Az értékpapírpiac működése lehetetlen, anélkül, hogy olyan szakemberek, akik kiszolgálják és döntő felmerülő feladatokat. A szövetségi törvény „az értékpapír-piaci”, ez határozottan, hogy „szakmai résztvevők az értékpapír-piaci jogi személy, beleértve a hitel szervezetek, valamint az állampolgárok (magánszemélyek) bejegyzett vállalkozók, akik képesek elvégezni a következő tevékenységeket a piacon Értékes papírok:
Brokerage;
Kereskedelem;
Értékpapír-menedzsment tevékenységek;
Törlési tevékenység;
Letéti tevékenységek;
Az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartásának fenntartására vonatkozó tevékenységek;
Az értékpapírpiac kereskedelmének megszervezésére vonatkozó tevékenységek.
Az értékpapírpiac fő szakemberei:
1) brókerek (közvetítők a tranzakciók megkötésén, amelyek nem vesznek részt);
2) kereskedők (a tőke által végzett ügyletekben részt vevő közvetítők);
3) a vezetők (akik ártalmatlanított értékpapírokat ártalmatlanítottak);
4) Elszámolás (a kölcsönös kötelezettségek meghatározásában részt vevő szervezetek);
5) letétkezelő (az értékpapírok tárolására szolgáló szolgáltatások nyújtása);
6) Regisztrátorok (értékpapír-nyilvántartások fenntartása);
7) az értékpapírpiac kereskedelmének szervezők (szolgáltatásnyújtás az értékpapír-ügyletek megkötésére);
8) Jobbers (szakemberek az értékpapírpiac konjunktúrájában).
Az értékpapírpiacon végzett tevékenységek esetében a bróker vagy ügynöki szervezetnek meg kell felelnie a következő jogosult követelményeknek:
A minősítő tanúsítványokkal rendelkező szakemberek személyzetében;
A befektetőknek való felelősséghez szükséges minimális részvénytőke;
Helyezze a kifejlesztett számviteli és jelentési rendszert, pontosan és teljes mértékben fényvisszaverő műveleteket az értékpapírokkal. A bróker kötelessége magában foglalja az ügyfél feladatok lelkiismeretes végrehajtását. Az ügyfelek érdekeit az első helyen kell elhelyeznie, és átvételi sorrendben teljesítenie kell őket.
A fő jövedelemadó a tranzakciós összegből származó jutalék miatt kerül sor. Ezért a bróker feladata az ügyfelek, amelyek közül mindkettő értékpapírok és vevők, átmenetileg ingyenes készpénz tulajdonosai.
Tehát, miután részletesebben figyelembe vette a brókercéget, számos olyan szabályt fogalmazhatunk meg, amelyeket a brókert a műveleteik elvégzésével vezetik:
Az Ügyfél a közvetítő társasággal kötött szerződést köti össze, amely mindenféle megrendelést ír elő, beleértve az értékpapírokat (a tőzsdén vagy a túlterhelést);
A bróker az általa meghatározott összegen belül működik, megtartja az értékpapírok kiválasztásának jogát az általa kapott létesítménynek megfelelően;
Az ügyfél adhat brókernek, hogy megállítsa az összes olyan tranzakciót;
A Bizottság kitöltésével a bróker köteles értesíteni az Ügyfelet a szerződésben meghatározott és az értékpapírok értékesítéséből származó pénzeszközök listájáról (mínusz bizottság);
A tranzakciót egy speciális könyvben egy brókernek kell nyilvántartásba venni, és az ügyfélnek joga van arra, hogy kivonatot kérjen tőle.
2. Kereskedőkaz értékpapírok vásárlási és értékesítési tranzakciókat a saját nevében, és saját költségükön keresztül a vásárlási árak és (vagy) bizonyos értékpapírok nyilvános bejelentése révén a vásárlási kötelezettségvállalási kötelezettséggel és (vagy) e dokumentumok értékesítése a bejelentett áron Ilyen tevékenységek, egy személy. A kereskedő csak olyan jogi személy lehet, amely kereskedelmi szervezet.
A kereskedő jövedelme az értékesítés és a vásárlás értékesítésének különbségéből áll. Ezért a kereskedőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie és figyelembe kell vennie a változó piaci feltételeket. Általában bizonyos típusú értékpapírok esetében szakosodott, de a nagy szervezetek az értékpapírpiac egészét szolgálják.
A piaci szereplőként a kereskedő kijelenti az értékesítési és vásárlási árat, a vásárolt és (vagy) értékpapírok minimális és maximális számát, valamint azon időszakot, amely alatt a bejelentett árak érvényesek.
Az értékpapírpiacon található kereskedők a következőket hajtják végre funkciók:
Tájékoztatást nyújt az értékpapírok felszabadításáról, tanfolyamaikról és minőségükről;
Olyan ügynökök, amelyek az ügyfelek feladatait végzik (néha vonzzák a brókereket erre a célra);
Kövesse az értékpapírpiac állapotát; Azokban az esetekben, amikor a vásárlási és értékesítési tevékenység csökken (az eladók vagy a vásárlók hiánya miatt), a kereskedők saját költségükön teszik a szükséges műveleteket az értékpapír-tanfolyam összehangolásához;
Adjon lendületet az értékpapírpiac fejlesztéséhez, vevők és eladók (piaci katalizátorok).
3. Az Értékpapírpiac egyik szakmai résztvevője lehet ÜZEMELTETÉSEK Függetlenül attól, hogy a szervezetük sajátos jogi formájától függetlenül, de állampapír-menedzsment tevékenységekkel kapcsolatos állami engedélyt.
Értékpapír-menedzsment tevékenységek a következők:
A tulajdonosuknak átruházott értékpapírok kezelése a megfelelő társasághoz;
Az értékpapírok nyereséges befektetésre szánt fogyasztói készpénzkezelés;
Értékpapírok és pénzgazdálkodás, amelyet a vállalatok az értékpapírpiacon folytatott tevékenységeik folyamatában kapnak.
4. A Bizottság az értékpapír-tranzakciók kíséri nemcsak az átvitelhez az egyik tulajdonos a másik vagy felülírás azok tulajdonjogát a regisztrátorok vagy letéteményesei, hanem az ellenkezője az pénzátutalás ezen értékpapírok a vevő az eladónak. Ha egyszeri vagy kevés tranzakcióról beszélünk, akkor a számításokat a szokásos módon végezzük, mint más áruk értékesítésére és értékesítésére vonatkozó tranzakciókat.
Kanyarvalmas klíringszervezetek az elszámolási és elszámolási tevékenységeket, amelyek különösen a következőket tartalmazzák:
Az elszámolási és klíring szervezet tagjai közötti elszámolási műveletek (és bizonyos esetekben - mind a tőzsde többi résztvevője);
A számítások résztvevői közötti kölcsönös követelések megindításának végrehajtása, illetve az elszámolás végrehajtása;
Az e szervezet által szervezett piacokon végzett tranzakciókra vonatkozó információk gyűjtése, összehangolása és kiigazítása.
A gyakorlatban ezek a szervezetek lehetnek ilyen nevek, mint a becsült kamra, az elszámoló kamara, az elszámolási központ, az elszámolási központ. A leginkább általános feltételek mellett az elszámolási elszámoló szervezet egy bank típusú szakosodott szervezet, amely a szervezett értékpapírpiac résztvevői elszámolási szolgáltatását végzi. Fő célja:
A piaci szereplők jelenlegi szolgáltatásainak maximális költségének csökkentése;
A számítási idő csökkentése;
A számítások során bekövetkezett valamennyi kockázat minimális szintjére csökkent.
Az értékpapír-tranzakciók nem teljesítésének kockázatának csökkentése érdekében a számítási és klíringszervezés köteles speciális alapokat alkotni. A különleges megfontolás és a klíring szervezetek minimális összegét az értékpapírpiacon az Orosz Föderáció központi bankjával való koordinációban állapítja meg.
A települési és klíringszervezés általában ugyanolyan jogi formákban létezik, mint a kereskedelmi bankok, de gyakrabban - zárt részvénytársaság formájában, és a Központi Banknak az összes típusú állami bank engedélye kell lennie elszámolási műveletek az érintett értékpapírpiacon.
A klíring-klíring szervezet olyan kereskedelmi szervezet, amely a nyereséggel kell működnie. Az engedélyezett tőke tagjai hozzájárulása révén alakul ki. A fő bevételi források:
A tranzakciók nyilvántartásba vételére szolgáló díjak;
Az információ értékesítéséből származó jövedelem;
Bevételek a pénzeszközök forgalomba hozatala a szervezet rendelkezésére;
A számítások technológiáinak értékesítéséből származó bevételek, szoftverek;
Egyéb bevételek.
5. Letéteményesek olyan szervezeteknek nevezik, amelyek szolgáltatásokat nyújtanak az értékpapírok tanúsítványainak tárolására vagy az értékpapírok tulajdonlására, azaz. A letétkezelő olyan számlákat végez, amelyek figyelembe veszik az ügyfelek által a tárolásra szolgáló értékpapírokat, valamint közvetlenül tartják az ezen értékpapírok igazolását. Csak egy jogi személy lehet letéteményes.
A letétkezelési szerződésnek tartalmaznia kell a következő alapvető feltételeket:
a) A téma egyértelmű meghatározása: ellátás
Értékpapírok és / vagy számviteli szolgáltatások tárolási szolgáltatások
értékpapírokhoz való jog;
b) a letétkezelő letétkezelői információinak átruházásának sorrendje a letéteményesek
betétes;
c) a szerződés időtartama;
d) a letéteményesek kifizetésére vonatkozó méret és eljárás
szerződés;
e) a betétes letéteményes előtti jelentéstételi forma és gyakorisága;
e) A letétkezelő felelőssége.
6. Nyilvántartó vezesse az értékpapírok tulajdonosainak nyilvántartását
Gyűjtemény, rögzítés, feldolgozás, tárolás és adatszolgáltatás, amelyek az értékpapírok nyilvántartásba vételének rendszerét alkotják. Csak a jogi nyilvántartási tevékenységek foglalkozhatnak
Azok a személyek, akiknek nincsenek joguk az értékes tranzakciók kezelésére
Papír.
A tulajdonosok és a névleges értékpapír-tulajdonosok kötelesek betartani a nyilvántartási irányítási rendszerbe való tájékoztatás szabályait. A jegyzék tartón egy kibocsátó vagy szakmai résztvevője az értékpapír-piaci eljárva alapján a Kibocsátó utasításait. Abban az esetben, ha a tulajdonosok száma meghaladja az 500, a jegyzék birtokosa legyen független szakértői szervezet, amely egy professzionális résztvevője az értékpapír-piaci és működési nyilvántartás kezelése.
A nyilvántartás fenntartására vonatkozó szerződés csak egy jogi személy, amely a hivatalvezető. A hivatalvezető és a Kibocsátó egy nyilvántartási irányítási megállapodásból áll, amely előírja az elvégzett munka kifizetését. A Regisztrátor részéről a korlátlan számú kibocsátó értékpapírjainak nyilvántartását vezetheti.
A hivatalvezető legfőbb felelőssége a kibocsátó nyilvántartásának időben történő megadása. A hivatalvezető másik felelőssége, amely szorosan kapcsolódik a főbb, az értékpapírok tulajdonosainak személyes beszámolóinak fenntartása, amely a bizonytalan kibocsátással rendelkezik, igazolja az értékpapírok tulajdonjogát. A hivatalvezető tevékenységében általában két fő feladatot kombinálnak - a kibocsátó nyilvántartásainak kidolgozása, és figyelembe veszi az értékpapírok befektetői tulajdonát.
