Értékes papírEz egy olyan dokumentum, amely a kialakított formában és a kötelező részletek betartásával igazolja a tulajdonjogokat, amelyek gyakorlása és átruházása csak bemutatásával lehetséges.
Az értékpapírok közé tartoznak részvények, kötvények, váltók, csekkek, betéti igazolások és megtakarítások, opciók, határidős ügyletek, warrantok.
A központi bankok fel vannak osztva
1. Részvény - részvények
2. Adósság - kötvények, igazolások, váltók
3. Származtatott ügyletek - tanúsítványok, opciók, warrantok, határidős ügyletek.
A központi bankok bejegyzettek és hordozók, vannak dokumentációs és nem dokumentációs dokumentumok.
Készlet- olyan értékpapírok kibocsátása, amelyek biztosítják a tulajdonos (részvényes) jogait arra, hogy a részvénytársaság nyereségének egy részét osztalék formájában korlátlan ideig megkapják, részt vegyenek az irányításban és az utánuk megmaradó ingatlan egy részére annak felszámolása.
Akciók vannak
1. rendes - (egyszerű) szavazati jogot ad a részvényesek gyűlésén, az ebből származó jövedelem nem garantált, mert a részvénytársaság gazdasági tevékenységének eredményeitől függ.
2. Előnyben részesítés (prefaction) - garantálja a nettó nyereség egy részének kifizetését fix vagy kamat formájában (de nem kevesebb, mint a törzsrészvények birtokosai), előnyöket nyújt a rendes részvényesekkel szemben, hogy a kibocsátó vagyonának egy részét a felszámolásának eseménye (először velük rendeznek) nem ad szavazati jogot, kivéve a részvénytársaságok átszervezésével vagy felszámolásával kapcsolatos kérdéseket, az osztalékok összegének megváltozásával és a prefektus kiadásával .a ktsy tágabb jogokkal - ezekhez a kérdésekhez az elsőbbségi részvényesek 2/3-i jóváhagyása szükséges.
3. átváltható - elsőbbségi részvények, amelyek idővel cserélhetők törzsrészvényekre.
Kötvény- ez egy olyan kibocsátású értékpapír, amely biztosítja a tulajdonos jogát arra, hogy a kibocsátótól az általa meghatározott időtartamon belül megkapja névértékét és ezen érték százalékos arányát vagy a benne rögzített egyéb vagyoni értéket.
A kötvények különböznek:
A forgalom jellege szerint - közönséges és a kibocsátó részvényekké váltható.
Lejárat szerint rövid távon 1-5 év, középtávon 5-10 év, hosszú távon 10-30 év, határozatlan ideig 30 év felett.
Kamatfizetés (szelvényjövedelem) formájában - fix kamatozású, változó kamatozású (akár a refinanszírozási kamattól, akár a rubel / dollár kamattól függően), egyenletesen növekvő, az inflációt figyelembe vevő kamatlábbal kamatláb, kedvezménnyel (azaz névérték alatt eladva) ...
Biztonság szerint - ALAPÚ, azaz ingó vagy ingatlan formájában biztosított fedezet, más értékpapírok biztosítják, további biztosítékkal - például ha a kibocsátó lízingelt berendezéseket használ, akkor a lízingbeadó vállalkozása további garanciavállalóként járhat el a névérték befizetéséért. kötvényeket, közös kötvényeket két vagy több vállalat garantál, az elfogadott kötvényeket fúziók és felvásárlások alkalmával használják - a korábban kibocsátott kötvényeket egy új vállalkozás garantálja, ami növeli a biztonságukat, és amelyek KORLÁTLAN biztosítékok a kibocsátó magas üzleti tevékenysége , magas általános fizetőképessége.
Bizonyítvány- ez a hitelintézetek írásbeli igazolása a pénzbefizetésről, amely igazolja a betétes betétjogosultságát. Vannak - igény szerint és sürgősek.
Váltók- ez egy írásbeli váltó, amelyet a törvény által meghatározott formában állítottak ki, és amely tulajdonosának jogot ad arra, hogy a váltóban meghatározott határidő bekövetkeztével feltétel nélkül követelje a megállapodott összeg kifizetését kibocsátó vagy elfogadó személytől. Jóváhagyott váltó kézről kézre halad egy funkció végrehajtása közben pénz. Ez megtörténik - egyszerű és átvihető, aval-nal és anélkül.
Opciók, opciók, határidős ügyletek - ezek a Központi Bankkal kötött határidős ügyletek, amelyek származékos értékpapírnak minősülnek.
Opciók- a csereügylet típusa szerződés formájában kifejezve. Vételi opció - jogot ad a tulajdonosnak értékpapírok meghatározott áron történő megvásárlására vagy a vásárlás megtagadására.
Eladási opció - jogot ad értékpapírok meghatározott áron történő eladására, vagy megtagadja azok eladását.
Határozat- pénzügyi dokumentum, amely feljogosítja a kibocsátó társaság részvényeinek megvásárlását meghatározott áron, meghatározott időtartamon belül. A warrantokat általában kötvényként vagy adósságkibocsátáskor alkalmazzák vonzerejük növelése érdekében.
Pénzügyi határidős szerződések - két fél megállapodása a szerződés tárgyának jövőbeni értékesítéséről vagy megvásárlásáról egy bizonyos időszak után, rögzített áron. A határidős szerződés ugyanaz, de vény nélkül kapható.
18. Az értékpapírok típusai.
Értékes papír- olyan dokumentum, amely a megállapított formának és a kötelező részleteknek megfelelően igazolja a tulajdonjogokat, amelyek gyakorlása vagy átruházása csak bemutatásával lehetséges; társaságok, pénzügyi intézmények és a kormány által kibocsátott pénzügyi eszköz további tőke megszerzése céljából.
A következő típusú értékpapírokat használják leggyakrabban:
1. Akciók- kibocsátás értékes rögzített forgalmi időszak nélküli részvénytársaságok által kibocsátott értékpapírok. A részvény igazolja a tulajdonos hozzájárulását a társaság alaptőkéjében (törvényben előírt alap). Az akció megadja a tulajdonosnak a jogot, hogy:
a nyereség egy részét osztalék formájában megkapni;
értékpapírpiacon eladó;
részt venni egy részvénytársaság vezetésében;
tulajdonjog
Rendes részvény - egy részvény, amely azonban osztalékot fizet a nyereség azon részéből, amely az elsőbbségi részvények tulajdonosainak kamatfizetése után fennmaradt. A törzsrészvények tulajdonosai szavazati joggal rendelkeznek a részvényesek közgyűlésén. A törzsrészvényekre vonatkozó osztalék nem garantált.
Előnyben részesített részvény - olyan részvény, amely nem ad szavazati jogot, hacsak a részvénytársaság alapító okirata másként nem rendelkezik. Az elsőbbségi részvények után járó osztalék kifizetése a kötvényekre történő befizetések után és a törzsrészvényekre történő befizetések előtt történik. Általában az elsőbbségi részvényeknél a tulajdonosnak fix összegű osztalékot garantálnak (a részvény névértékének százalékában).
2. Kötvény- kibocsátási érték papír, amely tartalmazza a kibocsátó azon kötelezettségét, hogy a meghatározott időszak végén fizesse meg tulajdonosának (hitelezőjének) a névértéket, és időszakonként bizonyos összegű kamatot fizessen. A kötvényeket állam, helyi hatóságok vagy társaságok bocsátják ki fix vagy változó kamatozású értékpapírok formájában. A kötvények többsége fedezetlen, és nem ad jogot a menedzsmentben való részvételre.
