Morebitne odločitve o prepovedi ameriškega dolarja v Rusiji bodo tajne, dokler se vlada ne odloči, da bo državljane postavila pred dopolnjeno dejstvo.
Načrt, ki naj bi ga kmalu predložili premierju Dmitriju Medvedjevu v odobritev, bo ostal označen kot DSP (za uradno uporabo), je dejal.
Kot je že poročal prvi podpredsednik vlade in finančni minister Anton Siluanov, je načrt namenjen spodbujanju prenosa plačil v zunanji trgovini iz dolarjev v nacionalne valute.
Vsi uradniki poudarjajo, da bo iztiskanje dolarja iz zunanjetrgovinskih plačil potekalo izključno z davčnimi in ekonomskimi metodami, brez administrativnega pritiska na banke in poslovne udeležence.
Ni verjetno, da vlada dejansko načrtuje nekaj neobičajnega, zahrbtnega, pravi analitik BCS Express Ivan Kopeikin.
Odmik od dolarskih plačil se v ruskem gospodarstvu dejansko dogaja že nekaj časa. Nekateri gospodarski subjekti prehajajo na plačevanje v evrih, drugi v juanih. Ampak res ne razumem, kako lahko Rusija popolnoma opusti dolar v mednarodnih plačilih - navsezadnje je za to potrebno, da to želijo storiti tudi njene nasprotne stranke,« je dejal Reedusu.
Če torej pride do dedolarizacije mednarodnih plačil Rusije z drugimi državami in podjetji, bo ta proces tektonsko dolgotrajen. Da bi to dosegla, mora Rusija toliko povečati svoj delež v svetovni trgovini, da se bo njenim trgovinskim partnerjem zdelo donosno trgovati pod njenimi pogoji.
Skoraj ves ruski izvoz in uvoz se izvaja v ameriških dolarjih in niti evra niti še posebej juana ni mogoče primerjati z obsegom "dolarske" trgovine. To bi lahko storili, če bi nadomestitev uvoza v Rusiji dosegla 100 %. Toda to je perspektiva iz kategorije neznanstvene fantastike.
Dolar lahko nekoliko zmanjša svojo prisotnost v ruskem zunanjetrgovinskem poslovanju, vendar bo trajalo več kot ducat let, da bo zasedel vsaj drugo mesto v izračunih, napoveduje Kopeikin.
Če Rusija od kupcev iste nafte zahteva ne dolarje, ampak drugo valuto, se bodo najverjetneje strinjali, vendar po načelu "vsaka kaprica za vaš denar". To pomeni, da bodo vsi stroški konverzije in tečajna tveganja padli na Rusijo, če nas ameriški dolar tako peče po rokah, da smo pripravljeni trpeti izgube, samo da se ga ne dotaknemo,« je pred tem dejal Reedusu, ko je komentiral načrte za zavrnitev poravnave v ameriški valuti.
Rusija je močno odvisna od izvoza surovin in energije – in na teh trgih ima dolar veliko prednost. In Kremelj verjetno ne bo prepričal svojih zahodnih partnerjev v trgovanje z nestabilno rusko valuto.
Malo verjetno je, da bo rubelj užival veliko uspeha med ruskimi vzhodnimi partnerji, predvsem Kitajsko in Indijo. Pred kratkim so se predstavniki ruskega ministrstva za finance javno pritožili nad nepripravljenostjo Kitajske za nakup ruskih obveznic, saj Peking ni prepričan v perspektivnost ruskega gospodarstva.
Pozdravljeni, dragi naročniki in gostje spletne strani poslovne revije. Mnogi so prepričani, da je dolar najmočnejša valuta na svetu, deloma pa je v tem tudi racionalno zrno. Toda najprej morate razumeti, kakšen je status " najmočnejša valuta na svetu" Članek bo govoril o tem, kaj vpliva na menjalni tečaj in kakšna bo napoved tečaja dolarja za leto 2019.
Iz članka lahko izveste:
Odgovor na ta vprašanja se skriva v poznih 70-ih letih 20. stoletja, ko je t.i. zlati standard« in denar se je dejansko spremenil v blago. Denar se je začel kupovati in prodajati na deviznih trgih; Sprva so se s tem ukvarjale velike finančne korporacije in skrbniški skladi, nato pa so to idejo prevzela mala podjetja in navadni državljani.
Napovedi in strokovna mnenja o vrednosti dolarja v letu 2019 in od česa je odvisna.
Menjalni tečaj je v prvi vrsti določen s ponudbo in povpraševanjem po valuti; v skladu s tem večje kot je povpraševanje, močnejši je položaj dolarja. Velik vpliv ima tudi trgovinska in plačilna bilanca. Plačilna bilanca je razmerje med vložki denarja v državo in odhodom denarja v istem časovnem obdobju.
