Szinte minden lustákról szóló cikkben gyakran használok olyan kifejezést, mint a befektetés. portfólió vagy befektetési portfólió. Itt az ideje, hogy bővebben beszéljünk erről a koncepcióról és az alábbiakban egy példa kedvéért egy táblázatot teszek közzé aktuális befektetési portfólióm aktuális adataival, amelyet lehetőség szerint negyedévente legalább 1 alkalommal frissítek.
Azonnal leszögezem, hogy a befektetési portfólióm nem a legjövedelmezőbb vagy a legkevésbé kockázatos. Befektetési stratégiám szerint áll össze, amelyet a kockázati és diverzifikációs elképzeléseim alapján alakítottam ki. Folyamatosan dolgozom a hatékonyság javításán és a veszteség kockázatának csökkentésén, így ezen az oldalon egy lusta blog olvasói vizuálisan is láthatják portfólióm aktuális összetételét százalékos értékben.
Annak érdekében, hogy megértsük, miért kell befektetési portfóliót létrehozni, mondok egy példát: tegyük fel, hogy az összes rendelkezésre álló szabad forrást egy bizonyos vállalat részvényeinek vásárlásába fekteti be. De ha hirtelen válság lép fel abban az iparágban, amelyhez ez a vállalat tartozik, vagy magán a vállalkozásnál fordul elő vis maior, akkor azt kockáztatja, hogy minden pénzét nyomtalanul elveszíti. Ennek elkerülése érdekében befektetési portfóliót hoznak létre - ebben a példában több, a gazdaság különböző szektoraiból származó társaság részvényeinek vásárlása lesz (ha a tőzsdéről beszélünk).
Mielőtt a befektetési portfólió létrehozására gondolna, meg kell fogalmaznia a célját. Természetesen befektethet pénzt egyszerűen kamatból vagy azért, hogy több pénzt szerezzen. De a pénz maga üres és értelmetlen, csak azért van rá szükség, hogy szerezzünk vele valamit. A befektetési portfólió csak az egyik eszköz, amely lehetővé teszi céljai ésszerű elérését.
A nyugdíjtőke felhalmozása bárki számára méltó cél lehet. Erre azért van szükség, hogy amikor nyugdíjba vonul (vagy abbahagyja az aktivitást), nyugodtnak érezze magát, és normális életet élhessen anélkül, hogy bármiben korlátozná magát. Ezen túlmenően, egy bizonyos összeg kialakítása ingatlanvásárláshoz globális céloknak tudható be. A befektetés folyamata általában azzal a ténnyel kezdődik, hogy az embernek korlátoznia kell magát valamiben, és félre kell tennie keresete egy részét. Ezért nagyon fontos, hogy legyen egy méltó cél, hogy az inspiráljon.
Számos rendkívül jövedelmező és egyben kockázatos projekt létezik, amelyekbe minden pénzét befektetve jó profitot érhet el. De ugyanazzal a sikerrel mindent elveszíthet. Még akkor is, ha úgy dönt, hogy csak PAMM számlákba fektet be, a tőkét részekre kell osztania. Több kereskedővel dolgozhat együtt, különböző befektetési megközelítéseket alkalmazva. Különböző devizapárokra köthet üzleteket, vagy pénzének egy részét banki fémekbe fektetheti.
Egyes projektek veszteséget okozhatnak, ellensúlyozhatják a veszteségeket, és általában véve továbbra is profitot termelnek. Ha hosszú ideig és sikeresen tervez befektetést, akkor több pénzügyi eszköz igénybevétele elkerülhetetlen. A befektetési portfólió egy lehetőség a befektetések biztosítására. De meg kell értenie, hogy még ha egy másik tapasztaltabb befektető (például az enyém) befektetési portfólióját másolja is le, minden negatív forgatókönyv esetén a felelősség Önt terheli. Ezért, mielőtt a befektetési portfólió kialakításán gondolkodik, érdemes átgondolni, hogy készen áll-e nemcsak a bevételre, hanem az esetleges kockázatokra is.
A jövedelmezőség és a kockázatok mutatói kulcsfontosságúak a befektetési portfólió értékelésében. Mielőtt bárkinek segítek vagy befektetési portfóliót építek, mindig megkérdezem, hogy egy kezdő befektető mennyi pénzt engedhet meg magának. Véleményem szerint ez a kérdés az egyik legfontosabb befektetési portfólió készítésekor. Szabályt hoztam magamnak, hogy a portfólió 5%-ánál többet ne fektessek agresszív eszközökbe. Ugyanakkor agresszív befektetés A PAMM-eket olyan eszközöknek, projekteknek, alapoknak tekintem, amelyekben fennáll a betét teljes elvesztésének veszélye. Ennek a szabálynak az alapján keresek folyamatosan új projekteket a diverzifikáció érdekében.
Ha olyan eszközökre gondol, amelyek befektetés szempontjából vonzóak (PAMM számlák, távirányító, alapok, projektek stb.), javaslom, hogy ezeket a megjegyzésekben beszélje meg.
Portfólió befektetés
|
A portfólióbefektetések azokértékpapírokba történő befektetés azzal a céllal, hogy utólag árfolyamváltozásra játszhasson vagy osztalékot kapjon, valamint gazdálkodó szervezet vezetésében való részvétel. Portfólió befektetés ne engedje meg a befektetőnek, hogy effektívet hozzon létre a vállalkozás felett, és ne jelezze a jelenlétét befektető hosszú távú érdeklődés a fejlődés iránt vállalkozások.
A portfólió a vállalati részvények, a különböző fokú fedezeti és kockázatú kötvények, valamint az állam által garantált fix kamatozású értékpapírok meghatározott halmaza, pl. minimális kockázat veszteségek a tőke- és folyó bevételeken. Elméletileg egy portfólió állhat azonos típusú értékpapírokból, valamint megváltoztathatja szerkezetét azáltal, hogy egyes értékpapírokat másokkal helyettesít. Azonban mindegyik Biztonság egyedül nem érhet el ilyen eredményt. A portfólióbefektetés fő feladata a befektetési feltételek javítása aggregátum megadásával értékes papírokat olyan befektetési jellemzők, amelyek egyetlen értékpapír szempontjából elérhetetlenek, és csak ezek kombinációjával lehetségesek.
A legáltalánosabb módon beruházások A definíció szerint készpénz, bankbetétek, részvények és egyéb értékpapírok, amelyeket vállalkozási tevékenység vagy más típusú tevékenység tárgyaiba fektetnek bevételszerzés és pozitív társadalmi hatás elérése érdekében.
Pénzügyi definíció szerint portfólióbefektetés minden típusú pénzeszközt képviselnek, amelyek megszerzése érdekében gazdasági tevékenységbe fektetnek be jövedelem.
Portfólió beruházás lehetővé teszi az összes befektetési tevékenység megtervezését, értékelését és végső eredményének ellenőrzését a tőzsde különböző szegmenseiben.
Src="/pictures/investments/img1967599_kontrol_za_vlozhennyimi_sredstvami.jpg" style="width:999px;height:741px;" title="pénzvezérlés">!}
Így az értékpapír-portfólió az az eszköz, amellyel befektető a szükséges stabilitás biztosított jövedelem minimummal kockázat.
Src="/pictures/investments/img1965232_likvidnost_vlozheniy.jpg" style="width: 999px; height: 735px;" title="befektetések likviditása">!}
A befektetési értékek egyike sem rendelkezik a fent felsorolt tulajdonságokkal. Ezért elkerülhetetlen a kompromisszum. Ha megbízható, akkor alacsony lesz, mivel a megbízhatóságot kedvelők magas értéket kínálnak árés lődd le jövedelmezőség.
A portfólió kialakításánál a fő cél a kockázat és a legoptimálisabb kombináció elérése nyereség a befektető számára. Más szóval, a megfelelő befektetési eszközöket úgy alakították ki, hogy a befektető kockázatát minimálisra csökkentsék, ugyanakkor bevételét a maximumra növeljék.
A portfóliókezelésben a fő kérdés az, hogy hogyan lehet meghatározni a különböző tulajdonságú értékpapírok közötti arányokat. Tehát a klasszikus konzervatív (alacsony kockázatú) portfólió felépítésének fő elvei a következők: a konzervativizmus elve, a diverzifikáció elve és az elegendő elve. likviditás.
A portfólióbefektetés az
A portfólió kialakításakor a következőket kell követni:
Mellékletbiztonság (sebezhetetlenség az eseményektől piac főváros);
- Likviditás befektetések (a készpénzzé alakítás képessége pénz vagy termék).
A portfólióbefektetés az
Egyik befektetési érték sem rendelkezik ilyen ingatlanokkal teljes egészében. Ha a biztonság megbízható, akkor jövedelmezőség alacsony lesz, mivel azok, akik a megbízhatóságot preferálják, magasat kínálnak árés rombolja a jövedelmezőséget. A fő cél a kialakulásában a kompromisszum elérése a kockázat és nyereség a befektető számára.
A rendszeres jövedelem portfóliója rendkívül megbízható értékpapírokból épül fel, és minimális kockázat mellett átlagos jövedelmet hoz. A jövedelmi értékpapírok portfóliója magas hozamú vállalati kötvényekből áll, olyan értékpapírokból, amelyek átlagos kockázati szint mellett magas jövedelmet hoznak.
Az ilyen típusú portfólió kialakítása annak érdekében történik, hogy elkerüljük a tőzsdei veszteségeket mind a piaci érték csökkenéséből, mind az alacsony osztalék- vagy kamatfizetésből. Az ebbe a portfólióba tartozó pénzügyi eszközök egy része tőkeérték-növekedést, másik része pedig bevételt hoz a tulajdonos számára. Az egyik rész elvesztése kompenzálható egy másik rész növelésével.
A befektetési portfólió típusa két fő mutató arányától függ: a kockázati szinttől, amelyet a befektető hajlandó viselni, és a befektetés kívánt megtérülési szintjétől.
A portfólióbefektetés az
A befektetési portfólió típusonként a következőkre oszlik:
A portfólióbefektetés az
Mérsékelt befektetési portfólió;
Agresszív befektetési portfólió.
A portfólióbefektetés az
Konzervatív portfólióban az értékpapírok eloszlása általában a következőképpen történik: többségük kötvény (kockázatcsökkentés), kisebb rész megbízható és nagy orosz vállalatok részvényei (jövedelmezőséget biztosító) és bankbetétek. A konzervatív befektetési stratégia optimális a rövid távú befektetésekhez, és jó alternatíva a bankbetétekkel szemben, hiszen a kötvénybefektetési alapok átlagosan 11-15%-os éves hozamot mutatnak évente.
Egy mérsékelt befektetési portfólió a következőket tartalmazza:
Vállalkozási részvények;
Állam- és vállalati kötvények.
Jellemzően a részvények aránya egy portfólióban valamivel magasabb, mint a kötvényeké. Előfordulhat, hogy a pénzeszközök kis hányadát bankbetétekbe fektetik. A mérsékelt befektetési stratégia a legalkalmasabb rövid és középtávú befektetésekhez.
Az agresszív befektetési portfólió magas hozamú részvényekből áll, de a diverzifikáció és a kockázat csökkentése érdekében kötvények is szerepelnek benne. Az agresszív befektetési stratégia a legmegfelelőbb hosszú távú befektetésre, mivel az ilyen rövid távú befektetések nagyon kockázatosak. De 5 éves vagy hosszabb időszak alatt a részvényekbe történő befektetés nagyon jó eredményt ad (egyes befektetési alapok 5 év alatt több mint 900%-os hozamot mutattak!).
portfólió hozama. A portfólió várható hozama alatt a portfólióban szereplő értékpapírok várható hozamának súlyozott átlagát értjük. Ebben az esetben az egyes értékpapírok "súlyát" a befektető által az értékpapír megvásárlására irányított relatív pénzösszeg határozza meg.
