Pénzeszközök külföldre történő felvétele külföldi partnereknek nyújtott kölcsön formájában, vagy saját külföldi vállalkozás megszervezésével, pénzének otthagyása bank- és egyéb számlákon, illetve külföldi értékpapírok és ingatlanok vásárlása - mindezen esetekben a hazai vállalkozó tőkét exportál Oroszországból. Az orosz állam tőkét is exportál, például más országoknak nyújtott hitelek révén. Ugyanebben az irányban importálják a tőkét Oroszországba.
A világ bármely országa tőkét exportál, például úgy, hogy bankjainak levelezőszámláit nyitja meg külföldi bankokban. És minden ország külföldről importál tőkét. Ezért bármely ország vonatkozásában beszélhetünk nemzetközi tőkemozgásról, ami kétirányú mozgást jelent (de semmiképpen sem arról, hogy minden ország pontosan annyi tőkét importál, amennyit exportál).
3. Be rövid időszak(általában legfeljebb egy évig) és tartós formák (35.1. ábra). A világban és Oroszországban a rövid távú tőke mozgása érvényesül.
Rizs. 35.1. A tőkeimport és -export felosztása rövid és hosszú távúra
Bár bankbetétek és más pénzintézeteknél vezetett számlákon lévő pénzeszközök egy évnél hosszabb futamidőre is elhelyezhetők, hagyományosan a rövid lejáratú tőkének minősülnek. Az alábbiakban a közvetlen és portfólióbefektetésekről lesz szó.
4. Be kölcsön és vállalkozási forma(35.2. ábra). Így 1998-ban Oroszország főleg hitelek formájában exportált tőkét.
A kölcsön formában lévő tőke (kölcsöntőke) főként betétek, kölcsönök és hitelek kamatai, a vállalkozói formában lévő tőke (vállalkozói tőke) - főként nyereség formájában - hozza tulajdonosi jövedelmét.
Rizs. 35.2. A tőke import és export felosztása hitelre és vállalkozóira
A két vagy több belföldi cég (bár lehet köztük külföldi) részesedésén létrejött vegyes társaságok, vegyes vállalatok többsége is a társult vállalat sokszínűségéhez köthető. Szűk termékpaletta, rövid fennállási időszak, egyáltalán nem kötelező külföldi részvétel - ez a különbség a "közös vállalkozás" kifejezés nyugati és az orosz értelmezése között.
A külföldi leányvállalatok között olykor olyan vállalkozások is szerepelnek, amelyekben az anyavállalat egyetlen részesedéssel (részesedéssel) sem rendelkezik. Az anyavállalat vezetői ellenőrzést gyakorol egy ilyen részleg felett megállapodás megkötésével, például szerződések révén e vállalkozás vezetésére (különösen szállodák esetében), közös termelésre egy helyi partner tulajdonában lévő vállalkozás keretében (azon keresztül). nyersanyagellátás, technológia stb.), stb. Ebben az esetben nem ezen ágazatok vagyonának (részének) tulajdonjoga a meghatározó, hanem az együttműködésen alapuló szerződéses viszonyok fennállása. Az ilyen kapcsolatokra az „együttműködési megállapodások” kifejezést használják. Ha mind az együttműködési megállapodásokat, mind a vegyes vállalatokat jelentik, akkor a "stratégiai szövetségek" (angolul stratégiai szövetségek) kifejezést használják.
Óriási a külföldön működő külföldi tőke mennyisége. Csak a világban 1997-re felhalmozott közvetlen befektetések volumene elérte a 3500 milliárd dollárt.Az ENSZ szerint a külföldi tőkével rendelkező vállalkozások 1997-ben 9,5 billió dollár értékben állítottak elő árukat és szolgáltatásokat.A világ áru- és szolgáltatásexportjának több mint egyharmada (1997-ben 6,4 billió dollárt tett ki) a vállalaton belüli kereskedelmet (azaz a külföldi leányvállalatok és azok anyavállalatai közötti kereskedelmet) számolják el. Ebből következően az ilyen külföldi termelés volumene másfélszerese a vállalaton belüli export volumenének.
1997-ben a világon csaknem 450 000 külföldi leányvállalat volt 54 000 anyavállalat (TNC) tulajdonában. Számuk folyamatosan növekszik, elsősorban a közepes, sőt kis méretű cégek világpiacra lépése miatt. De a TNC-k alapját továbbra is nagyvállalatok alkotják, amelyek több tucat (néha több száz) külföldi leányvállalattal rendelkeznek. Így a 100 legnagyobb transznacionális vállalat a világ felhalmozott közvetlen külföldi befektetéseinek egyhatodát adja. Ezek a vállalatok szinte mind fejlett országokból származnak, ezekben az országokban találhatók az anyavállalataik székhelye. A fejlődő és átmeneti gazdaságú országokból származó TNC-k száma azonban gyorsan növekszik, elsősorban az újonnan iparosodott országok (Mexikó, Brazília, Malajzia stb.), valamint Kínából és Oroszországból származó cégeknek köszönhetően.
Ennek eredményeként a modern nemzetközi gazdasági élet képét elsősorban azok a cégek alakítják ki, amelyek nemcsak aktívan kereskednek külfölddel, hanem ott is aktívan befektetnek. A fejlett és sok fejlődő ország menedzsere úgy gondolja, hogy piacuk az egész világ (elsősorban régiójuk országai), és ezen a piacon már nem lehet egyedül a kereskedelemre szorítkozni, egyre többet kell befektetni. aktívan külföldön, ott fióktelepeket, leányvállalatokat és társult vállalkozásokat hozva létre. Az ő szempontjukból ez egy megbízható módja annak, hogy behatoljanak és bővítsék cégeik jelenlétét a külföldi piacon.
Számos országban a vállalatok számára a külföldön történő áru- és szolgáltatástermelés mára a legfontosabb külföldi munkamódszerré vált. Az ilyen módon értékesített amerikai és japán TNC-k az általuk külföldön értékesített összes termék 1/2-ét, illetve 1/4-ét.
táblázatban. 35.1 közöljük a főváros nemzetközi mozgásának skáláit jellemző adatokat.
35.1. táblázat. A nemzetközi tőkeáramlás mértéke és földrajzi elhelyezkedése (a fizetési mérleg adatai szerint), milliárd dollár
Miért exportálják és importálják a tőkét? Számos elmélet, elsősorban az úgynevezett hagyományos elméletek próbáltak és próbálnak választ adni erre az egyszerűnek tűnő kérdésre. Általában a tőke nemzetközi mozgásának neoklasszikus és neokeynesiánus elméleteiként értik őket; A marxista elmélet is hozzájuk köthető.
A neoklasszikus elmélet a nemzetközi kereskedelem klasszikus elméletén belül fejlődött ki. Ennek egyik alapja tehát a nemzetközi kereskedelemben a komparatív előnyök ricardói elve. Ezen elv alapján a közgazdaságtan egyik klasszikusa, az angol J.S. Malom a XIX. a világon először kezdtek kialakulni az országok közötti tőkemozgás kérdései. D. Ricardo nyomán kimutatta, hogy a tőke a profitráta különbsége miatt mozog az országok között, ami a tőkében leggazdagabb országokban csökkenni szokott. Mill emellett hangsúlyozta, hogy az országok közötti profitráták közötti különbségnek jelentősnek kell lennie ahhoz, hogy fedezze azt a kockázatot, amelyet egy külföldi befektető egy külföldi országban visel.
Végül a XX. század első évtizedeiben megfogalmazódott a nemzetközi tőkemozgás neoklasszikus elmélete. E. Heckscher és B. Ohlin, R. Nurkse és K. Iversen.
Így E. Heckscher koncepciója keretein belül, a határhaszon elméletére támaszkodva fogalmazta meg a tézist a termelési tényezők árainak nemzetközi egyensúlya felé irányuló tendenciáról. Ez a tendencia mind a nemzetközi kereskedelemben, mind a termelési tényezők nemzetközi mozgásán keresztül érvényesül, amelyek értéke és mennyiségi aránya nem azonos az egyes országokban.
B. Olin a nemzetközi kereskedelemről alkotott koncepciójában kimutatta, hogy a termelési tényezők mozgását a különböző országokban tapasztalható eltérő kereslet magyarázza: onnan lépnek át, ahol alacsony a határtermelékenységük, oda, ahol magas. A tőke esetében a határtermelékenységet elsősorban a kamatláb határozza meg. Ugyanakkor rámutattak a nemzetközi tőkemozgást befolyásoló további pontokra (a kamatkülönbség mellett): a vámkorlátozások (megakadályozzák az áruk behozatalát, és ezáltal a külföldi beszállítókat tőkeimportra ösztönzik a piacra lépésre), a cégek vágya a tőkebefektetések földrajzi diverzifikálására, az országok közötti politikai nézeteltérések, a külföldi befektetések kockázata és ezek ezen az alapon történő felosztása biztonságosra és kockázatosra.
R. Nurkse megalkotta a nemzetközi tőkemozgás különböző modelljeit, és arra a következtetésre jutott, hogy egy gyorsan növekvő áruexporttal rendelkező országban a tőke iránti kereslet rohamosan növekszik, és főként importálja (és fordítva).
K. Iversen kimutatta, hogy a különböző tőketípusok eltérő nemzetközi mobilitást mutatnak (elsősorban a tőketranszfer költségek, azaz a tranzakciós költségek miatt), és ez magyarázza azt a tényt, hogy ugyanaz az ország aktívan tud tőkét exportálni és importálni. Iversen azt a következtetést is megfogalmazta, hogy az alacsony határtermelékenységű országból a magasabb termelékenységű országba történő tőketranszfer a termelési tényezők hatékonyabb kombinációját jelenti mindkét országban, valamint a teljes nemzeti jövedelmük növekedését.
Ez az elmélet a neoklasszikushoz hasonlóan makrogazdasági elemzésen alapul. Ez mindkét elmélet fő hátránya, mivel nem vizsgálják az egyes befektetők magatartását.
A neokeynesi elmélet különösen érdekes a tőkemozgás és az ország fizetési mérlegének állapota közötti kapcsolat szempontjából. Keynes maga abból indult ki, hogy a tőkemozgás általában a különböző országok fizetési mérlegének egyensúlytalanságából fakad. Az Olinnal folytatott polémiában hangsúlyozta, hogy az országból a tőkeexportra akkor kerül sor, ha az áruk és szolgáltatások exportja meghaladja az importjukat, és ennek a szabálynak a megsértése esetén állami beavatkozásra van szükség.
R. Harrod a "gazdasági dinamika" modelljében azt hangsúlyozza, hogy minél alacsonyabb egy tőkében gazdag ország gazdasági növekedési üteme, annál erősebb a tendencia, hogy ez utóbbit exportálják onnan.
A neokeynesi elmélet az afrikai, ázsiai és latin-amerikai államok piacgazdasággal rendelkező országok fejlődését segítő politikájának egyik alapja lett. Valójában ezen elmélet szerint a fejlődő országokba irányuló tőkeexport serkenti az üzleti tevékenységet mind az exportáló, mind az importáló országokban. Mivel azonban ezt az exportot számos fejlődő országban erős kockázatok és egyéb akadályok hátráltatják, a nyugati kormányoknak ösztönözniük kell ezt a tőkeexportot, többek között az állami tőke exportján keresztül.
2. A termék életciklus-modellje(termék életciklus). Ezt a modellt az amerikai R. Vernon dolgozta ki a cégnövekedés elmélete alapján. Ennek a modellnek megfelelően egy új termék életciklusának négy szakaszán megy keresztül (néha öt is van): I - bevezetés a piacra; II - eladások növekedése; III - lejáratuk (IV - piaci telítettség); IV (V) - értékesítés csökkenése.
Egy termék nemzetközi életciklusa némileg másképp néz ki egy olyan vállalatnál, amely először indította el a termelést: I - monopólium gyártása és új termék exportja; II - hasonló termék külföldi versenytársak általi megjelenése és piacra (elsősorban országaik piacára) történő bevezetése; III - a versenytársak belépése harmadik országok piacaira, és ennek megfelelően a termék exportjának csökkentése az úttörő országból; (IV - versenytársak belépése az úttörő ország piacára, mint lehetséges szakasz).
Természetesen egy technológiailag fejlett cég, mire egy termék új gyártói részéről verseny alakul ki, megkezdheti egy másik termék bevezetését. Van azonban egy másik kiút az export fokozott fenyegetése esetén - egy termék külföldön történő gyártásának megalapozása, amely meghosszabbítja annak élettartamát. Főleg, hogy a növekedési és érettségi szakaszban a termelési költségek általában csökkennek, ami a termék árának csökkenését, valamint az exportbővítés és a külföldi termelés lehetőségeinek növekedését eredményezi. Ám az áruexporttal összehasonlítva a külföldi termelés gyakran jövedelmezőbb az alacsonyabb változó költségek, a vámkorlátok megkerülésének lehetőségei, a pozíciók erősödése a külföldi monopóliumok elleni küzdelemben stb.
3. Internalizációs modell R. Coase gondolatára támaszkodik, miszerint egy nagyvállalaton belül a részlegei között egy speciális belső piac van, amelyet a társaság és fiókjai (részlegei) vezetői szabályoznak. Az internalizációs modell megalkotói, az angolok P. Buckley, M. Casson, A. Ragman, J. Dunning és mások úgy vélik, hogy a formálisan nemzetközi tranzakciók jelentős része tulajdonképpen vállalaton belüli tranzakciók a nagy gazdasági komplexumok részlegei, ún. TNC-k.
4. Marxista modell. A tőkeexport egész elméletéhez hasonlóan ez a modell is a többlettőke posztulátumán alapul. A XIX - XX század elején. ezt a többletet az akkori gazdasági életet uraló kis tőketulajdonosok a számukra megfelelő módon - főként kötvények formájában - kivitték. A huszadik század második felében. a tőketöbbletet elsősorban nagy és legnagyobb tulajdonosai (monopóliumok) és főként közvetlen befektetések révén exportálják. A közvetlen befektetések kiáramlásával nemzetközivé vált monopóliumok ugyanakkor termelési, pénzügyi és technológiai erejükből adódóan előnyben vannak a helyi versenytársakkal szemben (beleértve az új termékek monopóliumát is).
5. eklektikus modell. A közvetlen befektetési modellek egyoldalúsága és szűksége vezetett a J. Dunning modell megjelenéséhez. Más modellekből felszívta azt, ami kiállta a valóság próbáját (főleg a monopolisztikus előnyök modelljéből), ezért nevezik "eklektikus paradigmának". Ebben a modellben a cég azért lép be külföldön áruk és szolgáltatások előállításába (azaz közvetlen befektetésekbe), mert három feltétel egyszerre esik egybe: 1) a cég előnyökkel rendelkezik az adott külföldi országban működő többi céggel szemben (tulajdonos-specifikus előnyök); 2) a cég bizonyos termelési erőforrásokat külföldön hatékonyabban tud felhasználni, mint itthon, például a helyi erőforrások olcsósága, a helyi piacok nagy mérete, a kiváló helyi infrastruktúra, beleértve a marketinget is (a közvetlen befektetés elhelyezkedésének előnyei); 3) egy cégnek kifizetődőbb mindezeket az előnyöket helyben kihasználni, és nem ott realizálni áruexporttal vagy tudásexporttal más cégekhez (a nemzetköziesedés előnyei). Jelenleg a közvetlen befektetés eklektikus modellje nagyon népszerű.
