Likviditás- az eszközök gyors eladása piaci közeli áron. A likviditás a pénzzé válás képessége.
A jelenlegi likviditás
A folyó (teljes) likviditási ráta (fedezettségi arány; angol jelenlegi arány, CR) olyan pénzügyi arány, amely megegyezik a rövid (rövid lejáratú) eszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) arányával.
Ktl = (OA - DZd) / KO, ahol: Ktl - az aktuális likviditási ráta; ОА - forgóeszközök; ДЗд - hosszú lejáratú követelések; KO - rövid lejáratú kötelezettségek.
Az arány a vállalat azon képességét tükrözi, hogy a rövid lejáratú kötelezettségeket csak a forgóeszközök rovására fizesse ki. Minél magasabb a mutató, annál jobb a társaság fizetőképessége.
A 2-es vagy annál nagyobb együttható értéke normálisnak tekinthető (ezt az értéket az orosz szabályozások használják leggyakrabban; a világ gyakorlatában az iparágtól függően 1,5-től 2,5-ig normálisnak tekintik). Az 1 alatti érték magas pénzügyi kockázatot jelez, amely azzal a ténnyel jár, hogy a vállalat nem képes következetesen fizetni az aktuális számlákat. A 3-nál nagyobb érték irracionális tőkeszerkezetet jelezhet.
Gyors (sürgős) likviditás
Gyors arány- pénzügyi arány, amely megegyezik a rendkívül likvid forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) arányával. Az adatforrás ugyanúgy a vállalat mérlege, mint a mindenkori likviditás esetében, de a készleteket nem veszik figyelembe az eszközök összetételében, mivel amikor eladásra kényszerülnek, akkor a veszteségek maximálisak lesznek az összes működő tőke között.
Kbl = (rövid lejáratú követelések + rövid távú pénzügyi befektetések + készpénz) / rövid lejáratú kötelezettségek
Az arány tükrözi a vállalat azon képességét, hogy a termékek értékesítésével kapcsolatos nehézségek esetén kifizesse jelenlegi kötelezettségeit.
Legalább egy együttható értéke normálisnak tekinthető.
Abszolút likviditás
Abszolút likviditási ráta- pénzügyi arány, amely megegyezik a készpénz és a rövid lejáratú pénzügyi befektetések és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) arányával. Az adatforrás a vállalat mérlege ugyanúgy, mint a jelenlegi likviditás esetében, de az eszközök összetételében csak a készpénzt és a hozzájuk közeli pénzeszközöket veszik figyelembe:
Cal = (készpénz + rövid távú pénzügyi befektetések) / rövid lejáratú kötelezettségek
A fenti kettőtől eltérően ezt az együtthatót nyugaton nem használják széles körben. Az orosz szabályozás szerint a legalább 0,2-es együttható értéke normálisnak tekinthető.
A hitelforrások vonzerejének eldöntésekor meg kell határozni a vállalkozás hitelképességét.
A jelenlegi szakaszban a következő együtthatókat fogadták el:
Aktuális likviditási ráta (lefedettség), K p;
Saját forgó eszközökkel képzett tartalék-együttható, K os;
A fizetőképesség helyreállítási (veszteség) együtthatója, K uv.
Ezeket a mutatókat a mérleg szerint számolják a következő képletek szerint:
A K p együttható a vállalkozás általános forgalmi eszközökkel történő ellátását jellemzi a gazdasági tevékenység folytatásához és a vállalkozás sürgős kötelezettségeinek időben történő visszafizetéséhez.
A Kv együttható azt mutatja, hogy a vállalkozásnak valós lehetősége van arra, hogy egy bizonyos időszakon belül helyreállítsa vagy elveszítse fizetőképességét. A mérleg szerkezetének nem kielégítőnek és a vállalkozás fizetésképtelennek való elismerésének az alapja az alábbi feltételek egyikének teljesítése:< 2 или К ос >0.1. Emlékeztetni kell arra, hogy a bankban vagy más hitelintézetben nyújtott kölcsön döntésekor a következő pénzügyi arányszámítási rendszert kell kiszámítani:
Abszolút likviditási arány K al;
Közepes lefedettségi arány K pr;
Általános lefedettségi arány K p;
Függetlenségi együttható K n.
Az abszolút likviditási ráta megmutatja a rövid lejáratú kötelezettségek arányát, amelyek a rendkívül likvid eszközök rovására visszafizethetők, és amelyet a képlet segítségével számolnak, a mutató standard értéke 0,2 - 0,25:
A köztes fedezeti arány megmutatja, hogy a vállalat képes lesz-e időben megfizetni rövid távú adósságkötelezettségeit. Kiszámítása a következő képlettel történik:
A teljes fedezeti arány kiszámítása hasonló a jelenlegi likviditási ráta meghatározásához. A pénzügyi függetlenségi mutató jellemzi, hogy a vállalkozás saját tevékenysége folytatásához saját forrásokat biztosít. Ezt a saját tőke és a mérleg pénznemének aránya határozza meg, és százalékban számítják ki.
Az optimális érték, amely meglehetősen stabil pénzügyi helyzetet biztosít a befektetők és a hitelezők szemében: 50 - 60%.
45. A vállalkozás saját és kölcsönvett forrásai
A vállalkozás felvett és saját forrásai - összesítve meghatározza eszközei likviditását, és közvetlenül befolyásolja a pénzügyi és egyéb alapok összegét, amelyek lehetőséget kínálnak felhasználásukra egy adott pillanatban vagy időszakban.
A kölcsönzött források lehetővé teszik a vállalkozás számára a termelés és a forgalom növelését, további nyereség megszerzését, sőt a korábbi adósságok és még sok más kifizetését.
A felvett pénzeszközök mellett bizonyos pénzügyi előnyök megszerzése érdekében a vállalkozás felveheti a felvett pénzeszközöket is, amelyek a kölcsönvettekkel ellentétben valójában nem térnek vissza - például részvényrészvények és ingyen állami finanszírozás.
A hétköznapi vállalkozók is aktívan felhasználhatják a felvett pénzeszközöket. Az Orosz Föderáció állami politikája a vállalkozói tevékenység fejlesztésére, a különféle forrásokból felvett kölcsönök bevonása révén, a jelenlegi jogszabályoknak megfelelően kamatmentes kölcsönök fogadását írja elő. Ezenkívül az ilyen kölcsönöket nem adózzák.
Az adókat csak a kapott jövedelem után kell megfizetni, készpénzkölcsön esetén - ruhahitel esetén az anyagi hasznot nem számolják. Folyamatosan vagy rendszeresen használhatja a felvett pénzeszközöket, ha azok hatékonyak és stabil nyereséggel bírnak, vagy szükségszerűek.
Célszerű azonban nagyon alaposan figyelemmel kísérni és figyelni adósság / saját tőke arányés jól meghatározott egyensúly fenntartása - jó, ha előre nem látható körülmények esetén van egy bizonyos cselekvési stratégia, mivel kölcsönvett pénzeszközök felhasználása esetén van egy bizonyos pénzügyi veszteségküszöb, amelyet átlépni nem lesz képes állítsa vissza vállalkozását, és azonnal vagy egy bizonyos idő után csődbe megy.
Itt azt is figyelembe kell vennie - saját tőke és adósságráta- hozzávetőlegesen kiszámítható úgy, hogy elosztjuk a meglévő hitelek és a kamatköltségek összegét az összes eszközzel és a jövőbeni jövedelemmel.
Ennek az aránynak az értéke az egyik alapvető tényező a hitelnyújtás során, vagyis minél alacsonyabb az arány, annál valószínűbb, hogy hitelt kap.
Általában tanácsos ingyen és különösen visszafizetendő kölcsönalapokat csak akkor használni, ha már jól áll a lábán és megértette üzleti szegmensét.
Az Orosz Föderáció állami jogszabályai most ingyen támogatást írnak elő a magánvállalkozások megnyitására, az induló tőke részleges finanszírozása formájában - de végül is nem nyújt garanciát a fejlesztés sikerességére.
A jelenlegi likviditási ráta vagy adósságfedezeti arány gazdasági mutató, amelyet a rövid lejáratú eszközök és rövid lejáratú kötelezettségek aránya számít ki. Az így kapott érték a vállalat aktuális fizetőképességét mutatja (egy évet meg nem haladó időszakban) a társaság forgóeszközeinek felhasználásával. Ennek megfelelően, minél magasabb ez a mutató, annál jobb a társaság fizetőképessége. Ez a mutató fontos:
Ha a jelenlegi likviditási ráta kisebb, mint a kritérium értéke, akkor a szavatolótőke-helyreállítási arányt legalább hat hónapos időszakra kell kiszámítani.
