PPP, koncesija in naložbe. Privabljanje investicij v infrastrukturne projekte, ki temeljijo na javno-zasebnem partnerstvu

1. Privabljanje naložb v infrastrukturne projekte, ki temeljijo na javno-zasebnem partnerstvu

Primanjkljaji regionalnih proračunov, zmanjšanje prenosov iz zveznega proračuna, usmerjenega k izvajanju investicijskih projektov v ustanovah Ruske federacije, je treba posodobiti zastarele in ustvarjanje novih objektov, ki vodijo k okrepitvi uporabe javno-zasebnega Partnerski mehanizmi (v nadaljnjem besedilu: PPP) pri privabljanju sredstev za izplačilo. Gospodarsko partnerstvo države in podjetja omogoča, da v javni sektor pritegne dodatna finančna sredstva, da bi oslabila resnost proračunskih težav, da bi združili potencial gospodarskih subjektov - državna lastniška in zasebna načela poslovodstva, naložbe, upravljanje, Inovacije.

Trenutno se javno-zasebna partnerstva obravnavajo zelo široko v regijah "kot interakcijo poslovanja in oblasti za izvajanje projektov na teh področjih, odgovornost za razvoj, ki se nanaša na državne (občinske) funkcije. V sedanjih razmerah je navedeno, da bi moral biti obseg mehanizmov PPP infrastrukturni projekti, v resnici pa se regije nanašajo na projekte PPP projektov katere koli industrije, katerega izvajanje lahko ustvari dodatna delovna mesta, povečajo davčne prihodke Proračun, zagotoviti pozitiven učinek za regionalno gospodarstvo.

Odsotnost enega samega razumevanja vodi do dejstva, da vsaka regija na svoj način interpretira mehanizem PPP, in to pomeni, in razvija to smer v skladu s svojimi idejami in zmogljivostmi. To stanje ne prispeva k razvoju enega samega pristopa k izvajanju mehanizmov PPP v regijah, povečanje njihove naložbene privlačnosti.

V regijah osrednjega zveznega okrožja, orodja PPP vključujejo široko paleto različnih finančnih in državnih institucij, pravnih oblik in virov financiranja, vendar je investicijski sklad Ruske federacije uporablja večino vseh informacij iz regij. (Sl.1.)

Slika 1. Orodja PPC, ki se dejansko uporabljajo v regijah (na podlagi obstoječih praks in mnenj regionalnih predstavnikov)

V domači gospodarski literaturi med raziskovalci ni nobenega posameznega razumevanja PPP in to dejstvo je posledica različnega razumevanja namena uporabe tega partnerstva.

Nekatere temelje koncepta PPP so bile določene "Splošna teorija zaposlovanja, odstotek in denar" J.M. Keynes, kjer bi vprašanja stanja ekonomske politike, ki s pomočjo kreditnih in proračunskih politik, spodbujanje zasebnih naložb in porabe potrošnikov bi morala prispevati k najhitrejšo rastjo nacionalnega dohodka. Potem se je pojavil programe mešanega gospodarstva in teorije "stanja univerzalnih dajatev", katerega je bil eden od razvijalcev J.K. Galbreyt. To je bilo iz tega časa, da se Unija državnih in obsežnih prizadevanj obravnava kot nujen pogoj za financiranje tehnološkega znanja, jamstva določene ravni cen in prodajnih obveznosti.

Metodološka negotovost se kaže tudi pri mešanju, zamenljivosti ali obravnavi kot enake koncepte "javno-zasebnega partnerstva" in "zasebno javno partnerstvo". To velja za enako stopnjo in znanstveno literaturo in državno gospodarsko prakso.

Po našem mnenju, da se znak enakosti med koncepti "javno-zasebnega partnerstva" in "zasebno-javno partnerstvo" nezakonito z metodološkega vidika.

Koncept "javno-zasebnega partnerstva" je primarna država. Ta koncept pomeni začetek projekta s strani države, prinaša stanje podjetja, da bi rešili družbeno pomembne naloge (razvoj socialne in inženirske infrastrukture, stanovanjske in komunalne storitve, itd), prisotnost pomembnega družbenega pomena projektov In je glavna stvar - ohranjanje državnega lastništva gospodarskega objekta.