A portfóliókockázatot nem csak a portfólió egyes értékpapírjainak egyedi kockázata magyarázza, hanem az is, hogy fennáll annak a kockázata, hogy egy részvény megfigyelt éves hozamának változása hatással lesz a többi részvény hozamának változására is. a befektetési portfóliót.
Az optimális portfólió kiválasztásának problémájának megoldásának kulcsa a hatékony portfóliók halmazának, az úgynevezett hatékonysági határnak a létezéséről szóló tételben rejlik. A tétel lényege, hogy minden befektetőnek a portfóliók végtelen halmazából olyan portfóliót kell választania, amely:
Biztosítja a maximális elvárt hozamot minden kockázati szinthez;
Minden értékhez minimális kockázatot biztosít, a várható hozamot.
Az egyes várható hozamok kockázati szintjét minimalizáló portfóliók összessége alkotja az úgynevezett hatékonysági határt. A hatékony portfólió az a portfólió, amely a számtani átlagos hozamszint adott értékéhez a minimális kockázatot, egy adott kockázati szinthez a maximális hozamot biztosítja.
A befektetési portfólió összeállításához a következőket kell tennie:
A fő cél megfogalmazása és prioritások meghatározása (jövedelmezőség maximalizálása, kockázat minimalizálása, tőke megőrzése, növelése);
Befektetést vonzó értékpapírok kiválasztása, amelyek a szükséges jövedelmezőségi és kockázati szintet biztosítják;
A célok eléréséhez megfelelő arányú értékpapír-típusok és -típusok keresése a portfólióban;
A befektetési portfólió monitorozása főbb paramétereinek változása esetén;
A befektetési portfólió kialakításának alapelvei:
Biztonság biztosítása (mindenféle kockázat elleni biztosítás és stabilitás a bevételszerzés során);
A portfólióbefektetés az
A befektető számára elfogadható hozam elérése;
A jövedelmezőség és a kockázat optimális arányának elérése, beleértve a portfólió diverzifikációját is.
Kialakulása és ellenőrzés portfólió a magas állandó jövedelem megszerzése érdekében. E cél elérésének legsikeresebb módja az, ha egyszerűen veszünk megbízható és viszonylag magas hozamú kötvényeket, és lejáratig tartjuk azokat.
Számos módja van a portfóliók felépítésének, amelyek megoldják az adott pénzösszeg felhalmozásának problémáját, beleértve a kapott összegek meghatározott kifizetésekhez való hozzárendelését és az immunizálást.
A portfólió-előírás egy olyan stratégia, amelyben a befektető célja olyan kötvényportfólió létrehozása, amelynek jövedelmi szerkezete teljesen vagy majdnem teljesen egybeesik a soron következő kifizetések szerkezetével.
Egy portfólió immunizáltnak minősül, ha az alábbi feltételek közül egy vagy több teljesül:
A teljes tervezett befektetés tényleges éves geometriai átlaghozama legalább nem lehet alacsonyabb, mint a portfólióalakításkor fennálló lejáratig számított hozam;
A befektető által a tartási időszak végén kapott felhalmozott összeg legalább nem kevesebb, mint amit a kezdeti befektetési összeg elhelyezésével kapott volna. bank a portfólió eredeti lejárati hozamával megegyező kamattal, és az összes közbenső kamatszelvény befizetését a lejáratig számított hozam mellett;
A portfólióbefektetés az
A portfólió jelenértéke és futamideje megegyezik azon kötelező befizetések jelenértékével és futamidejével, amelyekre a portfóliót létrehozták.
A portfólió immunizálásának legegyszerűbb módja, ha olyan zéró kamatozású kötvényeket vásárolunk, amelyek lejárata megegyezik az ütemezett időszakkal, és amelyek teljes névértéke a visszaváltás időpontjában megfelel a befektető céljának.
Kialakulása és ellenőrzés a teljes hozam növelése érdekében. Általában két lehetséges stratégiát mérlegelnek a teljes hozam növelésére:
portfólió átalakítás a jövőbeni kamatváltozások előrejelzése alapján.
A portfólióbefektetés személyesen is végrehajtható - ehhez a befektetőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie saját portfóliójának összetételét, jövedelmezőségi szintjét stb. Előnyösebb módja a portfólióbefektetés befektetési alap segítségével. A portfólióbefektetés előnyei:
Könnyű befektetési portfóliókezelés és alacsonyabb karbantartási költségek;
A portfólióbefektetések diverzifikálása és ennek megfelelően a befektetési kockázatok csökkentése;
A befektetések magasabb megtérülése és a költségek minimalizálása az alap méretgazdaságossága miatt;
- hanyatlás közbenső adózás - a portfólióbefektetésből származó bevétel az alapban marad, és növeli a befektető vagyonát további jövedelemadó fizetése nélkül. A befektető összes adókötelezettsége az alapból történő kifizetés után keletkezik.
A pénze jövedelmező befektetésének módját választva a befektető természetesen a fő célt követi - hogy biztosítsa családja jövőjét, gyorsan nagy haszonra tegyen szert, vagy garantálja pénzeszközeinek biztonságát anélkül, hogy magas jövedelmet követelne.
Mi lehet befektetési portfólió?
A portfólióbefektetés az
A portfóliónak a következőnek kell lennie:
Először is, nagyon jövedelmező lehet (a jelenlegi befektetésekből származó magas nyereséget értjük);
Másodszor, a portfólió lehet átlagos nyereséggel (ez egy megbízhatóbb befektetési típus, állandó nyereséggel);
Harmadszor, a befektetési portfólió keverhető, azaz kombinálható (nagyszerű módja annak, hogy csökkentse kockázatait, és több vállalat értékpapírjaiba fektessen be, amelyek mind a jövedelmezőség, mind a kockázatosság mértéke tekintetében különböznek egymástól).
Egy ilyen befektetés fő előnye, hogy a befektető minimális kockázat mellett azt az országot választja befektetésre, ahol az optimális bevételt biztosítják.
Azonban akármelyik portfólióbefektetési formát is választja, ebben a kérdésben aligha tud nélkülözni egy magasan kvalifikált tanácsadót. Minél jobban felkészül és kiszámítja a befektetés minden árnyalatát, annál valószínűbb a pénzügyi siker.
Ezenkívül ez a befektetés védekezésként is használható infláció.
A portfólióbefektetések kialakításakor a befektetők csak két tényezőt vesznek figyelembe: a várható hozamot és a kockázatot. A kockázatos pénzügyi eszközbe történő befektetéssel kapcsolatos kockázat két típusra osztható:
Szisztematikus;
A portfólióbefektetés az
Rendszertelen.
A szisztematikus kockázat általános piaci és gazdasági változásokból adódik, amelyek minden befektetési eszközt érintenek, és nem egyediek egy adott eszközre.
A szisztematikus kockázat nem csökkenthető, de mérhető a piac hatása a pénzügyi eszközök hozamára. A szisztematikus kockázat mérőszámaként a béta mutatót használják, amely egy pénzügyi eszköz érzékenységét jellemzi a piaci hozamok változásaira. Értékének ismeretében számszerűsíthető az árváltozásokhoz kapcsolódó kockázat mértéke a teljes piac egészében. Minél nagyobb ez az érték egy részvénynél, annál erősebben nő a piac általános növekedésével, de fordítva – jobban esnek a piac egészének esésével.
A szisztematikus kockázatot általános piaci okok okozzák – az ország makrogazdasági helyzete, a pénzügyi piacok üzleti tevékenységének szintje. A szisztematikus kockázat fő összetevői a következők:
A jogszabályi változások kockázata az értékpapírokba történő befektetésekből eredő pénzügyi veszteségek kockázata, amelyek a jogszabályi változások miatti piaci értékük változásából erednek.
hanyatlás a rubel vásárlóereje a befektetési ösztönzők csökkenéséhez vezet;
Az inflációs kockázat abból adódik, hogy magas kamatlábak mellett infláció a befektetők értékpapírokból származó hozamát gyorsabban biztosítják, mint ahogyan az a közeljövőben növekedni fog. A világ tapasztalatai megerősítik, hogy a magas infláció tönkreteszi az értékpapírokat.
A portfólióbefektetés az
Kamatkockázat - a befektetők veszteségei a piaci kamatlábak változása miatt;
A kamatkockázat az a veszteség, amelyet a befektetők a hitelforrások piacán a kamatlábak változása miatt érhetnek. Banki növekedés kamatláb az értékpapírok piaci értékének csökkenéséhez vezet. A betéti számlák alacsony kamatemelkedésével az alacsonyabb kamattal kibocsátott értékpapírok masszív dömpingje kezdődhet meg. Ezeket az értékpapírokat a pénzkibocsátás feltételei szerint határidő előtt vissza lehet juttatni a kibocsátóhoz.
A strukturális és pénzügyi kockázat olyan kockázat, amely a kibocsátó vállalkozás pénzügyi forrásainak szerkezetében a saját és kölcsöntőke arányától függ.
Minél nagyobb a felvett források aránya, annál nagyobb a kockázata annak, hogy a részvényesek osztalék nélkül maradnak. A strukturális és pénzügyi kockázatok a pénzpiaci műveletekhez, valamint a vállalkozás termelési és gazdasági tevékenységeihez kapcsolódnak. kibocsátóés a következőket foglalják magukban: hitelkockázat, kamatlábkockázat, árfolyamkockázat, pénzügyi haszon elvesztésének kockázata.
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektetések devizakockázatát a devizaértékpapír-befektetések okozzák, és a devizaárfolyam változása okozza. A befektetők veszteségei a növekedés miatt keletkeznek Nemzeti valuta a külföldi valutákkal kapcsolatban.
A nem szisztematikus kockázat csökkentése egy kellően nagy számú eszközből álló diverzifikált portfólió felépítésével érhető el. Az egyes eszközök mutatóinak elemzése alapján felmérhető a belőlük felépített befektetési portfóliók jövedelmezősége és kockázata. Ugyanakkor nem mindegy, hogy a portfólió milyen befektetési stratégiára irányul, akár a piac követésének, az iparági szektorok rotációjának, a növekedési vagy csökkenési játéknak a stratégiája. Az értékpapírokat általában két típusra osztják.
Egy adott értékpapírhoz kapcsolódó rendszertelen kockázat. Ez a fajta kockázat diverzifikációval csökkenthető, ezért nevezik diverzifikálhatónak. Olyan összetevőket tartalmaz, mint:
Szelektív - az értékpapírok befektetési minőségének nem megfelelő értékelése miatt helytelenül választott értékpapírok kockázata;
A szelektív kockázat egy adott értékpapír rossz választása miatti bevételkiesés kockázata. kibocsátóértékpapír-portfólió kialakításakor. Ez a kockázat az értékpapír befektetési minőségének értékeléséhez kapcsolódik
Ideiglenes kockázat – értékpapír idő előtti vásárlásával vagy eladásával kapcsolatos;
Az időkockázat a vásárlás kockázata ill értékesítésértékpapírokat rossz időben, ami elkerülhetetlenül veszteségekkel jár a befektető számára. Például a kereskedési, feldolgozó mezőgazdasági vállalkozások értékpapírjainak szezonális ingadozása.
Likviditási kockázat - a portfólió értékpapírjainak megfelelő áron történő értékesítésének nehézségei miatt merül fel;
A likviditási kockázat az értékpapírok értékesítése során a minőségükben bekövetkezett változások miatti veszteség lehetőségével jár. Ez a fajta kockázat széles körben elterjedt a tőzsdén. Orosz Föderáció amikor az értékpapírokat a tényleges értéküknél alacsonyabb árfolyamon adják el. Ezért a befektető nem hajlandó megbízhatónak tekinteni őket termék.
