A kereskedelmi bankok az értékpapírpiacon pénzügyi közvetítőként (értékpapírt vásárolhatnak bevételszerzés céljából, saját értékpapírt bocsáthatnak ki stb.) és szakmai közvetítőként
nézd meg a "Kereskedelmi bankok értékpapírjai"-hoz hasonló absztraktokat
Bevezetés
2
1. Kereskedelmi bankok értékpapírjainak kibocsátása és forgalomba hozatala
1. Bankok által kibocsátott részvények
2. Rendes váltók kibocsátása
3. Betéti és megtakarítási jegyek kibocsátása bankok által
4. Az oroszországi kereskedelmi bankok értékpapírjainak kibocsátásával és forgalmával kapcsolatos problémák és kilátások
11
Következtetés
13
Irodalom
Bevezetés
A kereskedelmi bankok az értékpapírpiacon pénzügyi közvetítőként (bevételszerzés céljából értékpapírt vásárolhatnak, saját értékpapírt bocsáthatnak ki stb.) és szakmai szereplőként (brókeri, kereskedői és betéti tevékenységet folytathatnak).
Különösen érdekes a kereskedelmi bankok értékpapír-kibocsátása.
Jelenleg is folynak az új részvénybankok létrehozásának, a működő bankok tőkéjének bővítésének és a befektetési jegybankok részvénybankokká történő átalakulásának folyamatai, amelyekhez banki részvénykibocsátás társul.
Az oroszországi bankkötvények nem túl népszerűek, bár a világgyakorlatban jelentős helyet foglalnak el a pénzügyi piacon.
A jelenlegi szakaszban a kereskedelmi bankok többsége új számlaprogramok megvalósításával és a meglévő számlaprogramok fejlesztésével foglalkozik.
1 Kereskedelmi bankok értékpapírjainak kibocsátása és forgalomba hozatala
1.1 Részvényes értékpapírok kibocsátása
A részvény- és kötvénykibocsátás alapján a bank saját kölcsöntőkéje alakul ki.
A banki részvények közül a legelterjedtebbek a törzsrészvények. Az elsőbbségi részvényeket meglehetősen ritkán bocsátják ki, kibocsátásuk volumene a bank engedélyezett alap 25%-ára korlátozódik.
A bankkötvények Oroszországban még kevésbé népszerűek, mint az elsőbbségi részvények, bár a világgyakorlatban a banki kötvények jelentős helyet foglalnak el a pénzügyi piacon. Például Németországban a bankok bocsátják ki a legtöbb kötvényt, amelyek jelentős részét fedezet vagy államgaranciák biztosítják.
Oroszországban a részvények és kötvények forgalomba hozatalát egyes szabályozási dokumentumok szabályozzák. A saját részvényeiket és kötvényeiket kibocsátó kereskedelmi bankoknak is az Orosz Föderáció Központi Bankja utasításának új kiadását kell követniük.
8. sz. "Az Orosz Föderáció területén működő kereskedelmi bankok értékpapírok kibocsátásának és nyilvántartásának szabályairól" 1996. szeptember 17-én.
Az utasítás szabályozza az értékpapír-kibocsátást, amelyet a részvénytársaság három esetben hajthat végre:
... intézményében;
... a bank induló jegyzett tőkéjének növelésekor részvények kibocsátásával;
... amikor a bank kötvények és egyéb adósságkötelezettségek kibocsátásával vonzza a kölcsöntőkét.
A hatályos szabályozási dokumentumok előírják, hogy részvénybank alapításakor, valamint egy bank részvényből részvénytársasággá alakításakor az első kibocsátás összes részvényét fel kell osztani a bank alapítói között, pl. csak az első kibocsátás részvényeinek zárt forgalmazása megengedett. Más szóval, a bank megalapításának időpontjában nem szabad nyilvános értékesítés útján elhelyezni részvényeket.
Abban az esetben, ha egy bank részvényből részvénytársasággá történő átalakulásával egyidejűleg az alaptőke emelkedik, annak növekedése kizárólag az alapítók további hozzájárulása miatt következhet be. Ha a bank alaptőkéjét az egyéb alapok tőkésítése miatt emelik, akkor az emelés teljes összege felosztásra kerül a bank alapítói között.
A banki részvények első kibocsátásának teljes egészében névre szóló törzsrészvényekből kell állnia. Ezen részvények kibocsátó bank általi nyilvántartásba vétele és értékesítése mentes az értékpapír-ügyletek adója alól.
Részvények újbóli kibocsátása a részvénybank jegyzett tőkéjének (tőkéjének) emelése céljából csak akkor engedélyezett, ha a részvényesek az összes korábban kibocsátott részvényt teljes mértékben befizették. Tartalmazhat törzsrészvényeket és elsőbbségi részvényeket is.
Az azonos típusú elsőbbségi részvények azonos mennyiségű jogot biztosítanak tulajdonosaiknak, és azonos névértékűek. Az elsőbbségi részvénytulajdonosok szigorúan meghatározott esetekben vesznek részt a közgyűlésen és szavazati joggal rendelkeznek:
... a társaság reorganizációjával és felszámolásával kapcsolatos kérdések megoldása során,
... a közgyűlési kérdések, a társaság alapszabályának e részvényesek jogait korlátozó módosításai és kiegészítései bevezetésével kapcsolatos kérdések,
Az újra kibocsátott részvények kibocsátása történhet jegyzéssel (nyílt vagy zárt), a társaság részvényesei közötti felosztással és konvertálással. A részvények további kibocsátásának nyilvántartásba vételét főszabályként egy tájékoztató bejegyzésével kell kísérni.
A bank részvényeinek zárt jegyzése (tájékoztató nyilvántartásba vétele nélkül) két feltétel egyidejű teljesülése esetén megengedett:
... a korábban ismert vásárlók száma nem haladja meg az 500 főt;
... a kibocsátás összértéke a határozat meghozatalának napján nem haladja meg az 50 ezer minimálbért.
A bank részvényeinek és kötvényeinek újbóli kibocsátásának regisztrálásakor és értékesítésekor a kibocsátó bank az értékpapírokkal végzett műveletek után a kibocsátás névleges volumenének 0,8%-ának megfelelő adót fizet.
A bank által kölcsönzött források bevonására kibocsátott kötvények csak azzal a feltétellel történhetnek, ha a bank által kibocsátott összes részvény (ha a bank részvénytársaság) vagy a részvényesek teljes mértékben kifizetik az engedélyezett alapban lévő részvényeiket (ha a bank részvénybank) és a bank saját tőkéjét meg nem haladó összegre. A bankok által kibocsátott értékpapírokat az alapítók vagy más befektetők (állampolgárok és jogi személyek) között helyezik el, akik saját nevükben és költségükön vásárolnak értékpapírt.
Sok részvénybank saját részvényei piaci árfolyamának fenntartása érdekében rendkívül aktív a saját részvényei másodlagos piacán. Ismeretes, hogy a piaci részesedés ára tükrözi a bank piaci pozícióját, stabilitását és jövedelmezőségét. Az árfolyam zuhanása a bank fejlődésében kialakuló kedvezőtlen tendenciák jelzése, és nemcsak a részvények részvényesek általi dömpingjét, hanem a betétek tömeges kiáramlását is kiválthatja a bankból, ami káros hatással lesz. Rajta. A részvények árfolyamának esése esetén a bankok nem közvetlenül, hanem befektetési társaságokon keresztül vásárolják meg azokat aktívan a másodlagos piacon. A bankok a másodlagos piacon saját részvényeikkel nem csak azért hajtanak végre műveleteket, hogy kiegyenlítsék árfolyamuk mozgásában a nemkívánatos trendeket, hanem azért is, hogy kiváltsák annak a bank számára szükséges irányú mozgását. Például a saját részvények tömeges vásárlása azok árfolyamának mesterséges emeléséhez vezet, és a bank piaci pozícióinak erősítésének látszatát kelti.
1.2 Váltók bankok általi kibocsátása
Az orosz kereskedelmi bankok aktívan fejlesztik saját váltóik kibocsátását, mind rövid lejáratú, mind adósságkötelezettségeik esetében. A bankjegyek először 1992 augusztusában jelentek meg. 1993 eleje óta terjedtek el.
A jelenlegi orosz váltójogszabályok nem írnak elő különleges szabályokat vagy kivételeket a bankok váltók kibocsátására vonatkozóan. Az értékpapír-jogszabályok sem foglalkoznak ezzel a kérdéssel. Ezért a bankjegyek kibocsátásának és forgalomba hozatalának jogi szabályozása hasonló az összes váltóra vonatkozó szabályozáshoz, és a váltóról és váltóról szóló szabályzat határozza meg.
A bankjegy letétkezelői jellegű, ellentétben a klasszikus váltók hitelével, amelyek a kereskedelmi hitel eszközei, a kereskedelmi és ipari forgalom valós szükségletei miatt. Célja az áruk halasztott fizetéssel történő értékesítésének elősegítése. A banki váltót a kibocsátó bank állítja ki az ügyfél által a banknál elhelyezett meghatározott összeg alapján. Ez a váltó tehát a bank számára a többletforrás bevonásának eszköze, a váltó vásárlója számára pedig egy átmeneti szabad pénzeszköz elhelyezési lehetőség a bevételszerzés érdekében.
A bankjegyek gazdasági jellegüknél fogva közel állnak a letéti jegyekhez, de a jogi szabályozás egybeesik az összes többi váltó általános rezsimjével.
A váltókibocsátás nem a bank alaptőkéjének befizetéséhez, vagy pénzügyi helyzetéhez, vagy a büntetések és szankciók hiányához kapcsolódik, hanem ezzel összefüggésben. Ha a saját számlák megegyeznek a felvett pénzeszközökkel, azokat a saját tartalék számításánál figyelembe veszik. A bankjegyek kihelyezésére és forgalomba hozatalára vonatkozóan bizonyos korlátozások vonatkoznak (ez utóbbiak magánszemélyek részére történő értékesítése tilos, bankjegy reklámozása tilos, mivel ez egy váltóforma).
Jelenleg a kereskedelmi bankok nem kötelesek a váltó kibocsátását nyilvántartásba venni, illetve a kibocsátás feltételeit jóváhagyni. A jelenlegi szabályok csak az Orosz Föderáció Központi Bankja Fő Területi Igazgatóságának értesítését jelentik a bank által kibocsátott váltóról. A jelenlegi váltójogszabály ugyanakkor lehetővé teszi a kibocsátók számára, hogy önállóan alakítsanak ki váltóik kibocsátására és forgalomba hozatalára vonatkozó szabályokat, amelyek nem mondanak ellent ennek a jogszabálynak, ami a váltót teszi a legvonzóbbá a bankok számára.
A bankszámlák között érvényesülnek az egyszerűek - hívószámlák, amelyek a bank egyoldalú, feltétlen kötelezettségét jelentik, hogy meghatározott pénzösszeget a váltóban vagy megbízásában megjelölt személynek, illetve a jogutódnak a meghatározott határidőn belül befizessenek. Egyes bankok azonban gyakorolják a váltók kibocsátását, amelyek szerint harmadik feleket jelölnek ki fizetőként - a bank adósai vagy kezesei. Gyakran a bank jelöli ki magát a váltó kifizetőjének, i.e. lényegében ugyanaz a váltó, de váltó formájában kiírva.
Lehetőség van arra is, hogy bankok számára váltót állítsanak ki, amelyben a bank a pénzeszközök címzettje ("fizesse ki a bank megbízását ...").
A bankok számláikat sorozatban és egyszeri formában is kibocsáthatják. Az egyetlen váltó vonzereje, hogy kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeit az adott betétes érdekeinek figyelembevételével lehet meghatározni. A bankok egyértelműen előnyben részesítik a váltók sorozatos kibocsátását, mivel ebben az esetben nagyszámú befektetőt és jelentős mennyiségű forrást vonzanak.
A bankszámla megbízási biztosíték, és a legtöbb bank megtartja ezt a lényeget. Bizonyos esetekben azonban, bizonyos fenntartások fennállása esetén, állítsunk ki névre szóló váltókat (a „nem rendelve” szó beírásával) és bemutatóra szóló váltót (banki vagy bemutatóra szóló utalvány bemutatásával).
A bank azokból a feladatokból kiindulva választja meg a váltó szükséges forgatási módját, amelyek megoldását saját váltó kibocsátásával kell megoldani.
A váltó fizetési határidejét a bank egyoldalúan (soros váltókibocsátás esetén), vagy az ügyféllel egyeztetve állapítja meg.
(egyetlen kiadással).
