Határidős ügyletek(az angol futures-ből) ill határidős szerződés(az angol határidős szerződésből) egy szabványos megállapodás két fél között arra vonatkozóan, hogy a jövőben egy adott időpontban alapösszegű eszközöket vásárolnak vagy adnak el, a mai napon megállapodott áron ( határidős szerződés ára vagy határidős árfolyam). Az eszköz paraméterei (mennyiség, minőség, csomagolás, címkézés stb.) előzetesen a csereszerződés specifikációjában vannak megadva. A felek a határidős szerződés teljesítéséig felelősek a cseréért.
A határidős szerződések nem „egyenes” szerződések, mint például a , vagy . Ezek azonban továbbra is értékpapírok maradnak, bár fontosabb szerepet töltenek be.
Az a fél, amely beleegyezik a jövőbeni vásárlásba, kölcsönt vesz fel, és az a fél, aki vállalja, hogy a jövőben eladja az eszközt.
A jövőbeli dátumot hívják a teljes elszámolás időpontja vagy Kézbesítési dátum. A határidős ügylet hivatalos árfolyamát a napi kereskedés végén hívják becsült érték.
A határidős ügyletek szabványosított fajtának tekinthetők, amely szervezett piacon kereskedik, a tőzsdén belül központosított kölcsönös elszámolásokkal.
Szállítható határidős ügyletek feltételezi, hogy a szerződéskötés napján a vevőnek meg kell vásárolnia, az eladónak pedig el kell adnia a specifikációban meghatározott mennyiségű mögöttes eszközt. A szállítás a kereskedés utolsó napján rögzített becsült áron történik. Ha ez a szerződés lejár, de az eladó nem rendelkezik az áruval, a csere bírságot szab ki.
Elszámolási (nem szállítható) határidős ügyletek feltételezi, hogy a résztvevők között csak pénzbeli elszámolások történnek a szerződéses ár és az eszköz szerződés teljesítésének napján érvényes tényleges ára közötti különbözet összegében, a mögöttes eszköz fizikai átadása nélkül. Jellemzően az alapul szolgáló eszköz árváltozásából eredő kockázatok fedezésére vagy spekulatív célokra használják.
Futures specifikáció- ez a tőzsde által jóváhagyott dokumentum, amely rögzíti a határidős szerződés főbb feltételeit.
A határidős specifikáció a következő paramétereket határozza meg:
Variációs margó- napi felhalmozott fedezet, a T napi elszámoló ár mínusz a T-1 napi elszámolóár.
Az ügylet megkötésekor a kereskedés befejezése után a változási letétet a délelőtt nyitott pozíciók árrésétől elkülönítve számítják ki. A vételi ügyletek árrése megegyezik az ajánlattétel és a tranzakciós ár különbségével, szorozva a szerződések számával. Az értékesítési ügyletek árrésének kiszámítása a tranzakciós ár és az árajánlat különbsége, szorozva a szerződések számával.
Betéti fedezet(kezdeti, kezdő margó) ill garanciális fedezet egy olyan visszatérítendő biztosítási díj, amelyet a tőzsde a határidős ügyletre vonatkozó pozíció nyitásakor számít fel. Jellemzően a mögöttes eszköz aktuális piaci értékének 2-10%-a.
A letéti fedezet az eladót és a vevőt is terheli.
Miután az eladó és a vevő határidős szerződést kötött a tőzsdére, minden kapcsolat megszakad közöttük, és a tőzsde elszámolóháza mindegyikük számára az ügyletben félként lép fel. Így az induló letét célja, hogy biztosítsa az elszámolóházat és tagjait az egyik ügyfél szerződéses kötelezettségeinek elmulasztásával járó kockázat ellen, azaz biztosítsa a tőzsdei elszámolóház pénzügyi életképességét a változásban. piaci feltételek.
A világ vezető tőzsdéi olyan módszertant alkalmaznak a marzsok kiszámítására, amelyek lehetővé teszik egy határidős portfólió letéteinek teljes értékének kiszámítását, és egy ilyen portfólió általános kockázatának elemzése alapján. A SPAN különféle piaci feltételek mellett elemzi a garanciális igényeket. Sok portfólió tartalmaz olyan pozíciókat, amelyek kiegyenlítik egymást. Ilyen esetekben a SPAN minimális követelményei alacsonyabbak lehetnek, mint más jótállási számítási rendszereké.
A kezdeti letétet jelenleg nem csak a tőzsde szedi be a kereskedési résztvevőktől, hanem az a gyakorlat is, hogy ügyfeleitől további brókerbiztonságot kérnek (vagyis a bróker blokkolja az ügyfél pénzeszközeinek egy részét, hogy biztosítsa pozícióit a származékos piacon. ).
