Az egyik mutató, amelyre a bankok figyelnek a legnagyobb figyelmet ügyfelük pénzügyi függetlenségének értékelésekor, az adósságterhek aránya (Debt / EBITDA). Általánosan elfogadott, hogy a hitelfelvevő akkor megbízható, ha ennek az aránynak a értéke 2,0–2,5. E mutató objektivitása attól függ, hogy a számláló milyen kötelezettségeket tükröz a számításakor. A nemzetközi banki gyakorlatban csak a befektetési céllal vonzott hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök számítanak adósságnak. Ugyanakkor az orosz vállalatok gyakran rövid lejáratú hitelekkel finanszírozzák a beruházási projekteket, ezért az adósság / EBITDA meghatározásakor nem helyes figyelembe venni csak a hosszú lejáratú pénzeket.
Példa a társaság adósságterheinek kiszámítása
A "Delta" társaság azt tervezi, hogy újabb hitelt igényel a bankhoz. Ha csak a hosszú lejáratú hitelekre értékeljük az adósságterheit, akkor minden rendben van. Az adósság / EBITDA maximális értéke 2008–2010-ben csak 1,55-et ért el (lásd a Táblázat: A vállalat adósságterheinek becslése) táblázatot. Következésképpen a vállalat megbízható hitelfelvevő, és új hosszú lejáratú hitelt engedhet meg magának. Figyelembe véve a "Delta" összes adósságát, amely után kamatot fizetnek és fizetnek, a mutató teljesen más értékeket vesz fel - a 2008. évi 1,83-ról a 2010-es 2,31-re. Még mindig elfogadható határokon belül van, de túllépheti azokat a határokat, amelyeket a hitelintézet új jelentős hitel felvételekor állapított meg. És a bank nem valószínű, hogy erre megy.
Tegyük fel, hogy a helyzet teljesen kritikus. Az adósság / EBITDA 6,7-re nő. És ha a Delta összes hitele évente 15 százalékba kerül, akkor ilyen arány mellett az összes nyeresége kizárólag az adósságszolgálatba kerül (EBITDA az adóssághoz - 0,15, ugyanez a 15%). A társaságnak egyszerűen nem lesz forrása adósságának törzsének kifizetésére.
Egy bank esetében az adósság / EBITDA szempontjából elfogadható értékek nem mindig 2,0 és 2,5 között mozognak. A lehetséges tartományt általában ennek a szervezetnek a hitelpolitikája határozza meg, az ország vagy az ipar gazdasági helyzetétől függően változhat. Például a mutató küszöbszintje leggyakrabban a kamatlábak növekedésével, likviditási problémákkal, egy iparágban, országban vagy világban bekövetkezett gazdasági válság idején, valamint bármely más tényező hatása alatt csökken egy adott vállalkozás jövedelmezőségében. adott társaság.
Ha az Adósság / EBITDA arány várható növekedése nem olyan jelentős, mint a vállalat adósságterheinek kiszámításánál, akkor a következő hitel tervezésénél a vállalat érdekében ne csak erre a mutatóra koncentráljon. Érdemes mindent megtenni, hogy objektívan és átfogóan értékelje valós fizetőképességét és hitelképességét, pénzügyi függetlenségét. Ehhez ki kell számolnia és elemeznie:
A pénzügyi tőkeáttétel mutatója azt jelzi, hogy mennyi hitelfelvétel van a szavatolótőke rubelében, és a következőképpen számítják ki:
Forma-1. Pénzügyi tőkeáttétel kiszámítása
Minél magasabb ez az együttható, annál nagyobb a vállalat csődjének kockázata. A pénzügyi tőkeáttétel ajánlott értéke 0,25 és 1 között van. A 0,25-nek megfelelő pénzügyi tőkeáttétel az optimális adósságterhelést jelzi, 1 - a maximumot. Ez utóbbi esetben a tőkeszerkezet 50 százaléka a saját tőkére, 50 százaléka pedig a felvett alapokra esik. Ha a tőkeáttétel értéke magasabb, mint 1, ez azt jelzi, hogy a vállalatot főként kölcsönpénzből finanszírozzák.
A pénzügyi tőkeáttétel korlátai az iparágtól vagy a pénzügyi piac helyzetétől függően változhatnak.
