N6 يجب أن يكون مفهوماً أن معيار المحاسبة المصري (FRS) يفترض مخاطر تضخم مرتبطة بخدمة التجارة الدولية.
يمكنك انتقاد النظام الحالي للحسابات بقدر ما تريد ، ولكن الحقيقة تبقى - سيف داموقليس للتضخم ليس فقط فوق رؤوسنا! كما أنه يهدد أمريكا ، وإلى حد أكبر بكثير. لكن هذا التهديد يقابله إلى حد ما النسبة التي يتلقاها الاحتياطي الفيدرالي عن طريق إصدار أموال للتجارة الدولية. قد تسأل: "كيف ومتى تطور مثل هذا النظام ، والذي يعتبر فيه الدولار عملة التسوية والاحتياطية العالمية الرئيسية"؟
الحقيقة هي أنه في يوليو 1944 ، عندما كانت نتيجة الحرب العالمية الثانية واضحة بالفعل ، عقد الأمريكيون مؤتمرًا نقديًا دوليًا في بريتون وودز ، نيو هامبشاير ، اقترحوا فيه جعل الدولار عملة التسوية والاحتياطيات العالمية الرئيسية. وقد تم قبول هذا الاقتراح ، حيث كان الاقتصاد الأمريكي هو الأقل تأثراً بالحرب ، ووصل مخزون الذهب في خزائن الخزانة الأمريكية إلى مستوى قياسي بلغ 21800 طن ، ولم يسبق من قبل أن تم تجميع الكثير من المعادن الثمينة في مكان واحد! كما ترى ، عندما تبيع دولة ما إلى نوع آخر من المنتجات في السوق العالمية ، فإنها تريد أن تتأكد من أنها ستتلقى في المقابل عملة ستكون قوية ، أي يمكنك بالفعل شراء شيء ما مقابل ذلك. سوق عالمي. وكان الدولار الأمريكي هو ذلك بالضبط. يمكنك شراء أي شيء به تقريبًا ، لأن القوة الاقتصادية للولايات المتحدة كانت وراءه!
في نسخة مبسطة للغاية ، بدا الأمر كله هكذا. لنفترض أن بلدًا معينًا N والولايات المتحدة الأمريكية يتاجران في بعض السلع في السوق العالمية. تشتري N سيارات من الولايات المتحدة ، وتشتري الولايات المتحدة الألمنيوم من N. لنفترض كذلك أن الاقتصاد الأمريكي يقف على قدميه بثقة ، وأن البلد N لديه مشكلات معينة - التضخم ، وعدم الاستقرار السياسي ، وتخلف بعض قطاعات الاقتصاد ، وما إلى ذلك. نحتاج إلى تحديد عملة الحسابات والأسعار بهذه العملة. من الواضح تمامًا أن الولايات المتحدة لن تبيع سياراتها بعملة البلد N - عملة البلد N ضعيفة. على الاطلاق
من الواضح أيضًا أن الدولة N ستسعى جاهدة للحصول على دولارات أمريكية مقابل بيع الألمنيوم ، لأنه في الولايات المتحدة نفسها سيكون قادرًا على شراء أي شيء معهم. وبالتالي ، بالاتفاق المتبادل ، ستكون عملة التسوية هي الدولار الأمريكي. وإذا كان الأمر كذلك ، فسيقوم كل من مصنّع السيارات (مقيم في الولايات المتحدة) ومصنع الألمنيوم (من وجهة نظر الأمريكيين ، غير المقيمين والمستورد) بفتح حساباتهم في بنك أمريكي ، وهناك يتم إجراء جميع الحسابات سيتم تنفيذها. في الوقت نفسه ، سيكون سعر العملة الأمريكية بالنسبة للعملة N مرتفعًا نسبيًا. أي أن الألمنيوم المستورد سيكون رخيصًا نسبيًا في السوق المحلية الأمريكية ، في حين أن السيارات المستوردة ستكون باهظة الثمن نسبيًا في السوق المحلية للبلد N. ولكن هذا ليس كل شيء. لنفترض أن البلد N والبلد M يبدآن التجارة مع بعضهما البعض ، ويصدر البلد N نفس الألومنيوم إلى M ، ويصدر M إلى N المطاط. إذا كانت اقتصادات هذين البلدين ضعيفة ، فعلى الأرجح ، فيما يتعلق باختيار عملة التسوية ، سيركزان أيضًا على العملة الأمريكية. وبالتالي ، سيضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إصدار دولارات إضافية تخدم حصريًا التجارة الخارجية للبلدين N و M.. سيتعين على هذه الدول أولاً شراء هذه الدولارات نفسها من الأمريكيين ، والتبرع بجزء من ثروتها الوطنية. سيوفر هذا الجزء من الثروة الوطنية دولارات إضافية. هذه نقطة مهمة جدا. سأكرر هنا أن الدولارات ليست مجرد أوراق مقطوعة. وخلفهم الثروة الوطنية لكل من الولايات المتحدة نفسها وتلك الدول التي تستخدم العملة الأمريكية في التجارة الخارجية كتسوية.