7. Kereskedelmi szervezők Az értékpapírpiacon
A polgári jogi tranzakciók megkötéséhez közvetlenül hozzájáruló szolgáltatások. A következő információkat nyilvánosságra kell hozniuk az érdekelt személynek:
Az értékpapír-résztvevők kereskedelmére való felvételi szabályai;
A kereskedési értékpapírokra való felvételre vonatkozó szabályok;
A tranzakciók megkötési szabályai és összehangolása;
A tranzakciók nyilvántartásba vételére vonatkozó szabályok;
Az ügyletek végrehajtásának eljárása;
Az ár manipuláció korlátozása;
Az értékpapírpiac kereskedelmi szervezőjének szolgáltatásainak ütemezése;
A fenti információk módosítására és kiegészítésére vonatkozó eljárás;
Kereskedelmi értékpapírok listája.
8. Mivel az értékpapírpiac szakmai résztvevői lehetnek jobbera - az értékpapírpiac problémáira vonatkozó tanácsadók, amelyek először London városában jelentek meg. Tevékenységük miatt szükségesek voltak a folyamatos bővülése a skála, és szerkezete az értékpapír-piaci, a szövődmény a műveletek ezen a piacon. A letéteményesek és egyéb tárolási helyek nagy mennyiségű értékpapír van, amelyet különböző kibocsátók adnak ki, különböző időpontokban, és immunitási tulajdonságokkal rendelkeznek. A JOBBERS nem csak a már kiadott értékpapírok befektetési tulajdonságainak helyesen értékelésére, hanem annak érdekében, hogy segítsen a kibocsátók új kérdések gyakorlásában. Nemcsak egyszeri konzultációt adnak, hanem az értékpapírpiac komplex problémáit is megoldják (a részvények változásainak előrejelzései meghatározzák az egyes ágazatok fejlesztésének kilátásait, az adózási politikák elemzését). Ehhez átmeneti kutatócsoportokat hoznak létre a közgazdászok, a banki munkavállalók és más szakemberek között.
| Előző |
Kereskedő tevékenység - Ez a Bizottság az értékpapírok megvásárlásáról és értékesítéséről saját nevében és saját költségei szerint az árajánlatok értékpapírjait. A kereskedővel foglalkozó személyt kereskedőnek hívják.
Értékpapírok idézete - Ez egy nyilvános bejelentés a vételi és eladási árak bizonyos értékpapírokat a kötelezettség a vételi és eladási ezen értékpapírok a meghirdetett áron. Az árajánlat egyoldalú lehet, ha a kereskedő csak a vételárat, vagy csak az értékesítés árát és a kétoldalú árat hirdetheti, amikor a kereskedő bejelentette a vételárat és a biztosíték értékesítési árát. Az idézet segítségével nemcsak a vágy, a kereskedő, hogy foglalkozik a meghirdetett árakat, hanem a kötelezettséget, hogy értékpapír-vételi és eladási ügyletek a kiállított áron minden ügyfél. A kereskedő, kivéve az árat, bizonyos korlátozások megállapítása - jelentős feltételek a tranzakció lezárására, például a megvásárolt vagy eladott értékpapírok minimális vagy maximális száma. Ha a kereskedő megtagadja az ügyféllel való kapcsolatot, az Ügyfél benyújthatja a kereskedőnek az ilyen ügylet kényszerített megkötését vagy kártérítési igényt.
A kereskedő Oroszországban csak jogi személy (kereskedelmi szervezet) - egy részvénytársaság vagy korlátolt felelősségű társaság.
Az értékpapír-menedzsment tevékenységek olyan jogi személyek és egyéni vállalkozók is részt vehetnek, akiknek engedélye van a tevékenység elfoglalására.
Az értékpapír-gazdálkodás munkáját végző értékpapír-piac szakmai résztvevője a menedzsernek nevezik. A bizalmi menedzsment átruházott, hogy egy másik személynek tartsa, vagy a harmadik felek kezelői részeiben egy másik személyhez tartozó, vagy a harmadik felek vezetője a díjazásra és csak egy bizonyos időszakra történik.
A bizalomkezelés tárgya lehet értékpapírok, a befektetésekre szánt pénzeszközök, valamint az értékpapír-menedzsment előrehaladásával kapott készpénz és értékpapírok.
A kötelező feltétele a végrehajtás a vezetői feladatait, hogy minden utasítást teljesítő értékpapírok műveleteket, köteles jelezni, mi működik, mint egy menedzser.
Az ügyfelek és a vezetők közötti összeférhetetlenség következtében, aminek következtében az ügyfelek megsérültek, ha az ügyfelek nem voltak előzetesen bejelentették a menedzser cselekedeteiről, és megsérültek, az irányítás köteles saját számlájára, hogy kompenzálja a saját számláján az érintett fél kártérítése a polgári jog által előírt módon.
A vezetők ügyfelei lehetnek befektetők, jogi személyek és magánszemélyek. Az úgynevezett intézményi befektetők egy speciális csoportba tartoznak. Ezek minden típusú befektetési alapok, nem állami nyugdíjalapok, biztosítási szervezetek. Ilyen befektetőknél a szabad pénzeszközök a fő tevékenységük eredményeképpen alakulnak ki. Így a befektetési alapok "foglalkoznak" az a tény, hogy minden pénzük befektetése az értékpapírokba, hogy profitáljon. A nyugdíjalapok hozzájárulásai A betétesek szintén értékpapírokat és egyéb eszközöket is befektetnek a nyugdíjtartalékok növelése érdekében, a biztosítási szervezeteket a biztosítási díjak kifizetésére vonatkozó pénzeszközök végzik. Az intézményi befektetőknek a törvény által, a törvény által, nem jogosultak. Ez egy professzionális menedzser - egy olyan alapkezelő társaság, amelynek különleges engedélye van. Az alapkezelő társaságot nem lehet egy, hanem egy egész pénzcsalád. Például a Nikoil ügyvezető vállalat kezeli a Lukoil külföldi befektetési alapokat, Lukoil második, "Lukoil harmadik".
A kölcsönös kötelezettségek meghatározására vonatkozó tevékenységek ( klíring) Az értékpapír-tranzakciókról, annak megbékélésére és kiigazításáról és elszámolási okmányok előkészítésére, valamint az értékpapírok és számítások vizsgálatára vonatkozó információk összegyűjtése. Ez a fajta tevékenység csak jogi személyt, kereskedelmi vagy nonprofit szervezetet is folytathat.
A klíring szervezetek szervezett értékpapírpiacokat szolgálnak fel, azaz a tőzsdei csere és az értékpapírkereskedelem átfogó rendszerei. Végtére is, sok ezer lehet a tőzsdén az egyik kereskedelmi ülésén, és mindegyikük kell „rendezni” - elvégezni a települések között a résztvevők és az értékpapírok és készpénz. Ez klíring szervezetekkel foglalkozik. Az ilyen szervezetek szolgálhatják mind a nemzetközi piacot is. Így a tranzakciók elszámolása a Eurobumag piacon végzett két értéktár-elszámolási rendszerekben: „nyereg” és „Euroclé”. A közelmúltban a "Sadel" a Frankfurt-tőzsde klíringszervezetéhez kapcsolódott, és az ebből eredő klíringszervezés megjelent - "Clearstream".
A klíring szervezetek különleges szerepet játszanak a származtatott pénzügyi eszközökkel (határidős ügyletekkel, opciókkal) végzett műveletekről. Általában települési kamráknak nevezik.
Létesítmények Azt, hogy egy profi résztvevője az értékpapír-piaci (letétkezelő) alapján a letétkezelő szerződés biztosít ügyfeleinek a szolgáltatás tárolására értékpapírok és számviteli igazolások és az átmenet jogok értékpapírok. A letétkezelő csak jogi személy, kereskedelmi vagy nonprofit szervezet lehet.
Meg kell jegyezni, hogy a letéteményes nem csak az értékpapírokat (tanúsítványokat) tárolja, hanem szükségszerűen figyelembe veszi az ezen értékpapírok jogait. Ha a papír nem dokumentált formában jelenik meg, a letéteményes csak az ilyen dokumentumokhoz való jogot veszi figyelembe. A számvitelt olyan speciális számlákon végzik, amelyeket Depot számláknak neveznek. A letéteményes ügyfelet betétesnek nevezik, és a letétkezelő és a betétes közötti szerződés letétkezelési megállapodás vagy betétszámlák megállapodás. Sok bank jár a szakmai résztvevők az értékpapír-piaci, ügynöki-kereskedőket az értékpapír-piaci Oroszország, amelyek egyesítik a letétkezelő tevékenységét ügynöki-leeca tevékenységét az értékpapírpiacon.
A letétkezelő megállapodással összhangban a letétkezelőnek jogában áll regisztrálni az értékpapírok tulajdonosainak nyilvántartása vagy egy másik letétkezelőjének névleges tulajdonosának fenntartását. A névleges tulajdonos az értékpapírok tulajdonosaiban (a részvényesi nyilvántartásban) regisztrált személy, de nem az ezen értékpapírok tulajdonosa. A névleges birtokos intézménye azért szükséges, mert a nominális nem dokumentált értékpapírokhoz való jog csak egy helyen - akár az értékpapírok tulajdonosai, akár a letéteményes tulajdonosaiban is figyelembe vehető. Ha az ilyen jogokat figyelembe veszik a letétkezelőben, akkor a letétkezelő maga a referencia-nyilvántartásban szereplő jogosultaként szerepel, pontosan, de nem a tulajdonos.
A letéti lakás kétfajta megkülönböztethető: település és letétkezelés. Letétkezelő - Ez egy letétkezelő, amely kereskedelmi résztvevőket szolgál minden tőzsdén vagy több tőzsdén. Végtére is, a tőzsde kereskedelmét mindenki nem végzi, de csak olyan külön értékpapírokkal, amelyek elfogadták a kereskedelemre való felvételi eljárást. A tőzsdei műveletek is elvégezhetők bárkinek is, aki azt akarja, de csak kereskedők és ügynökök, akik tagjai a csere. Ezek ezek az arcok, és az ügyfelek a letétkezelő. A letéteményes letéteményese mindegyike számára ugyanazokat a szolgáltatásokat és a szabványos szolgáltatási feltételeket kínálja, amelynek szabványos szerződést kötött velük. Így a Moszkvai Interbank valutaváltás elszámolási letéteményese az Országos Betétközpont és az orosz kereskedelmi rendszer Letéti-klíringtársaság.
Letétbe helyezés Az ügyfelek egyéni szolgáltatási feltételeit kínálják. Ügyfelei a befektetők, mivel általában nem szakmai résztvevők az értékpapírpiacon. A letétkezelő letétkezelő tevékenységei nem kapcsolódnak a tőzsdei műveletekhez. Az ilyen letétkezelői ügyfelek külön csoportjában megkülönböztethető az intézményi befektetők. Végtére is, az értékpapír-évig lehet tárolni a letétkezelő, és semmilyen, de mivel egy különleges határozatot az állami szabályozók. Egy ilyen letéteményes nemcsak az eszközöket, például a befektetési alapokat, hanem ellenőrzi az alapkezelő társaság tevékenységét is.
