Zsinórban harmadszor tartózkodott a jegybank az irányadó kamat csökkentésétől, a Pénzügyminisztérium pedig arra készül, hogy devizát vásároljon a hazai piacon. És ez a pozitív makrogazdasági statisztikák, a költségvetési hiány csökkenése és a rekord alacsony infláció ellenére is. A jegybank és a pénzügyminisztérium intézkedései közvetlenül befolyásolják a rubel árfolyamát.
A Bank of Russia igazgatósága 2017-es első ülésén úgy határozott, hogy az irányadó kamatot évi 10% -ban tartja - áll a Központi Bank sajtóközleményében. A szabályozó egymás után harmadszor tartotta ezen a szinten az arányt. Legközelebb március 24-én ülésezik a jegybank igazgatósága, hogy megvitassák az irányadó kamat szintjét.
"A Központi Bank szigorú monetáris politikája, az infláció gyors lassulásával kombinálva a reálkamatok meredek emelkedéséhez vezetett."
A közgazdászok ilyen döntésre számítottak, de az üzleti közösség meglepődhetett. Végül is a makrogazdasági mutatók most jók, amelyeknek az Orosz Bankot a monetáris politika enyhítése felé kell mozgatniuk. A GDP csökkenése a múlt év végén alacsonyabbnak bizonyult, mint a részlegek és elemzők legmerészebb előrejelzése - csupán 0,2% perc. Az év inflációja 6% -ra lassult, január végére pedig 5% -ra csökken. A rubel árfolyama szintén stabil, valamint a viszonylag magas olajár.
Maga a Központi Bank is elismerte, hogy csökkentek az inflációs kockázatok. A Központi Bank problémamentesen 0,5% -kal csökkenthette volna a kamatot. Ez azonban nem történt meg. "A Központi Bank terveit befolyásolta a Pénzügyminisztérium új költségvetési szabály bevezetéséről szóló döntése, bár a bank ezt a közleményében tagadja" - mondja Anna Kokoreva az Alpari-ból.
Korábban a Pénzügyminisztérium már figyelmeztetett arra, hogy februárban megkezdi a deviza vásárlását a hazai piacon, és erre vonzza az Orosz Bankot. A tanszék ezt azzal magyarázta, hogy csökkenteni kell a világ olajárának az orosz gazdaságra gyakorolt hatását. A költségvetési szabály szerint a Pénzügyminisztérium akkor vesz devizát, amikor az olaj ára meghaladja a hordónkénti 40 dolláros jelet a költségvetésben, és akkor ad el valutát, ha a tényleges olajár alacsonyabb.
Pénteken a Pénzügyminisztérium meghatározta a deviza felvásárlásának megkezdésének volumenét és idejét. Február 7. és március 6. között a Pénzügyminisztérium 6,3 milliárd rubel értékű devizát vásárol fel minden kereskedési napon. Erre a célra a februári olaj- és gázköltségvetés-bevételek teljes összegét, várhatóan 113,1 milliárd rubel összegben osztják el. Az osztály napi működési volumene körülbelül 100 millió dollárnak felel meg, majdnem 2 milliárd dollárt vásárolnak egy hónap alatt. Ezenkívül az első negyedévben több mint 15 milliárd dollár külföldi adósságot kell fizetni.
Legutóbb másfél évvel ezelőtt - 2015 júliusában - hajtott végre deviza-intervenciókat. És bár a Pénzügyminisztérium biztosítja, hogy ez a devizavásárlás nem lesz hatással az ország pénzpiacára és a rubelre, a gyakorlatban azonban ezek a műveletek a rubel gyengülésének és az inflációs kockázatok növekedésének kockázatát hordozzák magukban. Ezért a Központi Bank biztosította magát. "Ilyen körülmények között a szabályozó nem növelte tovább a piaci volatilitást és a rubelre nehezedő nyomást az arány csökkentésével" - magyarázza Natalia Silova, a Binbank makrogazdasági előrejelzési központjának igazgatóhelyettese.„A legfontosabb kockázat a Pénzügyminisztérium beavatkozása, amely az első hónapban körülbelül 2 milliárd dollárt tesz ki, és jelentősen növekedhet az olajárak további emelkedése esetén, ami a rubel likviditásának növekedéséhez vezet, és korlátozza a kilátások a rubel erősödésére. Ennek megfelelően a Központi Bank kénytelen lesz további sterilizálni ezt a likviditást, és a jegybank nyilatkozatának hangvétele jelentősen szigorúbbá vált ”- jegyzi meg Silova. A szabályozó megjegyezte, hogy az első félév kamatcsökkentési kilátásai csökkentek. Fél az infláció gyorsulásától, és továbbra is az a célja, hogy az idén 4% -ra csökkenjen.