Neskladje razumevanja PPP se okrepi s šibkostjo regulativnega okvira za uporabo tega mehanizma. Pomanjkanje zveznega zakona o javno-zasebnem partnerstvu in razumevanje potrebe po njenem sprejetju vodi v praksi pravni negotovosti odločb, sprejetih v regijah. To se kaže v tem, da regije izvajajo različne pristope k oblikovanju specializiranih agencij za razvoj javno-zasebnega partnerstva in od tu učinkovitosti njihovih dejavnosti.

Omejevalni dejavnik je obstoječi proračunski investicijski sistem, ki ne omogoča, da se zagotovi prilagodljiv časovni razpored za uporabo sredstev med letom, nabrane vire, ki se ne uporabljajo v tem obdobju, ne ustvarja možnosti za stabilno večletno financiranje projektov in uporabe več orodij državne podpore. V zvezi s tem je potrebna iskanje učinkovitejših mehanizmov državne naložbene politike.

Razlika v višini odgovornosti, ki jo država ali zasebni sektor prevzame, ko izvaja različne oblike javno-zasebnih partnerstev. Glavne oblike PPP, praviloma, lahko ukrepajo: pogodbe o storitvah; pogodbe o upravljanju; Sporazumi o najemu; Pogodbe o gradbeništvu, delovanje, posebna gospodarska cona; Tvegani skladi; TechnoParks; Inkubatorji itd.

Govorimo o udeležencih PPP, so lahko: lokalni in vladni organi, komercialne in nekomercialne organizacije itd.

Obravnavane težave in različna učinkovitost uporabe mehanizma PPP je oblikovala drugačen odnos regij v tej obliki privabljanja naložb. Vendar pa globalna praksa kaže na učinkovitost uporabe mehanizmov PPP pri financiranju naložb in izkušenj Moskve, Kaluge, Lipesk in Tver regije, to potrjuje to.

Glede na pozitivne izkušnje se zdi potrebno in v drugih regijah razširiti pozitivno prakso uporabe PPP pri privabljanju naložb. V zvezi s tem je pomembno za krepitev interesov regij, ne samo za oblikovanje osnovnih pogojev za uporabo PPP, temveč tudi za uresničitev koristi, ki jih ta mehanizem, ki jih je predložil ta mehanizem za državne organe in podjetja. Za udeležence PPP je pomembno, da se zanima za takšno obliko sodelovanja. Za državne in občinske oblasti lahko obresti vsebujejo povečanje davčne osnove, ustvarjanje novih delovnih mest, itd. Zasebno poslovanje se lahko zanimajo za storitve, od katerih bo izvajanje prihodek z izvajanjem minimalnih ali dovoljenih tveganj. Glede na te interese je treba oblasti določiti s seznamom storitev, ki se izvajajo prek PPP, ki temeljijo na razpoložljivih virih in javnih vprašanj.

Razdeljevanje odgovornosti med udeleženci PPP Organi bi moral simulirati partnerstvo na tak način, da ohranijo nadzor na podlagi skrbno zbranih smernic za ciljni in regulativni režim zagotavljanja načrtovanih storitev.

Poleg tega se zdi pomembno opozoriti, da bo doseganje želenih rezultatov PPP zagotovljeno bolj, če bo delo na uporabi tega mehanizma sistematizirano.

Slika 2. Glavne smeri razvoja PPP v regiji.

Lestvica in kakovost PPP se bo povečala tudi, če se razvijata tako na ravni regije, občine in posebnih projektov ter na različnih področjih, sektorjih regionalnega gospodarstva. V zvezi s tem je pomembno imeti jasno sektorsko politiko o razvoju prakse PPP na nekaterih področjih gospodarstva v regiji, izkušnje pri izvajanju projektov in usposobljenega osebja.