A tevékenységek a nyilvántartás értékpapír tulajdonosok, hogy a szakmai résztvevője az értékpapír piac a registry birtokosa, vagy az anyakönyvvezető fenntartja a nyilvántartás értékpapír-tulajdonosok, az információgyűjtés, a rögzítés, feldolgozás, tárolás és adatszolgáltatás elemei Rendszer. A nyilvántartás értékpapír-tulajdonosok egy lista a regisztrált személyek (tulajdonosok regisztrálni), jelezve az értékpapírok száma, névértéke, összeállítani egy adott időpontban. Szakmai résztvevő az értékpapírpiacon A vezető nyilvántartás nem kombinálhatja ezt a munkát más típusú szakmai tevékenységekkel a tőzsdén.
A kizárás sorrendjében a kibocsátó lehet a kibocsátó, de csak akkor, ha az értékpapír-tulajdonosok száma nem haladja meg az ötszáz.
Az összes értékpapír tulajdonosainak nyilvántartása Csak egy regisztrátor végezhet egy kibocsátó (részvénytársaság), míg az egyik hivatalvezető korlátlan számú kibocsátó nyilvántartásba vehet. Az oroszországi legnagyobb felvevők:
A lerakódások és a regisztrátorok kombinációja az értékpapírpiacon szereplő számviteli rendszert képviseli. A számviteli rendszer figyelembe veszi az értékpapírokhoz való jogok jogait és átadását. Bár a számviteli rendszer maga nem vesz részt az értékpapír-ügyletek megkötésével, de a teljes értékpapírpiac hatékonysága a magas színvonalú működésétől függ. A számviteli rendszer az értékpapírpiac infrastruktúrájára utal, amely a rendszer, olyan rendszer, amely normál feltételeket teremt az értékpapírokra alapozott tőke túlcsordulására.
Tevékenységek az értékpapír-kereskedelem megszervezéséhez - Ez az értékpapírpiac résztvevői közötti ügyletek megkötéséhez közvetlenül hozzájáruló szolgáltatások nyújtása. Az ilyen szolgáltatásokat nyújtó személyt az értékpapírpiac szervezője hívják. Természetesen egy ilyen szervező elsősorban tőzsdék. Azonban a modern korszakban - az információs technológia és az internet korszaka - egy ilyen funkció, nyilvánvalóan nem végezhető el jogi, hanem egy személy, (bár nincs precedens Oroszországban) Kereskedelmi szervezése az interneten keresztül.
A kereskedelmi szervező legfontosabb jellemzője az állandó értékpapírpiac létrehozása és az értékpapírok "tisztességes piaci ár" kialakítása nyílt magánhangzók miatt.
A Kereskedelmi Szervező fontos felelőssége az, hogy bárki érdekelte az értékpapírokra vonatkozó információk széles körét és a kereskedelmi szabályokat.
A Kereskedelmi Szervező tevékenységét mind a tőzsdén, mind a számláló piacon végezheti. Így az orosz kereskedési rendszer 1999 végéig túlterhelt kereskedelmi szervező volt, amíg nem kapott tőzsdei engedélyt. Jelenleg Oroszországnak 10 kereskedelmi szervezõje - tőzsdék. A legjelentősebbek a moszkva bankközi tőzsde, rosiyskaya kereskedési rendszer, Moszkva Stock Exchange, St. Petersburg Stock Exchange, Ekaterinburg tőzsde.
A felsorolt \u200b\u200bszakmai tevékenység típusai csak egy különleges engedély alapján végezhetők el, amelyet az állam engedélyezett állapota ad ki. Oroszországban ez a testület az értékpapírpiac szövetségi bizottság (FKSB). Az orosz jogszabályok szerint háromféle engedélyt tartalmaz:
Engedély megszerzéséhez a kérelmezőnek számos követelménynek kell megfelelnie, különösen a minősítő és pénzügyi fenntarthatósági követelményeknek.
A képesítési követelmények azt jelentik, hogy a szervezetek személyzetének - a pályázóknak meg kell erősíteniük képesítésüket a különleges dokumentumokra. Oroszországban az ilyen dokumentumok az FCC-k által kiadott minősítési bizonyítványok. Különböző tevékenységek (bróker-kereskedelem, letéteményes stb.), Különböző tanúsítványok kerülnek kiadásra. Egy ilyen tanúsítvány kérelmezője - A polgárnak át kell adnia a vizsgákat: alapvető és szakosodott. Az alapvető vizsga sikeres átjárása a szakosodott vizsga átadása. A szakosodott vizsga átadása magában foglalja a megfelelő tanúsítvány kiadását. A vállalatok vezetői - az értékpapírpiacon szereplő szakmai résztvevőknek felsőoktatással kell rendelkezniük.
A pénzügyi fenntarthatóságra vonatkozó követelmények azt jelentik, hogy a vállalatoknak - a pályázóknak rendelkezniük kell a saját forrásaik minimális összegét. Jelenleg a saját forrásaik következő minimális értékeit állapítják meg Oroszországban. Megvalósításhoz
Az egyik vállalat szakmai résztvevője az értékpapírpiacon egyidejűleg különböző tevékenységeket végezhet. Az ilyen kombináció szabályai az Orosz Föderációban FCC-ket hoznak létre.
Tehát a brókercég, a kereskedő, a letétkezelő tevékenységek és a biztonsági tevékenységek kombinálhatók egymással.
A törlési tevékenység kombinálható a letétkezelő tevékenységgel.
A kereskedelemkezelés kombinálható az elszámolási és letéti tevékenységekkel.
A fentiekben megadott szakmai tevékenységek listája nem kimerítő. Tehát jelenleg az értékpapírpiacon szereplő tevékenységek tevékenységei közé tartoznak "az értékpapírpiacon" szakmai tevékenységekben, nincs beruházási tanácsadás és jegyzés (az értékpapírok kiadására szánt fejezetben). Így nem szükséges az engedélyek megszerzése az ilyen tevékenységek elvégzéséhez, de lényegében szakmai tevékenységek.
A befektetési tanácsadó tanácsadói szolgáltatásokat nyújt az értékpapírok kibocsátásához és forgalomba hozatalához.
A befektetési tanácsadók által nyújtott szolgáltatások három csoportra oszthatók:
Az értékpapírpiac szakmai résztvevői - Ezek olyan szakosodott vállalatok, amelyek jogi személyek, amelyek között lehetnek hitelminősítő szervezetek, valamint állampolgárok (magánszemélyek), amelyeket az értékpapírokhoz kapcsolódó szakmai tevékenységeket végző vállalkozóként (magánszemélyek) nyilvántartásba vesznek.
Emlékezzünk rá állományok és bods piac - Ez egy mechanizmus a szabad készpénztőke újraelosztásának. Közvetlenül, a szabad készpénz újraelosztását a befektetők kibocsátói értékpapírjainak alapján a pénzügyi közvetítők - kereskedők, ügynökök kezelt értékpapírok végzik. Attól függően, hogy mely intézmények végzik a pénzügyi közvetítők funkcióit, az értékpapírpiac három modellje van.
Értékpapírpiaci modell - Ez a tőzsdei szervezet típusa, attól függően, hogy milyen intézményeket hajt végre a pénzügyi közvetítők funkcióit.
Az értékpapírpiac banki modellje - Ez olyan szervezet, amelyben a pénzügyi közvetítők (kereskedői brókerek) funkciója kereskedelmi bankokat hajt végre.
Az értékpapírpiac bankmodelljének példájaként Németország tőzsde, amelynek kulcsfontosságú szerepe egy univerzális kereskedelmi bank, egyfajta "pénzügyi szupermarket". Az ilyen bank mindenféle műveletet végez a bankszektorban - pénzt vesz igénybe a betétekhez és betétekhez, a gazdaságosságot és a lakosságot, valamint minden típusú értékpapír kapcsolatos szolgáltatásokat is kínál: az ügyfelek számára az ügyfelek útmutatóját veszi igénybe, kezeli az ügyfelek értékpapírokat és Befektetési alapok, tagja a tőzsde, birtokolja saját nagy csomagjait, stb.
A tevékenységek az univerzális kereskedelmi bank jár fokozott kockázatot jelent, mivel a kockázatok a hitel és betét műveleteket nem kell elkülöníteni a kockázatok értékpapír műveletekre.
Az értékpapírpiac nem banki modellje - Ez az a szervezete, amelyben a pénzügyi közvetítők (kereskedői brókerek) működését nem banki pénzintézetek, értékpapírvállalatok végzik.
A piac nem banki modelljének példája lehet az amerikai értékpapírpiac. Az 1929-1933 közötti "nagy depresszió" után az Egyesült Államokban az üveg - Stigal (1933) elfogadása következtében a kereskedelmi bankok és leányvállalatai tiltották a vállalati értékpapírok szakmai közvetítői funkcióinak teljesítésétől Piac (az alapszabályozás elvégzéséhez, az értékpapírok beszerzésére és értékesítésére vonatkozó ügyféladatok elvégzéséhez, a vállalati értékpapírokba történő befektetéshez). Úgy vélik, hogy ez az amerikai bankok kombinációja a banki és tőzsdei piacon, amely arra késztette, hogy a válság olyan mély és hosszú volt. Ez a tilalom nem vonatkozott az állampapírokra, és ebben a piaci bankok erős pozíciókat foglalnak el.
Az örökbefogadás eredményeként Az üveg-styba törvénye Nem kereskedelmi, és a befektetési bankok szakmai tevékenységeket végezhetnek a piacon. Tény, hogy a befektetési bankok olyan multidiszciplináris vállalatok, amelyek minden típusú értékpapír-szolgáltatásokat kínálnak. Oroszországban a befektetési társaságok a befektetési bankok analógá válnak. Az amerikai vállalati értékpapírpiacon több mint 8000 különböző szakosodott vállalat létezik. Meg kell azonban jegyezni, hogy a 20. század végén a 90-es évek végén fokozatosan indul az amerikai kereskedelmi bankok tilalmából, hogy szakmai résztvevőként dolgozzanak az értékpapírpiacon.
Vegyes értékpapírpiaci modell - Ez az a szervezete, amelyben a pénzügyi közvetítők (kereskedői brókerek) funkcióját kereskedelmi bankok és nem banki pénzintézetek végzik.
Oroszországban az értékpapírpiac vegyes modellje alakul ki. Az 1996-os "Értékpapírpiacon" törvény elfogadása előtt a kereskedelmi bankok banki engedély alapján bármilyen szakmai tevékenységet folytathatnak az értékpapírpiacon. Az "Értékpapírpiacon" törvény elfogadásával a bankok olyan tevékenységeket végezhetnek, amelyek az értékpapírpiacon vagy az állami hatósági kérdésekben az értékpapírpiacon vagy az állami hatósági kérdésekkel kapcsolatos megfelelő engedélyt követhetnek meg. Különösen 1998-ig az orosz értékpapírpiac kereskedelmi bankjai kiadottak az Oroszország Bankjának ilyen engedélyét.
Az orosz kereskedelmi bankok így univerzális bankokként járnak el, és megnövekedett kockázatot jelentenek. Az 1998. augusztus 17-én a mulasztási nyilatkozathoz kapcsolódó állami értékpapírok piacának válsága (az állam elutasítása az állami rövid lejáratú kötelezettségek (GKO) és a szövetségi hitel (OFZ) kötvényeinek teljesítése érdekében . Ennek a válságnak köszönhetően az Oroszország bankrendszere katasztrofális sokkot tapasztalt. Megsemmisültek. Sok bank, és elsősorban a legnagyobb, rendszerképző, egyszerűen megszűnt ("Metropolitan", "Inkombank "," Orosz hitel "stb.).
