Az autonómia (vagy pénzügyi függetlenség) együtthatója általában egy olyan mutató, amely a szervezet vagyonának saját forrásból biztosított hányadát jellemzi. Minél magasabb a mutató, annál stabilabb a cég, pénzügyi szempontból annál stabilabb, és gyakorlatilag független a hitelezőktől. Következésképpen az autonómia együttható az egész szervezet egészének sikerességét mutatja.
Az autonómiamutató helyes kiszámításához mindenekelőtt a meglévő alapján kell elkészíteni. Fontos megjegyezni, hogy a mérlegen belüli ilyen átalakítások nem sértik a meglévő eszközök és források szerkezetét. , ráadásul lehetővé teszik a tételek kombinálását a gazdasági tartalomnak megfelelően.
Természetesen az autonómiahányad kiszámítható anélkül, hogy konszolidált mérleget kellene készíteni. Másrészt ebben az esetben meg kell növelni a "Tőke és tartalékok" tételt a "Halasztott kiadások" szomszédos összegével.
A rendelkezésre álló adatok felhasználásával a saját tőke arányát úgy számítjuk ki, hogy a saját tőke összegét elosztjuk egy adott szervezet meglévő összes eszközével.
Ebben az esetben szavatolótőke alatt az összes jelenleg létező szervezetet értjük, amely viszont általában az alapítók pénzeszközeiből, valamint közvetlenül a szervezet pénzügyi tevékenységéből áll. Fontos megjegyezni, hogy a mérlegben ezek általában a „Tőke és tartalékok” rovatban jelennek meg.
Az „összeszköz” fogalma magában foglalja a szervezet minden vagyonát, beleértve a tárgyi és immateriális javakat is. Az összes eszköz a mérleg főösszege.
Az autonómia mutatót kizárólag részvényekben mérik. Ebben az esetben a normatív kritikus érték 0,5-0,7 (a világgyakorlatban pedig legfeljebb 0,3). A szakértők szerint nagyon tanácsos ezt a mutatót a dinamikában figyelembe venni. Így a dinamika együtthatójának állandó növekedése a szervezet stabilitását, a külső hitelezőkkel szembeni függetlenségének fokozatos növekedését bizonyítja.
Az autonómia mutató elsősorban a potenciális befektetők és hitelezők számára játszik fontos szerepet. Minél magasabb ez a mutató, annál kisebb az esetleges veszteségek kockázata a befektetők részéről.
Minél nagyobb egy adott szervezet részesedése az úgynevezett befektetett eszközökből, annál több hosszú távú forrásra van szükség a későbbi finanszírozáshoz, ezért ennek az aránynak, illetve a pénzügyi autonómia együtthatójának nagyobbnak kell lennie.
Fontos megjegyezni, hogy vannak más arányok és mutatók is a saját hosszú távú pénzügyi kölcsönök vonzására stb.), amelyeknek köszönhetően bármely vállalkozás pénzügyi stabilitását és függetlenségét is megítélheti.
Az autonómia aránya
Referencia!
Referencia!
Fontos szempont!
KA = SK / CA, ahol:
CA - összes eszköz;
KA = 1300 / 1700 oldal
Fontos szempont!
Fontos szempont!
Kimenet!
Kimenet!
Térjen vissza a pénzügyi kimutatások elemzésének módszertanához
Nál nél pénzügyi kimutatások elemzése, a hosszú távú pénzügyi stabilitás szintjének meghatározásához az autonómia együtthatót használjuk.
Meghatározás. Az autonómia aránya a saját tőke aránya a vállalkozásnak előlegezett összes pénzeszköz (összeg: tőke és tartalékok, rövid lejáratú kötelezettségek és hosszú lejáratú kötelezettségek) összegéhez (vagy a saját tőke összegének a teljes egyenleghez viszonyított arányaként) a vállalkozás lapja).
