Mednarodno gibanje kapitala
Načrt teme:
1. Bistvo mednarodnega pretoka kapitala.
2. Oblike mednarodnega pretoka kapitala.
3. Trenutni trendi v mednarodnem pretoku kapitala.
4. Zunanji dolg.
5. Ureditev migracije kapitala.
6. Pozitivni in negativni učinki uvoza kapitala z vidika držav prejemnic in DOE.
7. Klasifikacija dejavnikov investicijskega ozračja v državi.
8. Proste ekonomske cone (SEZ).
Bistvo mednarodnega pretoka kapitala
Mednarodna migracija kapitala- to je gibanje onkraj državne meje trenutno relativno presežnih sredstev v blagovno-materialni ali denarni obliki.
Tarča- pridobivanje podjetniškega dobička oziroma prejemanje obresti na vloženi kapital.
Motivacija za privabljanje tujega kapitala:
Kombinacija kapitala, tehnologije in znanja;
Izposojanje proizvodnih in vodstvenih veščin;
Zaposlovanje, davčni prihodki;
Multiplikacijski učinek, ki povzroči povečanje proizvodnje v sorodnih panogah;
Dolgoročne naložbe neposredno v ustvarjanje in razvoj proizvodnega aparata, kar prispeva k gospodarski stabilnosti;
Zagotavljanje razvoja visokotehnoloških sektorjev v prednostnih sektorjih gospodarstva;
Industrijsko prestrukturiranje;
Razvoj izvoza blaga z visoko dodano vrednostjo;
Uvozna zamenjava; izboljšanje plačilne bilance v mednarodnih poravnavah;
Ustvarjanje predpogojev za zmanjšanje bega kapitala in vračanje kapitala, ki je bil predhodno izvožen v tujino.
Slabosti zbiranja kapitala:
Prenos v nekaterih primerih zastarelih tehnologij;
Privabljanje tujih strokovnjakov v škodo domačih;
Poslabšanje okoljskega problema;
Uničujoč vpliv na nekatere strateške industrije, podjetja (obrambni sektor, energetika, promet);
Konkurenca z nacionalnimi podjetji, škoda za razvoj lastne proizvodnje;
Izvoz dobička;
V nekaterih primerih narašča brezposelnost.
Teorije o izvozu kapitala:
neoklasični,
neokejnzijanski
marksistični.
Osnovo neoklasične teorije je postavil D.S. Mill v učbeniku "Osnove politične ekonomije". Kapital se giblje med državami zaradi razlike v stopnji dobička, ki se v kapitalsko najbolj bogatih državah ponavadi znižuje. To je dokazal D. Ricardo.
B. Olin je upošteval dejavnike, ki vplivajo na mednarodni pretok kapitala: carinske ovire, željo podjetij po zagotovljenih virih surovin in geografsko diverzifikacijo naložb, politične razlike ali bližino med državami.
D. Keynes je menil, da se izvoz kapitala iz države izvede, če izvoz blaga in storitev presega uvoz.
Neocezijska teorija mednarodnega pretoka kapitala je še posebej zanimiva za razmerje med pretokom kapitala in stanjem plačilne bilance države.
Razlog za izvoz kapitala je K. Marx videl v njegovem presežku v državah – izvoznicah kapitala. Gre za kapital, katerega uporaba v državi njegovega obstoja bi povzročila znižanje tamkajšnje obrestne mere.
Oblike mednarodnega pretoka kapitala
Obstajajo naslednje oblike gibanja kapitala:
1. Glede na izvor izvora:
Zasebni kapital - sredstva zasebnih podjetij, bank in drugih nevladnih organizacij, prenesena v tujino ali prejeta iz tujine na podlagi sklepa njihovih organov upravljanja in njihovih združenj; to vključuje kapitalske naložbe zasebnih podjetij v tujini, dajanje komercialnih kreditov, medbančna posojila;
Državni (uradni) kapital - sredstva iz državnega proračuna, prenesena v tujino ali prejeta iz tujine po odločitvi vlad, pa tudi po sklepu medvladnih organizacij; to vključuje meddržavna posojila, posojila, darila (dotacije), pomoč, ki jo ena država zagotavlja drugi državi na podlagi medvladnih sporazumov.
Običajno se državni krediti in posojila mednarodnih organizacij zagotavljajo pod preferencialnimi pogoji v primerjavi z zasebnim kapitalom, včasih celo brezplačno. To gibanje kapitala imenujemo pomoč, njen neodplačni del pa subvencije (dotacije). Pogosteje se pomoč zagotavlja za socialne in ekonomske namene.
2. Izvozni obrazec:
v obliki blaga,
Gotovina obrazec.
Izvoz kapitala v podjetniški obliki je pogosto v obliki izvoza strojev, opreme, patentov, znanja in izkušenj, če se izvozijo v tujino kot vložek v odobreni kapital tam ustvarjenega ali kupljenega podjetja. Večina bega kapitala poteka v obliki blaga. Pomoč lahko nudijo dobave blaga (hrana, redke surovine, oprema, strokovni nasveti).
3. V smislu posojil:
komercialno,
Finančna.
4. Po naravi zavarovanja:
Zavarovano (Vrednostni papirji, nepremičnine, blago in poslovni dokumenti služijo kot zavarovanje);
Blank (bjanko kredit se izda izključno na dolžnikovo obveznost v obliki solo menice).
5. Po orodjih za uporabo:
Poslovni krediti so terjatve in obveznosti, ki izhajajo iz neposrednega kreditiranja dobaviteljev in kupcev za posle z blagom in storitvami,
Avans - za delo, ki se izvaja v zvezi s transakcijami z blagom in storitvami.
Poslovne kredite lahko zagotavljajo tako vlade kot zasebna podjetja in druge nevladne organizacije. Večina jih je kratkoročnih.
6. Glede na termin kapitalske naložbe:
Kratkoročno (<о года),
Srednjeročni (1-5 let),
Dolgotrajno (> 5 let);
Kratkoročno poteka glavni del gibanja kapitala (uvoz in izvoz). Lahko so portfeljske naložbe in posojilni kapital (valutni posli in zavarovalne premije ter plačila v tuji valuti, kratkoročna posojila in krediti, bančni depoziti in drugi depoziti, naložbe v kratkoročne vrednostne papirje).
Dolgoročno lahko portfeljske naložbe in posojilni kapital
(naložbe v dolgoročne vrednostne papirje, dolgoročna posojila in kredite).
7. Po naravi uporabe:
v obliki posojila,
Podjetniška oblika
8. Glede na predvideni namen:
Portfelj.