Tečaj dolarja od vrhovi rasti in padcev od junija 2017 do konca februarja 2018 je predstavljen na grafu:
Trgovinska bilanca je v nasprotju s plačilno bilanco razmerje med količinami uvoženega in izvoženega blaga v enem časovnem obdobju. Davčna zakonodaja, carine in trošarine, uvozne kvote, trgovinske sankcije in embargo močno vplivajo na trgovinsko bilanco. Visoke domače cene in razmeroma nizke zunanje cene bodo sčasoma privedle do dejstva, da bo tuji denar cenjen, medtem ko bo rubelj oslabel.
Plačilna in trgovinska bilanca je lahko aktivna (ko uvoz presega izvoz) in pasivna (ko izvoz presega uvoz). Z vidika vpliva na gospodarstvo je pasivno ravnotežje nezaželeno, saj povzroča zmanjšanje pozicij na deviznem trgu. Zato si bo država izdajateljica vedno prizadevala zagotoviti aktivno trgovinsko in plačilno bilanco.
Na podlagi teoretičnih osnov ekonomije lahko trdimo, da menjalni tečaj ustreza pariteti kupne moči, vendar se v resnici to stanje praktično nikoli ne pojavi. Dejstvo je, da obstaja tudi veliko število zunanjih in notranjih pogojev, potrošniška košarica v različnih državah pa je popolnoma drugačna. Z eno besedo, določanje statusa valute po pariteti kupne moči bo zelo, zelo pogojno.
In zdaj o dejavnikih
Na stanje denarja med drugim vplivajo različni zunanji in notranji kriteriji.
Zunanji dejavniki so tisti, ki se redno pojavljajo zunaj države in lahko pomembno vplivajo na številne notranje procese, tudi gospodarske. Razmere v državi in tujini, naftni trg, zlate rezerve tujih držav, mednarodne sankcije in druge pomembne finančne odločitve – vse to in še veliko več lahko pripišemo zunanjim gospodarskim razmeram.
Vzemimo za primer zmago Donalda Trumpa na ameriških predsedniških volitvah leta 2016 – prav to je dogodek povzročilo močan padec $. Ali pa drug primer, mednarodne sankcije, uvedene leta 2014 proti Rusiji, ki so posledično okrepile položaj dolarja na svetovnem finančnem trgu.
Zunanji dogodki vključujejo tudi pomembne gospodarske dogodke v svetu.
Pomembno: Večja in močnejša kot je država, večja je njena odpornost na zunanje negativne dejavnike. In v skladu s tem, nasprotno, manjša in šibkejša je država, bolj je dovzetna za različne škodljive vplive.
Interni kazalniki vključujejo BDP Združenih držav Amerike, stopnjo inflacije in brezposelnosti, stanje na trgu nepremičnin in vrednostnih papirjev. Podatki o navedenih razlogih so dostopni širši javnosti in se redno objavljajo v odprtih virih. Vsi ti podatki se v obliki poročila pošljejo ameriški centralni banki, nato pa vodstvo sprejme odločitev, katere ukrepe bo sprejelo in ali se sploh splača kaj narediti.
Pri tem je treba opozoriti, da vedno obstajajo predvideni in realni (ali z drugimi besedami dejanski) kazalniki. V primeru, da se dejanski kazalniki močno razlikujejo od predvidenih, je lahko rezultat strm padec $.
Pomembno: na primer, junija 2016 so oblasti ZDA uradno napovedale ustvarjanje dodatnih 159 tisoč delovnih mest, v resnici pa jih je bilo ustvarjenih le 38 tisoč. Tako velika razlika v kazalnikih je povzročila upad dolarja in njegovo močno depreciacijo na svetovnih deviznih in finančnih trgih.
V podobnih situacijah banke običajno začnejo ukrepati, eden najpogostejših ukrepov pa je zvišanje ali znižanje ključne obrestne mere. Če so gospodarski kazalniki države blizu predvidenih, banka zviša obrestne mere in posledično se dolar okrepi.
Če se, nasprotno, realni kazalniki oddaljijo od načrtovanih, začne banka zniževati ključne obrestne mere, kar na žalost vodi do močne oslabitve ameriške nacionalne valute.
Preden začnete kupovati valuto, morate poslušati nasvete strokovnjakov, saj se tako pridobljene informacije lahko izkažejo za zelo, zelo dragocene. »Profesionalci« so običajno finančni strokovnjaki in analitiki, zaposleni v bankah in drugih finančnih institucijah, predstavniki investicijskih skladov in številni drugi.
Realni tečaj si lahko ogledate na tem pripomočku centralne banke:
Finančne institucije vsako leto pripravijo diagram gibanja tečajev, ki jim omogoča sledenje vzorcev in napovedovanje z večjo verjetnostjo. Spodaj je le nekaj kompetentnih mnenj, ki pa bodo dovolj za bolj ali manj jasno sliko v vaši glavi.
