التوازن قصير المدى في سوق المال
سوق المال هو سوق يحدد فيه الطلب على النقود وعرضها مستوى سعر الفائدة ؛ إنها شبكة من المؤسسات التي تضمن تفاعل الطلب والعرض النقدي.
يتم إنشاء التوازن في سوق المال عندما يكون الطلب على النقود مساوياً لعرضها ، والذي يمكن تحقيقه بسعر فائدة بنكي معين. سيتم الحفاظ على التوازن في سوق المال عندما يتغير سعر الفائدة في نفس اتجاه الدخل. على سبيل المثال ، إذا زادت الدخول في الاقتصاد ، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على النقود ، وبالتالي زيادة في سعر الفائدة ، وفي هذه الحالة سترتفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمال وسعر الأوراق المالية سوف ينخفض ، مما سيقلل من طلب المضاربة على النقود ، ويزيد من شراء الشركات والأسر المعيشية للأصول المالية وسيوفر فرصة للحفاظ على توازن سوق المال. مع انخفاض الدخل ، تنشأ الحالة المعاكسة.
تؤدي الزيادة في المعروض من النقود في الاقتصاد إلى انخفاض في سعر الفائدة البنكي.
واحدة من أكثر الطرق شيوعًا لتأثير الحكومة على الاقتصاد تسمى السياسة النقدية الكينزية ، وهي اضطراب منهجي لتوازن سوق المال. تستخدم الحكومة هذه السياسة للتأثير على القطاع الحقيقي للاقتصاد من خلال تغيير مستوى أسعار الفائدة ، والذي بدوره يؤثر على الاستثمار والتوظيف والإنتاج والدخل. ومع ذلك ، فإن الاستخدام النشط لهذه السياسة يمكن أن يؤدي إلى وقوع الاقتصاد في فخ السيولة. فخ السائل هو حالة في الاقتصاد عندما تكون أسعار الفائدة عند أدنى مستوى ممكن ولا يمكن أن يكون للزيادة الأخرى في المعروض من النقود أي تأثير عليها ، ونتيجة لذلك توجد فجوة بين السلعة و أسواق المال ، ينمو الطلب على النقود ويزداد التضخم.
لا يمكن الخروج من فخ السيولة إلا من قبل الحكومة باستخدام فخ مالي نشط. تبين أن السياسة النقدية في سياق فخ السيولة غير مناسبة.
التوازن طويل الأجل لسوق المال. حكم م. فريدمان النقدي.
على المدى الطويل ، لا يعتمد الطلب على النقود على التغيرات في أسعار الفائدة. معادلة التوازن طويل الأجل في سوق المال ، والتي تسمى القاعدة النقدية (النقدية) لمفريدمان ، هي كما يلي:
حيث M هو المعدل طويل الأجل (المتوسط السنوي) للزيادة في عرض النقود ؛
Y - معدل التغير طويل الأجل (المتوسط السنوي) في الدخل القومي ؛
Pe هو معدل التضخم المتوقع.
الهدف من السياسة النقدية طويلة الأجل هو تنظيم مكافحة التضخم. لا يُسمح بسياسة نقدية قصيرة الأجل تهدف إلى تنظيم أسعار الفائدة إلا في إطار استراتيجية نقدية طويلة الأجل تستند إلى القاعدة النقدية لمفريدمان.
53) سياسة الاقتصاد الكلي
سياسة الاقتصاد الكلي هي آلية لتنظيم الدولة للاقتصاد ككل ، أي تأثير الدولة على مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية لتطور البلاد. والغرض منه هو ضمان توازن الاقتصاد الكلي في اقتصاد البلاد.
من وجهة نظر الأسس المفاهيمية التي يقوم عليها نظام تدابير التنظيم الحكومية ، هناك نموذجان لسياسة الاقتصاد الكلي - كينيز وكلاسيكي جديد.
النموذج الكينزي لسياسة الاقتصاد الكلي.
الأسس النظرية للنموذج الكينزي لتدخل الدولة في الاقتصاد:
1. كعامل رئيسي يضمن تنمية الاقتصاد ، يتم النظر في الطلب الكلي الفعال ، والذي يتكون من عنصرين - الاستهلاك الشخصي والاستثمار / الاستهلاك الإنتاجي / ؛
2. فكرة ضمان التنمية الاقتصادية المستدامة ضرورية لتحفيز الطلب ؛
3. العامل الرئيسي في الاستهلاك الشخصي هو مستوى التوظيف. من ناحية أخرى ، يعتمد التوظيف على الميل إلى الاستهلاك والاستثمار. اكتشف كينز "القانون النفسي الأساسي" ، والذي يتمثل جوهره في أن الناس يميلون إلى زيادة الاستهلاك ، ولكن ليس بالقدر الذي تزيد فيه مداخيلهم. هذا يدل على الميل الطبيعي للناس للادخار. هذا يؤدي إلى محدودية الإنتاج والعمالة.
4. يجب تعويض عدم كفاية الطلب من السكان ، المتخلفة عن نمو الدخل ، من خلال زيادة الطلب على الاستثمار.
5. بما أن الزيادة في الاستثمار تعتمد على عاملين - الأرباح والفوائد المتوقعة ، فإن الأدوات الرئيسية لسياسة الاقتصاد الكلي يجب أن تكون السياسة النقدية والمالية للدولة.
أدوات النموذج الكينزي لتنظيم الاقتصاد الكلي:
أ). في مجال العلاقات النقدية. الهدف هو تحفيز الطلب على الاستثمار والتوظيف:
تنظيم معدل الخصم ؛
عمليات السوق المفتوحة ؛
تنظيم الاحتياطيات المطلوبة للبنوك التجارية:
انخفاض الفائدة على الودائع / لتحفيز الاستهلاك ، وبالتالي فإن الودائع في البنك ستصبح أقل ربحية / ؛
ب). في مجال العلاقات المالية:
زيادة معدلات الضرائب من أجل إعادة توزيع الدخل القومي لصالح الدولة ؛
نشاط تنظيم المشاريع الحكومية القائم على إنشاء مؤسسات حكومية ومختلطة ؛
تمويل الميزانية للصناعات والمرافق غير المربحة ؛
دفع الفوائد ؛
ممارسة تمويل عجز الموازنة.
ميزات النموذج الكينزي لتنظيم الاقتصاد الكلي:
1- نسبة عالية من الدخل الفردي يعاد توزيعه من خلال ميزانية الدولة.
2. إنشاء منطقة واسعة لريادة الأعمال الحكومية ؛
3. الاستخدام الواسع النطاق للهيئات التنظيمية المالية والنقدية لتحقيق الاستقرار في البيئة الاقتصادية ، وتخفيف التقلبات الدورية ، والحفاظ على معدلات نمو وتوظيف عالية.
النموذج الكينزي لنتائج تنظيم الاقتصاد الكلي:
إضعاف التقلبات الدورية.
معدلات نمو عالية
رفع مستويات المعيشة ودخول السكان.
ومع ذلك ، منذ حوالي السبعينيات ، تدهورت ظروف التكاثر في البلدان المتقدمة بشكل حاد. نتج عن ذلك:
ارتفاع التضخم
تباطؤ النمو والركود التضخمي وارتفاع معدلات البطالة.
إضفاء البيروقراطية على الاقتصاد ؛
تباطؤ التحولات الهيكلية والتقدم التقني ؛
تحت تأثير العواقب السلبية للنموذج الكينزي للدولة. تنظيم الاقتصاد ، حدثت إعادة هيكلة جذرية للآلية الاقتصادية في البلدان المتقدمة وظهر نموذج جديد لتنظيم الدولة.
نموذج اقتصاد التوريد ؛
النموذج النقدي
نظرية التوقعات.
تقليص الإنفاق الحكومي
تخفيض الدولة. التدخلات في الاقتصاد => خصخصة الدولة. الممتلكات ، والحد من الدولة. القطاعات الاقتصادية
54) التوازن الاقتصادي الكلي العام. الطلب الكلي ونموذج العرض الكلي.