Podjetniški kapital
Podjetniški kapital- sredstva, neposredno ali posredno vložena v proizvodnjo v tujini z namenom pridobivanja podjetniškega dobička. Pogosteje se uporablja zasebni kapital. Ta kapital je lahko v obliki neposrednih (NTI) ali portfeljskih naložb.
Neposredne naložbe– naložbe kapitala z namenom pridobitve dolgoročnega gospodarskega deleža v državi kapitalske naložbe, ki zagotavlja nadzor vlagatelja nad predmetom plasiranja kapitala.
NTI vključujejo dolgoročne odnose, njihov lastnik pa se imenuje strateški vlagatelj. Podjetja, ki imajo neposredne tuje naložbe, se imenujejo tuje podružnice.
Portfeljske naložbe- kapitalske naložbe v tuje vrednostne papirje (tako dolžniške obveznosti kot delnice družbe), ki vlagatelju ne dajejo pravice do dejanskega nadzora nad naložbenim predmetom. V praksi so to posamezne delnice ali njihovi majhni paketi, zasebne in državne obveznice, menice in druge dolžniške obveznosti v obliki vrednostnih papirjev.
Sodobne značilnosti neposrednih portfeljskih naložb:
TNC kot njihov glavni vir;
Prehitevanje stopenj rasti v primerjavi s stopnjami rasti bruto proizvoda, industrijske proizvodnje in mednarodne trgovine;
Vodilne industrializirane države kot glavne izvoznice kapitala (z zmanjšanjem deleža ZDA in povečanjem deleža Japonske);
Male in srednje velike države (države Beneluksa, Švica, Nizozemska, Švedska, Kanada, Avstralija itd.) kot glavne izvoznice in uvoznice kapitala;
Drugo (tuje) gospodarstvo razvitih držav;
Rast NTI v številnih državah v razvoju (Brazilija, Mehika, Indija, Južna Koreja, Savdska Arabija itd.);
Vodilne industrializirane države (predvsem ZDA in države Evropske unije) kot prevladujoča oblika naložb tujega kapitala;
Prevladujoča rast NTI v predelovalni industriji, zlasti v naprednih panogah z veliko znanja;
Vse večja vloga NTI v odnosih med tremi središči svetovnega gospodarstva in drugimi državami (tudi med temi centri in državami z gospodarstvom v tranziciji);
Prednostni razvoj v primerjavi s trgom nepremičnin;
Prosto gibanje v sodobnem gospodarskem prostoru, povečana mobilnost;
Pomanjkanje državljanstva in pretežno špekulativna narava;
Nacionalna raven delovanja;
Nacionalna in meddržavna ureditev;
Spreminjanje razmerja med središči privlačenja svetovnih investicij: preoblikovanje industrijskih držav v neto uvoznice kapitala, privabljanje tujih naložb držav v razvoju, intenziviranje pretoka kapitala med državami z gospodarstvom v tranziciji, povečana konkurenca za privabljanje kapitala. tuji kapital.
Posojilni kapital
Posojilni kapital zagotovljeno z namenom pridobivanja obresti na depozite, druge vloge, posojila, kredite. Za to se uporablja uradni kapital iz javnih virov, čeprav je tudi iz zasebnih virov.
Depoziti– prenosljive vloge v domači ali tuji valuti, ki se na zahtevo prosto pretvorijo v gotovino in se lahko uporabijo za plačila. Vloge rezidentov v tujini se štejejo za obveznosti. Vloge nerezidentov znotraj določene države so sredstvo. Vloge dajejo denarne oblasti in banke.
Posojila- finančna sredstva, ki nastanejo kot posledica neposrednega posojanja sredstev s strani posojilodajalca posojilojemalcu, zaradi česar posojilodajalec od posojilojemalca ne prejme nobene pisne garancijske obveznosti ali prejme dolžniško varščino. Posojila vključujejo posojila za financiranje trgovine, druga posojila in predujme ter posojila MDS. Posojila lahko dajejo in prejemajo denarne oblasti, država, banke in drugi sektorji ter se delijo na kratkoročna in dolgoročna.
valuta- bankovci in kovanci v obtoku in se uporabljajo za plačevanje. Nacionalna valuta, ki jo imajo nerezidenti, se šteje za obveznost, tuja valuta, ki jo imajo rezidenti, pa za sredstvo. Valuta je lahko na voljo denarnim organom in bankam.
Načela mednarodnega posojila:
- plačilo odraža delovanje zakona vrednosti in načina izvajanja diferenciranih kreditnih pogojev;
- nujnost- kreditna sredstva, ki jih prejme posojilojemalec za začasno uporabo, so predmet obveznega odplačevanja v pogojih, določenih s posojilno pogodbo;
- ponovitev– kreditna sredstva so predmet obveznega in pravočasnega odplačevanja;
- materialna varnost kreditna sredstva se zagotavljajo na podlagi poravnalnih listin in drugih materialnih sredstev.
Podobne informacije.
Izbira teme eseja je posledica obsega problematike vpliva takega pojava, kot je mednarodni pretok kapitala (IMC) na stanje in nadaljnji razvoj državnega gospodarstva. Z dopolnjevanjem in posredovanjem mednarodne migracije blaga je postopoma in vse bolj jasno postajala odločilna značilnost meddržavnih gospodarskih odnosov. Z gotovostjo lahko trdimo, da IBC v sedanji fazi v razmerah izjemno visoke stopnje gospodarske integracije deluje kot ena od oblik gospodarskih odnosov. Mednarodno gibanje kapitala je eno glavnih sredstev vključevanja nacionalnega gospodarstva v svetovno gospodarstvo, ki zagotavlja dotok dodatnih investicijskih virov, prenos proizvodnih zmogljivosti in naprednih tehnologij ter nabrane izkušnje pri organiziranju in vodenju proizvodnje. Namen mednarodnega pretoka kapitala je pridobivanje podjetniškega dobička ali obresti, iskanje ugodnejših pogojev za njegovo uporabo.
Ena od značilnosti sodobnega mednarodnega gibanja kapitala je prisotnost hude konkurence za njegovo privlačnost. V takšnih razmerah ima odločilno vlogo naložbena privlačnost države gostiteljice, in sicer politična stabilnost, učinkovito delovanje pravnega sistema, stabilna nacionalna valuta, zmogljiv domači trg, razpoložljivost usposobljene delovne sile in razvita infrastruktura.
Namen tega eseja je pregled trenutnih značilnosti in glavnih trendov v mednarodnem pretoku kapitala. Predmet preučevanja je svetovno gospodarstvo. Predmet študija je mednarodni pretok kapitala.
Kapital, tako kot delo, se lahko premika med državami. Poleg tega je za kapital značilna veliko višja stopnja mednarodne mobilnosti v primerjavi z delovno silo. To je razloženo z dejstvom, da je mednarodni pretok kapitala finančna transakcija, namesto fizičnega gibanja ljudi iz države v državo, kot se dogaja v primeru delovne migracije.