Timur Nigmatullin, analitik pri Otkritie Broker JSC
Timur meni, da v letu 2019 ni pričakovati močnih skokov in bo ostal na relativno nizki ravni 54-58 rubljev, kar pomaga izslediti pozitivno dinamiko glede na nedavne dogodke. Vse to bo imelo pozitiven učinek. Rublju bo pomagalo tudi dejstvo, da se je nafta v zadnjem času začela dražiti, zaradi česar centralna banka Rusije postopno znižuje ključne obrestne mere.
Poleg tega se bodo razmere začele jasniti takoj, ko bodo v Ruski federaciji potekale predsedniške volitve, kar bo rublju omogočilo okrepitev položaja na deviznem trgu.
Kira Yukhtenko, urednica Invest Future
Po mnenju Kire in njenih zaposlenih v prvi polovici leta nič ne ogroža "dolarja", vendar lahko druga polovica leta bistveno okrepi svoj položaj. Najnovejša predvidena stopnja bi lahko bila 66-68 rubljev za 1 dolar. Na tako na videz pesimističen scenarij razvoja dogodkov lahko vplivajo denarna politika, spremembe ključnih obrestnih mer (tako s strani ameriških bank kot s strani Centralne banke Rusije) in močno zvišanje obrestnih mer zveznih skladov. Vsa zgornja merila skupaj bodo privedla do zmanjšanja privlačnosti Rusije za potencialne vlagatelje, kar bo posledično negativno vplivalo na plačilno bilanco v zadnjih 6 mesecih leta 2018.
Če povzamemo, lahko ponudimo to majhno tabelo, ki jasno prikazuje predvidene kazalnike.
|
mesec |
Predvideni indikator (RUB na 1$) |
|
58.33 |
|
|
60.12 |
|
|
57.35 |
|
|
58.97 |
|
|
60.28 |
|
|
60.89 |
|
|
63.03 |
|
|
59.89 |
|
|
septembra |
63.01 |
|
61.14 |
|
|
61.66 |
|
|
59.90 |
Ni treba posebej poudarjati, da je, če govorimo o velikih zneskih, vedno pomembno vnaprej vedeti, kako se bo takšna pridobitev izšla. Zato bo spodaj navedeno 5 osnovnih nasvetov, ki jih pripravljajo kompetentni strokovnjaki in finančni analitiki.
Lahko vlagate v ameriško valuto, vendar le previdno. Če primerjamo $ in €, ima prednost še vedno dolar, saj bodo njegova tveganja manjša kot pri evru. To je predvsem posledica nestabilnih političnih razmer v Evropski uniji, pa tudi velike razlike med vzhodno Evropo in tradicionalnima voditeljema: Nemčijo in Francijo.
Pomemben kriterij bo odgovor na vprašanje "kaj nameravate storiti z denarjem?" Če na primer denar kupujejo zato, da hranijo svoje prihranke v tuji valuti, ni vprašanj. Kaj pa, če želi oseba kupiti dolarje in jih nato porabiti? Potem se očitno ne splača kupovati sredstev.
Dejstvo je, da bo negativna tečajna razlika med začetnim nakupom in kasnejšo prodajo zmanjšala vsa prizadevanja na nič in vse bo na koncu prišlo do tega, da bo človek porabil več, kot zaslužil.
Po mnenju kolumnista Komsomolskaya Pravda Konstantina Smirnova tekanje v menjalnice zdaj sploh ni potrebno. To je posledica dejstva, da mnogi Rusi mislijo, da se bodo zaradi novega mejnika v ameriški zgodovini in s tem v povezavi s politiko Donalda Trumpa $ kmalu podražili, in če jih kupite zdaj, potem lahko prodate jih donosno kasneje. A v resnici stvari niso čisto takšne.
Trenutno ima tudi rubelj zelo dober položaj, zato lahko zamenjate le polovico sredstev za $ (in samo, če to res želite). Če govorimo o menjalnem tečaju, potem bo po mnenju strokovnjaka med letom nihal med 60-65 rubljev.
Kot veste, bo Rusija leta 2018 gostila svetovno prvenstvo v nogometu, kar pomeni, da se bodo v tem času v Rusijo zgrnile množice navijačev z vsega sveta. Za to stanje je značilno povečanje zanimanja za domačo valuto, to je rubelj, in ustrezno oslabitev položaja dolarja.
Zato bodite malce potrpežljivi in počakajte, da Svetovno prvenstvo v nogometu 2018 bo minilo in tok obiskovalcev v Rusijo se bo umiril. Do takrat na žalost ni jasne slike in če v tem obdobju kupite večje število tujih bankovcev, boste z veliko verjetnostjo naredili napako.
Večina strokovnjakov in analitikov soglasno svetuje, da se obrnete na strokovnjake in dobite nasvet. Če govorimo o velikih vsotah, potem obstaja velika verjetnost napačne odločitve. In izkušeni strokovnjaki že vedo, kako se denarna enota tradicionalno obnaša v različnih časovnih obdobjih, in morda bodo svetovali, ali je bolje pohiteti ali, nasprotno, počakati. Zato se za nasvet obrnite le na strokovnjake!
