Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта.

Почти весь девятнадцатый век и часть двадцатого века центральную роль в международной валютной системе играло золото. Эра золотого стандарта началась в 1821 году, когда вскоре за окончанием наполеоновских войн, Британская империя сделала фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре и США сделали то же самое с американским долларом.

Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. В условиях, когда золото непосредственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы -- национальная и мировая -- были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасывали, по выражению К. Маркса, «национальные мундиры» и принимались в платежи по весу.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

• 1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт
• 2. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания -- с 1816 г., США -- 1837 г., Германия -- 1875 г., Франция -- 1878 г., Россия -- с 1895--1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты.
• 3. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.
• 4. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

По сути, введение золотого стандарта требовало от каждой страны-участника конвертировать свою валюту в золото (равно как осуществлять и обратную процедуру) по фиксированному курсу. Обменный валютный курс, определенный с помощью пересчета золотого содержания, устанавливает золотой паритет для каждой валюты, обращающейся на внешних валютных рынках. В 19 веке в условиях действия парижской валютной системы золото обращалось на внутренних рынках в виде монет и, кроме того, служило формой резервов коммерческих банков, обеспечивающих вклады до востребования.

Пока каждая из стран-участниц золотого стандарта (парижской валютной системы) была готова конвертировать свою валюту в золото, обменные курсы не сильно отклонялись от золотого паритета. Любое давление на обменные валютные курсы, отклоняющее от паритетных значений, было скорректировано влиянием транснациональных золотых потоков на денежную массу, обращающуюся внутри какой-либо страны.

Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт, образованный парижской валютной системой, был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса.

Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу. Однако Великобритания, несмотря на хронический дефицит платежного баланса (1890--1913 гг.), не испытывала нетто-отлива капитала (за исключением двух лет). В течение почти ста лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содержание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815--1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного стандарта международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт (переводных векселей), выписанных в национальной валюте, преимущественно в английской. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международных расчетов страны. С конца XIX в. появилась также тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции, Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах (с 94% в 1880 г. до 80% в 1913 г.). Разменные кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах (1825, 1836--1839, 1847, 1857, 1855 гг. и др.). Регулирование валютного курса путем дефляционной политики, снижения цен и увеличения безработицы оборачивалось против трудящихся, порождая социальные драмы.

Золотой стандарт, созданный в рамках парижской валютной системы, имел множество недостатков. Золотой стандарт установил зависимость денежной массы, обращающейся в мировой экономике, от добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводило в этих условиях к транснациональной инфляции. Наоборот, если производство золота отставало от роста реального объема производства, наблюдалось всеобщее снижение уровня цен.

Более неблагоприятным явилось то обстоятельство, что в условиях господства золотого стандарта оказывается невозможным проведение независимой денежно-кредитной политики, направленной на решение внутренних проблем своей экономики. Любая страна, которая пыталась финансировать расходы путем эмиссии денег, поддерживая при этом их конвертируемость в золото, моментально становилась свидетелем того, как ее золотые запасы исчезали за рубежом.

Золотомонетный стандарт обеспечивал устойчивость и надежность денежного обращения. Но он обладал и большой инерционностью, слабо поддавался государственному регулированию. Металлические деньги не обладали необходимой эластичностью к периодически расширяющемуся и периодически сужающемуся процессу накопления капитала. Металлическое обращение сдерживало экономическую экспансию монополий и использование ими для этого государства.

Эволюция мировой валютной систем

В процессе своего развития мировая валютная система прошла насколько этапов:

1 этап – Парижская валютная система (1867 г.);

2 этап – Генуэзская валютная система (1922 г.);

3 этап – Бреттонвудская валютная система (1944 г.);

4 этап – Ямайская валютная система (1976 г.).