Gibanje finančnih tokov med posojilodajalci in posojilojemalci v različnih državah, med lastniki in njihovimi podjetji, ki jih imajo v tujini, tvori mednarodni pretok kapitala. Migracija kapitala običajno ne vključuje fizičnega premika iz države v državo industrijskih zgradb in objektov, strojev, opreme in drugih naložbenih dobrin. Ko podjetnik v tujini kupi opremo ali kateri koli drug naložbeni produkt, se taka transakcija praviloma nanaša na zunanjo trgovino in ne na mednarodni pretok kapitala. Če pa se stroji in oprema prevažajo v drugo državo kot vložek v odobreni kapital tam ustanovljenega ali pridobljenega podjetja, se v tem primeru transakcija šteje za izvoz kapitala.
Jasno je, da je na poti mednarodnega gibanja finančnih terjatev manj ovir in omejitev kot na poti migracijskih tokov delovne sile in se skoraj v trenutku vzpostavijo s sodobnimi telekomunikacijskimi sredstvi, česar ne moremo reči o migraciji delovne sile. virov. Navedeno sploh ne pomeni obstoja absolutne svobode v meddržavnem pretoku kapitala. Kapitalski tokovi so povezani s precejšnjimi tveganji. Podatki o kreditu so morda netočni. Obstajajo politična tveganja, ki lahko diskriminirajo tujega vlagatelja. Nadalje, če je razlastitev tuje lastnine možna v nekaterih izjemnih, ekstremnih situacijah, so diskriminatorni nacionalni davki dokaj pogost pojav. Končno se tuji investitor neizogibno sooča s težavo nihanja menjalnega tečaja.
Vse to ustvarja določene omejitve pri pretoku kapitala iz ene države v drugo. Vendar je mednarodna mobilnost kapitala veliko višja od mobilnosti dela.
V sodobni ekonomski teoriji se gibanje kapitala in tudi migracija delovne sile, kot je bilo že omenjeno v prejšnjem poglavju, obravnavata kot nadomestek za mednarodno trgovino. Država, ki je dovolj obdarjena s kapitalom, lahko izvaža bodisi kapitalsko intenzivno blago bodisi sam kapital. Država lahko izvaža na primer avtomobile ali pa po kapitalskih naložbah začne njihovo proizvodnjo v tujini. Hkrati bo gospodarska rast, dosežena kot posledica mednarodnega gibanja proizvodnih dejavnikov, večja od tiste, ki bi jo država lahko prejela zaradi zunanje trgovine.
Ko trgovino med državami poganjajo razlike v dejavnikih, ki jih imajo države, mednarodno gibanje dela, kapitala in tehnologije nadomesti zunanjo trgovino. Recimo, da določena kapitalsko bogata država hkrati trguje, dobavlja kapitalsko intenzivno blago na svetovni trg in izvaža kapital v druge države z višjo obrestno mero. Širitev kapitalsko intenzivnega izvoza bo neizogibno povečala potrebo po dodatnem kapitalu v tej državi, kar bo ob drugih enakih pogojih ustvarilo težnjo po dvigu obrestne mere. Ko se nacionalna obrestna mera približuje ravni svetovne, se bo pretok kapitala zmanjšal, zato bo pretok kapitala nadomestila trgovina. To je razloženo s tem, da je gibanje kapitala podrejeno splošnemu zakonu, po katerem se blago in proizvodni dejavniki premikajo v smeri tistih držav, kjer so razvili višje cene: višje cene surovin, plačne mere, obrestne mere in cene licenc. Med takšnim gibanjem se mednarodne razlike v cenah izravnajo, nacionalne cene se izenačijo, kar spodkopava spodbude za trgovino in migracijo proizvodnih dejavnikov.
Če so trgovinski partnerji enakovredno preskrbljeni s proizvodnimi dejavniki, zunanjo trgovino med njimi pa razlagajo nekatere druge okoliščine (učinek obsega, nepopolna konkurenca, razlike v preferencah potrošnikov itd.), potem bo mednarodno gibanje dela, kapitala in tehnologije dopolnilo. trgovino. Če se vrnemo k našemu primeru z izvozom kapitalsko intenzivnih izdelkov, je povsem možen naslednji razvoj dogodkov. Povečanje potrebe po kapitalu bo prispevalo k rasti nacionalne obrestne mere, ki bo sčasoma presegla raven svetovne obrestne mere. Posledično se bo ta država iz izvoznice kapitala spremenila v neto uvoznico. Posledično je mednarodna trgovina v tem primeru spremenila raven obrestne mere in olajšala uvoz kapitala.
Mednarodni kapitalski tokovi so tradicionalno razdeljeni na več oblik, odvisno od značilnosti, na katerih temelji klasifikacija. Glavne oblike mednarodnih kapitalskih tokov so podane v tabeli 1.
Najprej je razlika med migracijami posojilo in poslovni kapital. Gibanje posojilnega kapitala poteka v obliki mednarodnega posojila in je usmerjeno v pridobivanje obresti, podjetniški kapital pa se realizira s tujimi naložbami za prejem dividend.
Glede na namen ločimo neposredne in portfeljske naložbe. Neposredne tuje naložbe potekajo v primeru ustanovitve podružnice nacionalnega podjetja v tujini ali pridobitve kontrolnega deleža v tujem podjetju. V tem primeru investitor ne pridobi le lastninske pravice, temveč v večji ali manjši meri tudi upravljavski nadzor nad predmetom kapitalske naložbe. Za razliko od njih portfeljske naložbe predstavljajo izključno finančno transakcijo za pridobitev tujih vrednostnih papirjev v tuji valuti. Portfeljske naložbe vodijo v diverzifikacijo portfelja gospodarskega subjekta, zmanjšujejo tveganje naložb in so usmerjene v ustvarjanje dohodka.
Tabela 1 Klasifikacija mednarodnih kapitalskih tokov
Vpliv na nacionalne trge dela je posledica tudi drugega procesa, ki je element vsebine globalizacije svetovnega gospodarstva - rasti obsega in pomena tujih investicij, vključno s privabljanjem in vlaganjem neposrednih tujih investicij, dejavnosti tujih transnacionalnih družb v gospodarstvu držav gostiteljic. Hkrati pa je, tako kot v primeru intenziviranja mednarodne trgovine, nastali vektor takšnega vpliva za posamezno državo težko nedvoumno določiti, razen če so specifične značilnosti tako samega investicijskega procesa kot gospodarstva države - v analizo so vključeni prejemniki kapitala. Po eni strani se nova delovna mesta pojavljajo v novoustanovljenih podružnicah tujih TNC, poleg tega – v državah v razvoju in državah z gospodarstvom v tranziciji – pogosto z višjimi plačami v primerjavi z lokalnimi podjetji in povečanimi zahtevami po kvalifikacijah osebja. V številnih hitro razvijajočih se državah delež podružnic tujih TNC v skupni zaposlenosti prebivalstva dosega pomembne vrednosti: v drugi polovici 90. let 20. stoletja. v Singapurju, Maleziji in Šrilanki je bilo več kot 20%, v Hong Kongu (posebna upravna regija Kitajske) in Tajvanu - več kot 10%.