A hitelkockázat a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok velejárója, és annak köszönhető valószínűség kamatfizetési kötelezettségének elmulasztása és par adósság;
Hitelkockázat vagy üzleti kockázat akkor figyelhető meg, ha a hitelviszonyt megtestesítő (kamatozó) értékpapírokat kibocsátó kibocsátó nem tud azok után kamatot vagy a tőkeösszeget fizetni. adósság. A kibocsátó vállalat hitelkockázata mind a pénzügyi közvetítőktől, mind a befektetőktől figyelmet igényel. A kibocsátó pénzügyi helyzetét gyakran a mérleg forrásoldalán a felvett és a szavatoló tőke aránya (pénzügyi függetlenségi mutató) határozza meg. Minél magasabb a kölcsönzött források aránya passzív egyensúly, annál magasabb valószínűség hogy a részvényesek osztalék nélkül maradjanak, hiszen a bevétel jelentős része el fog menni bank kölcsön kamataként. Csőd esetén vállalatok a bevétel nagy része értékesítés vagyonát az adósság törlesztésére fordítják hitelfelvevők- bankok.
Visszavonási kockázat – a lehetséges feltételekkel kapcsolatos értékpapírok kibocsátása kötvények, amikor a kibocsátónak joga van a kötvényeket tulajdonosuktól a lejárat előtt kivenni (visszavásárolni). A vállalkozás kockázata - a vállalkozás pénzügyi helyzetétől függ - az értékpapír-kibocsátó;
Visszavonási kockázattal a befektető esetleges veszteségei, ha a kibocsátó kivonja kötvényeit a tőzsdéről a rajtuk lévő fix jövedelemszint túllépése miatt az aktuális piaci kamat felett.
Az értékpapírok határidős ügyletekben történő szállításának kockázata a kötelezettségek időben történő teljesítésének esetleges elmulasztásával jár. kínálat az eladó birtokában lévő értékpapírok (különösen értékpapírokkal történő spekulatív ügyletek lefolytatásakor), azaz short ügyletek során.
Működési kockázat - az értékpapírpiacon érintett rendszerek működésének megsértése miatt merül fel.
A működési kockázatot a bemenet meghibásodása okozza munka számítógépes hálózatok feldolgozáshoz információértékpapírokkal, a műszaki személyzet alacsony képzettségével, a technológiák megsértésével stb.
Egy adott portfólió összetétele többféle célt is követhet, például adott kockázati szint mellett a legmagasabb hozamot, vagy éppen ellenkezőleg, adott hozamszint mellett a legkisebb kockázatot.
A portfólióbefektetés az
Mivel azonban a portfólióbefektetők többé-kevésbé hosszú távú befektetéseket folytatnak, és meglehetősen nagy mennyiségű tőkével gazdálkodnak, gazdaságunkban a legvalószínűbb feladat a kockázatok minimalizálása a stabil jövedelemszint megőrzése mellett.
Minél magasabbak a kockázatok az értékpapírpiacon, annál nagyobb követelményeket támasztanak a portfóliókezelővel szemben a portfóliókezelés minőségét illetően. Ez a probléma különösen akkor aktuális, ha az értékpapírpiac volatilis. A menedzsment bizonyos módszerek és technológiai képességek különböző típusú értékpapírokra történő alkalmazását jelenti, amelyek lehetővé teszik: az eredetileg befektetett pénzeszközök megtakarítását; elérje a maximális jövedelemszintet; biztosítja a portfólió befektetés-orientáltságát. Más szavakkal, folyamat A menedzsment célja a portfólió fő befektetési minőségének megőrzése és azon ingatlanok, amelyek megfelelnének tulajdonosa érdekeinek.
A portfólióbefektetési stratégiák szempontjából a következő törvényszerűség fogalmazható meg. A portfólió típusa is megfelel a választott befektetési stratégia típusának: aktív, a piaci lehetőségek maximalizálását célzó vagy passzív.
A menedzsment első és egyik legköltségesebb, munkaigényes eleme a monitorozás, amely a tőzsde, fejlődési trendjei, tőzsdei szektorai és az értékpapírok befektetési minőségének folyamatos részletes elemzése. A monitorozás végső célja olyan értékpapírok kiválasztása, amelyek az ilyen típusú portfólióhoz megfelelő befektetési ingatlanokkal rendelkeznek. A monitorozás mind az aktív, mind a passzív menedzsment alapja.
A portfólióbefektetés az
A kockázati szint csökkentése érdekében általában két kezelési módot különböztetnek meg:
Aktív menedzsment;
Passzív vezérlés.
A portfólióbefektetés az
Az aktív menedzsment az értékpapírpiac folyamatos nyomon követésével, a leghatékonyabb értékpapírok megszerzésével és az alacsony hozamú értékpapírok lehető leggyorsabb értékesítésével kapcsolatos menedzsment. Ez a típus meglehetősen gyors változást jelent a befektetési portfólió összetételében.
Az aktív gazdálkodási modell magában foglalja a portfólió befektetési céljainak megfelelő eszközök gondos nyomon követését és azonnali beszerzését, valamint a portfólióban szereplő részvényinstrumentumok összetételének gyors megváltoztatását.
A hazai részvénypiacot éles jegyzésváltozás, dinamikus folyamatok, magas kockázati szint jellemzi. Mindez lehetővé teszi, hogy úgy ítéljük meg, hogy állapotának megfelelő egy aktív monitoring modell, ami hatékonysá teszi a portfóliókezelést.
A monitorozás az alapja a befektetési alapokból származó lehetséges bevételek előrejelzésének és az értékpapírokkal való műveletek intenzívebbé tételének.
Menedzser Az aktív menedzsernek képesnek kell lennie a legjobban teljesítő értékpapírok felkutatására és megvásárlására, valamint a lehető leggyorsabban megszabadulni az alacsony hozamú eszközöktől.
Ugyanakkor fontos megakadályozni a portfólió értékének csökkenését és a befektetési célú ingatlanok elvesztését, ezért össze kell hasonlítani az „új” portfólió költségét, jövedelmezőségét, kockázatát és egyéb befektetési jellemzőit ( azaz a meglévő „régi” portfólióhoz hasonló jellemzőkkel rendelkező újonnan beszerzett és eladott alacsony hozamú értékpapírokat kell figyelembe venni. » portfólió.
Ez a módszer jelentős pénzügyi költségeket igényel, mivel információs, elemző szakértői és értékpapír-piaci kereskedési tevékenységgel jár, amely során széles körű szakértői értékelést kell alkalmazni és független elemzéseket kell végezni, előrejelzések az értékpapírpiac és a gazdaság egészének állapota.
Ezt csak olyan nagy bankok vagy pénzügyi társaságok engedhetik meg maguknak, amelyek nagy befektetési értékpapír-portfólióval rendelkeznek, és igyekeznek maximalizálni a professzionális bevételeket. munka A piacon.
A portfólióbefektetés az
A passzív menedzsment jól diverzifikált, előre meghatározott kockázati szintű, hosszú távra tervezett portfóliók létrehozását jelenti.
Egy ilyen megközelítés a jó minőségű értékpapírokkal telített piac megfelelő hatékonysága mellett lehetséges. A portfólió időtartama a tőzsdei folyamatok stabilitását jelenti.
A portfólióbefektetés az
Inflációs körülmények között, és ennek következtében elsősorban a rövid lejáratú értékpapírok piacának fennállása mellett, valamint instabil konjunktúra tőzsdén ez a megközelítés hatástalannak tűnik: a passzív menedzsment csak alacsony kockázatú értékpapírokból álló portfólió esetében hatékony, és a hazai piacon kevés van belőlük. Az értékpapíroknak hosszú lejáratúaknak kell lenniük ahhoz, hogy a portfólió sokáig változatlan állapotban tudjon létezni. Ez lehetővé teszi, hogy felismerje a passzív menedzsment fő előnyét - az áruk alacsony általános költségeit. Az orosz piac dinamizmusa nem teszi lehetővé a portfólió alacsony forgalmát, hiszen nemcsak a bevétel, hanem az értékvesztés is nagy.
A portfólióbefektetés az
A passzív stratégiára példa a befektetések közötti egyenletes elosztás pénzkérdések eltérő sürgősség (a "lépcsők" módszere). A portfólió létra módszerével menedzser különböző lejáratú értékpapírokat vásárol lejáratonkénti felosztással a portfólió fennállásának végéig. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy az értékpapír-portfólió olyan termék, amelyet a tőzsdén adnak el és vásárolnak, ezért nagyon fontos a kialakításának és kezelésének költségeinek kérdése. Ezért különösen fontos a portfólió mennyiségi összetételének kérdése.
A passzív menedzsment a befektetési portfólió olyan kezelése, amely diverzifikált portfólió kialakításához és hosszú távú megőrzéséhez vezet.
Ha 8-20 különböző értékpapír van a portfólióban, akkor a kockázat jelentősen csökken, bár az értékpapírok számának további növekedése nem lesz ekkora hatással. A diverzifikáció szükséges feltétele az alacsony szintű korreláció (ideális esetben - negatív korreláció) az értékpapír-jegyzések változásai között. Például a RAO UES részvényeinek vásárlása Orosz Föderáció” és a Mosenergo, aligha jelent hatékony diverzifikációt, mivel ezeknek a cégeknek a részvényei szorosan kapcsolódnak egymáshoz, és megközelítőleg egyformán viselkednek.
A portfólióbefektetés az
Van mód a kockázat minimalizálására a "kockázati fedezéssel".
A portfólióbefektetés az
Kockázat fedezés az ár- és haszonbiztosítás egy formája határidős ügyletek bonyolítása során, amikor eladó() egyidejűleg megvásárolja (eladja) a megfelelő számú határidős ügyletet.
Kockázat fedezés lehetőséget ad az üzletembereknek arra, hogy biztosítsák magukat az esetleges veszteségek ellen, mire az ügyletet egy ideig felszámolják, növeli a kereskedelmi műveletek rugalmasságát és hatékonyságát, valamint csökkenti a reáláruk kereskedelmének finanszírozási költségeit. A kockázatcsökkentés lehetővé teszi a felek kockázatának csökkentését: a termékárak változásából származó veszteségeket a határidős ügyletek nyeresége ellensúlyozza.
Src="/pictures/investments/img1967872_hedzhirovanie_v_torgovle.png" style="width: 999px; height: 542px;" title="kereskedelmi fedezeti">!}
A kockázatfedezet lényege a befektetési portfólió tartalmához gazdaságilag kapcsolódó határidős ügyletek vagy opciók vásárlása (lekötött pozíció nyitása). Ebben az esetben a határidős ügyletekkel végzett műveletekből származó nyereségnek részben vagy egészben kompenzálnia kell a portfólió-értékpapírok árfolyamának eséséből származó veszteségeket.
A portfólióbefektetés az
A portfóliókockázat fedezésének egyik módja az ugyanazon a piacon meglévő befektetésekkel ellentétes hozamú pénzügyi eszközök (eszközök) beszerzése. A határidős tőzsdén a pénzügyi instrumentumok kockázatának fedezésére jó példa a határidős határidős és opciós szerződések beszerzése. A valutáról tőzsde ez így néz ki. Ha a befektető rendelkezik valuta eladásra, akkor vagy a meglévő valuta egy részének kedvezőbb árfolyamon történő értékesítése történik annak további megszerzésével, amikor az árfolyam csökken, vagy további valutát vásárolnak alacsony áron, hogy továbbértékesítsék magasabb áron. ár. A kockázati fedezet mindig költségekkel jár, hiszen a kockázatok csökkentése érdekében további befektetéseket kell végrehajtani.
A külföldi portfólióbefektetés a befektetők pénzeszközeinek befektetése a legjövedelmezőbb vállalkozások értékpapírjaiba, valamint az állami és önkormányzati hatóságok által kibocsátott értékpapírokba a befektetett pénzeszközök maximális megtérülése érdekében.