Основными принципами Парижской валютной системы были:

1. золотомонетный стандарт;

2. каждая валюта имела золотое содержание;

3. курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу;

4. свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу;

5. режим свободно плавающих курсов, зависящих от изменений рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

Причины развала Парижской валютной системы:

1. первая мировая война, и связанные с ней большие военные расходы, которые финансировались за счет золота и эмиссии кредитных денег;

2. расхождение курсов между полноценными, полностью обеспеченными золотом, и неполноценными деньгами;

3. значительные колебания валютных курсов и резкий рост инфляции;

4. экспортерам и импортерам стало сложно исчислять стоимость товаров, услуг и проводить конверсионные операции;

5. валюты большинства стран стали неконвертируемыми, что привело к резкому торможению международной торговли товарами и услугами.

Генуэзская валютная система была основана на следующих принципах:

1. существовании золото – девизного стандарта (золото + иностранная валюты, конвертируемая в золото - девиз). Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств.

2. сохранении золотых паритетов т.е. валюты обменивались на золото прямо и косвенно (через иностранные валюты);

3. восстановлении режима свободно плавающих валютных курсов;

4. валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

Причины кризиса и развала ГВС:

1. 1929 г. – начало великой депрессии, экономический спад в развитых странах мира, падение валютных курсов;

2. отлив иностранных капиталов, уменьшение официального золотого запаса и банкротством банков;

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого моно­металлизма в форме золотомонетного стандарта.

Почти весь девятнадцатый век и часть двадцатого века центральную роль в международной валютной системе играло золото. Эра золотого стандарта началась в 1821 году, когда вскоре за окончанием наполеоновских войн, Британская империя сделала фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре и США сделали то же самое с американским долларом.

Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Па­рижской конференции в 1867 г. , которое признало золото единст­венной формой мировых денег. В условиях, когда золото непо­средственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы — национальная и мировая - были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасы­вали, по выражению К. Маркса, «национальные мундиры» и при­нимались в платежи по весу.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

1. Ее основой являлся золотомонетный стандарт
2. Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания - с 1816 г., США - 1837 г., Германия - 1875 г., Франция -
   1878 г., Россия - с 1895-1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты.
3. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.
4. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основан­ного на их золотом содержании, то должники предпочитали рас­плачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

По сути, введение золотого стандарта требовало от каждой страны-участника конвертировать свою валюту в золото (равно как осуществлять и обратную процедуру) по фиксированному курсу. Обменный валютный курс, определенный с помощью пересчета золотого содержания, устанавливает золотой паритет для каждой валюты, обращающейся на внешних валютных рынках. В 19 веке в условиях действия парижской валютной системы золото обращалось на внутренних рынках в виде монет и, кроме того, служило формой резервов коммерческих банков, обеспечивающих вклады до востребования.

Пока каждая из стран-участниц золотого стандарта (парижской валютной системы) была готова конвертировать свою валюту в золото, обменные курсы не сильно отклонялись от золотого паритета. Любое давление на обменные валютные курсы, отклоняющее от паритетных значений, было скорректировано влиянием транснациональных золотых потоков на денежную массу, обращающуюся внутри какой-либо страны.

Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства , внешнеэкономических связей, денежно­го обращения, платежных балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт, образованный парижской валютной системой, был относительно эффективен до пер­вой мировой войны, когда действовал рыночный механизм вырав­нивания валютного курса и платежного баланса.

Страны с дефи­цитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу. Однако Великобритания, несмотря на хронический дефицит платежного баланса (1890-1913 гг.), не испытывала нетто-отлива капитала (за исключением двух лет). В течение почти ста лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содер­жание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815-1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в меж­дународных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного стандар­та международные расчеты осуществлялись в основном с исполь­зованием тратт (переводных векселей), выписанных в националь­ной валюте, преимущественно в английской. Золото издавна слу­жило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международ­ных расчетов страны. С конца XIX в. появилась также тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции, Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах (с 94% в 1880 г. до 80% в 1913 г.). Разменные кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонет­ного стандарта переставал действовать при экономических кризи­сах (1825, 1836-1839, 1847, 1857, 1855 гг. и др.). Регулирование валютного курса путем дефляционной политики, снижения цен и увеличения безработицы оборачивалось против трудящихся, порождая социальные драмы.

