A modern IMFS megértéséhez forduljunk a valutarendszerek történetéhez. Az emberiség három valutarendszert ismer. A XVIII-től a XX. század elejéig. uralta Arany, vagy Arany érme, alapértelmezett. Fő jellemzői a következők voltak:
1) az egyes országok valutáinak aranyba való szabad mozgása az országon belül;
2) az árfolyamok szabályozása az arany be- és kiáramlásával;
3) a nemzeti valuta szilárd aranytartalmának megállapítása. Ebből következik a nemzeti valuták stabilitása. A nemzetközi egyezmények szerint "aranypontokat" állapítottak meg - az árfolyamok maximálisan megengedett eltéréseit az aranyparitástól - a valutában lévő aranytartalomtól.
Ebben a pénzrendszerben a nemzetközi kereskedelem szilárd anyagi alapon folyt, a külkereskedelem pedig pontos és legpontosabb mutatója volt az ország gazdaságának állapotának. A 19. század végén és a 20. század elején azonban a főbb nagyvárosi hatalmakban (Nagy-Britannia, USA, Franciaország, Németország, Oroszország) az aranybányászat nem tartott lépést a gyorsan növekvő nemzetközi kereskedelemmel, és természetesen hátráltatta annak fejlődését. Például 1850-től 1914-ig (1850 = 100%) a nemzetközi kereskedelem volumene 1880-ban 370%-kal, 1913-ra további 1000%-kal nőtt. Ráadásul az egyre bővülő tőkeexport megtörte az aranystandard szokásos mechanizmusát. . Ezek az országok bonyolították le a világkereskedelem 90%-át.
Nagy gazdasági világválság 1929-1933 Erőteljes csapást mért az aranystandardra, és a világ monetáris rendszere meggyengült, és sok nemzeti monetáris rendszer teljesen felborult. A második világháború végleg eltemette az aranystandardot, mivel a vezető hatalmak nemzeti valutarendszerei összeomlottak. Csak az amerikai nemzeti valutarendszert őrizték meg, fejlesztették és erősítették meg, mivel egyrészt az ország területén nem voltak katonai műveletek, másrészt 330 milliárd dollár aranyat kerestek az amerikai szövetségesek katonai szállítmányaiból, végül harmadszor. , minden szövetséges Az USA (a Szovjetunió kivételével) oda vitte aranytartalékait. Ennek eredményeként 1944. július 1-ig a világ aranytartalékának 84%-a az Egyesült Államokban összpontosult (a Szovjetunió aranytartalékait leszámítva).
1944. július 24-én a jövő győztes hatalmai összegyűltek Bretton Woods-ban, az amerikai kisvárosban, és lerakták egy új nemzetközi pénzügyi rendszer alapjait - aranycsere, vagy aranycsere. A világgazdaságban még mindig hihetetlen okból, hogy a nemzetközi elszámolásokat (a világpénz funkcióját) papírpénzzel - szlogenekkel - lehessen végrehajtani.
A Bretton Woods-i rendszer központi gondolata a következő volt: "Az egyes tagországok valutájának paritása aranyban, mint közös nevezőben vagy 1944. július 1-jén létező amerikai dollárban lesz kifejezve." E monetáris rendszer alapító országai az amerikai valuta erősségéből (vagy szilárdságából) és saját nemzeti valutáik összeomlásából indultak ki.
A Bretton Woods szerint 1 troy uncia arany (31,2) 35 amerikai dollárért kelt el. Az Egyesült Államok pedig vállalta, hogy támogatja ezt a kurzust. Ilyen feltételek mellett a nemzeti valuta arannyal vagy dollárral való fedezete egyenértékűnek minősült. Végül is a nemzeti valutákat a dollárhoz, azon keresztül pedig az aranyhoz hasonlították. Az Egyesült Államok ígéretet tett arra, hogy szigorúan ellenőrzi a forgalomban lévő dollárok számát. Azonban csak a háború utáni 20 évben az Egyesült Államok 800 milliárd fedezetlen dollárt nyomtatott. Ennek eredményeként biztosították az amerikai gazdasági terjeszkedést az egész világon, mivel „az Egyesült Államok dollárban fizetett – olyan valutában, amely semmibe sem került. Az amerikai pénzügyminisztérium által nyomtatott papírdollárért nem papírt, hanem valódi értékeket szereztek” (R. Sedillo).
26 éven keresztül 1 troy uncia arany ára 10-szeresére emelkedett és 1970-ben elérte a 350 dollárt, 1974-ben pedig az Egyesült Államok leállította az arany dollárra váltását, i.e. megszűnt teljesíteni az aranydollár-standard sikeres fennállásának és működésének alapfeltételét. Ennek a rendszernek az összeomlása nyilvánvalóvá vált. De tette a dolgát. A dollár olyan szilárd pozíciókat foglalt el, amelyek közül olyan sok forog a világkereskedelemben, hogy a szilárd árfolyam fenntartása az egész világközösség dolga lett, mert a dollár esése a közösség országainak tönkretételét jelentette.
