Vállalkozás részvényeinek értékelése- a társaság részvényeinek piaci értékének elemzésére és tanulmányozására szolgáló szolgáltatás, amely a becsült részvénytömböt képezi. Az eljárás végrehajtható mind a közönséges értékpapírok árának meghatározására, mind a részvénytársaságok (CJSC vagy OJSC) által kibocsátott elsőbbségi részvényekre.
Írástudó részvények értékelése segít a befektetőnek felmérni azokat a kockázatokat, amelyek pénzügyi erőforrásaik bármely részvénytársaság értékpapírjába történő befektetéséhez kapcsolódnak, mivel a részvények a nyereség megszerzésének speciális típusú befektetései. A profit megszerzése a részvények vevőjének és tulajdonosának fő feladata, ezért olyan fontos a naprakész információ a részvények átlagos piaci értékéről. A részvények piaci értékelése során nyereségesnek tekintjük azokat a befektetéseket, amelyek nyereséget garantálhatnak a befektető számára. Fontos az a képesség is, hogy befolyásolják a vállalat fejlődését és az üzlet bővítését.
A CJSC-k és az OJSC-k részvényeinek értékelésével kapcsolatos szolgáltatások fő ügyfelei a vállalati ügyfelek, és leggyakrabban részvénycsomagok értékelésére és elsőbbségi részvények értékelésére van szükségük.
Készlet- az értékpapírok típusa, amely megerősíti a tőke egy részvényének befektetését vagy a részvénytársaságba történő befektetést, és jogot ad a társaság fejlődéséből nyereségre osztalék formájában.
A részvények eltérnek a fix kamatozású értékpapírok egyéb típusaitól (váltó, kötvény), mert áruk számos tényezőtől függ, például a vállalkozás fejlődésétől, a piac állapotától és egyéb feltételektől. A részvényesek nem kötelesek részvényeket visszavásárolni. A részvények értékét (árajánlata) a piaci kereslet és kínálat függvényében határozzák meg.
Továbbá részvényárfolyam befolyásolja egy olyan mutató, mint a likviditás. A likviditás az az értékpapír minősége, amely jellemzi a gyors eladás képességét. Minél nagyobb a likviditás, annál magasabb az értékpapír értéke (minden más dolog egyenlő). A legnagyobb likviditást a nyílt részvénytársaságok részvényei birtokolják, amelyeket a szervezett értékpapírpiacon jegyeznek. A OJSC részvényeinek likviditása, amelyek részvényeit nem jegyzik a szervezett értékpapírpiacon, valamivel alacsonyabb. A legalacsonyabb likviditást a zárt részvénytársaságok (CJSC) részvényei birtokolják.
A részvénycsomagok többségre és kisebbségre oszlanak. A többség, vagyis az ellenőrző részvénycsoport a vállalkozás összes részvényének több mint 50% -át teszi ki, ami az ilyen részvénytulajdonos számára megadja a jogot, hogy kinevezze a társaság vezetését. Előfordul, hogy az ellenőrző részesedés százalékos értelemben alacsonyabb küszöbértékkel rendelkezik. Néha akár 30% -os részesedés is többség lehet. A kisebbség nem irányító tét. A részvényblokkok azért vannak besorolva, mert a részvények vezérlő blokkjára van irányítási kedvezmény. A diszkont összegét a részesedés értékelési módja határozza meg.
Érdemes megemlíteni azt a tényt, hogy a részvénycsomagoknak sokkal jelentősebb a joga, mint az egyetlen, a törzsrészvénynek. A részvénycsomagok likviditása azonban kisebb, mint az egyes részvényeké, amelyeket sokkal könnyebb eladni a piacon. A részvénycsomagok azok a komoly befektetők, akik alaposan tanulmányozzák a piac állapotát, és képesek előrejelzéseket adni a vállalkozás fejlődéséről. Emiatt a JSC részvények értékelése olyan igényes szolgáltatás, amely a pontos elemzéshez és a pontosabb vezetési döntések meghozatalához szükséges.
A JSC részesedéseinek értékelésekor különféle módszereket alkalmaznak, a szolgáltatás megrendelője által kitűzött céltól függően. Három fő módszer létezik: nyereséges, költséges és összehasonlító.
