A deflációs gazdaság lesz a kiút a rendszerszintű civilizációs válságból. Csak a pénzkölcsönzők és a hitelkamatok fognak szenvedni tőle.
Annyira „megszoktuk”, hogy folyamatosan emelkednek az árak, hogy elfelejtettük (vagy inkább „segítettek elfelejteni”), hogy az árak le is szállhatnak. Ezért szinte minden nap hallani az „inflációról”, de a „defláció” szót nem is ismerik sokan. Ráadásul gyakorlatilag minden pénzügyi és gazdasági rendszertanulmányt pontosan inflációs modellekben végeztek és végeznek, míg a deflációs gazdaság teljes értékű tanulmányai ma nem léteznek. A deflációt csak negatív szemszögből - stagnálás vagy gazdasági recesszió esetén -, - a gazdaság és a társadalom válságjelenségeit tekintjük. A defláció tehát eleve olyan nemkívánatos helyzetként definiálható, amelyben a kormánynak (és a pénzügyi rendszernek) minden erőfeszítést meg kell tennie, hogy a gazdaságot „normális inflációs állapotba” hozza (minden tanulmány szerint csakJevgenyij Polulyakh, amelynek anyagait részben felhasználjuk ebben a cikkben).
MI AZ INFLÁCIÓ?
Infláció (lat. inflation - duzzanat) - " az áruk és szolgáltatások általános árszintjének emelkedése”, azaz. a pénz vásárlóerejének csökkenése vagy leértékelődése. Nem nehéz belátni, hogy az inflációhoz való minden negatív hozzáállás ellenére ez a jelenség „szokásossá” vált nálunk. Ráadásul az egész modern gazdaság pontosan a monetáris-inflációs gazdasági modellre épül. A „gazdasági növekedést” ugyanakkor egyre nagyobb „likviditásinjekciókkal” (a gazdaság pénzzel való pumpálásával) érik el. És amikor a rendszer telített (és telített), beleértve „természetesen” az egyre virtuálisabb, „pénzből pénztermelés” gazdaságába való átállást, a likviditás pumpálása formájában történő stimuláció megszűnik, a demotivált társadalomban (fogyasztás) hanyatlás kezdődik. előre nem látható következményekkel (beleértve a hiperinflációt és/vagy az önpusztítást).
Ma egy ilyen modell természetes kimenetelének lehetünk tanúi: a fogyasztástól duzzadt nyugati „globális központban” a készpénztől és a végtelen számú származékos „pénzügyi eszköztől” felduzzad, miközben terjeszkedik. "globális periféria" próbál kiszabadulni a szegénységből.
Az infláció hívei rámutatnak, hogy „csökkenti az adósságterhet” és „ a túl alacsony infláció valójában gazdaságilag veszélyes lehet". Valójában a vállalkozások tulajdonosai gyakran egyszerűen az inflációval takarják el a termékárak banális növekedését. Így például a hűtőszekrény „új modelljében” egy kiegészítő izzó formájában megjelenő „újítás” csak felmelegíti az áremelkedést.
Ráadásul a hitel-uzsorás rendszerben az infláció következtében az idősek jövedelme újraosztódik a fiatalabbak javára. Mert az inflációval a „fedezeti nyugdíjrendszerben” 20 évesen félretett pénztárak nyugdíjba vonulásukra elveszítik vásárlóerejük jelentős részét. Könnyen kiszámítható, hogy ha az infláció átlagosan csak 3 százalék évente, akkor a reálvásárlóerő 40 év alatt közel négyszeresére csökken. Ezen kívül az ún A „magán-felhalmozó nyugdíjpénztárak” elsősorban a bankok számára működnek.
Külön kiemelendő ugyanakkor, hogy az adósságinflációs gazdaság szerves része a magánhitelek kamatai, amelyek erkölcstelenségében és antiszociális voltában ma már kevesen kételkednek. Vagyis az inflációs modell összességében az uzsorásokra fókuszál, és egy „hétköznapi ember” szemszögéből hosszú távon instabil, igazságtalan és irracionális.
MI A DEFLÁCIÓ ?
Defláció, (lat. deflatio - elfújás) - “ a helyi valuta vásárlóerejének növekedése, ami az árindex csökkenésében nyilvánult meg". Ami egy „normális ember” szemszögéből nézve pusztán pozitív folyamat.
De a "hivatásos közgazdászok" körében a deflációt, ha nem éri a legsúlyosabb kritika, "az inflációnál kevésbé kedvező tényezőnek" tartják. És minden okunk megvan azt hinni, hogy itt az uzsorások adnak ilyen hangot - " a globális gazdasági diskurzus mesterei mert a magánhitelek kamata szinte lehetetlen a gazdaság deflációs modelljében.
Próbáljuk meg kitalálni, miért. Ehhez pedig felsoroljuk a defláció okait. Ezek tartalmazzák:
- a pénz értékének növekedése(gyakrabban a „pénztermelés” költségeinek növekedése következtében, ha aranystandardhoz kötik; elméletileg, ha a világ valutáihoz kötik valutatábla módban);
-
az áruk értékének csökkenése a munka termelékenységének növekedése következtében, de a pénz értékének változatlansága mellett;
-
a forgalomban lévő pénzhiány előfordulása.
A hitel-uzsorás rendszerben a defláció a gazdaság recesszióját, a kibocsátás csökkenését és a munkanélküliség növekedését jelzi. A kizárólag profitszerzésre létrehozott magán „befektetők” (tőketulajdonosok vagy kölcsönvevők) árcsökkenése miatt nincs értelme a gazdaságba fektetni, mert a defláció során a pénz magától drágul, minden kockázat nélkül. Ennek eredményeként a „pénzbeli erőforrások költségére” (amelyek a meglévő hitel-uzsorás rendszerben a pozitív területen helyezkednek el) fókuszálva csökkentik a termelésbe történő beruházások volumenét és a forrásokat „jövedelmezőbb” pénzügyi-spekulatív eszközökbe, ill. tedd be a bankba kamatra (a bank tőzsdére is küldi vagy kockázatos spekuláció). Azok. deflációval az uzsorás hitelrendszer megbukik.
De nemcsak a "spekuláns befektetőkről" van szó, hanem a "hétköznapi emberekről" is, akik azért halogatják a vásárlást, mert az alacsonyabb árak következtében később és olcsóbban kapnak lehetőséget. Ez a kereslet további csökkenéséhez vezet, ami tovább serkenti az áruk árának csökkenését, a termelési volumen csökkenését és (figyelem, a „legfontosabb”!) a hitelezés visszautasítását. Megfordítva a jól ismert mondást - "ami jó a fogyasztónak, az meghalt a finanszírozó" (a továbbiakban azonban ezt az állítást elemezzük).
A deflációs politika (emlékeztem arra, hogy hitel-monetáris rendszerről beszélünk) a kereslet szabályozását jelenti a következő mechanizmusokon keresztül:
- a kormányzati kiadások csökkentése;
- a kölcsön kamatlábának emelése;
- az adónyomás erősítése;
- A pénzkínálat korlátozása.
Itt meg kell jegyeznünk, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankja is igyekszik mindezeket az eszközöket felhasználni az „infláció elleni defláció elleni küzdelem megszervezésére”. De az Orosz Föderáció Központi Bankja a diszkontráta emelésével, az adók emelésével és a "pénzkínálat összenyomásával" () csak problémákat okoz a gazdaságnak, és a két Oroszország egyikévé válik. A második kábulat a kormány, amely képtelen megbirkózni ügynökei korrupciójával, a gazdaságban "" teremt - a "természetes monopóliumok" drágulása miatt.
A defláció definíciója ma főként a „megrögzött monetaristák” szemszögéből származik, mint „ a pénz vásárlóerejének növekedése, ami az árszint csökkenéséhez és számos negatív gazdasági következménnyel jár". Feltételezhető, hogy a monetáris szabályozás keretei között rövid távon nem jellemző jelenségről van szó, amikor egy túlságosan „bemelegített” gazdaságot próbálnak mesterségesen „lehűteni” (esetünkben a gazdaságot egyúttal megölni) lásd fent az Orosz Föderáció Központi Bankjának pusztító tevékenységéről szóló tézist).
Így a hitelrendszer a pénz vásárlóerejének állandó csökkenését és állandó infláció(„Majdnem a Com. szerint. Trockij"). Ebben a pénz leértékelődése a "fizetőképes (inflációs) kereslet" növekedése miatt következik be. A keresett áru- és szolgáltatásmennyiség keresleti és kínálati egyensúlyának megsértése következtében keletkezik, pontosabban a pénzkínálat folyamatos növekedése miatt.
Az árukínálat csökkenése általában kataklizmák (természeti katasztrófák, háborúk) eredményeként következik be. Az egyensúly felborulhat a pénzmennyiség piachoz képest aránytalan növekedése miatt is (például "indokolatlan pénzkibocsátás" miatt).
A kép még általánosabb ábrázolásához emlékeznie kell egy ilyen egyszerű képletre, mint
"FISHER FORMULA"
vagy " csereegyenlet » Irving Fisher, amelyet száz éve ismerünk „legegyszerűbb formájában” (számítás nélkül és anélkül is, később maga Fischer készítette):
MV=PQ
ahol: M - forgalomban lévő pénz mennyisége
V
- a pénz sebessége
R- árszint
K- áruk száma
Nem nehéz megérteni, hogy a magánpénzkölcsönzők (és a folyamatos „gazdaság növekedésére” hangolt tudósítások) érdekei alapján még ebben az elemi képletben is minden modern probléma könnyen kiolvasható:
Annak érdekében, hogy az emberek több pénzt költsenek (hiteleket vegyenek fel és a gazdaság „növekedést mutatott”), az áruk egyre inkább „eldobhatóak”. Ezért a háztartási gépeket manapság úgy fejlesztik, hogy az alkatrészeiket nem javították, hanem blokkokra cserélték, vagy magukat a készülékeket kidobták, és vettek helyette másikat. A modern gazdaság véges számú fogyasztóra épül, a „végtelen növekedést” vette axiómának. A „gazdaság folyamatos növekedésére” támaszkodva beindította a pazarló fogyasztás mechanizmusát: beszerzés - ideiglenes birtoklás - kidobás - új beszerzés ...- ilyen az ördögi kör, amit az uzsorások folyamatosan próbálnak felgyorsítani (ezért virágzik a divat, „fényes”, stb. héja);
Ahhoz, hogy több pénzt tudjon nyomtatni (a magán Fed és származékos termékei számára a „legjövedelmezőbb üzlet”), csökkentenie kell a pénzforgalom sebességét az árupiacon – így a részvények és származékos termékek virtuális piacára mennek. Ma a pénzforgalom lassulási üteme körülbelül 1%, és a hangsúly a "fenntartható gazdasági növekedésen" van 3%-on, a monetaristák a pénzmennyiség körülbelül 4%-át nyomtatják ki évente (nem számítva a süllyedő bankok megmentését célzó rendkívüli intézkedéseket , amikor kiadják).
Nem meglepő, hogy a modern, a magánpénzteremtésre, a magánhitelre és (ebből következően) a gazdaság "permanens növekedésére" épülő "totális (monetáris) ökonomizmusra épülő gazdasági rendszer a deflációt fenyegetésnek tekinti a gazdaságára". létezés. Ugyanakkor adatmanipuláció is megfigyelhető. A GDP-ben tehát csak a monetizált viszonyok névértéke szerepel, miközben a társadalomban zajló folyamatok monetizáltságának mértéke gyökeresen eltérő lehet. Például az USA 200 éves történelmének állandó GDP-növekedésének grafikonja minden bizonnyal csak a PR monetizációs szintjének növekedését és a pénzkínálat általános növekedését jelenti.
Formálisan a jelenlegi amerikai GDP több tízezerszerese a kezdetben megtermelt GDP-nek XIX század. De ez nem jelenti azt, hogy az élelmiszerek (már nem ehetsz) és egyéb cikkek fogyasztása több tízezerszeresére nőtt. Csak arról van szó, hogy 1812-ben a legtöbb gazda nem élelmiszerért ment a szupermarketekbe, hanem vadászni és kertészkedni. Az akkori autók takarmánya az út mentén nőtt, és nem csak a benzinkutaknál; maguk mosogattak dolgokat, és nem viseltek vegytisztítást stb. Tehát, ha pénzzé teszi azokat a folyamatokat, amelyeket az emberek maguk végeztek, akkor kiderül, hogy a GDP növekedése nem volt annyira alapvető.
Ezért a „defláció veszélyét” elsősorban a globális gazdasági diskurzus gazdái érzékelik, akik „az uzsorások minden fájdalmát” a rendszer számos kiszolgálóján keresztül sugározzák. Sőt, az egyszer fellépő infláció önfenntartó módon fejlődik, nem csak a pénzkibocsátásban (beleértve) érdekelt bankok generálják, hanem az ún. "inflációs várakozások".