Ezeket az elméleteket nagyban meghatározza, hogy a külföldön élő portfólióbefektetőket elsősorban négy pont érdekli: a) a külföldi értékpapírok jövedelmezőségi szintje; b) e befektetések kockázatának mértéke; c) ezen értékpapírok likviditási szintje; d) értékpapír-portfóliójuk diverzifikálása a külföldi eredetű értékpapírok rovására. E négy tényező kombinációja a portfólióbefektetéseket különösen kiszolgáltatottá teszi a gazdasági és politikai feltételek ingadozásaival szemben.
Ez az elmélet gyengén fejlett. Ez legalábbis abból látszik, hogy magát a „tőkemenekülés” kifejezést is többféleképpen értelmezik. És ez befolyásolja a jelenség mértékének értékelésének eredményeit. Tehát D. Cuddington a tőke menekülését a rövid távú tőke illegális importjára és exportjára csökkenti. A legtöbb kutató azonban Ch.P. A Kindleberger úgy véli, hogy a tőkemenekülés egy olyan tőkemozgás egy országból, amely ellentétes nemzeti érdekeivel, és az országban uralkodó befektetési környezet miatt következik be, amely sok hazai tőketulajdonos számára kedvezőtlen. Egyesek hozzáteszik, hogy a főváros azért is "fut", mert sokszor illegális eredetű.
Pontosan mi vezérli a cégeket a külföldi közvetlen befektetések során?
Az első és fő motívum a tőke legjövedelmezőbb befektetése iránti vágy, amely az áruk és szolgáltatások helyszíni előállításával érhető el. Ide irányul a legtöbb közvetlen befektetés.
A második motívum műszaki és gazdasági. A közvetlen befektetések egy része arra irányul, hogy külföldön saját külgazdasági kapcsolati infrastruktúrát (raktárak, részmunkaidős bázisok, szállítócégek, bankok, biztosítók, kereskedelmi társaságok stb.) hozzon létre, más szóval áru- és szolgáltatáselosztó hálózatot hozzon létre. értékesítés biztosítása (ritkábban - kínálat ).
Az indítékok harmadik csoportja a gazdasági és politikai instabilitás, a magas adók, az illegális pénzeszközök "mosása" stb., így az úgynevezett tőkemenekülés következik be; az ilyen tőke különösen azokban az országokban és területeken aktív, ahol az ott bejegyzett, de tevékenységüket ezeken az országokon és területeken kívül folytató társaságok (ún. offshore cégek) rendkívül kedvező adózásúak.
Az orosz vállalatokat inkább a második és különösen a harmadik motívumcsoport jellemzi. Így a külföldön orosz tőkével bejegyzett cégek jelentős része ellátási és marketing tevékenységgel, szállítással és szállítmányozással, ügynöki, utazási, pénzügyi, biztosítási és egyéb szolgáltatásokkal foglalkozik.
A harmadik motívumcsoport a külföldi orosz tőkében érvényesül. Az infláció, a gazdasági és politikai jövővel kapcsolatos bizonytalanság, az adózás magas szintje, a magánvállalkozások kidolgozott támogatási rendszerének hiánya, a bürokratikus megszorítások, valamint az illegálisan megszerzett pénzeszközök külföldön "mosásra" való vágya – mindez hatalmas dühhöz vezet. a tőke menekülése Oroszországból és más volt szovjet köztársaságokból. Ráadásul a tőke főként illegális eszközökkel, a hazai valutát és a külkereskedelmi jogszabályokat megsértve "szökik meg".
A közvetlen beruházások előkészítése és megvalósítása projektelemzésen alapul. Ezért csak az ellátási és marketingtevékenységekbe történő közvetlen befektetések projektjében rejlő néhány jellemzővel fogunk foglalkozni.
A legtöbb esetben az orosz tőkével külföldi cégek létrehozása logikus lépés volt az orosz termékeket fogyasztó és/vagy termékeiket Oroszországba szállító külpiacok fejlődésében. Ezen cégek alapítói megtették ezt a lépést, ügyelve arra, hogy az általuk alkalmazott áru- és szolgáltatásexport és -import szervezeti formái ne tegyék lehetővé számukra a külföldi piacokon való munkavégzés minden lehetőségének kihasználását.
A közvetlen befektetési projekt előkészítése több lépésből áll. Egy külföldi ország piacának tanulmányozásával kezdődik, beleértve az eladásra ígéretes hazai áruk és szolgáltatások körének elemzését, valamint a külföldi piac kapacitásának meghatározását ezen a területen. Ha a cég azt tervezi, hogy helyi termékeket is értékesít Oroszországnak, akkor hasonló elemzést végeznek Oroszország esetében is. Ennek alapján előrejelzés készül az alapítandó cégen keresztül az áruk és szolgáltatások értékesítésének volumenéről.
Ezután meghatározzák az áruk és szolgáltatások orosz beszállítóktól való megvásárlásának és/vagy orosz vevőknek történő eladásának módját (a szerződéseket akkor is kötik velük, ha ők a cég alapítói) készpénzért, hitelre, konszignációs raktárba. A szállítások nyilvántartásának módja tárgyalásos: adásvételi szerződések formájában (jellemzően késztermékekre) vagy megbízási szerződések formájában (jellemzően alapanyagokra).
Ennek alapján becsülik meg az álló- és forgótőke-befektetések volumenét: az iroda, a szállítás és a raktárak elhelyezésének költségét, a bérköltségeket, az áruk beszerzését és tárolását, a vámkezelést, a szállítást, a biztosítást stb. A számítás rubelben és devizában történik, és több évre terjed ki.
A létrejövő cég tevékenységét közvetlenül vagy közvetve befolyásoló helyi és hazai jogszabályok kidolgozása folyamatban van: tőke- és nyereségexport- és -import korlátozások, vámjogszabályok, verseny- és dömpingjog, adójogszabályok, bevándorlási rezsim, informális korlátozások stb. . Különös figyelmet fordítanak a befektetési környezet felmérésére és a kockázatok figyelembevételére.
Meghatározzák a létrejövő társaság szervezeti és jogi formáját (társasszony, társaság stb.), és szükség esetén kiválasztják a lehetséges külföldi alapítókat. Utóbbiak egyébként részt vesznek a fenti kérdések vizsgálatában.
Ezt követi az újonnan létrehozott cég gazdasági hatékonyságának felmérése. Ugyanakkor szem előtt kell tartani, hogy az ellátó és elosztó társaságok számára nem mindig a nyereség maximalizálása a fő feladat, mivel az orosz alapítónak gyakran jövedelmezőbb, ha azon az áron jut bevételhez, amelyen egy külföldi. a vállalat árukat vásárol tőle vagy ad el neki, nem pedig a társasági tőkéhez való hozzájárulásból származó osztalékon keresztül. Ha azonban abban az országban, ahol a külföldi fióktelep található, a nyereség adóztatása észrevehetően alacsonyabb, mint Oroszországban, akkor jövedelmezőbb a külföldön felhalmozott nyereség, ami a legtöbb esetben meg is történik.
A társaság létrehozásának (vásárlásának) utolsó szakasza az alapító okiratok (megállapodás, alapszabály stb.) elkészítését és elfogadását foglalja magában; engedély beszerzése az illetékes hatóságoktól Oroszországban (szükséges) és egy külföldi országban (ha ilyen engedély szükséges); egy cég külföldi bejegyzése és az orosz részvétellel létrehozott Külföldi Vállalkozások Állami Nyilvántartásába.
befektetési környezet(néha vállalkozói) az ország helyzetére utal, abból a szempontból, hogy a külföldi vállalkozók fektetik be tőkéjüket a gazdaságba. Ez az éghajlat nagyszámú elemből (úgynevezett kockázati tényezőkből) épül fel, amelyek a következő csoportokba sorolhatók:
Minden kockázati tényezőnek megvan a maga aránya, és pontokban becsülik meg. Így lehetővé válik mind a kockázati tényezők egyes csoportjainak, mind a befektetési környezet egészének kvantitatív mérése.
A fent említett kockázati tényezők csoportjai meghatározzák a külföldi vállalkozó életének legfontosabb területein a helyzetet abban az országban, amelybe tőkéjét befekteti (vagy már befektette). Egy külföldi vállalkozó szemszögéből ezek olyan tényezők, amelyek jellemzik a különböző típusú kockázatokat, amelyekkel külföldi országban szembesül. Ebben az esetben kockázat a potenciális befektető által befektetett pénzeszközök elvesztésének valószínűsége. Ezért a „kockázati tényező” kifejezés helyett egyszerűen „kockázat” használható, az országban kialakult társadalmi-politikai helyzet (belső gazdasági, külső gazdasági) és fejlődési kilátásai helyett pedig társadalmi- politikai (belső gazdasági, külső gazdasági) kockázatok.
A társadalmi-politikai kockázat értékelése elsősorban az alapján történik, hogy mennyire stabil az ország helyzete olyan társadalmi-politikai változások tekintetében, amelyek olyan mértékben megváltoztathatják az ország gazdaságpolitikáját, hogy az a külföldi cégek észrevehető forráskieséséhez vezet. működik az országban. Hasonlóképpen lehetséges mind a belső gazdasági, mind a külső gazdasági kockázatok meghatározása.
Létezik és gyakrabban használnak egy másik megközelítést a kockázatok osztályozására."
"Különösen az egyik leghíresebb kiadvány ezen a területen - egy évkönyv a világ legtöbb országa számára hét kötetben "Politikai kockázatok évkönyve", amelyet az amerikai "International Business Company USA (Publications) INC" adott ki. , a következő kockázatokat értékeli: politikai, pénzügyi transzferek, export, közvetlen befektetések... Sőt, a kockázatok (kockázatcsoportok) értékelése 12 pontos rendszerben történik ("A +" - a legjobb értékeléstől a "D-"-ig) - a legrosszabb értékelés), és az összesített értékelés nem jelenik meg.. A Business Enviroment Risk Intelligence, az International Reports és a német BERI cég egyéni és összesített kockázatot is megad, 100 pontos skálán értékelve (100 a legjobb becslés).
A következő három csoportot különböztetjük meg:
A kockázatértékelés minden befektető számára rendkívül fontos, de különösen a külföldön befektetők számára, mivel ismeretlen környezetbe kerülnek. Ezért egyértelműen be kell mutatnia a befektetési klímaértékelési rendszerek előnyeit és hátrányait:
a) a kockázati tényezők kiválasztása és aránya egyetlen rendszerben sem lehet teljesen objektív. Ezért célszerű összehasonlítani a különböző rendszerek által adott kockázatértékeléseket;
"OP1C – Tengerentúli Magánbefektetési Társaság.
A Multilaterális Befektetési Garancia Ügynökség a Világbank égisze alatt működik, amelynek Oroszország is tagja. Hazánk külföldi országokkal is több tucat megállapodást kötött a befektetések ösztönzésére, kölcsönös védelmére;
4) olyan projekt kiválasztása, amelyre egyértelműen szüksége van a fogadó országnak (új technológiával, exportorientáltsággal), és ezért külföldön „patronált” lesz;
5) a kockázat „átruházása” a nem részvénytulajdonosi formák használatán alapulóan (lásd az 1. bekezdést);
6) a kockázatok diverzifikációja a vállalat külföldi eszközportfóliójának földrajzi szétszóródása révén.
A kockázat csökkentésének sok más módja is lehetséges, de a leggyakoribb az, hogy a befektetők egyszerűen tartózkodnak a kockázatos országoktól és projektektől.
Oroszország részvétele a nemzetközi tőkemozgásban észrevehető, de nagyon sajátos.
Tőkeimportáló országként Oroszország jelentős célpont a kölcsöntőke számára, elsősorban állami és nemzetközi szervezetektől. A 90-es években. Oroszország több tízmilliárd dollár értékben kapott kölcsönt. A kölcsöntőke nagymértékű éves beáramlása azonban megnöveli Oroszország adósságát a világközösséggel szemben, ennek minden következményével együtt: növekvő éves adósságfizetések, sok kölcsön „összekapcsolása” a hitelező országokban történő áruvásárlással stb. 1999 elejére Oroszország külső adóssága elérte a 141,5 milliárd dollárt, és a rá vonatkozó éves kifizetések kétszámjegyűek voltak.
Ami a vállalkozói tőkét illeti, az állami szervek minden erőfeszítése (vagy inkább fellebbezése) ellenére jelenléte Oroszországban csekély: a 90-es években. Körülbelül 10 milliárd dollárnyi külföldi vállalkozói befektetés – többnyire közvetlen – befektetésre került az országban.
Oroszországot különösen érdekli a közvetlen befektetések beáramlása, mivel ezek nem növelik a külső adósságot, ellenkezőleg, hozzájárulnak a visszafizetéshez szükséges források megszerzéséhez; ipari és tudományos-műszaki együttműködéssel biztosítsa a nemzetgazdaság hatékony integrálását a világgazdaságba; befektetési forrásként és modern termelési eszközök formájában; bevezetni a hazai vállalkozókat a fejlett gazdasági tapasztalatokba.
Oroszország potenciálisan az egyik vezető átmeneti gazdaság lehet a közvetlen befektetések tekintetében. Ezt nagy hazai piaca, viszonylag képzett és egyben olcsó munkaerő, jelentős tudományos-technikai potenciál, hatalmas természeti erőforrások és – bár nem túl fejlett infrastruktúra – segíti elő. Az ország társadalmi-politikai helyzete azonban instabil. A gazdasági törvények egymásnak ellentmondóak, gyakran változhatnak. A gazdaság magas kriminalizációja és bürokratizálása. A tulajdonjogokkal (privatizált objektumok, földterületek esetében) nincs egyértelműség, nagy a valószínűsége általában a gazdaságpolitika erőteljes változásainak. Az ország gazdasága elhúzódó válságban van, továbbra is magas az infláció, az adók és a befektetési ösztönzők szintje pedig egyértelműen nem kedvez a vállalkozói aktivitásnak.
Mindezek az okok befolyásolják hazánk befektetési klímáját, amelyet nem túl kedvezőnek értékelnek.
A felhalmozott külföldi működőtőke-befektetések volumenét 1998 elején Kínában (Hongkong nélkül) 217 milliárd dollárra, Magyarországon és Lengyelországban 16 milliárd dollárra, Oroszországban pedig mintegy 10 milliárd dollárra becsülték.
Oroszország nemcsak tőkét importál, hanem exportál is, főként menekülése keretében. A legális tőkekiáramlás főként az orosz kereskedelmi bankok külföldi eszközeinek növekedése, külföldi értékpapírok vásárlása és külföldi készpénz Oroszországba történő beáramlása formájában valósul meg, hogy ezt eladják azoknak, akik szeretnék. Az illegális tőkekiáramlás a külföldről át nem utalt exportbevételekből és a be nem vett import előlegekből, a csempészett exportból, valamint a csereügyletek formálisan kieső nyereségéből áll. Az Oroszországból származó éves tőkeexport több tízmilliárd dollárt tesz ki, ami jelentősen meghaladja az országba irányuló tőkeimportot.
Az oroszországi tőkeexport vezető formája 1991-1993 között. a kölcsöntőke exportja volt a volt szovjet tagköztársaságokba. Oroszország az orosz GDP mintegy 8%-ának megfelelő összegben támogatta őket, úgynevezett technikai kölcsönöket biztosított számukra orosz áruk vásárlásához, és csökkentette áraikat a világpiaci árakhoz képest. Az elmúlt években azonban az állami hitelek csekély mértékűek voltak, szerepüket a vállalkozások exporthitelei, valamint a FÁK-tagországokba irányuló olyan áruszállítások vették át, amelyeket gyakran nem fizetnek ki maradéktalanul, és ezeknek az országoknak az adósságává válnak. Oroszország.