Ikon a képletekben (mozaikszó): EtTA
Szinonimák: pénzügyi függetlenségi mutató, tőkekoncentrációs mutató, tulajdonosi arány, függetlenségi mutató, tőkekoncentrációs mutató, saját tőke az összes eszközhöz viszonyítva, EQ / TA)
Az aktuális likviditási mutató kiszámításának képlete:
EtTA - Autonómia együttható, egységek részesedése;
EK – Tőke, RUB
TA - mérlegfőösszeg, dörzsölje
Célja. Az autonómia együtthatója (a saját tőke koncentrációs együtthatója, a tulajdoni együttható) - a vállalkozás tulajdonosainak tulajdoni részesedését jellemzi az előlegezett alapok teljes összegében. Minél magasabb az együttható értéke, annál pénzügyileg stabilabb és a külső hitelezőktől függetlenebb a vállalat.
Az autonómia mutatója nagy jelentőséggel bír a befektetők és a hitelezők számára, mert minél magasabb az együttható értéke, annál kisebb a kockázata a befektetések és hitelek elvesztésének. A cégtulajdonosok ezzel szemben az alacsony tőkerészesedést részesítik előnyben, hogy több haszonra tegyenek szert (ez akkor fordul elő, ha az eszközök megtérülése meghaladja a kölcsöntőke költségét).
Példa. A vállalkozás mérlegfőösszege az év elején 1,265 milliárd rubel, a végén 1,369 milliárd rubel volt.
rubel. A vállalkozás saját tőkéje az év elején 589 millió rubel, az év végén 623 millió rubel volt.
Hogyan és mennyivel változott a saját tőke arány értéke az év során?
Mennyi autonómia arány megfelel a normatív értéknek?
Határozzuk meg az autonómia együttható értékét az év elején:
EtTAinit = 589/1265 = 0,4656.
Határozzuk meg a tőkearány év végi értékét:
EtTAfin = 623/1369 = 0,4551.
A változás autonómia arányévre ez lesz:
EtTA = EtTAfin / EtTAinit = 0,4551 / 0,4656 = 0,9775 vagy 2,31%-kal csökkent.
Határozzuk meg az autonómia együttható tényleges értékének és a normatív értékének arányát:
EtTAinit / normál = 0,4656 / 0,6 = 0,776 vagy a standard érték 77,6%-a.
EtTAcon / norma = 0,4551 / 0,6 = 0,7585 vagy a standard érték 75,85%-a.
Válasz. A saját tőke arány értéke 2,31%-kal csökkent. Az év elején autonómia arány a standard érték 77,6%-át, év végén 75,85%-át tette ki.
Röviden: Az autonómia mutató kényelmes és hatékony mutatója a vállalat pénzügyi stabilitásának.
A saját tőke és az üzleti vagyon arányaként kerül kiszámításra a mérlegadatok alapján (1. sz. nyomtatvány). Az Equity to Total Assets érdekli a partnereket, a hitelezőket, a befektetőket és a tulajdonosokat. Normatív értéke 0,5-től. Ha a mutató megközelíti az egyet, akkor a vállalat stabil, de nem használ elegendő hitelfinanszírozást, ami visszafogja növekedését.
A hitelezők készek együttműködni olyan cégekkel, amelyek időben eleget tudnak tenni pénzügyi kötelezettségeiknek. Ezért előre felmérik, hogy a cég képes-e meglévő kötelezettségeit saját tőkével és céltartalékkal fedezni. Ez a kritérium a vállalkozás pénzügyi stabilitását is jellemzi.
Az autonómia aránya(Equity to Total Assets - EQ / TA, KA) vagy a pénzügyi függetlenség mutatója egy relatív pénzügyi mutató, amely lehetővé teszi a vállalat adósságfinanszírozástól való függésének mértékét, valamint a kötelezettségek önálló visszafizetésének képességét. költség.
Referencia! A CA-t a választottbírósági vezetők gyakorlatában használják, akik kötelesek megállapítani a társaság pénzügyi helyzetét, mielőtt csődeljárást indítanának vele szemben (Az Orosz Föderáció kormányának 2003. június 25-i 367. sz. határozata „A társaságra vonatkozó szabályok jóváhagyásáról” Pénzügyi elemzés készítése a csődgondnok által").
Az elemzők a pénzügyi függetlenség mutatóját használják egy vállalkozás pénzügyi megbízhatóságának és a csőd valószínűségének felmérésére.