Példa pénzügyi tőkeáttétel elemzése
A Delta társaság hitelterhe, amelyről a fentiekben szó esett, első pillantásra kritikusnak tűnik. 2008–2010 során az adósság / EBITDA növekedett és megközelítette a határértéket. De ha figyelembe vesszük a felvett tőke és a saját tőke arányát, akkor a helyzet nem is olyan rossz. Az elmúlt három évben még javult is. A pénzügyi tőkeáttételi mutató jelentősen csökkent (23-ról 7,85-re) a befektetési beruházások szavatolótőkéből történő részleges finanszírozása miatt.
Hogyan lehet meghatározni, hogy a befektetett eszközök mely részét finanszírozzák "hosszú" hitelekkel
Annak megértéséhez, hogy a befektetett eszközök mekkora hányadát finanszírozzák hosszú lejáratú hitelek, ki kell számítani a hosszú lejáratú kötelezettségek és a befektetett eszközök arányát.
2. képlet. A hosszú lejáratú hitelekkel finanszírozott állóeszközök részarányának kiszámítása
Példa a befektetett eszközök és a hosszú lejáratú kötelezettségek arányának elemzése
Hogyan lehet elemezni egy vállalat jelenlegi likviditását
A forgóeszközök rövid lejáratú kötelezettségek fedezettségének mértéke jellemzi a folyó (teljes) likviditás arányát. Segít felmérni, hogy a vállalat képes-e teljesíteni rövid távú kötelezettségeit.
3. képlet. Az aktuális likviditási ráta kiszámítása
Az indikátor ajánlott értéke 1,5 és 2 között van. A jelenlegi 1-vel egyenlő likviditási mutató azt jelzi, hogy a társaság befektetett eszközeit kizárólag saját tőke és hosszú lejáratú kötelezettségek finanszírozzák. Rövid lejáratú kölcsönöket (kötelezettségek vagy kölcsönök) nem terelnek el befektetési célokra.
Az elemzés jelenlegi likviditási arányát általában kiegészítik a nettó forgótőke adataival.
Ez utóbbi a befektetett tőke által finanszírozott forgóeszközök - saját és azzal egyenértékű alapok - értékét mutatja.
4. képlet. A nettó forgótőke kiszámítása
Példa a jelenlegi likviditás és a nettó forgótőke mutatóinak elemzése
Hogyan elemezzük a vállalat adósságszolgálati képességeit
A társaság azon képességének felmérésére, hogy adósságkötelezettségeit a nyereség terhére tudja-e teljesíteni, kamatfedezeti arányt számolnak.
5. képlet. Kamatfedezeti arány kiszámítása
Ez az arány jellemzi a hitelezők védelmének mértékét a nyújtott kölcsön kamatának nem fizetése ellen, megmutatja, hogy a vállalat a beszámolási időszak alatt hányszor keresett pénzt a kölcsönök kamatának kifizetésére. Ez lehetővé teszi a kamatfizetéshez használt nyereségcsökkentés elfogadható szintjének meghatározását is. A norma a mutató értéke 1 felett van, ami azt jelenti, hogy a vállalat nem irányítja teljes nyereségét kamatfizetésre. Egyes bankok követelményei szerint azonban a kamatfedezeti aránynak meghaladnia kell a 2-et.
A bankok nagyon ritkán nyújtanak halasztást a kamatfizetésre, ezért ez a mutató a vállalat kamatterhelésének kiszolgálása szempontjából bizonyos biztonsági sávnak tekinthető.
Példa a vállalat adósságterheit jellemző mutatók átfogó elemzése
A Delta százalékos terhelése a normálnál nagyobb. Annak ellenére, hogy a 2008–2010 közötti kamatfedezeti ráta 4,55-ről 2,95-re csökkent, a helyzet továbbra is stabil - a vállalat az adósságokat ki tudja szolgálni. Az összes mutató kiszámításának eredményei alapján arra lehet következtetni, hogy a Delta pénzügyi stabilitásának elvesztése egy intenzív beruházási programhoz kapcsolódik, amely meghaladja a vállalat saját képességeit. Az új hitel felvétele a termelő létesítményekbe történő korábbi beruházásokból származó további cash flow nélkül nehéz. Általánosságban elmondható, hogy a vállalat képes kiszolgálni a kölcsönök kamatát, fokozatosan törlesztheti az adósságokat, de a pénzügyi helyzet optimalizálása szempontjából további befektetésekből származó nyereségre és a felvett források arányának fokozatos csökkenésére van szükség.