A bankok gyakorlatukban minden ismert lehetőséget felhasználnak a fizetési idő beállítására:
Egy adott napon;
Az összeállítástól számított sok idő alatt;
bemutatáskor;
Ennyi idő van a bemutatóig.
A díjazás rendje a fizetési kijelölés módjától függően kerül meghatározásra a hatályos váltójogszabályok szerint. Ha a váltót bemutatásra vagy a bemutatástól számított meghatározott időn belül állítják ki, akkor feltüntetheti azt a kamatlábat, amely alapján a váltó kibocsátásától a dátumig eltelt időre a tőkeösszegre bevétel keletkezik. a fizetésről. Ezzel a váltójövedelem meghatározásának módszerével a bankok a váltókat általában névértéken értékesítik. A bank általi beváltásukkor a névértéken felül az abban feltüntetett kamatláb alapján számított jövedelmet fizetnek ki a váltó tulajdonosának. Ha egy váltót meghatározott napon vagy a kimutatásból meghatározott időpontban állítanak ki, akkor a kamat összegét előre kiszámítják, és hozzáadják a tőkeösszeghez, így a váltó névértékét képezik. Ebben az esetben a váltók kibocsátásakor a névérték alatti áron kerülnek eladásra, pl. kedvezményben-kedvezményben.
Kezdetben a bankok a legtöbb váltót kedvezményesen kezdték kibocsátani.
A vevő bevétele ebben az esetben a számla névértéke és a vételár különbözete. Később azonban kiderült, hogy a kamatozó számlák kényelmesebbek és jövedelmezőbbek számukra és ügyfeleik számára is. Váltók kibocsátásával történő forrásgyűjtéskor a kereskedelmi bankoknak összegük bizonyos százalékát az Orosz Föderáció Központi Bankjának kötelező tartalékalapjába kell fordítaniuk. Így a bank a kamatozó váltó kibocsátásával azonnal a váltó névértékének megfelelő összeget kap, amelyből a foglalás történik. A diszkont számla kiállításakor a bank a névértéknél kisebb összeget kap, de köteles a kötelezettsége teljes összegére lefoglalni.
A piacon jelenleg a rövid lejáratú (legfeljebb három hónapos) bankszámlák a legnépszerűbbek. A befektetőket vonzza az a lehetőség, hogy a kibocsátó banknál korán eladják (regisztrálják). Sok váltót kibocsátó bank nemcsak azt vállalja, hogy lejárat előtt elszámol váltójával, hanem előre meghirdeti az árajánlatot, pl. a váltók tulajdonosaitól bizonyos időpontokra történő felvásárlásának árfolyama. Ez drámaian növeli a bankszámlák likviditását.
Sok bank a váltóértékesítés során olyan közvetítők szolgáltatásait veszi igénybe, akik saját váltóárajánlatot tudnak készíteni.
A közvetítők aktívan dolgoznak a váltók másodlagos piacán, ahol a hozam- és diszkontráták manipulálásával meglehetősen magas nyereséghez jutnak.
Folyamatos kereslet van a bankszámlákra. A szabad pénzügyi forrásokat bevonó váltóforma sikere azon múlik, hogy a bankjegy vonzó mind a kibocsátó, mind a befektető számára. A bankjegyek pótolják a rövid lejáratú, rendkívül likvid pénzpiaci eszközök hiányát, amelyek iránt az inflációval összefüggésben nő a kereslet.
A bankjegyek előnye az is, hogy a letéti jegyekkel ellentétben fizetőeszközként is használhatók. Sőt, a bankok aktívan próbálják felhasználni a számla ezen tulajdonságát a forgalmi és fizetési eszköz funkcióinak ellátására. Számos lehetőséget dolgoztak ki a vállalkozások közötti elszámolások bankszámlával történő megszervezésére, többek között a FÁK keretein belül is.
Jelenleg új lehetőségeket javasolnak a vállalkozások közötti kölcsönös elszámolásra bankszámlával. A bankok közötti közvetlen levelező kapcsolatok rendszerén alapulnak, és végső soron az elszámolásokat egyszerű elszámolásra redukálják. Ezzel együtt megvalósul az elszámolások felgyorsulása, csökkennek az elszámolások során a pénz leértékelődéséből adódó kockázataik és ügyfélveszteségeik.
1.3 Betéti és megtakarítási jegyek kibocsátása.
A további pénzforrások vonzása érdekében a kereskedelmi bankok értékpapírokat bocsátanak ki, úgynevezett certifikátokat
(pénzes okmány-igazolás). Attól függően, hogy a befektetőre összpontosítanak, az igazolásokat betétekre és megtakarításokra osztják. Pénzbeli dokumentumok, amelyek a pénzeszközök meghatározott időre történő letétbe helyezését igazolják, általában rögzített kamattal. A bankban így elhelyezett pénzeszközök csak szabályosan kiállított igazolások bemutatása esetén vehetők fel.
A betéti jegyek és a takaréklevelek között csupán annyi a különbség, hogy a takaréklevelet magánszemélyek részére bocsátják ki
(polgároknak), letét pedig jogi személyeknek (szervezeteknek). A betéti és takarékjegyek érvényességi ideje alatt bármikor megvásárolhatók, utánuk a vásárlás pillanatától számítanak kamatot. Mindkettő az új banki jogszabályok értelmében bejegyzett és bemutatóra szóló.
A világgyakorlatban a letéti jegyek kezelt kötelezettségnek számítanak, amelyet a bank magasabb kamat felajánlásával képes önerőből felvenni. Az így felvett pénzeszközök a bank likvid eszközei, amelyeket az előre nem látható kifizetések másodlagos tartalékaként tart fenn.
A külföldi banki gyakorlatban a letéti jegyek feltételei széles körben változnak - 10 naptól 8 évig, összegük 500 és 5 millió dollár között.
Az Orosz Föderáció jogszabályai szerint a kereskedelmi bank letéti igazolásai és megtakarításai értékpapírok, azonban kibocsátásuk és mozgásuk eljárása teljesen eltér a részvények és kötvények eljárásától. Betét- és takaréklevél - a kibocsátó bank írásbeli igazolása a pénzeszközök letétbe helyezéséről, amely igazolja, hogy a betétes (kedvezményezett) vagy jogutódja jogosult a betét (betét) összegét és az utána járó kamatot a megállapított határidő lejárta után megkapni. időszak.
Ugyanakkor megállapították, hogy letéti igazolásnak kell nevezni minden olyan okiratot (amely követelési jogot az egyik személy a másikra engedményezhet), amely a banknak a nála elhelyezett betétek fizetési kötelezettségeként szolgál. hasonló banki kötelezettségként működő okirat a nála elhelyezett takarékbetétek kifizetésére - takaréklevél.
Figyelembe kell venni, hogy az igazolások nem lehetnek elszámolási vagy fizetési bizonylatok.
Minden kereskedelmi bank által kibocsátott igazolás sürgős, mivel ezen értékpapírok igény szerinti kibocsátását jogszabály nem teszi lehetővé.
A tanúsítvány forgalomba hozatalának időtartama a kiállítás napjától addig az időpontig kerül meghatározásra, amikor a tulajdonos megkapja a tanúsítvány igénylésének jogát.
A letéti jegyek forgalomba hozatalának határideje egy év, a takaréklevelek esetében három év. Ha az igazolás szerinti betét átvételének határideje lejárt, akkor az igazolás felszólításra okirattá válik, és a bank köteles annak összegét a tulajdonos első kérésére azonnal kifizetni. E tekintetben a bankok azzal a kockázattal szembesülnek, hogy egyidejűleg nagyszámú lejárt igazolást nyújtanak be fizetéshez, ami szükségessé teszi a nagy mennyiségű szabad forrás megtartását. Jelenleg az orosz kereskedelmi bankoknál ez a kockázat alacsony, mivel a certifikátok forgalomba hozatalának időszakában kamatot számítanak fel, amely után a betét összegének inflációs leértékelődése következik be. És nincs olyan sok betétes, aki érdekelt a betéteinek késleltetésében.
Az igazolások kibocsátásakor a kereskedelmi bankok előre biztosítják azok fizetési célú korai bemutatásának lehetőségét. Előzetes fizetés esetén a bank az igazolás tulajdonosának fizeti annak összegét és kamatait, de a bank által az igazolás kiállításakor meghatározott kedvezményes mértékű mértékkel. Szabályozói aktusok rögzítik, hogy a certifikátok vásárlásának időpontjától függetlenül a kibocsátó bank a forgalomba hozatali időszak lejártakor köteles az eredetileg megállapított mértékű kamatot fizetni a certifikátok birtokosainak. A bizonyítványokat speciális nyomtatványok formájában bocsátják ki forgalomba, amelyeknek tartalmazniuk kell az összes szükséges adatot.
Ez utóbbiakat külön szabályzat állapítja meg.
Az igazolások nyomtatványait olyan nyomdák állítják elő, amelyek rendelkeznek az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának engedéllyel az értékpapírok nyomtatványainak előállítására. Az igazolási formanyomtatványok szigorú jelentési formák, a bankok külön mérlegen kívüli számlán tartják nyilván, és pénztárban vagy tűzálló szekrényekben tárolják.
A kibocsátó banknak az igazolások kibocsátása előtt jóvá kell hagynia azok kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeit az adott Fő területi közigazgatásban.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja vagy az Orosz Föderáción belüli köztársaság nemzeti bankja, ahol a bank levelező számlája található. A feltételeknek tartalmazniuk kell a tanúsítványok kiállításának és forgalomba hozatalának teljes eljárását, azok megjelenésének leírását és a tanúsítvány elrendezését. Ezeket az igazolások kiadásáról szóló határozat meghozatalától számított tíz napon belül kell benyújtani a nyilvántartó hatósághoz. A nyilvántartó hatóság két héten belül megvizsgálja a bank által bemutatott igazolások kiállításának és forgalomba hozatalának feltételeit a hatályos jogszabályoknak és banki szabályoknak való megfelelés érdekében. Az igazolások kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeire vonatkozó igény hiányában a nyilvántartó hatóság az igazolások kiállításának és forgalomba hozatalának feltételeit jóváhagyó levelet és a jóváhagyott feltételek egy példányát állítja ki a kibocsátó banknak. A feltételeket jóváhagyó levél kézhezvétele után a bank megkezdheti az igazolások kibocsátását és forgalmazását.
Az igazolásokat a bank közvetlenül fiókjain és brókercégeken keresztül is forgalmazza jutalékos alapon.
A tanúsítványok értékesítésekor a tulajdonosnak ki kell töltenie egy tanúsítványlapot és egy tanúsítványcsonkot. A kedvezményezett vagy meghatalmazottja aláírása után az igazolás gerincét leválasztják az igazolásról és a bankban tárolják.
Az igazolások gerincének kitöltése helyett megengedett a kiadott igazolásokról a gerincen lévővel azonos adatokkal nyilvántartást vezetni.
A tanúsítvány kitöltésekor a javítások és törlések elfogadhatatlanok.
Amikor eljön az igazolás szerinti betét igénylésének határideje, a bank a bemutatott igazolás és tulajdonosi nyilatkozat ellenében fizet, amelyben megjelöli azt a számlát, amelyen az összeget jóvá kell írni. Az állampolgárok számára a fizetés készpénzzel és készpénzzel is történhet. A forgalomba hozatal során más tulajdonosra átruházott igazolások kifizetésekor a bank emellett ellenőrzi számos követelési jog engedményezésére vonatkozó szerződés folytonosságát, valamint a meghatalmazott nevének, pecsétjének és aláírásának egyezését. a pénzeszközök jóváírása iránti kérelemben szereplő adatokra. A betéti és takaréklevelek iránt folyamatosan kereslet van a jogi személyek és az állampolgárok körében.
Ezeket a legtöbb kereskedelmi bank használja további források gyors mozgósítására.
1.4 Az oroszországi kereskedelmi bankok értékpapírjainak kibocsátásával és forgalmával kapcsolatos problémák és kilátások.
Az 1990-es évek elején Oroszországban az értékpapírpiac vegyes modelljét választották, amelyben a bankok és a nem banki befektetési intézmények egyidejűleg, egyenlő jogokkal voltak jelen. Ez az univerzális kereskedelmi bank tőzsdei tevékenységének európai modellje, amely nem jelenti az értékpapírokkal végzett műveletek korlátozását. A bank értékpapír-műveletekkel kapcsolatos kockázatai nem különböztethetők meg a hitelletéti és elszámolási tevékenység kockázatától, ugyanakkor a bank jóléte nagymértékben függ azon ügyfelei helyzetétől, akiknek forgalmába jelentős banki forrásokat vonnak be (azon keresztül). jegyzett tőkében való részvétel és kötvényhitelek).
