Koncept denarnega obtoka
Ena glavnih sestavin gospodarstva katere koli države je denarni obtok. Medsebojna povezava in kombinacija različnih odnosov na področju proizvodnje, trgovine, investicij, skupaj s procesi akumulacije in investiranja kapitala določajo oblikovanje in uporabo kreditnega denarja. Vse to v celoti služi prav denarnemu obtoku.
Definicija 1
Denarni obtok je stalen proces gibanja gotovine in negotovinskega denarja znotraj države med subjekti gospodarskih odnosov.
Z drugimi besedami, denarni obtok je proces izpolnjevanja denarnih funkcij: sredstva akumulacije, plačilnega sredstva, sredstva obtoka, merila vrednosti, funkcije svetovnega denarja.
Na stanje denarnega obtoka lahko vplivajo različni dejavniki, ki vključujejo predvsem:
Vsak denarni sistem je sestavljen iz niza elementov. V naši državi je običajno razlikovati med naslednjimi elementi denarnega obtoka:
Torej je denarni obtok proces gibanja denarja v gotovini in negotovinskih oblikah. V skladu s tem ločimo dve vrsti denarnega obtoka - gotovinski in negotovinski denarni obtok.
Gotovinski obtok pomeni proces gibanja denarja v gotovini (tj. papirnatih bankovcev in menjalnih kovancev). Z gotovinskim obtokom se kot plačilno sredstvo uporabljajo pravi bankovci, ki se prenašajo z enega subjekta na drugega kot plačilno sredstvo za blago, dela, storitve. Ali v drugih primerih (plačilo globe, plačilo komunalnih storitev, plačilo davka itd.).
Brezgotovinski obtok je proces premikanja sredstev z enega bančnega računa na drugega v obliki zapisov na teh računih. Z drugimi besedami, v tem primeru ni pravih bankovcev (bankovcev in kovancev).
Brezgotovinski denarni obtok se lahko pojavlja v različnih oblikah. Običajno je razlikovati med več glavnimi oblikami negotovinskih poravnav in plačil:
Obrat denarja- to je gibanje denarja v gotovini in negotovinskih oblikah, ki služi prodaji blaga, pa tudi neblagovna plačila in poravnave v gospodarstvu. Njegova objektivna osnova je proizvodnja blaga. S pomočjo denarja se izvaja proces kroženja blaga, gibanje posojila in fiktivnega kapitala.
Obrat denarja predstavlja skupek vseh plačil v gotovini in negotovinskih oblikah, ki v določenem časovnem obdobju delujejo kot prometno sredstvo in plačilno sredstvo. Vključuje blagovni promet, neblagovni promet in prerazporeditvene operacije, porazdeljene na več denarnih tokov: blagovni, delovni, finančni in kreditni.
Gotovinski promet delimo na gotovinski in negotovinski promet. Gotovinski promet se izvaja s pomočjo različnih vrst gotovine: bankovcev, kovinskega denarja, drugih kreditnih instrumentov (menice, bančni računi, čeki, kreditne kartice.) Izdajo gotovine izvaja centralna banka. Gotovina se uporablja za promet blaga in storitev, za poravnave pri izdajanju plač, nadomestil, pokojnin, pri plačilu vrednostnih papirjev, plačilih prebivalstva za komunalne storitve.
Negotovinski denarni promet se izraža v negotovinskih plačilih z evidentiranjem bančnih računov. Negotovinsko (depozitno) izdajo izvajajo poslovne banke.
Brezgotovinsko plačevanje - to so plačila z dokumentarnim prometom v obliki pisnih listin in elektronskih sredstev.
Načela organizacije brezgotovinskega plačila:
Oblika brezgotovinskega plačevanja je kombinacija naslednjih elementov:
V skladu z Uredbo 2P (z dne 03.10.2002, spremenjeno 22.01.2008) "O negotovinskih poravnavah v Ruski federaciji" se negotovinske poravnave izvajajo v naslednjih oblikah: poravnave s plačilnimi nalogi, z akreditivom, z čeki, z inkaso.
Poračuni s položnicami.
Plačilni nalog- to je nalog lastnika računa banke, pri kateri mu je račun odprt, da od njega bremeni denar in jih knjiži v dobro prejemnikovega računa za plačilo blaga ali storitev.
Slika 1 - Obračuni po položnicah
2- izdaja plačilnega naloga vaši banki;
3- odpis sredstev z računa kupca;
4- obvestilo o bremenitvi sredstev z računa;
5- prenos sredstev na račun dobavitelja;
6- knjiženje sredstev na račun dobavitelja;
7- obvestilo o pripisu sredstev na račun.
Plačilni nalog za poravnavo prejetega blaga banka sprejme v izvršitev, če so na računu plačnika sredstva.
Prednosti: enostaven pretok dokumentov, nizki transakcijski stroški.
Napake: ob prejemu izdelkov dobavitelju ni zagotovljeno pravočasno plačilo le-teh.
Plačila s čeki.
Preverite- pisni nalog plačnika svoji banki, da imetniku čeka izplača določen znesek denarja z računa. Čeki so naslednjih vrst: a) gotovinski; b) poravnavo;
Slika 2 - Poravnave s čeki
1- vložitev vloge za odprtje tekočega računa;
2- odprtje tekočega računa;
3- izdaja čekovne knjižice;
4- prejem blaga ali storitev;
5- prenos čeka za plačilo blaga ali storitev;
6- prenos čeka na banko dobavitelja;
7- prenos čeka na banko kupca za identifikacijo;
8 - prenos sredstev na račun predala;
9 - obvestilo dobavitelja o prejemu sredstev.