A vállalkozói tőke exportja Oroszországból viszonylag csekély. Ezeket a befektetéseket elsősorban Nyugat-Európában helyezik el áru- és szolgáltatáselosztó hálózat létrehozása érdekében, és gyakran offshore cégek formájában valósulnak meg.
Úgy tűnik, hogy a jövőben a volt szovjet tagköztársaságok válhatnak az orosz tőke elhelyezésének legfontosabb régiójává, ami az ország külgazdasági kapcsolataiban betöltött különleges szerepükkel függ össze. Ezt elősegítheti az oroszországi volt szovjet tagköztársaságok adósságának kapitalizációja is, i.e. adósságkötelezettségeiket ingatlanjukra cserélik. Jelenleg azonban más FÁK-országok nem olyan tárgyai az orosz tőkebefektetéseknek, mint a világ offshore központjai, ahol a becslések szerint több tízmilliárd dollár értékű orosz befektetés található. Az összes orosz külföldi befektetést 200-300 milliárd dollárra becsülik.
következtetéseket
1. A tőke exportját és importját minden ország végzi, bár eltérő léptékben. A tőkét exportálják, importálják és külföldön magán- és állami, pénz- és áru, rövid és hosszú lejáratú, hitel- és üzleti formában működik. A vállalkozói formában exportált tőkét portfólió- és közvetlen befektetések jelentik.
2. Különféle elméletek léteznek a nemzetközi tőkemozgásról, elsősorban az ún. hagyományosak; neoklasszikus, keynesi, marxista. Különleges helyet foglalnak el a TNC-k koncepciói, mivel nagy figyelmet fordítanak a vállalkozói befektetési modellekre. Először is ezek a monopolisztikus előnyök, a termék életciklusa, az internalizáció, a közvetlen befektetés marxista modellje, az eklektikus modellek.
3. A cég közvetlen befektetéseket irányít külföldön áruk és szolgáltatások előállítására, vagy az ottani áru- és szolgáltatáselosztó hálózat megszervezésére, vagy menekülése részeként tőkét exportál. Az orosz közvetlen befektetésekre a tőkeexport utolsó két iránya jellemző.
4. A közvetlen befektetés előkészítésének és megvalósításának mechanizmusa projektelemzésen alapul, de megvannak a maga sajátosságai. A külföldön orosz tőkével működő cégek és cégek létrehozása logikus lépés volt a külpiacok fejlődésében. A közvetlen befektetési projekt előkészítése hosszadalmas folyamat.
5. A befektetési környezet az ország helyzete a külföldi befektetések feltételeit tekintve. A befektetési klímát különféle befektetési kockázatok jellemzik: politikai (társadalmi-politikai), pénzügyi, külkereskedelmi és ipari. A befektetési környezet Oroszországban nem túl kedvező.
6. Oroszország nagyon sajátos módon vesz részt a nemzetközi tőkemozgásban. Aktívan importál hiteltőkét és gyengén - vállalkozó. Oroszországot ugyanakkor nagyarányú tőkemenekülés jellemzi.
Kifejezések és fogalmak
Nemzetközi tőkemozgás
Közvetlen befektetések
Portfólió befektetés
Internalizáció
Tőkemenekülés
Offshore cég
Befektetési környezet
Befektetési kockázat
Kérdések önvizsgálathoz
1. Miután külföldön céget alapított, részt vett a nemzetközi tőkemozgásban. De most, hogy a cég működik, nincs szüksége Oroszországból származó tőkebeáramlásra, és nem utal át pénzeszközöket Oroszországba. Részt vesz a nemzetközi tőkemozgásban?
2. Ön a General Motors részvényeit vásárolta. Ez a tőke exportja Oroszországból? Ha igen, milyen formában? És ha ennek a cégnek a kötvényeit vásárolta meg?
3. Mi a különbség a fióktelepek, leányvállalatok és társult vállalkozások között?
4. Mi a TNC-k internalizálásának fogalma?
5. Orosz vállalkozók sok úgynevezett offshore céget alapítottak külföldön. Mi a fő indítéka az ilyen cégek létrehozásának?
6. Csökkenthető-e a kockázat mértéke külföldi cégalapítással? Hogyan tudom ezt megtenni?
7. Miért tartják úgy, hogy az ország számára előnyösebb a vállalkozói behozatal? kölcsöntőke helyett?
a tőkeexport központja. A tőkeexport a monetáris környezetek célirányos mozgása tól től tv egytől tól tőlátváltani egy másikra, hogy nyereséges vállalkozásba helyezze őket.
A tőkeexportot végzik tól től Különféle formában vagyok. A legtöbb Ra tól től az exportált tőke elterjedt felhasználási formája a közvetlen befektetés (tőkebefektetés) külföldön, más országban lévő ipari, kereskedelmi és egyéb vállalkozásokba. A külföldi befektetések készpénzforrásként és néha közvetlen tulajdonként szolgálnak. tól től beruházások fejlesztése, bővítése, új termelés fejlesztése tól tőláruit és nál nél tól től l huh, technológiafejlesztés, bányászat nál nélásványok, természeti erőforrások felhasználása.
A kölcsöntőke exportja átlag biztosításával tól től lejáratú és hosszú lejáratú hitelek vagy kölcsönök is tól től a tőkeexport egyik formáját jelenti, végrehajtják tól től tvlyaemy azzal az elvárással, hogy az Ön rovására profitot termeljen tól től némi hitelkamat. TÓL TŐL meg kell jegyezni b hogy bár a külföldi tőkeexport legtöbbször jövedelmezőbb export th oldalán, ez mélyen érdekel tól től ovans és tól től országok, amelyekbe tőkét importálnak, mert pénzinfúziót kapnak, és tól tőlőket és másokat tól től ursov, amihez persze muszáj tól től fizetés tól től Részese vagyok a bevételnek.
A magántőke exportjától eltérően a megszerzés feladata tól től jó haszon tól től az Ön exportja th tól tőlütős eszközöket nem mindig helyeznek el. Gyakran az elhelyezés tól től A külföldi hatástőke politikai célokat követ, a magántőke későbbi exportja számára kedvező légkör megteremtése jegyében készül.
1. Fejezet Nemzetközi tőkemozgás.
1.1 A nemzetközi tőkemozgás elméleti alapjai
A nemzetközi tőkemozgás hazai és külföldi szakirodalmának különböző megközelítéseit vizsgálva a következő szerzői definíciót adhatjuk: A nemzetközi tőkemozgás a tőke külföldön történő elhelyezése és működése, profit vagy politikai célból. A külföldi tőkebefektetéssel a befektető külföldi befektetéseket (külföldi befektetéseket) hajt végre.
A nemzetközi tőkemozgás formáinak elvégzett osztályozása lehetővé tette e folyamat különböző szereplőinek meghatározását. A tőkét exportálják, importálják és külföldön a következő formákban működik.
1. Magán- és állami tőke formájában, attól függően, hogy magán- vagy állami szervezetek, cégek exportálják. A nemzetközi szervezeteken keresztüli tőkemozgást gyakran önálló formaként emelik ki.
2. Pénz- és áruformában. A tőkeexport tehát lehet gép és berendezés, szabadalom és know-how, ha azokat az ott létrehozott vagy megvásárolt társaság jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulásként exportálják külföldre. Egy másik példa a kereskedelmi hitelek és előlegek.
3. Rövid távú (általában legfeljebb egy évig tartó) és hosszú távú formában (1. ábra). A világban és Oroszországban a rövid távú tőke mozgása érvényesül.
A tőkeexport fő okai a következők:
O Kedvezményes adózású országok keresése.
O Keressen olcsó munkaerővel rendelkező országokat.
O Keressen olyan országokat, ahol kedvezményes környezetvédelmi jogszabályok vannak.
O Törekszik arra, hogy közelebb kerüljön a természeti erőforrásokhoz.
O Tőkefelesleg a gazdasági fejlődés három központjában.
O A „monetáris tér” hipotézis létezése, amely szerint a tőke a stabil valutákkal rendelkező országokból instabil devizákkal rendelkező országokba mozog.
O Az állam szerepének növelése a tőkeexportban.
O Az új árupiacokra való behatolás vágya.
Bár a bankbetétek és a más pénzintézeteknél vezetett számlákon lévő pénzeszközök egy évnél hosszabb futamidőre is elhelyezhetők, hagyományosan a rövid lejáratú tőkének minősülnek.
4. Hitel- és vállalkozói formában (2. ábra).
A kölcsön formában lévő tőke (kölcsöntőke) főként betétek, kölcsönök és hitelek kamatai, a vállalkozói formában lévő tőke (vállalkozói tőke) - főként haszon formájában - hoz bevételt tulajdonosának.
Tehát a vállalkozói tőke magában foglalja a közvetlen és a portfólióbefektetést. A közvetlen befektetés jellemző vonása abban áll, hogy a befektető részt vesz annak az objektumnak (vállalkozásnak) a vezetői ellenőrzésében, amelybe tőkéjét befektetik. Általában elegendő az alaptőke 10%-ának birtoklása. portfólióbefektetés az ellenőrzésben való ilyen részvétel nem biztosított. Általában részvénycsomagok (vagy egyedi részvények) képviselik őket, amelyek a társaság saját tőkéjének kevesebb mint 10%-át teszik ki, valamint kötvények és egyéb értékpapírok. A különböző országokban a közvetlen és a portfólióbefektetések közötti formális határ eltérő, de általában 10%.
Gyakran nehéz egyértelmű határvonalat húzni a közvetlen külföldi befektetések és a portfólióbefektetések között. De még mindig vannak eltérések (3. ábra).
Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a közvetlen és a portfólióbefektetés közötti határ nagyrészt feltételhez kötött. Gyakran a cég nagyon kis részvénycsomagja (részvény) adhat lehetőséget a vezetői kontrollra, különösen akkor, ha a társaság saját tőkéje sok tulajdonos között oszlik meg, vagy ha a tőke kis részének tulajdonosa rendelkezik a cég számára fontos technológiával. , stb., a főváros kis részének tulajdonosának kezében. Egyes esetekben a határ elmosódottsága figyelhető meg a vállalkozói és a kölcsöntőke között. Így a közvetlen befektetések közé tartoznak az anyavállalatok külföldi leányvállalataiknak nyújtott hitelei.
A közvetlen befektetések exportjával a befektetők új céget alapítanak külföldön (önállóan vagy helyi partnerrel); jelentős részesedést vásárolni egy már külföldön működő cégben; teljesen megvásárolja (felszívja) ezt a céget. Külföldön az ilyen cégeket általában az anyavállalatok külföldi leányvállalataiként emlegetik.
Ezek a fióktelepek viszont fióktelepekre, leányvállalatokra és társult vállalkozásokra oszlanak. A fióktelep (angol részleg, fióktelep) nem jogi személy, és teljes egészében az anyavállalat tulajdonában van. A leányvállalatot külföldön önálló társaságként (azaz jogi személyként) jegyezték be, saját mérleggel, de felette az anyavállalat gyakorolja az irányítást, tekintettel arra, hogy a részvények (részvények) többségének tulajdonosa. a leányvállalat vagy annak teljes tőkéjével. A társult vállalkozás (angol associate) abban különbözik a leányvállalattól, hogy nem az anyavállalat irányítása alatt, hanem befolyása alatt áll, mivel a részvények (részvények) jelentős (de nem fő) részét birtokolja. .
Oroszországban a fióktelepek, leányvállalatok és társult vállalkozások fióktelepnek, leányvállalatnak és függő vállalatnak felelnek meg.
A két vagy több hazai cég (bár lehetnek köztük külföldiek is) részvényein létrehozott vegyesvállalatok, vegyesvállalatok (angol vegyesvállalatok) többsége szintén a társult vállalat sokféleségének tudható be. Szűk termékpaletta, rövid fennállási időszak, egyáltalán nem kötelező külföldi részvétel - ez a különbség a "közös vállalkozás" kifejezés nyugati és az orosz értelmezése között.
A külföldi leányvállalatok között olykor olyan vállalkozások is szerepelnek, amelyekben az anyavállalat egyetlen részesedéssel (részesedéssel) sem rendelkezik. Az anyavállalat vezetői ellenőrzést gyakorol egy ilyen részleg felett megállapodás megkötésével, például szerződések révén e vállalkozás vezetésére (különösen szállodák esetében), közös termelésre egy helyi partner tulajdonában lévő vállalkozás keretében (azon keresztül). nyersanyagellátás, technológia stb.) stb.
Ebből arra következtethetünk, hogy a nemzetközi tőkemozgás (tőkeimport és -export) a nemzetközi gazdasági kapcsolatok egyik formája. A vállalkozói tőke vándorlásának iránya számos gazdasági és politikai tényezőtől függ. A külföldi gazdaságba történő tőkebefektetés a hazai termékek iránti kereslet élénkítésének aktív eszköze. Ez annak köszönhető, hogy egyrészt új piacok jönnek létre külföldön; másodszor, a TNC-k exportjának egy része folyamatosan külföldi leányvállalataik felé fordul, és ez a garantált részarány több mint 30%-a Kanada, Németország, Franciaország, Svédország exportjának, az USA exportjának mintegy 50%-a. Harmadszor, a befektetések lehetővé teszik a vállalatok számára, hogy megkerüljék a fogadó állam tarifális és nem vámjellegű akadályait.
1.2 A tőkeexport okai, tényezői.
A tőke világ körüli mozgása a nemzetközi megosztottságon, mint a termelés egyik tényezőjén alapul. Valójában a tőke történelmileg kialakult vagy megszerzett koncentrációja egy adott országban előfeltétele annak, hogy ott bizonyos javakat termeljenek, és a termelés gazdaságilag hatékonyabb, mint más országokban. A tőke nemzetközi felosztása nemcsak az országok eltérő, az árutermeléshez szükséges anyagi erőforrások felhalmozott készleteivel való ellátásának köszönhető, hanem a történelmi hagyományok és a termelési tapasztalatok különbségei, az árutermelés fejlettségi szintjei és a piaci mechanizmusok is. valamint egyszerűen pénzbeli és egyéb pénzügyi források.
Emellett a tőkeexportnak más fontos okai is vannak, nevezetesen:
a tőkekereslet és annak kínálata, valamint a világgazdaság különböző ágazatai közötti eltérés;
· a helyi árupiacok fejlesztésének szükségessége, és különösen a tőkeexport ebben az esetben megnyitja az utat az áruexport előtt;
Elérhetőség a tőke fogadó országban, olcsóbb munkaerő, nyersanyagok;
· kedvezőbb befektetési környezet (például szabad gazdasági övezetek jelenléte) és kevésbé szigorú gazdasági normák a fogadó országban, mint a tőkeadományozó országban;
· a magas vámtarifa vagy nem vámjellegű korlátozások „megkerülésének” képessége a harmadik országok piacain (mint például a japán autók Koreai Köztársaság piacaira történő importálásakor).