Золотой стандарт, созданный в рамках парижской валютной системы, имел множество недостатков . Золотой стандарт установил зависимость денежной массы, обращающейся в мировой экономике, от добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводило в этих условиях к транснациональной инфляции. Наоборот, если производство золота отставало от роста реального объема производства, наблюдалось всеобщее снижение уровня цен.

Более неблагоприятным явилось то обстоятельство, что в условиях господства золотого стандарта оказывается невозможным проведение независимой денежно-кредитной политики, направленной на решение внутренних проблем своей экономики. Любая страна, которая пыталась финансировать расходы путем эмиссии денег, поддерживая при этом их конвертируемость в золото, моментально становилась свидетелем того, как ее золотые запасы исчезали за рубежом.

Постепенно золотой стандарт (в золотомонетной форме) из­жил себя , так как не соответствовал масштабам возросших хозяй­ственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валют­ной системы. Золотомонетный стандарт перестал функциониро­вать как денежная и валютная системы. Парижская валютная система должна была быть трансформирована.

Для финансирования военных затрат (208 млрд. довоенных золотых долл.) наряду с налогами, займами, инфляцией исполь­зовалось золото как мировые деньги. Были введены валютные ограничения . Валютный курс стал принудительным и потому не­реальным. С началом войны центральные банки воюющих стран прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов. К 1920 г. курс фунта стерлингов по отношению к доллару США упал на 1/3, французского франка и итальянской лиры - на 2/3, немецкой марки - на 96%. Непо­средственной причиной валютного кризиса явилась военная и по­слевоенная разруха.

После периода валютного хаоса, возникшего в итоге первой мировой войны, был установлен золото-девизный стандарт , ос­нованный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото (по предложению англосаксонских экспертов). Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называть девизами. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным со­глашением, достигнутым на Генуэзской международной экономи­ческой конференции в 1922 г.(см. Генуэзская валютная система) что и явилось датой официального прекращения функционирования парижской валютной системы.

Прообразом первой мировой валютной системы стал Латинский монетный союз, основанный в 1865 г. четырьмя западноевропейскими странами и действовавший на основе золотого стандарта. Официально новая мировая валютная система получила признание в 1867 г. на международной конференции в Париже и была оформлена специальным международным договором, который подписали и ратифицировали более 30 стран мира. В России золотой стандарт был утвержден в 1897 г. в ходе денежной реформы Витте.

В режиме золотомонетного стандарта монетные дворы, занимавшиеся чеканкой металлической монеты, имели право превращать слитки в монеты. Чеканка была свободной и осуществлялась почти бесплатно. Монеты составляли преобладающую часть денежной массы. Банковские билеты, обращающиеся на тех же правах, что и монеты, полностью конвертировались в золото, и их эмиссия ограничивалась тем, чтобы эта конвертируемость была всегда обеспечена золотом. Валютные курсы устанавливались на основе золотых паритетов, обмен национальных валют на иностранные валюты и золото не ограничивался. Колебания курсов валют в этих условиях были незначительными, осуществлялись в пределах "золотых точек" (как правило, ±1%). Вместе с тем свободный вывоз/ввоз золота осуществлялся до 1914 г. только тремя странами: Великобританией, США и Нидерландами. Доверие к новой системе возрастало по мере всемирного ее распространения, что привело к практике осуществления международных платежей путем дебетования или кредитования иностранного счета вместо физической передачи драгоценного металла в виде золотых монет. С появлением телеграфа, телефона и телетайпа в руках валютных дилеров оказались технические средства для ведения международной валютной торговли на профессиональной основе.

Первая мировая война нарушила нормальное функционирование Парижской валютной системы. Значительное увеличение военных расходов обусловило необходимость существенного увеличения эмиссии кредитных денег для всех стран-участниц, что, в свою очередь, привело к отказу от свободного обмена банкнот на золото. Для этого времени было характерно невыполнение обязательств по текущим расчетам и платежам. Большинство стран ввело торговые валютные ограничения, запреты на вывоз золота. Повсеместно золото было изъято из обращения, в результате механизм золотого стандарта перестал существовать.