لفترة طويلة ، لم يشكك أحد في وضع الدولار ، لأنه خلال المواجهة العالمية بين الاتحاد السوفيتي والولايات المتحدة ، كانت العملة الأمريكية أيضًا نوعًا من رمز الاقتصاد الرأسمالي. في الآونة الأخيرة ، ومع ذلك ، كان وضع العملة الأمريكية موضع شكوك جدية ، لأنه ، أولاً ، في عام 1999 ، كانت هناك عملة أوروبية واحدة - اليورو ، الذي تقف وراءه أوروبا ، وثانيًا ، بدأت اقتصادات منطقة آسيا والمحيط الهادئ لاكتساب قوة هائلة ، قبل كل شيء ، الصين ، وثالثًا ، من الولايات المتحدة نفسها بحلول بداية القرن الحادي والعشرين. ظهرت مشاكل ضخمة كما في المالية العامة (أعني عجز الموازنة العامة للدولة والحساب الجاري). هذا البلد ، عاما بعد عام ، يستورد من السلع أكثر مما يصدر ، وفي مثل هذه الظروف ، لا يمكن للدولار أن يكون قويا.
لا يزال المخطط أعلاه يعمل ، ولكن في السنوات الخمس إلى الست الماضية ، تغير الوضع بشكل كبير. بسبب الارتفاع الحاد في الأسعار العالمية للمواد الخام وموارد الطاقة ، زاد ميزان التجارة الخارجية السلبي للولايات المتحدة بشكل كبير. وهذا يعني أن الاقتصاد الأمريكي يستورد ، عامًا بعد عام ، سلعًا أكثر مما يصدر. كيف يتم تغطية هذا الاختلاف؟ نعم على حساب الثروة الوطنية للولايات المتحدة! وينعكس هذا في حقيقة أنه يتم تراكم المزيد والمزيد من الدولارات على حسابات المستوردين غير المقيمين كل عام. ولكن لتغطية الفرق بين الصادرات والواردات ، يجب إصدار دولارات جديدة. بالإضافة إلى ذلك ، في السنوات الأخيرة ، نما حجم التجارة الدولية بين بقية الدول بشكل كبير. ويستخدمون نفس الدولار في حساباتهم. وهكذا ، فإن عدد الدولارات في النظام العالمي للتداول النقدي قد نما بشكل كبير. وعلينا أن نفهم أن كل دولار ، نقدًا أو غير نقدي ، ليس فقط التزامًا من الاحتياطي الفيدرالي ، ولكنه أيضًا التزام من الاقتصاد الأمريكي بأكمله. أي أن الدول التي لديها ميزان تجارة خارجي إيجابي مع الولايات المتحدة أو الدول التي تستخدم الدولار كعملة تسوية في التجارة مع الدول الأخرى يمكنها تقديم هذه الالتزامات في أي وقت ، أي البدء في شراء البضائع الأمريكية. إذا كانت هذه العملية تدريجية ، فلا شيء. لكن إذا كانت حادة ، فقد لا يتمكن الاقتصاد الأمريكي من التأقلم. سترتفع الأسعار بشكل حاد وسيبدأ التضخم الذي سيدمر الإنتاج.
سينخفض الدولار مقابل العملات الأخرى ، وقد تفقد مصداقيته. وهذا ينم عن انهيار الاقتصاد الأمريكي والنظام المالي. يمكن لنفس النتائج
سوق الأسهم والعالم - الجزء الأول - التحليل الأساسي © Tsarikhin K.S.، 2008
يؤدي إلى رفض كبير للدولار لأسباب سياسية أو لمجرد أن لديه منافسًا جادًا - اليورو. يجب أن يكون مفهوما أنه في العالم الحديث ، يتزايد عدد تدفقات السلع الأساسية "التي تتجاوز" الدولار. يعتبر تبادل النفط الإيراني مع التسويات بالعملة الأوروبية سابقة خطيرة. لذلك ، في جميع الحالات المذكورة أعلاه ، ستظهر كمية ضخمة من الدولارات في السوق العالمية ، والتي ، مثل الإعصار أو الإعصار ، ستسقط على اقتصاد أقوى دولة في العالم من أجل تدميرها.
هذا هو السبب في أن الأمريكيين يبذلون قصارى جهدهم لـ "ربط" هذه الدولارات من خلال بيع التزامات الديون لحكومتهم ، وكذلك من خلال ودائع أكبر البنوك التجارية التي هي جزء من الاحتياطي الفيدرالي. في هذه الحالة ، من السهل التحكم في النظام ، على الرغم من أن هذه السندات والودائع في الحقيقة هي قنبلة موقوتة. ولهذا السبب ، على وجه الخصوص ، يتم وضع مسؤولية صندوق استقرار الترددات الراديوية في مكانها بالضبط.
