Rövid válasz: emlékezzen néhány egyszerű szabályra, és figyeljen nemcsak a levelekre, hanem az elemzők magyarázataira is.
Hosszú válasz.
A sajtóban gyakran jelennek meg olyan hírek, mint „A Fitch Rating Agency az ilyen és olyan bankok besorolását BBB-re, stabil kilátásokra minősítette”. És nem világos, hogy ez mit jelent: vagy már fut a bankba, hogy pénzt gyűjtsön, vagy már késő, vagy még mindig normális, és a minősítés továbbra is magas. Sőt, több ilyen ügynökség is létezik, és mindegyiknek megvan a maga besorolási skálája, saját betűkkel, számokkal és még táblákkal. Hogyan lehet kitalálni?
Először arról, hogy mi a "minősítés". A legfontosabb, amit meg kell érteni, hogy az ügynökség által adott minősítés több elemző véleménye, a bank kimutatásainak és kiegészítő információknak az értékelése alapján. Ez a vélemény téves, elfogult, pontatlan vagy egyszerűen elavult lehet. Azok, akik követik a pénzügyi világ eseményeit, emlékeznek arra, hogy a világ hitelminősítő intézetei "elmulasztották" a 2008-as válságot, amikor a minősítések szempontjából a legmegbízhatóbb bankok az összeomlás szélén vagy az összeomlás szélén álltak. Ez az eset aláássa a nyilvánosság bizalmát a minősítések iránt, de nem szabad őket teljesen elvetni, hasznos információkat tartalmaznak. Mindazonáltal még egyszer hangsúlyozni fogom: a minősítés az élő emberek véleménye (esetleg hibás), leginkább hivatalos (esetleg torz) információk alapján, és nem valamilyen abszolút szigorúan matematikai igazságon.
Az orosz bankokat három nemzetközi S&P, a Fitch és a Moody's ügynökség, valamint számos orosz - Rus-rating, Expert-RA, NRA és AK&M minősíti. Egyáltalán nem szükséges, hogy az egyes ügynökségek értékeljék az egyes bankokat: általában egy banknak összesen 2-3 minősítése van, ebből 1-2 nemzetközi ügynökségtől, 1-2 pedig orosztól. A nemzetközi ügynökségeknek két skálája van - nemzetközi és nemzeti. A hosszú és rövid lejáratú minősítéseket, valamint a devizában és a belföldi devizában fennálló kötelezettségek minősítését külön hozzárendelik. Általában valójában nagyon sok értékelés van, és mindegyik mást mutat. Ezenkívül a minősítés mellett az ügynökség előrejelzést ad a változásáról: negatív (a minősítés a következő újraszámításkor visszaminősíthető), stabil (a minősítés nagy valószínűséggel nem változik) és pozitív (a minősítés növelhető) . Általában, amikor "bankminősítésről" beszélnek, anélkül, hogy megadnák, hosszú távú nemzetközi minősítést jelentenek, de ha akarod, megnézhetsz más minősítéseket is.
A bank nemzetközi minősítése nem lehet magasabb, mint az ország nemzetközi minősítése, ezért bármennyire is erős és problémamentes a bank, a minősítése messze lehet a legmagasabb minősítéstől - pusztán azért, mert vannak mindenkinek közös országkockázatok helyi bankok. Ennek megfelelően egy ország besorolásának leminősítésével a bankok nemzetközi minősítéseit is lefelé vagy felfelé módosítják. Ezért nem szabad megijedni a meglehetősen alacsony BBB besorolástól, amelyet az S&P ügynökség a legmegbízhatóbb orosz bankokhoz rendel, mert Oroszországnak ugyanaz a minősítése. Ennek megfelelően országos szinten az ilyen bankok ruAAA besorolása soha nem magasabb.
Minél korábban szerepel a betű az ábécében, annál jobb (A - kiváló, B - jó, C - rossz, D - nagyon rossz);
- minél több betű van a minősítésben, annál jobb, ha ugyanazokról a betűkről beszélünk (a BBB jobb, mint a BB, de A jobb, mint a BBB);
- minél alacsonyabb a szám (ha van ilyen), annál jobb (Baa1 jobb, mint Baa3);
- A "+" jobb, mint a semmi, és semmi sem jobb, mint a "-".