Másrészt azonban Oroszországban továbbra is magas kamatlábak állnak fenn, amelyek akadályozzák az orosz gazdaság fejlődését. „A Központi Bank szigorú monetáris politikája, az infláció gyors lassulásával kombinálva a reálkamatok meredek emelkedéséhez vezetett. A vállalati hitelkamatok reálértéken elérték a 6% -ot. Ilyen körülmények között a vállalati szektor a magas tőkehozam és a kapacitáshiány ellenére még nem látta a befektetési tevékenység élénkülésének jeleit. A gazdaság átalakítása csak a kamatlábak csökkentése után lehetséges ”- figyelmeztetnek a Sberbank Investment Research elemzői.
Ezért a szakértők továbbra is remélik, hogy a következő üléseken a Központi Bank többször is kamatcsökkentésről dönt. 2017 végére az arány várhatóan 8,5-9% -ra csökken, 4,5% -os infláció mellett. "A kedvező külső környezet hátterében a Pénzügyminisztérium beavatkozásai csak gátolják a rubel erősödését a növekvő olaj hátterében, de nem képesek kiváltani annak hirtelen gyengülését" - számít Natalia Silova. "Ennek megfelelően a gyenge gazdasági növekedés és a stabil rubel elősegíti az alacsony infláció fenntartását, és lehetőséget nyit a Központi Bank számára az arány további csökkentésére." Így a hitelkamatok további csökkenésére inkább az év második felében lehet számítani.
Annak mellett, hogy a Központi Bank ennek ellenére csökkenti az árfolyamot ebben az évben, a kormány és maguk a bankok várakozásai is szólnak. Így a jelzálogkölcsön-támogatás programját azzal a várakozással zárták le, hogy a Bank of Russia kamatcsökkentésének hátterében a jelzálogkölcsön kamatát a piac úgyis csökkenti (évi 12% -ra).
Ami a rubelt illeti, a szakértők egyértelmű trendfordításról beszélnek. Középtávon az orosz pénznem gyengülni fog, és tavasz közepére a dollár elérheti a 64-65 rubelt, az euró pedig - 65-67 rubelt - jegyzi meg Anna Kokoreva.
Ugyanakkor az olaj továbbra is a jelenlegi szinten maradhat, vagy akár emelkedhet is. A fedezettség visszafogása és a közel-keleti megnövekedett geopolitikai kockázatok egyszerű receptek az emelkedő olajárakra - mondta Mark Bradford, a BCS FG elemzője. A Brent keverékárai már meghaladják az 56 dollárt hordónként, annak köszönhetően, hogy az Egyesült Államok Federal Reserve tartózkodott attól, hogy megerősítse az idén három kamatemelés megtartására vonatkozó tervét. Az olajárakat Trump következő nyilatkozata is alátámasztotta az Irán elleni új szankciók bevezetésének lehetőségéről.
Mindez előfeltételeket teremt az orosz tőzsde növekedésének és a rubel erősödésének, de a Pénzügyminisztérium és a Központi Bank egyértelműen visszafogja ezt a tendenciát.
A furcsa emberek nagy összegű valutát vásárolnak a bankoktól árnyékos váltóknak.
A jegybank november 28-án, szerdán a bankokhoz eljuttatott levele szerint egyre több bank vesz részt készpénzzel való kétes pénzváltási ügyletekben (a Vedomosti megismerkedett vele, a nyugtát két bank alkalmazottai is megerősítették). A tranzakciókat magánszemélyek hajtják végre - mondta a szabályozó. Miután megvizsgálta a bankok készpénznemű műveleteinek nyilvántartását, ellenőrzéseket és összehasonlította az eredményeket a videomegfigyelési adatokkal, a Központi Bank feltárta: a tranzakciók kétségesek.