Prednosti: brez tveganja neplačila; združuje trenutek prejema blaga in prejema denarja; nizki transakcijski stroški
Napake: možnost ponarejenih čekov.
Poravnave z akreditivi
Akreditiv- to je obveznost banke plačnika, da v imenu in za račun stranke izvede plačila določeni fizični ali pravni osebi v znesku, določenem v nalogu.
Akreditivni račun lahko odprete na banki dobavitelja ali plačnika. Akreditiv se odpre na račun lastnih sredstev ali na račun posojila. Za odprtje akreditiva kupec vloži vlogo pri banki, ki mu služi. Če je akreditiv sprejet v izvršitev, se denarna sredstva kupca rezervirajo na posebnem računu, o čemer banka izdajateljica obvesti izvršitveno banko. Deponiranje sredstev plačnika za obračune z določenimi dobavitelji zagotavlja slednjim pravočasnost plačila za poslano blago in opravljene storitve.
Vrste akreditivov:
1- predložitev vloge za odprtje akreditiva banki;
2- dvig sredstev s TRR kupca;
3 - prenos sredstev na banko dobavitelja in njihovo knjiženje v dobro računa "Akreditivi";
4- sporočilo dobavitelju o odprtju akreditiva;
5- dobava blaga in opravljanje storitev;
6- predložitev poravnalnih dokumentov banki;
7- sporočilo banki kupca o uporabi akreditiva;
8 - sporočilo o uporabi akreditiva kupcu.
Prednosti: zagotovljena pravočasna plačila dobavitelju.
Napake: izdaja akreditiva je povezana s preusmeritvijo sredstev iz obtoka za daljše časovno obdobje in lahko povzroči začasne finančne težave; zamuda pri prometu tovora; oslabitev nadzora kupca nad spoštovanjem dobavnih pogojev s strani dobavitelja.
Poravnave za zbiranje.
Zbirka- bančna operacija, s katero se banka zavezuje, da bo v imenu in na stroške stranke prejela in (ali) sprejela plačilo od tretje osebe v skladu z dokumenti, predloženimi za izterjavo. V skladu z zakonodajo večine držav je osnova zbirateljskega poslovanja agencijska pogodba.
Obstaja več vrst postopkov zbiranja:
Preprosta (čista) zbirka- posli, po katerih se banka zaveže, da bo prejela denar od tretje osebe na podlagi plačilnega zahtevka, ki ni priložen komercialnim dokumentom in ga stranka predloži prek banke. Uporablja se za nekomercialne poravnave.
Dokumentarna (komercialna) zbirka- operacija, zaradi katere mora banka tretji osebi predložiti listine, ki jih je prejela od svoje stranke, praviloma lastninske listine in jih tej osebi izdati samo proti plačilu v gotovini (v 30 dneh od datuma predložitev dokumentov). Poravnave za zbirko se izvajajo na podlagi zahtevka za plačilo, katerega plačilo se lahko izvede po nalogu plačnika (s akceptom) ali brez njegovega naloga (brez akcepta), in nalogov za zbirko, katerih plačilo se izvede brez akcepta.
Poravnave izterjave s plačilnimi zahtevki.
Zahteva za plačilo
je poravnalni dokument, ki vsebuje zahtevo upnika dolžniku (plačniku), da prek banke plača določen znesek denarja.
Slika 4 - Poračuni po plačilnih zahtevkih
1- pošiljka izdelkov s spremnimi dokumenti;
2- prenos zahtevka za plačilo na banko;
3- pošiljanje zahtevka za plačilo na banko kupca;
4- pošiljanje zahteve za prevzem;
5- potrdilo o prevzemu;
6- odpis sredstev z računa kupca;
7- prenos sredstev na banko dobavitelja;
8 - knjiženje sredstev na račun dobavitelja;
9 - sporočilo stranki o prejemu sredstev na njegov račun.
Prednosti: kupcu je zagotovljena možnost hitrega spremljanja izpolnjevanja pogodbenih pogojev v smislu dobav in poravnav; kupcu ni treba preusmeriti sredstev iz obtoka, da bi zagotovil plačilo vnaprej;
Napake: pri tej obliki plačila so kršeni interesi dobavitelja, ni garancije plačila; dolgotrajen postopek plačila (do 10-15 dni).
Najpomembnejši kvantitativni pokazatelj denarnega obtoka je denarna masa.
ponudba denarja je skupni obseg gotovinskega in negotovinskega denarnega prometa.
Denarna masa vključuje različna plačilna in nakupna sredstva, ki imajo visoko stopnjo likvidnosti. Denarna ponudba je razdeljena na aktivni in pasivni del.
aktivni del so pri plačilih udeleženi gotovina in negotovina.
Pasivni del- to so sredstva, ki jih ima prebivalstvo in ne sodelujejo v obtoku.
denarna osnova je količina gotovine v obtoku, tj. bankovci in kovanci, ki jih imajo prebivalci in v blagajnah bank, sredstva CB, deponirana pri Centralni banki v obliki obveznih rezerv, in stanja na korespondenčnih računih CB pri Centralni banki.
Za oceno razmerja med gotovinskim in negotovinskim prometom se uporablja denarno razmerje, ki se določi tako, da se denarna ponudba M 0 deli z denarnim agregatom M 2:
K1 \u003d M 0 / M 2, (1)
Razmerje monetizacije:
K2 \u003d M 2 / BDP, (2)
Vrednost tega koeficienta je namenjena karakterizaciji relativne varnosti prometa s plačilnimi instrumenti.