Referencia! Az autonómia ellentétes mutatója a pénzügyi függőség együtthatója, analógja pedig a csőd előrejelzésének együtthatója.
A saját tőke csökkenése az összes eszközre az első jele annak, hogy egy vállalatnak ellenőriznie kell a csőd valószínűségét (csőd-előrejelzési együttható, kapitalizációs arány stb.). Ha ez a tendencia folytatódik, akkor a befektetőknek és az üzleti hitelezőknek meg kell fontolniuk befektetésüket.
Lehetőség van az EQ / TA mutató aktuális értékének meghatározására az 1. számú adatszolgáltatási űrlap - a mérleg - információi alapján. Ehhez információkat kell vennie belőle:
Fontos szempont! A CA mutató kiszámításakor az összes eszközt figyelembe veszik, függetlenül azok likviditási fokától.
A pénzügyi elemzés elméletében a következő képletet használják az EQ / TA meghatározására:
KA = SK / CA, ahol:
CA - összes eszköz;
SK - saját tőke és tartalék részvények.
Az orosz vállalatok gyakorlatában a fenti képletet a mérleg sorain keresztül fejezik ki (1. sz. forma):
KA = 1300 / 1700 oldal
Fontos szempont! Ha a számítás során a hosszú lejáratú kötelezettségeket hozzáadjuk a saját tőkéhez, akkor megkapjuk a pénzügyi stabilitási mutatót.
Az Equity to Total Assets mutató a gazdaság bármely ágazatának, tevékenységi körének és tulajdonformájának bármely szervezetére alkalmazható, normatív értéke egyetemes és egységes minden gazdálkodó szervezet számára.
Fontos szempont! A részletes pénzügyi elemzés során gyakorolják a kapott érték összehasonlítását a kiválasztott gazdasági ágazat átlagos mutatóival.
A mutató elemzésekor fontos figyelembe venni néhány feltételezést:
A legkényelmesebb az EQ / TA mutató kiszámítását és elemzését konkrét orosz vállalatok példáján bemutatni. A kutatás tárgyait választottuk ki:
Kimenet! A PJSC "Bashneft" pénzügyi függetlenségének elemzése azt mutatta, hogy 2015-2017. a cég egyre inkább függ az adósságfinanszírozási forrásoktól. 2017-ben a mutató a normatív határ alá esik. Ez az állapot az olajóriás 2015-ös átszervezésének köszönhető, amely a saját tőke mértékének fokozatos csökkenéséhez vezetett.
Kimenet! A Yulmart külső finanszírozási forrásoktól való függetlensége egyre növekszik annak köszönhetően, hogy az instabil makrogazdasági helyzet és a rubel árfolyam ingadozása mellett a saját finanszírozási források felhasználásának stratégiája mellett döntött.
Az elemzés összesített eredménye: a Yulmart kereskedelmi társaság helyzete 2017-ben stabilabb, mint a Bashneft olajóriásé. A minta az autonómia-együttható képletének az Excel táblázatszerkesztőben való használatának algoritmusát mutatja be.
Az anyaggal kapcsolatban még nem tettek fel kérdéseket, először lehetősége van rá
Röviden: Az autonómia mutató kényelmes és hatékony mutatója a vállalat pénzügyi stabilitásának. A saját tőke és az üzleti vagyon arányaként kerül kiszámításra a mérlegadatok alapján (1. sz. nyomtatvány). Az Equity to Total Assets érdekli a partnereket, a hitelezőket, a befektetőket és a tulajdonosokat. Normatív értéke 0,5-től. Ha a mutató megközelíti az egyet, akkor a vállalat stabil, de nem használ elegendő hitelfinanszírozást, ami visszafogja növekedését.
A hitelezők készek együttműködni olyan cégekkel, amelyek időben eleget tudnak tenni pénzügyi kötelezettségeiknek. Ezért előre felmérik, hogy a cég képes-e meglévő kötelezettségeit saját tőkével és céltartalékkal fedezni. Ez a kritérium a vállalkozás pénzügyi stabilitását is jellemzi.
Az autonómia aránya(Equity to Total Assets - EQ / TA, KA) vagy a pénzügyi függetlenség mutatója egy relatív pénzügyi mutató, amely lehetővé teszi a vállalat adósságfinanszírozástól való függésének mértékét, valamint a kötelezettségek önálló visszafizetésének képességét. költség.