A nemzetközi monetáris kapcsolatok egész háború utáni időszaka a fő nemzetközi valutaegység, az USA-dollár árfolyamának folyamatos esése, és ennek következtében a nemzetközi elszámolások zavarának és egyensúlytalanságának fokozódása. Ennek bizonyítéka egy új nemzetközi szupranacionális valutaegység - SDR (speciális lehívási jog) létrehozására tett kísérlet.
Az SDR-ek az IMF által 1970-ben kifejlesztett speciális számlapénz. Az SDR-ek vásárlóerejét egy speciális valutakosár becsüli meg, amely az Európai Közösség valutáinak 45%-át, az USA-dollárok 42%-át és a pénznemek 13%-át teszi ki. japán jen.
Más szempontból azonban egy ilyen zuhanás eredménye nagyon előnyös az Egyesült Államok számára. Valójában, mint minden olyan ország, amely a nemzeti valuta értékcsökkenésének ilyen módszerét alkalmazza.
Példa. Például amerikai cégek 1 milliárd rubel értékben adtak el árut az orosz piacokon. Az amerikai és az orosz valuta árfolyamának aránya: 1 $ = 25 rubel. Természetesen az oroszországi központi bankban 1 milliárd rubel bevétel keletkezik. Az amerikaiak ilyen ütemben változtak, és 40 millió dollárt vittek haza, képzeljük el, hogy Oroszország pozitív mérleggel rendelkezik ezen országok kölcsönös kereskedelmében. De az USA 20%-kal leértékelte a dollárt. Minden korábbi érvelésünk szerint ez rossz az amerikai nemzeti valutának. De figyeljen példánkra: az Egyesült Államok ismét 1 milliárd rubel értékben ad el árukat az orosz piacokon, ismét van valutaváltás, de most 1 dollár = 20 rubel arányból, mivel a dollár ára esett. Az amerikai cégek nem 40 millió dollárt visznek haza, mint korábban, hanem 50 milliót (1 milliárd: 20). A 10 millió dolláros nyeremény nyilvánvaló.
1976-ban Jamaicában a világközösség véget vetett a Bretton Woods-i monetáris és pénzügyi rendszernek, és a találkozóhelyen jóváhagyott egy újat, a jamaicai rendszert.
A jamaicai rendszer ma is érvényben van. Ő a modern világ monetáris és pénzügyi rendszere. Miben különbözik a korábbiaktól?
1. Az arany hivatalos árának törlése.
2. A nemzeti valuták aranyfedezetének törlése. A pénz elvesztette belső értékét, mivel elszakították aranybázisától.
3. Arany felhasználása a településeken csak háborús körülmények között, amikor aranykölcsön formájában kerül átadásra és a pénztartalékok feltöltésére, emellett az ország év végi fizetési mérlegének kötelezettségei arannyal kompenzálva.
4. Az arany- és devizaforrások végleges államosítása (lásd fent).
5. Az olyan nem gazdasági tényezők növekvő jelentősége a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban, mint a diplomáciai nyomásgyakorlás, provokációk, politikai megrázkódtatások, embargók, szankciók stb.
6. A TNC-k – transznacionális vállalatok – jelentőségének növekedése a nemzetközi monetáris és pénzügyi rendszerben. Kereskedelmi forgalmukat 2002-ben több mint 3 billió dollárra becsülték. Ez a pénz országról országra vándorol, és „szükség esetén” a TNC-k szó szerint bármilyen nemzeti valutát összetörhetnek.
7. Kivétel nélkül valamennyi valuta inflációs potenciáljának növekedése. Márpedig az infláció nem a pénz többlete az arany mennyiségénél, hanem az áruk mennyisége, amikor a termelés teljes mértékben a piaci viszonyoktól függ. A papírpénztöbblet teljes mértékben az egyenlőségi skála bal oldalára esik:
∑ árak = ∑ áruértékek,
leértékelik magukat, mivel a pénz nincs mással biztosítva, mint árukkal.
8. A "lebegő" árfolyamok megjelenése. Ha korábban az árfolyamok hosszú évekig stabilak voltak, most hetente, de akár naponta is változhatnak. Annak érdekében, hogy az egyik fél nyereségét kizárja az árfolyam-különbözetből, a központi vagy a szövetségi bank a devizaárfolyamok változásától függően automatikusan emeli vagy csökkenti valutájának árfolyamát.
9. A senki „semleges” pénzének megjelenése, amiért egy országcsoport (együttesen) felelős, de konkrétan egyetlen ország sem felelős érte. Például a már említett európai ECU vagy a modern euró. A kollektív valuták azért jelentek meg, mert a gyakorlat kimutatta a nemzeti valuta mint tartalék törékenységét, nem tökéletes, ráadásul előnyöket is jelent az egyik oldalnak.
1979 óta az ECU, az Európai Nemzetközösség országai által létrehozott európai elszámolási egység a reálvaluta rangjába került. Vásárlóerejét az összes EGK tagország árfolyama alapján értékelték. De ami témánkkal összefüggésben különösen fontos, az az, hogy 2800 tonna aranyra épült. A Maastrichti Egyezmény szerint 2000-re az Európai Közösség országai között minden elszámolást ECU-ben kellett végrehajtani (magából a pénzből már voltak valós minták, így nem csak számlapénz lett). Az ECU valódi euróvalutává változott, és még a kölcsöntőke-piacon is részt vett. 1999. január 1-jén az ECU-t új pénznemre, az euróra alakították át.