A Tőzsde fenntartja a jogot a biztosítéki ráták emelésére. Egyes esetekben a díjak növekedése a szerződés értékének változását eredményezi. Ez azért van így, mert a kis piaci szereplők nem rendelkeznek elegendő fedezettel a megnövekedett letéti követelmény fedezésére, és elkezdik zárni pozícióikat, ami végső soron csökkenéshez (ha hosszú pozíciót fedez) vagy növekedéshez (ha egy short pozíció fedezett) vezet. őket.
A határidős kontraktus a szerződés lejártakor kerül elszámolásra vagy a szállítási eljárás lebonyolításával, vagy az árkülönbözet megfizetésével (variációs árrés).
A határidős szerződés teljesítése a jelen szerződés teljesítésének napján rögzített elszámolóáron történik. Az alapul szolgáló eszköz leszállítása gyakran ugyanazon a tőzsdén (és néha ugyanazon a szekción) keresztül történik, amelyen a határidős szerződéssel kereskednek.
Korábban az orosz bíróságok a határidős elszámolási ügyleteket a „játéktranzakciók” egy fajtájának tekintették, és megtagadták a jogi védelmet az ezek végrehajtásának elmulasztásából eredő követelésektől. 2007 óta azonban az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 1062. cikkének módosításával elismerték, hogy az ügyletekből eredő minden olyan követelmény, amely előírja a fél (felek) azon kötelezettségét, hogy az árak változásától függően pénzösszegeket fizessenek. áruk, értékpapírok, az adott valuta árfolyama, kamatlábak, inflációs ráták stb., bírói védelem alá tartoznak. Ebben az esetben bizonyos feltételeknek meg kell felelniük az ügyletben és annak megkötésében résztvevők számára (lásd a polgári törvénykönyv 1062. cikkének (2) bekezdését).
Határidős szerződés vagy határidős ügyletek(eng. határidős kontraktus, határidős ügyletek) - olyan értékpapír, amely mindkét felet arra kötelezi, hogy a jövőben egy terméket vagy egyéb eszközt vásároljon és adjon el megállapodás szerinti áron.
A fenti definíció kulcsszava a „kötelezik”. Ellentétben az opciókkal, amelyek jogot (de nem kötelezettséget) adnak arra, hogy a jövőben vásároljanak vagy eladjanak valamit a jelenleg megállapított áron, a határidős szerződések szigorúbbak: a határidős ügyletek kötelezettségeket rónak a szerződés mindkét felére. Fontos megérteni, hogy a határidős kereskedés során nincs valódi árucsere. " Jövő"angolul azt jelenti" jövő«.
A határidős szerződéseknek 3 általános célja van:
Az alkalmazás értéke a piaci szereplők számára a kettő egyike (vagy kombinációja):
A határidős ügyletek nagyon likvidek, ingadozók és meglehetősen kockázatosak, így a kezdő befektetők és kereskedők megfelelő felkészülés nélkül ne foglalkozzanak velük.
Ha határidős szerződést vásárol, beleegyezik abba, hogy átvesz valamit, ami még nem áll készen az eladásra (és lehet, hogy még nem is létezik). Ráadásul, ha határidős szerződést vásárol az árupiacon, az nem jelenti azt, hogy a lejáratkor át kell vennie magát az árut. A határidős ügyletek esetében nincs valódi szállítás!
A határidős ügyletek szükségesek az áru árának meghatározásához.(vagy más eszköz). Tehát mi történik egy határidős szerződés lejáratakor, ha az áru tényleges szállítása nem történik meg?
Olvassa el még Opciók típusai Az opciók típusai 2 szintre oszthatók: cselekvés és végrehajtás szerint. Az akció szempontjából vannak eladási és vételi opciók (eladásra, illetve vételre); Által...
Amikor egy határidős szerződés esedékessé válik, a három lehetséges kimenetel egyike következik be. Tegyük fel, hogy A vett egy határidős ügyletet B-től és megjött a lejárati dátum. A következők egyike történik:
Természetesen minden bonyolultabb az itt leírtaknál, de ennek a cikknek az a lényege, hogy általános képet adjon arról, mi történik határidős kereskedés során, nem pedig a tőzsdei pénzügyi áramlások technikai specifikációját.
Az első változatban, a vevő fiókja nőtt, míg az eladóé csökkent. Ez azért történt, mert a hangszer ára emelkedett. A valóságban A megvásárolná az árut B-től olcsóbban (a szerződéskötéskor kötötték meg), és a kézhezvétel után azonnal eladná, bizonyos összeget keresve. Tehát, hogy ne legyen ez a nagy felhajtás, a tőzsde gyakorlatilag minden számítást és műveletet elvégz az Ön helyett, és csak a pénzbeli különbséget biztosítja.
A második esetben, a hangszer ára nem változott. Bár mindkét fél költött némi pénzt adminisztratív költségekre, ezeket a költségeket figyelmen kívül lehet hagyni és figyelembe lehet venni mindkét fél egyenlege változatlan.