A tőkeexporthoz hozzájáruló és ösztönző tényezők a következők:
a termelés nemzetközivé tétele;
nemzetközi ipari együttműködés;
· a PRS gazdaságpolitikája, amelynek célja a tőke vonzása a gazdasági növekedési ráták, a foglalkoztatási szint fenntartása és a fejlett iparágak fejlesztése érdekében;
· a PC gazdaságpolitikája, a külföldi tőke segítségével gazdasági fejlődésük ütemének felgyorsítására, a "szegénység ördögi köréből" való kitörésre: a világ- és nemzetgazdaságok liberalizációjára (a kettősség elkerüléséről szóló megállapodások). a jövedelem és a tőke országok közötti megadóztatása hozzájárul a kereskedelem, a tudományos és műszaki együttműködés fejlesztéséhez, a vonzási befektetésekhez);
· a hosszú távú hitelezés fejlesztése nemzetközi szinten (az IMF-en, a Világbankon, a regionális újjáépítési és fejlesztési bankokon és más nemzetközi hitelszervezeteken keresztül).
1.3. A nemzetközi tőkemozgás hatása a világgazdaságra és következményei.
A tőkepiacok 1970-es évek elején megindult és egyre nagyobb lendületű nemzetközivé válásának folyamata a piacgazdaság államai közötti, egyre nagyobb volumenű tőkeáramlásban nyilvánul meg. Ezt bizonyítja a közvetlen és portfólióbefektetések általános növekedése, a hosszú és rövid lejáratú hitelek volumenének növekedése, az eurovaluta-piaci műveletek léptékének növekedése stb.
A nemzetközi gazdasági kapcsolatokban vezető helyet elfoglaló nemzetközi tőkemozgás óriási hatással van rá
világgazdaság:
1. Hozzájárul a világgazdaság növekedéséhez. A tőke átlépi a határokat, keresve az alkalmazásához és a globális növekedéshez kedvező területeket. A legtöbb kedvezményezett ország számára a külföldi befektetések beáramlása segít megoldani a termelő tőke hiányának problémáját, növeli a beruházási kapacitást és felgyorsítja a gazdasági növekedést.
2. Mélyíti a nemzetközi munkamegosztást és a nemzetközi együttműködést.
A tőkeexport a nemzetközi munkamegosztás kialakulásának és fejlődésének egyik legfontosabb feltétele. A tőke országok közötti kölcsönös behatolása erősíti a köztük lévő gazdasági kapcsolatokat és együttműködést, hozzájárul a nemzetközi specializáció elmélyítéséhez, ill.
termelési együttműködés
3. Növeli az országok közötti kölcsönös kereskedelem volumenét, beleértve a köztes termékeket is, a nemzetközi vállalatok fiókjai között, serkentve a világkereskedelem fejlődését.
A világgazdaság fejlődésében ösztönző szerepet játszó nemzetközi tőkemozgás különféle következményekkel jár az exportáló országok számára.
A tőkeexportáló országokra vonatkozó következmények a következők:
A külföldi befektetések megfelelő vonzása nélküli tőkeexport az exportáló országok gazdasági fejlődésének lassulásához vezet;
A tőkeexport negatív hatással van az exportáló ország foglalkoztatási szintjére;
A külföldi tőkemozgás hátrányosan érinti az ország mérlegét.
A tőkét importáló országok számára a pozitív következmények a következők lehetnek:
A szabályozott tőkeimport hozzájárul a tőkefogadó ország gazdasági növekedéséhez;
A tőkevonzás új munkahelyeket teremt;
A külföldi tőke új technológiákat, hatékony gazdálkodást hoz, segít felgyorsítani a tudományos és technológiai fejlődést az országban;
A tőkebeáramlás hozzájárul a fogadó ország fizetési mérlegének javulásához.
A külföldi tőke vonzásának viszont negatív következményei is vannak:
A külföldi tőke beáramlása, a helyi tőke "letörése", vagy annak tétlenségét kihasználva kiszorítja a jövedelmező iparágakból. Ennek következtében ez bizonyos feltételek mellett az ország egyoldalú fejlődéséhez és gazdasági biztonságának veszélyeztetéséhez vezethet;
Az ellenőrizetlen tőkeimport környezetszennyezéssel járhat;
A tőkeimport gyakran összefüggésbe hozható az életciklusukat már túlhaladott, illetve az azonosított rossz minőségű tulajdonságok miatt megszűnt áruk beszorításával a fogadó ország piacára;
A kölcsöntőke behozatala az ország külső adósságállományának növekedéséhez vezet;
A transzferárak nemzetközi vállalatok általi alkalmazása a fogadó ország adóbevételeinek és vámtételeinek kieséséhez vezet.
A tőke nemzetközi mozgásának következményei egy adott ország társadalmi-gazdasági és politikai céljait érintik. Természetesen eltérőek a fejlett és az elmaradott országok, valamint az átmeneti gazdaságú országok esetében. Azonban semmi esetre sem hagyatkozhatunk arra a lehetőségre, hogy csak pozitív tényezőket használjunk, levágva a negatív következményeket. A közpolitikának kompromisszumokat kell keresnie, kiemelve a prioritást élvező tényezőket egy olyan összetett és ellentmondásos folyamatban, mint a tőke nemzetközi migrációja.
2. Fejezet. Oroszország a nemzetközi tőkemozgásban.
Oroszország részvétele a nemzetközi tőkemozgásban észrevehető, de nagyon sajátos.
Tőkeimportáló országként Oroszország a kölcsöntőke fő célpontja, amelyet az előző évtizedben orosz állampapírokba, a jelenlegi évtizedben pedig orosz magáncégeknek és bankoknak nyújtott hitelekbe fektettek be. A kölcsöntőke nagymértékű éves beáramlása azonban növeli Oroszország külső adósságát.
Oroszországot különösen érdekli a közvetlen befektetések beáramlása, mivel ezek nem növelik a külső adósságot, ellenkezőleg, hozzájárulnak a visszafizetéshez szükséges források megszerzéséhez; ipari és tudományos-műszaki együttműködéssel biztosítsa a nemzetgazdaság hatékony integrálását a világgazdaságba; befektetési forrásként és modern termelési eszközök formájában; bevezetni a hazai vállalkozókat a legjobb gazdasági gyakorlatokba.
Oroszország potenciálisan az egyik vezető átmeneti gazdaság lehet a közvetlen befektetések tekintetében. Ezt segíti elő a tágas hazai piac, a viszonylag képzett és egyben olcsó munkaerő, a jelentős tudományos-technikai potenciál, a hatalmas természeti erőforrások és a rendelkezésre álló, bár nem túl fejlett infrastruktúra. Ezt azonban hátráltatja a nem kellően kedvező befektetési környezet. Ennek eredményeként csak szerény mértékben járulnak hozzá a bruttó állóeszköz-felhalmozáshoz - 4-7%.
Oroszország nemcsak importál, hanem exportál is tőkét, ami főleg a "tőkemenekülésben" nyilvánul meg. A legális tőkekiáramlás főként az orosz kereskedelmi bankok külföldi eszközeinek növekedése, külföldi értékpapírok vásárlása és külföldi készpénz Oroszországba történő beáramlása formájában valósul meg, hogy ezt eladják azoknak, akik szeretnék. Az illegális tőkekiáramlás a külföldről át nem utalt exportbevételekből és a meg nem érkezett import előlegéből, a csempészett exportból, valamint a csereügyletek formálisan kieső nyereségéből áll. Ennek eredményeként az Oroszországból származó éves tőkeexport több tízmilliárd dollárt tesz ki, ami jelentősen meghaladja az országba irányuló tőkeimportot.
A kölcsöntőke régóta az oroszországi külföldi befektetések fő összetevője. Mind a nemzetközi befektetési áramlásban, mind az oroszországi nem adósságbefektetésekkel szemben túlsúlyban van, valamint a beruházási mérlegben (felhalmozott eszközök és források). Az elmúlt évtizedben Oroszország nettó hitelfelvevőként volt jelen a nemzetközi kölcsöntőkepiacon, jelenleg pedig nettó adós.
Oroszország globális tőkeáramlásban való részvételének mutatói hozzávetőlegesen a fejlett országok szintjén vannak: a bruttó határon átnyúló tőkeáramlás aránya a GDP-ben körülbelül 10% (4. ábra). Az ország ilyen szintű pénzügyi integrációja mellett, amint azt az IMF tanulmányai mutatják, a tőkemozgás általában jelentős hatással van a gazdasági fejlődésre.
Úgy tűnik, hogy a jövőben a volt szovjet tagköztársaságok válhatnak az orosz tőke elhelyezésének legfontosabb régiójává, ami az ország külgazdasági kapcsolataiban betöltött különleges szerepükkel függ össze. Ezt elősegítheti az oroszországi volt szovjet tagköztársaságok adósságának kapitalizációja is, i.e. adósságkötelezettségeiket ingatlanjukra cserélik.
Következtetés.
Összefoglalva ezt a tanfolyami munkát, a következő következtetéseket vonhatjuk le.
A modern világban folyamatos a tőkemozgás. Ez sok tényezőnek köszönhető, és ez a pénz természetes mozgása. Számomra úgy tűnik, hogy a tőke folyamatos mozgása onnan, ahol „rossz”, oda, ahol „jó”, a világgazdaság egészséges állapota. De a gyakorlat azt mutatja, hogy ez nem mindig jó Oroszország számára.
Ezt a helyzetet az ország egészében és különösen a külföldi befektetésekkel kapcsolatos kedvezőtlen befektetési környezet magyarázza. Ráadásul a kedvezőtlen befektetési környezet arra készteti az orosz vállalatokat, hogy az allokált forrásokat ne fektessék be a hazai gazdaságba, mivel ezek felhasználása a magas adózás miatt veszteséges. Az országból történő tőkekivitel feletti kontroll gyenge fejlődése a gazdaság gyengüléséhez vezet, a vállalatok belügyeibe való közvetlen kormányzati beavatkozás pedig csak növeli az üzletemberek tőkekivitel iránti érdeklődését.
További akadály a tőkemozgások ellenőrzésére szolgáló megbízható struktúrák hiánya és a tisztviselők magas korrupciója. Az ország gazdasági és társadalmi-politikai instabilitása, a banki és egyéb infrastruktúra fejletlensége, a szakmai felkészületlenség, és ebből adódóan az orosz üzleti körök alacsony kompetenciája negatívan hat.
Ezen okok miatt Oroszország továbbra is magas befektetési kockázatú ország. Ez a körülmény nemcsak a külföldi, hanem a hazai befektetőket is visszatartja. A természeti erőforrások gazdag készletei, a lakosság meglehetősen magas (sok fejlődő országhoz képest) képzettségi szintje és a tágas piac miatt azonban Oroszország a befektetések számára az egyik legvonzóbb országgá válhat.
A legális tőke mozgása feletti ellenőrzésnek és az illegális tőke nyomon követésének az Oroszországban végrehajtott modern gazdasági reformok korrekciójának egyik legfontosabb területévé kell válnia. Ennek oka az okok kombinációja, amelyek közül a fő az, hogy a probléma megoldása nélkül Oroszország nem lesz képes önállóan végrehajtani a nemzetgazdaság felemelkedését, következésképpen megfordítani a szociális szféra negatív tendenciáit. E problémák megoldásának fő feltétele a hazai beruházási aktivitás növelése a gazdaság minden szintjén.
Rizs. 1 - Az import és az export felosztása rövid és hosszú távúra
Rizs. 2 - A tőke import és export felosztása hitelre és vállalkozóira.
3. ábra A közvetlen és a portfólióbefektetések közötti jellemző különbségek.
| jelek | Közvetlen külföldi befektetés | Portfólió külföldi befektetések |
|
| Az export fő célja | Ellenőrzés egy külföldi cég felett | Magas nyereség elérése |
|
| A cél elérésének módjai | Külföldi gyártás szervezése, kivitelezése | Külföldi értékpapír vásárlás |
|
| Célelérési módszerek | A cég teljes tulajdonjoga; Irányító részesedés megszerzése (legalább 25%) | Külföldi cég törzstőkéjének 25%-nál kevesebb (10%-a az USA-ban, Japánban, Németországban) megszerzése |
|
| Jövedelemformák | Vállalkozói profit | Osztalék, kamatok |
Rizs. 4. Oroszország részvétele a kölcsöntőke nemzetközi mozgásában
Bibliográfia
1. Avdokushin E. F. Nemzetközi gazdasági kapcsolatok: Proc. pótlék – 4. kiadás, átdolgozva. és további - M .: IVT "Marketing", 2005 - 264 p.
2. Kireev A.A. Nemzetközi gazdaság. -M., Nemzetközi kapcsolatok, 2005.
3. Világgazdaság / szerk. V. K. Lomakin. - M., Ankil, 2004.
4. Rybalkin V.E., Shcherbanin Yu.A., Baldin L.V. Nemzetközi gazdasági kapcsolatok. Tankönyv. Moszkva: UNITI-DANA, 2006, 503 p.
5. Közgazdaságtan: Tankönyv / Szerk. A.S. Bulatov. -M.: Közgazdász, 2006.-831s
Bevezetés. 3. oldal
1 fejezet. A tőke nemzetközi mozgása.
1.1 A nemzetközi tőkemozgás elméleti alapjai 5. oldal
1.2 A tőkeexport okai és tényezői . 9. oldal
1.3. A nemzetközi tőkemozgás hatása a világgazdaságra és következményei. 11. oldal
2. Fejezet. Oroszország a nemzetközi tőkemozgásban. 14. oldal
Következtetés 16. o
Függelék. 17. oldal
Segítségre van szüksége egy téma tanulásában?
Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Jelentkezés benyújtása a téma azonnali megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció lehetőségéről.
A világ tőkepiaca egy olyan piac, ahol különböző országok kereskednek eszközökkel (értékpapírokkal, részvényekkel, adósságkötelezettségekkel).
A világ tőkepiacának résztvevői:
Kereskedelmi bankok;
Vállalatok;
nem banki intézmények.
A nemzetközi tőkemozgás a tőke külföldre exportálása. A tőkeexport lehetősége annak köszönhető, hogy a legtöbb ország már belépett a világgazdaságba - fejlett közlekedési, információs és egyéb kommunikációs hálózat köti össze őket egymással.
A tőkekivitel okai:
Ennek relatív többlete a nemzeti piacon;
A transznacionális cégek azon vágya, hogy az országok közötti különbséget a termelési költségek szintjében használják ki;
Az a vágy, hogy szabad hozzáférést kapjanak a nyersanyagforrásokhoz;
Megközelítés a fogyasztókhoz;
A magasan képzett munkaerő, a fejlett ipari és társadalmi infrastruktúra igénybevételével járó előnyök megszerzése;
A befektetések nagy része a fejlődő országokban;
A tőkeexport felerősíti az áruexportot;
Az üzleti feltételek javítása.
A tőkeexport szerepe eltérő az exportáló és az importáló országokban. Általánosan elfogadott, hogy a tőkeexport lassítja az exportáló ország gazdasági fejlődését, de hatékony eszköze a külkereskedelmi bővülésnek. Másrészt a tőkeimport felgyorsítja a befogadó országok gazdasági fejlődését.
A modern körülmények között a tőkevándorlás számos gazdasági ellentmondást felold:
A hazai termelés, a szűkös erőforrások és azok hatékony felhasználásának problémái leküzdése folyamatban van;
Az áruexport bővül;
Változik a transznacionális vállalatok szerepe és helye, és a nemzetgazdaság egyre nagyobb része kerül be a nemzetközi újratermelési folyamatba, a tudományos és technológiai fejlődés üteme felgyorsul.
Vannak a következők a tőkeexport formái .
1. A tőkefelhasználás jellege szerint:
Hiteltőke exportja;
Vállalkozói tőke exportja.
Hiteltőke exportja nemzetközi hitelek, hitelek, bankbetétek, külföldi pénzintézetek számláin lévő pénzeszközök formájában történik. Az export időszakától függően a kölcsöntőke felosztásra kerül rövid(külföldi banki betétek 1 évig) ill hosszútávú(több mint 1 éve).
Vállalkozói tőke exportja a következő módokon hajtják végre:
Külföldi saját vagy vállalkozási részesedés építése miatt;
Meglévő vállalkozások irányító részesedésének vagy részvényeinek egy részének megszerzésével;
Saját fiókok vagy leányvállalatok nyitásával külföldön.
A külföldi vállalkozásokba történő befektetések feletti ellenőrzéstől függően a vállalkozói tőke két típusát különböztetjük meg: egyenesÉs portfólió külföldi befektetés.
A kölcsöntőke abban különbözik a vállalkozói tőkétől, hogy a vállalkozói tőke exportálása során a befektető nyereséget, a hitel kibocsátásakor pedig százalékot kap.
2. A tulajdonformától függően (származási forrás szerint):
Magánexport (nagy ipari vállalatok és bankok);
Állami tőkeexport;
Tőkeexport nemzetközi pénzügyi társaságok és szervezetek által.
A magánexportban a vállalkozói tőke exportja, az állami exportban pedig a kölcsöntőke exportja érvényesül.
A tőkeexport domináns formája jelenleg nemzetközi kölcsönök.
Külföldi befektetések az orosz gazdaságba
Az ipari Oroszország gazdasági életét nagymértékben meghatározza a beruházási ciklushoz kapcsolódó ipari tőke forgása. A befektetési ciklus fő motorját jelentő hazai befektetések mellett Oroszország az volt igyekszik aktívan felhasználni a külföldi befektetéseket (AI).
A külföldi befektetések felhasználása objektív szükségszerűség az ország gazdaságának a nemzetközi munkamegosztásban való részvételi rendszere és a vállalkozói tevékenység számára szabad iparágakba való tőkeáramlás miatt.
Az 1990-es évek végén a világ pénzügyi tőkéje hatalmas összeg volt – több tíz billió dollár. Ez a pénz a globális pénzügyi piac alapja, amely az egész földkerekséget behálózza. Hogyan vonzzuk be ezeket az alapokat az orosz gazdaságba? És részt kell venniük?
A hivatalos álláspont szerint a külföldi befektetéseket aktívan kell vonzani, kedvező befektetési környezetet teremtve. Ugyanakkor más vélemények is vannak arról, hogy nem kívánatos a külföldi tőke széles körű hozzáférése az orosz gazdasághoz. Az ilyen nézőpontok szélsőséges megnyilvánulása az a tézis, amely arról szól, hogy fenyeget Oroszország „eladása” a nemzetközi monopóliumoknak. Az ilyen kijelentések mögött általában nincs mélyreható közgazdasági elemzés. Inkább propagandaszlogenként használják a politikai ellenfelek elleni harcban.
Egy másik, logikusabb álláspont azoknak a közgazdászoknak a nézete, akik úgy látják, hogy a külföldi tőke beáramlása fenyegetést jelent az orosz ipar komoly versenyére. Tiltakoznak a privatizáció során árverésre bocsátott vállalkozások alacsony ára ellen, amelyben külföldiek vesznek részt. Az Egyesült Államokban és Európában a hasonló létesítmények sokkal drágábbak. Az ilyen véleményeket nem szabad figyelmen kívül hagyni. A világgazdaság objektív törvényszerűségei, a nemzetközi migráció és a tőke folyamatai ugyanakkor azt jelzik, hogy Oroszország nem állhat távol a külföldi tőke aktív vonzásától és felhasználásától.
Amint azt a gyakorlat mutatja, a világgazdaság és az egyes nemzetgazdaságok nem működhetnek hatékonyan a tőke globális léptékű túlcsordulása, hatékony felhasználása nélkül. Ez objektív szükségszerűség és a modern világgazdaság és a nemzetközi gazdasági kapcsolatok egyik legfontosabb megkülönböztető jegye.
Világgazdaságtan az 1960-as években. meggyőzően bebizonyította, hogy minden, a nemzeti jövedelem gyors növekedésére törekvő fejlődő ország leküzdhetetlen nehézségekkel néz szembe, ha csak a nemzeti források lehívására korlátozódó beruházási programot próbál megvalósítani.
A világgazdaságba való integráció céljának kitűzéséhez, felismerve a nyitott gazdaság eszméinek követésének szükségességét, nem lehet mást, mint elismerni az Oroszországba irányuló tőkebeáramlás folyamatainak objektivitását. A külföldi tőke Oroszországba vonzása nem opportunista-taktikai, hanem stratégiai feladat az orosz gazdaság fejlesztése szempontjából.
Más országokhoz hasonlóan Oroszország is tényezőnek tekinti a külföldi befektetéseket:
1) a gazdasági és technológiai haladás felgyorsítása;
2) a gyártóberendezések felújítása és korszerűsítése;
3) a termelésszervezés fejlett módszereinek elsajátítása;
4) a piacgazdaság követelményeinek megfelelő munkaerő foglalkoztatása, képzése.
A beruházási aktivitás az orosz gazdaság leggyengébb pontja a piaci reformok kezdete óta. A hazai beruházások dinamikája negatív. Tehát ha 1996-ban az 1991-es szinthez képest a GDP volumene 39%-kal, az ipari és a mezőgazdasági termelés 49%-kal, illetve 35%-kal esett vissza, akkor a tőkebefektetések volumene 71%-kal esett vissza ezen öt- éves időszak. Akut befektetési válság van.
Az oroszországi befektetési válsággal összefüggésben a külföldi befektetések vonzása feladattá válik, amelynek eredményessége a folyamatban lévő reformok lefolyásától, ütemétől és nagymértékben az eredményeitől függ. Az egyik gazdasági rendszerből a másikba való átmenet körülményei között hatalmas összegű befektetésre van szükség egy ilyen átmenet biztosításához.
Hazánk sajátos adottságai ezt a folyamatot páratlanná teszik a világon. (Talán csak Kína szolgálhat adekvát példaként hatalmas lakosságával, hatalmas területével és széleskörű reformjaival.)
Oroszország problematikus sajátossága mindenekelőtt kifejeződik:
- a terület kiterjedtségében a kommunikációs struktúra fejletlensége;
- elavult gyártóberendezés jelenlétében;
- a katonai-ipari komplexum (MIC) hipertrófiájában a normál polgári gazdasághoz szükséges számos iparág hiányában;
a mezőgazdaság gyengeségében.
A teljes nemzetgazdasági komplexum piaci alapon történő átstrukturálásához, a gazdaság korszerűsítéséhez, társadalmi orientációjának erősítéséhez hatalmas tőkebefektetések szükségesek. Persze naivitás azt gondolni, hogy a külföldi tőke teljes mértékben képes lesz kielégíteni minden befektetési éhségünket. Ez azonban bizonyos mértékig bizonyos kulcsterületek, termelési szférák fejlesztése keretein belül láthatóan lehetséges.
Az amerikai Ernst & Young tanácsadó cég szerint az orosz gazdaság normalizálásához a következő 5-7 évben 200-300 milliárd dollárt kell bevonni, ugyanakkor az orosz üzemanyag- és energiakomplexum önmagában 100 dollárra lesz szüksége. –140 milliárd a válság leküzdéséhez.Az oroszországi termelőeszközök aktív részének pótlásához, korszerűsítéséhez évente 15-18 milliárd dollárt kell bevonni, ehhez a nemzetközi közvetlen befektetések mintegy tizedét kell újra elosztani a mi javára. ország. A valóságban Oroszország tőkeellátottság szintjén 40 milliárd dollár értékben versenyez majd, ráadásul évente jó esetben 40-50 milliárd dollárt tud „emészteni”, de ez csak akkor van, ha felajánlanak neki ilyen beruházás volumene.
Egyes orosz szakértők szerint a valóságban Oroszországnak szerényebb mennyiségű, valahol 10 milliárd dollár körüli külföldi tőkéért kell versenyeznie. 2.7.
2.7. ábra. Oroszország versenyzónája a globális közvetlen befektetési piacon (2000-es évek)
Az oroszországinál kedvezőbb feltételek mellett sok alternatív javaslat mellett a külföldi tőke nem siet és nem is fog sietni az orosz gazdaságba való befektetéssel. Oroszország legközelebbi szomszédai, mivel agilisabbak, elfogják a nyugati befektetések áramlását. Például Magyarország, Lengyelország és Csehország az 1990-es évek eleje óta jelentős részben külföldi befektetéseket kapott. És bár a külföldi befektetések abszolút mennyiségét tekintve Oroszország a második helyen áll Magyarország után, ez nem lehet megtévesztő. Így Magyarországon már a vállalkozások 17%-a rendelkezik külföldi részesedéssel a tőkéjében, a volt Szovjetunió országaiban pedig csak 0,2%.
tesztkérdések
1. Mi a pénzpiac és mivel kereskednek rajta?
2. Milyen funkciói vannak a hiteltőke-piacnak?
3. Milyen típusú és formájú hitelek léteznek jelenleg?
4. Mi a hitel biztosítéka?
5. Mi a drága és olcsó pénz politikája?
6. Mi a különbség a nemzetközi kereskedelem és a termelési tényezők nemzetközi mozgása között?
7. Mi a különbség a közvetlen befektetés és a nemzetközi hitelek között?
8. Milyen veszélyt jelent az országra a nagy külföldi adósság?
9. Mit jelent a „külső adósságszolgálat” fogalma?
10. Mik a fő okai a közvetlen befektetések exportjának és importjának?
11. Miért előnyösebb a külföldi finanszírozás, mint a tőkeimport egyéb formái?
2. előadás KÜLÖNLEGES (SZABAD) GAZDASÁGI ÖVEZETEK
SEZ besorolás
A szakirodalom a SEZ-ek különféle osztályozását javasolja, főként funkcionális jellemzőik és gazdasági specializációjuk szerint.
Jelenleg a világgyakorlatban a különleges gazdasági övezetek minden típusát négy fő csoportra osztják:
Szabadkereskedelmi övezetek, amelyek főként a fejlődő és fejlett országok fő közlekedési csomópontjaiban találhatók;
Ipari vagy ipari termelési zónák;
Technoinnovatív zónák - technopoliszok és technoparkok;
Szolgáltatási zónák vagy szervizzónák.
Összesen ma 1200 különleges gazdasági övezet van a világon, ebből 400 szabadkereskedelmi övezet, 300 ipari termelési zóna, 400 technológiai és innovációs zóna és 100 szolgáltatási zóna1.
A szabadkereskedelmi övezeteket elsősorban a külkereskedelmi tevékenységek ösztönzésére hozták létre, és olyan területek, amelyek az államon kívülinek minősülnek. Ez azt jelenti, hogy az övezet területére behozott árukra nem vonatkozik a vámjogszabály, amíg az áruk készen állnak a zónán kívüli szállításra - az ország vámterületére vagy exportra. Az Egyesült Államoknak jelenleg 253 szabad (kül)kereskedelmi övezete van, amelyeken keresztül az import 2%-a és az ország exportjának 1,5%-a halad át.
Ipari vagy ipari termelési zónákat hoznak létre a termelés fejlesztésére a hazai és külföldi befektetések vonzásával. Az ezekben a zónákban található cégek adókedvezményeket és egyszerűsített adminisztratív eljárásokat élveznek. Így Dél-Koreában a SEZ-ben lévő cégek mentesülnek az alapanyagok és az importált berendezések után fizetendő adók alól, a 10 millió dollárt beruházó külföldi cégek 3-7 évig nem fizetnek társasági adót; ugyanezek a mentességek vonatkoznak a helyi adókra is. .
Technoinnovatív zónák jönnek létre a tudományintenzív iparágak és szolgáltatások fejlesztésére a csúcstechnológiák területén. Általában irodai és ipari helyiségek, tudományos laboratóriumok földrajzilag csoportosított halmazát jelentik, amelyeket kedvezményes feltételekkel adnak bérbe ígéretes technológiai innovációk és ötletek kereskedelmi forgalomba hozatalával foglalkozó cégeknek.
Egyes szerzők úgy vélik, hogy a különleges gazdasági övezetek besorolása során elsősorban az övezet nemzetgazdasággal való kapcsolatának mértékét, létrehozásuk céljait és célkitűzéseit kell tükröznie. Ennek alapján a következő SEZ-besorolást javasoljuk, amely tükrözi típusukat az oroszországi viszonyokhoz képest.
1. Az ország gazdaságának "nyitott országának" kialakítására szolgáló zónák, amelyeket a külföldi befektetések számára kedvező légkör megteremtése vezérel.
2. A depressziós területek és iparágak fejlődési övezetei, amelyek három típusra oszthatók: külkereskedelmi, funkcionális és komplex.
3. Külkereskedelmi övezetek, amelyek magukban foglalják a vám- és kereskedelmi szolgáltatási funkciókat egyesítő vámszabad övezeteket, szabad tergozli övezeteket, szabad export termelési övezeteket, határkereskedelmi övezeteket.
4. Funkcionális zónák, amelyeket a vállalkozási tevékenység egyes területeinek (funkcióinak) fejlesztése jellemez: banki, biztosítási és egyéb szolgáltatások, tudományos és technológiai innovációs tevékenységek (technoparkok, technopoliszok), turizmus és rekreáció. Az offshore pénzügyi központok a szabad banki zónák egyik fajtája.
5. Összetett zónák - szervezeti és területi formációk, amelyek a vállalkozói tevékenység számos területét egyesítik. Az egyes régiók és az ország egészének fejlesztését szolgáló feladatok komplex megoldására jönnek létre.
6. SEZ enklávé típus, amely az ország területét képviseli, belső határral elválasztva területe többi részétől; általában határ menti régiókban találhatók.
7. A zónák a gazdasági központokat kedvelik, tevékenységüket nem annyira a külgazdasági, mint inkább az általános gazdasági feladatok megoldásának rendelik alá. Ilyen zónák például átalakítási termelés alapján hozhatók létre.
A SEZ-ek méretüknek és szervezési módjuknak megfelelően területi (közigazgatási-területi formációk, ipari parkok stb.) és rezsimre (funkcionális övezetek) oszthatók. A zónák szervezésének ezen megközelítései közötti választás során egyes szakértők azt javasolják, hogy a területi megközelítés mellett döntsenek. Így az ENSZ szakértői úgy vélik, hogy „az olyan érvek, mint a jó minőségű infrastruktúra egy adott helyre történő koncentrálásának lehetősége, ami az ország többi részében hiányzik, és egy korlátozott területen megfelelő adminisztratív mechanizmus létrehozásának lehetősége a hatóságok bevonásával. szakképzett személyzetet lehet javasolni a területi megközelítés mellett.”
Általánosságban elmondható, hogy a különleges gazdasági övezetek jelentősége azon országok számára, ahol találhatók, abban rejlik, hogy:
Fontos tényezői a nemzetgazdaság társadalmi-gazdasági, tudományos, műszaki, személyi és technológiai fejlesztésének;
Kapcsolóként működnek a világgazdaság és az adott ország gazdasága között, azaz. hozzájárulni ez utóbbiak integrálásához a világgazdasági kapcsolatok rendszerébe;
Ezek egyfajta szabványok a termelés és irányítás legfejlettebb szervezési formáihoz, a legújabb technológia fejlesztéséhez és megvalósításához;
Hozzájárulni a hazai piac telítődéséhez jó minőségű árukkal és szolgáltatásokkal;
Hatékony eszközei a külföldi befektetések vonzásának, valamint a helyi erőforrások mozgósításának tényezői;
Ösztönözni kell a vállalkozás és a vállalkozási tevékenység új, a nemzetgazdaság más területein, régióiban hasznosítható formáinak kialakulását;
„Kísérletezési terepe” és a társadalmi-gazdasági problémák megoldásának új módjainak kidolgozása, az átalakuló gazdasággal rendelkező országok új gazdasági gondolkodásmódjának kialakítása és a szociálpszichológia új jellemzői.
A fejlődő országokban a SEZ-ek célja az iparosítás magasabb szintjének elérése, az ország világkereskedelembe való bevonása vagy növelése. Az ilyen övezetekbe vonzott tőke fő, sőt néha egyetlen forrása a külföldi tőke.
A fejlett országokban a SEZ-ek létrehozását elsősorban a regionális politika eszközeként alkalmazzák, i.e. A különleges gazdasági övezetek olyan régiókban jönnek létre, ahol szükség van a társadalmi-gazdasági fejlettség növelésére.
SEZ létrehozásában szerzett tapasztalat Oroszországban
A SEZ létrehozásának története Oroszországban az 1980-as évek végén kezdődött, amikor a Szovjetunió kormányának kezdeményezésére kidolgozták a szabad gazdasági övezetek úgynevezett egységes állami koncepcióját. Utóbbiakat a külgazdasági állampolitika elemének és a külföldi partnerekkel való kapcsolatok élénkítésének módjának tekintették. A formájukban olyan vegyesvállalati övezeteknek kellett lenniük, amelyek kompakt területeken helyezkedtek el, ahol magas a külföldi részvételű vállalkozások koncentrációja. 1989 decemberében a Szovjetunió kormánya úgy döntött, hogy létrehozza az első különleges gazdasági övezeteket Nahodka és Viborg városokban, amelyek különböző okok miatt soha nem kezdtek el rendeltetésszerűen működni. Hat hónappal később a különleges gazdasági övezetre vonatkozó rendelkezéseket a Szovjetunióban a külföldi befektetésekre vonatkozó jogszabályok alapjai tartalmazták. 1991 elejére a Szovjetunió Állami Tervezési Bizottsága 350 javaslatot kapott különleges gazdasági övezetek létrehozására az ország különböző régióiban; ebből 60 projektet kellett kiválasztani a megvalósításra. Az ENSZ szakértői ezeket a terveket "megvalósíthatatlannak" nevezték, főleg, hogy a zónák kialakítását szinte egyszerre és minden területen egyszerre kellett volna megvalósítani. Ezért javasolták az első szakaszban, hogy 4-5 zóna kialakítására összpontosítsanak. Valamivel később R. Bolin elnök és R. Haywood, az Export Termelési Övezetek Világszövetségének alelnöke is óva intette az orosz hatóságokat attól, hogy elragadják őket a gigantikus tervektől: véleményük szerint az első szakaszban elég. 10 zónára szorítkozni, amelyek területe meghaladja a 350 ha-t.
Az első döntések a különleges gazdasági övezet létrehozásáról Oroszországban 1990-1991-ben születtek. a Legfelsőbb Tanács, a Minisztertanács határozatai és az Orosz Föderáció kormányának rendeletei alapján. 1991 szeptemberében életbe léptették az RSFSR-ben történő külföldi befektetésekről szóló törvényt, amely külön 7. fejezetet tartalmazott a különleges gazdasági övezetekről. Meghatározta a külföldi befektetők és a külföldi befektetésekkel rendelkező vállalkozások gazdasági tevékenységének feltételeit a SEZ-ben. Az alábbi juttatásokban részesülhetnek:
Egyszerűsített eljárás a külföldi befektetéssel rendelkező vállalkozásoknak a SEZ felhatalmazott szerveinél történő közvetlen nyilvántartásba vételére;
Kedvezményes adórendszer; a külföldi befektetőket és a külföldi befektetésekkel rendelkező vállalkozásokat kedvezményes adókulcsok terhelik, amely nem lehet kevesebb, mint az Orosz Föderáció területén a külföldi befektetőkre és a külföldi befektetésekkel rendelkező vállalkozásokra vonatkozó adókulcsok 50%-a;
Csökkentett fizetési ráták a föld és más természeti erőforrások használatáért; hosszú távú, legfeljebb 70 évre szóló bérleti jogok biztosítása albérleti joggal;
Különleges vámrendszer, beleértve az áruk behozatalára és kivitelére vonatkozó csökkentett vámokat, a határátlépés egyszerűsített eljárását;
A külföldi állampolgárok beutazására és kiutazására vonatkozó egyszerűsített eljárás, beleértve a vízummentességet is.
E törvény fontossága ellenére nem szolgálhatott teljes jogalkotási alapjául a KGSZ létrehozásának és működtetésének, mivel tevékenységének csak az egyik oldalát, a külföldi befektetések vonzását érintette. Ezt a hiányt hivatott pótolni az Orosz Föderáció elnökének „Az Oroszország területén található szabad gazdasági övezetek (SEZ) fejlesztésére irányuló egyes intézkedésekről” 1992 júniusában kiadott rendelete, amely új lendületet adott a a SEZ létrehozásának folyamata.
Az új geopolitikai helyzet, amelybe Oroszország a Szovjetunió összeomlása után került, jelentős erőfeszítéseket követelt meg tőle, hogy fenntartsa és helyreállítsa a megszakadt kapcsolatokat a volt szovjet tagköztársaságok és a szomszédos országok kereskedelmi és gazdasági partnereivel. Az ország 11 régióját nyilvánították szabad vállalkozási övezetté. Az 1990-es évek elején a különleges gazdasági övezetek létrehozásának gyakorlata Oroszországban valójában rendezetlenné vált, és az előnyök és kiváltságok ellenőrizetlen szétosztását jelentette az ország bizonyos régiói között. Ennek eredményeként 1993-ra a hivatalosan létrehozott különleges gazdasági övezetek Oroszország területének több mint "L"-t tettek ki. Ilyen feltételek mellett az a döntés született, hogy a régióknak csak jogszabály útján lehet kedvezményt nyújtani, ami a különálló különleges gazdasági övezetekről szóló törvények elfogadásához vezetett. Valójában sok zóna vagy nem működött, vagy nem hozta meg a kívánt eredményeket, és nem oldotta meg az előtte álló feladatokat.
Egyes kutatók megkísérelték következtetéseket és tanulságokat megfogalmazni az oroszországi különleges gazdasági övezetek létrehozásának és fejlesztésének tapasztalataiból az 1990-es években.
Az első tanulság a különleges gazdasági övezetek létrehozásának és működtetésének jogszabályi támogatásának szükségességére vonatkozik.
A második tanulság az, hogy létre kell hozni egy speciális felhatalmazott kormányzati szervet a SEZ-projektek jóváhagyására, a létrehozásukkal kapcsolatos munka koordinálására és tevékenységeik ellenőrzésére.
A harmadik tanulság az, hogy a zóna sikeres működéséhez egy olyan előkészítő időszakra van szükség (3-5 év), amely során az anyagtermelés és a szolgáltató szektor objektumainak legalább 60-70%-át privatizálni és társaságiítani kell. területét. Az előkészítő időszakban a piacorientált gazdaság fő elemei, az ipari és gazdasági infrastruktúra kialakítása, kapcsolatépítés a potenciális külföldi befektetőkkel.
A negyedik lecke magának a SEZ koncepciónak a hiányosságait érinti, amelyeket az ipari orientáció összetett zónáiként fogtak fel, anélkül, hogy figyelembe vették volna az ország gazdaságának valós állapotát és befektetési környezetét. Ez nem vette figyelembe a zóna létrehozásának tényleges költségeit és a finanszírozási források felkutatásának korlátozott lehetőségeit egy mély gazdasági válságot sújtó országban. Emellett a SEZ-ek más típusai (az összetettek mellett) is a pálya szélén maradtak, amelyek szűkebb feladatokat, például az exporttermelés fejlesztését, illetve érlelve, fejlődve az általános gazdaságfejlesztés nagyobb léptékű feladatait is megoldhatták. Egyes szakértők hangsúlyozták a "szuperzónák" létrehozásának elvének következetlenségét az Orosz Föderáció területének, régióinak vagy több alanyának határain belül, mivel ez destabilizálja a Föderációt, megalapozva az alattvalók jogi és gazdasági egyenlőtlenségét. Alternatív megoldásként javasolták a helyi SEZ-ek kis területeken (néhány négyzetkilométeres) és nagyobb SEZ-ek kialakításának gyakorlatát az önkormányzatok határain belül.
Az ötödik tanulság az, hogy világos kritériumokat kell kidolgozni a zónák helyének kiválasztásához. Eközben néhány zóna (Altáj, Kuzbass stb.) az ország mélyebb régióiban található, amelyek nem férnek hozzá a gazdaságilag jövedelmező nemzetközi kommunikációhoz, ami csökkenti a külföldi befektetők érdeklődését ezekben a projektekben. Figyelembe kell venni azt a tényt is, hogy számos orosz zóna nem az infrastruktúra minőségével és nem a fiskális ösztönzők mértékével vonzhat külföldi befektetőket, hanem sokkal inkább a tágas hazai piachoz való hozzáférés lehetőségével.
Figyelembe véve a felhalmozott tapasztalatokat és az Orosz Föderációban folytatott megbeszélések eredményeit, kidolgozták és 2005. július 22-én elfogadták az „Orosz Föderáció különleges gazdasági övezeteiről” szóló szövetségi törvényt, amelynek főbb rendelkezései a következők.
A különleges gazdasági övezet az Orosz Föderáció államának és vámterületének a kormány által meghatározott része, ahol az adózás, a vámszabályozás és a szabályozó hatóságok tevékenysége tekintetében különleges üzletviteli rendszer van érvényben.
Oroszországban kétféle különleges gazdasági övezet létezik:
Ipari termelés - legfeljebb 20 négyzetméter összterületű ipari létesítmények elhelyezésére. km 20 évet meg nem haladó időtartamra;
Technoinnovatív - tudományos és műszaki fejlesztések létrehozása és kereskedelmi forgalomba hozatala a tudomány és a technológia fejlett vívmányain alapuló új technológiák termelésbe való bevezetésével, legfeljebb 2 négyzetméter összterülettel. km, legfeljebb 20 évre.
A SEZ területén a SEZ úgynevezett lakóiként dolgozhatnak, pl. olyan személyek, akikre az ilyen övezetben a vállalkozói tevékenység sajátosságai vonatkoznak, valamint azok a személyek, akik nem a különleges gazdasági övezet lakosai, és akik az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban végzik tevékenységüket annak területén anélkül, hogy kedvezményeket és kiváltságokat kiterjesztenének rájuk. . A SEZ-be bejegyzett lakos megállapodást köt a területi szervvel ipari termelési vagy műszaki innovációs tevékenység végzésére. Ipari és termelő tevékenységben legalább 10 millió euró (immateriális javak nélkül) értékű beruházást vállal, ezen belül az első évben - legalább 2 millió eurót.
A SEZ létrehozásának folyamata a következő.
1. Az Orosz Föderáció alanya azokkal az önkormányzatokkal együtt, ahol SEZ létrehozását tervezik, kérelmet nyújt be a kormánynak egy különleges övezet létrehozására. A pályázatokat a kormány versenyeztetésen választja ki.
2. Az övezet létrehozásáról szóló kormányhatározat időpontjában a területet alkotó földrészletek és a területén található objektumok nem lehetnek állampolgárok vagy jogi személyek birtokában és (vagy) használatában, pl. új létesítményekbe való befektetés vonzásáról beszélünk.
3. Amikor a különleges gazdasági övezet létrehozásáról döntenek, az Orosz Föderáció kormánya és az alany olyan megállapodást ír alá, amely egyértelműen jelzi a szövetségi és regionális hatóságok kötelezettségeit az infrastrukturális beruházások ütemezése és mennyisége tekintetében.
Az Orosz Föderáció a SEZ kezelésének következő felépítését írja elő:
A SEZ létrehozására és működtetésére vonatkozó egységes állami politika kialakítása és végrehajtása egy erre a célra felhatalmazott szövetségi végrehajtó szervre (felhatalmazott szövetségi minisztérium) van bízva;
A SEZ koordinációjával és irányításával a szövetségi végrehajtó testületet bízzák meg, amely felhatalmazott a SEZ irányításával kapcsolatos feladatok ellátására (új szövetségi ügynökség szervezése folyamatban van);
Egy adott SEZ-t egy szövetségi ügynökség területi szerve (területi szerv) kezel.
A SEZ-lakók adóztatásának a következő jellemzői vannak kilátásba helyezve.
1. Az ipari és termelési övezetek lakosai számára a jövedelemadó tekintetében a következők biztosítottak:
Gyorsított eljárás a kutatási és fejlesztési munkák költségeinek elismerésére;
Speciális eljárás az állóeszközök értékcsökkenésének kiszámítására (az ún. gyorsított értékcsökkenés 2-es tényezővel);
Az egy adózási időszakban keletkezett veszteségek következő adózási időszakokra történő átviteléhez kapcsolódó 30%-os korlátozás megszüntetése.
2. A technológiai-innovatív övezetek lakói számára az egységes szociális adó kedvezményes (14%-os, a regresszivitás elvének megtartása mellett) biztosítását tervezik.
3. Szövetségi szinten a tervek szerint a SEZ-ben lakók mentesülnek az ingatlanadó és a telekadó fizetése alól a SEZ-lakóként való regisztrációtól számított 5 évig.
A vizsgált törvény megszüntette az Orosz Föderációban korábban létrehozott szabad (speciális) gazdasági övezeteket Kalinyingrád és Magadan kivételével, amelyek tevékenységét külön törvények szabályozzák. A többi működési mechanizmusát törvény nem formalizálta. Vagyis a vállalkozók jogait nem garantálta az állam. Most a jogi vákuum betelt. Ez az alapvető különbség az új különleges gazdasági övezetek között. 2006 januárjában az orosz kormány és hat régió megállapodást írt alá a különleges gazdasági övezetek (SEZ) létrehozásáról, amely a különleges gazdasági övezetek jogi születését jelentette, amely a Gazdaságfejlesztési Minisztérium vezetője, G. Gref szerint " az egyik kiemelt nemzeti projektnek nevezhető." Technológiai-innovatív típusú speciális gazdasági övezetek jönnek létre Szentpéterváron, Zelenográdban, a Moszkva melletti Dubnában és Tomszkban. Ipari termelési különleges gazdasági övezetek jelennek meg Lipetskben és Elabugában (Tatársztán). A SEZ létrehozására jelölteket 70 pályázatból választották ki verseny útján. Ezeket az első különleges gazdasági övezeteket az orosz gazdaság új csúcstechnológiás típusának születésének tekintik. Természetesen hat SEZ nem jelent kritikus tömeget az új gazdaságba való teljes áttöréshez: „De ezért nem száz zónával kezdtünk, hanem csak hattal – hangsúlyozta G. Gref –, hogy kidolgozzuk az irányítási technológiákat. , tanuld meg, hogyan kell csinálni." 2006 második felében úgy döntöttek, hogy újabb versenyt rendeznek az ipari termelési övezetek számára - Szibéria és a Távol-Kelet azon régiói számára, amelyek nem szerepeltek az első hatban. Ilyen versenyeket évente rendeznek. 2006-ban versenyt rendeznek a turisztikai és rekreációs övezetekért." Ezen kívül a tervek szerint kikötői SEZ-ek létrehozása is megvalósul.
Miután a régiók törvényhozó testületei elfogadták a szükséges helyi törvényeket, a befektetők 5 évig mentesülnek minden helyi adó alól: a föld- és ingatlanadó, a közlekedési adó, valamint a jövedelemadó alól (a 24% 4%-a). ), amely a regionális költségvetésbe kerül. Yu. Zhdanov, a Szövetségi SEZ-kezelési Ügynökség vezetője szerint a SEZ infrastruktúra létrehozására fordított valós állami kiadások 2006-ban jóval magasabbak lesznek, mint a 2006-os szövetségi költségvetésben szereplő összegek (8 milliárd rubel), az útalap és a lehetőségek régiók költsége. Az állami rubel a mérnöki, közlekedési és szociális infrastruktúra létrehozásán és fejlesztésén fog dolgozni. A megállapodás kulcspontja a központ és a régiók pénzügyi részvételi arányának elosztása a SEZ létrehozásában. Ezek az arányok régiónként jelentősen eltérnek. Így a szövetségi költségvetés, valamint Moszkva és Szentpétervár költségvetése paritásos alapon fektet be pénzt, míg a tomszki régióban a központ vállalta a beruházások 74 százalékának biztosítását. Ez az összhang legalább a következő két évben nem változik.
Általánosságban elmondható, hogy a SEZ számára számos kedvezményt és kedvezményt állapítottak meg, beleértve a vállalkozások ingatlanadó-fizetési kötelezettségét a bejegyzéstől számított öt évre. Ugyanebben az időszakban telekadó nem kerül felszámításra. A műszaki innovációs övezetek lakói számára az egységes szociális adó alapkulcsa 26%-ról 14%-ra csökkent. A műszaki és innovációs tevékenység folytatására vonatkozó megállapodás alapján biztosított földterület bérleti díjának maximális összege nem haladja meg a kataszteri érték évi 2%-át. Az ipari termelési övezetekben lehetőség van a tárgyi eszközök és berendezések gyorsított felújítása szempontjából kiemelten fontos (legfeljebb 2-es) együttható alkalmazására az alapértékcsökkenési leírásra, a 2008-ban befolyt veszteségek átutalásával járó 30 százalékos határ. egy adózási időszakot a későbbiekre eltávolítottak. További kedvezményeket és kedvezményeket állapíthatnak meg az Orosz Föderációt alkotó szervezetek és azok az önkormányzatok, amelyek területén SEZ-eket hoztak létre.
A SEZ területén vámszabad terület működik, amely szerint a külföldi árukat vám és hozzáadottérték-adó (áfa) fizetése nélkül, az orosz árukat pedig a kivitelre vonatkozó feltételek szerint helyezik el és használják fel a SEZ-ben. a jövedéki és kiviteli vám nélküli kivitel vámrendszere.
Az előzetes becslések szerint a SEZ-lakók teljes költségmegtakarítása elérheti a 30%-ot. Csak az adminisztratív akadályok csökkentésével csökkenthetők a különleges gazdasági övezetekben a projektek megvalósításának költségei az ipari termelésben 5-7%-kal, a technológiai-innovatív SEZ-ekben pedig 3-5%-kal. Ezt az „egyablakos ügyintézés” elv alkalmazásával érik el, amikor a SEZ-ben folytatott tevékenységekkel kapcsolatos minden kérdésben a befektető (vállalkozó) a lehető legkisebb számú hatósággal lép kapcsolatba. Ennek az elvnek a végrehajtása számos hatáskör átruházásával történik a Különleges Gazdasági Övezetek Kezelésének Szövetségi Ügynökségére. Az infrastruktúra valamennyi szint költségvetésének terhére történő kiépítése 8-12%-kal csökkenti a lakosok költségeit, és a termelés koncentrálásával elkerülhető a beruházási projektek költségeinek 3-7%-ának megfelelő többletköltség.
A szövetségi törvény garantálja a befektetőket az orosz adókra és illetékekre vonatkozó jogszabályok kedvezőtlen változásai ellen.
A SEZ-re vonatkozó előnyökön és kedvezményeken kívül azonban vannak bizonyos korlátozások és követelmények:
Az ipari termelési célú különleges gazdasági övezetek területe nem haladhatja meg a 20 négyzetmétert. km, és a műszaki innováció - legfeljebb 2 négyzetméter. km;
Különleges gazdasági övezetek csak állami vagy önkormányzati tulajdonú telkeken jönnek létre; nem helyezkedhetnek el több önkormányzati alakulat területén, és nem foglalhatják magukban egy közigazgatási-területi alakulat teljes területét;
A SEZ fennállásának időtartama 20 év, meghosszabbításra nincs lehetőség;
A különleges gazdasági övezet területén tilos ásványkincsek bányászata és feldolgozása, lakóépületek elhelyezése, jövedéki termékek előállítása és feldolgozása (a személygépkocsik és motorkerékpárok kivételével);
Az ipari és termelési övezetek lakóinak legalább 10 millió eurós tőkebefektetést kell végrehajtaniuk; ugyanakkor a kötelező beruházások összegének az első évben legalább 1 millió eurónak kell lennie; a technológiai és innovációs övezetek lakói számára a kötelező beruházási összeget nem állapítják meg;
Az összes különleges gazdasági övezet felügyelő bizottságának 17 tagjába, akiknek élén a „régiók politikai szereplői” állnak, legfeljebb 5 rezidens befektető képviselője, legfeljebb 3 a Szövetségi SEZ-kezelési Ügynökség, valamint a regionális kereskedelmi kamarák képviselője legyen. az ipar és az RSPP.
A Lipecki régió Grjazipszkij kerületének különleges gazdasági övezetében, 10,3 négyzetméter területtel. km-re tervezik létrehozni a hozzá tartozó háztartási gépek és alkatrészek gyártását. Az ismert nyugat-európai cégek lesznek a SEZ fő lakói. Az infrastruktúra létrehozásának teljes költsége körülbelül 1,8 milliárd rubel lesz, ebből körülbelül 42% a szövetségi költségvetésből. A beruházások teljes volumene mintegy 25 milliárd rubelre várható, ebből 2008-ra 8,7 milliárd. Az ipari termelés volumene 2008-ra 13,5 milliárd, öt év múlva 39 milliárd rubelre nő. évben. 2010-re 12,8 milliárd rubel várható. minden szint költségvetésébe. Összességében a SEZ működési ideje alatt mintegy 41 milliárdot ad a kincstárnak, 2010-ig mintegy 5800 új munkahely jön létre, összességében pedig a SEZ működési ideje alatt a tervek szerint 9100 munkahelyet teremtenek.
Elabugában, alig 20 négyzetméteres területen. km-re tervezik autóalkatrészek, buszok, háztartási gépek gyártását, valamint csúcstechnológiás vegyszergyártást. Itt az európai cégek mellett Ázsiából és Amerikából származó cégek is szeretnének rezidensek lenni. A SEZ infrastruktúrájának létrehozásának teljes költsége 1,6 milliárd rubel lesz, ebből 49% a szövetségi költségvetésből. A beruházások teljes várható volumene mintegy 25 milliárd rubel lesz, ebből 2008-ra 13,6 milliárd. Az ipari termelés 2008-ra 27 milliárd rubel, 5 év múlva pedig évi 43 milliárd rubelre nő. 2010-re 12,8 milliárd rubel várható. minden szint költségvetésében, összesen pedig a SEZ működési idejére mintegy 41 milliárd 2010-ig mintegy 4500 új munkahely jön létre, a SEZ működési idejére összesen - 9800.
A technológiai és innovációs zónák létrehozására tett javaslatok lehetővé teszik ezek „puha specializációját”. Dubnában ezek információs és nukleáris-fizikai technológiák, Tomszkban - ipari elektronika és biotechnológia, Zelenogradban - mikro- és nanoelektronika, Szentpéterváron - analitikai műszerek. A dubnai SEZ-t két, összesen 187,7 hektáros terület területén javasolják létrehozni. A fentieken túl szoftvertermékek, adatgyűjtési, -feldolgozási és -továbbítási rendszerek gyártásának fejlesztését tervezik; elektronikus műszerek, elektronikai technológia elemei; repülőgépek tervezése és gyártása; új anyagok és ezekből készült termékek (kompozit anyagok) előállítására szolgáló technológiák; energiatakarékos technológiák, alternatív villamosenergia-ipar. Plusz kutatás és fejlesztés a gyógyszerek, orvosi berendezések és anyagok területén. Ide 35 lakost várnak, többségében belföldieket. Az infrastruktúra létrehozásának teljes költsége megközelítőleg 2,5 milliárd rubel lesz, beleértve a szövetségi költségvetési források 65% -át. 2006-2018-ban a SEZ tevékenységeiből származó valamennyi szint költségvetésének becsült bevétele körülbelül 42 milliárd rubel lesz. 2012-re több mint 13 ezer munkahely létrehozását tervezik.
Szentpéterváron két, összesen 200 hektáros telken szoftvertermékek gyártását szervezik; kommunikációs eszközök különféle célokra és háztartási rádióelektronikai berendezések; automatizált folyamatirányító rendszerek; orvosi berendezések, analitikai műszerek fejlesztése és gyártása. Összesen 51 lakos fog itt működni.
Oroszország számos régiójában létrehozott kutatóközpontokban kész platformok állnak rendelkezésre innovatív struktúrák, például technológiai parkok szervezésére. Inkubátornak tekinthetők a technológiai-innovatív SEZ-ek leendő lakóinak „művelésére”, valamint a későbbi versenyek keretében a SEZ-ek létrehozásának előfeltételeinek kialakítására. Ezen technoparkok alapján lehetőség nyílik az innovációs infrastruktúra olyan elemeinek kidolgozására is, mint a korai fázisú kockázati tőke és a magvető alapok, amelyek más országokban is fontos szerepet töltenek be. A közeljövőben megkezdődik a csúcstechnológiák területén működő technológiai parkok hálózatának kialakítása és számos speciális technológiai park megszervezése.
2,5-szeresére nőhet 2020-ra a versenyképes tudományintenzív termékek és szolgáltatások előállításában foglalkoztatottak összlétszáma a különleges gazdasági övezetekkel rendelkező régiókban. Csak a lakosok tevékenységének köszönhetően 2020-ra 20%-ra nő a csúcstechnológiai export részaránya ezekből a régiókból. Figyelembe véve a munkatermelékenység várható növekedését, az érintett ágazatokban foglalkoztatottak jövedelme közel hatszorosára nő a 2004. évi szinthez képest. Emellett a lakossági jövedelmek növekedése a fogyasztói kapacitás növekedésével jár. piacot a régiókban és általában az életminőséget. Feltételezhető, hogy a befektetett költségvetési források megtérülése 5-7 éven belül várható, ami a SEZ lakóinak számától függ.
A 2006. január 10-i 16-FZ szövetségi törvény „A kalinyingrádi régió különleges gazdasági övezetéről és az Orosz Föderáció egyes jogalkotási aktusainak módosításáról” 2006. április 1-jén lép hatályba. Célja annak biztosítása, hogy Komoly befektető, aki elkezdené az európai exportra szánt áruk gyártását, és a "vámlyuk", amely az importautók spekulánsait gazdagította, már a múlté.
Az új törvény szerint nem minden Kalinyingrádban dolgozó vállalkozó válhat SEZ-lakossá (résztvevővé). A SEZ-rezsim alatt a 150 millió rubel feletti költségű projektek esnek, miközben a termelés 70%-ának és a saját vagy lízingelt források 90%-ának a régióban kell lennie, és a helyi lakosok felének a személyzetben kell lennie. Ehhez a befektető 6 évig jövedelemadó-mentességet kap, a következő 6 évben az adó fele-fele arányban kerül felszámításra. A telek bérleti díja a tartózkodási megállapodás teljes időtartamára fix. A rezidens devizabevételének egy részét nem adhatja el a jegybanknak.
A SEZ rendszert nem pályázhatják azok a vállalkozások, amelyek kőolaj és gáz kitermelésével vagy kereskedelmével, jövedéki termékek (például vodka) előállításával foglalkoznak, kivéve az autókat, a nagy- és kiskereskedelmet, valamint a pénzügyi tevékenységet. Természetesen senki sem tiltja, hogy Kalinyingrádban vodkát készítsenek, boltot tartsanak, de csak általánosságban. A legfontosabb dolog, amit a kalinyingrádi vállalkozók elveszítettek, az a vámjogosultság. Elvileg megmaradtak: a térségbe továbbra is vám nélkül lehet berendezéseket és egyéb árukat behozni, de mindezt Oroszországba már nem lehet vám nélkül kivinni. Ez blokkolja a kalinyingrádi üzlet legkedveltebb típusát: importálni valamit az EU-ból a régióba, leggyakrabban egy autót, és azonnal eladni a „szárazföldre”.
A törvényben a legérdekesebb az egykori zóna rendszerének 1996-os modelljének 10 éves megőrzése a már működő vállalkozások számára. A törvény elfogadásának hozzá kell járulnia ahhoz, hogy a régió exportorientálttá váljon. A törvény végrehajtásának biztosítania kell az áru- és szolgáltatásexport 20%-os, a bruttó regionális termék 2,5-szeres növekedését, és minden szinten a költségvetés feltöltésének 4-szeresét1.
1. előadás A befektetések mint a nemzetközi tőkeáramlás egyik formája
1.1. Külföldi befektetések: lényeg, alapfogalmak és osztályozás
A hosszú távú tőke nemzetközi mozgása változatos formában fejlődik, különböző országok gazdasági szereplőinek részvételével. A világ országai és régiói közötti tőkeáramlás felerősödése szinte minden állam gazdaságában a külföldi befektetések volumenének növekedését okozza.
A legáltalánosabb értelemben a „befektetés” fogalma tőke, pénz hosszú távú befektetését jelenti bármely vállalkozásba, szervezetbe, hosszú távú projektbe stb. haszonszerzés céljából. A befektetéseket nagyon gyakran a tőkebefektetésekkel azonosítják. Sok szakértő azonban a befektetést tágabb fogalomnak tekinti, mint a tőkebefektetést, hiszen a befektetések mind a valós befektetéseket (természetesen tőkebefektetéseket), mind a portfólió- (vagy pénzügyi) befektetéseket jelentik.
A valós beruházások (tőkebefektetések) az álló- és forgótőke-befektetések, a nagyobb javítások költsége, a föld- és természeti erőforrások beszerzése, valamint az immateriális javakba történő befektetések (szabadalmak, licencek, K+F szoftvertermékek stb.).
A portfólió- (pénzügyi) befektetések közé tartoznak a hosszú és rövid lejáratú kölcsönök és hitelek, a gazdálkodó szervezetek értékpapír-vásárlásba történő pénzügyi befektetései stb.
Külföldi befektetések - minden típusú ingatlan és szellemi érték, amelyet külföldi befektetők fektettek be vállalkozási és egyéb tevékenységi célokra, hogy profitot termeljenek.