Za analizo in količinsko opredelitev obsega denarne ponudbe se uporabljajo različni denarni agregati:
M 0 - gotovina v obtoku (kovanci, papirni denar, stanja gotovine na blagajnah podjetij in organizacij);
M 1 \u003d M 0 + sredstva na transakcijskih računih (sredstva na poravnalnih računih, korespondenčnih in tekočih računih);
M 2 \u003d M 1 + vloge državljanov in pravnih oseb;
M 3 \u003d M 2 + potrdila o vlogah in državne obveznice;
M 4 = M 3 + denarna sredstva v tuji valuti fizičnih in pravnih oseb.
Osnova denarnega obtoka države je blagovni obtok, bolj razviti tržni odnosi v državi, t.j. BNP, ki poganja denarno ponudbo države.
Denarni obtok mora biti stabilen, pri čemer mora denar dolgo obdržati svojo kupno moč in imeti stabilen menjalni tečaj.
Za obtok kovinskega denarja je K. Marx oblikoval zakon, ki se glasi:
Količina denarja, ki je potrebna za obtok, se izračuna kot vsota cen blaga, deljena s prometom denarja.
KD = ∑ C blaga / V, (1)
KD \u003d ∑ C blaga + P - V - K / V, (2)
kjer je P - plačila obveznosti;
B - medsebojna odplačila;
K - blago, prodano na kredit.
V = BDP / M = PQ / M, (3)
kjer je BDP bruto domači proizvod;
M je količina denarja v obtoku.
kjer je V hitrost obtoka denarja;
M je količina denarja v obtoku;
P je strošek sproščenega blaga;
Q - število sproščenega blaga.
Pod zlatim standardom, ko so bili v obtoku zlati kovanci, je zakon o količini denarja, potrebnega za obtok, deloval spontano in dodatni denar je zapustil sfero obtoka in šel v zaklade. Če se je blagovni obtok razširil, so bili ingoti pretopljeni v kovance in vrnjeni v sfero obtoka. V razmerah, ko so se pojavili bankovci, zamenjani za zlato, je bila njihova kupna moč odvisna od količine zlatega denarja, ki so ga predstavljali.
Osnovni pojmi in izrazi: denarni obtok, denarni promet, negotovinski promet, gotovinski promet, akreditiv, inkaso, ček, plačilni nalog, denarna masa, denarni agregat.
§ 1. Koncept denarnega obtoka
Denarni obtok je gibanje denarja v notranjem obtoku v gotovinski in negotovinski obliki, ki služi prodaji blaga, pa tudi neblagovnim plačilom in poravnavam v gospodarstvu. Objektivna osnova denarnega obtoka je proizvodnja blaga, v kateri je svet blaga razdeljen na blago in denar, kar povzroča nasprotja med njima. S poglabljanjem družbene delitve dela in oblikovanjem nacionalnih in svetovnih trgov v kapitalizmu se denarni obtok še bolj razvija. Služi cirkulaciji in prometu kapitala, posreduje cirkulacijo in menjavo celotnega družbenega proizvoda, vključno z dohodki različnih razredov. S pomočjo denarja v gotovinski in negotovinski obliki se izvaja proces kroženja blaga, pa tudi gibanje posojilnega in fiktivnega kapitala.
Denarni obtok je razdeljen na dve sferi: gotovinski in negotovinski. Gotovinski obtok je gibanje gotovine v sferi obtoka. Služijo mu bankovci, drobiž in papirni denar (zakladne menice). V razvitih kapitalističnih državah bankovci, ki jih izda centralna banka, predstavljajo veliko večino gotovinskega obtoka. Neznaten del izdaje denarja (približno 10%) predstavljajo zakladnice, ki izdajajo predvsem kovance in majhne apoene papirnatega denarja - zakladne zapise.
Brezgotovinski obtok je sprememba stanja sredstev na bančnih računih, ki nastane kot posledica izvajanja navodil imetnika računa s strani banke v obliki čekov, plastičnih kartic, zaznamkov, plačilnih nalogov, elektronskih plačilnih sredstev. , in drugi poravnalni dokumenti. V nekaterih državah se v obtoku uporabljajo zakladne menice, certifikati in drugi instrumenti.
Med gotovinskim in negotovinskim obtokom obstaja tesna medsebojna odvisnost: denar se nenehno premika iz ene sfere obtoka v drugo, spreminja obliko gotovine v depozit v banki in obratno. Prejemki negotovinskih sredstev na bančne račune so nepogrešljiv pogoj za izdajo denarja. Zato je brezgotovinski obtok neločljiv od obtoka gotovine in skupaj z njim tvori enoten denarni obtok države, v katerem kroži en sam denar iste vrednosti.
Z izboljšanjem plačilnih in poravnalnih odnosov se je spremenilo tudi razmerje med gotovinsko in negotovinsko sfero denarnega obtoka. Do konca XIX stoletja. prevladujejo gotovinska plačila. V sodobnih razmerah je delež gotovine, zlasti v industrializiranih državah, majhen, na primer v ZDA je približno 8%.
S spreminjanjem oblike vrednosti (blago za denar, denar za blago) je denar v stalnem gibanju med tremi subjekti: posamezniki, poslovnimi subjekti, državnimi organi. Gibanje denarja, ko opravlja vse svoje funkcije v gotovini in negotovinski obliki, je denarni obtok.