Jövedelem módszer, feltételezi a vállalkozás részvényeinek értékének értékelése a jelenérték becsült nyereségből történő kiszámításával, miközben a jövedelmet és a nyereséget emelik ki az értéket meghatározó fő tényezőként részvényérték... Ez a módszer akkor célszerű, ha lehetséges a várható profit kiszámítása.
Költséges módszer, fontolgatja a JSC részvényeinek értékelése a felmerült költségek szempontjából. A bekerülési módszer abból az elvből áll, hogy a befektető nem fizet nagyobb összeget, mint az egyenértékű vállalkozás létrehozásához szükséges összeg. Ezzel a módszerrel a szolgáltatás " a társaság részvényeinek értékelése " azonosítja egy hasonló vállalkozás létrehozásának lehetséges költségeit, amelynek hasonló eszközei és piaci helyzete lesz. Ez figyelembe veszi a befektető nyereségét.
Összehasonlító módszer, előírja az értékelt objektum összehasonlítását a verseny és más feltételek mellett a piacon létező analógokkal.
Szeretném tisztázni, hogy az Alpha vállalatcsoportnak nem célja egyetlen módszer alkalmazása a részvények értékének meghatározása... Mindegyik módszer kiegészíthető mással, és pontosabb jelentés készítéséhez használható értékelés a vállalkozás részvényei.
Cégünk segít abban, hogy hatékonyabban oldja meg céljait. Értékelő szakértőink gazdag gyakorlati tapasztalata és az időnként bevált megközelítések lehetővé teszik, hogy professzionális és jogilag hibátlan eredményt érjen el a társaság részvényeinek értékelése vállalkozása számára.
A befektetéshez megfelelő cég kiválasztásának a feladata, hogy a megszerzett részvények stabil jövedelemforrássá váljanak, nemcsak a kisrészvényesek, hanem a nagyvállalatok is szembesülnek, amelyek jelentős tőkebefektetéssel erősítik befolyásukat. Ebben az esetben a részvények piaci értékének legpontosabb és legmegbízhatóbb becslése szükséges.
Ez a tőzsdén forgalmazott vagy a részvényesek számára jövedelmet generáló részvények mutatója.
Az értékpapíroknak par és piaci ára van. A névérték tükrözi az alaptőke részvényenként számított részét. Az az összeg, amelyért a piac aktuális pillanatában egységet lehet vásárolni és eladni, a piaci érték. Meghatározása során számos tényezőt kell figyelembe venni:
- az osztalék összege;
- a részvénytársaság nyereségessége és likviditása;
- a társaság nettó eszközeinek értéke;
- részvényigény;
- részvények típusa (közönséges vagy elsőbbségi részvények)
- az ágazat kockázatainak nagysága;
- az ország és a világ gazdasági helyzete.
A világgyakorlat három megközelítést kínál a részvények piaci értékének felmérésére. A részvények értékelési módjának megválasztása az információk rendelkezésre állásától és rendelkezésre állásától függ.
Közülük az első a jövedelem diszkontált nagyságára összpontosít, és fundamentalistának hívják. Stabil piac esetén a részvények piaci értéke a következő képlettel számítható ki:
ahol Еа a várható jövedelem (az egy részvényre jutó osztalék összege);
k az évek száma;
R a megtérülési ráta.
Ha a befektetők gyors profit elérését remélik, nem akarnak hosszú távon befektetni, akkor az értékelést a módosított képlet szerint hajtják végre
ahol Pa1 az év végi várható árfolyam.
Rögzített osztalékösszeg esetén (például az elsőbbségi értékpapírok esetében) a mutatót a következők szerint határozzák meg:
itt D az állandó osztalék évének összege.
Ha az osztalék folyamatosan növekszik, akkor a következő arányt kell használnia:
ahol D1 az utolsó osztalék nagysága;
L az osztalék növekedésének üteme,%.
A fentieket elemezve arra a következtetésre juthatunk, hogy a részvények piaci értéke magasabb, annál nagyobb az osztalék összege. Itt azonban még egy körülményt figyelembe kell venni - a bank betétek kamatának növelésének lehetőségét. Ebben az esetben a jövedelmezőség csökken, és az ár a betéti kamattól való függését az arány fejezi ki
itt Pn a névleges ár;
Sp - betéti banki kamat.