Ennek a mutatónak a kiszámítása lehetővé teszi számunkra, hogy meglássuk a vállalat likviditásának helyreállításának lehetőségét az elkövetkező hat hónapban. Ennek az együtthatónak a kiszámításához van egy speciális képlet, és az eredmény alapján előrejelzést készítenek. A szakértők szerint azonban nem szabad túlságosan támaszkodni a fizetőképesség helyreállítási együtthatójára, ez nem 100 százalékos megbízhatóság. Olvassa el az autómosó nulláról történő nyitásának utasításait.
Ha a jelenlegi likviditási ráta megfelel a normának, akkor három hónapra ki kell számítani a fizetőképességi ráta veszteségét. Erre a mutatóra azért van szükség, hogy meg lehessen jósolni a vállalkozás jelenlegi likviditásának romlásának jelenlegi valószínűségét.
Ha a jelenlegi likviditási ráta magasabb a normánál, itt arra következtethetünk, hogy a vállalatnak elegendő mennyiségű szabad forrása van, amelyek a saját forrásainak köszönhetően alakultak ki. Ha ezt a helyzetet a hitelezők oldaláról nézzük, akkor a társaság forgótőkéje jól formálódik. Ha azonban ezt menedzsment szempontból vizsgáljuk, akkor a tartalékok jelentős felhalmozódása összefüggésben lehet az eszközök nem hatékony kezelésével, vagy a társaság nem használja ki maximálisan hitel- és hitelfelvételi képességét. Olvassa el ezen az oldalon a fedezeti pont kiszámításához szükséges utasításokat.
Az abszolút likviditási ráta lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek mely részét képes a társaság a közeljövőben megfizetni a követelések kifizetése és egyéb eszközök értékesítése nélkül.
Ennek a mutatónak a kiszámításához a képletet használják:
Cal = (készpénz + rövid távú pénzügyi befektetések) / rövid lejáratú kötelezettségek.
A képlet összes adata a mérlegből származik. Ez a mutató nem annyira népszerű, mint a jelenlegi vagy a gyors likviditási ráta, és meglehetősen világos normákkal rendelkezik. A norma az együttható értéke 0,2 vagy annál magasabb. De a magas teljesítmény nem túl jó jelenség, mivel a szabad finanszírozás az üzletfejlesztéshez vezethet.
Az előző évre vonatkozó jelenlegi likviditási mutatóra azért van szükség, hogy össze lehessen hasonlítani a mutatókat és meghatározni a vállalat eszközeinek kezelését.
A jelenlegi likviditási ráta értéke, amely a 2 és 3 közötti tartományban van, normának számít.
Ha az aktuális likviditási mutató a szokásos mutató alatt van, és 1 vagy 1,5, akkor ez azt jelenti, hogy a jelenlegi adósságokat nehéz lesz kifizetni. Bár a kiskereskedelem esetében teljesen normálisnak tekinthető, amikor az alacsony jelenlegi likviditási ráta egyensúlyba hozható a működési tevékenységből származó alapok jelentős beáramlásával és jó forgalmával.
Ha az együttható 1 alatt van, fennáll annak a veszélye, hogy nem fizetik ki az adósságokat. Abban az esetben, ha a jelenlegi likviditási mutató 3 fölé esik, ez a vállalat eszközeinek nem hatékony kezelését jelenti.
A jelenlegi likviditási ráta (Ktl) a rövid lejáratú (forgó) eszközök és a pénzügyi kötelezettségek aránya. Az együttható kiszámításának képlete a következő:
Ktl = Forgóeszközök / rövid lejáratú kötelezettségek.
A számításhoz szükséges összes adatot a társaság mérlegének 1. számú formájából vesszük. 
Az alábbiakban bemutatjuk a jelenlegi likviditási ráta egyenlegének képletét.
Aktuális likviditási ráta (eng... áramarány)a likviditási mutatót jelöli, amely méri a cég azon képességét, hogy rövid lejáratú hiteleket forgóeszközök felhasználásával tudjon teljesíteni. A jelenlegi likviditási ráta a likviditás fontos mércéje, mivel a rövid lejáratú kötelezettségeket a következő 12 hónapon belül kell rendezni.
Ez azt jelenti, hogy a vállalatnak korlátozott idő áll rendelkezésére pénzeszközök előteremtésére (vagy eszközök értékesítésére) a kötelezettségek kifizetésére. A forgóeszközök, például a készpénz, a pénzeszköz-egyenértékesek és a forgalomképes értékpapírok rövid távon könnyen készpénzre válthatók. A nagy forgóeszközökkel rendelkező vállalatok könnyedén eleget tudnak tenni a hitelezőkkel szemben támasztott rövid távú kötelezettségeknek anélkül, hogy további forrásokat kellene előteremteniük vagy eszközöket eladniuk.
Képlet
Aktuális likviditási ráta (áramarány)kiszámítva az összes forgóeszköz (forgóeszköz) elosztásával a társaság összes rövid lejáratú kötelezettségével. Ez az arány a következő képlet formájában fejezhető ki:
A képletnek két összetevője van - forgóeszközök és rövid lejáratú kötelezettségek. Mindkét összetevőt a társaság mérlegében számolják el (mérleg)... A forgóeszközök és források összetevői a következők:
Példák forgóeszközökre:
Készpénz
Forgalomképes értékpapírok
Követelések
Leltár
Előre fizetett költségek
Példák rövid lejáratú kötelezettségekre:
Kötelezettségek
A vevők előrelépnek
Rövid lejáratú fizetési kötelezettségek
1. példa
A kávézó kávéfőző berendezéseket ad el a helyi éttermeknek. A cég tulajdonosa, Bob, hitelt kér a banktól, hogy finanszírozza egy új üzem építését egy új típusú kávéfőző gyártására. A bank kéri a Cofeshop mérlegét, hogy elemezze Bob cégének hitelminőségét. A mérleg szerint a rövid lejáratú kötelezettségek$ 200 000 , forgóeszközök - csak$ 60 000.
Bob cégének jelenlegi likviditási hányadát a következőképpen számítják ki:
$60 000/$200 000 = 0.3
Ebből kifolyólag, hogy Bobnak elegendő pénze van csak a 30 kifizetéséhez% aktuális kötelezettségei. Ez azt mutatja, hogy a Coffeeshop erősen tőkeáttételű vállalat és nagyon kockázatos. A bankok előnyben részesítenék a legalább 1 vagy 2 aktuális arányt, hogy az összes rövid lejáratú kötelezettséget forgóeszközök fedezzék. Mivel a Cofeshop aránya olyan alacsony, nem valószínű, hogy jóváhagyást kapna egy kölcsönre.
2. példa
A következő adatokat két vállalat - az A és a B társaság - pénzügyi kimutatásaiból vettük ki.
|
A társaság |
B társaság |
|
|
Készpénz |
$65,000 |
$5,200 |
|
Követelések |
$156,000 |
$20,800 |
|
Leltár |
$13,000 |
$13,000 |
|
Jövőbeli kiadások |
$221,000 |
$416,000 |
|
Forgóeszközök |
$455,000 |
$455,000 |
|
Jelenlegi felelősség |
$227,500 |
$227,500 |
|
A jelenlegi likviditási ráta |
2.00 |
2.00 |
Az A és a B társaság egyaránt azonosáramarány(2: 1). de, mindkét vállalatnak azonos a képessége a rövid távú kötelezettségek teljesítésére vagy sem?
A válasz nem. A B. entitásnak valószínűleg nehézségei vannak a rövid lejáratú kötelezettségek kifizetésével, mivel forgóeszközének nagy része készletekből áll, amelyet nem váltanak gyorsan készpénzre. Az A gazdálkodó egység valószínűleg szükség szerint könnyen kiegyenlíti a rövid lejáratú kötelezettségeket, mivel a forgóeszközök jelentős része készpénzből és követelésekből áll. A követelések nagyon likvidek (ha az ügyfelek megbízhatóak) és gyorsan készpénzre válthatók.
Ez az elemzés azt mutatja, hogy az elemzőnek nemcsak az aktuális arányt kell helyesen kiszámítania, hanem a forgóeszközök összetételét is szét kell bontania.
Hátrányok cjelenlegi arány
1. Különböző arány az év különböző időszakaiban.
Egyes vállalkozások kereskedési volumene különböző évszakokban eltérő. Az ilyen vállalatok az év több hónapjában alacsony, más hónapokban magas arányt mutathatnak.
