قصير وطويل في البورصة - ما هو، ماذا تعني؟ في هذا المنشور ، سأشرح مصطلحات التبادل التي تبدو غير مفهومة بكلمات بسيطة. بعد قراءة المقال ، ستتعرف على ما هو طويل وما هو اختصار في البورصة ، ومتى وكيف ولماذا يحدث كل هذا. سأشرحها بطريقة تجعلها مفهومة حتى للأشخاص البعيدين عن المجال المالي.
لذا ، في البداية ، سأشرح لماذا يجب على الأشخاص غير المشاركين معرفة وفهم شروط الأسهم ، على وجه الخصوص ، قصيرة وطويلة. كل شيء بسيط للغاية: من أجل تفسير الأخبار الاقتصادية والمالية بشكل صحيح في الجزء الذي من الضروري والمهم أن تعرفه شخصيًا.
على سبيل المثال ، أين سيتحرك سعر الدولار بعد ذلك - هل هو ممتع للجميع؟ على أي حال ، يجب أن يكون ممتعًا للجميع ، لأن الوضع المالي للجميع يعتمد بشكل مباشر وغير مباشر على ذلك. إذا كان لديك القليل من الفهم لكيفية اتخاذ بعض القرارات المالية المهمة؟ في رأيي ، فإن الشيء الأكثر منطقية هنا هو التركيز ليس على توقعات المحللين الذين يكتبونها ، وتلقي الأموال مقابل ذلك ، وببساطة القيام بعملهم وعدم تحمل أي مسؤولية عنها ، ولكن على الإجراءات التي تعقد الصفقات لأنفسهم ، يخاطرون بأموالهم الخاصة.
التبادلات والبوابات المختلفة التي تبث عروض الأسعار لها منتديات ودردشات خاصة بها حيث يتواصل التجار. على سبيل المثال ، إذا كنت مهتمًا بسعر صرف الدولار / الروبل ، فسيكون من المثير للاهتمام مشاهدة الدردشة على موقع Investing.com على صفحة زوج عملات الدولار / الروبل. يتحدث المتداولون بلغتهم المهنية الخاصة ، وإذا لم تفهم شروطها ، فلن تفهم جوهرها. على وجه الخصوص ، يمكن العثور على المصطلحين "قصير" و "طويل" هناك ، ربما ، في أغلب الأحيان. إذن ماذا يقصدون؟ كل شيء بسيط للغاية.
Long (من اللغة الإنجليزية الطويلة - "مركز طويل")هي صفقة لشراء أصل. حصل على هذا الاسم لأنه كان يعتقد في البداية أن جميع الأصول المتداولة في البورصة (الأوراق المالية والمعادن الثمينة والسلع وما إلى ذلك) تنمو في القيمة على المدى الطويل. على الأقل بفضل التضخم. لذلك ، عندما يشتري المتداول أصلًا ، يمكنه الاحتفاظ بالتداول مفتوحًا لفترة طويلة ، وستكون صفقة شراء ، ونتيجة لذلك ، ستظل تجلب له ربحًا.
قصير (من الإنجليزية قصيرة - "مركز قصير")هي صفقة لبيع أصل. هذا هو نفسه: في البداية ، انخفضت أسعار الأصول المتداولة في البورصة فقط لفترة قصيرة من الزمن ، لكنها نمت على المدى الطويل. لذلك ، فتح المتداولون صفقات لبيع الأصل ، كقاعدة عامة ، لفترة قصيرة ، مع تحديد ربح صغير.
في مصطلحات التداول ، يمكنك سماع أشكال مختلفة من هذه المصطلحات. على سبيل المثال ، طويل ، طويل ، دخول طويل ، خروج طويل ، شورت ، لبس شورت ، اجلس في شورت ، خلع شورت ، إلخ. - كلهم يعنون نفس الشيء.
حتى أن المتداولين لديهم تنوعهم الخاص من العبارة الشهيرة "لا يمكنك العفو" ، حيث تعتمد ربحية الصفقة أو عدم ربحيتها أيضًا على الإعداد الصحيح للفاصلة: "لا يمكنك البيع على المكشوف".
دعنا نفكر في معنى قصير وطويل في البورصة باستخدام مثال.
استمر في العمل وحسِّن محو أميتك المالية. احفظ الموقع وابق على اتصال من خلال الاشتراك في الصفحات الرسمية على الشبكات الاجتماعية. حتى المرة القادمة!
نحن نفهم ماهية المركز الطويل والمركز القصير في البورصة (طويل وقصير) ، ونتعرف أيضًا على كيفية فتح مثل هذه المعاملات.
تقريبا كل فرع منفصل من النشاط البشري يكتسب عاجلا أم آجلا المصطلحات الخاصة به. التداول في البورصة له أيضًا مفرداته الخاصة. لا يمكن للمستثمر المبتدئ الاستغناء عن فهم التعبيرات المحددة في بعض الأحيان للمتداولين والوسطاء.
أحد المصطلحات الأساسية للمعاملات المالية في البورصة هو مفهوم "المركز الطويل" - "المركز القصير". أو بعبارة أخرى طويلة وقصيرة
صيغة المبيعات القياسية "شراء منخفض - بيع مرتفع" مألوفة لدى الجميع. ومع ذلك ، تقوم البورصة أحيانًا بتنفيذ أمر غير مفهوم بالنسبة للشخص العادي ، وللوهلة الأولى مخطط متناقض ، عندما يقوم المستثمر "بالبيع بسعر مرتفع أولاً ثم الشراء بسعر منخفض". كيف يكون هذا ممكنًا ، سنكتشفه لاحقًا.