Da bi se kopičili idej in izdelavo gospodarskih, pravnih in organizacijskih vidikov njihovega izvajanja v obliki projektov PPP, je priporočljivo ustvariti specializirane regionalne Centre PPP. Te strukture bi morale delovati kot osrednja točka predstavnikov organov in poslovnih skupnosti, da bi zgradili njihovo interakcijo in mobilizirali sredstva za izvajanje projektov PPP. Reševanje takšnih problemov je v regiji Kaluga nastala podobna struktura. Torej v strukturi agencije GAU "za regionalni razvoj KALUGA", je bila razdelitev - oddelek (Center) za razvoj javno-zasebnega partnerstva.

Cilj dejavnosti Centra je vzpostavitev stalnega delovanja državne podpore za naložbene projekte, ki se izvajajo na načelih javno-zasebnega partnerstva na ozemlju KALUGA, Organizacija interakcije izvršilnih organov vlade Kaluga regija z vlagatelji in drugimi udeleženci v odnosih s PPP.

Skupaj z zgoraj navedenimi smeri je pomembno razviti organizacijske oblike izvajanja projektov PPP: pogodbene modele PPP na regionalni ravni, ki zagotavljajo sprejemljiva tveganja zasebnih naložb; Razširite oblike in orodja PPP za srednja in mala podjetja, ki mu zagotavljajo koristi, jamstva in zavarovanje.

Povečanje učinkovitosti PPP pri privabljanju naložb bo olajšano z nadaljnjim izboljšanjem kvalifikacij javnih uslužbencev, učinkovito uporabo zasebnega strokovnega kapitala.

Tako se lahko sklene, da je učinkovitost javno-zasebnega partnerstva pri privabljanju naložb, poleg izvajanja zgoraj omenjenih območij, je mogoče doseči, če bodo organi regije gradili odnose o načelih obveznosti, odgovornosti in Interes partnerjev pri doseganju končnih rezultatov sodelovanja.

Naloga številka 1.

Opredeljujte preprosto donosnost ROI in vračilo kapitalskih naložb na podlagi naslednjih podatkov: \\ t

Tabela 1.

Amortizacijska stopnja - 12% na leto.

A2 \u003d Vnos OS, hitrost Amortisa. \u003d 1600 H 0,12 \u003d 192 RUB.

A3 \u003d 2400 H 0,12 + 192 \u003d 288 + 192 \u003d 480 rubljev.

A4 \u003d 1300 H 0,12 + 480 \u003d 636 rubljev.

ROI \u003d čisti dobiček / naložba * 100%

PP \u003d Naložbe / denarni tok

Čisti dobiček: PE \u003d Prihodki - Amortizacija - Poslovni odhodki

PP1 \u003d 6000 - 0 - 2700 \u003d 3300 tisoč rubljev.

PP2 \u003d 7000 - 192 - 2900 \u003d 3908 tisoč rubljev.

PP3 \u003d 8000 - 480 - 3300 \u003d 4220 tisoč rubljev.

CHP4 \u003d 9000 - 636 - 4000 \u003d 4364 tisoč rubljev.

PE Povprečje \u003d 3300 + 3908 + 4220 + 4364/4 \u003d 3948 tisoč rubljev.

ROI \u003d 3948/7000 * 100% \u003d 56,26%

DP1 \u003d PP1 + A1 \u003d 3300 + 0 \u003d 3300 tisoč rubljev.

DP2 \u003d PP2 + A2 \u003d 3908 + 192 \u003d 4100 tisoč rubljev.

DP3 \u003d \u200b\u200bPP3 + A3 \u003d 4220 + 480 \u003d 4700 tisoč rubljev.

DP4 \u003d PP4 + A4 \u003d 4364 + 636 \u003d 5000 tisoč rubljev.

DP Povprec \u003d 3300 + 4100 + 4700 + 5000/4 \u003d 17100/4 \u003d 4275 tisoč rubljev.

RR \u003d 7000/4275 \u003d 1, 637 (leto)

PP2 \u003d Zadnji negativni KDP / Denarni tok Naslednje leto

KDP1 \u003d -7000 + 3300 \u003d - 3700 tisoč rubljev.

KDP2 \u003d -7000 + 4100 + 3300 \u003d 0,4 tisoč rubljev.