Számos kollektív valuta létezik, amelyek monetáris egységeket számítanak. Ez az arab letelepedési dinár (Arab Valutaalap), az andoki peso (Andok Paktum), a francia frank - az övezetébe tartozó afrikai országok csoportjának monetáris egysége (CFA). Nyugodtan feltételezhető, hogy ezek a kollektív valuták, bár számlapénz formájában, egyetlen nemzetek feletti monetáris rendszer előfutárai, amelynek magja egyetlen világpénz lesz.
A világ monetáris rendszere a nemzetközi monetáris kapcsolatok történelmileg kialakult szervezeti formája, amelyet államközi megállapodások rögzítenek.
A modern monetáris rendszer az 1976-ban elfogadott jamaicai valutarendszer alapján alakult ki. A Jamaicai Megállapodás jogilag megszilárdította a világ devizapiacán addigra kialakult lebegő árfolyamokat és többvaluta-standardot, valamint eltörölte a valutaárfolyamok monetáris paritását. arany, meghatározta az SDR nemzetközi tartalék- és fizetési valuta státuszát.
A rugalmas árfolyamokra való áttérés az egyes országok inflációs rátáinak kiegyenlítését, a fizetési mérleg egyensúlyba hozását, az önálló hazai monetáris politika lehetőségeinek bővítését jelentette.
Jelenleg az országok választhatnak a nemzeti valuta rögzített, lebegő vagy vegyes rezsimjét. A fix kamatláb a következő fajtákkal rendelkezik:
1) egy önkéntesen választott pénznemhez kapcsolódó rögzítés;
2) rögzítés az SDR-hez;
3) kosár árfolyam;
4) mozgóparitás alapján számított árfolyam.
A világ monetáris rendszere a következő elemeket tartalmazza:
1) világpénz-áru;
2) árfolyam;
3) valutapiacok;
4) nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek;
5) államközi megállapodások.
Az árfolyam az adott ország pénznemének ára, más országok pénznemében vagy nemzetközi valutaegységekben (euro, SDR) kifejezve.
Az árfolyam a valutarendszer egyik eleme, amelyet arra használnak, hogy:
Valuták cseréje országok között az áruk és szolgáltatások kereskedelmében. Az exportőrök a kapott valutát a jogszabályoknak megfelelően országuk valutájára, az importőrök az országuk valutáját devizára váltják a külföldön vásárolt áruk fizetésére;
Országos és világpiaci árak összehasonlítása;
Bankok és cégek devizaszámláinak átértékelése.
A tőzsdei résztvevők számára az árfolyam a pénznemek közötti átváltási együttható. Az árfolyam költségalapja azonban a devizák vásárlóereje, amely az ország áruk, szolgáltatások és befektetések átlagos árszintjét mutatja. Az árfolyam lehetővé teszi a vevők és az eladók számára, hogy összehasonlítsák saját országuk árait hasonló áruk és szolgáltatások áraival más országokban. Egy ilyen összehasonlítás lehetővé teszi, hogy értékeljük egy adott termelés fejlesztésének jövedelmezőségét.
A következő tényezők befolyásolják az árfolyamot:
Az infláció mérete és mértéke;
Különböző államok kamatlábai közötti különbség;
az ország fizetési mérlege;
A devizapiac helyzete és a rajta végzett spekulatív műveletek;
Egy bizonyos valuta népszerűsége a világpiacon;
A valutába vetett bizalom mértéke;
A nemzetközi fizetések sebessége.
Devizaügyletekhez devizaváltás és jegyzés szükséges - az árfolyam meghatározása.
Többféle árfolyam létezik:
Fix - a törvény által meghatározott arány két valuta között;
Lebegő - a devizatőzsdén (Oroszországban - a Központi Bank irányítása alatt működő moszkvai bankközi valutatőzsde) történő kereskedés során jön létre. Az Orosz Föderáció Központi Bankja a keddi és csütörtöki kereskedés eredményei alapján meghatározza az amerikai dollár rubelhez viszonyított árfolyamát, az úgynevezett fixinget;
Keresztárfolyam – két valuta közötti arány, amely a harmadik pénznemhez viszonyított árfolyamukból adódik;
Aktuális (spot árfolyam) - készpénzes tranzakciós árfolyam. Ezt az árfolyamtípust a két napon belüli elszámolásoknál alkalmazzák;
Forward - a devizaszerződések alapján történő elszámolásoknál használatos a megkötésük után valamivel;
Fundamentális egyensúly - amelyben az állam fenntartani tudja a külső és belső makrogazdasági egyensúlyt.
Vannak olyan típusú árfolyamok, mint az eladó árfolyama és a vevő árfolyama. A bankok magasabb áron adnak el devizát (eladói árfolyam), mint amennyit megvásárolnak (vevő árfolyam). A különbözet a költségek fedezésére és a devizaárfolyam-kockázat biztosítására szolgál.
