Az Oroszországi Bank betéti műveleteinek lefolytatásának jelenlegi feltételeit és azok típusait a táblázat tartalmazza. 3.17.

Valójában a kereskedelmi bankok nem vesznek részt aktívan az Orosz Föderáció Központi Bankjának betéti aukcióin, mivel a legtöbb esetben nincsenek megelégedve sem az elhelyezés feltételeivel, sem a rájuk vonatkozó kamatokkal.

Az első szintű bankközi hitelek piaca (azaz az Oroszországi Bank refinanszírozási rendszere) a bankrendszerrel együtt fejlődött, és számos, a másodlagos bankközi piactól részben és tartalmilag némileg eltérő szakaszon ment keresztül.

Az oroszországi első szintű bankközi hitelpiac (a kereskedelmi bankok refinanszírozási rendszere) működésének elemzése a következőket mutatta:

a piaci típusú refinanszírozási rendszer kialakítása jóval később kezdődött, mint az MBK-2 bankközi hitelpiac létrehozása (nevezetesen 1995-ben);

A Bank of Russia olyan refinanszírozási eszközök alkalmazására törekedett, amelyek a gyakorlatban is beváltak a fejlett országok gazdaságában;

a meglévő refinanszírozási eszközök fejlesztése és újak megjelenése az MBK-1 piacnak a bankszektorban kialakult válsághelyzetek következtében a fejlődés következő szakaszába való átmenetének eredménye volt;

A refinanszírozási hitelek elérhetősége a kereskedelmi bankok többsége, különösen a második és harmadik szint esetében a vizsgált időszakban végig rendkívül alacsony volt;

Más országokkal ellentétben Oroszországban a kereskedelmi bankok refinanszírozási rendszere nem volt megfelelő hatással a pénzkínálatra, és ennek megfelelően a gazdaság fejlődésére;

a nemzeti refinanszírozási rendszer kialakítására a legnagyobb hatást: az országban lezajlott politikai reformok, az államgazdaság helyzete a megfelelő időszakban, a bankrendszer likviditási válsága. A szerző szerint azonban Oroszországban még nem jött létre hatékony rendszer a kereskedelmi bankok refinanszírozására.

3.17. táblázat. A Bank of Russia betéti műveletei (DO) és típusai (2011.09.01-től)

	Alkalmazási mód			Feltételek TO (T - a tranzakció dátuma)		Min. összeg, millió RUB			Normatív aktusok
DO fix%-os kamattal				1 nap éjszaka					- 2002.11.05-i 203-P rendelet "Az Orosz Föderáció Központi Bankja által a hitelintézeteknél az Orosz Föderáció pénznemében történő betéti műveletek végrehajtására vonatkozó eljárásról" - A Bank of Russia 2011. szeptember 14-i 2688-U számú rendelete "Az Oroszországi Bank betéti műveletei kamatlábának összegéről"
				1 nap feltételekkel: tom-next (T + 1), spot-next (T + 2)
				(T + 0), spot-hét (T + 2)
				Postán maradó
DO-k aukciós alapon meghatározott kamatláb mellett (betéti aukciók)				1 hónap (28 naptári nap (T + 1))	Az eredmények alapján a Bank of Russia állapította meg	10 (a moszkvai régió KO-ira), 3 (más régiók KO-ihoz)			- A CJSC MICEX Igazgatósága által 2006.12.05-én jóváhagyott szabályok az Oroszországi Bank által a CJSC MICEX Elektronikus Kereskedési Rendszere használatával hitelintézetekkel történő tranzakciók megkötésére vonatkozóan, amikor az Orosz Bank betéti és hitelműveleteket végez. a Bank of Russia-val 2006.05.29.

Egy forrás: http://cbr.ru/dkp/standart_system/print.aspx?file=deposit.htm.

Másodlagos bankközi hitelpiac (MBK-2). Leggyakrabban, amikor bankközi hitelekről beszélünk, pontosan azokat a hiteleket értik, amelyeket a bankok egymásnak nyújtanak, a Központi Bank részvétele nélkül ebben a folyamatban, vagyis amikor a szabad pénzeszközök újraelosztása horizontálisan történik: egy banktól. másikra a bankrendszer második szintje keretein belül.

A hitelviszony alanyai ebben az esetben csak a kereskedelmi bankok. Az MBK-2 piac szereplői közül kiemelhetők azok a bankok, amelyeknek a bankközi tranzakciókban való részvétele epizodikus jellegű, valamint azok a bankok, amelyek ezen a piacon állandó szereplőként működnek. Így 2009. december végén az információközlési programban 1 részt vevő több mint ezer orosz bank közül mintegy 300 volt inaktív mind a hazai, mind a külföldi bankközi hitelpiacon (azaz a kibocsátott vagy bevont összeg nem haladta meg a a kiegyenlítő eszközök). A kereskedelmi bank közvetlenül vagy közvetítőkön (másik bank, kereskedő bank, tőzsde, brókeriroda stb.) keresztül vehet fel hitelt egy másik banktól. Így bővül a résztvevők köre az MBK-2 piacon. Általános szabály, hogy a kereskedő bankok nagy bankok, fejlett levelező kapcsolatokkal. Ez utóbbi körülmény lehetővé teszi, hogy ezek a bankok bővítsék a forráselhelyezés földrajzi területét, és ennek megfelelően növeljék a bankközi hitelezés volumenét, miközben csökkentik kockázatukat. Az MBK-2 piac résztvevőinek listáján szerepelnek olyan hitelminősítő intézetek is, amelyek megfelelő módszerek alapján fizetőképességi és megbízhatósági minősítéseket adnak a bankokhoz; olyan operációs rendszerek, amelyek technikai lehetőségeket biztosítanak a tranzakciók gyors végrehajtásához (pl. Reuters Kereskedés); MICEX elektronikus kereskedési rendszer; Központi Értéktár (amely bizonyos esetekben figyelembe veszi azokat az értékpapírokat, amelyek bizonyos esetekben bankközi hitelek fedezetéül szolgálnak); „Reuters” információs rendszer és egyéb szolgáltatások.

Az MBK-2 piac sajátossága a következő: a hitel- és betéti tranzakciók rajta történő nyilvántartásának hatékonysága; átlátható információtartalmuk, és ennek következtében kisebb kockázatosságuk; regisztrációjuk egyszerűbb eljárása a vállalati banki hitelpiaci tranzakciókhoz képest; a bank azon képessége, hogy a lehívott hitel (betét) teljes összegét jövedelmező befektetésekre fordítsa, mivel a jegybank kötelező tartalékolási kötelezettsége nem vonatkozik a bankközi hitelpiac működésére.

Emellett az orosz MBK-2 piac egyik jellegzetessége, amire külön figyelmet kell fordítani, hogy ez a piac egyértelműen szegmentált volt és marad is, ide tartoznak: az első kör bankjai, azaz a legnagyobb rendszerszintű jelentőségű bankok. bankok és leányvállalatok nagy nemzetközi bankok; másodlagos bankok, nevezetesen a moszkvai régió közepes méretű bankjai és a legnagyobb regionális bankok; a harmadik kör bankjai a kis- és közepes méretű regionális bankok. Az erőforrások túlcsordulása e szintek között rendkívül korlátozott. A bankközi hitelezési műveletek jelentős része az egyes szinteken és közöttük az úgynevezett klubokon belül, azaz a közös üzleti érdekek által egymáshoz kapcsolódó bankok között zajlik, ami akadályozza az MBK-2 piac teljes körű fejlődését. Ennek eredményeként az orosz bankközi hitelezési piacot nagyfokú koncentráció jellemzi, ami a pénzügyi piac ezen szegmensének főbb szereplőinek korlátozott összetételében nyilvánul meg.

Az oroszországi bankközi hitelpiacot hagyományosan a hitelpiac heterogén és instabil szegmensének tekintik. Ez egy erősen személyre szabott, válogatós és önellentmondásos piactér.

Minden bank egyrészt önállóan határoz meg korlátozott számú másik bankot, amelyeknek adott időszakon belül kész hitelt kiadni, másrészt ugyanarra az időszakra egyedi hitelkereteket és egyéb személyi feltételeket határoz meg az egyes bankokkal való interakcióhoz. a bankok felvették ebbe a körbe...

Az MBK-2 orosz belső piacának másik sajátossága, hogy főként rövid távú erőforrások használják, és ez határozza meg a hiteltranzakciók időzítését is.

Az orosz kereskedelmi bankok többsége az intraregionális piacot használja a többletforrások iránti kereslet kielégítésére, mint kielégítési forrást, és átmenetileg szabad forrásaik (többletlikviditás) elhelyezésekor a legtöbb (több mint 50%) Moszkvába kerül. vidék. Az MBK-2 piacon a bankok által használt eszközök (hiteltermékek) az alábbiak szerint osztályozhatók (lásd 3.18. táblázat).

3.18. táblázat. Hiteleszközök a bankközi hitelpiacon

	Osztályozási attribútum	Az MBK jellemzői
	a hitelfelvételi piacon	a hazai piacon; a külföldi piacokon
	az ellátás pénzneme szerint	rubelben; devizában;
	az ellátás feltételei szerint	rövid távú (1-7 nap); középtávú (1-3 hét); hosszú távú (1 hónaptól vagy tovább;)
	biztonság által	nem biztosított (üres); biztosított;
	biztosítása útján	egyszeri alapon, esetről esetre, egy összegben; folyamatosan nyílt hitelkeret keretében, több részletben;
	törlesztési formában	egy összeg a futamidő végén; több összeg az ütemezés szerint;
	a kamatlábak szintjével 1 (a CB - hitelezők jövedelmezőségi szintjével és a CB - hitelfelvevők költségszintjével)	piaci kamattal; a piaci kamatláb felett; piaci kamat alatt van

Az MBK-2 piacon a tranzakciók tárgya a piacon részt vevő bankok levelező számláin lévő magas likviditású rövid lejáratú pénzeszközök. Az ügyleteket külön hitel- vagy betétszerződésben 2 rögzítik, ha egyszeri jellegűek. És ha a bankközi hiteleket (betéteket) folyamatosan nyújtják, akkor azokat a belső bankközi deviza- és pénzpiaci ügyletek lebonyolításának általános feltételeiről szóló általános egyezmény formalizálja, mert a bankközi hitelezés mind rubelben, mind pedig pénzben történhet. devizában. Az említett megállapodás kölcsönös jellegű is lehet. A bankközi hitelek vonzására irányuló tranzakciókat általában speciálisan felhatalmazott banki alkalmazottak hajtják végre - kereskedők, akik kommunikációs rendszereken keresztül ajánlatokat küldenek egymásnak, azaz ajánlatokat tesznek az erőforrások vásárlására és eladására.