Bármely vállalat számára a felvett tőke az intenzívebb fejlődés, sőt néha a létezés lehetőségét is jelenti. De ne felejtsük el, hogy a kölcsönök további pénzügyi kockázatokat jelentenek (likviditásvesztés, függetlenség), kamatköltségek, alacsony hitelminősítés esetén a vonzó eljárás bonyolultsága. A pénzügyi stabilitást és a hitelterhet egy kiegyensúlyozott pénzügyi stratégiának kell alárendelni, amely több év távlatát fedi le. Ezután mind a belső célú (adósságterhek ellenőrzése és adósságszolgálat), mind a bankok hitelképességének elemzése a vállalat előtt álló feladatoknak lesz alárendelve. Az adósságteher külön mutatója, amelyet szintén a kontextusból veszünk ki, nem válaszol meg a vállalat pénzügyi helyzetével kapcsolatos érdekes kérdésekre.
A hitelképesség a vállalkozás azon képessége, hogy a kölcsönöket és a kamatokat időben visszafizesse. A hitelképesség fő mutatói a következők.
Hol
ВР - értékesítési mennyiség (a mérleg 2. függelékének 1. sora);
PTA - nettó forgóeszköz (forgóeszközök mínusz rövid lejáratú adósságok p / p).
A K1 a forgóeszközök felhasználásának hatékonyságát mutatja. E mutató magas szintje pozitívan jellemzi a vállalkozás hitelképességét. Ha azonban a K1 együttható nagyon gyorsan növekszik, akkor feltételezhető, hogy a tevékenységet olyan mennyiségben végzik, amely nem felel meg a forgóeszközök értékének.
Ez a túllépés az adósságforgalom lassulásának valószínűségét vagy az eladások csökkenését okozhatja. Ennek következménye a vállalkozás hitelezőivel történő elszámolásának nehézsége. A követelések forgalmának lassulását okozhatja az adós nem hajlandó fizetni a növekvő ellátási mennyiségekért. Ennek következménye lehet lejárt követelés. Az eladások csökkenése annak a következménye lehet, hogy nincsenek materiális forgóeszközök a megszakítás nélküli működés azonos mértékű folytatásához.
Hol
SK - saját tőke (a mérlegben szereplő kötelezettségek 3. szakasza; 490. sor).
Ez a mutató jellemzi a saját forgalomban lévő eszközök forgalmát a saját tőke értékének pontosabb értékelése érdekében. A mérleg szerinti eszközben a saját fedezeti forrásai különösen megfelelnek az immateriális javaknak (110. sor) és a készleteknek (210. sor). A saját tőke értékelésekor azt csökkenteni kell az immateriális javak összegével, amelyek likvid értéke 0. A vállalkozás átszervezése és felszámolása során a saját tőkét a készletek árának különbsége is csökkenti, amelyen mérlegben nyilvántartásba vették, és amelyen eladhatók vagy leírhatók voltak.
Hol
KZ - rövid lejáratú kötelezettségek (a mérlegkötelezettség 5. szakaszának 690. sora összesen).
Ez az arány a rövid lejáratú kötelezettségek részarányát mutatja a vállalkozás saját tőkéjében, ha a K3 többszörösen kisebb, mint a saját tőke, akkor lehetséges az összes hitelező teljes és egyidejű kifizetése.
Ez a mutató képet ad arról, hogy mekkora az átlagos időtartam, amelyet a vevőnek fizetendő pénz fogadására fordítottak. A követelések forgalmának gyorsulását, vagyis a K4 mutató csökkenését a vállalat hitelképességének növekedésének jeleként értelmezik, mivel a vevő adósságai gyorsabban válnak pénzzé.
Ahol Al likvid eszköz.
A likvid eszközök a forgóeszközök, levonva a készletet és hasonló költségeket, amelyeket nem lehet azonnal pénzre váltani.
Ha a forgóeszközök összetételében a követelések vannak túlsúlyban, akkor a társaság hitelképességének további jellemzője a tartalék megléte a rossz követelések esetén. A hitelképesség növelésének ideális helyzete a következő: az értékesítési volumen növekedése, míg a nettó forgóeszközök, saját tőke és követelések csökkenése.
Röviden: A hosszú távú adósságfedezeti arány a társaság működési eredményének és a hosszú lejáratú adósság teljes összegének aránya, a kamatokkal együtt. Optimális, ha a mutató értéke meghaladja az egyet. Ez azt jelenti, hogy a szervezet képes fizetni az adósságkötelezettségei alapján. A mutató kiszámításához a mérleg, a pénzügyi eredmény kimutatás és a cash flow kimutatás adatait használják.
Tevékenységük során a vállalkozások és szervezetek különféle finanszírozási forrásokat alkalmaznak. A hosszú lejáratú hitelek gyakran jövedelmezőbbek, mint a rövid lejáratú hitelek, mivel nem befolyásolják a likviditási és fizetőképességi mutatókat. Fontos azonban egyértelműen megérteni a kockázat mértékét a hosszú távú hitelek tervezésénél.