مفهوم الطلب الكلي الطلب الكلي هو رغبة وقدرة الأسر والشركات والدولة والشركاء الأجانب على شراء الكمية الإجمالية للسلع والخدمات على مستوى السعر السائد (جميع الأشياء الأخرى متساوية). الطلب الإجمالي هو العلاقة بين كمية السلع المنتجة ، والتي يتم تقديم طلب المستهلك عليها ، والمستوى العام للأسعار. الطلب الإجمالي هو مقياس يتم رسمه كمنحنى يوضح الأحجام المختلفة للسلع والخدمات ، أي الأحجام الفعلية للإنتاج التي يرغب المستهلكون المحليون والشركات والحكومة في شرائها بأي مستوى سعر ممكن. عند تساوي جميع العوامل الأخرى ، كلما انخفض مستوى السعر ، زاد الحجم الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي الذي سيكتسبه المشترون. على العكس من ذلك ، كلما ارتفع مستوى السعر ، قل الناتج المحلي الإجمالي الذي يشترونه. وبالتالي ، فإن مستوى السعر والحجم الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي الذي يتم تقديم الطلب عليه يعتمدان بشكل عكسي أو سلبي على بعضهما البعض. يتكون الطلب الإجمالي من المكونات الرئيسية التالية: AD = C + I + G + NX C - إنفاق المستهلك I - الإنفاق الاستثماري G - الإنفاق الحكومي NX - صافي إحداثيات التصدير (P ؛ Y)) كمنحنى بميل سلبي. تم بناء منحنى إجمالي الطلب في تحليل الاقتصاد الكلي مع الأخذ في الاعتبار العلاقة العكسية للناتج الحقيقي (الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي أو الناتج (Y) ومستوى السعر (P) أو الانكماش)
يشار إلى العلاقة العكسية بين مستوى السعر والحجم الحقيقي للمنتج المحلي الذي سيتم شراؤه بالمنحنى الهابط لإجمالي الطلب. يوضح التحليل أن منحنى إجمالي الطلب ينحرف إلى أسفل وإلى اليمين ، أي بنفس طريقة منحنى الطلب لمنتج فردي. التفسيرات لهذا السبب للانحراف مختلفة. يتم تحديد الطابع الهبوطي لهذا المنحنى لأسباب أخرى غير طبيعة منحنى الطلب على سلعة فردية ، والتي يتم تفسيرها من خلال تأثيرات الدخل والإحلال. عادة ما يرتبط تفسير المنحدر السلبي للمنحنى في النظرية الاقتصادية بالعوامل الثلاثة الأكثر أهمية التالية: تأثير سعر الفائدة - مع زيادة مستوى السعر ، وزيادة الطلب على النقود وارتفاع سعر الفائدة نتيجة الذي يتناقص فيه حجم الطلب (الحجم الحقيقي للمنتج المنتج). يستلزم الانخفاض في المعروض من النقود الحقيقية زيادة في سعر الفائدة مثل سعر النقود. ولكن كلما ارتفع سعر الفائدة ، انخفض الطلب على الاستثمار. في الاقتصاد المفتوح ، ستؤدي الزيادة في سعر الفائدة إلى تدفق العملات الأجنبية إلى الداخل بسبب حقيقة أن المستثمرين سيحصلون على عائد أعلى على أصولهم النقدية في بلد معين. نتيجة لذلك ، سيكون هناك تعزيز للعملة الوطنية وانخفاض في صافي الصادرات (NX) ، أي انخفاض في إجمالي الطلب. تأثير الاحتياطيات النقدية الحقيقية ، أو تأثير الثروة ، وتأثير النقد الحقيقي - يؤثر التغيير في مستوى السعر على القيمة الحقيقية ، القوة الشرائية ، للأصول المالية المتراكمة للمجتمع (النقدية ، حسابات الوقت ، السندات ، إلخ. ) ، التي لها قيمة تعادل ثابتة. يؤدي انخفاض احتياطيات الأموال الحقيقية (الثروة الحقيقية) إلى انخفاض في طلب المستهلك مع زيادة مستوى السعر العام.
يمكن تجميع محددات إجمالي الطلب على النحو التالي:
1. إنفاق المستهلك (العوامل المرتبطة بالتغيرات في الرفاهية):
النمو السكاني؛
نمو دخل (رفاهية) المستهلكين ؛
توقعات المستهلك (التغييرات في التوقعات) ؛
ديون المستهلك (التغيير في مبلغ الدين) ؛
الضرائب (التغيير في ضريبة الدخل).
2. تكاليف الاستثمار (العوامل التي تؤثر على مستوى تكاليف الاستثمار):
اسعار الفائدة؛
احتمالات كسب عائد على رأس المال (العائد المتوقع على الاستثمار) ؛
ضرائب الأعمال (مستوى الضريبة) ؛
المستوى التكنولوجي للإنتاج ؛
القدرة الزائدة.
3. الإنفاق الحكومي والضرائب (الناجمة بشكل رئيسي عن القرارات السياسية لقيادة البلاد).
4- صافي تكاليف التصدير:
ديناميات ومستوى الدخل في البلد (الدخل القومي للدول الأجنبية) ؛
التغيير في سعر الصرف.
القرارات السياسية.
مفهوم العرض الإجمالي العرض الإجمالي هو قيمة المنتج (المخرجات) التي ينتجها بالفعل جميع المنتجين في النظام الاقتصادي عند مستوى سعر معين. يمكن تمثيل نموذج العرض الكلي بيانياً (في نظام الإحداثيات (P ، Y) كمنحنى ذو ميل إيجابي ، مما يوضح مستوى إنتاج المنتج المحلي الحقيقي عند أي مستوى سعر ممكن.
قانون العرض الكلي هو كما يلي: تؤدي الزيادة في مستوى السعر إلى خلق حوافز لأصحاب المشاريع لإنتاج كميات إضافية من المنتجات وعرضها للبيع ، بينما يؤدي انخفاض مستوى السعر إلى انخفاض في الإنتاج. وبالتالي ، فإن مستوى السعر وحجم المنتج الحقيقي الذي تطرحه الشركات في السوق يعتمدان بشكل مباشر أو إيجابي على بعضها البعض. هناك أربعة نماذج من العرض الكلي. في جميع النماذج الأربعة ، يتم تقديم العرض الكلي بالشكل: Y = Y + α (P - Pe) ، α> 0 ، حيث Y هو الناتج ، α هو الناتج الطبيعي ، P هو مستوى السعر ، Pe هو المتوقع مستوى السعر. 1. نموذج العرض التجميعي بأجور جامدة. تؤدي التغيرات غير المتوقعة في الأسعار إلى انحراف الأجور الحقيقية عن الهدف. التغيرات في قيمة الأجور الحقيقية ، بدورها ، لها تأثير على حجم استخدام موارد العمل وكمية الناتج. 2. نموذج سوء فهم الموظف. يضطر انحراف الأسعار عن المستوى المتوقع إلى إعادة النظر في القرار بشأن عرض العمالة. 3. نموذج للمعلومات الناقصة. الأسعار أعلى من المتوقع ، ويعتقد الموردون أن الأسعار النسبية للسلع التي ينتجونها قد ارتفعت ، مما يحفز زيادة إنتاجهم.
4. نموذج الأسعار غير المرنة. تحدد الشركات ذات التسعير المرن أسعارها عالية ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. يعتمد تأثير حجم الإنتاج على مستوى السعر على نسبة الشركات ذات التسعير المرن.
النموذج الكينزي. في تطور الاقتصاد الكلي في منتصف الثلاثينيات من القرن العشرين ، كانت هناك قفزة هائلة إلى الأمام. تم إحداث ثورة في العلوم الاقتصادية من خلال الأحكام الرئيسية للنظرية الكينزية. لخص جون مينارد كينز (1883-1946) في عمله "النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال" (1936) الأساس النظري وطرح موقفًا مختلفًا عن الكلاسيكيات. جوهر الموقف هو أنه ليس العرض الكلي هو الذي يحدد إجمالي الطلب. يحدد الطلب الإجمالي مستوى النشاط الاقتصادي ، أي الحد الأقصى لمستوى الإنتاج الممكن (إجمالي العرض) والعمالة. تفترض نظرية كينز أن الأجور والأسعار ليست مرنة تمامًا. يوفر مفهوم كينز تدخلًا حكوميًا نشطًا في الحياة الاقتصادية. لم يؤمن كينز بآلية السوق ذاتية التنظيم واعتقد أن التدخل الخارجي في عملية التنمية الاقتصادية ضروري لضمان النمو الطبيعي وتحقيق التوازن. بالإضافة إلى ذلك ، تفترض النظرية الكينزية أن التوظيف الكامل لا يتحقق تلقائيًا في الاقتصاد ؛ وهذا يشير أيضًا إلى الحاجة إلى تدخل الحكومة في العمليات الاقتصادية. وفقًا للنهج الكينزي ، يتضمن جزء منحنى إجمالي العرض (الجزء الكينزي أو الأفقي) الحجم الحقيقي للإنتاج الوطني ، وهو أقل بكثير من حجم الإنتاج الوطني عند التوظيف الكامل. في هذه الحالة ، يكون الاقتصاد في حالة ركود.
يمكننا أن نقول إن التوازن الاقتصادي في أكثر صوره عمومية هو التوافق بين الموارد المحدودة المتاحة (الأرض ، العمل ، رأس المال ، المال) من ناحية ، والاحتياجات المتزايدة للمجتمع من ناحية أخرى. نمو الاحتياجات الاجتماعية ، كقاعدة عامة ، يفوق الزيادة في الموارد الاقتصادية. لذلك ، عادة ما يتم تحقيق التوازن إما عن طريق الحد من الاحتياجات (الطلب الفعال) ، أو عن طريق توسيع القدرات وتحسين استخدام الموارد. يميز بين التوازن الجزئي والتوازن العام. التوازن الجزئي هو المراسلات الكمية لاثنين من معايير الاقتصاد الكلي المترابطة أو جوانب منفصلة من الاقتصاد. هذا ، على سبيل المثال ، التوازن بين الإنتاج والاستهلاك ، وإيرادات الموازنة والنفقات ، والعرض والطلب ، وما إلى ذلك. وعلى النقيض من التوازن الاقتصادي العام ، فإن التوازن يعني التطابق والتطور المنسق لجميع مجالات النظام الاقتصادي.
لذلك ، سننظر في عدد من الأسباب - العوامل التي تؤثر على قيمة التكاليف لكل وحدة إنتاج وبالتالي تؤدي إلى تحول في منحنى إجمالي العرض (تظهر الزيادة في إجمالي العرض تحولًا في المنحنى إلى اليمين ، و تخفيض - إلى اليسار.)
1. أسعار الموارد هي أهم عامل محدد لإجمالي العرض. تؤدي الزيادة في أسعار الموارد ، مع تساوي جميع الأشياء الأخرى ، إلى زيادة تكاليف الإنتاج لكل وحدة إنتاج وبالتالي إلى انخفاض في إجمالي العرض. وعلى العكس من ذلك ، يؤدي انخفاض أسعار الموارد إلى نتيجة عكسية. الموارد (المحلية أو المستوردة) ، بغض النظر عن مصدرها ، تزيد من الطاقة الإنتاجية للاقتصاد. في المقابل ، تعتمد أسعار الموارد على عوامل أخرى.