A kereskedelmi bankok alaptőke-emelést célzó kibocsátási műveleteinek mérlegelésekor meg kell jegyezni, hogy ez a kibocsátási tevékenység - nagyrészt kényszerűen - összefügg az Oroszországi Bank adminisztratív döntéseivel, amelyek szerint a minimális jegyzett tőke folyamatos emelése szükséges.
A Bank of Russia ilyen lépései kétségtelenül indokoltak, ha a bankrendszer egésze megbízhatóságának növelése szempontjából nézzük. A hatalmi struktúrákban időről időre fölénybe kerülő bankok megerősítését célzó politika azonban nem felel meg az orosz gazdaság igényeinek.
Véleményem szerint az igazán nagy bankok hatékonyabban tudják finanszírozni az ipar szerkezetátalakítását, könnyebben befolyásolhatóak ez irányú hatóságilag. Megkérdőjelezhető azonban mind az ilyen finanszírozás eredményessége, mind az ipari tőke banki tevékenységgel való teljes alárendeltségének következményei. Teljes és gyors egyesülésük esetén megszűnik a tőkeáramlás lehetősége a gazdaság különböző ágazatai között, hiszen minden befektetés végső soron a pénzügyi szektorba való befektetés lesz.
Ezen túlmenően a nagybankok – különösen a korábbi szakosodott bankok alapján alakultak – hatékonysága is kétségeket vet fel. Felduzzasztott személyzet, ígéretes fiatal vezetők kinevezésének nehézségei, protekcionizmus és gyakran az ügyféllel szembeni megvető hozzáállás – mindez csökkenti a bankok e kategóriájának versenyképességét. Így a bankok mesterséges konszolidációja negatív hatással lesz magukra a nagy bankokra is, megfosztva őket a javulási kedvtől.
A kereskedelmi bankok saját részvények kibocsátása és szabadpiaci forgalomba hozatala iránti érdeklődése számos körülménnyel magyarázható. Először is ez az infláció, amely folyamatosan leértékeli a bank saját tőkéjét, és egyúttal a "kezeletlen" betétek meredek növekedését okozza.
(folyószámlák egyenlege), ami a szabványok megsértéséhez vezet
Az Orosz Föderáció Központi Bankja. Az infláció megfosztja a bankokat attól, hogy hosszú lejáratú betéteket vonzanak be, ezért a viszonylag hosszú távú befektetésekhez az egyre nagyobb méretű bankoknak saját tőkéjüket kell használniuk. Emellett a banki részvények magas jegyzésére a bankok úgy tekintenek, mint a piaci pozíciójuk megerősítésére, befolyási körük bővítésére és új ügyfelek vonzására.
A banki kötvények Oroszországban jelenleg nem népszerűek, mert a befektetők még sokáig nem tudnak alapokat befektetni. Ám az értékpapírpiac fejlődésével, az infláció csökkenésével remélhetőleg megváltozik a bankok adósságkötelezettségeinek szerkezete, több kötvényt bocsátanak ki a bankok. A kötvények előnye, hogy fizetőeszközként is használhatók. A kötvény kibocsátásához tájékoztató bejegyzése is szükséges. Vagyis az információk a befektetők rendelkezésére állnak, és kiválaszthatják a megfelelő befektetési prioritási területeket.
A bankjegyek jelenlegi piacát tekintve minden fiók feltételesen két csoportra osztható. Egyrészt sok bank tisztán pénzügyi számlákat bocsát ki, és haszonszerzés céljából betéti kölcsön analógjaként használja őket. Másrészt már kialakult a bankok és pénzügyi szervezetek köre, amelyek váltót használnak különféle kereskedelmi és pénzügyi tranzakciók lebonyolításához. Tehát ez vagy az a bank, amely többé-kevésbé alaposan foglalkozik számlaforgalommal, nem csak bizonyos nyereséget hozó biztosítékként kínálja számláját, hanem például hitel- és elszámolási eszközként is. A bankok tevékenységének teljesen új szférája ezen a piacon a regionális költségvetési finanszírozás elszámolási számlakonstrukcióinak kialakítása és fenntartása.
Számlaprogramot csak egy nagy vagyonnal, és ami a legfontosabb: jól kiépített levelezőhálózattal rendelkező bank tud előkészíteni, és ami a legfontosabb, elindítani. A számlaforgalom fejlesztése hozzájárul a hitelrendszer országos szintű kialakításához és kiépüléséhez.
Következtetés
Tehát az orosz értékpapírpiac az utóbbi időben gyors fejlődésen ment keresztül. Ebben a kereskedelmi bankok játsszák az egyik legfontosabb szerepet.
Az értékpapírpiacon pénzügyi közvetítőként és szakmai szereplőként léphetnek fel.
Módszertanilag a legfejlettebb és legszabályozottabb a kereskedelmi bankok saját értékpapír-kibocsátási tevékenysége. A kereskedelmi bankok saját részvényeik, kötvényeik, váltóik, letéti jegyeik, takarékleveleik és egyéb értékpapírjaik kibocsátójaként járhatnak el.
A banki tevékenységeket szigorúan a Központ ellenőrzi
Az Orosz Föderáció Bankja által, és más érdekelt szervezetek alapos elemzésének tárgya. A bankok folyamatosan közzéteszik pénzügyi tevékenységeik eredményeit, mérlegeiket, jelentést tesznek az Orosz Föderáció Központi Bankjának a mutatók széles skálájáról. Ez lehetővé teszi munkájuk objektív minősítését, ami növeli a banki részvények megbízhatóságát.
A banki kötvénykibocsátást Oroszországban még nem gyakorolják széles körben. Ennek az az oka, hogy a befektetők még nem képesek hosszú távú alapbefektetésre. De úgy gondolom, hogy az értékpapírpiac fejlődésével és a gazdaság egészének stabilizálódásával a banki kötvények jelentős helyet foglalnak el a pénzpiacon.
A bankszámlák már most nagyon népszerűek. Sok bank nem csak tisztán pénzügyi váltót bocsát ki (a betéti kölcsön analógjaként), hanem különféle kereskedelmi és pénzügyi tranzakciók lebonyolítására is használ váltót. Az oroszországi váltóforgalom nagyon jó fejlődési kilátásokkal rendelkezik.
Így az értékpapírpiac fejlődésével és a bankrendszer kialakulásával a kereskedelmi bankok értékpapírjai egyre nagyobb bizalomnak és népszerűségnek örvendenek a befektetők körében, és egyre fontosabbá válnak a pénzügyi piacon.
Irodalom
1. Alekseev M.Yu. Részvény- és kötvénypiac. - M .: Pénzügy és Statisztika, 1995;
2. Alaptanfolyam az értékpapírpiacról. - M .: Pénzügyi kiadó
"Business Express", 1998 - S. 408;
3. Bankok, amelyek váltói a leglikvidebbek // Pénzügyi információs közlöny. - 1997, -№12, - S. 29;
4. Számla és számlaforgalom Oroszországban / Összeg. D.A. Morozov.-M.: AO
"Bankcenter" 1996, 320-as évek;
5. Karatuev A.G. Értékpapírok: típusok és fajták. Oktatóanyag. -
M .: Orosz üzleti irodalom, 1997, - 256s .;
6. Értékpapír / Szerk. VN. Kolesnikov, V.S. Torkanovszkij. -M.:
Pénzügy és statisztika. - 1998. - 416s.;
7. Csekidov B.M. Banki műveletek fejlesztése értékpapírokkal. -M.:
Pénzügy és statisztika, 1997. - 336p.
A kereskedelmi bankok a következő típusú értékpapírokat bocsáthatnak ki:
Részvények az alaptőke képzéséhez (alap);
Saját adósságkötelezettségek: kötvények, letéti jegyek és takaréklevelek, váltók - további kölcsönzött források vonzására.
A kereskedelmi bankok részvények és kötvények kibocsátásának eljárását az alábbi szabályozó dokumentumok szabályozzák:
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 1992. március 3-i 3. számú levele "Az Orosz Föderáció területén az értékpapírok kibocsátására és nyilvántartására vonatkozó szabályokról",
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 1992. március 3-i utasítása "Az értékpapírok kibocsátásának és nyilvántartásba vételének szabályairól az Orosz Föderáció területén" (az 1993. január 27-i levelekkel módosított, február 5. sz. 4, 1993. 7. sz. és 1993. november 15-i 132. sz.),
Az Orosz Föderáció Központi Bankjának 1996. szeptember 17-i, 8. számú utasítása "Az Orosz Föderáció területén működő hitelintézetek által értékpapírok kibocsátásának és nyilvántartásának szabályairól" kiegészítésekkel.
A kereskedelmi bankok saját tőke alaptőke-alapítás céljából bocsátanak ki részvényeket, ha részvénytársasági formában, majd az alaptőke emelésével jönnek létre.
Minden értékpapír-kibocsátás, függetlenül a kibocsátás nagyságától és a befektetők számától, kötelező állami regisztrációhoz tartozik az Orosz Föderáció Központi Bankjában.
Egy bank minden részvényének, függetlenül a sorozatszámtól és a kibocsátás időpontjától, azonos névértékűnek kell lennie (rubelben), ha szavazati jogot biztosít a részvényesek közgyűlésén. Ez a követelmény vonatkozik az elsőbbségi részvényekre is, amennyiben a bank jogszabályi dokumentumai szavazati jogot biztosítanak ezekre a részvényekre.
A banki részvények első kibocsátásának teljes egészében névre szóló törzsrészvényekből kell állnia. Ebben az esetben elsőbbségi részvények kibocsátása nem megengedett.
Az alaptőke emelésére a részvénybank csak akkor bocsáthat ki részvényt, ha a részvényesek a bank által korábban kibocsátott összes részvényt teljes mértékben befizették. A részvények ismételt kibocsátásának nyilvántartásba vételéhez a kibocsátási tájékoztató bejegyzése is társul.
A kibocsátási tájékoztató alapadatokat tartalmaz a kibocsátóról, pénzügyi helyzetéről, információkat a közelgő értékpapír-kibocsátásról. A bank Igazgatósága készítette, az Igazgatóság elnöke, főkönyvelő írja alá, összefűzve, lapjai számozottak, befűzve és bankpecséttel vannak ellátva.
A részvények újbóli kibocsátásának bejegyzése nem járhat együtt a tájékoztató bejegyzésével, ha az alábbi két feltétel egyidejűleg teljesül: a kibocsátás összvolumen a határozat meghozatalának napján nem haladja meg az 50 ezer minimálbért; a banknak a kibocsátás befejezése után legfeljebb 500 részvényese lesz.
Annak érdekében, hogy további forrásokat vonzanak az aktív működéshez, a kereskedelmi bankok kötvényeket bocsáthatnak ki. A kötvénykibocsátás előfeltétele a bank által kibocsátott összes részvény teljes befizetése (részvénybank esetében), vagy a résztvevők a részvényeik teljes befizetése a bank jegyzett tőkéjében (korlátolt felelősségű társaságként létrehozott bank esetében) . A hatályos jogszabályi és szabályozási dokumentumok tiltják a részvények és kötvények egyidejű kibocsátását.
A kötvények kibocsátását a bankok legkorábban fennállásuk harmadik évében engedélyezik, és ehhez két éves egyenleg megfelelő jóváhagyása szükséges. A bankok a határidő előtt csak harmadik fél által biztosított fedezet esetén bocsáthatnak ki kötvényt.
A kötvények névre szóló és bemutatóra szóló, papír alapon vagy készpénzmentes formában is kibocsáthatók. A bankoknak csak az Orosz Föderáció pénznemében van joguk kötvényeket kibocsátani, azaz. rubelben, és csak rubelért adják el. A kötvények minimális forgalomba hozatali ideje 1 év. Egy-egy kibocsátás keretében a kötvények különböző áron értékesíthetők, pl. az egyszeri kibocsátási ár követelménye a kötvényekre nem vonatkozik.
A kötvénykibocsátás nyilvántartásba vétele a részvénykibocsátással megegyező módon történik, és ehhez a kibocsátási tájékoztató bejegyzése is társul.
A kötvénykibocsátáshoz szükséges regisztrációs dokumentumokat a banknak az Orosz Föderáció Központi Bankjának területi osztályaihoz vagy értékpapír-osztályához kell benyújtania az ilyen kibocsátásról szóló döntéstől számított egy hónapon belül. A nyilvántartásba vételt és a kibocsátási tájékoztató közzétételét követően a kibocsátó bank jogosult a kibocsátott kötvények értékesítését megkezdeni. A kötvényeket legkésőbb a kibocsátásuk bejegyzését követő 6 hónapon belül el kell adni.