Hiteltechnológiák a bankközi hitelpiacon (MBK-2) használatosak: folyószámlahitel (amennyiben a közvetlen levelező kapcsolatokra vonatkozó szerződés rendelkezik az átvételére), egyszeri, meghatározott időszakra szóló kibocsátás, rulírozó hitelkeret megnyitása hitelkeret létrehozásával. adósságkorlát (egyéni hitelt felvevő bankok esetében).

Ennek az anyagnak az elemzése számos érdekes következtetéshez vezet.

Először is, a bankközi hitelek piacának kialakulása szinte egy időben kezdődött a legújabb oroszországi pénzügyi és bankrendszerek megjelenésével és kialakulásával.

Másodszor, a gazdasági nehézségek ellenére Oroszország viszonylag rövid idő alatt (1991-től 1994-ig) képes volt létrehozni egy nyitott, civilizált, rendkívül hatékony technológiát a pénzforrások vonzására és elosztására, fejlett információs támogatási rendszerrel és rendszerrel. mutatók szerint a bankközi hitelek piaca, amely az orosz pénzügyi piac egyik kulcsszegmensévé vált.

Harmadszor, a bankközi hitelpiac sorsa elválaszthatatlan az orosz bankrendszer egészének fejlődésétől és az azt alkotó hitelintézetek pénzügyi helyzetétől. Ezt bizonyítja a bankközi hitelpiac hullámvölgye, mint a gazdaság bankszektorának helyzetének tükörképe (1998-as és 2008-as válság).

Negyedszer, a banki hitelpiac szoros kapcsolata a pénzügyi piac más szegmenseivel (devizapiac, értékpapírpiac), amely bizonyos körülmények között a bankok „bizalmi válságát” idézheti elő, és ennek következtében. , a bankközi hitelpiac válsága, függetlenül a bankválságtól (például a bankközi hitelpiaci válság 1993-ban, 1994-ben, 1995-ben, 2004-ben).

Ötödször, az oroszországi bankközi hitelpiac teljes fejlődési pályája válságállapotának folyamatos sorozata a válság utáni feléledéssel (fellendüléssel) és viszonylag stabil működéssel.

Hatodszor, a bankközi hitelezési piac fejlettségi foka közvetlenül függ a Bank of Russia szabályozási hatásának intézkedéseitől az ország bankrendszerének megerősítése érdekében, valamint a kereskedelmi bankok refinanszírozási eszközeitől, amelyek a kezében vannak, azaz a bankközi hitelintézetektől. I. szintű hitelpiac.

A bankközi piac a pénzügyi piacnak a hiteltőke mozgását biztosító szegmense, amelynek során a kapcsolatban részt vevő egyik fél (a hitelező) a másik felet (a hitelfelvevőt) meghatározott időtartamra pénzzel látja el. egyenértékű értékű visszatérítés kamat formájában történő fizetéssel. A pénzeszközök mozgásának mechanizmusaként fontos szerepet játszik a forgalomban lévő pénzkínálat és szerkezetének kialakításában.

A bankközi hitel (bankközi hitel) ügyletek piacát fejlődésében ciklikusság jellemzi, amely mind a bankrendszerben, mind a gazdaság egészében fellépő válságokhoz kapcsolódik.

A bankközi hitelpiac makrogazdasági jelentősége abban nyilvánul meg, hogy a monetáris hatóságok ellenőrzése alatt kialakul egy fontos makrogazdasági mutató - a nemzeti pénz mindenkori piaci ára.

Mint ismeretes, a bankközi hitelpiac fő funkciója a hitelintézetek likviditásának fenntartása, amihez olyan analitikai technológiák megalkotása szükséges, amelyek célja az ügyfelek aktuális pénzügyi-gazdasági helyzetének és likviditásának tanulmányozása. A bankközi hitelpiacon nagyszámú szerződő fél jelenléte, és ennek megfelelően nagyszámú ügylet velük való jelenléte esetén sürgősen fel kell mérni az ilyen ügyletek hatékonyságát, megbízható mechanizmusok segítségével az ilyen ügyletek költségeinek meghatározására, valamint minimalizálva ezeket a költségeket.

A bankközi hitelezési piac lehetőséget ad a források átcsoportosítására a pénzügyi piac különböző szegmensei között, és ennek eredményeként szorosan kapcsolódik hozzájuk. Ezért a pénzügyi piac szomszédos szegmenseiben kialakuló helyzet bizonyos mértékig megteremti a bankközi piacon történő tranzakciók lebonyolításának feltételeit, beleértve az árakat is. A bankközi kamatlábak szintje határozza meg, hogy egy adott banknak mekkora költsége lehet az aktuális likviditás szükséges paramétereinek fenntartása érdekében. A kamatlábak volatilitása egyértelmű mutatója lehet a piac stabilitásának és további változásainak kiszámíthatóságának. Ezenkívül az orosz bankközi hitelpiac kamatainak összehasonlítása a világ pénzpiaci kamataival lehetővé teszi, hogy a nemzeti valuta árfolyamának dinamikájának figyelembevételével fontos következtetéseket vonjunk le a készpénzforrások országok közötti áramlásának lehetséges irányairól. . A felsorolt ​​jellemzők a bankközi kamatokat a pénzügyi piac fontos mutatói közé helyezik.

Jelző funkció A Bank of Russia által alkalmazott bankközi kamatlábak a bankközi hitelpiac ármutatóinak rendszerében valósulnak meg. Ez a rendszer a következő mutatókat tartalmazza: MIB1D - (Moszkva bankközi ajánlat) - átlagos bejelentett kamatlábak a bankközi hitelek vonzására; MIBOR (moszkvai bankközi kamatláb) - a bankközi hitelek kihelyezésére vonatkozó bejelentett átlagos kamatlábak; MIACR (Moszkva bankközi tényleges hitelkamatláb) - a bankközi hitelek átlagos tényleges kamatai.

Általánosító mutatókkal együtt MIBID, MIBORés MIACR bizonyos indikatív funkciót tölthetnek be az egyéni, különösen a nagy hitelintézetektől származó bankközi hitelek vételi és eladási kamatai.

A bankközi hitelpiac indikatív kamatai kettős szerepet játszanak. Mindenekelőtt minden jegybank esetében a bankközi kamatlábak a pénzpiac helyzetét tükröző mutatók egyike. A kamatok szintje, dinamikája, a volatilitás mértéke minden adott pillanatban jellemzi az aktuális banki likviditás állapotát. A bankközi kamatlábak lehetővé teszik a végső hitelfelvevők számára, hogy felmérjék a monetáris politika transzmissziós mechanizmusának hatékonyságát. Ugyanakkor a piaci szereplők számára a piac nyilvánosan elérhető objektív árjellemzőinek elérhetősége feltételnek tűnik a pénzügyi piac ezen és kapcsolódó szegmenseiben való eredményes munkájukhoz. Ebből a szempontból az ilyen mutatók jelenléte hozzájárul a bankközi hitelpiac információs funkciójának megvalósulásához.

A pénzügyi piac új szegmenseinek kibontakozásával más piaci mutatók is megjelentek, elsősorban az állam-, majd a vállalati értékpapírpiacon a kamatlábak. Ezek a mutatók a gazdaságban a pénz értékének meghatározásához voltak fontosak, főként a hosszú távú időszak szempontjából, mivel ezekben a piaci szegmensekben a megfelelő ügyletek futamidejének fokozatos meghosszabbodása következett be.

A Bank of Russia számára, mivel a kamatlábak a monetáris politika legfontosabb eszközévé válnak, a repokamatok a legnagyobb eséllyel válhatnak az orosz pénzügyi piac kulcsmutatójává. Mindazonáltal a rövid és ultrarövid lejáratoknál a repóügyletek mellett továbbra is a bankközi ügyletek reprezentatívak maradnak, így a hitelfelvétel aktuális költsége a korábbiakhoz hasonlóan meglehetősen egyértelműen tükröződik a bankközi hitelpiaci kamatokban.

A bankközi hitelek kisebb-nagyobb hatást gyakorolhatnak az ország gazdaságára, ezen belül a reálszektorra, hiszen elősegítik a hitelintézetek forrásbázisának bővítését. Az orosz gazdaság körülményei korlátozzák a bankközi piac potenciális lehetőségét a pénzforrások anyagi termelés javára történő átcsoportosítására. A bankközi hitelezés egyéb funkcionális tulajdonságai is előtérbe kerültek, különösen a banki források újraelosztása a pénzügyi piac szegmensei között, ami közvetlenül kapcsolódik maguknak a hitelt felvevő bankoknak saját likviditásuk biztosításában.

Az ország bankrendszerében lezajlott válságjelenségek főszabály szerint elsősorban a pénzügyi piac ezen szektorában kezdtek megnyilvánulni. Ez a körülmény azt jelenti, hogy biztosítani kell a bankközi hitelpiac védelmét, ami viszont olyan speciális technológiák kidolgozását teszi szükségessé, amelyek lehetővé teszik a partnerbankok pénzügyi és gazdasági helyzetének, valamint a hitelező bankok belső költségeinek reális felmérését, amikor tranzakciók lebonyolítása a bankközi hitelpiacon.