A világ összes pénzneme a következőkre oszlik:
Fix árfolyamú valuták (egy valutára);
Korlátozottan rugalmas árfolyammal rendelkező valuták (közös politika keretében, egy valutára vonatkoztatva);
Lebegő valuták.
Egy adott csoporthoz való tartozás az árfolyam típusának változásától függ.
Bibliográfiai leírás:
Nesterov A.K. A világ valutái [Elektronikus forrás] // Oktatási enciklopédia webhely
Nemzetközi szinten a világ valutái képezik a világ monetáris rendszerének alapját. Bármely pénznem egy pénzegység, amelyet közvetlenül az áruk és szolgáltatások értékének mérésére használnak. Jellemzőik és jellemzőik alapján azonban nem minden valuta tartozik a világvaluták kategóriájába.
A pénzforgalom szempontjából a világ monetáris rendszere és a világpiaci gazdasági tranzakciók kontextusában a valutákat közgazdasági szemléleten alapuló világvalutákként határozzuk meg. Ennek megfelelően a világvaluta olyan monetáris egység, amely a kibocsátás helye szerinti állam belföldi piacán és nemzeti határain kívül is foroghat.
Következésképpen:
Bármely állam pénzneme hozzárendelhető a világ valutáihoz, ha az áruk és szolgáltatások vásárlására és eladására vonatkozó nemzetközi tranzakciókat ebben a pénznemben bonyolítják le.
A közgazdasági megközelítés kizárólag a pénzforgalomra összpontosít a tranzakciókban.
Ugyanakkor a világvaluta értelmezésének befektetési megközelítése is elterjedt. E megközelítés szerint:
A világ valutáinak tartalmazniuk kell a tartalékvalutákat, amelyeket más országok központi bankjai devizatartalékban halmoznak fel.
Nyilvánvaló, hogy a befektetési megközelítés szerint a "világvaluta" és a "tartalékvaluta" fogalmak szinonimák, és a világvalutának egyetlen jele annak a ténye, hogy felhalmozódik más országok devizatartalékaiban. Ez a megközelítés a devizaparitás fenntartásán és a tartalékvaluták felhasználásán alapul a devizaintervenciók végrehajtásának eszközeként.
A fenti definíciókat szintetizáljuk:
világvaluta tartalékvaluta, amelyet elfogadott fizetőeszközként használnak a világ árupiacain, például arany, olaj stb.
Ennek megfelelően az államok tartalékvalutákat halmozhatnak fel a világ árupiaci elszámolásaihoz.
Így meg lehet különböztetni a világ főbb valutái devizatartalékban való részesedésük alapján.
Forrás: "Az IMF közzéteszi a devizatartalékok devizaösszetételére vonatkozó adatokat, beleértve a renminbi-tartalékokat". Washington, DC: Nemzetközi Valutaalap. 2017. március 31.A kínai jüan 2016-ban vált globális fizetőeszközzé, amikor az IMF a speciális lehívási jogok (SDR) kiszámításához használt tartalékvalutakosárba foglalta. SDR struktúra 2016-2020 között: 41,73 USD, 30,93 EUR, 10,92 CNY, 8,33 JPY, 8,09 GBP.
Az ausztrál dollárt használják nemzetközi szerződések megkötésére a Sydney-i valutatőzsdén, a kanadai dollárt pedig az árutőzsdéken történő elszámolásoknál, amikor fa-, fém- és energiaszerződéseket kötnek.
Ugyanakkor a figyelembe vett értelmezések elavultak, és nem felelnek meg a modern valóságnak.
világvaluta azt a pénznemet kell tekinteni, amellyel a legtöbb nemzetközi tranzakciót bonyolítják.
Ugyanakkor az ilyen műveletek alatt mind a kereskedelmi és elszámolási műveleteket, mind a devizatartalékok felhalmozását értjük. Általánosságban elmondható, hogy ennek a megközelítésnek az elméleti és alkalmazott értelemben vett fejlődése nagyrészt annak volt köszönhető, hogy számos ország és regionális gazdasági tömb azon vágya volt, hogy népszerűsítsék saját valutáikat későbbi világvalutaként való felhasználásuk céljából.
E tekintetben a fő irányvonalak számos ország valutájának kilátásai és az integrációs szakszervezetek.