Denarni obtok je gibanje denarja v notranjem gospodarskem obtoku države, v sistemu zunanjih gospodarskih odnosov, v gotovini in negotovinski obliki, ki služi prodaji blaga in storitev, pa tudi neblagovnim plačilom v gospodarstvu. .
Denarni obtok odraža usmerjene tokove denarja med centralno banko in poslovnimi bankami (kreditnimi organizacijami); med poslovnimi bankami; poslovne banke in podjetja, organizacije, ustanove različnih organizacijskih in pravnih oblik; med poslovnimi bankami in posamezniki; finančne institucije za različne namene; med finančnimi institucijami in posamezniki.
Objektivna osnova denarnega obtoka sta družbena delitev dela in razvoj blagovne proizvodnje. Oblikovanje nacionalnih in svetovnih trgov v kapitalizmu je dalo nov zagon nadaljnjemu širjenju denarnega obtoka. Tako je mogoče izolirati denarni obtok od procesa denarnega obtoka.
Denarni promet je manifestacija bistva denarja v njegovem gibanju. Denarni promet zajema procese distribucije in menjave. Na njegov obseg in strukturo vplivajo stopnje proizvodnje in potrošnje. Dolg proizvodni proces, ki zahteva povečano količino zalog, poveča denarni tok, povezan z njihovo pridobitvijo. Sprostitev delovno intenzivnih izdelkov relativno poveča količino denarnega prometa v smislu plač in s tem denarni dohodek prebivalstva, namenjen potrošnji.
Denarni promet države je enak vsoti vseh plačil treh subjektov v gotovinski in negotovinski obliki za določeno obdobje. Denar služi menjavi vrednosti BDP in ND, vključno s kroženjem kapitala, kroženjem blaga in zagotavljanjem storitev, gibanjem posojilnega kapitala.
Sestavni del denarnega prometa je plačilni promet, v katerem denar deluje kot plačilno sredstvo in se uporablja za poplačilo obveznosti. Plačilni promet se izvaja tako v negotovinski kot v gotovinski obliki.
Denarni obtok je razdeljen na dve sferi: gotovinski in negotovinski.
Oblike denarnega obtoka
Obtok gotovine.
Obtok gotovine - gibanje gotovine v sferi obtoka in opravljanje dveh funkcij z njimi (plačilno sredstvo in sredstvo obtoka).
Gotovinska plačila se izvajajo:
podjetja, ustanove in organizacije s prebivalstvom;
med posameznimi državljani na blagovnih in živilskih trgih;
delna poravnava prebivalstva s finančnim in kreditnim sistemom;
omejena plačila med podjetji in organizacijami potrošniškega sodelovanja.
Tako je obseg uporabe razpoložljivosti gotovinskega plačila omejen predvsem z dohodki prebivalstva.
Vzrokov za rast gotovinskega prometa je več. Sem spadajo: gospodarska kriza, kriza neplačil, gotovinska kriza, slaba organiziranost medbančnega poravnalnega sistema, upočasnitev poravnav. Namerno zniževanje dobičkov in dohodkov podjetnikov z namenom izogibanja davkom in širjenja gotovinskih plačil izven bančnega sistema*.
Promet gotovine vključuje gibanje celotne zaloge gotovine v določenem časovnem obdobju med prebivalstvom in pravnimi osebami, med posamezniki, med pravnimi osebami, med prebivalstvom in državnimi organi, med pravnimi osebami in državnimi organi.
Denarni tok se izvaja s pomočjo različnih vrst denarja: bankovcev, kovinskih kovancev, drugih kreditnih instrumentov (menice, bančni računi, čeki, kreditne kartice). Izdajo gotovine izvaja centralna banka. Izdaja gotovino v obtok in jo izvzema, če je postala neuporabna, denar pa tudi nadomešča z novimi vzorci bankovcev in kovancev.
Življenjska doba papirnatega bankovca v Ruski federaciji je 7 mesecev, žetonskega kovanca pa več kot 10 let. Bankovci v apoenih po 1 dolar so v obtoku 18 mesecev, 50 dolarjev - 4 leta, 100 dolarjev - 9 let, nato pa se zaradi dotrajanosti umaknejo iz obtoka in odstranijo.
Gotovina je izredno draga stvar, ki izjemno obremenjuje celotno gospodarstvo. Stroški nacionalnega gospodarstva, povezani z denarnim obtokom, znašajo nekaj odstotkov celotnega bruto proizvoda. Plačevanje z gotovino je prevladovalo do konca 19. stoletja.
Trenutno po vsem svetu poteka intenziven proces zmanjševanja gotovinskega obtoka.
V sodobnih razmerah je delež gotovine v skupni masi sredstev, zlasti v industrializiranih državah, majhen, na primer v ZDA približno 8%.*
Brezgotovinski promet
Brezgotovinski obtok - gibanje vrednosti brez udeležbe gotovine: prenos sredstev na račune kreditnih institucij, pobot medsebojnih terjatev. Razvoj kreditnega sistema in pojav sredstev strank na računih pri bankah in drugih kreditnih institucijah sta povzročila nastanek takšnega kroženja.
Negotovinski denarni promet zajema poravnave med:
podjetja, ustanove, organizacije različnih oblik lastništva, ki imajo račune v kreditnih institucijah;
pravne osebe in kreditne institucije za pridobitev in vračilo posojila;
pravne osebe in prebivalstvo pri izplačilu plač, dohodkov iz vrednostnih papirjev;
posamezniki in pravne osebe pri državni zakladnici plačujejo davke, pristojbine in druga obvezna plačila ter prejemajo proračunska sredstva.