Referencia! A CA-t a választottbírósági vezetők gyakorlatában használják, akik kötelesek megállapítani a társaság pénzügyi helyzetét, mielőtt csődeljárást indítanának vele szemben (Az Orosz Föderáció kormányának 2003. június 25-i 367. sz. határozata „A társaságra vonatkozó szabályok jóváhagyásáról” Pénzügyi elemzés készítése a csődgondnok által").
Az elemzők a pénzügyi függetlenség mutatóját használják egy vállalkozás pénzügyi megbízhatóságának és a csőd valószínűségének felmérésére.
Referencia! Az autonómia ellentétes mutatója a pénzügyi függőség együtthatója, analógja pedig a csőd előrejelzésének együtthatója.
A saját tőke csökkenése az összes eszközre az első jele annak, hogy egy vállalatnak ellenőriznie kell a csőd valószínűségét (csőd-előrejelzési együttható, kapitalizációs arány stb.). Ha ez a tendencia folytatódik, akkor a befektetőknek és az üzleti hitelezőknek meg kell fontolniuk befektetésüket.
Lehetőség van az EQ / TA mutató aktuális értékének meghatározására az 1. számú adatszolgáltatási űrlap - a mérleg - információi alapján. Ehhez információkat kell vennie belőle:
Fontos szempont! A CA mutató kiszámításakor az összes eszközt figyelembe veszik, függetlenül azok likviditási fokától.
A pénzügyi elemzés elméletében a következő képletet használják az EQ / TA meghatározására:
KA = SK / CA, ahol:
CA - összes eszköz;
SK - saját tőke és tartalék részvények.
Az orosz vállalatok gyakorlatában a fenti képletet a mérleg sorain keresztül fejezik ki (1. sz. forma):
KA = 1300 / 1700 oldal
Fontos szempont! Ha a számítás során a hosszú lejáratú kötelezettségeket hozzáadjuk a saját tőkéhez, akkor megkapjuk a pénzügyi stabilitási mutatót.
Az Equity to Total Assets mutató a gazdaság bármely ágazatának, tevékenységi körének és tulajdonformájának bármely szervezetére alkalmazható, normatív értéke egyetemes és egységes minden gazdálkodó szervezet számára.
Fontos szempont! A részletes pénzügyi elemzés során gyakorolják a kapott érték összehasonlítását a kiválasztott gazdasági ágazat átlagos mutatóival.
A mutató elemzésekor fontos figyelembe venni néhány feltételezést:
A legkényelmesebb az EQ / TA mutató kiszámítását és elemzését konkrét orosz vállalatok példáján bemutatni. A kutatás tárgyait választottuk ki:
Kimenet! A PJSC "Bashneft" pénzügyi függetlenségének elemzése azt mutatta, hogy 2015-2017. a cég egyre inkább függ az adósságfinanszírozási forrásoktól. 2017-ben a mutató a normatív határ alá esik. Ez az állapot az olajóriás 2015-ös átszervezésének köszönhető, amely a saját tőke mértékének fokozatos csökkenéséhez vezetett.
Kimenet! A Yulmart külső finanszírozási forrásoktól való függetlensége egyre növekszik annak köszönhetően, hogy az instabil makrogazdasági helyzet és a rubel árfolyam ingadozása mellett a saját finanszírozási források felhasználásának stratégiája mellett döntött.
Az elemzés összesített eredménye: a Yulmart kereskedelmi társaság helyzete 2017-ben stabilabb, mint a Bashneft olajóriásé. A minta az autonómia-együttható képletének az Excel táblázatszerkesztőben való használatának algoritmusát mutatja be.
Az anyaggal kapcsolatban még nem tettek fel kérdéseket, először lehetősége van rá
A pénzügyi autonómia (vagy függetlenség) aránya a vállalat saját tőkéjéből fedezhető vagyon hányadát tükrözi. A fennmaradó eszközöket hiteltőkével fedezik. A mutató értéke érdekli a befektetőket és a banki szervezeteket. Minél magasabb az érték, annál függetlenebb a vállalat.