3. Betéti igazolás - a kibocsátó bank igazolása a pénzbefizetésekről. A betéti igazolás igazolja a betétes jogát arra, hogy a meghatározott időszak végén megkapja a betéti összeget és az azt terhelő kamatokat. Betéti igazolásokat devizában lehet letétbe helyezni.
Megtakarítási bizonyítvány - írásbeli kötelezettségvállalás pénzeszközök betétbe helyezéséről egy magánszemély által egy hitelintézetben, amely igazolja a betétes jogát a betét és az azt terhelő kamatok fogadására.
4. Ígérvény - értékpapír, szigorúan előírt formájú önálló dokumentum, amely vagy a kibocsátó feltétel nélküli kötelezettségét (váltó), vagy harmadik félnek adott megbízását (váltó) tartalmazza, hogy a meghatározott összeg kifizetését teljesítse a személy számára a számlán megnevezettnek vagy a számla viselőjének a megadott időtartamon belül. Az a személy, akinek a javára a váltót állítják ki, a váltó esedékességének megvárása nélkül felhasználhatja kötelezettségei teljesítéséhez, vagy regisztrálhatja a banknál. A váltó átruházásakor be kell tartani a váltókra vonatkozó jogszabályokban előírt formaságokat. A számla hátoldalán egy speciális átírási felirat készül - egy jóváhagyás, amely igazolja a számla más személy részére történő átadásának tényét. A váltót átadó személy vállalja a felelősséget a váltó szerinti kötelezettség teljesítéséért.
5. Ellenőrizze- értékpapír, amely a megállapított formájú monetáris dokumentum. A csekk feltétel nélküli megbízás, a fiók utasítása a hitelintézet számára, hogy a megadott összegű összeget fizesse ki a csekk birtokosának. A feltüntetett összeget kivonják a fiók bankszámlájáról, és a bank átutalja vagy közvetlenül kiadja a csekketulajdonosnak. A bank a hitel ellenében kifizetheti a csekket a fióknak. A váltóval ellentétben a csekk rövid távú biztosíték.
6. Fuvarlevél- a fuvarozó által a feladónak kiállított okmány, amely megerősíti a rakomány tengeri szállításra történő elfogadásának tényét és a rendeltetési kikötőben a címzettnek történő átadásának kötelezettségét. A hajóraklevél a következőket tartalmazza:
A hajó neve (ha a rakományt egy bizonyos hajó elfogadja szállításra);
Szállító neve,
A rakomány szállításra való átvételének helye,
A küldő neve;
A hajó rendeltetési helye vagy iránya,
A címzett neve (szállítói fuvarlevél, nyilvántartott fuvarlevél, rendelési fuvarlevél);
A rakomány neve, jelölése, állapota, megjelenése és tulajdonságai;
Darabszám és / vagy a rakomány súlya és / vagy térfogata;
A hajóraklevél elkészített példányainak száma;
A kapitány vagy a fuvarozó más képviselőjének aláírása.
7. Állami értékes papír :
Állami rövid lejáratú, nulla kuponos kötvények
államkötvények
Szövetségi hitelkötvények
Állami megtakarítási hitelkötvények
Belföldi devizahitel-kötvények.
Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 143. cikke "Az értékpapírok típusai" kimondja:
Az értékpapírok közé tartoznak: államkötvény, kötvény, váltó, csekk, betéti és takaréklevelek, bemutatóra szóló megtakarítási könyv, hajórakjegy, részvény, privatizációs értékpapírok és egyéb dokumentumok, amelyeket az értékpapírokról szóló törvények vagy az eljárásnak megfelelően értékpapírnak minősítenek. általuk létrehozott.papírok.
Az értékpapírok fő típusai a részvények, kötvények, váltók. Továbbá a leggyakoribb csekkek, betéti igazolások és takaréklevelek, hajórakjegyek.
A részvény olyan tőkeértékű értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának (részvényesének) a jogait arra, hogy egy részvénytársaság nyereségének egy részét osztalék formájában megkapja, részt vegyen a részvénytársaság irányításában és a részvények egy részében. a felszámolása után megmaradt ingatlan.
A részvénynek nincs lejárati ideje, mivel általában egy részvénytársaság nem váltja be (bár ez bizonyos körülmények között megtörténik). Mivel a részvények részvénytársaság részvénytársaságban való részvételét jelzik, a részvényesek csak a részvényekbe fektetett összegben felelnek a társaság kötelezettségeiért. Ugyanakkor egy részvénytársaság csődje esetén semmi sem garantálja a részvényesek számára az általuk részvényekbe befektetett pénzek megtérülését.
A részvények fogyasztói, névértékű, kibocsátási és árfolyam (piaci) értékekkel, visszafordíthatósággal és likviditással rendelkeznek. Az iparosodott országokban a részvényeket a tulajdon és a hozam szerint osztályozzák.
A tulajdonosi forma szerint a részvényeket névre szóló és bemutató részvényekre osztják fel. A névre szóló részvényeket egy adott tulajdonosnak bocsátják ki, amely az újraregisztrálás megkövetelésével korlátozza forgalmukat az értékpapírpiacon. Ezenkívül névre szóló részvény átruházása más személyre csak a részvénytársaság igazgatóságának hozzájárulásával lehetséges. Ez korlátozza a jegyzett részvények likviditását. A viselői részesedés azt jelenti, hogy a tulajdonos nevét nem rögzítik; szabadon kereskedhetnek az értékpapírpiacon, megvehetik és eladhatják új tulajdonos bejegyzése nélkül.
A hozam szerint a részvényeket szokásos és elsőbbségi részekre osztják fel. A törzsrészvények szavazati jogot adnak a részvényesek gyűlésén, de a tőlük kapott jövedelem (osztalék) összege a részvénytársaság gazdasági tevékenységének eredményétől és a profit ingadozásától függ. Ezen részvények tulajdonosai a fennmaradó eszközökre jogosultak a részvénytársaság felszámolása esetén. A törzsrészvényeket az elsőbbségi részvényeknél magasabb kockázati fokú értékpapírok közé sorolják. A törzsrészvények tulajdonosai nem tudják előre a nyereségüket. Az ilyen részvényekre vonatkozó osztalék évről évre változhat.
Az elsőbbségi részvények után fix jövedelmet (osztalékot) fizetnek, függetlenül a részvénytársaság gazdasági tevékenységének eredményeitől. De az elsőbbségi részvény nem adja meg szavazati jogát tulajdonosának. A társaság felszámolása után az elsőbbségi részvények tulajdonosainak elővásárlási joguk van a fennmaradó eszközökre.
Ma az orosz tőzsde még mindig túl szűk a volumenét tekintve, rajta a világgyakorlatban ismert kevés típusú részvény kereskedik. Ugyanakkor az állami tulajdonú vállalkozások átalakításával létrehozott részvénytársaságok megjelenése konkrét orosz részvények megjelenéséhez vezetett.