Poleg tega za državo, ki privablja neposredne tuje naložbe, obstajajo pozitivni zunanji učinki, izraženi v povečanju povpraševanja po izdelkih in storitvah lokalnih podjetij (podjetja, ki proizvajajo sorodne izdelke in opravljajo storitve podružnicam tujih TNC). Študije strokovnjakov mednarodnih gospodarskih organizacij, opravljene za Argentino, Brazilijo, Hong Kong, Mehiko in Južno Korejo, so pokazale, da so inovacije in tehnološki impulzi povezani z uporabo novih tehnologij, izdelkov, proizvodnih procesov in znanja v podružnicah TNC v teh državah, kot npr. tudi izpopolnjevanje kadrov, izboljšana organizacija proizvodnje in trženja, je prispevala k rasti produktivnosti dela in bruto domačega proizvoda ter multiplikativno vplivala na zaposlenost prebivalstva države. Tako se zaradi privabljanja tujih investicij povečujejo proizvodne zmogljivosti gospodarstva, kar ustvarja pogoje za povečanje zaposlenosti.
Po drugi strani pa je v svetu v razvoju kot celoti vpliv TNC na zaposlovanje ocenjen bolj zadržan kot v posameznih novo industrializiranih državah: sredi devetdesetih let.
podružnice TNC so v povprečju zagotavljale zaposlitev za 1-2 % ekonomsko aktivnega prebivalstva držav tretjega sveta. V manj razvitih državah obstaja nevarnost enklave tega segmenta trga dela, še posebej, če so dejavnosti TNC skoncentrirane v izvoznem sektorju in imajo malo povezave z ostalim gospodarstvom države. Na primer, po zadnjih ocenah mehiške narodne banke bi bila rast industrijske proizvodnje v državi za 27 % višja, če bi bila stopnja integracije montažnih obratov, ki jih nadzoruje ameriški kapital, v nacionalno gospodarstvo enaka kot v drugih sektorjih. predelovalne industrije. Poleg tega ne smemo zanemariti realnega tveganja izrivanja konkurentov – domačih proizvajalcev – z domačega trga držav, ki so prejemnice tujih investicij, s pripadajočimi negativnimi posledicami za celotno raven zaposlenosti v posamezni državi. Poleg tega lahko prenos zastarelih in okoljsko »umazanih« industrij v države v razvoju in države z gospodarstvom v tranziciji poslabša delovne pogoje zaposlenih v državah gostiteljicah.
Opozoriti je treba, da se lahko ugoden učinek tujih naložb na zgoraj omenjeno gospodarstvo prejemnice v celoti uresniči le v omejenem številu držav. Znano je, na primer, da so glavni prejemniki NTI razvite države, ki trenutno predstavljajo več kot tri četrtine priliva neposrednih investicij, med državami v razvoju pa glavnina neposrednih naložb iz tujine spada med prvih deset. držav, ki so za vlagatelje najbolj privlačne. Obseg tujih naložb v državah z nizkimi dohodki je izjemno majhen. Na primer, 49 najmanj razvitih držav je na prelomu stoletja predstavljalo le 0,3 % celotnega svetovnega obsega privabljenih neposrednih naložb. Poleg tega nizki stroški dela, ki so bili tradicionalno eden od glavnih motivov za naložbe v manj razvitih državah, danes izgublja svoj nekdanji pomen, saj so se povečale zahteve po kakovosti delovne sile, vključno z ne le ravnijo izobraževanje in usposabljanje, pa tudi kazalniki prehrane in zdravja.
Kot kažejo nedavne študije, je treba pri analizi vpliva tujih investicij na zaposlovanje ločeno pristopiti k različnim vrstam tujih investicij – neposrednim naložbam, portfeljskim in kapitalom, ki so jih pritegnili iz tujine v obliki posojil in najetih posojil (glavni položaj pri ostalih naložbah). Analiza stanja v 58 državah v razvoju ter 18 državah z nastajajočimi trgi (med slednjimi - države z gospodarstvom v tranziciji) kaže, da imajo NTI največji posledično pozitiven učinek na nacionalne naložbe, za njimi pa na raven zaposlenosti. : vsak dolar pritegnjenih tujih neposrednih naložb sproži povprečno 80-90 centov domače naložbe v osnovna sredstva, vsak dolar posojila, pritegnjenega iz tujine - približno 40-50 centov, in vsak dolar portfeljskih naložb - le približno 15-20 centov .
Nasprotna stran aktivacije privabljanja tujega kapitala v gospodarstvo držav gostiteljic je bila intenziviranje izvoza (izvoza) kapitala v njegovih različnih oblikah. Hkrati se odliv kapitala najpogosteje ocenjuje kot dejavnik, ki negativno vpliva na potencial širitve proizvodnje in zaposlovanja v posamezni državi. Takšne ocene pogosto označujejo gospodarske razmere v številnih državah v razvoju in državah z gospodarstvom v tranziciji. Z uporabo teoretične analize ene od oblik identitete nacionalnega dohodka za odprto gospodarstvo (S - J = NX), lahko sklepamo, da sta pozitivni neto izvoz in s tem negativni saldo gibanja kapitala (neto odliv kapitala iz države) povezana z relativnim primanjkljajem naložbenih priložnosti v primerjavi z nacionalnim prihrankom. Zato banalne administrativne omejitve izvoza kapitala težko rešijo problem povečanja njegovih naložb znotraj države: znaten odliv kapitala je prej znak nezadostno ugodnega domačega investicijskega ozračja in nizke stopnje investicij v primerjavi s prihranki ter Ukrepi vladne ekonomske politike bi morali biti najprej usmerjeni v reševanje tega problema.
Tu je treba omeniti tudi določen del izvoza kapitala (neposredne tuje naložbe v vzpostavitev tujih distribucijskih omrežij, servise za izvoženo opremo, proizvodnjo potrebnih komponent in podobno, zagotavljanje komercialnih kreditov in predujmov, do določene mere - in posojila partnerjem v proizvodnem sodelovanju) lahko pozitivno posledično vpliva na trg dela države donatorke, saj je namen in eden najverjetnejših učinkov takšnega odliva kapitala spodbujanje izvozne proizvodnje. , pa tudi za zagotovitev uvoza potrebnih komponent in opreme za nacionalno gospodarstvo. Tako so doseženi pozitivni učinki pri zagotavljanju zaposlitve v državi izvoznici kapitala.