Az adósságszolgálati arány (DSCR) azt tükrözi, hogy a vállalat képes-e a jelenlegi hosszú távú kötelezettségeit az alaptevékenységéből származó nyereség és az új források előteremtésének kockázatának rovására megfizetni. Ez egy viszonylagos mérőszám, amelyet a befektetők és a hitelezők a vállalat pénzügyi stabilitásának és hosszú távú fizetőképességének elemzésére használnak.
A DSCR értéket az alábbiak értékelésére használják:
A mutatót belső és külső használatra egyaránt kiszámítják. Segítségével a társaság vezetése dönt a teljes tőke további finanszírozással történő növelésének lehetőségéről egy hosszú lejáratú hitel bevonásával. A befektetők és a hitelezők értékelik a társaság fizetőképességét és a hitelezés megvalósíthatóságát.
Az együttható minimális értéke 1. Az egynél kisebb érték azt jelzi
a szervezet fizetésképtelenségéről. Ha a dinamika a mutató csökkenését is mutatja, akkor ez jelzi a vállalkozás súlyos pénzügyi problémáit, a munka rossz szervezését. Minél többet kapunk a mutatóból, annál stabilabbnak tekintjük a pénzügyi helyzetet.
A bankok esetében az optimális érték 1,5-2.
Fontos! Az egynél kisebb DSCR-érték nem jelenti azt, hogy a bank nem ad ki hitelt. Fontos számára, hogy meghatározza az üzleti fejlődés kilátásait. Ehhez nemcsak a mutató dinamikus elemzését végzik az elmúlt évek dinamikájában, hanem egy előrejelzést is készítenek, amely szerint a becsült adatokat kiszámítják. A hitel futamidejének növelésével jelentősen növelheti a mutató értékét.
Az egynél nagyobb arány azt jelzi, hogy a jelenlegi időszak adósságának kifizetése után a szervezetnek szabad eszközei vannak, amelyeket a vállalkozás bővítésére lehet fordítani.
A mutatót a következő képlettel számolják:
ahol az OP a szervezet működési nyeresége;
TDZ - folyó hosszú lejáratú kötelezettségek, vagyis az adósság, amelyet a szervezetnek az elemzett időszak alatt fizetnie kell: az adósság és a kamat fő összege.
Referencia! A jelenlegi hosszú lejáratú adósság nem a mérleg 1400. sorára írt hosszú lejáratú kötelezettség, és nem az alaptőke. Ez az elemzett időszakban fizetendő hosszú lejáratú adósság összege, beleértve az ezen alapok felhasználásáért felhalmozott kamatokat.
A mutatók értékeit ugyanarra az időszakra vesszük. Számos együtthatót számolnak a dinamika felmérésére.
Az együttható kiszámításának megkönnyítése érdekében használja a mérleg adatait.
ahol a f-ről szóló jelentés 2200. oldala. R. - a pénzügyi eredménykimutatás 2200. sorának értéke;
a dd-ről szóló jelentés 4323. oldala. - a "Cash Flow kimutatás" 4320. sorának értéke.
Fontos! A DSCR egy olyan magánmutató, amely az adósság fedezetét jellemzi egy bizonyos időszakra. A hosszú lejáratú adósság általános értékeléséhez a nevezőnek a hosszú lejáratú kötelezettségek összegének kell lennie (a mérleg 1400. sora). Az így kapott mutató megmutatja, hogy a vállalat képes-e fizetni a teljes adósságot, ha a hitelezők megkövetelik. Ez az általánosított változat, amelyet általában kivonatokban és elemző jelentésekben számolnak ki, de egy szűkebb, adott módszer pontosabb eredményt ad.
Ezen képlet alapján kiszámítják a kamatfedezeti arányt is. Ebben az esetben a nevező a hosszú lejáratú adósság kamatának összege.