Resnično želim verjeti, da je bil ta članek koristen za bralce in so ljudje iz njega izvedeli novo napoved za leto 2019. Ker je glede na nedavne dogodke ta tema zelo pomembna, je bilo nemogoče preprosto iti mimo nje, ne da bi delili koristne informacije!
Blaginja milijonov Rusov je neposredno odvisna od menjalnega tečaja nacionalne valute. Večina državljanov države hrani svoje prihranke v rubljih. Približno tretjina vseh depozitov v ruskih bankah je denominiranih v rubljih.
Vendar se je danes zaupanje Rusov v domači denar nekoliko zmanjšalo, kar je razloženo z depreciacijo menjalnega tečaja, geopolitično situacijo na planetu in stanjem ruskega gospodarstva.
Na ta in druga vprašanja boste našli odgovore v novem članku naše revije. V stiku je Denis Kuderin, strokovni sodelavec HeatherBober za finančne teme.
Analize, napovedi, strokovna mnenja - samo koristne in relevantne informacije!
V nedavni zgodovini rublja se je zgodilo karkoli, tudi »črni torki«, zlomi in devalvacije. Ruski valutni grafikon se giblje v skladu z gospodarskimi in političnimi spremembami v državi in svetu.
Stabilnost je le začasna. Zato je shranjevanje vseh vaših prihrankov v RUB, zlasti zunaj bančne institucije, tvegano in nepraktično. Finančno pismeni ljudje tega ne počnejo. Denar razdelijo med več valutami in ga dajo v posel. Najmanj, dajo ga na bančni depozit.
Še bolje pa je, če jih naložijo v učinkovitejše bančne instrumente - vrednostne papirje, kovinske depozite, vzajemne sklade, zanesljive naložbene projekte. V tem primeru padec enega denarja in dvig drugega ne bo katastrofalen za vaše premoženje.
Vendar to ne pomeni, da vas napovedi ne bi smele zanimati: vsak civiliziran državljan spremlja kotacije in se ravna v skladu z njihovimi spremembami.
Vsem napovedim pa ne gre verjeti, še manj pa kot navodilo za ukrepanje. Večina teh napovedi je prazen vroč zrak. Tudi pristojni finančni analitiki in ekonomski komentatorji pogosto delajo napake. Razlog je preprost: preveč dejavnikov vpliva na situacijo.
Naša naloga je najti racionalno zrno v takšnih napovedih, da bi ustvarili najbolj objektivno sliko stanja in naredili ustrezne zaključke.
Napovedi so potrebne za:
Padci menjalnih tečajev se vedno zgodijo hitro - zato so kolapsi. In vendar je povsem mogoče ujeti težnjo po ostri spremembi narekovajev. To počnejo izkušeni ljudje.
Spremembe kotacij je mogoče predvideti, če ste seznanjeni z najnovejšimi novicami
Drugo vprašanje je komu verjeti? Zagotovo imate prijatelja, ki rad napoveduje in točno ve, kaj se bo zgodilo z rubljem čez mesec, teden ali konec leta (podčrtajte). In drugi prijatelj napoveduje nasprotno. Eden od njih bo na koncu imel prav. Ali naj verjamemo takim napovedovalcem?
Kar zadeva uradne napovedi za leto 2019, sta kot običajno dva trenda – negativni in pozitivni.
Tako Ministrstvo za gospodarski razvoj Ruske federacije predvideva, da se bo slabitev nacionalne valute nadaljevala, vendar to ne bo imelo skoraj nobenega vpliva na gospodarstvo države. Ministri menijo, da bo BDP rasel, inflacija pa upadla.
Vodja oddelka Maxim Oreshkin navaja okvirne številke za sredino leta: ne več kot 67-68 rubljev. za dolar.
A predstavniki Bank of America menijo drugače. Sankcije proti ruskim bankam in finančnemu premoženju v tujini bodo po njihovem mnenju močno omejile rusko gospodarstvo. Podjetja bodo imela na voljo manj kreditov, kar bo negativno vplivalo na rast in razvoj. Pričakuje se, da bo ruska valuta padla na 70 rubljev. za dolar.
Dejansko obstaja več deset dejavnikov, ki vplivajo na padec rublja glede na evro in dolar. Pomemben del jih je izven nadzora vlade. To pomeni, da ni zagotovil za stabilnost. Rusi morajo biti kot vedno pripravljeni na vsak scenarij.
Razmislimo o glavnih razlogih za depreciacijo tečaja rublja.
Geopolitični dogodki in sankcije, ki jih je Zahod uvedel proti ruskemu gospodarstvu, še naprej spodbujajo pretok finančnih sredstev v tuje države.