A bankközi hitel szerepe az Orosz Föderáció bankrendszerének fejlődésének különböző szakaszaiban eltérő:

• az orosz bankrendszer kialakulása során a bankközi hitel volt a gazdasági szervezeteknek nyújtott hitelek fő forrása;
• A bankközi hitel jelenleg a kereskedelmi bankok és a bankrendszer egészének likviditásának fenntartásához szükséges működési forrás.

Az MBC szerepe abban is megnyilvánul felgyorsítja az animációs folyamatot. A nyújtott bankközi hitel nem csak az egyes bankok forrásállományát és likviditását (mikroszint) érinti, hanem a gazdaság reálszektorának forrásbázisát is bővíti. A bankközi hitel felgyorsítja a szorzási folyamatot, így olyan forrásforrás, amely biztosítja a termelés növekedését, a fogyasztók számára nyújtott szolgáltatások és végtermékek volumenének növekedését, és ennek következtében az ország GDP-jének (makroszint) növekedését.

Az orosz bankközi hitelpiac sajátossága elsősorban abban áll, hogy erősen tagolttá vált. A többletlikviditású nagybankok alkotják az első lépcsőt. A közepes bankok és a nettó hitelfelvevőkkel rendelkező bankok a második, illetve a harmadik szintet alkotják. Az első szintű bankok rendszerint tiszta (fedezet nélküli) hitelkeretet nyitottak egymás és a második szint számára, míg a második szint bankjai (amelyek gyakran hitelezőként is működnek) viszont tiszta hitelkerettel rendelkeztek. az első és a harmadik fokozat is...

A pénzügyi válsággal összefüggésben jelentősen csökkent a másod- és harmadszintű bankok száma. A nagybankok és a nem rezidensek elsősorban egymással kezdtek együttműködni, és közülük csak kevesen tartottak limitet a másodlagos bankoknál.

A globális pénzügyi válság következményei negatív hatással voltak az orosz pénzpiacra. A bankközi hitelezési piac normális működéséhez szükséges feltételek helyreállítása számos olyan probléma megoldását követeli meg, amelyek továbbra is aktuálisak, annak ellenére, hogy az Orosz Föderáció kormánya és az Orosz Nemzeti Bank a közelmúltban hozott számos intézkedést a szükséges likviditási szint fenntartása érdekében. Orosz bankrendszer. E problémák közé tartozik mindenekelőtt a bankközi hitelpiac azon funkciójának helyreállítása, amely a bankrendszer egészének likviditását fenntartja a pénzáramlások különböző szintű bankok közötti újraelosztásával.

E piac jellegzetességei: az erőforrások biztosításának hatékonysága és a piac elérhetősége a résztvevők számára. A bankközi piacon folyamatosan működő bankok főszabály szerint együttműködési megállapodásokat kötnek egymással. A bankközi hitelek kihelyezésére és lehívására vonatkozó kamatlábakat piaci feltételek mellett, a kereslet és kínálat egyensúlya alapján alakítják ki. Szintüket olyan tényezők befolyásolják, mint: hitelintézetek levelező számláinak egyenlege; helyzet a devizapiacon; a tőzsdei helyzet; a készpénzkereslet és -kínálat kapcsolata; az ország gazdasági és politikai helyzete.

A bankközi hitelezési piac alakulását az alábbi adatok jellemzik (9.1. táblázat).

Hitelintézeteknek nyújtott kölcsön*

9.1. táblázat

* A Bulletin of Banking Statistics (2004-2009) adatai alapján állították össze.

A bankközi hitelállomány növekedésének dinamikája gyors fejlődéséről tanúskodik. A 2004 és 2010 közötti időszakban a bankközi hitelezés volumene 10,3-szeresére nőtt. 2010-ben is folytatódik a bankközi hitelek igénybevételének trendje. A bankközi hitelek állománya az előző évben 19,6%-kal nőtt a rubelhitelek megugrásszerű növekedésével. Ugyanakkor éles különbségek vannak a nemzeti és a külföldi devizában nyújtott hitelek között. A bankközi devizahitelezés piaca közel 16-szorosára, nemzeti devizában pedig mindössze 5,6-szorosára nőtt, amit a megnövekedett devizakereslet okoz. A viszonylag stabil gazdasági fejlődés időszakában (2004-2007) az M BC 3,9-szeresére nőtt. A bankközi hitelek növekedésének jelentős megugrása a 2008-ban kezdődött válsághoz köthető.

A bankközi hitelpiac mindig élesen reagál a pénzpiaci negatív fejleményekre. A 2008-as válságesemények megmutatták, milyen gyorsan és élesen változik ennek a piacnak a konjunktúrája.

2008 negyedik negyedévében, amikor likvid forráshiány volt az orosz pénzpiacon, folyamatosan emelkedtek a bankközi hitelek kamatai. (MIACR). Ebben az időszakban az orosz bankok a külső finanszírozás teljes megszűnésével és a pénzügyi eszközök értékének meredek csökkenésével szembesültek. Ennek fényében a bankközi hitelezési piacon bizalmi válság alakult ki, komoly problémák adódtak a likviditás különböző eszközállományú bankok közötti újraelosztásával. A bankközi hitelek elérhetetlensége számos banknál okozott likviditási problémákat, amelyek aztán a pénzügyi behajtási eljárás alá kerültek, vagy a Bank of Russia visszavonta őket 2008 végén. Az elemzés azt mutatja, hogy a problémás bankok 90%-a negatív likviditási pozíció.

Mint megjegyeztük, tekintettel a pénzpiaci likviditási szint fenntartására, a kormány (az orosz pénzügyminisztérium és az állami vállalatok) és a Bank of Russia jelentős pénzügyi forrásokkal látta el a bankszektort. 2008 szeptembere és decembere között az orosz jegybank 4 billió rubellel növelte a bankrendszernek nyújtott bruttó hitelét. , amelyből 1,9 billió rubel. - kereskedelmi bankoknak nyújtott fedezetlen hitelek.

Az M BC volumene 2008-ban 76,4%-kal (2007-ben 36,9%-kal) nőtt - 2501,2 milliárd rubelre, és részesedésük a bankszektor eszközeiben 7,0-ról 8,9%-ra nőtt. A bankközi dinamika A hitelpiacot a 9.1. ábra szemlélteti.

Rizs. 9.1.

Az összes orosz bank teljes eszközállományában a hitelintézeteknél elhelyezett pénzeszközök aránya is folyamatosan nőtt: 4,57-ről (2008. 01. 01-i állapot szerint) 8,9%-ra (2009. 01. 01-re). 2009 végén az orosz bankok által vonzott bankközi hitelek teljes volumene elérte a 3,1 billió rubelt, ami az orosz bankrendszer kiegyensúlyozott kötelezettségeinek 10,8%-a (beleértve a hazai piacon vonzott M BC-t is - 1,2 billió rubel).

Az orosz pénzpiac konjunktúráját 2009-ben meghatározó kulcstényezők a banki likviditás szintje, amely meghatározta a likvid rubel alapok iránti keresletet és azok kínálatát, valamint a piaci szereplők kölcsönös bizalmának mértéke, amely befolyásolta a kockázati prémiumok mértékét. a bankközi hitelek kamataiban.

A bankközi hitelek hazai piacon történő elhelyezésében a legszembetűnőbb szerepet azok a bankok játsszák, amelyek megállapodást kötöttek az Oroszországi Bankkal, hogy kompenzálják a bankközi piacon lebonyolított tranzakciók során keletkezett veszteségeik (kiadásaik) egy részét. Elemzők szerint 2009 februárjára stabilizálódott a likviditási helyzet az orosz bankszektorban.

Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy az orosz bank és az orosz pénzügyminisztérium egyenetlenül biztosította a forrásokat, ezeket az állam kapta meg.

ajándék és a legnagyobb magánbankok. Tekintettel a hitelfelvevőkkel szembeni meglehetősen komoly követelményekre, ezekhez a forrásokhoz mindössze 140 bank jutott hozzá. Ezt követően nem került sor forrásátcsoportosításra a különböző szintű bankok között. A rendszerszinten jelentős nagybankok nem adtak hitelt kisebb bankoknak, sok közepes és kisbank számára a bankközi hitelpiac e forrásai elérhetetlenek maradtak. A Bank of Russia erőfeszítései a bankközi hitelpiac élénkítésére 2008-ban igen jelentősek voltak, de elsősorban ennek a piacnak a nagybankok körében történő támogatására irányultak.

Ugyanakkor a bankközi hitelpiac jelenleg nem oldja meg magának a bankrendszernek a likviditás szabad újraelosztásának problémáját. A likviditás gyors újraelosztását a bizalmi válság, a bankok csoportosodásának jelenléte és erősödése, az egyértelmű szegmentáció gátolja, amit végső soron az orosz bankok csoportosítása határoz meg.

Ismeretes, hogy a bankok bankközi hitelpiacra gyakorolt ​​befolyásának meghatározása érdekében az orosz bankokat eszközök szerint négy csoportba osztották.

Első csoport- Ez a 20 legnagyobb orosz bank eszközállománya, amely a bankrendszer magját alkotja, és a hazai pénzpiac forgalmának több mint 65%-át adják.

Második csoport 21-től kezdődően 30 bank van az eszközöket tekintve.

Harmadik csoport- 150 bankról van szó, az 51.-től kezdve a 200.-ig, az eszközöket tekintve.

Negyedik csoport- az összes többi bank, számuk 2008 végén meglehetősen jelentős (több mint 900 bank).

2008-ban a bankközi hitelezési piac dinamikáját elsősorban a 20 legnagyobb bankot magába foglaló első csoport határozta meg, amit az ábra szemléltet. 9.2.

Rizs. 9.2.

Amint az Fig. A 9.2. pont szerint a legnagyobb bankok jelentősége a bankközi hitelezési piacon jelentősen megnőtt, ők határozták meg a piac dinamikáját, miközben a közepes és kis bankok számára csökkent a piac elérhetősége. A 9.3. ábra a bankközi hitelpiac szerkezetét mutatja 2009. január elején. A 20 legnagyobb bank részesedése 68%.