يميز المركز الطويل (أو الطويل ، من اللغة الإنجليزية الطويلة) الوضع التقليدي الذي يشتري فيه المستثمر أحد الأصول مع توقع ارتفاع قيمته. ثم يتوقع بيعها وتحقيق ربح.
فتح مركز طويل يعني شراء الأوراق المالية ، والتي من المفترض أن ترتفع في السعر
يعني المركز القصير (أو قصير المدى من البيع باللغة الإنجليزية) أن المستثمر يقترض الأوراق المالية التي ينخفض سعرها من وسيط ويبيعها من أجل شرائها مرة أخرى بعد فترة ، ولكن بسعر مخفض ، وبالتالي ، إعادة الربح .
قرار فتح مركز قصير تمليه الحالة التي يكون فيها المستثمر واثقا من الانخفاض الوشيك في قيمة الأصل
في هذه الحالة ، يقترض الأوراق المالية من وسيط ويبيعها بالسعر الحالي ، وبعد ذلك ، بعد أن انخفض سعر الأوراق المالية حقًا ، يشتريها مرة أخرى بتكلفة مخفضة ويحدد ربحًا.
بالنسبة للعديد من المستثمرين المبتدئين ، تظل اللحظة المرتبطة بفتح صفقات قصيرة غير واضحة. وهي كيف يمكنك بيع ما ليس لديك. هنا يقوم التاجر بتنفيذ المخطط التداول بالهامش.
يشير التداول بالهامش إلى مثل هذه المعاملات التي يتم فيها بيع الأصول ، مقابل ضمان مبلغ متفق عليه (هامش)
مع هذا المخطط ، يتم بيع المنتج لغرض الشراء والعودة بعد فترة. هذا البيع القصير يسمى قصير.
يسمح لك المخطط بتحقيق ربح في حالة انخفاض الأسعار. إذا فقدت الأوراق المالية قيمتها ، يشتريها التاجر مرة أخرى بسعر مخفض ويعيدها إلى الوسيط ، تاركًا الربح لنفسه.
يعتبر التداول في سوق الأسهم محفوفًا بالمخاطر بشكل عام ، ولا سيما اتخاذ مراكز قصيرة. قد تبدأ قيمة الأوراق المالية ، على عكس الآمال والتوقعات ، في الارتفاع. هذا يعني أن التاجر سيضطر إلى استثمار أمواله لشراء الأوراق المالية ، والتي يجب إعادتها إلى الوسيط ، الذي يخاطر أيضًا في مثل هذه الحالة.
لتأمين نفسه ضد الخسائر الجسيمة ، أولاً ، يضع الوسيط قائمة بالأصول التي سيكون المتداول مؤهلاً لفتح صفقات قصيرة لها. عادة ما تكون هذه الأوراق المالية سائلة إلى حد ما.
ثانيًا ، يحمي الوسيط نفسه من خلال تحديد معدلات الخصم. يحدون من مبلغ أموالهم الخاصة لفتح مركز قصير. أيضًا ، تمنح المعاملات الوسيط فرصة لإغلاق المركز بقوة إذا كان يتعارض مع مصالح المستثمر.
بالمناسبة ، تعمل مبادئ التداول بالهامش أيضًا في حالة فتح صفقات طويلة. في هذه الحالة ، نعني الحالة التي يزود فيها الوسيط المتداول بأموال إضافية حتى يتمكن الأخير من الحصول على المزيد من الأصول ، والتي أصبحت أكثر تكلفة ، وبالتالي زيادة الأرباح.
المخاطر أمر لا مفر منه هنا ، ومع ذلك ، يتم تقليلها إلى الحد الأدنى من خلال حقيقة أن الوسيط يشكل أيضًا قائمة بالأوراق المالية المتداولة في البورصة والتي يُنصح بفتح مركز طويل لها. أيضًا ، يتم وضع قيود على أموال التاجر الخاصة ، والتي يخطط للحصول على أصول لها.
بالإضافة إلى ذلك ، يقوم الوسيط بإصلاح الحد الأدنى لقيمة الأصل مقدمًا ، وعند الوصول ، في حالة انعكاس الاتجاه في الاتجاه السلبي ، سيتم إغلاق المركز الطويل تلقائيًا.
في حالة وجود اتجاه إيجابي ، يزداد سعر الأصل بشكل منهجي ، ويبيعه المتداول في لحظة معينة ويصلح الربح.
يجب أن تفهم أن فتح صفقات طويلة يمكن أن يتم باستخدام تقنيات التداول بالهامش ، واستخدام الأموال الشخصية للمستثمر حصريًا. المراكز القصيرة ممكنة فقط مع جذب الأموال المقترضة.
تم تسمية المركز الطويل بهذا الاسم بسبب حقيقة أنه كان هناك رأي تاريخي بين المتخصصين في البورصة حول النمو السائد للسوق على مدى فترات طويلة من الزمن. تم تسمية المركز القصير بهذا الاسم لأن الاتجاه الهبوطي تقليديًا يستمر وقتًا أقل بكثير من الاتجاه الصعودي.
نحث قرائنا على عدم الاعتماد على الآراء السائدة ، ولكن لتحليل حالة محددة وحيوية وذات صلة في السوق في الوقت الحالي.