Procesi globalizacije svetovnega finančnega sektorja kažejo tudi nejasen vektor vpliva na nacionalne trge dela v posameznih državah. Po eni strani se za podjetja, ki poslujejo v določeni državi, močno povečajo možnosti privabljanja zunanjih finančnih virov, s tem pa tudi širitev proizvodnje in zaposlovanja. Toda hkrati z zabrisanimi nacionalnimi mejami med finančnimi trgi se stopnjuje tako temeljna značilnost svetovnega finančnega sektorja, kot je njegova temeljna nestabilnost. Občutljivost finančnih trgov posameznih držav za neobvladljive tokove "vročega denarja" se povečuje, katerega gibanje po svetu je usmerjeno v hitro pridobivanje špekulativnih dobičkov. Tudi lokalne krize na trgih ene države so se hitro razširile na trge drugih držav. Posledično se povečujeta tveganje in obseg mednarodnih finančnih kriz, kar, kot so pokazale izkušnje držav, ki jih je prizadela azijska kriza v letih 1997-1998, lahko privede do zmanjšanja proizvodnje v realnem sektorju gospodarstva ta stanja in zaostrijo razmere na nacionalnih trgih dela.
mednarodne migracije kapitala lahko opredelimo kot gibanje vrednosti v denarni in (ali) blagovni obliki iz ene države z namenom pridobitve višjega dobička v državi uvoznici kapitala.
V nasprotnem primeru se lahko izrazi kot nasprotno gibanje kapitala med državami, ki njihovim lastnikom prinaša ustrezen dohodek.
Pretok kapitala se bistveno razlikuje od pretoka blaga. Zunanja trgovina je reducirana na menjavo blaga kot uporabne vrednosti. Izvoz kapitala je proces umika dela kapitala iz nacionalnega obtoka v določeni državi in premik v blagovni ali denarni obliki v proizvodni proces in obtok druge države.
Sprva je bil izvoz kapitala značilen za majhno število industrializiranih držav. Zdaj proces izvoza kapitala postaja funkcija vsake uspešno razvijajoče se države. Kapital izvažajo vodilne države, pa srednje razvite države in države v razvoju. Predvsem NIS.
Razlog za izvoz kapitala je relativni presežek kapitala v določeni državi, njegova prekomerna akumulacija. Najpomembnejši med njimi so:
1) neskladje med povpraševanjem po kapitalu in njegovo ponudbo v različnih delih svetovnega gospodarstva;
2) možnost razvoja lokalnih blagovnih trgov;
3) razpoložljivost v državah, kjer se kapital izvaža, cenejše surovine in delovna sila;
4) stabilno politično okolje in splošno ugodno naložbeno okolje v državi gostiteljici, preferencialni naložbeni režim v posebnih ekonomskih conah;
5) nižji okoljski standardi v državi gostiteljici kot v državi donatorki kapitala;
6) želja po krožnem prodoru na trge tretjih držav, ki so vzpostavile visoke tarifne ali netarifne omejitve za izdelke ene ali druge mednarodne korporacije.
Dejavniki, ki prispevajo k izvozu kapitala in ga spodbujajo:
1) vse večja medsebojna povezanost in povezanost nacionalnih gospodarstev;
2) mednarodno industrijsko sodelovanje;
3) gospodarska politika industrializiranih držav, ki s privabljanjem tujega kapitala skušajo dati pomemben zagon svojemu gospodarskemu razvoju;
4) pomembni spodbujevalci so mednarodne finančne organizacije, ki usmerjajo in uravnavajo pretok kapitala;
5) mednarodni sporazum o izogibanju dvojnega obdavčevanja dohodka in kapitala med državami spodbuja razvoj trgovine, znanstvenega in tehničnega sodelovanja.
Subjekti gibanja kapitala v svetovnem gospodarstvu in viri njegovega izvora so:
1) zasebne poslovne strukture;
2) državne, mednarodne gospodarske in finančne organizacije.
Pretok kapitala, njegova uporaba se izvaja v naslednjih oblikah:
1) neposredne naložbe v industrijska, trgovska in druga podjetja;
2) portfeljske naložbe;
3) srednjeročna in dolgoročna mednarodna posojila posojilnega kapitala industrijskim in gospodarskim družbam, bankam in drugim finančnim institucijam;
4) gospodarska pomoč;
5) brezplačna (ugodna) posojila.
V svetovni praksi se pretok kapitala bistveno razlikuje od tujih investicij.
Gibanje kapitala vsebuje: potrdila o plačilih za transakcije s tujimi partnerji, dajanje posojil ipd.
Spodaj tuje naložbe se razume kot pretok kapitala, ki zasleduje cilj vzpostavitve nadzora in sodelovanja pri upravljanju družbe v državi prejemnici kapitala.
Glavne oblike neposrednih naložb so:
1) odpiranje podjetij v tujini, vključno z ustanovitvijo hčerinskih družb ali odprtjem podružnic;
2) ustanovitev skupnih podjetij na podlagi pogodbe;
3) ustvarjanje skupnega razvoja naravnih virov;
4) nakup ali pripojitev (privatizacija) podjetij države prejemnice tujega kapitala.
Mednarodni pretok kapitala zavzema vodilno mesto v mednarodnih ekonomskih odnosih, ima velik vpliv na svetovno gospodarstvo:
1) prispeva k rasti svetovnega gospodarstva;
2) poglablja mednarodno delitev dela in mednarodno sodelovanje;
3) povečuje obseg medsebojne trgovine med državami, vključno z vmesnimi proizvodi, med podružnicami mednarodnih korporacij, kar spodbuja razvoj svetovne trgovine.
Posledica za države izvoznice kapitala je izvoz kapitala v tujino brez ustreznega privabljanja tujih investicij, kar vodi v upočasnitev gospodarskega razvoja držav izvoznic.
Izvoz kapitala negativno vpliva na raven zaposlenosti v državi izvoznici, pretok kapitala v tujino pa negativno vpliva na plačilnobilančno državo.
Za države, ki uvažajo kapital, so lahko pozitivne posledice naslednje:
1) reguliran uvoz kapitala (prispeva k gospodarski rasti države prejemnice kapitala);
2) pritegnjen kapital (ustvarja nova delovna mesta);
3) tuji kapital (prinaša nove tehnologije);
4) učinkovito upravljanje (prispeva k pospeševanju znanstvenega in tehnološkega napredka v državi);
5) priliv kapitala (pomaga izboljšati plačilno bilanco države prejemnice).