2. Változás a készletek értékelésének módszerében.
Két vállalat arányának összehasonlításához szükséges, hogy mindkét vállalat ugyanazt a módszert alkalmazza a tartalékok becsléséhez. Például az összehasonlításáramaránykét vállalat olyan lenne, mintha az almát hasonlítaná a narancshoz, ha az egyik vállalat a FIFO-módszert alkalmazná, a másik pedig a másikatLIFOa készletek becsléséhez. Ezért ebben a helyzetben az elemző nem fogja tudni összehasonlítani két vállalat arányát, még ugyanabban az iparágban sem.
3. Együtthatóáramarány- a mennyiség, nem a minőség mutatója.
A pénzügyi elemzés nem egzakt tudomány, inkább a művészet, mert az egyes eszközök minőségét nem veszik figyelembe ennek az aránynak a kiszámításakor.
4. A manipuláció lehetősége.
A jelenlegi likviditási ráta könnyen manipulálható a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek egyenlő növekedésével vagy egyenlő csökkenésével. Például, ha a vállalat forgóeszközei vannak$ 30.000, és rövid lejáratú kötelezettségek -$ 10 000, a jelenlegi arány 3: 1.
Ha a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek egyenlő mértékben csökkennek$ 1000, az arány 3,22: 1-re nő.
A fenti korlátok hatásának enyhítése érdekében az aktuális arányt általában más arányokkal együtt alkalmazzák, például a készletforgalom arányával, az adósság és a saját tőke arányával és Ezek a mutatók ellenőrzik a forgóeszközök minőségét, és azzal együttáramaránya kibocsátó fizetőképességének jobb megértése.
Ebben a cikkben a jelenlegi likviditási mutatót vesszük figyelembe, amely megmutatja a vállalat azon képességét, hogy az aktuális (rövid lejáratú) kötelezettségeket csak a forgóeszközök rovására térítse vissza.
Az egyszerű számítási képlet és információtartalom miatt a jelenlegi likviditási ráta fontos helyet foglal el a különböző iparágak pénzügyi teljesítményének értékelésében, és számos hatékony módszerben alkalmazzák a csőd előrejelzésére.
A folyó (vagy teljes) likviditási ráta (k) a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek, illetve a rövid lejáratú kötelezettségek arányát mutató pénzügyi érték, amelyet a mérleginformációk alapján állítanak össze. Ez egyben a rövid lejáratú kölcsönök forgótőke felhasználásával történő visszafizetésének képességét is jelzi. Minél magasabb a k, annál fizetőképesebb a társaság. Csökkenése azt jelzi, hogy az eszközöket már nem értékesítik sürgősen. Általános képlet:
Forgóeszközök:
Jelenlegi felelősség:
Eszközök és források levonási képlete:
Mérlegképlet:
Ez az érték a következő feladatokat hajtja végre:
A jelenlegi likviditási ráta értéke:
| Alacsony | Norma | Magas |
| < 1,5 | 1,5 -2,5 | > 2,5 |
| Nehézségek a kötelezettségek teljesítésében - ennek következménye kell, hogy legyen a szállítói számlák bezárása és a forgóeszközök csökkenése, mivel a vállalat ebben a pillanatban nem tudja teljesíteni a kötelezettségeit. Az ilyen költségvetési instabilitás azonban nem mindig vezet cégcsődhöz. | Illusztrálja, hogy hány rubel forgóeszköz esik a rövid lejáratú kötelezettségek rubelére. Elméletileg egy ilyen vállalkozás bármikor képes időben reagálni kötelezettségeire. | A forgóeszközöket és az árukat nem a megfelelő szinten használják - bővíteni kell a rövid lejáratú hitelek elérhetőségét |
Fontos! A számítás során nem szabad megfeledkezni arról, hogy a likvid eszközök egyenetlenek - részletesen figyelembe kell venni forgalmuk sebességét (használja a második képletet).
A következő módszereket alkalmazzák a k indexek optimalizálására:
| Út | Műveletek | profik | Mínuszok |
| Az alaptevékenységek jövedelmezőségének növelése, a jövedelem nagy részének rendelkezésre bocsátása | Az osztalékok csökkentése Csökkentett finanszírozás nem termelési célokra | K gyors csökkentése a normaterületre | Negatív hatással van a vállalat imázsára, az alapítók, a részvényesek bizalmára |
| A rövid távú tőkével finanszírozott projektek számának csökkentése | Az építkezésbe, rekonstrukcióba, drága berendezések beszerzésébe történő beruházások összegének csökkentése | A társaság abbahagyja a pénzügyi lehetőségeit meghaladó összegek befektetését | Gondolkodás a berendezésekre, a gyártási feltételekre és más tevékenységekre vonatkozó nemzetközi szabványoknak való megfelelés szintjén |
| A finanszírozás korlátozása rövid lejáratú hitelekkel | Rövid lejáratú adósság felhasználása csak a forgótőke feltöltésére, a fennmaradó kiadási tételek fedezésére, többéves hitelt használnak | A hosszú távú programokba történő befektetéseket hosszú lejáratú hitel és a folyó jövedelem rovására hajtják végre | Új hitelkötelezettségek megjelenése |
| A tőkekezelés alapelveinek változásai | A működő tőke kezelésének hatékonyságát javító programok | Az üzleti gyakorlat általános korszerűsítése | Csak azoknak a vállalatoknak alkalmas, amelyeknél a működési összeg növekedése rövid lejáratú kölcsönök révén történő finanszírozáshoz kapcsolódik |
| Adósságátalakítás a hitelezők felé | Beszámítás és az azt követő le nem igényelt összeg formájában | Megszabadulni az elsöprő adósságtól | Komplex, bizalomtörő folyamat |
Fontos! Alacsonyk a valós likviditás nem jelzi a társaság készpénzhiányát. Mivel a forgóeszközök között vannak követelések, befektetések, termékek stb.
| Indikátor | 2014. év | 2015 év | 2016-os év |
| Működő tőke | 49 783 | 40 073 | 55 807 |
| Rövid lejáratú hitelek | 86 888 | 112 867 | 117 723 |
Az általános képletet használva:
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |
| Mezőgazdaság | 1,7644 | 1,7437 | 1,7678 | 1,7651 | 1,862 |
| Épület | 1,327 | 1,2474 | 1,2069 | 1,251 | 1,243 |
| Olaj- és gázipar | 1,8771 | 1,7718 | 1,8343 | 1,7849 | 2,3887 |
| Kereskedelmi vállalkozások | 1,6426 | 1,6931 | 1,658 | 1,7146 | 1,6006 |
| Ipar (kohászat) | 1,5689 | 1,5572 | 1,5297 | 1,592 | 1,5261 |
| Kis vállalkozás (szálloda, éttermi szolgáltatás) | 1,4887 | 1,1795 | 1,2726 | 1,5998 | 1,2305 |
| Általános mutatók országonként | 1,7143 | 1,6764 | 1,5012 | 1,5389 | 1,4903 |
A meglévő likviditási levonási arányok összehasonlító táblázata:
| kabszolút likviditás | kteljes likviditás (jelenlegi) | kgyors likviditás | |
| A lényeg | A likviditást úgy elemzi, hogy kiszámítja k-t a vállalat teljes költségvetése, egyenértékű és folyó hitelei között | A rövid lejáratú adósság törlesztésének képessége a forgótőke rovására | Hitel törlesztésének képessége a leggyorsabban bevásárolható eszközeivel, például a vállalat áruinak hirtelen eladási nehézségei esetén. Pénzügyi stabilitási mutató |
| A | A társaság hiteljellemzői. Nem veszi figyelembe az adósok adósságait, árukészleteit és eladatlan termékeit - jelenleg csak monetáris eszközök állnak rendelkezésre. Értékeli a hitelekre adott jelenlegi válaszadási képességet | Általános információk a fizetőképességről, beleértve annak értékelését egy termelési időszakra vonatkozóan. Adatok a termékek készpénzben történő kiváltására vonatkozóan. A számításához használt mutatók felhasználhatók a képletben, amely levonja a működő tőkét | Ez némileg hasonlít a k teljes likviditás levonására, de a hangsúlyt egy szűkebb területre helyezi át, kizárva a termelési készleteket - az eszközök likviditás szempontjából a leglassabb részét. A fizetőképesség értékelése során a módszer konzervatívabb és óvatosabb. |
| Számítási képlet | K = ((monetáris eszközök) + (rövid lejáratú befektetések)): (rövid hitelek) | K = (forgóeszközök): (rövid lejáratú hitelek) | K = ((monetáris eszközök) + (rövid lejáratú befektetések) + (adósok tartozásai)): (rövid lejáratú rövid lejáratú kötelezettségek) |
| Norm értékek | <0,2 – неимение возможности ответить по обязательствам при помощи только оборотных средств; 0,2 - 0,5 - normális fizetőképesség; > 0,5 - követelés nélküli monetáris eszközök a bankokban, irracionális befektetés | <1,5 – трудности в покрытии долгов; 1,5-2,5 - normális fizetőképesség; > 2,5 - az eszközök irracionális elosztása, bármely iparág finanszírozásának megsértése | 0,7-1 - a norma, a társaság által felvett és nyújtott kölcsönök megközelítőleg egyenértékűek. 0,7 alatt - valószínű a folyékony értékek hiánya. Több mint 1: a társaság vágya, hogy nagyobb összegű hitelt nyújtson az adósoknak, mint az ilyen kötelezettségek megszerzése saját maga számára |
| Alkalmazás | Számításra van szükség a jövőbeni beszállítók számára, akik sürgős kölcsönök használatával fizetnek | E k mutatói inkább a befektetőket érdeklik | Széleskörű: vezetők számára - a vállalat pénzügyi teljesítményének értékelése; hitelezők számára - a vállalkozás pénzügyi stabilitásának és a vele kapcsolatos kockázatok ellenőrzése; befektetők számára - a befektetés megtérülésének előrejelzése |
Fontos! Az együtthatók normái a vállalkozás iparától függően eltérhetnek.