لا يسع المرء إلا أن يذكر المصطلحات المستخدمة لشرح مفاهيم المراكز القصيرة والطويلة.
وبالتالي ، تتلقى المراكز الطويلة الاسم من المشاركين في تداول البورصة صاعد... هناك رأي مفاده أن هذا المصطلح نشأ بسبب حقيقة أن الثور الحي الحقيقي قادر على وضع شيء ما على قرونه ولبسه لبعض الوقت. وأيضًا يتميز الثور بأنه عنيد ومستقر وقادر على الصمود في الأرض لفترة طويلة.
الظاهرة المعاكسة - المراكز القصيرة - من المعتاد الاتصال بها سبحة... يتم شرح هذا المصطلح أيضًا من خلال خصائص سلوك الحيوانات. أولاً ، يرتبط الاتجاه الهبوطي رمزياً بالطريقة التي ينحني بها الدب بأقدامه ، مما يجعل شيئًا ما ينحني.
نوع آخر من أصل المصطلح ، ربما ، يرتبط بالتعبير "لتقسيم جلد دب غير ماهر." لذا ، فإن المستثمر ، الذي يبيع أصلًا اقترضه من وسيط ، يخاطر بعدم تخمين الاتجاه وعدم الحصول على الربح الذي كان يأمل فيه.
على الرغم من حقيقة أن تداول البورصة هو عمل محفوف بالمخاطر ، يمكنك بالتأكيد الحصول على الكثير من المال من العمل في السوق. من المزايا المهمة أنه يمكنك التداول في البورصة وتحقيق ربح بغض النظر عن الاتجاه الحالي ، وفتح مركز قصير في حالة حدوث سيناريو سلبي ، وفتح صفقة شراء في سيناريو إيجابي. أيضًا ، يمكن للمستثمرين ذوي الخبرة تطبيق مبادئ التداول بالهامش ، والحصول على ربح إضافي بمساعدة منهم.
يتمثل جوهر العمل في سوق العملات الدولية في فتح المعاملات وإغلاقها وتحقيق ربح من الفرق. في هذه الحالة ، يتم تقسيم المعاملات إلى نوعين - شراء وبيع.
الشراء في الفوركس هو صفقة شراء.
الأسماء البديلة لهذه الصفقات هي طويلة ، شراء ، شراء ، طويلة. سيتم العثور عليها جميعًا في الأدبيات الموضوعية ، لأنه بدون تحديد طبيعة المعاملة ، من المستحيل شرح استراتيجية واحدة في سوق الصرف الأجنبي الدولي.
الشراء في الفوركس هو صفقة يتم فتحها مع توقع زيادة في معدل الأصل المحدد والأرباح من حركة السعر إلى الأعلى. ترجمت هذه الكلمة إلى الروسية ، وتعني طويلاً. تم اختيار هذا الاسم لأن الزيادة في عروض الأسعار هي عملية أطول بكثير من عملية النقصان.
ربما لاحظت غالبًا في الأدبيات عن معارضة الحركات الصاعدة والهابطة. هذا يرجع إلى حقيقة أن المشاركين في السوق الذين يفتحون صفقات الشراء يطلق عليهم اسم الثيران ، وبالتالي فإن حركة السعر الصعودية صعودية. يعمل الارتباط مع الثور هنا ، والذي يحرك قيمة الأصل للأعلى بقرنيه. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الشراء في الفوركس هو العكس تمامًا من الصفقات القصيرة ، والتي تسمى الدببة ، وحركة السعر الهبوطية هبوطية ، كما لو أن الدب يقرع السعر ببراعة.
على سبيل المثال ، لنفترض أنك تريد التعامل مع اليورو مقابل الدولار الأمريكي. من خلال فتح صفقة طويلة ، فأنت تشتري بالفعل اليورو مقابل الدولار الأمريكي. في هذه الحالة ، يعتبر اليورو العملة الأساسية والدولار هو العملة المقتبسة. سيتم الحصول على الربح إذا نمت أسعار الزوج.
وبالتالي ، يمكننا أن نستنتج أنه من المستحسن فتح صفقة شراء فقط إذا كنت واثقًا من تعزيز الاتجاه الصعودي الحالي. لهذا الغرض ، يتم استخدام مؤشرات الاتجاه المختلفة ، فضلاً عن التحليل الأساسي ، مع مراعاة عوامل مثل نشر أهم الأخبار وإحصاءات الاقتصاد الكلي وزيادة أسعار الفائدة للبنوك المركزية ، إلخ. إذا تحدثنا عن عوامل التحليل الفني ، فإن إشارات الشراء الأكثر شيوعًا هي الارتدادات من مستوى الدعم.
بالنسبة لإغلاق صفقات الشراء في فوركس ، عادةً ما يتم إصلاح الربح في اللحظة التي تصل فيها الأسعار إلى الحد المقابل لقناة السعر. يتعلق الأمر بالوصول إلى مستوى المقاومة. في منصة التداول MetaTrader ، يتم استخدام جني الأرباح لأتمتة هذه العملية.
الربح المحصل من الصفقات الطويلة يساوي الفرق بين الأموال المستثمرة عند شراء العملة الأساسية والأموال المستلمة نتيجة لذلك.
ما هو قصيرهي نوع من معاملات التبادل يقوم من خلالها المتداول ببيع الأسهم المقترضة. أولئك. في الواقع " ما هو قصير»هل بيع الأوراق المالية غير المتوافرة. بطريقة أخرى ، تسمى هذه الصفقة البيع على المكشوف أو البيع على المكشوف.