A portfólióbefektetés az
A külföldi befektető nem vesz részt aktívan egy vállalkozás vezetésében, "külső megfigyelő" pozíciót foglal el a vállalkozással - a befektetés tárgyával - kapcsolatban, és általában nem avatkozik be annak irányításába, megelégszik azzal, hogy megkapja. osztalék.
A nemzetközi portfólióbefektetések megvalósításának fő motívuma az a vágy, hogy abban az országban és olyan értékpapírokba fektessenek be, amelyekben az elfogadható kockázati szint mellett a maximális nyereséget hozza. Néha a portfólióbefektetéseket az alapok infláció elleni védelmének és a spekulatív bevételszerzés eszközének tekintik.
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektető célja a magas hozam elérése és a kockázat csökkentése a kockázat fedezésével. Így ezzel a befektetéssel új eszközök létrehozása nem történik meg. A portfólióbefektetés azonban lehetővé teszi a vállalkozásban felvett tőke összegének növelését.
Az ilyen befektetések túlnyomórészt magánvállalkozói tőkére épülnek, bár nem ritka, hogy a kormányok külföldi értékpapírokat vásárolnak.
A külföldi portfólióbefektetések több mint 90%-a fejlett országok között valósul meg, és olyan ütemben növekszik, amely jelentősen megelőzi a közvetlen befektetéseket. A fejlődő országok portfólióbefektetéseinek kiáramlása nagyon instabil, sőt egyes években nettó portfólióbefektetések is kiáramlottak a fejlődő országokból. A nemzetközi szervezetek is aktívan vásárolnak külföldi értékpapírokat.
A külföldi portfólióbefektetések közvetítői elsősorban befektetési bankok, amelyeken keresztül a befektetők egy másik ország nemzeti piacára jutnak.
A portfólióbefektetés az
A nemzetközi portfólióbefektetési piac a nemzetközi közvetlen befektetési piac volumenét tekintve jóval nagyobb. Ez azonban jóval kevesebb, mint a fejlett országok portfólióbefektetéseinek összesített hazai piaca.
Így a külföldi portfólióbefektetések olyan külföldi értékpapírokba történő tőkebefektetések, amelyek nem biztosítanak a befektetőnek a befektetés tárgya feletti valódi ellenőrzési jogot. Ezek az értékpapírok lehetnek tulajdonosuk tulajdonjogát igazoló részvények, vagy hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. A portfólióbefektetések fő oka az a vágy, hogy a tőkét abban az országban és olyan értékpapírokban helyezzék el, amelyekben az elfogadható kockázati szint mellett maximális hasznot hoz.
A nemzetközi portfólióbefektetések besorolása a fizetési mérlegben szereplő módon történik. Befektetésekre oszthatók:
Részvényes értékpapírokban - a piacon forgalomban lévő monetáris dokumentum, amely igazolja a dokumentum tulajdonosának tulajdonjogát az okmányt kibocsátó személlyel kapcsolatban;
A portfólióbefektetés az
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok - a piacon forgalomban lévő monetáris dokumentum, amely igazolja a dokumentum tulajdonosának kölcsönviszonyát a dokumentumot kibocsátó személlyel.
A portfólióbefektetés az
Így a részvényekbe és kötvényekbe történő befektetések nemzetközi diverzifikációja egyidejűleg még mindegyiknél jobb kockázat-nyereség arányt kínál, amint azt számos empirikus tanulmány is bizonyítja.Általában elmondható, hogy a nemzetközi eszközök optimális allokációja növeli a befektetés megtérülését anélkül a befektető nagyobb kockázatot vállal. Ugyanakkor óriási lehetőségek rejlenek egy optimális portfólió felépítésében a magasabb kockázattal korrigált hozamok kitermelésére.
A mai világban, ahogy a nemzetközi tőkeáramlás akadályai csökkennek (vagy akár megszűnnek, mint a fejlett országokban), és a legújabb kommunikációs és feldolgozási technológiák adat alacsony költségű információkat nyújtanak a külföldi értékpapírokról, a nemzetközi befektetések igen nagy potenciállal rendelkeznek mind a jövedelmezőség, mind a pénzügyi kockázatkezelés szempontjából. A passzív nemzetközi portfóliók (amelyek a világ számos vezető pénzügyi kiadványa által közzétett piaci kapitalizációs súlyokon alapulnak) javítják a kockázattal kiigazított hozamokat, de az optimális portfólió felépítésére irányuló aktív stratégia sokkal többet adhat a szakmai befektetőnek. Utóbbi esetben a befektetési stratégia a hazai és külföldi befektetések portfólióarányait a várható hasznokra és azok arányára alapozza összefüggések közös portfólióval.
A portfólióbefektetés az
Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok - a piacon forgalomban lévő monetáris dokumentum, amely igazolja a dokumentum tulajdonosának hitelének arányát a dokumentumot kibocsátó személyhez képest. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a következők lehetnek:
Kötvények, váltók, váltók - olyan monetáris eszközök, amelyek tulajdonosuknak feltétlen jogot biztosítanak a garantált fix készpénzes megközelítéshez vagy a megállapodásban meghatározott változó készpénzjövedelemhez;
Pénzpiaci eszközök - olyan monetáris eszközök, amelyek tulajdonosuknak feltétel nélküli jogot biztosítanak egy garantált fix készpénzjövedelemhez egy adott napon. Ezeket az eszközöket a piacon kedvezménnyel árusítják, melynek összege a mérettől függ kamatlábés a lejáratig hátralévő idő. Ide tartoznak a kincstárjegyek, letéti igazolások, banki elfogadások stb.;
A portfólióbefektetés az
Származékos pénzügyi eszközök – származtatott monetáris eszközök, amelyek piaci ára kielégíti a tulajdonos elsődleges értékpapírok eladására vagy vásárlására vonatkozó jogát. Ezek között vannak opciók, határidős ügyletek, warrantok, swapok.
Src="/pictures/investments/img1968321_torgi_fyuchersami.png" style="width: 999px; height: 644px;" title="futures trading">!}
A portfólióbefektetések nemzetközi mozgásának elszámolása céljából fizetési mérleg a következő meghatározásokat fogadták el:
Megjegyzés / IOU - egy rövid távú monetáris eszköz (3-6 hónap), kibocsátva hitelező az Ön nevében egy bankkal kötött megállapodás alapján, amely garantálja annak forgalomba hozatalát és az el nem adott bankjegyek megvásárlását, tartalékkölcsön nyújtását;
- választási lehetőség- megállapodás vevő egy bizonyos értékpapír vagy termék fix áron történő vételének vagy eladásának joga egy bizonyos idő elteltével vagy egy bizonyos időpontban. Vevő prémiumot fizet neki eladó a fenti jog gyakorlására vonatkozó kötelezettsége fejében;
A portfólióbefektetés az
A portfólióbefektetés az
Ugyanakkor a portfólióbefektetések aránya az orosz kis- és középvállalkozásokban meglehetősen alacsony. Ennek oka az ilyen vállalatokba történő befektetés magas kockázata, ami megnehezíti számukra a külföldi befektetések vonzását.
A portfólióbefektetés az
A külföldi portfólióbefektetések bevonása az orosz gazdaság számára is a legfontosabb feladat. Külföldi portfólióbefektetők segítségével a következő gazdasági problémákat lehet megoldani:
Orosz vállalkozások alaptőkéjének feltöltése a hosszú távú fejlődés érdekében orosz részvénytársaságok részvényeinek külföldi portfólióbefektetők közé történő kihelyezésével;
A portfólióbefektetés az
Orosz vállalkozások által felvett pénzeszközök felhalmozása konkrét projektek végrehajtására orosz kibocsátók hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjainak portfólióbefektetők között történő elhelyezésével;
Oroszországot alkotó testületek szövetségi és helyi költségvetésének feltöltése az illetékes hatóságok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok külföldi befektetők között történő elhelyezésével hatóság;
A portfólióbefektetés az
Oroszország külső adósságának hatékony szerkezetátalakítása államadóssággá alakításával. kötvények, majd azok külföldi befektetők körében történő elhelyezése.
Az Orosz Föderációba vonzott külföldi portfólióbefektetések fő áramlásai a következők:
A portfólióbefektetés az
Portfólióbefektetők befektetései orosz részvénytársaságok orosz és külföldi értékpapírpiacokon szabadon forgó részvényeibe és kötvényeibe;
Külföldi portfólióbefektetők befektetései Oroszország külső és belső adósságkötelezettségeibe, valamint a szövetség alanyai által kibocsátott értékpapírokba;
Portfólióbefektetés ingatlanba.
A portfólióbefektetés az
Az orosz piacot továbbra is a portfólióbefektetési elvek alkalmazását akadályozó negatív jellemzők jellemzik, ami bizonyos mértékig hátráltatja a piaci szereplők érdeklődését ezekben a kérdésekben.
A portfólióbefektetés az
Mindenekelőtt meg kell jegyezni, hogy a legtöbb pénzügyi eszköz esetében lehetetlen normális statisztikai adatsort fenntartani, vagyis hiányzik a történeti adatsor. statisztikai Ez a modern orosz körülmények között a klasszikus nyugati módszerek, sőt minden szigorúan kvantitatív elemzési és előrejelzési módszer alkalmazásának lehetetlenségéhez vezet.
A következő általános jellegű probléma a belső probléma szervezetek azok a struktúrák, amelyek portfóliókezeléssel foglalkoznak. Amint azt az ügyfeleinkkel, különösen a regionális ügyfelekkel folytatott kommunikáció tapasztalatai mutatják, még sok meglehetősen nagy banknál sem oldódott meg a saját portfóliójuk (a kezeléséről nem is beszélve) aktuális monitorozása. Ilyen körülmények között nem beszélhetünk többé-kevésbé hosszú távú tervezésről a bank egészének fejlesztésére.
Bár meg kell jegyezni, hogy a közelmúltban számos bankban létrehoztak osztályokat, sőt portfólióbefektetési osztályokat is, ez azonban még nem vált általánossá, és ennek eredményeként a bankok egyes részlegei nem ismerik az általános koncepciót, ami vonakodáshoz vezet. , és bizonyos esetekben elveszíti a képességét, hogy hatékonyan kezelje mind az eszközportfóliót, mind a kötelezettségek banki és ügyfélportfólió.
A választott előrejelzési és elemzési szinttől függetlenül a portfólióképzési feladat megfogalmazásához szükséges az egyes pénzügyi piaci eszközök paramétereinek külön-külön és a teljes portfólió egészének világos leírása (vagyis a portfólió pontos meghatározása). olyan fogalmak, mint bizonyos típusú pénzügyi eszközök jövedelmezősége és megbízhatósága, valamint konkrét jelzés, hogyan számítható ki a teljes portfólió jövedelmezősége és megbízhatósága ezen paraméterek alapján). Ezért szükséges a jövedelmezőség és a megbízhatóság definíciója, valamint ezek dinamikájának előrejelzése a közeljövőben.
Ebben az esetben két megközelítés lehetséges: heurisztikus - közelítően alapuló előrejelzés az egyes eszköztípusok dinamikája és a portfólió szerkezetének elemzése, ill statisztikai- az egyes instrumentumok jövedelmezőségének valószínűségi eloszlásának felépítése alapján külön-külön és a teljes portfólió egészében.
A második megközelítés gyakorlatilag megoldja a kockázat és megtérülés fogalmának előrejelzésének és formalizálásának problémáját, azonban az előrejelzés realitása és a valószínűségi eloszlás összeállításánál a hiba valószínűsége nagymértékben függ az információk statisztikai teljességétől, valamint a piac kitettsége a makroparaméterek változásainak.