Soros devizakereskedők
Gyakran ugyanazok az emberek vásárolnak devizát különböző bankokban, később pedig soha nem adják el - bármi is történjen a rubel árfolyamával - jegyzi meg a jegybank. Nagy összegért vásárolnak devizát - általában egyszerre legalább 100 000 dollár, a tranzakciók rendszeresen, néha naponta zajlanak - folytatja a Központi Bank. A nap folyamán ismételt műveletek is előfordulnak.
Hogy kik ezek az emberek, továbbra is rejtély, a levélből következik: az ügyfelek, akiknek adatai megjelennek a bank dokumentumaiban, nem vásároltak ott valutát. „A Bank of Russia kérésére a bűnüldöző szervek szelektív felméréseket végeztek a valuta soros vásárlóiról. A megkérdezett állampolgárok kijelentették, hogy ezekben a napokban nem vásároltak devizát ezeknek a bankoknak az irodáiban, vagy vásárolták, de nem ilyen összegben ”- mondja a jegybank képviselője.
A bankfiókok videóinak megtekintése után a Központi Bank megtudta, hogy a pénztárosok újraszámolás nélkül átutalják a valutát az ilyen vevőknek bankcsomagokban.
Az alapok származási forrásainak ellenőrzését formálisan végzik, amelyekért a valutát vásárolják, írja a Központi Bank: a bankok általában csak arra törekednek, hogy az ügyfél-kérdőívekben rögzítsék a szokásos információkat - személyes megtakarítások, fizetés, vállalkozási jövedelem tevékenységek - dokumentális megerősítés és a tranzakciók összegével való összehasonlítás nélkül. A bankok elégedettek voltak az "ösztöndíjakra" és a "nyugdíjakra" adott válaszokkal - panaszolja a jegybank képviselője.
Tranzakciókat észleltek mind a nagy, mind a kis bankokban, szerinte a szabályozó nyomást gyakorol a bankokra.
Soros váltók
Ilyen ügyleteket végeznek az illegális pénzváltók készpénzellátása érdekében, amelyek a gazdaság árnyékszektorát szolgálják - mondta a jegybank képviselője. A levélben a szabályozó jelezte, hogy jelentős mennyiségű behajthatatlan bevétellel rendelkező személyek fordulnak a "cserélőkhöz". Ezenkívül az ilyen tranzakciókat "korrupció és más illegális célokból" lehet végrehajtani - mutat rá a szabályozó.
A pénz végfelhasználói nagykereskedők és piacok, mondja az egyik finanszírozó: korábban ilyen műveletekre szakosodott bankoktól vásároltak valutát, az idén azonban a Központi Bank visszavonta engedélyüket. A Vedomosti forrása szerint továbbra is illegális pénzváltóként végzik munkájukat: magánszemélyek révén - gyakran hamisak vagy tudatlanok - banktól vásárolnak valutát. Néha a bankok így adják el a valutát, jelezve, hogy a tranzakciót VIP ügyfelük hajtotta végre - jegyzi meg.
"Ilyen műveletek léteznek: az emberek bőröndökben hordanak rubelt, és átváltják pénznemre" - mondja egy átlagos bank pénzügyi felügyeletének vezetője.
Az intézkedés beindult, elismeri: mindenki tudta, hogy a jegybank előbb-utóbb ilyen kérdéseket tesz fel, nagyon nehéz nem észrevenni ilyen mennyiségeket. "A korrupciós történetekhez valóban készpénz dollárokra van szükség, még mindig nehéz fizetni készpénzben az importért" - mondja.
Soros emlékeztetők
A jegybank a pénzmosás elleni eljárások naprakésszé tételét javasolta a bankoknak - az ügyfelek pénzeszközeinek eredetének ellenőrzésére vonatkozó eljárás befejezésére. A szabályozó arra is emlékeztette a bankokat, hogy jogukban áll megtagadni az ügyfelet egy ügylet végrehajtásától, ha az nem nyújtja be a szükséges dokumentumokat, vagy ha a bank egyszerűen kétségbe vonja művelete tisztaságát.