Višina negotovinskega prometa je odvisna od količine blaga v državi in ravni cen. Brezgotovinski obtok ima velik gospodarski pomen pri pospeševanju obrata obratnih sredstev, zmanjševanju gotovine in zniževanju stroškov distribucije.**
V ZDA, Kanadi, Veliki Britaniji, Franciji, Italiji je sistem plačil s čeki postal zelo razširjen. V vrsti celinskih evropskih držav (Avstrija, Belgija, Madžarska, Nemčija, Nizozemska, Francija, Italija, Švica) prevladujejo žiro obračuni - nekakšna brezgotovinska plačila, najprej prek posebnih žiro bank, nato pa preko poslovnih bank in hranilnic. Bistvo teh izračunov je prenos sredstev na posebne račune na podlagi instrukcij – indosamentov, t.j. pisno navodilo za prenos sredstev z računa plačnika na račun prejemnika.*
Negotovinska plačila se izvajajo na podlagi poravnalnih dokumentov ustaljene oblike in v skladu z ustreznim dokumentnim tokom.
Poznamo naslednje glavne oblike negotovinskih poravnav: poravnave s plačilnimi nalogi, akreditivna oblika poravnav, poravnave s čeki, poravnave s plačilnimi nalogi, poboti medsebojnih terjatev, inkaso.
Eno glavnih vodil denarne politike je denarna ponudba. Prav ta parameter denarnega obtoka vpliva na gospodarsko rast, dinamiko cen, zaposlenost ter nemoteno delovanje plačilnega in poravnalnega sistema.
Denarna masa je skupna količina gotovine in denarja v negotovinskem obtoku. Za merjenje ponudbe denarja se uporabljajo denarni agregati.
Denarni agregati se imenujejo sestavni elementi denarne ponudbe, ki jih običajno ločimo v padajočem vrstnem redu glede na stopnjo likvidnosti.
Različne države uporabljajo različne denarne agregate - od najožjega ("denarna baza") v Švici do širokega merila likvidnosti v Združenem kraljestvu in "skupnega kredita" v Italiji. Ob upoštevanju izkušenj tujih držav Centralna banka Ruske federacije izračunava naslednje denarne agregate:
M0 - gotovina v obtoku;
M1 = MO0 + sredstva na poravnalnih, tekočih in posebnih računih pravnih oseb, sredstva zavarovalnic, vloge prebivalstva na vpogled v bankah;
M2 = M1 + vezane vloge prebivalstva v Sberbank;
M3 = M2 + certifikati in državne obveznice.*
Ravnovesje nastopi pri M2>M1, okrepi se pri M2+M3>M1.
Sestava denarnih agregatov različnih držav ni enaka. Trenutno se za označevanje ponudbe denarja uporablja kazalnik denarne baze. Vključuje agregat MO + denar v blagajni pri poslovnih bankah, obvezne rezerve bank pri Banki Rusije in sredstva na korespondenčnih računih poslovnih bank pri Banki Rusije, tako da je denarna baza v bistvu enaka agregatu M2.**
Ponudba denarja je odvisna od dveh dejavnikov: količine denarja in hitrosti njegovega obrata.
V zvezi s tem je zelo pomembno vprašanje potrebe po določitvi potrebne količine denarja za obtok. Po klasični teoriji A. Marshalla in I. Fisherja je količina denarja določena z odvisnostjo ravni cen od ponudbe denarja:
kjer je M masa denarja;
P je cena blaga;
Y je hitrost kroženja denarja;
Q je število blaga na trgu.
Obrat denarja- pretok denarja v gotovini in negotovinskih oblikah, ki služijo prometu blaga, pa tudi neblagovna plačila in poravnave.
Vrste denarnega obtoka;
obtok gotovine, torej bankovci (bankovci in kovanci). Plačilno sredstvo v tem primeru so pravi bankovci, ki jih ena oseba prenese na drugo za blago, dela in storitve ali v drugih primerih, ki jih določa zakon (na primer globe);
brezgotovinski denarni obtok. Sestoji iz odpisa določenega zneska denarja z računa ene osebe pri bančni instituciji in knjiženja v dobro računa druge osebe pri isti ali drugi bančni ustanovi ali v drugi obliki, v kateri ni gotovine kot sredstva. plačila.
Monetarni sistem katere koli države je predmet pravne ureditve. Ustava Ruske federacije nanaša finančno in valutno ureditev, izdajo denarja, zvezne banke v pristojnost Ruske federacije (glej odstavek "g" člena 71 Ustave Ruske federacije). Posledično ima denarni sistem ustavnopravni status, norme Ustave o njem pa so tako norme ustavnega (državnega) prava kot norme finančnega prava,
Finančno pravo podrobnosti statusa monetarnega sistema. Poleg tega je s pomočjo norm finančnega prava o znakih plačilne sposobnosti bankovcev, o zagotavljanju postopka za obtok gotovine, osnovah organizacije poravnav itd. Zagotovljeno normalno delovanje denarnega sistema. Civilno pravo ureja vprašanja lastništva denarja (bankovcev) kot predmeta lastninske pravice, postopek poravnave v transakcijah civilnopravne narave. Norme upravnega prava vzpostaviti odgovornost za upravne prekrške na področju denarnega sistema, predvsem v procesu denarnega obtoka. Kazensko pravo predvideti kazensko odgovornost za kazniva dejanja zoper denarni sistem (predvsem ponarejanje). Tako so norme številnih pravnih vej neposredno povezane z denarnim sistemom.