Obstajajo tudi negativne posledice privabljanja tujega kapitala:
1) dotok tujega kapitala izpodriva lokalni kapital ali izkorišča njegovo nedejavnost in ga sili iz dobičkonosnih panog;
2) lahko nenadzorovan uvoz kapitala spremlja onesnaževanje okolja;
3) uvoz kapitala je pogosto povezan s potiskanjem na trg države prejemnice blaga, ki je že preteklo svoj življenjski cikel, pa tudi ukinjeno zaradi ugotovljenih lastnosti slabe kakovosti;
4) uvoz posojilnega kapitala vodi do povečanja zunanjega dolga države;
5) uporaba transfernih cen s strani mednarodnih korporacij vodi do izgube države prejemnice pri davčnih prihodkih in carinah.
Makro raven kapitalskega toka- meddržavni prenos kapitala. Statistično se odraža v plačilnih bilancah držav.
Mikro raven gibanja kapitala- pretok kapitala znotraj mednarodnih podjetij po kanalih znotraj podjetja.
2. Svetovni kapitalski trg. Koncept. Bistvo
Finančni viri sveta je skupek finančnih virov vseh držav, mednarodnih organizacij in mednarodnih finančnih središč sveta.
Finančna sredstva so le tista, ki se uporabljajo v mednarodnih gospodarskih odnosih, torej v odnosih med rezidenti in nerezidenti.
Svetovni finančni trg je skupek finančnih in kreditnih organizacij, ki kot posredniki prerazporejajo finančna sredstva med upniki in posojilojemalci, prodajalci in kupci finančnih sredstev.
Če globalni finančni trg obravnavamo s funkcionalnega vidika, ga lahko razdelimo na trge deviz, izvedenih finančnih instrumentov, zavarovalniških storitev, delnic, kreditov, te trge pa delimo na še ožje, kot so npr. kot kreditni trg – na trg dolgoročnih vrednostnih papirjev in trg bančnih posojil.
Pogosto so vse transakcije s finančnimi sredstvi v obliki vrednostnih papirjev združene v borzo kot trg za vse vrednostne papirje, pogosteje pa gre le za borzo.
Glede na pogoje obtoka finančnih sredstev lahko svetovni finančni trg razdelimo na dva dela: denarni trg (kratkoročni) in kapitalski trg (dolgoročni). Kratkoročna narava pomembnega dela svetovnega finančnega trga ga povzroča pritokom in odlivom sredstev.
Poleg tega obstajajo finančna sredstva, katerih cilj je ostati na denarnem trgu z enim samim ciljem - povečati dobiček, tudi s ciljno usmerjenimi špekulativnimi operacijami na denarnem trgu.
Takšna sredstva se pogosto imenujejo "vroč denar". V času finančnega razcveta se še posebej aktivno pretakajo med finančnimi centri, pa tudi med temi centri in periferijo, v obdobjih finančnih kriz in na predvečer le-teh pa se hitro vračajo nazaj.
Meje med različnimi segmenti svetovnega finančnega trga niso jasne in je mogoče brez večjih težav preusmeriti impresiven del svetovnih finančnih virov z enega dela na drugega.
Posledično se na primer poveča razmerje med menjalnimi tečaji (ki jih določajo predvsem razmere na deviznem trgu), bančnimi obrestmi (ki jih določajo razmere na trgu dolžniških vrednostnih papirjev) in cenami delnic v različnih državah sveta.
Vse to vodi v dejstvo, da je svetovni finančni trg nestabilen. Številni ekonomisti menijo, da se ta nestabilnost povečuje.
Globalizacija finančnih virov narašča, šoki na nekaterih finančnih trgih pa vse bolj vplivajo na finančne trge drugih držav.
3. Evri in dolarji (evrodollarji)
Svetovni trg bančnih posojil v večini primerov temelji na finančnih virih, ki so prišli iz ene države v banke drugih držav.
Mednarodni gospodarski odnosi služijo izključno trgu in so zato izgubili državljanstvo.
To so predvsem sredstva v dolarjih in evropski valuti, ki so na depozitih, predvsem v Evropi.
Zaradi tega se imenujejo tudi evrovaluta ali po imenu glavne valute takšnih finančnih sredstev – evrodolarji.
Vendar pa precejšnja količina teh deviznih virov, ki so izgubili svojo nacionalnost, kroži v finančnih središčih ne le v Evropi, ampak tudi v drugih regijah sveta.
Evrodolarji vključujejo tudi tistih 40-60 milijard dolarjev, ki krožijo v Rusiji (in bankah ali v rokah prebivalstva in podjetnikov).
Z drugimi besedami, evrodolarji so depoziti v eni ali drugi valuti, ki se nahajajo zunaj držav njihovega izvora. Obseg evrodolarskega trga je blizu 10 bilijonov, izkazalo se je, da ameriški dolarji predstavljajo približno 2/3 te vrednosti.
Segment trga bančnih posojil, na katerem delujejo evrodolarji, se imenuje evrotrg (eurodollar market), aktivni upniki na tem trgu pa se imenujejo evrobanke, posojila, najeti na njem, se imenujejo evroposojila, vrednostni papirji, izdani na tem trgu, se imenujejo evroobveznice (evroobveznice, eurobankovci) itd. d.
Glavni razlogi za nastanek in hitro rast evrodolarskega trga so naslednji:
1) nekateri lastniki skladov jih raje hranijo v tujini in v najbolj zanesljivih svetovnih valutah, predvsem zaradi politične, socialne in gospodarske nestabilnosti svojih držav, nezakonitosti izvora svojih sredstev in tudi namena, da bi se izognili visoki nacionalni davki;
2) koncentracija velikih finančnih sredstev v ključnih valutah omogoča hitro in brez strahu prenos ogromnih sredstev v različne dele sveta.
evro valuta- To je valuta, ki je postavljena v eno od evropskih držav, vendar hkrati ni nacionalna valuta te države.
Na primer, dolarji, deponirani v švicarski banki, se imenujejo evrodolarji; jeni, deponirani v Nemčiji, se imenujejo evro jeni itd.
Evrovalute se uporabljajo za zavarovanje posojil in posojil, trg evrovalut pa pogosto ponuja priložnost za pridobitev poceni in priročne oblike likvidnosti za financiranje mednarodne trgovine in tujih naložb.
Poslovne banke, velika podjetja in centralne banke so glavni posojilojemalci in posojilodajalci. S privabljanjem sredstev v evrovaluti je mogoče doseči ugodnejše pogoje in obrestne mere ter se včasih izogniti nacionalni regulaciji in obdavčitvi.
Večina vlog in posojil je kratkoročnih, vendar je rast evrovalute povzročila srednjeročna posojila, predvsem v obliki evroobveznic.