Az értékelés második megközelítése, amelyet technokratikusnak neveznek, a részvényárfolyam-statisztikák felhasználása és elemzése, amelyek alapján különféle (rövid, közép- és hosszú távú) trendek épülnek fel. Az orosz valóságban általában ezt a megközelítést alkalmazzák. Hátrányának tekinthető az értékeléshez szükséges információk hiánya (a piaci mechanizmusok nem hatékony használata, a vállalatok alacsony likviditása).
A harmadik "véletlenszerű" megközelítés csak a jelenlegi mutatók elemzésére összpontosít, tagadja a korábbi fejlettségtől való függést. Sajnos ez a módszer gyakran nem ad objektív értékelést.
A befektetés során figyelembe veendő másik fontos mutató a részvény értéke, vagyis az ár és a várható hozam aránya. Az érték magas értéke esetén a befektetőknek joguk van számolni az osztalék jelentős növekedési ütemével.
Így a részvények piaci értéke objektív mutató, amely figyelembe veszi mind a piac kilátásait, mind a befektetők elvárásait.
2011-ig két nagy platform képviseltette magát az orosz tőzsdén: a MICEX (1992 óta) és az RTS (1995 óta). Fúziójuk után a moszkvai tőzsde Kelet-Európa legnagyobb tőzsdei részesedése lett a tőke és a kereskedelem volumenét tekintve.
Ma a tőzsde az orosz piac két fő mutatóját számítja ki: a MICEX és az RTS indexeket. Mindkét index ugyanazon 50 vállalat részvényeit tartalmazza, különböző pénznemekben értékelve. A MICEX index orosz rubelben, az RTS pedig amerikai dollárban alakul (a devizák listájának bővítését tervezik).
Az indexek összetételét negyedévente felülvizsgálják.
Ma a MICEX index magában foglalja az orosz piac olyan "óriásait", mint a Gazprom, a Lukoil, a Sberbank, a Magnit, a Surgutneftegaz, a NOVATEK, a Norilsk Nickel, a VTB Bank, az MTS, a Rosneft, az Uralkali, a Severstal és más rendkívül likvid vállalatok.
Az RTS Index (RTS Index vagy RTSI) ugyanezen 50 orosz vállalat részvényeinek piaci kapitalizációját mutatja, de nem rubelben, hanem amerikai dollárban értékelik.
NASDAQ Exchange
A NASDAQ tőzsde általános indexe a NASDAQ Composite. Több mint ötezer (mind amerikai, mind külföldi) vállalat részvényeit tartalmazza. A TOP-10 olyan vállalatokat foglal magában, mint az Apple, a Google, az Amazon, a Facebook, a Microsoft és az Intel.
Egészen a közelmúltig a Nasdaq Composite történelmi csúcsa 5048,62 pont volt (2000. március 10.). Ez a lenyűgöző rekord volt az a csúcs, amelytől az index azonnal, 78% -kal omlott össze a dot-com buborék kipukkadása következtében. Az éles lefelé irányuló mozgás 2002 végéig folytatódott - és október 9-én a Nasdaq 1114,11 ponton ért véget.
Ma a NASDAQ tovább emelkedik. Sőt, a befektetők ezúttal biztosak abban, hogy az index ilyen gyors növekedését nem váltotta ki egy újabb „buborék” inflációja. 2000-ben az index 100 legnagyobb vállalata közül csak 68 mutatott nettó nyereséget. Ma 100 vállalatból 90 nyereségesen működik, sőt osztalékot is fizet részvényeseinek (például a Microsoftnak, az Apple-nek és a Cisco Systems-nek).
Ugyanakkor a jelenlegi indexet teljesen más részvények vezetik. Például az Apple, amely tizenöt évvel ezelőtt egyáltalán nem került be a legjobb 10 Nasdaq közé. Vagy a Google, amelynek viszonylag nemrégiben, 2004-ben volt IPO-ja.