KDP3 \u003d \u200b\u200b-7000 + 4100 + 3300 + 4100 \u003d 5100 tisoč rubljev.

KDP4 \u003d -7000 +5000 + 4700 + 4100 + 3300 \u003d 10100 tisoč rubljev.

RR2 \u003d 3700/4100 + 1 \u003d 1,9 leta

Preprost dobiček je 56,4%. Obnova kapitalskih naložb - leto in pol (1,64).

Naloga številka 2.

Za investicijski projekt je značilen naslednji podatki:

Stroški investicijskih stroškov projekta znašajo 1000 tisoč rubljev, prihodki v dosledno po letih (od leta v letu po izvajanju naložb) so 190, 290, 390, 520 tisoč rubljev. Diskontna stopnja - 12%.

Ocenite investicijski projekt z uporabo kazalnikov NPV, PI in IRR.

Indikator NPV je neto tekoči stroški projekta, ki jih bomo našli s formulo:

NPV \u003d V CF / (1 + R) N - I,

kjer je CF prosti denarni tokovi iz projektnih operacij;

r je diskontna stopnja;

n - število obdobij izvajanja projekta.

I - investicijski stroški;

NPV \u003d 190 / (1 + 0,12) + 290 / (1 + 0,12) 2 + 390 / (1 + 0,12) 3 + 520 / (1 + 0,12) 4 - 1000 \u003d 169,642 + 231,187 + 277,599 + 330.473 - 1000 \u003d 8.9 rubljev.

Izbrali bomo diskontno stopnjo, na kateri bo NPV negativen. Izračunajte NPV2 po stopnji 13%.

NPV2 \u003d 190 / (1 + 0,13) + 290 / (1 + 0,13) 2 + 390 / (1 + 0,13) 3 + 520 / (1 + 0,13) 4 - 1000 \u003d 168,141 + 227,112 + 270,289 + 318,925 - 1000 \u003d - 15, 478.

Po diskontni stopnji 13%, bodo neto tekoči stroški projekta negativni, oziroma, diskontna stopnja ne sme biti več kot 12%.

Indikator za IRR - Notranja stopnja donosa, našli bomo s formulo:

IRR \u003d D1 + NPV1 / (NPV1 - NPV2) H (D2 - D1)

IRR \u003d 0,12 + 8.9 / 8.9 - (- 15.478) h (0,13 - 0,12) \u003d 12,365%

Po stopnji 12,365% je projekt koristen, vendar je to izredno dovoljena hitrost.

Številka opravila 3.

Ali je smiselno kupiti vez z vrsto 1100 rubljev. Po ceni 950 rubljev. Pri plačilu letnega dohodka kupona na ravni 7% na leto in zapadlosti po treh letih, če obrestna mera depozita v banki za obdobje treh let je 11% na leto.

PV \u003d V CF / (1 + R) + FT / (1 + I)

Kjer je FT nominalna vrednost obveznice;

R - zahtevana stava

PV \u003d 1100 H 0.07 / (1 + 0,11) + 1100 H 0.07 / (1 + 0,11) 2 + 100 H 0.07 / (1 + 0,11) 3 + 1100 / (1 + 0,11) 3 \u003d 77 / 1,11 + 77 / 1,23 + 77 / 1.37 + 77 / 1,37 \u003d 69,37 + 62,6 + 56,2 + 802.92 + 991.09 RUB.

Odgovor: Smiselno je, kot 991,09 rubljev. Več cen za nakup 950 rubljev.

Naloga številka 4.

promocija naložb v partnerstvo

Investitor vključuje nakup deleža po ceni 800 rubljev. V prvem letu bo dividenda 110 rubljev, naj bi se naslednja leta povečala dividendo za 5% na leto. Norma sedanjih donosov za te delnice je 13% na leto. Določite trenutno vrednost ukrepa in ocenite izvedljivost transakcije.

P0 \u003d d / i - q \u003d 110 / 0.13 - 0,05 \u003d 1375 rubljev.