لكن في هذه القصة بأكملها ، هناك لحظة غير سارة للغاية ، كانت معروفة لفترة طويلة ، لكنها ظهرت مؤخرًا نسبيًا. كما تعلمون ، في هيكل الواردات الأمريكية ، تشغل موارد الطاقة حصة كبيرة - النفط ، ووقود التدفئة ، والغاز. والأمريكيون مغرمون جدًا بقيادة السيارات. كما ترى ، البنزين الذي يحترق في محرك السيارة يحترق بشكل لا رجعة فيه. أي أن شركة النفط الأمريكية اشترت النفط بالدولار ، وأنتجت البنزين منه ، وباعت البنزين ، وتحول إلى ثاني أكسيد الكربون والماء ، لكن الدولارات بقيت! وظلوا على حساب الشركة الروسية (السعودية ، الفنزويلية) التي أنتجت هذا النفط بالذات من أحشاءها. شركة نفط روسية (سعودية ، فنزويلية) تشتري سندات حكومية أو تودع عائدات مبيعات النفط. وهكذا تصبح هذه الدولارات مسؤولية الحكومة الأمريكية أو البنوك الأمريكية. كل عام ، يتم حرق كمية هائلة من النفط والغاز وزيت التدفئة في الولايات المتحدة ، وتنتقل موارد الطاقة هذه فعليًا إلى المدخنة! وعليك أن تدفع ثمنها! وهكذا ، ظل الأمريكيون ، حرفيًا ، يعيشون في الديون لفترة طويلة على حساب بقية العالم. وهذا لا يمكن إلا أن يكون مقلقا. كما ترى ، يعد شراء نوع من المنتجات أو الموارد واستثمارها في الإنتاج أمرًا واحدًا بحيث يتم تضمين قيمته في قيمة منتج تم إنتاجه حديثًا ، أو مبنى تم بناؤه ، وما إلى ذلك. شيء آخر هو حرق مورد غير متجدد مثل هذا ، القيادة بنسيم من شيكاغو إلى لوس أنجلوس على طول "الطريق ستة وستين" الشهير. الأمر نفسه ينطبق على الكهرباء المولدة في محطات الطاقة الحرارية والمستخدمة للاستهلاك النهائي ، إلخ. نعم والدبابات الامريكية حرث صحارى العراق لا تزيد الثروة القومية للولايات المتحدة على الاطلاق.
هنا ، بشكل طوعي ، تتذكر المتسللين الروس وقراصنة الكمبيوتر - أدرك هؤلاء الأشخاص بسرعة أنه نظرًا لأنه يمكن نسخ البرنامج إلى أجل غير مسمى ، يصبح سعره مشروطًا ، افتراضيًا. براميل النفط هي مسألة أخرى - لم يتعلموا بعد كيفية نسخها ، فكل برميل من "الذهب الأسود" فريد من نوعه ويتم إنتاجه بصعوبة كبيرة ، مما يعني أن سعره لا ينبغي أن يكون افتراضيًا ، بل حقيقيًا.
بإيجاز ما سبق ، يمكننا القول أن المستقبل سيظهر ما إذا كان الدولار سيحتفظ بمكانته. وحقائق الوقت الحاضر هي أنه إذا بدأت الدول في التخلي عن الدولار بشكل جماعي ، فإن سعر العملة الأمريكية سينهار بشكل حاد ، وسترتفع أسعار السلع المقومة بالدولار بشكل حاد. سيوجه هذا ضربة قوية للاقتصاد الأمريكي. هذا هو المكان الذي يتجلى فيه التناقض بين الطابع القومي للدولار الأمريكي واستخدامه كعملة عالمية. لقد بنى الأمريكيون نظامًا ماليًا لا يمكن أن ينمو إلا من خلال التوسع الواسع. هذا نظام غير عكسي. العكس هو الانهيار.
عندما تم ربط دول جديدة بهذا النظام ، أصدرت FRS دولارات جديدة ، والتي كانت تمنحها كائتمان للبنوك التي خدمت التجارة الخارجية لهذه البلدان. جنى البنك المركزي الأمريكي الكثير من الأموال من هذا. لكن هذا النظام لديه
سوق الأسهم والعالم - الجزء الأول - التحليل الأساسي © Tsarikhin K.S.، 2008
حد التنمية. وهي مشروطة ، أولاً ، بعدد الدول التي تستخدم الدولار في التسويات مع بعضها البعض وفي تكوين الاحتياطيات الدولية ، وثانياً ، بحجم عمليات التجارة الخارجية. وهذه المعلمات لا يمكن أن تنمو إلى ما لا نهاية. في بداية القرن الحادي والعشرين. وصل نظام الدولار إلى الحد الأقصى للتوسع ، والذي يبدأ بعده الانكماش. في عام 2007 ، تخلت البرازيل والأرجنتين عن الدولار ، وحولتا كل التجارة الخارجية إلى العملات الوطنية. إيران تبيع النفط باليورو. كل هذه أعراض مقلقة لا يمكننا تجاهلها ، لأن كل هذا له تأثير كبير جدًا على سوق الأسهم.