A deflációt ugyanazok a tényezők generálják, csak éppen ellenkező irányba hatnak: az árak csökkenését az effektív kereslet zuhanása okozhatja (ma a „túltermelési válság” feltételes esete „ha több az áru, mint a pénz” vagy egyszerűen magukra az árukra egyszerűen nincs szükség) és a költségek csökkenése (például a külföldi árukra kivetett vámok mérséklése következtében - ami szintén negatívan érinti a helyi termelést).
Az uzsoraapologéták által a defláció ellen felhozott másik érv az ún.
"PHILLIPS-GÖRBE"
Empirikusan megállapított fordított összefüggés az infláció és a munkanélküliség között.
Ezt a kapcsolatot az 1950-es évek végén hozta létre egy angol közgazdász A. Phillips, akik az Egyesült Királyság ár- és foglalkoztatási statisztikái alapján lefelé mutató görbe formájában ábrázolták. Az eredeti modellben azt találta, hogy a munkanélküliség csökkenése elkerülhetetlenül áremelkedést, az infláció csökkenése pedig a munkanélküliség növekedését (!). De ezt a modellt a következő feltételek mellett hozták létre:
a) hitel monetáris rendszer
b) Az állami szabályozás keynesi modellje(amely szándékosan tartalmazta az inflációt generáló államháztartási hiányt a munkanélküliség csökkentésének módszereként - a posztulátum "igazolásához" J.M. Keynes, aki egy kis nemzetállami inflációt javasolt a geselli pénzbeli leállás helyettesítésére, amit aztán technikai okok miatt lehetetlen volt bevezetni).
A pillanatig. és a "Reaganomics" kezdete, azaz:
- a világ tartalékvaluta (dollár) aranyegyenértékének végleges elutasítása;
- a termelés exportja harmadik országokba;
- a „jóléti állam” modelljének fenntartásának alapvető lehetetlensége;
- a megtakarítások elutasítása és a kereslet ösztönzése kibocsátási kölcsönök és a "kibocsátott pénz" elvezetése révén a "pénzügyi piacon" és a harmadik országokban - ahol a dollár kezdte felváltani saját valutáikat;
A Philips-görbe kezdett cikcakk spirállá alakulni.
...ÉS ITT KEZDŐDŐDNEK A TÁNCOK TAMBURÁVAL
Dávid és Izráel egész háza örvendezett Jehova előtt, játszani ... tamburákon" 2Sámuel 6:5Annak érdekében, hogy elméletileg megmagyarázzák ezeket a cikk-cakkokat (és igazolják a gonosz gyakorlatokat), a "tudós-közgazdászok" új modelleket kezdtek építeni az infláció és a munkanélküliség kapcsolatára. Ki tudta hogyan:
- A keynesiánusok elkezdték felrajzolni a "Philips-görbék" egész családját, mondván, hogy a nemzetgazdaság képes "ugrani" egyik görbéről a másikra.
- neoklasszikus közgazdászok szerint nincs összefüggés, és hosszú távon azonos munkanélküliségi ráta mellett tetszőlegesen magas lehet az infláció
(azaz a "görbe" függőleges egyenessé válik).
Mindezek a konstrukciók azonban inkább „tamburával táncolnak” (“ Dicsérjétek Őt tamburával és tánccal”, Zsolt. 150:4) és a kávézaccra való jóslás, nem pedig a „tudomány”. Mit fogunk még látni lent.
amerikai közgazdászRobert Lucasösszehozta mindkét modellt, és hozzájuk kötötte az általunk említetteket"inflációs várakozások" . Elméletének lényege az volt, hogy míg a gazdasági szereplők számára a folyamatos áremelkedés újdonságnak tűnik, addig reakcióikat az eredeti Phillips-görbe írja le. Ha a kormány és a jegybank ösztönzi a keresletet a foglalkoztatás növelésére (növeli az állami kiadásokat, csökkenti a hitelek költségeit és csökkenti az adókat), akkor eleinte nő a foglalkoztatás. Aztán a dolgozók észreveszik, hogy az infláció miatt csökkent a reálbéreik, a szakszervezetek magasabb béreket szorgalmaznak, ami szinte az eredeti szintre csökkenti a foglalkoztatást. Ezután a ciklus újra megismétlődik. Ebben a szakaszban a gazdaság halszálkás mintázatban fejlődik (egyre magasabbra kúszva a „magasabb Phillips-görbéket”).
Fokozatosan az emberek hozzászoknak az emelkedő árakhoz, és elkezdik előre figyelembe venni a várható inflációt. A béreket kezdik „keményen kötni” az emelkedő árakhoz, és a kormány és a jegybank minden ösztönző intézkedése csak áremelkedéshez vezet a munkanélküliség csökkentése nélkül. Ennek eredményeként a "Philips-görbe" egy függőleges egyeneshez közelít.
Így kiderül, hogy "az inflációt a munkanélküliség elleni küzdelemben felhasználni" csak rövid ideig lehetséges. Az áremelkedés megtérüléséhez pedig bele kell tűrni a munkanélküliség átmeneti növekedését (a „karácsonyfa” lefelé tartó pályáján való mozgást). Ha a kormány megbízható, akkor már az infláció elleni küzdelem kezdeti lépései is megváltoztatják a polgárok inflációs várakozásait, akik már nem fognak áremelést beépíteni hosszú távú terveikbe. Ennek eredményeként az infláció szinte a foglalkoztatás csökkentése nélkül csökkenthető.
Kiderült, hogy hosszú távon a foglalkoztatás gyakorlatilag független az inflációtól. De ez azt is jelenti, hogy az infláció mértéke nem számít, csak a létezésének ténye a fontos.
A deflációs forgatókönyvet (negatív inflációt) a közgazdászok egyáltalán nem vették figyelembe. Bár logikus azt feltételezni, hogy a "Philips-görbe" nem megy a végtelenbe, hanem az abszcissza tengelyét egy egészen észszerű munkanélküliséggel keresztezi, ami csak a deflációs negyedévben kezd lemenni. Sőt, logikus ilyen viselkedést elvárni mind a neoklasszikus, mind a Lucas-modellben.
Ma a deflációt vagy a pénztöbblet szabályozásának eszközeként, vagy gazdasági válságként, recesszióként, depresszióként tekintik.A magánhitellel, a magánjellegű központi bankokkal és a nagy gazdasági világválság "deflációs spiráljával" a defláció és a depresszió szinte szinonimává vált.
Miért? Mert ő maga" a kölcsön olyan pénz, amelyet a hitelfelvevőnek visszafizetési, fizetési, sürgősségi feltételekkel bocsátanak ki". Azok. kamatostul és időben vissza kell küldeni. A csökkenő nyersanyagárak mellett pedig ez rendkívül nehézzé válik. Ráadásul az előre kapott (és áruval nem fedezett) hitelpénzek (nagy mennyiségben) maguk is inflációt okoznak. Az áru előállítása (átvétele) során a pénzt vissza kell adni, a pénzkínálat csökken, ez pedig a hatékony kereslet csökkenését okozza. Azzal a feltétellel, hogy továbbra is fizetni kell a pénzhasználatért, akkor még inkább kivonják a pénzt a „közforgalomból” a (magán)pénzintézetek javára.
Eközben a pénzt úgy kell tekinteni, mint " állandó forgalomban lévő közjószág, amelynek célja a különféle javak cseréjének elősegítése és a munkaerő megfizetése". Megértjük, hogy bármely közjó magántulajdonba adása negatív a társadalom számára. Így például ha valakinek sikerült "privatizálnia" az esőt, akkor egyszerűen leállítaná a víz körforgását a természetben.
DEFLÁCIÓS PROBLÉMÁK, AMELYEK ELŐADHATNAK A „KÖZÖS EMBER” ÉS A „DEFLÁCIÓS CSAPDA” SZÁMÁRA
(Még egyszer emlékeztetem, hogy "mindenről a szokásos" hitel-uzsorás monetáris rendszerről beszélünk)
Ahogy fentebb is mondtuk, amikor a hitelrendszerben defláció lép fel, a pénz felértékelődik, a kamat növekszik, és jövedelmezőbb a bankba hordani. De már nem vásárolnak árut, csökken a termelés, csökkennek a bérek és a foglalkoztatás. Ugyanakkor az áruknak olcsóbbá kell válniuk. De amikor az emberek arra számítanak, hogy az árak csökkennek, kevésbé valószínű, hogy pénzt költenek, és különösen kevésbé valószínű, hogy hitelt vesznek fel (ezért a pénz párna alatt tartása „pozitív reálhozamú befektetéssé” válik) mint Japánban a Plazovsky- és Louvre-egyezmény után), a termelés még jobban visszaszorul. Ez az első.
Másodszor, ha a gazdaságnak jól megy, akkor mindez még mindig ellensúlyozható pusztán a kamatlábak alacsonyan tartásával; de ha a dolgok nem mennek jól, akkor még a nulla ráta sem lehet elég alacsony a teljes foglalkoztatottság eléréséhez.
Végül, ahogy az árak csökkenni kezdenek egy deflációs gazdaságban, és a munka termelékenysége nem emelkedik, a vállalkozások jövedelmezősége csökken. Ekkor a tulajdonosok kénytelenek lefaragni a költségeket és megpróbálni csökkenteni a nominálbéreket - ami a szakszervezetek léte mellett rendkívül nehéz (bár a közgazdászok csak a pozitív érdekek terén gondolkodnak, és nem negatívan - ahogy az ben lehetséges). Így a hiteluzsorás rendszerben megjelenik a „deflációs csapda” ördögi köre (ami ismét azt jelenti, hogy a „piacgazdaság” képtelen kikerülni a válságokból állami beavatkozás nélkül).
Ráadásul a hitel-uzsorás rendszerben a két folyamat párhuzamosan is mehet. Amikor a rendszer végleg összeomlik, elkezdődik a „bifláció” – a fő bevétel részeként vásárolt legszükségesebb javak árának egyidejű emelkedése (inflációja), és ezzel párhuzamosan a nem alapvető áruk árának csökkenése (defláció) a fő bevétel részeként vásárolt termékek esetében. hitel.
folytatjuk…
___________________
E. Polulyakh , « A defláció nem zsákutca, hanem kiút »
emellett elkezdték bevezetni a banki gyakorlatba az „eltérési korlátokat” vagy a pénzkínálat növekedésének negyedéves korlátait. Az Egyesült Királyságban a kormány alatt M. Thatcher az éves pénzmennyiség elfogadott növekedésétől való eltérések tartománya kezdetben 9-13%, majd 7-11%. ( Bunkina M.K.., Semenov A.M.., Semenov V.A.., "Makroökonómia”, M., „Üzlet és szolgáltatás”, 2000, 512. p.)
"A közgazdász"
A modern gazdasági fejlődés egyik legégetőbb problémája a világ számos országában az infláció, amely a társadalom minden aspektusát negatívan érinti. Leértékeli a munka eredményeit, megsemmisíti a jogi személyek és magánszemélyek megtakarításait, akadályozza a hosszú távú beruházásokat és a gazdasági növekedést. A magas infláció tönkreteszi a monetáris rendszert, provokálja a nemzeti tőke külföldre menekülését, gyengíti a nemzeti valutát, hozzájárul annak kiszorításához a hazai devizaforgalomban, aláássa az állami költségvetés finanszírozásának lehetőségét.
Az infláció jelensége bizonyos fokig minden gazdaságban benne van, mind a piacon, mind az átalakulóban. A munka relevanciája egyrészt a téma iránti nagy érdeklődésnek a modern tudományban, másrészt annak elégtelen fejlettségéből adódik.
Éppen azért, mert manapság nagyon népszerű az infláció elleni küzdelem problémája, ezt választottuk tanulmányunk témájául.
A cél a „deflációs monetáris politika” lényegének és mechanizmusának vizsgálata hazai és külföldi tanulmányok szemszögéből.
E cél elérése érdekében a következő feladatokat határozták meg:
Feltárja a deflációs monetáris politika természetét;
Határozza meg a probléma megoldásának lehetőségeit;
Vázolja fel a deflációs monetáris politika fejlődési trendjeit!
A vizsgálat tárgya a gazdaság monetáris szabályozása. A tanulmány tárgya a deflációs monetáris politika kialakítása és végrehajtása során felmerülő kapcsolatok.
A munka megírásakor a következő tudományos kutatási módszereket alkalmaztuk: elemzés és szintézis, kontextuselemzés; a társadalmi-gazdasági jelenségek vizsgálatának dialektikus megközelítése.
A munka megírásának információforrásai az alapvető oktatási irodalom, a vizsgált terület legnagyobb gondolkodóinak alapvető elméleti munkái, kiemelkedő hazai és külföldi szerzők gyakorlati kutatásainak eredményei, a témával foglalkozó szak- és folyóiratokban megjelent cikkek és áttekintések. Deflációs monetáris politika", referencia irodalom, valamint egyéb releváns információforrások.