Niz finančnih in pravnih norm, posebej posvečen monetarnemu sistemu, je vsebovan v zveznem zakonu "O Centralni banki Ruske federacije (Bank of Russia)". Poleg tega so nekatere norme v zvezi z denarnim sistemom vsebovane v zakonu RSFSR "O bankah in bančnih dejavnostih", v civilnem zakoniku Ruske federacije (prvi del) in v nekaterih drugih zakonodajnih aktih Ruske federacije.
Elementi monetarnega sistema Ruske federacije: uradna valuta; postopek izdaje gotovine; organizacija in ureditev denarnega obtoka.
Uradna denarna enota (valuta) Ruske federacije- rubelj. Uvedba drugih denarnih enot na ozemlju Ruske federacije in izdaja denarnih nadomestkov sta prepovedani.
Monetarna ureditev gospodarstvo Ruske federacije izvaja Banka Rusije. V skladu s to uredbo Banka Rusije določa norme obveznih rezerv, diskontne stopnje za posojila, določa ekonomske standarde za poslovne banke in izvaja transakcije z vrednostnimi papirji.
V skladu s čl. 4 zveznega zakona "O Centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)" Banka Rusije v sodelovanju z vlado Ruske federacije razvija in izvaja enotno državno denarno politiko, namenjeno zaščiti in zagotavljanju stabilnosti rublja.
Instrumenti in metode regulacije:
Obrestne mere za poslovanje Banke Rusije;
stopnja obveznih rezerv;
Operacije na odprtem trgu;
bančno refinanciranje;
Depozitni posli;
Valutna ureditev;
Vzpostavitev meril za rast denarne ponudbe;
Neposredne količinske omejitve.
Obrestne mere za poslovanje Banke Rusije. Slednji lahko določi eno ali več obrestnih mer za različne vrste poslov. Obrestne mere Banke Rusije so najnižje stopnje, po katerih opravlja svoje posle. To so obrestne mere refinanciranja, obrestne mere za depozite, lombardne obrestne mere, repo obrestne mere itd. Banka Rusije uporablja obrestno politiko za vplivanje na tržne obrestne mere. Primer so depozitne operacije te banke, ki se izvajajo od leta 1997. Prosta sredstva komercialnih bank so bila sprejeta kot depozit januarja in septembra 1999 po fiksni obrestni meri - od 0,6 do 28% letno (tehtana povprečna obrestna mera je bila 18,02 % letno) . V letu 1999 je depozitno poslovanje potekalo po standardnih pogojih en dan, en teden, dva tedna. Banka Rusije dnevno objavlja trgu obrestne mere za zbiranje sredstev v depozitih in sklepa depozitne posle.
Obvezna rezervna razmerja so brezobrestni obvezni depoziti kreditnih institucij pri Banki Rusije. Znesek obveznih rezerv določi svet direktorjev Banke Rusije kot odstotek obveznosti kreditnih institucij. Standardi ne smejo presegati 20% obveznosti kreditne institucije in jih ni mogoče spremeniti za več kot 5 točk hkrati.
Rezerve se uporabljajo pri odvzemu dovoljenja za poplačilo obveznosti kreditne institucije do vlagateljev in upnikov. Glavni namen stopenj obveznih rezerv pa je uravnavanje denarnega obtoka. Oglejmo si mehanizem te uredbe. Dejanske rezerve banke so enake vsoti obveznih in presežnih rezerv. Banka izda kredit samo v višini presežnih rezerv. Bančni sistem, kot veste, ustvarja denar. Količina novega kreditnega denarja se določi z bančnim multiplikatorjem, ki je proces povečevanja količine denarja na depozitnih računih poslovnih bank med njihovim premikom iz ene poslovne banke v drugo:
kje M– bančni multiplikator; R je stopnja obveznih rezerv.
Največja količina novega denarja (D), ki jo lahko ustvari bančni sistem, je:
D=E*M,
kje E- presežne rezerve.
Če poznamo stopnjo obveznih rezerv, je enostavno ugotoviti, koliko novega denarja bo ustvaril bančni sistem.
Banka Rusije spreminja norme obveznih rezerv. Povečanje normativov pomeni odvzem denarja iz poslovnih bank, z znižanjem normativov se povečajo presežne rezerve poslovnih bank, ki jih dajejo na kredit.
Rast ponudbe denarja ne nastane le zaradi izdajanja denarja v obtok, temveč tudi zaradi ustvarjanja novega denarja s strani bančnega sistema.
Operacije na odprtem trgu- to je nakup in prodaja državnih vrednostnih papirjev s strani Banke Rusije, kratkoročne transakcije z vrednostnimi papirji, ki jim sledi povratna transakcija. Limit poslovanja na prostem trgu potrdi upravni odbor. Nakup vrednostnih papirjev pomeni sprostitev denarja v obtok, prodaja vrednostnih papirjev pomeni umik denarja iz obtoka. To je najmočnejša in najučinkovitejša metoda uravnavanja denarnega obtoka, ki se v svetovni praksi uporablja pogosteje kot druge metode. Kljub začasni prekinitvi delovanja trga vrednostnih papirjev po avgustu 1998 Banka Rusije ni opustila tega načina uravnavanja denarnega obtoka. Septembra 1998 je Centralna banka Ruske federacije izdala obveznice Banke Rusije (OBR) in začela z njimi poslovati. Te obveznice so bile uporabljene kot zavarovanje za zastavna posojila, posojila znotraj dneva in čez noč ter za transakcije začasne prodaje.