A jelenlegi likviditási ráta egyike azoknak a mennyiségeknek, amelyek lehetővé teszik egy vállalat helyzetének kiszámítását a jövőben - csőd vagy virágzó tevékenység. A számítások során gyakran használják Edward Malton képletét:
A képlet előnye az egyszerűsége. Az orosz üzleti tevékenységhez azonban nincs adaptálva, mivel a külföldi országok jelentései alapján hozták létre, így lehetőség van előrejelzési hibákra. Pontosabb képlet az úgynevezett négyfázisú, de különböző összetevőkkel:
Fontos! Úgy gondolják, hogy ez a képlet képes megjósolni a vállalat jövőjét akár 80% -os eredménnyel is.
Szó szerinti értelemben a mutató értéke nem lehet negatív - akár egy tízezred is lehet. Az érték progresszív negatív dinamikája a következőket jelzi:
A fő értékelési módszerek az együttható részvételével:
Válasz: Minden információ a társaság éves pénzügyi kimutatásaiból, számviteli dokumentumokból származik.
2. kérdés: Vezetnünk kell-e a jelenlegi likviditási mutató összes orosz normáihoz?
Válasz: Csak tájékoztatási célokra. Minden iparág esetében, az Orosz Föderáció alkotó entitásától függően, ahol működik, a k indexek nagymértékben eltérnek.
3. kérdés: Először is kinek kell kiszámítania a k teljes likviditást?
Válasz: Ez az információ hasznos a vállalkozás vezetője számára, és hitelezői és befektetői is megkövetelhetik.
4. kérdés: Ha az általam számított aránymutató magas - több mint kettő, akkor a vállalkozásom jó irányba halad?
Rövid lejáratú kötelezettségek (P2) - rövid lejáratú kölcsönök a bankoktól és egyéb kölcsönök, amelyek esedékessé válnak a beszámolás napjától számított 12 hónapon belül. A kötelezettségek első és második csoportjának meghatározásakor a megbízható eredmények elérése érdekében ismerni kell az összes rövid távú kötelezettség teljesítésének idejét. A gyakorlatban ez csak belső elemzés esetén lehetséges. Külső elemzéssel a korlátozott információ miatt ez a probléma sokkal bonyolultabbá válik, és általában az elemzést végző elemző korábbi tapasztalatai alapján oldódik meg.
Hosszú lejáratú kötelezettségek (P3) - hosszú lejáratú kölcsönök és egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek - a mérleg "Hosszú lejáratú kötelezettségek" IV. Szakaszának tételei.
Állandó kötelezettségek (P4) - a mérleg "Tőke és tartalékok" III. Szakaszának tételei és a mérleg V. szakaszának egyes tételei, amelyek nem tartoznak az előző csoportokba: "Halasztott bevételek" és "Jövőbeni kiadások tartalékai". Az eszközök és források egyensúlyának fenntartása érdekében e csoport teljes összegét csökkenteni kell a "Halasztott kiadások" és a "Veszteségek" tételek alatt szereplő összeggel.
A mérleg likviditásának meghatározásához össze kell hasonlítani az eszközök és források egyes csoportjainak összesítését.
A mérleg abszolút likvidnek tekinthető, ha a következő feltételek teljesülnek:
A1 >> P1
A2 >> P2
A3 >> P3
A4
Ha az első három egyenlőtlenség teljesül, vagyis a forgóeszközök meghaladják a vállalkozás külső kötelezettségeit, akkor az utolsó egyenlőtlenség szükségszerűen teljesül, amelynek mély gazdasági jelentése van: a vállalkozásnak saját forgóeszköze van; a pénzügyi stabilitás minimális feltétele teljesül.
Az első három egyenlőtlenség egyikének elmulasztása azt jelzi, hogy az egyenleg likviditása kisebb-nagyobb mértékben eltér az abszolút értéktől.
A jelenlegi likviditási ráta
A jelenlegi likviditási ráta megmutatja, hogy a társaság rendelkezik-e elegendő pénzeszközzel, amely felhasználható az év során rövid lejáratú kötelezettségeinek kifizetésére. Ez a vállalat fizetőképességének fő mutatója. Az aktuális likviditási arányt a képlet határozza meg
Ktl = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
Gyors arány
A gyors likviditási arány vagy a „kritikus értékelés” mutató megmutatja, hogy a vállalkozás likvid eszközei mennyire fedezik rövid lejáratú adósságát. A gyors arányt a képlet határozza meg
Kbl = (A1 + A2) / (P1 + P2)
Abszolút likviditási ráta
Az abszolút likviditási ráta megmutatja, hogy a tartozás mely részét tudja a társaság azonnal kifizetni. Az abszolút likviditási arányt a képlet segítségével számítják ki
Cal = A1 / (P1 + P2)
A mérleg likviditásának általános mutatója
A mérleg egészének likviditásának átfogó értékeléséhez ajánlott a társaság mérlegének likviditásának általános mutatóját használni, amely megmutatja a vállalkozás összes likvid eszközének összegének és a minden fizetési kötelezettség (rövid lejáratú, hosszú távú, középtávú), feltéve, hogy a likvid alapok és fizetési kötelezettségek különféle csoportjai szerepelnek a feltüntetett összegekben, bizonyos súlyozási tényezőkkel, amelyek figyelembe veszik jelentőségüket a teljesítés időzítése szempontjából. pénzeszközök átvétele és a kötelezettségek visszafizetése.
A mérleg likviditásának általános mutatóját a képlet határozza meg
Szám = (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)
A mérleg likviditásának elemzése során az egyes figyelembe vett likviditási arányokat a beszámolási időszak elején és végén számítják ki. Ha az együttható tényleges értéke nem felel meg a normál korlátozásnak, akkor a dinamika (az érték növekedése vagy csökkenése) alapján megbecsülhető.
A mérleg likviditásának meghatározásának relevanciája különös jelentőséggel bír a gazdasági instabilitás körülményei között, valamint amikor a társaságot ennek következtében felszámolják. Ez felveti a kérdést: van-e a vállalatnak elegendő forrása adósságainak fedezésére. Ugyanez a probléma merül fel, amikor meg kell határozni, hogy van-e elegendő pénzeszköze a vállalatnak a hitelezőkkel történő elszámoláshoz, azaz az adósság megszüntetésének (visszafizetésének) képessége a rendelkezésre álló pénzeszközökkel. Ebben az esetben a likviditásról beszélve azt értjük, hogy a társaság forgótőkéje elméletileg elegendő a rövid lejáratú kötelezettségek kifizetéséhez.
A vállalkozás mérlegének likviditásának elemzéséhez az eszközöket a likviditás mértéke szerint csoportosítják - a leggyorsabban pénzzé konvertálva a legkevesebbé. A kötelezettségeket a kötelezettségek megfizetésének sürgőssége szerint csoportosítják.
A mérleg likviditásának értékeléséhez, figyelembe véve az időbeli tényezőt, össze kell hasonlítani az egyes eszközcsoportokat a megfelelő kötelezettségcsoportokkal.
1) Ha az A1> P1 egyenlőtlenség megvalósítható, akkor ez a szervezet fizetőképességét jelzi a mérleg elkészítésekor. A szervezetnek elegendő fedeznie kell az abszolút és a likvid likvid eszközök legsürgősebb kötelezettségeit.
2) Ha az A2> P2 egyenlőtlenség megvalósítható, akkor a gyorsan realizálható eszközök meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeket, és a szervezet a közeljövőben fizetőképes lehet, figyelembe véve a hitelezőkkel történő időben történő elszámolást, a termékek hitelből történő értékesítéséből származó pénzeszközöket.