A monetáris politika jelenleg az állam gazdaságra gyakorolt közvetett befolyásának egyik formája. A közgazdászok elméleti elképzelésein alapul a pénz gazdaságban betöltött szerepéről és a fő makrogazdasági paraméterekre gyakorolt hatásáról: gazdasági növekedés, foglalkoztatás, árak, fizetési mérleg. A modern elméletek a pénzt egyre inkább a szaporodási folyamat aktív tényezőjének tekintik, és maga a pénzelmélet a makroanalízis fontos részévé vált.
A pénzelmélet (monetarista elmélet) a gazdaságelmélet egyik ága, amely a pénz és a monetáris politika hatását vizsgálja a gazdaság egészének állapotára.
A monetáris politika a gazdasági folyamatokra való állami befolyás egyik fő eszköze. A pénzforgalom és a hitelezés terén összehangolt intézkedések rendszereként ez a politika a fő makrogazdasági mutatók szabályozására irányul. A monetáris politika végső céljai: az árstabilitás, a teljes foglalkoztatottság, a reálkibocsátás növekedése és a stabil fizetési mérleg biztosítása. E célok elérése globális kihívás. A jelenlegi monetáris politika konkrétabb, sajátosságait tükröző célok felé orientálódik. Ebben a tekintetben olyan köztes célokat különböztetnek meg, amelyek a monetáris rendszer kulcsváltozóinak értékét kellően hosszú időintervallumon keresztül (egy év vagy több) szabályozzák. Ide tartoznak: pénzkínálat, kamatláb, árfolyam. Végül pedig a jegybank napi következetes intézkedései az úgynevezett taktikai célok elérésére irányulnak. Ez utóbbiak határozzák meg a monetáris politika természetét. A szigorú monetáris politika célja a pénzkínálat egy bizonyos szinten tartása. A kamatrögzítés célja a rugalmas monetáris politikára jellemző.
Meg kell jegyezni, hogy a „monetáris politika” és a „monetáris szabályozás” fogalma nem egyenértékű. A monetáris szabályozás folyamatban lévő intézkedések összessége, amelyek célja a monetáris forgalom olyan mutatóinak megváltoztatása, mint a forgalomban lévő pénzmennyiség, a kibocsátott hitelek volumene és a kamatszint.
A monetáris politikának vannak módszerei és eszközei. A módszerek a monetáris politikai referenciaértékek befolyásolásának módjai bizonyos monetáris politikai eszközök használatával. A monetáris politikai eszközök az Oroszországi Bank, mint monetáris hatóság befolyása alatt álló monetáris politikai célokhoz szorosan kapcsolódó mutatók, amelyek értéke meglehetősen gyorsan módosítható.
A monetáris politika módszereit adminisztratív és gazdasági módszerekre osztják.
A monetáris politika adminisztratív módszerei a következők:
a kölcsönök kamatszintjének korlátozása;
a hitelintézetek által kibocsátott hitelek volumenének korlátozása;
szelektív hitelpolitika, amelyet a következőkkel hajtanak végre:
a) mennyiségi paraméterek megállapítása a gazdaság kiemelt ágazataiba irányuló hiteleknél;
b) szakosodott hitelintézetek létrehozása, amelyek a kiemelt ágazatok számára alacsonyabb kamatozású hitelt nyújtanak;
portfóliókorlátozások, amelyek megkövetelik a hitelintézetek állampapír-vásárlását;
valutakorlátozások, beleértve:
a) a devizabevétel egy részének hivatalos árfolyamon történő értékesítése a jegybanknak;
b) deviza importőrök részére történő értékesítésének engedélyezése;
c) a hitelintézetek deviza adásvételi tevékenységének korlátozása a hazai piacon.
Az Oroszországi Bank monetáris politikájának gazdasági módszerei a következők:
normatív módszerek, amelyeket olyan eszközök használatával hajtanak végre, mint például:
a) a kötelező tartalékok alapjába történő hozzájárulás;
b) a hitelintézetekre megállapított együtthatók és standardok;
korrekciós módszerek az alábbi monetáris politikai eszközök alkalmazásával:
a) kamatláb;
b) nyíltpiaci műveletek;
c) devizaintervenciók.
Az Oroszországi Bank által használt monetáris politikai eszközök hatékonysági kritériumokkal rendelkeznek. Ezek a kritériumok a következők:
rugalmasság, pl. a manőverezés képessége az eszköz használata során;
recidíva, azaz. a fordított művelet lehetősége;
sebesség;
a kapott eredmények megfelelése a kitűzött céloknak.
A monetáris politikai eszközök alkalmazása, hatékonysága tükrözi, hogy az állam mennyire fókuszál az ország gazdasági helyzetére. Sajnos a monetáris politika eredményessége nem mindig függ az alkalmazott eszközöktől. Például a refinanszírozási kamatláb csökkentése nem járul hozzá a hitelek kamatának csökkenéséhez. Ezért azt mondhatjuk, hogy a monetáris politika csak közvetve hat az ország társadalmi-gazdasági helyzetére.
Általában véve a monetáris szabályozásnak figyelembe kell vennie a pénzkínálat számos összefüggését: a GDP-vel és annak dinamikájával, az árakkal, a monetáris egység forgási ütemével és az inflációval. Ugyanakkor a pénz mennyisége mind a termelés valós mennyiségéhez, mind a folyó áron kifejezett mennyiséghez kapcsolódik. Általánosan elfogadott, hogy a pénzkínálat növekedésének nagyobbnak kell lennie, mint a reál-GDP növekedésének és a teljes áremelkedésnek. A pénzkínálat túlzott növekedése inflációhoz vezet.
Az infláció a pénz leértékelődése, vásárlóerejük csökkenése, a kereslet és kínálat egyensúlyának felborulása. Szó szerinti fordításban az "infláció" kifejezés (a latin inflatio szóból) "duzzadást" jelent, i.e. a forgalmi csatornák túlcsordulása papírpénzfelesleggel, amelyet nem támogat az áruk tömegének megfelelő növekedése. Az infláció általában nem egy, hanem több, egymással összefüggő okon alapul, és nemcsak áremelkedésekben nyilvánul meg - a nyílt, árinfláció mellett rejtett vagy elfojtott infláció is jelentkezik, ami elsősorban hiányban, az árak minőségének romlásában nyilvánul meg. áruk.
Mi tudható be az áremelkedés valóban inflációs okairól?
Egyrészt az államháztartási hiányban kifejezett állami kiadások és bevételek aránytalansága vagy egyensúlytalansága.
Másodszor, inflációs áremelkedések következhetnek be, ha a beruházásokat hasonló módszerekkel finanszírozzák.
Harmadrészt a nemzetgazdasági szerkezet deformációja, nevezetesen a második alosztály iparának jelentős lemaradása az első termelésű ipar túlzott fejlettségétől (gépészet, nehézipar stb.).
Negyedszer, a központosított gazdaság gazdasági mechanizmusában, a pénzmennyiség és az árutömeg arányát szabályozó hatékony gazdasági karok hiányában.
Ötödször a tőkebefektetések alacsony hatékonysága, ami befolyásolja a gazdasági növekedést.
Végül a fogyasztói piac egyensúlyhiánya, totális deficit, mélyülő anyagi és pénzügyi válság, hiányosságok a tervezési rendszerben, a pénzforgalom mechanizmusában, antiinflációs szabályozás hiányában.
Az infláció negatív társadalmi és gazdasági következményei bizonyos gazdasági (inflációellenes) politikákra kényszerítik a különböző országok kormányait. Az antiinflációs politika célja, hogy az inflációt kezelhetővé, mértéke kellően mérsékelté tegye. Ennek érdekében sokféle monetáris, költségvetési, adózási módszert, jövedelempolitikai intézkedést, valamint különféle stabilizációs programokat, köztük radikális monetáris reformokat alkalmaznak. Az infláció elleni küzdelem módszerei lehetnek közvetlenek és közvetettek.
Közvetett módszerek:
A teljes pénzösszeg szabályozása a jegybank vezetésével;
A kereskedelmi bankok hitelezési és elszámolási folyamatának szabályozása a jegybanki irányításon keresztül;
Kereskedelmi bankok kötelező tartalékai, jegybanki műveletek a nyílt értékpapírpiacon.
Közvetlen módszerek:
A monetáris egység vásárlóerejének szabályozásának, azaz az infláció elleni küzdelem közvetlen módszerei a következők:
A hitelek állapota és így - a pénzkínálat közvetlen és közvetlen szabályozása;
az árak állami szabályozása;
Állami (szakszervezetekkel kötött megállapodás alapján) bérszabályozás;
A külkereskedelem, a tőke import és export, valamint az árfolyam állami szabályozása.
Az inflációellenes politika következő típusai léteznek:
1) Jövedelempolitika - olyan körülmények között alkalmazzák, amikor szükséges a gazdasági növekedés ösztönzése vagy fenntartása. Ez a politika a gazdaság állami szabályozásának intézkedési rendszere, amelynek célja az árak és a bérek ellenőrzése azok teljes befagyasztásával, növekedési korlátok meghatározásával, a jövedelem teljes vagy részleges indexálásával.
2) A termelés versenyképes ösztönzésének politikája - olyan körülmények között alkalmazzák, ahol megengedett a kormányzati kiadások csökkentése a feldolgozóiparban. Ez a politika egyaránt tartalmaz olyan intézkedéseket, amelyek a vállalkozásokat terhelő adók jelentős csökkentésén keresztül közvetlenül ösztönzik a vállalkozói kedvet, és közvetetten ösztönzik a lakosság megtakarításait (a lakossági adók csökkentése).
3) Deflációs politika - olyan körülmények között alkalmazzák, ahol lehetséges a gazdasági növekedés megfékezése. A politika lényege a pénzkereslet korlátozása monetáris és adómechanizmusokon keresztül az állami kiadások csökkentésével, az adónyomás növelésével, a pénzkínálat korlátozásával stb.
A különböző országok monetáris politikájának több évtizedes gyakorlata lehetővé teszi annak erősségei és gyengeségei azonosítását, a hatékonyságot befolyásoló tényezők meghatározását. Egyrészt a kormánnyal az általános gazdaságszabályozási irányok keretében egyeztetett és a jegybank által folytatott monetáris politika rugalmasságáról nevezetes.
Minden fejlett piaci szerkezetű országban a központi bankok bizonyos mértékben függetlenek a kormánytól, és gyorsan hozhatnak döntéseket a monetáris politika kiigazításáról a változó gazdasági helyzet függvényében.
A monetáris szférában a jelenlegi intézkedések jegybankok általi végrehajtása nem jár hosszadalmas eljárásokkal a hatóságok különleges parancsainak jóváhagyására és elfogadására. A jegybankok autonómiája a monetáris politika irányításában azt is lehetővé teszi, hogy sikeresen ellenálljanak a politikusok nyomásának, amikor a kormány rövid távú politikai céljai ütköznek a makrogazdasági szabályozás fő stratégiai irányvonalával. Ez gyakran megfigyelhető a közelgő választások, a növekvő államháztartási hiány stb. kapcsán. Mindez a monetáris politikát rendkívül vonzó eszközzé teszi a gazdaság állami szabályozásában.
Másrészt komoly megszorítások vannak a monetáris politika gyakorlásában, amelyek a gazdasági helyzet romlásának veszélyével járnak.
Ez egyrészt a közvetett szabályozási módszerek alkalmazásának általános sajátosságaiból fakad, amikor ugyanazok az állami szervek által végzett tevékenységek, amelyek bizonyos piacokon pozitív hatást fejtenek ki, más piacokon negatív következményekkel járhatnak. Például a „kedves pénz” politika csökkenti az infláció mértékét, stabilizálást biztosítva a pénzügyi piacokon. Ugyanakkor csökkentheti a hitelállományt, ronthatja a befektetési feltételeket, visszaeshet a gazdasági növekedés és növelheti a munkanélküliséget. E tekintetben a monetáris politika végzése során fontos, hogy az esetleges negatív következményeket előre tudjuk látni, és intézkedéseket kell hozni azok semlegesítésére.
Itt azonban vannak nehézségek. Még ha feltételezzük is, hogy a közgazdászok pontos előrejelzést tudnak adni a gazdasági helyzet alakulására vonatkozóan, a forgalomban lévő pénzmennyiség változása és más gazdasági változók erre adott válasza között úgynevezett időbeli késések vannak.