Feledékeny módon a Központi Bank átláthatóan utalt arra, hogy ilyen tranzakciók észlelésekor "felügyeleti válaszintézkedéseket" alkalmaz az Art. A Központi Bankról szóló törvény 74. cikke. Azt állítja, hogy a szabályozó korlátozásokat és tilalmakat szabhat a bankokra, vagy akár teljesen visszavonhatja az engedélyt.
A „legalizációellenes eljárások felállítása” nem érinti az egyszerű állampolgárok készpénzvásárlási műveleteit - ígérte a Vedomosztinak a jegybank képviselője: az intézkedések célja kizárólag az árnyékszektor devizakínálatának visszaszorítása.
Soros csend
A jegybank levele felkavarta a banki közösséget, aktívan megvitatják - mondja egy átlagos bank pénzügyi megfigyelő szolgálatának vezetője: "Most még mélyebben kell tájékozódni az ügyfelekben." Különösen nehéz lesz a nagy bankok számára, véli: sokkal könnyebb egy rendszert megszervezni fiókjaikban, és az ilyen műveleteket nagy egyenlegek mögé rejteni.
A legtöbb nagy bank - a Gazprombank, a Rosselkhozbank, az Alfa-Bank, a moszkvai Hitelbank, az Promsvyazbank, az Unicredit, a Raiffeisenbank, a Rosbank - képviselői nem válaszoltak a Vedomosti megkeresésére. A Sberbank szóvivője nem kívánt nyilatkozni. A VTB nem kapott levelet a jegybanktól - mondta képviselője. A közepes és kis bankok képviselői nem válaszoltak a megkeresésekre.
A rubel tovább erősödött az amerikai dollárral szemben az a hír hallatán, hogy a Központi Bank megkezdheti a deviza felvásárlását arany- és devizatartalékainak feltöltésére. Az orosz elnök pedig némi intrikát vezetett be a Központi Bank közelgő márciusi ülésén.
Tegnap Vlagyimir Putyin az Orosz Iparosok és Vállalkozók Uniójának kongresszusán nyilatkozva azt mondta, hogy a Központi Bank által csökkentett árfolyam negatívan befolyásolhatja az orosz fizetőeszköz árfolyamát. Ez pedig - hangsúlyozta az elnök - negatívan fogja érinteni azokat az orosz vállalkozókat, akik külföldön vásárolnak berendezéseket termeléshez. Magas dollárárfolyammal drágulnak a vásárlások, a termelés korszerűsítése lassabb ütemben halad és ennek eredményeként Oroszországban a munka termelékenységének növekedése is lelassulhat. Néhány piaci szereplő Vlagyimir Putyin kijelentését úgy értelmezte, hogy az jelzi, hogy a Központi Bank nem csökkenti a kamatot a közelgő márciusi ülésen. Korábban azonban azt mondtuk, hogy a Fed kamatemelése valószínűleg hűti az orosz szabályozó lelkesedését, és elhalasztja az oroszországi kamatcsökkentést a következő találkozóra.
Ennek fényében a moszkvai tőzsdén a dollár árfolyama 57 rubel 90 kopeik körül van, az euróval 62 rubel 35 kopájk körül kereskednek, az index MICEX emelkedett 2020 pontra, és a nyersolaj jegyzései Brent hordónként alig 52 dollár alatt kereskedett.
Emlékezzünk arra, hogy az Orosz Központi Bank magas szinten tartja az árfolyamot a 4% -os inflációs cél elérése érdekében. A pénzügyi piacokon olyan hírek kezdtek terjedni, hogy a mega-szabályozó ismét elkezdheti feltölteni arany- és devizatartalékait. Még 2015-ben a Központi Bank bejelentette szándékát, hogy hosszú távon 500 milliárd dollárra növelje az arany- és devizatartalékokat. Jelenleg a tartalékok nagysága valamivel kevesebb, mint 400 milliárd.A 4% -ot elérő infláció a jegybankot arra késztetheti, hogy devizát vásároljon tartalékai feltöltése érdekében. Nos, egy ilyen forgatókönyvet valóban lehetségesnek lehet tekinteni, mivel a jelenlegi rubel árfolyam túlértékelt. A Pénzügyminisztérium már készpénzfelvételt hajt végre tartalékainak feltöltésére, és a Központi Bank is csatlakozhat Anton Siluanov osztályához.