Általánosságban elmondható, hogy az összes A-val kezdődő értékelés nagyon jónak tekinthető. A B betűvel kezdődő hárombetűs besorolás (BBB plusz és mínusz jelekkel vagy Baa számokkal) megfelelő. A B-vel kezdődő minősítések többi része spekulatív, vagyis elfogadható, de külön figyelmet igényel erre a bankra. A C besorolás egyenesen gyenge, a D besorolás azt jelenti, hogy a bank nem képes kifizetni adósságait. Még egyszer szeretném megjegyezni, hogy érdemes kiigazítani, hogy ez a minősítés nemzetközi vagy nemzeti: tekintettel a B bank viszonylag alacsony „nemzetközi” megbízhatósági szintjére a Fitch ügynökségtől, orosz minősítése nagyon tisztességes lesz - BBB.
A minősítés fontos eleme a további változás előrejelzése. A negatív kilátás nem azt jelenti, hogy a minősítést a következő újraszámításkor mindenképpen leértékelik, de az ilyen változás valószínűsége nagy. Ez nem túl jó, de meg kell nézni, hogy a visszaesés milyen szintről lép fel. Ha a bank nemzetközi minősítése BBB-, akkor engedje, hogy egy fokkal lejjebb menjen - ez nem ijesztő. És ha most csak B, akkor a további leminősítés nagyon kellemetlen.
Egy másik paraméter, amelyre feltétlenül figyelnie kell, a minősítés dátuma. A pénzügyi világ helyzete gyorsan változik, így az egy évvel ezelőtti besorolás aligha tekinthető informatívnak.
PS Ha bármilyen kérdése van a személyes pénzügyekkel, befektetésekkel és banki tevékenységekkel kapcsolatban, tegye fel a megjegyzéseket. Igyekszem a lehető legrészletesebben és érthetőbben válaszolni rájuk.
Standard & Poor's... A hosszú távú minősítések értékelik a kibocsátó képességét arra, hogy időben teljesítse adósságkötelezettségeit. A társaság által adott minősítéseket levélben jelölik, a kivételesen megbízható kibocsátóknak adott AAA besorolástól a nemteljesítő kibocsátóhoz rendelt D besorolásig. Az AA és B osztályok között lehetnek köztes osztályzatok, amelyeket plusz és mínusz jel jelöl (például BBB +, BBB és BBB-).
A rövid távú besorolások felmérik a rövid lejáratú adósságkötelezettségek időben történő visszafizetésének valószínűségét. A Standard & Poor's rövid lejáratú adósságokra adott hitelminősítései alfanumerikusak: a legmagasabb A-1 és a legalacsonyabb D besorolás között. Az A-1 kategóriából származó megbízhatóbb kötelezettségek plusz jellel jelölhetők. A B kategóriába tartozó osztályzatok számmal is finomíthatók (B-1, B-2, B-3).
A Moody's által kiosztott hosszú távú minősítések vélemények a fix kamatozású adósság relatív hitelkockázatáról, amelynek eredeti futamideje egy év vagy annál hosszabb. Ezek tükrözik annak lehetőségét, hogy egy pénzügyi kötelezettségvállalás nem fog teljesülni az ígértek szerint. Az ilyen besorolásokat a Moody's globális (nemzetközi) skálája szerint osztják ki, és tükrözik a nemteljesítés valószínűségét és a nemteljesítés esetleges pénzügyi veszteségeit.