Ezenkívül az internetes buborék utolsó csúcsán a NASDAQ kevesebb, mint 50 napot vett igénybe 4000-ről 5000 pontra ugrani. És utoljára az index ugyanezt a távolságot több mint 300 nap alatt teljesítette.
És még egy érv a NASDAQ "méltányos" növekedésének védelmében. 2000-ben a vállalatok éves nyereségük 175-szeresét érték! Most ez a szám harminc, ami sokkal közelebb áll a valósághoz.
A Mosocenka vállalat értékeli a zárt és nyitott részvénytársaságok részvényeit, mind a szokásos, mind az elsőbbségi részvényeket. A részvény olyan értékpapír, amely a tulajdonosának jogot ad a társaság alaptőkéjében való bizonyos részvény birtoklására. Egyszerűbben fogalmazva, az illetőt a vállalkozás kis (vagy nagy) részének tulajdonosává teszi. A mi feladatunk egy értékpapír vagy csomag értékének meghatározása. A részvények 100% -ának ára maga a társaság ára.
A figyelembe vett törzsrészvény a tulajdonos számára minimális jogokat biztosít:
Ha az értékpapír tulajdonosának teljes csomagja van (több mint 10%), akkor további jogokat kap:
A csomag ára nem egyenesen arányos a méretével, hanem a tulajdonosának a jogaitól függ.
A részvények értékelése bölcs befektetés részének minősíthető. Mielőtt bármilyen cégbe fektetne pénzt, meg kell ismernie a kilátásait. Még akkor is, ha most az értékpapírok nem hoznak osztalékot, ez egyáltalán nem jelenti azt, hogy a jövőben nem nyújtanak jó jövedelmet a befektetőnek. A piaci ár számos tényezőből tevődik össze, megfelelő képzettség nélkül lehetetlen elemezni egyes értékpapírok jövedelmezőségét.
A Mosocenka cég nagyvállalatokkal, kisvállalkozásokkal és magánszemélyekkel dolgozik együtt. A szakértők megbecsülik a papír árát, és reális előrejelzéseket készítenek a jövőre nézve.
A készletek hozamának értékelése szükséges:
Három leggyakoribb módja van a szóban forgó értékpapírok hozamának értékelésére:
Az összehasonlító megközelítés a szóban forgó társaság értékpapírjainak és más hasonló társaságok értékpapírjainak összehasonlításán alapul. A módszert csak nyílt piaci körülmények között alkalmazzák.
A költséges módszer bonyolultabb, és ha alkalmazzák, a befektető nyereségét is figyelembe veszik. Úgy gondolják, hogy az értékpapír ára nem haladhatja meg azt az árat, amelyet egy hasonló vállalkozás üzletfejlesztési szempontból képzett értékpapírja feltehetőleg egy befektető által létrehozott pénzből tud létrehozni.
Az állomány értékelése a vállalat jövőbeni sikerének előrejelzése alapján történik. Még akkor is, ha a vállalat az értékelés idején boldogul, de a jövőben a termelés visszaesését jósolják, az ő értékpapírjai nem lesznek a legkeresettebbek a piacon.
A költségbecslés több tényezőtől függ:
Az értékpapírokkal végzett műveletek során fontos, hogy mely részvények (elsőbbségi vagy közönséges) és milyen típusú társaságok kerüljenek kibocsátásra (zárt vagy nyitott).
A zárt részvénytársaság értékpapírjait elővásárlási jogok alapján értékesítik, vagyis az értékpapírok elosztása a társaság tagjai között történik. Ha egy részvényes el akarja adni a részvényét, akkor először fel kell ajánlania a társaság tagjainak, de ha mindannyian elutasítják a vásárlást, felajánlhatják harmadik félnek.
Nyílt részvénytársaság keretein belül nincs ilyen korlátozás, az értékpapírok tőzsdén jegyezhetők és bárki megvásárolható. A nyílt részvénytársaság részvényeinek értékének felmérése egyszerűbb, mint egy zárt részvénytársaságnál, és ha minden egyéb dolog egyenlő, akkor az első ára magasabb lesz, mint a másodiké.