2. توافر الموارد المحلية - الأرض والعمالة ورأس المال والقدرة على تنظيم المشاريع. إذا كان هناك المزيد من الموارد المتاحة للاستخدام ، فإن منحنى إمكانيات الإنتاج في المجتمع يتغير.
3. التغييرات في هيكل السوق - الهيمنة على السوق. يعتمد العرض الكلي على التغير في درجة القوة الاحتكارية للمنتجين في الأسواق.
4. إنتاجية العمل - نسبة الحجم الحقيقي للإنتاج الوطني إلى كمية الموارد المستخدمة فيه. الإنتاجية هي مقياس متوسط الإنتاج ، أو الناتج الحقيقي ، لكل وحدة تكلفة. تعني الإنتاجية الأعلى أن الاقتصاد قادر على الحصول على حجم أكبر من المنتج الحقيقي من الحجم المتاح للموارد (التكاليف). يحدث التحول في منحنى إجمالي العرض بسبب التغيير في تكاليف الإنتاج لكل وحدة إنتاج تحت تأثير عوامل معينة ، والتي تغير أيضًا حجم الإنتاج. يؤدي استخدام المزيد من الآليات والمعدات لكل عامل ، وتحسين تقنيات الإنتاج ، وتدريب وتأهيل العمال ، وإدخال أشكال تنظيمية أكثر كفاءة للأعمال إلى زيادة الإنتاجية. وبذلك يزداد العرض الإجمالي ، وبالتالي ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي.
5- القواعد التنظيمية والقانونية (الضرائب والإعانات ؛ التغييرات في نطاق اللوائح الحكومية)
توازن الاقتصاد الكلي يوفر مفهوما "الطلب الكلي" و "العرض الكلي" فهماً عميقاً ليس فقط للمشاكل الاقتصادية الفردية ، ولكن أيضاً لعمل النظام الاقتصادي ككل. الاقتصاد لديه أداة قوية للغاية لشرح التغيرات في البيئة الاقتصادية - نظرية العرض والطلب. توضح هذه النظرية كيف تحدد تفضيلات المستهلك طلب المستهلك على السلع ، في حين أن تكاليف المؤسسة هي أساس توريد السلع. يوضح مفهوما العرض والطلب كيف يعملان في الأسواق التنافسية فيما يتعلق بالسلع الفردية (السلع والخدمات). تعتبر طريقة تحليل التوازن من أهم طرق البحث في النظرية الاقتصادية. يتم تحديد حالة الاقتصاد من خلال مؤشرين مجمعين مهمين - إجمالي الطلب وإجمالي العرض. يحدث توازن الاقتصاد الكلي فقط عندما يكون هناك تقاطع بين منحنيات إجمالي الطلب وإجمالي العرض. إذا كان التوازن في سوق سلع منفصل هو حالة تتطابق فيها نوايا المشترين ونوايا البائعين ، بحيث لا يكون لدى أي من الموضوعات الاقتصادية في السوق حوافز لتغيير سلوكهم الاقتصادي ، فإن توازن الاقتصاد الكلي هو حالة من الاقتصاد عندما تتطابق نوايا جميع المشترين للحصول على الناتج المحلي الإجمالي الذي تم إنشاؤه لمستوى سعر معين مع نوايا جميع البائعين لتقديم حجم الإنتاج الكلي عند نفس مستوى السعر (مستوى توازن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي هو المستوى الذي عنده الحجم الناتج يساوي إجمالي الطلب عليه).
سيبقى الحجم الحقيقي للإنتاج على نفس المستوى. في المقطع الوسيط ، سيؤدي التوسع في إجمالي الطلب (الانحراف من النقطة Q2 إلى اليمين) إلى زيادة الحجم الحقيقي للإنتاج وزيادة مستوى السعر. تؤدي الزيادة في مستوى السعر المرتبط بزيادة إجمالي الطلب ، سواء على المستوى الرأسي أو في القطاعات الوسيطة لمنحنى إجمالي العرض ، إلى تضخم الطلب. وهذا يعني أن التحولات في منحنى إجمالي الطلب "تسحب" مستوى السعر إلى الأعلى. على المدى القصير ، يتم تحديد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من خلال التقلبات في إجمالي الطلب ، لأن الأسعار والأجور غير مرنة. وعلى المدى الطويل ، نظرًا لمرونة آلية الأسعار ، يتم تحديد الحجم الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي من خلال التقلبات في إجمالي العرض. وبالتالي ، بناءً على تحليل الاقتصاد الكلي لأهم الفئات - "إجمالي الطلب" و "إجمالي العرض" ، يمكن استخلاص بعض الاستنتاجات والتعميمات. في اقتصاد السوق ، يعتبر مفهوم "إجمالي الطلب" جنبًا إلى جنب مع مفهوم "إجمالي العرض" أحد المفاهيم الأساسية ويشكل القسم الأكثر أهمية في الاقتصاد الكلي. معرفة قوانين الاقتصاد وحل مشاكل التنمية الاقتصادية للبلاد مستحيل دون فهم هذه الفئات. في سياق البحث ، تم الكشف عن العوامل التي تحدد وتؤثر على إجمالي الطلب وإجمالي العرض. يتم النظر في مشكلة توازن الاقتصاد الكلي ، أي المساواة بين إجمالي الطلب وإجمالي العرض. توضح التغييرات في مستويات إجمالي الطلب وإجمالي العرض التغيرات في اقتصاد الدولة. كشفت الدراسة عن اختلافات في تقييم قدرة آلية السوق على ضمان استقرار التنمية الاقتصادية من قبل ممثلين من مختلف الاتجاهات: الكلاسيكية والكينزية. يوضح تحليل نموذج AD-AS أن قوانين توازن السوق صالحة أيضًا على مستوى الاقتصاد الوطني ككل.
يمكن توضيح هذه الطريقة بيانياً باستخدام منحنيات الادخار والاستثمار. يتم تحديد حجم توازن NPP من خلال نقطة تقاطع منحنيات المدخرات والاستثمارات. في هذه المرحلة فقط ، ينوي السكان الادخار بقدر ما يريد رواد الأعمال الاستثمار ، وسيكون الاقتصاد في حالة توازن.
56) توازن الاقتصاد الكلي في أسواق السلع والمال:
الهدف الرئيسي من تحليل الاقتصاد باستخدام نموذج IS-LM هو الجمع بين أسواق السلع والمال في نظام واحد. نتيجة لذلك ، يتحول سعر الفائدة في السوق إلى متغير داخلي (داخلي) ، وتعكس قيمة توازنه ديناميكيات العمليات الاقتصادية التي تحدث ليس فقط في المال ، ولكن أيضًا في أسواق السلع.
نموذج IS-LM (مدخرات الاستثمار ، تفضيل السيولة النقدية) هو نموذج توازن سلعة-نقود يسمح بتحديد العوامل الاقتصادية التي تحدد دالة الطلب الكلي. يتيح النموذج العثور على مثل هذه المجموعات من سعر الفائدة في السوق R والدخل Y ، حيث يتحقق التوازن في نفس الوقت في أسواق السلع والمال.
منحنى ادخار الاستثمار (IS) هو منحنى التوازن في سوق السلع. يعكس العلاقة بين إجمالي الطلب QD وسعر الفائدة i مع ثبات المؤشرات الأخرى. تؤدي الزيادة في سعر الفائدة ، التي تؤثر على الاستهلاك والاستثمار ، إلى انخفاض إجمالي الطلب. إذا أظهر المنحنى "تفضيل السيولة والنقود" (LM) العلاقة بين إجمالي الطلب وأسعار الفائدة في حالة توازن في سوق المال لتشكيلها بيانياً ، فإننا نحصل على منحنى IS متناقص.
التوازن في سوق المال- الوضع في سوق المال ، حيث يتساوى مقدار الأموال المعروضة ومقدار الأموال التي يرغب السكان ورجال الأعمال في امتلاكها بأيديهم. التوازن في سوق المال هو نتيجة تفاعل العرض والطلب على النقود.
منحنى الطلب على النقوديعكس العلاقة بين المبلغ الإجمالي للأموال التي يريد السكان والشركات امتلاكها في أيديهم في الوقت الحالي ، وسعر الفائدة على الأصول غير النقدية العادية.
منحنى عرض النقوديعكس اعتماد عرض النقود على سعر الفائدة.
يتم تشكيل الرصيد في سوق المال تحت تأثير البنك المركزي. في حالة اعتزام البنك المركزي ، الذي يتحكم في المعروض النقدي ، الإبقاء عليه عند مستوى ثابت بغض النظر عن التغير في سعر الفائدة ، فإن منحنى العرض سيكون له خط عمودي.
سيؤدي انخفاض عرض النقود من قبل البنك المركزي إلى تحول في منحنى عرض النقود إلى اليسار وزيادة في سعر الفائدة. لا يمكن إنشاء التوازن والحفاظ عليه في سوق المال إلا في ظل ظروف سوق الأوراق المالية المتقدمة والعلاقات السلوكية المستقرة المتأصلة في الكيانات الاقتصادية مع التغيرات النسبية في بعض المتغيرات (على سبيل المثال ، أسعار الفائدة).
في التحليل الاقتصادي ، مصطلح الاستثماراتيعني استخدام المدخرات لإنشاء مرافق إنتاج جديدة وأنواع مختلفة من الأصول الحقيقية والمالية. جزء حقيقةتشمل الاستثمارات تكلفة شراء الآلات والمعدات ، وأعمال البناء والتركيب ، والتغيرات في المخزون. يسمى الاستثمار في الأوراق المالية (الأسهم والسندات) الأمور الماليةأو ملفالاستثمارات.