A gyakorlatban elég ritka a szakmai tevékenység bármely típusának teljesítése (kivéve azon tevékenységeket, amelyekről a kombinációra vonatkozó jogalkotási korlátozások vannak). Az értékpapírpiac legnagyobb szakmai résztvevői (befektetési bankok amerikai gyakorlatban, befektetési társaságok és Univerzális Kereskedelmi Bankok Oroszországban, közvetítői kereskedő cégek), amelyek kombinálhatók az "Értékpapírok" közös kifejezéssel - ezek többfunkciós vállalkozások, a amelyek értékpapírok. Az ilyen vállalatok egyidejűleg elvégezhetik a brókerek, kereskedők, vezetők, aláíró, befektetési tanácsadók funkcióit. Az ügyfelek minden típusú értékpapír-kapcsolattal rendelkeznek.
A legnagyobb befektetési bankok és értékpapír-társaságok a világ gyakorlatban az amerikai befektetési bankok "Goldman Zaks", "Morgan Stanlie Dean Witer", "Maryril Lynch", svájci - "Credit Swiss Fest Boston", német "Deutsche Bank".
A legnagyobb orosz vállalatok - az értékpapírpiac szakmai résztvevői olyanok, mint a trojka-párbeszéd, a reneszánsz tőke, a Nikoil, a Moszkva Stock Központ.
Rövid következtetések
1. A tőzsde egy speciális termék - értékpapírokra vonatkozik. Az értékpapírpiacon, valamint a kibocsátók és a befektetők, vannak olyan szakmai résztvevők, akiknek az értékpapír-tevékenység a fő tevékenység, amely nem egyesíti egy másik munkát.
2. Az "Értékpapírpiacon" törvény szerint szakmai résztvevők a tőzsdén - Ezek olyan jogi személyek és magánszemélyek, akik az előírt módon beiratkoztak az előírt módon, hogy szakmai tevékenységeket gyakorolnak egy adott típus értékpapírpiacon.
3. A szakmai tevékenységek típusai a brókercég, kereskedő, értékpapír-menedzsment tevékenységek, klíring, letétkezelési tevékenységek, tevékenységek az értékpapírpiac kereskedelmének megszervezéséről, az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartásának fenntartására irányuló tevékenységek.
4. A felsorolt \u200b\u200bjogi tevékenységek mindegyikét szigorúan szabályozzák, beleértve a szabályozott és a különböző típusú szakmai tevékenységek kombinációját.
5. Az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek, a személyzet képesítési követelményeivel együtt a pénzügyi fenntarthatóság területén bizonyos követelményeket kivetik, a szakmai tevékenységeknek való megfelelés stb.
(6) A tőzsdén a pénzügyi közvetítők segítségével a befektetőknek az értékpapírokon alapuló kibocsátóknak történő újraelosztása. A pénzügyi közvetítők funkciókat teljesítő pénzügyi intézmények típusától függően az értékpapírpiac banki, nem banki és vegyes modelljét foglalja magában. Oroszországban egy vegyes modell alakul ki.
2. előadás.
Értékpapírpiaci résztvevők
1. Az RCB résztvevői alapcsoportjai.
2. Az RCB szakmai résztvevői.
3. Biztos befektetők.
1. Értékpapír-piaci szereplők alapcsoportjai
1.1. Az Orosz Föderáció RCB államszabályozójának és ellenőrzésének vezetője a pénzügyi piacok szövetségi szolgáltatása - FSFR (korábban FCCS).
1.2. Az imiterek jogi személyek vagy állami hatóságok és az önkormányzatok, a központi bank létrehozása és a saját nevében kötelezettségek végrehajtása az általuk kibocsátott értékpapírok által hitelesített jogok megvalósításáról.
1.3. A befektetők az egyének és jogi személyek, akik saját értékpapírokat tartalmaznak.
1.4. A szakmai résztvevők szakosodott pénzügyi intézmények, amelyek biztosítják a törvény által létrehozott RCB működését.
1.5.Same-korrigált szervezeteket az értékpapírpiac szakmai résztvevői a tevékenységük típusával összhangban hozták létre és kezelik. (fedezze fel)
2. Az RCB szakmai résztvevői
Fontolja meg a tevékenységüket és a tevékenység lényegét.
2.1. Beller tevékenységét az értékpapírügyletek végrehajtásának, mint biztosnak vagy ügyvédnek nevezik.
Abban az esetben, ha a bróker saját nevében beszerzi az értékpapírokat, hanem az ügyfél rovására, a bróker bizottsági ügynökként működik. Ha a bróker megszerzi az értékpapírokat és az ügyfél rovására, akkor ebben az esetben ügyvédként működik. A bróker jövedelme bizottsági díjazás.
2.2. A kereskedő tevékenysége az értékpapírok vásárlási és értékesítési tranzakcióit saját nevében és saját költségén keresztül kötelezi el.
A kereskedők jövedelmet kapnak az értékpapírok vásárlási és értékesítési költsége közötti különbség miatt.
2.3. Az értékpapírkezelésen végzett munka jogi személynek tekinthető saját nevében, és a bizalmi menedzsment elfogadott díjazását a szerződés során a pénzügyi eszközök felhasználásában átruházta.
2.4. Az elszámolási tevékenység a részvénykedvezési résztvevők közötti kölcsönös települések szervezése.
2.5. Az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartásának fenntartására irányuló tevékenységek a központi bank tulajdonosainak gyűjtése, feldolgozása, tárolása és biztosítása.
2.6. A letétkezelő tevékenységek az értékpapírok tárolási és számviteli szolgáltatásai.
2.7. Az RCB kereskedelmének megszervezésére vonatkozó tevékenységek a piaci szereplők közötti kereskedelmi ügyletek megkötésére szolgálnak. Az alapok tőzsdei és a számítógépes kereskedési rendszerek lehetnek kereskedelem.
Ahhoz, hogy az értékpapírpiacnak a szervezet szakmai résztvevőjeként elismerje, akkreditációt kell kapnia, és megfelel bizonyos követelményeknek, mint például az engedély, a tanúsított szakemberek, a szakmai tevékenység tapasztalata, a kifogástalan hírnév, a tőke jelentős értéke stb. (fedezze fel)
3. Intézményi befektetők
Mivel a tanulmányok bemutatják, a fejlett országokban az egyének és szervezetek készpénzforrásait a következőképpen mozgatják: a Központi Bankon keresztül - 5% a kereskedelmi bankokon keresztül - 35% -kal, más intézményi befektetőkön keresztül - 60%;
A fejlődő országokban teljesen más kép: a készpénz 90% -a a bankrendszeren keresztül, más intézményi befektetők rendszerén keresztül - 10%.
A nemzetközi gyakorlatban a tendencia csökkenti a bankszektor részesedését, és növeli a más intézményi befektetők részesedését a befektetési piacon a pénzforrások elosztásában.
Oroszországban a bankok, a biztosítótársaságok, az NPF-ek, a kollektív befektetési alapok az intézményi befektetőknek tulajdoníthatók.
3.1. A bankok általában nem, a munkaerőpiacon való munkavégzéshez való jog, de joguk van befektetési alapok és vállalatok létrehozására, a kormányzati értékpapírpiacon a brókerek és kereskedők funkcióit.
3.2. A vasúti társaságok a megbízható pénzügyi eszközökben a biztosítási tartalékok részét képezik a fenntarthatóság, a jövedelmezőség és a kifizetések garanciái biztosítása érdekében. A biztosítótársaságok befektetési tevékenységeinek fő tárgyai az állami értékpapírok, a rendkívül drága bankbetétek, a valutaértékek, az ingatlanok, a "kék zsetonok" részesedése stb.
3.3. A nem állami nyugdíjalapok (NPF), valamint a nyugdíjak felhalmozódása és kifizetése hosszú távú befektetésekkel foglalkozik a rendkívül megbízható eszközökben. A nyugdíjeszközök elhelyezése az alapkezelő társasággal foglalkozik, amely különleges engedélyt kell kapnia.
Az elmúlt években úgynevezett kollektív befektetők jelentek meg Oroszországban.
3.4. A kollektív befektető alatt speciális pénzügyi intézmény, a kis befektetők felhalmozódása, és befektetési eszközökbe történő befektetés, beleértve. Nagy beruházási projektekben. Ezek tartalmazzák:
3.4.1. A modern Oroszország Kollektív Befektetési Intézete ellenőrizze a befektetési alapokat. A CHIFA a tömeges privatizáció során jelent meg, és nagy portfólió befektetők lett. A privatizációs ellenőrzések teljes számának 32% -át összpontosították, a privatizált vállalkozások részvényeinek 10% -ának tulajdonosai lettek, és közös részvényes befektetési alapokká alakultak át.
3.4.2. A tényleges befektetési alap nyílt részvénytársaság, amelynek kivételes tárgya, amelynek tevékenységét befektetési lehetőségekbe fekteti.
3.4.3. 1996 óta az új kollektív befektetési intézmények működnek az orosz tőzsdén - kölcsönös befektetési alapok (FIF). Összhangban a jelenlegi szövetségi törvény, a FIF egy külön sor ingatlan át neki, hogy a vagyonkezelési részvényesei az Alap, és a megszerzett ingatlan az Alap által a folyamat tevékenységét. A befektetési folyamat kezelését szakosodott alapkezelő vállalja.
A kölcsönös befektetési alapok jellemzői a következők:
a) A Pyhhin csatlakozását a mancsok megvásárlásával végzik;
b) az alapok kombinálásakor, a hozzájárulások kimerülése és a befektetési kockázatok és a jövedelem átlagolása;
c) A beruházási részesedés tulajdonosanak nincs joga arra, hogy részt vegyen az Alapítvány és annak tulajdonának irányításában (CB).
d) A PIF nem jogi személy.
e) az ingatlanok átruházása a bizalomkezelésre nem vezet a tulajdonjog átállása a Trust Managerhez;
e) A PYFOV célja az alap tulajdonának költségeinek növekedése, és nem kapja meg a jelenlegi jövedelmet. A költségnövekedés nem az osztalék formájában nem terjed ki; befektetési tevékenységekből származó kamat nagybetűje;
g) a részvényesek jövedelmet kapnak az értékesítési ár és a befektetési részvények megvásárlása közötti különbség formájában;
h) A pynesnek az utóbbiak kérésére meg kell vásárolniuk a tulajdonosukat az utóbbi (onderi) értékben.
i) csökkenti az irányítási költségeket az értékpapírok nagy csomagolásával kapcsolatos műveletekben, mert Az egyik vezető vállalat egyszerre több befektetési alapot is kezelhet. Ez lehetővé teszi a menedzsment költségek és az értékpapírok kezelését.
k) Az egyik büntető törvénykönyv keretében könnyen járulhat meg az Alaptól az Alaphoz a különböző befektetési stratégiákkal, anélkül, hogy adót fizetne a jövedelemre;
l) az állami testületek szoros ellenőrzése alatt működnek, és rendszeresen közzéteszi a tevékenységüket;
m) A nagyszámú pénzeszköz rendkívül versenyképes környezetet képez, ami a munkájuk hatékonyságának növeléséhez és a szolgáltatások árának csökkentéséhez vezet.