A bankok névértéken vagy kedvezményesen értékesíthetik a kötvényeket. Ez utóbbi a kötvényvásárló jövőbeni bevételének összege.
A kereskedelmi bankok által kibocsátott egyéb értékpapírok közé tartoznak a betéti és takaréklevelek. Kibocsátásukra és forgalomba hozatalukra vonatkozó eljárást az Orosz Föderáció Központi Bankjának 1998. augusztus 31-i 333-U „A hitelintézetek megtakarítási és betéti tanúsítványairól szóló szabályzat” rendelete határozza meg.
A betét vagy takaréklevél a kibocsátó bank írásbeli igazolása a pénzeszközök letétbe helyezéséről, amely igazolja, hogy a betétes vagy jogutódja a megállapított határidő lejárta után megkapja a betét (betét) összegét és kamatait. azt.
Takarékjegy-kibocsátási jogot a kereskedelmi bankok azzal a feltétellel kaphatnak, hogy legalább 2 éve banki tevékenységet folytattak; könyvvizsgáló cég által jóváhagyott éves jelentések közzététele; az Orosz Föderáció Központi Bankja banki törvényeinek és előírásainak betartása, beleértve az irányelves gazdasági szabványokat is; kötelező tartalékalap jelenléte az alaptőke ténylegesen befizetett összegének legalább 15% -ának megfelelő összegben, valamint az Orosz Föderáció Központi Bankjának követelményeivel összhangban létrehozott hitelkockázatok fedezésére szolgáló tartalék.
A kereskedelmi bankok csak azután kezdhetik meg a tanúsítványok kibocsátását, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankjának fő területi osztályai jóváhagyták a kibocsátásuk és forgalomba hozataluk feltételeit. A feltételeknek tartalmazniuk kell a tanúsítványok kiállításának és forgalomba hozatalának teljes eljárását, a megjelenés leírását és a tanúsítvány mintáját (elrendezését).
A bankok egy alkalommal és sorozatban is kibocsáthatnak igazolásokat. Ugyanakkor a tanúsítványok nyilvántartásba vehetők és hordozók is lehetnek. A betétes státuszától függően az igazolásokat betéti és takaréklevelekre osztják.
A letéti jegyeket csak jogi személyeknek, a takarékleveleket pedig magánszemélyeknek bocsátják ki eladásra. Mindkét típusú tanúsítványt rubelben adják ki. A letéti jegyek maximális forgalomba hozatali ideje 1 év, a takaréklevelek - 3 év.
A betéti és takaréklevelek a jövedelmező értékpapírok egy fajtája, ezért nem szolgálhatnak fizetőeszközként vagy fizetőeszközként az eladott áruk vagy nyújtott szolgáltatások ellenében. Betéti igazolást csak jogi személytől jogi személynek, takaréklevelet pedig magánszemélytől magánszemélynek lehet átruházni.
Az orosz bankok gyakorlatában elterjedt a saját számlák kibocsátása, ami lehetővé teszi számukra, hogy növeljék a vonzott pénzeszközök mennyiségét, ügyfelei pedig univerzális fizetési módot kapnak. A kereskedelmi bankok saját váltóik kibocsátására vonatkozó eljárást az Orosz Föderáció Központi Bankjának 1995. február 23-án kelt 26. számú levele szabályozza „A kereskedelmi bankok váltóműveleteiről és a számviteli eljárás változásairól” banki tranzakciók váltóval."
A bankváltó igazolja, hogy jogi személy vagy magánszemély a számlában meghatározott összegben és devizanemben betétet helyezett el a bankba. A bank pedig vállalja, hogy az ilyen számlát fizetésre történő bemutatása után a rajta feltüntetett határidőn belül visszafizeti. Ebben az esetben bizonyos kamatbevételt terhelnek a számlára, ha névértéken értékesítik. Váltó kedvezményes értékesítése esetén a kedvezmény összege a váltó birtokosának jövőbeni bevétele. A kereskedelmi bankok csak rubelben és devizában bocsátanak ki váltókat.
A váltót a váltótulajdonos felhasználhatja bármilyen fizetési mód elszámolására, átruházása nem korlátozódik a váltóbirtokos (magánszemély vagy jogi személy) státuszára.
A váltó átruházása a váltó hátoldalán található záradékkal vagy a váltó mellett kiállított, „allonge” elnevezéssel ellátott lapon történik.
Az Orosz Föderáció bankjairól és banki tevékenységeiről szóló törvénnyel összhangban a bankok fizetési dokumentumokat és értékpapírokat (csekkek, váltók) bocsáthatnak ki, vásárolhatnak, eladhatnak és tárolhatnak, egyéb műveleteket végezhetnek velük rubelben és külföldi pénznemben egyaránt. valuta. Ennek értelmében a devizaszámla devizafizetési bizonylat, devizaértékekre vonatkozik, a devizaváltókkal végzett tranzakciók devizaügyletnek minősülnek.
A devizaváltó, mint a devizaforrások bevonásának eszköze nyilvánvaló előnyei közé tartozik a fizetési határidő változtatásának és a fizetési mód megválasztásának lehetősége.
A váltóforma által a váltók kibocsátói és tulajdonosai számára nyújtott előnyökön túlmenően a devizaváltó felhasználási lehetőségei a likviditás növelésével bővíthetők.
A váltó likviditása legalább két módon biztosítható: a váltó lejárat előtti visszaváltásával a kibocsátó banknál; valamelyik kereskedelmi bankban számla elszámolásával.
Jelenleg a kereskedelmi bankok által kibocsátott devizajegyeket elsősorban devizaforrások vonzására használják.
Ügyfélbetétek
A betét (járulék) bankban vagy más pénzügyi intézményben őrzésre bejegyzett pénz. A betétek: aktuális (igény szerint) és sürgős. A betétekben elhelyezett pénzeszközök fő forrásai mindenekelőtt a vállalkozások számláin, a munkavállalók és alkalmazottak bérszámláin, az állami intézmények és a vállalkozások átmenetileg nem használt számláin található pénzeszközök. A pénzpiacon a forgalomból származó betéteket alap- és nagykereskedelmi betétekre osztják. Az elvonás szempontjából a következő csoportokat különböztetjük meg:
tranzakciós számlák (csekkbetétek vagy látra szóló számlák, nau számlák, automatikus átutalási számlák, igazolt betétek) takarékbetétek (takarékbetétek, takaréklevelek, pénzpiaci számlák, számlakivonatok, kis lekötött betétek) lekötött betétek (betéti igazolások, bankjegyek, kötvények, nagy lekötött betétek)
bankközi betétek (bankközi betétek (hitelek), REPO műveletek, jegybanki hitelek) A látra szóló betétek olyan pénzeszközöket foglalnak magukban, amelyeket vállalkozások, szervezetek, intézmények elszámolási és folyószámláin tárolnak, és amelyek szinte bármikor felvehetők a bank első kérésére. a betétes... A látra szóló betétekre viszonylag alacsony kamatot számítanak fel, de sok esetben egyáltalán nem fizetnek kamatot. Az ilyen típusú betéteket csekkbetétnek is nevezik, mivel a számláról csekk kibocsátásával lehet pénzt felvenni.
A látra szóló betétek elsősorban folyó elszámolásokra szolgálnak, amelyeket a számlatulajdonos hajt végre, és többféle formában: készpénzben vagy csekken, vagy átutalásban (vagy számla). Egy ilyen számlanyitás egyúttal azt is jelenti, hogy az ügyfél a fizetési tranzakcióinak technikai lebonyolítását átadja a banknak.
A Nau számlák egyfajta csekkbetétek, de kis százalékot fizetnek.
Az automatikus átutalási számlák olyan betétek, amelyek lehetővé teszik, hogy számláját automatikusan megtakarítási számlával töltse fel a bejövő csekkek fedezésére.
Az igazolt betétek olyan számlák, amelyek kifizetését a bank garantálja.
A takarékbetétekre jellemző a takarékkönyv megléte, amely tükrözi a számlahasználat szabályait és tükrözi a számlán lévő összes tranzakciót.
A takarékbetétek lehetővé teszik a lakosság megtakarításainak bevonását az ország hitelalapjába, biztosítását az övék megőrzése és felhalmozása. A takarékbetét tulajdonosának igazolást adnak ki a betét meglétéről és mozgásáról - takarékkönyvet. A fizetésre szánt vagy az ügyfél által határozatlan időre elhelyezett pénzösszeg nem takarékbetét.
A lakosság szabad pénzeszközeinek mozgósítására a bankok különböző típusú takarékbetéteket használnak:
Nyerő;
Prémium;
Gyermek célpont;
Nyugdíj;
Újév stb.
A takarékpénztári számla a betétes számára kamatozó betét, amely bármikor felvehető és feltölthető, és e műveletek elvégzéséhez betétkönyv bemutatása szükséges.
Számlakivonattal rendelkező számlák - ezek a takarékkönyvi számlákhoz hasonló számlák, csak a betétesnek állítanak ki számlakivonatot.
A pénzpiaci betétszámlák abban különböznek egymástól, hogy a kamatláb hetente módosul, a piaci kamatláb dinamikája alapján.
Lekötött betétek - előre meghatározott időtartamra raktárban elhelyezett pénzeszközök. A többnyire rövid lejáratú folyó betétekhez képest hosszabb futamidőre (általában legalább egy hónapra) kötődnek. A hosszú távú befektetés előnye a betétes számára, hogy magasabb kamatot kap.
Különbséget tesznek a tényleges lekötött betétek és a visszavonás előzetes bejelentésével kötött betétek között. Az elsők egy előre meghatározott napon visszakerülnek a tulajdonoshoz - addig a pillanatig a banknak jogában áll teljes mértékben rendelkezni róluk. Ha a betétet a kitűzött időpontban nem veszik fel, akkor a jövőben a tulajdonos folyószámlaként rendelkezik róla. Attól függően, hogy milyen feltételekkel fogadják az ilyen betéteket, a felhalmozott kamat szintje változik. 4 típusú kifejezés létezik: 30-tól 80-ig, 90-től 170-ig, 180-tól 359-ig és több mint 360 nap. Általában magasabb kamatot fizetnek a hosszabb lejáratú betétre. Ha azonban a kereskedelmi bankok diszkontkamatcsökkentést várnak a közeljövőben, akkor megváltozik a betéti politikájuk: a hosszabb lejáratú betétek kamata a rövid lejáratú betétek kamatai szintjén határozható meg.
A lekötött betét előzetes bejelentéssel történő felvételéhez speciális betéti kérelmet kell benyújtani a bankhoz - a betétfelvételről szóló értesítést. Beadási határideje előzetesen egyeztetett.
A betéti politika legfontosabb eszköze és a működési költségek fő tétele a bank által a betéteseknek fizetett kamat felhalmozása a bevont források után. A bankot persze nem érdekli a túl magas kamat. Ugyanakkor olyan szinten kell tartania, hogy az vonzó legyen az ügyfelek számára. A hatékony betéti politika kialakításához célszerű a külföldi kereskedelmi bankok tapasztalataira hivatkozni. Ebben a tapasztalatban különösen értékes a kamatláb, a futamidő és a betét összege közötti stabil kapcsolat megléte: minél megbízhatóbbak a kötelezettségek, azaz minél hosszabb a betét futamideje és összege, annál magasabb a kamat. a bank garantálja.
Kereskedelmi bank által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok.
A bank további kölcsönzött források képezésekor kötvényeket, letéti és takarékleveleket, valamint váltót bocsáthat ki.
A hitelezési potenciál növelése érdekében a bankok kötvényeket bocsátanak ki pénzügyi forgalomba. A hitelintézet a hatályos jogszabályoknak és alapszabályának megfelelően az igazgatóság döntése alapján, ha az alapszabály eltérően nem rendelkezik, kötvényeket bocsáthat ki kölcsöntőke bevonására. A kötvények kibocsátása csak az alaptőke teljes befizetése után engedélyezett.
A kötvénykibocsátásról szóló döntést a bank felhatalmazott szerve hozza meg a által előirányzott charter. A kötvénykibocsátásról szóló határozatnak feltétlenül tartalmaznia kell:
A kötvénykibocsátás célja;
A kötvények típusának megjelölése (bejegyzett vagy bemutatóra szóló);
A kibocsátás teljes összege;
kötvények száma;
A kötvény névértéke;
A jövedelem kifizetésének eljárása;
A kötvények kihelyezésének eljárása és feltételei;
A kötvényfizetési eljárás stb.