|
kilátások |
||
|---|---|---|
|
orosz rubel |
A világvalutává való promóciót először 2006-2007-ben jelentették be. Akkoriban egy ilyen döntés azon alapult, hogy az olaj és gáz orosz rubelért történő értékesítése rendszerszinten jelentős tényezővé válhat a rubel tartalékvalutává válásához. Ilyen mértékű értékesítés mellett azonban a rubel csak a nemzetközi elszámolások eszközévé válna, mivel a rubelt csak az olaj- és gázvásárláshoz szükséges mennyiségben szereznék be. E tekintetben meg kell jegyezni, hogy egy ilyen megközelítés nem indokolná a megfelelő pénzügyi infrastruktúra megszervezéséhez akkoriban szükséges költségeket. Jelenleg az orosz rubel népszerűsítése a világ monetáris rendszerében mind a nemzetközi elszámolások felhasználása, mind a külkereskedelmi forgalom és a pénzügyi elszámolások felhasználásának bővítése irányába történik. |
|
|
CNY |
A jüan népszerűsítése nagyrészt természetes volt, a nemzetközi műveletekben betöltött szerepe nőtt. Kína már régóta használja a jüant Oroszországgal, Észak-Koreával, Dél-Koreával és az ázsiai régió számos más országával, valamint számos afrikai és dél-amerikai országgal való elszámolásokban, szerződések és befektetések vannak. jüanban denominált projektek. A SWIFT rendszer szerint 2013-ban a jüan az összes devizaügylet 2,2%-át, 2015-ben már 3%-át, 2016-ban 4%-át tette ki. Több ország a jüant kezdte tartalékvalutaként használni a devizatartalékok felhalmozásakor. 2017-ben a jüan részesedése a devizatartalékban 1,12% volt. 2016-ban a jüan a harmadik legnagyobb részesedéssel került be az SDR-be, így a hivatalos tartalékvaluta lett. |
|
|
Szaúd-Arábia, Kuvait, Bahrein, Katar, Egyesült Arab Emírségek és Omán |
Khaliji vagy Öböl-dinár |
Ezek az országok a Perzsa-öböl menti arab államok együttműködési tanácsának tagjai, amelyek már régóta tervezik a Khaliji vagy az Öböl-dinár közös valuta létrehozását. Az Öböl-dinárt eredetileg 2010-ben tervezték bevezetni, de Omán 2006-ban, az Egyesült Arab Emírségek pedig 2009-ben felmondta a monetáris uniót. Ennek eredményeként az Öböl-dinár bevezetését 2015-re halasztották, majd ismét elhalasztották. A fennmaradó részt vevő országok nemzeti pénzügyi rendszereinek nem megfelelő egységesítése miatt előfordulhat, hogy az Öböl-dinár bevezetése ismét elhalasztható. |
|
Eurázsiai Gazdasági Unió (EAEU) |
Altyn vagy Evraz |
2014-ben aktív megbeszéléseket folytattak egy ilyen valuta Fehéroroszország, Kazahsztán és Oroszország általi bevezetéséről, 2015-ben Örményország és Kirgizisztán csatlakozott hozzájuk. Kezdetben meghatározták egy ilyen valuta bevezetésének hozzávetőleges dátumait a 2025-ig tartó időszakban. Jelenleg azonban a konkrét kilátások nem tisztázottak, és a lehetőségeket még nem dolgozták ki, de az EAEU monetáris uniójának megvalósíthatóságának meghatározásánál tartanak. |
|
Nem meghatározott |
A közös valuta kibocsátásának kilátásai a Fejlesztési Bank létrehozásához kapcsolódnak, amely objektív előfeltételeket teremt egy új valuta jövőbeni létrehozásához. Kezdetben egy ilyen devizát nagy valószínűséggel a BRICS-országok közötti nem készpénzes tranzakciókra szánnak, és a reálhoz, rubelhez, rúpiához, jüanhoz és randhoz viszonyítva fogják nominálni. A következő lépés a részt vevő országok gazdaságai által támogatott papírpénz kibocsátása lesz, amelyhez a jövőben más országok is csatlakozhatnak. |
Határozzuk meg a világvaluta jellemzőinek halmazát.
Az ellátott funkciók szempontjából a világvalutának három jellemzővel kell rendelkeznie:
Megjegyzendő, hogy a devizák a likviditás jellemzőitől függő konvertibilitás mértékétől függően lehetnek szabadon konvertálhatók, korlátozottan vagy részben konvertálhatók, illetve nem konvertálhatók. Ugyanakkor a világ valutái eleve szabadon átválthatók.
Az ügylet alanyai elhelyezkedése és a tranzakció helye közötti összefüggéstől függően a deviza konvertibilitása lehet belső és külső. A világvalutának rendelkeznie kell belső és külső átválthatósággal.
Funkcionális értelemben a világvaluta határozza meg az árfolyamokat is, pl. más országok pénzegységeinek árai, a világvaluta névértékében kifejezve. Az árfolyamoknak a világ valutáihoz viszonyított dinamikája szerint közvetve felmérhető az egyes országok belső gazdasági fejlődésének és külgazdasági aktivitásának alakulása, és összehasonlítható egymással.
Pénzügyi és gazdasági megközelítés szempontjából a világvalutának három jellemzője van:
A világvaluta állapotjellemzőit az ábra mutatja.
A világvaluta funkcióit a táblázat mutatja be.
csereeszközként, értéktárolóként és értékmérőként működik, világvaluta lehetővé teszi a magánszektor számára a külgazdasági tevékenység végzését, a folyó külföldi tevékenységekhez felhasználható eszközök felhalmozását, a közvetlen kifizetéseket, az állami szektornak pedig a devizapiaci beavatkozást, a devizatartalék felhalmozását és a monetáris politikai iránymutatások egyikének felhasználását. Ugyanakkor a világvalutát széles körben használják nemzetközi tranzakciók fizetésére, és aktív kereskedelmet folytatnak vele a főbb devizapiacokon.