| Értékelés | Érték |
|---|---|
| Aaa | Az Aaa besorolású adósságkötelezettségeket a legkiválóbb minőségűnek tekintik, minimális hitelkockázattal. |
| Aa | Az Aa besorolású adósságkötelezettségeket kiváló minőségűnek és nagyon alacsony hitelkockázattal rendelkezőnek tekintik. |
| A | Az A besorolású adósságkötelezettségek megnövekedett közepes kategóriába tartoznak, és alacsony hitelkockázatnak vannak kitéve. |
| Béget | A Baa besorolású adósságkötelezettségek mérsékelt hitelkockázatnak vannak kitéve. Közepes méretű kötelezettségeknek tekintik őket, és mint ilyenek, bizonyos spekulációs jellemzőkkel bírhatnak. |
| Ba | A Ba besorolású adósságkötelezettségek spekulatív jellemzőkkel bírnak, és jelentős hitelkockázatnak vannak kitéve. |
| B | A B minősítésű adósságot spekulatívnak tekintik, és magas hitelkockázatnak van kitéve. |
| Caa | A Caa besorolású adósságkötelezettségek nagyon alacsony minőségűnek minősülnek, és nagyon magas hitelkockázatnak vannak kitéve. |
| Ca | Az adósság besorolású Ca erősen spekulatív, és valószínűleg nemteljesítéssel vagy annak közel van. Ugyanakkor fennáll a valószínűsége a tőke és az azt terhelő kamat megfizetésének. |
| C | A C hitelminősítés a legalacsonyabb minősítésű kötvényosztály, és általában nemteljesítéssel jár. Ugyanakkor az ilyen kötvények tőkéjének és kamatának kifizetésének valószínűsége alacsony. |
Jegyzet. Minden általános besorolási kategória esetében - az Aa-tól a Caa-ig - a Moody’s az 1., 2. és 3. numerikus módosítót egészíti ki. Az 1. módosító azt jelzi, hogy az elkötelezettség a teljes minősítési kategóriája tetején van; a 2. módosító a tartomány közepén lévő pozíciót jelzi, a 3. módosító azt jelzi, hogy a felelősség ennek az általános besorolási kategóriának az alján van.
A "Standard & Poor's" (S&P) hitelminősítő ügynökség (RA) egy nemzetközi vállalat, amely az értékpapír-kibocsátók hitelképességének kutatására és értékelésére specializálódott. Ez az ügynökség olyan szolgáltatást nyújt, mint a nemzetközi hitelminősítés kiosztása. Ügyfelei pénzügyi társaságok, cégek, államok. A minősítés lehetőséget ad arra, hogy a kibocsátók felajánlják a sajátjukat a befektetők elég széles körének. A hitelminősítés híresebbé teszi a hitelezőt és emeli hírnevét.
Ez a szervezet az amerikai "McGraw-Hill" leányvállalata, amely a pénzügyi piac elemzésének kutatásával foglalkozik.
Ennek a szervezetnek a története körülbelül 150 éves. Az RA "Standard & Poor's" képviseletei a világ 23 országában találhatók. Ez a szervezet az ausztrál S&P 200 és az amerikai S & P500 alapítójaként és szerkesztőjeként is ismert.
Az RA "Standard & Poor's" funkciói:
Felügyelő;
Tájékoztató;
Szabályozó;
prediktív.
Az RA "Standard & Poor's" szolgáltatásai:
elemző információk és kutatásaik eredményeinek megvalósítása a befektetők számára.
Ez a szervezet az alábbi betűkkel jelöli ki az úgynevezett "biztonságos befektetések" hosszú távú minősítését:
А, А +, А- - az ilyen hitelminősítéseket az „átlagon felüli megbízhatóság” jellemzi, meglehetősen hatékony védelmi tényezőkkel. Az A besorolású hitelminősítés arról tájékoztat, hogy a gazdasági válságok idején fennáll a tőke vagy az osztalék kifizetésének elmaradásának kockázata.
BBB +, BBB, BBB- - az „átlag alatti megbízhatóság” szint hitelminősítései, amelyekben a hitel és a kamat visszafizetésének valószínűségét megfelelőnek tekintik, és a kockázat mértéke a hitel fejlettségétől függően változik ország gazdasága.
Spekulatív vagy más szavakkal „szemét”, nem pedig a RA „Standard & Poor’s” befektetési minősítései:
В +, В, В- - a pénzügyi védelem mértéke a külső pénzügyi és gazdasági viszonyoktól és az állam gazdasági fejlődésének szakaszaitól függően változik.