A harmadik lehetőségben az ellenkezője történt az elsőnek: az ár leesett, amit az eladó remélt. Azok. Mostantól az eladó jövedelmezőbben adhat el egy olcsóbb terméket. A valóságban az eladó a piaci áron megvásárolná az árut, eladná egy határidős szerződésben szereplő partnernek, és keresne egy bizonyos összeget. Ismételten, hogy ne vesztegessen időt és energiát áruszállításra és egyéb kellemetlenségekre, a csere maga végzi el a számításokat, és egyszerűen befizeti a határidős ár és az aktuális piaci ár közötti különbözetet az eladó számlájára, és ezzel egyidejűleg ugyanannyit levesz a vevő számlájáról.
Nál nél határidős ügyletek megtagadása A végrehajtási határidő lejárta előtt ugyanaz történik, mint a végrehajtási határidő lejárta után: a határidős árat összehasonlítják a piaci árral, és a korábban leírt három lehetőség egyike mindkét résztvevő fiókjában előfordul.
A tőzsdei kereskedők nyelvezete egy képzetlen ember számára teljes zabálásnak tűnik: határidős ügyletek, határidős ügyletek, fedezeti ügyletek, opciók. Bár ezek a szavak egészen érthető cselekedeteket rejtenek. Ez nem kísérlet arra, hogy elzárjuk magunkat az avatatlanoktól, csak kényelmesebb.
A „futures” kifejezés jelentése a szó angol nyelvű fordítása alapján érthető jövő - jövő.
Határidős ügylet (futures contract): olyan ügylet, amelynek ára és mennyisége rögzített a szerződés aláírásakor, és kötelezettségek (a tranzakció fizetésének szükségessége) keresztül keletkeznek határidők által meghatározott idő.
A „meghatározott időnek” legalább két munkanapnál hosszabbnak kell lennie. Ellenkező esetben ezt a tranzakciót másképpen hívják.
Egyszerűen fogalmazva, a határidős ügyletek kockázati kereskedés. Ugyanakkor a kockáztatni nem akaró szerződő fél kedvező áron kínálja leendő termékét. Ezért garantált eladást kap. A vásárló saját felelősségére a jövőben alacsonyabb áron veheti át a terméket.
A határidős és a határidős kontraktus közötti különbség az előre- Ez egy egyszeri, nem szabványosított, tőzsdén kívüli tranzakció. A határidős ügyletekkel a tőzsdén kereskednek, és folyamatosan.
Gyakran a határidő lejárta után nem történik valódi üzlet, megtörténik a különbözet kifizetését a szerződéses ár és a szerződésben meghatározott napon érvényes tényleges piaci ár között.
Tegyük fel, hogy tavasszal egy gazda határidős szerződést köt a tőzsdére, hogy hordónként 100 dolláros búzát adjon el. Ősszel a búza ára az áruk vásárlásakor 110 dollár hordónként. Ez 10% nettó nyereség. És talán egy hónap múlva hordónként 130 dollár lesz.
Ebben az esetben a gazda fedező (), vevője pedig spekuláns. Ennek a szónak még mindig van negatív konnotációja hazánkban, bár a részvényspekuláns olyan játékos, aki kockázatos műveletekkel keres pénzt. Az ár 90 dollárra eshet, akkor a spekuláns mínuszban lenne.
További információ a határidős ügyletek és az opciók közötti különbségről. Bár ezek a fogalmak nagyon hasonlóak, vannak különbségek is.
A hírek gazdasági rovatában gyakran a következő szavak hangzanak el: Dow Jones index, Nasdaq, RTS (orosz részvényindex). Ezen indexek értékét az index által érintett gazdaság különféle mutatóiból számítják ki.
A felsoroltak közül az első amerikai. A Dow Jones Industrial Average a 30 legnagyobb amerikai vállalat piaci pozícióját jellemzi. A Nasdaq high-tech vállalatok részvényeivel foglalkozik.
Határidős szerződések nem csak áruszállításra köthetők, hanem indexek változására is. Az ilyen határidős ügyleteket index határidős ügyleteknek nevezzük. Itt a nyereség (vagy veszteség) annak az indexnek a változása, amely alapján a tranzakció létrejött. A szerződés egy pont árát határozza meg, a határidős ügyletek végén az elszámolások megtörténnek.
A szerződéskötés célja lehet az index változásaira való spekuláció, vagy az e mutató számításába bevont értékpapírok fedezése.
Továbbra is a legnépszerűbb az orosz tőzsdéken RTS index határidős ügyletek, amelyet a következők jellemeznek:
Határidős index szerződés megkötésekor minden vevő-eladó kapcsolat cserén keresztül történik, közvetlen kapcsolatfelvétel nélkül.. Mind a nyereség elhatárolása, mind a veszteségek leírása.
A szerződés lejártakor az ügylet minden résztvevője a kereskedési eredmények alapján jóváírásra (vagy terhelésre) kerül a határidős és a reál közötti különbözet összegével, a tőzsde megkapja annak százalékát közvetítésért.