A saját tőke autonómia mutatója a vállalkozás pénzügyi stabilitásának egyik mutatója. Értékeik a szervezet hosszú távú fizetőképességét jellemzik.
Az autonómia mutató (a saját tőke koncentrációja, a vállalkozás tulajdonjoga) a szervezet hitelezőktől való függetlenségének mértékét mutatja. A saját tőke aránya az összes eszköz értékéhez viszonyítva. Vagyis megmutatja a saját tőke részesedését az eszközök, a saját tőke és az adósság összességében.
A mutató magas értékei a pénzügyi stabilitást jelzik. Alacsony, éppen ellenkezőleg, a hitelezőktől való jelentős függőség miatt.
A tulajdonosi arányt pénzügyi elemzők, választottbírósági vezetők, hitelintézetek és befektetők használják.
Az indikátor általános képlete:
Kfa = saját tőke és tartalékok / eszközök.
A számítás figyelembe veszi a vállalkozás összes eszközének összegét (a leglikvidebb, leggyorsabb, lassú és nehezen értékesíthető).
Mérlegadatokon alapuló képlet:
Kfa = 1300 / 1700 oldal.
Valójában számokra van szükség a mérlegkötelezettségből.
A pénzügyi függetlenségi mutató kiszámítása:
A mutató nem sokat változott a három vizsgált időszak alatt. Ami a cég stabil pénzügyi helyzetére utal. Ahhoz, hogy következtetéseket vonjon le a vállalkozás kölcsönzött forrásoktól való függetlenségére vonatkozóan, ismernie kell az értékarányt.
Az elfogadott szabályozási határ az orosz vállalkozások számára > 0,5. Minél magasabb a mutató, annál stabilabb a szervezet pénzügyi helyzete. Az optimális érték 0,6-0,7.
Ha az együttható a legközelebb van az egyhez, akkor lehetséges, hogy a vállalat fejlődési üteme visszafogott. A vállalat szándékosan nem vonz kölcsöntőkét, ezért megfosztják egy további finanszírozási forrástól. Valóban, a felvett források miatt valóban lehetséges a bevétel növelése. Másrészt, ha a piaci helyzet romlik, akkor a cég pénzügyi helyzete is romlik.
A vizsgált vállalkozás együttható értékei (lásd fent) nem esnek 0,75 alá.
Milyen következtetéseket lehet levonni:
A mutató normatív értéke általánosított. Egy adott vállalat pénzügyi függetlenségi együtthatóját össze kell hasonlítani ugyanazzal a mutatóval az azonos iparágba tartozó vállalkozások esetében. Ez a megközelítés lehetővé teszi, hogy meghatározza cégének pontos helyét a versenytársak között.
Az autonómia aránya pénzügyi függetlenségi együtthatónak is nevezik, ez a mutató a társaság saját tőkéjének a vállalat összes eszközéhez viszonyított arányát jellemzi. Ez az egyik klasszikus mutató, amely egy vállalkozás pénzügyi intézményektől (hitelezőktől) való függetlenségét jellemzi. Az autonómiamutató magas értékei a vállalkozás nagyfokú hitel- és kölcsöntől való függését, valamint alacsony pénzügyi stabilitást mutatnak, mivel az előre nem látható kifizetések az egész vállalkozás hatékonyságát zavarhatják. Az autonómia mutató a vállalat tőkeszerkezetét írja le, és a szervezet pénzügyi stabilitásának fontos mutatója.
A befektetők számára a tőkearány magas értéke a befektetési veszteség alacsony kockázatát jelzi.
Az autonómia együttható egyéb nevei- adósságráta, pénzügyi függetlenségi mutató (hasonló), adósság/saját tőke arány, tulajdonosi arány, saját tőke koncentrációs mutató.
Az autonómia együttható képlete
Autonómia arány = saját tőke / összes eszköz
Analitikai képlet az autonómia együttható kiszámításához
Az autonómia arányának közvetlenül a mérlegben történő kiszámításához a következőket kell tennie:
Autonómia arány = (490. o.) / (700. o.)
Az autonómia együttható standard értékei
Ennek az együtthatónak a standard értéke > 0,5. Az orosz szakirodalom 0,6 és 0,7 közötti értékeket is tartalmaz.