Refinanciranje banke- to je posojanje Banke Rusije poslovnim bankam, vključno s ponovnim diskontiranjem računov. Banka Rusije določi obrestno mero refinanciranja. Povečanje te stopnje vodi do povečanja stroškov posojil in zmanjšanja ponudbe denarja v obtoku, znižanje stopnje vodi do znižanja stroškov posojil in povečanja ponudbe denarja. Obrestna mera refinanciranja je določena na ravni obrestnih mer finančnega trga. Do sredine junija 1998 je Banka Rusije komercialnim bankam izdala tri vrste posojil:
Lombard– zavarovano z državnimi vrednostnimi papirji, vključenimi v lombardni seznam Banke Rusije;
posojila čez dan posreduje bankam med delovnim dnem v primeru neizvršenih plačilnih nalogov;
posojila za poravnavo čez noč(posojila čez noč) so bila zagotovljena za dokončanje poravnav ob koncu delovnega dne z knjiženjem posojila na korespondenčni račun banke pri poravnalnem oddelku Banke Rusije.
Posojila so bila izdana v mejah, ki jih je določila Banka Rusije. Od marca 1998 se poslovnim bankam izdajajo samo zavarovana posojila, zavarovana z državnimi vrednostnimi papirji. Pogoj za njihovo zagotovitev je bila predhodna blokada državnih vrednostnih papirjev na "depo" računu banke pri pooblaščenem depozitarju. Tržna vrednost teh vrednostnih papirjev, prilagojena ustreznemu prilagoditvenemu faktorju Banke Rusije, je bila najvišji možni znesek za pridobitev posojila.
Banka Rusije je začela izvajati operacije zastavljalnice marca 1996, najprej v obliki kreditnih dražb zastavljalnic, nato pa - na zahtevo bank vsak delovni dan po fiksnih obrestnih merah, diferenciranih glede na rok posojila (od 3 do 30 koledarskih dni). Od 2. februarja 1998 so bila izdana lombardna posojila s fiksno obrestno mero pri 42% letno, ne glede na čas njihovega zagotavljanja. Posojilo je bilo knjiženo na korespondenčni račun komercialne banke pri Banki Rusije. V zvezi s finančno krizo se od 8. julija 1998 lombardna posojila dajejo za obdobje do vključno 7 koledarskih dni preko kreditnih avkcij.
Na avkcijo sprejete ponudbe bank so bile razvrščene po višini ponujene obrestne mere bank, začenši z najvišjo. Končno odločitev o mejni obrestni meri in višini lombardnih posojil je sprejel kreditni odbor Banke Rusije po prejemu in analizi vlog bank za posojila. Avkcije lombardnih posojil so potekale na dva načina:
"ameriški«, pri kateri so bile ugodene vloge ugodene po obrestnih merah, ki so jih banke ponudile v vlogah (bile so enake ali višje od mejne);
"nizozemščina«, pri kateri so bile vse izpolnjene ponudbe izpolnjene po mejni obrestni meri, ki jo je na podlagi rezultatov avkcije določila Banka Rusije.
Če banka ni izpolnila obveznosti vračila posojila Banke Rusije in plačila obresti, plačilo ni bilo odloženo in je Banka Rusije začela postopek za prodajo zastavljenih vrednostnih papirjev. Poleg tega so banke plačale kazni za vsak koledarski dan zamude v višini 0,3 obrestne mere refinanciranja Banke Rusije na določen datum izpolnitve obveznosti, deljeno s številom dni v tekočem letu (365 ali 366). ). Na račun izkupička od prodaje zastavljenih vrednostnih papirjev so bili najprej poplačani stroški Banke Rusije za prodajo teh vrednostnih papirjev, nato - dolg bank za posojila in obresti ter nazadnje - znesek kazni za neizpolnjevanje obveznosti.
Po 17. avgustu 1998 je Centralna banka Ruske federacije kreditnim institucijam začela dajati posojila naslednjih vrst:
Posojilo sanatorijski banki, ki izvaja sanacijo kreditne institucije (do 1 leta);
kredit v podporo ukrepom za poplačilo obveznosti do vlagateljev (do 6 mesecev);
Posojilo za likvidnostno podporo (od 1-2 mesecev do 1 leta);
Posojilo v podporo ukrepom za izboljšanje finančne stabilnosti banke (do 1 leta),
Stabilizacijsko posojilo (do 1 leta).
Obrestne mere za ta posojila so se spreminjale s spremembo obrestne mere refinanciranja centralne banke. Ko se razmere v bančnem sektorju gospodarstva normalizirajo, bo Banka Rusije prenehala izdajati ta posojila.
Depozitni posli. To so operacije za privabljanje bančnih sredstev v depozite (depozite). Banki Rusije omogočajo, da pritegne začasno prosto gotovino iz bank in s tem nevtralizira njihov morebiten pritisk na devizni trg.
Valutna regulacija je bila izvedena s pomočjo devizne intervencije, ki se razume kot nakup in prodaja tuje valute s strani Banke Rusije na deviznem trgu, da bi vplivala na menjalni tečaj rublja, skupno povpraševanje in ponudbo valute. . Če je bilo povpraševanje po valuti večje od ponudbe, je Banka Rusije valuto prodala iz svojih zlatih in deviznih rezerv.