Csakúgy, mint a szokásos határidős ügyletek, az aranyügylet is ugyanazokkal az elvekkel rendelkezik, csak a mögöttes eszköz arany. A határidős ügyletek lehetnek (hasonlóan más típusú szerződésekhez):
A határidős aranyügyletek előnye, hogy a tőzsde 1:20-as tőkeáttételt biztosít. Azaz a tranzakciók lebonyolításához elegendő a tranzakció összegének 5%-ának megfelelő biztosíték. De a kockázat ezzel arányosan nő.
Olyan tevékenységek, amelyek lehetővé teszik a nyereség elérését vagy a kockázatok csökkentését:
A határidős olajjal a következő tőzsdéken kereskednek:
Jelenleg a határidős ügyletek mindössze 2%-át kötik valódi olajszállítók és fogyasztók, akik fedezik kockázataikat. A tranzakciók fennmaradó 98%-át spekulánsok bonyolítják le.
Elektronikus kereskedés a tőzsdéken, Nincs fizikai olajszállítás. A kereskedés végén az elszámolások megtörténnek a határidős ügyletek felei között.
Az ezen a piacon való munkavégzés előnye a tőkeáttétel (1:6) biztosítása, a minimális tétel 10 hordó. Ezért elkezdhet pénzt keresni egy szimbolikus összeg befektetésével - valamivel több, mint 7000 rubel.
Csakúgy, mint az arany esetében, a tőkeáttétel jelenléte nagyobb nyereséget és veszteséget jelent, ugyanolyan arányban.
A szakértők úgy vélik a határidős ügyletek a legkockázatosabbak. A siker valószínűsége itt egyenlő a veszteség valószínűségével - 50/50. Ezért nem ajánlott a tőke 20%-ánál többet ebbe a szektorba fektetni.
A határidős kontraktus (vagy egyszerűen határidős ügylet) olyan értékpapír, amely arra kötelezi a két felet, hogy a közeljövőben egy árut meghatározott áron vásároljanak és adjanak el.
A két fogalom összehasonlításakor a következőket kell megjegyezni. Az opció jogot ad, nem pedig kötelezettséget arra, hogy a jövőben egy árut meghatározott áron eladjanak vagy vásároljanak. A határidős szerződés ugyanakkor szigorúbb dokumentum.
Kötelezettségeket ró a két együttműködő félre. Azt is meg kell jegyezni, hogy határidős kereskedés esetén az áruk tényleges cseréje nem történik meg.
A határidős szerződést a következő esetekben alkalmazzák:
A legelterjedtebb határidős ügyletek az árupiacokon és az árupiacokon köthetők. Minden ilyen dokumentumnak két fő paramétere van:
A határidős szerződések volatilisak, rendkívül likvidek és magas kockázattal járnak. Ezért a kezdő kereskedők és befektetők speciális képzés nélkül ne foglalkozzanak velük.
A határidős szerződés megvásárlása egyáltalán nem jelenti bármely áru átvételére vonatkozó kötelezettség kialakulását. Ezen túlmenően a határidős ügylet árupiaci vásárlása nem jelenti azt, hogy a vevő elfogadja a megadott terméket.
Így a határidős ügyletekben nincs tényleges szállítás. Csak a termék árának meghatározásához szükségesek. Ezután próbáljuk meg kitalálni, hogy mi történjen, ha a határidős szerződés lejár tényleges áruszállítások hiányában.
Ha egy határidős ügylet kiegyenlítésre kerül, a probléma megoldására az alábbi lehetőségek valamelyike alakulhat ki.
Például A szerződő fél határidős ügyletet vett B-től. Eljön a lejárati dátuma. Tehát a következők fordulhatnak elő:
A gyakorlatban a helyzet természetesen sokkal bonyolultabbnak tűnik, de ebben a példában a határidős kereskedés általános fogalmát adtuk meg.
Az első lehetőség egyértelműen azt mutatja, hogy az eladó számlája feltöltődik, miközben csökkenti a vevő számláját. Ez a helyzet az eszköz árának emelkedésével áll elő. Valójában A szerződő fél olcsóbban vásárolt B-től árut, és azonnal értékesíthette, miközben egy bizonyos összeget keresett.
Így a határidős szerződés eladása a gazdálkodó szervezetek tevékenységének megkönnyítését szolgálja.
A második felhasználási esetben a partnerek egyenlege változatlan marad, a mindkét oldalon felmerülő adminisztrációs költségek ellenére.
És végül a harmadik lehetőség, amelyben a határidős pénzügyi szerződések az első opcióhoz képest fordított sorrendben hatnak. Vagyis az eladó reményei beigazolódtak, az ár csökkent, így nyereségesen tudja értékesíteni az árut. Ha az eladó maga foglalkozott áruk értékesítésével, akkor azt piaci áron vásárolná meg, és határidős ügylet keretében eladná a vevőnek, és így kereshetne egy bizonyos összeget. Az eladó életét megkönnyítendő határidős kontraktusok léteznek, amelyek cseréje mentesíti őt az áruszállítás költségeitől, saját számításokat végez, és átutalja a számlájára a határidős szerződés ára és a piaci ár közötti különbözetet. Ezzel egyidejűleg a megadott összeget levonják a vevő számlájáról.