A részvények értékelésekor kulcsfontosságú az ellenőrzés mértéke, a likviditás és a részvénycsomag nagysága. Mint fent említettük, a legnagyobb likviditás az OJSC-k értékpapírjaiban rejlik, amelyeket tőzsdén jegyeznek. A likviditás megmutatja az értékpapírok iránti keresletet, vagyis azt, hogy az eladáskor milyen gyorsan fognak piaci értéket elérni. A méret a likviditást is befolyásolja: egy értékpapírnak több, mint egy csomagja, mivel több vevő engedhet meg magának egy értékpapírt.
Az értékelés számos típusú ár megszerzésében segít:
Az értékpapírok névértéke tükrözi a vállalat vezetésének által meghatározott árat.
A törzsrészvények és az elsőbbségi részvények értékelését a szakirányú végzettséggel rendelkező vállalat alkalmazottai végzik, akik tanulmányozzák a dokumentumokat, a területet, ahol a társaság működik, és megjósolják jövőbeni sikerét. Ha az értékpapírok nem szerepelnek a tőzsdén, a szakemberek komoly elemző munkát végeznek - elemzik a vállalkozás versenyképességét, a kibocsátó megbízhatóságát, az eszközök megtérülését stb.
A szolgáltatások ára a következőktől függ:
Az értékeléshez több dokumentum benyújtására lesz szükség, amelyek a következők lehetnek:
A jelentést időben vagy előre benyújtják, és az 135-ös szövetségi törvénynek megfelelően "Az értékelési tevékenységekről" készül. Vizsgálatot rendelhet vagy konzultációt kaphat a névjegyekben szereplő telefonszámok hívásával. A munka megkezdése előtt ingyenes konzultációt tartanak és szerződést kötnek.
Általában a részvények értékének meghatározása akkor merül fel, amikor bármilyen tranzakciót terveznek velük folytatni. Ahogy az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 128. cikke mondja: "Az értékpapírok polgári jogok tárgyát képezik, és teljes egészében tárgyként működhetnek a különféle ügyletek során."
Egyszerűen fogalmazva, a részvények árucikkek. Az értékpapírokkal kapcsolatos bármely tranzakció lebonyolításakor egyúttal felmerül a kérdés, hogy megállapítsák-e értéküket vagy a részvénycsoport egészének értékét. Ezután a részvények értékelése során meghatározzák azok értékét.
Gyakran a teljes részvénycsomag piaci értékét állapítják meg, és nem mindegyiket külön-külön. Az Orosz Föderáció területén végzett értékelési tevékenységeket az 1998. július 29-i 135. sz. Szövetségi törvény 3. cikke szerint szabályozzák. Azt is jelzi, hogy mi a piaci érték, és milyen esetekben számítják ki.
A részvények piaci értékének meghatározásával és az annak során történő eljárással kapcsolatos kérdések további kiegészítése az 1995. december 26-i 208. sz. Szövetségi törvény 77. cikke. Az értékelési tevékenységek elvégzésének eljárását és a követelmények felsorolását közvetlenül az értékbecslő számára a 76. számú szövetségi törvény, 4. cikk szabályozza.
A részvények értékének meghatározása szükségszerűen különböző megközelítések alkalmazását jelenti. Érintsük meg mindegyiket sorrendben.
A részvények értékének értékelésénél ezt a megközelítést tartják az egyik legigényesebbnek és időigényesebbnek. Módszerei alapján a vállalkozás értéke az eszközök összegéből és a kötelezettségek összegéből áll. Egyszerűen fogalmazva: meghatározzák a társadalom nettó eszközeinek értékét.
Ezenkívül a részvénytársaságok esetében az eljárást a nettó eszközök értékelésére vonatkozó eljárás függeléke határozza meg az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 2002. január 29-i 03-b / pz.
De a gyakorlatban az e sorrend által meghatározott érték csak tükrözni fog a vállalkozás könyv szerinti értéke, és az értékbecslő fő célja, hogy ezen érték alapján megtalálja a piaci értéket.
De ez sem a legnehezebb pillanat. A legnehezebb megbirkózni a követelésekhez vagy kötelezettségekhez kapcsolódó különféle piaci értékek meghatározásával ebben a számításban, legalább "ásznak" kell lennie ezen a területen.