3.4.4. Új típusú kollektív befektetés jelent meg Oroszországban - Általános banki menedzsment alapok (OFF). Ezek a kölcsönös hatások analógja, de kereskedelmi bankok alkotják és kezelik.
A kölcsönös hatásoktól való különbség az, hogy tevékenységüket az FSFR nem szabályozza, hanem a központi bank, amely bizonyos előnyöket ad nekik. Például az offhouse fektethet ilyen értékpapírokba, mint határidős, opciókat. Ez lehetővé teszi, hogy biztosítsa a kockázatokat, és keressen garantált jövedelmet.
3.4.5. A hitelszövetkezetek a kollektív befektetés egyik intézménye. A Hitelszövetség az egyének önkéntes önszabályozó egyesítése, hogy kollektív készpénzterméket hozzanak létre, és felhasználják az Unió tagjainak igényeit. A Hitelszövetség egy szövetkezeti szervezet, amely jogi személyiséggel rendelkezik.
Az értékpapírpiac működése lehetetlen, anélkül, hogy olyan szakemberek, akik kiszolgálják és döntő felmerülő feladatokat. A szövetségi törvény „az értékpapír-piaci”, ez határozottan, hogy „szakmai résztvevők az értékpapír-piaci jogi személy, beleértve a hitel szervezetek, valamint az állampolgárok (magánszemélyek) bejegyzett vállalkozók, akik képesek elvégezni a következő tevékenységeket a piacon Értékpapír: W közvetítés;
Kereskedelem;
Értékpapír-menedzsment tevékenységek;
Törlési tevékenység;
Letéti tevékenységek;
Az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartásának fenntartására vonatkozó tevékenységek;
Tevékenységek az értékpapírpiac kereskedelmének megszervezésére. "
Tevékenységük megköveteli a komplex számítógépes berendezések használatát, amely biztosítja az árazás és az információk terjesztését. A modern körülmények között az értékpapír-piaci szakemberek speciális képzése szükséges, beleértve az általános gazdasági és technikai, valamint a piacon keletkező akut helyzeteket, pszichológiai helyzeteket. Az értékpapír-piaci szakemberek, a tapasztalat és az intuíció tevékenysége is nagy jelentőséggel bír.
Az értékpapírpiac fő szakemberei:
1) brókerek (közvetítők a tranzakciók megkötésén, amelyek nem vesznek részt);
2) kereskedők (a tőke által végzett ügyletekben részt vevő közvetítők);
3) a vezetők (akik ártalmatlanított értékpapírokat ártalmatlanítottak);
4) Elszámolás (a kölcsönös kötelezettségek meghatározásában részt vevő szervezetek);
5) letétkezelő (az értékpapírok tárolására szolgáló szolgáltatások nyújtása);
6) Regisztrátorok (értékpapír-nyilvántartások fenntartása);
7) az értékpapírpiac kereskedelmének szervezők (szolgáltatásnyújtás az értékpapír-ügyletek megkötésére);
8) Jobbers (szakemberek az értékes piaci konjugurációban
Ezekkel a szakemberekkel együtt az értékpapírpiac a banki munkavállalókat, a befektetési alapokat szolgálja, valamint a kormányzati tisztviselőket és az ügyvédeket, amelyek biztosítják a pénzügyi piacra vonatkozó szükséges jogalkotást és ellenőrzést.
Tekintsük részletesebben az értékpapírpiac egyes szakmai résztvevőinek tevékenységét.
1. Az értékpapírpiac egyik fő szakmai részvétele a brókerek. A brókerek polgári tranzakciókat követnek el az értékpapírokkal, mint az utasítások vagy jutalékok szerződései alapján működő ügyvédek vagy biztosok, valamint az ügyvivőségek hatásköre az ilyen ügyletek elkövetésére. A tranzakciós ügynökök csak más brókerekhez engedélyezettek (ha a szerződésben szerepel).
Mivel a bróker magánszemélyként és szervezetként működhet. A részvénypiacon a szakmai közvetítői tevékenység az előírt módon kapott engedély alapján történik. A bróker megkapja ezt az engedélyt a helyi pénzügyi hatóságokban. A törvény lehetővé teszi az ügynöki tevékenységeket az értékpapírpiacon lévő egyéb tevékenységekkel.
Az értékpapírpiacon végzett tevékenységek esetében a bróker vagy ügynöki szervezetnek meg kell felelnie a következő jogosult követelményeknek:
A minősítő tanúsítványokkal rendelkező szakemberek személyzetében;
A befektetőknek való felelősséghez szükséges minimális részvénytőke;
Helyezze a kifejlesztett számviteli és jelentési rendszert, pontosan és teljes mértékben fényvisszaverő műveleteket az értékpapírokkal. A bróker kötelessége magában foglalja az ügyfél feladatok lelkiismeretes végrehajtását. Az ügyfelek érdekeit az első helyen kell elhelyeznie, és átvételi sorrendben teljesítenie kell őket. A bróker és az ügyfél szerződéses alapon építik kapcsolatukat. Ugyanakkor mind az utasítások szerződése, mind a Bizottság megállapodás használható. Ha a megbízás szerződését kötötték, akkor ez azt jelenti, hogy a bróker az ügyfél nevében és az ügyfél rovására szól, vagyis a fogvatartott felek ügyfél, és felelős az ügylet végrehajtásáért. Az ügyfelek nevében végzett tranzakciók elsőbbségi végrehajtásnak vannak kitéve a bróker poháraihoz képest (ha részt vesznek velük). Ha a bróker érdeke, hogy megakadályozza az Ügyfél utasításainak az Ügyfél számára a leghíresebb feltételek végrehajtását, akkor a bróker köteles haladéktalanul értesíteni az utóbbit az ilyen érdeklődés jelenlétéről. Ha a Bizottság szerződésének preferenciáját kapja, akkor a tranzakció lezárásakor a bróker ellenzi saját nevében, de az ügyfél érdekeit és annak költségeit érinti. A tranzakció oldalán ebben az esetben bróker, és felelős a végrehajtásért. Biztos úrként a bróker az ügyfelek készpénzt tárolhat, amelynek célja az értékpapírokba fektetett vagy az értékesítés eredményeképpen történő befektetése, kiegyenlítő számlákon, és felhasználja őket, amíg az ügyfél visszatér (a szerződés feltételeinek megfelelően). Az e pénzeszközök használatából származó nyereség egy része, és a fennmaradó bróker az Ügyfél Szerződésével összhangban szerepel. Az ügyfél által a bróker tevékenységével kapcsolatban felmerült összes veszteséget az Orosz Föderáció polgári törvénye által létrehozott módon megtéríti. A meglévő jogszabályok szerint az Ügyfél a szerződés végrehajtása előtt joga van egyoldalúan megszüntetni cselekedeteit.
A megrendelés vagy a Bizottság megállapodásának teljesítését úgy tekintik, hogy átruházzák az Ügyfélnek a bróker hivatalos értesítéséről a tranzakció megkötéséről. Rendszerint a bróker nyilvántartja a fogolyt, és ellenőrzi a tulajdonos változását - időben történő bevezetés a szükséges változások részvényeseinek nyilvántartásába.
A fő jövedelemadó a tranzakciós összegből származó jutalék miatt kerül sor. Ezért a bróker problémája az ügyfelek, amelyek között lenne
mind az értékpapírok, mind vásárlók, a tulajdonosok ideiglenesen ingyenes készpénz.
Tehát, miután részletesebben figyelembe vette a brókercéget, számos olyan szabályt fogalmazhatunk meg, amelyeket a brókert a műveleteik elvégzésével vezetik:
Az Ügyfél a közvetítő társasággal kötött szerződést köti össze, amely mindenféle megrendelést ír elő, beleértve az értékpapírokat (a tőzsdén vagy a túlterhelést);
A bróker az általa meghatározott összegen belül működik, megtartja az értékpapírok kiválasztásának jogát az általa kapott létesítménynek megfelelően;
Az ügyfél adhat brókernek, hogy megállítsa az összes olyan tranzakciót;
A Bizottság teljesítésében a bróker köteles értesíteni az Ügyfelet erről a Szerződésben és az értékpapírok értékesítéséből származó pénzeszközökről (kevesebb Bizottság);
A tranzakciót egy speciális könyvben egy brókernek kell nyilvántartásba venni, és az ügyfélnek joga van arra, hogy kivonatot kérjen tőle.
A brókercég és az ügyfél közötti kapcsolat javasolja a felek kölcsönhatását a tranzakcióért felelős személyek révén. Minden megállapodás, még akkor is, ha eredetileg szóban kötöttek, írásban összeállították és törvényesek. Vállalkozás, az ügyfelek utasításai, a brókercégnek bizonyos garanciákra van szüksége, különösen akkor, ha az ügyfél vevőként működik. Annak érdekében, hogy a csere törvényjavaslatot felhasználhassák a tranzakció teljes összegére, a bróker számlájára, a brókerre vonatkozó folyószámla 25-100% -ának letétbe helyezése, a bróker által biztosított biztosítási kötvény, amely egy bróker biztosított . A brókercégnek tájékoztatnia kell az ügyfelét arról, hogy az ügyfelek adják. Lehetséges azonban, hogy az ügynöki vállalat saját költségén végzi a műveleteket, kölcsönzést nyújt az Ügyfélnek, és megteszi a részvétel során elkövetett ügyletekhez kapcsolódó valamennyi kockázatot. Ebben az esetben a jövedelme nemcsak a jutalékot, a hitel százalékát, hanem a kockázati díjat is magában foglalja. Ebben az esetben azonban az ügynöki vállalat túlmutat a tiszta közvetítő funkciók körében, és közeledik a tevékenységeinek természetéhez a kereskedő cégek számára.
2. A kereskedők az értékpapírok megvásárlását és értékesítését saját nevükön és saját költségükön történő értékesítési árukat, valamint bizonyos értékpapírok vásárlási árak közzétételével és / vagy az értékpapírok értékesítésével
bejelentett árak, amelyek ilyen tevékenységeket végeznek, arc. A kereskedő csak olyan jogi személy lehet, amely kereskedelmi szervezet.
A kereskedő jövedelme az értékesítés és a vásárlás értékesítésének különbségéből áll. Ezért a kereskedőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie és figyelembe kell vennie a változó piaci feltételeket. Általában bizonyos típusú értékpapírok esetében szakosodott, de a nagy szervezetek az értékpapírpiac egészét szolgálják.
A piaci szereplőként a kereskedő kijelenti az értékesítési és vásárlási árat, a vásárolt és (vagy) értékpapírok minimális és maximális számát, valamint azon időszakot, amely alatt a bejelentett árak érvényesek.
Így a kereskedők ugyanazok a brókerek, de ellentétben velük fektetnek tőkét a tranzakciók megkötésére. Ez a következő példában magyarázható.
Tegyük fel, hogy Kazan Városháza úgy döntött, hogy a városi kölcsönt 1000 rubel kötvények kibocsátásával szabadítja fel. A polgármesteri hivatalban lévő kötvények értékesítéséhez nincs saját készülék, és úgy dönt, hogy foglalkozik a kereskedő cégekkel. Nyilvánvaló, hogy egy nagyváros kölcsönzését a jelenlegi milliárd rubel nagy összege alapján szabadítják fel.