Ezekben az időszakokban számos körülmény megzavarhatja a gazdasági folyamatok menetét. Szükség lesz a monetáris politika kiigazítására, ami viszont ellentmondáshoz vezethet a hosszú távú és a rövid távú céljai között. Ezt a jelenséget időzítési eltérési problémának nevezik. Az ilyen ellentmondások jelenléte a racionális várakozások neoklasszikus elméletének megalapozói szerint semmissé teheti a monetáris hatóságok minden, a gazdasági stabilitás biztosítására irányuló erőfeszítését.
A racionális elvárások elmélete kimondja, hogy a gazdasági szereplők a múltbeli tapasztalatok alapján és a rendelkezésre álló információk felhasználásával képesek önállóan előre jelezni a gazdasági folyamatokat és optimális döntéseket hozni. Előfordulhat, hogy a gazdálkodó szervezetek lépései nem illeszkednek a folyamatban lévő monetáris politika logikájába, és akkor nem érik el a kitűzött célokat. Ennek az elméletnek a gyakorlati alkalmazása az, hogy a monetáris politika nem lehet opportunista anticiklikus politika, mivel ez instabilitást és kiszámíthatatlanságot okoz a gazdasági szereplők döntéshozatalában. A racionális elvárások felfogásának hívei olyan stabil szabályok megalkotását szorgalmazzák, amelyek szerint a kormány és a gazdasági szereplők cselekednének.
Másodszor, a köztes és taktikai célok helyes megválasztása is nagyban befolyásolja a monetáris politika eredményességét. Ebben az esetben a dolog úgynevezett technikai oldaláról beszélünk. Ismeretes, hogy a pénzkínálatot különféle monetáris aggregátumok képviselhetik, amelyek a likviditás csökkenése elvén épülnek fel. Közbenső célként például a monetáris bázis növekedési ütemét választva. A jegybanknak meg kell választania az általa ellenőrzött monetáris aggregátumot, szűkebb vagy tágabb, és ennek megfelelően kell meghatároznia a taktikai célokat. Ha a választás helytelenül történik, a monetáris szférában zajló folyamatok figyelembevétele nélkül, a megtett erőfeszítések nemcsak hogy nem hozzák meg a kívánt végeredményt, hanem alááshatják azoknak a közgazdasági elméleteknek a tekintélyét is, amelyek alapján a monetáris szférában zajlik. politika alakult ki.
Harmadszor, a monetáris politika folytatásakor és céljainak megválasztásakor figyelembe kell venni azokat a mellékhatásokat, amelyeket a gazdaság pénzkínálatának változásának mechanizmusa okoz. A jegybank nem tudja teljes mértékben ellenőrizni a pénzkínálatot, hiszen ebben a folyamatban a kereskedelmi bankok és a nem banki szektor is részt vesz. Például a bankok tartalékai nemcsak a jegybank által kötelezően előírtakból állnak, hanem többlettartalékból is, amelynek mértékét a bankok maguk határozzák meg. Minél több többlettartalék van, annál kevesebb hitel kerül kibocsátásra. Így a jegybank nem tudja pontosan megjósolni a kereskedelmi bankok által kibocsátott hitelek volumenét, a többlettartalék növelése pedig növeli a tartalékrátát és csökkenti a pénzszorzót.
A készpénz és a készpénz nélküli pénz aránya a lakosság magatartásától függ, amit nem csak a jegybank intézkedései határoznak meg. A készpénz és a nem készpénz arányának változása a hitelkibocsátás mértékét, következésképpen a pénzkínálatot meghatározó pénzszorzó értékét is befolyásolja. Előfordulhat, hogy a jegybank tevékenysége a kereskedelmi bankok, illetve a lakosság kiszámíthatatlan magatartása miatt nem éri el a célt.
Például a jegybank úgy dönt, hogy növeli a pénzkínálatot, és ennek érdekében kibővíti a monetáris bázist azáltal, hogy értékpapír-vásárlási műveleteket végez a nyílt piacon. A pénzkínálat növekedése a kamatszint csökkenését okozza. És akkor minden a kereskedelmi bankok és a lakosság magatartásán múlik majd a megváltozott körülmények között. Ha a bankok a hitelezés helyett a többlettartalék növelését választják, és a lakosság egy részét betétből készpénzre helyezi át, akkor a pénzmultiplikátor csökkenni fog, ami semlegesíti a pénzkínálat bővülésének lendületét és csökkenti az akciók hatékonyságát. a Központi Bank vette át.
Ennek eredményeként a monetáris politika egészének eredményessége az úgynevezett transzmissziós mechanizmus valamennyi láncszemének minőségi munkájától függ.
Transzmissziós mechanizmus - az a folyamat, amellyel a monetáris politika befolyásolja a piacgazdaság összes alanya tervezett költségeinek szintjét. A monetáris politika transzmissziós mechanizmusa meglehetősen összetett. A monetáris politika transzmissziós mechanizmusa modern viszonyok között nem csak a beruházásokra, hanem a tervezett költségek minden összetevőjére, így a fogyasztásra és az állami vásárlásokra is figyelembe veszi a pénzkínálat változásának hatását, és a hatás nemcsak a befektetéseken keresztül érvényesül. kamatláb, hanem a részvények és kötvények árfolyama és a társadalom egészének vagyoni szintjének változása révén is.
A transzmissziós mechanizmus részeként a monetáris politika irányának meghatározásakor legalább két olyan körülményt kell figyelembe venni, amelyek jelentős hatással vannak a végeredményre.
Először is, ez az aggregált kereslet érzékenysége a kamatláb változásaira. Az aggregált kereslet és mindenekelőtt a beruházási kiadások fő összetevőinek gyenge reakciója a kamatláb dinamikájára vagy annak hiányára megszakítja a kapcsolatot a pénzkínálat ingadozása és a kibocsátás volumene között. A főbb makrogazdasági változókra gyakorolt hatás a kamatlábon keresztül hatástalan.
Másodszor, a kamatlábnak a pénzkínálat változása miatti változása a pénzkereslet kamatlábhoz viszonyított rugalmasságának mértékétől függ. Viszonylag rugalmatlan kereslet mellett a pénzpiac reakciója a pénzkínálat dinamikájára erősebb lesz. Például a pénzkínálat növekedése a kamatláb jelentősebb csökkenéséhez vezet, mint ha a pénzkereslet kellően érzékeny (rugalmasabb) e kamatláb változásaira.
Általánosságban elmondható, hogy a monetáris politika hatékonysága, ceteris paribus, attól függ, mennyire pontosak a közgazdászok ismeretei a rövid és hosszú távú gazdasági folyamatokról, a pénzkeresletet és -kínálatot befolyásoló tényezők összességéről, a pénzkeresletet és -kínálatot befolyásoló tényezők összességéről, a közgazdászok közötti kapcsolat összetettségéről. a pénzkínálat változásai és a fő makrogazdasági paraméterek, mint például a nominális GNP, az árszínvonal, a kibocsátás, a foglalkoztatási ráta, az árfolyam stb.
A deflációs politika lényege a hatékony kereslet és kínálat egyes elemeinek befolyásolása, mind az áruk, mind a pénz tekintetében. A deflációs politikai módszerek alkalmazásának korlátja, hogy lenyomják az általános gazdasági helyzetet, és csak a gazdasági fellendülés szakaszában és csak rövid távon alkalmazhatók.
A deflációs monetáris politika eszközei közé tartozik mindenekelőtt a refinanszírozási kamatláb, a kötelező tartalék változása, az értékpapírokkal és devizával végzett nyíltpiaci műveletek, valamint a Bank of Russia műveletei kamatlábai szabályozása. Tekintsük mindegyiket részletesen.
Például a kereskedelmi bankok refinanszírozása. A „refinanszírozás” kifejezés azt jelenti, hogy a hitelintézetek pénzeszközöket kapnak a Központi Banktól. A jegybank hitelt bocsáthat ki a kereskedelmi bankok számára, valamint a portfóliójukban lévő értékpapírokat (általában váltót) újra diszkontálhat.
A váltók újradiszkontálása régóta a nyugat-európai jegybankok deflációs politikájának egyik fő módszere. A jegybankok bizonyos követelményeket támasztottak a diszkontált váltóval szemben, amelyek közül a fő szempont a váltó megbízhatósága volt.
A váltók az újradiszkont árfolyamon kerülnek leszámítolásra. Ezt a kamatlábat hivatalos diszkontrátának is nevezik, általában kis mértékben eltér a hitelek (refinanszírozás) kamatától. A Központi Bank alacsonyabb áron vásárol adósságot, mint egy kereskedelmi bank.
Ha a jegybank emeli a refinanszírozási rátát, a kereskedelmi bankok a növekedéséből adódó veszteségeket (növekvő hitelek) a hitelfelvevőknek nyújtott hitelek kamatemelésével igyekeznek kompenzálni. Vagyis a diszkont (refinanszírozási) kamatláb változása közvetlenül érinti a kereskedelmi banki hitelek kamatlábainak változását. Ez utóbbi a fő célja a jegybank monetáris politikájának ezen módszerének. Például a hivatalos diszkontráta emelkedése az infláció emelkedése idején a kereskedelmi bankok hitelezési kamatának növekedését okozza, ami a hitelköltség emelkedése miatt azok csökkenéséhez vezet.
A hivatalos kamatláb változása hatással van a hitelszektorra. Először is, az a nehézség, hogy a kereskedelmi bankok nehezen tudnak hitelt szerezni a központi banktól, kihat a hitelező intézmények likviditására. Másodszor, a hatósági kamatláb emelkedése a kereskedelmi banki hitel költségének növekedését jelenti az ügyfélkör számára, mivel az aktív hitelezési műveleteknél kamatváltozás következik be.
A jegybank hivatalos árfolyamának változása egyúttal egy új monetáris politikára való átállást is jelent, amely arra kényszeríti a kereskedelmi bankokat, hogy megtegyék a szükséges kiigazításokat tevékenységükön.
A monetáris politika lebonyolításában a refinanszírozás alkalmazásának hátránya, hogy ez a módszer csak a kereskedelmi bankokat érinti. Ha a refinanszírozást keveset alkalmazzák, vagy nem a Központi Bankban végzik, akkor ez a módszer szinte teljesen elveszíti hatékonyságát.
A hivatalos refinanszírozási és újradiszkontálási kamatlábak megállapítása mellett a jegybank határozza meg a zálogházi hitelek, vagyis a valamilyen értékpapír alapján kibocsátott hitelek kamatait, amelyek általában értékpapírok. Megjegyzendő, hogy csak olyan értékpapírok fogadhatók el fedezetként, amelyek minőségéhez nem fér kétség. A külföldi bankok gyakorlatában ilyen értékpapírok a forgalomban lévő állampapírok, első osztályú kereskedési váltók és banki elfogadók (értéküket nemzeti valutában kell kifejezni, lejáratuk nem haladhatja meg a három hónapot), valamint néhány más típusú adósság. a központi bankok által meghatározott kötelezettségek.
A deflációs monetáris politika következő módszere a nyíltpiaci műveletek. Lényege abban rejlik, hogy a Központi Bank értékpapír-adásvételi tranzakciókat hajt végre a bankrendszerben. Az értékpapírok kereskedelmi bankoktól való vásárlása az utóbbiak forrásait növeli, ezzel növeli hitelképességüket, és fordítva. A jegybankok időszakonként módosítják a hitelszabályozás meghatározott módját, módosítják működésük intenzitását, gyakoriságát.
A jegybank értékpapírokkal történő piaci műveleteinek formájától függően ezek lehetnek közvetlenek vagy fordítottak. A közvetlen tranzakció rendszeres vétel vagy eladás. A penziós művelet értékpapírok vételéből és eladásából áll egy előre meghatározott árfolyamon történő penziós ügylet kötelező teljesítésével. A fordított műveletek rugalmassága, hatásuk lágyabb hatása teszi népszerűvé ezt a szabályozási eszközt. Ha ránézünk, láthatjuk, hogy ezek a műveletek lényegében hasonlítanak az értékpapír-fedezetű refinanszírozáshoz. A jegybank felajánlja a kereskedelmi bankoknak, hogy aukciós (versenyes) licit alapján meghatározott feltételekkel értékesítsenek számára értékpapírokat, 4-8 héten belüli visszaadási kötelezettséggel. Ezen túlmenően az ezekre az értékpapírokra „futó” kamatfizetések, amíg a jegybank tulajdonában vannak, a kereskedelmi bankokat illetik majd.
Végül az Oroszországi Bank működésére vonatkozó kamatlábak szabályozása. Ez a módszer kimondja, hogy a jegybank kamatpolitikája a monetáris szabályozás egyik legfontosabb eszköze, és a piaci kamatlábak befolyásolására szolgál a nemzeti valuta erősítése érdekében. Az Orosz Bank egy vagy több kamatlábat határozhat meg különböző típusú ügyletekre, vagy kamatláb-politikát folytathat a kamatláb rögzítése nélkül. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának kamatai azok a minimális kamatlábak, amelyeken az Orosz Föderáció működését végzi.