3) Ha az A3> P3 egyenlőtlenség megvalósítható, akkor a jövőben az értékesítésből és a kifizetésekből származó pénzeszközök időben történő beérkezésével a szervezet fizetőképes lehet egy olyan időszakra, amely megegyezik a forgótőke forgalmának átlagos időtartamával a fizetési mérleg.
Az első három feltétel teljesítése automatikusan a feltétel teljesüléséhez vezet: A4
Ennek a feltételnek a teljesítése a szervezet pénzügyi stabilitásának minimumfeltételének betartásáról, a saját forgótőke rendelkezésre állásáról tanúskodik.
Az eszközcsoportok és a megfelelő kötelezettségcsoportok összehasonlítása alapján ítéletet hoznak a vállalkozás mérlegének likviditásáról.
A likvid források és kötelezettségek összehasonlítása lehetővé teszi a következő mutatók kiszámítását:
Aktuális likviditás, amely a szervezet fizetőképességét (+) vagy fizetésképtelenségét (-) jelzi a figyelembe vett pillanathoz legközelebb eső időintervallumon: A1 + A2 => P1 + P2; Az A4 várható likviditása a fizetőképesség előrejelzése, amely a jövőbeni bevételek és kifizetések összehasonlításán alapul: A3> = P3; A4 nem elégséges a várható likviditás szintjén: az A4-es egyenleg nem likvid: A4 => P4
Meg kell azonban jegyezni, hogy a mérleg likviditásának a fenti séma szerint végzett elemzése hozzávetőleges, részletesebb a fizetőképesség pénzügyi mutatókkal történő elemzése.
1. A jelenlegi likviditási ráta megmutatja, hogy a társaság rendelkezik-e elegendő pénzeszközzel, amely felhasználható az év során rövid lejáratú kötelezettségei kifizetésére. Ez a vállalat fizetőképességének fő mutatója. Az aktuális likviditási arányt a következő képlet határozza meg:
K = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
A világ gyakorlatában ennek az együtthatónak az értéke 1-2 között kell lennie. Természetesen vannak olyan körülmények, amelyekben ennek a mutatónak az értéke magasabb lehet, azonban ha a jelenlegi likviditási ráta meghaladja a 2-3 értéket, ez általában a vállalkozás alapjainak irracionális felhasználását jelzi. Az egy alatti aktuális likviditási ráta értéke a vállalkozás fizetésképtelenségét jelzi.
2. A gyors likviditási arány vagy a „kritikus értékelés” mutató megmutatja, hogy a vállalkozás likvid eszközei mennyire fedezik rövid lejáratú adósságát. A gyors arányt a képlet határozza meg:
K = (A1 + A2) / (P1 + P2)
A vállalkozás likvid eszközei tartalmazzák a vállalkozás összes forgóeszközét, a készletek kivételével. Ez a mutató határozza meg, hogy a fizetendő elszámolók mekkora hányada fizethető vissza a leglikvidább eszközök rovására, azaz megmutatja, hogy a vállalat rövid lejáratú kötelezettségeinek mely részét lehet azonnal visszafizetni a különböző számlákon lévő pénzeszközök kárára, rövid távon. értékpapírok, valamint az elszámolások bevételei. Ennek a mutatónak az ajánlott értéke 0,7-0,8 és 1,5 között van.
3. Az abszolút likviditási ráta megmutatja, hogy a tartozás mely részét tudja a társaság azonnal kifizetni. Az abszolút likviditási hányadot a következő képlet segítségével számítják ki:
K = A1 / (P1 + P2)
Ennek a mutatónak az értéke nem csökkenhet 0,2 alá.
4. A mérleg egészének likviditásának átfogó értékeléséhez ajánlott a társaság mérlegének likviditásának általános mutatóját használni, amely a vállalkozás összes likvid eszközének és a az összes fizetési kötelezettség összege (rövid lejáratú, hosszú távú, középtávú), feltéve, hogy a likvid eszközök és fizetési kötelezettségek különféle csoportjai szerepelnek a feltüntetett összegekben, bizonyos súlyokkal, amelyek figyelembe veszik jelentőségüket a teljesítés időzítése szempontjából. pénzeszközök átvétele és a kötelezettségek visszafizetése. A mérleg likviditásának általános mutatóját a következő képlet határozza meg:
K = (A1 + 0,5 * A2 + 0,3 * A3) / (P1 + 0,5 * P2 + 0,3 * P3)
Ennek az együtthatónak nagyobbnak vagy egyenlőnek kell lennie, mint 1.
5. A szavatolótőke-tartalék aránya megmutatja, hogy a társaság saját forgó eszközeinek mekkora része szükséges a pénzügyi stabilitásához. Meghatározza:
K = (A4 - A4) / (A1 + A2 + A3)
Ennek az együtthatónak nagyobbnak vagy egyenlőnek kell lennie, mint 0,1.
6. A funkcionális tőke rugalmassági együtthatója megmutatja, hogy a működő tőke milyen része van a készletekben. Ha ez a mutató csökken, akkor ez pozitív tény. Az arány alapján határozzuk meg:
K = A3 / [(A1 + A2 + A3) - (P1 + P2)]
A mérleg likviditásának elemzése során a figyelembe vett likviditási mutatók mindegyikét kiszámítják a beszámolási időszak elején és végén. Ha az együttható tényleges értéke nem felel meg a normál korlátozásnak, akkor a dinamika (az érték növekedése vagy csökkenése) alapján megbecsülhető. Meg kell jegyezni, hogy a legtöbb esetben a magas likviditás elérése ellentétes a magasabb jövedelmezőség biztosításával. A legracionálisabb politika a likviditás és a vállalkozás nyereségességének optimális kombinációjának biztosítása.
A fenti mutatókkal együtt a likviditás állapotának felméréséhez használhatja a következő mutatókat: nettó cash flow (NCF - nettó cash flow); működési tevékenységből származó pénzáramlás (CFO - Cash Flow from Operations); a működési tevékenységből származó pénzáramlás, kiigazítva a változásokkal (OCF - működési cash flow); a működési tevékenységből származó cash flow, a működőtőke változásaihoz igazítva és a beruházási igény kielégítése érdekében (OCFI - működési cash flow a befektetések után); szabad cash flow (FCF - Free Cash Flow).
Ugyanakkor, függetlenül az életciklus szakaszától, amelyben a vállalkozás található, a vezetés kénytelen megoldani a likviditás optimális szintjének meghatározásával kapcsolatos problémát, mivel egyrészt az eszközök elégtelen likviditása fizetésképtelenség és esetleges csőd egyaránt, másrészt a likviditás feleslege csökkenéshez vezethet. Emiatt a modern gyakorlat egyre fejlettebb eljárások megjelenését igényli a likviditás állapotának elemzésére és diagnosztizálására.
Cal = (készpénz + rövid távú pénzügyi befektetések) / rövid lejáratú kötelezettségek
Cal = (Készpénz + rövid lejáratú pénzügyi befektetések) / (Rövid lejáratú kötelezettségek - Halasztott jövedelem - Céltartalék jövőbeli kiadásokra)
Úgy gondolják, hogy az együttható normálértékének legalább 0,2-nek kell lennie, vagyis minden nap a sürgős kötelezettségek 20% -át ki lehet fizetni. Megmutatja, hogy a rövid lejáratú adósság mely részét tudja kifizetni a társaság a közeljövőben.
Abszolút likviditás - a likviditás legmagasabb szintje; a pénzben rejlő.
A likviditás mértéke szerint a forgóeszközök tételei feltételesen három csoportra oszthatók:
1. azonnali értékesítési készenlétben lévő likvid pénzeszközök (készpénz, rendkívül likvid likvid papírok);
2. a vállalkozás rendelkezésére álló likvid eszközök (vevők kötelezettségei, készletek készletei);
3. Likvid pénzeszközök (követelések hosszú lejáratú adósok számára (kétes követelések), folyamatban lévő munka).
A forgótőke egyes tételeinek ezekhez a csoportokhoz való hozzárendelése az adott feltételektől függően változhat: a vállalkozás adósai nagyon heterogén követeléselemeket tartalmaznak, és egyik része a második, a másik - a harmadik csoportba tartozhat; a gyártási ciklus eltérő időtartamával a folyamatban lévő munka akár a második, akár a harmadik csoportnak stb. tulajdonítható.
A rövid lejáratú kötelezettségek részeként meg lehet különböztetni a változó sürgősségű kötelezettségeket. A pénzügyi elemzés gyakorlatában a következő mutatókat alkalmazzák:
A jelenlegi likviditási ráta;
gyors arány;
abszolút likviditási ráta.