És a Standard & Poors. Két központja van - New Yorkban és Londonban, valamint 51 képviselete. 1500 alkalmazottja van. A minősítéseket 3100 pénzintézet, 1600 bank, 1400 biztosító társaság, 1200 vállalat, 89 állam és 45 000 önkormányzat kapta. A társaság 1912 óta kiadóként, 1924 óta pedig hitelminősítőként működik.
A Fitch Ratings nemzetközi és nemzeti minősítéseket rendel, amelyeket hivatalosan kibocsátói alapértelmezett minősítéseknek neveznek.
AAA - Legmagasabb hitelképesség, legalacsonyabb hitelkockázati elvárások. Csak akkor rendelhető hozzá, ha rendkívül magas a pénzügyi kötelezettségek időben történő teljesítésének képessége.
Az AA a nagyon magas hitelképességet, a nagyon alacsony hitelkockázati elvárásokat és a pénzügyi kötelezettségek időben történő teljesítésének nagyon magas képességét jelenti.
„A” - magas hitelképesség, alacsony hitelkockázati várakozások, nagy képesség a pénzügyi kötelezettségek időben történő visszafizetésére.
„BBB” - jó hitelképesség, jelenleg alacsony hitelkockázati várakozások, megfelelő képesség a pénzügyi kötelezettségek időben történő visszafizetésére. Ez a minősítési szint a legalacsonyabb a befektetési fokozatú minősítések között.
„BB” - spekulatív minősítés. A „BB” besorolás azt jelzi, hogy lehetséges a hitelkockázat kialakulása, különösen az idővel bekövetkező negatív gazdasági folyamatok eredményeként. A vállalatok azonban alternatív üzleti vagy pénzügyi forrásokhoz férhetnek hozzá, hogy segítsék őket pénzügyi kötelezettségeik teljesítésében. Azok az értékpapírok, amelyek ilyen szintű besorolással rendelkeznek, befektetési értékpapírok.
A "B" nagyrészt spekulatív minősítés. A kibocsátók és a halasztott értékpapírok esetében a „B” besorolás jelentős hitelkockázatot jelez, de korlátozott biztonsági háló marad. Jelenleg a pénzügyi kötelezettségek teljesülnek, de a fizetés folytatásának képessége stabil és kedvező üzleti és gazdasági környezettől függ.
„CCC” - az értékpapírokkal kapcsolatos kötelezettségek teljesülnek, a nemteljesítés valós lehetőségnek tűnik. A pénzügyi kötelezettségek teljesítésének képessége teljes mértékben a stabil és kedvező üzleti vagy gazdasági környezettől függ.
„CC” - kötelezettségek, a nemteljesítés valószínűnek tűnik.
"C" - a kötelezettségek teljesülnek, a nemteljesítés elkerülhetetlennek tűnik.
„RD” - ez a minősítési szint azt jelzi, hogy a kibocsátó nem teljesített időben (a vonatkozó türelmi időt figyelembe véve) a kötelezettségek egy részének, de nem mindegyikének a kötelezettségeit, és továbbra is más típusú kötelezettségek után fizet.
2. A nemzeti minősítést ugyanúgy állítják be, de az „AAA (xxx)”, „AA (xxx)”, „A (xxx)” stb. Formátumban. Az utótag azt az országot jelöli, amelyben besorolják. A szervezet nemzetközi minősítése nem lehet magasabb, mint az ország minősítése. Az országos minősítés relatív, mivel a legmegbízhatóbb hitelfelvevő a helyi piacon, vagyis az állam a legmagasabb minősítési skála.
Ezenkívül a Fitch rendelkezik egy további besorolással a nemzeti minősítésekért - az „E (xxx)” minősítéssel, amely azt jelzi, hogy nincs elegendő információ hozzárendeléséhez. Ezt a kategóriát akkor használják, ha a minősítést korábban felfüggesztették a megfigyelő és az adatok támogatásához szükséges dokumentáció hiánya miatt a kibocsátótól.