A kötvényekből származó bevétel kifizetése időszakos kuponfizetéssel, kötvénykiváltáskor egyszeri kifizetéssel, vagy a kötvénykibocsátás feltételeiben meghatározott egyéb módon történik.
Ha a kötvénykibocsátó a kötvények után fennálló kamatfizetési vagy tőketartozási kötelezettségének nem tesz eleget, ezen összegek beszedésére a hatályos jogszabályok előírásai szerint kerül sor. ,
A 10 milliárd rubel vagy annál nagyobb összegű bankkötvény-kibocsátásokat az Oroszországi Bank Értékpapír-osztályán tartják nyilván.
Az 5-10 milliárd rubel összegű banki kötvénykibocsátásokat az általános szabály szerint az Orosz Bank Értékpapír-osztályán tartják nyilván.
A többi kötvénykibocsátást a bank az Oroszországi Bank főbb területi kirendeltségein tartja nyilván.
A kibocsátási forma szerint a hitelintézet kötvényei névre szóló és bemutatóra szóló kötvények lehetnek; saját vagyon zálogjogával biztosított kötvények vagy hitelintézet által harmadik fél általi kibocsátás céljából biztosított kötvények, fedezetlen kötvények; kamat és kedvezmény; egyszeri lejáratú átváltható kötvények vagy sorozatonként meghatározott időpontban lejáró kötvények.
A részvénytársasági formában létrehozott hitelintézetek fedezet nélküli kötvényt legkorábban a hitelintézet fennállásának harmadik évében bocsáthatnak ki, feltéve, hogy addig az időpontig két éves egyenleget megfelelően jóváhagytak. A kibocsátás nagysága nem haladhatja meg a hitelintézet jegyzett tőkéjének nagyságát.
Részvénytársasági formában létrehozott hitelintézeti kötvények kibocsátásakor harmadik személyek általi fedezet nyújtása az alábbi esetekben szükséges:
a hitelintézet két évnél rövidebb fennállása (a kötvénykibocsátás teljes összegére);
Hitelintézet két évnél hosszabb fennállása a feletti összegű kötvénykibocsátással a méret jegyzett tőke (a biztosíték összegének legalább az alaptőke nagyságát meghaladó összegnek kell lennie).
A hitelintézet kötvénykibocsátásának nyilvántartásba vételéhez főszabály szerint a kibocsátási tájékoztató bejegyzését is csatolni kell.
A hitelintézet kötvénykibocsátásának nyilvántartásba vétele nem járhat együtt kibocsátási tájékoztató bejegyzésével, ha az alábbi feltételek közül kettő egyidejűleg teljesül:
1) a kibocsátás tervezett mennyisége nem haladja meg az 50 ezer minimálbért;
2) a jelen kibocsátás kötvényvásárlóinak száma a befejezést követően soha nem haladhatja meg az 500 főt. A bank által kibocsátott kötvények kihelyezése történhet:
a) kötvényértékesítés (a kibocsátó hitelintézet által meghatározott számú kötvényre vonatkozó adásvételi szerződés megkötése a vásárlókkal). Ebben az esetben a kibocsátó hitelintézet külön megbízási szerződések vagy a kibocsátó hitelintézet utasításai alapján eljáró közvetítők (pénzügyi brókerek) szolgáltatásait veheti igénybe;
b) a hitelintézet által korábban kibocsátott átváltoztatható kötvények és egyéb értékpapírok pótlása - a kibocsátás feltételeinek és a hatályos jogszabályoknak megfelelően. A kötvényeket legkésőbb a kibocsátásuk bejegyzését követő 6 hónapon belül kell kihelyezni. A kötvénykibocsátás minimálisan befizetett részesedése az eredetileg bejelentett volumenhez viszonyítva, amelynek elérése a kibocsátási eredmény nyilvántartásához feltétlenül szükséges, nincs megállapítva. A kötvények eladásakor a kibocsátó banknak nem kell külön megtakarítási számlát nyitnia az Orosz Banknál.
A banki kötvénykibocsátás nyilvántartásba vétele és értékesítése során kötvényekkel végzett műveletek után a kibocsátó bank a kibocsátás névleges volumenének 0,5%-át fizeti (amennyiben a kibocsátás nyilvántartásba vételéhez a kibocsátási tájékoztató bejegyzése is társul), valamint a kötvényvásárlók a tranzakciós összeg minden ezer rubeléből 3 rubelt. A kibocsátó bank, valamint fióktelepei, leánybankjai, a kibocsátó bank részvényeinek forgalmazásában részt vevő egyéb befektetési struktúrák a hatályos jogszabályoknak megfelelően értékpapírokkal kapcsolatos ügyleteket regisztrálnak, értékpapírokkal végzett tranzakciók után adót szednek be ezen értékpapírok vásárlóitól. és az adó átcsoportosítása a költségvetési bevételekre.
Betéti és takaréklevelek kibocsátása kereskedelmi bankok által az Orosz Központi Bank 1992. február 10-i N 14-3-20 „A hitelintézetek megtakarítási és betéti tanúsítványairól szóló rendelet” (1998. augusztus 31-i módosítás) levele szabályozza. kötvényekkel, egyre gyakrabban veszik igénybe Ezt a gyakorlatot arra használják, hogy elkerüljék a korábbi kibocsátások árfolyamdinamikájának romlását, amit a részvények kibocsátása okozhat, ami a pénzügyi források mozgósításának is viszonylag költséges módja letéti és takaréklevelek A letéti jegyekre az orosz értékpapírpiac kialakulása során különös figyelmet fordítanak, mert olyan eszközként szolgálnak, amely képes kellően gyors és megbízható állomány- és egyéb tranzakciók kiszolgálására a piacon. pénzügyi instabilitás összefüggésében. korábban a betéti igazolás vagy takaréklevél a kibocsátó bank írásbeli igazolása a pénzeszközök letétbe helyezéséről, amely a betétes (kedvezményezett) vagy jogutódja jogát igazolja. tovább a betét (járulék) összegének és kamatainak a megállapított időtartam lejárta utáni átvételét. Tanúsítványok:
lehet egyszeri és soros is;
Lehet bejegyzett vagy bemutatóra szóló;
Nem szolgálhat fizetőeszközként vagy fizetőeszközként az eladott árukkal vagy nyújtott szolgáltatásokkal kapcsolatban.
A letéti jegyek vásárlására és eladására vonatkozó készpénzes elszámolások, az azokon lévő összegek kifizetése csak banki átutalással történik.
Takaréklevelet csak az Orosz Föderáció vagy egy olyan állam állampolgára számára lehet kiállítani, amely a rubelt hivatalos fizetőeszközként használja.
Letéti igazolás csak olyan szervezetnek adható ki, amely az Orosz Föderáció területén vagy egy másik állam területén bejegyzett jogi személy, amely a rubelt hivatalos fizetőeszközként használja.
A letéti igazolás igénylésének joga csak az Orosz Föderáció vagy egy olyan állam területén bejegyzett jogi személyekre ruházható át, amelyek a rubelt hivatalos fizetőeszközként használják. A takaréklevél igénylésének joga csak az Orosz Föderáció vagy egy olyan állam állampolgárai számára ruházható át, amely a rubelt hivatalos fizetőeszközként használja.
A tanúsítványoknak sürgősnek kell lenniük. A letéti jegyek forgalomba hozatali ideje (az igazolás kibocsátásának napjától addig az időpontig, amikor az igazolás tulajdonosa letéti vagy hozzájárulási igényt kap az igazolás alapján) egy évre korlátozódik.
A megtakarítási jegyek legfeljebb három évre szólnak. Ha a betét vagy az igazolás alapján betét átvételének határideje lejárt, akkor az ilyen igazolás lehívásra szóló okiratnak minősül, amely szerint a bank a tulajdonos első kérésére köteles az abban feltüntetett összeget azonnal megfizetni.
A bank lehetőséget biztosíthat a fizetéshez szükséges sürgősségi igazolás korai bemutatására. Ebben az esetben a bank az igazolás tulajdonosának fizeti az igazolás összegét és a bank által az igazolás kiállításakor megállapított kedvezményes kamatot.
A kibocsátási és forgalomba hozatali feltételekben eredetileg megállapított mértékű kamatot, amelyet a betét vagy takaréklevél forgalomba hozatali időszakának lejártakor a tulajdonos megillet, a vásárlás időpontjától függetlenül az ezen jegyeket kibocsátó bank fizeti.
A banki igazolás nyomtatványnak a következő kötelező adatokat kell tartalmaznia:
A "betéti (vagy megtakarítási) igazolás" elnevezés;
Az igazolás kibocsátásának okának megjelölése (betét vagy takarékbetét lekötése);
A betét vagy takarékbetét dátuma;
Az igazolással kiállított betét vagy takarékbetét nagysága (szavakkal és számokkal);
A bank feltétlen kötelezettsége a betétbe vagy betétbe fektetett összeg visszaszolgáltatására;
Az igazolás szerinti összeg kedvezményezettje általi követelés dátuma;
Betét vagy betét igénybevételének kamata;
esedékes kamat összege;
A kibocsátó bank és (névre szóló tanúsítvány esetén) a kedvezményezett neve és címe;
A bank által ilyen kötelezettségek aláírására felhatalmazott két személy aláírása, a bank lepecsételve.
Az igazolási formanyomtatvány szövegében a kötelező adatok bármelyikének hiánya érvényteleníti ezt a tanúsítványt.
Az igazolást kiállító bank egyéb további feltételeket és részleteket is tartalmazhat, amelyek nem mondanak ellent a kötelező adatok tartalmának és az Orosz Föderáció jogszabályainak.
A személyes letéti igazolás nyomtatványán helyet kell adni a záradékoknak.
Az igazolási nyomtatványnak tartalmaznia kell továbbá az igazolás kiállításának, fizetésének és forgalomba hozatalának valamennyi feltételét (az igazolásra vonatkozó igényjogosultság átruházásának feltételeit és eljárását). Ha a tanúsítvánnyal olyan műveletet hajtottak végre, amelyet az űrlapon szereplő feltételek nem írtak elő, az ilyen művelet érvénytelennek minősül.
Az igazolás kiállításakor a bank az igazolás gerincének minden adatát kitölti. Az igazolás hátoldalát a kedvezményezett vagy meghatalmazottja írja alá, az igazolástól elválasztva a bankban tárolja. Amennyiben az igazolás nyomtatványhoz gerinc nincs megadva, a bank a kiállított igazolásokról nyilvántartást vezet, amelybe a rendes igazolás gerincén szereplő adatokkal megegyező adatokat rögzítenek, beleértve a kedvezményezett vagy meghatalmazottja aláírását is. A regisztrációs napló a bank számára szükséges egyéb adatokat is tartalmazhat.
Az igazolások nyomtatványait pénztárolókban vagy tűzálló széfekben tárolják. Az egyenlegtranzakciók tükrözése után a tanúsítványcsonkok külön mappákba kerülnek. A regisztrációs könyveket és az igazolás csonkmappákat pénztárban vagy tűzálló szekrényekben tárolják.
A bemutatóra szóló igazolás alapján történő követelési jog engedményezése ezen igazolás egyszerű kézbesítésével történik.
A névre szóló igazolás (engedményezés) alapján történő követelési jog engedményezését az ilyen bizonyítvány hátoldalán a jogait engedményező (engedményező) és az e jogokat megszerző (engedményes) közötti kétoldalú megállapodás formálja. A letéti igazolásra vonatkozó követelési jog átruházásáról szóló megállapodást két, az érintett jogi személy által ilyen ügyletek lebonyolítására felhatalmazott személy írja alá, és a jogi személy pecsétjével zárja le.
Minden engedményezési szerződést az engedményező számoz. A Takarékjegy-átruházási szerződést mindkét fél személyesen írja alá.