Például kiszámoljuk az elmúlt öt év együtthatóját az akkori fennálló adóssággal és a következő öt évre vonatkozó előrejelzéssel, a régi adósság teljes visszafizetésének és a hitelezés 50 000 ezer rubel összegének függvényében.
|
Működési eredmény, ezer rubel |
Jelenlegi hosszú távú kifizetések, ezer rubel |
|||
|---|---|---|---|---|
|
kölcsön testület |
érdeklődés |
|||
|
2018-as előrejelzés |
||||
|
2019 előrejelzés |
||||
|
2020 előrejelzés |
||||
|
2021 előrejelzés |
||||
|
2022 előrejelzés |
||||
|
Hitel összege, ezer rubel |
||||
|
Hitel futamideje, év |
||||
|
Kamatláb |
||||
|
Havi fizetés, ezer rubel |
||||
Amint a számítás kimutatta, az együttható értéke az elmúlt években folyamatosan növekszik, és a standard értékeken belül van. Mivel a társaság nyeresége folyamatosan növekszik, és az éves adósság összege változatlan, a helyzet minden évben jelentősen javul. 2017-ben a társaság kifizeti az utolsó hitelkifizetést, és 50 000 ezer rubel összegű újonnan történő felvételét tervezi. A DSCR előrejelző számítása megmutatta, hogy a fizetések megnövekedett összegének ellenére is az arány értéke a bank számára optimális határokon belül marad.
Ezért magas a pozitív döntés valószínűsége.
Ábra. 1. A DSCR dinamikája több év alatt.
A második példában a vállalatnak több, különböző időszakokban felvett hitele van, és további finanszírozást szeretne kapni a banktól egy új projekthez.
A DSCR számítás kimutatta, hogy az együttható csak kis mértékben haladja meg a minimális értéket, és idővel csökken. Ebben a helyzetben a szervezet vezetésének nem szabad támaszkodnia a hitelezésre - a bank negatív döntést hoz, legalábbis a meglévő hitelek törlesztéséig.
Ábra. 2. A DSCR dinamikájának elemzése.
A hosszú lejáratú adósságfedezeti arány (DSCR) számításait tartalmazó táblázatot kényelmes formátumban - Excel fájlban - letöltheti.
Az anyaggal kapcsolatban még nem tettek fel kérdéseket, először lehetősége van rá
Eladósodottság mértéke- az egyik legfontosabb pénzügyi multiplikátor, amelyet egy gazdasági egység állapotának elemzésére, a negatív tendenciák figyelemmel kísérésére és időben történő megszüntetésére használnak.
A mérlegadatok és a pénzügyi eredményekről szóló jelentések alapján számítva. Használva:
Az adósságráta lehetővé teszi az alábbiak összehasonlítását:
Az adósságráta kiszámítása a következő képlet segítségével történik:
A hitelezőkkel szemben fennálló tartozások (osztalék) a következő mérlegsorokban megjelenített mutatók összege:
A szakasz a különböző arányokat tárgyalja: az ingatlan mobilitási arányát, a kamatfedezet arányát és másokat.
Autonómia (pénzügyi függetlenség) arány
A saját tőke arány azt az arányt mutatja, amely a szervezet eszközeinek azon részét képviseli, amelyet saját forrásai fedeznek. Minél nagyobb ennek az aránynak az értéke, annál stabilabb a társaság pénzügyi szempontból, annál stabilabb és annál függetlenebb a külső hitelezőktől.
Minél több a szervezet részesedése a forgóeszközökből (tőkeigényes termelés), annál több hosszú távú forrás szükséges a finanszírozásukhoz, ami azt jelenti, hogy a saját tőke részesedésének nagyobbnak kell lennie - annál magasabb az autonómia arány.
Tőkésítési arány
Tőkésítési arány - összehasonlítja a hosszú lejáratú kötelezettségek nagyságát a hosszú távú finanszírozás teljes forrásaival, beleértve a hosszú lejáratú kötelezettségek mellett a szervezet saját tőkéjét is. A tőkésítési arány lehetővé teszi annak értékelését, hogy a szervezet saját tőke formájában finanszírozza-e tevékenységét.
A tőkésítési arány a pénzügyi tőkeáttételi mutatók csoportjába tartozik - a szervezet saját és felvett forrásainak arányát jellemző mutatók.
Ez az arány lehetővé teszi a vállalkozói kockázat felmérését. Minél magasabb az együttható értéke, annál inkább függ a szervezet a kölcsönöktől a fejlesztésében, annál alacsonyabb a pénzügyi stabilitás. Ugyanakkor az arány magasabb szintje azt jelzi, hogy nagyobb a saját tőke megtérülése (magasabb tőke megtérülés).
Ebben az esetben a társaság kapitalizációját (nem tévesztendő össze a piaci kapitalizációval) a két legstabilabb kötelezettség - a hosszú lejáratú kötelezettségek és a saját tőke - kombinációjának tekintjük.