Trg evrskih valut je v določeni meri nadomestil trg sindiciranega posojilnega kapitala, kjer so se banke, ki si želijo deliti tveganje, združile v skupine za opravljanje kreditnih poslov. 1950 - obdobje nastanka evropskega trga.
4. Glavni udeleženci svetovnega finančnega trga
Glavni udeleženci na svetovnem finančnem trgu so transnacionalne banke, transnacionalna podjetja in tako imenovani institucionalni vlagatelji. Toda pomembno vlogo imajo vladne agencije in mednarodne organizacije, ki dajejo ali dajejo posojila v tujini.
Posamezniki delujejo tudi na svetovnih kapitalskih trgih, vendar večinoma posredno, predvsem prek institucionalnih vlagateljev.
Med institucionalne vlagatelje so finančne institucije, kot so pokojninski skladi in zavarovalnice (zaradi velike količine začasno prostih sredstev so zelo aktivni pri nakupu vrednostnih papirjev), pa tudi investicijski skladi, predvsem vzajemni skladi.
O vrednosti premoženja institucionalnih vlagateljev priča dejstvo, da v ZDA bistveno presega vrednost celotnega BDP (približuje se vrednosti celotnega BDP). Velika večina teh sredstev je vloženih v različne vrednostne papirje, tudi v tiste tujega izvora.
Eden glavnih institucionalnih vlagateljev v svetu so skupni (vzajemni) skladi, predvsem ameriški.
Z zbiranjem prispevkov svojih delničarjev, večinoma posameznikov srednjega razreda, so takšni skladi v Združenih državah dosegli ogromne razsežnosti. Do začetka leta 1998 je bila ocenjena vrednost sredstev blizu 4 bilijone dolarjev, približno polovica tega zneska pa je bila v delnicah, vključno s tujimi podjetji.
Hitra rast vzajemnih skladov je posledica prehoda malih vlagateljev iz hranjenja svojih prihrankov pretežno v banki k vlaganju v donosnejšo finančno institucijo – skupni sklad.
Slednje združuje tudi prednosti hranilnice in investicijskih bank (investicijskih družb), ki vlagajo sredstva svojih strank v različne vrednostne papirje. Nekateri investicijski skladi so bili ustanovljeni za delo s tujimi vrednostnimi papirji na splošno ali z vrednostnimi papirji določenih držav in regij sveta.
5. Svetovna finančna središča
Najbolj aktiven pretok finančnih sredstev se izvaja v svetovnih finančnih centrih. Sem spadajo tista mesta na svetu, kjer je trgovanje s finančnimi sredstvi med prebivalci različnih držav še posebej veliko.
To je v Ameriki - New York in Chicago; v Evropi - London, Frankfurt, Pariz, Zürich, Ženeva, Luksemburg; v Aziji - Tokio, Singapur, Hong Kong, Bahrajn. V prihodnosti lahko sedanja regionalna središča - Cape Town, Sao Paulo, Šanghaj itd. - postanejo globalna finančna središča.
Nekateri offshore centri so se že spremenili v svetovna finančna središča, predvsem na Karibih - Panama, Bermuda, Bahami, Kajmani, Antili itd.).
Večina sredstev svetovnega finančnega trga je koncentrirana v svetovnih finančnih središčih. To ni samo glavno mesto države, v kateri ima sedež finančno središče, ampak tudi kapital, ki ga sem pritegnejo iz drugih regij sveta. To še posebej velja za finančna središča v majhnih državah.
Ker je ta svetovljanska prestolnica pogosto izgubila svojo nacionalno obarvanost, ima za svoj »dom« mednarodna finančna središča.
Od tod v letih ugodnih svetovnih gospodarskih razmer hiti ne le v države, kjer imajo sedeži takšni centri, ampak tudi na obrobje svetovnega finančnega trga.
6. Mednarodni kredit. Bistvo, glavne funkcije in oblike mednarodnega kredita
Mednarodni kredit- gibanje posojilnega kapitala na področju mednarodnih gospodarskih odnosov, povezano z zagotavljanjem deviznih in blagovnih virov pod pogoji odplačila, nujnosti in plačila obresti.
Načela mednarodnega kredita:
1) vrnitev;
2) nujnost;
3) plačilo;
4) materialno zavarovanje;
5) ciljni znak.
Načela mednarodnega kredita izražajo njegovo povezanost z ekonomskimi zakoni trga in se uporabljajo za doseganje trenutnih in strateških ciljev tržnih subjektov in države.
Funkcije mednarodnega kredita poustvarjajo značilnosti gibanja posojilnega kapitala na področju svetovnih gospodarskih odnosov.
Prvič, to je prerazporeditev posojilnega kapitala med državami, da bi zadostili potrebam razširjene reprodukcije. Tako kredit pomaga izenačiti nacionalni dobiček v povprečnem dobičku in povečati njegovo maso.
Drugič, to je prihranek pri stroških obtoka na področju mednarodnih poravnav z zamenjavo pravega denarja s kreditom, pa tudi z razvojem in pospeševanjem negotovinskih plačil, zamenjavo gotovinskega deviznega prometa z mednarodnimi kreditnimi operacijami.
Tretjič, sili v koncentracijo in centralizacijo kapitala.
Vloga funkcij mednarodnega kredita je heterogena in se spreminja z razvojem nacionalnega in svetovnega gospodarstva.
V sodobnih razmerah opravlja mednarodni kredit funkcijo urejanja gospodarstva in je sam predmet regulacije.
Mednarodni kredit prispeva k pospeševanju reprodukcijskega procesa na naslednjih področjih:
1) posojilo spodbuja zunanjo gospodarsko dejavnost države. Mednarodni krediti služijo kot sredstvo za povečanje konkurenčnosti podjetij v državi upnici;
2) mednarodni kredit ustvarja ugodne pogoje za tuje zasebne naložbe, saj. običajno povezana z zahtevo po zagotavljanju spodbud vlagateljem države upnice;
3) posojilo zagotavlja kontinuiteto mednarodnih poravnalnih in valutnih poslov, ki služijo zunanjim gospodarskim odnosom države;
4) kredit povečuje ekonomsko učinkovitost zunanje trgovine in drugih vrst zunanjegospodarske dejavnosti države.
Mednarodni krediti aktivirajo prekomerno proizvodnjo blaga, prerazporejajo posojilni kapital med državami in prispevajo k krčevitim širjenju proizvodnje v obdobjih rasti, povečujejo nesorazmerja v družbeni reprodukciji, olajšujejo nastajanje najbolj donosnih industrij in upočasnjujejo razvoj panog, v katerih so tuje pritegne kapital.