Kjer D-dividenda;

i - donos, ki ga vlagatelj želi dobiti;

q - Sprememba dividende

Odgovor: Transakcija je priporočljiva, saj je P0 več kot 800 rubljev, njegova tržna vrednost pa 1375 rubljev.

Seznam rabljenih literatura

1. Geizreit J.K. Novo industrijsko stanje. Eseji o ameriškem gospodarskem sistemu 25 Ključne knjige o gospodarstvu. - Chelyabinsk: Ural, 2009. - C412-414.

2. Keynes J. Splošna teorija zaposlovanja, odstotka in denarja. Antologija ekonomskih klasikov. T.2. Na. angleščina - M.: Ekonomija, 2002.

3. PADVALENKO G.P. Naložbe 2. ed., CED. - M.: Knourus, 2009.

Gospodarska pobuda vlade Ruske federacije o oblikovanju nove oblike Raziskave - javno-zasebnega partnerstva (PPP) je bila napovedana v letu 2004 in zadevni, prvič, prometna industrija. V neprestatnem času, je ideja o PPP najbolj aktivno obravnava v številnih r n. nslucheev najde svojo praktično izvedbo v naslednjih industrijah \\ nr r nTelekomunikacije, strojništvo, vesoljska industrija, r nneftegaz industrija, energija in nekatere druge industrije, R n-neskladne javne storitve in definiranje gospodarskemu gospodarstvu države R \\ t Na primer, na področju gradnje in popravila cest se bo PPP razvila v skladu s takšno shemo: \\ n Državno financiranje (iz zveznih in regionalnih RPJETS) - zasebne pogodbene gradbene organizacije - Prilagodljivi proizvajalci cestnih materialov in tehnologije vseh oblik R \\ t Nobilnost so sektorski raziskovalni inštituti.
V Rusiji na zvezni ravni, potreben zakonodajni okvir, bi moral izvajanje idej PPP ustvariti zvezne zakone z dne 22. julija 2005 št.
116-фз "na posebnih gospodarskih conah v Ruski federaciji", iz R n21.07.2005 № 115-фз "na koncesijskih sporazumih", kot tudi R \\ t z dne 23.11.2005 "o naložbah" R RUDSKA FEDERACIJA. "
PPP je oblika interakcije med državami N-državnimi organi in zasebnim sektorjem v načelu paritete, \\ nc je alternativa privatizaciji. V razvitih državah, kot je R n gola, funkcija države in zasebnega kapitala v okviru PPP, ki se je razširila in se dopolnjujeta. V večini primerov država R \\ t n teče svoje temeljne institucionalne naloge: Naloga zasebnega kapitala R OZOS pri zagotavljanju visokokakovostnih storitev z izvajanjem R Unfectivne metode proizvodnje in nadzora, operativne R, ki se ne spreminjajo na spremembe zunanjega okolja, vzpostavitev sodelovanja R \\ ns Povezave z dobavitelji in izvajalci. V ruskih razmerah, tolmači za razmnoževanje takšne oblike javno-zasebnega partnerstva, v katerem R n-državni in poslovni zagovornika so-investitorji v financiranju R n / n-obsega infrastrukturnih projektov. Najpogostejši za neskredne države, ki povzročajo tvorbo javno-zasebnih partnerstev v eni obliki ali drugem, je severno od javne potrebe po storitvah pri sočasnem nalogom
Izkušnje razvitih držav je pokazalo, da PPP zagotavlja učinkovit Rhvakcijo teh panog, v katerih je popoln R n-Natizacija nemogoče. To se v prvi vrsti sklicuje na veje r, neproizvodne in javne infrastrukture, stabilnost in R NPN približnost, katerih je osnova gospodarske r o nesmiselnosti države, kot tudi za družbeno sfero. Na primer, v strukturi premoženja R n-State, delež predmetov kulturne dediščine, v ne-nonsinu, moratorij na
privatizacija. Zato bi morale biti vse pogodbe med državo in zasebnim r domov v teh panogah za dolgo časa in ne, ki se nanašajo na prenos lastninskih pravic.