Генуэзская валютная система (1922–1929 гг.). Конференция, состоявшаяся в 1922 г. в Генуе, была созвана для того, чтобы каким-то образом урегулировать валютные отношения между странами, нарушенные Первой мировой войной, и сформировать новую валютную систему.

Генуэзская валютная система

Генуэзская валютная система – это система золотодевизного стандарта. Всем странам-участницам было рекомендовано восстановить частичную обратимость национальных валют в золото, но только в виде слитков. Вследствие войны мировые запасы казначейского золота обосновались в основном в четырех странах: США, Великобритании, Франции и Японии. Эти страны могли позволить себе иметь денежные системы, базирующиеся на золотом стандарте. В большинстве других стран установился золотодевизный стандарт, ориентированный на ту или иную ключевую валюту. Девизами стали выступать платежные средства в иностранных валютах, разменных на золото. Их стали преимущественно использовать в международных расчетах.

После кризиса 1929 г., ослабившего экономику многих стран и приведшего к отказу во многих странах от свободного обмена своих валют на золото, была предпринята попытка достичь международного согласия. С этой целью в 1933 г. в Лондоне была проведена конференция 66 стран. На конференции были обсуждены вопросы возврата к золотому стандарту и установления тройственного перемирия (таможенного, валютного и международных долгов). Однако согласия достичь не удалось. Провал Лондонской конференции привел к возникновению трех валютных блоков:

• 1) стерлинговый: страны Британской империи (Индия, Пакистан), ряд европейских стран (Венгрия, Чехословакия), Иран, Ирак, Египет, Япония (де-факто);
• 2) долларовый: Канада, Ньюфаундленд, страны Латинской Америки;
• 3) зона франка: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия, Польша.

Причиной распада послужило следующее обстоятельство. В условиях действия золотодевизного стандарта находящиеся в обращении деньги были либо частично, либо полностью бумажными. С юридической точки зрения, бумажные деньги можно было обменивать в любое время на золото в банке выпуска – эмиссионном банке. Но на практике справедливо было ожидать, что только некоторая часть бумажных денег будет обмениваться таким путем. Следовательно, эмиссионный банк не должен был хранить полное золотое покрытие денег. Чем меньше было фиксированное покрытие, тем больше было возможностей для создания дополнительных бумажных денег государством. По этой причине объем находящихся в обращении бумажных денег всегда превышал объем хранения денежного металла. Поэтому в качестве разменных на золото валют были избраны доллар, французский франк и фунт стерлингов. В рамках названных блоков другие национальные валюты были привязаны к золотому паритету ключевой валюты блока.

Переход к золотодевизному стандарту обусловил резкое сокращение роли золота в международном обороте и потребовал дальнейшего совершенствования международных платежных и кредитных отношений. В частности, в период между Первой и Второй мировыми войнами получили развитие различные формы клиринга.

Переход к золотодевизному стандарту обусловил также существенное усиление государственного регулирования торговых и финансово-кредитных отношений. В частности, правительства взяли под строгий контроль и подвергли сильному ограничению международное движение товаров и капиталов путем введения жесткой регламентации деятельности банков в каждой стране. Вторая мировая война, с одной стороны, обусловила необходимость дальнейшего усиления государственного регулирования всех экономических процессов, а с другой – неизбежно разрушала их, поэтому в период после войны возникла необходимость формирования новой валютной системы.

Каждая валюта имела золотое содержание (Россия с 1895-1897 гг.), в соответствии с которым устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото, золото использовалось как общепризнанные мировые деньги. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом спроса и предложения.

Генуэзская валютная система 1922г.

Ее основой являлись золото и девизы (иностранные валюты), национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, сохранены золотые паритеты, режим свободно колеблющихся валютных курсов. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики.

Бреттон-Вудская валютная система 1944 г.

Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах-долларе США и фунте стерлингов. Сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ. Золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство. За долларом США закреплен статус главной резервной валюты. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.

Ямайская валютная система 1976 г.

Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. Золото уже не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса. МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Европейская валютная система 1979г.