A kötvény olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely megerősíti a pénzeszközök tulajdonosa által a kibocsátónak adott kölcsön tényét, vagy jogot ad a kibocsátó nyereségében való részvételre egy speciálisan elfogadott módon (általában a kötvény névértékének rögzített százalékában) ). A jelenlegi orosz jogszabályok szerint a kötvény „olyan részvény értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának jogát arra, hogy a kibocsátótól kötvényt kapjon az általa meghatározott időtartamon belül, annak névértékét és ezen érték százalékos arányát vagy a benne rögzített egyéb vagyoni értéket”. A teljes visszafizetendő összeget a hitel főösszegének vagy névértékének nevezzük. A kölcsön összegének visszafizetésének napját általában a kötvények lejárati napjának nevezik; kamatláb - kupon; a kötés keringési ideje - a forgalmi időszak.
A kötvénytulajdonos státusza a hitelező, nem pedig a tulajdonos szerepét jelenti. A kötvény nem biztosítja a tulajdonos számára a társaság irányításának jogát. Megbízhatóbb, az adósságpapírokba történő befektetések jobban védettek, mint a részvényekbe történő befektetések. A társaság kötvényeinek tulajdonosai felé fennálló tartozásokat a felszámolása esetén a részvényesek követeléseinek kielégítésének megkezdése előtt törlesztik.
A kötvényeknek tulajdonosaik tulajdonjogának gyakorlása során előnyei vannak a részvényekkel szemben; mindenekelőtt a kötvények kamatát fizetik, és csak azután osztalékot fizetnek; amikor a kibocsátó társaság vagyonának felszámolása esetén történő felosztásakor a részvényesek csak az ingatlannak arra a részére számíthatnak, amely az összes adósság és kötvénykölcsön kifizetése után megmaradt.
Kötvényeket minden vállalkozás kibocsáthat, szervezeti és jogi formájuktól függetlenül. A kötvények fedezhetők tárgyi eszközökkel és értékpapírok (jelzáloglevelek) kibocsátásával.
A kötvényeknek névértéke, visszaváltása és piaci értéke van. A kötvény névértéke szolgál a további újraszámítások és kamatfelhalmozás alapjául. Az emisszió során alakul ki. A visszaváltási érték nem eshet egybe a névértékkel, és a kölcsön feltételeitől függ. Ez az az ár, amelyen a kibocsátó beváltja a kötvényt a hitel lejárta után. A kötvény piaci értékét (árfolyam), mint egy részvényt, befolyásolják a kibocsátás feltételei, vonzereje, valamint az értékpapír-piac kínálatától és keresletétől is függ.
A fő kötvénykibocsátók ipari, szállító és kereskedelmi vállalatok, a fő befektetők pedig biztosítótársaságok (főleg életbiztosító társaságok), nyitott és zárt befektetési társaságok, magánnyugdíjpénztárak és kereskedelmi bankok.
A váltó egy szigorúan megállapított formájú írásbeli váltó, amely igazolja az egyik fél feltétel nélküli kötelezettségét, hogy meghatározott időpontban bizonyos összeget fizetjen a másik félnek, és az utóbbi jogát, hogy ezt a fizetést követelje.
Csak a pénz vonatkozhat váltókötelezettségre. A váltókötelezettség olyan pénznemben is kifejezhető, amely a fizetés helyén nincs forgalomban, és összege helyi pénznemben fizethető ki a lejárat napján érvényes árfolyamon. A váltó egy univerzális pénzügyi eszköz, amely több funkciót is ellát: először is a váltó felhasználható különféle hitelkötelezettségek felállítására: a megvásárolt áruk vagy szolgáltatások kifizetésére, a kapott kölcsön visszaadására, kölcsön nyújtására stb. ;
a váltó ügyletek és kölcsönök biztosításának eszközeként használható fel; a számla fizetési eszközként, pénzbeli hitelformaként szolgál;
a törvényjavaslat a Bank of Russia refinanszírozásának és monetáris szabályozásának eszköze.
A váltót két szempont szerint osztályozzák. A műveletektől függően a váltókat árucikkekre, kereskedelmi és pénzügyi számlákra osztják. A váltót a vevő és az eladó viszonyában használják az áruk és szolgáltatások értékesítésével kapcsolatos tényleges ügyletekben. A pénzügyi számla a vállalkozás által a másik vállalkozás számára rendelkezésre álló pénzeszközök költségén kiadott hitelen alapul. A vevő típusától függően a váltó lehet egyszerű vagy átruházható. A váltót kiírja és aláírja az adós, és feltétlen kötelezettségét tartalmazza, hogy a hitelezőnek meghatározott időpontban és egy adott helyen bizonyos összeget fizessen a hitelezőnek. Váltó (vázlat) a fiók megrendelését tartalmazó írásbeli dokumentum, amely a fizető-adósnak szól, hogy pénzt fizessen a számla címzettjének, vagy megrendelésére egy másik személynek. A váltó birtokosa a váltót másnak átutalhatja egy jóváhagyásnak nevezett átadó levél útján. Ebben az esetben az átutalási feliratot készítő személyt jóváhagyónak, a számla címzettjét pedig jóváhagyónak nevezik. Ha a váltót nem mutatják be időben fizetésre, a váltó adósának joga van a váltó összegét az illetékes hatósághoz letétbe helyezni a váltó tulajdonosának költségére, kockázatára és félelmére.
A törvényjavaslat hátrányait feltétel nélkülinek és elvontnak kell ismerni. Ezek a tulajdonságok, magából a definícióból következően, nem teszik lehetővé a fiók számára, hogy a fizetés fizetését más feltételekkel korlátozza, kivéve a fizetési határidőt, ami jelentősen csökkenti alkalmazásának rugalmasságát. Az absztraktság azt jelenti, hogy a számla kiállításakor és fogadásakor nem szükséges a benne feltüntetett összegeket biztosítani. Ez növeli a számla, mint értékpapír kockázatosságát, és további anyagi kiadásokhoz vezet a fiók pénzügyi helyzetének és fizetőképességének tanulmányozásához szükséges idővel.
Meg kell állapítani, hogy a modern gyakorlatban a váltók szerepe, mint az elszámolás és a nettósítás rendkívül likvid eszköze növekszik. Az értékesítési piacok szűkülésével és a pénzkínálat hiányával összefüggésben a váltó elősegítheti az áruk értékesítését és a vállalkozások pénzeszközeinek forgalmát, csökkentve a valós pénzigényt és enyhítve a kölcsönös nemfizetések problémáit.
A nemzeti jogi keretrendszer, valamint a váltók forgalmazásának gyakorlata további kiigazításra szorul annak érdekében, hogy a váltó a hitelezés, az elszámolás és a monetáris szabályozás valóban kényelmes és univerzális eszközévé váljon, kizárva az indokolatlan pénzügyi veszteségek lehetőségét. a számlák forgalmában résztvevők száma.
Az értékpapír egy pénzbeli fizetési dokumentum, amely megerősíti a kibocsátó és a tulajdonos közötti kapcsolatot. Az értékpapír az értékpapír-piaci összes tranzakció fő célja. A Polgári Törvénykönyvből (142. cikk) az következik, hogy egy dokumentum akkor tekintendő értékpapírnak, ha minden szükséges adatot tartalmaz, igazolva ezzel tulajdonosának tulajdonjogát.
A Polgári Törvénykönyv (143. cikk) a következő dokumentumokat tartalmazza az értékpapírok listáján: állampapír, kötvény, megtakarítási és betéti igazolások, váltó, részvény, csekk, hajóraklevél, hordozói takarékkönyv, privatizációs értékpapírok, valamint számos egyéb dokumentum, amelyet a törvény határoz meg és utal erre a típusú monetáris dokumentumra.