A portfólió és összetevői formai paramétereinek ismertetése után szükséges a portfólióképzés összes lehetséges modelljének ismertetése, amelyet az ügyfél és a tanácsadó által beállított bemeneti paraméterek határoznak meg.
Az alkalmazott modellek az ügyfél problémameghatározásától függően különféle módosításokkal rendelkezhetnek. Az ügyfél lekötött és örökös portfóliót is alkothat.
A futamidejű értékpapírok – ahogyan a nevükből sejthető – érvényességi idejük van, vagy ahogy a közgazdászok mondják, „élettartamuk”, amely után vagy osztalékot fizetnek, vagy az értékpapírt – típusától függően – törlik. Ugyanakkor a sürgős papírokat három alfaja különbözteti meg: rövid távú, középtávú és hosszú távú. A rövid lejáratú értékpapírok olyan értékpapírok, amelyek érvényességi ideje 1 év; középtávú "élettartamuk" öt vagy tíz év, hosszú távon pedig körülbelül 20-30 év.
Az örökérvényű értékpapírok az értékpapírok legelterjedtebb típusai, amelyek hagyományosan „papír” formában léteznek. Az örökérvényű értékpapírok forgalomba hozatalának idejére nincs korlátozás, mivel azt semmi nem szabályozza. Ezek az értékpapírok "örökké" léteznek, vagy amíg vissza nem fizetik őket. Ugyanakkor magát a törlesztési időt sem szabályozzák a kibocsátáskor.
Ugyanakkor a gazdaság fejlődése világszerte oda vezetett, hogy még az örökérvényű értékpapírokat is elkezdték kibocsátani nem okmányos formában, vagyis kizárólag tulajdonosi nyilvántartás formájában. Egy ilyen döntés néha nagymértékben leegyszerűsíti az értékpapír-forgalom ellenőrzési rendszerét.
A portfólió feltölthető vagy visszavonható.
A portfólió feltöltése a már meglévő keretein belüli lehetőséget jelenti megállapodások a portfólió monetáris értékének növelése olyan külső források rovására, amelyek nem az eredetileg befektetett pénzkínálat növekedésének eredménye.
A portfólió visszahívhatósága lehetőséget jelent a jelenlegi megállapodás keretein belül a források egy részének kivonására a portfólióból. Az utánpótlás és visszahívás lehet rendszeres vagy rendszertelen. A portfólió feltöltése rendszeres, ha van a felek által jóváhagyott többletforrás beérkezési ütemezése. A modellmódosításokat az ügyfél által meghatározott kockázati limitek is meghatározhatják.
Szintén célszerű a portfólió likviditásának korlátozását bevezetni (ezt abban az esetben vezetik be, ha az ügyfélnek a szerződésben előre nem látható igénye van a teljes portfólió sürgős megszüntetésére). A likviditási szint a teljesítéshez szükséges napok száma konverziók a portfólió minden eszközét készpénzre váltani és az ügyfél számlájára utalni.
A következő feladatblokk közvetlenül az optimalizálási feladatok megoldásához kapcsolódik. A portfólióképzési eljárásban meg kell határozni a fő optimalizációs kritériumot. Általában csak a jövedelmezőség és a kockázat (vagy többféle kockázat) működhet célfüggvényként (kritériumként), és minden más paramétert korlátozásként használnak.
Portfólió kialakításakor az optimalizálási probléma három fő megfogalmazása létezik:
A portfólióbefektetés az
- célfüggvény - jövedelmezőség (a többi - korlátozásokban);
- célfüggvény - megbízhatóság (a többi - korlátokban);
- kétdimenziós optimalizálás a "megbízhatóság-jövedelmezőség" paraméterek szempontjából, majd az optimális megoldáskészlet tanulmányozása.
Gyakran előfordul, hogy az egyik kritérium értékének kismértékű csökkenése feláldozható egy másik kritérium értékének jelentős növekedése érdekében (egydimenziós optimalizálásnál ez a lehetőség hiányzik). A többdimenziós optimalizálás természetesen bonyolultabb matematikai apparátus alkalmazását igényli, de az optimalizálási feladatok megoldására szolgáló matematikai módszerek megválasztásának problémája külön megbeszélést igényel.
hu.wikipedia.org - Wikipédia, The Free Encyclopedia
finic.ru - Pénzügy és hitelek
Jogi enciklopédia More, V. R. Evstigneev. A monográfia a portfólióbefektetők különböző stratégiáit vizsgálja a fejlett (amerikai) és a fejlődő hazai részvénypiacon. A szerző bemutatja, hogy a fejlesztés sajátosságai...
09Április
Mint minden befektetési témájú cikkünk, kezdjük is a sikeres üzletemberek egy jól ismert axiómájával:
A pénznek pénzt kell csinálnia
Jövedelmének növelése érdekében, még ha ugyanabban a helyzetben van, és csak a fizetéshez való indexálást kapja, befektetéssel vagyonokat gyűjthet össze.
Az elméleti alappal a "Miért van erre egyáltalán szükség" kontextusában rendezve.
Most térjünk át a befektetési portfóliókra. Ennek a fogalomnak két jelentése lehet: tág és szűk. Kezdjük a szűkebbel.
Befektetési portfólió - olyan értékpapírok halmaza, amelyekbe a befektető profitszerzés céljából fektet be. Ezek lehetnek részvények, kötvények, opciók, határidős ügyletek, kereskedési szerződések, tőzsdén kereskedett pénzügyi eszközök stb. Egy dolog közös bennük - ezek olyan értékpapírok, amelyekbe való befektetés bizonyos fokú valószínűséggel nyereséget hoz.
Ennek a definíciónak a szűk értelmezése inkább a professzionális befektetők, nagy szereplők számára alkalmas. Európában az egyik fő befektető a bankok és. Tekintse meg példájukkal a portfólióbefektetések sajátosságait és különbségét a közvetlen befektetésektől.
A portfólióbefektetések mindig egy meghatározott feladatot látnak el: nyereséget hoznak tulajdonosuknak. Ráadásul hasznot hoznak pusztán azzal, hogy a portfólióban vannak. Ennek értelmének teljes megértéséhez vegyünk egy kis elméletet a közvetlen befektetésről.
Közvetlen befektetések – vállalati részvényekbe történő befektetés, hogy jelentős / fő részesedést szerezzen az igazgatóságban. Vagyis a közvetlen befektetés egy cég részvényeinek 51%-ának megvásárlása annak érdekében, hogy azt teljesen alárendelje magának.
Ismét vegyük a bankok példáját. Részvényeket vásárolnak biztosítótársaságokban, és arra kényszerítik őket, hogy saját érdekeik szerint járjanak el. Betéteket, embereket, egészségüket, szeretteiket és egyéb tranzakciókat biztosítanak a bevétel maximalizálása érdekében. Ugyanakkor az ilyen befektetések megtérülnek azzal a feltétellel, hogy a társaság, amelynek részvényeit megvásárolták, egy nagyobb „testvér” érdekében jár el.
És ennek köszönhetően megragadhatja a különbséget. A közvetlen befektetések célja a vállalat „leigázása”, a részvények oroszlánrészének megvásárlása, majd a menedzsmentben való részvétel, míg a portfólióbefektetések a bevételszerzést.
A tágabb értelemben vett befektetési portfólió valamivel hétköznapibb fogalom, mint szűkebb értelemben. És értelmetlen ezt fontolóra venni, mert nagyon sokan tudnak a banki, ingatlanbefektetésekről, vagy egyszerűen csak egy barátnak való kiadatásról. Ebben a cikkben az értékpapírokba történő portfólióbefektetésekre fogunk összpontosítani.
Kezdjük a legfontosabb kérdéssel: a portfólióbefektetés előnyeivel és hátrányaival. Kezdjük a pozitívmal.
Likviditás. Az értékpapír-portfólióbefektetés első és legfontosabb előnye a befektetések likviditása. A befektetők a legtöbb esetben magas likviditású vagy közepesen likvid értékpapírokba fektetik be pénzüket, aminek köszönhetően szükség esetén jelentős értékvesztés nélkül (sokszor haszonnal) könnyedén megszabadulhatnak tőlük.
Pontosan azért, mert minden értékpapírját egy-két óra alatt értékvesztés nélkül el tudja adni, ez az elv az első helyen áll.
De ez nem vonatkozik minden értékpapírra. Annak ellenére, hogy másodpercenként keringenek a tőzsdén, egyes értékpapírok iránt csak 2-3 napon belül lehet kereslet, de még több is lehet. De ebbe a kategóriába tartoznak a kevéssé ismert cégek, amelyeket senki sem ismer. Nagyon alacsony a bizalom irántuk, nagy körültekintéssel vásárolják papírjaikat, ugyanakkor a befektetések sokszor indokoltak.
Nyitottság. meglehetősen nyitott a nagyközönség számára. Ez vonatkozik mind az árképzési mechanizmusokra, mind a kereskedelmi mennyiségekre. Nincs szükség a statisztikai adatok önálló tanulmányozására annak meghatározásához, hogy milyen áron kell egyik vagy másik papírt eladni (ellentétben az Oroszországban kedvelt ingatlanpiaccal). Mindez bárki számára nyilvános - csak lépjen a moszkvai tőzsde webhelyére.
A nyitottság az, amely lehetővé teszi, hogy a legtudatlanabb ember is több tényezőt lásson: az árdinamika időszakonként, az adott értékpapírba történő befektetések volumene, valamint a szpred - a vételi és eladási árak közötti különbség.
Ezeket az adatokat mindig nyilvánosságra hozzuk, így mindenki értékelheti a beruházások eredményességét. Ugyanez nem mondható el más típusú befektetésekről, mint például az ingatlan, a vállalkozás, a befektetési alapok vagy a bankbetétek. Az ottani árképzési mechanizmusok ködösebbek, az árak furcsa tényezők alapján ingadoznak.
Hozam. Az értékpapírok azonnal a rendkívül jövedelmező pénzügyi eszközökhöz köthetők. Sőt, a részvények, mint az egyik legjövedelmezőbb értékpapírfajta, egyszerre két esetben is pénzt hozhatnak: fizetéskor és magának a papírnak az értékének növelésekor.
Ha pedig a távolságot nézzük, óriási profitot hoznak befektetőiknek olyan esetekben, amikor ismeretlen cég tör be a piacra.
Egyszerűség a menedzsmentben. Az értékpapírok azért is jók, mert nagyon megbízható részvényeket vásárolhat, és egyszerűen elfelejtheti őket egy időre. Az osztalékot az Ön közvetlen részvétele nélkül írjuk jóvá bankszámláján.
Ez azonban kétélű fegyver. Egyrészt van egy elég jó, de másrészt megfelelő gazdálkodás mellett a jövedelmezőség jelentősen megnő.
Általánosságban elmondható, hogy az értékpapíroknak jó előnyei vannak, amelyek meglehetősen jövedelmező befektetéssé teszik őket a szakemberek kezében, és közepesen jövedelmezővé a kezdő befektetők kezében.
De az előnyök mellett az értékpapírokba történő portfólióbefektetésnek számos hátránya is van.
Kockázatosság. A finanszírozás fő szabálya, hogy minél nagyobb a kockázat, annál nagyobb a bevétel. És ha az értékpapírok nagyon jövedelmező eszközök, akkor a kockázatok is ennek megfelelően magasak lesznek.
Tudáskövetelmények. Alapismeretek nélkül bemászni az értékpapírpiacra, az öngyilkossághoz hasonlít. És ez nem azért van, mert csak cápák vannak az RZB-n, akik készen állnak arra, hogy kezdővel eltalálják a főnyereményt. Ez a sztereotípia. Alapvető ismeretek nélkül, még kellő szerencsével is, nagyon gyorsan csökkentheti teljes befektetési számláját anélkül, hogy növelné a tőkéjét.