Rizs. 9.3.

Jelenleg a gyakorlatban minden kereskedelmi bank korlátozott partnerkörrel működik (a válság előtti időszakban rendszerint a hosszú kapcsolattörténet elve szerint és területi alapon alakult ki), ami megakadályozza, hogy a szabad bankközi hitelpiac kialakítása a hazai bankrendszer szintjén. Ezen túlmenően a likviditást szabályozó ügyletek egyenetlen megoszlást mutatnak az ország régiói között. Egyes régiókban a bankközi tranzakciók az erőforrások vonzására irányulnak, másokban - az elhelyezésre. Fontos jellemzője az időfaktor. Az Orosz Föderáció területe 9 időzónát ölel fel, és a bankok közötti erőforrás-újraelosztás piaci mechanizmusának hatékonysága érdekében fontos a bankközi piac folyamatos (nappali) működésének biztosítása a legnagyobb területen. hazánk területe. Ezen, a bankközi hitelezési piac kialakulását és fejlődését gátló korlátok leküzdésére célszerűnek tűnik egy új, a bankközi hitelezési piacra szakosodott testület létrehozása, amely a korlátozott és szegmentált bankközi hitelpiac leküzdésére, e piac kiegyensúlyozott állapotának fenntartására irányul. a bankrendszer szintjén. A bankközi hitelezési piac korlátait a „hitelező bank - hitelfelvevő bank” lánc megszakításával lehet áthidalni, és közbenső láncszemet (vagy közvetítőt a piaci szereplők között) helyezni az ügyletben részt vevő felek közé, melynek jogossága nem vitatott. bármelyik fél részéről. Ezt a fajta közvetítőt hagyományosan Market Service Centernek nevezhetjük. Úgy tűnik, hogy egy ilyen Piaci Szolgáltató Központot kellene létrehozni az Oroszországi Bank struktúrájában az ott rendelkezésre álló számítási teljesítmény felhasználásával, figyelembe véve azt a tényt, hogy jelenleg az Orosz Föderáció bankrendszerének összes fizetési információjának feldolgozása koncentrált. három kollektív információfeldolgozó központban - Moszkvában, Szentpéterváron és Nyizsnyij Novgorodban.

Ez a fajta közvetítő szervezet (Market Service Center) a bankközi hitelpiac helyreállítása, fejlesztése és korszerűsítése érdekében az alábbi feladatokat látja el:

• olyan technológiák létrehozása, amelyek lehetővé teszik a piaci szereplők számára a likviditás szabályozását;
• a piac korlátainak leküzdése, területi és időbeli terének bővítése;
• a piac kiegyensúlyozott állapotának fenntartása (az aggregált likviditás szabályozása, a piac állapotának nyomon követése, az instabilitás megelőzése és leküzdése);
• a partnerbankok piachoz való kapcsolódásával és a tranzakciók lebonyolításával kapcsolatos szervezeti eljárások hatékonyságának növelése;
• a tranzakciók végrehajtására és támogatására fordított idő minimalizálása;
• a piaci szereplők legnagyobb átláthatóságának elérése, ami magában foglalja a bankok – piaci szereplők – pénzügyi helyzetének folyamatos nyomon követését.

A közvetítő az ügyletek operatív végrehajtójaként jár el anélkül, hogy a piaci feltételeket befolyásolná. Arra azonban számítani kell, hogy a bizalomszint növekedése miatt a bankközi hitelezési piac növeli stabilitását, ami jótékony hatással lesz az Orosz Föderáció bankrendszerének stabilitására.

Egy másik lehetőség a Piaci Szolgáltató Központ létrehozására is lehetséges - hitelintézeti alapon, de ez kevésbé tűnik vonzónak, hiszen ehhez a szükséges infrastruktúra és kapacitások rendelkezésre állása szükséges a hitelintézetben.

A 2008-as válságesemények jelentősen megnövelték a bankközi hitelpiac volatilitását, a kamatláb ingadozásait MIACRábrán látható, hogy a rubelben nyújtott egynapos hitelek növekvő tartományban voltak. 9,4"

2008 októberében a moszkvai piacon az egynapos rubelben denominált bankközi hitelek súlyozott átlagkamata 7,6% volt; novemberben - 9,5%, decemberben - 8,3%. A meghatározott kamatláb időszakra vonatkozó legmagasabb értékét (21,5%) 2008. november 18-án jegyezték fel.

Rizs. 9.4. Licit MIACR de rubel hitelek 1 napos időtartamra

A bemutatott adatok alapján bizonyos következtetéseket vonhatunk le a bankközi hitelezési piac helyzetéről makrogazdasági instabilitás mellett. 2008 folyamán a bankközi hitelpiac élesen reagált a bankszektor válságára – bizalmi válság alakult ki, és a forrásköltség emelkedett.

Tekintettel arra, hogy a volatilitás egy pénzügyi eszköz adott időszakon belüli használatának kockázatát méri, ennek a mutatónak a növekedése megnehezíti a pénzügyi kockázatok kezelését. A bankközi hitelkamatok magas volatilitása megnehezíti a banki kiadások előrejelzését, és számos helyzetben kizárja a forrásbevonás lehetőségét ezen a piacon. A pénzpiac nagy volatilitásának egyik oka a rövid pénz elterjedése a piacon. A makrogazdasági instabilitás körülményei között minden világpiac, így az orosz pénzpiac is lázban van a nagy tömegű rövid pénz nyomása alatt.

2009 februárjától az egynapos rubelhitelek kamata stabilabb sávban mozog: a rövid lejáratú rubel bankközi kamatok évi 7-8%, az adófizetési időszak pedig évi 10% körül stabilizálódtak. 2009 első negyedévének utolsó napjaiban az egynapos bankközi hitelkamatok évi 12-13%-ra emelkedtek, de rubelhiány nem volt.

2010 első felében az orosz pénzpiac helyzetét ugyanazok a tényezők határozták meg, mint 2009 végén: a piaci szereplők likvid pénzeszközeinek volumene; a Bank of Russia pénzpiaci működési feltételei és az orosz pénzügyi piac szomszédos szegmenseinek konjunktúrája.

2010-ben a bankok továbbra is hozzáfértek a 2008-2009-ben bővült. az Oroszországi Bank refinanszírozási eszközei. Bár az orosz bankoknak az orosz bankkal szemben fennálló kötelezettségeinek volumene a vizsgált időszak nagy részében csökkent, az orosz bank továbbra is refinanszírozási műveleteinek lehetősége visszatartotta a kamatlábak növekedését a likvid rubel volumenének helyi szűkülésének időszakában. orosz bankok pénzeszközei.

A pénzpiaci szereplők körének szűkülése a tranzakciók volumenének enyhe csökkenéséhez és a piaci forgalom jelentős ingadozásához is vezetett. 2009 januárjában az orosz bankok rubel-bankközi hitelek vonzására irányuló műveleteinek forgalma 3,6 billió rubelt tett ki, ami 2007 márciusa óta a legalacsonyabb szintet érte el.

A pénzpiaci tranzakciók volumenének 2009 végén kialakult emelkedése 2010-ben is folytatódott, és az előző évhez hasonlóan a REPO-tranzakciók szegmense is kiugró ütemben bővült. Az orosz bankok rubel bankközi hitelek (beleértve a nem rezidens bankoknál lévő forrásokat is) kihelyezésével kapcsolatos műveleteinek átlagos havi forgalma 2010. január-májusban 5,3 billió rubelt tett ki, ami 12%-kal magasabb a 2009. január-decemberi mutatónál. 2010. június végén az orosz bankok által kihelyezett bankközi hitelek teljes állománya 2,7 billió rubel volt, ami az orosz bankrendszer nettósított eszközállományának 8,9%-a (a 2010 eleji 9,3%-kal szemben). ábra mutatja a pénzpiaci szereplők aktivitását. 9,5"

Rizs. 9.5.

Az orosz bankok partnerei a bankközi devizahitelek piacán főként nem rezidens bankok voltak. Az év végén az orosz bankok által kihelyezett deviza bankközi hitelek 88%-át, az orosz bankok által felvett hitelek 87%-át a nem rezidensekkel folytatott tranzakciók tették ki. Ilyen feltételek mellett a deviza bankközi hitelek kamatai,

Az orosz jegybank adatai alapján állítottuk össze. Az orosz bankok által üzemeltetett http://www.cbr.ru URL általában a globális pénzpiaci árfolyamokat követte. Az orosz bankok bankközi hiteleinek átlagos éves kihelyezési aránya amerikai dollárban évi 0,2% volt, euróban pedig évi 0,5% (az árfolyam LIBOR az egynapos dollártranzakciók esetében 2009-ben 0,2%, az egynapos euró tranzakciók esetében 0,6%). Az orosz bankok által kihelyezett deviza bankközi hitelek kamatlábainak ingadozása a vizsgált időszak nagy részében mérsékelt maradt.

A piac 2009 végére kialakult terminus-, devizanem- és régiószerkezete szinte változatlan maradt. Rövid távon a pénzpiac jelenlegi állapotát meghatározó fő tényezők (a piaci szereplők kölcsönös bizalmának helyreállítása, az Oroszországi Bank pénzpiaci működési rendszerének javítása, a piaci szereplők átállása a konzervatívabb pénzügyi irányzatokra taktika) valószínűleg megmarad, ezért nincs okunk az orosz pénzpiaci helyzet jelentős változására számítani.

A bankközi hitelezési piac egyre kevésbé jövedelmező lehetőségeket hagy a bankoknak, és egyre inkább refinanszírozási eszközzé válik.

