Egy kereskedelmi bank befektetési portfóliója. Befektetési tranzakciók. Mi az a befektetési portfólió

Banki befektetési portfólió (befektetési portfólió) - a bank által megszerzett harmadik fél jogi személyek értékpapírjaiba fektetett alapok összessége. A bank befektetési portfóliójának szerkezetének meghatározásának szempontja a működés jövedelmezősége és kockázatossága, a mérleg likviditásának szabályozásának és az eszközök diverzifikációjának szükségessége.

A banki portfólió kiválasztása és kialakítása után egy nagyon fontos szakasz áll előttünk, amely abból áll, hogy ügyesen kezeljük a különböző típusú értékpapírokat annak érdekében, hogy ne csak értéket tartsunk, hanem jelentős, inflációtól független bevételt is szerezzünk. befektetési portfólió kezelése.

A befektetési portfóliók kezelésének két fő módja van: aktív és passzív. Az aktív gazdálkodásra jellemző a befektetett pénzeszközökből származó lehetséges bevétel nagyságának előrejelzése, ennek a pénzügyi piacnál pontosabb és gyorsabb teljesítési képessége, i.e. az események előrejelzésének és előrejelzésének képessége. Ennek alapján úgy tekintik, hogy bármilyen portfólió birtoklása átmeneti. Ugyanakkor, amikor a várható hozamok akár egy sikeres, akár hibás döntésből, vagy a piaci viszonyok változásából adódó különbség megszűnik, a portfólió vagy a teljes portfólió komponensei felváltódnak másokkal.

Az aktív taktikát alkalmazó bankok a legjobban teljesítő értékpapírokat követik és szerzik be, és igyekeznek a lehető leggyorsabban megszabadulni az alacsony hozamú eszközöktől. Az ilyen menedzsmentnek van egy nemzetközi megfelelője a "swap"-nak, ami az értékpapírok állandó cseréjét, rotációját jelenti a pénzügyi piacon. Az aktív gazdálkodásnak a következő főbb formái vannak: „nettó” bevétel kiválasztása, helyettesítés, szektorcsere, diszkontráta előrejelzése. A „nettó” jövedelem kiválasztása olyan módszer, amikor például egy kötvényt alacsonyabb jövedelemmel adnak el, és magasabb bevétellel vesznek meg.

A helyettesítés abban áll, hogy két hasonló, de semmiképpen sem azonos, azonos hozamú, de eltérő forgási időtartamú értékpapírt cserélnek (kötvények). A swap szektor használatakor a kötvények a gazdaság különböző szektoraiból kerülnek ki, eltérő futamidejű, jövedelmi stb. A diszkontkamatláb-előretekintés arról szól, hogy megpróbáljuk meghosszabbítani a portfólió élettartamát, amikor a kamatláb csökken, és lerövidíteni az élettartamot, amikor a kamatláb emelkedik. Ugyanakkor a portfólió élettartamának növekedésével az árfolyam jobban ki van téve a diszkontlábak változásának.

A passzív banki befektetési portfólió-kezelés azon a feltételezésen alapul, hogy a tőzsde meglehetősen hatékonyan választja ki az értékpapírokat vagy a követési időt. Ezzel a taktikával jól diverzifikált portfóliók jönnek létre előre meghatározott kockázati szint mellett és a portfóliók hosszú távú, változatlan állapotú tartása mellett. Előnyük az alacsony forgalom, a minimális rezsiköltség és a befektetési kockázat. A passzív menedzsment viszonyítási pontja egy indexalap, amely a kiválasztott index mozgását tükröző portfólió formájában működik, amely a teljes értékpapírpiac helyzetét jellemzi. A portfólió átstrukturálása a választott modell ajánlásainak megfelelően, valamint a valós piaci feltételek és korlátozások figyelembevételével történik. Ezen túlmenően ebben a szakaszban és szükség esetén a portfóliómodell a piaci változások alapján, a portfóliókezelés mindenkori hatékonyságának figyelembevételével módosítható.

Befektetési portfólió(angol portfólió) - reál- vagy pénzügyi befektetések halmaza. Szűk értelemben - különböző típusú, különböző időtartamú és eltérő likviditású értékpapírok halmaza, amelyek egy befektető tulajdonában vannak, és teljes egészében kezelik.

A portfólióbefektetés lehetővé teszi a tőzsde különböző szektoraiban végzett összes befektetési tevékenység tervezését, értékelését, végeredményének ellenőrzését.

A portfólió rendszerint vállalati részvények, különböző biztonsági és kockázati fokú kötvények, valamint fix kamatozású, állam által garantált értékpapírok bizonyos halmaza, vagyis minimális veszteségkockázattal a tőke- és folyó bevételeken. Elméletileg egy portfólió állhat azonos típusú értékpapírokból, valamint megváltoztathatja szerkezetét egyes értékpapírok másokkal való helyettesítésével. Az egyes értékpapírok külön-külön azonban nem érhetnek el ilyen eredményt.

A portfólióbefektetés fő feladata a befektetési feltételek javítása azáltal, hogy az értékpapírok összességének olyan befektetési jellemzőket ad, amelyek egyetlen értékpapír szempontjából elérhetetlenek, és csak ezek kombinációjával lehetségesek.

Csak a portfólió kialakítása során érhető el új befektetési minőség meghatározott jellemzőkkel. Így az értékpapír-portfólió az az eszköz, amellyel a befektető minimális kockázat mellett biztosítja a kívánt bevételi stabilitást.

Az értékpapírok birtoklásából származó jövedelem többféle módon szerezhető. Ezek tartalmazzák:

fix kamatfizetés beállítása;

lépcsőzetes kamatláb alkalmazása;

változó kamatozás alkalmazása;

az értékpapírok névértékének indexálása;

hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek kedvezményes (kedvezményes) értékesítése azok névértéke ellenében;

nyerő kölcsönök lebonyolítása;

osztalék felhasználása.

A fix kamatozás a legegyszerűbb fizetési mód. Az infláció és a gyorsan változó piaci feltételek mellett azonban a fix kamatozás idővel elveszíti vonzerejét. A lépcsőzetes kamatláb alkalmazása abból áll, hogy több dátum kerül meghatározásra, amely után az értékpapír tulajdonosa vagy visszaválthatja, vagy a következő időpontra hagyhatja. Minden következő időszakban a kamatláb növekszik. A változó kamatláb rendszeresen változik (például negyedévente egyszer, félévente) az Orosz Központi Bank diszkontrátájának dinamikájának vagy az aukción elhelyezett állampapírok jövedelmezőségi szintjének megfelelően. Inflációellenes intézkedésként a fogyasztói árindexhez indexált névértékű értékpapírok bocsáthatók ki. Előfordulhat, hogy egyes értékpapírok nem fizetnek kamatot. Tulajdonosaik bevételhez jutnak abból a tényből, hogy ezeket az értékpapírokat névértékükön kedvezményesen (kedvezményen) vásárolják meg, és névértéken váltják vissza.

A portfólióbefektetések fő előnye, hogy portfóliót választhatunk konkrét befektetési problémák megoldására. A portfóliónak két fő típusa van: elsősorban kamatból és osztalékból származó bevételre összpontosító portfólió (jövedelemportfólió); a benne foglalt befektetési eszközök piaci értékének elsődleges növelését célzó portfólió (növekedési portfólió). Leegyszerűsítő lenne a portfóliót egyfajta homogén aggregátumként értelmezni, annak ellenére, hogy a növekedési portfólió például részvényekre irányul, amelyek befektetési jellemzője a piaci érték növekedése. Tartalmazhat más befektetési célú értékpapírokat is. Így a növekedés és a bevétel portfólióját is figyelembe veszik.

Jövedelem portfólió. Az ilyen típusú portfólió célja, hogy osztalékból és kamatból bevételt termeljen. Az ilyen típusú portfóliók befektetési tárgyai rendkívül megbízható értékpapírok. Az ilyen típusú portfóliók sajátossága, hogy létrehozásának célja megfelelő szintű bevétel megszerzése, amelynek értéke megfelelne a konzervatív befektető számára elfogadható minimális kockázati foknak.

A portfóliók típusait megkülönböztethetjük: konvertibilis, pénzpiaci, kötvény.

Átváltható portfóliókátváltható elsőbbségi részvényekből és kötvényekből áll. Egy ilyen portfólió többletbevételt generálhat a portfóliót alkotó értékpapírok törzsrészvényekre cseréjével, ha a piaci feltételek ezt kedveznek.

Pénzpiaci portfóliók célja a tőke teljes megőrzése. Ide tartoznak a készpénz és a forgalomképes eszközök. A készpénz akkor váltható át devizára, ha a nemzeti valuta árfolyama alacsonyabb, mint a külföldié. Így a megtakarítás mellett a befektetett tőke növekedését érik el az árfolyam-különbözet ​​miatt.

Kötvényportfóliók kötvények alkotják és átlagos hozamot hoznak szinte nulla kockázat mellett.

Növekedési portfólió olyan cégek részvényeiből alakul ki, amelyek piaci értéke növekszik. Az ilyen típusú portfólió célja a portfólió tőkeértékének növelése az osztalékfizetés mellett. Az osztalékfizetés azonban kis összegben történik.

Agresszív növekedési portfólió amelynek célja a tőkenyereség maximalizálása. Ez a fajta portfólió fiatal, gyorsan növekvő cégek részvényeit tartalmazza. Az ilyen típusú portfóliókba történő befektetések meglehetősen kockázatosak, ugyanakkor a legmagasabb bevételt hozhatják.

Konzervatív növekedési portfólió e csoport portfóliói közül a legkevésbé kockázatos. Főleg nagy, jól ismert cégek részvényeiből áll, amelyekre a piaci érték alacsony, de folyamatos növekedése jellemző. A portfólió összetétele hosszú ideig stabil marad.

Közepes növekedésű portfólió agresszív és konzervatív portfóliók befektetési tulajdonságaival is rendelkezik. Megbízható vállalkozások és növekvő fiatal vállalkozások részvényeit egyaránt tartalmazza. Egy ilyen portfólió meglehetősen magas hozamú és átlagos kockázati fokú, míg a portfólió hozamát az agresszív részvények, a mérsékelt kockázatot pedig a defenzív részvények adják.

A növekedési portfóliókat szerkezetük gyors változása jellemzi a portfólióban szereplő értékpapírok árfolyamának változásától függően. A jövedelemportfóliók összetétele és szerkezete szinte állandó.

A gyakorlatban a befektetők gyakran vegyes portfóliókat alkotnak, például növekedési és bevételi portfóliókat.

Növekedési és bevételi portfólió. Az ilyen típusú portfólió kialakítása a tőzsdei veszteségek elkerülése érdekében történik, mind a piaci érték csökkenéséből, mind az alacsony osztalék- vagy kamatfizetésből. Az ebbe a portfólióba tartozó pénzügyi eszközök egy része tőkeérték-növekedést, másik része pedig bevételt hoz a tulajdonosnak. Az egyik rész elvesztése kompenzálható egy másik rész növelésével.

A befektetési portfólió kialakításakor a következő szempontokat kell figyelembe venni:

a befektetések biztonsága (a befektetések sérülékenysége a befektetési tőkepiac sokkjaival szemben);

stabil jövedelem;

a befektetések likviditása, vagyis az áruk (építési beruházások, szolgáltatások) azonnali beszerzésében való részvétel képessége, vagy gyors és árveszteség nélküli készpénzre váltás képessége.

Egy olyan helyzet, amelyben mindhárom feltétel teljesül, egyszerűen lehetetlen. Ezért elkerülhetetlen a kompromisszum. Ha a biztonság megbízható, akkor a megtérülés alacsony lesz, mert a megbízhatóságot kedvelők magasan licitálnak, és megverik a megtérülést. A portfólió kialakításánál a fő cél a kockázat és hozam legoptimálisabb kombinációjának elérése a befektető számára. Más szóval, egy megfelelő befektetési eszközkészletet úgy alakítottak ki, hogy a befektető kockázatát minimálisra csökkentsék, ugyanakkor bevételét maximálisra növeljék.

A befektetési portfólió hatékony fenntartásához a pénzügyi menedzsernek a következő, a világgyakorlatban széles körben alkalmazott elveket kell alkalmaznia a befektetési portfólió kialakítása során:

Egy bizonyos típusú értékpapírba történő befektetés kockázatát a várható értéktől eltérő nyereség valószínűsége határozza meg. A profit előrejelzett értéke az ezekbe az értékpapírokba fektetett befektetésekből származó hozam dinamikájára és a kockázatra vonatkozó statisztikai adatok feldolgozása alapján határozható meg - a várt nyereségtől való szórásaként.

Egy befektetési portfólió általános hozama és kockázata a szerkezet változtatásával változhat. Különféle programok vannak, amelyek lehetővé teszik a különböző típusú eszközök kívánt arányának megtervezését, például a kockázat minimalizálását egy adott várható nyereségszint mellett vagy a profit maximalizálását egy adott kockázati szint mellett stb.

A befektetési portfólió összeállításánál használt becslések valószínűségi jellegűek. A klasszikus elmélet követelményeinek megfelelő portfólióépítés csak akkor lehetséges, ha számos tényező fennáll: kialakult értékpapírpiac, működési időszaka, piaci statisztika stb.

A befektetések sikeressége elsősorban a források eszköztípusonkénti helyes elosztásán múlik 94%-ban a befektetési eszközök típusának megválasztásával (nagyvállalatok részvényei, rövid lejáratú kincstárjegyek, hosszú lejáratú kötvények stb.); adott típusú értékpapír kiválasztásával 4%-kal, az értékpapír-vásárlás pillanatának értékelésével 2%-kal. Ez azzal magyarázható, hogy az azonos típusú értékpapírok erősen korrelálnak, pl. ha egy iparág hanyatlóban van, akkor a befektető vesztesége nem igazán függ attól, hogy ennek vagy annak a cégnek a papírjai érvényesülnek-e a portfóliójában.

A befektetési portfólió kialakítása több lépésben történik:

létrehozása céljának megfogalmazása és prioritásuk meghatározása (különösen, ami még fontosabb - rendszeres osztalékbevétel vagy az eszközök értékének növekedése), kockázati szintek, minimális nyereség, a várt nyereségtől való eltérés stb. meghatározása;

a pénzügyi cég választása (lehet belföldi vagy külföldi cég; a döntés meghozatalakor számos szempont vehető figyelembe: a cég hírneve, elérhetősége, a cég által kínált portfóliók típusai, azok jövedelmezősége, az alkalmazott befektetési eszközök típusai stb.);

a befektetési számlát vezető bank választása.

A portfóliókezelésben a fő kérdés az, hogy hogyan lehet meghatározni a különböző tulajdonságú értékpapírok közötti arányokat. Így a klasszikus konzervatív (alacsony kockázatú) portfólió felépítésének fő elvei: a konzervativizmus elve, a diverzifikáció elve és a kellő likviditás elve.

A konzervativizmus elve. A rendkívül megbízható és kockázatos részvények arányát úgy tartják fenn, hogy a kockázatos részesedésből származó esetleges veszteségeket túlnyomórészt a biztonságos eszközökből származó bevétel fedezi.

A befektetés kockázata tehát nem a tőke egy részének elvesztéséből, hanem csak nem kellően magas jövedelem megszerzéséből áll.

Természetesen kockáztatás nélkül nem számíthatunk szupermagas jövedelemre. A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy az ügyfelek túlnyomó többsége elégedett a legmagasabb megbízhatósági kategóriájú bankok egy-két betéti kamataival, és a magasabb kockázat miatt nem akar bevételt növelni.

A diverzifikáció elve. A befektetések diverzifikációja a portfólióbefektetések fő elve. Ennek az elvnek az ötlete egyszerű: ne tegye az összes tojást egy kosárba.

A diverzifikáció csökkenti a kockázatot, mivel az egyik értékpapír esetleges alacsony hozamát más értékpapírok magas hozama ellensúlyozza. A kockázatminimalizálást úgy érik el, hogy az értékpapír-portfólióba az egymáshoz nem szorosan kapcsolódó iparágak széles körét vonják be, hogy elkerüljék üzleti tevékenységük ciklikus ingadozásainak szinkronizálását. Az optimális érték 8-20 különböző típusú értékpapír.

A permetező csatlakozások az aktív szegmensek között és azokon belül is előfordulnak. A rövid lejáratú államkötvények és kincstári kötvények esetében a különböző sorozatú értékpapírok, a vállalati értékpapírok esetében a különböző kibocsátók részvényei közötti diverzifikációról beszélünk.

A megfelelő likviditás elve. Ez abból áll, hogy a portfólióban a gyorsan mozgó eszközök arányát olyan szinten kell tartani, amely elegendő a váratlan, magas hozamú ügyletek lebonyolításához és az ügyfelek készpénzigényének kielégítéséhez. A gyakorlat azt mutatja, hogy jövedelmezőbb az alapok egy részét likvidebb (még ha kevésbé jövedelmező) értékpapírokban is tartani, de gyorsan reagálni tudunk a piaci viszonyok változásaira és az egyedi nyereséges ajánlatokra. Ezenkívül sok ügyféllel kötött szerződések egyszerűen arra kötelezik, hogy pénzeszközeik egy részét likvid formában tartsák.

A portfólióbefektetési hozamok az adott portfólióba tartozó teljes értékpapír-készlet kockázattal korrigált bruttó hozamát jelentik. Probléma merül fel a nyereség és a kockázat mennyiségi megfeleltetésében, amelyet haladéktalanul meg kell oldani a már kialakult portfóliók szerkezetének folyamatos javítása és újak kialakítása érdekében, a befektetői igényeknek megfelelően. Azt kell mondanunk, hogy ez a probléma egyike azoknak, amelyek megoldására gyorsan lehet általános megoldási sémát találni, de gyakorlatilag nem oldják meg a végsőkig.

A portfólió létrehozásának mérlegelésekor a befektetőnek magának kell meghatároznia azokat a paramétereket, amelyekre irányul:

ki kell választani az optimális portfóliótípust;

értékelje a portfólió kockázatának és bevételének saját maga számára elfogadható kombinációját, és ennek megfelelően határozza meg a különböző kockázati és bevételi szintű értékpapír-portfólió részesedését;

meghatározza a portfólió kezdeti összetételét;

válasszon egy sémát a további portfóliókezeléshez.

A befektetési portfóliót a bank részvény- vagy befektetési osztálya kezeli, amely szakaszosan valósítja meg a befektetési politikát:

1) Az értékpapír-portfólió céljának és típusának meghatározása.

2) Stratégia és aktuális értékpapír-kezelési program kidolgozása.

3) Működési tervezés a rövid távú működés és terv keretein belül.

4) Ellenőrzési műveletek végrehajtása.

5) Kockázatelemzés.

6) Határozatok kiigazításának elfogadása és projektvégrehajtása.

A befektetéselmélet általános alapelvei:

1) Verseny, innovatív információs környezeti technológia fejlesztése.

2) Aktív portfólió diverzifikáció.

3) A jövedelem éles ingadozásainak mesterséges stabilizálása.

4) A portfóliókezelési folyamat rugalmassága, a kockázat várható alakulása.

5) A ciklikusság számítása.

A portfóliókezelésnek két taktikája van: passzív és aktív.

A vita az aktív és a passzív kormányzás hívei között több mint két évtizede zajlik minden látható eredmény nélkül. A tét több milliárd dolláros kezelési díj, a szakmai hírnév, sőt egyesek szerint a tőkepiacok hatékony működése forog kockán.

Passzív vezérlés hosszú távú értékpapír vásárlás. A befektető egy adott mutatót választ célul, és portfóliót alkot, amelynek jövedelmezőségének változása megfelel ennek a mutatónak a dinamikájának. Értékpapír-portfólió megvásárlása után ritkán kötnek további tranzakciókat velük (kivéve a bevétel újrabefektetését és a portfólió bizonyos fokú módosítását a kiválasztott mutatóhoz való pontos illeszkedés érdekében). Mivel a cél (bár nem mindig) egy széles körben diverzifikált piaci index, a passzív menedzsmentet néha indexálásnak, magukat a passzív portfóliókat pedig indexalapoknak nevezik.

Az ilyen gazdálkodás támogatói nem tagadják, hogy vannak további bevételi lehetőségek. Azzal érvelnek, hogy a tőkepiacok elég hatékonyak ahhoz, hogy csak a bennfentes információval rendelkező egyének tegyenek lehetővé folyamatosan szupermagas hozamot. Azzal érvelnek, hogy a múltbeli sikerek példái inkább a szerencse, mintsem a készség eredménye.

Aktív menedzsment szisztematikus erőfeszítést foglal magában a célként választott mutatót meghaladó eredmények elérésére. Az aktív menedzsment megközelítései nagy változatosságot mutatnak. Minden aktív kezelés magában foglalja a rosszul árazott értékpapírok vagy értékpapírcsoportok felkutatását. Az ilyen rosszul árazott értékpapírok pontos azonosítása és sikeres vétele vagy eladása megnyitja a lehetőséget az aktív befektető számára, hogy jobb eredményeket érjen el, mint a passzív befektető.

Az aktív gazdálkodás hívei a rosszul árazott értékpapírok keresésének indoklásában azzal érvelnek, hogy a tőkepiacok nem hatékonyak. Véleményük csak a piacok elégtelenségének megítélésében térhet el egymástól. Például a technikai elemzők azt feltételezik, hogy a piaci feltételeket a kiszámítható és érzelemvezérelt befektetők határozzák meg. Ez számos bevételi lehetőséget teremt a kreatív és fegyelmezett befektetők számára. Ezzel szemben a túlnyomórészt kvantitatív befektetéselemzési eszközöket használó menedzserek gyakran szűkebb és kevésbé nyilvánvaló bevételi lehetőségeket találnak. Az aktív menedzserek azonban úgy vélik, hogy folyamatosan kihasználhatják az értékpapírok helytelen értékelésének helyzetét. Ennek megerősítéseként gyakran rámutatnak a különösen sikeres menedzserek kiemelkedő eredményeire, illetve különféle tanulmányokra, amelyek a piaci elégtelenségről beszélnek.

Az aktív menedzsment egyes hívei erkölcsi dimenziót visznek az aktív és passzív menedzsment vitájába. Azzal érvelnek, hogy végső soron a befektetők felelőssége, hogy rosszul árazott értékpapírokat keressenek, mivel tevékenységük a tőke hatékonyabb allokációjához vezet. Emellett egyes szószólók ironikusan azzal érvelnek, hogy a passzív menedzsment tehetségtelen és közepes teljesítményt jelent.

Az aktív és passzív menedzsment támogatói közötti vita soha nem fog véglegesen megoldódni. Ennek eredményeként a vitát szubjektív mozzanatok uralják, ezért egyik fél sem tudja meggyőzni a másikat álláspontja helyességéről.

Menedzsment stratégiák.

A befektetéskezelők a várható hozamok, kockázatok, biztosítéki követelmények, adózási jellemzők és az értékpapírok lejárata alapján választják ki az értékpapírtípusokat. A befektetés időzítésével kapcsolatban számos alternatív stratégiát dolgoztak ki.

1. Egységes elosztási politika - meghatározzák a maximálisan elfogadható befektetési időszakokat és a befektetési portfóliót egyenlő arányban osztják fel a bank számára elfogadható befektetési időszakok között. Előnyök: csökkenti a befektetési bevételek ingadozását, nem igényel befektetés-kezelési ismereteket. Hátrányok: nem maximalizálja a bevételt, nem követi a jövedelmezőségi eltérések csökkenését.

2. A rövid távú hangsúly politikája - csak rövid lejáratú értékpapírok vásárlása és minden befektetés 1-3 éven belüli elhelyezése. Előnyök: erősíti a bank pozícióját likviditási szempontból, elkerüli a jelentős veszteségeket kamatemelés esetén. A befektetések likviditási forrást jelentenek, nem bevételt.

3. Hosszú távú hangsúly politikája: 5-10 éves lejáratú értékpapírok kiválasztása. A befektetési portfólió bevételi forrásként szolgál a kamatok esése esetén.

4. Bar stratégia: 2 és 3 stratégiát kombinál, az alapok nagy része rövid lejáratú, magas likviditású értékpapírokban, a többi hosszú távú, minimális befektetéssel, 3-5 éves köztes időszakokban.

5. Kamatvárakozási stratégia: Lejárattól függően az értékpapírok fokozatos frissítése a kamat előrejelzéseknek és a gazdasági feltételeknek megfelelően történik. Amikor a kamatlábak várhatóan emelkednek, a menedzserek rövid lejáratú értékpapírokra váltanak, miközben a kamatlábakat a hosszú lejáratúakra csökkentik. Ezt a megközelítést a teljes minőség megközelítésének nevezik, nagy kockázattal jár, rugalmasságot igényel.

A banki értékpapír-portfólió funkciói.

a) A bank bevételeinek stabilizálása, függetlenül az üzleti tevékenység fázisaitól (a hitelből származó bevétel kisebb lehet, mint az értékpapírból származó bevétel).

b) Bankhitel portfólió hitelkockázatának kompenzációja (A bankhitelek kockázatának kiegyenlítése érdekében magas likviditású értékpapírok tarthatók és szerezhetők meg).

c) A földrajzi diverzifikáció biztosítása.

d) Likviditási támogatás (az értékpapírok értékesíthetők a szükséges források megszerzése érdekében, vagy fedezetként használhatók fel, ha a bank további forrásokat vesz fel).

e) Adócsökkentés.

f) Felhasználás fedezetként, újraleszámítolás.

g) A kamatlábak változásával kapcsolatos veszteségek elleni biztosítás.

h) A bank eszközállományának rugalmasságának biztosítása, mint értékpapír-befektetések gyorsabban vásárolhatók, mint hitelek, vagy értékesíthetők a bank eszközeinek a piaci feltételeknek megfelelő szerkezetátalakítása érdekében.

i) A banki mérleg pénzügyi teljesítményének javítása a magas minőségnek köszönhetően.

Az értékpapírok többletbevételt jelentenek, ha a nyújtott kölcsönökből származó bevétel csökken. A bank értékpapír-befektetései likviditási forrást jelentenek a készpénztartalékok mennyiségének korlátozására, a pénzpiaci hitelfelvételre, ha forrásigényre van szükség a betétek felvételekor vagy a pénzügyi szükségletek kielégítésekor. A befektetések többsége állampapírt tesz ki. A rövid lejáratú állampapír-befektetések kevesebb bevételt hoznak, de rendkívül likvid eszközök, nulla nemteljesítési kockázattal és elhanyagolható piaci kamatkockázattal. A hosszú lejáratú értékpapírok több magas hozamot érnek el hosszú időn keresztül, ezért gyakran a lejáratig vagy annak közelében tartják őket.

A portfóliókezelés hatékonyságának meghatározott módon történő értékelése arra késztetheti a vezetőt, hogy jobban szolgálja az ügyfél érdekeit, ami a jövőben valószínűleg kihat a portfólió kezelésére. A befektetési menedzser a teljesítmény értékelésével azonosíthatja erősségének vagy gyengeségének okait.

A befektető egy sor portfólió közül választja ki optimális portfólióját, amelyek mindegyike:

Biztosítja a maximális elvárt hozamot valamilyen kockázati szint mellett;

Minimális kockázatot biztosít a várható hozam bizonyos értékéhez.

Egy bizonyos idő elteltével az eredetileg kialakított portfóliót a vezető már nem tekintheti optimálisnak, a befektető számára a legjobbnak a kockázathoz és a hozamhoz való hozzáállásának megváltozása, valamint a befektetési preferenciák vagy a befektető előrejelzéseinek változása miatt. maga a menedzser.

Ebben az esetben a vezetőnek át kell tekintenie a portfóliót. Először is meg kell határoznia, hogy mi lesz az új optimális portfólió; másodszor, azonosítani kell a meglévő portfólióban azokat az értékpapírtípusokat, amelyeket el kell adni, és azokat az értékpapírokat, amelyeket cserébe kell megvásárolni; harmadszor a meglévő portfólió átalakítása.

A menedzser elsődleges célja olyan értékpapírok kiválasztása, amelyek a revíziókkal járó többletköltségek miatt maximalizálják a portfólió kockázatát és megtérülését. A költségek csökkentése érdekében sok menedzser nem egyes értékpapírokra, hanem teljes eszközosztályokra vonatkozó revíziós stratégiához folyamodik, a swappiac felhasználásával.

Swapok Tiszta formájukban két fél között létrejött szerződések, amelyek meghatározott időtartamon keresztül pénzáramlást cserélnek. A swappiacot nem szabályozza a kormány. Fő jellemzője a dinamizmus, az új típusú és típusú csereügyletek megjelenése, valamint a partnerek megbízhatóságának garanciáinak hiánya. A csereügyletben részt vevő felek viselik a partner megbízhatóságának kockázatát, ezért kiemelt figyelmet kell fordítaniuk annak hitelképességére a szerződés szerinti nemfizetés kockázatának csökkentése érdekében. A swap-kereskedő gyakran olyan bank, amely a szerződésben részes félként swapügyleteket intéz ügyfelei számára.

A legelterjedtebbek a részvény- és kamatcsereügyletek.

A részvénycsere során az egyik fél vállalja, hogy a másik félnek összeget fizet, amelynek összege a megállapodás szerinti részvényindex változásától függ. A második fél pedig vállalja, hogy az elsőnek fix összeget fizet az aktuális kamatláb alapján. A szerződés szerinti mindkét kifizetést meghatározott időszakon belül kell teljesíteni, és a szerződésben meghatározott névértékre meghatározott kamatlábat kell fizetni (a kamat az egyik fél esetében változó, a másiknál ​​fix). Lényegében a csereügylet során az első fél részvényeket ad el és kötvényeket vásárol, míg a második fél kötvényeket ad el és részvényeket vásárol. Mindkét fél hatékonyan tárgyalja át portfólióját minimális többletköltséggel, amelyet csak a swap lebonyolításáért a banknak fizetett jutalék mértéke határoz meg.

A kamatláb-csereügyletben az egyik fél vállalja, hogy egy folyamot fizet a másik félnek, amelynek értékét egy reprezentatív kamatláb alapján határozzák meg (a londoni bankközi kamatláb, a LIBOR népszerű kamatláb). A megállapodásban részt vevő második fél az első fél javára fix fizetési folyamot hajt végre, amely a szerződés aláírásának időpontjában érvényes kamatszinten alapul. Mindkét kifizetési áramot egy meghatározott időszakon belül kell teljesíteni, és a szerződés névértékének százalékában kell meghatározni. Az egyik oldalon a százalék lebegő, a másik oldalon fix. A kamatcsereügyletnél az első fél lényegében rövid lejáratú fix kamatozású értékpapírokat ad el. Ennek eredményeként mindkét fél hatékonyan és minimális többletköltséggel felülvizsgálja portfólióját.

A portfóliókezelés eredményességét jellemzően egy bizonyos időintervallumban (egy év, két év stb.) értékelik, amelyen belül időszakokat (hónapokat, negyedéveket) különböztetnek meg. Ez kellően reprezentatív mintát biztosít a statisztikai értékelésekhez.

A portfóliókezelés eredményességének felméréséhez szükséges mérni a jövedelmezőséget és kockázati szintjét.

A hozam meghatározása nem nehéz, ha az a portfólió tartása és kezelésének teljes időtartama alatt változatlan maradt, pl. nem történt további befektetés vagy forráskivonás. Ebben az esetben a hozam a portfólió vizsgált időszak eleji és végi piaci értéke alapján kerül megállapításra:

r – portfólió hozama;

V 1 - a portfólió végső költsége;

V 0 a portfólió kezdeti értéke.

Portfólió piaci értéke a portfólióban szereplő értékpapírok egy adott időpontban érvényes piaci értékének összegeként kerül kiszámításra.

Ha a portfólió változott a vizsgált időszakban, akkor fontos, hogy mikor történt rajta változás (azaz források befektetése vagy kivonása).

Ha közvetlenül a vizsgált időszak vége előtt további befektetések (vagy éppen ellenkezőleg, kivonások) történtek, akkor a hozamszámításkor a portfólió végső értékét módosítani kell. Csökkenteni kell a további befizetett összeggel, vagy növelni kell a felvett pénzeszközök összegével.

A portfólióhozam számításánál korrekcióra van szükség, mert. így helyesek a becslések. A további befektetések (vagy fordítva, kivonások) megváltoztatják a portfólió piaci értékét, ezáltal jövedelmezőségét, és semmi közük a portfóliókezelő befektetési tevékenységéhez.

Éves hozam meghatározása portfólió kétféleképpen is elkészíthető. Használhatja a negyedéves hozamok szokásos összegzését. Az éves hozam pontosabb értéke azonban a kamatos kamatformulával kiszámított kamatláb lesz, mivel ez egy rubel év végi költségét veszi figyelembe, feltéve, hogy azt év elején fektették be, és feltételezi annak lehetőségét, hogy magát a rubelt és az abból származó nyereséget minden új negyedév elején újra befektessék:

A portfóliókezelés eredményességének értékeléséhez a kiválasztott időintervallumra vonatkozó kockázati szint felmérése is szükséges. Általában kétféle kockázatot értékelnek: a piaci kockázatot béta együtthatóval és az általános kockázatot, amelyet szórással mérnek. Nagyon fontos az elemzett kockázat helyes megválasztása. Ha a befektető értékelt portfóliója az egyetlen befektetése, akkor a kockázat legmegfelelőbb mérőszáma a szórással mért teljes kockázat lenne. Ha a befektető több pénzügyi eszközzel is rendelkezik, akkor helyes a portfólió béta együtthatóval mért piaci kockázatának felmérése, illetve annak az általános kockázati szintre gyakorolt ​​hatásának felmérése.

A portfólió teljes kockázatának felméréséhez a kiválasztott időintervallumban a következő képletet használjuk:

, ahol

r pt – portfólióhozam a t időszakra;

ar p - átlagos portfólióhozam;

T azoknak a periódusoknak a száma, amelyekre az időintervallum fel van osztva.

A portfólió átlagos hozamát a következő képlet határozza meg:

Két azonos jövedelmű portfólió közül az a leghatékonyabb, amelyik a legkisebb kockázatot és/vagy befektetési időszakot biztosítja, pl. két azonos futamidejű és/vagy kockázatú portfólió közül a legmagasabb hozamú portfólió kerül kiválasztásra.

Ehhez a befektetőnek értékelnie kell az egyes portfóliók várható hozamát, időtartamát, szórását, majd a „legjobbat” kell kiválasztania. A futamidő fontos mutató, amely lehetővé teszi a hitelviszonyt megtestesítő értékpapír-portfólió kialakításának lehetőségét. Ha a portfóliókat csak abszolút értékük alapján hasonlítjuk össze, akkor általában nehéz helyes értékelést adni. Például egy portfólió hozama évi 150%, a második pedig 100%. Az első portfólió kialakításának eredményei előnyösebbnek tűnnek. Ha azonban a kockázata kétszerese a második portfólió kockázatának, akkor a második hatékonyabb.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Házigazda: http://www.allbest.ru/

Az Orosz Föderáció Oktatási és Tudományos Minisztériuma

Szövetségi Oktatási Ügynökség

Pénzügyi és Gazdaságtudományi Kar

Banki és Biztosítási Osztály

Laboratóriumi munka

fegyelem A bankok működése az értékpapírpiacon

Kereskedelmi bankok befektetési műveletei

1. feladat

Egy kereskedelmi bank befektetési portfóliójának szerkezetét a következő adatok jellemzik:

Határozza meg a portfólió típusát a pozícióból:

A) a benne foglalt eszközök fajtái és befektetési típusai;

B) befektetési célok: jövedelmezőség, befektetés növekedés, kockázat.

Indokolja a választ.

A) A portfólióban szereplő eszközöket tekintve ezt a portfóliót növekedési portfóliónak nevezhetjük. Ennek a befektetőnek a célja a portfólió tőkeértékének növelése az osztalékfizetés mellett, azonban az osztalékfizetés kis összegben történik, ezért a fiatal tudományintenzív részvények piaci értékének növekedési üteme. a közeljövőben a portfólió jelentős részét kitevő vállalatokat. Ha pedig egy adott típusú növekedési portfólióról beszélünk, akkor ez egy közepes növekedésű portfólió: 55%-a magas kockázatú befektetés (fiatal tudományintenzív cégek részvényei és devizabetét), 45%-a pedig alacsony kockázatú eszközök.

B) A jövedelmezőség szempontjából ez a portfólió mérsékelten jövedelmező: az ebbe a portfólióba tartozó fiatal tudományintenzív cégek ingatlanjai és részvényei magas, a devizabetét és egy neves kibocsátó cég részvényei mérsékelt jövedelműek, ill. rövid lejáratú állampapírok. - alacsony.

A befektetések növekedése szempontjából ez a portfólió az agresszív növekedés portfóliójába sorolható, hiszen szerkezetének mintegy felét - 45%-át - fiatal, tudományintenzív, innovatív cégek részvényei foglalják el.

Kockázati pozícióból mérsékelten kockázatosnak kell minősíteni a portfóliót, mivel a magas kockázatnak kitett eszközök felét (fiatal tudományintenzív cégek részvényei) alacsony és mérsékelt kockázatú eszközök ellensúlyozzák.

Általánosságban elmondható, hogy ez a portfólió, figyelembe véve az összes fenti tényezőt, kiegyensúlyozott bevételi és növekedési portfóliónak nevezhető.

2. feladat

A kereskedelmi bankok alábbi befektetési portfóliójának szerkezete szerint (a teljes befektetés %-ában) határozza meg a befektetők típusát a következő szempontok szerint:

A) a befektetések biztonsága;

B) összpontosítson a tőkenyereségre vagy a folyó bevételre.

Indokolja a választ.

A) A biztonság a befektetések védelmét jelenti a befektetési piac sokkjaitól és a bevétel stabilitását. A biztonságot általában a jövedelmezőség és a befektetés értékének növekedése rovására érik el, pl. ezek a célok bizonyos mértékig alternatívak.

Az A bank portfóliójának fele OFZ, egyharmada pedig vállalati kötvény. Az államkötvényekbe való befektetést hagyományosan kockázatmentesnek tekintik. Ezért az államkötvények hozama évi 4-5%-kal alacsonyabb, mint a vállalati kötvényeké. Az államkötvények elhelyezése és forgalomba hozatala a MICEX állampapír szekciójában történik. Az államkötvénypiacot magas likviditás és nagy mennyiségű kibocsátás jellemzi.

Ebben a portfólióban a befektetések egyik fele ultra-megbízhatóságot biztosít, kis hozamot hozva, a második jóval magasabb hozamot, szintén jelentéktelen kockázattal. Ezt a portfóliót rendszeres jövedelemportfóliónak kell minősíteni.

A B bank portfóliója nem nevezhető rendkívül megbízhatónak, hiszen befektetéseinek 60%-a nagy kibocsátó cégek részvénye, amelyek egyszerűen megbízhatóak, vagyis veszélyben vannak. Ezeket a nagyvállalatokat magas jövedelmezőség és likviditás jellemzi. Ha valami történik az iparágukban, csak az állam tud anyagilag segíteni.

A B bank befektetési portfólióját a jövedelemportfólió közé kell sorolni.

B) Ha ezeket a befektetési portfóliókat a jövedelmezőség szempontjából tekintjük, és a tőkenövekedésre összpontosítunk, akkor a B bank portfóliója sokkal jövedelmezőbbnek tűnik, mint az A bank portfóliója, mivel jelentős összetevője a nagy kibocsátók részvényei - a jövedelmező befektetések. Az A bank portfóliója egyszerűen a folyó bevételekre koncentrál, így elvileg nincs kilátás tőkenövekedésre.

3. feladat

Javasoljon lehetséges befektetési lehetőségeket, ha a befektető bank célja:

A) befektetési konzervativizmus;

B) maximális jövedelem.

A jövedelmezőségi, likviditási és kockázati mutatókra vonatkozó becslések minden eszköztípusra 10 pontos rendszer szerint kerülnek rangsorolásra.

befektetési portfólió banki befektetés

A) A konzervativizmus elve – a rendkívül megbízható és kockázatos részvények arányát úgy tartják fenn, hogy a kockázatos részesedésből származó esetleges veszteségeket túlnyomórészt megbízható eszközökből származó bevétel fedezze.

Állam, rövid lejáratú értékpapírok - 40%

Kötvények - 35%

Promóciók - 25%

B) A maximális bevétel eléréséhez a befektetőnek magas hozamú alapokat kell tartania a portfólióban.

Állam, rövid lejáratú értékpapírok - 30%

Kötvények - 5%

Promóciók - 65%

4. feladat

Az alábbiakban bemutatott eszköztípusok jellemzői alapján javasoljon lehetséges lehetőségeket a következő típusú portfóliók bank általi kialakítására:

A) a befektetések növekedésére összpontosító portfólió;

B) folyó bevételre összpontosító portfólió;

C) agresszív portfólió.

Az eszköz típusa	Hozam	Kockázatosság	Likviditás
kincstárjegyek
Egy nagy ipari vállalkozás kötvényei	mérsékelt	mérsékelt
Innovatív cégek részvényei
Egy jól ismert kibocsátó cég részvényei	mérsékelt

Indokolja a választ.

A) Alkossunk egy portfóliót, amely a befektetések növekedésére fókuszál:

Kincstárjegy - 10%

Nagy ipari vállalkozás kötvényei - 20%

Innovatív cégek részvényei - 10%

Egy jól ismert kibocsátó cég részvényei - 60%

A hosszú távú tőkenövekedésre koncentráló befektető tőkéjét elsősorban a vállalkozás reálműködő eszközeibe, valamint hosszú távú pénzügyi befektetési eszközökbe (részvények, hosszú lejáratú zéró kamatozású kötvények stb.) fekteti be.

B) Hozzon létre egy portfóliót az aktuális bevételre összpontosítva:

Kincstárjegy - 20%

Nagy ipari vállalkozás kötvényei - 50%

Innovatív cégek részvényei - 5%

Egy jól ismert kibocsátó cég részvényei - 25%

A csak folyó bevételre koncentráló portfólió a legkevésbé kockázatos és legkevésbé jövedelmező. Az ezt a célt választó befektető befektetési portfólióját elsősorban rövid lejáratú pénzügyi befektetések, valamint bizonyos, rendszeres folyó bevételt hozó hosszú távú befektetési eszközök (például kuponkötvények) révén alakítja ki.

C) Agresszív portfólió kialakítása:

Kincstárjegy - 5%

Egy nagy ipari vállalkozás kötvényei - 5%

Innovatív cégek részvényei - 55%

Egy jól ismert kibocsátó társaság részvényei - 35%

Egy ilyen portfólió agresszív befektetési stratégiát alkalmaz, amelyet a jövőbeni lehetséges nyereség magas aránya jellemez. Azon befektetők érdekeit szolgálja, akik hajlandók nagyfokú veszteségkockázatot vállalni a magas nyereség elérése érdekében. Az agresszív befektetési stratégia különböző cégek részvényeiből álló befektetési portfóliónak felel meg.

5. feladat

Elemezze a hivatalos statisztikák felhasználásával a kereskedelmi bankok szövetségi és regionális szintű befektetési tevékenységének céljait, és azonosítsa az azt befolyásoló tényezőket.

A kereskedelmi bankok befektetési politikája magában foglalja a befektetési tevékenység célrendszerének kialakítását, azok elérésének leghatékonyabb módjainak megválasztását. Szervezeti szempontból a befektetési tevékenység megszervezésére és irányítására szolgáló intézkedéscsomagként működik, amelynek célja a befektetési eszközök optimális volumenének és szerkezetének biztosítása, jövedelmezőségének növelése elfogadható kockázati szint mellett. A befektetési politika legfontosabb egymással összefüggő elemei a bank befektetési tevékenységének irányításának stratégiai és taktikai folyamatai.

A befektetési stratégia keretében értse a befektetési tevékenységek hosszú távú céljainak meghatározását és azok elérésének módjait. Utólagos részletezése a befektetési eszközök taktikai kezelése során történik, ideértve a rövid távú működési célok és azok megvalósításának eszközeinek kidolgozását is. A befektetési stratégia kidolgozása tehát a befektetéskezelési folyamat kiindulópontja.

Tekintsünk egy olyan makrogazdasági mutatót, mint a bankok által vásárolt értékpapírok, és vegyük figyelembe dinamikában:

Amint látjuk, 5 év alatt jelentősen nőtt a bankok által vásárolt értékpapírok GDP-arányos aránya. Ez jelzi a KB tevékenységének befektetési politika irányultságát. A világgazdaság sokkjaira gyengén érzékeny orosz gazdaságról, mint egyfajta „biztonságos kikötőről” szóló nézetek tarthatatlanságát a 2008. harmadik-negyedik negyedévi hanyatlás mélysége is megerősítette. Ezt egy éves időszak követte, amikor egyetlen komoly tranzakció sem történt a befektetési piacon. A befektetői bizalomvesztés és a finanszírozási források csökkenése oda vezetett, hogy csak azok a szereplők érdeklődtek a piac iránt, akik értékvesztett eszközök beáramlására számítottak a piacon, és remélték, hogy alulárazott áron szerezhetik meg azokat. A tulajdonosok azonban nem törekedtek a 2008 augusztusában és szeptemberében tapasztalható csúcsértékeknél lényegesen alacsonyabb áron eladni ingatlanaikat. Így az eladók és a vevők elvárásai nagyon távol kerültek egymástól. Az orosz és a nemzetközi bankok hasonlóan lassan vitték piacra az értékvesztett eszközöket. Ennek eredményeként a befektetési piac gyakorlatilag nem létezett - az objektumok valós piaci árának teljes bizonytalansága mellett a szereplők az első befektetési tranzakcióra várva lefagytak, hogy megnézzék, ki adja fel elsőként pozícióit - eladók vagy vevők. Ekkor azonban egyértelmű volt, hogy amint a piac stabilizálódik, és közeledik az eladók és a vevők pozíciói, az aktivitás növekedését fogjuk látni. Az eladók arra törekednek majd, hogy a növekvő gazdaság közepette tőkét szabadítsanak fel alternatív befektetésekre, a befektetők pedig kihasználják az európai országoknál jóval magasabb kapitalizációs rátákat.

2009 végén a befektetési piac élénkülésének jeleit láttuk, amelyet számos mérföldkőnek számító ügylet kísért. A befektetői érdeklődés növekedése kétségtelenül a tranzakciók számának növekedését jelenti 2010-ben. Ráadásul sok olyan épülettulajdonos, aki vonakodott az ingatlanok kedvezményes áron történő eladásától, most már elfogadható, piaci áron adhatja el ingatlanait, így felszabadul az ingatlanok más befektetési lehetőségek keresésére. Most egy terméket, eladókat és vásárlókat látunk a piacon. Ez a helyzet azt jelenti, hogy azoknak a befektetőknek, akik magas megtérülési rátát keresnek a kereskedelmi ingatlanok terén, most van itt a megfelelő pillanat.

A gazdasági előrejelzések 2011-ben erőteljes növekedést jeleznek az ország gazdaságában, az adósságfinanszírozási piacok újjáélednek, a kereskedelmi ingatlanpiac fő mutatói pedig fellendülést és növekedést jeleznek 2011 második felében.

Most figyelembe kell venni a CB értékpapír-befektetések szerkezetét:

A hitelintézetek értékpapír-befektetéseinek szerkezete (millió rubel)

Befektetések adósságkötelezettségekbe - összesen

beleértve:

Befektetések adósságkötelezettségekbe könyv szerinti értéken (átértékelés nélkül) az adósságkötelezettségek típusai szerint

az Orosz Föderáció adósságkötelezettségei

az Orosz Bank adósságkötelezettségei

az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok és a helyi önkormányzatok adósságkötelezettségei

rezidens hitelintézetek által kibocsátott adósságkötelezettségek

nem rezidensek által kibocsátott adósságkötelezettségek

lakosok egyéb adósságkötelezettségei

kivezetés nélkül átruházott adósságkötelezettségek

fennálló tartozások

adósság átértékelés

Részvénybefektetések – összesen

beleértve:

Részvénybefektetések könyv szerinti értéken (átértékelés nélkül)

hitelintézetek - rezidensek

nem rezidensek

más lakosok

kivezetés nélkül átruházott részvényértékpapírok

részvény értékpapírok átértékelése

Részesedés leányvállalatokban és kapcsolt részvénytársaságokban - összesen

ebből leányvállalatok és függő hitelintézetek részesedése - rezidensek

Egyéb részvétel

Tehát a kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének célirányai a következők:

Befektetési tevékenységből származó bevétel növelése elfogadható szintű befektetési kockázat mellett;

Az erőforrásbázis bővítése;

A befektetések diverzifikálása, amelynek végrehajtása csökkenti a banki tevékenységek általános kockázatát, és a bank pénzügyi stabilitásának növekedéséhez vezet;

A banki erőforrások biztonságának biztosítása;

A likviditás fenntartása;

A nem bevételt termelő eszközök (készpénz, jegybanki levelező számlán lévő pénzeszközök) részarányának minimalizálása a készpénzhez hasonló likviditási fokú, ugyanakkor valamennyit hozó rövid távú befektetésekkel. jövedelem;

A bank befolyási körének bővítése új piacokra való bejutással;

Ügyfélkör bővítése, tevékenységükre gyakorolt ​​hatás erősítése befektetési projektekben való részvétellel, vállalkozások alapításában és fejlesztésében, értékpapírok, részvények, vállalkozások jegyzett tőkéjében való részesedés megszerzésével;

További hatás elérése pénzintézeti részvények megszerzésekor, fiókok vásárlásakor, pénzügyi intézmények leányvállalatainak alapítása során a tőke- és vagyonnövelés, a működési lépték ennek megfelelő bővülése, a meglévő források mobil újraelosztása, az alapok diverzifikációja, új piacokra lépés eredményeként , megtakarítva az aktuális költségeket.

A felhasznált források listája

2 IPP orosz befektetés / http://russian-invest.ru/index.php?do=catop&cid=120

3 Volkov, M. V. Az értékpapírpiac szerkezete és osztályozása. Értékpapírokkal végzett műveletek a bankok tevékenységében. Értékpapír-portfólió-kezelés / M. V. Volkov // Pénzügy és hitel, 2005. - 10. sz. - P. 31-40.

4 Igonina, L.L. Befektetések: tankönyv. pótlék / L.L. Igonina; szerk. V.A. Slepova. - M. : Közgazdász, 2005. - 478 p. - ISBN 5-98118-135-4.

5 Kolmykova, T. S. Befektetési elemzés: tankönyv. pótlék / T. S. Kolmykova. - M. : INFRA-M, 2009. - 208 p.

6 Malysevskaya, M. Egy kereskedelmi bank részvényeinek és befektetési politikájának elemzése / M. Malyshevskaya // Számvitel és bankok, 2004. - 11. sz. - 8-12.

Az Allbest.ru oldalon található

Hasonló dokumentumok

A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének fogalmai és formái, céljai, folyamata és elvei, bevételei és kockázatai. A bank befektetéseinek célja, feltételei és típusai. Állami támogatás kisvállalkozások és vállalkozói tevékenység számára. A banki befektetések kilátásai.

szakdolgozat, hozzáadva 2016.02.11


A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének definíciói, formái, céljai. A banki befektetések fejlesztésének főbb problémáinak és kilátásainak mérlegelése. Általános következtetések a modern bankok befektetési tevékenységéről az Orosz Föderációban.

szakdolgozat, hozzáadva 2015.05.16


Az értékpapír fogalma, főbb típusai és jellemzői. A bank befektetési műveletei értékpapírokkal. Bankok ügynöki és kereskedői tevékenysége értékpapírokkal. A kereskedelmi bankok bizalmi (trust) műveleteinek lényege, jellemzői.

szakdolgozat, hozzáadva 2010.09.20


A kereskedelmi bank befektetési tevékenységének lényege. A hitelintézetek értékpapírokkal végzett műveleteinek osztályozása. A banki befektetések problémái a gazdasági fejlődés jelenlegi szakaszában. A kereskedelmi bankok befektetési forrásainak volumene.

szakdolgozat, hozzáadva 2014.04.29


A bankok befektetési tevékenységének fő kritériumai és típusai. Pénzpiaci eszközök. Közvetlen és portfólióbefektetések. Értékpapír-portfólió kialakítása. Az értékpapírokkal végzett műveletek szerkezete. A banki befektetések szerkezetét meghatározó tényezők.

absztrakt, hozzáadva: 2009.10.01


A bankok eredete és lényege, a kereskedelmi bankok funkciói, típusai és alapelvei. A kereskedelmi bankok passzív működése: saját források, banki kockázatok és a banki tőke nagysága. A bankrendszer válságának okai és következményei.

szakdolgozat, hozzáadva: 2011.09.06


A kereskedelmi bank funkciói. A kereskedelmi bankok tevékenységének jogi szabályozása. Kereskedelmi bank saját és kölcsöntőkéje, értéke. A kereskedelmi bankok alaptőkéjének emelésének módjai. A kereskedelmi bankok szolgáltatásainak fejlesztése.

szakdolgozat, hozzáadva 2010.07.27


A kereskedelmi bankok befektetési szerepe az értékpapírpiacon. Az amerikai tőzsde fejlődése. A tőzsde ágazati mutatóinak elemzése a befektetési vonzerő szempontjából. A tőzsdei forgalom szerkezetének összehasonlítása 2013-2014 Üzbegisztánban.

szakdolgozat, hozzáadva 2015.05.21


Az Orosz Központi Bank jellemző funkciói és eszközei. A kereskedelmi bankok aktív és passzív működésének típusai, jellemzői, banki hitelek osztályozása. Kereskedelmi bankok nem hagyományos működése, befektetési tevékenységi körei.

absztrakt, hozzáadva: 2010.01.24


A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének jogi vonatkozásai. A bankszektor ipari beruházásokban betöltött szerepének elemzése. A kereskedelmi bankok befektetési tevékenységének formái és hitelpolitikája, a befektetési folyamatban való részvételük problémái.