Veliki vlagatelji raje ne hranijo denarja v rubljih ali vrednostnih papirjih, ki predstavljajo rusko gospodarstvo. Enako počnejo navadni državljani. Ker ne zaupamo ruskemu denarju, s tem delamo za stabilnost drugih držav.
Za to ni mogoče kriviti lastnikov premoženja, a dejstvo ostaja: kapital se umika iz ruskega gospodarstva. To vodi do padca proizvodnje, zmanjšanja BDP, povečanja brezposelnosti in drugih »užitkov« časa krize.
Takoj, ko položaj rublja oslabi, začne prebivalstvo paničariti in kupovati dolarje v ogromnih količinah. To vedenje je manifestacija finančne nepismenosti, a navadnim državljanom tega spet ne moremo očitati: zelo dobro se spomnijo kriz in zlomov zadnjih desetletij.
Panika na trgu pa vodi v še večjo rast vrednosti tujega denarja. Pojavi se učinek plazu. Profesionalni borzni igralci zaslužijo spodoben denar s paničnimi nihanji menjalnega tečaja. Toda večina vlagateljev preprosto kupuje valuto po umetno visoki ceni in spreminja kotacije v smeri, neugodni za rubelj.
Centralna banka Ruske federacije je leta 2015 prešla na drseči tečaj. V praksi to pomeni, da glavna banka v državi med krizo ne podpira več nacionalnega denarja. Z drugimi besedami, če so bile prej zlate in devizne rezerve državnega proračuna porabljene za umetno vzdrževanje tečaja, se mora danes nacionalna valuta vzdrževati sama.
Centralna banka ima druge vzvode vpliva na kotacije, tako pozitivne kot negativne:
Naivno bi bilo verjeti, da samo centralna banka vpliva na kotacije. ZDA imajo tudi nacionalno banko - Federal Reserve System. Odločitve te organizacije neposredno vplivajo na status dolarja. Ves drug denar na svetu je odvisen od te valute.
Glavni izvozni artikel v Rusko federacijo so surovine: nafta, plin in drugi energetski viri. Zaradi visokih cen nafte rusko gospodarstvo še vedno živi.
Preostale panoge pri nas so slabo razvite ali pa so v stagnaciji. To pomeni, da razvoja ni, naša industrijska podjetja pa ne morejo resno konkurirati tujim podjetjem.
Gospodarske sankcije so Rusijo prikrajšale za pomemben delež uvoza, vendar te situacije ne moremo imenovati nedvoumno negativne. Uvoza ni, kar pomeni, da moramo trg nasičiti od znotraj. V ozadju zunanjih pritiskov so nekateri sektorji gospodarstva doživeli preobrat, zlasti v kmetijskem sektorju.
Hkrati se pomemben delež potrošniškega blaga (70-80%) v Rusko federacijo dobavlja iz Kitajske. To je ceneje kot lastna proizvodnja, vendar ne spodbuja gospodarskega razvoja.
In še malo negativnosti. Večina velikih tovarn v Ruski federaciji deluje na zastareli opremi. Industrija se ne širi, nove tehnologije se ne razvijajo, dohodki podjetij komaj zadoščajo za plače delavcev. Stroje je treba nabavljati iz tujine, to pa spet pomeni injekcije v tuja gospodarstva.
To lahko potrdim z lastnim primerom. Pred nekaj leti sem delal za veliko založbo. Imel je tiskarno, kjer od 50 stiskalnic ni bilo niti ene ruske proizvodnje - samo nemška, japonska in kitajska.
Mimogrede, ta tiskarna, največja v Sibiriji, je zdaj skoraj obstala. Osebje so zmanjšali za 80 %, nekatere delavnice so za vedno zaprli.
Primerjalna tabela vplivnih dejavnikov
Večina analitikov ne verjame, da bo rubelj v naslednjih nekaj letih zrasel. Vendar takšnega scenarija ni mogoče popolnoma izključiti.
Kaj se mora zgoditi, da bo rubelj zrasel?
To se bo zgodilo, če bodo delnice, obveznice in drugi vrednostni papirji ruskega izvora začeli kazati stalen trend rasti. Kar pa je možno v primeru okrevanja gospodarstva v državi.
Doslej je v Rusiji toliko nafte, da jo v industrijskem obsegu izvozimo v tujino. Stanje ruskega, pred tem pa sovjetskega gospodarstva je bilo vedno odvisno od cen nafte. Več kot polovica vseh proračunskih prihodkov prihaja iz naftnega denarja. Ostalo prihaja iz drugih mineralov.
Takoj, ko bo nafta padla za nekaj dolarjev na sod, bomo v proračunu pogrešali milijarde rubljev. Če cena pade za 10 USD, bo rusko gospodarstvo padlo v prepad. Trenda padanja na srečo še ni. Če bodo cene "črnega zlata" še naprej počasi polzele navzgor, bo to v drugi polovici leta 2019 okrepilo rubelj.
