A piaci reformok, Oroszország integrációja a világgazdaságba alapvetően új mechanizmusok kialakítását tette szükségessé a külgazdasági szféra állami politika végrehajtásához. Ez minden területére vonatkozik, és különösen a monetáris politikára, hiszen az ország világgazdasági kapcsolatokban való részvételének eredményessége nagyban függ a devizakapcsolatok állapotától, szervezettségük szintjétől.
Mint tudják, az állam tevékenységét a gazdaság egy adott területén a megfelelő típusú politika révén hajtják végre: ipari, befektetési, adó-, pénzügyi és hitelezési, külkereskedelem, deviza stb. Mindegyikük rendelkezik olyan jellemzőkkel, amelyeket elsősorban az ebben a gazdasági szektorban lezajló folyamatok tartalma határoz meg. Ugyanakkor a gazdaságpolitika minden típusának van egy közös vonása - az állami érdekek érvényesülésének szféráját képviselik. Az állam által a gazdasági rendszer egyik vagy másik részében követett érdekek határozzák meg a megfelelő típusú gazdaságpolitika értelmét és irányát.
Az állam gazdasági érdekei jelentősen eltérnek bármely más entitás (vállalkozás, szervezet, egyéni termelő és fogyasztó stb.) gazdasági érdekeitől. Nem korlátozódnak a bevétel maximalizálására. Az állam elsősorban az ország gazdaságának valamennyi szférájának fenntartható, dinamikus és arányos fejlődésében érdekelt, és így annak egészének fejlődésében. Az állam érdekeinek maradéktalan érvényesülése a monetáris szférában azt bizonyítja, hogy a monetáris politika betölti célját, mint az orosz gazdaság világgazdaságba való integrálásának legfontosabb eszköze.
Így, A monetáris politika az államnak a nemzetgazdaság monetáris szférájában fennálló érdekeinek megvalósítására irányuló tevékenysége, amelynek fő célja e szféra stabil működésének biztosítása.
Az államnak az ország gazdaságának monetáris szférájában fennálló érdekei határozzák meg monetáris politikájának céljait. Ugyanakkor a célok meghatározásán (célkitűzésen) keresztül az állam a monetáris szférában valósítja meg érdekeit. A monetáris politika céljainak meghatározása nemcsak megfogalmazást jelent, hanem a közöttük lévő alá-fölérendeltségi viszony kialakítását is, figyelembe véve azok fontosságát a gazdaság fejlődése szempontjából, az időparamétereket stb.
A monetáris politika céljai eltérőek hosszú távú és aktuális.
NAK NEK hosszútávú a célok között szerepel:
· Az ország gazdasági biztonságának erősítése;
· az ország fizetőképességének és hitelképességének növelése;
· A nemzetgazdaság versenyképességének biztosítása;
a tőke – ideértve a külföldi tőkét is – felhasználására kedvező feltételek megteremtése az országban;
a monetáris rendszer és az ország gazdaságának egészének védelme a külső tényezők negatív hatásaitól;
az állam arany- és devizatartalékának feltöltése;
· Állami költségvetési bevételek biztosítása.
A monetáris politika hosszú távú céljainak megvalósítása jelentősen befolyásolja az ország gazdaságának, különösen külgazdasági szférájának fejlődését, működésének hatékonyságát.
Jelenlegi az állam monetáris politikájának céljai elválaszthatatlanul kapcsolódnak annak fő összetevőjéhez - a politikához árfolyam . Amint az „Irányelvek az egységes állami monetáris politikához 2009-re és 2010-re és 2011-re” című dokumentumban szerepel, „az Oroszországi Bank árfolyampolitikája középtávon a monetáris politika megvalósításának feltételeinek megteremtésére irányul. inflációs célkövetésen, az árfolyamképzési folyamatokba való közvetlen beavatkozás fokozatos csökkentésén alapuló politikai modell”.
Az állam monetáris politikájának ez az iránya azt jelenti, hogy kevesebb erőfeszítést tesz a rubel árfolyamának adott irányú dinamikájának fenntartására, és azt az infláció visszaszorítása érdekében a pénzpiaci szabályozásra osztja át. Az ő üzemmódja célzás rövid és középtávú inflációs célokat jelent, miközben hosszú távon megőrzi az árstabilitást. Az árfolyam stabilitása mint a monetáris politika célja, de másodlagos célként szerepel.
Az árfolyam- és az inflációs célkitûzés az állam monetáris (valuta) politikájában nagymértékben ellentétes irány. Amint azt a világgyakorlat mutatja, az egyik irányból a másikba való teljes átmenethez megfelelő feltételek szükségesek:
1. Az ország gazdaságának egyensúlya, az exportált nyersanyagok árától és az árfolyam-ingadozásoktól való erős függés hiánya.
2. Fejlett pénzügyi rendszer, modern pénzügyi piacok, stabil bankrendszer elérhetősége.
3. A jegybank teljes függetlensége a végrehajtó hatalomtól.
4. A jegybank megbízható statisztikai adatszolgáltatási képessége és magas szintű elemző munka.
Mivel ezek a feltételek Oroszországban nem alakultak ki kellőképpen, a szigorú árfolyamszabályozásról az inflációs célkövető rendszerre való átállás fokozatosan történik. A kezdeti szakaszban egy köztes lehetőség megengedett, amikor a nemzeti valuta szabályozott lebegtetése az inflációs célok deklarálásával párosul.
A lebegő árfolyamrendszerre való áttérés és az inflációs célkövetés szakaszában a Bank of Russia továbbra is az euróból és az USA-dollárból álló kettős devizakosarat használja működési mutatóként, amikor árfolyampolitikáját folytatja. Ez lehetővé teszi a kiegyensúlyozott választ a világ főbb valutáinak árfolyamának kölcsönös ingadozásaira, és ennek megfelelően kiegyenlíti a nominális effektív rubelárfolyam ingadozásait.
Tehát a modern monetáris politika iránymutatásai teljes mértékben illeszkednek az Orosz Föderáció Központi Bankja által alkalmazott rubel árfolyam szabályozott lebegtetésének rendszerébe, amelyet az állam devizapolitikájának liberalizációjával összefüggésben hajtanak végre, és amelyet a megfelelő devizaszabályozási módszerek alkalmazása.
Hasonló információk.
A piaci és az állami valutaszabályozás kiegészíti egymást: válságsokkok, háborúk, háború utáni pusztítások körülményei között az állami valutaszabályozás érvényesül, a monetáris és gazdasági helyzet javulásával liberalizálódnak a devizaügyletek, a piaci verseny élénkül ezen a területen, de az állam mindig fenntartja a valutaellenőrzést a devizaviszonyok szabályozása és felügyelete céljából.
A piacgazdaság szabályozási rendszerében fontos helyet foglal el monetáris politika- az ország mindenkori és stratégiai céljainak megfelelő, a nemzetközi monetáris és egyéb gazdasági kapcsolatok területén végzett tevékenységek összessége.
A monetáris politika a céloktól és formáktól függően a következő típusokra oszlik:
Strukturális monetáris politika- a világ monetáris rendszerében végbemenő strukturális változások végrehajtását célzó hosszú távú intézkedések sorozata, amelyet valutareformok formájában hajtanak végre annak érdekében, hogy valamennyi ország érdekében javítsák az elveket, és amelyet a pénzrendszerért folytatott küzdelem kísér. privilégiumok az egyes valutákra.
A jelenlegi monetáris politika- az árfolyam, a devizaügyletek, a devizapiaci és az aranypiaci tevékenységek napi, operatív szabályozását célzó rövid távú intézkedések összessége.
A monetáris politika a „varázspoligon” keretein belül a gazdaságpolitika fő céljainak elérését célozza: a gazdasági növekedés fenntarthatóságának biztosítását, a munkanélküliség és az infláció növekedésének megfékezését, valamint a fizetési mérleg fenntartását.
A különböző történelmi szakaszokban a monetáris politika sajátos feladatai kerülnek előtérbe: a valutaválság leküzdése és a valutastabilizáció biztosítása, devizakorlátozások, átállás a valuta konvertibilitásra, a devizaműveletek liberalizációja stb.
A monetáris politika irányát és formáit az ország monetáris és gazdasági helyzete, a világgazdaság alakulása és a világszíntéren elfoglalt erők egymáshoz igazodása határozza meg.
A monetáris politika két ellentétes irányzatot ötvöz: egyrészt a cselekvések összehangolását és a valutaproblémák közös megoldásának keresését, másrészt az egyes országok azon vágyából fakadó nézeteltéréseket, hogy előnyöket szerezzenek mások rovására, rájuk erőltesse akaratát. , a másikon. Ebben a tekintetben időszakonként valutaháborúk törnek ki az országok között a piacokért, a tőkebefektetési területekért, a nyersanyagforrásokért a monetáris politika különféle formái révén.
Jogilag a monetáris politikát a devizajogszabályok, a devizaértékekkel végzett ügyletek országon belüli és külföldön történő végrehajtását szabályozó jogi normák, valamint az államok közötti (két- és többoldalú) deviza-megállapodások formalizálják. problémákat.
A monetáris politika formái
Kedvezménypolitika;
Mottópolitika és devizaintervenció;
A devizatartalékok diverzifikálása;
Pénznem szabályozás;
valutakorlátozások.
Kedvezményes (számviteli) politika
A diszkont (számviteli) politika a monetáris politika egyik formája, amely a jegybank diszkontrátájának megváltoztatásán alapul annak érdekében, hogy az árfolyamot és a fizetési mérleget szabályozza, befolyásolva egyrészt a nemzetközi tőkemozgást, másrészt a hazai gazdaság dinamikáját. hitelek, pénzkínálat, árak, összkereslet – egy másikkal.
A modern viszonyok között a diszkontpolitika eredményessége csökkent, hiszen az alacsonyabb kamatlábak mellett a piaci helyzet élénkítése érdekében tőkekiáramlás történik, ami negatívan érinti a fizetési mérleget.
Mottópolitika
A mottópolitika a monetáris politika olyan formája, amelyben a nemzeti valuta árfolyamát a kormányzati szervek devizavásárlásának és eladásának (mottók) befolyása alatt határozzák meg.
A mottópolitika főként devizaintervenció formájában valósul meg, vagyis a jegybank beavatkozása a devizapiaci műveletekbe annak érdekében, hogy a nemzeti valuta árfolyamát befolyásolja azáltal, hogy külföldi valutát vesz és ad el. hivatalos arany- és devizatartalékok vagy a központi bankok rövid lejáratú kölcsönös kölcsönei nemzeti valutában a bankközi megállapodások „swap” keretében.
A mottópolitika közvetlenül befolyásolja az árfolyamot, de átmenetileg és korlátozottan.
A devizatartalékok diverzifikálása
A devizatartalékok diverzifikálása az állam, a bankok és a TNC-k devizapolitikájának egy formája, amelynek célja a devizatartalékok szerkezetének szabályozása azáltal, hogy a devizatartalékok összetételébe különböző devizákat foglalnak bele a nemzetközi elszámolások, a devizaintervenció és a külföldiekkel szembeni védelem biztosítása érdekében. árfolyamveszteségek.
A devizatartalékok diverzifikálása instabil devizák eladásával és stabilabb, valamint a nemzetközi elszámolásokhoz szükséges devizák vásárlásával történik.
Pénznem szabályozás- a nemzetközi elszámolások feltételeinek és a devizaügyletek lebonyolításának rendjének állami szabályozása.
A valuta szabályozás az közvetlen– a jogalkotási aktusok és a végrehajtó hatalom működése, ill közvetett- a piac gazdasági szereplőinek magatartását befolyásoló deviza- és hitelmódszerek, és több szintből áll:
Nemzeti szint;
Regionális szint;
Államközi szint.
A nemzeti szint magában foglalja a magánvállalkozásokat, a nemzeti és nemzetközi bankokat, a hatalmas devizaforrásokkal rendelkező, devizaügyletekben aktívan részt vevő vállalatokat, valamint az államot (Pénzügyminisztérium, Központi Bank, valutaellenőrző hatóságok).
Az államközi valutaszabályozás (IMF, G7) szabályozza a világ monetáris rendszerének szerkezeti alapelveit, összehangolja az egyes országok monetáris politikáját, összehangolja a világ vezető országainak monetáris politikáját és közös intézkedéseket hajt végre a valutaválság leküzdésére.
Az államközi szabályozás fő okai a nemzetgazdaságok fokozott egymásrautaltsága, a piaci és az állami szabályozás viszonyának megváltozása a gazdasági viszonyok liberalizációjával összefüggésben, az erőviszonyok megváltozása a világszíntéren és a három ország kialakulása. központok: az Egyesült Államok, Nyugat-Európa, Japán, a világ valuta-, hitel- és pénzügyi piacainak növekedése.
A regionális valutaszabályozás a gazdasági integrációs szövetségek keretein belül történik, például az EU-ban.
A valutaszabályozás, mint a monetáris politika egyik formája, fő tárgya a devizaparitások és árfolyamok rendszere. Körülbelül egy tucat árfolyamrendszer létezik a világon, mivel a módosított IMF Charta (1978) szabadon választotta a tagországokat.
A 90-es évek végén 51 valuta „lebegett” egymástól függetlenül (USA, Nagy-Britannia, Svájc, Japán, Kanada és mások), 49 országban gyakorolták az árfolyam szabályozott „lebegtetését” (Brazília, Magyarország, Kína, Oroszország és egy FÁK országok száma), 20 valuta az USA-dollárhoz, 12 deviza euróhoz, 18 deviza különféle devizakosárokhoz van kötve.
A valutaszabályozás keretein belül leértékelés és átértékelés-A monetáris politika hagyományos formái.
Leértékelés- a nemzeti valuta leértékelődése devizával vagy nemzetközi pénzegységekkel szemben, korábban pedig arannyal szemben. Átértékelés- a nemzeti valuta árfolyamának növekedése a külföldi valutákhoz vagy a nemzetközi pénzegységekhez, korábban pedig az aranyhoz viszonyítva.
Valuta korlátozások- a monetáris politika olyan formája, amely törvényi vagy közigazgatási tilalmat, korlátozást és szabályozást foglal magában a rezidensek és nem rezidensek valutával és egyéb valutaértékekkel végzett műveleteire.
A valutakorlátozások bevezetésének céljai:
A fizetési mérleg kiegyenlítése;
Az árfolyam fenntartása;
A valutaértékek koncentrációja az állam kezében az aktuális és stratégiai problémák megoldására.
A valutakorlátozás főbb eszközei:
A nemzetközi fizetések és tőketranszferek szabályozása, az exportbevételek, a nyereség hazaszállítása, az arany, a bankjegyek és az értékpapírok mozgása;
A deviza ingyenes vételének és eladásának tilalma;
Az állam kezében lévő deviza és egyéb valutaértékek, beleértve a fizetési dokumentumokat (csekkek, váltók, akkreditívek és egyebek), értékpapírok, nemesfémek koncentrációja az állam kezében
A valutakorlátozások hatálya:
A fizetési mérleg aktuális műveletei:
a külföldi exportőröknek az áruk adott országban történő értékesítéséből származó bevételeinek blokkolása, korlátozva az e pénzeszközök feletti rendelkezési képességüket;
az exportőrök devizabevételének egészben vagy részben történő kötelező értékesítése a jegybank devizaengedélyével rendelkező központi és engedélyezett (mottó) bankok számára meghatározott időtartamon belül (például 30 napon belül);
korlátozott devizaértékesítés importőrök részére (csak a valutaellenőrző hatóság engedélyével);
a devizaimportőrök határidős vásárlásainak korlátozása;
áruk külföldön nemzeti valutában történő értékesítésének tilalma;
bizonyos áruk devizában történő behozatala esetén történő fizetés tilalma;
devizaárfolyamok sokfélesége (a valuták differenciált árfolyam-aránya a különböző típusú tranzakciókhoz, árucsoportokhoz és régiókhoz).
A fizetési mérleg pénzügyi műveletei:
Aktív fizetési mérleg:
bankok és szervezetek új külföldi kötelezettségeinek kamatmentes számlára (betét) elhelyezése a jegybankban;
a nem rezidensek befektetéseinek és a nemzeti értékpapírok külföldieknek történő értékesítésének tilalma;
a devizahitelek kötelező átváltása a nemzeti jegybankban;
a külföldiek nemzeti valutában lekötött betétei utáni kamatfizetési tilalom;
negatív kamatláb bevezetése a nem rezidensek nemzeti valutában elhelyezett betéteire, amelyeket vagy a betétes fizet a banknak, vagy maga a bank fizet az állami pénzintézetnek;
a nemzeti valuta külföldieknek történő határidős értékesítésére vonatkozó korlátozások.
Passzív fizetési mérleg:
nemzeti és külföldi valuta, arany, értékpapír export korlátozása, hitelnyújtás;
ellenőrzés a hitel- és pénzügyi piacok tevékenysége felett, amelyekben csak a Pénzügyminisztérium engedélyével és a külföldön kihelyezett hitelek és közvetlen befektetések összegére vonatkozó tájékoztatással, külföldi hitel vonzása előzetes engedélyhez kötött. a valutaellenőrző hatóságoktól;
a nemzeti bankok részvételének korlátozása a nemzetközi devizahitelek nyújtásában;
rezidensek tulajdonában lévő külföldi értékpapírok kényszerkivonása és devizaértékesítése;
a külső adósság törlesztésének teljes vagy részleges megszüntetése vagy nemzeti valutában történő megfizetésének engedélyezése külföldre történő átutalási jog nélkül.
A valutakorlátozás alapelvei:
A devizaműveletek központosítása a központi és az engedélyezett (mottó) bankokban;
Pénztranzakciók engedélyezése;
devizaszámlák teljes vagy részleges zárolása;
A valuták konvertibilitásának korlátozása és a valuta konvertibilitás különböző kategóriáinak bevezetése: szabadon átváltható, belföldi (nemzeti valutában, országon belüli felhasználással), kétoldalú kormányszerződések alapján, klíring, zárolt és mások.
A valutakorlátozások diszkriminatív jellegűek, mivel hozzájárulnak a valutaértékek újraelosztásához az állam és a nagyvállalatok javára a kis- és középvállalkozók rovására, megnehezítve számukra a devizához jutást. A valutakorlátozások általában szerves részét képezik a kereskedelmi partnerek protekcionizmusának és diszkriminációjának politikájának.
Így a valutakorlátozások az általános gazdaság- és monetáris politika szerves részét képezik. A devizakonverzibilitásra való áttérés során a legtöbb ország a gyors leértékelődés helyett inkább a stabilizációt biztosító lehetőséget részesítette előnyben.
Fokozatosan bővül azoknak az országoknak a száma, amelyek csatlakoztak a Nemzetközi Valutaalap Alapokmányának VIII. cikkelyéhez, amely a verseny piaci mechanizmusára és a devizakapcsolatok szabályozására irányul, és a devizaműveletek deregulációja párosul a megőrzéssel. devizaellenőrzés felügyeleti és számviteli, statisztikai feladatokra: 1965-ben - 27, 1978-ban - 46, (az IMF-tagországok 1/3-a), 1985-ben - 60 (40%), 1994-ben - 88 (49%) , 1999-ben - 147 (80%), beleértve 1996 júniusától - az Orosz Föderációt.
Pénznem ellenőrzése– intézkedési rendszer, amely a devizajogszabályok betartásának biztosítását célozza a rezidensek és nem rezidensek devizaműveleteinek ellenőrzésével.
A devizaellenőrzés folyamatában az engedélyek és engedélyek rendelkezésre állása, a deviza nemzeti devizapiaci értékesítésére vonatkozó követelmények betartása a lakosok részéről, a devizafizetések érvényessége, a deviza elszámolás és beszámolás minősége. tranzakciókat ellenőrzik.
A valutaellenőrzés funkcióit hagyományosan a jegybank látja el, bár számos országban speciális szerveket hoznak létre.
Oroszországban hatóság a devizaellenőrzést a kormány és az orosz bank végzi, ügynökök valutaellenőrzés - az Orosz Szövetségi Valuta- és Exportellenőrzési Szolgálat (VEK), az Állami Vámbizottság (SCC), a szövetségi adórendőrség és mások, közvetlen végrehajtók valutaszabályozás – az Oroszországi Banknak jelentést tevő felhatalmazott kereskedelmi bankok.
A valutaellenőrző hatóságok szigorúan ellenőrzik a vonatkozó jogszabályok, árak, számlák betartását, megsértése esetén bírságot és szankciót alkalmaznak.
A monetáris politika céljai lehetnek: a nemzeti valuta belső pozícióinak erősítése, devizatartalék képzése és felhalmozása, a külső adósságokra vonatkozó állami kötelezettségek kiszolgálása, a külföldi és belföldi tőke mozgásának szabályozása. A monetáris politikai célok kitűzhetők hosszú időszakra vagy rövid időintervallumra. Ettől függően a monetáris politika strukturális vagy aktuális lesz.
A monetáris politikát a jegybank olyan eszközök alkalmazásával hajtja végre, mint a devizaintervenció, devizakorlátozás, devizatartalék és számos egyéb eszköz (például devizatámogatás, devizaparitás).
Diszkontpolitika - a jegybank diszkontrátájának megváltoztatása, amelynek célja az árfolyam szabályozása, és a szabad erőforrások keresletének és kínálatának szabályozása a nemzetgazdaságban. Modern körülmények között a külgazdasági és a hazai gazdasági célok ellentmondása miatt csökken a kedvezménypolitika eredményessége. A diszkontráta emelése negatívan érinti a stagnáló gazdaságot. Ez egy rövid távú intézkedés.
A mottópolitika a nemzeti valuta árfolyamának befolyásolásának módszere az állami szervek által devizavásárláson és -eladáson keresztül (mottó). A nemzeti valuta árfolyamának növelése érdekében a jegybank elad, csökkentése érdekében devizát vásárol. A mottópolitikának a következő változatai vannak:
Bármely állam különleges szerepet tölt be a monetáris politikában, amely magában foglalja az állami valuta stabilitásának megőrzését és a külkereskedelmi-gazdasági kapcsolatok biztosítását szolgáló intézkedéscsomagot, amely a kitűzött makrogazdasági fejlesztési célok elérését célozza. A monetáris politikát az állam globális makrogazdasági rendszerének szerves részének tekintik, olyan fontos összetevőkkel együtt, mint a fiskális, monetáris és strukturális beruházási rendszerek. Tekintsük ezt a koncepciót részletesebben.
A monetáris politika a külgazdasági stratégiai tervezés olyan mechanizmusa, amely meghatározza az ország hivatalos álláspontját a devizaalapok forgalmának ellenőrzésével és egyes devizakorlátozásokkal, valamint az árfolyamrendszerrel kapcsolatban. A monetáris politika fő eszközei a szubvenciók, az intervenció és a paritások. Jogilag ezt a típust a valutatörvény rögzíti, amely az egész országban szabályozza az arany- és devizaműveletek végrehajtásának eljárását.
A monetáris politika olyan fontos összetevőket foglal magában, mint az árfolyamok szabályozása, a nemzeti valuta konvertibilitásának kezelése és az állami ellenőrzés politikája. Az állam két ellentétes szabályozási rendszer segítségével határozza meg a monetáris politika egyik vagy másik formáját. Tegyen különbséget a fix és a lebegő árfolyamok között. Ezen opciók közötti tartományban sokféle kombináció lehetséges, ami különös rugalmasságot ad a monetáris politikának.
Az ország kormánya által követett monetáris politikai rezsim megválasztása a leglényegesebben befolyásolja a hazai és a külpiacon értékesített fogyasztási cikkek árszintjét. A monetáris politika rendkívül dinamikus szerkezet, formája és elemei a különböző globális pénzügyi gazdaságok, az ország gazdasági helyzete, az ipari termelés volumene, a világpolitikai erőviszonyok és más, hasonlóan fontos feltételek hatására módosulhatnak.
A monetáris politika leghatékonyabb módja a mottórendszer, amely a nemzeti valuta árfolyamának szabályozását írja elő külföldi pénzeszközök vásárlása és eladása révén. Egy ilyen rendszer különféle formákat ölthet. Például valutakorlátozások és intervenciók, az arany- és devizatartalékok diverzifikálása és mások.
Jelenleg több mint egy tucat különböző monetáris politikai rendszer létezik a világon. Egyes államok a nagyszabású gazdasági reformokat végrehajtó kettős stratégiához folyamodnak, amely egy egységes rendszer két részre bontását jelenti: a kereskedelmi ügyletekhez használt hatósági szektorra és a különféle pénzügyi és csereügyleteket lebonyolító piaci szektorra.
De a monetáris politika hagyományos módszerei továbbra is a leértékelés (a saját pénzegység dollárral szembeni árfolyamának csökkenése) és az átértékelés - ennek az aránynak a növekedése.