Az RZB-be való befektetés a pókerhez hasonlítható. Még a legszerencsésebb játékosnak is, aki nem ismeri az elméletet, csak az alapvető játékszabályokat, lesz egy pillanat, amikor egyszerűen összetöri a tapasztalat. Nem lehet mindig szerencsés, így elméleti alap nélkül nincs mit tenni. Főleg, ha nincs őrült szerencséd.
Elemzés. Ez a legnagyobb probléma. Sok ember képtelen elemezni a helyzeteket egyszerűen tönkreteheti befektetési számláját. A hozzáértő befektetéshez nem kell hatalmas tudással és speciális készségekkel rendelkeznie. Elég az ok-okozati összefüggéseket helyesen felépíteni.
Ugyanakkor a legtöbb befektető megfeledkezik róla. Egy hozzáértő elemzés lehetővé teszi, hogy néhány nappal az indulás előtt azonosítsa a negatív trendet, minimalizálja a kockázatokat, és akkor is maximális profitot érjen el, amikor a piac lefelé repül.
Térjünk át a befektetési portfóliók típusaira. Ez egy nagyon fontos információ, melynek ismerete segít kialakítani saját befektetési elveit. Először is kezdjük a leggyakoribb és legnépszerűbb osztályozással.
konzervatív portfólió. A 20. század közepén a konzervativizmus volt a befektetés legfontosabb alapelve. Jobb volt kevesebb pénzt kapni, mint teljesen elveszíteni.
A konzervatív befektetési portfólió a magas likviditás és a legalacsonyabb kockázat elvén épül fel. Ezért nagyrészt kötvények, pénzügyi eszközök és néhány százalék részvény lesz.
Alkalmas kezdőknek a kis tudás és készségek miatt. Az ilyen befektetések lehetővé teszik, hogy tapasztalatokat szerezzen, és megszerezze az első bevételt, amelyet valami érdekesebb és jövedelmezőbb dologra lehet irányítani.
Agresszív portfólió. Magas hozamú értékpapírokat tartalmaz. És ahogy már megértette, minél nagyobb a profit, annál nagyobb a kockázat. Ezért dominálnak majd a részvények, ritkábban a pénzügyi eszközök, és nagyon kis része kötvény lesz.
Alkalmas tapasztalt játékosok számára, akik nem félnek kockázatot vállalni, képesek helyesen felmérni a vállalkozás növekedési kilátásait, a jövedelmezőséget, és általában meg tudják jósolni a piac viselkedését. Kezdőknek nem ajánlott. Az átlagos befektetési alapok szeretik ezt a stílust.
Kombinált, vegyes vagy mérsékelt. Olyan befektetési portfólió, amelyben a megbízhatóság és a jövedelmezőség feltételei egyaránt érvényesülnek. Nem mondható, hogy ez egy boldog közeg, mert bizonyos részvényeket túlértékel a piac, még akkor is, ha a cégek nagyon megbízhatóak, és néhány meglehetősen nyereséges részvény minimális kockázattal jár.
A befektetési portfólió kialakítása az az eset, amikor jobb a szélsőségeket választani, mint a stílusokat kombinálni.
Az értékpapírok túlsúlyának mértéke szerint megkülönböztethető - változatos(egy olyan portfólió, amelyben különböző értékpapírok körülbelül egyenlő arányban vannak jelen, anélkül, hogy egy erős túlsúlya lenne) és néhány értékpapír túlsúlyával.
Az első kiegyensúlyozottabb annak köszönhetően, hogy sok különböző befektetés kompenzálja egymást lehívások esetén. Az egyik értékpapír túlsúlya arra kényszeríti a befektetőt, hogy „fogadjon” rá, a többit pedig csak biztosításra vegye.
Ezenkívül a bevételszerzés módja szerint megkülönböztetheti:
Az osztályozás ismerete lehetővé teszi, hogy teljesebben és kompetensebben képzelje el, hogyan kövesse a hozzáértő finanszírozó útját, mibe fektessen be és milyen esetekben. És most a befektetés elveiről.
Most beszéljünk arról, hogy milyen alapelvek állnak a befektetési portfólió kialakításában.
Célorientáció. Ez a legfontosabb alapelve a befektetéseknek általában és különösen a portfólióképzésnek. A legfontosabb, hogy eldöntse, miért fektet be egyáltalán értékpapírokba.
Több lehetőség is lehet: spórolás (inflációs indexálás), profit maximalizálás, kezdeti befektetési tapasztalat megszerzése, valós idejű értékpapírpiaci elemzési ismeretek elsajátítása, teljesen passzív jövedelem generálása stb. Folytathatod a végtelenségig.
A legfontosabb, hogy ne feledje, hogy világos célt kell kitűznie, amelynek követése a helyes és sikeres befektetés kulcsa lesz.
A feladat kialakítása után már kisebb célokat kell kitűzni:
Sok cél lehet, de azoknak kell lenniük.
A kockázatok és a bevételek egyensúlya. A kockázatok és a hozamok egyensúlya az a nagyon vitatott pont, amelyben a befektetők nem találnak kompromisszumot. Vannak, akik szerint nagyon fontos a bevételszerzés, mások szerint a magas profitszámok teszik vonzóvá az értékpapírpiacot.
Mindenkinek magának kell eldöntenie, már a céljai alapján, hogy pontosan hogyan egyensúlyozzon a kockázatos műveletek és a profit határán. De ne felejtsük el, hogy bizonyos esetekben a magas profit nem jár magas kockázattal. Ez ritka, de előfordul.
Likviditás. Ne feledkezzen meg értékpapírjai likviditásáról. Újra és újra kell venni és eladni, éppen ezért a magas „kereskedhetőség” nagyon vonzóvá teszi az eszközeit.
De van egy érdekes vélemény - az alacsony likviditású eszközök jövedelmezőbbek lehetnek. Ez igaz, mert az alacsony likviditás - a 3. fokozat értékpapírjai, vagyis a kevéssé ismert cégek, egyfajta sötét lovak. Éppen az egyik vagy másik kibocsátó értékpapírjainak alulértékeltsége miatt alakul ki ekkora, első ránézésre hatalmas jövedelmezőség.
Diverzifikáció. A kockázatok több eszköz közötti megosztása nélkülözhetetlen minden befektető. És itt nem az a lényeg, hogy egyensúlyozni kell a magas hozamú értékpapírok és a megbízhatóak között. Csupán arról van szó, hogy a nagyszámú, különböző eszközt tartalmazó portfóliók nagyobb cselekvési szabadságot adnak a befektetőnek az értékpapír-készlet megváltoztatására.
Ha egy részvénytípus uralkodik a többség felett, ez azt jelenti, hogy 90%-os valószínűséggel nem tudja eltávolítani a befektetési portfóliójából, még akkor sem, ha veszteségesnek látja. És ha több papír van egyenlő arányban, akkor az egyiktől való elválás kevésbé fájdalmas lesz.
A befektetési portfólió a következő eszközöket tartalmazhatja:
Részvények és kötvények- egyfajta antagonista az értékpapírok világában. Míg az előbbi kockázatos, nagyobb nyereséget hoz, és távolról milliomossá teheti az embert, addig az utóbbiak konzervatívabbak, nem alkalmasak a rövid és középtávú kereskedésre, és passzív befektetőknek készültek.
A részvényekbe történő befektetés a vállalat tevékenységének folyamatos felügyeletét jelenti, míg a kötvények ezzel szemben szinte semmilyen figyelmet nem igényelnek. Nem hiába használják fel a legtöbb cég induló tőkéjét a részvényekkel, a kötvényeket pedig az állam részesíti előnyben, ha a lakosságtól kölcsönöz.
Az olyan pénzügyi eszközök, mint a határidős ügyletek és az opciók, érdekes befektetési formák az RZB-ben. Nagyon durván szólva ezek gazdasági eseményekre vonatkozó fogadások. Ezeknek az eszközöknek a használata bizonyos ismereteket és készségeket igényel, de ennek ellenére a határidős piac a kezdők számára a legkedvesebb.
Bankbetétek és betétek. A bankok a bankszektor jelenlegi helyzetétől függetlenül továbbra is a legmegbízhatóbb eszközei a kis és közepes összegű befektetéseknek.
Azok számára, akik teljesen passzív jövedelmet szeretnének teremteni maguknak, a bankbetétek kiváló eszközt jelentenek az infláció fedezésére és egy kis „biztonsági párna” kialakítására, ha újabb válság kezdődik, és a kiválasztott kibocsátók papírjai élesen a csőbe repülnek.
Valuta és nemesfémek. Ugyanakkor a világ jelenlegi gazdasági helyzete alapján célszerű valutát választani, józanul felmérve egy-egy ország kilátásait.
Európa válsága esetén mindig a dollárt kell nézni, Amerika válsága esetén pedig az eurót vagy a fontot. Ráadásul manapság egyre népszerűbbek a kriptovaluták, amelyek élén továbbra is a bitcoin áll.
Ez egy nagyszerű módja az infláció fedezésének, mert a tendencia az, hogy az elmúlt néhány évben ez a valuta tovább nőtt, és körülbelül 15-20 év múlva teljesen leáll a termelése, ami a bitcoinokat az arany analógjává teheti.
Ha már a nemesfémekről beszélünk. - az egyik legérdekesebb befektetési forma. Pénzt fektethet be, és igazolást kap arról, hogy bizonyos mennyiségű nemesfémet birtokol.
Kamatot számítanak fel rá, ebben az esetben pénzt vehet fel, és a fém értékének növekedésével együtt nő a számlája. De a személytelen fémbetét a hosszú távú befektetés egyik módja, vagy a válság előtti megtakarítás eszköze.
Valódi befektetés- ingatlanbefektetések, üzlet, startup részesedés és egyéb, valamennyire megtapintható vagyontárgyak. Oroszországban az ingatlanbefektetések kultúrája még mindig nem elterjedt, és a hétköznapi emberek számára továbbra is a lakóingatlanokba történő befektetés a legnépszerűbb lehetőség.
Ebből állhat a befektető portfóliója. Előfordulhat, hogy nincsenek konkrét pozíciók, például eszközök, reálbefektetések, fémek és valuták. A fő gerincet továbbra is az értékpapírok, elsősorban a kötvények adják, míg a konzervatívabb befektetők a banki betétek oroszlánrészét birtokolják.
Most térjünk át az elméletről a gyakorlati részre, nevezetesen a befektetési portfólió kialakítására vonatkozó lépésről lépésre.
Ahogy korábban említettük, az első dolog, amit meg kell tenni, a cél kiválasztása. A „Miért fektetem be a pénzt” kérdést teljes komolysággal kell megközelíteni a fenti információk alapján.
A célok két területre oszthatók:
E két kérdés megválaszolása után továbbléphet a következő lépésre.
A célok kiválasztása után el kell döntenie, hogy melyik stratégiát használja. Az agresszív stratégia lehetővé teszi, hogy kockázatvállalással pénzt keressen, a konzervatív stratégia túléli az inflációt és valóban passzív jövedelemmel rendelkezik, a vegyes stratégia pedig a peremen egyensúlyoz (nem csinál semmit).
Ugyanakkor nem szabad azt gondolni, hogy az agresszív stratégiák hívei esztelenül olyan részvényeket vásárolnak, amelyek felfelé ívelhetnek. Ugyanezt veszik figyelembe kockázatok, várható nyereséget, és részt vesznek egy adott eszköz árának viselkedésének előrejelzésében.
Valójában a befektetés tárgya különbözteti meg őket a konzervatívoktól: az agresszív befektetők szívesebben fektetnek be részvényeket egy ismeretlen cégbe, amely lőhet, míg a konzervatívok a hírnevet és a megbízhatóságot részesítik előnyben.