Az Orosz Föderáció külföldi befektetésekről szóló törvénye (1999) úgy határozza meg a külföldi befektetést, mint „külföldi tőke befektetését egy vállalkozási tevékenység tárgyába az Orosz Föderáció területén polgári jogi tárgyak formájában, feltéve, hogy ezek a tárgyak nem vonják ki az Orosz Föderációban a forgalomból.”
Az orosz jogszabályok szerint (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 128. cikke) a polgári jog tárgyai, amelyek befektetési tárgyként szolgálhatnak, a következők:
Egyéb tulajdon (beleértve a tulajdonjogot);
Szellemi tevékenység eredményei, beleértve az ezekre vonatkozó kizárólagos jogokat (szellemi tulajdon);
Munkák és szolgáltatások;
immateriális előnyök;
Információ.
A különböző országok jogalkotási aktusaiban a külföldi (külföldi) befektetések definíciói és listái általában nem kimerítőek, hanem hozzávetőlegesek, mivel a befektetés fogalma magában foglal minden olyan ingatlanértéket, amelyet egy külföldi befektető befektethet az ország gazdaságába. fogadó ország.
A külföldi befektetések főbb tárgyainak listája a következőket tartalmazza:
Ingatlan és ingó vagyon (épületek, építmények, berendezések és egyéb tárgyi értékek) és a kapcsolódó vagyoni értékű jogok, pénzeszközök és betétek;
Értékpapírláncok (részvények, kötvények, betétek, részvények stb.);
Tulajdonjogok;
Szellemi tulajdonjogok, amelyeket gyakran szellemi tulajdonjogként határoznak meg;
Gazdasági tevékenység végzésére vonatkozó törvény vagy szerződés alapján biztosított jogok.
A külföldi befektetések különböző szempontok szerint osztályozhatók, legáltalánosabb besorolásukat a táblázat mutatja be. egy.
Asztal 1
A hosszú távú külföldi (külföldi) befektetések osztályozási módszerei
Osztályozási kritériumok Befektetések típusai
Az egyes országok viszonylatában Külföldi - külföldi tőkebefektetések egy adott ország gazdaságába.
Külföldi - helyi gazdálkodó szervezetek külföldi tőkebefektetései
Származási források és tulajdonforma szerint Magánbefektetés - magángazdasági szervezetek befektetése.
Állami beruházások - állami szervek vagy vállalkozások beruházásai
Vállalkozások és más gazdálkodó szervezetek feletti ellenőrzés mértéke szerint Közvetlen befektetés, amely ellenőrzési jogot biztosít. Irányítási jogot nem adó portfólióbefektetések
A felhasználás jellegéből adódóan Vállalkozó, a termelésbe fektetnek be profitszerzés céljából.
Kölcsön és hitel formájában nyújtott kölcsönök kamatjövedelem megszerzése céljából
Az elszámolás módja szerint Aktuális beruházási áramlások - év közben végrehajtott beruházások.
Felhalmozott beruházások - a beruházások volumene a megvalósításuk teljes időszakára)
Az egyes országok vonatkozásában meg kell különböztetni a külföldi (vagy külföldi) befektetéseket, amelyek nemzeti gazdálkodó szervezetek külföldön történő befektetései, és a külföldi befektetések, pl. külföldi befektetők befektetései egy adott ország gazdaságába.
A jelenlegi beruházási áramlások felosztása, pl. egy éven belül végrehajtott tőkebefektetések és felhalmozott befektetések - az adott időpontban felhalmozott külföldi (külföldi) befektetések teljes volumene. A felhalmozott beruházási volumenhez évente új áramlások adódnak.
Nemzetközi tőkemozgás
Témavázlat:
1. A nemzetközi tőkemozgás lényege.
2. A nemzetközi tőkemozgás formái.
3. A nemzetközi tőkemozgás jelenlegi tendenciái.
4. Külső adósság.
5. A tőkevándorlás szabályozása.
6. A tőkeimport pozitív és negatív hatásai a fogadó országok és a DOE szempontjából.
7. Az ország befektetési klímáját jellemző tényezők osztályozása.
8. Szabad gazdasági övezetek (FEZ).
A nemzetközi tőkemozgás lényege
Nemzetközi tőkevándorlás- ez a jelenleg viszonylag többletforrások országhatáron túli mozgása áru-anyag vagy pénz formájában.
Cél- vállalkozói nyereség kinyerése vagy a befektetett tőkére kamatok bevétele.
Motiváció a külföldi tőke vonzására:
Tőke, technológia és know-how kombinációja;
Termelési és irányítási ismeretek kölcsönzése;
Foglalkoztatás, adóbevételek;
A termelés növekedését okozó multiplikátor hatás a kapcsolódó iparágakban;
Hosszú távú befektetés közvetlenül a termelési apparátus létrehozásába és fejlesztésébe, hozzájárulva a gazdasági stabilitáshoz;
A gazdaság kiemelt ágazataiban a high-tech ágazatok fejlesztésének biztosítása;
Ipari szerkezetátalakítás;
Magas hozzáadott értékű áruk exportjának fejlesztése;
Import helyettesítés; a fizetési mérleg javítása a nemzetközi elszámolásokban;
Előfeltételek megteremtése a tőkekiáramlás csökkentésére és a korábban külföldre kivitt tőke visszatérítésére.
A tőkebevonás hátrányai:
Egyes esetekben az elavult technológiák átvitele;
Külföldi szakemberek bevonása a hazaiak rovására;
A környezeti probléma súlyosbodása;
Pusztító hatás egyes stratégiai iparágakra, vállalkozásokra (védelmi szektor, energia, közlekedés);
Verseny a nemzeti vállalatokkal, a saját termelés fejlődésének károsodása;
Nyereség exportja;
Egyes esetekben a munkanélküliség növekedése.
Elméletek a tőkeexportról:
neoklasszikus,
neokeynesiánus
Marxista.
A neoklasszikus elmélet alapjait D.S. Malom a "Politikai gazdaságtan alapjai" című tankönyvben. A tőke a profitráta különbsége miatt mozog az országok között, ami a leginkább tőkegazdag országokban csökkenni szokott. Ezt D. Ricardo bizonyította.
B. Olin a nemzetközi tőkemozgást befolyásoló tényezőket vizsgálta: vámkorlátozások, a cégek garantált nyersanyagforrások iránti vágya és a befektetések földrajzi diverzifikációja, politikai különbségek vagy országok közötti közelség.
D. Keynes úgy vélte, hogy az országból a tőke exportja akkor valósul meg, ha az áruk és szolgáltatások exportja meghaladja az importot.
A nemzetközi tőkemozgások neocéziánus elmélete különösen érdekes a tőkemozgások és az ország fizetési mérlegének állapota közötti összefüggésben.
K. Marx a tőkeexport okát az országokban – a tőkeexportőrökben – tapasztalható többletben látta. Tőkéről van szó, amelynek felhasználása a létezése szerinti országban az ottani kamatláb csökkenéséhez vezetne.
A nemzetközi tőkemozgás formái
A tőkemozgásnak vannak formái:
1. Származási forrás szerint:
Magántőke - magáncégek, bankok és egyéb nem kormányzati szervezetek külföldre utalt vagy külföldről átvett pénzeszközei irányító testületeik és szövetségeik döntése alapján; ide tartozik a magáncégek külföldi tőkebefektetése, kereskedelmi hitelek nyújtása, bankközi hitelezés;
Állami (hivatalos) tőke - az állami költségvetésből származó, külföldre utalt vagy külföldről kapott pénzeszközök kormányok határozata alapján, valamint kormányközi szervezetek határozata alapján; ide tartoznak az államközi kölcsönök, kölcsönök, ajándékok (támogatások), az egyik ország által a másik országnak kormányközi megállapodások alapján nyújtott segítség.
Az állami hiteleket és a nemzetközi szervezetektől származó kölcsönöket általában a magántőkéhez képest kedvezményes feltételekkel biztosítják, esetenként akár ingyenesen is. Ezt a tőkemozgást segélynek, ennek ingyenes részét pedig támogatásnak (támogatások) nevezzük. A segítségnyújtás gyakrabban szociális és gazdasági célokat szolgál.
2. Exportálási űrlap:
áru formájában,
Készpénzes nyomtatvány.
A vállalkozói formában történő tőkekivitel gyakran gépek, berendezések, szabadalmak, know-how exportját jelenti, ha azokat az ott létrehozott vagy megvásárolt társaság jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulásként exportálják külföldre. A tőke menekülésének nagy része áruformában megy végbe. Az áruszállítások segítséget nyújthatnak (élelmiszer, szűkös alapanyag, felszerelés, szaktanácsadás).
3. A hitelezés szempontjából:
kereskedelmi,
Pénzügyi.
4. A biztosíték jellege szerint:
Biztosított (értékpapírok, ingatlanok, áruk és kereskedelmi okmányok biztosítékként szolgálnak);
Üres (üres hitelt kizárólag az adós kötelezettsége alapján állítanak ki egyéni számla formájában).
5. Használati eszközök szerint:
A kereskedelmi hitelek olyan követelések és kötelezettségek, amelyek a szállítók és a vevők áru- és szolgáltatásügyletekre történő közvetlen hitelnyújtásából erednek,
Előleg - az árukkal és szolgáltatásokkal kapcsolatos tranzakciókkal kapcsolatos munkákhoz.
Kereskedelmi hitelt kormányok és magánvállalkozások és egyéb nem kormányzati szervezetek egyaránt nyújthatnak. Legtöbbjük rövid távú.
6. A tőkebefektetés futamideje szerint:
Rövid időszak (<о года),
Középtávú (1-5 év),
Hosszú távú (> 5 év);
Rövid távon a tőkemozgás (import és export) fő része megtörténik. Lehetnek portfólióbefektetések és kölcsöntőke (devizaügyletek és biztosítási díjak és devizabefizetések, rövid lejáratú kölcsönök és hitelek, bankbetétek és egyéb betétek, rövid lejáratú értékpapír-befektetések).
Hosszútávú lehet portfólióbefektetés és hiteltőke
(hosszú lejáratú értékpapírokba történő befektetések, hosszú lejáratú kölcsönök és hitelek).
7. A felhasználás jellege szerint:
kölcsön formájában,
Vállalkozói forma
8. A tervezett cél szerint:
Portfólió.
Vállalkozói tőke
Vállalkozói tőke- közvetlenül vagy közvetve külföldi termelésbe fektetett pénzeszközök vállalkozói haszonszerzés céljából. A magántőkét gyakrabban használják fel. Ez a tőke lehet közvetlen (FDI) vagy portfólióbefektetés.
Közvetlen befektetések– olyan tőkebefektetések, amelyek célja hosszú távú gazdasági érdekeltség megszerzése a tőkebefektetés országában, amely biztosítja a befektető ellenőrzését a tőkeelhelyezés tárgya felett.
Az FDI hosszú távú kapcsolatokat foglal magában, tulajdonosukat stratégiai befektetőnek nevezik. A közvetlen külföldi befektetéssel rendelkező cégeket külföldi leányvállalatoknak nevezzük.
Portfólió befektetés- külföldi értékpapírokba történő tőkebefektetések (mind a hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségekbe, mind a vállalati részvényekbe), amelyek nem adnak jogot a befektetőnek a befektetés tárgya feletti valódi ellenőrzésre. A gyakorlatban ezek egyedi részvények vagy kis csomagjaik, magán- és államkötvények, váltók és egyéb értékpapírok formájában fennálló adósságkötelezettségek.
A közvetlen portfólióbefektetés modern jellemzői:
a TNC-k, mint fő forrásuk;
Meghaladó növekedési ütemek a bruttó termék, az ipari termelés és a nemzetközi kereskedelem növekedési üteméhez képest;
Vezető iparosodott országok, mint fő tőkeexportőrök (az Egyesült Államok részesedésének csökkenésével és Japán részesedésének növekedésével);
a kis- és közepes méretű országok (a Benelux államok, Svájc, Hollandia, Svédország, Kanada, Ausztrália stb.) mint jelentős tőkeexportőrök és -importőrök;
A fejlett országok második (kül)gazdasága;
Az FDI növekedése számos fejlődő országban (Brazília, Mexikó, India, Dél-Korea, Szaúd-Arábia stb.);
vezető ipari országok (különösen az USA és az Európai Unió országai) mint a külföldi tőkebefektetések meghatározó formája;
Az FDI meghatározó növekedése a feldolgozóiparban, különösen a fejlett tudásintenzív iparágakban;
Az FDI növekvő szerepe a világgazdaság három központja és más országok közötti kapcsolatokban (beleértve e központok és az átmeneti gazdaságú országok közötti kapcsolatokat is);
Kedvezményes fejlesztés az ingatlanpiachoz képest;
Szabad mozgás a modern gazdasági térben, fokozott mobilitás;
Az állampolgárság hiánya és túlnyomórészt spekulatív természet;
Nemzeti szintű működés;
nemzeti és államközi szabályozás;
A világ befektetéseinek vonzási központjai közötti arány megváltoztatása: az ipari országok nettó tőkeimportőrökké alakulása, a fejlődő országok külföldi befektetéseinek vonzása, a tőkemozgás felerősödése az átalakuló gazdaságú országok között, fokozódó verseny a vonzásért. külföldi tőke.
Hiteltőke
Hiteltőke betétek, egyéb betétek, kölcsönök, hitelek kamatszerzése céljából biztosított. Ehhez a hivatalos tőkét állami forrásból használják fel, bár van magánforrásból is.
Betétek– átruházható helyi vagy deviza devizában denominált betétek, amelyek lehívásra szabadon készpénzre válthatók, és fizetésre használhatók fel. A rezidensek külföldön lévő betétei kötelezettségnek minősülnek. A nem rezidensek betétei egy adott országban eszköznek minősülnek. A betéteket monetáris hatóságok és bankok helyezik el.
Kölcsönök- a kölcsönadó által a hitelfelvevőnek adott pénzeszközök közvetlen kölcsönadásából származó pénzügyi eszközök, amelyek eredményeként a kölcsönbeadó nem kap a kölcsönvevőtől írásbeli garanciavállalási kötelezettséget, illetve hitelviszonyt megtestesítő értékpapírt kap. A hitelek közé tartoznak a kereskedelemfinanszírozási kölcsönök, egyéb hitelek és előlegek, valamint az IMF-hitelek. A kölcsönöket a monetáris hatóságok, a kormányzat, a bankok és más szektorok adhatják és kaphatják, és rövid és hosszú lejáratú hitelekre oszthatók.
Valuta- forgalomban lévő és fizetésre használt bankjegyek és érmék. A nem rezidensek által birtokolt nemzeti valuta kötelezettségnek, míg a rezidensek által birtokolt deviza eszköznek minősül. A valuta a monetáris hatóságok és a bankok rendelkezésére állhat.
A nemzetközi hitelezés alapelvei:
- fizetés tükrözi az értéktörvény működését és a differenciált hitelfeltételek megvalósításának módját;
- sürgősség- a hitelfelvevő által ideiglenes felhasználásra kapott hitelösszegeket a kölcsönszerződésben meghatározott feltételek szerint kell visszafizetni;
- ismétlődés– a hitelalapokat kötelezően és időben vissza kell fizetni;
- anyagi biztonság hitelkeretet biztosítanak az elszámolási dokumentumok és egyéb tárgyi eszközök ellenében.
Hasonló információk.