Ha egy határidős szerződést a lejárati dátum előtt mondanak fel, a magatartási szabályok nem különböznek a lejárati idő lejártakor végrehajtott tevékenységektől. Vagyis a határidős szerződés árát összehasonlítják a piaccal, és a résztvevők számlái a fent jelzett három lehetőség valamelyikének megfelelően mozognak.
A határidős és határidős szerződések azonos fogalmak. Definíciójukban azonban van néhány eltérés.
Tehát a határidős szerződés két szerződő fél megállapodása a szerződés tárgyának jövőbeni átadásáról. Ezek lehetnek értékpapírok, valuta vagy áruk. A megállapodás nem köthető tőzsdén.
A határidős ügylet kötelező érvényű. Megjegyzendő, hogy aki vállalja az eszközök leszállítását, úgynevezett short pozíciót vesz fel. És az a személy, aki megszerzi az eszközt, hosszú.
Határidős szerződés alapján az eszköz tényleges átadása megtörténik. Ez a dokumentum mindkét fél számára kényelmes feltételeket határoz meg. Más szóval, ez egy szabványos szerződés. Emiatt a határidős szerződések között nincs másodlagos piac. A szállítási ár az eszköz ára, amely a szerződésben szerepel.
A határidős ügylettől eltérően a határidős szerződés a szerződő felek közötti megállapodás egy eszköz jövőbeli átadásáról. Ez a megállapodás csak a csere útján jön létre.
Összefoglalva a fenti anyagot, meg kell jegyezni, hogy a határidős ügyletek a pénzügyi származékos ügyletek egy sajátos fajtája. Fő célja egy eszköz árának meghatározása áru, áru vagy valuta formájában. A határidő segítségével mindkét szerződő fél kötelezettsége keletkezik. Így az eladó határidős szerződés aláírásával vállalja az eladást, a vevő pedig a vásárlást a jelen dokumentum aláírásakor megállapított áron.
Az árut azonban valójában nem szállítják ki. A felek az adott eszköz árszintjétől függően csak nyereséget vagy veszteséget termelhetnek. A valóságban az áruk szállítása kialakult, az árupiac által szabályozott és kockázatoktól védett kapcsolatokon keresztül történik.
És ezekkel az eszközökkel kereskedés jelenlegi valósága.
egy mögöttes eszköz megvásárlására vagy eladására vonatkozó szerződés egy előre meghatározott időkereten belül és a szerződésben rögzített áron. A határidős ügyleteket olyan standard feltételek alapján hagyják jóvá, amelyeket maga a tőzsde alakít ki, ahol kereskednek velük.
Minden egyes mögöttes eszköznél minden feltétel (szállítási idő, hely, mód stb.) külön kerül meghatározásra, ami segíti az eszközök gyors, piacközeli áron történő értékesítését.
Így a másodlagos piaci szereplőknek nem okoz gondot vevőt vagy eladót találni.
Annak elkerülése érdekében, hogy a vevő vagy az eladó megtagadja a szerződésben vállalt kötelezettségek teljesítését, mindkét fél biztosítéknyújtásának feltétele.
Napjainkban nem a gazdasági helyzet határozza meg a határidős kontraktusok árát, hanem a kereslet-kínálat jövőbeli árának kialakításával ezek határozzák meg a gazdaság ütemét.
(az angol future - future szóból), az eladó és a vevő közötti szerződés, amely egy adott áru, készlet vagy szolgáltatás jövőbeli szállítását írja elő a határidős ügylet megkötésének időpontjában rögzített áron. Az ilyen eszközök fő célja a kockázatok csökkentése, a nyereség biztosítása és a szállítás garantálása "itt és most".
Ma már szinte minden határidős kontraktus kiegyenlítésre kerül, i.e. tényleges áruszállítási kötelezettség nélkül. Erről bővebben alább.
Először az árupiacon jelent meg. Lényegük abban rejlik, hogy a felek megállapodnak az áru halasztott fizetésében. Ugyanakkor egy ilyen megállapodás megkötésekor az árat előre egyeztetik. Az ilyen típusú szerződések nagyon kényelmesek mindkét fél számára, mivel lehetővé teszik az olyan helyzetek elkerülését, amikor a jegyzések erős ingadozása a jövőben további problémákat okoz az árak meghatározásában.
Mi az a határidős szerződés és milyen célokra használják? Most ezt a szempontot tárjuk fel részletesebben.
„És például határidős szerződést szeretnék néhány részvényre, amelyek nem szerepelnek a brókerlistán” – ez a devizapiac klasszikus felfogása.