Rövid lejáratú adósságráta
Rövid lejáratú adósságráta - a vállalat rövid lejáratú kötelezettségeinek a külső kötelezettségek teljes összegében való részarányát mutatja (az adósság teljes összegének mekkora része igényel rövid távú törlesztést). Az arány növekedése növeli a szervezet függőségét a rövid lejáratú kötelezettségektől, megköveteli az eszközök likviditásának növelését a fizetőképesség és a pénzügyi stabilitás biztosítása érdekében.
Tulajdoni mobilitási együttható
Tulajdoni mobilitási együttható - a szervezet iparági sajátosságait jellemzi. Megmutatja a forgóeszközök részarányát a vállalkozás teljes eszközállományában.
A működő tőke mobilitási aránya
A forgótőke mobilitási együtthatója - mutatja a teljes mértékben fizetésre kész pénzeszközök arányát a rövid lejáratú adósságok kifizetésére elkülönített alapok teljes összegéből.
Ellátási arány
A biztonsági tényező - megmutatja, hogy a készletek mennyiben fedezhetők szavatoló tőkével, vagy hogy szükség van-e felvett források vonzására.
Saját forgóeszközökkel képzett ellátási együttható
Saját forgalomban lévő eszközökkel történő ellátás együtthatója - jellemzi a saját forgalomban lévő eszközök rendelkezésre állását a vállalkozásnál, ami szükséges a pénzügyi stabilitáshoz. Ez az együttható nyugaton nem elterjedt. Az orosz gyakorlatban az együtthatót normatív módon vezették be a Szövetségi Fizetésképtelenségi (Csőd) Hatóság 1994. augusztus 12-i N 31-r végzésével és az Orosz Föderáció kormányának 1994. 05. 20-i, N 498. sz. A vállalkozások fizetésképtelenségére (csődjére) vonatkozó jogszabályok végrehajtására vonatkozó egyes intézkedésekről ”. E dokumentumok szerint ezt az együtthatót használják a szervezet csődjének jeleként.
A befektetési fedezettség aránya
A befektetési fedezettség (hosszú távú pénzügyi függetlenség) - megmutatja, hogy az eszközök mely részét finanszírozzák fenntartható forrásokból - szavatolótőke és hosszú lejáratú hitelek. Ez a mutató lehetővé teszi a befektetők számára, hogy felmérjék a vállalkozás várható sikerét, a fizetésképtelenség, a csőd valószínűségét. A befektetési fedezettség arányát más pénzügyi mutatókkal együtt kell elemezni: likviditás és fizetőképesség.
Kamatfedezeti arány
A kamatfedezeti ráta (adósságszolgálati arány) (eng. Kamatfedezeti arány, ICR) - jellemzi a szervezet képességét az adósságkötelezettségek teljesítésére. A mutató összehasonlítja az adózás előtti eredményt és a kamatot (EBIT) egy bizonyos időtartamra, valamint az adósságkötelezettségek kamatait ugyanezen időszakra. Minél magasabb a kamatfedezeti arány, annál stabilabb a szervezet pénzügyi helyzete. De ha az arány nagyon magas, akkor ez túl óvatos megközelítést jelez a felvett források előteremtésében, ami alacsonyabb tőkemegtérüléshez vezethet.
Saját forgótőke arány
Saját forgótőke arány - a mutató a saját tőke azon részét jellemzi, amely az 1 évnél rövidebb forgalmi periódusú forgó vagy forgalomban lévő eszközeinek fedezetének forrása.
A saját forgalomban lévő eszközök összege számszerűen megegyezik a forgóeszközöknek a rövid lejáratú kötelezettségekhez viszonyított többletével, ezért az összetevőinek összetételében bekövetkező bármilyen változás közvetlenül vagy közvetve befolyásolja ennek az értéknek a nagyságát és minőségét. Általában a saját tőke forgótőke ésszerű növekedését pozitív tendenciának tekintik. Vannak azonban kivételek, például ennek a mutatónak a kilátástalan adósok növekedése miatti növekedése nem javítja saját forgótőkéjének minőségi összetételét.
Pénzügyi tőkeáttételi mutató
Pénzügyi tőkeáttételi arány (tőkeáttétel) (eng. Adósságráta) - egy olyan arány, amely megmutatja a felvett alapok százalékos arányát a társaság saját tőkéjéhez viszonyítva. A "pénzügyi tőkeáttétel" kifejezést gyakran általánosabb értelemben használják, utalva az üzleti finanszírozás elvi megközelítésére, amikor kölcsönvett pénzeszközök segítségével pénzügyi tőkeáttétel alakul ki a vállalkozásba fektetett tőke megtérülésének növelésére.