كما يظهر التاريخ ، لا يمكن لأي نظام كبير أن يتطور في سيناريو شامل إلى أجل غير مسمى. وصلت الإمبراطورية الرومانية إلى أقصى حجم لها في عهد تراجان (97-117) - بعد غزو داسيا وهزيمة البارثيين. لكن بالفعل في عهد خليفة تراجان ، أدريان (117-138) ، بدأت أراضيها تتقلص. كانت عبارة "le commencement de la fin" - بداية النهاية (بالمناسبة ، قال تشارلز م تاليران هذه العبارة بعد أن علم أن نابليون قد غادر موسكو). تبين أن نمط امتلاك العبيد للإنتاج هو بمثابة كابح لتطور قوى الإنتاج. لا يمكن للإمبراطورية إلا أن تتطور من خلال مزيد من التوسع. لكن كان من المستحيل لعدد من الأسباب الموضوعية (مرة أخرى نأتي إلى السؤال ، ما هي الأسباب!). مقاومة الشعوب البربرية ، أولاً وقبل كل شيء ، الألمان ، وصعوبات إدارة منطقة شاسعة ، وتغير حاد في المناخ عند الانتقال إلى الشمال - كل هذا أوقف جحافل الإمبراطورية التي لا تقهر. تم بالفعل تطوير جميع الأراضي الخصبة في حوض البحر الأبيض المتوسط ، تاركة الغابات البرية التي يصعب اختراقها في أوروبا الشرقية وجبال آسيا. أوقفت هذه العوائق قوة العبقرية الرومانية.
لماذا أصبح الدولار عملة العالم؟ هذا السؤال يقلق الكثيرين لسببين. أولاً ، هذا ينطبق على الجميع ، حيث لا توجد دول لن تشارك في دوران الدولار. ثانيًا ، في القرن العشرين ، وقع الجنس البشري لأول مرة في وضع العملة الدولية العالمية ، وهي العملة الوطنية لدولة واحدة. هذه الظاهرة تحتاج إلى تحليل وفهم دقيقين.
الهيمنة على العالم هي قدرة دولة أو مجموعاتها على إملاء شروطها على معظم دول العالم. يمكن أن يكون الإملاء عسكريًا وإعلاميًا واقتصاديًا. ومع ذلك ، فإن المدى الكامل للسيطرة على العالم لا يتحقق إلا إذا كان الاقتصاد الوطني قادرًا على تنفيذ الإملاءات الاقتصادية طويلة الأجل ، وخاصة المالية.
من بين جميع العوامل التي تحدد إمكانات الدولة في تحقيق الاحتكار العالمي ، يجب إبراز ما يلي:
عشية الحرب العالمية الأولى ، كان الجنيه الإسترليني البريطاني في طليعة الاقتصاد العالمي. بحلول نهاية الحرب ، فقد الجنيه الإسترليني تأثيره الاقتصادي وتنازل عنه للفرنك الفرنسي والدولار الأمريكي ولاحقًا المارك الألماني. ومع ذلك ، جعلت الحرب العالمية الثانية العملات الأوروبية غير قادرة على المنافسة.
من بين جميع الدول المتحاربة ، كانت الولايات المتحدة القوة الوحيدة التي خرجت من الحرب ، وأصبحت أقوى. وقد أعطى هذا للدولار الضوء الأخضر لسنوات قادمة. منذ ذلك الحين وحتى الآن ، أصبح البنك الأمريكي أكبر دائن في العالم ، وأصبح اقتصاد هذه الدولة أكبر منتج للسلع والخدمات ، وليس فقط على أراضيها.
لا يعتمد وضع عملة معينة في السوق العالمية دائمًا على حالة اقتصاد البلد. إن تاريخ الدولار هو مثال ساطع على هذا البيان. كانت الولايات المتحدة في المكان المناسب في الوقت المناسب وفي هذه الظروف أظهرت قبضة رجل أعمال - مغامر.
بحلول نهاية الحرب العالمية الثانية ، اجتمع ممثلون من 44 دولة في مؤتمر في بريتون وودز ، الواقعة في ولاية نيو هامبشاير الأمريكية. وكان سبب انعقادها هو الحاجة إلى اتخاذ إجراءات لإعادة اقتصاديات الدول التي دمرتها الحرب ، وإنشاء نظام مالي يتوافق مع ظروف العالم الجديد.
ممثلو الولايات المتحدة ، التي كانت تمتلك في ذلك الوقت أكبر احتياطي من الذهب ، اقترحوا إنشاء غرفة مقاصة دولية للتسويات بين البلدان وإدخال وحدة نقدية فوق وطنية تسمى Bankor. في الوقت نفسه ، تم اقتراح التخلي عن عملة مثل الذهب.
تم اقتراح استخدام الدولار الأمريكي كعملة للفترة الانتقالية. ولهذه الغاية ، كانت الولايات المتحدة مستعدة لتوفير تبادل حر للدولار مقابل الذهب على أساس تعادل الذهب الثابت.
في الوقت نفسه ، كان هناك اقتراح لإنشاء مؤسستين ماليتين جديدتين: صندوق النقد الدولي (IMF) والبنك الدولي للإنشاء والتعمير (IBRD).
تم قبول كل هذه المقترحات الأمريكية. الدول التي أنهكتها الحرب لم تقاوم حقًا ، واتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، الذي يتحمل معظم عبء المشاركة في الأعمال العدائية ، اعتمد على مساعدة الولايات المتحدة في تزويد البلاد بالطعام والأسلحة ، وكذلك على الأعمال العدائية النشطة على الجبهة الثانية.
وهكذا ، في نتيجة مؤتمر واحد ، تم الجمع بين الضرورة والصدفة ، واستخدامهما بذكاء من قبل دولة واحدة. أثناء الحرب وبعدها ، زودت الولايات المتحدة بنشاط السلع الاستهلاكية والأسلحة إلى دول الحلفاء ، ثم إلى الدول المهزومة. لا يمكن شراء هذه البضائع إلا بالدولار أو الذهب.