Ami az orosz rubel helyzetét illeti, tegnap magabiztosan túlléptük az amerikai valuta egy egységének 58 rubelét. Emlékezzünk arra, hogy ennek a szintnek, valamint az 58,50-es szintnek a közelében javasoljuk a dollár / rubel megvásárlását. Hosszú távon ezek az ajánlások érvényben maradnak. A spekulatív tranzakciók szempontjából azonban azt javasoljuk, hogy nulla vagy akár enyhe negatív eredménnyel zárjunk 58 rubel vagy ennél valamivel alacsonyabb tartományban. Az olajpiac jelenlegi helyzete és az amerikai dollár gyengesége a nemzetközi forex piacon az orosz fizetőeszköz további erősödéséhez vezethet. Az 56-57-es területre való kitörések meglehetősen valószínűek
A jegybank kedden megkezdi a deviza napi felvásárlását a költségvetés olaj- és gázipari "szuper profitjának" rovására. A devizapiac reakciója kiszámíthatatlan. Ha az olaj ára emelkedik, akkor nő a vásárlások volumene, majd a dollár 70 rubelre emelkedhet.
© PressFoto / Zoonar / Spectral
A jegybank másfél év után folytatja a devizavásárlást a hazai piacon. Ha 2015-ben megszerezte az arany- és devizatartalékok feltöltésére, akkor ezúttal - a gyorsan csökkenő tartalékalapok költségeinek csökkentésére. A devizavásárláshoz szükséges pénzt a Pénzügyminisztérium biztosítja, amely úgy döntött, hogy havonta megszakítja az olaj- és gázköltségvetési bevételeket, amelyek több mint 40 dollár olajár mellett érkeztek. Ez az intézkedés megakadályozza a rubel erősödését, ami a kormány számára veszteséges - állítják közgazdászok.
A Központi Bank február 7-től március 6-ig napi 6,3 milliárd rubel (az egész hónapban 113,1 milliárd) összegben kezd valutát vásárolni a Pénzügyminisztérium számára a moszkvai tőzsdén. Ez az az összeg, amelyre a Pénzügyminisztérium becslése szerint januárban bekövetkezett „a szövetségi költségvetés olaj- és gázbevételeinek eltérése a havi becsléstől”. Ennek a pénznek a forrása a gáz, olaj, gázkondenzátum kitermelésére kivetett adók, valamint az ezekre és az olajtermékekre kivetett importvám lesz. A megvásárolt pénznem jóváírásra kerül a Szövetségi Kincstár számláin, ahonnan a tartalékalap és az NWF kiadásainak csökkentésére irányulnak.
Az olaj- és gázbevételek eltérését az olaj- és gázipari vállalatoktól származó adólevonásokként kell érteni, amelyek hordónkénti 40 dollárnál nagyobb olajáron történtek (ez alapján készült a 2017. évi költségvetés). A Pénzügyminisztérium mostantól rendszeresen meghatározza ezt a különbséget, amely az elmúlt hónapban merült fel, és kialakítja a következő hónap devizavásárlási tervét. A Központi Bank végrehajtja ezt a tervet. Ha az olaj ára 40 dollár alá süllyed, a Központi Bank devizát ad el, éppen ellenkezőleg, a hiányzó olaj- és gázbevételek összegében.
Anton Siluanov pénzügyminiszter számításai szerint az átlagos hordónkénti 50 dolláros olajárral a költségvetés további bevételei 2017-ben 1 billió rubelt és 55 - 1,4 billió dollárt tesznek ki (február 6-án reggel az olaj költsége a londoni ICE tőzsdén 57 dollár volt) ... A magas olajárak mellett előfordulhat, hogy a tartalékalap és az NWF forrásait egyáltalán nem kell elkölteni - mondta.