Ezen mutatók segítségével megtalálhatja a választ arra a kérdésre, hogy a vállalat képes-e időben teljesíteni rövid távú kötelezettségeit. Ez a társaság vagyonának és a legrövidebb lejáratú kötelezettségeinek leglikvidabb részére vonatkozik. Ezeket az adatokat a mérlegtételek alapján számítják ki. A mérlegben az eszközöket a likviditás mértékének megfelelően vagy a készpénzre történő átszámításukhoz szükséges idő függvényében osztják fel. A likviditási mutatók feltárják a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) közötti kapcsolat jellegét, és tükrözik a vállalat képességét arra, hogy időben teljesítse pénzügyi kötelezettségeit.
A jelenlegi arányt, vagyis a működő tőke arányt a következőképpen számítják ki:
A likviditási ráta = forgóeszközök (5) \ rövid lejáratú kötelezettségek (14)
1992-ben 610/220 = 2,8
1993-ban 700/300 = 2,3
Ez a rövid lejáratú kötelezettségek egy koronájára eső cseh korona száma
A jelenlegi likviditási ráta megmutatja, hogy a rövid lejáratú kötelezettségeket hányszor fedezi a társaság forgóeszköze, azaz. hányszor képes a társaság kielégíteni a hitelezők követeléseit, ha készpénzre váltja a jelenleg rendelkezésére álló összes eszközt.
Ha a cégnek bizonyos pénzügyi nehézségei vannak, akkor természetesen sokkal lassabban törleszti az adósságot; további forrásokat keresnek (rövid lejáratú banki kölcsönök), elhalasztják a kereskedelmi fizetéseket stb. Ha a rövid lejáratú kötelezettségek gyorsabban nőnek, mint a forgóeszközök, a jelenlegi likviditási ráta csökken, ami azt jelenti (változatlan körülmények között), hogy a vállalatnak likviditási problémái vannak.
A jelenlegi likviditási ráta az egyes aktív tételek nagyságától és az egyes típusú eszközök forgalmi ciklusának időtartamától függ. Minél hosszabb a forgalmi ciklusuk, annál magasabbnak tűnik a vállalat „biztonsági szintje”. Szükséges azonban elkülöníteni a ténylegesen működő eszközöket azoktól, amelyek kifelé javítják az adott mutatót, de valójában nincsenek hatással a vállalkozás tevékenységére. Így az aktuális likviditási ráta függ a tartalékok szerkezetétől és azok likviditásuk szempontjából helyes (tényleges) megítélésétől; az elévülés, a megbízhatatlan tartozások stb. miatt visszafizetendő követelések szerkezetéből.
A jelenlegi likviditási ráta megmutatja, hogy a rövid lejáratú kötelezettségeket mennyire fedezik olyan rövid lejáratú eszközök, amelyeket készpénzre kell átszámítani egy olyan időszakra, amely megközelítőleg megfelel a rövid lejáratú adósság lejáratának. Ezért ez a mutató a vállalat képességét méri rövid távú kötelezettségeinek teljesítésére.
A szabványok szerint úgy gondolják, hogy ennek az együtthatónak 1 és 2 (néha 3) között kell lennie. Az alsó határ annak köszönhető, hogy a forgóeszközöknek legalább elegendőnek kell lenniük a rövid lejáratú kötelezettségek kifizetéséhez, különben a társaság fizetésképtelenné válhat az ilyen típusú hitelekkel szemben. A forgóeszközök rövid lejáratú kötelezettségeken felüli több mint kétszeresének meghaladása szintén nem kívánatos, mivel ez a társaság irracionális befektetését és azok eredménytelen felhasználását jelzi. Ezenkívül ennek az együtthatónak az elemzésekor különös figyelmet fordítanak annak dinamikájára.
A mérlegben lévő követeléseket már megtisztítottuk a kétes adósságoktól. A részvények könnyen forgalomképesek.
A "Kovoplast" JSC képes fedezni kötelezettségeit a forgóeszközök rovására.
Gyors arány (savteszt, gyors arány). A társaság nem minden eszköze egyformán likvid; a forgalomban lévő eszközök legkevésbé likvid tétele a leglassabb forgalom mellett nevezhető készleteknek. A készpénz a rövid lejáratú kötelezettségek közvetlen fizetési forrásaként szolgálhat, és a készletek csak azok végrehajtása után használhatók fel erre a célra, ami nemcsak a vevő, hanem a pénzvásárló jelenlétét is magában foglalja. Ez magában foglalja nemcsak a késztermékek, hanem a félkész termékek, az alapanyagok, az anyagok stb. A késztermékek stagnálása megzavarhatja a készletek piacképességét. Ezért a kötelezettségek teljesítésének mérésekor és a likviditás egy adott pillanatban történő tesztelésekor a részvényeket kizárják.
Gyors likviditási ráta = ("Forgóeszközök" - "Készletek" \ "Rövid lejáratú kötelezettségek"
Az elemzéshez hasznos figyelembe venni a gyors arány és az aktuális arány viszonyát. A nagyon alacsony gyors likviditási mutató azt jelzi, hogy a társaság mérlegében túl nagy a tartalék súlya. Ezen mutatók között jelentős különbség figyelhető meg elsősorban a kereskedelmi társaságok mérlegében, ahol feltételezzük, hogy a részvények gyorsan forognak és nagy a likviditásuk. A szezonális jellegű vállalkozásoknak is lehetnek nagy készleteik, különösen az értékesítési szezon kezdete előtt vagy közvetlenül a szezon vége után. Ez a szezonális „szabálytalanság” azonban egész évben kiegyenlítődik.
A "Kovoplast" társaságban a sürgős likviditási ráta kielégítőnek tekinthető, a vállalat képes teljesíteni kötelezettségeit, és nem érzi szükségét részvényeinek eladására.
A forgalomban lévő eszközök leglikvidább tételei azok a pénzeszközök, amelyek a társaság bankszámláin és a pénztárnál vannak, valamint értékpapírok formájában. A készpénz és a rövid lejáratú kötelezettségek arányát abszolút likviditási aránynak nevezzük. Ez a fizetőképesség legszigorúbb kritériuma, amely megmutatja, hogy a rövid távú kötelezettségek mely részét lehet azonnal visszafizetni.
Abszolút likviditási ráta = (Pénz + Rövid lejáratú értékpapírok) \ Rövid lejáratú. kötelezettségeket
A rendkívül likvid eszközök természetesen a legnagyobb vállalatok készpénzei és értékpapírjai.
Az ingatlanokat, a részvényeket és a kisvállalatokat alacsony likviditásnak tekintik.
A likvid likvid eszközök azok az eszközök, amelyek nem a tőzsdék termékei, és nem váltanak ki más részvényesek érdeklődését.
A vállalat akkor ér el magas likviditást, ha eszközeit jóval magasabb áron vásárolja meg, mint amennyit eladnak, ez a különbség határozza meg a likviditás mutatóját és szintjét, amely főleg akkor valósul meg, amikor nagyszámú vevő és eladó van a piacon. A szervezetek gyakran mesterségesen növelik a kereskedési volumeneket az eszközügyletek kiváltása érdekében.
A kisvállalatok részvényeinek vásárlása előtt nagyon fontos előrejelezni a piacot csendes időszakokban és piaci sokkok idején, különben az ilyen részvények vásárlása pénzügyi veszteséget vagy pénz befagyasztását eredményezheti válság idején, bár az alacsony likviditású eszközök ára nehéz pénzügyi időszakokban néha magas szintet érhet el.
Összefoglalva: az eszköz likviditás az eszközök azon képessége, hogy gyorsan eladhassanak a piaci árhoz közeli áron.
A likviditás (jelenlegi fizetőképesség) a szervezet pénzügyi helyzetének egyik legfontosabb jellemzője, amely meghatározza a számlák időben történő fizetésének képességét, és valójában a csőd egyik mutatója. A likviditási elemzés eredményei mind a belső, mind a külső felhasználók szempontjából fontosak a szervezetről.
A legfontosabb mutatók kiszámítása és értelmezése
A likviditás felmérésére a következő mutatókat használják:
A teljes likviditási ráta jellemzi a társaság azon képességét, hogy rövid lejáratú kötelezettségeket teljesítsen az összes forgóeszköz rovására. Klasszikusan a teljes likviditási hányadot a szervezet forgóeszközeinek (forgóeszközök) és rövid lejáratú kötelezettségeinek (rövid lejáratú kötelezettségek) arányaként számítják ki.
Az orosz mérleg rövid lejáratú kötelezettségei olyan elemeket tartalmaznak, amelyek lényegükben nem visszafizetendő kötelezettségek - ezek halasztott bevételek és a jövőbeli kiadások és kifizetések tartalékai. A szervezet rövid távú kötelezettségek kifizetésére való képességének felmérésekor ajánlatos ezeket az összetevőket kizárni a rövid lejáratú kötelezettségek közül.