Tu je vse preprosto - več izvoza, dobrega in drugačnega, več prihodkov v državno blagajno.
Gospodarske vezi s tujino se zaenkrat večinoma krnijo, ne pa izboljšujejo.
Če bodo ljudje spet začeli zaupati ruski valuti, kot so jo pred 5-10 leti, bo to samodejno povečalo njen status.
Več vlog prebivalstva v nacionalni denar pomeni stabilnejše njegove borzne tečaje.
Poznavalci menijo, da je množično kupovanje tujega denarja kratkovidno in nepraktično. Vedno je bolje hraniti prihranke v več valutah hkrati. Banke imajo za te namene posebne večvalutne depozite - uporabljajo jih daljnovidni vlagatelji.
Ne pozabite, da se depoziti v rubljih obrestujejo višje kot depoziti v tuji valuti. V obdobju gospodarske stabilizacije je še bolj donosno hraniti prihranke v ruskem denarju.
Toda najemanje dolgoročnih posojil v USD se zagotovo ne splača. Prav tako boste morali plačati v dolarjih. Tudi majhna rast dolarja se bo spremenila v resno dolžniško breme.
Naredimo zaključke. Analitiki napovedujejo menjalni tečaj na podlagi idealne situacije. In idealnih situacij v naravi skorajda ni. Vedno gre kaj narobe, zato se tudi sijajni ekonomski strokovnjaki zmotijo v svojih napovedih.
Če želite zaščititi svoje prihranke, jih razdelite med tri valute. Takrat vas bodo gospodarski šoki prizadeli v minimalni meri.
Vprašanje bralcem:
Kakšne napovedi dajete vi osebno glede rublja?
Želimo vam finančno blaginjo ne glede na vašo izbiro valute! Veseli bomo komentarjev, recenzij in življenjskih zgodb. Se vidiva!
Zaporni ventil centralne banke
Močna oslabitev nacionalne valute je prisilila finančne oblasti, da so ustavile devizne intervencije. Posledično je dolar z 68,6 rubljev (najvišji tečaj je bil v ponedeljek, 13. avgusta) padel na 66-67 rubljev. Rublju je delno pomagalo okrevanje turške lire. Poleg tega so cene nafte začele rasti. 14. avgusta je bilo treba za sod Brent trgovati okoli 73,4 USD.
Vendar pa na splošno razmere zdaj niso v prid rublju. Razprodaja na trgih v razvoju se nadaljuje: indeks MSCI EM je v začetku tedna izgubil 1,5 %. Nerezidenti, ki imajo tretjino državnega dolga, še naprej prodajajo OFZ. V začetku tedna je donosnost indeksa RGBITR dosegla letni maksimum 8,28 %. "Za takšno oslabitev rublja ni temeljnih razlogov - vlagatelji se odzivajo na ozadje novic, praviloma potrebujejo čas za ponovno oceno tveganj," pravi analitičarka Alfa Capital Daria Zhelannova.
Poleg tega so pred nami sankcije in nihče ne more napovedati, ali se bodo Združene države omejile le na prepoved dobave elektronike ali bodo iznašle bolj boleče načine, da bi ugovarjale Kremlju. Po mnenju direktorice oddelka za analitiko in vsebino Banki.ru Sabine Khasanove lahko ameriške oblasti avgusta poslabšajo razmere. "Če se bodo sankcije res izkazale za stroge, bo rubelj spet zdrsnil navzdol in se bo do konca leta ponovno uveljavil," pravi. S takšnim razvojem dogodkov se nacionalna valuta verjetno ne bo vrnila na vrednosti 61-64 rubljev za dolar in 72-75 rubljev za evro.
Poleg tega lahko centralna banka ponovno začne odkupovati devize, takoj ko se razmere nekoliko stabilizirajo. Regulator sam je povedal, da za zdaj govorimo o začasnem zmanjšanju posegov. "V daljšem obdobju se bo poslovanje v okviru fiskalnega pravila izvajalo v celoti," so opozorili v centralni banki. Skupno naj bi letos za nakup deviz porabili 2,7 bilijona rubljev.
»Nihče ne pričakuje, da bo proračunsko pravilo preklicano. To bi se lahko zgodilo, če bi bile uvedene nove sankcije ali če bi se začela verižna reakcija na trgih v razvoju,« komentira Sergej Romančuk, vodja deviznih in denarnih operacij pri Metallinvestbank. Nekateri udeleženci na trgu menijo, da bi premor lahko trajal do 22. avgusta, ko naj bi začele veljati nove ameriške sankcije.
Kdo ima koristi?
Kljub zagotovilom prvega podpredsednika vlade Antona Siluanova, da so oblasti pripravljene uporabiti celoten arzenal sredstev za zagotovitev finančne stabilnosti, centralna banka in ministrstvo za finance še nista pripravljena opustiti proračunskega pravila. Po besedah Romančuka bi, če bi se to zgodilo, potem pri trenutni ceni nafte dolar stal 62-63 rubljev.