حقيقةتخلق الاستثمارات أصولًا حقيقية جديدة ، وبالتالي فهي تزيد من الطاقة الإنتاجية.
الأمور الماليةتقوم الاستثمارات بإعادة توزيع حقوق الملكية بين الكيانات الاقتصادية للأصول القائمة ، حيث يوجد شراء وبيع أوراق مالية.
ترتبط الاستثمارات مباشرة بسوق السلع ، ويتم شراء وبيع الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية. تؤثر الاستثمارات ، مقارنة بالمدخرات ، على حجم الطلب الفعال في مواجهة بعضها البعض بشكل مباشر ، بينما تقلل المدخرات من الطلب.
ص = C + I + G + NE
تتأثر الاستثمارات بعاملين:
· معدل العائد على رأس المال المستثمر.
· سعر الفائدة للبنك.
يقارن المستثمر دائمًا معدل العائد المتوقع مع سعر الفائدة البنكي. عندما يكون المعدل مرتفعًا ، لن يستخدم المستثمر القرض أو سيفكر في كيفية استثمار هذه الأموال بشكل أكثر كفاءة. بقدر ما سعر الفائدة- هذا هو السعر الذي يجب على المستثمر دفعه مقابل رأس المال الذي يستخدمه ، ويحتاجه للحصول على رأس مال حقيقي. لذلك ، يجب أن يكون معدل العائد المتوقع دائمًا أعلى من معدل الفائدة. نتيجة لذلك ، يعتبر الاستثمار دالة عكسية لسعر الفائدة.
57) سوق الأوراق المالية وهيكله وآلية عمله .
إعادة هيكلة جذرية للآلية الاقتصادية في البلدان المتقدمة وبرز نموذج جديد لتنظيم الدولة.
النماذج الكلاسيكية الجديدة للتنظيم الاقتصادي.
الأسس المنهجية للنماذج الكلاسيكية الجديدة لتنظيم الاقتصاد الكلي:
1.انتقاد النموذج الكينزي للتنظيم ، والنظر في تنظيم الدولة للطلب كعامل من عوامل ظواهر الأزمة ؛
2- الفكرة القائلة بأن أساس النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار ونمو العمالة هو خلق الظروف لتحقيق المصلحة الخاصة وحرية النشاط التجاري ؛
3. فكرة أن آلية السوق هي المنظم الأكثر فاعلية للاقتصاد.
4. الفكرة القائلة بأن حافز النمو الاقتصادي هو زيادة معدل الربح والطلب ، وهو أمر ممكن بسبب انخفاض الأجور الاسمية.
5. فكرة أن العمالة تعتمد على الإنتاجية الحدية للعمالة / تحديد الطلب عليها / والعبء الهامشي للعمالة ، مقاسة بالأجور الحقيقية / تحديد المعروض من العمالة / ؛
كانت خيارات النموذج الكلاسيكي الجديد / المحافظين الجدد / نموذج تنظيم الاقتصاد الكلي:
أدوات النموذج الكلاسيكي الجديد للدولة تنظيم الاقتصاد:
تخفيض الضرائب على الأعمال والدخل الشخصي
تقليص الإنفاق الحكومي
تشكيل ميزانية دولة متوازنة
استقرار تداول الأموال
تخفيض الدولة. تدخلات في الاقتصاد => خصخصة ممتلكات الدولة ، تقليص الدولة. القطاعات الاقتصادية
محاربة الاحتكار والمحافظة على المنافسة
الورقة المالية ليست نقوداً أو سلعة ملموسة. تكمن قيمته في الحقوق التي يمنحها لصاحبها. هذا الأخير يستبدل بضاعته أو ماله بضمان فقط إذا كان متأكدًا من أن هذه الورقة ليست أسوأ ، بل أكثر ملاءمة ، من النقود أو السلعة نفسها. نظرًا لأن كل من المال والسلع في الظروف الحديثة هما شكلان مختلفان من وجود رأس المال ، يمكن التعبير عن التعريف الاقتصادي للأمن على النحو التالي.
الورقة المالية هي شكل من أشكال وجود رأس المال ، تختلف عن سلعتها وأشكالها الإنتاجية والنقدية ، والتي يمكن تحويلها في مكانها ، وتداولها في السوق كسلعة ، وتوليد الدخل. هذا شكل خاص من أشكال وجود رأس المال إلى جانب وجوده في الأشكال النقدية والإنتاجية والسلعية. يكمن جوهرها في حقيقة أن مالك رأس المال ليس لديه رأس المال نفسه ، ولكن هناك جميع الحقوق عليه ، والتي يتم تحديدها في شكل ضمان.
مفهوم الأمن متعدد الأوجه ، لأن العلاقات الاقتصادية نفسها ، التي يعبر عنها ، معقدة للغاية ، بالإضافة إلى أنها تتغير وتتطور باستمرار ، والتي تجد تعبيرها في أشكال جديدة من وجود الأوراق المالية.
الورقة المالية هي سلعة خاصة يتم تداولها في سوق خاص بها - سوق الأوراق المالية ، ولكن ليس لها قيمة استخدام مادية ولا نقدية ، أي ليس منتجًا ماديًا ولا خدمة.
يؤدي الأمن عددًا من الوظائف المهمة اجتماعيًا:
· إعادة توزيع الأموال (رأس المال) بين: فروع ومجالات الاقتصاد. الأقاليم والبلدان ؛ مجموعات وشرائح من السكان ؛ السكان ومجالات الاقتصاد ؛ السكان والدولة ، إلخ ؛
· يمنح بعض الحقوق الإضافية لأصحابها بالإضافة إلى حق رأس المال. على سبيل المثال ، الحق في المشاركة في الإدارة ، والمعلومات ذات الصلة ، والأولوية في مواقف معينة ، وما إلى ذلك ؛
يضمن استلام الدخل على رأس المال أو عودة رأس المال نفسه ، إلخ.
آلية عمل سوق الأوراق المالية هي تفاعل كيانات السوق المختلفة المرتبطة بتنفيذ معاملات الأوراق المالية. هذه الآلية تنظمها التشريعات الحالية. يعتمد على مفهوم تطور سوق الأوراق المالية في الاقتصاد الوطني ، والسياسة المالية المحددة لدولة معينة. يتم تحديد كفاءة عملها إلى حد كبير من خلال مستوى تطوير البنية التحتية لسوق الأوراق المالية.
يمكن القول أنه مع سياسة البنك المركزي للاتحاد الروسي ، لفترة زمنية معينة ، لا تكمن المشكلة الرئيسية في السيولة الزائدة ، ولكن في سوق المال ، الذي هو اليوم غير مطور.
2) قلة الأدوات الماليةأحد العوامل الرئيسية لتوسيع نطاق الأدوات المالية في سوق المال ، والتي قد تبدأ بمقايضات العملات (تم فتح التداول فيها في بورصة MICEX في 16 مارس 2001).
مقايضات العملاتهي نوع من الأدوات المالية التي تستخدمها البنوك والشركات الدولية والمستثمرون المؤسسيون. مقايضات العملات هي معاملات شرائها وبيعها بنفس قيمة العملة ، والتي يتم إبرامها في نفس الوقت.
تعتبر مقايضات العملات ، في بعض الحالات ، مساوية للقروض بين البنوك ، حيث يتم استخدامها من قبل البنوك لإدارة السيولة ، مما سيسمح لها بتجنب مخاطر أسعار الصرف لعملة غير أساسية وفتح مراكزها للعملات الأجنبية. أيضًا ، سيمكن الصرف الأجنبي البنوك من استخدام وظيفة تحويل مراكز الصرف الأجنبي إلى تاريخ لاحق.
في ظل عدم وجود خبرة كافية لتنفيذ مثل هذه العمليات ، من الصعب للغاية إعطاء أي أرقام عن هذه النتيجة. لتحديد العلاقة بين القروض بين البنوك ومقايضات العملات ، من الضروري إبراز العلاقة الرئيسية ، أي المشاركين الدائمين.
3) "شفافية" الأدوات الماليةهي مشكلة لا تقل أهمية وتؤدي إلى إبطاء تطور سوق المال. لا تزال أزمة عام 1998 وعواقبها تنعكس في سوق الإقراض بين البنوك. العقبة التي تنشأ بين الكشف الكامل والفوري عن المعلومات المالية هي عدم الثقة بين المشاركين في السوق من كلا الجانبين.
عامل سلبي آخر هو الفرق بين معدلات الجذب والتوظيف ، والذي يساوي اثنين ، والذي له تأثير سلبي على حجم الإقراض ضمن مجموعات منفصلة من البنوك.
الأسعار الإرشادية ، التي يعرضها المشاركون الأكثر نفوذاً في السوق في أنظمة المعلومات المالية ، لا تضمن على الإطلاق أن أحدهم سيكون قادرًا على الحصول على الموارد بنفس السبريد (أي الفرق بين تكاليف الشراء والبيع ، والتي من قبل "صناع السوق" في البورصة). قد تكون أفضل طريقة لحل هذه المشكلة هي تصنيفات الوكالات المستقلة وتعريف الفروق على السعر الأساسي ، التي يتلقاها جميع المشاركين في السوق.
4) يعد تأثير البنك المركزي الروسي أحد المشاكل الرئيسية في تطوير سوق المال ، حيث أن وضع البنك المركزي للاتحاد الروسي لا يأخذ دائمًا في الاعتبار مصالح اقتصاد البلاد عند تحديد الفائدة. معدلات. هذا ينطبق على أسعار سوق المال للإقراض طويل الأجل وقصير الأجل.