Mind a nemzetközi, mind a nemzeti minősítések kiegészíthetők minősítési figyeléssel ("ellenőrzés alatt"), valamint az úgynevezett előrejelzéssel - egy-két éven belül lehetséges felülvizsgálattal. A minősítési kilátások lehetnek „pozitívak”, „stabilak” vagy „negatívak”. A plusz (+) vagy a mínusz (-) jeleket a középfok osztályozására használják.
Nemzetközi hosszú távú hitelminősítéseket vagy hosszú távú minősítéseket rendelnek a legtöbb kibocsátóhoz, hogy jelezzék a nemteljesítés valószínűségét, és hivatalosan "Kibocsátói nemteljesítési minősítéseknek" (IDR) nevezik őket. A fő kivétel a nemzetközi regionális pénzügyi szektor, amely nem határoz meg IDR-eket, mivel az általánosan elfogadott nemzetközi tőkepiaci gyakorlat miatt a hangsúly a lejárat időszerűségére összpontosít az ebben az ágazatban lévő értékpapírok tekintetében, és nincs elemző különbség a kibocsátó között és kötelezettségei. Kibocsátásokhoz vagy értékpapírokhoz rendelve a hosszú távú hitelminősítések magasabb vagy alacsonyabb szinten lehetnek, mint a megfelelő kibocsátói minősítés (IDR), tükrözve a megtérülés várható kilátásai közötti relatív különbségeket.
A legmagasabb szintű hitelképesség. Az „AAA” minősítések a legalacsonyabb hitelkockázati várakozásokat jelölik. Ennek a szintnek a besorolása csak abban az esetben kerül kiosztásra, ha rendkívül magas a pénzügyi kötelezettségek időben történő teljesítésének képessége. Az előrejelezhető körülmények miatt erre a képességre gyakorolt negatív hatás valószínűsége nagyon alacsony.
Nagyon magas hitelképesség. Az „AA” minősítések nagyon alacsony hitelkockázati várakozásokat és a pénzügyi kötelezettségek időben történő teljesítésének nagyon magas képességét jelzik. Ennek a képességnek a kiszámítható körülmények iránti érzékenysége elhanyagolható.
Magas hitelképesség. Az „A” besorolás az alacsony hitelkockázati elvárásokat jelöli. A pénzügyi kötelezettségek időben történő visszafizetésének képességét magasnak értékelik. Ez a képesség azonban hajlamosabb lehet a körülmények vagy a gazdasági körülmények változásaira, mint a magasabb besorolási szintek esetén.
Jó hitelképesség. A „BBB” besorolás a jelenleg alacsony hitelkockázati várakozásokat jelöli. A pénzügyi kötelezettségek időben történő visszafizetésének képességét megfelelőnek értékelik, azonban a körülmények és a gazdasági körülmények negatív változásai valószínűleg csökkentik ezt a képességet. Ez a minősítési szint a legalacsonyabb a befektetési fokozatú minősítések között.
Spekulatív minősítés. A „BB” besorolás azt jelzi, hogy fennáll a lehetőség a hitelkockázatok kialakítására, különösen az idővel bekövetkező negatív gazdasági változások eredményeként. Ennek során azonban a vállalatok hozzáférhetnek olyan alternatív üzleti vagy pénzügyi forrásokhoz, amelyek lehetővé teszik számukra pénzügyi kötelezettségeik teljesítését. Azok az értékpapírok, amelyek ilyen szintű besorolással rendelkeznek, nem befektetési osztályú értékpapírok.
· A kibocsátók és a halasztott értékpapírok esetében a „B” besorolás jelentős hitelkockázatot jelez, de korlátozott biztonsági háló marad. Jelenleg a pénzügyi kötelezettségek teljesülnek, de a fizetés folytatásának képessége stabil és kedvező üzleti és gazdasági környezettől függ.
· Az egyedi kötvénykibocsátások esetében ilyen szintű besorolás rendelhető azokhoz az értékpapírokhoz, amelyeket lefoglaltak vagy nem teljesítettek, de rendkívül nagy a lehetőségük a pénzeszközök visszaszerzésére. Az ilyen kötelezettségek eszköz-helyreállítási besorolása „RR1” lesz (rendkívül nagy a megtérülés valószínűsége).