A kormány elképzelése az, hogy megtisztítsa a gazdaságot az olajpiac befolyásaitól. A pénzvásárlást "a hazai gazdasági viszonyok stabilitásának és kiszámíthatóságának növelése, valamint az ingatag energiapiaci viszonyok orosz gazdaságra és államháztartásra gyakorolt hatásának csökkentése érdekében hajtják végre" - közölte a Pénzügyminisztérium. Ne feledje, hogy a közelgő vásárlások legfőbb oka abban rejlik, hogy a kormány arra törekszik, hogy megakadályozza a rubel további erősödését, ami csökkenti az országba belépő "petrodollárok" mennyiségét és növeli a költségvetési hiányt. Sok szakértő úgy véli, hogy a jelenlegi dollár árfolyam (kb. 60 rubel) a legkényelmesebb a költségvetés számára.
A jegybank 2015 júliusa óta nem vásárolt vagy adott el valutát a moszkvai tőzsdén. Ezért a rubel értékesítés folytatásának tervei aggályokat vetettek fel a gazdasági környezetben. A vásárlások első napját már "Fekete keddnek" nevezik. Meg kell azonban jegyezni, hogy a Központi Bank napi 6,3 milliárd rubelért csak körülbelül 106 millió dollár értékben vásárolhat valutákat. Ez pedig a fele annak, amit a Központi Bank naponta vásárolt a nemzetközi tartalékok feltöltésére a 2015. május-július.
A tavalyelőtti három hónapban, amikor a Központi Bank napi 150-200 millió dollárt vásárolt, a rubel dollárról 50 rubelről 60 rubelre gyengült. Ugyanakkor augusztusban a dollár elérte a 70 rubelt, és az év végére 73 rubelre emelkedett, bár július után a Központi Bank már nem vásárolt devizát. A nemzeti valuta leértékelődése az olajár csökkenésével járt, amely az év során 50-60 dollárról 27 dollárra esett vissza. Így a Központi Bank kis rendszeres beavatkozásainak hatása a dollár árfolyamára nem olyan nagy mint az olajárak hatása. Ezenkívül a következő hónapban a napi vásárlások volumene kétszer alacsonyabb lesz, mint 2015-ben.
Az árak további emelkedésével azonban a vásárlások volumene jelentősen növekedhet, ami a rubel mennyiségének növekedéséhez vezet a bankokban, és korlátozza a rubel erősödésének kilátásait - mondta Natalia Silova, a Makroökonómiai Előrejelzési Központ igazgatóhelyettese és a Binbank befektetési stratégiája - mondta a Fontanka. "Ennek megfelelően a Központi Bank kénytelen lesz további sterilizálni ezt a likviditást [hogy vonzza a bankokban elhelyezett felesleges rubelt a jegybank betétjeihez" - mondta. A felesleges likviditás sterilizálására általában azért kerül sor, hogy ne emelkedjen az infláció, amit a gazdaságban lévő túl sok pénz felgyorsíthat. A jegybank számításai szerint az infláció 2017 végéig nem haladhatja meg a 4,5% -ot.
„Arra számítunk, hogy a kedvező külső környezet hátterében a Pénzügyminisztérium beavatkozásai csak gátolják a rubel erősödését az egyre növekvő kőolaj hátterében, de annak éles gyengülését nem képesek kiváltani. Ennek megfelelően a gyenge gazdasági növekedés és a stabil rubel elősegíti az alacsony infláció fenntartását, és lehetőséget nyit a Központi Bank számára a [kulcs] kamat további csökkentésére ”- mondta Silova. A Binbank előrejelzése szerint az irányadó kamatláb, amelytől függ a banki hitelek költsége, az év végéig 8,5-9% -ra csökken (most 10%).
Anastasia Sosnova, a Rossiyskiy Kapital Bank vezető elemzője arra hívja fel a figyelmet, hogy összességében a vásárlások nagysága megfelel a piaci elvárásoknak, de a reakció, amely e műveletek kezdetétől fog jelentkezni a piacon, kiszámíthatatlan . "Nem gondoljuk, hogy a deviza-intervenciók februárban a rubel jelentős gyengüléséhez vezetnek, tekintettel ... az adósságfizetések viszonylag kis volumenére" - mondta a Fontanka a Sberbank CIB-nek. "A deviza vásárlásának hatása azonban nőhet a második és a harmadik negyedévben."