A különböző országokban felhasznált pénz ugyanúgy különbözik, mint a kultúrák és a nyelvek. Gondolkozott már azon, hogy például a dollár miért kapott ilyen nevet? Nézzük meg a világ legelterjedtebb pénznemeinek nevének eredetét. Olvasson tovább, hogy megtudja, honnan származnak ezek a mindennapi szavak.
Ez a legszélesebb körben használt pénznem a világon. Az Oxford Dictionary szerint a flamand joachmsthal szó Joachim völgyének nevére utal, ahol egykor ezüstöt bányásztak. Az ezen a vidéken vert érmék joachmsthaler néven váltak ismertté. Később ez a szó tallérra rövidült - tallérra, amely végül dollárrá változott.
Spanyolban a „peso” szó fordítása „súly”-nak felel meg.
Olaszország és Törökország fizetőeszközének neve a libra szóból származik, ami "font"-ot jelent.
Az euró használata előtt a németek és a finnek használtak bélyeget. Ez a szó is a súlyegység nevéből származik.
A latin regalis (királyi) szó az ománi és iráni riál nevének forrása. Ezen kívül Katar, Szaúd-Arábia, Jemen is használja a "rial" nevű valutát. Az euróriál forgalomba hozatala előtt Spanyolországban is forgalomban volt.
Ahogy a dollár esetében, úgy Dél-Afrikában a pénz neve Witwatersrand város holland nevéből származik, amely aranyban gazdag terület.
Ugyanaz a kínai karakter felelős ezeknek a pénzegységeknek a nevéért. Jelentése "kerek", vagy "kerek érme".
A Skandináv-félsziget számos országában olyan valutát használnak, amelynek neve a koronát jelentő latin szóból származik. Svédország, Norvégia, Dánia, Izland, Észtország (jelenleg az euró váltja fel) és a Cseh Köztársaság koronanevének latin gyökere azonos.
A rubel Oroszországban és Fehéroroszországban az ezüst súlyának mértékét jelző szóból kapta a nevét.
Jordánia, Algéria, Szerbia és Kuvait továbbra is dinárnak nevezi valutáját. Ez a latin „denarius” szó csonka formája, amelyet az ókori Rómában ezüstérmének neveztek.
A kalapált ezüst szanszkrit neve, a rúpia a pakisztáni, indiai és indonéz rúpiára utal.
A brit font a poundus szóról kapta a nevét, ami „súlyt” jelent. Egyiptom, Libanon, Dél-Szudán, Szíria és Szudán fontnak nevezi valutáját.
Ez a lengyel pénznem, amelynek neve szó szerint "arany"-nak felel meg.
Magyarország pénzegysége az olasz fiorino szóból kapta a nevét. Úgy nevezett aranyérme Firenzében.
Amikor az érmék veréséhez használt nem nemesfémek értékesek voltak, a tolvajok darabokat vágtak le, hogy új érméket hozzanak létre. Ezért kezdett sok országban szaggatott élű érméket verni. Ők adták a nevet a nemzeti valutának.
Később átszervezték az IMF Kormányzótanácsának Ideiglenes Bizottságává. Feladata a nemzetközi pénzrendszer olyan új elveinek kidolgozása volt, amelyek megfelelnek a 20. század végi országok szükségleteinek. 1978 januárjában az Ideiglenes Bizottság ülésezett Jamaicán. Ezen a találkozón a az új rendszer alapelvei, amelyeket 1978-ban az IMF Charta cikkeinek módosításai formájában rögzítettek:
A modern monetáris rendszerre nincsenek szigorú működési szabályok. Jellegéből adódóan ez egy mottórendszer fix és lebegő kamatlábak kombinációjával, amely mind bilaterális alapon - országok közötti megállapodásokon keresztül, mind multilaterális alapon - az IMF mechanizmusain keresztül szabályozott.
Az országok saját maguk választhatják meg az árfolyamrendszerüket. Az IMF azonban megtartotta a monetáris politika három fő elvét:
A változó kamatozású rendszer előnyei a következők:
A változó kamatozású rendszer fő hátrányai a következők:
A Nemzetközi Valutaalap által kibocsátott SDR az IMF elszámolási (virtuális) pénzneme. KülönlegesRajzjogok), amelynek nincs lényeges megtestesülése és reál megfelelője, de az IMF-tagországok devizapozíciói mellett tartalékeszközként használják. 1999 óta az IMF elszámolási pénznemeként az SDR-árfolyamot négy pénznemben határozták meg: amerikai dollárban (USD), euróban (EUR), angol fontban (GBP) és japán jenben (JPY).
1979-től 1981-ig az SDR-kosarat 16, 1981-től 1999-ig öt pénznemben (USD, DEM, FR. GBP, JPY) számították ki.
Az árfolyam számítása napi, havi, negyedéves és éves alapon történik. Az SDR-jegyzéseket Londonban naponta, közép-európai idő szerint délben teszik közzé, és közzéteszik az IMF honlapján.