Postopna slabitev rublja je koristna za državo in je celo vključena v napovedi oddelkov gospodarskega bloka. Tako se v konzervativnem scenariju Ministrstva za finance do leta 2035 predpostavlja, da bo dolar v letih 2017–2020 stal več kot 68 rubljev (osnovna napoved - 64,8 rubljev), v zgodnjih tridesetih letih pa 84,2 rubljev (osnovna napoved - 77,1 rubljev). Ministrstvo za gospodarski razvoj stavi tudi na devalvacijo nacionalne valute: konec letošnjega leta pričakujejo dolar pri 61,7 rubljev, leta 2020 pa že pri 64,8. Res je, da bi morali 68 rubljev na enoto ameriške valute po mnenju ministrstva za gospodarski razvoj dati šele konec leta 2024. In ne 13. avgusta 2018.
Devalvacija je koristna za katero koli drugo državo, saj depreciacija nacionalne valute zmanjša obveznosti v njej.
Realnost je pred napovedmi uradnikov. Vendar je imela država doslej le korist. »Devalvacija valute je lahko koristna za državo z dveh vidikov. Prvi je, če ima država velik izvoz tekočega blaga (nafta, plin, kovine) ali močno industrijo. V prvem primeru se bo proračun polnil bolj aktivno, v drugem pa bomo govorili o splošnem izboljšanju gospodarstva s povečanjem konkurenčnih prednosti industrije,« pravi Andrey Kochetkov, analitik Otkrytie Broker. To je plus za proračun. Poleg tega ugotavlja Aleksey Skaballanovich, upravitelj premoženja regije Asset Management, devalvacija je koristna za katero koli drugo državo, saj depreciacija nacionalne valute zmanjša obveznosti v njej. "In izgube, povezane z depreciacijo nacionalne valute, se prenesejo na prebivalstvo," ugotavlja.
Analitičarka Alparija Natalija Milčakova spominja, da ministrstvo za finance oblikuje tudi prihranke v dolarjih, zato je neposredno zainteresirano za oslabitev rublja. "Ta sredstva se lahko v prihodnje uporabijo za izvedbo velikih proizvodnih projektov, tudi v okviru majskega odloka," pravi.
Po drugi strani pa bo padec realnih dohodkov prebivalstva prizadel sektorje, ki so osredotočeni na domače povpraševanje – hrana, industrijsko blago, trajne dobrine, gradbeništvo, posojila. Slednje je še posebej verjetno, če se centralna banka odloči za dvig ključne obrestne mere. Čeprav strokovnjaki ocenjujejo verjetnost tega dogodka kot majhno. Analitik Raiffeisenbank Denis Poryvay meni, da se lahko regulator zateče k takšnemu ukrepu le, če tečaj dolarja preseže 100 rubljev ali več. Analitik Binbank Anton Pokatovich ne izključuje, da bo regulator do konca leta zvišal stopnjo za 0,25 odstotne točke na 7,5%.
Niso vsa zdravila dobra
Zvišanje obrestne mere centralne banke in posledično zvišanje stroškov posojil bo naredilo medvedjo uslugo ruskemu gospodarstvu in zlasti finančnemu sektorju. "Če se posojilne obrestne mere dvignejo, bo to upočasnilo posojilni trg in povzročilo težave z dobičkonosnostjo bank," pravi Khasanova.
Škaballanovičeva meni, da bi to lahko povzročilo ne le upočasnitev rasti, ampak celo padec BDP. To je neposredno v nasprotju z majskim ukazom predsednika, ki je od uradnikov zahteval, da mora država do leta 2024 postati eno izmed petih največjih gospodarstev na svetu, rast ruskega gospodarstva presega stopnjo rasti sveta, realni dohodki pa državljanov vztrajno narašča. Če rubelj ostane šibak blizu sedanjih ravni, lahko po Pokatovičevih besedah govorimo le o ohranjanju stabilnosti gospodarstva, ne pa tudi o pospeševanju gospodarske rasti.
Vendar pa večina strokovnjakov, s katerimi se je pogovoril Banki.ru, meni, da za podporo rublja zdaj ne bo treba dvigniti ključne obrestne mere. Najverjetneje bo centralna banka uporabila druge mehanizme - valutni repo ali znižanje menjalne stopnje. Čeprav na splošno Poryvai meni, da bo za ohranitev statusa quo na deviznem trgu dovolj, da se intervencije na trgu preprosto prekinejo. Pritok valute v državo zadostuje za vzdrževanje rublja. Še posebej, če vlada sankcioniranih izvoznikov ne bo oprostila obvezne repatriacije kapitala (za zdaj to velja le za Rosneft).