يتم إبرام مثل هذه المعاملات من قبل اللاعبين لتقليل - أو. من خلال الاحتفاظ بصفقة بيع ، يربح المتداول المال عندما يكون السوق منخفضًا ويخسر المال عندما يرتفع السوق.
آلية العملية القصيرة بسيطة للغاية - يقوم التاجر ببيع الأسهم المقترضة من الوسيط بسعر مرتفع ، وبعد ذلك ، عندما ينخفض السعر ، يشتري الأوراق المالية مرة أخرى ، ويغلق الدين للوسيط ، ونتيجة لذلك يبقى الربح على الحساب.
يتم تنظيم الصفقة القياسية على النحو التالي: أولاً ، تشتري سهمًا بسعر منخفض ، ثم تبيعه بسعر أعلى ، وتحقق ربحًا. لا يحدث هذا فقط في البورصة ، فالوضع مشابه في الأعمال التجارية - فأنت تشتري سلعًا رخيصة تنوي بيعها بسعر أعلى ، ونتيجة لذلك تحصل على دخل.
ما هو قصير - في الواقع ، هو نفس الصفقة ، فقط هاتان المرحلتان تتبعان بترتيب عكسي ، أي أولاً ، هناك بيع بسعر مرتفع ، ثم شراء بسعر منخفض. نتيجة لذلك ، أنت تحقق ربحًا.
يمكنني اقتراض 1500 سهم من وسيط وبيعها بصفتي ملكًا لي مقابل 318 جنيهًا إسترلينيًا. أولئك. لقد اقترضت 1500 ورقة مالية ، وليس نقودًا - بل 1500 سهم ، ولن أعيد نقودًا ، بل عدد الأوراق المالية. أبيعها مقابل 318 روبل ، وأحصل على 477 ألف روبل على حسابي. (لكل بيع). الذي - التي. هناك أموال في الحساب من بيع بنك غازبروم المركزي +477000 روبل. وديون للوسيط على شكل -1500 سهم.
ينخفض السعر إلى 117 روبل. وقررت إغلاق الصفقة وسداد الديون ومغادرة السوق. أشتري 1500 سهم من شركة غازبروم بسعر 117 روبل ، أي لقد أنفقت 175.500 روبل على هذا ، وأغلق ديون الوسيط في شكل أوراق مالية ، ولدي ربح قدره 301.500 روبل تحت تصرفي. (+477000 - 175500 روبل).
من السهل جدًا القيام بذلك من الناحية الفنية - ما عليك سوى بيع تلك الأوراق المالية غير المتاحة ، بينما لا تحتاج إلى كتابة طلبات خاصة للحصول على قرض ، فكل شيء يحدث تلقائيًا.
في سوق الأوراق المالية ، لا يتم عرض جميع الأوراق المالية المعروضة على أنها قصيرة. يمكنك فقط الأسهم القصيرة التي تلبي متطلبات محددة. تم تحديد هذه المتطلبات من قبل FFMS ، كما أنها تحدد قائمة المشاركات المسموح بها لهذه العملية. في الأساس ، هذه هي الأوراق المالية الأكثر سيولة للمصدرين الروس الكبار.
يحق للوسيط تقديم قروض للعملاء في شكل أوراق مالية فقط لتلك الأسهم المدرجة في قائمة FFMS ؛ يحظر بيع الأوراق المالية الأخرى للوسيط.
ما هي المراكز القصيرة والطويلة في البورصات؟ لنبدأ بصفقة طويلة. حصلت على اسمها من سوق الأسهم - يعلم الجميع تقريبًا أن الأسهم ترتفع على المدى الطويل. وبالتالي ، فإن الشراء النموذجي لصندوق الأسهم أو صندوق المؤشرات هو أيضًا مركز طويل الأجل.
ومع ذلك ، يمكنك أيضًا الدخول في صفقة شراء باستخدام. على سبيل المثال ، تعني الرافعة المالية 2: 1 أنك اشتريت أسهمًا ليس مقابل 1000 دولار ، ولكن مقابل 2000 دولار ، واقترضت 1000 أخرى من وسيط. وبالتالي ، عند شراء سهم بقيمة 1000 دولار ، نما بنسبة 3٪ ، ثم مع الأخذ في الاعتبار القرض المأخوذ ، سيكون الربح 6٪ (والذي تحتاج منه لطرح فائدة القرض المأخوذ من الوسيط).
لكن زيادة الدخل لا تخلو من المخاطر. إذا لم ينمو السهم ، لكنه انخفض ، فعندها إذا انخفض بنسبة 50٪ ، يقوم الوسيط بإغلاق المركز ، لأنه لن يخاطر بأمواله. عند الشراء بمبلغ 1000 دولار ، فأنت لا تزال مالك السهم - عند الشراء برافعة مالية ، سيتم إغلاق الصفقة وخسارة 1000 دولار. على الرغم من أنه من الممكن شراء سهم هابط مرة أخرى للأموال الإضافية المودعة.
من الواضح أنه كلما زادت الرافعة المالية ، زاد الربح المحتمل وخطر خسارة الأموال. لذلك ، لا يوفر وسطاء الأسهم عادة أكثر من 4: 1 رافعة مالية ، وعندما يتم تحويل مركز ، فإنه ينخفض إلى 2: 1. هذا بسبب الممكن - قفزة في الأسعار عندما تفتح البورصة في اليوم التالي أو يوم الاثنين.