A nagymértékben likvid értékpapírok értékének felmérése - ez a folyamat magában foglalja az értékpapírok könyv szerinti értékének és értékének összehasonlító elemzését a tőzsde aktuális napján.
Ez magában foglalhatja az eszközök könyv szerinti értékét is. Ha ez az opció nem ad valódi eredményt, akkor valószínűleg az értékpapírok teljes értékelésének eljárásához kell folyamodnia.
Vizsgáljuk meg a részvények vagy az alaptőke formájában nyújtott hosszú távú pénzügyi befektetések piaci értékének meghatározásának helyzetét. Itt több lehetőség állhat rendelkezésre:
Az összehasonlító megközelítéssel végzett számítások és a nettó eszközök piaci értéke formájában kapott eredmények után, amelyek a teljes üzlet egészének vagy 100% -os részesedésnek lesznek értékei, egy számítást végeznek - átmenet a teljes ellenőrző részesedés 100% -áról a becsült részvénycsomag értékére.
Egyszerűen fogalmazva, a teljes érték szokásos felosztása történik a részvények teljes számával, majd az eredményt megszorozzuk a csomagban lévő részvények számával.
Ami a nem ellenőrző részesedést illeti, az ellenőrizetlen eredményekért járó engedmények hozzáadódnak a kapott értékhez. Ha a mérete nem ismert, akkor azt is meg kell határozni. A statisztikák szerint mérete 20 és 40% között változhat, de mindez a csomag méretétől és egyéb tényezőktől függ.
Nagyon hasznos a vállalkozás és a részvények értékének kiszámításakor. Ez a megközelítés számos módszert foglal magában:
Az egyik vagy másik módszer megválasztása a céloktól, a tárgytól és bizonyos feltételektől függ.
A társvállalatok módszeréről szólva bátran kijelenthetjük, hogy annak alapja a vállalat sajátos mutatóinak összehasonlítása azzal a céggel, amelynek tapasztalata van a részvények piaci jegyzésében vagy a tőzsdén kívüli nagy blokkértékesítésben .
A tranzakciós módszer fókuszában kizárólag a vállalkozás egészének akvizíciós árára vagy annak ellenőrző részesedésére összpontosul. Az ipari együtthatók módszerével összhangban arányt állapítanak meg egyes pénzügyi paraméterek vagy olyan paraméterek ára között, amelyek rendelkeznek az adott iparág jellemző jellemzőivel.
Szeretném megjegyezni, hogy a költségek meghatározásának egyik vagy másik módszerének megválasztásához jelentős mennyiségű megbízható információ szükséges mind operatív, mind pénzügyi szempontból. Ellenkező esetben az eredmény nem lesz megbízható és helyes.
Ez a módszer azon a tényen alapul, hogy a vállalkozás értékét a tevékenységekből származó jelenlegi és várható jövedelem alapján határozzák meg. A jövedelem megközelítés több módszer alkalmazását foglalja magában.
Nagybetűs módszer- akkor használják, amikor a vállalkozás eléri a tervezett munkaképességet és a stabil, állandó jellegű cash flow-t. A jövedelmezőségi mutatót egy pénzügyi időszak alapján választják ki, és újraszámítják az értékre;
Diszkontált cash flow módszer- dinamikusan fejlődő, de instabil cash flow-val rendelkező vállalkozásokra alkalmazandó. A jövőbeni cash flow előrejelzése egy bizonyos időszakra a vállalkozás aktuális értékéhez viszonyítva.
A tőkésítési módszer alapja az a feltételezés, hogy az olyan fogalmak, mint a tulajdonosi részesedés értéke és a jövőbeli időszakok jelenértéke megegyeznek.
Ebből pedig az következik, hogy a vállalkozás értéke úgy határozható meg, hogy a nettó nyereséget elosztjuk a tőkésítési rátával. Ebben az esetben a kapitalizációs ráta meghatározása meglehetősen bonyolult folyamat.
Általában a kumulatív konstrukciós módszerrel számítják ki, vagyis az összes azonosított kockázat összegét hozzáadják és hozzáadják, kockázatos megtérülési ráta nélkül.
A diszkontált cash flow módszer alapja az a feltételezés, hogy az üzlet értéke és a jövőbeni gazdasági jövedelem jelenértéke között egyenlőség áll fenn.