Zdi se poštena izjava V. Ivantrsra, po besedah, komercializacija in privatizacija so izvedene finančne instrumente r odgovornost in gospodarsko r Ta meja je razmejena z zakonodajnimi odobritvami, ki niso družbene norme. Zato so potrebne privatizacije in komercializacije r . Torej, na socialnem področju, polna privatizacija je nemogoča zaradi dejstva, da se "nova števila organizacij, ki se ukvarjajo z zagotavljanjem prebivalstva populaciji R n. ustavno zagotovljeno brezplačno ali preferencialno blago in storitve , Po mnenju R sektodmega razloga niso komercialne organizacije in nimajo r Dodatno dajatev, ki je neugodna razlikuje družbena sfera iz drugih panog, pri R NMET, priporočljivo je razviti PPP, in ustvariti potrebo po aktiviranju r Komercialni projekti.
Na socialnem področju, z našega stališča, potencial PPP ni uresničen v r n / n-mece, čeprav razvoj javno-zasebnih partnerstev na tem področju R n ne omogoča reševanje dveh nalog: prvič, Da bi zmanjšali primanjkljaj, ki se zmanjšajo financiranje naložb v družbenih naložbah v družabno sfero, drugič, kakovost socialnih storitev in učinkovitost upravljanja r novih norganizacij socialnega sfera. De facto obstajajo primeri, ki uporabljajo mehanizme PPP, vendar ne na podlagi ustreznega R \\ t Organi z nestoronskimi organi razvoja industrije. Ne izvaja
delo na zbiranju in sistematizaciji informacij o izvedenih projektih, R TAKTS za potencial trga itd. Skoraj edini vir Rinformacije so razpršeni publikacije v periodičnem tiskanju. \\ T Sphere so:
a) Najem arhitekturnih spomenikov. Zakupljeni predmeti so seznanjeni in popravljeni na račun zasebnih podjetij, ki se nato uporabljajo kot pisarne. Državljani v zelo redkih primerih R n je možnost, da obiščejo del prenovljenega r Perrmentes;
b) Popravila prostorov in / ali opremljanje organizacij socialne sfere R N. V zameno za pravico do dodatne R \\ _ nMMerc storitev (na primer, računalniški razredi v knjižnicah, v rh opravljanje plačanih storitev);
c) zagotavljanje dela nepremičninskih in kopenskih parcel Rjasaktov družbene sfere za najem zasebnih podjetij s svojimi nepravilnicami za popravilo, obnovo in vzdrževanje stanja vseh R \\ n sfera.
Tako se odnos med državo in zasebnim sektorjem v nesocialni sferi, ki se spontano razvija, in primeri partnerstev so r blokiranje. Od vseh držav, ki uporabljajo mehanizme PPT, se v družbeni sferi najbolj razvijejo v skladu z n vactory. Leta 1993) "Akt je bil sprejet na tako imenovanem" zasebnem R iNinancial pobudo "(zasebna finančna pobuda - PFI), ki je R n \\ n \\ n ima nadgrajen koncept upravljanja \\ n je bil v okviru pogodb in ne-postaj o javno-zasebnem partnerstvu prenos zasebnega R \\ n Predmet funkcije financiranja (gradnja, rekonstrukcija, R \\ t \\ Traperation, upravljanje itd.) socialnih in kulturnih in kulturnih. \\ t
proizvodne infrastrukture v državi \\ t Opredeljena so bila načela sodelovanja in r \\ n / n / r narams pogodb. Ta kardinalna sprememba sistema R n-State Management v Združenem kraljestvu je pomenila preoblikovanje R Osfense v institucionalnem okolju, pa tudi v NZzimimotrik državnih aparatov in zasebnega poslovanja. Kot rezultat, več kot 450 projektov na višji količini 24 R n UMRD je bila izvedena v R n- r \\ r F.ST. Stroški večine projektov so relativno majhni in r flapping v razponu od 1,1-15 milijona FS. Vsako leto je do 80 novih postaj. V naslednjih treh letih se načrtuje izvajati projekte za skupni znesek 12 milijard f. Umetnost. Po besedah \u200b\u200bBritanca R \\ t, takšni projekti zagotavljajo 17% prihrankov za proračun r )