الصفقة القصيرة لها خصائص معاكسة. يتم إخراج الاسم أيضًا من سوق الأوراق المالية - إذا نما السوق في المتوسط لفترة طويلة وبسلاسة ، فإن هبوطه يحدث بسرعة وبشكل حاد إلى حد ما. في نفس الوقت يتحدثون عادة عن أزمة اقتصادية يبدأ بعدها الانتعاش. على الرغم من أن الأزمات يمكن أن تستمر ، كما كان الحال في أمريكا في الثلاثينيات والسبعينيات.
يتيح لك المركز القصير جني الأموال عند حدوث هبوط في السوق. هنا ، لا يأخذ الوسيط ائتمانًا لشراء أصل ، ولكن الأصل نفسه - على سبيل المثال ، حصة منفصلة. ماذا يحدث؟ على سبيل المثال ، افترض أنك تفترض أن سهم Apple سينخفض بشكل ملحوظ قريبًا. تأخذ 500 سهم من وسيط بالسعر الحالي البالغ 100 دولار لكل سهم. قيمة الصفقة 50000 دولار. تبين أن التوقعات صحيحة وانخفض السهم إلى 75 دولارًا. هذا يعني أنه يمكن شراء 500 سهم مقابل 37500 دولار. أغلقت الصفقة ، وأعدت 500 سهم إلى الوسيط وجني ربحًا قدره 50000 - 37500 = 12500 دولار.
من الواضح أنه إذا لم تتحقق توقعات الهبوط واستمرت الأسهم في الارتفاع ، فعليك أن تدفع أكثر من 50000 مقابلها ، وبالتالي سيحتفظ الوسيط بالمركز طالما أن رصيد حسابك كافٍ. نظرًا لأن الأسهم ترتفع بشكل كبير في المتوسط لفترة أطول من انخفاضها ، فإن مخاطر حامل البيع على المكشوف ، في المتوسط ، أعلى من مخاطر طويلة.
تتمثل إحدى التكتيكات المحتملة للأموال فيما يتعلق بالمركز القصير في العثور على التناقضات (الاحتيال) في تقارير الشركات ، ثم طرح أسهمها للبيع. عادة لهذا يجب عليك زيارة الشركة مباشرة والتوصل إلى نتيجة ليس فقط من خلال دراسة التقارير الجافة ، ولكن أيضًا الانطباعات الشخصية. على سبيل المثال ، بلغت شركة Coca-Cola ، التي اشتراها بافيت بنجاح كبير في أوائل الثمانينيات ، ذروتها عند 85 دولارًا بحلول عام 1998. توقع محللو الشركة نموًا إضافيًا بنحو 15٪ ، لكن البيانات الأخرى تبعت من دراسة تفصيلية للوضع - والتي لاحظها مدير أحد صناديق التحوط ، الذي قام شخصيًا بزيارة المصنع وأجرى مقابلات مع موظفين عاديين. بعد ذلك ، باع الأسهم على المكشوف - وبالفعل ، سرعان ما انخفض سعرها بمقدار النصف ويتم تداولها اليوم عند نفس المستوى البالغ 45 دولارًا للسهم.
ومع ذلك ، يمكن أن تعيق كفاءة السوق اليوم بشكل خطير مثل هذه المنهجية. على سبيل المثال ، قد يشك العديد من الصناديق والمديرين في أن الشركة مبالغ فيها. بطبيعة الحال ، فإن الصناديق تنخفض على أسهمها. يمضي الوقت ، ويتم الكشف عن تلاعبات الشركة ، وتبدأ الشورتات المفتوحة في جني الأرباح. ومع ذلك ، قد تتلقى الأموال أمر سحب كبير في هذا الوقت ، ونتيجة لذلك يجب عليهم إغلاق جزء على الأقل من المراكز من أجل تلقي النقد - وبالتالي ، يضطرون إلى استرداد جزء من الأسهم المباعة على المكشوف. وهكذا يرتفع الطلب على الأسهم ويبدأ سعرها في الارتفاع ، الأمر الذي لا علاقة له بمؤشراتها الأساسية. بالنسبة لصندوق آخر به مركز بيع أكثر عدوانية ، فقد يؤدي ذلك إلى استدعاء الهامش ثم خسارة كبيرة في الأموال.
لذلك: باستخدام الرافعة المالية ، يمكنك أن تكون في المنطقة الحمراء حتى مع التحليل الصحيح على المدى الطويل
في كتاب بيغز "The Hedger Out of the Fog" ، تصف عدة صفحات القصة الرائعة للمحلل والمُنشئ اللاحق لصندوق التحوط الخاص به ، جاك روبنسون ، الملقب بـ "الأمير الأسود" ، والذي تخصص على وجه التحديد في البيع على المكشوف من أسهم "الشركات المتضخمة". أعتقد أن هذه الصفحات العشر وحدها كان بإمكانها إنتاج فيلم لا يقل إثارة عن The Selling Game - ربما لا تزال هذه القصة تنتظر مخرجها. أصبحت شركة Jack مهتمة بامتلاك سلسلة فنادق على البحر الكاريبي ، لكنها تكبدت خسائر سنوية - لذلك تم شراؤها بسعر زهيد من قبل مجموعة من أصحاب العقارات من ميامي. كان الهدف بعيدًا ومكلفًا - "ضخ" هذه الأسهم ، ولكن كان هذا هو الحال عندما بررت الغاية الوسيلة.