Minden egy kicsit más. Nem a bróker dönti el, hogy melyik határidős ügyletekkel kereskedjen, és melyikkel nem. Ezt az a kereskedési platform dönti el, amelyen a kereskedést bonyolítják. Ez a tőzsde. A Sberbank részvényeivel az MB-n kereskednek - egy nagyon likvid chipen, így a tőzsde lehetőséget biztosít a Sberbank határidős ügyleteinek vételére és eladására. Kezdjük újra azzal a ténnyel, hogy minden határidő valójában két típusra oszthatók:
A rendezett jövő olyan jövő, amelynek nincs szállítása. Például Si(futures dollár-rubel) és RTS(piaci indexünkön a határidős határidős) elszámolási határidős ügyletek, ezekre nincs szállítás, csak készpénzzel egyenértékű elszámolás. Ahol SBRF(Sberbank részvényekre vonatkozó határidős ügyletek) - határidős szállítás. Részvényeket fog szállítani. A Chicago Exchange (CME) például szállítható határidős ügyletekkel rendelkezik gabona, olaj és rizs.
Vagyis ha ott veszel határidős olajügyleteket, valójában hordó olajat hozhatnak neked.
Egyszerűen nincs ilyen igényünk az Orosz Föderációban. Hogy őszinte legyek, egész tengernyi „halott” határidőnk van, amelyeknél egyáltalán nincs forgalom.
Amint igény lesz határidős olajszállításra az MB-n – és az emberek készek Kamaz teherautókkal hordókat szállítani –, megjelennek.
Alapvető különbségük abban rejlik, hogy amikor eljön a lejárati idő (a határidős ügyletek utolsó forgalomba hozatali napja), az elszámolási szerződések alapján nem történik szállítás, a határidős ügylet tulajdonosa pedig egyszerűen "a pénzben" marad. A második esetben az alapszerszám tényleges szállítása történik meg. A FORTS piacon csak néhány szállítási szerződés létezik, és mindegyik biztosítja a részvények szállítását. Általában ezek a hazai tőzsde leglikvidebb részvényei, mint például: és mások. Számuk nem haladja meg a 10 tételt. Az olaj-, arany- és egyéb áruszerződésekre vonatkozó szállítások nem történnek, azaz kiszámításra kerülnek.
Vannak kisebb kivételek
de tisztán professzionális eszközöket érintenek, mint például az opciók és az alacsony likviditású devizapárok (a FÁK-országok bankjegyei, kivéve a hrivnya és a tenge). Mint fentebb említettük, a szállítható határidős ügyletek elérhetősége a szállításukra irányuló kereslettől függ. A Sberbank részvényeivel a moszkvai tőzsdén kereskednek, és ez egy likvid chip, így a tőzsde lehetőséget biztosít erre a részvényre határidős vételre és eladásra szállítással. Csak arról van szó, hogy nekünk Oroszországban nincs szükségünk ilyen gyors arany-, olaj- és egyéb nyersanyagellátásra. Sőt, a mi tőzsdénk rengeteg „halott” határidős ügylet van, amelyeknél egyáltalán nincs forgalom (réz, gabona és energia határidős ügyletei). Ez a banális keresletnek köszönhető. A kereskedők nem látnak érdeklődést az ilyen eszközökkel való kereskedés iránt, és viszont a számukra ismertebb eszközöket választják (dollár és részvények).
A következő kérdés, ami egy kereskedőnek felmerülhet: ki a kibocsátó, vagyis a határidős ügyleteket forgalomba hozza.
A részvényekkel minden rendkívül egyszerű, mert azokat maga az eredetileg birtokló cég bocsátja ki. Az induláskor a befektetők megvásárolják őket, majd az általunk ismert másodlagos piacon, azaz a tőzsdén kezdik meg a forgalomba hozatalt.
A származékos piacokon minden még egyszerűbb, de ez nem teljesen nyilvánvaló.
A határidős ügylet lényegében olyan szerződés, amelyet egy ügyletben részt vevő két fél köt: vevő és eladó. Egy bizonyos idő elteltével az első vállalja, hogy a másodiktól vásárol bizonyos mennyiségű mögöttes terméket, legyen az részvény vagy nyersanyag.
Így a kereskedők maguk a határidős ügyletek kibocsátói, a tőzsde egyszerűen szabványosítja az általuk megkötött szerződést, és szigorúan ellenőrzi a kötelezettségek teljesítését - ezt hívják.
Ha a részvényekkel minden világos: az egyik részvényeket szállít, a másik megszerzi, akkor hogyan álljanak a dolgok elméletben az indexekkel? Egy kereskedő ugyanis nem ruházhatja át az indexet egy másik kereskedőnek, mivel az nem lényeges.
Ez feltárja a jövőbeli ügyek másik finomságát. Jelenleg az összes határidős ügyletnél a kereskedő bevételét vagy veszteségét jelző , az ügylet megkötésének árához viszonyítva kerül kiszámításra. Vagyis ha az eladási tranzakció után az árfolyam emelkedni kezdett, akkor az a kereskedő, aki ezt a short pozíciót nyitotta, veszteségeket kezd el szenvedni, és a partnere, aki ezt a határidős ügyletet vásárolta tőle, éppen ellenkezőleg, nyereséges különbözetet kap.