A kibocsátó értékpapír biztosítja mind a tulajdonosi, mind a nem vagyoni jogokat. Ugyanakkor ezt a dokumentumot kibocsátások teszik közzé, és azonos jogfeltételekkel rendelkezik a jogok gyakorlásához és a mennyiséghez egy kibocsátáson belül, függetlenül az értékpapír megvásárlásának időpontjától. Így a meghatározott értékpapírok összes tulajdonosa azonos jogokkal rendelkezik.
Meg kell jegyezni, hogy az értékpapír készpénzben és készpénzben is kibocsátható. Ugyanakkor az összes készpénz (okmány) értékpapír fel van osztva névre szóló, bemutatóra és megrendelésre. Így a bejegyzett értékpapír magában foglalja a tulajdonos nevének megjelölését, és csak engedményezéssel (átruházási felirattal) ruházható át számára. Mivel a bemutatóra szóló biztosíték nem tartalmaz ilyen nyilvántartást, és annak átadásával más személyre átruházható. Ha megrendelési biztosíték átadására van szükség, akkor speciális dokumentumot kell használni - megrendelést (az értékpapír tulajdonosának megrendelése).
A részvény olyan tőkeértékű értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának jogát részvénytársaságban való részvételre, ezáltal követelve az ingatlan egy részét, amely a felszámolása után megmaradhat. Ezenkívül a részvény magában foglalja a tulajdonos osztalékának a részvénytársaság nyereségeként történő átvételét. A részvények örökös értékpapírok, ami azt jelenti, hogy érvényesek az értékpapír-piacon mindaddig, amíg van egy részvénytársaság, amely kibocsátotta azokat. Tény, hogy maga a részvénytársaság nem köteles beváltani ezeket az értékpapírokat, függetlenül attól, hogy milyen eset áll fenn (felszámolás, átszervezés stb.). A vállalkozás felszámolása esetén a részvények érvénytelennek tekinthetők.
Ezek az értékpapírok lehetnek bejegyzett vagy bemutató. Ugyanakkor a részvényeknek két fő kategóriája van: a közös és az elsőbbségi. A részvények típusától függetlenül tulajdonosai a társaság részvényesei, és igényt tarthatnak a tulajdonára.
A törzsrészvények (törzsrészvények) lehetővé teszik tulajdonosuk számára, hogy részt vegyen a részvényesi gyűlések szavazásán, amennyiben a részvényeket teljes egészében kifizették korábban. Az osztalék és a törzsrészvények likvidációs értékének kifizetése csak az elsőbbségi részvények tulajdonosainak történő kifizetés után történik.
Előnyben részesített részvények - ez a típusú értékpapír nem jogosítja fel tulajdonosát arra, hogy részt vegyen a részvényesek közgyűlésének szavazásában. Kivételt képeznek azok az esetek, amikor ezt a jogot a tulajdonosokra ruházzák egy részvénytársaság alapító okiratának megalkotásakor. Ennek az értékpapírnak az az előnye, hogy a társaság felszámolásakor a tulajdonosoknak meg kell kapniuk a nekik járó osztalékot, valamint a felszámolási értéket. Az elsőbbségi részvényeket viszont fel lehet osztani:
Ugyanakkor az összes részvényt, típusuktól és az általuk végzett funkcióktól függetlenül, felosztják és kihirdetik. Így a kihelyezett részvények mindazokat az értékpapírokat képviselik, amelyeket már korábban eladtak. Ezeknek a részvényeknek köszönhetően meghatározható egy részvénytársaság alaptőkéjének nagysága. A kihelyezett részvényekkel együtt a társaságnak joga van a meghirdetett részvényeket kiegészítésként elhelyezni. A részvénytársaság alapító okirata szigorúan meghatározza az ilyen típusú részvények kibocsátásának számát.
A részvények eladásával kapcsolatos leggyakoribb fogalmakra kell összpontosítania.
A részvény névértéke annak értéke. Az összes részvény névértékének összesítése meghatározza a részvénytársaság alaptőkéjének nagyságát.
A tőkésítés olyan mutató, amely alapján meghatározhatja a társaság tőkéjét a részvények eladásának köszönhetően.
A részvények összevonása olyan eljárás, amelyet kizárólag a részvényesek közgyűlése határoz meg. Feltételezi, hogy két vagy több részvény átalakítható egy teljesen új, azonos típusú részvényvé. Abban az esetben, ha a konszolidációs eljárást lefolytatták, megfelelő változtatásokat hajtanak végre a részvénytársaság alaptőkéjében az engedélyezett részvények száma és névértéke tekintetében.
A részvényekből származó jövedelem kétféle formában mutatható ki. Először is piaci értéke formájában. De az ilyen típusú jövedelem megszerzéséhez egy részvényt korábban el kell adni, és minél jövedelmezőbb a részvény értékesítése, annál nagyobb a nyereség. Ez a nyereségszerzési módszer kissé kockázatosnak tekinthető, de ennek ellenére sok hasznot hozhat tulajdonosának. Azok, akik kevésbé hajlamosak kockázatot vállalni, inkább osztalékot kapnak. Az ilyen részvények ára idővel emelkedhet, bár nem mindig gyorsan. Az időközi osztalék kifizetéséről a részvénytársaság igazgatósága dönthet, míg az éves osztalék kifizetésének kérdését a részvényesek közgyűlése hozza meg, de az igazgatóság ajánlására.
A megfelelő minősítések elmondják a részvény hozamának mértékét, annak minőségét és keresletét. Ilyen minősítéseket olyan világhírű elemző társaságok végeznek, amelyek bizonyos részvénytársaságok, vállalkozások stb. Részvényeit értékelik. A legnépszerűbb elemző vállalatok a Standard & Poor és a Moody's Investors Service. Így egy adott részvény megfelelő megjelölésekkel kiosztott minősítése jelentős hatással van a befektetők érdekeire, tehát egy adott értékpapír hozamára. A Standard & Poor hitelminősítő intézet példaként felhasználva megfontolhatjuk a részvények értékelésének eljárását. Tehát, ha van A + besorolás, akkor úgy tekinthetjük, hogy a részvény a legmagasabb besorolást kapta, míg a C azt jelenti, hogy a részvény besorolása nagyon alacsony.
Van egy másik meghatározás, amelynek köszönhetően titokban fel lehet mérni egyes vállalkozások részvényeinek minősítését. Így azokat a vállalkozásokat, amelyek közvetlenül az iparukban rendelkeznek magas hitelminősítéssel, „blue chipeknek” nevezzük. Az ilyen vállalkozások részvényeinek megszerzése a jövőben a tőke növekedését vonja maga után, mert az ilyen befektetések általában csak jövedelmet ígérnek. Természetesen e társaságok részvényeinek árai nem csekélyek. A statisztikák azt mutatják, hogy a blue chipek ára gyakran csak emelkedik, és rendkívül ritkán lehet azt látni, hogy csökken. Az ilyen vállalatok részvényei mindig keresettek, és bármikor meg lehet adni és eladni őket.
Mint tudják, minden részvény a tőzsdére kerül, és árfolyamaik folyamatosan változnak. Számos tényező befolyásolja az árváltozásokat. Kövesse nyomon a részvények piaci mozgását (az értékpapírok iránti kereslet csökkenése és növekedése) egy trend - a piaci mozgás vektorának - felhasználásával. A tőzsdei dinamika meghatározásának legfontosabb eszközei a megfelelő indexek.