Država potrebuje poceni, a ne preveč poceni rubelj. Takšne, da ne povzročajo panike med prebivalci in hkrati zagotavljajo visoke proračunske prihodke
»Država potrebuje poceni, a ne preveč poceni rubelj. Takšne, da ne povzročajo panike med prebivalci in hkrati zagotavljajo visoke prihodke v proračun. Država bo na deviznem trgu ravnala zelo previdno, da bi se izognila nadaljnjemu zaostrovanju razmer,« je dejal strateg BCS premier Alexander Bakhtin.
Življenje po sankcijah
V prid rublju je visoka cena nafte. Tudi če pade na 65 dolarjev za sod, je to za Rusijo precej udobna raven tako z vidika proračuna, ki vključuje ceno nafte 40 dolarjev + dvoodstotna indeksacija, kot za tečaj rublja, ugotavlja Daria Zhelannova iz Družba za upravljanje Alfa Capital. Zato analitiki še ne pričakujejo močnega padca rublja. Ob tem v Alpari verjamejo, da se bosta dolar in evro postopno še dražila. Do konca leta lahko ameriška valuta doseže 70 rubljev, evro pa bo stal 80 rubljev. Prihajajoča davčna sezona bo morda poskrbela za nekaj oddiha.
Denis Poryvay iz Raiffeisenbank spominja, da je konec julija, ko so podjetja plačala davke, dolar padel na 62-62,5 rublja. »Zdaj je malo verjetno, da bomo videli takšne stopnje, še posebej, če bo centralna banka začela posredovati. A vseeno bo to najugodnejši čas za nakup valute,« je prepričan. Raiffeisenbank napoveduje, da bo dolar do konca leta stal okoli 67-70 rubljev. To pa ob pričakovanju, da bo tujcem prepovedan nakup OFZ. Če pa bodo proti največjim ruskim podjetjem in državnim bankam uvedene sankcije, se bo po Porivajevih besedah ponovilo to, kar se je zgodilo konec leta 2014.
Ocena:
67 23
Bo dolar v letu 2018 še rasel ali bo prišlo do zloma? Kaj se bo zgodilo s tečajem dolarja v bližnji prihodnosti? Ali je vredno prenesti zbrana sredstva v nacionalno valuto ali, nasprotno, nujno kupiti enote ameriške valute?
Mnenja strokovnjakov o teh vprašanjih in četrtletna napoved tečaja dolar/rubelj so v spodnjem članku.
Dejavniki, ki oblikujejo vrednost dolarja:
Omeniti velja, da Strokovna mnenja glede tečaja dolarja za leto 2018 se bistveno razlikujejo.
Veliko bo odvisno od učinkovitosti načrtovanih reform v ZDA, cene nafte in splošne gospodarske situacije v Rusiji in svetu.
Lani v letu 2017 so na primer napovedovali tudi rast dolarja, a pričakovanega skoka tečaja ni bilo, zahvaljujoč razmeroma stabilni ceni nafte.
Po mnenju analitikov se gospodarske razmere v Ruski federaciji v prvem četrtletju 2018 ne bodo bistveno spremenile. In cena za en dolar se bo gibala od 53 do 59 rubljev.
Edini dejavnik tveganja ostajajo težke razmere z Ukrajino. Kajti če se konflikt zaostri, je možno, da se stare sankcije zaostrijo in/ali uvedejo nove, kar bi lahko služilo destabilizaciji rublja.
Napovedi za drugo četrtletje 2018 so bolj spodbudne. Nekateri strokovnjaki obljubljajo rekorden padec dolarja na raven iz začetka leta 2015, ko je njegova vrednost padla na 51 rubljev. Razlog za takšno zvišanje tečaja nacionalne valute naj bi bilo svetovno nogometno prvenstvo, ki bo letos v Rusiji. Pričakovan naval turistov z evri in dolarji naj bi povzročil nekaj depreciacije tujih valut.
Toda do konca avgusta napovedujejo povečanje vrednosti dolarja na 59-62 rubljev.
Ob odsotnosti tako neugodnih dejavnikov, kot so zaostritev sankcij, zaostrovanje konflikta z Ukrajino ali padec cen nafte, analitiki ne predvidevajo večjih sprememb tečaja rublja glede na dolar.
Edina izjema se lahko šteje za mesec november, za katerega je napovedana rekordna rast tečaja dolarja za leto. Predvideva se, da se lahko njegovi stroški dvignejo na 65 rubljev. Možen razlog je začetek veljavnosti mednarodne pogodbe iz leta 2016 o zmanjšanju proizvodnje nafte.
Večina strokovnjakov je še vedno nagnjena k prepričanju, da se bo rubelj decembra 2018 lahko stabiliziral. In pričakujejo, da bo dolar padel na 62 rubljev.
Na splošno so napovedi analitikov za tečaj dolarja v letu 2018 pozitivne in resnih sprememb ne napovedujejo.
Izvedete lahko o naraščajoči inflaciji.