Ahhoz, hogy az ilyen kölcsön elhelyezése csak nagy cégek (például kereskedelmi bankok). A közvetítés mechanizmusa olyan lehet, mint ez: A polgármesteri hivatal 1000 rubel kötvények kereskedőit értékesíti, például egy adott kedvezményes (kedvezmény), például 950 rubel, azaz 50 rubel alacsonyabb, mint a felekezet. A kereskedők biztosítják a kötvények végrehajtását, költségeiket és nyereséget a műveletből "meg kell felelniük" a névleges 50 rubel kedvezményben (egy ilyen műveletet kedvezményes értékesítésnek nevezik). Az értékpapír-műveletekre szakosodott kereskedők korlátozott felelősségvállalóknak nevezik: kockázatuk a vásárlási és értékesítési folyamat során a papírok vásárlása és értékesítése kisebb, mint a kibocsátók és a befektetőké (kisebb időre van szükség). A kereskedők az értékpapírpiacon a következő fő funkciókat hajtják végre:
Tájékoztatást nyújt az értékpapírok felszabadításáról, tanfolyamaikról és minőségükről;
Olyan ügynökök, amelyek az ügyfelek feladatait végzik (néha vonzzák a brókereket erre a célra);
Kövesse az értékpapírpiac állapotát; Azokban az esetekben, amikor a vásárlási és értékesítési tevékenység csökken (az eladók vagy a vásárlók hiánya miatt), a kereskedők saját költségükön teszik a szükséges műveleteket az értékpapír-tanfolyam összehangolásához;
Adjon lendületet az értékpapírpiac fejlesztéséhez, vevők és eladók (piaci katalizátorok).
Az értékpapírpiacon lévő kereskedők tevékenysége nagyobb mértékűek, mint a brókerek cselekedetei. A kereskedő cégek saját nagy tőke, amelyet a kapott Bizottság és a befektetési tőke nyeresége miatt növekszik. A kereskedő cégeknek még több, mint a közvetítésnek részt kell vennie szakmai szövetségeik tevékenységében, és kapcsolódni kell a nemzeti és nemzetközi információs rendszerekhez.
3. Az egyik szakmai résztvevők az értékpapír-piaci lehetnek vezetők, függetlenül az adott jogi forma a szervezetük, de mivel egy állami engedéllyel értékpapírok kezelése során.
A vezetők jogosultak az értékpapírokkal (az ügyfelek érdekeivel), saját nevükön és díjazásban az előírt időszak alatt. Az értékpapírokba való befektetésre szánt készpénzek is átruházhatók a bizalomra. A vezetők kezelése lehet jogi személyek vagy egyéni vállalkozók.
Értékpapír-menedzsment tevékenységek a következők:
A tulajdonosuknak átruházott értékpapírok kezelése a megfelelő társasághoz;
Az értékpapírok nyereséges befektetésre szánt ügyfelek kezelésében;
Értékpapírok és pénzgazdálkodás, amelyet a vállalatok az értékpapírpiacon folytatott tevékenységeik folyamatában kapnak.
Az értékpapírok kezelésére vonatkozó eljárást, a menedzser jogait és kötelezettségeit az Orosz Föderáció és Szerződések jogszabályai határozzák meg. Ha a vezetők cselekedetei károkat okoznak ügyfeleiknek, a vezetők kötelesek kompenzálni.
A gazdasági jelentését a működését az alapkezelő társaságok és tevékenységüket az értékpapírpiacon, hogy a legjobb eredményeket a vevői értékpapír képest tevékenységének brókerek és kereskedők rovására a szakszerűséget; A tőzsdei alacsonyabb karbantartási költségek
kah tevékenységeik mértéke miatt; A műveletek hatékonysága a munka során egyidejűleg sok piacon és különböző országokban.
Az ügyvezető vállalatokat és értékpapír-menedzsment tevékenységét országunkban az "Értékpapírpiacon" szövetségi törvénynek megfelelően kell kidolgozni.
4. A Bizottság az értékpapír-tranzakciók kíséri nemcsak az átvitelhez az egyik tulajdonos a másik vagy felülírás azok tulajdonjogát a regisztrátorok vagy letéteményesei, hanem az ellenkezője az pénzátutalás ezen értékpapírok a vevő az eladónak. Ha egyszeri vagy kevés tranzakcióról beszélünk, akkor a számításokat a szokásos módon végezzük, mint más áruk értékesítésére és értékesítésére vonatkozó tranzakciókat. Azonban a csere kereskedelem formájában szervezett értékpapírpiacon, vagy számítógépes kereskedési rendszereken alapulva az ügyfélszolgálat és a résztvevők száma nagyon nagy, amely objektíven az értékpapírokkal rendelkező települések elosztásához egy adott gömbbe történő elosztásához vezetett Ezeken a településeken rejlő szakosodott szervezetek - teremtésgyűrűk.
A klíring-klíring szervezetek számítanak ki - de-klíringtevékenységeket, amelyek különösen a következőket tartalmazzák:
A számítási-nem klíring szervezet tagjai közötti elszámolási műveletek (és bizonyos esetekben - mind a tőzsde többi résztvevője);
A számítások résztvevői közötti kölcsönös követelések megindításának végrehajtása, illetve az elszámolás végrehajtása;
Az e szervezet által szervezett piacokon végzett tranzakciókra vonatkozó információk összegyűjtése, összehangolása és kiigazítása;
A számítások ütemtervének fejlesztése, azaz A szigorú határidők létrehozása, amelyek során a készpénz és az általuk megfelelő információkat és dokumentációnak meg kell adnia a számítási szervezetet;
Az értékpapírok (vagy más eszközt tőzsdei tranzakciókat) a szerződések végrehajtása következtében;
Garantálja a fogvatartottak végrehajtását a szerződések cseréjéről;
A számítások számviteli és dokumentációs tervezése;
Egyéb tevékenységek.
A törvény „az értékpapír-piaci” megállapítást nyert, hogy elszámolási tevékenység tevékenységek azonosítására kölcsönös kötelezettségek (gyűjtés, a megbékélés, beállító információkat értékpapír ügyletek és a felkészülés a számviteli dokumentumok rajtuk) és eltolását az értékpapír-kínálat és a települések rájuk.
Az értékpapírokkal kapcsolatos tisztázást végző szervezetek az értékpapírokkal folytatott műveletekkel kapcsolatos számításokkal kapcsolatban figyelembe veszik a kölcsönös kötelezettségek meghatározásában előállított számviteli dokumentumokat az értékpapírpiac résztvevőivel kapcsolatos szerződések alapján történő megállapításakor.
A gyakorlatban ezek a szervezetek lehetnek ilyen nevek, mint a becsült kamra, az elszámoló kamara, az elszámolási központ, az elszámolási központ. Általános értelemben a számító-lovaglás szervezet egy speciális banki szervezet, amely a szervezett értékpapírpiac résztvevői elszámolási szolgáltatását végzi. Fő célja:
A piaci szereplők jelenlegi szolgáltatásainak maximális költségének csökkentése;
A számítási idő csökkentése;
A számítások során bekövetkezett valamennyi kockázat minimális szintjére csökkent.
Az értékpapír-tranzakciók nem teljesítésének kockázatának csökkentése érdekében a számítási és klíringszervezés köteles speciális alapokat alkotni. A különleges megfontolás és a klíring szervezetek minimális összegét az értékpapírpiacon az Orosz Föderáció központi bankjával való koordinációban állapítja meg.
A becsült klíringszervezet általában ugyanazon jogi formákban létezik, mint a kereskedelmi bankok, de gyakrabban - zárt részvénytársaság formájában, és az ország központi bankjának engedélye, hogy minden típusú elszámolási műveletek az érintett értékpapírpiacon.
A becsült klíringszervezés egyszerre egyszerre szolgálhat egyetlen tőzsdét vagy értékpapírpiacot. Az utolsó lehetőség előnyösebb, mivel általában a szakmai állomány közvetítők haladéktalanul sok tőzsdéken dolgoznak, és kényelmesebb és jövedelmezőbbek számukra, ha az ilyen piacok települési szolgáltatása egy helyen történik.
A klíring-klíring szervezetek nemcsak nemzeti, hanem nemzetközi szintén, valamint a jövőben - világszerte. Ez tükrözi a nemzeti értékpapírpiacok nemzetközivé válásának folyamatát.
A klíring-klíring szervezet olyan kereskedelmi szervezet, amely a nyereséggel kell működnie. Az engedélyezett tőke tagjai hozzájárulása révén alakul ki. A fő bevételi források:
A tranzakciók nyilvántartásba vételére szolgáló díjak;
Az információ értékesítéséből származó jövedelem;
Bevételek a pénzeszközök forgalomba hozatala a szervezet rendelkezésére;
A számítások technológiáinak értékesítéséből származó bevételek, szoftverek;
Tisztek.
A klíring-klíring szervezetek központi helyet foglalnak el a származékos értékpapírok kereskedelmében: határidős szerződések és állományi lehetőségek. Nélkülük nélkül a modern értékpapírpiac egyszerűen lehetetlen lenne.
A számítási és klíring szervezet és tagjai közötti kapcsolat, a cserék és más szervezetek a vonatkozó szerződéseken alapulnak.
A település és az elszámolási szervezet tagjai általában nagy bankok és nagy pénzügyi vállalatok, valamint az állomány és a határidős cserék.
A klíring-klíring szervezetek nem jogosultak hitelt és a legtöbb aktív műveletet (befektetni az értékpapírokba stb., A kereskedelmi bankoktól eltérően.
Gyakran a számítási és klíring szervezetek nem korlátozzák tevékenységük körét csak az elszámolási szolgáltatással, ugyanakkor a letéteményes szolgáltatások szolgáltatásai.
A letétbe helyezéseket olyan szervezeteknek nevezik, amelyek nyújtanak szolgáltatásokat az értékpapírok tanúsítványainak tárolására vagy az értékpapírok tulajdonlására, azaz. A letétkezelő olyan számlákat végez, amelyek figyelembe veszik az ügyfelek által a tárolásra szolgáló értékpapírokat, valamint közvetlenül tartják az ezen értékpapírok igazolását. Csak egy jogi személy lehet letéteményes.
Az értékpapír-letétkezelői letéteményes, és / vagy az értékpapírokhoz való jog elszámolását betétesnek nevezik. A letéteményes és a betétes letéteményes tevékenységeinek folyamatában a megállapodás megköti, szabályozza
kapcsolatuk (egy ilyen megállapodást letétkezelői szerződésnek vagy DEPO-fiókszerződésnek nevezik). A letéteményes szerződést írásban kell kötni. A letétkezelő köteles jóváhagyni a letéteményes tevékenységek végrehajtásának feltételeit, amelyek a letétkezelői szerződés szerves részét képezik.
A letétkezelő megállapodás megkötése nem jár át a betétes értékpapírok tulajdonjogának letéteményeséhez. A letétkezelő polgári felelősséget vállal a letétbe helyezett értékpapírok biztonságáért. A letéteményes értékpapírokat nem lehet a letéteményes kötelezettségeire kezelni.