A nemzeti valuták SDR-ben kifejezett éves átváltási árfolyamait kiszámítják és közzéteszik az IMF éves és havi kiadásaiban. táblázatban. A 2.2. ábra a nemzeti valuták SDR-hez viszonyított árfolyamait mutatja 2007 áprilisában több napon át.
2.2. táblázat. A nemzeti valuták SDR-hez viszonyított árfolyama 2007 áprilisában
Az SDR, mint az IMF speciális valutája, árfolyama egyre szélesebb körben elterjedt, ezért számítási eljárása különösen érdekes. 2006-ban az IMF újabb ötéves időszakot zárt le az SDR értékének meghatározására és az SDR kamatláb meghatározására szolgáló módszer rendszeres felülvizsgálatára. Az SDR értéke továbbra is egy négy valutából álló kosár súlyozott átlagértékén alapul, amely magában foglalja az amerikai dollárt, eurót, japán jent és a brit fontot.
Az SDR kosárban szereplő valutáknak meg kell felelniük a következő kritériumoknak:
ezeknek négy pénznemnek kell lennie, amelyeket az Alap tagállamai vagy valutauniók bocsátottak ki, beleértve az Alap tagjait is;
Ezen országok áru- és szolgáltatásexportja a kosár összetételének felülvizsgálata előtt 12 hónappal végződő öt év során a legnagyobb részesedéssel rendelkezik a világexportban. Ha az unió pénzneme szerepel a kosárban, akkor a monetáris unió tagállamai közötti kereskedelmet nem veszik figyelembe;
ezeket a valutákat az Alap szabadon felhasználhatónak minősíti az IMF Alapokmánya XXX (f) cikkének megfelelően.
Az egyes devizák kosárban való részesedését az áruk és szolgáltatások exportjának értéke, valamint a tartalékok mennyisége alapján határozzák meg abban a devizában, amelyben az Alap többi tagállama devizatartalékot képez. E kritériumoknak megfelelően a kosárban lévő devizák részesedése %: az USA-dollár - 44, az euró - 34, a jen -11, a font sterling -11.
Az SDR kamatláb az SDR kosárban szereplő devizanemekben szereplő rövid lejáratú pénzügyi eszközök piaci súlyozott átlagkamatlába alapján kerül meghatározásra. 2006 óta azonban a háromhavi Euribor helyett (EuroBankközifelajánlottmérték- euro bankközi kamatláb) a három hónapos Eurepo kamatláb (három hónapos euro repo kamatláb) kerül alkalmazásra. Az amerikai dollár, a font sterling és a jen esetében az Egyesült Államok és az Egyesült Királyság kormányának három hónapos, illetve 13 hetes japán államkötvényeit használják. Az SDR-kamatláb meghatározására egy példa a táblázatban látható. 2.3.
Az SDR kamatlábat hasonló módon számítják ki. A számítási eljárást a táblázat tartalmazza. 2.4.
Az SDR létrehozása a 20. század 60-as éveiben kifejtett hatalmas szellemi és szerződéses erőfeszítések eredménye. annak érdekében, hogy az első világháború befejezése után a nemzetközi pénzrendszert fenyegetően felmerülő problémára végleges megoldást találjanak. Ez a probléma a nemzetközi monetáris rendszer potenciális elégtelensége, és attól való félelem, hogy ez az elégtelenség akadályozhatja a világgazdaság növekedését. Ha az országok együttesen nem rendelkeznek elegendő tartalékkal a fizetési mérleg hiányának fedezésére, és nem tudják azokat megkapni, akkor kénytelenek lesznek intézkedéseket tenni saját gazdasági növekedésük visszaszorítására. Ha pedig sok ország kénytelen ilyen intézkedésekhez folyamodni, a világgazdaság stagnálni fog.
2.4. táblázat. SDR-kamatláb számítása 2007.07.05-13.05
Az SDR pénznemre vonatkoztatott árfolyamát az egyes valuták átlagos átváltási árfolyama alapján határozzák meg.
A pénzügyi eszközök kamata az SDR kosárban szereplő egyes devizanemekben. éves kötvényhozammal egyenértékűként definiálva: három hónapos eurorepo kamatláb. 13 hetes japán kormány pénzügyi váltói; 3 hónapos amerikai kincstárjegyek.
Az SDR – a Nemzetközi Valutaalap által kibocsátott tartalékeszköz – 1969-es bevezetését az a vágy indokolta, hogy olyan mechanizmust hozzanak létre a nemzetközi tartalékok átgondolt létrehozására, amely kiegészítené a meglévő tartalékeszközöket. Az 1960-as években ezek az eszközök főként amerikai dollárban alakultak ki, amelynek áramlását a Bretton Woods-i fix árfolyamú valutarendszer határozta meg, illetve aranyban. Az SDR-ben kiutat tekintettek az úgynevezett Griffin dilemmából, amely szerint a hivatalos dollártartalékok növelése a rendszer stabilitásának aláásását jelentette.