A határozott idejű szerződés tulajdonképpen vita, aminek tárgya bármi lehet. Az indexek esetében elméletileg az eladónak egyszerűen indexárajánlatot kell adnia. Így bármilyen összegért lehet jövőt teremteni.
Az USA-ban például időjárási határidős ügyletekkel kereskednek.
A vita tárgyának csak a csereszervezők józan esze szab határt.
Van-e pénzügyi értelme az ilyen szerződéseknek?
Természetesen megteszik. Ugyanez az amerikai időjárási határidő függ a fűtési szezon napjainak számától, ami közvetlenül érinti a gazdaság más ágazatait is. Így vagy úgy, a piac továbbra is ellátja egyik fő feladatát: a források felhalmozását és újraelosztását. Ez a tényező óriási szerepet játszik az infláció elleni küzdelemben.
A határidős szerződések piacának két legendája vagy két forrása van.
Mondjunk egy egyszerű példát . Tegyük fel, hogy egy farm tulajdonosa növekszik búza. A munka során pénzt fektet be műtrágyák, vetőmagok vásárlásába, és fizeti az alkalmazottakat is. A folytatáshoz természetesen a gazdálkodónak biztosnak kell lennie abban, hogy minden költsége megtérül. De hogyan szerezhet ilyen magabiztosságot, ha nem tudhatja előre, hogy mennyi lesz a termés ára? Hiszen az év termékeny lehet, és a búzakínálat a piacon meghaladja a keresletet.
Kockázatait határidős ügyletekkel biztosíthatja. A tanyatulajdonos 6 vagy 9 hónap alatt köthet bizonyos áron. Így már tudni fogja, mennyit térül meg a befektetése.
Ez a legjobb módja az árkockázat biztosításának. Ez természetesen nem jelenti azt, hogy a gazdálkodó feltétel nélkül részesül az ilyen szerződésekből. Hiszen előfordulhatnak olyan helyzetek, amikor a súlyos aszály miatt az év szegényes lesz, és a búza ára jelentősen meghaladja azt az árat, amelyen a szerződést megkötötték. Ebben az esetben a gazdálkodó nem tudja emelni az árat, mivel az már a szerződésben rögzített. De így is nyereséges, hiszen a gazda a szerződésben megállapított árba már beleszámolta a költségeit és egy bizonyos összeget. nyereség.
Ez a vásárlói oldal számára is előnyös. Hiszen ha rossz az év, akkor a határidős kontraktus vevője jelentősen megtakarít, hiszen az alapanyagok (jelen esetben a búza) spot ára lényegesen magasabb lehet, mint a határidős szerződés szerinti ár.
A határidős szerződés rendkívül jelentős pénzügyi eszköz, amelyet a világ kereskedőinek többsége használ.
A helyzet mai kifejezésekre való lefordítása és példaadás Urál vagy Brent , egy potenciális vevő azzal a kéréssel fordul az eladóhoz, hogy adjon el neki egy hordót egy hónapon belüli szállítással. Beleegyezik, de nem tudván, mennyit kereshet a jövőben (a jegyzések eshetnek, mint 2015-2016-ban), felajánlja, hogy most fizet.
A határidős ügyek modern története a 19. századi Chicagóba nyúlik vissza. Az első termék, amelyre ilyen szerződést kötöttek, a gabona volt. Kezdetben a farmtulajdonosok gabonát vagy állatállományt hoztak Chicagóba, és eladták kereskedőknek. Ugyanakkor az árat ez utóbbi határozta meg, és nem mindig volt előnyös az eladó számára. Ami a vásárlókat illeti, az áruk szállításának problémájával szembesültek. Ennek eredményeként a vevő és az eladó elkezdett kereskedők nélkül lenni, és szerződéseket kötni egymással.
Mi a munkaterv ebben az esetben? Ő lehet a következő – egy farm tulajdonosa gabonát adott el egy kereskedőnek. Utóbbinak gondoskodnia kellett a tárolásáról, amíg szállítása lehetővé vált.
A gabonát vásárló kereskedő az árváltozás ellen akarta magát bebiztosítani (elvégre a tárolás elég hosszú, hat hónapig vagy még tovább is tarthat). Ennek megfelelően a vevő Chicagóba ment, és szerződést kötött egy ottani gabonafeldolgozóval. Így a kereskedő nemcsak előre talált vevőt, hanem elfogadható árat is biztosított a gabonáért.
Fokozatosan az ilyen szerződések elismerést nyertek és népszerűvé váltak. Végül is tagadhatatlan előnyöket kínáltak a tranzakcióban részt vevő valamennyi félnek.
Például egy gabonavásárló (kereskedő) megtagadhatja a vásárlást, és továbbadhatja jogát egy másiknak.