لذلك تطور الاقتصاد الأمريكي حيث تعرضت الدول الأخرى للدمار والانحدار. بمرور الوقت ، بدأت العديد من الدول في تخزين احتياطياتها من الذهب في الولايات المتحدة مقابل سندات الدولار.
قصة كيف أصبح الدولار عملة عالمية معروفة ومفهومة. ومع ذلك ، ليس من الواضح تمامًا ما الذي يبقيه في هذا الوضع. العالم الحديث متعدد الأقطاب مرة أخرى. لقد تعافت أوروبا بعد حرب كبيرة ، وقد اتحدت جميع دولها تقريبًا في تحالف مع أكبر تكامل ممكن لاقتصاداتها في شكل عملة موحدة. مرة أخرى ، تتعافى روسيا ، وتتطور الصين بسرعة ، وقد أصبحت اليابان ، بعد تدميرها ، دولة ذات اقتصاد متقدم. على الرغم من ذلك ، تواصل الولايات المتحدة إبقاء جميع الولايات على إبر الدولار.
يمكن تسمية الحالة التي تجعل الدولار عملة عالمية ظاهرة أخرى ، أو يمكن تفسيرها ببساطة شديدة:
إن التنبؤ بحالة الدولار كعملة عالمية غامض. ستؤدي السياسة الأمريكية العدوانية عاجلاً أم آجلاً إلى الرغبة في التحول إلى عملات أخرى. ومع ذلك ، فإن أي انتقال إلى عملة بلد معين يؤدي إلى عدم مساواة اقتصادية عالمية بين الدول.
لهذا السبب ، لا تستطيع البلدان التي تسعى جاهدة للابتعاد عن الدولار أن تجد بديلًا واضحًا. لا يوجد سوى مخرج واحد - إنشاء عملة موحدة ، غير مرتبطة باقتصاد وطني معين. ربما يكون الأمر كذلك ، ولكن ليس قريبًا.
كما هو معروف اليوم ، تمت طباعة أول دولار أمريكي في عام 1914 بعد إنشاء بنك الاحتياطي الفيدرالي. بعد أقل من ستة عقود ، أصبح الدولار رسميًا العملة الاحتياطية العالمية. ومع ذلك ، بدأ تأثيره على العالم بأسره بمجرد جفاف الحبر على الدولار الأول.
تم إنشاء بنك الاحتياطي الفيدرالي بموجب قانون نظام الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 استجابةً لعدم موثوقية وعدم استقرار نظام العملة بناءً على الأوراق النقدية الصادرة عن البنوك الفردية. في ذلك الوقت ، تفوق الاقتصاد الأمريكي على المملكة المتحدة كأكبر اقتصاد في العالم ، لكن بريطانيا كانت لا تزال مركز التجارة العالمية ، حيث يتم تنفيذ معظمها بالجنيه الإسترليني. في ذلك الوقت أيضًا ، ربطت معظم الدول المتقدمة عملاتها بالذهب من أجل تحقيق الاستقرار في تبادل العملات. ومع ذلك ، عندما اندلعت الحرب العالمية الأولى في عام 1914 ، تخلت العديد من الدول عن معيار الذهب حتى تتمكن من سداد نفقاتها العسكرية بأموال ورقية خفضت قيمة عملاتها.
بعد ثلاث سنوات من الحرب ، اضطرت بريطانيا ، التي التزمت بمعيار الذهب من أجل الحفاظ على مكانتها كعملة رائدة في العالم ، لاقتراض الأموال لأول مرة. أصبحت الولايات المتحدة المقرض المفضل للعديد من البلدان التي كانت على استعداد لشراء سندات مقومة بالدولار الأمريكي. في عام 1919 ، اضطرت بريطانيا أخيرًا للتخلي عن معيار الذهب ، مما أدى إلى تدمير الحسابات المصرفية للمتداولين الدوليين الذين يتداولون بالجنيه الإسترليني. بحلول ذلك الوقت ، حل الدولار محل الجنيه كعملة احتياطية في العالم.
بعد الحرب العالمية الأولى ، دخلت الولايات المتحدة الحرب العالمية الثانية مرة أخرى. قبل دخولهم الحرب مع ألمانيا النازية ، كانت الولايات المتحدة هي المالك الأساسي لأسلحة الحلفاء وإمداداتهم وسلعهم الأخرى. بعد جمع معظم مدفوعاتها من الذهب ، بحلول نهاية الحرب ، كانت الولايات المتحدة تمتلك الغالبية العظمى من ذهب العالم. واستبعد ذلك عودة جميع الدول التي استنفدت احتياطياتها من الذهب والعملات الأجنبية إلى معيار الذهب.