A gazdaságban jelenleg zajló kamatszabályozási folyamat egyik fontos jellemzője, hogy a jegybanknak nincs közvetlen hatása a piaci kamatokra, különös tekintettel a bankok ügyfeleikkel folytatott ügyleteinek kamatlábaira, amelyeket a jegybank határozza meg. a forgalomban lévő pénz mennyisége, a bankrendszer közvetítő tevékenységének eredményessége, a pénzügyi piacok fejlődése és stabil működése. A jegybank kamatszintre gyakorolt befolyása elsősorban a pénzkínálat szabályozásán és a bankrendszer stabilitását és hatékonyságát javító intézkedések meghozatalán keresztül valósul meg. Ilyen feltételek mellett a jegybanki refinanszírozási kamat a kereskedelmi bankok számára csak iránymutató, a folyamatban lévő monetáris politika jellegét tükröző mutató, a betéti és hitelkamatok alapjául szolgál. Az Orosz Bank refinanszírozási kamata közvetetten befolyásolja a hitelkamat szintjét, mivel a hivatalos kamatlábon belül a bankhitel kamata költségként kerül elszámolásra (az előállítási költségben), és ezt meghaladóan. összeget, azt a nyereségből fizetik ki.
A kereskedelmi bankok hitelszerződéseket kötve nem kizárólag az Oroszországi Bank refinanszírozási kamatától vezérelhetők. Az általuk meghatározott hitelkamatokat valójában a bevont források költsége, a bank egyéb kiadásainak mértéke, a hitelkockázat mértéke, valamint a tervezett megtérülési ráta határozza meg.
Működésének hivatalos kamatlábai meghatározásakor a jegybank a monetáris szabályozás hatékonyságának javítása érdekében figyelembe veszi a kereskedelmi bankok kamatlábának dinamikáját, de a jegybanki kamatok értéke nem feltétlenül változik a piaci dinamikával összhangban. kamatok.
A világgazdaságot a defláció fenyegeti. A globális pénzügyi piacok zuhanása, a nyersanyagárak, valamint a szigorodó hitelfeltételek az árak esésének időszakának meghosszabbodásához vezethetnek.
A gazdaság működésébe való közvetlen állami beavatkozás tapasztalatait először Franciaországban alkalmazták a harmincas évek eleji gazdasági válság következményeinek leküzdésére. 1936-ig a francia kormány a deflációs politikát részesítette előnyben a leértékelési politikával szemben. A deflációs politikával csökkentik a termelési költségeket, ösztönzik az áruexportot és gátolja az importot. A gazdasági recesszió idején azonban, mint az 1930-as években, a deflációs politika kudarcra van ítélve, mivel a probléma a világkereskedelem teljes volumenét érinti, nem pedig az egyes országok világpiaci részesedését. Ebben az esetben a defláció hatástalan. A leértékelési irány a valuta leértékelődését, vagyis az aranystandardtól való eltérést és az árfolyam devizaintézetek általi megállapítását jelentette. A francia kormány 1936-ig nem volt hajlandó leértékelő politikát folytatni, aminek következtében Franciaország belső árszínvonala annyira lecsökkent, hogy Nagy-Britannia és az Egyesült Államok előnye az olcsóbb devizákkal semmissé vált. A munkanélküliség tovább nőtt, az ipari termelés pedig a válság előtti szint háromnegyede alá esett. Hiány volt mind a fizetési mérlegben, mind a költségvetésben. A deflációval szembeni ellenállás erősödött, különösen a parasztság körében. Ez megnyitotta az utat a Léon Blum, a Francia Szocialista Párt vezetője által vezetett Népfront-kormány előtt.
1936-1937-ben. A Népfront kormánya következetesen megkezdte a gazdasági reformok útját. Az iparban feloldották a bérek növekedésére vonatkozó korlátozásokat, ami a francia frank leértékelődéséhez vezetett.
Oroszország sokkoló piacgazdasági átmenetének körülményei között szerkezeti változások mentek végbe a gazdaságban. A privatizáció eredményeként kialakult a magánszektor, több millió részvényes jelent meg. Az oroszok hatalmas játszmában vettek részt az értékpapírok, valamint az amerikai dollár értékének növelésére és a rubel leértékelésére. A feltörekvő piacgazdaságot időszakonként pénzügyi, deviza-, deviza-, bankválságok rázták meg a gazdasági visszaeséssel összefüggésben. Nyilvánvalóvá vált a rejtett infláció, amely áruhiányban nyilvánult meg. 1992 óta Oroszországban az infláció stagflációvá nőtt (a gazdasági recesszió és az infláció kombinációja). A kiskereskedelmi árak 1992-ben emelkedtek. 26,1 alkalommal, 1993-ban. - 9,4-szer, 1994 - 3,2 alkalommal, 1995 - 2,3-szoros a GDP, az ipari termelés és a beruházások visszaesése mellett.
Az oroszországi termelés visszaesése (1992-1996) csaknem megkétszerezte az 1923-1933-as világgazdasági válság rekordját. A veszteséges vállalkozások aránya az iparban 50,1% (1998. szeptember 1-jén), az építőiparban - 42,3%, a közlekedésben - 59,2% rubel.
Új jelenség Oroszországban az inflációs ráta 1996 óta tartó csökkenése. 1998 augusztus végéig. (1996-ban 21,8%, 1997-ben 11%). Az inflációt lefojtották, de hatalmas inflációs potenciál megmaradt, mivel a reproduktív tényezőit nem sikerült legyőzni. Az antiinflációs politika fő hibája az volt, hogy a világgyakorlatban először Oroszországban alkalmazták a deflációt - a kereslet zsugorodását - a bérek, nyugdíjak és juttatások elmaradásával járó gazdasági visszaeséssel összefüggésben. Így az állam pénzügyi nehézségeit a lakosságra hárította. Külföldön a deflációs politikát általában a gazdasági helyzet „túlfűtöttsége” körülményei között folytatják, szélső intézkedése a bérnövekedés gátlása. Az oroszországi defláció hozzájárult a társadalmi-gazdasági ellentmondások éles súlyosbodásához, ami súlyosbította az inflációs folyamatot.
Az orosz reformerek az inflációnak csak a túlzott pénzkibocsátástól, a költségvetési hiánytól és az árfolyam-instabilitástól való függésének monetarista értelmezésére támaszkodtak, és eltúlozták a piacszabályozás hatékonyságát. Ennek eredményeként 1994 óta A deflációs politika háromféleképpen valósult meg: az Orosz Föderáció Központi Bankja pénzkibocsátásának korlátozása, a költségvetési hiány csökkentése, a rubel devizaárfolyam-ingadozásának megfékezése limitek meghatározásával és devizaintervenció alkalmazásával. De kiderült, hogy az infláció nem monetáris tényezőit monetarista módszerekkel nem lehet elnyomni. Így a deflációs politika súlyosbította a gazdasági visszaesést.
1998 óta Kína ötször csökkentette a betéti kamatokat, 7 százalékponttal a felére csökkentette a tartalékalapokat, és feloldotta a hitelezési korlátokat. Különösen a defláció alkalmával másodlagos hitelezéssel támogatták a pénzintézetek bezárását a személyi adósságok és a külföldi hitelek törlesztésére, ezzel is fenntartva a pénzügyi és társadalmi stabilitást Kínában. Ugyanakkor a nyílt devizapiaci műveletek révén a kínai jüan stabilitása megmaradt, a devizatartalékok tovább növekedtek. 2002 óta folyamatosan gyors ütemben növekszik a nemzetgazdaság alacsony infláció mellett, hosszú és egyenletes növekedés volt megfigyelhető a monetáris hitelezésben és a pénzgazdaságban is, mindez elválaszthatatlan a kiegyensúlyozott monetáris politika sikerétől.
A monetáris politika gyakorlása során Kína viszonylag éles strukturális jellegű ellentmondásokkal találkozik, amelyek elsősorban a közép- és kisvállalkozások hitelhez jutásának nehézségeiben fejeződnek ki. Fókuszálni kell a tőzsde fejlesztésére, a közvetlen forrásfelhalmozási csatornák bővítésére, azon helyzet megváltoztatására, amelyben a gazdasági fejlődés túlságosan függ a kereskedelmi bankok hitelezésétől.
Hamarosan újra felbukkanhat a defláció kísértete. Bár Jevgenyij Vinokurov, az Eurázsiai Fejlesztési Bank gazdasági elemzési és tanácsadási osztályának vezetője valószínűtlennek tartja a deflációs folyamatot.
Az infláció a fejlett és a fejlődő országokban egyaránt meredeken emelkedett 2008-ban, és stabilitási szempontból elfogadhatatlan szinten van. Így az USA-ban és az eurózónában átlépték a 4%-os szintet, a fejlődő országokban a kétszámjegyű számok általánossá váltak. Az USA-ban és az eurózónában bekövetkezett recesszió a reálszektorban áreséshez és alacsonyabb inflációhoz vezet, de a deflációs szintek elérése továbbra sem valószínű.
Kanat Berentaev közgazdász szerint Kazahsztánban az 1950-es évek közepe óta folyamatosan emelkednek az árak, annak ellenére, hogy az ország válságban van. Ennek számos oka volt, különösen az árupiacok monopolizálása, a transznacionális vállalatok és a transznacionális bankok növekvő dominanciája. Ez a jelenség a stagfláció. Az árváltozások új irányzatának megjelenése a világgazdaság globalizációjának kezdetével és ennek megfelelően a gazdasági ciklusok megváltozásával, valamint az arany devizastandard és a rögzített árfolyamok elutasításával függ össze. Ezért téves lenne azt feltételezni, hogy az árak általános csökkenése várható.
Kanat szerint a deflációs politika megvalósítása nem feltétlenül jár együtt általános árcsökkenéssel, mint ahogy az áremelkedés sem mindig azonosítható az inflációval. És most itt az ideje, hogy áttérjünk az árak esésének időszakára. Éppen ellenkezőleg, a deflációs politika nagyrészt a fix jövedelműek életszínvonalának csökkentését, a munkanélküliségi ráta emelését célozza.
Japán 2006-ban deflációs politikát folytatott. A Bank of Japan monetáris politikájának megváltoztatása mellett döntött, bejelentette, hogy "fokozatos eltávolodást tesz az elmúlt öt évben végrehajtott mennyiségi lazítási politikától". Ez a kifejezés a kamat gyakorlatilag nulla szinten tartását (0,001%) és a kereskedelmi bankok készpénzzel "pumpálását" jelentette értékpapírjaik megvásárlásával.
Korábban a Bank of Japan igazgatóságának elnöke kijelentette, hogy addig nem hagy fel a jelenlegi monetáris politikával, amíg a deflációs folyamatok kitartanak, most azonban ő maga tett javaslatot a régóta fennálló állapot megváltoztatására.
Az ország jegybankjának döntéseinek kihirdetésére várva a tokiói tőzsdén jelentősen emelkedtek a részvényárak, emelkedtek a hitelkamatok. A gazdaságban még mindig vannak deflációs folyamatok, amelyek leküzdésére kell irányulnia a stratégiai politikának. A kormánynak és a japán jegybanknak együtt kell működnie a defláció leküzdése érdekében, mivel előrelépés történik, de a deflációs folyamatokat még nem sikerült teljesen leküzdeni.
Japán közgazdászok és elemzők szerint a bank első lépése az lesz, hogy leállítja az ország bankrendszerébe juttatott készpénzt, a hitelkamatok emelését pedig a második szakaszban hajtják végre néhány hónapon belül.
2002-ben az Ukrán Nemzeti Bank deflációs politikája költségvetési veszteségekhez vezetett, egyrészt a defláció, másrészt a termelés általa okozott „kifulladása” miatt. A GDP viszonylag alacsony üteme - a tervezett 6% helyett 4% - nagyrészt nem a kormánynak, hanem az V. Stelmakh vezette Ukrán Nemzeti Banknak köszönhető. Az Ukrán Nemzeti Bank bebizonyította, hogy még a túlzott infláció árán is képes fenntartani a gazdasági növekedést (amely 2000-ben éves átlagot ért el, mai mércével mérve több mint jelentős, 28,2%-ot).
Ukrajna kormánya erősítheti a 2006 szeptembere óta tartó élelmiszer-deflációs trendet. Ehhez a húskészítmények behozatalának volumenének növelésére és minőségének javítására, valamint a hazai állatállomány pénzügyi támogatására vonatkozó tervek megvalósítására van szükség. Fokozni kell az Állami Tartalékból származó áruintervenciókat. A szállítási és közüzemi díjak emelése terén visszafogott politika fenntartása továbbra is aktuális.
Az infláció visszaszorításához átfogó antiinflációs politikára van szükség, figyelembe véve az inflációs folyamat többtényezős jellegét.