„Mind a 70 rubel, mind a dolláronként 55 rubel nagyon is lehetséges lehetőség az év folyamán, - Vsevolod Lobov. "De figyelned kell az árak emelkedésére, és nem a dollár árfolyamára". Véleménye szerint a rubel 10% -os leértékelése legfeljebb 1-2% -kal növelheti az árakat.
Az elkövetkező héten a dollár árfolyama 58,5-60,5 rubel között ingadozik - mondta Natalya Vaschelyuk, a B&N Bank vezető elemzője. A rubel árfolyama nagymértékben függ a dollár helyzetétől a világ pénzügyi piacain, és ezek jelentősen ingadozhatnak Donald Trump új amerikai elnök kijelentéseire és tetteire reagálva - magyarázta.
Ne feledje, hogy nem sokkal a Pénzügyminisztérium beavatkozásának megkezdése előtt a devizapiac néhány nagy szereplője devizát kezdett eladni. A szakosított média szerint február 2-án este, a moszkvai tőzsdén tartott főszakasz vége után, 7 percen belül ismeretlen résztvevők 204 millió dollárt és 20 millió eurót adtak el, aminek következtében e valuták árfolyama esett körülbelül egy rubelrel. Másnap, február 3-án az egyik résztvevő 23 millió eurót adott el egy tételben, rubelben leértékelve ezt a valutát.
Kétféle magyarázat lehetséges a piaci szereplők viselkedésére. Vagy a kurzust „készítik elő” a Pénzügyminisztérium számára, amely alacsonyabb áron képes lesz több devizát vásárolni, vagy megszabadulnak tőlük azok a nagy résztvevők, akik külföldi pénzeket halmoztak fel a rubel további leértékelésének reményében. rubel leértékelődött. 2016-ban a dollár alapvetően csak leértékelődött, 86 februárról (a tavaly január 18-án elért maximum) 2017 februárjára 59-60 rubelre esett vissza.
Alexander Alikin, "Fontanka.ru"
Az orosz hatóságoknak nem gyakran sikerül meglepniük vagy sokkolniuk a nemzetközi szakértői közösséget és pénzügyi médiát New Yorkban és Londonban. Természetesen továbbra is időszakosan meglepődnek azon, hogy az Obama "apróra tépett" orosz gazdasága (bár lassan) tovább növekszik, ennek ellenére ennek a ténynek a sokkhatása már kissé tompult. Ugyanakkor, mint tudják, Oroszország a meglepetések országa, és még egy sokk meglepetés volt az Orosz Központi Bank legfrissebb jelentésének közzététele.
A jelentésből az következik, hogy hat hónappal ezelőtt (ekkora késéssel jelentek meg részletes adatok a "haza valutatárolóival") az Orosz Föderáció devizatartalékainak 100 milliárd dollárját nem csak az amerikai kötvényekből vonták ki. , de más valutákba fektettek be - főleg euróba és jüanba ... Ez valójában nagyon jó hír. És most rossz - minden bizonnyal megpróbálnak majd bosszút állni az orosz hatóságokon ezekért a cselekedetekért, mindenekelőtt az orosz információs területen. És már elkezdődött egy kampány a "dollárpánik" előmozdítására és a "dollár elhagyása" kritizálására.
A töltelék első szakasza, miszerint a dollár elengedése a külkereskedelemben és a dollár devizatartalékának csökkentése gondot okoz, tavaly kezdődött, amikor hírek érkeztek az amerikai dollár államkötvények orosz portfóliójának eladásáról. De most, amikor végre kiderült, hogy az eladásból befolyt összegeket jüanná és euróvá konvertálták, az információs megfélemlítés kampánya új erővel kezdődött. Az oroszoknak mostantól blogokon, médián és közösségi hálózatokon keresztül rendszeresen elmondják, hogy a dollár feladása szörnyű, és hogy a jegybank mérlegében szereplő jüan, euró és arany folyamatos veszteségek és egyértelmű példák az orosz kormány alkalmatlanságára .