يتم تنظيم العمليات التضخمية في البلاد من قبل حكومة الاتحاد الروسي. هناك ثلاثة عوامل تساهم في ذلك ، ضع في الاعتبار:
1) لم يجبر الوضع الاقتصادي الحالي البنك المركزي على تطوير آليات إعادة التمويل ، وزيادة مستوى إقراض الرهونات ، ومعاملات إعادة الشراء ، وما إلى ذلك. إن القيود المفروضة على استخدام هذه الأدوات هي التي لا تسمح دائمًا للبنك المركزي للاتحاد الروسي بالتأثير على تشكيل أسعار الفائدة.
2) تعتقد إدارة البنك المركزي للاتحاد الروسي أن السياسة النقدية "الناعمة" التي تم إنشاؤها كافية لأسعار الفائدة الحقيقية لتحديد مسار الانخفاض.
3) سياسة الميزانية التي وضعتها حكومة الاتحاد الروسي لها تأثير كبير على التغيرات في ظروف السوق والتضخم. والنتيجة هي انخفاض قيم العوامل النقدية ، والتي بدورها تؤثر على ديناميكيات معدلات التنسيب وجمع الأموال من الناحية النقدية.
البنك المركزي نشط للغاية في رغبته في التأثير على ظروف سوق المال ، لكن في الوقت الحالي لم يتحقق ذلك. نظرًا لأن معدلات الإقراض والودائع ، التي أعلن عنها البنك المركزي الروسي ، غالبًا ما لا ترتبط بالحجم الحالي لسيولة الروبل المتاحة للبنوك.
في نهاية العام الماضي ، استخدم البنك المركزي زيادة أسعار الودائع كإحدى وسائل الضغط على سوق الصرف الأجنبي ومحاولة الحفاظ على سعر صرف مستقر. كان السبب في ارتفاع معدلات الفائدة غير المرنة وغير المبررة للبنك المركزي للاتحاد الروسي هو ظهور سوق لم يطالب بها أحد مثل مزادات ائتمان الرهن.
ويبدو أن اهتمام البنك المركزي كان موجهاً إلى الحفاظ على استقرار سعر الصرف وليس أسعار الفائدة في سوق الإقراض بين البنوك.
ابق على اطلاع دائم بجميع الأحداث الهامة الخاصة بـ United Traders - اشترك في موقعنا
يفترض توازن الاقتصاد الكلي وجود نسب معينة في سوق المال. والأهم من ذلك هو التوازن بين العرض والطلب على النقود.
يتم تحديد الطلب على المال من خلال مبلغ المال الذي يحتفظ به وكلاء الأعمال ، أي في جوهرها ، هو الطلب على الاحتياطيات النقدية ، أو الأرصدة الاسمية.
أدى التحليل النظري للطلب على النقود ودراسة شروط التوازن في السوق إلى ظهور مدرستين اقتصاديتين أساسيتين في هذه المسألة ، وبالتالي إلى تطوير نموذجين أساسيين للاقتصاد الكلي: النقدي والكينزي.
نظرًا لأن هذه النماذج قد تشكلت في فترة ما بعد الكلاسيكية الجديدة لتطور النظرية الاقتصادية ، فإنها تستند إلى درجة أو أخرى على التقاليد الكلاسيكية الجديدة ، والتي شكلت الافتراضات الأساسية للنظرية الكمية للنقود فيما يتعلق باقتصاد السوق.
لذلك ، قبل الشروع في عرض النظريات الكينزية والنقدية فيما يتعلق بمواقفها بشأن المشكلة قيد الدراسة ، من الضروري شرح المبادئ الأساسية للنسخة الكلاسيكية الجديدة للنظرية الكمية للنقود. سيساعد هذا على فهم الاختلافات بين المقاربات الكينزية والنقدية بشكل أفضل.
كما لوحظ بالفعل ، تحدد النظرية الكلاسيكية الجديدة الطلب على النقود باستخدام معادلة فيشر للتبادل: M * V = P * Y ومعادلة كامبريدج: M = K * P * T. كلا النهجين يعتمدان على النظرية الكمية للمال. القاسم المشترك بينهما في التطورات الخاصة هو أن إجمالي الطلب على النقود هو دالة على مستوى الناتج القومي الإجمالي الاسمي (PY). ولكن وفقًا للنظرية الكلاسيكية الجديدة ، فإن الناتج القومي الإجمالي الحقيقي (Y) يتغير ببطء وفقط مع تغيير قيمة عوامل الإنتاج والتكنولوجيا (على المدى الطويل).
لذلك ، فإن التقلبات في الناتج القومي الإجمالي ستعكس بشكل أساسي التغيرات في مستوى السعر. بمعنى آخر ، كلما زاد عرض النقود ، ارتفع مستوى السعر والعكس صحيح. عرض النقود ثابت خارجيًا ، أي مثبتة بشكل مستقل ، بغض النظر عن الطلب على المال. يظهر نموذج الاقتصاد الكلي الموصوف بيانياً لسوق المال من وجهة نظر الكلاسيكيين الجدد في الشكل 11.1.
أرز. 11.1 - نموذج سوق المال الكلاسيكي الحديث
يوضح الشكل اعتماد الطلب على النقود (M) على مستوى السعر (P) على افتراض أن Y ثابت لفترات زمنية قصيرة. كلما ارتفع مستوى السعر ، زاد الطلب على النقود.
نموذج سوق المال الكلاسيكي الجديد في حالة توازن عند تقاطع منحنيات العرض والطلب النقدي ، عندما يتم تحديد الأسعار عند P 0. إذا انخفض المستوى العام للسعر إلى القيمة P 1 ، فسيكون هناك فائض في المعروض من النقود ، يساوي M S –M S1. في هذه الحالة ، تبدأ الأموال في الانخفاض وترتفع الأسعار ، مما يجعلها أقرب إلى مستوى P 0. وبالتالي ، هناك ميل للحفاظ على التوازن التلقائي في سوق المال وفقًا لوجهات النظر الكلاسيكية الجديدة.
تختلف النظرية الكينزية اختلافًا كبيرًا عن النظرية الكلاسيكية الجديدة في تفسير الطلب على النقود. في نفس الوقت ، ج. عارض كينز عددًا من المواقف الكلاسيكية الجديدة ، في عمله "النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال" ، استخدم نسخة كامبردج من النظرية الكمية للنقود ، والتي عدلها بمذهبه عن "تفضيل السيولة". في نظريته عن تفضيل السيولة ، حدد كينز ثلاثة دوافع نفسية تحث الناس على الاحتفاظ ببعض أموالهم نقدًا: المعاملات والمضاربة والوقائية.
دافع المعاملات- الحاجة إلى النقد لإجراء المعاملات الجارية.
الدافع التخميني- الحاجة إلى النقد بسبب عدم التأكد من التغيرات المستقبلية في سعر الفائدة. يعتمد طلب المضاربة على النقود على العلاقة العكسية بين سعر الفائدة وسعر السندات. إذا ارتفع سعر الفائدة ، فإن سعر السندات ينخفض ، ويزداد الطلب على السندات ، مما يؤدي إلى انخفاض في المخزون النقدي (تتغير النسبة بين النقد والسندات في محفظة الأصول) ، أي الطلب على النقد آخذ في الانخفاض. وبالتالي ، فإن العلاقة العكسية بين الطلب على النقود وسعر الفائدة واضحة (انظر الشكل 11.2).
الدافع الاحترازي- تخزين مبلغ معين من النقد في حالة حدوث ظروف غير متوقعة في المستقبل. هذا الدافع قريب جدًا من المضاربة ويرتبط أيضًا بتغيير في سعر الفائدة.
وهكذا ، أدخل كينز في الاقتصاد مشكلة نهج المحفظة للطلب على النقود ، والتي تتمثل في القدرة على تخزين الأموال في شكل أصول مختلفة.
في الوقت نفسه ، هناك العديد من الخيارات لنسبة (الأصول) الخاصة بهم في مجموعة معينة (محفظة). لذلك ، كل شيء يعتمد على مشكلة اختيار المستهلك لهيكل هذه "المحفظة" ، بما في ذلك حل مسألة مقدار ما سيحتفظ به الناس في شكل نقدي. سيتخذون قراراتهم بناءً على الدوافع النفسية التي تحدد قيمة كل أصل. ومن ثم ، وفقًا للنظرية الكينزية ، يصبح الطلب على النقود غير مستقر للغاية ولا يمكن التنبؤ به.
انقر فوق تشغيل لمشاهدة الرسوم المتحركة.
أرز. 11.2 - النموذج الكينزي للطلب على النقود
يوضح الرسم البياني الاعتماد العكسي للطلب على النقود (M) على سعر الفائدة (r) لمستوى دخل معين.
سيتم تمثيل عرض النقود ، إذا تم تقديمه خارجيًا ، بخط عمودي (الشكل 11.3).
في هذه الأثناء ، على الرغم من أن النظرية الكينزية تجادل بأن الطلب على النقود يتميز بعدم اليقين وعدم القدرة على التنبؤ ، لأن مقترحات المستقبل قد تكون غير قابلة للتحقيق ، وفي نفس الوقت تكون قادرة أيضًا على التأثير على الحالة في الوقت الحاضر. تكمن أهمية المال بالنسبة لكينز بالتحديد في حقيقة أنه هو الرابط بين الحاضر والمستقبل.