Az állami szabályozás olyan folyamat, amely heterogén elemeket foglal magában: célokat, módszereket, eszközöket stb. Minél sikeresebb a rendszer heterogén elemeinek ötvözése, valamint minél jobban megfelel az aktuális gazdasági környezetnek és szerkezete, annál hatékonyabb a társadalmi helyzet. és olyan gazdasági problémákat oldanak meg, amelyek kívül esnek a piac ellenőrzésén. Az aktív állami beavatkozás ugyanakkor negatív mellékhatásokkal jár.
A gazdaság állami szabályozásának egyik kulcseleme a monetáris politika. A monetáris politika az ország pénzkínálatának és pénzforgalmának szabályozása közvetlen állami befolyással vagy az ország jegybankján keresztül. A monetáris politika biztosítja a monetáris rendszer és a pénzforgalom megfelelő működését, terjesztve hatását a pénzre és az árakra egyaránt.
A deflációs politika elsősorban a pénzkínálatra gyakorolt hatáshoz kapcsolódik. Keménynek tekinthető egy politika, ha az állam csökkenti a pénzkínálatot, korlátozza a kibocsátást, és segít fenntartani a magas kamatlábakat a hitelből származó pénzhez. Ezzel szemben a monetáris politikát puhanak mondják, ha a kormány az új pénz kibocsátásának gyengén korlátozásával és az olcsó hitelek megszerzésével segíti elő vagy legalább nem akadályozza meg a pénzkínálat növekedését. Az állam kibocsátási politikáját főként az ország jegybankján keresztül hajtja végre.
A deflációs monetáris politika alkotóelemei és egyben eszközei a refinanszírozási politika, a nyílt piaci műveletek politikája, a foglalási politika és a likviditásbiztosítási politika. Mindezek az eszközök együttesen lehetővé teszik a forgalomban lévő pénzmennyiség és az egyes monetáris aggregátumok szabályozását, és ezáltal közvetett hatást gyakorolnak a piaci árak dinamikájára, az inflációs rátákra, a termelők és fogyasztók közötti áru-pénz kapcsolatokra, a piaci cserére, a jövedelemre, piaci szereplők költségei.
A defláció az infláció időszakában kibocsátott pénztöbblet egy részének a forgalomból való kizárásának folyamata. Következménye deflációs kockázat, amely megnyilvánulhat:
az áruk árszintjének csökkenése, és ennek megfelelően a cégek nyereségének csökkenése;
az adókulcsok emelésének valószínűsége:
állami beavatkozás a vállalkozások külgazdasági kapcsolatainak szabályozásával kapcsolatos kérdésekbe.
Így a deflációs folyamatok vállalkozói kockázatot okozhatnak. Amint azt a világ tapasztalatai mutatják, előrejelzésük a makrogazdasági stabilizáció időszakában fontos a vállalkozások számára.
1. Babicheva Yu. A. A bankműveletek inflációs összetevője: szabályozási problémák / Yu.A. Babicseva.- M.: Közgazdaságtan, 2005.- 315 p.
2. Vdovicsenko, Anna Gennadievna. Az Oroszországi Bank monetáris politikájának szabályai / A.G. Vdovicsenko, V.G. Voronina.- M.: EERC, 2004.- 56 p.
3. Dolmatova N.I. Befektetési potenciál és kölcsönhatása az inflációs potenciállal az orosz gazdaságban - M.: Prospekt, 1998. - 347 p.
4. Drobozina V.N. Pénzügy, pénzforgalom és hitel. - M.: Pénzügy és statisztika, 1997. - 477 p.
5. Krasavina L.N. Infláció és antiinflációs politika Oroszországban - M.: Nauka, 2000. - 296 p.
6. Mankiw N.G. Makroökonómia. - M.: Moszkvai Állami Egyetem Kiadója, 1994. - 735 p.
7. Rayskaya N. N. Inflációs folyamatok Oroszországban (1992-1999): trendek, tényezők / N. N. Rayskaya, Ya. With.
8. Risin I.E. A gazdaság állami szabályozása: tankönyv. juttatás / I. E. Risin, Yu. I. Treshchevsky, S. M. Sotnikov. - Voronyezs: Voronyezsi Állam Kiadója. un-ta, 2003. - 240 p.
9. Selishchev, Alekszandr Szergejevics. Pénz. Hitel. Banks / A.S. Selishchev.- Szentpétervár. [és mások]: Péter, 2007.- 427p.
10. Kosoy A.M. Pénzkibocsátás: lényeg, tulajdonságok és optimalitás. // Pénz és hitel. - 2001. - 5. sz. - 34 - 46 p.
11. Plushevskaya Yu.L. A pénz növekedésének természetéről az orosz gazdaságban / Plushevskaya.Yu.L.//Banking. - 2004. - 11. sz. – 24 – 26 s.
12. Chaplygin V.G. A monetáris politika kialakításának elméleti vonatkozásai / Chaplygin V.G., Kuryanov A.M.// Pénz és hitel. - 2004. - 8. sz. - 42 - 46 p.
13. Chikarova M.Yu. Monetáris politika /Chikarova M.Yu.//Pénzügy és hitel. - 2004. - 20. sz. - 20 - 23 p.
14. A Bank of Japan úgy döntött, hogy megváltoztatja politikáját. – (http://www.vedi.ru).
15. Deflációs eltérés: szezonális baleset vagy gazdasági szabályszerűség. – (http://www.day.kiev.ru).
16. Kína továbbra is kiegyensúlyozott monetáris politikát folytat. – (http://www.russian.people.ru).
Lásd: Chaplygin V.G. A monetáris politika kialakításának elméleti vonatkozásai / Chaplygin V.G., Kuryanov A.M.// Pénz és hitel. - 2004. - 8. sz. - S. 42 - 44.
Lásd: Rayskaya N. N. Inflációs folyamatok Oroszországban (1992-1999): trendek, tényezők / N. N. Rayskaya, Ya. S. 19.
Lásd: Uo., 237. o.
Lásd: Kína folytatja a kiegyensúlyozott monetáris politikát. – (www.russian.people.ru)
Lásd: A Bank of Japan úgy dönt, hogy megváltoztatja a politikáját. – (www.vedi.ru).
Lásd: Deflációs eltérés: szezonális baleset vagy gazdasági minta. – (www.day.kiev.ua).
Az infláció folyamatos általános áremelkedésben nyilvánul meg, a készpénzben vagy számlán tárolt személyes megtakarítások reálértéke csökken. Az emelkedő árak menthetetlenül csökkentik az ilyen megtakarítások birtokosai által megvásárolható áruk mennyiségét.
Az inflációval mindenekelőtt a fix nominális jövedelemben részesülők reáljövedelme csökken, i.e. költségvetési szervezetek alkalmazottai, nyugdíjasok. Csökkenti a lakosság megtakarításait is. Az infláció újraosztja a jövedelmet a hitelezők és az adósok között, amelyek között az adós nyer.
Az infláció minden ember életszínvonalát, a lakosság minden szegmensét és a piac minden területét érinti. Létezik magáninfláció (bizonyos terméktípus esetén) és általános infláció, ami veszélyes a gazdaságra.
Az infláció fő mutatója, amikor az ember jövedelme lassabban nő, mint az áruk ára.
Az infláció időszakában a fogyasztók jelenlegi reáljövedelme csökken. Az életszínvonal csökken, mivel az indexálás és a lakosság infláció elleni védelmének egyéb módszerei nem tudnak lépést tartani az ármozgással.
Az inflációs adózás hatása pusztító. Progresszív jövedelemadó-rendszerű gazdaságban nyilvánul meg, ami társadalmi rétegződést, a lakosság vagyoni egyenlőtlenségének elmélyítését okozza. Az infláció során a jövedelem újraelosztása történik, ami igazságtalan.
Az infláció ellen monetáris reform vagy antiinflációs politika segítségével lehet küzdeni.
A monetáris reform végrehajtásának módszerei a következők:
Az antiinflációs politika a gazdaság állami szabályozására irányuló intézkedések összessége, amelyek célja az infláció visszaszorítása.
Az inflációellenes politika kétféleképpen valósítható meg:
deflációs politika - ez a pénzkereslet szabályozása a monetáris és adómechanizmuson keresztül. Az állami kiadások csökkentésével, a hitelek kamatának emelésével, az adóterhek növelésével, a pénzkínálat korlátozásával valósítják meg. Az ilyen típusú inflációellenes politika a gazdasági növekedés lassulásához vezet.
Jövedelempolitika az árak és a bérek párhuzamos ellenőrzése eredményeként valósul meg azok teljes befagyasztásával vagy növekedésük határának meghatározásával. Megvalósítása társadalmi ellentmondásokat okozhat.
Az orosz infláció szabályozásának fő eszköze a monetáris politika volt, amelynek segítségével az Orosz Föderáció kormánya a 90-es években. megpróbálta befolyásolni a pénzkínálatot. Az ilyen intézkedések eredményeként azonban a következő következmények következtek be:
Óriási mennyiségben jelentek meg az országban a nemfizetések (bérek nemfizetése, beszállítói és vevői tartozások, költségvetési tartozások stb.). A pénzkínálat növekedése ilyen körülmények között hiperinflációhoz vezethet.
Az állami kiadások visszafizetése költségvetési hiány esetén megköveteli az Orosz Föderáció kormányától, hogy a hazai piacon hitelt vegyen fel, és növelje az adóterhet azon vállalkozások számára, amelyek nem rendelkeznek elegendő működő tőkével a gazdasági szükségletekhez. Egy másik lehetőség a külső hitelfelvétel, és ennek megfelelően a külső adósság és annak kamata.
Antiinflációs politika a gazdaság állami szabályozására szolgáló intézkedések összessége, amelyek célja az infláció visszaszorítása.
1. Deflációs monetáris politika (keresletkezelés) a pénzkereslet korlátozásával valósul meg az alábbi módszerekkel: az adózás növelése a költségvetési bevételek növelése és a lakosság vásárlóerejének csökkentése érdekében; az állami kiadások csökkentése, a bankok magasabb diszkontrátája, a hitelkereslet csökkenése és a megtakarítások növekedése; a kötelező tartalékráta növelése; fix bevételt hozó állampapírok központi bankjának végrehajtása.
2. Jövedelempolitika az árak és a bérek növekedése feletti párhuzamos kontroll kialakítását jelenti azok teljes befagyasztásával, illetve növekedésük korlátaival.
3. Indexelési szabályzat a gazdálkodó szervezetek pénz leértékelődése miatti veszteségének indexálását jelenti. Az Orosz Föderáció kormánya rendszeres időközönként indexálja a nyugdíjakat, az ösztöndíjakat, a juttatásokat, a béreket, azonban a pénzeszközök hiánya miatt ezt az áremelésekhez való szükséges kapcsolódás nélkül hajtják végre, mind időben, mind a megtéríthető veszteségek összegét tekintve. Ezért a folyamatban lévő indexálás nem mindig van jelentős hatással az életszínvonalra.
4. A termelés bővülését és a lakosság megtakarításainak növekedését ösztönző politika.
A sikeres leküzdéshez meg kell szüntetni annak okait.
A keynesi megközelítés azon a feltevésen alapszik, hogy a hiányos kapacitáskihasználás mellett a kínálat csökkenése miatt hiány van a piacon. A probléma megoldása az ösztönözni a beruházási keresletet, melynek következtében - figyelembevételével - növekedni fog. A nemzeti termelés növekedése végső soron az árak csökkenéséhez vezet, i.e. az infláció csökkentésére.
A keynesi stabilizációs programokat a 30-as években széles körben használták. világháború után pedig. A 70-es évekre azonban. az aktív kormányzati politika gyors növekedéshez vezetett, és ez az alkalmazott módszerek felülvizsgálatának szükségességéhez vezetett.
A keynesianizmust felváltó új gazdasági irányzat (monetarizmus) a neoklasszikusok alapgondolatait használta. A monetaristák úgy vélték, hogy az állami beavatkozást a gazdaságba a minimálisra kell szorítani, és elsősorban a monetáris szférára kell korlátozni. Az inflációt pusztán monetáris jelenségnek is hirdették, amely a gazdaság növekedésével függ össze. Az infláció elleni küzdelem módszere a monetaristák szerint az, hogy korlátozza a pénzkínálatot: a kormány növelje és csökkentse a lakosság kezében lévő pénz mennyiségét. Ebben az esetben csökkenni fog, az infláció pedig csökkenni fog. A kereslet korlátozásával egyidejűleg a növekedésre kell törekedni. Ez történhet az állami vagyon egy részének eladásával (részleges privatizáció), a kis- és középvállalkozások megerősítésével, támogatásával. A monetáris programok sajátossága a nyitott gazdaság koncepciója iránti elkötelezettség – az országnak integrálódnia kell a külföldi tőke beáramlásába, és nyitottnak kell lennie az előtt.