K-t teljes likviditás = forgóeszközök / (rövid lejáratú kötelezettségek - (BP bevétel + tartalék PRP))
Hol
BP jövedelem - halasztott jövedelem, pénzegységek
PRP tartalékok - tartalékok a jövőbeli kiadásokra és kifizetésekre
A fenti elemek tükröződnek a rövid lejáratú kötelezettségek összetételében.
A számításokban használt összes mutatónak ugyanarra a jelentési dátumra kell vonatkoznia.
Az abszolút (azonnali) likviditási ráta tükrözi a vállalat azon képességét, hogy rövid távú kötelezettségeket teljesítsen a szabad készpénz és a rövid távú pénzügyi befektetések rovására.
Az abszolút likviditás K-t = készpénz + KFV / (rövid lejáratú kötelezettségek - (BP jövedelem + PRP tartalékok))
Hol
KFV - rövid távú pénzügyi befektetések, pénzegység
A sürgős (köztes) likviditási ráta jellemzi a társaság azon képességét, hogy rövid lejáratú kötelezettségeket teljesítsen a forgóeszközök likvidebb részének rovására.
E mutató kiszámításakor a fő kérdés a forgóeszközök likvid és alacsony folyadéktartalmú részekre osztása. Ez a kérdés minden egyes esetben külön tanulmányt igényel, mivel az eszközök likvid részéhez feltétel nélkül csak készpénz tulajdonítható.
A köztes likviditási ráta kiszámításának klasszikus változatában a forgóeszközök leglikvidebb részét pénzként, rövid lejáratú pénzügyi befektetésekként, fennálló követelésekként (vevőkövetelések) és készleten lévő késztermékként értjük.
A sürgős likviditás K-t = Készpénz + KFV + Deb. Adósság + késztermékek / (rövid lejáratú kötelezettségek - (BP bevétele + EDP tartalékok))
Azoknál a vállalkozásoknál, amelyek jelentős tartalékokkal rendelkeznek a jövőbeli kiadásokra és (vagy) halasztott jövedelmekre, a rövid lejáratú kötelezettségek kiigazítása nélkül kiszámított likviditási arányokat ésszerűtlenül alábecsülik. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy az orosz vállalkozások likviditási mutatói már most is alacsonyak.
A gazdálkodó likviditási mutatóinak kiszámításakor kisebb a nehézség, mint azok értelmezésénél. Például az abszolút likviditási mutató vezetői értelmezése töredékekben (0,05 vagy 0,2) nehéz. Hogyan lehet értékelni, hogy a kapott érték optimális, elfogadható vagy kritikus-e a vállalkozás számára? A vállalkozás likviditási állapotának tisztább képe érdekében kiszámítható az abszolút likviditási ráta - az átlagos napi készpénzfizetések fedezetének aránya - módosulása.
Egy ilyen számítás célja annak meghatározása, hogy hány "fizetési napot" fedeznek a társaság rendelkezésére álló pénzeszközök.
A számítás első lépése a szervezet által teljesített napi átlagos kifizetések összegének meghatározása. Az átlagos napi befizetések értékére vonatkozó információforrás lehet a pénzügyi eredményekről szóló jelentés (N2 űrlap), vagy inkább a jelentés "Értékesítési költség", "", "Adminisztratív kiadások tételeinek értékei". ". Ebből az összegből le kell vonni a készpénz nélküli fizetéseket, például az értékcsökkenést. Ilyen ajánlást ad a külföldi szakirodalom. Nehéz azonban közvetlenül használni az orosz vállalkozásokkal kapcsolatban.
Először is, az orosz vállalkozások gyakran jelentős anyag- és késztermékekkel rendelkeznek. Ebben a tekintetben a termelési folyamat megvalósításához kapcsolódó valós kifizetések értéke jóval magasabb lehet, mint az eladott áruk N2 formában megjelenített költsége. Az orosz üzleti tevékenység másik olyan jellemzője, amelyet a számítások során figyelembe kell venni, a cserekereskedelem, amelyben a termelési folyamatban felhasznált erőforrások egy részét nem pénzben, hanem a vállalkozás termékeiben fizetik ki.
Így az átlagos napi pénzkiáramlás meghatározásához lehetőség van az értékesített áruk költségeire vonatkozó információk felhasználására (levonva az értékcsökkenést), figyelembe véve azonban a "Készletek", a "Folyamatban lévő" és a "Kész termékek" mérlegtételek változását. , figyelembe véve az időszak adófizetéseit és a cserekereskedelem útján kapott anyagi forrásokat.
Helyes a készletek, a befejezetlen termelés és a késztermékek pozitív (növekedés) és negatív (csökkenés) növekedését egyaránt figyelembe venni.
Így az átlagos napi kifizetések kiszámítása a következő képlet szerint történik:
Az időszaki készpénzfizetések = (gyártott termékek / adminisztratív költségek + kereskedelmi költségek) az adott időszakra * (1 - az árucsere aránya a költségekben) - az időszakra + Adó-befizetések az időszakra * (1 rész adókereskedelem) + Anyagkészlet, befejezetlen munka, késztermékek növekedése az adott időszakra * (1 az árucsere részaránya a költségekben) + .. egyéb készpénzfizetések.
Az értékesített áruk költségére vonatkozó információforrás a pénzügyi eredmények kimutatása. A készletek, a befejezetlen termelés és a késztermékek növekedésének összegével kapcsolatos információforrás az összesített mérleg.
Vegye figyelembe, hogy a számításhoz szükséges
A 2. számú űrlap adatait az időszakra vonatkozóan bemutatták (nem eredményszemléletű);
a számításokban használt összes mutató ugyanarra az időszakra vonatkozik.
Az átlagos napi befizetések pontosabb kiszámításához a termékek előállításának és értékesítésének költségeivel kapcsolatos információk mellett figyelembe veheti az adott időszak adófizetéseit, a szociális szféra fenntartásának költségeit és más időszakokat is. Szükséges azonban az ésszerű elégség elvének betartása - a számítások során csak a „jelentős” fizetések figyelembe vételét ajánljuk. Így a vállalkozások egyedi módosításokat hozhatnak létre az átlagos napi kifizetések kiszámításának képletében.
Például az értékcsökkenés levonása nem zárható ki az értékesített áruk bekerülési értékéből. Így lehetséges a számításba belefoglalandó egyéb kifizetések egy részének ellentételezése (például adók vagy szociális kifizetések).
Az időszakra befizetett adók teljes összege nincs közvetlenül kiosztva a 2. számú űrlapon, ezért korlátozni lehet (kiemelve a 2. számú űrlapon).
Ha a nettósítás és a cserekereskedelem részaránya a vállalkozás számításaiban kicsi, akkor figyelmen kívül hagyhatja a képlet korrekciós tényezőit, amelyeket (1 részesedés barterből) jelölnek.
Ha a barter (ellentételezés) részesedése a szervezet számításaiban kicsi, és az egyéb készpénzköltségek összehasonlíthatók az adott időszakra elszámolt értékcsökkenés összegével, akkor az adott időszakra vonatkozó készpénzköltségek kiszámítása a képlet segítségével végezhető el
Pénzbeli kifizetések az időszakra = (a gyártott termékek c / c + igazgatási kiadások + értékesítési költségek + jövedelemadó + Anyagkészletek, befejezetlen munka, késztermékek növekedése) az adott időszakra.
Az átlagos napi befizetések értékének meghatározásához el kell osztani az adott időszak teljes készpénzfizetését az elemzett időszak időtartamával, napokban (Int).
Átlagos napi befizetések = készpénzköltségek az adott időszakban / Intervallum
Annak megállapításához, hogy hány „fizetési napot” fedez a vállalat rendelkezésére álló készpénz, el kell osztani az egyenlegen lévő pénzeszközök egyenlegét az átlagos napi befizetések összegével.
Az átlagos napi készpénzfizetési fedezeti arány = Készpénzegyenleg (egyenleg szerint) / Átlagos napi befizetések
Az átlagos napi készpénzkifizetések fedezeti hányadának kiszámításakor méltányos észrevétel merülhet fel: az egyenleg készpénzegyenlege nem pontosan tudja jellemezni a vállalatnak az elemzett időszakban meglévő készpénzmennyiségét.
Például röviddel a beszámolási dátum (a mérlegben tükrözött dátum) előtt nagy összegű kifizetések történhettek volna, ezért a mérlegben a pénzeszközök egyenlege jelentéktelen. Ellentétes helyzet lehetséges: az elemzett időszakban a társaság készpénzegyenlege nem volt elegendő, de nem sokkal a beszámolási dátum előtt az ügyfél visszafizette az adósságot, ennek kapcsán nőtt a társaság folyó fizetési számláján lévő pénzeszközök összege.