A letétkezelési szerződésnek tartalmaznia kell a következő alapvető feltételeket:
a) a szerződés tárgyának egyértelmű meghatározása: az értékpapír-bizonyítványok tárolására szolgáló szolgáltatások nyújtása és / vagy az értékpapírokhoz való jog elszámolására;
b) a betétes átruházásának az értékpapírok által történő letétkezelői letéteményese szerinti információ letétbeállítására irányuló eljárás;
c) a szerződés időtartama;
d) a Szerződésben előírt letétkezelő szolgáltatások nyújtásának mérete és eljárása;
e) a betétes letéteményes előtti jelentéstételi forma és gyakorisága;
e) A letétkezelő felelőssége. A Letéteményes felelősségek a következők:
A betétes kötelezettségek értékpapírjainak teherbírási tényeinek nyilvántartása;
Egy külön DEPO DEPO karbantartása más fiókokból, amelyek jelzik az egyes fiókok működésének dátumát és okait;
Transzfer a letétkezelő által a kibocsátóból vagy az értékpapírok tulajdonosaiból kapott értékpapírokra vonatkozó összes információ letétbe helyezésére.
Ha a letéteményes nem teljesíti az értékpapírok számviteli jogaira vonatkozó kötelezettségeit, beleértve a raktári számlák nyilvántartásainak teljességét és helyességét, akkor a nem teljesítményükért felelős.
A letéteményeseknél kétféleképpen tárolhat értékpapírokat: a nyitott (kollektív) és a zárt (különálló) fajokban. Nyitott tárolással az egyik kiadás minden értékpapírjait "egy halomban" tárolják. Lehetetlen megmondani, hogy pontosan mit jelent a betétből, melyik tanúsítvány tartozik. A letéti műveletek végrehajtásának utasításai
ezzel a típusú tárolással csak az értékpapírok számával fogadható el, anélkül, hogy megadná az egyéni jeleket.
Amikor a letétkezelő zárva van, a letéteményes ismert, hogy mely értékpapírok tartoznak ehhez a letétbe. Ezzel a módszerrel a tároló a feladatot a betétes, ez elfogadott, annak megjelölésével, az egyes jelek az értékpapírok és minősítése során tanúsítványokat. Nyitott tárolási módszer jelentősen technológiai és könnyebb, és javasoljuk a kibocsátási értékpapírok tárolásának megszervezését, amikor az egyik kiadás különböző értékpapírjainak fogyasztói tulajdonságai nem különböznek egymástól. Ez egy nyílt tárolási módszer, amely lehetővé teszi, hogy a leghatékonyabban szervezze meg a nem készpénzes kifizetéseket a szervezett piacokon.
A zárt tárolási módszert ajánlott speciális esetekben alkalmazni, ha az azonos kiadású értékpapírok tulajdonságai eltérőek lehetnek. Például elengedhetetlenül utalhatunk a Lottóra a részvények tulajdonosai szerint, de ha figyelembe kell vennie a kérdéses értékpapírokat a letétkezelőben, kénytelenek vagyunk rendezni zárt tárolásukat.
Végül maga a letétkezelőhöz tartozó értékpapírok a letétkezelőben vannak tárolva. A nyitott, zárt tárolási értékpapírok és saját értékpapír-letéteményesek számozása a letéteményes számlázási terv különböző számláin jelenik meg, ez az 51, 53, 50 számú számlák.
Tehát inkább részletesebben figyelembe véve a letétkészítmények tevékenységét, az alapfunkcióikat megfogalmazhatja. Ezek tartalmazzák:
A Depot számlák fenntartása az ügyféllel való szerződés alapján; ? Értékpapír-tanúsítványok tárolása;
A közvetítő szerepének végrehajtása a kibocsátó és a befektető között, azaz a letéteményes segít az ügyfélnek, aki befizeti értékpapírjait, hogy megkapja az előnyöket, továbbítja az összes olyan információt, amely a kibocsátóból származik.
Másrészről a letétkezelő eltávolítja ezeket a felelősségeket a kibocsátóból, ami megkönnyíti az értékpapír-kötelezettségvállalások teljesítését. Például a Kibocsátó letétkezelő segítséget nyújthat a távollétes szavazás megszervezéséhez. Így a letétkezelő jelenléte a kibocsátó és a befektető között a lánc köztes linkjének jelenléte megkönnyítheti az értékpapírpiac valamennyi résztvevő életét. Természetesen annak érdekében, hogy a letétkezelő teljes mértékben teljesítse
funkciók, álláspontját "legalizálva" kell, vagyis a letétkezelőnek valahogy be kell épülnie az e kérdéses értékpapírok szolgáltatási rendszerébe, és el kell ismernie az ilyen kibocsátásban. Ennek érdekében a letéteményes névleges tulajdonosává válik, vagy megállapodás megkötése a kibocsátóval, az értékpapírok számának vezetője letéteményese.
A letétbe helyezések közeli, egyidejűleg végezhetők, például a tanúsítványok szállítását, ellenőrizni őket hitelesség és fizetés. A letéteményes rendkívül természetes tevékenységek a nyilvántartásba vett értékpapírok tulajdonosainak nyilvántartása. Mivel az Ügyfél Depot számlák a letétkezelőben vannak, akkor ezeken a számlák alapján, bizonyos technológiával, karbantartásukat nem nehéz elkészíteni a kibocsátó számára. Pontosan ez az, amit sok országban vezetett, hogy a felvevők ilyenek legyenek. Funkcióikat a letétkezelő rendszer fogadja el, amely ugyanolyan gyorsabb, olcsóbb és hatékonyabbá teszi, és ha mesterségesen nem védi a versenytárkeresőt a versenytől, akkor szükségtelenek a tőzsde modern infrastruktúrájában. Általánosságban elmondható, hogy a betétesek és a felvevők közötti különbségek nagymértékben lekerekítik. Ezek egy közös kötelessége - az értékpapírok tulajdonjogának elszámolása. Minden más, lényegében másodlagos.
6. A regisztrátorok az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartását, az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartási rendszerét alkotó adatok nyilvántartását vezetik. Csak olyan jogi személyek, akiknek nincsenek joguk az értékpapír-tranzakciók kezelésére, a nyilvántartásban részt vehetnek.
Az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartási rendszere alatt a papíron és (vagy) elektronikus adatbázisban rögzített adatkészletként értendő. Ennek a rendszernek biztosítania kell az információ minden tényről és dokumentumról szóló információk gyűjtését és megőrzését az Orosz Föderáció jogszabályai által létrehozott információk és dokumentumok során, az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartásának módosítására és a Hivataltulajdonos valamennyi tevékenységére módosítani. A hordozóra vonatkozó értékpapírok esetében az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartásának fenntartása nem történik meg. Az értékpapírok tulajdonosainak nyilvántartása a nyilvántartási rendszer részét képezi, amely a regisztrált tulajdonosok listája, jelezve a név, a névleges érték és a kategória tulajdonosa értékes
a bűvész bármely beállított dátummal összeállította. A felvevő feladata az időben és hibák nélkül a kibocsátó nyilvántartásának biztosítása, hogy teljesíthesse feladatait az általa kiadott értékpapírok tulajdonosainak. Ha a lehető legnagyobb mértékben egyszerűsíti a helyzetet, akkor a kibocsátó személyi értékpapírokra vonatkozó kötelezettségek teljesítése az alábbiak szerint történik. A kibocsátó alkalmazottai a nyilvántartásnak megfelelően lefordítják az osztalékot, vagy például meghívókat küldenek a részvényesek ülésén. Ez a hordozó névleges papírjait tartalmazza. A bemutató papírra az osztalékok fizetnek az, aki jött és bemutatta a tanúsítványt, és személyes nevezett papírra valakinek, aki szerepel a rendszerleíró adatbázisban. Ezenkívül a nyilvántartást a kibocsátó irányításának szükség lehet a tulajdonosok összetételének ellenőrzésére, a részvények tömeges vásárlása és egyéb barátságtalan cselekvéseinek nyomon követése érdekében.
A tulajdonosok és a névleges értékpapír-tulajdonosok kötelesek betartani a nyilvántartási irányítási rendszerbe való tájékoztatás szabályait. A jegyzék tartón egy kibocsátó vagy szakmai résztvevője az értékpapír-piaci eljárva alapján a Kibocsátó utasításait. Abban az esetben, ha a tulajdonosok száma meghaladja az 500, a jegyzék birtokosa legyen független szakértői szervezet, amely egy professzionális résztvevője az értékpapír-piaci és működési nyilvántartás kezelése.
A nyilvántartás fenntartására vonatkozó szerződés csak egy jogi személy, amely a hivatalvezető. A hivatalvezető és a Kibocsátó egy nyilvántartási irányítási megállapodásból áll, amely előírja az elvégzett munka kifizetését. A Regisztrátor részéről a korlátlan számú kibocsátó értékpapírjainak nyilvántartását vezetheti.
A hivatalvezető a kibocsátó nyilvántartásának gyűjtésére és továbbítására vonatkozó fő feladatait teljesíti. Általános szabályként a felvevő vezeti az értékpapír-tulajdonosok arcszámait. A személyes fiók mutatja az értékpapír tulajdonosának számát, valamint a tulajdonos összes szükséges információját. Ha egy eladási tranzakció történt, a tulajdonos változásait a rendszerleíró adatbázisban kell megjelölni. Ez a bejegyzett értékpapírok fő tulajdonsága. Ellenkező esetben ez a következőképpen fogalmazható meg: A biztonság tulajdonosának változása a követelménynek a követelménynek (CEPION) megbízásának módjára kerül sor, vagyis az ügyletben részt vevő felek értesíteniük kell a kibocsátót vagy a a tulajdonos elvégzett változásának nyilvántartása. Ellenkező esetben a kibocsátó jogilag továbbra is teljesíti
legjobb az volt tulajdonosnak. A névleges értékpapírok mind dokumentumfilmek is lehetnek (a kiadási tanúsítványokkal) és a nem dokumentálva. A félreértési kérdéssel a tulajdonjogot a számlára való belépés tanúsítja, és a tulajdonos kivonatot vagy hasonló dokumentumokat kap a fiókjának állapotához. Ebben az esetben azt állítható, hogy a hivatalvezető figyelembe veszi a hozzájuk tartozó értékpapírok befektetői tulajdonjogának jogait.
Így a legtöbb esetben a hivatalvezető a legtöbb esetben személyes beszámolót kell végeznie az értékpapír-tulajdonosok, és a lista mellett további információkat kell folytatni.
A valóságban a regisztrációs tevékenységek nehézkesek lehetnek. Például rendkívül kényelmetlen, ha regisztrálja az egyes tranzakciókat, hogy folyamatosan vezesse a felvevőt, különösen akkor, ha messze van. Nagyon lassítja a tranzakciók végrehajtását, és nagymértékben növeli a regisztrációs költségeket. Igen, és a jegyzéke kibocsátója nincs szükség minden nap, de csak bizonyos pontokon. Mindezen okok miatt a "névleges tartó" intézete széles körben elterjedt. A névleges tulajdonos olyan személy, aki a rendszerleíró adatbázisban van rögzítve, bizonyos összegű értékpapír, sőt nem a tulajdonos. A névleges tartó felismerheti a biztonság által rögzített jogokat, csak abban az esetben, ha a tulajdonos megfelelő hatóság megszerzése. Maga a névleges tulajdonos az igazi tulajdonosok számára vezet. Ha a biztonság régi és új tulajdonosai megnyitották a névjegytartótól, akkor a névleges tartóban lévő számlák státusza megváltozik, de a rögzített értékpapírok száma változatlan marad, és a számlájának állapota nem változik. Ezért nem szükséges messzire menni a hivatalvezetőnek, és megbeszélni vele. A tulajdonos megváltoztatása a névleges tartóban készült. Nagyon kényelmes, ha a kibocsátó és a hivatalvezető messze van a fő pénzügyi piacoktól. Az intézet a névleges tulajdonosok lehetővé teszi, hogy a bejegyzés helye a változás a tulajdonos arra a helyre, a tranzakciók zömét, és ennek következtében e jelentősen felgyorsítja és olcsóbban kell nyilvántartásba tranzakciók. Ezekben a pillanatokban, amikor a kibocsátónak szüksége van a tulajdonosok teljes nyilvántartására, a hivatalvezető kérést küld a névleges tulajdonosnak, és biztosítja neki az igazi tulajdonosok teljes listáját, akiknek számlája vezet. Ha a névleges tulajdonos nem biztosítja ezt a listát, akkor az Orosz Föderáció jogszabályainak megfelelően felelős.