Az SDR-ek első kibocsátására röviddel a létrehozásukról szóló döntés után került sor, nagy, egyenlő sorozatban 1970., 1971. és 1972. január 1-jén. összesen 9,3 milliárd SDR-ért. A második kibocsátás 12,1 milliárd SDR értékben egyenlő sorozatban történt 1979., 1980. és 1981. január 1-jén. Azóta nem történt több kibocsátás. Az IMF-megállapodás negyedik módosítását, amely 21,9 milliárd SDR egyszeri speciális kibocsátására adott jogot, az IMF Igazgatósága 1997-ben hagyta jóvá, és még mindig az Egyesült Államok Kongresszusának ratifikációjára vár, amely nélkül a módosítás nem lehetséges. jogerőre lép. Később, 2001 decemberében az IMF Igazgatósága megvitatta, hogy a 2002-2006 közötti időszakban ki kell-e bocsátani SDR-eket. (ahogy az előző évtizedekben többször is tette), és megállapította, hogy az Alap tagjai nem támogatták a kibocsátást. 2006 végén az SDR-ek aránya a világ tartalékeszközeiben 1%-ra csökkent. Ezek a számok nagyon távol állnak az SDR-ek jövőjével kapcsolatos kezdeti reményektől: az 1970-es évek elején számos szakértő azt jósolta, hogy a század végére az SDR-ek részesedése a világ tartalékeszközeiben meghaladhatja az 50%-ot.
Számos fejlett ország ellenállása akadályozza az SDR-ek széles körű kihelyezését. Ennek az az oka, hogy a kibocsátott SDR-ek végül ezen országok IMF-számláin halmozódnak fel, és a további forrásfelhasználás korlátozott. Ugyanakkor országcsoportként és informálisan is folyamatosan javaslatok születtek az SDR-mechanizmus más célokra, mint az SDR-megállapodás cikkeiben meghatározott eredeti célokra. Így az 1980-as évek közepén az Alap Belgiumból, Franciaországból és Indiából érkezett ügyvezető igazgatói támogatták azt a tervet, amely szerint a hitelező országok SDR-összegeikkel hitelt adnak az Alapnak a Fejlődő Országok Alapja általi továbbhitelezés céljából. A Testület általánosságban elutasította az Alap működésének finanszírozásának ezt a nem szokványos megközelítését. 1988-ban Francis Mitterrand francia elnök azt javasolta, hogy a fejlett országok fektessék be részvényeiket az IMF egy speciális alapjába, amely garantálja az adós országok által kibocsátott bizonyos kötelezettségek utáni kamatfizetést. Később ötletek merültek fel arra vonatkozóan, hogy az SDR-mechanizmust arra használnák, hogy az alap „végső hitelezőként” működjön, anélkül, hogy törődnének azzal, hogyan fogja ezt megtenni.
Ha az SDR-ek elhelyezése nem talál támogatást a legfejlettebb országok körében, akkor informális körökben egyre nagyobb figyelmet fordítanak az SDR-ekre. Így Soros György 2002-ben javasolta a negyedik kiegészítésnek megfelelően kibocsátott és évente kibocsátott SDR-ek egy részének felhasználását egy biztosítási alap létrehozására a "globális közjavak" és esetleg egyéb fejlesztési támogatások finanszírozására. Ezeket a javaslatokat 2002 márciusában Monterreyben (Mexikó) az ENSZ Fejlesztésfinanszírozási Konferenciáján mérlegelték, de nem szerepeltek a Monterrey-i Konszenzusban (a konferencia záródokumentumában). Ez a javaslat nem veszi figyelembe az SDR-nek a nemzetközi monetáris rendszerben betöltött szerepét. Fel kell ismerni, hogy azok a feltételek, amelyek az SDR létrehozásához vezettek, már nem állnak fenn. A globális nemzetközi likviditási tartalékok létrehozásának koncepciója, amely ösztönözné a rögzített árfolyamok rendszerének létrehozását, már nem aktuális. A nemzetközi tartalékok ma a keresletnek megfelelően bővülhetnek, és ennek megfelelően csökken az SDR jelentősége a likviditás nyújtásában.
A nemzetközi monetáris rendszerben bekövetkezett jelentős változások ellenére az SDR-ek szerepet játszhatnak az egyéb tartalékeszközök növekedésének pótlásában azáltal, hogy számos Alaptag teljes eszközállományát a globális tőkepiaci hiteleknél alacsonyabb költséggel biztosítják. Ezek a teljes tartalékok csökkentik a hitelfelvevők érzékenységét a hitelek árának változásaira, és ezáltal növelik a nemzetközi monetáris rendszer stabilitását, ami minden ország számára előnyös. Mivel a megnövekedett nemzetközi tranzakciókra válaszul a tartalékok iránti kereslet idővel növekszik, a jelenlegi SDR-kibocsátás nem a tartalékok jelentős csökkentésének eredménye, hanem az országok az SDR-eket más tartalékeszközökké alakíthatják át, hogy magasabb hozamot érjenek el. Az SDR-ek bizonyos felhasználása ellenére azonban a különleges lehívási jogok jelentősége folyamatosan csökken.