A világgyakorlatban 0,3-0,4 százaléknyi saját tőkét használnak fel, ennek oka az a tény, hogy nagyobb jelentőséget tulajdonítanak a hírnévnek és a hitelezőkkel szembeni kötelezettségek időben történő teljesítésének. Ebből az is következik, hogy az ágazattól, a vállalkozás tevékenységi típusától függően eltérések lehetségesek. Minél nagyobb a vállalkozás tőkeintenzitása, annál nagyobb szüksége van a vállalkozásnak hosszú távú finanszírozási forrásokra, ezért a saját tőke részarányának és az autonómia együttható értékének nagyobbnak kell lennie. Éppen ellenkezőleg, az anyagintenzív iparágak esetében az autonómia együttható alacsonyabb lehet a szabványnál.
A pénzügyi stabilitásnak és függetlenségnek további mutatói is léteznek: a saját tőke koncentrációs mutatója, a saját tőke rugalmassági mutatója, a hosszú távú befektetési szerkezet mutatója, az adósságtőke-koncentráció mutatója, az adósságtőke szerkezeti mutatója, a hosszú távú hitelfelvételi mutató. Ezekről az arányokról a „Pénzügyi stabilitási mutatók” című cikkben olvashat.
A jövedelmezőség negatív is lehet
Az autonómia együtthatója, más néven együttható. pénzügyi függetlenség, meghatározza a saját tőke arányát a szervezet teljes tőkéjéhez viszonyítva. Más szóval ez az együttható. megmutatja, hogy a vállalat milyen mértékben vonzza a tőkét harmadik fél finanszírozási forrásaiból. Minél magasabb az értéke, annál stabilabb a szervezet, és annál kevésbé függ a hitelezőktől.
Coeff. Az autonómia kiszámítása a következőképpen történik:
Ka = részvény/eszközök (Forma 1)
Saját tőke = Források – Hitelviszonyt megtestesítő tőke.
Az adósságtőke pedig rövid és hosszú lejáratú kötelezettségekből tevődik össze.
Ka = 1300 / 1700 (2. képlet),
ahol az 1300. o. a szervezet összes saját forrásának összegét tükrözi (jegyzett tőke, tartalék és kiegészítő tőke, eredménytartalék),
az 1700. sor pedig az összes kötelezettség (tőke és tartalékok, a szervezet rövid és hosszú lejáratú kötelezettségei) összege.
Coeff. szerk. - a szervezet pénzügyi stabilitásának elemzésére használt egyik fő mutató. Az elemzés célja a vállalat fizetőképességének, hatékonyságának és pénzügyi stabilitásának felmérése.
Ehhez az elemzéshez az együttható 2 módosítása. autonómia. Teljesen egyenrangúak egymással, és az egyik vagy a másik választása csak az elemző preferenciáitól függ.
Az egyik opciót már fentebb megvizsgáltuk (lásd az „Auth együttható kiszámításának képlete” című bekezdést).
Ka = részvény/egyenleg pénzneme (Formula 3)
Az elemző megjegyzésben fel kell tüntetni, hogy melyik számítási módot használják. Ez szükséges a számított mutató abszolút értékének helyes értékeléséhez. Valójában az 1. képlet esetében a minimálisan megengedett mutató 0,5. És az együttható számítása esetén. szerk. a 3. képlet szerint ez az érték 1 lesz.
A mutató csökkenése a kockázat növekedését és a vállalkozás pénzügyi stabilitásának csökkenését jelzi. Ráadásul a kötelezettségek arányának növekedésével nemcsak a nemteljesítés kockázata nő, hanem a kamatkiadások is.
Az autonómia aránya nagyon fontos a hitelezők számára. Minél magasabb ez a mutató, annál kisebb a befektetett pénzeszközök elvesztésének kockázata.
Az autonómia aránya- az egyik elemző együttható, amelyet a pénzügyi elemzésben használnak a vállalkozás pénzügyi stabilitásával kapcsolatos információk megszerzésére. Beszéljünk róla cikkünkben.
Eszközök - a szervezet tulajdonának összessége. A mérlegben ez az 1600. sor.
Ennek eredményeként a mérleg autonómia arányának képlete a következőképpen fog kinézni:
CFA = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600
Az autonómia mutató megmutatja, hogy az eszközök mekkora részét képezi a saját tőkéből, például jegyzett tőkéből, eredménytartalékból.
A magas CFA érték a vállalkozás stabil működését jelzi.
Vegyük azt az esetet, amikor az autonómia aránya 0,4. Ez az érték a következőképpen magyarázható: a szervezet vagyonának 40%-a saját forrásból alakul ki.
A CFA-t dinamikában kell nézni. A pénzügyi autonómia erősítéséről akkor beszélhetünk, ha az arány pozitív tendenciát mutat. Az érték időbeli csökkenése a pénzügyi stabilitás hanyatlását és a pénzügyi kockázatok megjelenését tükrözi.
Ennek a mutatónak a tanulmányozása során összehasonlító elemzést is el kell végezni - figyelembe kell venni az együttható átlagos értékeit az iparág számára.
Európában és az Egyesült Államokban a tőkeáttételi mutatót használják a kölcsöntőke hatásának felmérésére. Értelmében ellentétes, és fordítottan arányos az autonómia együtthatójával. A mutatót a vállalat eszközeinek a saját tőkéhez viszonyított arányaként számítják ki, és tükrözi a társaság eszközeinek minden egyes rubelre jutó saját tőkét.
Az adósság és a saját tőke kapcsolata, illetve ennek az aránynak a szervezetre gyakorolt hatása is jellemzi a pénzügyi tőkeáttételi mutatót.
A közgazdasági szakirodalomban különböző szabványokat találhat az autonómia együtthatójára - 0,3 és 0,7 között. A nagy eltérést az magyarázza, hogy egy vállalkozás autonómiáját nagyban meghatározza az iparág. A nagy kapacitást használó gyárakban a CFA valószínűleg kicsi, mivel bankhitel szükséges a csúcstechnológiás gyártóberendezések vásárlásához.
Egy pénzügyi elemző a munkafolyamat során egyénileg elfogadható autonómiamutatót mutat meg egy adott vállalkozás számára. A menedzsment feladata, hogy megakadályozza az autonómia arányának a megállapított kritikus szint alá csökkenését.
Mint minden elemző elemnek, az autonómia együtthatónak kettős természete van. Növekedése egyrészt a saját tőke növekedését és a pénzügyi függetlenség erősödését jelzi. Másrészt a saját tőke volumenének növekedése csökkenti annak jövedelmezőségét. Vannak olyan esetek is, amikor egy vállalkozásnak kölcsönforrásra van szüksége, például a termelés bővítése és korszerűsítése során.
A CFA elemzés a partner-vevő stratégiai értékelésére is elvégezhető. Az adatok a halasztott fizetés engedélyezésekor, valamint a szállítási szerződések megkötésekor hitelkeret meghatározásakor használhatók fel.
Az autonómia mutató a szervezet hitelforrásoktól való függését mutatja. A mutató dinamikai növekedése a pénzügyi függetlenség erősödését jelzi. Az együttható értéke nagymértékben függ az iparágtól, ezért az objektív információk megszerzéséhez el kell végezni a hasonló vállalkozások együtthatóinak összehasonlító elemzését.
A pénzügyi autonómia mutatója a pénzügyi stabilitás egyik legfontosabb mutatója. Ez megegyezik a társaság saját tőkéjének az összes pénzügyi forráshoz viszonyított arányával. A mutató értéke azt jelzi, hogy eszközeinek mekkora részét tudja a vállalat saját pénzügyi forrásaiból finanszírozni. Például, ha az arány 0,48, akkor ez azt jelenti, hogy a vállalat vagyonának 48%-át saját tőkéjéből tudja finanszírozni.
Ez a mutató mind a tulajdonosok, mind a cég hitelezői számára fontos. A mutató alacsony értéke középtávon a kockázatok magas szintjét és a vállalat alacsony stabilitását jelzi. Például, ha egy vállalat a jelenlegi környezetben képes nyereséget termelni és fizetőképes, az nem jelenti azt, hogy a piaci helyzet megváltozásával a vállalat stabilan tud majd működni. A saját tőke alacsony részaránya általában jelentős pénzügyi költségekkel jár (kamatfizetés, kölcsöntőke bevonásának és felhasználásának egyéb költségei). Ezért a piaci helyzet megváltozása olyan helyzethez vezethet, hogy a működési költségek és a pénzügyi ráfordítások összege meghaladja a társaság pénzügyi eredményét. Egy ilyen tényező hosszú távú befolyása minden bizonnyal csődhöz vezet.
A tulajdonosokat aggasztja a cég következő 3-10 évre való kilátása is. Ugyanakkor egy másik szempont is érdekli őket, ami a pénzügyi autonómia együtthatóját mutatja. A magas jövedelmezőségű saját tőke alacsony aránya a tulajdonosok pénzeszközeinek hatékony felhasználását és magas jövedelmezőségét jelzi. Például, ha a cég 100 ezer rubelt használ. tulajdonosok, akkor 100 egységnyi árut gyárthat és értékesíthet, és 20 ezer rubel nyereséget érhet el, további 100 ezer rubel vonzásakor. kölcsönzött pénzeszközöket, képes lesz 200 egységnyi árut előállítani és eladni, és 50 ezer rubel profitot termelni. figyelembe véve a pénzügyi kiadásokat. Az első esetben a tulajdonosok saját tőke megtérülése csak évi 20%, a másodikban pedig évi 50% volt.
A társaság vezetésének meg kell találnia az egyensúlyt a tulajdonosok érdekeinek biztosítása és a társaság pénzügyi stabilitásának biztosítása között.
Mint már említettük, a vállalatnak különböző céljai vannak – mind a profittermelés, mind a stabil közép- és hosszú távú megőrzése. Ezért a mutató standard értéke 0,4 - 0,6 tartományban van. Az alacsonyabb érték magas pénzügyi kockázatot jelezhet. A pénzügyi autonómia mutató 0,6 feletti értéke azt jelzi, hogy a vállalat nem használja ki teljes potenciálját.
A pénzügyi autonómia elemzésekor összehasonlíthatja a mutatót a versenytársakkal (azonos méretű). Az irányadó érték iparágonként eltérő lehet. Például a kereskedelmi bankok esetében a tipikus érték 0,05 vagy kevesebb. Azoknál az új cégeknél, amelyek még nem honosodtak meg a piacon, magas lesz a saját tőke aránya.
A mutató negatív értéke közelgő csődöt jelez, és azonnal meg kell tenni a pénzügyi stabilitás helyreállítását célzó intézkedéseket.
A Rosselkhozbank a következő standard értékeket kínálja:
1. táblázat A pénzügyi autonómia normatív értéke a tevékenységi kör összefüggésében
Forrás: Vasina N.V. A mezőgazdasági szervezetek pénzügyi helyzetének modellezése hitelképességük megítélésében: Monográfia. Omszk: A NOU VPO OmGA kiadója, 2012. p. 49.
Ha a pénzügyi autonómia mutató értéke túl magas, és további források bevonásával van lehetőség a vállalat növekedésére, piaci részesedés növelésére, árbevétel növelésére, a munka hatékonyságának növelésére, akkor célszerű további kölcsönforrás bevonása. A pénzügyi tőkeáttétel hatásának kiszámítása lehetővé teszi, hogy egyértelmű választ kapjon az ilyen intézkedések célszerűségére vonatkozóan.
Ha a pénzügyi autonómia értéke a standard érték alatt van, akkor a mutató értékének növelésén kell dolgozni. Ha a fizetőképességet már megsértették, akkor a kívánt intézkedés a tulajdonosok további források befektetése vagy külső befektető bevonása. Ha a vállalat likviditása normális, és képes egyensúlyba hozni az input és output cash flow-kat, akkor a vállalat stabilitását növelő intézkedések nem feltétlenül szükségesek. Ennek érdekében a vállalat például újra befektetheti nyereségét a következő néhány évben.
1. ábra A szervezetek autonómiájának dinamikája (kivéve a kisvállalkozásokat) az Orosz Föderációban (pénzügyi kimutatások szerint, százalékban)