في عام 1944 ، اجتمع مندوبون من 44 دولة من دول الحلفاء في بريتون وود ، نيو هامبشاير ، لتطوير نظام إدارة النقد الأجنبي الذي لن يضر بالبلاد. تقرر عدم إمكانية ربط العملات العالمية بالذهب بل يمكن ربطها بالدولار الأمريكي المرتبط بالذهب. نصت الاتفاقية ، التي أطلق عليها اسم اتفاقية بريتون وودز ، على أن تحافظ البنوك المركزية على أسعار صرف ثابتة بين عملاتها والدولار. في المقابل ، ستقوم الولايات المتحدة باسترداد الذهب بالدولار الأمريكي عند الطلب. البلدان لديها درجة معينة من الإفراط في العملات في المواقف التي أصبحت فيها قيمة عملاتها ضعيفة للغاية أو قوية للغاية مقابل الدولار. يمكنهم شراء أو بيع عملتهم لتنظيم المعروض النقدي.
نتيجة لاتفاقية بريتون وودز ، توج الدولار الأمريكي رسميًا بالعملة الاحتياطية العالمية ، مدعومًا بأكبر احتياطيات الذهب في العالم. بدلاً من احتياطيات الذهب في البلدان الأخرى ، تم تراكم الدولار الأمريكي. في حاجة إلى الحفاظ على دولاراتها ، بدأت الدول في شراء سندات الخزانة الأمريكية ، والتي اعتبرتها مخزنًا آمنًا للأموال.
أدى الطلب على سندات الخزانة ، إلى جانب الإنفاق بالعجز اللازم لتمويل حرب فيتنام وبرامج السياسة المحلية ، إلى إغراق الولايات المتحدة السوق بالنقود الورقية. مع تزايد المخاوف بشأن استقرار الدولار ، بدأت الدول في تحويل احتياطيات الدولار إلى ذهب. كان الطلب على الذهب كبيرًا لدرجة أن الرئيس ريتشارد نيكسون اضطر إلى التدخل وفصل الدولار عن الذهب ، مما أدى إلى أسعار الصرف العائمة الموجودة اليوم.
خلال فترات الركود والتضخم المرتفع والانكماش ، يظل الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية العالمية ، ويعتمد إلى حد كبير على حجم وقوة الاقتصاد الأمريكي وهيمنة الأسواق المالية الأمريكية. على الرغم من الإنفاق الضخم بالعجز ، وتريليونات الدولارات من الديون الخارجية ، والطباعة المتفشية للدولار الأمريكي ، تظل سندات الخزانة الأمريكية المخزن الأكثر أمانًا للمال بسبب الثقة والثقة بأن العالم يعرف أن الولايات المتحدة تسدد ديونها. لهذا السبب ، لا يزال الدولار هو العملة الدولية الأكثر تداولًا.
أصبح الدولار العملة الأكثر شعبية في العالم في أواخر الأربعينيات. الدولار "الضعيف" لا يفيد أحدا. ومع ذلك ، فضلا عن الدولار "القوي" بشكل مفرط. لأنه اليوم ، باستثناء الدولار ، لا يوجد متنافسون حقيقيون على دور العملة العالمية الرئيسية.
حتى اندلاع الحرب العالمية الأولى ، لعب الجنيه الإسترليني دور العملة العالمية. ومع ذلك ، فقد هذا الدور حوالي عام 1918. قبل بدء الحرب العالمية الثانية ، كان الفرنك الفرنسي والدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني هي العملة الرئيسية في العالم. في أوائل الثلاثينيات ، انضم المارك الألماني إلى المنافسة. أسقطت الحرب العالمية الثانية العلامة التجارية. ومع ذلك ، وجدت بريطانيا العظمى وفرنسا ، البلدان التي انتصرت في الحرب ، نفسيهما في وضع صعب: فقد تم تدمير اقتصاداتهما ، وهددت الممتلكات الاستعمارية الشاسعة ببدء العديد من حروب الاستقلال.
فقط الولايات المتحدة - القوة العظمى الوحيدة في العالم - خرجت من الحرب أقوى مما كانت عليه قبل أن تبدأ. أصبحت الولايات المتحدة أكبر دائن في العالم ، واستحوذ الاقتصاد الأمريكي على نصف العالم. شكلت الولايات المتحدة ثلاثة أرباع الذهب في خزائن البنوك الحكومية حول العالم. ونتيجة لذلك ، حل الدولار محل الذهب كعملة دولية رئيسية واكتسب دورًا رئيسيًا في التجارة والاستثمار العالميين. تم وضع بداية هذا في عام 1944 في مؤتمر في مدينة بريتون وودز - وافقت القوى العالمية على جعل الدولار أساس النظام النقدي بعد الحرب. وعدت الولايات المتحدة بإدخال سعر ثابت للدولار مقابل الذهب - 35 دولارًا للأونصة والدولار ، في الواقع ، حل محل العملة الأقدم والأكثر شيوعًا - الذهب. ومع ذلك ، تغير الوضع في وقت لاحق. بدأت مع حرب فيتنام ، عندما خفضت الإدارة الأمريكية قيمة الدولار من أجل دفع الإنفاق العسكري. في الستينيات والسبعينيات من القرن الماضي ، أدى التضخم في الولايات المتحدة إلى تقويض شعبية الدولار في العالم بشكل خطير. في عام 1971 ، تم إدخال سعر الدولار "العائم" فيما يتعلق بالعملات العالمية (منذ عام 1945 كان السعر ثابتًا) ، وانخفض "مكون الذهب" للدولار بنسبة 20٪.