A részvényindex az eszközárak változásának átlagos mutatója. Az index aktuális értékének azonosítása és az előző értékkel való összehasonlítása alapján fel lehet mérni a piac viselkedését, csoportosítani az összes olyan eseményt, amely a beszámolási időszakban bekövetkezett (a makrogazdasági helyzetektől az egyes vállalkozások vállalati eseményeihez: egyesülések) , felszámolások, igazgatói lemondások stb.). A kapott adatok alapján lehetővé válik a közeljövő előrejelzésének elkészítése.
Nem szabad megfeledkezni arról, hogy attól függően, hogy mely részvényeket választották ki a részvényindex kiszámításakor, lehet jellemezni a piacot. Ez lehet a teljes piac egészének mutatója, vagy egy adott iparágon belüli mutató. Így teljesen azonosítható a gazdaság leggyorsabban fejlődő ágazatai, valamint azok az iparágak, amelyek fejlődését felfüggesztették. A kapott adatok alapján biztonságosan előrejelzéseket is készíthet a konkrét részvények keresletéről és kínálatáról.
Az összes létező részvényindex közül a leghíresebb a Dow Jones. Ez az index 30 amerikai szervezetet és ipari vállalatot tartalmaz. Ez az index négy típusra oszlik: közlekedés, közművek, ipari és kompozit. Úgy gondolják, hogy a meglévő részvényindexek meglehetősen nagy száma ellenére csak a Dow Jones képes kiszámítani a legpontosabb mutatót.
A kötvény olyan adósságpapír, amely meghatározza a tulajdonos és a kibocsátó közötti kölcsönviszonyt. Az ilyen típusú értékpapírok fő jellemzője, hogy a kötvény hitelalapok rendelkezésre bocsátását jelenti, adósságkötelezettség formájában kibocsátva. Így a kötvény futamidejű papír, és egy bizonyos időszakra kerül kibocsátásra, amely után a kötvényt nominális értékén kell beváltani. Ennek az értékpapírnak a kérdését mind részvénytársaságok, mind magánvállalkozások, mind pedig az országos és helyi hatóságok kivitelezhetik. Valamennyi kötvény jövedelmet, vagy más néven kupont jelent.
Többféle kötvény létezik:
A szokásos kötvénytípusok mellett léteznek olyan fogalmak is, mint a világkötvények és. Ebben az esetben a világkötvény egyidejűleg több országban kibocsátott értékpapír, míg az eurókötvény egy kibocsátó által harmadik fél pénznemében kibocsátott értékpapír.
Az összes államkötvény piaci és nem piaci hitelfelvételű értékpapírokba van besorolva. A legnépszerűbb piaci hitelkötvények a következők:
A nem államkötvények speciális típusa a lakhatási igazolás. Ez a biztosíték a tulajdonos lakásvásárlási jogának átruházását jelenti egy bizonyos kötvénycsomag vásárlása esetén. Így a lakhatási igazolás megvásárlása azt jelenti, hogy a lakásépítéshez szükséges alapokat letétbe helyezték, és ennek eredményeként a kötvény tulajdonosának joga van saját lakására számítani.
A kötvények megtérülési rátáját, csakúgy, mint a részvények esetében, a minősítések hozzárendelése határozza meg. A legbefolyásosabb elemző ügynökség a Standard & Poor is, ebben az esetben a minősítés nem vonatkozik a központi kormányzati szervek által kibocsátott kötvényekre. A helyzet az, hogy ezeket a szervezeteket meglehetősen alacsony megbízhatóság jellemzi.
A banki igazolás olyan értékpapír, amely jóváhagyja a pénzeszközök banki intézményben történő elhelyezését, ezáltal feltételezve, hogy mind az értékpapír névértékének összege, mind az arra felhalmozott kamat megérkezik. A bankigazolás tulajdonosa a kedvezményezett.
A banki igazolás típusai:
A váltó egy váltó, amely szerint a papír tulajdonosa vállalja, hogy a meghatározott időkereten belül visszatéríti a megállapodott pénzösszeget. A váltót gyakran nem csak kölcsönként, hanem áruk vagy szolgáltatások fizetési eszközeként is használják. Jó néhány vállalkozás váltót használ fizetési bizonylatként. Meg kell jegyezni, hogy a számlának nincs pontos nyilvántartási formája, az ilyen értékpapír-kötelezettségek velejárói. Általános szabály, hogy ezt a dokumentumot bármilyen formában elkészítik, fenntartva a célját - rögzített összegek és a kifizetések visszatérítésének feltételei.
Számlák típusai:
Az összes számlát pénzügyi - azokra, amelyeknek köszönhetően minden monetáris tranzakciót végrehajtanak, és kereskedelmi számlákra osztanak, amelyek kereskedelmi hitel esetén merülnek fel.
Ebben a cikkben azt elemezzük, hogy mi tartozik az értékpapírokhoz, milyen típusokra vannak felosztva és milyen tulajdonságokkal rendelkeznek.
Ez egy olyan dokumentum neve, amely a kialakított formának és a kötelező adatoknak megfelelően igazolja azokat a tulajdonjogokat, amelyeket csak bemutatáskor gyakorolnak vagy átruháznak.
Az értékpapír olyan dokumentum, amely bizonyos jogokat biztosít tulajdonosának. Ezért érdemes megjegyezni, hogy ezeket a jogokat az állam védi, és azokat az értékpapírokkal kapcsolatos folyamatokat szabályozó főbb előírások tartalmazzák. Ezen dokumentumok listája 39 "Az értékpapírpiacról" szövetségi törvényt tartalmaz, 1996. április 22-én, a 208. számú, a részvénytársaságokról szóló szövetségi törvényt, 1995. december 26-án. és az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 7. fejezete "Értékpapírok". Ennek megfelelően az értékpapírokkal kapcsolatos összes árnyalatot megfogalmazzák ezek a jogi dokumentumok.
Az értékpapírok osztályozása meglehetősen változatos. Először is feltételesen (mivel ezt a felosztást a törvények nem írják le) meg lehet különböztetni a tőzsdei és a tőzsdén kívüli értékpapírokat - vagyis nem minden értékpapírt lehet megvásárolni / eladni a tőzsdén. Sőt, még a törzsrészvényekkel sem mindig kereskednek a moszkvai tőzsdén. Körülbelül 300 különböző vállalat részvényével kereskednek Oroszország fő emeletén, és természetesen sokkal több részvénytársaság is van, és jelentős részük nem vesz részt a tőzsdén. De az orosz üzleti vállalkozások óriásai jelen vannak a tőzsdei kereskedésben. Ugyanez a helyzet a kötvényekkel is - lehet mind tőzsdén, mind tőzsdén kívül. Természetesen tőzsdén kívüli részvényeket és kötvényeket is lehet vásárolni / eladni, de ez meglehetősen nehéz. Ezenkívül ilyen esetekben magánügyletről lesz szó a vevő és az eladó között, csereügyletekben pedig a tőzsde garantálja törvényességét.
Kétféle értékpapír létezik: a bejegyzett és a bemutató. Névleges - azok, amelyek információkat tartalmaznak a tulajdonosukról, amelyeket vagy a tulajdonosok nyilvántartásában, vagy közvetlenül magában az űrlapon rögzítenek. Ezenfelül az ilyen típusú értékpapírok tulajdonosának megváltoztatásához meg kell adni a tulajdonosukat. Viszont mit jelentenek a bemutatóra szóló értékpapírok? Az ilyen papírok tulajdonosa az a személy, aki bemutatta őket. Ez azt jelenti, hogy a tulajdonjog átruházásához nincs szükség a tulajdonos azonosítására.