· A kibocsátók és az értékpapírok tekintetében, amelyeknek kötelezettségei teljesülnek, a nemteljesítés valós lehetőségnek tűnik. A pénzügyi kötelezettségek teljesítésének képessége teljes mértékben a stabil és kedvező üzleti vagy gazdasági környezettől függ.
· Egyedi kötvénykibocsátások esetén ennek a szintnek a besorolása rendelhető problémás vagy nem teljesítő kibocsátásokhoz, közepes vagy kivételesen magas helyreállítási potenciállal. Az adott szinten minősített kibocsátások hitelképességében mutatkozó különbségek megmutathatók plusz vagy mínusz jelek hozzáadásával a minősítés megjelöléséhez. Az ilyen kötelezettségek eszköz-helyreállítási besorolása "RR2" (jó kilátások a behajtásra), "RR3" (jó kilátások a behajtásokra) vagy "RR4" (közepes kilátások a behajtásokra).
· Azon kibocsátók és értékpapírok esetében, amelyeknek kötelezettségei teljesülnek, a nemteljesítés valószínűnek tűnik.
· Egyedi kötvénykibocsátások esetén ennek a szintnek a besorolása rendelhető problémás vagy nem teljesítő kibocsátásokhoz, amelyek eszköz-helyreállítási besorolása "RR4" (közepes helyreállítási kilátások) vagy "RR5" (az átlagos helyreállítási kilátások alatt van).
· A kibocsátók és az értékpapírok tekintetében, amelyeknek kötelezettségei teljesülnek, elkerülhetetlennek tűnik a nemteljesítés.
· Egyedi kötvénykibocsátások esetén ennek a szintnek a besorolása hozzárendelhető olyan problémás vagy nem teljesítő kibocsátásokhoz, amelyek átlag alatti vagy alacsony behajtási potenciállal rendelkeznek. Az ilyen kötelezettségek „RR6” eszköz-helyreállítási besorolással rendelkeznek (alacsony behajtási kilátásokkal).
Ez a minősítési szint azt jelzi, hogy a kibocsátó nem teljesített időben (figyelembe véve az alkalmazandó türelmi időt) a kötelezettségek némelyikét, de nem az összes fő részét, és továbbra is más típusú kötelezettségek után fizet.
A tág értelemben vett alapértelmezés a következők egyikét jelenti:
Az adós elmulasztása a tőke és / vagy kamat megfelelő időben történő megfizetésével, pénzügyi kötelezettségeinek megfelelően;
Csődeljárás megindítása, csődbiztos kinevezése és csődeljárás megindítása, felszámolás vagy a vállalkozás bezárásának vagy az adós tevékenységének megszüntetésének egyéb formái vagy
Bármely kényszerített kötvénycsere, amelyben a hitelezőknek a meglévő kötelezettségekhez képest kedvezőtlenebb szerkezeti vagy gazdasági feltételekkel rendelkező értékpapírokat kínálnak.
A „D” besorolásokat nem határozzák meg előretekintően, és a türelmi idővel vagy türelmi idővel járó kötelezettségek nem fizetése nem tekinthető nemteljesítésnek, amíg a türelmi idő vagy a türelmi idő le nem jár.
A Kibocsátó alapértelmezés szerint "D" minősítést kap. A nem teljesített vagy fizetési nehézségekkel járó kötelezettségeket általában "C" -től "B" -ig osztályozzák, az ilyen értékpapírok behajtásának kilátásaitól és egyéb jellemzőktől függően. Strukturált pénzügyi tranzakciókban azonban a kötelezettségek besorolása „B” és „CCC” - „C” között változhat, ha az elemzés azt mutatja, hogy a hitelezők pénzeszközei behajthatatlanok, ha a feltételek szerint nem várhatók teljes kamat- és / vagy tőkefizetések. a kibocsátás tranzakciójának időtartama alatt, ugyanakkor a kibocsátás dokumentációja szerint a nemteljesítés nem elkerülhetetlen.