• 2 Pylaev Igor. A bankok naponta kapnak ns // RBK-t. 2009. március 20.
• Dmitrij Butrin. A pénzkínálatban nem találtak magánrészesedést. A tartalékalap kiadásainak összegével nőni fog // Kommersant. 2009. 37. szám (4092).
• Lásd: A bankszektor helyzete Oroszországban 2008-ban // A Bank of Russia Bulletin: elektronikus változat. 2009. 20. szám 9.
• Az Orosz Bank által benyújtott. URL: http://www.cbr.ru
• Ugyanazon a helyen.

Részletek Kategória: Kredit Létrehozva 2015.02.03. 11:22

Hogyan alakul ki a bank forrásbázisa? Mire szolgál egy kereskedelmi bank jegyzett tőkéje? Hogyan jut bevételhez a bank? Mennyire megbízható a bank? E kérdések közül nagyon gyakran csak az utolsó aggaszt bennünket. Hiszen a bankra bízzuk megtakarításainkat. Bankbetétre helyezzük őket, nem csak spórolni, hanem keresni is próbálunk.

De a modern világban minden annyira összefügg egymással, hogy egyszerűen lehetetlen válaszolni egy kérdésre a másik megértése nélkül. A tévéből, a médiából, az internetről "özönlő" információáramlás annyira ellentmondásos, hogy nem egyértelmű, kinek higgyen. A helyes holisztikus kép kialakításához minden szempontot figyelembe kell venni, még az első pillantásra jelentéktelen részleteket is.

Ahhoz, hogy megválaszolhassuk a bank megbízhatóságát (és azt, hogy rábízható-e pénzeszközeivel) kapcsolatos kérdésre, meg kell értenünk, hogyan alakul ki a bank erőforrásbázisa, hogyan szerez bevételt, mennyire kockázatosan folytatja a politikáját. A bank túl kockázatos politikája a makrogazdasági helyzet romlása esetén a bank gyors csődjéhez vezet. A túl „drága” erőforrásbázis negatívan befolyásolja a jövedelmezőséget és végső soron a fenntarthatóságot. A bank tőkéjének elégtelensége nem teszi lehetővé a „nehéz idők túlélését”. Egy kereskedelmi bank forrásbázisának szerkezetét vizsgáló tanulmányában bizonyos következtetések vonhatók le. A lakosság forrásszerkezetében lévő nagy mennyiségű betét pánik idején negatívan befolyásolhatja a fenntarthatóságot. A külföldi piacok bezárása és az árfolyam ingadozása során felvett nagy mennyiségű „külső” hitel szintén negatív következményekkel jár. A bankközi hitelek nagy része "bizalmi válság" esetén nagyon gyorsan csődbe viszi a bankot. És viszonylag nemrégiben megfigyeltük ezeknek a negatív forgatókönyveknek a megvalósítását.

Cikkeinkben megértjük a bankrendszer minden bonyodalmát (nagyon fontos előfizetni a hírekre, hogy ne maradjon le semmiről). Ma a bankközi hitelekről fogunk beszélni.

Mik azok a bankközi hitelek

A bankközi hitelezés piaca – ahogy a neve is sugallja, ez a bankok közötti hitelezés piaca. Ugyanakkor számviteli szempontból a bankközi hitel lehet egy bank eszköze (amikor a bank hitelt nyújt) és kötelezettsége (forrásbázis) - ha egy bank hitelt vesz fel egy másik banktól. A bankközi adósságpiac egy tőzsdén kívüli piac. A bankok kölcsönös korlátokat nyitnak egymásnak hitelezésre. Természetesen ezt megelőzi a kockázatkezelési szolgálat tanulmányozása annak a banknak a pénzügyi kimutatásairól, amelyre a limitet meg kell nyitni.

A bankközi hitelek rövid lejáratúak. Az ilyen kölcsönök kibocsátásának határideje általában egy nap, egy hét, kivételes esetekben hosszabb időszak.

Az a képesség, hogy egy másik banktól hitelt kapjon, lehetővé teszi az erőforrásbázis gyors feltöltését. Például, ha egy adott időpontban forráshiány áll fenn, a bank bankközi hitelt vonzhat be. Erőforrástöbblettel éppen ellenkezőleg, adjon hitelt egy másik banknak, hogy további bevételeket szerezzen. Nem teljesen egészséges azonban az a helyzet, amikor a bankközi hitelek nagy hányadát foglalják el a kereskedelmi bankok forrásszerkezetében. Így a rövid lejáratú bankközi hitelek vonzása és hosszú lejáratú eszközökbe történő elhelyezése – például a lakosságnak nyújtott kölcsönök – abban az esetben, ha a szerződő felek tömegesen lezárják a bank hitelkeretét, a bank képtelen fenntartani. erőforrásbázisa. Ha a kereskedelmi bank által a lakosságnak nyújtott hiteleket késedelem nélkül törlesztik is, az ilyen kölcsönök lejárata időben meghosszabbodik. És a kötelezettségeket rövid időn belül teljesíteni kell - a bank egyszerűen fizikailag képtelen ilyen mennyiségű forrást vonzani más forrásokból. Ami lényegében bankcsődöt jelent. Instabil helyzet esetén pedig a bankok nagyon gyorsan lezárják a kölcsönös hitelkereteket – úgynevezett „bizalmi válságok” keletkeznek.

Bankközi hitelkamatok MIBID, MIBOR, MIACR, MIACR-IG, MosPrime Rate, RUONIA

Általánosságban elmondható, hogy amikor a bankközi hitelpiacról beszélünk, akkor nem csak a kereskedelmi bankok közötti hiteleket értjük, hanem a jegybank által a kereskedelmi bankoknak kibocsátott hiteleket, valamint a kereskedelmi bankok által a jegybanknál elhelyezett betéteket.

A kereskedelmi bankoknak nyújtott jegybanki hitelkamat az irányadó kamathoz van kötve.

Ugyanakkor az egyik banknak egy másik banknak nyújtott hitelek kamatai nincsenek külön szabályozva - a kamatokat a konjunktúra függvényében alakítják ki a kereslet és a kínálat alapján. Nyilvánvaló, hogy az a kamatláb, amelyen a bank kész hitelt adni egy adott banknak, kockázati prémiumot is tartalmaz – a megbízható bankok esetében ez alacsonyabb lesz.

Lehetetlen megmondani, hogy egy adott bank milyen kamattal hajlandó kölcsönt nyújtani egy másik banknak anélkül, hogy hozzáférne egy speciális rendszerhez.

Felfedezve

Vannak azonban olyan mutatók, amelyek segítségével felmérhetjük a bankközi hitelkamatok szintjét egy adott időpontban.

MIBID (Moszkva bankközi ajánlat) – az átlagos bejelentett kamatláb, amelyen a moszkvai bankok készek bankközi hiteleket vonzani.

MIBOR(Moszkva Interbank Ajánlott Kamatláb) - az átlagos bejelentett kamatláb, amelyen a moszkvai bankok készek hitelt elhelyezni egy másik bankban

MIACR(Moszkva Interbank Aktuális Hitelkamatláb) - súlyozott átlagkamatlábak, amelyeken a bankközi hitelek kihelyezési ügyleteit ténylegesen végrehajtották.

A MIBID, MIBOR, MIACR árfolyamokat a Központi Bank határozza meg a kereskedelmi bankok által adott napi jelentések alapján. Ugyanakkor figyelembe veszik a nagy moszkvai bankokra vonatkozó információkat, amelyek a bankközi hitelpiac forgalmának 80% -át teszik ki. A számítás a következőképpen történik.

A MIBID, MIBOR kamatlábak a bankok által a jogszabályi jelentésben feltüntetett kamatláb számtani átlagaként kerülnek kiszámításra. Ugyanakkor a legmagasabb és a legalacsonyabb kamatlábak 10%-át nem veszik figyelembe. A MIACR számítás figyelembe veszi azokat a kamatlábakat, amelyeken a tényleges tranzakciók megtörténtek. Ebben az esetben a súlyozott átlagértékeket veszik figyelembe (a hivatalos rubel árfolyam kiszámításakor a valutaváltási tranzakciók súlyozott átlagértékeihez hasonlóan)

A mutató külön kiemelve van MIACR-IG(Moscow InterBank Actual Credit Rate - Investment Grade) – magas hitelminősítésű kereskedelmi bankok számára biztosított súlyozott átlagos kamatlábak.

A fenti mutatók aktuális dinamikáját hitelfeltételek tekintetében a Jegybank oldalán tekintheti meg.

A jegybank által kiszámított bankközi kamatláb jelzett mutatói mellett számos független szervezetek által kiszámított mutató található, nevezetesen:

MosPrimeMérték(Moszkva Prime Offered Rate) a rubelhitelek nyújtásának irányadó kamatlába, amelyet a Nemzeti Valuta Szövetség számít ki a legnagyobb bankok – „befizetők”, első osztályú pénzintézetek – árfolyamai alapján. Jelenleg a közreműködők listája 9 bankot tartalmaz: OJSC ALFA-BANK, OJSC VTB Bank, Vnesheconombank, Gazprombank (OJSC), ING Bank (Eurasia) CJSC, CJSC Raiffeisenbank, OJSC Rosselkhozbank, OJSC Sberbank of Russia, Bank CJSC. A mutató számítása a hitelfeltételekkel összefüggésben történik: egynapos, heti, két hét, egy, kettő, három és hat hónap. A MosPrime Rate megtekinthető a mosprime.com oldalon.

RUONIA(Ruble Overnight Index Average) – a National Currency Association által kiszámított súlyozott átlagárfolyam a minimális hitelkockázatú hitelfelvevők egy napos (egynapos) kölcsönfelvételének költségét tükrözi. A mutató aktuális értéke, valamint a figyelembe vett résztvevők listája a www.ruonia.ru weboldalon található.

Természetesen ez nem a bankközi piac kamatlábát jellemző mutatók teljes listája. De az adott értékek alapján bizonyos következtetéseket le lehet vonni a piac helyzetére vonatkozóan. Például az irányadó kamat jegybanki meredek emelése után az egynapos kamatlábak megugrását figyeltük meg (RUONIA mutató). Ez a megugrás egy bizonyos likviditáshiányra utal, amelyet a bankok akkoriban tapasztaltak. Jelen pillanatban a mutató értéke meghaladta a 25%-ot. A mutató értékének növekedésével párhuzamosan a tranzakciók volumene is emelkedett. Az egynapos kamatok fokozatosan 17%-os szinten stabilizálódtak, ami a bankrendszer helyzetének némi stabilizálódását jelzi. Hogy meddig tart ez a stabilizáció, és hogy lesznek-e újabb éles válságjelenségek, és hogy az árfolyamok visszatérnek-e a korábbi (válság előtti) értékükhöz - ezt most senki sem fogja megmondani. De bizonyos mutatók értékeinek megfigyelése, az ezeket a mutatókat jellemző folyamatok közötti kapcsolat megértése feltételezheti a helyzet alakulásának bizonyos forgatókönyveit. És ennek vagy annak a forgatókönyvnek a megvalósulása esetén hozzon konkrét döntéseket.

A következő alkalomig!

A hírlevelünkre való feliratkozás nagyon fontos – ez lehetővé teszi, hogy egyetlen témáról se maradjon le oldalunkon. Önt is érdekelheti pénzügyi szolgáltatások hogy készek vagyunk felajánlani Önnek. További információért kérjük, kövesse a linket.

Ne felejtse el megosztani barátaival a közösségi média gombjaival.

A bankközi piac az

Mi az a Mibor? A Mibor szó jelentése népszerű szótárakban és enciklopédiákban, példák a kifejezés mindennapi életben való használatára.

Mibor – Üzleti szótár

Mibor - Közgazdasági szótár

a legnagyobb moszkvai bankok által a bankközi hitelek értékesítése során meghirdetett átlagos elfogadott kamatláb (évi százalék).

Mibor - Közgazdasági szótár

A MIBOR – Moszkvai bankközi kamatláb a legnagyobb moszkvai bankok által a bankközi hitelek értékesítése során bejelentett átlagos éves elfogadott kamatláb.

Mibor - Közgazdasági szótár

- a legnagyobb moszkvai bankok által a bankközi hitelek értékesítése során meghirdetett átlagos elfogadott kamatláb (évi százalék).

Mibor - Közgazdasági szótár

(MIBOR - Moscow Interbank Offered Rate) az átlagos elfogadott éves kamatláb, amelyet a legnagyobb moszkvai bankok hirdetnek a bankközi hitelek értékesítése során.

Közeli jelentésű szavak

Mybid

Üzleti szókincs

Mybid

a legnagyobb moszkvai kereskedő bankok által a bankközi hitelek vásárlásakor meghirdetett átlagos elfogadott kamatláb (évi százalék).

Közgazdasági szótár

Mybid

A MIBID – Moscow Interbank Bid Rate az átlagos elfogadott éves kamatláb, amelyet a legnagyobb moszkvai kereskedő bankok hirdetnek bankközi hitelek vásárlásakor.

Közgazdasági szótár

Mybid

- a legnagyobb moszkvai kereskedő bankok által a bankközi hitelek vásárlásakor meghirdetett átlagos elfogadott kamatláb (százalék évente).

Közgazdasági szótár

Mibid (mibd)

- Moscow Interbank Bid Rate) - az átlagos elfogadott éves kamatláb, amelyet a legnagyobb moszkvai kereskedő bankok hirdetnek a bankközi hitelek vásárlásakor.

Közgazdasági szótár

Bankközi hitelpiac(bankközi hitelpiac) - a pénzpiac azon része, ahol a bankok és hitelintézetek kölcsönös hitelezési műveleteket hajtanak végre.

A bankközi hitelpiac kulcsfontosságú szektora a bankközi pénzügyi piacnak, amely magában foglalja a hrivnya- és devizahitel-tranzakciókat, beleértve a rövid és ultrarövid lejáratúakat is. A bankközi hitelpiac az egyik forrásforrás a bankok aktív működéséhez más piaci szektorokban.

A bankközi hitelpiac azt a feladatot látja el, hogy a bankrendszert azonnal forrásokkal látja el, megőrizze likviditását és stabilitását. A bankok által kapott hiteleket kezelt kötelezettségeknek nevezzük. Itt a bankok aktív szerepet töltenek be, a pénzpiachoz való közvetlen hozzáférés révén hitelforrásokhoz jutnak, ellentétben a passzív szerepükkel, amikor pénzeszközöket vonzanak az ügyfelek betétszámláira.

A pénzpiaci tranzakciók teljes volumenében a bankközi hitelek dominálnak. A bankközi hitelpiaci műveletek levelező banki kapcsolatok keretében zajlanak. A hitelek forrása a bankközi betétek, amelyeket a bankok egymás és a jegybank levelező számláján vezetnek.

A bankközi hitelek (betétek) piacának sajátossága a nyújtás rövid lejárata: a piac „hosszú” betétekre tagolódik (egy naptól - egynapos - 1-4 hétig). A bankközi hitelek a banki egyenlegek likviditásának fenntartására és operatív szabályozására szolgálnak, esetenként - a nem pénzügyi szektor vállalkozásainak hitelezésére, vagy deviza- és tőzsdei műveletek végzésére a jövedelmezőség növelése érdekében.

A gazdaságban az aktuális jövedelmezőségtől, az inflációs rátáktól és a gazdasági környezet egyéb tényezőitől függően folyamatosan szabad pénztőke áramlik a bankközi hitelpiacról a pénzpiac más szegmenseibe (deviza, állampapírpiac).

A bankközi pénzpiaci szektor két nagy szegmensre oszlik: bankközi hitelpiacés jegybanki hitelpiac; ez utóbbiak jelentős helyet foglalnak el a kereskedelmi bankok kölcsönforrásai között. Külföldön az ilyen hiteleket kizárólag átmeneti, meglehetősen költséges forrásként használják fel, ami a jegybank végső hitelezői szerepéhez kapcsolódik, amelynek forrásai a legdrágábbak legyenek.

A bankközi hitelpiac szerkezetében a Nemzeti Bank hitelei érvényesülnek. Az NBU rövid távú pénzügyi támogatás formájában kölcsönt ad a kereskedelmi bankoknak, hogy lezárják a központi banknál vezetett levelező tartalékszámlán lévő terhelést. Ugyanakkor a kereskedelmi bankokat likviditásuk és jövedelmezőségük megőrzése érdekében nem centralizált, hanem piaci alapon refinanszírozzák.

A jegybanki hitelaukció a monetáris politika egyik eszköze, és az angol vagy holland rendszer szerinti licit aukció, vagy fix kamatozású aukció és hitelszerződés végrehajtása, fedezeti eszközök felhasználásával valósul meg. Refinanszírozási aukciókon azok a pénzügyileg stabil bankok vehetnek részt, amelyeknek nincs lejárt, lejárt jegybanki hiteltartozása, és megfelelnek annak gazdasági normáinak. Megállapítják a kérelem aukcióba való bevonásának mennyiségi paramétereit (egy bank hitelezési kvótája, az aukciós hitel aránya a bank tőkéjéhez, illetve a bank által az ügyfeleknek nyújtott hitelekhez, a hitelek kamata).

A kereskedelmi bankok hitelezésének egyik formája a refinanszírozás a portfólióból a jegybank által vásárolt állampapírok révén; ebben az esetben a vásárolt értékpapírok pénzösszegei a bank levelezőszámlájára kerülnek, és feltöltik annak hitelforrásait.

A refinanszírozás egy fajtája a REPO-típusú ügyletek – a visszavásárlással kötött értékpapír-vásárlási megállapodások. Ezek értékpapírokkal (leggyakrabban állampapírral) fedezett, rövid lejáratú hitelek bankoknak, azzal a feltétellel, hogy azokat egy bizonyos időpontban, fix kamattal váltsák vissza. A repo ügyletek jól szabályozzák a bank likviditási pozícióját.

A refinanszírozás sajátos formája a kereskedelmi bankok által nyilvántartott vállalkozások váltóinak jegybanki újradiszkontálása. A nemzeti bank lényegében nem vásárol kereskedelmi váltókat, hanem zálogkölcsönt ad a kereskedelmi bankoknak e váltók záloga ellenében (előfeltétel az értékpapírok újradiszkontálásának első osztálya).

Mindenesetre egy kereskedelmi banknak az NBU-hoz intézett fellebbezése kivételes jelenségnek minősül, és csak a pénzügyi helyzetének és a kereskedelmi bank hitelvisszafizetési képességének alapos elemzése után lehet kielégíteni.

A közvetlen bankközi hitelezést a kereskedelmi bankok különféle formákban gyakorolhatják. Így a bankközi hitelnyújtás a jegybank levelezőtartalék számláin vezetett betétek kereskedelmével történhet. Az Egyesült Államokban a hiteleket egyik kereskedelmi bank a másiknak ad ki szövetségi alapokból (banki betétek a Federal Reserve Banknál) rövid lejáratú (általában egynapos, de néha 3-6-9 hónapos) formában. kölcsönök.

BANKKÖZI HITELPIAC

A szövetségi alapok piacának gazdasági alapja a jegybanknál vezetett tartalékszámlákon elhelyezett (a kötelező minimumot meghaladó) többletforrás. A bankok ezekkel a másodlagos tartalékokkal vagy közvetlenül kereskednek, a legmagasabb kamatot kínáló partnereket választva, vagy brókereken keresztül. A szövetségi alapokkal való kereskedés gyorsan feltölti a bank rövid távú forrásait, ami kevesebbe kerül, mint a központi banktól való közvetlen hitelfelvétel, és nem igényel fedezetet.

Az európai bankközi hitelpiacon a londoni bankközi betéti piacon zajló tranzakciók dominálnak, ahol különböző időszakokra kereskednek források, amelyek díja LIBOR-kamatláb.

A bankközi hitelpiac kamatai fontos pénzügyi mutatói annak állapotának és a jelenlét vonzerejének értékelésére. Ukrajnában a vezető bankok - pénzpiaci szereplők - jegyzései, a kínálati ráták, a pénzeszközök bankközi piacra vonzása alapján számítják ki a reálkamatok átlagos szintjeit.

Bankközi hitelpiac

A moszkvai bankok által biztosított rubelben nyújtott hitelek súlyozott átlagos tényleges kamata

(MIACR – Moszkva bankközi tényleges hitelkamatláb)
(évi százalékban)

A moszkvai bankok által magas hitelminősítésű orosz bankoknak nyújtott rubelben nyújtott hitelek súlyozott átlagos tényleges kamatai

(MIACR-IG – Moszkva bankközi tényleges hitelkamatláb – befektetési fokozat)
(évi százalékban)

A moszkvai bankok által rubelben nyújtott hitelekkel kapcsolatos műveletek forgalma

(MIACR)
(millió rubel)

A moszkvai bankok által magas hitelminősítésű orosz bankoknak nyújtott rubelben nyújtott hitelekkel kapcsolatos műveletek forgalma

(MIACR-IG)
(millió rubel)

Retrospektív blokk MIACR-IG, MIACR-B (USD)

A bankközi hitelpiac MIACR, MIACR-IG, MIACR-B kamatlábai és a megfelelő tranzakciók forgalmának kiszámítási eljárása

Az adatok automatikus fogadásához használja az API-t (az Oroszországi Bank webszolgáltatásai)

MIACR (MIACR) - a moszkvai bankok által nyújtott bankközi hitelek átlagos tényleges kamatlába.

Pontosítás

MIACR (MIACR) - az adatszolgáltató bankok által kihelyezett bankközi hitelek átlagos effektív kamatlába az egyes futamidőkre nyújtott hitelek súlyozott átlagaként kerül kiszámításra.

A MIACR-IG, az adatszolgáltató bankok által legalább befektetési besorolású (a Moody's által Baa3-nál, a Fitch és a Standard & Poor's által BBB-nél nem alacsonyabb) orosz bankoknál elhelyezett hitelek átlagos tényleges kamatlába az átlag. az egyes futamidőkre a megnevezett bankcsoportnak nyújtott hitelek volumenével súlyozva.

A MIACR B a hitelek átlagos tényleges kamatlába, amelyet az adatszolgáltató bankok a Moody’s ügynökség B3-tól B1-ig terjedő, a Fitch és a Standard & Poor's által B-tól B+-ig terjedő spekulatív hitelminősítésű orosz bankokhoz helyeztek el.

Bankközi hitel

A MIACR-B kamatlábat a megnevezett bankcsoportnak minden futamidőre nyújtott hitelek súlyozott átlagaként számítják ki.

A legmagasabb arányú ügyletek (az összes tranzakció 10%-a) és a legalacsonyabb (az összes tranzakció 10%-a) ügyletek nem szerepelnek a MIACR, MIACR-IG és MIACR-B árfolyamok számításában.

Az összes bankközi hitelügylet, a legalább befektetési besorolású bankoknak történő bankközi kihelyezés, valamint a spekulatív hitelminősítésű bankok számára történő bankközi kihelyezés forgalmi mutatói megfelelnek az ügyletek forgalmának, amely alapján a MIACR, MIACR-IG ill. A MIACR-B arányokat rendre kiszámítjuk.

A MIACR-t (MIACR) az Orosz Központi Bank számítja ki az orosz pénzpiac legnagyobb szereplőinek számító hitelintézetek jelentési adatai alapján, a Bank of Russia 2009. november 12-i 2332-U számú rendeletével összhangban.

A MIACR (MIACR) elnevezés az angol Moscow InterBank Actual Credit Rate szóból a kihelyezett bankközi hitelek moszkvai tényleges kamata.

Továbbá

A bankközi piac kamatlábai 2000.08.01-től (cbr.ru)

A bankközi hitelpiac MIBID, MIBOR, MIACR, MIACR-IG és MIACR-B kamatlábai és a megfelelő tranzakciós forgalom kiszámításának eljárása (cbr.ru)

Az orosz bankközi hitelezési (IBL) piac fejlődése lehetetlen a hitelvonzó és -nyújtási mechanizmusok fejlesztése, valamint a piac átláthatóságának és likviditásának növelése nélkül. Az elektronikus bankközi piac létrehozása a MICEX-en (Moszkvai bankközi valutatőzsde) jelentősen javítani fogja ezen a piacon a meglévő technológiákat, és hozzájárul egy egységes, hatékonyan működő pénzpiac létrehozásához Oroszországban.

Összességében az orosz bankközi hitelezési piac a külföldiekhez hasonlóan fejlődött, de fejlődésének számos sajátossága volt. Éppen ezek a jellemzők alkották a jelen időben releváns problémák egész komplexumát.

A bankközi hitelezési piac fejlődése Oroszországban az 1980-as évek végén kezdődött, amikor a Szovjetunió Állami Bankjától kapott hitelek formájában nyújtott bankközi hitelezést alkalmazták a legszélesebb körben. Az 1990-es évek elején a kereskedelmi bankok bankközi hitelpiaci munkája szorosan összefüggött a devizapiaci munkával. 1995-ben a válság jelei mutatkoztak meg a bankközi hitelezési folyamatokban. Így 1995 augusztusában a bankközi hitelek jelentős része lejárt. Ugyanakkor ebben a szakaszban a piacon működő bankok aktívan kezdtek el saját likviditásuk fenntartását célzó műveleteket végezni (rövid hitelek megszerzésével). A bankok csak azzal a nagyon kevés partnerrel dolgoztak, akiket jól ismertek.

1994-1995 A bankok megkezdték a bankközi hitelezési folyamatokhoz kapcsolódó első módszerek és technológiák kidolgozását, amelyek korábban gyakorlatilag hiányoztak. Így lehetővé vált a bankok és ügyfeleik érdeklődésére számot tartó legfontosabb piaci információk – a hitelnyújtás és a piacra vonzás aktuális kamatairól – felhasználása.

A bankközi hitelezés szerkezetében egyre nagyobb részarányt foglaltak el a „legrövidebb” hitelek a bankok jelenlegi likviditásának fenntartása érdekében.

Az 1998. augusztusi pénzügyi válság súlyosan érintette a rugalmasságot

bankok. A válság megmutatta, hogy egyrészt a bankközi piacon nem léteznek olyan technológiák, amelyek lehetővé tennék az ügyfelek hitelképességének és likviditásának átfogó elemzését, másrészt a bankközi források árazására és a bankközi racionális megszervezésére sincsenek technológiák. maguk a bankközi hitelezési folyamatok a bankokon belül.

Az 1998-as válság után megindult a bankközi hitelpiac fejlődése, a piac úgy kezdett működni, mint a nyugati bankközi hitelezési piacok, ugyanakkor orosz jegyekkel bírt.

Az oroszországi bankközi hitelpiac 2010-ben feltételesen felosztható „moszkvai” (körülbelül 90%) és „regionális” (a fennmaradó 10%). A Bank of Russia adatai által megerősített becslések szerint a moszkvai rubel bankközi piac átlagos napi volumene körülbelül 30 milliárd rubel. (25 millió rubel átlagos tranzakciós volumen mellett), a „regionális” bankközi hitelezési piac volumene pedig körülbelül 3-5 milliárd rubel.

A piacról való tájékozódás és az ügyletkötés feltételeiről szóló tárgyalások lefolytatása főként (banktól függően a tranzakciók 50-75%-a) a szerződő fél bankjához (az a bankhoz, amelyhez a megfelelő limit van) "közvetlen hozzáféréssel" történik. nyitva és/vagy amely számláló nyitási limittel rendelkezik) telefonon vagy a Reuters információs rendszerén keresztül. Ugyanakkor a Reuters termináljainak jelentős kiszolgálási költségei miatt csak a nagy moszkvai és a legnagyobb regionális bankok használják őket.

A többi bankközi hitelügylet (25-50%) „hang” (telefonos) brókereken keresztül bonyolódik, akik figyelemmel kísérik a bankközi hitelezési piacot és tájékoztatást nyújtanak a kiszolgált bankoknak, keresik a nevükben partnereket (információkkal rendelkeznek a bankközi hitelezésről). limitek) és megállapodnak a tranzakciók feltételeiben. Ugyanakkor a tranzakció mindkét oldaláról jutalékot kapnak, a bankkal kötött megállapodás egyedi feltételeitől és a hitelkamattól függően.

A fentiek alapján megállapítható, hogy a bankközi hitelezési piac minden létező technológiája kisebb-nagyobb mértékben az alábbi, a piac fejlődését hátráltató hátrányokkal rendelkezik:

Tranzakciókat csak az elégtelen mennyiség határain belül lehet lebonyolítani

és a kölcsönös limitek száma;

Alacsony likviditás, hatékonyság és piaci átláthatóság - nem

megbízható "szilárd" árajánlatok, hosszú idő a kérelem kielégítése előtt stb .;

• - a megbízható jogi keret hiánya, vagyis a pénzpiac megbízható és ismert szereplőjének szabályai, amelyek meghatározzák a bankközi hitelügyletek megkötésének rendjét, azok dokumentálását, az ügyletben részt vevő felek felelősségét és eljárási rendjét. viták megoldására;
• - a telefonos brókerek lelkiismeretességétől való függés, az elektronikus rendszerek elégtelen megbízhatósága és rugalmassága.

A külföldi gyakorlatban ugyanakkor van példa egy erőteljes és likvid bankközi hitelpiac kiépítésére, amelyet egy „elektronikus bróker” szolgál ki. Ez az olasz e-MID, amely rövid időn belül az európai bankközi hitelpiac egyik fő szegmensévé vált, és lenyűgöző üzleti növekedési ütemeket mutat. Jelenleg az e-MID az egyetlen jelentős ilyen típusú kereskedési platform a világon.

Az e-MID 1990-ben jött létre a nemzeti bankközi hitelezési piac tranzakcióinak szervezett piacaként.