A fő értékpapírok a következők:
Letétkezelői nyugták,
Kötvények,
Váltók,
Takaréklevelek,
· Jelzálogkölcsönök.
Részvényekkel, kötvényekkel és letéti bizonylatokkal a moszkvai tőzsdén kereskednek. Viszont a csekkek, a jelzálogkölcsönök és a takaréklevelek nem vonatkoznak a tőzsdén forgalmazott értékpapírokra.
Az értékpapírok globálisan két nagy kategóriába sorolhatók: a tőke és az adósság. A részvénypapírok közé tartoznak azok az értékpapírok, amelyek jogot biztosítanak a kibocsátó sorsának rendelkezésére a tulajdonrésznek megfelelően. A kibocsátó az a szervezet, amely ezeket az értékpapírokat kibocsátotta, és a kibocsátás maga a kibocsátás folyamata. A részvények olyanok, mint a részvénypapírok.
A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok dokumentumok arról szólnak, hogy a kibocsátóik kötelesek megfelelő összeget fizetni tulajdonosuknak, vagy egyéb eszközöket biztosítani bizonyos minőségben és mennyiségben. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok közé tartoznak a kötvények - tőzsdén forgalmazott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, a váltók, a takaréklevelek és a csekkek a tőzsdén kívüli hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokhoz köthetők.
A "csekk" kifejezés azt jelenti, hogy az értékpapírt papír vagy igazolt formában állítják ki. Vannak nem okmányos értékpapírok is - amelyek a nyilvántartás megfelelő bejegyzései formájában léteznek. Manapság a részvényekkel és a kötvényekkel a tőzsdén nem dokumentáris formában kereskednek, a tőzsdén kívüli ügyleteket pedig adásvételi szerződések végrehajtásával hajtják végre, amelyek a tulajdonjogok papír alapú közvetlen átruházás nélküli átruházásának alapjául szolgálnak. .
Most, hogy van elképzelése arról, hogy mik az értékpapírok, beszéljünk részletesebben azok fő típusairól, valamint mindegyikük tulajdonságairól.
Akciók... A részvényt részvénybiztonságnak nevezik, amely tanúsítja az alapok befektetését egy részvénytársaság tőkéjébe, és biztosítja tulajdonosának jogait arra, hogy a társaság nyereségének egy részét formájában megkapja, valamint részt vegyen a menedzsmentben és a részvénytársaság felszámolása után megmaradt vagyon egy részére.
Mivel a vállalatok nyeresége egyenetlen (és osztalék formájában oszlik meg), a részvények értéke akár egy éven belül is nagymértékben ingadozhat (ezt nagy volatilitásnak nevezzük). Ez viszont lehetővé teszi, hogy pénzt keressen nemcsak osztalékok megszerzésével (a jelenlegi körülmények között a részvények osztalékhozama átlagosan az értékük 7-10% -a), hanem az ár miatti vételi és eladási árfolyamok különbségére is. ingadozások. Sőt, a leglikvidább részvényeken nemcsak értékük növekedésével, hanem csökkenésével is lehet keresni. Ebben az esetben egy úgynevezett rövid pozícióval (short) van dolgunk, amely abból áll, hogy részvényeket veszünk el egy brókertől, eladunk, majd olcsóbban vásárolunk és visszaküldjük a brókernek, figyelembe véve az anyagi különbséget. De érdemes megfontolni, hogy az ilyen tranzakciók több tapasztalatot igényelnek.
A részvények viszont rendesek (ao egy törzsrészvény vagy "közös") és előnyben részesítettek (an, "prefs"). A törzsrészvények törvényileg meghatározott szokásos funkciót töltenek be, és az elsőbbségi jogok nem adják meg a tulajdonosoknak a társaság irányításának jogát, ugyanakkor elővásárlási jogot adnak az osztalékra. Ezenkívül, ha egy társaság felszámolásra kerül, az elsőbbségi részvények tulajdonosainak először kompenzálják, és csak ezután - törzsrészvények.
Ábra. 1. Sberbank részvényárfolyam-diagram
Kötvények... Ez a kibocsátási kategóriájú értékpapír neve, amely megerősíti, hogy a tulajdonos „kölcsönben” adta a kibocsátónak, ami azt jelenti, hogy joga van a kibocsátótól az értékpapír névértékét megkapni (az a kötvény kibocsátását kísérő dokumentáció) és az abban meghatározott összeget ennek az értéknek vagy más vagyoni értéknek megfelelő százalékban. A kötvény rendelkezhet tulajdonosának egyéb tulajdonjogairól is, amennyiben ezek nem ellentétesek az Orosz Föderáció jogszabályaival.
Mit adnak az ilyen értékpapírok? A kötvények ma a bankbetétek kiváló alternatíváját jelentik, gyakran meghaladják a hozamot, és számos hasonló tulajdonsággal rendelkeznek:
· Végesség: a kötvények tőketartozásának kifizetése a lejárat napján történik;
· Kamatfizetés: a kötvények többsége kupon, vagyis az azokon történő fizetés félévente vagy negyedévente történik.
De egyebek mellett a kötvényeket tőzsdei kereskedelemben lehet adni és eladni (a betét nem adható el), és volatilitása jóval kisebb, mint a részvényeké, ami lehetővé teszi ezen értékpapírok egyszerű, közel azonos áron történő adásvételét, ennek megszerzése a pénz a tartási időszakra. Azok számára, akik tőzsdén kereskedett eszközökbe kívánnak befektetni, az időszakosan (fizetésből származó) kötvények készpénzmennyisége kiváló választás lesz.
Ábra. 2. A VTB BO-43 kötvény árdiagramja
A kötvények viszont diszkontok és kuponok. A diszkont értékpapírok esetében a kötvényeket olcsóbban bocsátják ki, mint amennyit visszaváltanak, időközi kifizetések nélkül (a gyakorlatban ritkák). A kuponokat ugyanazon értéken bocsátják ki és váltják be, de időközi kifizetések (kuponkifizetések) megtörténnek. A gyakorlatban az értékpapírok többsége kupon.
A kuponok lehetnek állandóak és változóak - vagyis bármilyen tényezőtől függenek. Ezzel egyidejűleg a kísérő dokumentációban (a kibocsátásról szóló döntés és a kibocsátási tájékoztató) megfogalmazzák változásuk sajátosságait.
Többféle kötvény forog a tőzsdei kereskedés során:
· Államkötvények (OFZ), amelyeknek a fizetésére garancia az állam maga;
· Önkormányzati kötvények - különféle régiók, szövetségi körzetek, városok és így tovább - rendkívül megbízható értékpapírok, amelyek valamivel magasabb hozamot jelentenek, mint;
· Vállalati - üzleti képviselők hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjai, amelyek általában a legjobban érdeklik a jövedelmezőség szempontjából, de valamivel több elemzést igényelnek a kibocsátótól a megbízhatóság szempontjából.