Ami a gazdaság tulajdonosát illeti, ha nem volt megelégedve az ügylet feltételeivel, szállítási kötelezettségeit mindig eladhatta egy másik gazdálkodónak.
Figyelmet fordítottak a határidős piacra azok a spekulánsok is, akik látták előnyeiket az ilyen kereskedésben. Természetesen semmilyen alapanyag nem érdekelte őket. Fő céljuk, hogy olcsóbban vásároljanak, hogy később magasabb áron értékesítsék.
Kezdetben a határidős kontraktusok csak a -n jelentek meg gabonanövények. Azonban már a 20. század második felében kezdtek arra következtetni élő szarvasmarha. A 80-as években elkezdtek ilyen szerződéseket kötni értékes fémek, majd tovább részvényindexek.
A határidős kontraktusok fejlődésével számos probléma merült fel, amelyeket kezelni kellett.
Miért terjedt el ennyire a határidős kereskedés? Az a tény, hogy az áruk bizonyos korlátozásokat tartalmaznak a tőzsdei kereskedés fejlesztése érdekében. Ennek megfelelően ezek eltávolításához olyan szerződésekre van szükség, amelyek lehetővé teszik, hogy ne magával a termékkel dolgozzon, hanem csak az ahhoz való joggal. A piaci viszonyok hatására az árukra vonatkozó jogok tulajdonosai eladhatják vagy megvásárolhatják azokat.
A határidős piacon ma már nemcsak árukra, hanem devizákra, részvényekre és indexekre is kötnek ügyleteket. Ráadásul rengeteg spekuláns van itt.
A határidős piac nagyon likvid.
A határidős ügyleteknek, mint minden más tőzsdei eszköznek, megvan a maga ára és volatilitása, és a kereskedők pénzkeresetének lényege, hogy olcsóbban vásárolnak és drágábban adnak el.
Ha egy határidős szerződés lejár, több lehetőség is lehet. A felek megtartják a pénzüket, vagy az egyik fél profitot termel. Ha a teljesítés idejére az áru ára emelkedik, a vevő nyereséget kap, mivel alacsonyabb áron vásárolta meg a szerződést.
Ennek megfelelően, ha a teljesítés időpontjában az áru ára csökken, az eladó nyereséget kap, mivel magasabb áron adta el a szerződést, és a tulajdonos némi veszteséget szenved, mivel a csere kevesebbet fizet neki, mint amennyiért megvásárolta a határidős szerződést.
A határidős ügyletek nagyon hasonlítanak az opciókhoz. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ezek nem jogot, hanem kötelezettséget biztosítanak az eladónak az eladásra, a vevőnek pedig arra, hogy a jövőben bizonyos mennyiségű árut meghatározott áron vásároljon. A csere garantálja a tranzakciót.
Minden egyedi szerződésnek megvan a maga specifikációja, a szerződés főbb feltételei. Az ilyen dokumentumot a csere biztosítja. Ez tükrözi a megnevezést, a tickert, a szerződés típusát, a mögöttes eszköz mennyiségét, a forgási időt, a szállítási időt, a minimális árváltozást, valamint a minimális árváltozás költségét.
Vonatkozó rendezett határidős ügyletek, ezek tisztán spekulatív jellegűek. A szerződés lejártakor áruszállítás nem várható.
A határidős elszámolási ügyletek a tőzsdéken minden magánszemély számára elérhetőek.
Határidős árfolyam– ez a szerződés ára adott időpontban. Ez az ár a szerződés megkötéséig változhat. Megjegyzendő, hogy a határidős ügylet ára nem azonos a mögöttes eszköz árával. Bár a mögöttes eszköz ára alapján alakul ki. A határidős ügyletek és a mögöttes eszköz ára közötti különbséget olyan kifejezések írják le, mint a contango és a backwardáció.
A határidős ügyletek és a mögöttes eszköz ára eltérhet(annak ellenére, hogy a lejárat idejére ez a különbség nem lesz meg).
Az alap attól függően változik, hogy milyen messze van a szerződés lejárati dátuma. Ahogy közeledünk a végrehajtás pillanatához, az alap nullára hajlik.
A határidős ügyletekkel olyan tőzsdéken kereskednek, mint az oroszországi FORTS tőzsde vagy a chicagói CBOE (USA).
Határidős kereskedés lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy számos előnnyel éljenek. Ide tartoznak különösen:
Érdemes azonban emlékezni arra, hogy a szavatossági kötelezettségek nem fix érték. Méretük akkor is változhat, ha a szerződést már megvásárolták. Nagyon fontos ennek a mutatónak a nyomon követése, mert ha nincs elegendő tőke ezek fedezésére, akkor a bróker pozíciókat zárhat, ha nincs elegendő forrás a kereskedő számláján.
Ha hibát talál, jelöljön ki egy szövegrészt, és kattintson rá Ctrl+Enter, és biztosan kijavítjuk! Nagyon köszönjük a segítséget, nagyon fontos számunkra és olvasóink számára!