اليوم ، المباني المنحنية والنافورات الراقصة والأسماك الغريبة العائمة في الردهة المدمجة في الحوض ليست مفاجئة - ولكن في عام 1980 كان لا يزال مشهدًا جديدًا ورائعًا ، والذي يتناقض أيضًا مع دير Augustinian القريب من القرن الثاني عشر . ومع ذلك ، لم يكن الشاطئ موجودًا هنا ، حيث ارتفعت المنحدرات الشاهقة بالقرب من الساحل. كانت جوهرة الجزيرة عبارة عن كازينو أنيق مع إضاءة ليلية ناعمة أثناء النهار ونجوم متلألئة في الليل - من الواضح أن تصميم المبنى كان أيضًا فريدًا تمامًا. ومع ذلك ، نشأت مشاكل: من مصدر غير مفهوم للمال إلى غياب السياح لمدة ستة أشهر ، لأنه على الرغم من حجم وخطط البنية التحتية الترفيهية الكاملة لم يكن هناك بعد. ركز أمل قادة المشروع على الكازينو.
وأعقب ذلك الترويج لها - من تغيير العلامة التجارية لتغيير الاسم إلى إبرام اتفاقية مع بنك وول ستريت متوسط المستوى. تم تكليفه بوظيفتين: تقرير بحثي إيجابي وعروض عامة رئيسية أخرى. اسمحوا لي أن أذكركم بأن البنوك التي تقدم مثل هذه الخدمات تسمى شركات التأمين ، وعادة ما يكون لديها أخبار من الاكتتاب الأولي للأسهم ، وتعهد أرباحها فيها. صدر التقرير وتوقع بتفاؤل ارتفاع في المخزونات عدة مرات على تكليف مجمع المنتجع بأكمله.
في الواقع ، لم يصمد التقرير في وجه النقد. بشكل أساسي ، تصور عائدات ضخمة من الكازينو ، وفنادق مزدحمة بأسعار غرف ضخمة ، وانتشار المقامرة. في الواقع ، عادة ما تكون أسعار غرف الفنادق أقل من الأسعار القياسية (لجذب اللاعبين) ، والمقامرة محظورة في منطقة الفنادق. ومع ذلك ، وعلى خلفية التقرير الذي تم إعداده ، سجلت أسهم الشركة أول ارتفاع حاد لها ، حيث وصلت إلى 10 دولارات وتفوقت بشكل كبير حتى على توقعات البنك المتفائلة فيما يتعلق بهذا المؤشر.
لم يتم إخفاء كل هذا عن الأمير الأسود ، الذي تعامل مع الأمر بجدية شديدة - سواء بنفسه أو من خلال مديره ، سرعان ما اكتشف الوضع. يشتري مجموعة كبيرة من الأسهم ويختصر ، ويستمر في حضور أحداث الشركة - لقد شوهد ، وهو معروف ، وغير مرحب به على الإطلاق. ومع ذلك ، لا يعلن جاك عن سلوكه كثيرًا - فكلما زادت كفاءة السوق ، زادت صعوبة تحقيق ربح للأسباب الموضحة أعلاه. في منتصف ديسمبر 1982 ، قدمت الشركة عرضًا كبيرًا ، ودعت المشاهير والصحافة ؛ أبلغت المقابلات الإعلانية المدفوعة عن مكافآت كبيرة لزوار الكازينو الأوائل. يخترق سهم الشركة المستوى التالي ويتم تعيينه عند حوالي 25 دولارًا.
ومع ذلك ، أظهرت ذكاء جاك أنه في هذه الحالة كان الحضور "مضخمًا" - تم حجز الغرف من قبل عشاق الهدية الترويجية وأولئك الذين كسبوا أموالًا جيدة عند الحضور (حتى الاتصال بالفتيات). لذلك ، كان من المفترض أن تكون Treasure Island تعمل على شفا الاسترداد ، وربما حتى في حيرة من أمرها. يعزز The Black Prince مركز البيع ببيع 200.000 سهم أخرى. ومع ذلك ، فإن الحضور لم ينخفض في البداية ، فالمكافآت الموعودة (والشائعات الساخنة عنها) تستمر في دعم الفائدة وعروض أسعار الشركة ، والتي تنمو أكثر لتصل إلى 28 دولارًا. تواصل المبيعات. ارتفع السهم إلى 35 دولارًا وسط مزاعم بأن حتى المكاسب المرتفعة للاعبين تجعل الكازينو مربحًا بفضل حركة المرور المرتفعة - وبذلك يصل إجمالي الأسهم المدرجة في القائمة المختصرة إلى نصف مليون. عمليا كل شيء الآن على المحك.
بحلول عام 1983 ، بلغت الأسهم 38 دولارًا وبدأ جون يواجه مشاكل في التغطية - لم يعد بإمكانه البيع أكثر ويبدأ في الشعور بالتوتر. استمرت أسعار أسهم الشركة في الارتفاع ، الأمر الذي لم يعد يسمح فقط بالتفكير في المزيد من المبيعات ، ولكنه يتطلب أيضًا المزيد والمزيد من التغطية للمراكز المفتوحة بالفعل. بدأ جون ينام بشكل سيء ، حيث كان يتلقى مكالمتين كل ليلة من السماسرة بخصوص موارده المالية. كان الكازينو على دراية جيدة بحالة خصمه وكاد أن يسخر منه علنًا.