A betét- vagy betétigénylés határidejének lejártakor a bank az igazolás és a tulajdonosi nyilatkozat bemutatása ellenében fizetést teljesít, melyben megjelöli, hogy a pénzeszközöket melyik számlán kell jóváírni. Az állampolgárok számára a fizetés történhet az összeg számlára történő átutalásával vagy készpénzben. A bank ellenőrzi számos követelési jog engedményezésére irányuló szerződés folytonosságát, valamint a tulajdonos személyi igazolásán szereplő meghatalmazottjai nevének, pecsétjének és aláírásának megfelelőségét a kérelemben szereplő adatokkal. pénzeszközök jóváírása. Az igazolást aláíró személyek hiányában a kérelmet más meghatalmazott személyek is aláírhatják, és ehhez csatolni kell a megfelelő meghatalmazást. A kibocsátó banknak jóvá kell hagynia mindkét tanúsítvány kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeit. A feltételeknek tartalmazniuk kell a tanúsítványok kiállításának és forgalomba hozatalának teljes eljárását, a tanúsítvány megjelenésének leírását és a tanúsítvány mintáját (dummy). A kibocsátási feltételeket a tanúsítványok kibocsátására vonatkozó határozat dátumára és az ilyen döntést hozó banki szerv nevére vonatkozóan három példányban kell benyújtani az Orosz Föderáció Központi Bankjának Állami Műszaki Igazgatóságának a telephelyen. a levelezőszámla tíz napon belül, azaz a regisztrációs hatóságokhoz. A nyilvántartó hatóságok két héten belül megvizsgálják a kereskedelmi bankok által benyújtott igazolások kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeit a hatályos jogszabályoknak, banki szabályoknak és jelen jogszabálynak való megfelelés érdekében.
A nyilvántartó hatóságok megtilthatják a kibocsátást, érvényteleníthetik a kibocsátást az igazolások kibocsátásából befolyt összes pénz betéteseknek történő visszaküldésével, valamint előírhatják az igazolások korai kifizetését az alábbi esetekben:
Az igazolások kiállításának feltételei ellentmondanak a hatályos jogszabályoknak;
A Bank nem nyújtotta be időben az igazolások kibocsátásának feltételeit az Orosz Föderáció Központi Bankjának Fő Területi Igazgatóságának;
A bank megsérti a hatályos jogszabályokat az igazolások kiállítása, forgalomba hozatala és kifizetése során. Az Oroszországi Bank fő területi osztálya külön naplóban tartja nyilván az igazolások kibocsátásának feltételeit, feltüntetve a kibocsátó bank nevét, a tanúsítványkibocsátásról szóló határozat meghozatalának dátumát, a feltételeknek a Területi Főosztályhoz történő benyújtásának dátumát. a Bank of Russia, és feltünteti a kibocsátással kapcsolatos egyéb információkat is (például a bankkal szemben a tanúsítványok kibocsátásával kapcsolatos követeléseket).
Az igazolások kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeire vonatkozó igény hiányában a nyilvántartó hatóságok a kibocsátó bank számára az igazolások kiállításának és forgalomba hozatalának feltételeit jóváhagyó levelet és a jóváhagyott feltételek másolatát adják ki. Az igazolások kibocsátására és forgalomba hozatalára vonatkozó jóváhagyott feltételek egy példányát a csatolt mintákkal együtt a nyilvántartó hatóság megküldi az Orosz Bank Értékpapír Osztályának. A kereskedelmi bankok nem bocsáthatnak ki igazolásokat mindaddig, amíg azok feltételeit az előírt módon jóváhagyták. Kereskedelmi bankok saját váltóik kibocsátása. A hitelforrások vonzására saját számlákat állítanak ki. Lehetnek százalékosak is, pl. a bank a váltót névértéken értékesíti, és meghatározott idő elteltével vállalja a váltó visszafizetését és kamatot, valamint engedményt abban az esetben, ha a bank a váltót a névértékből kedvezményesen értékesíti, és a váltóban meghatározott teljes összeget a jövőben visszafizeti.
A bankszámlákat a számlatulajdonosok folyó fizetések rendezésére használják. A váltót vásárló ügyfél fizethet az árukért és szolgáltatásokért, illetve a váltó új tulajdonosának is joga van azt harmadik személyre átruházni (a megfelelő záradék elhelyezésével). A bankjegyforgalom tehát nemcsak a bank, hanem a vállalkozások számára is előnyös, hiszen kényelmes eszköze a kölcsönös elszámolásoknak, valamint a szövetségi és helyi költségvetésnek. A kereskedelmi bankok saját váltóik kibocsátásakor és egyéb váltóműveletek végrehajtása során a Szovjetunió Központi Végrehajtó Bizottságának és a Népbiztosok Tanácsának 1937. augusztus 7-i N 104/1341 „A rendelkezés hatályba lépéséről szóló rendelete alapján járnak el. váltóról és váltóról, az Orosz Központi Bank 1996. január 11-i távirata N 4 -96, az Orosz Központi Bank 1991. szeptember 9-i levele N 14-3 / 30 A banki tranzakciókról váltókkal és az Orosz Föderáció polgári jogszabályainak általános normái, valamint az Orosz Föderáció monetáris kapcsolatokat szabályozó törvényei és egyéb rendeletei.
Bankközi hitelek.
A bankközi hitel a hitelintézetek átmenetileg szabad készpénzforrásainak a bankok egymás közötti vonzása és elhelyezése.
A bankközi hitelezés szerepét és helyét a kereskedelmi bank tevékenységében meghatározzák az utóbbi történetileg kialakult funkciói: forrásbevonás elszámolási (folyó)számlákra és lekötött betétekre; felhalmozott pénzeszközök biztosítása kölcsönökben fizetési feltételekkel, sürgősséggel és visszafizetéssel; elszámolások készítése.
A kereskedelmi bank a körülményektől függően hitelezőként és hitelfelvevőként is felléphet a bankközi hitelpiacon, ami meghatározza a bankközi hitelezés sajátos rugalmasságát. A bankközi hitelezés a pénzügyi piac egyik legnagyobb szegmense, a legaktívabb műveleteket a rövid pénzpiacon végzik. Ugyanakkor a megbízhatóbb bankok alacsonyabb kamattal vonzzák a forrásokat, mint a kevésbé megbízható bankok, ami a hitelezés nagyobb kockázatával jár. Ezért a bankközi hitelpiac elemzésekor össze kell hasonlítani a saját és más bankok kamatait, és az esetleges kockázatoknak megfelelően meg kell határozni a pénz árát. A bankközi hitelezési piac szerkezete:
résztvevők;
pénzügyi eszközök;
„Platformok”, amelyeken a hitelek keresletének és kínálatának összehangolása eredményeként a kamat
szabályozó testületek;
kiterjedt piaci infrastruktúrát létrehozó szervezetek.
A bankközi hitelezési piac szereplőinek összetétele meglehetősen változatos. Ide tartoznak azok a bankok, amelyek bankközi hitelezési tevékenysége rendszertelen, és az adott pénzügyi feltételekből adódó igényektől függ. A bankközi hitelezési piac legaktívabb szereplői kétféle szereplő: a dealer bankok és az operációs rendszerek.
A kereskedő bankok saját nevükben járnak el, és hitelfelvevőként és hitelezőként is felléphetnek. A kereskedő bevétele a vásárolt és eladott kreditek közötti árkülönbségből tevődik össze. Az orosz piacon a hitelforrások biztosítására és fogadására vonatkozó műveleteket a következő séma szerint hajtják végre. A hitelt felvevő bankok általános szerződést kötnek a kereskedővel, amely rögzíti a jövőbeni tranzakciók megkötésének minden feltételét. A hitelező bankok a szabad pénzeszközöket a kereskedési nap elején beállított árfolyamon utalják át a kereskedő levelező számlájára. Az operációs rendszerek a bankközi hitelezési piac másik aktív szereplője. A bankok tevékenysége az operációs rendszerek keretein belül alapvetően eltér a dealer bankokkal való együttműködéstől. A bankközi hitelek vételére és eladására irányuló tranzakciók során az operációs rendszerek nem járnak el sem hitelfelvevőként, sem hitelezőként. Az általános megállapodás alapján a bankok számos speciális, operációs rendszerek által nyújtott szolgáltatást vesznek igénybe. Először is szabványos információkat kapnak a többi piaci szereplőtől. Ugyanakkor a bank bármikor módosíthatja jegyzéseit.
Fontos különbség az operációs rendszerek és a márkakereskedések között, hogy sokkal szélesebb körben biztosítják a hitelforrások sürgősségét.
Az ügylet partnerének kiválasztása többféle formában történhet, ezek egyike az aukció, amely lehetővé teszi egy erőforrás piaci árának a koncentrált kereslet és kínálat alapján történő meghatározását. A hitelforrások aukciós kihelyezését vagy közvetlenül a hitelező bank, vagy olyan intézmény végzi, amely nem jár el az ügyletben félként, és e műveleteket a hitelezők kérésére végzi.
Az ügylet megkötése biztosítja a szerződő felek kötelezettségeinek megállapítását. A legfejlettebb bankközi hitelpiaccal rendelkező országokban ez az eljárás annyira szabványosított, hogy nem igényli az ügyfelek közötti hitelkapcsolatok formalizálását. Ebben az esetben a kölcsönszerződés megkötése elektronikus formában történik, és ugyanolyan jogerővel bír, mint a papíralapú feldolgozásnál. A bankközi hitelpiaci együttműködést általános megállapodással formálják.
A Bankközi Hitelpiaci Együttműködési Együttműködési Általános Megállapodás csak azt a szándékot jelzi, hogy kölcsönösen előnyös módon rövid lejáratú bankközi hiteleket nyújtsanak egymásnak, és ennek a „bemutatónak a technikáját.
A gyakorlat azt mutatja, hogy az MBK drága forrás. Kezdetben a következő típusú kamatlábakat alkalmazták a bankközi hitelpiacon: az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási kamatai; aukciós kamatlábak és hitelüzletek; nem aukciós banki kamatok.
1994 közepén. számos legnagyobb orosz bank (MBO Orgbank, Moscow Interregional bank, Az Orosz Föderáció Sberbank, a Nemzetközi Moszkvai Bank, a Promstroybank, a Moszkvai Ipari Bank, a Mosbusinessbank, az Unikombank, a Vneshtorgbank) és az információs és elemző ügynökségek jóváhagyták a bankközi hitelpiaci kamatláb mutatórendszerét: a hitelnyújtás meghirdetett mértékét - М1ВОК .; a hitelek bevonásának bejelentett kamatlába - М1ВСО; átlagos tényleges árfolyam az MBK М1АСК-n. A bankok kiválasztásánál a kritériumok a következők voltak: a bankok megbízhatósága és a bankközi piac működéséhez való hozzájárulásuk súlya. Ezt követően bővült a bankközi hitelkamatláb mutatórendszerének kialakításában részt vevő bankok összetétele.
A rövid lejáratú bankközi hitelek tényleges kamatlábának jellemzésére a Bankközi Pénzügyi Ház a PM8TAK súlyozott átlagkamatlábat számítja ki a legnagyobb, az első kilencben nem szereplő kereskedő bankok tranzakcióinak adatai alapján. Az egymás bankjainak történő hitelezés fő célja a fizetési forgalom hiányossága. A bankközi hitel fedezet nélkül nyújtható. A legtöbb bankközi hitelszerződés azonban tartalmaz bizonyos biztosítéknyújtási kötelezettséget. Ez vonatkozik a bankok egymás közötti számlanyitásáról szóló levelező szerződésekre, folyószámlahitel-megállapodásokra, valamint a bankközi hitelpiaci együttműködésről szóló általános szerződésekre. A felek kölcsönös felelősségét a hitelügyletek feltételeinek teljesítéséért hitelszerződésekben vagy szerződésekben szükségszerűen rögzítik. Általános szabály, hogy a felelősség formája a jogvesztés bizonyos százaléka és a veszteségek megtérítése.
b) A 912. cikk (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének második része) további négy típusú értékpapírt vezet be:A tizenötödik típusú orosz értékpapír az, amely az Orosz Föderáció jelzálogjogról (ingatlanok zálogjogáról) szóló törvényének megfelelően megkapta az állampolgársági jogokat, amely 1998. július 16-án lépett hatályba. A rendelkezésre álló értékpapírok közül az utolsó Oroszországban az befektetési részesedés(az Orosz Föderáció befektetési alapokról szóló törvényével összhangban, 2001).
Államkötvény és csak kötvény Ugyanaz a típusú biztonság az egyetlen különbséggel, amely abban áll, hogy államkötvényt csak az állam bocsáthat ki, hanem egyszerűen kötvény – bármely jogi személy.
Ha egy kötvényt a kormány bocsát ki, akkor az ilyen kötvényt államkötvénynek nevezzük. Ha önkormányzati szervek - akkor önkormányzati. A jogi személyek is kötvényt bocsátanak ki: bankok - banki kötvények, a többi társaság - vállalati. Magánszemélyek nem bocsátanak ki kötvényt.
Bemutató bank betétkönyv valójában van fajta banki igazolás(betét- és megtakarítási igazolásokkal együtt).