Ha az együttható értéke túl magas, akkor a szervezet elveszíti pénzügyi függetlenségét, pénzügyi helyzete pedig rendkívül instabillá válik. Az ilyen szervezetek számára nehezebb hitelt felvenni.
A mutató túl alacsony értéke azt jelzi, hogy elmulasztott lehetőség van a saját tőke megtérülésének növelésére azáltal, hogy felvett forrásokat vonz a tevékenységbe.
A pénzügyi tőkeáttételi mutató normál értéke az iparágtól, a vállalkozás méretétől és még a termelés szervezésének módjától is függ (tőkeigényes vagy munkaigényes termelés). Ezért dinamikailag kell értékelni és összehasonlítani a hasonló vállalkozások mutatójával.
Nettó eszközök (a társaság saját tőkéje)
Nettó eszközök (nettó eszközök) - azok az eszközök, amelyek a társaság rendelkezésére állnak, levonva a sokféle kötelezettséget.
Megmutatja a szervezet tulajdonában lévő tőke összegét, amely adósságok, kölcsönök és egyéb kötelezettségek kifizetése után rendelkezhet, és amely felhasználható az eszközök tulajdonosok közötti felosztására. Ezenkívül jellemzi a szervezet likviditását, és megmutatja, hogy a vállalat alapítói mekkora pénzügyi forrásokkal rendelkezhetnek felszámolása után.
A negatív nettó vagyon a szervezet fizetésképtelenségének jele, ami azt jelzi, hogy a társaság teljes mértékben függ a hitelezőktől és nincs saját tőkéje.
A nettó eszköznek nem csak pozitívnak kell lennie, hanem meg kell haladnia a szervezet alaptőkéjét. Ez azt jelenti, hogy tevékenysége során a szervezet növelte a kezdeti forrásokat, és nem pazarolta azokat. A nettó vagyon csak az újonnan létrehozott szervezetek működésének első éveiben lehet kevesebb az alaptőkénél. A következő években, ha a nettó vagyon kevesebb lesz, mint az alaptőke, a Ptk. És a részvénytársaságokra vonatkozó jogszabályok előírják, hogy az alaptőkét a nettó eszköz értékére kell csökkenteni. Ha a szervezet alaptőkéje már minimális szinten van, akkor felmerül a további létezésének kérdése.
I. Likviditási mutatók
1. Abszolút likviditási ráta
Megmutatja, hogy a folyó adósság (tartozások, rövid lejáratú hitelek és egyéb kötelezettségek) mekkora hányadát lehet azonnal visszafizetni készpénzből és pénzeszközökből.
K AL = (készpénz + rövid távú pénzügyi befektetések) / rövid lejáratú kötelezettségek
2. A gyors likviditás aránya (kritikus értékelés)
A forgóeszközök likvidebb részének (készpénz, követelések, rövid lejáratú pénzügyi befektetések) és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya.
K SL = (készpénz + rövid lejáratú pénzügyi befektetések + rövid lejáratú követelések) / rövid lejáratú kötelezettségek
3. A jelenlegi likviditási ráta
Megmutatja, hogy a likvid forgóeszközök miatt a jelenlegi adósságkötelezettségek milyen hányadát lehet rövid idő alatt visszafizetni
K TL = Forgóeszközök / rövid lejáratú kötelezettségek
Megmutatja a saját tőke rovására képzett forgóeszközök összegét.
SOS = Részvény - befektetett eszközök
Koss= SOS / forgótőke
6. Nettó forgótőke
A forgóeszközök többletét mutatja a rövid lejáratú kötelezettségeknél. A gazdálkodó egység azon képességét tükrözi, hogy folyó kötelezettségei megszűnése után folytathassa jelenlegi termelési tevékenységét.
PSC = forgóeszközök - rövid lejáratú kötelezettségek = saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek - befektetett eszközök
II. Tőkeszerkezeti mutatók (pénzügyi stabilitási mutatók)
7. Autonómia együtthatója (pénzügyi függetlenség)
Ez az együttható megmutatja, hogy a vállalkozás eszközei hogyan alakulnak a saját tőke rovására, és mennyiben független a vállalkozás a külső finanszírozási forrásoktól.
K A = Saját tőke / egyenleg valuta
8. Finanszírozási arány (a felvett és a saját tőke aránya) jellemzi a felvett tőke egységtőkére jutó összegét.
K F = Részvény / Részvény
9. Aktuális adósságráta jellemzi a rövid lejáratú kölcsön tőke részarányát a teljes tőkében.
TO TK = rövid lejáratú kötelezettségek / egyenleg deviza
10. A pénzügyi stabilitás aránya (hosszú távú pénzügyi függetlenség)
megmutatja, hogy a vállalkozás eszközei milyen mértékben képződnek a saját és a hosszú távon felvett források rovására.