في عام 1985 ، خلقت إدارة الرئيس رونالد ريغان ، رونالد ريغان ، دولار ريغان ضعيفًا. تحقيقا لهذه الغاية ، تلقت الولايات المتحدة الدعم من الدول المتقدمة صناعيا من الخمسة الكبار (الآن الثمانية الكبار) وبدأت عملية تخفيض الدولار مقابل العملات العالمية الرئيسية. في غضون عامين ، انخفض الدولار بنسبة 50٪ مقابل المارك الألماني والين الياباني. ونتيجة لذلك ، ارتفع حجم الصادرات الأمريكية خلال نفس الفترة بنسبة 22.2٪.
يظهر التاريخ أن التقلبات الكبيرة في سعر صرف الدولار مقابل العملات العالمية نشأت ، من بين أمور أخرى ، نتيجة لتوقيع اتفاقيات متعددة الأطراف بين القوى الاقتصادية الرائدة في العالم. على سبيل المثال ، في عام 1978 ، تم توقيع اتفاقية في طوكيو لخفض التعريفات الجمركية العالمية. بحلول الوقت الذي تم فيه توقيع هذه الاتفاقية ، كانت الصادرات الأمريكية تنمو بشكل مطرد ، وكان الدولار ينخفض. بعد التوقيع على هذه الوثيقة ، بدأت العملية العكسية - بدأ الدولار في النمو ، وبالتالي انخفضت الصادرات. هذا الاتجاه أوقفه "دولار ريجان" ، الذي كان مقدرًا له أن يعيش قصيرًا. في عام 1987 ، وافقت دول "الستة الكبار" على إبطاء معدل انخفاض قيمة الدولار. ساهم ارتفاع الدولار في التطور السريع للتجارة الدولية. معاملات الاستثمار في اقتصادات البلدان الأخرى ، في الغالبية العظمى من الحالات ، كانت وما زالت تتم بالدولار ، مما زاد من استقرار هذه العملة.
يعتقد المحلل المالي الشهير روبرت جيه سامويلسون أنه لا توجد نظرية اقتصادية يمكنها التنبؤ بدقة بمصير الدولار. السبب بسيط - لا توجد بيانات كافية للتحليل. حتى نهاية الأربعينيات من القرن الماضي ، لم تكن هناك وحدة نقدية في العالم تؤدي مثل هذه الوظائف. بالإضافة إلى ذلك ، لا يوجد مركز مالي واحد في العالم من شأنه أن يحدد مصير العملات والاقتصادات الوطنية. يُظهر التاريخ أن هناك عاملاً واحداً فقط يمكن أن يؤثر بشكل خطير على شعبية الدولار في العالم - التضخم المرتفع في الولايات المتحدة.
الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر شهرة في العالم. يتم استخدامه في جميع أنحاء الكوكب: يحتفظ النواب الأوكرانيون بمدخراتهم فيه ، وفي البلدان الأفريقية يبيعون بنادق كلاشينكوف الهجومية مقابل 10 دولارات ، وفي مدريد يعد جزءًا من نصب تذكاري. كيف أصبحت أموال الولايات المتحدة العملة الرئيسية في العالم؟
قبل الحرب العالمية الثانية ، كان الجنيه الإسترليني بمثابة نقود عالمية ، وكان ذلك بسبب العدد الكبير من المستعمرات وهيمنة الإمبراطورية البريطانية في جميع أنحاء العالم. يمكن اعتبار بداية توسع الدولار في السوق العالمية مؤتمر بريتون وودز في عام 1944 - حيث اجتمع ممثلو 44 دولة من أقوى الاقتصادات لتحديد القوانين المالية التي سيتطور العالم بموجبها.
كانت أسباب "الاجتماع العالمي" هي الفوضى في النظام المالي من عام 1918 إلى عام 1939 ، وفشل معيار الذهب ، والكساد الكبير الأمريكي.
خلال الأسابيع الثلاثة التي استمر فيها المؤتمر ، تم تحديد لهجته من قبل 5 أشخاص: رئيس مجلس الإدارة ، ووزير الخزانة الأمريكية هنري مورجنثاو ، وممثل الخزانة الأمريكية هاري وايت ، والاقتصادي البريطاني جون كينز ، ونائب وزير التجارة الخارجية السوفيتي ميخائيل ستيبانوف ، ورئيس الوزراء الصيني شيانغ كاي- شيك.
الممثل الكندي جيمس إليسلي ، وهنري مورجنثاو ، ووزير الخزانة الأمريكية ونائب وزير التجارة الخارجية في الاتحاد السوفياتي ميخائيل ستيبانوف في مؤتمر بريتون وودز ، 2 يوليو ، 1944. الصورة: وكالة أسوشيتد برس
تطور الجدل الرئيسي بين White و Kane - لقد أعد كلاهما مقترحات مختلفة اختلافًا جذريًا عن بعضهما البعض حول الشكل الذي يجب أن يبدو عليه العالم المالي بعد الحرب.
يعتقد البريطاني كينز أنه من الضروري إدخال عملة فوق وطنية "مصرفي" ، للتخلي عن الذهب كأموال عالمية وإنشاء غرفة مقاصة دولية تمر من خلالها جميع التسويات بين البلدان.