A nemteljesítést a kötelezettségek kiadására vonatkozó dokumentációban meghatározott feltételekkel összhangban határozzák meg. A Fitch akkor osztja ki a „D” besorolást, ha elegendő bizonyíték van arra, hogy a kibocsátási dokumentációban megkövetelt lényeges kötelezettségek teljesítése nem történt meg. Ezenkívül az ilyen besorolásokat akkor rendeljük hozzá, ha a kialakult helyzet megfelel a Fitch alapértelmezett definíciójának.
Nemzetközi hosszú és rövid távú minősítések: megjegyzés.
A minősítések kiegészíthetők egy "+" vagy "-" jellel a fő minősítési kategóriákon belüli relatív pozíció megjelölésére. Ezek a jelölések nem egészítik ki a hosszú távú "AAA" vagy az alacsonyabb "CCC" besorolásokat, vagy az "F1" besoroláson kívüli rövid távú minősítéseket. ("+" és "-" hozzáadhatók a "CCC" értékpapírok besorolásaihoz, míg az ilyen jelek nem kerülnek a kibocsátók "CCC" szintű besorolásaiba).
Rating Watch: A minősítések a "Rating Watch" listára kerülnek, hogy értesítsék a befektetőket arról, hogy a minősítés megváltozása ésszerűen valószínű, valamint az ilyen változás lehetséges iránya. A besorolásokat a Rating Watch listán "Pozitív" jelzéssel látják el, amely a minősítés felminősítésének lehetőségét, "Negatív" jelöli besorolási besorolás esetén, vagy "Fejlesztés" lehetőséget, ha a besorolás javítható, leminősíthető vagy megerősítették az előző szinten. Általában egy minősítés viszonylag rövid ideig kerül a Rating Watch listára.
Osztályozási kilátások: Az Osztályzat kilátás azt az irányt jelzi, amelybe a minősítések várhatóan egy-két év alatt elmozdulnak. A minősítési kilátások lehetnek pozitívak, stabilak vagy negatívak. A „Pozitív” vagy „Negatív” minősítési kilátások nem azt jelentik, hogy a minősítés megváltozása elkerülhetetlen. Hasonlóképpen, a stabil kilátásokkal rendelkező besorolásokat is javíthatják vagy csökkenthetik, mielőtt a kilátások pozitívra vagy negatívra váltanának, ha a körülmények ezt indokolják. Bizonyos esetekben előfordulhat, hogy nem lehet meghatározni a minősítések változásának főbb trendjeit, ebben az esetben a besorolási kilátásokat "Fejlődő" -nek lehet definiálni.
Az értékpapír-kibocsátási programokhoz rendelt minősítések (például középtávú értékpapír-kibocsátási programok, tartalék nyilvántartással) csak az ilyen programok szerinti standard kibocsátásokra vonatkoznak. Ezek az értékelések nem vonatkoznak automatikusan a program minden kérdésére. Különösen a "nem szabványos" kiadások esetében, azaz harmadik felek hitelképességével vagy indexekkel kapcsolatban minősítésük eltérhet az adott programétól.
Változó kamatozású kötvények és más típusú, rövid lejáratú vételi opcióval rendelkező vagy a keresleti értékpapírok hasonló jellemzőivel rendelkező értékpapírok kettős besorolást kapnak, például "AAA / F1 +". Ebben az esetben az első besorolás a tőke és a kamat hosszú távú befizetésének lehetőségét jelöli, míg a második besorolás azt a képességet tükrözi, hogy teljes mértékben és időben megfeleljenek az értékpapírokra vonatkozó követelményeknek.
A kamatfizetési besorolásokat az adósságfizetési kötelezettségek kamatfizetéseihez rendelik. Ezek a besorolások nem tükrözik annak valószínűségét, hogy az értékpapír-tulajdonosok megtérülnek bizonyos vagy egész befektetésükből a kötelező vagy nem kötelező tőkefizetések miatt.