Akkor találjon magának egy jó brókert. A tőzsdei brókerekről nem érdemes sokáig beszélni. Elemezze csak több cég tevékenységét, tájékozódjon, vannak-e a környéken olyan bankok, amelyek közvetítői szolgáltatásokat nyújtanak, ha nem, vegye fel a kapcsolatot erre szakosodott cégekkel.
Most a legnehezebb rész. Ideje dönteni a befektetés tárgyáról. Az első 4-6 hónapban jobb konzervatívnak lenni. Tanulmányozza a piacot, kérdezze meg az árat, szerezzen tapasztalatot. Célszerű a legmegbízhatóbb részvényekbe (blue chipek) befektetni, kb 1-5%-ot az államban. kötvények (bár őszintén szólva ezek hozama 2017-ben alacsonyabb lesz, mint a bankbetéteké),
Néhány statisztika: 100-ból 5 befektető veszíti el a befektetési számláját nullára, majd néhány éven belül. Ha nem vesz részt esztelen játékban / kereskedésben a tőzsdén, akkor nagyon nehéz lesz elveszíteni a pénzét. És még a befektetők több mint fele is profitot termel.
Ezért ne féljen értékpapírokba fektetni. Kezdetnek, a befektetési tevékenység első évében erősen javasoljuk, hogy pénzeszközeinek körülbelül 50%-át tartsa a bankban, a nyereséget a befektetési volumen növelésére fordítva.
Aztán jön a legérdekesebb időszak. Időnként figyelemmel kell kísérnie portfóliója teljesítményét. Ha Ön konzervatív, akkor csak rendszeresen figyelnie kell a tanfolyamot, és legalább hetente egyszer meg kell néznie azoknak a cégeknek a híreit, amelyekbe befektetett.
De ha agresszív stílust választ, akkor sokkal gyakrabban kell figyelnie a piacot. Nemcsak a híreket kell olvasni a cég honlapján, hanem minden nap nézegetni kell az árajánlatokat, folyamatosan keresni az „alulmaradó” céget – erősen alulbecsült újoncot a piacon, nézni a túlbecsülteket. Ez egy összetett elemző munka, amely sok bevételt hoz, ha megfelelően végzik.
Az elemzésből az optimalizálás következik. Ha a kibocsátó cég, amelybe fektetett, gyenge eredményeket mutat, esik, a pénzügyi eredmény folyamatosan negatív, akkor meg kell válnia ezektől az értékpapíroktól. Vagy tartsa meg őket, hagyva azt a hitet, hogy újra felemelkednek, lenyomva ezzel a válság mélypontját.
A portfólióoptimalizálás megközelítése mindenki számára egyéni. A konzervatívok ritkán változtatnak a választáson, az agresszív játékosok hetente vagy havonta egyszer megválnak a papíroktól, az átlagos játékosok pedig megpróbálnak eladni, amikor az ár emelkedik, és vásárolni, amikor erősen húz.
Az utolsó és legfinomabb lépés. A profitszerzés az, amibe mindenki befekteti a saját pénzét. Ha ez nem passzív bevételi forrása, akkor a nyereséget a befektetési volumen növelésére kell fordítania.
Ön dönti el, hogy milyen arányban engedi vissza a profitot az üzletbe. A tapasztalt játékosok ezt 70/30 arányban javasolják.
Kis titok: sokan, akik portfólióbefektetéssel foglalkoznak, a válság pillanataiban elérik az igazi főnyereményt. Abban a pillanatban, amikor a piac túltelített, kipukkan a pénzügyi buborék, a legtöbb cég igazi paradicsom azoknak, akik pánik nélkül fel tudják mérni a cégek valós kilátásait. Nézze csak meg a "The Big Short" című filmet, amely elmeséli, hogy több pénzember hogyan látta meg a gazdasági buborékot az amerikai ingatlanpiacon, és hogyan használta ki a helyzetet.
De itt nem említettünk egy nagyon fontos lépést. Még mielőtt befektetési célokat tűzne ki maga elé, tanulmányoznia kell a szükséges elméletet. Nem kell alaposan tanulmányoznia az árképzés elveit.
Egy kis kitérő a fizetős online tréningről tőzsdére, befektetésre és egyéb hasonló dolgokra. Ez gyakran teljes nonszensz, és megpróbálják eladni azt a tudást, amit ingyen megkaphatsz. Megtanulhatja a befektetés módját: fórumokon, szakirodalmak olvasása (ingyenes van, de célszerű papír változatot vásárolni) és sikeres befektetők blogjait olvasni. De persze időnként vannak nagyon jó tanfolyamok.
Itt jön jól Brian Tracy jól kidolgozott módszere: Tudd meg, mit csinálnak a szakterületeden sikeresek, és másolj utánuk. Gyűjtsd össze a sikeres befektetők gondolatait és készségeit, és te is profitálhatsz, mint ők.
Nem érinthetjük a pénzügyi közvetítők témáját. Ehhez nyugat felé fordulunk. Ott a pénzügyi befektetések kultúrája sokkal fejlettebb, mint Oroszországban. Minden nyugati és amerikai család 2-3 vállalat részvényeivel rendelkezik, és kész egy kis összeget befektetni egy új és ígéretes üzletbe.
De az önbefektetés mellett számos befektetési alap létezik, amelyekbe az emberek átutalják a pénzüket, hogy bevételhez jussanak. A pénztárak tevékenységüket az ügyfelek pénzeszközeinek terhére végzik, fix bevételt garantálva számukra. Ha nagy nyereséget mutatnak fel, felveszik a jutalékukat.
De Oroszországban a helyzet némileg más. Nálunk nem létezik a független befektetés kultúrája. Ugyanakkor a pénzügyi közvetítők a befektetések területén még gyerekcipőben járnak.
Egy másik negatív pont a hamis jövedelmezőségi adatok. A befektetési alapok weboldalaikon az év hozamát mutatják - 60%. Nyilvánvaló, hogy ez az eredmény nem más, mint kirajzolt számok, mert egyszerűen lehetetlen ilyen mutatókat egynél több periódusra felmutatni, mert a befektetési alapok elsősorban a stabil jövedelemtermelésben érdekeltek, nem pedig a nagy számokban.
De két pénzügyi közvetítőre érdemes odafigyelni.
Vagy ahogy rövidítve befektetési alapok. Munkájuk elve a következő: előre meghatározott áron vásárol befektetési részvényt, és a megvásárolt „részvény” szerint az időszak végén (leggyakrabban egy év) visszakapja a pénzét + a kapott kamatot.
Első pillantásra minden nagyon vonzó. Ön csak pénzt fektet be, és a szakterületükön dolgozó szakemberek dolgoznak, és jutalékot tartanak maguknak, ha nagy nyereséget termelnek. A valóságban nem ilyen rózsás a helyzet Oroszországban. Rajzolt számok, nagy kockázatok, bankok időszakos bezárása. és ennek megfelelően befektetési alapjaik. Mindez együtt nem ad túl pozitív eredményt.
Ennek ellenére 2016 végén a Központi Bank komolyan vette a befektetési irányt és a befektetési kultúra bevezetését az orosz gazdaságba. Éppen ezért komolyabb műveletekre kell számítanunk a befektetési alapok tevékenységének ellenőrzésére.
Ez azt jelenti, hogy hozzávetőleg 2018-ban a befektetési alapoknak teljesen ki kell mosniuk tevékenységüket, valós jövedelmezőségi számokat kell felmutatniuk, és a bankbetétnél 1,5-2-szer nagyobb nyereséget kell elérniük.
Itt van a pénzügyi közvetítés egy másik elve. A brókerbankok lehetőséget és eszközöket biztosítanak az értékpapírpiaci kereskedéshez. Sőt, minden műveletet az Ön utasításai szerint hajtanak végre. De van egy trükk - mindig beszélhet a banki alkalmazottakkal a befektetési objektumokról, a mennyiségekről és az alapok befektetésének stratégiáiról.
Bármely brókercég munkatársa tisztában van a piacon zajló eseményekkel, ezért szívesen adnak tanácsot ügyfelüknek. Ha velük beszélget, gyakorlati tanácsokat kaphat, hogy most mi a megfelelő befektetésnek, mitől szabaduljunk meg, mi az, ami túlárazott.
A brókert érdekli a profitod, mert jutalékot kap a tranzakcióidból. Ezért munkatársai minden lehetséges módon segítenek Önnek.
A befektetési portfólió hatékonysága kissé homályos fogalom. Egyesek számára ez a pénzeszközök megőrzése, mások számára - a jövedelem állandó növekedése. Megint mások általában inkább 5-10 évre szeretnek passzív jövedelmet teremteni. Ennek ellenére a befektetési portfólió hatékonyságának elemzésében van egy közös pont.
A befektetőket elsősorban a pénz érdekli. Ez a bevétel. Éppen ezért a befektetési portfólió fő elve a jövedelmezőség. Nem szabad, hogy veszteséget okozzon. Minden alkalommal, amikor nettó nyereséget kell kapnia befektetéseiből. Ez azt jelenti, hogy fedeznie kell az inflációt és egy olyan brókercég jutalékát, amely lehetővé teszi, hogy a tőzsdén végezze tevékenységét.
A befektetési portfólió hatékonyságának elemzésének legegyszerűbb és leghatékonyabb módja, ha a távolságot nézzük, hogy megnézzük, növekszik-e a befektetés megtérülése. Ha növekszik, az azt jelenti, hogy Ön jobban dolgozik, mint a befektetők 80%-a. Ha a profit plusz vagy mínusz stabil, akkor bevételét anélkül kapja meg, hogy befektetőként fejlődne. Ez azoknak jó, akik minimális idő és erőfeszítés befektetésével passzív jövedelmet teremtenek.
De ha a nyereség csökken, és a befektetési számla veszteséget mutat, akkor lépéseket kell tenni a befektetési portfólió optimalizálására.
Az optimális befektetési portfólió első alkalommal történő létrehozása valószínűleg nem fog sikerülni. A piac ingadozó, és ami tegnap nyereségesnek és stabilnak tűnt, az most csak veszteséget hoz. Éppen ezért legalább havonta egyszer optimalizálnia kell befektetési portfólióját.
Több héten keresztül elemzi értékpapírjai viselkedését, és ha folyamatosan rossz pénzügyi eredményeket mutatnak, akkor néhány dolgot meg kell tennie:
Itt minden nagyon egyszerű.
Ha a részvények negatív eredményt mutatnak, annak okai a következők lehetnek:
Fontolja meg, hogy miért kell értékpapírt váltania:
Azért helyezkednek el így, mert az iparág bukása a fő oka annak, hogy megszabaduljanak a cég értékpapírjaitól. Ha az iparág veszteségessé válik, az azt jelenti, hogy csak rosszabb lesz.
Példa: olajtársaságok 2014-2016-ban. Ebben az időszakban hatalmas veszteségeket szenvedtek el ezek a cégek az olaj esése miatt, és általában papírjaiknak a csatornába kellett volna menniük, ha nem az állami támogatás, amely minden veszteségüket fedezte. De voltak jelentős lehívások, különösen az emelkedő dollár hátterében.
Amikor a piac „kinyitja a szemét”, és rájön, hogy túlbecsült egy adott vállalatot, akkor tömeges értékpapír-eladás kezdődik. Utána nem lesz éles felszállás, sőt legalább fokozatos „mászás”. Éppen ezért, amint látja, hogy a piac "látta a fényt", nyugodtan adjon el értékpapírokat.
A cég belső problémái okot adnak arra, hogy egy agresszív játékban megszabaduljunk az értékpapíroktól. Hogy megértsük, miért, elég a jól ismert Apple-hez fordulni. Amint a média megtudta, hogy Steve Jobs beteg, az Apple Company részvényei gyorsan veszítenek értékükből. És ha nem a márka kolosszális népszerűsége és az ennek megfelelő felértékelődés, akkor sem tértek volna vissza eddig.