Letéti igazolások... Az értékpapírokat fel lehet osztani elsődleges és másodlagos értékekre. A letéti bizonylatok a második kategóriába tartoznak. Ez egy olyan dokumentum neve, amely megerősíti az értékpapírok letétkezelő bankban való elhelyezésének tényét, amely a részvénykibocsátó országában található, a letétkezelő bank nevében, és megadja annak tulajdonosának a jogot, hogy felhasználja a ezeket az értékpapírokat. Meg kell jegyezni, hogy ezen bevételek ára az árfolyamváltozás miatti különbség mellett pontról pontra változik az alapul szolgáló értékpapírok értékének változásával - kivéve, ha a külföldi befektetők részvétele a helyi piacon korlátozott.
Az olyan legnagyobb orosz vállalatokkal, mint a Gazprom, a Rosneft, a Lukoil és így tovább, a londoni tőzsdén aktívan kereskednek letéti igazolások formájában. Sőt, a letéti bizonylatok lehetővé teszik, hogy devizahozamot kapjon a már megszokott kibocsátóktól.
Például a RUSAL vállalat letétkezelői nyugtáival a moszkvai tőzsdén is kereskednek.
Ábra. 3. Az RDR "RUSAL" ártáblázata
Most részletesebben eláruljuk, hogy mi az a biztosíték a csekk, a váltó, a jelzálog és a takaréklevelek, valamint a derivatívák.
Ígérvény- biztosíték, amely megerősíti a fiók (más szóval az adós) abszolút monetáris adósságának a fiókkal (hitelezővel) szembeni egyoldalú kötelezettségét. A váltók fő kibocsátói a bankok.
Nyugta- biztosíték, amely feltétel nélküli megbízást tartalmaz, amelyet a fiók adott a banknak az okmányban meghatározott összeg kifizetésére a csekk tulajdonosának.
A megtakarítási tanúsítvány hordozói biztosíték. Ez a dokumentum megerősíti azt a tényt, hogy tulajdonosa egy bizonyos összeget befizetett a bankszámlára, miután megfelelő betétet tett, és ennek megfelelően joga van a befektetett pénzt kamatokkal megkapni a meghatározott időszak lejárta után.
Jelzálog- bejegyzett értékpapír, amelyet megállapodás keretében állítanak össze, leggyakrabban - jelzálogkölcsönről. Kifejtette a tulajdonos jogát a jelzáloggal biztosított pénzbeli kötelezettség teljesítésére és a lakóingatlanok jelzálogjogával terhelt jelzálogjogára. Ezenkívül a jelzálogkölcsön megléte, ha azt a törvényben megállapított eljárásnak megfelelően adták ki a tulajdonosnak, teljes mértékben megerősíti a tulajdonos jogait - vagyis nem szükséges más bizonyítékot szolgáltatni a kötelezettség fennállásáról.
Külön-külön el kell mondani, hogy a tőzsdén származékos termékekkel is kereskednek - határidős és opciós szerződések. Amelyek nem éppen közvetlenül értékpapírok (vannak, akik másodlagos értékpapírnak minősítik őket). és - ezek olyan eszközök, amelyek lehetővé teszik az alapul szolgáló eszközök kockázatainak hatékony fedezését, valamint az aktív kereskedés lebonyolítását (ha van tapasztalata).
Nagyon sok az értékpapír, de a legkényelmesebb a nyereséget a tőzsdén forgalmazott értékpapírokból kinyerni. Kapcsolatba kell lépni egy brókercéggel és meg kell nyitni egy kereskedési számlát, amellyel tranzakciókat hajthat végre olyan tőzsdéken forgalmazott értékpapírokkal.
Értékpapírok (CB)- ezek pénzbeli dokumentumok, amelyek igazolják a dokumentum tulajdonosának tulajdonjogát az ilyen dokumentumot kiállító személyhez (kibocsátóhoz) viszonyítva. A központi bankok létezhetnek papír formában vagy nem készpénzes bejegyzésekkel a számlákon. Ezért az értékpapírpiacon mind magát az értékpapírt, mind annak helyettesítőit (tanúsítványokat, kuponokat) kibocsátják, forgalmazzák és beváltják.
Készletek és fedőpiacok- ez az a piac, ahol a Központi Bankkal tranzakciókat hajtanak végre. Elsődleges az értékpapírpiac az értékpapírok kibocsátását (emisszióját) és elsődleges elhelyezését szolgálja. A másodlagos a piac korábban kibocsátott értékpapírokat vásárol és ad el. A szervezeti formák megkülönböztetik csere piac (a Központi Bankkal folytatott tranzakciókat tőzsdék, vagy ha a központi bank devizában van, devizatőzsdék). OTC a piacot olyan kereskedők szervezik, akik nem tagjai a tőzsdének.
Tőzsde Gazdasági egység formájában szervezett-e az értékpapírok adásvételének rendszeresen működő piaca.
A tőzsde résztvevői eladók, vevők és közvetítők (bróker vagy bróker, kereskedő). Brókerügyleteket köt az ügyfelek nevében és költségére, és szolgáltatásaiért a tranzakció összegének százalékát kapja. Kereskedő - (magánszemély vagy jogi személy) saját nevében, saját költségén, saját felelősségére és kockázatára értékesíti az értékpapírokat. Jövedelmét a vételi és eladási árak különbsége alkotja.
Készlet- Központi Bank, amely tanúskodik a részvénytársaság (JSC) fejlesztéséhez való hozzájárulásról, és jogot ad tulajdonosának arra, hogy a JSC (vállalkozás) nyereségének egy részét osztalék formájában megkapja. Akciók vannak bejegyzett(csak egyének számára) és vivő.
Különbözik munkaerő kollektív részvények(csak az adott vállalkozás alkalmazottai között oszlik meg), vállalati részvények(elosztva más jogi személyek között), a JSC részvényei(felosztva a részvényesek, azaz egy adott JSC tulajdonostársai között).
Az AO részvények rendes(egyszerű) és kiváltságos.
A törzsrészvények jogot biztosítanak a részvénytársaság vezetésében való részvételre (egy részvény - egy szavazat a részvényesek gyűlésén) és a JSC nettó nyereségének felosztására a tartalékok feltöltése és az elsőbbségi részvények után járó osztalék kifizetése után. Az elsőbbségi részvények nem adnak jogot a menedzsmentben való részvételre, de állandó (fix) osztalékot és előnyt jelentenek a JSC felszámolása során.
Egy részvénynek névértéke van (rajta feltüntetve) és piaci értéke (vagy a részvény ára, amelyen ténylegesen megvásárolták).
Részvényárfolyam = osztalék / kamatkölcsön × 100.
1. példa ... Van: osztalék - 60%; hitelkamat - 30%; egy részvény névértéke - 1000 rubel; részvényárfolyam - 200% (60/30 × 100); a részvény piaci értéke - 2000 rubel. (200 × 1000/100).
A részvény piaci ára, amelyen belül eladják Vállalat, a B = H / A képlettel határozzuk meg,
ahol B a részvény könyv szerinti értéke, rubel;
H - a CJSC nettó eszközei (eszközök mínusz adósságai - kölcsönök, kölcsönök és tartozások), rubel;
A - a kifizetett részvények, egységek száma.
Bizonyos esetekben (elemzés céljából a részvény árának kiszámításához, ha részvénytársaságon belül értékesítenek) a részvény értéke kiszámítható a nettó nyereség összege alapján:
Cr = (P × 100) / (A × C),
ahol Кр a részvény becsült piaci értéke, rubel;
P a JSC elmúlt 12 hónap nettó eredményének összege, rubel;
A - a kifizetett részvények, egységek száma;
C az Orosz Központi Bank 12 hónapos átlagkamatlába.
2. példa ... A CJSC nettó nyeresége 48 000 ezer rubel. A befizetett részvények száma 10 ezer. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának átlagos hitelkamatlába évi 160%. Ezután Kp = (48000 × 100) / (10 × 160) = 3000 ezer rubel.
Az osztalék nagyságának kiszámítása többféle módon történhet.
3. példa ... A részvénytársaság nyeresége, amely minden levonás után megmaradt és osztalékfizetésre szánt, 1200 ezer rubelt tett ki az évben. A részvények összege 5000 ezer rubel, beleértve az 500 ezer rubel elsőbbségi részvényeket. és rendes 4500 ezer rubel. Az elsőbbségi részvények osztalékrátáját 30% -ban állapítják meg névértékükre. Az összes részvényre jutó átlagos osztalék 24% (1200/5000 × 100), azaz kevesebb, mint az elsőbbségi részvényeknél.
Az elsőbbségi részvények osztalékának éves összege 150 ezer rubel lesz. (30 × 500/100).
A törzsrészvények után fizetendő osztalék összege
23,33% (1200 - 150) / 4500 × 100.
4. példa ... Az osztalékfizetésre szánt részvénytársaság nyeresége 2000 ezer rubel volt az évre. Az összes részvény átlagos osztalék 40% (2000/5000 × 100), azaz magasabb, mint az elsőbbségi részvényeknél. Ezért minden részvény, mind az elsőbbségi, mind a törzsrészvény, 40% osztalékfizetést kap.
5. példa ... Az 1. példában meghatározott JSC nyeresége, amelyet osztalékfizetésre szántak, 140 ezer rubelt tett ki az évre, azaz kevesebb, mint 10 ezer rubel. az elsőbbségi részvények után fizetett osztalék összege: 150 - 140 = 10 ezer rubel. Következésképpen ezt a 10 ezer rubelt összeget, amely nem elegendő az elsőbbségi részvények osztalékának kifizetéséhez, a JSC tartalékalapjából veszik fel.
A csere megtörténik részvényárfolyam, azaz állítsa be az árfolyamukat, azt a piaci árat, amelyen megveszik és eladják őket.
Kötvény- a Központi Bank, amely igazolja, hogy tulajdonosa letétet helyezett el, és megerősíti azt a kötelezettséget, hogy rögzített kamat megfizetésével meg kell térítenie neki a Központi Bank névértékét a benne meghatározott időtartamon belül. A kötvényeket egy adott időszakra bocsátják ki. Ezek a következők: állami és helyi kölcsönök (kibocsátó részére); gazdasági társaság (bejegyzett és viselt).
Vannak kötvények is kamat és nem kamat(termékre vagy szolgáltatásra célozva).
A kamatozó kötvényekből származó jövedelmet úgy fizetik ki, hogy a kötvényekhez évente kuponokat fizetnek, vagy egy összegben a kölcsön visszafizetésekor a névértékhez kamatot felhalmozva. A kupon a kötvény azon része, amely a kötvénytől elkülönítve jogot ad a tulajdonosnak kamat (jövedelem) fogadására. A kamat összegét és kifizetésének dátumát a kuponon feltüntetik.
A célhitel-kötvények után nem fizetnek jövedelmet. Az ilyen kötvény tulajdonosa megszerzi a jogot a releváns áruk vagy szolgáltatások megvásárlására, amelyekre a kölcsönöket kibocsátják.
A kötvényeket névértéken váltják be. A kötvény birtokában lévő befektető előre tudja, hogy egy bizonyos időre mennyi pénzt kap rá.
A kötvény kamatlábát (árajánlatot) annak névértékének (azaz a Központi Bankon feltüntetett összeg) százalékában határozzák meg.
6. példa ... Kötvényárfolyam: vétel - 42%, eladás - 44%. Ezután egy 200 ezer rubel értékű kötvény vételára. 84 ezer rubel lesz. (42/100 × 200), eladási ár - 88 ezer rubel. (44/100 × 200). Következésképpen ezt a kötvényt par név alatt adják el, azaz kedvezménnyel (kedvezmény). A kedvezmény 112 ezer rubelnek felel meg. (200–88).
Ha egy kötvény névértéknél magasabb áron kerül értékesítésre, az azt jelenti, hogy prémium áron értékesítik.
7. példa ... A kötvényt 202 ezer rubel áron adják el, akkor a prémium összege 2 ezer rubel. (202-200).
A kötvény árának változását rubelben (diszkont, prémium) pontokban mérik. Egy pip egyenlő a kötvény névértékének egy százalékával. 200 ezer rubel névértékű kötvényért. egy pont 2 ezer rubel. (200 × 1/100).
Így, ha a kötvény eladási ára a névértékhez képest 112 ezer rubelrel csökkent. (200-ról 88 ezer rubelre), ez azt jelenti, hogy a kötvény ára 112 ponttal (200 - 88) / 200 × 100) esett.
A kötvény tulajdonosa eladhatja a Központi Bankot a kibocsátó általi visszaváltás pillanatáig, vagy lejáratig tarthatja. Ha névérték feletti kötvényt vásárolt és lejáratig tartotta, akkor a visszaváltáskor veszteségeket szenved el a befizetett prémium összegében, mivel a kötvényt a kibocsátó visszaváltja névértéken.
8. példa ... A kötvényt 202 ezer rubel áron vásárolták meg. Következésképpen a tőkeveszteség 2 ezer rubel lesz. (200 - 202). Ha a befektető kötvényt vásárolt 88 ezer rubel áron. azok. névérték alatt, akkor a kötvény lejáratakor további jövedelmet vagy tőkenyereséget kap 112 ezer rubel összegben. (200–88). Feltéve, hogy a kötvénytulajdonos 15% -os szelvényhozamot fizet, akkor éves jövedelme 30 ezer rubel. (15 × 200/100).
Kupon- Ez egy fix százalék, amelyet a kötvénykibocsátáskor határoznak meg. Ezen százalék alapján a befektető éves kifizetést kap a kötvényről. A kötvény annál vonzóbb lesz a befektető számára, annál magasabb a kamatláb.
Ígérvény- értékpapír, amely igazolja a fiók feltétel nélküli monetáris kötelezettségét, hogy egy bizonyos összeget lejáratkor fizessen a váltó tulajdonosának (a váltó tulajdonosának).
Különbözik egyszerűés átruházható e számlák. A váltót a hitelfelvevő (fiók) írja ki, és tartalmazza: a hitelezőnek (fiók) meghatározott összeg kifizetésére vonatkozó kötelezettséget; fizetési határidő; a fizetés helye; dátum; aláírás.
A váltót a hitelező állítja ki és írja alá, és az az adós utasítását jelenti, hogy egy meghatározott határidőn belül fizesse meg a feltüntetett összeget egy harmadik félnek vagy annak bemutatójának.
Ábra. egy. Elszámolási rendszer számla felhasználásával:
ahol 1 - áruszállítás; 2 - a számla elfogadása a banknál; 3 - a számla átadása; 4 - fizetési megbízás a banknak a számla kifizetésére; 5 - az eladó váltójának elszámolása (kölcsön adható neki a számlán meghatározott összegnél kisebb összegben; a különbség a bank jövedelme); 6 - fizetési számla időben történő bemutatása; 7 - fizetés fogadása.