A már rögzített ilyen jellegű töltelékből ítélve a kampány alátámasztó téziseit már meghatározták: "a dollárcsökkentés politikája sújtotta az ország pénzügyi stabilitását" és "a jegybank dollármilliárdokat vesztett, miután tartalékokat utalt jüanba . " Nem lesz nehéz kitalálni az ilyen információk vásárlóit, különösen, ha felteszi a kérdést, amelyet az ókori Róma nyomozói használtak: "kinek származik haszna?" A dollármentesítés diszkreditálása egyértelműen csak az Egyesült Államok és politikai szövetségesei számára előnyös.
Az Orosz Központi Bank cselekvéseinek elemzése során nem szabad megfeledkezni arról, hogy a közzétett jelentésben Oroszország arany- és devizatartalékainak állapotát úgy látjuk, mint körülbelül hat hónappal ezelőtt. És minden okkal feltételezhető, hogy a tartalékok dollárosodásának folyamata előrehaladottabb szakaszban van, mint amit a dokumentum rögzített. Teljesen érthető az a motiváció, amely a devizatartalékok kezelőit irányította a diverzifikációval kapcsolatos ilyen radikális döntések meghozatalakor: tekintettel arra a tényre, hogy Washington hivatalos személye a szemünk előtt veszít jelentőségéből, és a szenátusban és a kongresszusban egyre nagyobb lendületet kap az oroszellenes hisztéria. , az orosz eszközök kivonása a lehetséges szankciókból szükségszerű kockázatkezelési intézkedéssé vált.
Természetesen, ha olyan szankciókat vezetnének be, amelyek befagyasztanák az amerikai kötvények orosz portfólióját, a Trump-adminisztráció vagy az amerikai kongresszus elsősorban hatalmas károkat okozna az amerikai pénzügyi piacokon. És valószínűleg ez provokálta volna más nagy kötvényportfóliók birtokosainak, például Kínának a menekülését, például Kínát (amelynek még mindig körülbelül billió dollár az amerikai kötvénye). Azonban a jelenlegi politikai helyzetben az amerikai partnereink körültekintő magatartására hagyatkozni továbbra is rendkívül kockázatos megközelítés lenne.
Mindezek miatt rendkívül ésszerűtlen lenne a Központi Bank intézkedéseit az amerikai kötvények hozamának és azoknak az országoknak az összehasonlítása szempontjából értékelni, amelyek adósságinstrumentumaiban a dollárkötvények eladásából származó pénzeszközöket átutalták . Csak nem a jövedelmezőség kérdése. Ez a biztonság kérdése - vagyis a szankciókkal szembeni védelem és annak kockázata, hogy a ravasz szenátorok és kongresszusi képviselők egyszerűen úgy döntenek, hogy "túszul ejtik" az Oroszországhoz tartozó amerikai kötvényeket.
Ráadásul hosszú távon nagyon komoly lehetőség van arra, hogy a hatalmas amerikai államadósság (amely miatt a nagyon befolyásos amerikai finanszírozók aggódnak) erőteljesen "lenyomja" mind a dollár árfolyamát a világ többi devizájához képest, mind az amerikai kormány árát. megköti magát. Ebben az értelemben a jegybank fellépése nemcsak geopolitikai, hanem pusztán pénzügyi szempontból is indokolt.
Érdemes megjegyezni, hogy a "távolodás a dollártól", valamint az euróban és a jüanban történő befektetések növekedése szintén lépés az orosz kulcsfontosságú kereskedelmi partnerek - az Európai Unió és Kína - dollármentesítésének támogatásához. Az Európai Bizottság azon dolgozik, hogy kibővítse az euró szerepét az Európai Unióba irányuló energiaimport kifizetésében, Kínát pedig a jüan nemzetközivé válása érdekli. A Bloomberg felhívja a figyelmet erre a szempontra, és arról tájékoztatja az olvasókat, hogy a dollártól való eltávolodás során "Oroszország megvásárolta a világ jüankészleteinek negyedét" (vagyis a kínai gazdaságon kívüli jüant), és hogy Oroszország "nem az egyetlen az az ország, amely megpróbálja csökkenteni a világ tartalék valutájától (amerikai dollár) való függőséget Washington azon kísérleteivel összefüggésben, hogy gazdasági nyomást alkalmaznak a geopolitikai célok elérésére. És hogy Kína is elkezdte csökkenteni amerikai kötvényállományát.
Ivan Danilov