إن تفضيل السيولة ومقدار المعروض النقدي (المعروض النقدي) ، وفقًا لكينز ، هو الذي يحدد معدل الفائدة ، ويؤثر الأخير على مقدار الاستثمار (كلما انخفضت الفائدة ، زاد الاستثمار). تؤثر التغييرات في الاستثمار على حجم الطلب الكلي ، والذي ، في رأيه ، هو العامل الرئيسي الذي يحدد مستوى العمالة والإنتاج والدخل القومي. وفقًا لما ذكره كينز ، فإن تأثير العوامل النقدية على الاقتصاد يتم بوساطة معدل الفائدة.
لذلك ، يُنظر إلى نمو المعروض النقدي على أنه وسيلة لخفض الفائدة وتحفيز الاستثمار. في الوقت نفسه ، لا ينبغي لأحد أن يخاف من ارتفاع الأسعار في ظروف العمالة الناقصة لجميع الموارد.
أثناء تطوير النظرية الكينزية ، كان جانبها النقدي ضعيفًا. ركز أتباع كينز على دراسة مشاكل النمو الاقتصادي خارج سياق عمليات التداول النقدي. في الوقت نفسه ، هناك وصفات كينزية لتحفيز الطلب من خلال سياسة "المال الرخيص" ، وعجز الميزانية ، وما إلى ذلك. تحمل معهم خطر التضخم. كان تسارعه على وجه التحديد ، وكذلك تدهور الوضع الاقتصادي العام في الغرب في السبعينيات ، هو ما وجه ضربة قوية للمفاهيم الكينزية. في ظل هذه الظروف ، أصبح هدف تحقيق استقرار التداول النقدي ، الذي دعا إليه علماء النقد ، مُلحًا للغاية.
تستند وجهات النظر النقدية ، وكذلك الآراء الكلاسيكية الجديدة ، إلى فكرة التنمية الاقتصادية المستدامة والمتوازنة التي توفرها آلية السوق ذاتية التنظيم. إنهم يرون الخطر الرئيسي للاقتصاد في التقلبات الحادة في عرض النقود وانخفاض قيمة النقود ، مما يؤدي إلى زعزعة استقرار الوضع ، لأن العملية الطبيعية للحركة والتوازن تتعطل من خلال المنافسة وتسعير السوق. لذلك ، فإن تداول الأموال في آراء علماء النقد هو عامل حاسم في أداء الاقتصاد بأكمله.
على عكس المخططات الكمية الكلاسيكية ، يسمح المفهوم النقدي للتغييرات في حجم الإنتاج وسرعة تداول الأموال. بمعنى آخر ، لا تعتبر هذه النسب ثابتة ، ولكنها متغيرة. هذا يعني أن مقدار المال لا يؤثر على مستوى السعر فحسب ، بل يؤثر أيضًا على حجم الناتج القومي الإجمالي وسرعة تداول الأموال على المدى القصير. في الوقت نفسه ، على المدى الطويل ، يتم التعرف على التغييرات في كتلة المال على أنها لا تؤثر على قيمة الناتج القومي الإجمالي الحقيقي. في هذا ، تظل النظرية النقدية وفية للتقاليد الكلاسيكية.
على عكس الكينزية ، تنص نظرية م. فريدمان (مؤسس النظرية النقدية) على أن هناك وظيفة طلب مستقرة على النقود. نظرًا لأن الطلب على النقود مستقر ، فإن المعروض من النقود يكتسب أهمية حاسمة ، بمعنى آخر ، حجم المعروض النقدي ، والذي يعتمد على النظام المصرفي والسياسة النقدية الحكومية. إذا زاد مقدار المال ، فسيسعى أصحابها للتخلص مما يعتقدون أنه فائض في الأموال ، إما عن طريق زيادة إنفاقهم ، أو عن طريق تغيير هيكل أصولهم (على سبيل المثال ، عن طريق شراء الأوراق المالية). سترتفع التكاليف وسيرتفع الطلب الكلي في السوق ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار ، ولكن سيتعين أيضًا توسيع الإنتاج.
يضع علماء النقد اللوم الرئيسي لبداية فترات عدم الاستقرار الاقتصادي على الدولة. يتدخل في الاقتصاد ويعطل التشغيل العادي لآلية السوق. في هذا الصدد ، يتم انتقاد الأساليب الكينزية للتنظيم ، والإشارة إلى عدم فعالية تنظيم الميزانية والضرائب.
يمكن تلخيص الأحكام الرئيسية للنسخة النقدية للنظرية الكمية على النحو التالي:
نتيجة لذلك ، من الأهمية بمكان أن يحافظ علماء النقد على مبلغ ثابت من المال في التداول. في الواقع ، فإن الوسيلة الوحيدة للتنظيم في الاقتصاد تقريبًا هي التحكم في نمو المعروض النقدي ، وبالتالي فإن السياسة النقدية هي مجموعة من الإجراءات المترابطة التي تتخذها الحكومة والبنك المركزي من أجل تنظيم الطلب الكلي من خلال المخطط المخطط له. التأثير على حالة الائتمان وتداول الأموال.
يمكنك أيضًا أن تتخيل موقفًا يحافظ فيه سعر الفائدة المتحرك على توازن سوق المال. تعديل الوضع من أجل تحقيق التوازن ممكن لأن الوكلاء الاقتصاديين يغيرون هيكل أصولهم اعتمادًا على حركة سعر الفائدة. لذلك ، إذا كان مستوى أسعار الفائدة مرتفعًا جدًا ، فإن المعروض من النقود يتجاوز الطلب عليها.
سيحاول الوكلاء الاقتصاديون الذين جمعوا النقد المتراكم التخلص منه عن طريق تحويله إلى أنواع أخرى من الأصول المالية: الأسهم والسندات والودائع لأجل ، إلخ. يتوافق معدل الفائدة المرتفع ، كما ذكرنا سابقًا ، مع معدل السندات المنخفض ، لذلك سيكون من المربح شراء السندات الرخيصة مع توقع الدخل من ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل بسبب انخفاض سعر الفائدة. ستبدأ البنوك والمؤسسات المالية الأخرى في مواجهة زيادة المعروض النقدي على الطلب في خفض أسعار الفائدة. تدريجيا ، من خلال تغيير الوكلاء الاقتصاديين لهيكل أصولهم وخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك ، سيتم استعادة التوازن في السوق. بسعر فائدة منخفض ، ستسير العمليات في الاتجاه المعاكس.
يمكن أن ترتبط التقلبات في قيم التوازن لسعر الفائدة بالتغيرات في مستوى الدخل. بيانيا ، ينعكس ذلك من خلال التحول في منحنى الطلب إلى اليمين أو اليسار. لذلك ، فإن التغيير في مستوى الدخل ، على سبيل المثال ، زيادته ، يزيد من الطلب على النقود ، وسوف ينعكس من خلال تحول في منحنى الطلب على النقود إلى اليمين (الشكل 11.5) ، مما سيسمح أيضًا بتوازن جديد التي سيتم إنشاؤها على مستوى أعلى من الفائدة (ص).
11.5. فيديو الرسوم المتحركة - انقر فوق تشغيل
يمكن للآلية المذكورة أعلاه لإنشاء التوازن والحفاظ عليه في سوق المال أن تعمل بنجاح في اقتصاد سوق راسخ مع سوق أوراق مالية متطور ، مع علاقات سلوكية راسخة - رد فعل نموذجي للوكلاء الاقتصاديين للتغيرات في متغيرات معينة ، على سبيل المثال ، الفائدة.
التوازن في سوق المال - هذا هوحالة يتساوى فيها مبلغ المال المعروض ومقدار المال الذي يريده السكان ورجال الأعمال في شكل سائل (الشكل 20).
يعتبر التوازن في ظل الشروط التالية:
1) يتم التحكم في المعروض النقدي من قبل البنك المركزي ويتم تثبيته عند مستوى M 0 ؛
2) يتم تحديد الطلب على النقود (المنحنى M D) لمستوى معين من NI ؛
3) مستوى السعر في الاقتصاد مستقر.
| الشكل 20 التوازن في سوق المال |
معدل فائدة مرن يحافظ على توازن سوق المال. العوامل الاقتصاديةتغيير هيكل أصولهم اعتمادًا على حركة سعر الفائدة.
عندما يكون سعر الفائدة r 1 أقل من التوازن r E ، يكون الطلب على النقود أكبر من العرض (M 1> M 0). سعر الفائدة المنخفض يتوافق مع معدل السندات المرتفع. في مثل هذه الحالة ، يقوم الوكلاء الاقتصاديون ببيع السندات ، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على النقود ، وسعر السوق للسندات ، وبالتالي ، سيؤدي إلى زيادة معدل الفائدة واستعادة التوازن في سوق المال. مع ارتفاع معدل الفائدة ، ستسير العمليات في الاتجاه المعاكس.
عندما يتغير مستوى الدخل (على سبيل المثال ، زيادة) ، يرتفع الطلب على النقود ، ثم يتحول منحنى الطلب على النقود إلى اليمين. في هذه الحالة ، يرتفع سعر الفائدة (الشكل 21).
لا يمكن إنشاء التوازن والحفاظ عليه في سوق المال إلا في ظل ظروف سوق الأوراق المالية المتقدمة والعلاقات السلوكية المستقرة (رد فعل راسخ من الوكلاء الاقتصاديين للتغيرات في بعض المتغيرات ، على سبيل المثال ، سعر الفائدة).
تعترف نظرية كينزتعددية حالات التوازن في سوق السلع. لتحديد هذه المجموعة ، يتم استخدام نموذج رسومي لادخار الاستثمار (نموذج IS). يؤسس هذا النموذج علاقة بين أربعة متغيرات: S ، I ، r ، Y.