A legnehezebb pont itt a cash flow előrejelzésének elkészítése. Ehhez pedig ismernie és ügyesen elemeznie kell a vállalat tevékenységével kapcsolatos összes fő mutatót.
Az elvégzett elemzés kötelező a vállalat szolgáltatásainak és termékeinek jövőbeni árainak előrejelzéséhez, amelynek részvényeit értékelik.
Ez a folyamat az utolsó lépés a részesedés értékének felmérése felé. Ebben a szakaszban az összes elért eredményt az egyes alkalmazott megközelítések eszközeivel összehangoljuk.
Az egyes kapott értékek százalékos fontosságát meghatározzuk. Általában a legkevésbé érdekes és alkalmazható a költség megközelítés eredményeként kapott eredmények.
A jövedelem és az összehasonlító megközelítések jelentős mutatókkal rendelkeznek, amelyek szinte teljesen tükrözik a piaci helyzetet.
De a legpontosabb mutatókat egy összehasonlító megközelítés adja, és ez döntő a tisztességes ár megállapításában.
Összefoglalva szeretném elmondani, hogy egy ilyen eljárás, mint a részvények értékének felmérése, összetett folyamat, és kizárólag szakképzett megközelítést igényel a képzett értékelők részéről.
Társadalmának sorsa valóban függ az időtartamuk eredményeitől.
- különleges típusú értékpapírok, amelyek a tulajdonos számára jogot biztosítanak arra, hogy részesedést kapjon a kibocsátó nyereségéből, és részt vegyen a részvénytársadalom irányítási tevékenységében.
A részvényekből származó jövedelem kétféleképpen érhető el. Az első módja a társaság jövedelmének százaléka, osztalék formájában. A második módszer a részvények adásvétele a tőzsdén.
A részvény fontos jellemzője az - egy bizonyos időpontban. Ha a piaci árat megszorozzuk a forgalomban lévő részvények számával, akkor az eredmény egy vállalat (a kibocsátó társaság saját tőkéje). Ez az ár megjósolható, és a megfelelő vételi és eladási műveletek elvégezhetők a profit elérése érdekében.
A világ gyakorlatában három megközelítés létezik a részvények piaci értékének felmérésére. A konkrét megközelítés megválasztását a szükséges információk rendelkezésre állása szabja meg.
Fundamentalista megközelítés
A megközelítés a jövedelem diszkontált összegének feltételezésén alapul. Stabil piacon a következő képlet alkalmazható a részvények piaci árának kiszámítására:
Hol Ea- potenciális jövedelem;
k- évek száma;
R – .
Állandó osztalék esetén a piaci ár a következő:
Hol D- az osztalék éves összege.
Ha az osztalék folyamatosan növekszik, akkor a következő képletet kell használnia:
Hol D 1- az utolsó osztalék összege;
L- az osztalékok százalékos növekedési üteme.
A fentiek alapján ebből következik, hogy az osztalékfizetések összege döntően befolyásolja a piaci ár nagyságát.
Technokrata megközelítés
A technokrata megközelítés a részvénystatisztikák alkalmazásán és elemzésén alapul, amelyek segítségével a különböző trendek különböző időintervallumokban épülnek fel. Az orosz gyakorlatban általában ezt a lehetőséget használják. Hátránya az értékeléshez szükséges információk hiánya (a piaci mechanizmusok nem hatékony használata, a kibocsátók elégtelensége).
A tippelés megközelítése
Ezt a megközelítést csak a jelenlegi mutatók elemzése jellemzi, és tagadja a múltbeli áraktól való függést. Ez a megközelítés gyakran nem nyújt objektív értékelést.
Így a részvény piaci ára objektív mutató mind a piac kilátásai, mind tulajdonosai elvárásai miatt.
Mint tudják, a részvények piaci ára folyamatosan változik. Sőt, ezeknek a változásoknak a jellege bizonyos hullámok formájában ábrázolható a diagramon. A szakértők több olyan tényezőt azonosítottak, amelyek fontos hatással vannak a piaci árra:
Tartsa naprakészen a United Traders összes fontos eseményét - iratkozzon fel a mi oldalunkra