ثم بدا أن الخلاص قد أتى. اتضح أن إدارة الشركة قد حققت مبيعات كبيرة من أسهمها. في ذلك الوقت ، تم التعامل مع مفهوم التداول من الداخل بشكل أكثر تساهلاً - وبالتالي فإن الرد على بيع الأسهم لسداد قروض طرف ثالث لم يتسبب في اتخاذ إجراءات قانونية. ومع ذلك ، فقد انخفضت الأسعار بشكل حاد من 38 دولارًا إلى 30 دولارًا ، والذي بدا أنه بداية الفقاعة المنفوخة.
ومع ذلك ، بعد فترة ، وبفضل جهود الشركة ، ارتفعت الأسهم مرة أخرى - كانت مقالة لمراسل معروف تمت دعوته إلى "الهدية الترويجية" ، وكذلك استمر الكازينو في الدفع بشكل جيد. لقد وصل الأمر إلى أن بعض اللاعبين أخذوا "البط" معهم حتى لا يفقدوا مكانهم على طاولة اللعب ، ووقعت معركة حقيقية بالقرب من ماكينات القمار. في أبريل 1983 ، ارتفعت أسهم الشركة إلى 60 دولارًا وبدأ السماسرة في إغلاق مراكز جاك بالقوة. أدى هذا إلى زيادة سعر السهم ، الذي ارتفع إلى 80 دولارًا في مايو - وأجبر جاك نفسه ، الذي تلقى مطالب المستثمرين في صندوقه ، على شراء الأسهم التي يكرهها لإغلاق المزيد من المراكز والدخول في "النقدية". بحلول 18 مايو ، ارتفع السهم إلى 90 دولارًا. شكّل سهم RICH ما يقرب من نصف أصول صندوق جاك - أدى إغلاق جميع مراكز البيع إلى خفض رأس ماله من 400 مليون إلى 80 مليونًا. بحلول أوائل الصيف ، تم تصفية وظائف الشركة في الصندوق بالكامل.
الإجمالي: خسر الصندوق 80٪ من رأسماله ، رغم أن تحليل جاك كان صحيحًا. بحلول 1 يوليو ، انخفض سعر السهم إلى 45 دولارًا. قام الكازينو بتغيير القواعد لصالحه وفقد شعبيته ؛ الكازينو الثاني الموعود ، على الرغم من أنه كان مفتوحًا ، لا يمكنه منافسة الباقي. في عام 1985 ، عاد سعر سهم RICH إلى مستوياته الأولية ، على الرغم من أنه ارتفع بشكل طفيف بعد 5 سنوات. ومع ذلك ، فقد فازت الإدارة: لقد باعوا كتلة ضخمة من الأسهم بسعر 50 دولارًا للقطعة الواحدة وكانوا الفائزين ، ولم يأتوا عمداً بفكرة عمل عملية ، ولكن فقاعة عليها.
كان جيسي ليفرمور شخصية أسطورية في السوق في مطلع القرن - وإذا لم تكن هناك قصة مقنعة عنه ، فذلك فقط بسبب معلومات أقل مما كانت عليه في الحالة السابقة. أصبحت ليفرمور مشهورة منذ تسعينيات القرن التاسع عشر - وخلال انهيار عام 1907 تحقق 100 مليون دولار. تقول الشائعات أنه وحده في تلك اللحظة يمكنه أن يضع حداً لوجود البورصة الأمريكية ، بل إن الحكومة الأمريكية تشاورت معه بحثاً عن مخرج من الأزمة. من الواضح أن تلك السنة حددت تفضيلاته في الأسهم ، مما جعله دبًا.
ومع ذلك ، في 1916-1919 ، مثل كثيرين غيره ، تابع السوق وحقق نتائج مماثلة للمتداولين الآخرين. تبين أن الكساد الذي أعقب الحرب في 1919-1921 والمراكز القصيرة في تلك اللحظة كان حلاً جيدًا ، على الرغم من أن مجموعته (النموذج الأولي لصناديق التحوط الحديثة) التي تحمل الاسم المضحك لـ Pigley-Wigley لم تسفر عن نتائج جيدة. بعد ذلك ، انتقل السوق الأمريكي إلى نمو قوي وطويل الأجل. ومن المفارقات ، أن ليفرمور استسلم قبل عام 1929 بقليل ، ودخل في فترة طويلة ، والتي ، جنبًا إلى جنب مع الكتف الذي كان يستخدمه دائمًا ، تحولت إلى كارثة بالنسبة له. كان لا يزال قادرًا على النجاة من خريف 1929-1932 ، لكن عام 1937 جلب أزمة جديدة - وبعد 3 سنوات انتحر ليفرمور ، على الرغم من أن تكتيكه الأخير كان صحيحًا طوال القرن التالي.