Целями ее формирования являются обеспечение достижения экономической интеграции; создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте; ограждение общего рынка от экспансии доллара. Европейская валютная система - региональная валютная система и подсистема мировой Ямайской валютной системы. Ее отличие состоит в том, что она базировалась на ЭКЮ - европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕС. Система использована золото в качестве реальных резервных активов. Эмиссия ЭКЮ была частично обеспечена золотом. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний. Региональное валютное регулирование осуществлялось путем предоставления центральным банком кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов.

5. Чем обусловлена необходимость перехода от одного этапа эволюции мировой валютной системы к другому?

Кризисное состояние

6. Назовите основные элементы мировой валютной системы.

В мировую валютную систему входят следующие элементы:

1) международные платежные средства;

2) механизм установления и поддержания валютных курсов;

3) порядок балансирования международных платежей;

4) условия конвертируемости (обратимости) валют;

5) режим работы валютных и золотых рынков;

6) права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

7. Какие черты наиболее характерны для биметаллизма, монометаллизма?

Монометаллизм - это денежная система, при которой один металл (золото или серебро), служили всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения.

В зависимости от металла действовал:

• серебряный монометаллизм . Существовал в России в 1843-1852 гг. Долгое время был в Индии с 1852 по 1983 г. и в других странах;
• золотой монометаллизм . Впервые появился в Великобритании неофициально в 1802 г. и был официально закреплен в 1816 г.

Выделяют:

• золотомонетный стандарт - из золота делают монеты весом 3,4 г.;
• золотослитковый стандарт - банкноты (бумажные деньги) обмениваются на золотые слитки, но только при предъявлении определенной суммы. Вес слитков 12,4-12,7 кг;
• золотодевизный стандарт - банкноты обмениваются на девизы, т. е. иностранную валюту. Суть: каждая национальная валюта имеет свое золотое содержание (золотой паритет) и может продаваться (покупаться) на рынке по этому паритету.

Золотодевизный стандарт заменяется золотодолларовым стандартом.

Биметаллизм

Биметаллизм - это денежные системы, в которых роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя металлами (золото и серебро).

При биметаллизме предусматривается свободная чеканка монет из обоих металлов (неограниченное обращение). При этом государством устанавливается официальное соотношение между золотыми и серебряными монетами.

В биметаллизме выделяют систему:

• параллельных валют - соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливается стихийно на рынке;
• двойной валюты - соотношение устанавливается государством;
• хромающей валюты - золотые и серебряные монеты служат законными платежными средствами, но не на равных основаниях, так как чеканка серебряных монет производилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет. В этом случае серебряные монеты становятся знаком золота.

8. Дайте характеристику основным разновидностям биметаллизма (система двойной валюты, «хромающей» валюты, параллельной валюты), а также золотого монометаллизма (золотомонетный, золотослитковый, золотодевизный стандарт).

9. Какие причины обусловили отказ от использования золота в качестве средства обращения? мировых денег?

10. Какую роль играет золото в международных расчетах в настоящее время?

Золото перестало прямо обмениваться на товары, не устанавливаются золотые цены. Золото также перестало непосредственно обслуживать как средство обращения и платежа экономические связи товаропроизводителей. Но золото сохраняет важную роль в экономическом обращении как чрезвычайные мировые деньги. Участие золота в международных валютных отношениях опосредствуется неразменными кредитными деньгами, и сосредоточенно золото на рынках, где происходит их фактический размен.

11. Назовите отличительные особенности Парижской, Генуэзской, Бреттон-Вудской и Ямайской валютной системы.

12. Какие реальные преимущества получили отдельные страны при переходе от одной валютной системы к другой?

13. Какие факторы обусловливают необходимость перехода от одной валютной системы к другой?

14. Назовите причины создания европейской валютной системы.

15. Основные этапы создания европейской валютной системы?

16. Какие критерии предъявлялись к странам, желающими войти в зону евро в соответствии с Маастрихтскими соглашениями?

Таблица 3 – Маастрихтские критерии

17. Какие преимущества получили страны, вошедшие в зону евро? какие проблемы возникли у них?