من ناحية أخرى ، أصر وايت على أن يصبح الدولار هو العملة العالمية ، وتعهدت الولايات المتحدة بتبادل العملة مقابل الذهب بسعر ثابت قدره 35 دولارًا للأونصة. بالإضافة إلى ذلك ، تم التخطيط لإنشاء صندوق النقد الدولي لاستقرار أسعار الصرف وبنك إعادة الإعمار والتنمية لإعادة الاقتصاد بعد الحرب العالمية الثانية.
أحد اجتماعات بريتون وودز الصورة: نيويورك تايمز
لا ، لقد اتضح أن موقف الدول أقوى. كانت أمريكا في السنوات الأخيرة من الحرب أقوى دولة اقتصاديًا وسياسيًا وعسكريًا. تم تخزين 70 في المائة من الذهب في العالم (21800 طن) في أقبية فورت نوكس الشهيرة ، خزنة الخزانة الأمريكية.
لا تنسوا - في عام 1944 ، كانت الحرب العالمية الثانية مستمرة. توقع ستالين (بالطبع ، لم يكن ستيبانوف هو الذي اتخذ قرار الموافقة على نتائج المؤتمر) توقع أن تفتح الولايات المتحدة الجبهة الثانية ، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في هجوم الجيش السوفيتي. بالإضافة إلى ذلك ، كان الاتحاد بحاجة إلى برنامج Lend-Lease مثل الهواء ، والذي بموجبه تقوم أمريكا بنقل الأسلحة والنقل والطعام والمعدات. سبب آخر - اعتمد ستالين على مساعدة الولايات بعد الحرب والقرض الذي وعد به روزفلت. لذلك ، تصرف ميخائيل ستيبانوف في المؤتمر بهدوء تام وأيد اقتراح وايت ، ووافق بخضوع على جميع قرارات بريتون وودز.
ستالين وروزفلت في مؤتمر في طهران ، الصورة: سلاح الجو الثاني عشر للجيش
بالمناسبة توقعات ستالين لم تتحقق. بعد ذلك بعام ، أعلنت الولايات المتحدة إنهاء برنامج Lend-Lease الخاص بالاتحاد ، ولم يتذكر أحد حتى القرض البالغ ستة مليارات دولار الذي وعد به روزفلت الراحل. توترت العلاقات بين القوى العظمى بشكل حاد ، ورفض الاتحاد السوفيتي ، رداً على ذلك ، التصديق على الوثائق التي تم تبنيها خلال مؤتمر بريتون وودز.
لا. تبين أن النظام كان نقطة ضعف: فقد عمل ما دامت الولايات المتحدة قادرة على استبدال الدولار مقابل الذهب. وكانت احتياطيات المعدن الأصفر في فورت نوكس تذوب أمام أعيننا: من عام 1949 إلى عام 1970 ، من بين ما يزيد قليلاً عن 20 ألف طن ، بقي 9.8. دق المسمار في نعش نتائج بريتون وودز الرئيس الفرنسي شارل ديغول ، وهو معارض شرس لـ "ديكتاتورية الدولار". لقد جاء إلى الولايات المتحدة وأجبر الحكومة الأمريكية على استبدال 750 مليون دولار بالذهب ، مما وجه ضربة كبيرة للنظام المالي الأمريكي.
نيكسون وديغول ، 1969 الصورة: Agencia Comesaña
بعد ذلك بوقت قصير ، ألغى ريتشارد نيكسون تحويل الدولار إلى ذهب ، مما تسبب في انخفاض قيمة العملة الأمريكية: في 17 ديسمبر 1971 ، انخفض سعره الرسمي إلى 38 دولارًا للأونصة. صحيح ، لم يغير أحد الدولارات بهذا السعر للذهب - انتهى نظام بريتون وودز ، وتم استبداله بالنظام الجامايكي لتحويل العملات الحرة.
هناك عدة أسباب: عدد الدولارات المتداولة عالميًا ، وتعقيد تزييفها ، والسياسة الأمريكية. خلال عملية بريتون وودز ، تم إطلاق كمية ضخمة من العملة الأمريكية في التداول العالمي ، والتي لم يكن هناك شيء يمكن استبداله لفترة طويلة. بالإضافة إلى ذلك ، يصعب تزوير الدولارات: فهي مصنوعة على ورق قطني خاص (وهو أقرب في تكوين قميصك منه إلى الورق الحقيقي) ويتم طباعته بحبر خاص ، وهو مصنوع في الولايات المتحدة فقط.
وأخيرًا ، من خلال رفض دعم عملتها بالذهب ، أدركت الولايات المتحدة أنه من خلال القيام بذلك ، يمكن أن يتسبب ذلك في حدوث انخفاض في اقتصاد البلاد ، لذلك وضعت سياسة سمحت بتجنبها. زودت أمريكا السعودية بالسلاح وحماية حقول النفط ، وفي المقابل تعهد السعوديون وبعدهم كل دول الأوبك بتقييم النفط المنتج بالدولار الأمريكي حصراً.
في العشرين عامًا الماضية ، بدأ اليورو واليوان في إزاحة العملة الأمريكية من كونها العملة العالمية ، لكن الدولار لا يزال العملة الأكثر شعبية في جميع أنحاء العالم.