Privatizációs ellenőrzés 1996-ra fejezte be fennállását
A következő nyolc gazdasági típusú értékpapír kibocsátása és forgalomba hozatala engedélyezett Oroszországban: részvény, kötvény, váltó, csekk, banki igazolás, fuvarlevél, jelzálog- és befektetési részesedés.
Készlet - Az Orosz Föderáció törvénye szerint az „O” „részvénypapír, amely biztosítja tulajdonosának (részvényesének) azon jogát, hogy egy részvénytársaság nyereségének egy részét osztalék formájában megkapja, részt vegyen a részvénytársaság irányításában. részvénytársaság és a felszámolás után megmaradt vagyon egy része."
A közgazdasági definíció olyan értékpapír, amely egy kereskedelmi társaság alaptőkéjébe történő egyszeri hozzájárulást igazol, és az ebből eredő jogokat a tulajdonosa számára.
Kötvény- az Orosz Föderáció értékpapírpiaci törvényével összhangban - ez "kibocsátási fokozatú értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának jogát arra, hogy a kibocsátótól kötvényt kapjon a meghatározott időtartamon belül a névérték és az értékpapír százalékában. ez az érték vagy a benne rögzített ingatlan-egyenérték";
A közgazdasági definíció olyan értékpapír, amely egy kibocsátó (állam vagy bármely más jogi személy) egyetlen hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségét igazolja, hogy a jövőben egy bizonyos időszak elteltével a tulajdonosának megfelelő feltételekkel visszaadja névértékét.
Ígérvény- az adósnak a tartozás visszafizetésére vonatkozó írásbeli vagyoni kötelezettségét igazoló biztosítéki okirat, amelynek formáját és forgalomba hozatalát külön jogszabály szabályozza - váltó;
Nyugta- olyan biztosíték, amely a kiállító írásbeli megbízását igazolja a banknak, hogy a csekk címzettjének az érvényességi ideje alatt fizesse ki a benne feltüntetett pénzösszeget. A csekk egyfajta váltó, amelyet csak a bank bocsát ki.
Banki igazolás- értékpapír, amely egy bankban elhelyezett készpénzbetét (betét - jogi személyek, megtakarítások - magánszemélyek) szabadon forgó igazolása, amely köteles a betétet és a kamatokat a jövőben meghatározott idő elteltével visszafizetni.
fuvarlevél - biztosíték, amely az áruk fuvarozására vonatkozó, nemzetközi gyakorlatban elfogadott szabványos formájú okmány, amely igazolja annak berakodását, fuvarozását és átvételi jogát.
jelzálog - Ez egy névre szóló értékpapír, amely igazolja tulajdonosának a jelzálogjog (ingatlan zálogszerződés) szerinti jogát pénzbeli kötelezettség vagy az abban meghatározott ingatlan átvételére.
Befektetési részesedés- névre szóló értékpapír, amely igazolja tulajdonosának a befektetési alapot alkotó ingatlan tulajdoni hányadát.
A felsorolt, magasan fejlett piacgazdaságú országokra jellemző értékpapír-típusok még nem merültek ki, ezért előre látható, hogy a jövőben az orosz jogszabályok által engedélyezett értékpapírtípusok száma növekedni fog.
Az orosz értékpapírok a fent felsorolt főbb jellemzők szerint az alábbiak szerint osztályozhatók.
Az orosz értékpapírok összehasonlító jellemzői (osztályozása).A felsorolt, alap- vagy elsődleges értékpapíroknak nevezhető értékpapírtípusok mellett a világgyakorlatban léteznek olyan értékpapírok, amelyek elsődlegesen alapulnak, ezért velük kapcsolatban származékosnak minősülnek. A származékos vagy másodlagos értékpapírok közé tartoznak a részvényeken és kötvényeken alapuló értékpapírok: letéti igazolások, részvényjegyek stb.
Másodlagos vagy származtatott értékpapír- ez egy olyan értékpapír, amely nem közvetlenül tulajdonjogot biztosít tulajdonosának, hanem bármely alapvető értékpapírhoz és ezen keresztül tulajdonjoghoz.
Letéti elismervény - olyan értékpapír, amely egy külföldi kibocsátó bizonyos számú részvényének tulajdonjogát jelzi, de a befektető országában forgalomba bocsátják; külföldi kibocsátó részvényeinek közvetett megvásárlásának egy formája.
Részvényjegy olyan értékpapír, amely feljogosítja tulajdonosát arra, hogy egy adott kibocsátótól bizonyos számú részvényét (kötvényét) megvásárolja az általa meghatározott áron az általa meghatározott határidőn belül.
A nyomtatványnak számos kelléke vagy gazdasági jellemzője van, valamint azok lényeges ("tőke") tartalma. Ezek a piaci jellemzők általában páronként ellentétes jellegűek (például egy értékpapír papír vagy papír nélküli létezési formája), ezért az értékpapírokat aszerint osztályozzák, hogy melyik megfelelő párnak felelnek meg. Az értékpapírban rejlő jellemzők kombinációja annak gazdasági tartalma.
A jellemzők készlete, amellyel bármely értékpapír rendelkezik, a következőket tartalmazza:
Időbeli jellemzők:A különböző jellemzőktől függően az értékpapírokat a következőképpen osztályozzák:
A kötelezett teljes élettartamára kibocsátott értékpapírok nem kapcsolódnak közvetlenül semmilyen időtartamhoz, ezért örökérvényű értékpapírok. Ezek általában részvényeket tartalmaznak. A lekötött értékpapírok csoportját alkotják a korlátozott időtartamra kibocsátott értékpapírok, függetlenül attól, hogy az értékpapír kibocsátásakor került meghatározásra, vagy annak forgalomba hozatala során kerül meghatározásra.
A futamidejű értékpapírok a kibocsátásukkor megállapított fennállási időtartammal vagy ennek megállapítására vonatkozó eljárással rendelkeznek. A sürgős értékpapírokat általában három típusra osztják:
Olyan lejáratú értékpapírok, amelyeknek a forgalomba hozatali idejét semmi nem szabályozza, azaz lejáratig léteznek, amelyek kelte az értékpapír kibocsátásakor semmilyen módon nincs feltüntetve, hanem csak törlésük (visszaváltásuk) eljárása történt meg. megállapított, visszavonhatónak nevezzük.
Az értékpapír klasszikus létezési formája a papírforma, amelyben az értékpapír okirat formájában létezik. Az értékpapírpiac fejlődése megköveteli számos, elsősorban kibocsátott értékpapír nem okmányos létformára való áttérését.
Az értékpapír birtoklása lehet névre szóló vagy bemutatóra szóló. A bemutatóra szóló értékpapír nem rögzíti tulajdonosának nevét, forgalomba hozatala egyszerű átutalással történik egyik személytől a másikhoz. A névre szóló értékpapír tartalmazza a tulajdonos nevét, és emellett egy speciális nyilvántartásban is szerepel. Általában a felek megállapodása alapján vagy megbízással ruházzák át.
Ha egy névre szóló értékpapírt átruházási felirattal (leírással) vagy a tulajdonosa megbízásából átadnak másnak, akkor azt megbízási értékpapírnak nevezzük.
Az értékpapírok kibocsátásával együtt járhat vagy nem kötelező nyilvántartásba vételük a kormányzati szerveknél. Az állami nyilvántartásba vétel általában részvényértékpapírokhoz kötött, mivel ezek kibocsátása nagyszámú piaci szereplő érdekeit érinti. Az orosz törvények értelmében a kibocsátott részvényeket, kötvényeket, banki igazolásokat (a Központi Bank által nyilvántartott) és jelzálogkölcsönöket kötelező nyilvántartásba venni. Az orosz értékpapírok egyéb típusai, kibocsátásuk nagyságától függetlenül, nem tartoznak állami nyilvántartásba.
A részvényeket általában nagy sorozatban bocsátják ki, amelyek állami nyilvántartásba vételhez kötöttek. Ezek általában részvények és kötvények. A nem részvényjellegű értékpapírokat állami regisztráció nélkül bocsátják ki.
Állampapírok- kibocsátott értékpapírok. Különleges helyet foglalnak el az értékpapírok körében.
Az állam nem kapitalista, és nem használja fel az értékpapírokon keresztül vonzott pénzeszközöket bevételszerzésre, csak a pénzügyi rendszerén keresztül vagy azon keresztül osztja el újra, azaz közvetítőként működik. Következésképpen az állampapírok nem a közvetlenül működő tőkének, hanem az állam által nem birtokolt tőkének képviselői, amely körkörösen (közalkalmazotti fizetéseken, katonaságon, áruvásárláson keresztül) visszatér a gazdaságba, például katonai felszerelések stb.). Ezért az állampapírok a reáltőkének közvetett képviselői.
A kockázat mértéke szerint az értékpapírokat hagyományosan kockázatmentesre és kockázatosra osztják. Kockázatmentes- ezek olyan értékpapírok, amelyek esetében gyakorlatilag nincs kockázat. A világgyakorlatban ezek rövid (1-3 hónapos) államkötvények (kincstárjegyek). Az összes többi értékpapírt általában elosztják a kockázati szinttel alacsony kockázatú e (ezek általában kormányzati papírok), közepes kockázatú(ezek általában vállalati kötvények) ill nagy kockázat(ezek általában akciók). A közönséges részvényeknél és kötvényeknél is több magas kockázatú piaci eszköz létezik.
Grafikusan általában a következőképpen ábrázoljuk a jövedelmező értékpapírok fő típusainak helyét a kockázat aránya és a jövedelmezőség mértéke szempontjából (2.3. ábra).
Az alapértékpapír-típusok mindegyike alfajra, stb.
Az értékpapírok fő típusai a piaciak, azaz a piacon szabadon értékesíthetők és vásárolhatók. Egyes esetekben azonban korlátozható az értékpapír forgalom, és az értékpapír nem adható el senkinek, csak a kibocsátónak, majd meghatározott idő elteltével. Az ilyen értékpapírokat nem piacinak nevezzük.
Az orosz törvények szerint minden értékpapírnak saját névértéke vagy névértéke van. A világgyakorlatban azonban megengedett például pénznév nélküli, vagy nulla névértékű részvények kibocsátása. Ebben az esetben fel van tüntetve, hogy az alaptőkéből melyik részesedés egy részvény, ezért annak névértéke, amelyet úgy számítanak ki, hogy az alaptőkét elosztják a részvények számával, minden alkalommal változik e tőke nagyságának változásával, és nem változatlanok maradnak, mint abban az esetben, amikor egy értékpapír felszabadításakor be van állítva. Ha értékpapírt bocsátanak ki a pénzcímlet feltüntetésével, akkor ez állandó papír... Ha egy értékpapírt monetáris címlet nélkül bocsátanak ki (nulla címlettel), akkor az változó címletű papír.
A felhalmozott bevétel szempontjából az értékpapírok általában nyereségesek, de lehetnek nem jövedelmezőek is, ha tulajdonosuk számára egy árucikk vagy pénz egyszerű igazolás, nem pedig a tőke. Az értékpapírból származó bevétel osztalék (részvények), kamat (hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok) vagy diszkont, azaz az értékpapír névértéke és az alacsonyabb vételár közötti különbözet formájában halmozható fel.
Az oroszországi bankok kibocsátási tevékenysége a legteljesebben 1994-1995-ben nyilvánult meg, amikor a bankrendszer aktívan fejlődött. A saját értékpapírok kibocsátása, mint fentebb látható, kényelmes eszköz a további források vonzására.
Más forrásokkal (például lekötött betétekkel) szembeni vonzerejük a következő okokból adódik:
A bankok kibocsátási ügyleteinek tárgyai az értékpapírpiacon részvények, kötvények, takarék- és betéti jegyek, valamint bankjegyek. Ebben az esetben részvényeket kizárólag részvénytársaság szervezeti és jogi formában létrehozott (létrehozott) bankok bocsáthatnak ki. A többi felsorolt értékpapírt minden bank kibocsáthatja, tehát szervezeti és jogi formájától függetlenül. A bankok ezen értékpapírjait használják fel a hitelezői források vonzására, és ezeket a bank adósságkötelezettségeinek nevezik.
A részvények közé sorolt bankok részvényeinek kibocsátásának célja az állandó tőke kialakítása. A bankok részvények segítségével végzik el az alaptőke kezdeti kialakítását (bank alapításkor), illetve növelik (emelik), hogy lehetőséget biztosítsanak tevékenységük bővítésére. A bank részvényei kibocsátási típusú értékpapírok, kibocsátásukat és forgalomba hozatalukat az Orosz Föderáció Központi Bankja által a részvénytársaságokra és az értékpapírpiacra vonatkozó hatályos jogszabályok alapján megállapított szabályok szerint végzik.