Če je ponudba valute presegla povpraševanje, je Banka Rusije valuto kupila. Te operacije so postale možne zaradi znatnega kopičenja deviznih sredstev pri Banki Rusije. Devizne rezerve morajo ustrezati svetovni ravni, enaki financiranju trimesečnega uvoza.
Nov način uravnavanja tečaja je bila maja 1995 uvedba fiksnega tečajnega razpona. Njegov glavni cilj je dedolarizacija gospodarstva, stabilizacija menjalnega tečaja rublja in podpora domačih proizvajalcev izvoznikov. V začetku leta 1997 je bil valutni koridor 5500-6100 rubljev, ob koncu leta - 5750-6350 rubljev. za en dolar je bil od avgusta 1998 valutni koridor razširjen na 9,5 rublja, vendar zaradi zaostrovanja finančne krize tečaja rublja ni bilo mogoče zadržati znotraj valutnega koridorja. Odliv tujega kapitala s trga državnih vrednostnih papirjev je povzročil močno zmanjšanje zlatih in deviznih rezerv Banke Rusije in posledično opustitev deviznih intervencij. Izveden je bil prehod na režim drsečega tečaja.
Vzpostavitev meril za rast denarne ponudbe. Banka Rusije je določila najnižje in najvišje meje rasti denarne ponudbe za kontrolno obdobje (targetiranje). Od leta 1995 si Banka Rusije vsako leto zastavi dva vmesna cilja - najvišjo stopnjo rasti M2 in največjo devalvacijo tečaja rubelj/ameriški dolar.
Neposredne kvantitativne omejitve - določanje omejitev za refinanciranje bank, kreditne institucije, ki izvajajo določene bančne posle. Primer je izdaja zastavljalnic, čezdnevnih in enodnevnih posojil za poravnavo s strani Banke Rusije poslovnim bankam v okviru določenega limita. Drugi primer so omejitve deviznih transakcij. Devizne posle lahko izvajajo le pooblaščene banke, ki so prejele dovoljenje Banke Rusije za opravljanje takšnih poslov. Obstajajo tri vrste licenc: splošna, razširjena in interna. Splošno dovoljenje daje pravico do opravljanja deviznih poslov na domačem in svetovnem trgu, odpiranja korespondenčnih računov v tujih bankah brez omejitve njihovega števila. Razširjena licenca daje pravico do korespondenčnih odnosov s šestimi tujimi bankami in nekdanjimi tujimi bankami ZSSR (Moskovska ljudska banka v Londonu, Airobank v Parizu itd.). Notranja licenca daje pravico do dela na domačem deviznem trgu in vstopa na zunanji trg, pod pogojem odprtja korespondenčnih računov v kateri koli drugi banki, ki ima splošno licenco.
Poleg glavnih metod regulacije obstajajo sekundarne metode.
predpisano z zakonom marža- minimalni odstotek začetnega vplačila za vrednostne papirje na račun lastnih sredstev vlagatelja. Kupovanje vrednostnih papirjev na kredit je nevarno, ker so vanj vpletene banke. Zato so v vseh državah posli z vrednostnimi papirji na kredit strogo regulirani. V Rusiji je minimalna marža določena z Navodilom Ministrstva za finance Ruske federacije "O pravilih za sklepanje in registracijo poslov z vrednostnimi papirji" z dne 6. junija 1992 št. 53. Znaša 50% celotne vrednosti kupljenih vrednostnih papirjev.
Če je omejena, se količina denarja v obtoku zmanjša. Če se prodaja poveča, se poveča količina denarja v obtoku.
potrošniški kredit- prodaja blaga na kredit.
Zaradi nizkih dohodkov prebivalstva je razvoj potrošniških kreditov v Rusiji možen le z določenim dvigom ravni dohodka. Trenutno je razvoj takšnega posojila obetavna smer v dejavnostih bank, ki iščejo nova področja kapitalskih naložb. Uporaba te metode je omejena s pomanjkanjem infrastrukture, pravnega okvira, visoko stopnjo kreditnega tveganja. Kljub temu so potrošniški krediti spodbuda za gospodarsko rast in aktiviranje agregatnega povpraševanja.
Spodbujanje. Takrat Banka Rusije daje priporočila pravnim in fizičnim osebam, bankam.
Kdaj in kateri od zgornjih ukrepov se uporabi? Če je treba povečati količino denarja v obtoku, potem Banka Rusije kupi vrednostne papirje, zmanjša obvezne rezerve, zniža stopnjo refinanciranja itd. Ta politika se imenuje politika poceni denarja. V pogojih inflacije, ko je treba zmanjšati količino denarja v obtoku, Banka Rusije prodaja vrednostne papirje, povečuje obvezne rezerve, zvišuje stopnjo refinanciranja itd. Takšna politika se imenuje politika dragega denarja. V bistvu je to proticiklična ureditev.
Priliv sredstev od nerezidentov ima svoje prednosti in slabosti. Prednosti priliva sredstev od nerezidentov:
nižje obrestne mere;
Zadovoljevanje potreb proračuna po izposojenih sredstvih;
Povečanje likvidnosti bančnega sistema;
Stabilizacija tečaja rublja;
Rast deviznih rezerv Banke Rusije.
Slabosti priliva sredstev od nerezidentov:
Nestabilno ravnotežje;
Destabilizacija menjalnega tečaja;
Možnost finančne krize;
Možnost bega tujega kapitala z ruskega trga;
Pritok denarja ne gre v proizvodnjo, ampak se usede v roke prebivalstva.