Vegye figyelembe, hogy mind a klasszikus abszolút likviditási mutató, mind a fizetési napokban a likviditás a mérlegben tükröződött adatokon alapul. Ebben a tekintetben mindkét együttható hibája megegyezik.
A fizetési napokban kapott likviditási értékek informatívabbak, mint a likviditási mutatók, és lehetővé teszik a vállalkozás számára elfogadható abszolút likviditási értékek meghatározását.
Például a beszállítókkal és vevőkkel stabil elszámolási feltételekkel rendelkező, soros termékeket gyártó vállalkozás vezetője úgy véli, hogy az átlagos napi 10-15 napos készpénzfizetési fedezeti arány meglehetősen elfogadható. Vagyis elfogadhatónak tekinthető a pénzeszközök egyenlege, amely fedezi a 15 napos átlagolt kifizetést. Ugyanakkor az abszolút likviditási ráta 0,08 lehet, vagyis alacsonyabb lehet, mint a nyugati pénzügyi elemzésben ajánlott érték.
Az adott vállalkozás (szervezet) számára elfogadható likviditási mutatók kiszámítása
A nyugati gyakorlatban egy vállalkozás (szervezet) likviditásának felmérésére összehasonlító módszert alkalmaznak, amelyben az együtthatók számított értékeit összehasonlítják az iparági átlaggal. Annak ellenére, hogy egy adott iparág és egy vállalkozás számára a likviditási ráta optimális értéke egyedi, a következő értékeket gyakran használják viszonyítási alapként:
A teljes likviditási ráta esetében - több mint 2,
az abszolút likviditási mutató esetében - 0,2 - 0,3,
a köztes likviditási ráta esetében - 0,9 - 1,0.
Oroszországnak még nincs frissített statisztikai bázisa a vállalkozások (szervezetek) likviditási mutatóinak optimális értékeiről a különböző tevékenységi területeken. Ezért az orosz gyakorlatban a likviditás felmérésekor ajánlott
Ügyeljen az együtthatók változásának dinamikájára;
határozza meg az adott vállalkozás számára elfogadható (optimális) együtthatók értékeit
Ismeretes, hogy egy szervezet képessége a jelenlegi kötelezettségek teljesítésére két alapvető szemponttól függ:
A beszállítókkal és vevőkkel való kölcsönös elszámolás feltételei;
a forgóeszközök likviditásának mértéke (ingatlanszerkezet)
A fent felsorolt feltételek alapvetőek az adott vállalkozás számára elfogadható teljes likviditási mutató kiszámításakor.
A teljes likviditás megengedett értékének kiszámítása a következő szabályon alapul - a szervezet elfogadható likviditási szintjének biztosítása érdekében szükséges, hogy a szállítók számára a legkevésbé likvid forgóeszközök és a folyó fizetések egy része a vevők bevételei által nem fedezett legyen. saját tőkéből finanszírozzák. Így a számítás első lépéseként meg kell határozni a beszállítók megszakítás nélküli kifizetésének biztosításához szükséges szavatolótőke összegét, valamint a szervezet forgóeszközének legkevésbé likvid részének felosztását.
A forgóeszközök és a tőkealapok legkevésbé likvid részének összege, amely a beszállítók felé folyó folyó fizetések fedezéséhez szükséges, az a tőkealapok teljes összege, amelyet a szervezet forgóeszközeibe kell fektetni az elfogadható likviditásszint biztosítása érdekében. Más szóval, ez a forgóeszköz mennyisége, amelyet saját forrásaiból kell finanszírozni.
Ismerve a szervezet forgóeszközének tényleges értékét és a forgóeszközök értékét, amelyet saját forrásaiból kell finanszírozni, meg lehet határozni a forgóeszközök finanszírozásának kölcsönzött forrásainak megengedett összegét - vagyis a forgóeszközök megengedett összegét. kötelezettségek.
Egy adott vállalkozás számára elfogadható általános likviditási ráta a forgóeszközök tényleges értékének és a rövid lejáratú kötelezettségek becsült megengedett értékének arányában van meghatározva.
Milyen számlákról, mennyit, mikor és hova kell utalni?
Milyen sorrendben lehet átutalásokat végrehajtani?
Hogyan lehet megakadályozni a cash flow-réseket?
Mi a minimálisan szükséges összesített banki egyenleg stb.
Az SAP Cash and Liquidity Management funkcionalitására épülő Likviditáskezelési megoldás biztosítja a pénzügyi menedzsment számára a szükséges eszközt az összes felmerülő cash flow-kezelési feladat elvégzéséhez.
A likviditáskezelés integrálva van az alkalmazás egyéb összetevőivel, például a pénzügyi elszámolásokból származó pénz be- és kiáramlásával, a beszerzés-menedzsmenttel és az értékesítés-menedzsmenttel.
A likviditáskezelés a következő operatív feladatokat látja el:
Napi készpénz allokáció (rövid távú nézet)
o bankszámlakivonatok feldolgozása
o A napi összefoglaló (készpénzállomány) kitöltése további információkkal
o befizetések
o A pénzeszközök koncentrációja a fizetési stratégiának megfelelően
o Pénzügyi tranzakciók végrehajtása
Napi likviditási előrejelzés (félidős nézet)
o Jelenlegi megrendelések, szállítási állapot, számlák megtekintése
o Valuták és pénzügyi tranzakciók elemzése
Rendszeres likviditási tervezés (hosszú távú nézet)
o A likviditási tervek elemzése (fizetési naptár)
o Hatékony likviditási stratégia kidolgozása
A napi pénzügyi összefoglaló (rövid távú nézet) az összes kifizetés rövid időn belüli bevitelének eredménye. A pénzügyek állapotának napi összefoglalója különböző forrásokból származik:
Banki tranzakciók és a bankban folyó folyószámla tranzakciói;
várható bejövő vagy kimenő befizetések befektetésekből / forrásgyűjtés
FI könyvelések a pénzkezelés szempontjából releváns főkönyvi számlákra
az egyes bejegyzések kézi bevitele (tanácsok);
a kincstári menedzsment komponensen keresztül kezelt üzleti tranzakciók cash flow-jai.
A likviditási előrejelzés (középtávú nézet) a likviditás mozgását mutatja a számlákon keresztül. A megjelenített információk a várható cash flow-kra vonatkoznak.
A likviditási előrejelzés az egyes vevői és szállítói pozíciók bejövő és kimenő fizetésein alapul. Mivel ezeknek a kifizetéseknek a tervezése és előrejelzése általában hosszú távú, a fizetés a tervezett időpontban történő teljesítésének valószínűsége kisebb, mint a napi pénzügyi összefoglalóban rögzített kifizetés valószínűsége.
A likviditási előrejelzés integrálja a bejövő és a kimenő fizetéseket a pénzügyi könyvelésből (példa: nyitott tételek), az értékesítésből (példa: megrendelések) és a beszerzésből (példa: vételi megbízások) a likviditás közép- és hosszú távú dinamikájának elemzése céljából.
A portfólió piaci kockázatának felmérésére szolgáló szinte minden modern modell és módszer megköveteli a portfóliót alkotó eszközök árának értékeinek bevitelét input adatokként. Általános szabály, hogy az átlagos piaci árakat az adott időpontban vagy az utolsó tranzakció árát alkalmazzák. De az egyes tranzakciók valós ára szinte mindig eltér a piaci átlagtól. A piacon nincs fogalom a "piaci árról", minden pillanatban létezik keresleti és kínálati ár.
Mindaddig, amíg a piaci helyzet stabil és kiegyensúlyozott állapotban van, az ügylet megkötésének költségei nincsenek erős hatással a portfólió kockázatára, amely ugyanakkor pontosan megbecsülhető. De amikor a piac kiegyensúlyozatlan állapotba kerül, pánik vagy válság kezdődik rajta, a tranzakciós költségek tíz- és százszorosára növekedhetnek.
Bármely piaci művelet végrehajtásához szükség van arra, hogy a tranzakcióban az ellenkező műveletet hajlandó partner legyen. Piaci válság esetén ezt megsértik. Ha a piaci szereplők többsége arra törekszik, hogy egy ügyletet egy irányba hajtson végre, akkor nem lesz elegendő partner az összes piaci szereplő számára. Ha a tranzakció nagy, akkor vagy sok időt kell töltenie arra, hogy megvárja a megfelelő árat, állandóan piaci kockázatnak van kitéve, vagy magas tranzakciós költségekkel jár a likviditási kockázat miatt.
Vissza | |