A portfólióbefektetés lehetővé teszi a tőzsde különböző szektoraiban végzett összes befektetési tevékenység tervezését, értékelését, végeredményének ellenőrzését.

A portfólió rendszerint vállalati részvények, különböző biztonsági és kockázati fokú kötvények, valamint fix kamatozású, állam által garantált értékpapírok bizonyos halmaza, vagyis minimális veszteségkockázattal a tőke- és folyó bevételeken.

Elméletileg egy portfólió állhat azonos típusú értékpapírokból, valamint megváltoztathatja szerkezetét egyes értékpapírok másokkal való helyettesítésével.

Az egyes értékpapírok külön-külön azonban nem érhetnek el ilyen eredményt.

A portfólióbefektetés fő feladata a befektetési feltételek javítása azáltal, hogy az értékpapírok összességének olyan befektetési jellemzőket ad, amelyek egyetlen értékpapír szempontjából elérhetetlenek, és csak ezek kombinációjával lehetségesek.

A portfólió kialakítása során meghatározott jellemzőkkel rendelkező új befektetési minőség érhető el. Így az értékpapír-portfólió az az eszköz, amellyel a befektető minimális kockázat mellett biztosítja a kívánt bevételi stabilitást.

A befektetési portfólió típusai

A jövedelmezőség és a kockázatosság arányától függően a befektetési portfóliókat a következőkre osztják:

A rendkívül jövedelmező portfóliók – ezek a portfólióbefektetések magas folyó bevétel megszerzésére irányulnak;

Aktatáska állandó jövedelem- ez a portfólióbefektetés megbízható értékpapír, amely átlagos nyereséget hoz;

- kombinált portfólió - az ilyen típusú portfólióbefektetések kockázatának minimalizálása érdekében az alapokat különböző jövedelmezőségi és kockázati szintű részvényekbe fektetik be.

Portfólióbefektetési módszerek

A portfólióbefektetés személyesen is végrehajtható - ehhez a befektetőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie saját portfóliójának összetételét, jövedelmezőségének szintjét. Az előnyben részesített módszer a portfólióbefektetés a bank befektetési osztályának segítségével. Előnyök ilyen portfólióbefektetés:

Könnyű befektetési portfóliókezelés és alacsonyabb karbantartási költségek;

A portfólióbefektetések diverzifikálása és ennek megfelelően a befektetési kockázatok csökkentése;

Magasabb befektetés megtérülése és a költségek minimalizálása a bank méretgazdaságossága miatt;

Csökkentett közbenső adózás - a portfólióbefektetésből származó bevétel a bankban marad, és növeli a befektető vagyonát anélkül, hogy további jövedelemadót kellene fizetni. A befektető minden adókötelezettsége a banktól történő kifizetés után következik be.

A befektetési portfólió kialakításakor a következő szempontok szerint kell eljárni: a befektetések biztonsága (a befektetések sérthetetlensége a befektetési tőkepiaci sokkoktól); stabil jövedelem; a befektetések likviditása, vagyis az áruk (építési beruházások, szolgáltatások) azonnali beszerzésében való részvétel képessége, vagy gyors és árveszteség nélküli készpénzre váltás képessége.

Lehetetlen olyan értékpapírt találni, amely egyszerre lenne nagyon jövedelmező, nagyon megbízható és rendkívül likvid. Minden egyes papír legfeljebb kettő ilyen tulajdonsággal rendelkezhet. Ezért elkerülhetetlen a kompromisszum. Ha a biztonság megbízható, akkor a megtérülés alacsony lesz, mert a megbízhatóságot kedvelők magasan licitálnak, és megverik a megtérülést. A portfólió kialakításánál a fő cél a kockázat és hozam legoptimálisabb kombinációjának elérése a befektető számára. Más szóval, egy megfelelő befektetési eszközkészletet úgy alakítottak ki, hogy a befektető kockázatát minimálisra csökkentsék, ugyanakkor bevételét maximálisra növeljék. A portfóliókezelésben a fő kérdés az, hogy hogyan lehet meghatározni a különböző tulajdonságú értékpapírok közötti arányokat. Így a klasszikus konzervatív (alacsony kockázatú) portfólió felépítésének fő elvei: a konzervativizmus elve, a diverzifikáció elve és a kellő likviditás elve.

1) A konzervativizmus elve. A rendkívül megbízható és kockázatos részvények arányát úgy tartják fenn, hogy a kockázatos részesedésből származó esetleges veszteségeket túlnyomórészt a biztonságos eszközökből származó bevétel fedezi. A befektetés kockázata tehát nem a tőke egy részének elvesztéséből, hanem csak nem kellően magas jövedelem megszerzéséből áll.

2) A diverzifikáció elve . A befektetések diverzifikációja a portfólióbefektetések fő elve. Ennek az elvnek a gondolatát jól mutatja a régi angol közmondás: ne tegyen minden tojást egy kosárba - „ne tegye az összes tojást egy kosárba”. A mi nyelvünkön úgy hangzik – ne fektesse be az összes pénzét egy papírba, bármennyire is jövedelmezőnek tűnik ez a befektetés. Csak az ilyen visszafogottság elkerülheti a katasztrofális károkat hiba esetén. A diverzifikáció csökkenti a kockázatot, mivel az egyik értékpapír esetleges alacsony hozamát más értékpapírok magas hozama ellensúlyozza. A kockázatminimalizálást úgy érik el, hogy az értékpapír-portfólióba az egymáshoz nem szorosan kapcsolódó iparágak széles körét vonják be, hogy elkerüljék üzleti tevékenységük ciklikus ingadozásainak szinkronizálását. Az optimális érték 8-20 különböző típusú értékpapír. A befektetések elszórtan jelennek meg az általunk említett aktív szegmensek között és azokon belül is. A rövid lejáratú államkötvények és kincstári kötvények esetében a különböző sorozatú értékpapírok, a vállalati értékpapírok esetében a különböző kibocsátók részvényei közötti diverzifikációról beszélünk. Az egyszerűsített diverzifikáció egyszerűen az alapok felosztása több értékpapír között komolyabb elemzés nélkül. A megfelelő mennyiségű forrás a portfólióban lehetővé teszi a következő lépés megtételét - az úgynevezett ágazati és regionális diverzifikáció végrehajtását. Az ágazati diverzifikáció elve az, hogy a portfólió ne torzuljon az azonos iparágba tartozó vállalkozások értékpapírjai felé. A helyzet az, hogy kataklizma érheti az iparág egészét. Például az olaj világpiaci árának csökkenése az összes olajfinomító részvényárfolyamának egyidejű csökkenéséhez vezethet, és ez nem segíti Önt abban, hogy befektetéseit az iparág különböző vállalkozásai között elosztja. Ugyanez vonatkozik az azonos régióban működő vállalkozásokra is. A részvényárfolyamok egyidejű csökkenése következhet be a politikai instabilitás, a sztrájkok, a természeti katasztrófák, a régiót elkerülő új közlekedési útvonalak bevezetése miatt. A mélyebb elemzés komoly matematikai apparátussal lehetséges. Statisztikai tanulmányok azt mutatják, hogy sok részvény ára emelkedik vagy csökken, általában egy időben, bár nincs közöttük ilyen látható összefüggés, például az, hogy ugyanahhoz az iparághoz vagy régióhoz tartoznak. Más értékpapírpárok árfolyamának változása éppen ellenkezőleg, ellenfázisba megy. Természetesen a második értékpapír-pár közötti diverzifikáció sokkal előnyösebb. Mód korrelációs elemzés lehetővé teszi, hogy ezt az ötletet kihasználva megtaláljuk az optimális egyensúlyt a portfólió különböző értékpapírjai között. Meg kell azonban jegyezni, hogy a túlzott diverzifikációnak van egy úgynevezett hatása. Ez olyan negatív következményekkel járhat, mint a minőségi portfóliókezelés ellehetetlenülése, a befektetők tőzsdei helyzet tanulmányozásával kapcsolatos kiadásainak növekedése, valamint a kis értékpapírcsomagok megszerzésének magas költségei. A túlzottan diverzifikált portfólió kezelésének költségei nem hozzák meg a várt eredményt, mivel jövedelmezősége nem fog nagyobb mértékben növekedni, mint a portfóliókezelés költségei.

3) A megfelelő likviditás elve Ez abból áll, hogy a portfólióban a gyorsan mozgó eszközök arányát olyan szinten kell tartani, amely elegendő a váratlan, magas hozamú ügyletek lebonyolításához és az ügyfelek készpénzigényének kielégítéséhez. A gyakorlat azt mutatja, hogy jövedelmezőbb az alapok egy részét likvidebb (még ha kevésbé jövedelmező) értékpapírokban is tartani, de gyorsan reagálni tudunk a piaci viszonyok változásaira és az egyedi nyereséges ajánlatokra. Ezenkívül sok ügyféllel kötött szerződések egyszerűen arra kötelezik, hogy pénzeszközeik egy részét likvid formában tartsák.

A portfólióbefektetési hozamok az adott portfólióba tartozó teljes értékpapír-készlet kockázattal korrigált bruttó hozamát jelentik. Probléma merül fel a nyereség és a kockázat mennyiségi megfeleltetésében, amelyet haladéktalanul meg kell oldani a már kialakult portfóliók szerkezetének folyamatos javítása és újak kialakítása érdekében, a befektetői igényeknek megfelelően. Azt kell mondanunk, hogy ez a probléma egyike azoknak, amelyek megoldására gyorsan lehet általános megoldási sémát találni, de gyakorlatilag nem oldják meg a végsőkig.

A portfólió létrehozásának mérlegelésekor a befektetőnek magának kell meghatároznia azokat a paramétereket, amelyek alapján vezérelni fogja: ki kell választania az optimális portfóliótípust, értékelnie kell a portfólió kockázatának és bevételének kombinációját, amely elfogadható a számára. és ennek megfelelően határozza meg a különböző kockázati és bevételi szintű értékpapírok portfóliójának arányát, határozza meg a portfólió kezdeti összetételét, válasszon sémát a további portfóliókezeléshez.

A portfólióbefektetések fő előnye, hogy portfóliót választhatunk konkrét befektetési problémák megoldására. Ehhez különféle értékpapír-portfóliókat használnak, amelyek mindegyikének megvan a saját egyensúlya a portfóliótulajdonos számára elfogadható fennálló kockázat és az általa meghatározott időn belül elvárt hozam (jövedelem) között. E tényezők aránya lehetővé teszi az értékpapír-portfólió típusának meghatározását.

Portfólió típusa befektetési jellemzője a megtérülés és a kockázat aránya alapján. Ugyanakkor a portfóliótípus besorolásánál fontos jellemző, hogy ez a bevétel hogyan és milyen forrásból származott: a piaci érték növekedése vagy a folyó kifizetések - osztalék, kamat - miatt.

Kioszt a portfólió két fő típusa:

1) túlnyomórészt kamatból és osztalékból származó bevételre összpontosító portfólió (jövedelemportfólió);

2) olyan portfólió, amely a benne foglalt befektetési eszközök piaci értékének túlnyomó növekedését célozza (növekedési portfólió).

Leegyszerűsítő lenne a portfóliót egyfajta homogén aggregátumként értelmezni, annak ellenére, hogy a növekedési portfólió például részvényekre irányul, amelyek befektetési jellemzője a piaci érték növekedése. Tartalmazhat más befektetési célú értékpapírokat is. Így a növekedés és a bevétel portfólióját is figyelembe veszik.

Növekedési portfólió olyan cégek részvényeiből alakul ki, amelyek piaci értéke növekszik. Az ilyen típusú portfólió célja a portfólió tőkeértékének növelése az osztalékfizetés mellett. Az osztalékfizetés azonban csekély összegben történik, így a portfólióban szereplő részvények összessége piaci értékének növekedési üteme határozza meg az ebbe a csoportba tartozó portfóliók típusait. Az agresszív növekedési portfólió célja a tőkenövekedés maximalizálása. Ez a fajta portfólió fiatal, gyorsan növekvő cégek részvényeit tartalmazza. Az ilyen típusú portfóliókba történő befektetések meglehetősen kockázatosak, ugyanakkor a legmagasabb bevételt hozhatják. E csoport portfóliói közül a konzervatív növekedésű portfólió a legkevésbé kockázatos. Főleg nagy, jól ismert cégek részvényeiből áll, amelyekre a piaci érték alacsony, de folyamatos növekedési üteme jellemző. A portfólió összetétele hosszú ideig stabil marad. Célja a tőke megőrzése. A közepes növekedésű portfólió az agresszív és a konzervatív növekedésű portfóliók befektetési tulajdonságainak kombinációja. Ez a fajta portfólió a hosszú időre vásárolt megbízható értékpapírok mellett kockázatos részvényinstrumentumokat tartalmaz, amelyek összetételét időszakonként frissítjük. Ugyanakkor átlagos tőkenyereség és mérsékelt befektetési kockázat biztosított. A megbízhatóságot a konzervatív növekedés értékpapírjai, a jövedelmezőséget pedig az agresszív növekedés értékpapírjai biztosítják. Ez a fajta portfólió a leggyakoribb portfóliómodell, és nagyon népszerű a magas kockázatú befektetők körében.

Jövedelem portfólió magas folyó jövedelem megszerzésére összpontosított – kamat- és osztalékfizetésre. A bevételi portfóliót elsősorban a piaci érték mérsékelt növekedése és a magas osztalék jellemzi a jövedelemrészesedésekből, kötvényekből és egyéb értékpapírokból, amelyek befektetési célpontja a magas folyó kifizetések. Az ilyen típusú portfóliók sajátossága, hogy létrehozásának célja megfelelő szintű bevétel megszerzése, amelynek értéke megfelelne a konzervatív befektető számára elfogadható minimális kockázati foknak. Ezért a portfólióbefektetés tárgyai rendkívül megbízható tőzsdei eszközök, amelyekben magas a folyamatosan fizetett kamat és a piaci érték aránya. A rendszeres bevételek portfóliója rendkívül megbízható értékpapírokból épül fel, és minimális kockázat mellett átlagos jövedelmet hoz. A jövedelmi értékpapírok portfóliója magas hozamú vállalati kötvényekből áll, olyan értékpapírokból, amelyek magas jövedelmet hoznak átlagos kockázati szint mellett.

Növekedési és bevételi portfólió: ezt a fajta portfóliót azért alakítják ki, hogy elkerüljék a tőzsdei veszteségeket mind a piaci érték csökkenéséből, mind az alacsony osztalék- vagy kamatfizetésből. Az ebbe a portfólióba tartozó pénzügyi eszközök egy része tőkeérték-növekedést, másik része pedig bevételt hoz a tulajdonos számára. Az egyik rész elvesztése kompenzálható egy másik rész növelésével.

Többféle növekedési és bevételi portfólió létezik:

1) kettős célú portfólió. Ez a portfólió olyan értékpapírokat tartalmaz, amelyek a befektetett tőke növekedésével magas jövedelmet hoznak tulajdonosának. Ebben az esetben kettős célú befektetési alapok értékpapírjairól beszélünk. Kétféle saját részvényt bocsátanak ki, az első magas jövedelmet hoz, a második pedig tőkenyereséget. A portfólió befektetési jellemzőit ezen értékpapírok portfólióban lévő jelentős tartalma határozza meg.

2) kiegyensúlyozott portfólió. Nemcsak a bevételek, hanem az értékpapír-ügyletekkel járó kockázatok egyensúlyát is magában foglalja, ezért bizonyos arányban gyorsan növekvő piaci értékű értékpapírokból és magas hozamú értékpapírokból áll. A portfólió magas kockázatú értékpapírokat is tartalmazhat. Ez a portfólió általában törzs- és elsőbbségi részvényeket, valamint kötvényeket tartalmaz. A piaci feltételektől függően az alapok nagy részét a portfólió egyes részvényeibe fektetik be.

A részvényportfólió szerkezetét figyelembe véve a befektető agresszív és konzervatív lehet. Az agresszív befektető befektetései maximális megtérülésére törekszik, ezért ipari részvénytársaságok (vállalatok) részvényeit vásárolja meg. A konzervatív befektető többnyire alacsony kockázatú értékpapírokat vásárol.

A különböző befektetők részvényportfóliójának szerkezete 1. táblázat

Két fő portfóliókezelési modell létezik: az aktív és a passzív modell.

Az aktív modell magában foglalja a portfólió befektetési céljainak megfelelő értékpapírok szisztematikus megfigyelését és gyors beszerzését, valamint a portfólió összetételének és szerkezetének operatív tanulmányozását. Az orosz részvénypiacot az értékpapír-jegyzések gyors változása és a magas kockázati szint jellemzi. Ezért megfelelő számára egy aktív monitoring modell, ami racionálisabbá teszi a portfóliókezelési modellt. A monitorozás segítségével előre jelezhető az értékpapírokkal végzett műveletekből származó lehetséges bevétel mértéke.

Az aktív irányítási módszer jelentős pénzügyi költségekkel jár a tőzsdei információs, elemző, szakértői és kereskedési tevékenységgel kapcsolatban. Ezeket a költségeket csak olyan nagy bankok és pénzügyi társaságok viselhetik, amelyek nagy értékpapír-portfólióval rendelkeznek, és a tőzsdei szakmai tevékenységükből maximális bevételre törekszenek.

A passzív menedzsment modell magasan diverzifikált portfóliók kialakítását foglalja magában, előre rögzített, hosszú időre számolt kockázati szinttel. Egy ilyen megközelítés egy fejlett részvénypiacon lehetséges, viszonylag stabil piaci feltételek mellett. Az általános gazdasági instabilitás és az oroszországi magas infláció körülményei között a passzív nyomon követés nem hatékony.

A passzív modell csak alacsony kockázatú értékpapírokból álló portfólió vonatkozásában racionális. Az értékpapíroknak hosszú lejáratúaknak kell lenniük, hogy a portfólió hosszú ideig változatlan maradjon. Ez lehetővé teszi a passzív vezérlés fő előnyének – az aktív felügyelethez képest kis mértékű rezsiköltség – gyakorlatba ültetését.

Hasonló információk.

09Április

Mi az a befektetési portfólió

Mint minden befektetési témájú cikkünk, kezdjük is a sikeres üzletemberek egy jól ismert axiómájával:

A pénznek pénzt kell csinálnia

Jövedelmének növelése érdekében akár azonos pozícióban is, és csak a fizetéséhez való indexálást kapja, befektetéssel vagyonokat gyűjthet össze.

Az elméleti alappal a "Miért van erre egyáltalán szükség" kontextusában rendezve.

Most térjünk át a befektetési portfóliókra. Ennek a fogalomnak két jelentése lehet: tág és szűk. Kezdjük a szűkebbel.

Befektetési portfólió - értékpapírok halmaza, amelybe a befektető nyereségszerzés céljából fektet be. Ezek lehetnek részvények, kötvények, opciók, határidős ügyletek, kereskedési szerződések, tőzsdén kereskedett pénzügyi eszközök stb. Egy közös vonásuk van - ezek olyan értékpapírok, amelyekbe való befektetés bizonyos fokú valószínűséggel nyereséget hoz.

Ennek a definíciónak a szűk értelmezése inkább professzionális befektetők, nagy szereplők számára alkalmas. Európában az egyik fő befektető a bankok és. Tekintse meg példájukkal a portfólióbefektetések sajátosságait és a közvetlen befektetésektől való eltérésüket.

A portfólióbefektetések mindig egy meghatározott feladatot látnak el: nyereséget hoznak tulajdonosuknak. Sőt, egyszerűen a portfólióban való részvétellel profitot hoznak. Ennek értelmének teljes megértéséhez vegyünk egy kis elméletet a közvetlen befektetésről.

Közvetlen befektetések – vállalati részvényekbe történő befektetés, hogy jelentős / fő részesedést szerezzen az igazgatóságban. Vagyis a közvetlen befektetés egy cég részvényeinek 51%-ának megvásárlása annak érdekében, hogy azt teljesen alárendelje magának.

Ismét vegyük a bankok példáját. Részvényeket vásárolnak biztosítótársaságokban, és rákényszerítik őket, hogy saját érdekeik szerint járjanak el. Betéteket, embereket, egészségüket, szeretteiket és egyéb tranzakciókat biztosítanak a bevétel maximalizálása érdekében. Ugyanakkor az ilyen befektetések megtérülnek azzal a feltétellel, hogy a társaság, amelynek részvényeit megvásárolták, egy nagyobb „testvér” érdekében jár el.

És ennek köszönhetően megragadhatja a különbséget. A közvetlen befektetések célja a vállalat „leigázása”, a részvények oroszlánrészének megvásárlása, majd a menedzsmentben való részvétel, míg a portfólióbefektetések a bevételszerzést.

A tágabb értelemben vett befektetési portfólió valamivel hétköznapibb fogalom, mint szűkebb értelemben. És értelmetlen ezt fontolóra venni, mert nagyon sokan tudnak a banki, ingatlanbefektetésekről, vagy egyszerűen csak egy barátnak való kiadatásról. Ebben a cikkben az értékpapírokba történő portfólióbefektetésekre fogunk összpontosítani.

A portfólióbefektetés előnyei és hátrányai

Kezdjük a legfontosabb kérdéssel: a portfólióbefektetés előnyeivel és hátrányaival. Kezdjük a pozitívmal.

Előnyök

Likviditás. Az értékpapír-portfólióbefektetés első és legfontosabb előnye a befektetések likviditása. A befektetők az esetek többségében magas likviditású vagy közepes likviditású értékpapírokba fektetik be pénzüket, amelyeknek köszönhetően szükség esetén jelentős értékvesztés nélkül (sokszor haszonnal) könnyen megszabadulhatnak tőlük.

Pontosan azért, mert az összes értékpapírt egy-két óra alatt értékvesztés nélkül el tudod adni, ez az elv az első helyen áll.

De ez nem vonatkozik minden értékpapírra. Annak ellenére, hogy másodpercenként keringenek a tőzsdén, egyes értékpapírok iránt csak 2-3 napon belül lehet kereslet, de még több is lehet. De ebbe a kategóriába tartoznak a kevéssé ismert cégek, amelyeket senki sem ismer. Nagyon alacsony a bizalom irántuk, nagy körültekintéssel vásárolják papírjaikat, ugyanakkor a befektetések sokszor indokoltak.

Nyitottság. meglehetősen nyitott a nagyközönség számára. Ez vonatkozik mind az árképzési mechanizmusokra, mind a kereskedelmi mennyiségekre. Nincs szükség a statisztikai adatok önálló tanulmányozására annak meghatározásához, hogy milyen áron kell egyik vagy másik papírt eladni (ellentétben az Oroszországban kedvelt ingatlanpiaccal). Mindez bárki számára nyilvános - csak lépjen a moszkvai tőzsde webhelyére.

A nyitottság az, amely lehetővé teszi, hogy a legtudatlanabb személy is több tényezőt lásson: az árdinamika időszakonként, az adott értékpapírba történő befektetések volumene, valamint a szpred - a vételi és eladási árak közötti különbség.

Ezeket az adatokat mindig nyilvánosságra hozzuk, így mindenki értékelheti a beruházások eredményességét. Ugyanez nem mondható el más típusú befektetésekről, mint például az ingatlan, a vállalkozás, a befektetési alapok vagy a bankbetétek. Az ottani árképzési mechanizmusok ködösebbek, az árak furcsa tényezők alapján ingadoznak.

Hozam. Az értékpapírok azonnal a rendkívül jövedelmező pénzügyi eszközökhöz köthetők. Sőt, a részvények, mint az egyik legjövedelmezőbb értékpapírfajta, egyszerre két esetben is pénzt hozhatnak: fizetéskor és magának a papírnak az értéknövekedésekor.

Ha pedig a távolságot nézzük, óriási profitot hoznak befektetőiknek olyan esetekben, amikor ismeretlen cég tör be a piacra.

Egyszerűség a menedzsmentben. Az értékpapírok azért is jók, mert nagyon megbízható részvényeket vásárolhat, és egyszerűen elfelejtheti őket egy időre. Az osztalékot az Ön közvetlen részvétele nélkül írjuk jóvá bankszámláján.

Ez azonban kétélű fegyver. Egyrészt van egy elég jó, de másrészt megfelelő gazdálkodás mellett a jövedelmezőség jelentősen megnő.

Általánosságban elmondható, hogy az értékpapíroknak jó előnyei vannak, amelyek meglehetősen jövedelmező befektetéssé teszik őket a szakemberek kezében, és közepesen jövedelmezővé a kezdő befektetők kezében.

De az előnyök mellett az értékpapírokba történő portfólióbefektetésnek számos hátránya is van.

hátrányai

Kockázatosság. A finanszírozás fő szabálya, hogy minél nagyobb a kockázat, annál nagyobb a bevétel. És ha az értékpapírok nagyon jövedelmező eszközök, akkor a kockázatok is ennek megfelelően magasak lesznek.

Tudáskövetelmények. Alapismeretek nélkül bemászni az értékpapírpiacra, az öngyilkossághoz hasonlít. És ez nem azért van, mert csak cápák vannak az RZB-n, akik készen állnak arra, hogy kezdővel eltalálják a főnyereményt. Ez a sztereotípia. Alapvető ismeretek nélkül, még kellő szerencsével is, nagyon gyorsan csökkentheti teljes befektetési számláját anélkül, hogy növelné a tőkéjét.

Az RZB-be való befektetés a pókerhez hasonlítható. Még a legszerencsésebb játékosnak is, aki nem ismeri az elméletet, csak az alapvető játékszabályokat, lesz egy pillanat, amikor egyszerűen összetöri a tapasztalat. Nem lehet mindig szerencsés, így elméleti alap nélkül nincs mit tenni. Főleg, ha nincs őrült szerencséd.

Elemzés. Ez a legnagyobb probléma. Sok ember képtelen elemezni a helyzeteket egyszerűen tönkreteheti befektetési számláját. A hozzáértő befektetéshez nem kell hatalmas tudással és speciális készségekkel rendelkeznie. Elég helyesen felépíteni az ok-okozati összefüggéseket.

Ugyanakkor a legtöbb befektető megfeledkezik róla. A hozzáértő elemzés lehetővé teszi, hogy néhány nappal az indulás előtt azonosítsa a negatív trendet, minimalizálja a kockázatokat és maximális profitot érjen el még akkor is, ha a piac lefelé száll.

Térjünk át a befektetési portfóliók típusaira. Ez egy nagyon fontos információ, melynek ismerete segít kialakítani saját befektetési elveit. Először is kezdjük a leggyakoribb és legnépszerűbb osztályozással.

konzervatív portfólió. A 20. század közepén a konzervativizmus volt a befektetés legfontosabb alapelve. Jobb volt kevesebb pénzt kapni, mint teljesen elveszíteni.

A konzervatív befektetési portfólió a magas likviditás és a legalacsonyabb kockázat elvén épül fel. Ezért nagyrészt kötvények, pénzügyi eszközök és néhány százalék részvény lesz.

Alkalmas kezdőknek a kis tudás- és készségek miatt. Az ilyen befektetések lehetővé teszik, hogy tapasztalatot szerezzen, és megszerezze az első bevételt, amelyet valami érdekesebb és jövedelmezőbb dologra lehet irányítani.

Agresszív portfólió. Magas hozamú értékpapírokat tartalmaz. És ahogy már megértette, minél nagyobb a profit, annál nagyobb a kockázat. Ezért dominálnak majd a részvények, ritkábban a pénzügyi eszközök, és nagyon kis része kötvény lesz.

Alkalmas tapasztalt játékosok számára, akik nem félnek kockázatot vállalni, képesek helyesen felmérni a vállalkozás növekedési kilátásait, a jövedelmezőséget, és általában meg tudják jósolni a piac viselkedését. Kezdőknek nem ajánlott. Az átlagos befektetési alapok szeretik ezt a stílust.

Kombinált, vegyes vagy mérsékelt. Olyan befektetési portfólió, amelyben a megbízhatóság és a jövedelmezőség feltételei egyaránt érvényesülnek. Nem mondható, hogy ez egy boldog közeg, mert egyes részvényeket még akkor is túlértékel a piac, ha a cégek nagyon megbízhatóak, és néhány meglehetősen nyereséges részvény minimális kockázattal jár.

A befektetési portfólió kialakítása az az eset, amikor jobb a szélsőségeket választani, mint a stílusokat kombinálni.

Az értékpapírok túlsúlyának mértéke szerint megkülönböztethető - változatos(egy olyan portfólió, amelyen belül megközelítőleg egyenlő arányban vannak különböző értékpapírok, anélkül, hogy egy erős túlsúlya lenne) és néhány értékpapír túlsúlyával.

Az első kiegyensúlyozottabb annak köszönhetően, hogy sok különböző befektetés kompenzálja egymást lehívás esetén. Az egyik értékpapír túlsúlya arra kényszeríti a befektetőt, hogy „fogadjon” rá, a többit pedig csak biztosításra vegye.

Ezenkívül a bevételszerzés módja szerint megkülönböztetheti:

• növekedési portfólió. Részvények vásárlására orientált, amelyek értéke növekedni fog;
• jövedelmi portfólió. Olyan értékpapírok vásárlására összpontosít, amelyek bevételt hoznak (visszaváltásból, osztalékból stb.);
• Rövid távú portfólió. A rendkívül likvid részvények vásárlására összpontosít, azok későbbi viszonteladása céljából;
• Hosszú távú portfólió. Részvények vásárlása (a likviditástól függetlenül) stabil bevétel megszerzése érdekében;
• regionális portfólió. Egy adott régió értékpapírjainak vásárlása. Lehetővé teszi, hogy egy szűkebb piaci szegmensre összpontosítson;
• Iparági portfólió. Értékpapír vásárlás egy iparágban. Ugyanaz, mint az előző esetben - tudásának felhasználása a befektetési terület szűkítésére;

Az osztályozás ismerete lehetővé teszi, hogy teljesebben és kompetensebben képzelje el, hogyan kövesse a hozzáértő finanszírozó útját, mibe fektessen be és milyen esetekben. És most a befektetés elveiről.

A portfólióbefektetés alapelvei

Most beszéljünk arról, hogy milyen alapelvek állnak a befektetési portfólió kialakításának hátterében.

Célorientáció. Ez a legfontosabb alapelve a befektetéseknek általában és különösen a portfólióképzésnek. A legfontosabb, hogy eldöntse, miért fektet be egyáltalán értékpapírokba.

Több lehetőség is lehet: spórolni (infláció indexelése), profit maximalizálása, kezdeti befektetési tapasztalat megszerzése, valós idejű értékpapírpiaci elemzési ismeretek elsajátítása, teljesen passzív jövedelem generálása stb. Folytathatod a végtelenségig.

A legfontosabb, hogy ne feledje, hogy világos célt kell kitűznie, amelynek követése a helyes és sikeres befektetés kulcsa lesz.

A feladat kialakítása után már kisebb célokat kell kitűzni:

• Keressen nagyon likvid értékpapírokat viszonteladásra;
• Konzervatív befektetési portfólió készítése a passzív bevétel érdekében;
• Vásároljon részvényeket, amelyek a jövőben növekedni fognak a maximalizálás érdekében;
• A tőzsdei kereskedés során használja ki a tőkeáttételt a napon belüli kereskedési készségek fejlesztésére.

Lehet, hogy sok cél van, de azoknak kell lenniük.

A kockázatok és a bevételek egyensúlya. A kockázatok és a hozamok egyensúlya az a nagyon vitatott pont, amelyben a befektetők nem találnak kompromisszumot. Vannak, akik szerint nagyon fontos a bevételszerzés, mások szerint a magas profitszámok teszik vonzóvá az értékpapírpiacot.

Mindenkinek magának kell eldöntenie, már a céljai alapján, hogy pontosan hogyan egyensúlyozzon a kockázatos műveletek és a profit határán. De ne felejtsük el, hogy bizonyos esetekben a magas profit nem jár magas kockázattal. Ez ritka, de előfordul.

Likviditás. Ne feledkezzen meg értékpapírjai likviditásáról. Újra és újra kell venni és eladni, éppen ezért a magas „kereskedhetőség” nagyon vonzóvá teszi az eszközeit.

De van egy érdekes vélemény - az alacsony likviditású eszközök jövedelmezőbbek lehetnek. Ez igaz, mert az alacsony likviditás - a 3. fokozat értékpapírjai, vagyis a kevéssé ismert cégek, egyfajta sötét lovak. Éppen az egyik vagy másik kibocsátó értékpapírjainak alulértékeltsége miatt alakul ki ekkora, első ránézésre hatalmas jövedelmezőség.

Diverzifikáció. A kockázatok több eszköz közötti elosztása nélkülözhetetlen minden befektető. És itt nem az a lényeg, hogy egyensúlyozni kell a magas hozamú értékpapírok és a megbízhatóak között. Csupán arról van szó, hogy a nagyszámú, különböző eszközt tartalmazó portfóliók nagyobb cselekvési szabadságot adnak a befektetőnek az értékpapír-készlet megváltoztatására.

Ha valamelyik részvénytípus túlsúlyban van a többség felett, az azt jelenti, hogy 90%-os valószínűséggel nem fogja tudni kivenni a befektetési portfóliójából, még akkor sem, ha veszteségesnek látja. És ha több papír van egyenlő arányban, akkor az egyiktől való elválás kevésbé fájdalmas lesz.

Mit tartalmaz a befektetési portfólió

A befektetési portfólió a következő eszközöket tartalmazhatja:

• Készlet;
• Kötvények;
• Határidős ügyletek;
• Opciók;
• Bankbetétek;
• Valuta;
• Értékes fémek;
• valódi befektetés.

Részvények és kötvények- egyfajta antagonista az értékpapírok világában. Míg az előbbi kockázatos, nagyobb nyereséget hoz, és távolról milliomossá teheti az embert, addig az utóbbiak konzervatívabbak, nem alkalmasak a rövid és középtávú kereskedésre, és passzív befektetőknek készültek.

A részvényekbe történő befektetés a cég tevékenységének folyamatos felügyeletét jelenti, míg a kötvények ezzel szemben szinte semmilyen figyelmet nem igényelnek. Nem hiába veszik fel a részvényeket a legtöbb cég induló tőkéjére, a kötvényeket pedig az állam részesíti előnyben, ha a lakosságtól kölcsönöz.

Az olyan pénzügyi eszközök, mint a határidős ügyletek és az opciók, érdekes befektetési formák az RZB-ben. Nagyon durván szólva ezek gazdasági eseményekre vonatkozó fogadások. Ezeknek az eszközöknek a használata bizonyos ismereteket és készségeket igényel, de ennek ellenére a határidős piac a legkedvesebb a kezdőknek.

Bankbetétek és betétek. A bankok a bankszektor jelenlegi helyzetétől függetlenül továbbra is a legmegbízhatóbb eszközei a kis és közepes összegű befektetéseknek.

Aki teljesen passzív jövedelmet szeretne teremteni magának, annak a bankbetét kiváló eszköz lesz az infláció fedezésére és egy kis „légzsák” kialakítására, ha újabb válság kezdődik és a kiválasztott kibocsátók papírjai élesen a csőbe repülnek.

Valuta és nemesfémek. Ugyanakkor célszerű a világ jelenlegi gazdasági helyzete alapján, józanul felmérve egy-egy ország kilátásait, a valutát választani.

Európa válsága esetén mindig a dollárt kell nézni, Amerika válsága esetén pedig az eurót vagy a fontot. Ráadásul manapság egyre népszerűbbek a kriptovaluták, amelyek élén továbbra is a bitcoin áll.

Ez egy nagyszerű módja az infláció fedezésének, mert a tendencia az, hogy az elmúlt néhány évben ez a valuta tovább nőtt, és körülbelül 15-20 év múlva teljesen leáll a termelése, ami a bitcoinokat az arany analógjává teheti.

Ha már a nemesfémekről beszélünk. - az egyik legérdekesebb befektetési forma. Pénzt fektethet be, és igazolást kap arról, hogy bizonyos mennyiségű nemesfémet birtokol.

Kamatot számítanak fel rá, ebben az esetben pénzt vehet fel, és a fém értékének növekedésével együtt nő a számlája. De a személytelen fémbetét a hosszú távú befektetés egyik módja, vagy a válság előtti megtakarítás eszköze.

Valódi befektetés- ingatlanbefektetések, üzlet, startup részesedés és egyéb, valamennyire megfogható vagyontárgyak. Oroszországban az ingatlanbefektetés kultúrája még mindig nem elterjedt, és a hétköznapi emberek számára továbbra is a lakóingatlanokba történő befektetés a legnépszerűbb lehetőség.

Ebből állhat egy befektető portfóliója. Előfordulhat, hogy nincsenek konkrét pozíciók, például eszközök, reálbefektetések, fémek és valuták. A fő gerincet továbbra is az értékpapírok, elsősorban a kötvények adják, míg a konzervatívabb befektetők a banki betétek oroszlánrészét birtokolják.

Lépésről lépésre a befektetési portfólió felépítéséhez

Most térjünk át az elméletről a gyakorlati részre, nevezetesen a befektetési portfólió kialakítására vonatkozó lépésről lépésre.

1. lépés: A befektetési célok kiválasztása

Ahogy korábban mondtuk, az első dolog, amit meg kell tenni, a cél kiválasztása. A „Miért fektetem be a pénzt” kérdést teljes komolysággal kell megközelíteni a fenti információk alapján.

A célok két területre oszthatók:

• Miért fektessek be;
• Mennyit fektessek be?

E két kérdés megválaszolása után továbbléphet a következő lépésre.

2. lépés: A stratégia meghatározása

A célok kiválasztása után el kell döntenie, hogy melyik stratégiát használja. Az agresszív stratégia lehetővé teszi, hogy kockázatvállalással pénzt keressen, a konzervatív stratégia túléli az inflációt és valóban passzív jövedelemmel rendelkezik, a vegyes stratégia pedig a peremen egyensúlyoz (nem csinál semmit).

Ugyanakkor nem szabad azt gondolni, hogy az agresszív stratégiák hívei ész nélkül vásárolnak olyan részvényeket, amelyek felfelé ívelhetnek. Ugyanezt veszik figyelembe kockázatok, várható nyereséget, és részt vesznek egy adott eszköz árának viselkedésének előrejelzésében.

Valójában a befektetés tárgya különbözteti meg őket a konzervatívoktól: az agresszív befektetők szívesebben fektetnek be egy ismeretlen cégbe, amely lőhet, míg a konzervatívok a hírnevet és a megbízhatóságot részesítik előnyben.

3. lépés: Keressen brókert

Akkor keress magadnak egy jó brókert. A tőzsdei brókerekről nem érdemes sokáig beszélni. Elemezze csak több cég tevékenységét, tájékozódjon, vannak-e a környéken olyan bankok, amelyek közvetítői szolgáltatásokat nyújtanak, ha nem, vegye fel a kapcsolatot erre szakosodott cégekkel.

4. lépés: Befektetési objektumok kiválasztása

Most a legnehezebb rész. Ideje dönteni a befektetés tárgyáról. Az első 4-6 hónapban jobb konzervatívnak lenni. Tanulmányozza a piacot, kérdezze meg az árat, szerezzen tapasztalatot. Célszerű a legmegbízhatóbb részvényekbe (blue chipek) befektetni, az államban kb. 1-5%. kötvények (bár őszintén szólva ezek hozama 2017-ben alacsonyabb lesz, mint a bankbetéteké),

Néhány statisztika: 100-ból 5 befektető veszíti el a befektetési számláját nullára, majd néhány éven belül. Ha nem vesz részt esztelen játékban / kereskedésben a tőzsdén, akkor nagyon nehéz lesz elveszíteni a pénzét. És még a befektetők több mint fele is profitot termel.

Ezért ne féljen értékpapírokba fektetni. Kezdetnek, a befektetési tevékenység első évében erősen javasoljuk, hogy pénzeszközeinek körülbelül 50%-át tartsa a bankban, ezzel a nyereséget a befektetési volumen növelésére fordítja.

5. lépés: A létrehozott portfólió elemzése

Aztán jön a legérdekesebb időszak. Időnként figyelemmel kell kísérnie portfóliója teljesítményét. Ha Ön konzervatív, akkor csak rendszeresen figyelnie kell a tanfolyamot, és legalább hetente egyszer meg kell néznie azoknak a cégeknek a híreit, amelyekbe befektetett.

De ha agresszív stílust választ, akkor sokkal gyakrabban kell figyelnie a piacot. Nemcsak a híreket kell olvasni a cég honlapján, hanem naponta nézegetni kell az árajánlatokat, folyamatosan keresni az „alulmaradó” céget – erősen alulbecsült újoncot a piacon, nézni a túlbecsülteket. Ez egy összetett elemző munka, amely sok bevételt hoz, ha megfelelően végzik.

6. lépés: Portfólió optimalizálás

Az elemzésből az optimalizálás következik. Ha a kibocsátó cég, amelybe fektetett, gyenge eredményeket mutat, esik, a pénzügyi eredmény folyamatosan negatív, akkor meg kell válnia ezektől az értékpapíroktól. Vagy tartsa meg őket, hagyva azt a hitet, hogy újra felemelkednek, lenyomva ezzel a válság mélypontját.

A portfólióoptimalizálás megközelítése mindenki számára egyéni. A konzervatívok ritkán változtatnak a választáson, az agresszív játékosok hetente vagy havonta egyszer megválnak a papíroktól, az átlagos játékosok pedig megpróbálnak eladni, amikor az ár emelkedik, és vásárolni, amikor erősen húz.

7. lépés: Profit termelése és felhasználása

Az utolsó és legfinomabb lépés. A profitszerzés az az, amire mindenki befekteti a saját pénzét. Ha ez nem passzív bevételi forrása, akkor a nyereséget a befektetési volumen növelésére kell fordítania.

Ön dönti el, hogy milyen arányban engedi vissza a profitot az üzletbe. A tapasztalt játékosok ezt 70/30 arányban javasolják.

Kis titok: sokan, akik portfólióbefektetéssel foglalkoznak, a válság pillanataiban elérik az igazi főnyereményt. Abban a pillanatban, amikor a piac túltelített, kipukkan a pénzügyi buborék, a legtöbb cég igazi paradicsom azoknak, akik pánik nélkül fel tudják mérni a cégek valós kilátásait. Nézze csak meg a "The Big Short" című filmet, amely elmeséli, hogy több finanszírozó hogyan látta meg a gazdasági buborékot az amerikai ingatlanpiacon, és hogyan használta ki a helyzetet.

De itt nem említettünk egy nagyon fontos lépést. Még mielőtt befektetési célokat tűzne ki maga elé, tanulmányoznia kell a szükséges elméletet. Nem kell alaposan tanulmányoznia az árképzés elveit.

Egy kis kitérő a fizetős online tréningről tőzsdére, befektetésre és egyéb hasonló dolgokra. Ez gyakran teljes nonszensz, és megpróbálják eladni azt a tudást, amit ingyen megszerezhetsz. Megtanulhatja a befektetés módját: fórumokon, szakirodalmak olvasása (ingyenes, de célszerű papír változatot vásárolni) és sikeres befektetők blogjait olvasni. De persze időnként vannak nagyon jó tanfolyamok.

Itt jön jól Brian Tracy jól kidolgozott módszere: Tudd meg, mit csinálnak a szakterületeden sikeresek, és másolj utánuk. Gyűjtsd össze a sikeres befektetők gondolatait és készségeit, és te is profitálhatsz, mint ők.

Pénzügyi közvetítők

Nem érinthetjük a pénzügyi közvetítők témáját. Ennek érdekében nyugat felé fordulunk. Ott a pénzügyi befektetések kultúrája sokkal fejlettebb, mint Oroszországban. Minden nyugati és amerikai család 2-3 cég részvényeivel rendelkezik, és kész egy kis összeget befektetni egy új és ígéretes üzletbe.

De az önbefektetés mellett számos befektetési alap létezik, amelyekbe az emberek átutalják a pénzüket, hogy bevételhez jussanak. A pénztárak tevékenységüket az ügyfelek pénzeszközeinek terhére végzik, fix bevételt garantálva számukra. Ha nagy nyereséget mutatnak fel, felveszik a jutalékukat.

De Oroszországban a helyzet némileg más. Nálunk nem létezik a független befektetés kultúrája. Ugyanakkor a befektetési területen működő pénzügyi közvetítők még gyerekcipőben járnak.

Egy másik negatív pont a hamis jövedelmezőségi adatok. A befektetési alapok weboldalaikon az év hozamát mutatják - 60%. Jól látható, hogy ez az eredmény nem más, mint kirajzolt számok, mert egyszerűen lehetetlen ilyen mutatókat egynél több periódusra felmutatni, mert a befektetési alapokat elsősorban a stabil jövedelemszerzés érdekli, nem pedig a nagy számok.

De két pénzügyi közvetítőre érdemes odafigyelni.

Befektetési alapok

Vagy ahogy rövidítve befektetési alapok. Munkájuk elve a következő: előre meghatározott áron vásárol befektetési részvényt, és a megvásárolt „részvény” szerint az időszak végén (leggyakrabban egy év) visszakapja a pénzét + a kapott kamatokat.

Első pillantásra minden nagyon vonzó. Ön csak pénzt fektet be, és a szakterületükön dolgozó szakemberek dolgoznak, és jutalékot tartanak maguknak, ha nagy nyereséget termelnek. A valóságban Oroszországban nem ilyen rózsás a helyzet. Rajzolt számok, nagy kockázatok, bankok időszakos bezárása. és ennek megfelelően befektetési alapjaik. Mindez együtt nem ad túl pozitív eredményt.

Ennek ellenére 2016 végén a Központi Bank komolyan vette a befektetési irányt és a befektetési kultúra bevezetését az orosz gazdaságba. Éppen ezért komolyabb műveletekre kell számítanunk a befektetési alapok tevékenységének ellenőrzésére.

Ez azt jelenti, hogy hozzávetőleg 2018-ban a befektetési alapoknak teljesen ki kell mosniuk tevékenységüket, valós jövedelmezőségi számokat kell felmutatniuk, és a bankbetétnél 1,5-2-szer nagyobb nyereséget kell elérniük.

Bróker bankok

Itt van a pénzügyi közvetítés egy másik elve. A brókerbankok lehetőséget és eszközöket biztosítanak az értékpapírpiaci kereskedéshez. Ezenkívül minden műveletet az Ön utasításai szerint hajtanak végre. De van egy trükk - mindig beszélhet a banki alkalmazottakkal a befektetési objektumokról, a mennyiségekről és az alapok befektetésének stratégiáiról.

Bármely brókercég munkatársa tisztában van a piacon zajló eseményekkel, ezért szívesen adnak tanácsot ügyfelüknek. Ha velük beszélget, gyakorlati tanácsokat kaphat, hogy most mi a megfelelő befektetésnek, mitől szabaduljunk meg, mi az, ami túlárazott.

A brókert érdekli a profitod, mert jutalékot kap a tranzakcióidból. Ezért munkatársai minden lehetséges módon segítenek Önnek.

A befektetési portfólió hatékonyságának elemzése

A befektetési portfólió hatékonysága kissé homályos fogalom. Egyesek számára ez a pénzeszközök megőrzése, mások számára a bevételek állandó növekedése. Megint mások általában inkább 5-10 évre szeretnek passzív jövedelmet teremteni. Ennek ellenére a befektetési portfólió hatékonyságának elemzésében van egy közös pont.

A befektetőket elsősorban a pénz érdekli. Ez a bevétel. Éppen ezért a befektetési portfólió fő elve a jövedelmezőség. Nem szabad, hogy veszteséget okozzon. Minden alkalommal, amikor nettó nyereséget kell kapnia befektetéseiből. Ez azt jelenti, hogy fedeznie kell az inflációt és egy olyan brókercég jutalékát, amely lehetővé teszi, hogy a tőzsdén végezze tevékenységét.

A befektetési portfólió hatékonyságának elemzésének legegyszerűbb és leghatékonyabb módja, ha a távolságot nézzük, hogy megnézzük, növekszik-e a befektetés megtérülése. Ha nő, az azt jelenti, hogy Ön jobban dolgozik, mint a befektetők 80%-a. Ha a profit plusz vagy mínusz stabil, akkor bevételét anélkül kapja meg, hogy befektetőként fejlődne. Ez azoknak jó, akik minimális idő és erőfeszítés befektetésével passzív jövedelmet teremtenek.

De ha a nyereség csökken, és a befektetési számla veszteséget mutat, akkor lépéseket kell tenni a befektetési portfólió optimalizálására.

Portfólió optimalizálás

Az optimális befektetési portfólió első alkalommal történő létrehozása valószínűleg nem fog sikerülni. A piac ingadozó, és ami tegnap nyereségesnek és stabilnak tűnt, az most csak veszteséget hoz. Éppen ezért havonta legalább egyszer optimalizálnia kell befektetési portfólióját.

Több héten keresztül elemzi értékpapírjai viselkedését, és ha folyamatosan rossz pénzügyi eredményeket mutatnak, akkor néhány dolgot meg kell tennie:

• Keresse meg az okot;
• Készítsen jóslatot;
• Ennek az előrejelzésnek megfelelően járjon el.

Itt minden nagyon egyszerű.

Ha a részvények negatív eredményt mutatnak, annak okai a következők lehetnek:

• Negatív gazdasági helyzet az országban;
• Az ipar bukása;
• A vállalat belső problémái;
• Változás a vezetői pozíciókban;
• A részvények alulértékelése;
• Megszabadulni a túlértékeléstől.

Fontolja meg, hogy miért kell értékpapírt váltania:

• Az ipar bukása;
• Megszabadulni az átértékeléstől;
• A vállalat belső problémái;
• negatív helyzet az országban.

Azért helyezkednek el így, mert az iparág bukása a fő oka annak, hogy megszabaduljanak a cég értékpapírjaitól. Ha az iparág veszteségessé válik, az azt jelenti, hogy csak rosszabb lesz.

Példa: olajtársaságok 2014-2016-ban. Ebben az időszakban hatalmas veszteségeket szenvedtek el ezek a cégek az olaj esése miatt, és általában a papírjaiknak kellett volna a csatornába menniük, ha nem az állami támogatás, amely minden veszteségüket fedezte. De voltak jelentős lehívások, különösen az emelkedő dollár hátterében.

Amikor a piac „kinyitja a szemét”, és rájön, hogy túlbecsült egy adott vállalatot, akkor tömeges értékpapír-eladás kezdődik. Utána nem lesz éles felszállás, sőt legalább fokozatos „mászás”. Éppen ezért, amint látja, hogy a piac "látta a fényt", nyugodtan adjon el értékpapírokat.

A cég belső problémái okot adnak arra, hogy egy agresszív játékban megszabaduljunk az értékpapíroktól. Hogy megértsük, miért, elég a jól ismert Apple-hez fordulni. Amint a média megtudta, hogy Steve Jobs beteg, az Apple Company részvényei gyorsan veszítenek értékükből. És ha nem a márka kolosszális népszerűsége és az ennek megfelelő felértékelődés, akkor sem tértek volna vissza eddig.

Az ország gazdaságának negatív helyzete az utolsó és nem a legegyértelműbb probléma. Egyrészt a veszteséges értékpapírokat kellene megválni, másrészt az ország egészében válság van, így lesz ez sok iparágban és cégnél is.

Íme a portfólió optimalizálás okai. Maga az optimalizálási folyamat egyszerű – adjon el értékpapírokat, amint úgy érzi, hogy a maximumot kihozta belőlük.

A kezdők fő hibái

Most beszéljünk a kezdő befektetők két fő hibájáról /

Hiba 1. Cél hiánya.

Ez a legsúlyosabb hiba, amelyről a cikk elején beszéltünk. A cél nélküli befektetés egyszerűen pénz elvesztését jelenti. Ha nem érti, miért akarja befektetni pénzügyeit, akkor nincs mit tennie az értékpapírpiacon.

Hiba 2. Eltérés a stratégiától.

Minden befektető maga alakítja ki a saját befektetési stratégiáját. Elveheti valaki másét, de idővel továbbra is a saját igényeihez igazítja. Mindig ragaszkodnia kell a stratégiájához, és az eltérésnek egyetlen esete van: közép-/hosszútávon veszteséges.

Ahhoz, hogy megértse, helyes döntéseket hoz-e, legalább egy hónapra lesz szüksége. De ha hetente változtat az értékpapírok kiválasztásának alapelvein és megközelítésein, elfelejtheti a profitot.

Következtetés

A portfólióbefektetés olyan pénzügyi befektetés, amelynek célja elsősorban a nyereség. A portfólióbefektetések tárgya lehet értékpapír, bankbetét, valuta, fém és reálbefektetési típus, amelybe beletartoznak az ingatlanok, üzletrészek, építőipar, induló vállalkozások stb.

A portfólióbefektetés fő elve a kockázatdiverzifikáció. Ez azt jelenti, hogy pénzeszközeit több irányra vagy értékpapírra kell felosztania. Ez a veszteségek minimalizálása és a biztonságos megszabadulás érdekében történik.

A befektetési portfólió gyűjtésének megkezdéséhez célt kell kitűzni, brókert kell keresni és a szükséges értékpapírokat meg kell vásárolni. Ezt követően elemzi az értékpapírok jövedelmezőségét, negatív mutatók esetén módosítja azokat, és élvezi a profitot.

Ne feledje, hogy a befektetés, még speciális tudás hiányában is, legtöbbször nyereséget hoz.