Teljesen megváltott
Az értékpapírok sorozata lejárt és teljes mértékben visszafizetésre került, vagy időben, vagy előre ütemezetten. Mivel a részletet visszafizették, már nincs besorolva.
Rövid és hosszú lejáratú kibocsátók nemteljesítési besorolása („IDR”) kiosztható bizonyos szektorok kibocsátóihoz, ideértve a vállalati szektort, a pénzügyi intézményeket és a szuverén kibocsátókat (kormányokat). Az ilyen minősítések tükrözik a kibocsátó azon képességét, hogy időben teljesítse pénzügyi kötelezettségeit. Ezek a minősítések, mint néhány más, a nemzetközi és a hosszú távú és a rövid távú minősítések skáláján alapulnak.
A rövid távú kibocsátói nemteljesítési besorolás („Short-Term IDR”) a minősített kibocsátó likviditási mutatóin alapul, és felméri, hogy képes-e viszonylag rövid távon (13 hónapnál rövidebb, a lejárat legfeljebb három év).
A hosszú távú kibocsátói nemteljesítési besorolás ("Long-term IDR") a kibocsátókhoz és az ügyfelekhez van rendelve, és tükrözi azok képességét arra, hogy minden kötelezettségüket időben teljesítsék a követelések elsőbbségi sorrendjében a forgalom teljes időtartama alatt. Így a hosszú távú IDR a nemteljesítés valószínűségének mutatója.
Az a kibocsátó, amely az alapul szolgáló pénzügyi kötelezettségeinek egy részét vagy egészét nem teljesítette, RD vagy D azonosítóval rendelkezik. Az alapértelmezett állapot nem előremutató értékelés. Ezt a státuszt a megfelelő türelmi idő lejártával hozzárendelik a nemteljesítésre bejelentett kötelezettségek dokumentációjával összhangban.
Megjegyzés: A kibocsátó értékpapírjai magasabb, alacsonyabb vagy ugyanazon besorolásúak lehetnek, mint a hosszú távú IDR, az ezen értékpapírok viszonylagos megtérülési kilátásaitól, valamint a kibocsátók fizetési hajlandóságától függően. A strukturált pénzügyi tranzakciók keretében kibocsátott értékpapírokra általában nincs hozzárendelve IDR. Minden ilyen kibocsátást különböző stressz szcenáriók alapján osztályoznak, az értékpapírok és a pénzáramlás prioritásától, valamint egyéb strukturális mechanizmusoktól függően.
Hosszú távú IDR támogatási szint
A hosszú távú kibocsátói alapértelmezett besorolás („IDR”) támogatási szintjét a támogatási besorolás alapján számítják ki, ahol maga a támogatási besorolás azon alapul, hogy a kibocsátó milyen mértékben kaphat állami támogatást. A támogatási besoroláshoz hasonlóan a hosszú távú IDR támogatási szintje képviseli a Fitch véleményét a potenciális készségről és képességről, hogy támogatást nyújtson a banknak. A támogatási szintek nem a bank belső hitelképességének értékelése, hanem a Fitch véleményét képviselik a bank képességéről, hogy szükség esetén támogatást kaphasson. Hangsúlyozni kell, hogy a támogatási besorolások kizárólag a Fitch véleményének a kifejeződését jelentik, bár a vélemény alapjául szolgáló tényezőket meg lehet vitatni az illetékes felügyeletekkel.
A hosszú távú IDR-ek támogatási szintjei a hosszú távú minősítésekkel megegyező skálán vannak kijelölve, és jelzik azt a szintet, amely alatt a Fitch nem fogja leminősíteni a kibocsátó alapértelmezett besorolását, ha az érintett bank hitelintézetének alapjául szolgáló feltételezésekhez képest változás nem történik. támogatási minősítés. A skála a hagyományos szinteken felül további "nincs támogatási szint" minősítést biztosít. Ez azt mutatja, hogy Fitch véleménye szerint nincs ésszerű valószínûség a támogatásban részesülni. A gyakorlatban ez azt jelenti, hogy a támogatás valószínűsége kevesebb, mint 40%.