Az e-MID bevezetését az olasz bank és az olasz bankkincstári szövetség (ATIC) kezdeményezte. 1999-ben a privatizáció eredményeként az e-MID S.p.A., MTS S.p.A. és az olasz Borsa Italiana tőzsde, amelyek mindegyike vezető pozíciót foglalt el a pénzügyi piac saját szegmensében.

Ma az e-MID bankközi tranzakciók lebonyolítását teszi lehetővé amerikai dollárban és euróban. Résztvevője 17 ország 193 bankja, valamint megfigyelőként 10 európai ország központi bankja működik közre. Az e-MID két piacot foglal magában - a bankközi hiteleket euróban - e-MID euróban és amerikai dollárban - e-MID amerikai dollárban. Az e-MID Euro piacon az átlagos napi tranzakciós volumen 15 306 millió euró (2001-ben) és 20 374 millió euró (2004-ben) volt. Így a tranzakciók volumenének növekedése a 2004-2009 közötti időszakra. 33,1%-ot tett ki. Az e-MID amerikai dollár piacán a tranzakciók átlagos napi volumene 254 millió dollár (2004) és 1570 millió dollár (2009).

Az e-MID-en kereskedett eszközök a kölcsön lejáratától és az elszámolási kódtól függően eltérőek. Összesen 27 eszköz van, az egynapos hiteltől az 1 éves lejáratú hitelig. Az ügyletek mintegy 90%-át az ON eszközzel kötik - "egy napra".

Az e-MID kereskedési rendszer a teljesített jóváírási tranzakciókat is automatikusan követi, és a visszaküldés napján továbbítja a hitelesítő adatokat az elszámolási rendszernek az érintett résztvevők számláinak terhelése és jóváírása céljából.

Az e-MID szoros kapcsolatban áll a Bank of Italy-val, amely piaci megfigyelőként működik, szabályozza a résztvevők kereskedésbe való belépését, és segíti a megkötött ügyletek elszámolását is.

Így jelenleg az e-MID egy high-tech elektronikus platform, amely a pénzpiaci eszközök széles skáláját és az azokkal való tranzakciók lebonyolításának lehetőségét kínálja a résztvevőknek.

A nemzetközi hitelrendszer fő üzemeltetői mindenekelőtt a bankok. A különböző országok bankjai egymásnak nyújtanak kölcsönt, és bankközi megállapodásokban állapodnak meg a hitelezés feltételeiről, amelyek alapvetően piaci nyomásra jönnek létre. A bankközi piacon a hitelek túlnyomó részét az egynapos hitelek teszik ki, amelyeket másnap 15:00-kor kell visszafizetni.

1963-ig a bankok váltót követeltek a pénz visszafizetésének biztosítására (vagyis csak pénzügyi eszközökkel fedezett hitel volt lehetséges). 1963-ban megkezdődött a fedezetlen tranzakciók gyakorlata. 1971-ben léptek be a bankközi piacra elszámoló bankok. Minden nap kötelesek mérleget zárni, és a likviditástámogató alapot olyan szinten tartani, hogy fedezzék a sürgős pénzkivonásokat. Ha az elszámolóbank készpénzforrása nem éri el a megállapított tartalékot, a bank egynapos kölcsönt nyújt. Egy másik bank, amelynek készpénzfeleslege van, egynapos hitelt ad, és kamatot kap rá. Egy ilyen rendszer lehetővé teszi a bankok számára, hogy ne tartsanak nagy mennyiségű likvid forrást, hanem a bankközi piacról származó forrásokat használjanak fel (ami jövedelmezőbbnek bizonyul).

A bankközi piacon általában jól ismert, megbízható bankok alacsonyabb kamattal vesznek fel hitelt, és magasabb kamattal kölcsönöznek más bankoknak. A bankközi piac lehetővé teszi a bankok számára, hogy egyes pénzintézetektől rövid lejáratú hiteleket vegyenek fel, ügyfeleiknek pedig hosszú lejáratú kölcsönt nyújtsanak – legfeljebb öt évre. Ebben az esetben a rövid lejáratú hitelek kiszolgálásához a bankok forrásokat vesznek fel a bankközi piacról. Kiderül, hogy a rövid lejáratú hitelek egyfajta átalakítása hosszú lejáratú hitelekké.

Naponta több száz bank veszi igénybe a londoni bankközi piac szolgáltatásait. A fix kölcsönfeltételek lehetővé teszik a tranzakcióban részt vevő mindkét fél számára, hogy megtervezze működését és kezelje a pénzáramlást. Általános szabály, hogy a hitelezés legfontosabb paraméterei a következők: maximális hitelfeltételek (különböző típusú hiteleknél); a kamatláb alsó határa; a maximális türelmi idő és néhány más.

A nemzetközi hitelezés kulcspontjai valamikor nemzetközivé váltak, pl. kikerült az egyoldalú szabályozás alól. A nemzetközi kreditrendszerben és sok másban is a bilaterális szabályozás módszere fokozatosan összefonódik a multilaterális szabályozás módszerével, sőt bizonyos kérdésekben ez utóbbinak enged helyet.

A nemzetközi hitelezés számos kérdését többoldalú alapon egységesítik bankközi szokások és egyezmények (transznacionális jog). Természetesen a nemzetközi kreditrendszerben nagy szerepe van a hazai jognak, különösen a vezető fejlett országok jogának.

A legtöbb fejlett bankrendszerrel rendelkező országban a bankoknak tartalékszámlát kell vezetniük a Központi Banknál. Minden nap végén minden banknak rendelkeznie kell egy bizonyos minimális tartalékkal ezeken a számlákon. A bankok jogosultak e tartalékon felüli forrást hitelként nyújtani a bankközi piac.

A XX. század 80-as éveiben. multinacionális vállalatok kezdtek belépni a bankközi piacra (amelyek korábban egyszerűen bankszámlákon tartották a többletforrásaikat), az önkormányzatok stb.

A bankközi piacon a vállalkozások kétféleképpen működnek:

• vagy önállóan bocsátanak ki saját pénzügyi eszközeiket - kötvényeket vagy egyéb értékpapírokat;
• vagy a nevükben eljáró brókereket használnak.

A bankközi piacon a pénzközvetítők közvetítők a hitelfelvevők és a hitelezők között. Ezért jutalékot kapnak a befejezett ügyletek után. A brókerek kötelesek ügyfeleik bizalmas kezelését megőrizni. A XX. század 60-as éveiben. brókerházak kezdtek létrejönni a bankközi piacon. Szakterületük a bankközi tranzakciók szolgáltatása.

A bankközi piac két független szegmensből áll:

• 1) nemzeti piacok;
• 2) Európai piacok.

Tovább nemzeti piac a pénzügyi eszközökkel nemzeti valutában kereskednek. Ezeken a piacokon nemzeti pénzintézetek, valamint külföldi pénzintézetek vesznek részt, amelyek az adott deviza országában találhatók. A nemzeti piacok mérete eltérő. Például az USA vagy Japán nemzeti piacai hatalmasak.

A kölcsönök költségét mértékegységben fejezik ki kamatok. A kamatlábak egy másik fontos szempont az egész nemzetközi hitelrendszer működésében. Egyrészt a bankoknak objektív érdekük van - a lehető legmagasabb hitelkamat megállapítása. Másrészt, ha a versenytársakénál alacsonyabb kamatszintet állítasz be, akkor kiszoríthatod őket a hitelpiacról, és versenyképességben nyerhetsz. A kamatmanipuláció a verseny és a hitelbővítés eszközévé válik. Rendkívül fontossá válik a kamatképzés kérdése.

Az államok (nevezetesen a központi bankok) a bankközi piacon hivatalosan meghatározzák a diszkontrátát (Oroszországban irányadó kamatlábnak nevezik). Ez a kamatláb, amellyel a központi bankok hiteleznek országaik kereskedelmi bankjainak, meghatározza az egész ország hitelpiacát, a fejlett országok (US Federal Reserve, EKB, Bank of England) pedig a hitel-, ill. az egész világ tőzsdéje. A hitelforrások iránti kereslet és kínálat kölcsönhatása képezi a piaci kamatokat, amelyeket a hitelnyújtásnál viszonyítási alapként használnak.

A londoni bankok például a LIBOR (London Interbank Offered Rate) néven ismert rendszert használják viszonyítási alapként – ez a londoni ajánlati kamatláb a bankközi betétek esetében. Minden nap londoni idő szerint 11:00-kor a vezető londoni bankok euróvalutában végzett hitelműveleteinek árfolyamai rögzítettek - minden devizanemre és minden futamidőre (LIBOR-fixing). A LIBOR kamatláb az európai piaci kamatláb, nem a nemzeti piaci kamatláb. Fogadás

A LIBOR-t a bankközi piacon más tranzakciók, például szindikált bankhitelek szerződéses kamatlábainak meghatározására használják, beleértve az egyéb pénzügyi központokat is.

Vannak más, a LIBOR-hoz hasonló referencia-kamatlábak is, különösen:

• PIBOR - kamatláb a párizsi bankközi betéti piacon;
• FIBOR - kamatláb a bankközi betéti piacon Frankfurt am Mainban;
• HIBOR - kamatláb a hongkongi bankközi betéti piacon;
• A SIBOR a szingapúri bankközi betéti piacon érvényes kamatláb.

A bankközi kamatlábat a bankok az alapkamatláb meghatározásához használják. Más módon "elsődleges sebességnek" (prime-rate) nevezik.

A nemzetközi kölcsönök számos paramétere multilaterálisan rögzítésre kerül a bankközi klubok keretein belül. Például a világon 1600 nagy bank hozta létre az úgynevezett Forex klubot. A klubon belül a nemzetközi monetáris, pénzügyi és hitelkapcsolatok kérdései, problémái kerülnek megvitatásra.

Ismert még a hitelezői bankok londoni klubja, amely magánjogi szinten foglalkozik a hitelek tartozásának visszafizetési feltételeivel és az adósság-átstrukturálás kérdéseivel.