KövetkeztetésAz infláció elleni küzdelem vizsgált módszerei ellentmondásosak. Ezért az antiinflációs politika megválasztása az ország konkrét gazdasági helyzetétől függ. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a monetarista programok szigorúbbak, mint a keynesi programok, és sokkal erősebb hatást gyakorolnak a lakosság szociálisan sérülékeny szegmenseire, ezért végrehajtásuk időtartamának sokkal rövidebbnek kell lennie.
Az inflációs jelenségek már a közigazgatási-parancsnoki rendszer időszakában - a XX. század 80-as éveiben - formálódtak a hazai gazdaságban. E folyamatok sajátossága az infláció nem monetáris tényezőinek túlsúlya volt, többek között:
Az 1990-es évek első felének inflációja egyrészt a gazdaság adminisztratív-irányítási rendszerének időszakában kialakult "inflációs feszültség" eredményeként, másrészt az 1990-es évek első felében alakult ki. a gazdaság piaci átalakulásának tényezői.
Az elsődleges (közvetlen) tényezők a következők voltak:
Az oroszországi infláció összetettsége és többtényezős jellege a reproduktív megközelítés kialakításához vezetett az okok elméleti alátámasztására és az inflációs folyamatok kezelésére szolgáló mechanizmusok összességére.
Az infláció mint többtényezős társadalmi-gazdasági folyamat koncepciójának újratermelési megközelítése a következő, egymással összefüggő elemeket tartalmazza:
Az infláció mint többtényezős folyamat értékelésének újratermelési megközelítése egy átfogó program kidolgozására irányul az infláció mértékének csökkentésére, beleértve a monetáris és nem monetáris tényezők szabályozását is.
Az infláció monetáris tényezőinek szabályozása a modern Oroszországban számos problémával jár:
1. az orosz gazdaság egyoldalú fejlődése és az üzemanyag- és energiakomplexum exporttermékeinek világpiaci árának emelkedése miatt a valutakomponens túlsúlya a Bank of Russia pénzkészletének kialakításában. Az oroszországi pénzkibocsátás fő hátránya, hogy a gazdaság hitelezése révén gyenge a kapcsolat a pénzkínálat kialakulásával, ezért fontos a pénzkínálat hitelkomponensének növelése, figyelembe véve a reprodukciós folyamat feltételeit, a belső gazdasági forgalom követelményeit. Oroszországban a kapcsolat, ha egyoldalúan is, de megmarad a gazdaságot meghatározó exportorientált üzemanyag- és nyersanyagipar pénzkeresletével, amely ösztönzi a kapcsolódó iparágak fejlődését, és az egyik legnagyobb befektető. Így az Oroszországi Bank által az exportőrök devizabevételeinek vásárlása révén kibocsátott pénzt az ország nemzeti jövedelmének egy részére cserélik;
2. a monetáris szabályozás klasszikus eszközeinek (refinanszírozási kamatláb, tartalékkötelezettség, nyíltpiaci műveletek) gyenge hatása a gazdaság pénzügyi forrásainak kialakítására és újraelosztására;
3. az Orosz Föderáció Központi Bankja monetáris politikájának középpontjában a csak központi pénz kibocsátásának szabályozása áll. A pénzintézetek által kibocsátott magánpénzek kibocsátása lényegében ellenőrizetlen. Ebben a tekintetben fontos a pénzkínálat szerkezetének javítása a pénzhelyettesítők és a külföldi valuták gazdasági forgalomban történő felhasználásának csökkentésével. Az oroszországi gazdasági forgalomban használt hivatalos, magánpénz és külföldi valuták kapcsolatának vizsgálata fontos a gazdaság monetizációs együtthatójának (az átlagos éves pénzkínálat és a nominális GDP arányának) szabályozása szempontjából. Ez az arány Oroszországban fokozatosan növekszik, de eddig 2-3-szor alacsonyabb, mint számos más országban (az USA-ban - 53%, Japánban - 125%, Kínában - 204%). A gazdaság monetizálásának növelése magánpénz kibocsátásával közvetlenül inflációt válthat ki. A gazdaság monetizálásának az állami arany- és devizatartalékok, valamint a stabilizációs alap felhasználásával történő növelésére irányuló javaslatok nem veszik figyelembe az ilyen intézkedések inflációs következményeit. E következmények elkerülése érdekében olyan programra van szükség, amely a stabilizációs alapot gyorsan megtérülő beruházási projektek megvalósítására használja fel.
Az átfogó középtávú inflációellenes intézkedések olyan konzervatív monetáris politikát biztosítanak, amely a pénzkínálatot a gazdasági forgalom reálpénzkeresletének megfelelően, a GDP értékétől függően szabályozza. A pénzforgalom sebességének 2009-ben 2,8-3 forgalomra való lelassítására helyezik a hangsúlyt. A pénzkínálat minőségi szabályozásának szükségessége igazolódik – a kibocsátás devizakomponensének csökkentése, a pénzkínálat bővítése a bankrendszer refinanszírozásával . A tervek szerint kiterjesztik az olyan refinanszírozási eszközök alkalmazását, mint a váltó újradiszkontálása, a swap-műveletek és a nyíltpiaci műveletek.
Az infláció nem monetáris tényezőinek szabályozása - elsősorban a monetáris tényezőktől független áremelkedésről van szó. Az oroszországi árnövekedés nem monetáris tényezői a következők:
E tekintetben Oroszországnak számos olyan elven alapuló árpolitikát kell kialakítania, amely biztosítja az infláció nem monetáris árkomponensének csökkentését. Ezeknek az elveknek a következőket kell tartalmazniuk:
Az Orosz Föderáció kormánya által jóváhagyott inflációellenes intézkedések komplexumában a vezető szerepet az árazást befolyásoló mechanizmusok foglalják el. Ezek tartalmazzák:
Az infláció nem monetáris tényezőinek kezelésének fontos eleme a munkatermelékenység növekedését meghaladó bérek és jövedelmek szabályozása. Az oroszországi bérek növekedésének tendenciája globálissá vált olyan jelenségek miatt, mint a köztisztviselők és a helyettes testületek magasabb bére, az árnyékbérek és a közszférában dolgozók magasabb bére. Az inflációs következmények elkerülése érdekében fontos a béremelés összehangolása a munkatermelékenység dinamikájának figyelembevételével, valamint a készpénzjövedelem túlzott növekedésének adózási módszerekkel történő szabályozása.
Az oroszországi infláció csökkentésében fontos szerepet játszik a szövetségi költségvetés javítása a makrogazdasági mutatók javulásával, az adóbevételek növelése, a költségvetés fejlesztési költségvetéssé alakítása, a költségvetési folyamat reformja, valamint az eredményorientált költségvetés bevezetése. a gazdaság közszférája.
Az infláció növekedése nélküli gazdasági növekedés biztosításához szükséges a bankrendszer korszerűsítése, tevékenységében az inflációs komponens csökkentése. A döntő lépések ebben az irányban a következők:
Az oroszországi magas infláció problémáit tovább élezheti hazánk WTO-csatlakozása, amely az energiaforrások hazai és világpiaci árának közeledését, valamint a nyersanyagexport hatékonyságának csökkenését eredményezheti. Az orosz gazdaság nyitottsága és a valutakorlátozások (2006. július 1. óta) eltörlésével összefüggésben a külső tényezők gazdasági növekedésre és inflációra gyakorolt hatása növekszik. A szövetségi költségvetés állapota jelentősen függ az energiaexportból származó adóbevételektől és vámoktól.
Növekszik az importált infláció kockázata. Hatásának korlátozása érdekében érdemes nagyobb figyelmet fordítani az importhelyettesítésre, hiszen a fogyasztói piac mintegy felét külföldi áruk teszik ki, köztük a drágák is. Növelni kell a hazai áruk versenyképességét az árak, és legfőképpen a minőség tekintetében. Ezért van szükség beruházásokra és banki hitelekre az innováción alapuló fogyasztási cikkek oroszországi termelésének fellendítéséhez, figyelembe véve a fogyasztói keresletet. Az élelmiszer- és egyéb fogyasztási cikkek termelésének előre jelzett növekedése növeli a rubel árukínálatát.
A külső tényezők semlegesítésénél fontos a monetáris politika szerepe. Az Egységes állami monetáris politikára vonatkozó iránymutatásban ez általában az árfolyam-politikára korlátozódik. A Bank of Russia hagyományosan a rubel túlzott leértékelődésének és felértékelődésének ellensúlyozására törekszik, figyelembe véve az árfolyam-politika gazdasági növekedésre és inflációra gyakorolt pozitív és negatív hatásának arányát. A monetáris politikának tartalmaznia kell olyan iránymutatásokat is, mint a fizetési mérleg szerkezetének, a devizapiacnak, az arany- és devizatartalékok optimális szintjének szabályozása, valamint a rubel formális és valós szabad konvertibilitása közötti átmenet biztosítása. Kiemelt feladat a rubel használatának fokozatos kiterjesztése a nemzetközi gazdasági, ezen belül a monetáris és hitelkapcsolatokban.
Jelenleg az oroszországi infláció problémáját a gazdasági növekedés innovatív tényezőinek aktiválását célzó gazdaságfejlesztési modell bevezetésével összefüggésben aktualizálják. E tekintetben az infláció megfékezésének makrogazdasági feltételei a következők:
A gazdasági válsággal összefüggésben az állam pénzügyi politikájában prioritássá válnak az infláció csökkentését célzó intézkedések, amelyekre a "békés" időben kellő figyelmet fordítanak. Kezdésként egy rövid oktatási program. Az infláció egy valuta vásárlóerejének csökkenése, és ennek eredményeként a fogyasztói árak növekedése. 2015-ben az orosz gazdaság inflációja a Rosstat szerint 12,9 százalékot tett ki. Ez jelentősen befolyásolta az áruk és szolgáltatások árait. Ilyen körülmények között az állam kénytelen kemény intézkedéseket hozni az infláció leküzdésére, amelyeket antiinflációs politikának neveznek. Találjuk ki, mi az, és derítsük ki, hogyan küzd az állam az infláció ellen.
Az antiinflációs politika tág értelemben olyan intézkedések, gazdasági és adminisztratív mechanizmusok összessége, amelyek segítik az infláció elleni küzdelmet. Szűk értelemben ez az inflációellenes intézkedések állami rendszere.
Az állam antiinflációs politikája a következő intézkedéseket írja elő:
Nézzük meg közelebbről az egyes elemeket.
Az antiinflációs stratégiának nincs közvetlen hatása a gazdaságra. Nem jelen pillanatban, hanem a jövőben az infláció csökkentését célozza. Egy ilyen stratégia fő célja az inflációs várakozások csökkentése. A probléma megoldására szolgáló eszközök a következők:
A kép az fwnews.ru oldalról származik
Ha a stratégia nem most és nem hamarosan, akkor az inflációellenes taktikával megfordul a helyzet. Ezek rövid távú intézkedések, amelyek célja a piac befolyásolása itt és most. A helyzettől függően két módszert alkalmaznak: a kereslet hirtelen növekedését a kínálat növekedése nélkül, vagy a kínálat meredek növekedését a kereslet növekedése nélkül.
Érdekes
A stratégia és taktika attól függ, hogy az ország kormánya milyen nézeteket vall. A politikai nézetek alapján kiválasztják az inflációellenes politika kiemelt módszereit. De ahhoz, hogy ez utóbbi sikeres legyen, különböző intézkedéseket kell kombinálni az infláció leküzdésére. Emellett a drágulás okai is befolyásolják a hatóságok választását.
Az antiinflációs szabályozás elsősorban a következő módszereket alkalmazza: deflációs politika, jövedelempolitika és árfolyampolitika. Minden blokk külön megfontolást érdemel, ezért nézzük meg közelebbről, mik is ezek.
Ez a pénzkereslet korlátozásán alapuló inflációcsökkentési módszer. Ezt a kormány rendelkezésére álló pénzügyi és adómechanizmusok révén érik el. Egy ilyen politika hátránya a gazdasági növekedés rövid távú lassulása vagy akár annak mérséklése. A deflációs politika a következőket tartalmazza:
Ez az intézkedéscsomag az emelkedő árak és bérek ellenőrzését célozza. A jövedelempolitika célja a termelési költségek növekedésének normalizálása. Fő célja az áruk, szolgáltatások és munkaerő árstabilitása. A jövedelempolitikai hatás mérései a következők:
A kép a freely.ru oldalról származik
Az infláció megfékezésének fő eszköze, amelyet az exporttól függő országok használnak. Célja a nemzeti valuta árfolyamának stabilizálása és a szereplők pénzügyi piacba vetett bizalmának helyreállítása. Az árfolyam egy bizonyos szinten történő rögzítése vagy az árfolyamok meghatározott tartományának megállapítása lehetővé teszi a nemzeti valuta külföldiekkel szembeni leértékelődésének korlátozását. Ugyanakkor fontos, hogy a kormány ne csak a gazdaságra nehezedő nyomás karjaival játsszon, hanem a fogyasztók, a befektetők és a piaci szereplők fejével is. Feladata, hogy meggyőzze az embereket arról, hogy a nemzeti valuta stabilizálódik, és a folyamatban lévő inflációellenes politika működik.