K FU = Részvény + Hosszú távon felvett tőke / Egyenleg deviza
III. Nyereségességi mutatók
11. Értékesítés megtérülési együtthatója,%
Bemutatja a nettó nyereség arányát a vállalat értékesítésében. Kiszámítják az összes termék egészére és az egyes választéktípusokra.
ROS= Értékesítésből származó nettó nyereség / Értékesítésből származó bevétel * 100%
12. Forgóeszközök jövedelmezőségi aránya,%
Bemutatja a vállalkozás azon képességét, hogy elegendő nyereséget biztosítson a vállalat felhasznált forgótőkéjéhez képest. Minél magasabb ez az együttható értéke, annál hatékonyabban használják a forgalomban lévő eszközöket.
RCA= Nettó jövedelem * 100% / Átlagos forgóeszköz
13. Eszközök megtérülési aránya , %
A ROE mutatóval együtt a piacgazdasággal rendelkező országokban ez a fő, amelyet egy adott típusú tevékenységbe történő befektetés hatékonyságának jellemzésére használnak.
ROA= Nyereség * 100% / Átlagos eszközérték
14. A saját tőke megtérülés aránya,%
Lehetővé teszi a vállalkozás tulajdonosai által befektetett tőke felhasználásának hatékonyságának meghatározását. Általában ezt a mutatót hasonlítják össze más eszközökbe történő lehetséges alternatív befektetéssel.
ŐZ= Nettó nyereség * 100% / saját tőke
15. A befektetés megtérülésének aránya
Megmutatja, hogy a társaságnak hány pénzegységre volt szüksége egy pénzegységi profit megszerzéséhez. Ez a mutató a versenyképesség egyik legfontosabb mutatója.
ROI= Nettó nyereség * 100% / (saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek)
IV. Forgalmi ráta (üzleti tevékenység)
16. A befektetett eszközök forgalmának aránya (tőke termelékenysége)
Ez az együttható jellemzi a vállalkozás által a rendelkezésére álló állóeszközök felhasználásának hatékonyságát.
K OS = árbevétel / befektetett eszközök átlagos költsége
17. Eszközforgalom aránya (átalakítási arány, erőforrás-hatékonyság)
Jellemzi a vállalat hatékonyságát az összes rendelkezésre álló erőforrás felhasználásával, tekintet nélkül vonzásuk forrására.
К ОА = árbevétel / átlagos eszközérték
18. A készletforgalom aránya
A készletek értékesítésének sebességét tükrözi.
K OZ = Az eladott áruk költsége / átlagos készlet
19. A vevőkövetelések forgalmának aránya
Minél magasabb a forgalmi arány és annál rövidebb a beszedési időszak, annál kevesebb pénzt fagyasztanak be az adósok számlájára, annál mozgékonyabb a társaság forgóeszköze.
K ODZ = árbevétel / követelések átlagos összege
Követelések beszedési ideje: T IDZ = 365 / K ODZ
20. Eladósodó forgalmi arány
К OKZ = Az eladott áruk költsége / a tartozások átlagos összege
V. Piaci aktivitási mutatók
21. Részvényenkénti eredmény
Az egyik legfontosabb mutató, amely befolyásolja a vállalat piaci értékét. Megmutatja a nettó jövedelem egy részvénynek tulajdonítható részét (pénzegységben).
EPS= (Nettó jövedelem - Osztalék a preferált részvényekről) / Közös törzsrészvények száma
22. Részvényenkénti osztalék
Megmutatja a részvényenként kiosztott osztalék összegét.
DPS= Törzsrészvények után fizetett osztalék) / törzsrészvények száma
23. A részvényárfolyam és a profit aránya
Ez az arány megmutatja, hogy a részvényesek hány pénzegységet vállalnak a társaság nettó eredményének egy egységéért. Ez azt is megmutatja, hogy egy vállalat részvényébe történő befektetés milyen gyorsan megtérülhet.
P / E= A részvény piaci ára /EPS
24. A gazdasági növekedés fenntarthatósági együtthatója
Ez az arány azt mutatja, hogy a saját tőke milyen mértékben növekszik a pénzügyi és gazdasági tevékenységek miatt, és nem a további részvénytőke vonzása miatt.
sgr = (Nettó nyereség - A kifizetett osztalék teljes összege) / Saját tőke