عاش فيكتور نيدرهوفر في وقت لاحق - في الواقع ، لا يزال على قيد الحياة - لكن لديه سيرة ذاتية مثيرة للاهتمام بنفس القدر. بادئ ذي بدء ، ليس كل تاجر مشهور رياضيًا مشهورًا أيضًا. فيكتور خمس سنوات متتالية حصل على لقب البطل بين الصغار في نيويورك في التنس ، ثم تحول إلى الاسكواش - وبعد عام (1964) فاز بالبطولة الوطنية ، وسيستمر في الفوز بها. تمكن من الجمع بين هذا المستوى ودراسة جادة لقضايا السوق - في عام 1969 دافع فيكتور عن أطروحة الدكتوراه "الطبيعة غير العشوائية لتقلبات أسعار الأسهم: نموذج جديد لديناميكيات الأسعار." في الواقع ، لقد تحدى كل تاريخ السوق ، حيث كان من المفترض أن تكون تقلبات الأسهم عشوائية في فترات قصيرة الأجل. ولكن على عكس التنس والاسكواش ، فشل التاجر في الخروج منتصرًا من المعركة مع السوق.
ومع ذلك ، في البداية ، لم يكن نجاحه أقل إثارة للإعجاب من مجال الرياضة. في عام 1980 ، أسس فيكتور شركة Niederhoffer Investments التجارية ، والتي سرعان ما لفتت سوروس الانتباه إليها ، وعهد إليها ببعض رأس المال لإدارتها. في منتصف التسعينيات ، كان Niederhoffer يُعتبر أحد المتداولين الرائدين في العقود الآجلة في الولايات المتحدة ، وكان صندوقه يتمتع بمتوسط عائد سنوي رائع يبلغ 35٪. ومع ذلك ، في عام 1997 ، لعب فيكتور نيدرهوفر في أسواق البلدان النامية - وبعد انهيار السوق الأمريكية في 27 أكتوبر 1997 ، اضطر إلى تصفية مراكزه بالكامل (مثل الأمير الأسود الموصوف أعلاه). ومع ذلك ، إذا احتفظ الأخير بجزء من الأموال في إدارته ، فسيضطر فيكتور إلى رهن منزله وبيع مجموعة الفضة العتيقة في مزاد سوثبيز.
في عام 2001 ، حصل على فرصة ثانية وأصبح مدير Matador Fund Ltd. وبحلول عام 2006 تظهر نتائج مذهلة ، حيث زادت رأس مالها من 2 مليون دولار إلى ما يقرب من 350 مليون دولار. بالطبع ، كان تقلب الصندوق هائلاً أيضًا - على سبيل المثال ، في يوليو 2002 ، تكبد الصندوق خسارة 30٪ ؛ ومع ذلك ، فإن النتيجة بحلول عام 2006 تبرر تماما ثقة المستثمرين. لكن في عام 2007 ، عانت صناديق Niederhoffer مرة أخرى من خسائر كبيرة - وبعد انخفاض قيمة أصول صندوق Matador بنسبة 75 ٪ ، تم إغلاقه.
يُعرف بارتون بيغز في عالم المتداولين بأمرين - أولاً ، لمركزه القصير غير الناجح على المدى الطويل في سوق النفط المتنامي في النصف الأول من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين (والذي كان لا يزال قادرًا على إغلاقه بنجاح نسبيًا) وثانيًا لمنصبه في أسهم شركات التكنولوجيا الفائقة في أواخر التسعينيات ، عندما كان أحد القلائل الذين دافعوا عن نظرية الفقاعة بشأنها وتصرف وفقًا لقناعاته. في عام 1999 ، توقف عن العمل ، لكنه فعل ذلك في وقت مبكر جدًا وتمكن من خسارة مبلغ كبير إلى حد ما. بحلول أبريل 1999 ، في غضون ثمانية أشهر ، زاد مؤشر dot-com بأكثر من 300٪ ، ولكن بحلول أغسطس انخفض بنسبة 30٪ ، وفقدت بعض الشركات الكبيرة (eBay ، Amazon ، إلخ) نصف قيمتها تمامًا .
ومع ذلك ، خلال الأشهر السبعة التالية ، تضاعف المؤشر ثلاث مرات مرة أخرى - بالكاد يمكن العثور على عدد قليل من المتداولين الذين وصلوا إلى أعلى المستويات وأدنى مستوياتها في هذا الوقت. في بداية ربيع عام 2000 ، كان هناك انخفاض آخر ، نظر إليه الكثيرون على أنه تصحيح قبل الارتفاع التالي. في الواقع ، نما المؤشر مرة أخرى ، على الرغم من عدم وصوله إلى المستويات السابقة. ولكن منذ يوليو 2000 ، تبع ذلك انخفاض حقيقي ، عندما انخفضت إنتل في 5 أسابيع بنسبة 45 ٪ ، ومعها قطاع التكنولوجيا بأكمله. أدى الركود الذي تسببت فيه هذه الأحداث إلى ثلاث سنوات متتالية من العوائد السلبية (2000-2002) للمؤشر الأمريكي ، والتي حدثت للمرة الثانية فقط خلال المائة عام الماضية:
الأمثلة المقدمة هم أفراد لديهم ثروة من المعرفة والخبرة ويحترمهم أقرانهم وأتباعهم في الصناعة. في بعض الأحيان يتداولون بنجاح لسنوات عديدة ، ولكن في النهاية قادتهم الرافعة المالية إلى خسائر عميقة أكثر أو أقل. ما الذي يمكن أن يتعلمه المستثمر من هذا؟ اتبع بهدوء استراتيجية استثمار سلبي متنوعة من خلال أدوات محفظة عالية الجودة. إن السعي وراء العوائد ، سواء في شكل صناديق استدانة أو اختيار خيارات أفضل بمرور الوقت ، سيؤدي إلى خسائر أكثر من مجرد اتباع تركيبة محددة مسبقًا تتناسب مع رغبتك في المخاطرة.