رسم منحنى IS (شكل 23).
1. في الربع الثاني ، تم وصف دالة الاستثمار: I = I (r).
2. في الربع الثالث ، تم رسم خط إضافي ، مما يعني المساواة في الاستثمار مع المدخرات (I = S).
3. في الربع الرابع ، تم رسم منحنى التوفير: S = S (Y).
4. في الربع الأول حصلنا على منحنى IS نتيجة التفاعل بين سعر الفائدة والدخل.
تظهر الحركة على طول منحنى IS، بمقدار سعر الفائدة الذي يجب تغييره عندما يتغير ND من أجل الحفاظ على التوازن في سوق السلع. يتم تفسير المنحدر السلبي لهذا المنحنى بحقيقة أنه مع انخفاض سعر الفائدة وزيادة الاستثمار والإنتاج والدخل ، وعلى العكس من ذلك ، مع زيادة سعر الفائدة ، تنخفض هذه المتغيرات.
هو منحنى التحوليمكن أن تحدث تحت تأثير عوامل مختلفة لا تتعلق بالتغيرات في سعر الفائدة. وتشمل هذه العوامل: مستوى الإنفاق الاستهلاكي ، ومستوى المشتريات العامة ، والضرائب ، ونمو الطلب على الاستثمار ، إلخ.
يعكس منحنى IS التغيرات في السياسة المالية للدولة.
 |
| الشكل 23 رسم منحنى IS |
يعكس نموذج LM العلاقة بين سعر الفائدة ومستوى IR الذي ينشأ في السوق النقدي.
رسم منحنى LM (الشكل 24).
تؤدي الزيادة في الدخل القومي من Y 0 إلى Y 1 إلى زيادة الطلب على النقود ، وبالتالي ترفع سعر الفائدة من r 0 إلى r 1. وبالتالي ، يوضح منحنى LM أنه من أجل تحقيق التوازن في سوق المال ، يجب استيفاء الشرط التالي: بالنسبة لعرض نقدي معين (M 0) ، مع زيادة إجمالي الدخل ، يجب زيادة معدل الفائدة ، وهذا سوف يستمر سوق المال في حالة توازن.
 |
| شكل 24 رسم منحنى LM |
منحنى LM له تكوين محدد: الأجزاء الأفقية والعمودية. يعكس الجزء الأفقي من منحنى LM حقيقة أن سعر الفائدة لا يمكن أن يقل عن حد أدنى معين للقيمة r min ، ويوضح الجزء الرأسي من هذا المنحنى أنه بعد الحد الأقصى لمستوى سعر الفائدة r max لن يحتفظ أحد بمدخراته في في شكل سائل ، لكنها ستحولها إلى أوراق مالية.
يحدث تحول في منحنى LM عندما يتغير عرض النقود أو يتغير مستوى السعر.
يعكس منحنى LM التغيرات في السياسة النقدية للحكومة.
يتيح نموذج IS-LM إمكانية العثور على مجموعات من أسعار الفائدة ومستويات الدخل (الإنتاج) التي يتحقق فيها التوازن في نفس الوقت في أسواق السلع والمال.
تقاطع منحنيي IS و LM عند النقطة E (الشكل 25) يعني أن المعروض النقدي كافٍ لسعر فائدة يوازن بين الاستثمار والادخار المخطط له.
يسمى مقدار الطلب الكلي المقابل للتوازن المشترك في أسواق السلع والمال "الطلب الفعال".
يستخدم نموذج IS-LM لتوضيح تأثير الاقتصاد الكلي للسياسة المالية والنقدية.
سوق المال هو سوق استثمار قصير الأجل ، أي لمدة تقل عن عام واحد. هذا هو سوق المال ، الذي نتيجة للتفاعل بين الطلب على النقود وعرضها ، يتم تحديد قيمة التوازن لمبلغ المال ومعدل فائدة التوازن.
في سوق المال ، لا يتم "شراء" أو "شراء" المال مثل السلع الأخرى. هذه هي خصوصيتها. في المعاملات في سوق المال ، يتم تبادل الأموال مقابل الأصول السائلة الأخرى بتكلفة الفرصة البديلة ، والتي يتم قياسها من حيث معدل الفائدة الاسمي.
سوق المال - نظام العلاقات الاقتصادية فيما يتعلق بتوفير الأموال لمدة تصل إلى عام واحد.
يسمى نظام العلاقات الاقتصادية فيما يتعلق بتوفير الأموال لفترة تزيد عن سنة بسوق رأس المال.
يعتبر سوق المال ، إلى جانب سوق رأس المال ، جزءًا من فئة مالية أكثر عمومية - السوق المالية.
سوق المال هو جزء من السوق المالي حيث يتم تداول الأدوات المالية ذات السيولة العالية وفترة التداول القصيرة جدًا. يتم استخدامه من قبل المشاركين كوسيلة للحصول على قروض قصيرة الأجل أو تقديمها لفترة تتراوح من بضعة أيام إلى سنة.
سوق المال هو تبادل الأموال كأصل لأصول سائلة أخرى بتكلفة فرصة بديلة ، تقاس بوحدات معدل الفائدة الاسمي. يتم تنظيم مثل هذا التبادل وفقًا لقوانين العلاقات بين السلع والمال ، حيث يتم شراء وبيع الأموال كأصل بين موضوعات علاقات السوق ، مع مراعاة العرض والطلب السائدين في السوق.
بمساعدة سوق المال ، يتم ضمان حركة رأس المال العامل للمؤسسات ، ويتم تكوين موارد البنوك قصيرة الأجل ، ويتم عمل الودائع ، وتتلقى الدولة والمؤسسات والأفراد قروضًا قصيرة الأجل. مع تطور العلاقات النقدية والائتمانية الدولية ، تم تشكيل سوق نقود دولي ، حيث يتم تنفيذ العمليات بالعملات الأجنبية.
يمكن تمييز المكونات التالية لسوق المال:
1. سوق الأوراق المالية قصيرة الأجل ، حيث الأدوات الرئيسية هي الخزينة والسندات التجارية ، وأنواع أخرى من الالتزامات قصيرة الأجل (الأوراق المالية).
2. سوق القروض بين البنوك ، حيث يتم جذب الموارد النقدية الحرة مؤقتًا لمؤسسات الائتمان ووضعها من قبل البنوك فيما بينها ، وبشكل رئيسي في شكل ودائع بين البنوك لفترات قصيرة. المقرض الرئيسي في السوق هو البنك المركزي.
3. سوق الصرف الأجنبي هو مجال يتم فيه شراء وبيع العملات الأجنبية على أساس العرض والطلب. وهي مقسمة إلى صرافة وغير موصوفة (بين البنوك). يتميز سوق الصرف الأجنبي بنوعين من العمليات: "فوري" (التسليم الفوري للعملة) و "آجل" - التسليم بعد وقت محدد (شهر أو أكثر) بسعر متفق عليه.
المشاركون في سوق المال هم ، من ناحية ، الأشخاص الذين يقدمون المال لمدة تصل إلى عام واحد (المقرضون) ، ومن ناحية أخرى ، الأشخاص الذين يقترضون المال بشروط معينة (المقترضين). هناك أيضًا فئة منفصلة من المشاركين في هذا السوق - الوسطاء الماليون ، بمساعدة تحويل الأموال من المقرضين إلى المقترضين. لكن من الممكن الحصول على أموال دون مشاركة وسطاء.
العمل التالي كدائنين ومقترضين في سوق المال:
البنوك.
المؤسسات الائتمانية غير المصرفية.
الشركات والمؤسسات من مختلف الأنواع هي كيانات قانونية.
الدولة ممثلة بهيئات ومنظمات معينة.
المنظمات المالية الدولية.
فرادى.
الوسطاء الماليون في سوق المال هم:
البنوك.
شركات الإدارة.
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية (السماسرة والتجار).
المؤسسات المالية والائتمانية الأخرى.
الدائنون الرئيسيون في سوق المال هم البنوك التجارية ، والمقترضون هم الشركات الصناعية والتجارية ، والمؤسسات الائتمانية والمالية ، والدولة. يتلقى المقرضون الدخل كفائدة على المبلغ المحول. يحصل المقترضون على دخل في شكل ربح إضافي مستلم من استخدام الأموال المقترضة. يتلقى الوسطاء الماليون الدخل على شكل عمولات أو الفرق بين أسعار الفائدة لجمع الأموال ووضعها. على أي حال ، الجميع راضون ، لأن الجميع يربحون.
تعتبر أدوات سوق المال حاملة لالتزامات مشتري النقود لبائعيهم ، وفي الوقت نفسه ، ناقلة حق مطالبات بائعي النقود إلى مشتريهم. تشمل أدوات سوق المال ما يلي:
- قروض بين البنوك ،
- قروض تجارية ،
- شهادات الإيداع ،
- شهادات الادخار ،
- شيك مصرفي مقبول ،
- سندات إذنية،
- الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل.
تشير أدوات سوق المال إلى الأشياء الاستثمارية الأكثر ملاءمة للحصول على الدخل الحالي ، بدلاً من نمو رأس المال. من سمات أدوات سوق المال أنها تنتمي إلى كائنات استثمارية ذات مخاطر مالية منخفضة.
تقوم البورصة بتحويل المدخرات طويلة الأجل إلى استثمارات طويلة الأجل. تسمح أسواق المال بتحويل الأموال المتاحة لفترة أقصر إلى أولئك الذين يمكنهم استخدامها ، ولديها أيضًا نوعية جيدة من تحويل الودائع قصيرة الأجل جدًا إلى أموال يمكن إقراضها لفترات أطول.