Az alapfunkciói mellett a regisztrátorok, általában a rendszerleíró adatbázis-menedzsmenthez szorosan összefüggő további felelősségeket végeznek. A dokumentumfilmek esetében a hivatalvezető felelős az értékpapírok bizonyítványainak fellebbezésének kiadásáért és ellenőrzéséért. Ha megváltoztatja a tulajdonos, az anyakönyvvezető írja le a tanúsítványt a neve az új tulajdonos és egyúttal megbizonyosodjon arról, hogy a tanúsítvány neki átadták igazán tartozik az, aki továbbadta, és nem lopott, és nem akart. Ezenkívül a hivatalvezető felhívja a letartóztatással, ígéretekkel vagy más műveletekkel kapcsolatos értékpapírok blokkolását. A hivatalvezető, mint általában egy kibocsátó ügynöke az értékpapírok elleni vállalati intézkedések végrehajtására, mint például a megosztottság (kisebb részvények részesedése), a konszolidáció, a konverzió és mások. A hivatalvezetőn keresztül a kibocsátó tájékoztató üzeneteket tud átvenni a befektetőknek. Ezenkívül, ha a hivatalvezető szerepe teljesíti a bankot, akkor a kibocsátó fizetési megbízójaként működhet.
Tehát a hivatalvezető fő felelőssége a kibocsátó nyilvántartásának időben történő biztosítása. A hivatalvezető másik felelőssége, amely szorosan kapcsolódik a főbb, az értékpapírok tulajdonosainak személyes beszámolóinak fenntartása, amely a bizonytalan kibocsátással rendelkezik, igazolja az értékpapírok tulajdonjogát. Így a hivatalvezető tevékenységében általában két fő feladatot kombinálnak - a kibocsátó nyilvántartása, és figyelembe veszi az értékpapírok befektetői jogait.
7. Az értékpapírpiac kereskedelmének szervezői közvetlenül hozzájárulnak a polgári jogi tranzakciók megkötéséhez. A következő információkat nyilvánosságra kell hozniuk az érdekelt személynek:
Az értékpapír-résztvevők kereskedelmére való felvételi szabályai;
A kereskedési értékpapírokra való felvételre vonatkozó szabályok;
A tranzakciók megkötési szabályai és összehangolása; W szabályok a tranzakciók nyilvántartásba vételére;
Az ügyletek végrehajtásának eljárása;
0 olyan szabályok, amelyek korlátozzák az ár manipulációt;
Az értékpapírpiac kereskedelmi szervezőjének szolgáltatásainak ütemezése;
A fenti információk módosítására és kiegészítésére vonatkozó eljárás;
Kereskedelmi értékpapírok listája.
A megállapított szabályokkal összhangban megkötött minden egyes ügylet esetében az érdekelt fél tájékoztatást nyújt a tranzakció befejezésének időpontjáról és időpontjáról, az egyik biztonság ára, az értékpapírok száma, valamint az értékpapírok neve és állami regisztrációs kérdéseire . Ezt az információt hozzáférhetővé kell tenni a köztisztviselők biztosító szabályok betartása kereskedelmi szervező, manipulálják az árakat és a használata a hivatalos információk, valamint a hivatalnokok a Szövetségi Bizottság vagy az általa felhatalmazott Szövetségi Bizottságot, hogy végezzen a tevékenységét a kereskedelmi szervezők. A szervező köteles biztosítani a kereskedelmi titokzatot alkotó információk titkosságát.
A szervező köteles elfogadni és betartani azokat a közzétett információk megbízhatóságának biztosítására irányuló intézkedéseket, amelyeknek tartalmazniuk kell a jelszavak és egyéb eszközök használatát a rendszerekhez való hozzáférés korlátozására. Ezért a rendszerekhez való hozzáférés időpontját és helyét és jellegét egyértelműen meg kell határozni, a felügyelet eljárását is meg kell tenni az információk gyűjtéséért, ellenőrzéséért, nyilvánosságra hozataláért és terjesztéséért felelős őszinteségek számára is.
Tehát, miután részletesebben figyelembe vette az értékpapírpiac kereskedelmi szervezők tevékenységét, megállapítható, hogy hozzájárulnak az értékpapírpiac nyitottságához.
8. A JOBBERS hivatásos résztvevőként járhat el az értékpapírpiacon - tanácsadók az értékpapírpiac problémáiban, amelyek először Londonban jelentek meg. Tevékenységük miatt szükségesek voltak a folyamatos bővülése a skála, és szerkezete az értékpapír-piaci, a szövődmény a műveletek ezen a piacon. A letéteményesek és egyéb tárolási helyek nagy mennyiségű értékpapír van, amelyet különböző kibocsátók adnak ki, különböző időpontokban, és immunitási tulajdonságokkal rendelkeznek.
A JOBBERS nem csak a már kiadott értékpapírok befektetési tulajdonságainak helyesen értékelésére, hanem annak érdekében, hogy segítsen a kibocsátók új kérdések gyakorlásában. Nemcsak egyidejű konzultációkat adnak, hanem megoldani az értékpapírpiac összetett problémáit is (előrejelzések a részvények változásaira, meghatározzák a gazdaság egyéni ágazatai fejlődésének kilátásait, elemzést
mozgó politika). Ehhez ideiglenes kutatócsoportokat hoznak létre a közgazdászok, a banki munkások és más szakemberek között.
A brókerek és kereskedők, ha nagy műveleteket készítenek az értékpapírpiacon, hogy csökkentsék a kockázatot, inkább az összes lehetséges lehetőség értékelésére, hogy értékeljék az egyes értékpapírok és műveletek bizonyos típusaira szakosodott szolgáltatásokat. A JOBBER SERVICES a leginkább kifizetett számok számához tartoznak, mert ismerik az adózási jogszabályok pontosságát, követik a piaci helyzetet, és alkalmazzák ismereteiket, hogy segítsenek az ügyfeleknek, hogy elérjék céljaikat, amelyek szükségesek.
Így az e fejezetben figyelembe véve az értékpapírpiac fő szakmai résztvevőinek tevékenységét, meg lehet állapítani, hogy az utóbbi években az országunkban az értékpapír-piaci szakemberek száma jelentősen nőtt, és csak az interakciójuk piaci stabilizálást jelenthet, Értékpapírok likviditása.
Ezenkívül meg kell jegyezni, hogy a banki alkalmazottak, a befektetési alapok és a vállalatok munkatársai is szolgáltak, amelyek sajátosságait a következő bekezdésben is figyelembe veszik Oroszország szakmai tevékenységével kapcsolatban.
Értékpapír-kibocsátók az értékpapírok kibocsátásával, valamint a kormányzati kiadások fedezésére és a célzott beruházási projektek végrehajtására szolgáló hitelek kibocsátásával kapcsolatos további finanszírozási források. Az állami vagy önkormányzati hatóságok gyakorolják az adósságkötelezettségek kibocsátását (kötvények, kincstárjegyek). A vállalatok részvények, kötvények, opcionális bizonyítékok kibocsátói lehetnek. A Kibocsátó különleges terméket szolgáltat a piacra - értékes papír - és viseli saját nevében az értékpapírok tulajdonosainak a jogainak végrehajtására vonatkozó kötelezettségét;
befektetők .
A befektetők olyan magánszemélyek és jogi személyek, amelyek ideiglenesen ingyenes készpénzzel rendelkeznek, és szeretnék befektetni őket nyereségre és (vagy) más hasznos hatás elérésére. Ezenkívül a befektetők befektethetnek a befektetési tárgyakba, saját maguk mellett, kölcsönzöttek és vonzottak pénzt is. A befektetési tárgyak különböző típusúak és értékpapírok minősége. Az egyes befektetők, intézményi befektetők, egyéb befektetők (vállalkozások és szervezetek) eloszthatók.
Egyéni befektető - egyéni megtakarításokat használ, önállóan vagy az értékpapírok bróker megszerzésére saját költségén és saját nevében.
Intézményi befektetők - kereskedelmi bankok, biztosítótársaságok, befektetési társaságok, kollektív befektetők (befektetési befektetési alapok, részvénytársaság befektetési alapok, nem állami nyugdíjalapok stb.) menedzsment.
Kollektív befektetők - Ezek a pénzintézetek dolgozik a segítségével nagyszámú befektető, mint egyetlen cash pool és mozgató készpénz értékpapírok.
Kollektív befektető:
vonzza a kis befektetők készpénzét értékpapírok elhelyezésével vagy megkötésekkel;
az értékpapírokban vagy más vagyonban felmerült pénzeszközök befektetése;
bevételek bevételei osztalékok, kamatok és bevételek formájában ingatlanügyletek;
a kollektív befektetés résztvevői közötti befektetésből származó jövedelmet terjeszti.
A kollektív befektetők a megfelelő licenccel rendelkező szakmaigazgató irányítása alatt működnek. A szakmai menedzser feladata, hogy számos ember pénzeszközeit ötvözze, az utóbbi átlagolásának kockázatát, hogy hatékony értékpapír-portfóliót képezzen. A kollektív befektetési rendszer tagja, a befektetési irányokról tájékoztatást kapnak a kis befektetési rendszert;
pénzügyi közvetítők . Szakmai résztvevők Az értékpapírpiac a kibocsátók és a befektetők közötti közvetítést végez. A közvetítők száma brókerek, kereskedők és vezetők. A szakmai résztvevők mindegyikének egy engedély alapján kell eljárnia, megfelel a törvény által megállapított követelményeknek, megfelel az értékpapírpiaci résztvevők által kidolgozott normáknak és szabályoknak;
infrastruktúra-szervezetek . NAK NEK infrastruktúra-szervezetekAz értékpapírpiacon működő: regisztrátorok, lerakódások, klíringszervezetek, kereskedelmi szervezők. Az infrastruktúra-szervezetek biztosítják az értékpapír-számviteli rendszerek, kifizetések, értékpapírszámlák, elszámolás, információk nyilvánosságra hozatalát. Az értékpapír-piaci infrastruktúra feladata a piaci szereplők közötti kockázatok terjesztése és a tranzakciós költségek csökkentése, nevezetesen az egyes kötött ügyletek költsége;
szabályozó hatóságok . Ezek közé tartoznak mind a kormányzati szabályozó hatóságok, mind az önszabályozó szervezetek. A fő állami szervek az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma, az Orosz Föderáció központi bankja. Önszabályozó szervezetek által létrehozott szakmai értékpapírok piaci szereplők közé Naphor (National Association of Alap Tag), Partist (Professional Association of regisztrátorok, Transfer és Depositories), NFA (Nemzeti Stock Association).