Kreditna politika držav je mišljena kot sredstvo za krepitev položaja države upnice na svetovnem trgu.
Mednarodni pretok kapitala je gibanje kapitala v mednarodnem merilu v gotovini z namenom pridobivanja višjih dobičkov in predstavljanja finančnih tokov med upniki in posojilojemalci v različnih državah ali med lastniki in njihovimi podjetji v tujini.
Glavni namen izvoza kapitala je pridobitev podjetniškega dobička oziroma posojilnih obresti (če se posojilni kapital izvozi). Poleg tega se zasledujejo cilji osvajanja novih segmentov svetovnega trga in utrjevanja na njih, torej ciljev lastne kapitalske ekspanzije.
Razlogi za mednarodni pretok kapitala:
1. Relativni presežek ali prekomerna akumulacija kapitala v državi;
2. Neskladje med obsegom povpraševanja po kapitalu in obsegom ponudbe v različnih delih svetovnega gospodarstva;
3. Razpoložljivost poceni delovne sile in surovin v državi, kjer je izvoznik. kapital;
4. Možnost monopolizacije lokalnega trga kapitala države gostiteljice.
5. Ugodna naložba. podnebje v državi gostiteljici in stabilno politično okolje v državi gostiteljici v primerjavi z državo donatorko.
6. Varčevanje s finančnimi sredstvi zaradi uporabe nižjih carinskih tarif in preferencialnih tarifnih ukrepov v državah, kamor se kapital giblje;
Oblike mednarodnega pretoka kapitala.
Po naravi uporabe:
Izvoz podjetniškega kapitala - sredstva, ki so neposredno ali posredno namenjena vlaganju v proizvodnjo z namenom ustvarjanja dobička.
Izvoz posojilnega kapitala - sredstva, dana na posojilo z namenom ustvarjanja dobička v obliki obresti. Posebne oblike izvoza posojilnega kapitala so posojila, krediti, naložbe v tuje banke, nakup obveznic in delnic tujih podjetij itd.
Glede na vire izvora:
Uradno, tj. državni kapital so sredstva državnega proračuna, predvidena z ustreznimi členi in prenesena v tujino ali prejeta iz tujine po sklepu vlade v skladu z dvostranskimi ali večstranskimi sporazumi (državna posojila, posojila, pomoči itd. Druga vrsta uradnega kapitala je kapital , ki je zagotovljen iz sredstev mednarodnih organizacij - posojil MDS, MDB (Svetovna banka), struktur ZN itd.).
Zasebni kapital so sredstva gospodarskih družb in zasebnih vlagateljev ter drugih nevladnih organizacij, ki se po odločitvi organov upravljanja preselijo v tujino ali prejmejo iz tujine.
Glede na termin naložbe se kapital deli na:
Kratkoročno - zagotavlja se do 1 leta in običajno deluje kot posojilni kapital v komercialnih kreditih.
- srednjeročno - sredstva zagotovljena praviloma od 1 do 5 let.
Dolgoročne - (več kot 5 let) so vse naložbe podjetniškega kapitala v obliki neposrednih in portfeljskih naložb; posojilni kapital v obliki državnih kreditov (in posojil), saj so posojilna sredstva vedno zagotovljena za dokaj dolga obdobja.
Za namene naložbe:
Neposredna naložba je kapitalska naložba, ki vlagatelju zagotavlja nadzor nad predmetom alokacije kapitala z namenom pridobitve dolgoročnega gospodarskega interesa v državi kapitalske naložbe.
Portfeljske naložbe so kapitalske naložbe v tuje vrednostne papirje, ki niso povezane z možnostmi dejanskega nadzora nad predmeti naložb (naložbe).
Po prometnih kanalih:
- medpodjetniški - pretok kapitala med posameznimi podjetji;
Znotraj podjetja - pretok kapitala znotraj hčerinskih družb med podružnicami, ki so v lasti iste družbe in se nahajajo v različnih državah.
Glede na stopnjo zakonitosti:
- pravni;
Ilegalno - to so načini migracije kapitala, mimo nacionalnega in mednarodnega. pravice, ki se imenujejo "beg" ali beg kapitala.
Po predmetih:
- mikroraven - čezmejni prenos kapitala znotraj TNC po kanalih znotraj podjetja;
- makroraven - meddržavni pretok kapitala. se odraža v plačilni bilanci.
Navodila:
Tuje finančne naložbe. vlagatelji - naložbe sredstev, materialnih in drugih sredstev v tuje vrednostne papirje, obrestne obveznice, odobreni kapital tujih. podjetja, pa tudi mednarodna posojila.
Tuje naložbe v nefinančna sredstva - tuje naložbe v osnovna sredstva, kapitalska popravila ter tuje naložbe v neopredmetena sredstva in druga nefinančna sredstva.
Ekonomska izvedljivost izvoza
1. Povečanje prometa
2. Prejemanje dodatnega dobička
3. dostop do najnovejše tehnologije
4. Približevanje proizvodnje novim trgom
5. Vzpostavitev nadzora nad drugimi objekti
6. Ohranjanje proizvodnje. skrivnosti, z ustanovitvijo podružnic v tujini.
7. Prihranki pri plačilih davkov, zlasti pri ustvarjanju in registraciji industrije v offshore conah in prostih ekonomskih conah;
8. Znižanje stroškov okolj. sreda.
minusi:
1. Rastoča brezposelnost
2. Poslabšanje plačilne bilance
3. Zmanjševanje obsega domačih investicij
Ekonomska izvedljivost uvoza
1. Možnost razvoja novih industrij
2. Privabljanje dodatnih deviznih virov.
3. Gospodarska rast
4. Širitev znanstvenega in tehničnega potenciala, prenos tehnologije
5. Ustvarjanje dodatnih delovnih mest
6. Izboljšati plačilno bilanco
Minusi
1. Izguba nadzora nad nacionalno proizvodnjo, dejanski nadzor nad nekaterimi panogami prehaja na države donatorke.
2. gospodarska, politična odvisnost.
3.promocija na trg države prejemnice izdelka, ki je že prestal življenjski cikel in ga je mogoče ukiniti v državi donatorki.
4.poslabšanje plačilne bilance, povečanje zunanjega dolga
5.poslabšanje okoljske situacije
6. Uporaba transfernih cen s strani korporacij lahko povzroči izgube v državi prejemnici davčnih prihodkov in carinskih pristojbin.
Države izvoznice kapitala: ZDA, Velika Britanija, Luksemburg, Španija, Francija, Kanada, Hongkong, Japonska itd. Države uvoznice kapitala: ZDA, Velika Britanija, Kitajska, Luksemburg, Avstralija, Belgija, Hong Kong, Francija, Brazilija, Mehika, Singapur, RF in drugi.