Az antiinflációs politika a fő, de nem az egyetlen fegyver az állam fegyvertárában. Nézzük meg, hogyan küzd másként az állam az infláció ellen. A nemzeti valuta leértékelődése két eszközzel fékezhető meg: intézményi és monetáris reformokkal.
Az inflációellenes politika intézményes módszerei olyan intézkedések, amelyek az országban kényelmes feltételeket teremtenek a gazdasági tevékenység természetes növekedéséhez. Minél jobban működnek a piaci mechanizmusok, annál könnyebben léphetnek be új vállalkozások a piacra, kínálatot és munkahelyeket teremtenek. A kínálat növekedése pedig segít lelassítani vagy megállítani az áremelkedést. Minél liberálisabbak a gazdaság állami szabályozásának mechanizmusai, a piac láthatatlan keze annál hatékonyabban állítja helyre a rendet a helyi erőforrások elosztásában.
A monetáris reform a régi, leértékelődött pénz kivonása a forgalomból és egy új fizetőeszköz bevezetése, amelynek stabilitását eleinte az állam támogatja és kis mennyisége biztosítja. Az ilyen kemény intézkedések csak az antiinflációs politika más megnyilvánulásaival együtt működnek.
A kompetens antiinflációs politika az infláció leküzdésére szolgáló különféle módszerek és intézkedések kombinációja. Ha nem azonosítja és nem szünteti meg a pénz leértékelődésének okát, nem sok értelme lesz az árnövekedés rövid távú mérséklődésének.
Foglaljuk össze. Az infláció a gazdaság csapása. Az infláció növekedésével az áruk és szolgáltatások végfelhasználói árai az egekbe szöknek. Ez csökkenti a nemzeti valuta vásárlóerejét, és ezáltal a lakosság reáljövedelmét. Röviden, az állam antiinflációs politikája az áremelkedés és a pénz leértékelődésének megfékezésére irányuló intézkedések összessége. Az antiinflációs politika céljai: a nemzeti valuta és általában a gazdasági helyzet stabilizálása. Az infláció elleni küzdelemnek számos módja van. Mindegyik módszernek megvannak a maga sajátosságai, és az árnövekedés bizonyos mozgatórugóinak leküzdésére irányul. De az infláció megfékezésének legfontosabb feltétele a lakosság, a befektetők és a vállalkozások inflációs várakozásainak mérséklése. Emellett az államnak legalább kiegyensúlyozott költségvetést kell elérnie. A maximális program magában foglalja a gazdaság és a lakosság jövedelmének jövőbeni növekedéséhez szükséges tartalék létrehozását.
Antiinflációs politika
Antiinflációs politika a gazdaság állami szabályozására szolgáló intézkedések és mechanizmusok összességét jelenti, amelyek célja az infláció elleni küzdelem.
Ez a komplexum két csoportra osztható:
Antiinflációs stratégia , beleértve a hosszú távú célokat és módszereket.
Antiinflációs taktika amely a rövid távú eredményekre összpontosító intézkedések és mechanizmusok összességét fedi le.
Antiinflációs stratégia hosszú távú hatásmechanizmusokat alakítanak ki. A gazdaság nem fogja azonnal érezni hatásukat, hanem csak hosszú idő múlva.
Paramount itt az inflációs várakozások, ezen belül is az adaptív árvárakozások mérséklésének van jelentősége. Ez kétféle módszerrel érhető el: Először, a piaci rendszer mechanizmusainak mindenre kiterjedő erősítése ; Másodszor, a kontrollálatlan infláció fokozatos felszámolása és a lakosság többségének bizalmának növelése felé vezető pálya kialakítása és megvalósítása.
Második komponens antiinflációs stratégia – hosszú távú monetáris politika. Ez utóbbi célja a pénzmennyiség növekedésének szabályozása, a módszerek pedig - szigorú korlátok bevezetése a pénzmennyiség éves növekedésére.
Harmadik az antiinflációs stratégia legfontosabb eleme a költségvetési politika. Fő célja a kiegyensúlyozott, hiánymentes költségvetés elfogadása és végrehajtása. A költségvetési hiány csökkentésének és annak teljes felszámolásának lehetőségei ismét kettősek. Először is a költségvetési bevételek növekedése. Másodszor, az állami kiadások csökkentése.
Az antiinflációs stratégia másik blokkja a nemzetgazdaság védelme a külső inflációs hatásokkal szemben (az inflációs import korlátozásának politikája). E stratégiai feladatok megoldásának fő módszerei a fizetési mérleg szabályozási módszerei, valamint az árfolyam szabályozása.
Antiinflációs taktika a rövid távú antiinflációs politika módszereinek összességeként működik, amelynek célja nem az infláció kiváltó okainak megszüntetése és fő mechanizmusainak lebontása, hanem erős, de rövid távú hatások kiváltása. Ezek a módszerek általában vészhelyzeti jellegűek, és a jelenlegi inflációs nyomás csökkentését célozzák. Kikövezhetik az utat a hosszú távú, stratégiai cselekvéshez.
Az inflációellenes taktika módszerei :
a) lehetővé teszi a kínálat meredek növekedését a kereslet megfelelő növekedése nélkül, vagy
b) hozzájárulnak a jelenlegi kereslet meredek csökkenéséhez a kínálat megfelelő csökkenése nélkül.
A kormány által követett antiinflációs politika elméleti alapjaitól függően az antiinflációs intézkedéscsomagban három viszonylag eltérő blokkot szokás megkülönböztetni: deflációs politika, jövedelempolitika és árfolyampolitika.
deflációs politika a pénzkereslet monetáris és adómechanizmuson keresztül történő korlátozása. A deflációs politika sajátossága, hogy általában a gazdasági növekedés rövid távú lassulását okozza.
A pénzkínálat korlátozása ennek a politikának a legfontosabb eleme. Ez a korlát a legvilágosabban a pénzkínálat éves növekedésére vonatkozó korlátok felállításában nyilvánul meg. A monetáris expanzió határa olyan gát, amely korlátozza a kormányzat tevékenységét, függetlenül a költségvetés állapotától, a tőkebefektetések intenzitását, a munkanélküliség mértékétől stb.
A monetáris korlátozások rendszerének bevezetése általában a jegybank rendelkezésére álló intézkedéscsomaggal történik. Ezek közül az első a bankközi hitelkamat szabályozása. A jegybank által az összes többi banknak nyújtott hitel kamataira vonatkozik. Az arány növelése legalább három hatást okoz. A forgalomban lévő pénzmennyiség növekedése csökken. Ugyanakkor a bankközi hitelkamat növekedése mindig együtt jár a kereskedelmi bankok kamatainak emelkedésével, ami azt jelenti, hogy a pénz értékének növekedésével a termelés negatív hatásai nőnek, csökkenését ösztönzik, ami csődhullámot idézhet elő. Végül a befektetési tevékenységet elnyomják.
Második a jegybank inflációellenes politikájának fontos eszköze a monetáris növekedés korlátozására tömegeka kötelező tartalékráta. Ennek értelmében olyan pénzösszeg kerül kiszámításra, amelyet a kereskedelmi bank nem jogosult hitelezni, és köteles átmenetileg a jegybanknál vezetett számláján tartani. Ez szabályozza, hogy a kereskedelmi bankok mekkora kölcsönt adhatnak ki ügyfeleiknek.
A harmadik antiinflációs eszköz a jegybank nyílt pénzügyi piacokon végzett műveletei (állampapír adásvétel) a pénzkínálat szabályozása érdekében. Az államadósság eladásával a jegybank csökkenti a pénzkínálatot, vásárlásával pedig növeli. Megjegyzendő, hogy a jegybank által használt első két szabályozó (a kamatláb és a tartalékráta) nem inflációs magatartási irányvonalat határoz meg a bankrendszer egészére, és közvetett cselekvési mechanizmusokra hivatkozik. Az államadóssággal végzett műveletek segítségével a jegybank közvetlenül befolyásolja a monetáris forgalom állapotát.
Jövedelempolitika mint az antiinflációs taktika módszere az árak és a bérek ellenőrzését hangsúlyozza. Ezt a politikát akkor alkalmazzák, ha az országban az inflációt indokolatlanul magas és gyorsan növekvő termelési költségek indítják el. E politika fő célja az árstabilitás elérése. Az inflációellenes intézkedések közül e politika keretein belül általában a következőket alkalmazzák:
1. Az egyes (fontos) áruk és szolgáltatások árának hosszú távú és céltudatos szabályozása, gyakran monopólium vagy oligopol körülmények között állítják elő. Ez a szabályozás lehet közvetlen (az USA-ban 1974 előtt, az Egyesült Királyságban 1979 előtt, Franciaországban 1987 előtt) vagy közvetett, pl. közbeszerzés, kölcsönök, támogatások, termelési költségszámítás, árrögzítés, behozatal mennyiségi korlátozása, exportprémiumok és importvámok révén.
2. Önkéntes jövedelemszabályozás . Itt az állam a munkavállalók és a munkaadók közötti éves tárgyalások sikeres lebonyolítására fordítja erőfeszítéseit, i. a munkatermelékenység várható növekedésétől és az ország gazdaságának általános állapotától függően valós határok megállapítása az árak és a bérek növekedése számára.
Árfolyampolitika a nemzeti valuta árfolyamának stabilizálását célzó intézkedések összessége. A külvilág felé nyitott és a külkereskedelemtől erősen függő országokban használják. Az árfolyamrögzítés itt tulajdonképpen az inflációs hullám fő akadályává válik.
A főbb inflációellenes intézkedések itt a következők:
1) a tervezett inflációellenes stratégia nyilvános és széles körű ismertetése a médián keresztül a közbizalom és támogatás elnyerése érdekében;
2) speciális stabilizációs alap (arany- és devizatartalék) létrehozása belső és külső hitelfelvétellel;
3) a költségvetési politika szigorítása a fennálló költségvetési hiány jelentős csökkentésére vagy megszüntetésére;
4) rögzített árfolyam és számos kapcsolódó korlátozás bevezetése a külgazdasági és monetáris szférában;
5) az export ösztönzése és az import gátlása különféle eszközökkel;
6) az infláció visszaszorításával, valamint az arany- és devizatartalék növekedésével, a korlátozások megszüntetésével és a gazdasági tevékenység érintett területeinek liberalizálásával.
Az árfolyam rögzítését, mint fő antiinflációs intézkedést számos ország alkalmazta (változó sikerrel): 1980 - Chile; 1986 – Bolívia és Brazília; 1991 – Argentína. Ez nagyon jelentős abból a szempontból, hogy a nemzeti valuta lebegő árfolyama egy adott ország gazdasági körülményei között felkorbácsolja az inflációs várakozásokat, és átmenetileg fel kell hagyni vele.
Néhányan kiemelkednek az inflációellenes politika és a monetáris reform intézményi módszerei. Az intézményi módszerek közé tartoznak azok a módszerek, amelyek az antiinflációs politika hatékony megvalósításának általános feltételeit és előfeltételeit képezik. Vagyis ezek a piaci rendszer intézményeinek megteremtésére és megerősítésére szolgáló eljárások. A jól működő piaci mechanizmusok ösztönzik az áru- és szolgáltatáskínálat bővítését az áremelkedés lelassításával vagy leállításával, valamint olyan környezet megteremtésével, amelyben más inflációellenes intézkedések hatékonyan alkalmazhatók. A gazdaság intézményi reformjainak fő iránya a piaci tevékenység állami szabályozásának liberalizálása, ezen belül is különösen az árak és az export-import műveletek feletti kontroll gyengülése. Ezek az intézkedések a helyi erőforrások hatékonyabb elosztását célozzák, ideértve azok átadását a gazdaság exportszektorába.
Pénzügyi reform . Lényege abban rejlik, hogy megpróbálják kivonni a forgalomból és helyettesíteni az infláció miatt leértékelődött pénzt. Helyette újakat vezetnek be, amelyek stabilitása a legmagasabb állami szinten garantált.
A kormány sajátos antiinflációs stratégiájától és taktikájától függően a monetáris reform lehet az inflációellenes küzdelem kezdeti vagy utolsó lépése. Egyéb inflációellenes intézkedések nélkül egyetlen monetáris reformnak sincs önálló jelentősége az infláció megfékezésében. A monetáris reformok különféle módokon hajthatók végre. A monetáris reformok „sokkterápia” módban történő végrehajtása az elmúlt években a legnagyobb visszhangra váltott.