تخدم أسواق المال عدة وظائف:
1. في أي وقت من الأوقات ، ستكون هناك بنوك تعاني من نقص مؤقت في الأموال ، ومؤسسات أخرى لديها فائض نقدي. سيتم سحب الأموال من أحد البنوك وإيداعها في بنك آخر.
2. تريد البنوك الاحتفاظ بجزء معين من مواردها بطريقة تسمح لها بتلقيها ، إذا لزم الأمر ، في أسرع وقت ممكن. وهذا يعني إيداعها في ودائع لدى مؤسسات مالية أخرى أو شراء أدوات مالية قصيرة الأجل.
3. بينما تتلقى البنوك معظم أموالها بالجنيه الإسترليني من المودعين الأفراد ، فإنها تقترض أيضًا بشكل كبير من الشركات والمؤسسات المالية والحكومات المحلية التي لديها فوائض نقدية قصيرة الأجل تحتاج إلى العمل.
4. يعمل سوق المال كجسر بين الحكومة والقطاع الخاص. إنها آلية تعمل على تسوية الاختلالات في عرض النقود بين النظام المصرفي ككل والحكومة.
5. يقدم قراراته بشأن معدلات الفائدة الرسمية.
يتمثل دور ووظيفة سوق المال في خدمة حركة رأس المال العامل للشركات والموارد قصيرة الأجل للبنوك والمؤسسات والحكومة والأفراد. العمليات في سوق المال بين البنوك يمكن أن تكون عمليات الائتمان والودائع ، عمليات التحويل ، عمليات SWAP ، عمليات الأوراق النقدية.
المشغلون الرئيسيون في سوق المال هم البنوك التجارية. يتمثل دور البنوك التجارية في سوق المال في تجميع الأموال المجانية ووضعها في أصول مصرفية مختلفة ، فضلاً عن تقديم خدمات عالية الجودة لعملائها.
يعمل المال كعنصر نشط ضروري وجزء لا يتجزأ من النشاط الاقتصادي للمجتمع ، والعلاقات بين مختلف المشاركين وروابط عملية التكاثر. يتميز جوهر المال بمشاركتهم في:
- تنفيذ أنواع مختلفة من العلاقات الاجتماعية ؛
- توزيع الناتج القومي الإجمالي في حيازة العقارات والأراضي ؛
- تحديد الأسعار التي تعبر عن قيمة البضائع.
لا يمكن أن يتغير جوهر المال: يجب أن يعكس تطور العلاقات الاقتصادية في المجتمع والتغيرات في المال نفسه.
في الظروف الحديثة ، ليس للأوراق النقدية والأموال غير النقدية قيمة خاصة بها ، ولكن تظل إمكانية استخدامها كقيمة تبادلية قائمة. هذا يشهد على حقيقة أن المال يختلف أكثر فأكثر عن سلعة ما وأصبح فئة اقتصادية مستقلة مع الحفاظ على بعض الخصائص التي تجعلها مماثلة لسلعة ما.
ينشأ الطلب على المال في الحالات التالية:
أ) إبرام صفقات بيع وشراء (يحددها إجمالي الدخل النقدي لاقتصاد الدولة) ؛
ب) كوسيلة للحصول على أصول مالية أخرى - سندات وأسهم وما إلى ذلك (تحددها الرغبة في الحصول على دخل في شكل توزيعات أرباح وفوائد).
وبالتالي ، فإن الطلب على النقود يتناسب بشكل مباشر مع مستوى الدخل وعكسًا لقيمة سعر الفائدة.
يعتمد حجم الطلب لإتمام معاملات البيع والشراء على العوامل التالية:
- حول عدد السلع والخدمات في السوق ؛
- من أسعار بيعها ؛
- على مقدار الدخل الإجمالي للأفراد ؛
- من سرعة دوران الأموال ، كلما زادت سرعة دورانها ، زاد عدد المعاملات التي تمكنوا من معالجتها ، وكلما قلت الحاجة إليها للمعاملات ؛
- من مبلغ الاحتياطي النقدي.
إذا كان الطلب على النقود للمعاملات قيمة ثابتة نسبيًا ولا يعتمد على أسعار الفائدة ، فإن الطلب على الأموال من جانب الأصول للادخار يعتمد على سعر الفائدة. وكلما ارتفع السعر ، كلما كان الاحتفاظ بالمال في المخزون أكثر تكلفة ، قل الطلب على الأموال من الأصول. كلما انخفض سعر الفائدة ، زادت ربحية الاحتفاظ بالمال في المخزون.
بالنسبة للخصائص المعممة لسوق المال ، يتم استخدام المجاميع النقدية المزعومة. اعتمد البنك المركزي للاتحاد الروسي المجاميع التالية كمؤشرات رسمية لسوق المال الروسي ويستخدم المجاميع التالية في الإحصائيات:
М0 - النقد المتداول خارج النظام المصرفي.
М1 ("المال للمعاملات") - يشمل المبلغ الإجمالي 0 بالإضافة إلى الأموال والمدخرات بالعملة الوطنية ، بما في ذلك:
(أ) أموال التسويات وأرصدة حسابات التسوية الخاصة بالمؤسسات والمنظمات والمستأجرين والمواطنين ؛
ب) ودائع تحت الطلب للسكان والشركات في البنوك التجارية.
ج) الأموال من الميزانية والنقابات العمالية والمؤسسات العامة والتأمين وغيرها. يهدف هذا المؤشر إلى قياس حجم الوسائل الفعلية للتداول.
M2 - يشمل إجمالي M1 بالإضافة إلى الودائع محددة الأجل للسكان في البنوك التجارية.
هناك مجاميع نقدية أخرى أيضًا. وبالتالي ، تشمل MZ ، بالإضافة إلى المجمعين Ml و M2 ، ودائع لأجل كبيرة ، واتفاقيات بشأن شراء الأوراق المالية مع استرداد لاحق بسعر محدد. أكبر إجمالي نقدي هو الإجمالي L. ويشمل Ml و M2 و MZ بالإضافة إلى سندات الادخار وأذون الخزانة وبعض الأصول الأخرى.
مجموع كل المجاميع يسمى إجمالي المعروض النقدي.
عرض النقود - مجموع جميع الصناديق النقدية في الاقتصاد بشكل نقدي وغير نقدي ، مما يضمن تداول السلع والخدمات في الاقتصاد الوطني.
المعروض النقدي هو وجود كل الأموال في الاقتصاد ، أي هذا هو المعروض من النقود. يتم تقديم الأموال بالطرق التالية:
- إصدار النقود - إصدار النقود المتداولة ، والتي يضطلع بها البنك المركزي للبلد ، وتشمل وظائفه تنظيم ومراقبة تداول الأموال ؛
- من خلال إدارة البنوك والمؤسسات الائتمانية الأخرى في الدولة ، والتي ، باعتبارها جزءًا لا يتجزأ من نظام الائتمان ، يمكنها إنشاء أموال ائتمانية.
عرض النقود هو عملية يتم التحكم فيها بدقة وتنظيمها من قبل الدولة.
سوق المال آلية للتفاعل بين العرض والطلب. إذا كان الطلب مساوياً للعرض ، فإن التوازن ينشأ في السوق. بمعنى آخر ، يكون سوق المال في حالة توازن عندما يتوافق الطلب على النقود مع المبلغ المعروض ويكون المال في الاقتصاد مساويًا للمبلغ الضروري لضمان استقراره.
إذا تجاوز عرض النقود الطلب ، تبدأ الأسعار في الارتفاع ، ويحاول الناس التخلص من الأموال ، ويتسارع معدل دوران الأموال ، وترتفع الأسعار بشكل أسرع. إذا كان المعروض من النقود أقل من الطلب عليه ، ينشأ نقص في وسائل الدفع في الاقتصاد ، مما يؤثر سلبًا على نظام المدفوعات ، وينشأ تبادل المقايضة.
سوق المال هو سوق يحدد فيه الطلب على النقود وعرضها مستوى سعر الفائدة. يتم إنشاء التوازن في سوق المال عندما يكون الطلب على النقود مساوياً لعرضها ، والذي يمكن تحقيقه بسعر فائدة بنكي معين. سيتم الحفاظ على التوازن في سوق المال عندما يتغير سعر الفائدة في نفس اتجاه الدخل.
في الاقتصاد الحديث ، لا يمكن لآلية عمل سوق المال ، لعدد من الأسباب ، أن تضمن التوازن بين العرض والطلب على النقود. هذا الدور تفترضه الدولة. يتم تنفيذ تنظيم الدولة لسوق المال بمساعدة السياسة النقدية ، التي تعد واحدة من الأدوات الرئيسية لتنظيم الاقتصاد الكلي.
هناك ثلاث أدوات رئيسية للسياسة النقدية ، بمساعدة البنك المركزي ينظم المجال النقدي بشكل غير مباشر:
- التغيير في معدل الخصم (أو معدل إعادة التمويل) ، أي معدل إقراض البنك المركزي للبنوك التجارية ؛
- التغيير في معدل الاحتياطيات المطلوبة ، أي الحد الأدنى من الودائع التي يجب على البنوك التجارية الاحتفاظ بها في شكل احتياطيات (ودائع بدون فوائد) في البنك المركزي ؛
- العمليات في السوق المفتوحة: شراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية من قبل البنك المركزي (المستخدمة في البلدان ذات البورصة المتقدمة).
السياسة النقدية هي أن البنك المركزي للبلاد ، من خلال البنوك التجارية ومؤسسات الإقراض الأخرى ، ينظم كتلة الأموال المتداولة.