E szabályok alapján a hitelintézetek (bankok) névre szóló és bemutatóra szóló részvényeket az alábbi formák valamelyikében bocsáthatnak ki:
A bankok által kibocsátott részvények névértékét orosz rubelben kell kifejezni. A hitelintézet törzsrészvényeket és elsőbbségi részvényeket bocsáthat ki. A törzsrészvényeknek – függetlenül a sorszámtól és a kibocsátás időpontjától – azonos névértékűnek kell lenniük, és azonos mértékű jogokat kell biztosítaniuk tulajdonosaik számára. Az első részvénykibocsátásnak teljes egészében névre szóló törzsrészvényekből kell állnia, a további pedig törzsrészvények és elsőbbségi részvények kibocsátását is tartalmazhatja. Ez utóbbiak eltérő névértékűek lehetnek, eltérő jogkört biztosíthatnak tulajdonosaiknak. Az elsőbbségi részvények össznévértéke azonban nem haladhatja meg a hitelintézet jegyzett tőkéjének 25%-át.
A részvénykibocsátás a megfelelő hatáskörrel rendelkező bank vezető testületének döntése alapján történik. Ez általában a bank részvényeseinek közgyűlése. A hitelintézet a részvénykibocsátáshoz tájékoztatót készít, amely a kibocsátóról, pénzügyi helyzetéről, valamint a hitelintézet kibocsátott és kibocsátott értékpapírjairól tartalmaz információkat.
A pénzügyi kockázatok csökkentése és a kibocsátó bankok befektetők felé fennálló felelősségének növelése érdekében a hitelintézetek (bankok) részvényeinek minden kibocsátását állami nyilvántartásba kell venni az Orosz Föderáció Központi Bankjában.
A részvénykibocsátás bejegyzéséhez csatolni kell a kibocsátásukra vonatkozó tájékoztatót abban az esetben, ha a részvénykibocsátás összértéke meghaladja az 50 ezer minimálbért, vagy a hitelintézet részvényeinek kihelyezése korlátlan számú személy körében történik. vagy korábban ismert személyi kör, amelynek száma meghaladja az 500 főt. A részvénykibocsátás és a tájékoztató megfelelő nyilvántartó hatóságnál történő bejegyzését követően a hitelintézet köteles a tájékoztatóban foglalt információkat a médiában a befektetők rendelkezésére bocsátani. És csak két héttel azután van joga elkezdeni a részvényeit.
A nyílt részvénytársasági formában működő hitelintézetnek jogában áll mind nyilvános ajánlattételt (nyílt jegyzést) lefolytatni, mind szabadon értékesíteni, mind a kibocsátott részvényekre zárt jegyzést. A zárt részvénytársaság formájában alapított hitelintézet részvényeit kizárólag zártkörű jegyzéssel lehet forgalomba hozni a CJSC részvényesei között, amelyek száma nem haladhatja meg az 50 főt (jogi és magánszemélyek). A bank részvénytársasági formában történő alapításakor a részvények nyilvános értékesítése nem megengedett (csak zártkörű jegyzés folyik).
Az első részvénykibocsátás (egy hitelintézet első kibocsátásának részvényei) akkor tekinthető érvényesnek, ha a részvényeket a hitelintézet állami bejegyzésétől számított 30 napon belül teljes egészében, azaz az alaptőke 100%-ára befizették. . Utólagos részvénykibocsátások (az induló alaptőke emelése érdekében történő pótlólagos kibocsátásuk) esetén a kibocsátás akkor tekinthető érvényesnek, ha a ténylegesen befizetett alaptőke-emelés legalább 75%-a az alaptőke-emelés összegének. az értékpapír-kibocsátáshoz szükséges regisztrációs okmányokban vállalt jegyzett tőke.
A kibocsátó hitelintézet részvényesei elővásárlási joggal rendelkeznek a nyílt jegyzéssel elhelyezett további részvények vásárlására az ebbe a kategóriába tartozó részvényeik arányában. A részvényeladási folyamat befejezése után a kibocsátó bank elemzi annak eredményeit, és a kibocsátás eredményéről jelentést készít, amelyet jóváhagyás céljából be kell nyújtani a megfelelő nyilvántartó hatósághoz (az Orosz Bankhoz vagy annak területi osztályához), valamint a kibocsátás eredményeinek nyilvántartása. Ez utóbbi az alapja a részvények kifizetéseként kapott pénzeszközök bank levelező számláján történő jóváírásának, valamint a részvénykibocsátás eredményéről szóló jelentésben szereplő információk közzétételének abban a kiadványban, ahol az e bank részvénykibocsátására vonatkozó üzenet. korábban megjelent.
A banki tőke egyik forrása a saját adósságkötelezettségeinek kibocsátása. A külföldi bankok a múlt század második felétől kezdték aktívan használni ezt a forrást. A közép- és hosszú távú finanszírozás megszerzése érdekében a bankok kötvényeket kezdtek kibocsátani különféle devizákban. A kötvényeket és kötvényeket elsősorban a nagy bankok bocsátották ki, mivel a kicsik nem fértek hozzá a tőkepiachoz. A nemzeti bankok az alaptőke 100%-a és a többlettőke (a törzsrészvények és az elsőbbségi részvények eladási árfolyama és névértéke közötti különbség) 50%-a erejéig bocsáthattak ki ilyen értékpapírokat.
Az orosz kereskedelmi bankok a világ tapasztalatait használják fel az adósságkötelezettségek - kötvények és váltók - kibocsátásával történő forrásszerzésben. A bankszámlák segítségével a jogi személyektől és magánszemélyektől származó pénzeszközöket rubelben és devizában vonzzák.
Saját váltó kibocsátásakor (kibocsátásakor) a kereskedelmi bank eljárhat:
A váltók bankok általi kibocsátásához nincs szükség regisztrációra, ezt az eljárást az 1997. március 11-i keltezésű „A váltóról és váltóról” szóló szövetségi törvény és a Központi Bank rendeletei szabályozzák.
A váltók kibocsátására többféle lehetőség kínálkozik.
Az első lehetőség: váltót állítanak ki, miután az ügyfél megfelelő befizetést teljesített a bankban. Ebben az esetben a bank a legalacsonyabb rezsiköltséggel igyekszik rövid távú forrásokat bevonni, emellett lehetőség van a fizetési határidő és a fizetési deviza változtatására is.
A második lehetőség: a váltókibocsátást kölcsön kibocsátása kíséri: a bankkal kölcsönszerződést kötnek, melynek értelmében a bank ügyfele banki váltó vásárlására célhitelt kap. Ebben az esetben a váltó esedékessége nem lehet korábbi, mint a váltó lejárati napja. A jogi személyek és magánszemélyek váltókibocsátással vonzott pénzeszközeinek összegére vonatkozó információk azt jelzik, hogy a bankok számára megnőtt ennek a forrásnak a szerepe.
A számlákat lekérésre állítják ki, legfeljebb 30 napra, 31-től 90 napig, 91-től 180 napig, 181 naptól egy évig, egytől három évig és három éven túl. Az elmúlt években nőtt a váltók lejárata.
A Központi Bank R s "Az Orosz Föderáció területén működő hitelintézetek által az értékpapírok kibocsátásának és nyilvántartásba vételének szabályairól" szóló, 2006. március 10-i utasításának megfelelően a hitelintézetnek joga van kötvényeket határozattal kihelyezni. az igazgatóság (felügyelő bizottság) tagja, ha az alapszabály eltérően nem rendelkezik. Ugyanakkor a kötvények kibocsátása csak az alaptőke teljes befizetése után engedélyezett.
A kibocsátás összege (névérték) nem haladhatja meg az alaptőke összegét, illetve a harmadik fél által a hitelintézetnek e célra nyújtott biztosíték összegét. A Bank jogosult névre szóló és bemutatóra szóló kötvények kibocsátására saját vagyon zálogjogával vagy harmadik fél által biztosított, valamint fedezet nélkül.
A befektetők bevételszerzési módja szerint lehetnek kamat és diszkont (a névérték alatti áron elhelyezve), részvényekre válthatók; egyszeri lejárattal vagy sorozatonkénti lejárattal meghatározott időpontban.
A bank kötvényeinek névértéke az Orosz Föderáció pénznemében vagy külföldi pénznemben fejezhető ki, az Orosz Föderáció valutajogszabályainak és a Központi Bank előírásainak betartásával. A bank igazgatótanácsának döntése alapján kötvények és egyéb részvényjellegű értékpapírok helyezhetők el, amelyek nyílt és zárt jegyzéssel részvényekre válthatók, bár a zárt jegyzést a bank alapszabálya és az Orosz Föderáció jogi aktusai korlátozhatják. Amennyiben a bank zártkörűen működő részvénytársaság, akkor nem jogosult nyílt jegyzéssel részvényre váltható értékpapírt kihelyezni, illetve egyéb módon korlátlan számú személy számára megvásárlásra felajánlani. A bank részvényesei elővásárlási joggal rendelkeznek a kibocsátott, részvényre átváltható értékpapírok vásárlására, nyílt jegyzéssel, a tulajdonukban lévő megfelelő kategóriájú eszközök számával arányos mennyiségben. Az átváltható értékpapírok kifizetése az igazgatóság által azok piaci értéke alapján meghatározott áron történik, de nem kevesebb, mint azon részvények névértéke, amelyekre a jegyzéssel elhelyezett értékpapírokat átváltják.
A bankok által kibocsátott értékpapírok egyik fajtája a betéti és megtakarítási jegy. Ezek a lekötött betétek fajtái, a banknál elhelyezett betét összegét igazoló értékpapírok, valamint a betétes (az igazolás birtokosa) azon jogai, hogy a betéti összeget és az igazolásban meghatározott kamatokat az igazolást kibocsátó banknál átvegye. , vagy a bank bármely fiókjában az előírt időszak lejárta után.
Takaréklevél birtokosai csak magánszemélyek, betéti jegy - jogi személyek lehetnek. Kibocsátásuk feltételeit az Oroszországi Bank 1998. augusztus 31-i, 333-U. sz. rendelete által jóváhagyott, a megtakarítási és betéti jegyekről szóló rendelet határozza meg. Ezen értékpapírok kibocsátása a kereskedelmi bankok forrásbevonásának egyik forrása. A betéti és takarékleveleket Oroszországban legfeljebb 30 napra, 31 és 90 napra, 91 naptól 180 napig, 181 naptól 1 évig, 1 évtől 3 évig és 3 év feletti időszakra bocsátják ki.
A bankok értékpapír-kibocsátása regisztrációhoz kötött. Továbbá, ha az értékpapírok kibocsátásának nyilvántartásba vétele a tájékoztató nyilvántartásba vétele nélkül történik, akkor a kibocsátási eljárás a következő szakaszokból áll:
1) A kibocsátó döntést hoz a kibocsátásról.
2) Értékpapír-kibocsátás bejegyzése.
3) Értékpapír-igazolások készítése (okmányos kibocsátási formához).
4) Értékpapírok elhelyezése.
5) A kibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele.
Amennyiben az értékpapírok kibocsátásának nyilvántartásba vétele a tájékoztató bejegyzésével jár együtt, akkor a kibocsátási eljárás a következő lépéseket tartalmazza.
1) Értékpapír-kibocsátással kapcsolatos döntés meghozatala.
2) Tájékoztató készítése.
3) Az értékpapír-kibocsátás és a kibocsátási tájékoztató nyilvántartásba vétele.
4) A tájékoztatóban szereplő információk közzététele.
5) Értékpapír-igazolások készítése (okmányos kibocsátási formához).
6) Értékpapírok elhelyezése.
7) A kibocsátás eredményéről szóló jelentés nyilvántartásba vétele.
8) A közzétételi jelentésben szereplő összes információ közzététele.
Az értékpapír-kibocsátás nyilvántartásba vételéhez csatolni kell az értékpapír-kibocsátási tájékoztatót, ha az alábbi feltételek közül legalább egy teljesül:
A tájékoztatót az igazgatóság vagy más felhatalmazott szerv készíti el és hagyja jóvá. Független könyvvizsgáló cégnek kell hitelesítenie az alábbi esetekben:
A gyakorlat azt mutatja, hogy az orosz jogszabályokban a bankok kötvénykibocsátásával kapcsolatos hosszú távú korlátozások csökkentették a kibocsátók érdeklődését a forrásbevonás ezen eszköze iránt. Ugyanakkor az elmúlt években jelentősen megnőtt a kötvénykibocsátás volumene.