Az ország gazdaságának negatív helyzete az utolsó és nem a legegyértelműbb probléma. Egyrészt a veszteséges értékpapírokat kellene megválni, másrészt az ország egészében válság van, így lesz ez sok iparágban és cégben is.
Íme a portfólió optimalizálás okai. Maga az optimalizálási folyamat egyszerű – adjon el értékpapírokat, amint úgy érzi, hogy a maximumot kihozta belőlük.
Most beszéljünk a kezdő befektetők két fő hibájáról /
Hiba 1. Cél hiánya.
Ez a legsúlyosabb hiba, amelyről a cikk elején beszéltünk. A cél nélküli befektetés egyszerűen pénz elvesztését jelenti. Ha nem érti, miért akarja befektetni pénzügyeit, nincs mit tennie az értékpapírpiacon.
Hiba 2. Eltérés a stratégiától.
Minden befektető saját maga alakítja ki a saját befektetési stratégiáját. Elveheti valaki másét, de idővel továbbra is a saját igényeihez igazítja. Mindig ragaszkodnia kell a stratégiájához, és az eltérésnek egyetlen esete van: közép-/hosszútávon veszteséges.
Ahhoz, hogy megértse, helyes döntéseket hoz-e, legalább egy hónapra lesz szüksége. De ha hetente változtat az értékpapírok kiválasztásának alapelvein és megközelítésein, elfelejtheti a profitot.
A portfólióbefektetés olyan pénzügyi befektetés, amelynek célja elsősorban a nyereség. A portfólióbefektetések tárgya lehet értékpapír, bankbetét, valuta, fém és reálbefektetési típus, amelybe beletartoznak az ingatlanok, üzletrészek, építőipar, induló vállalkozások stb.
A portfólióbefektetés fő elve a kockázatdiverzifikáció. Ez azt jelenti, hogy pénzeszközeit több irányra vagy értékpapírra kell felosztania. Ez a veszteségek minimalizálása és a biztonságos megszabadulás érdekében történik.
A befektetési portfólió gyűjtésének megkezdéséhez célt kell kitűzni, brókert kell keresni, és meg kell vásárolni a szükséges értékpapírokat. Ezt követően elemzi az értékpapírok jövedelmezőségét, negatív mutatók esetén módosítja azokat, és élvezi a profitot.
Ne feledje, hogy a befektetés, még speciális ismeretek hiányában is, legtöbbször nyereséget hoz.
Befektetési portfólió— olyan szolgáltatás, amely azoknak szól, akik pénzüket egy bizonyos ideig meghatározott célra kívánják fektetni: tőke létrehozására, felhalmozására, fenntartására vagy növelésére, vagy passzív jövedelemszerzésre.
A pénz bankbetétben tartása nem menti meg őket az inflációtól – a reálhozam negatív. Ugyanez vonatkozik a pénznemekre - a dollárra és az euróra. A részvények és az arany erősen drágulhat, ezért nagy kockázatot hordoznak magukban, ami azt jelenti, hogy nem minden befektető számára alkalmasak. Az ingatlanok jelentős tőkét igényelnek, és ára is eshet, vagy bérlet nélkül tétlenül állhat.
Szinte lehetetlen megtippelni, melyik eszköz hozza a legnagyobb hozamot jövőre. Ami tavaly a legjobb befektetés volt, az jövőre a legrosszabb lehet.
Ezért a pénz növelésének és az inflációtól való megóvásának legjobb módja a formálás intelligens befektetési portfólió amely különféle eszközosztályokat tartalmazna szerte a világon.
A befektetési portfólió olyan pénzügyi eszközök összessége, amelyekbe a befektető befekteti megtakarításait. A tőke különböző eszközosztályok között oszlik meg: részvények, kötvények, ingatlanok, árueszközök stb. Pénzügyi eszközként alacsony költségű indexalapokat használnak, amelyek megismétlik a piaci indexek dinamikáját.
Az eszközallokáció meghatározza portfóliójának kockázatát és hozamát, és összhangban kell lennie az Ön pénzügyi céljaival, életkorával és kockázati toleranciájával. A portfólió úgy van összeállítva, hogy Ön a kockázati szinthez képest a lehető legmagasabb hozamot érje el.
Az alábbi táblázat, amely a J.P. Morgan Asset Management befektetési társaság jelentéséből származik, jól mutatja a különböző külföldi eszközök éves hozamát 10 évre (2003-2012). Például az S&p 500 az amerikai részvények indexe, a REITs az amerikai ingatlanok, a Barclays Agg az amerikai kötvények, az MSCI EME a fejlődő országok részvényei, köztük Oroszország, az MSCI EAFE a fejlett országok részvényei.
A részvények és az ingatlanok igen magas hozamot tudnak felmutatni, de sok kockázatot hordoznak magukban, hiszen sokat eshetnek az árfolyamon. Más eszközök, mint például a kötvények, sokkal kisebb kockázattal, de alacsony hozamúak. Szürke négyzet Asset Alloc. egy befektetési portfólió, amely a táblázatban szereplő eszközökből áll. Ahogy a képen is látszik, az Asset Allocation portfólió kevésbé volatilis a többi eszközhöz képest és átlagos hozamot hoz.
egy olyan befektetési stratégia, amely a portfólió kockázatának és hozamának egyensúlyát kívánja egyensúlyba hozni azáltal, hogy a portfólióban lévő eszközök arányát a befektetés időzítésétől, a befektető céljaitól és kockázati tűrőképességétől függően módosítja.
Az eszközallokációs stratégiának számos fontos előnye van. Világszerte elismert, a legnagyobb alapkezelő társaságok használják, és az US Securities Commission (SEC) is ajánlja. Nem igényel magas képzettséget, mély tudást vagy széleskörű tapasztalatot, ezért kezdő befektetőknek a legmegfelelőbb. Világos, egyszerű és nem sok időt vesz igénybe, mivel a portfóliókezelés egyetlen egyszerű eljárásból áll - a portfólió évente egyszeri újraegyensúlyozásából. Nos, és ami a legfontosabb, jó eredményeket mutat, amelyek meghaladják a szakmai vezetők eredményeit.
1. A befektetési portfólió legyen könnyen kezelhető, és ne vegyen igénybe sok időt.
A legtöbb embernek nincs ideje, vágya vagy tudása a befektetések aktív kezelésére. Az aktív menedzsment, piacelemzés, elemzések és hírek olvasása helyett az ügyfél önmagára és családjára fordít időt.
2. A befektetési portfóliónak figyelembe kell vennie a befektető kockázati tűrőképességét.
Mindenkinek megvan a maga temperamentuma, valaki szeret kockáztatni, valaki pedig nem. Minél nagyobb a befektető kockázati étvágya, annál nagyobbnak kell lennie az agresszív eszközöknek a portfólióban, és fordítva.
3. A befektetési portfóliónál figyelembe kell venni a befektetés mértékét.
Minden befektetési módnak van egy minimális belépési küszöbe, hol nagyon kicsi, hol magas. Minél nagyobb a befektetési összeg, annál nagyobb a rendelkezésre álló pénzügyi eszközök és befektetési lehetőségek listája. És kis mennyiség esetén ez a lista gyakran korlátozott. Ezért a portfólió összeállításánál figyelembe kell venni a befektetés mértékét.
4. A befektetési portfóliónál figyelembe kell venni a befektetési időszakot.
Minél hosszabb a befektetési horizont, annál agresszívebb eszközök is bekerülhetnek a portfólióba, hiszen a portfólió ingadozása hosszú távon nem sokat számít. De rövid távon és a célhoz közeledve a konzervatív eszközöknek kell érvényesülniük a portfólióban.
5. A befektetési portfóliónál figyelembe kell venni a befektetés célját.
A portfólió pénzügyi eszközeinek megválasztása nagymértékben függ a cél jellegétől. Egyes eszközök például tőkemegtakarításra, mások felhalmozásra, mások passzív jövedelemszerzésre alkalmasak.
6. A befektetési portfóliónak rendelkeznie kellalacsony költségek és jutalékok.
Hosszú távon egy mindössze 1%-os éves jutalék több százezer vagy akár milliós profitkieséshez vezethet. Ezért a portfólió jutalékainak és költségeinek minimálisnak kell lenniük.
7. A befektetési portfóliónak kell széles körben változatos legyen.
A diverzifikáció (vagy leegyszerűsítve a tojások különböző kosarakban tartása) a biztonságos befektetés egyik alapvető szabálya. A diverzifikáció csökkenti a kockázatot. Meglehetősen széles körű diverzifikáció mellett az egyes vállalatok, sőt országok problémái sem befolyásolják nagyban a portfólió eredményét. Egy jól megtervezett portfóliónak különböző eszközosztályokat kell tartalmaznia világszerte és különböző pénznemekben.
8. A befektetési portfóliónál figyelembe kell venni az eszközök összetételét
Rengeteg pénzügyi eszköz áll rendelkezésre befektetésre. Egy tapasztalatlan befektető számára könnyen elkerekedik a fajta szeme. Például a részvényalapok országonként, kapitalizációnként, stílusonként, szektoronként stb. Kötvényalapok futamidő, megbízhatóság és kibocsátó szerint. A legjobb és legmegfelelőbb kiválasztásához meg kell találnia, hogy egy adott alap mibe fektet be, és azt hogyan lehet a legjobban kombinálni a portfólió más eszközeivel.
9. A befektetési portfóliónak kell figyelembe kell venni a szerszámok megbízhatóságát
A befektetési eszközöket megbízhatóságuk jellemzi. Egyes alapokat nagy, jól ismert, jó hírnévvel rendelkező cégek bocsátanak ki, mások kicsik és fiatalok. A portfólió eszközeinek kiválasztásakor figyelembe kell venni azok megbízhatóságát.
10. A befektetési portfóliónak kell figyelembe veszi a befektetési feltételeket
Különféle módon fektethet be: brókeren, alapkezelő társaságon, bankon, biztosítótársaságon keresztül. Egyesek Oroszországban, mások külföldön dolgoznak. Mindegyik opciónak megvannak a maga feltételei, előnyei és hátrányai, amelyek egyes befektetők számára nagyszerűek lehetnek, mások számára pedig egyáltalán nem alkalmasak. A legmegfelelőbb opció kiválasztásához ismernie kell az egyes befektetési módok jellemzőit.
A munka eredményeként az Ön feltételeinek és kockázati tűrőképességének figyelembe vételével az Ön igényeire szabott befektetési portfóliót kap. A dokumentum tartalmazza a portfólió szerkezetének és összetételének – a pénzügyi eszközök leírását, azok leírását és a portfóliókezelésre vonatkozó ajánlásokat.
A finanszírozott program befektetési portfóliójának elkészítése ingyenes.
Átfutási idő: akár 20 nap.
Garanciák: Ha úgy gondolja, hogy az Önnek nyújtott szolgáltatás nem megfelelő, 14 napon belül jogában áll pénzének visszatérítését követelni.
Ha átfogó megközelítést szeretne személyes pénzügyeihez, rendelhet
A hozam amerikai dollárban van feltüntetve. Hasonlóképpen a portfóliók példáival is megismerkedhet a címen.
Befektetés és portfóliókezelés során különféle kérdések, nehézségek merülhetnek fel. Az ügyfél személyes helyzete, körülményei, céljai, jogszabályai is változhatnak, új lehetőségek, pénzügyi eszközök jelenhetnek meg. Az érzelmek hatása alatt álló ügyfél megsértheti a fegyelmet, és tapasztalat hiányában hibákat követhet el. Ezért ajánlatos megrendelni éves portfólió karbantartás.
Amit a jelentés tartalmaz:
