Po rezultatih leta 2014 je Rusija ohranila mesto v prvih desetih državah z največjo velikostjo zlatih in deviznih rezerv (v nadaljnjem besedilu: – ZVR). Vendar se je obseg rezerv zmanjšal. Članek bo razpravljal o dejstvu, da so zlata in devizne rezerve centralne banke Rusije, ki jih upravljajo, in zakaj se njihovo število zmanjšuje.
Glavni cilj oblikovanja ZVL je bil in ostaja želja države, da oblikuje avtonomni denarni sklad. Sredstva iz nje se lahko uporabijo, ko se pojavi nepričakovane situacije. Na primer:
To pomeni, da prisotnost ZVL in njihov obseg določata trajnost finančnega položaja države.
Centralna Bank Rusije (Centralna banka Ruske federacije), Obrazci za rezerve zlata, predvsem zaradi dveh člankov:
To določa ime rezervatov - "zlato". Hkrati so sredstva v valuti običajno predstavljena kot:
V posebnih prostorih je še en del zlatih in deviznih rezerv, kjer se kovanci in zlate palice shranjujejo z razčlenitvijo, ki ni nižja od 995.
Preostali delež ZVL (največ 5%) pade na "posebne pravice zadolževanja", kot tudi "rezervni položaj v MDS" (Mednarodni denarni sklad). Ti členi imajo dodatno vlogo rezerv v odnosih s to organizacijo.
Geografsko, zlato in devizne rezerve centralne banke distribuirajo več največjih držav. Tako je 1. januarja 2014 predstavljala 31% sredstev Francije in Združenih držav, 19%, Združenega kraljestva - 9%, do ostalih držav - 9%. Glavni viri obnavljanja ZV so samo dva:
Kot je dobro znano, je osnova ruskega gospodarstva naftna in plinska industrija. V skladu s tem je cena nafte predvaja večinoma določanje vloge, vključno pri oblikovanju ZVL. To je posledica dejstva, da je znesek sredstev, prejetih od njene prodaje s strani tujih partnerjev, odvisna od cene nafte. Graf je okviren, ki odraža dinamiko sprememb prostornine rezerv in cen nafte (slika 1).
Slika 1. Dinamika prostornine ZVL Rusije in cene Brentske blagovne znamke nafte
Dinamika obsega zlatih in deviznih rezerv centralne banke dokazuje, da je obdobje njihovega približno nenehnega obsega v obdobju 2011-2013 (500-550 milijard dolarjev) od leta 2014 nadomeščeno z obdobjem zmanjševanja obsega. V začetku marca 2015 je obseg zlata in deviznih rezerv shranjuje 360 \u200b\u200bmilijard dolarjev.
Glavni razlogi za tako zmanjšanje vrednosti rezerv so nekoliko, vendar je najpomembnejše, da se ohrani devizni tečaj rublja. Vsaka ostra sprememba narodnega narodnega SVALUTA negativno vpliva na gospodarstvo države. Za uganjanje močnih nihanj ima centralna banka tako imenovana intervencija.
Njihov pomen je naslednji: Banka Rusije prodaja del valute, da bi zmanjšala mešanje in uskladila tečaj. Navsezadnje, če je na primer nekaj dolarjev na trgu, potem njihova zvišanja cen in padec deviznih tečajev rube. Centralna banka ponuja trg dodatno količino dolarjev in njihova cena se zmanjša, stopnja ruberja pa narašča.
To se kaže ena od glavnih funkcij centralne banke pri upravljanju ZVL - vzdrževanje menjalnega tečaja nacionalnega valuta. Slika 2 jasno prikazuje, kako so se rezerve zmanjšale in kako se je menjalni tečaj rublja spremenil.
Slika 2. Dinamika prostornine ZVL Rusije in rubenega tečaja proti dolarju
Drugi, manj pomembni, vendar niso manj pomembni razlogi za zmanjšanje rezerv iz jekla:
Pogosto razprava postane vprašanje, ali ZVB pripada državi dodaten dohodek. Glede na to, da je glavni namen rezerv jamstvo sredstev v primeru nepredvidenih situacij, večina centralnih bank sveta držijo konzervativnih politik. Med njimi in Banka Rusije. Zolotovolne rezerve se uvrščajo le na zelo zanesljiva orodja, obdarjen, praviloma, državno jamstvo. Konec koncev, ko je nadzor ZVL, vzdrževanje sredstev in likvidnost sredstev, ki se postavi na glavo vogala, in ne njihovi dobičkonosnosti.
Namestitev ZVL v določena orodja je povezana s tveganji. Hkrati je večji obseg rezerv, višja je cena tveganja v absolutnem smislu. Za obvladovanje tveganja se izvedejo številni ukrepi za zmanjšanje.
Na primer, za zmanjšanje učinka valutnega tveganja se vzpostavi regulativna struktura rezerv v oddelku valute. Tako so bančne rezerve Banke Rusije postavljene v več valutah: ameriški dolarji, evro, evro, kanadski dolar, avstralski dolar, japonski jen in švicarski franki.
Da bi zmanjšali kreditno tveganje (poslabšanje finančnega stanja nasprotne stranke), omejitve in zahteve za kakovost izdajateljev (organizacije, ki proizvajajo vrednostne papirje). Za to, Banka Rusije uporablja bonitetne ocene vodilnih svetovnih bonitetnih agencij, ki odražajo zanesljivost izdajateljev.
Da bi zmanjšali obrestno tveganje (zmanjšanje vrednosti sredstev zaradi neugodnih obrestnih mer) centralne banke Ruske federacije vzpostavlja omejitve cene cene orodja od sprememb obrestne mere.
Velikost rezerv kaže na stabilnost stanja države, saj delujejo kot porok za izvajanje dolžniških obveznosti. S tega vidika obstaja več meril, ki določajo zadostnost rezerv.
Na primer, obstaja mnenje, da mora biti obseg ZVL vsaj 8% BDP (bruto domači proizvod - vrednost proizvedenega blaga in storitev, opravljenih na ozemlju države). Če upoštevamo predhodno oceno BDP za leto 2014 v dolarjih (vsaj 1,1 bilijon dolarjev), je trenutni obseg rezerv več kot 30% BDP, kar bistveno presega normativno raven 8%.
Obseg ZVL bi moral zagotoviti vračilo zunanjega dolga države. Zato je primerno primerjati obseg rezerv in obseg zunanjega dolga Ruske federacije. Kot je razvidno na sliki 3, se zajetje tujih dolžniških rezervatov zmanjšuje, kar se začne leta 2011, ko je bilo 98%. V začetku leta 2015 je ta kazalnik 64%.
To je, če je bilo 1. januarja, je bilo treba povrniti celoten zunanji dolg države, nato pa skoraj 2/3 bi lahko pokrili ZVL. Kljub zmanjšanju je to visok kazalnik mednarodnih standardov, saj je verjetnost neenakomerne potrebe po odplačilu zunanjega dolga enaka skoraj nič. To je posledica dejstva, da se njegov absolutno velik del nanaša na dolgoročne obveznosti odplačevanja v več letih.
Slika 3. Pokriva tujega dolga Rusije Zvl
Največja porazdelitev v svetovni praksi je prejela oceno zadostnosti ZVL z uporabo obsega uvoza. V skladu z mednarodnimi merili je minimalna zahtevana raven rezerv 3-lebski znesek uvoza. V Rusiji se ta kazalnik zmanjša, vendar bistveno presega minimalno potrebno vrednost.
Od 1. oktobra 2014 je bil kazalnik 12 mesecev. Povprečni mesečni obseg uvoza je bil približno 40 milijard dolarjev. V skladu s tem se lahko minimalni zahtevani znesek rezerv priznava približno 120 milijard dolarjev, kar je 3-krat nižje od dejanske stopnje marca 2015. Opozoriti je treba, da je povprečna raven kazalnika v razvitih državah le 4 mesece.
Tako je mogoče trditi, da je kljub zmanjšanju vrednosti ZVL dovolj.
V zadnjem času, mediji aktivno špekulira informacije o zmanjševanju ruskih zlatih rezerv. Predstavljen je kot nekaj negativnega, na primer, kot se zajemajo. Toda ali je res strašljivo za zmanjšanje zlatih in deviznih rezerv (ZVL) in kakšno vrednost imajo za gospodarstvo države kot celote?
Zolotovolnooy Rezerve so eno od sredstev centralne banke države, ki zagotavljajo njene obveznosti. Iz imena, ki ga ZVL pomeni nov rezervni sklad, ki ga centralna banka uporablja v potrebnih primerih. Drugačen ILB se imenuje mednarodne rezerve.
Preglejte podrobneje, kaj je zlata in devizne rezerve s finančnega vidika in iz katerih se dodajo.
Na centralni banki, kot vsaka organizacija, ima svoje stanje, ki je sestavljeno iz obveznosti (obveznosti in virov oblikovanja sredstev) in sredstev (metode naložb in umeščanje sredstev). Glavna zaveza centralne banke je nacionalna valuta države, ki ji pripada. Tako pasivno ravnovesje centralne banke sestavljajo gotovinska in negotovinska ponudba denarja v rubljev ali drugi nacionalni valuti. Sredstvo je orodja, v katerih je postavljena ta nacionalna denarna maska, to je tisto, kar je na voljo.
Po glavnih načelih računovodstva mora biti sredstvo vedno enaka odgovornosti. V primeru sproščanja (emisij) denarja, povečanje ponudbe denarja ne more povzročiti povečanja obveznosti, ne da bi povečalo sredstvo na isti vrednosti. Zato vse denarne emisije vedno spremljajo:
Zolotovolne rezerve so ena izmed najbolj likvidnih in trajnostnih oblik zagotavljanja nacionalne valute. Kljub temu je treba razumeti, da to finančno sredstvo ni edina centralna banka v Arsenalu, poleg tega, ki prinaša najmanj dohodek. Poleg ZVL je zagotavljanje nacionalne valute:
Zlato in devizne rezerve so prednostno izdelane iz zlata in valute (kot je razvidno iz naslova), vendar vključujejo tudi druga sredstva. V razvitih državah je ZVL pogosto sestavljen iz takih valut kot britanski funt Sterling, švicarski frank, jen in drugi. V Rusiji je kot rezervna valuta pretežno ameriški dolar in evre.
Glede na svoje politike in izzive lahko naloge centralne banke razlikujejo od deleža zlata in valute ter druge tuje valute v ZVL. Praviloma je bolj stabilna nacionalna valuta, višja je delež zlata v svojem ZVL, in nasprotno, kot na nacionalni šibkejši, večji delež trajnostnih in močnih tujih valut.
Na primer, od 1. januarja 2014 je bil delež zlata v zlatu in rezervah:
V zadnjih treh letih se je prišlo do padca cen zlata, zato pogosto ni najbolj optimalno sredstvo pri oblikovanju zlata in devizne rezerve. Po logiki držav v razvoju so svetovne valute bolj optimalne riti, saj rastejo hitreje v ceni na nacionalno valuto. Razvite države izdajateljice Svetovne valute, nasprotno, raje zlato pri ustvarjanju ZVL.
Poleg valut in zlata, zlata in deviznih rezerv sestavljajo posebne pravice zadolževanja (SDRS) - mednarodne rezervne premoženja, ki so v državi države v Mednarodnem denarnem skladu (MDS), pa tudi iz rezervnega položaja - država kvote v MDS.
Struktura zlatih in deviznih rezerv se razvija tudi pod vplivom finančne in kreditne politike, ki se izvaja ali namerava le izvajati centralno banko. Na primer, valuta je dokaj priročno orodje pri izvajanju valutnih intervencij in vpliva na tečaj, ki je nemogoče povedati o zlatu.
Obstajajo trije ekonomski modeli, ki uporabljajo različne pristope pri oblikovanju in uporabi zlatih in deviznih rezerv:
Menijo, da ZVL zagotavlja nacionalno valuto in označuje stopnjo stabilnosti finančnega položaja države, saj služijo kot določeno jamstvo, da bo država sposobna izpolniti svoje obveznosti. Po eni strani je ta izjava resnična, vendar za različne države je lahko resnična različna stopnja.
Po drugi strani pa cilji in cilji, s katerimi se sooča država in centralna banka, vplivajo tudi na številne kazalnike. Hkrati je treba razmisliti ne le ZVL, temveč tudi preučiti strukturo sredstev centralne banke kot celote, pa tudi delež ZVL v teh sredstvih.
Na primer, za države, ki redno doživljajo problem z oblikovanjem bilance bilance (v primeru izvoza nad uvozom in obratno) in za vse države v razvoju z značilnim problemom močne nacionalne valute, ZVL igra določeno vlogo. Zahvaljujoč deviznim intervencijam ZVL in njihova valutna del podpirajo nacionalno valutno stopnjo, kot tudi uskladiti plačilno bilanco v potrebnih primerih.
Za razvite države brez kršitev plačilne bilance to ni pomembno. Zato zagotavljajo svojo osredotočenost najpogosteje z zlatom, ne pa druge tuje valute, prav tako veljajo za varne vrednostne papirje in posojila, izdana drugim državam. Ta orodja so večja dohodek kot preprosta valuta, čeprav manj tekočina.
Visoka raven ZVL je tudi bolj nujno za države z ločenimi ekonomskimi politikami, ki ne želijo ali ne morejo računati na kreditno pomoč drugim državam, kot so posojila MDS.
Za pripravo določenih zaključkov je treba preučiti absolutno vrednost rezerv z zlatom v državi in \u200b\u200bnjihov delež v razmerju na skupno število nacionalne valute. Samo na ta način lahko izračunate, kateri delež nacionalne valute pokrivajo.
Nemogoče je reči z zaupanjem, da je stabilnost gospodarstva v državi, pa tudi potek svoje nacionalne valute, je neposredno odvisna od velikosti ZVL. Ta odvisnost obstaja le do določene mere, za vsako posamezno državo, ta stopnja odvisnosti je drugačna, ki temelji na splošni državi gospodarstva in njene smeri.
Kljub temu država ZVL posredno vpliva na velikost plačilne bilance, raven inflacije in drugih makroekonomskih kazalnikov.
Absolutni vodja na ravni ZVL je Kitajska, saj so njene mednarodne rezerve več kot trikrat višje od podobnih kazalnikov Japonske, ki bodo na seznamu na Kitajskem. Glavni razlog je izvozno usmerjeno kitajsko gospodarstvo in znaten znesek ponudbe denarja v juanu. Pri krepitvi tečaja Kitajska ne potrebuje Natsvalya. Nasprotno, Kitajska Ljudska banka poskuša omejiti rast juana na več načinov in se odloči za takšno politiko že več let. V ta namen potrebuje stalno valutno intervencijo.
Japonska zavzema 2. mesto, Savdska Arabija - 3., Švica - 4. mesto. Vse so tudi izvozno usmerjene države, Švica se je najprej uvrstila v smislu gospodarskega razvoja med vsemi državami sveta (po podatkih ZN za leto 2014). Kitajska v smislu razvoja v tej uvrstitvi na 6. mesto, Japonska pa je le 7., Saudova Arabija - 24. mesto. Japonska in Švica potrebujeta znatne zneske ZVL za izvajanje valutnih intervencij, ki se zahtevajo, ko se zmanjšuje potek njihovih nacionalnih valut. Zaradi prevrednotenja Franka in jena se pojavijo težave, ki preprečujejo razvoj izvoza v teh državah.
Omeniti je treba, da se Rusija, Brazilija in Koreja nahajajo na seznamu top 10 držav, njihovo gospodarstvo in nacionalne valute pa so daleč od stabilnosti in stabilnosti. O Braziliji in Koreji, najverjetneje, bo precej težko. Ampak, kot opazno iz opazovanj o tem, kaj se je zgodilo lani in kaj se dogaja zdaj v Rusiji: devalvacija rublja v letu 2014 se je zgodila 100%. Pomembnejše zlate in devizne rezerve ne bi mogle pomagati, kljub dejstvu, da je bil njihov večinoma porabljen za podporo tečaju rublja. Zavarovanje iz neplačila Rusije je znašalo 600 bazičnih točk (država se nahaja na 4. mestu na svetu v tej protitiku), in v smislu gospodarskega razvoja Rusija v letu 2014 uvrščena na 57. mesto.
Prav tako je treba omeniti, da se takšne razvite države Evrope, kot je Nemčija, Združeno kraljestvo in Francija, pa tudi Združene države, potekajo le v drugem deset na ravni ZVL. Združene države na tem seznamu prevzamejo celoten 19. položaj, kljub pred leti, njihova zlata in devizne rezerve so bile na 6. mestu, t.j. Zmanjšala se je za 3,5-krat, njihov obseg pa je toliko, kolikor je Rusija v primerjavi z Rusijo. Kljub temu je ameriška nacionalna valuta v letu 2014 pokazala najvišje stopnje rasti v zvezi z vsemi preostalih svetovnih valutah.
Mednarodne rezerve zlata Norveške so bile le 30. mesto na tem seznamu, vendar pa ji ni preprečila, da bi postala prva država v osmih položajih ocene blaginje 2014.
Če povzamemo, lahko rečemo, da velikost zlatih in deviznih rezerv ne kaže na stabilnost gospodarstva in trajnosti nacionalne valutne obrestne mere, le če ne bi jo preučevali v povezavi z drugimi dejavniki.
Poglejmo, kakšno zmanjšanje ZVL govori ali njihovo rast. V zadnjem času je bilo zmanjšanje ruskih zlatih in deviznih rezerv, kar je bilo precej negativnih ocen in mnenj o tem.
Toda valutna rezerva, kot je kateri koli drug rezervni sklad namenjen takšnim kriznim razmeram. Zato je v primeru njihovega nastanka, rezerva lahko in je treba uporabiti za njen neposredni namen, in ni nič katastrofalnega ali nedopustnega.
To je preprosto "SIT" in poskrbite za svoje rezerve, kot zakladnice, se veseli iz dejstva, da so - to je popolnoma brez pomena. Zlata in devizne rezerve morajo delovati, da bi jih ustvarili. Celotno vprašanje je, kako pravilno je njihova uporaba upravičena.
V letu 2014 je bil v Rusiji opazil njihov splošni upad Rusije - od 509,6 milijarde dolarjev na 3,85.500.000 $. V bistvu so bili vsi viri porabljeni za izvajanje valutnih intervencij, da bi podprli devizni tečaj. Postavlja se vprašanje, kako ga obravnavati: pozitivno ali negativno?
Negativno - ker kljub uporabi 125 milijard dolarjev za opravljanje valutnih intervencij, rublja, pa je razvrednotena za 100% na leto, to pomeni, da nič ni pomagalo preprečiti.
Pozitivno - ker ne bi bilo za te ukrepe, bi bila devalvacija rublja veliko višje, na primer, bi bilo toliko kot 200%, nato pa z gospodarstvom, bi bilo veliko slabše težave, kot so zdaj, ki so zdaj opaženi .
Zato je mogoče ugotoviti, da so zlata in devizne rezerve uporabljale neposredno v predvidenem namenu, kot sredstvo za podporo tečaju nacionalne valute, čeprav ne tako učinkovito, kot je bilo pričakovano.
Omeniti je treba, da se je USA ZV za leto 2014, kot je navedeno zgoraj, zmanjšala za 3,5-krat (še več kot v Ukrajini), vendar, kljub temu ameriško gospodarstvo in dolarsko obrestno mero za leto 2014 v pozitivni dinamiki.
Struktura ruskih zlata in deviznih rezerv od 01.01.2015:
Da bi ocenili rezultate povečanja ali zmanjšanja ZVL, morate vedeti, kako se stanje centralne banke spremeni, ko se ZVL zmanjšuje ali rast, in kakšne so posledice teh sprememb. Ker se, ko se ZVL zmanjšuje, je potrebno, bodisi na enaki velikosti za zmanjšanje drugega izdelka članka sredstva ali zmanjšati neposredno pasivno. Isto stvar - s povečanjem ZVL.
To je, da je treba razumeti, zaradi katerih rastejo ali zmanjšujejo zlato in devizne rezerve.
Na primer, z uporabo ZVB pri izvajanju valutnih intervencij (prodaja tujih valut, da bi podprli devizni tečaj) istočasno, se ZVL zmanjša v bilančnih sredstvih in skupni znesek denarnega denarja v pasivnem. S tem spodbuja povečanje stroškov narodnosti, splošno ravnotežje centralne banke pa se zmanjša.
Če uporabljate ZVL za izdajo valutnega posojila izvoznika, se bo ravnovesje bilance zmanjšalo na zlato in devizne rezerve, in se bo povečala izredna posojila in posojila. Velikost splošnega ravnovesja banke bo ostala enaka. Obstaja notranjo zamenjavo bilančnih postavk: več likvidnih sredstev (ZVR) se nadomestijo z manj tekočimi (izdanimi posojili), vendar prinašajo večje dohodek.
Omeniti je treba, da povečanje ZVL zelo pogosto ni kazalnik stabilnosti in zanesljivosti gospodarstva države, ampak le odraz državnih monetarne politike. Na primer, ruske rezerve zlata v devetdesetih in 2000 imajo pomemben trend rasti. Razlogi za to so bili zelo inflacija, pa tudi pri uporabi fiksnega tečaja.
Hkrati je centralna banka nenehno povečala ponudbo denarja v obtoku (povečanje obveznosti preostalega zneska). Hkrati je bil del denarja, ki je bil takoj sproščen v tuji valuti in zlato, povečanje ZVL (povečanje ravnovesja bilance). Tako je rast ZVL povečala inflacijo zaradi hkratnega povečanja denarja v obtoku, ki je bil zelo negativno odraža v gospodarstvu.
Poleg tega so bili takšni pomembni zvezniki ZVL potrebni za vzdrževanje fiksnega poteka nacionalnih tečajev, saj bi jih bilo mogoče kadar koli zahtevati, kar se je nenehno zgodilo. To pomeni, da so bili uporabljeni v predvidenem namenu.
V mnogih razvitih državah ni bilo nobenih težav s fiksnim predmetom, zato je bila dinamika rasti ZVL tam šibka.
Če smo prevedeli velik obseg rezerv z zlatom na lestvici družine ali osebnega proračuna, bo izgledal kot shranjevanje ogromnih količin denarja doma v predpomnilniku ali pod vzglavniki - o rezervi "za črni dan." Nedvomno je dobro imeti take rezerve, vendar le v razumnih mejah in za uporabo za posebne namene. Povečanje ali zmanjšanje same ZVL ne nosi nobenih rezultatov - niti pozitivno niti negativno, če upoštevamo stanje kot celoto.
Pogosto se zgodi, da država ne potrebuje ogromnih zlatih in deviznih rezerv, centralna banka pa zagotavlja nacionalno valuto več sredstev za prihodke: vrednostne papirje, delnice, ki jih posojila in drugo. To je veliko bolj donosno, in to je, kako so centralne banke najbolj razvitih držav sveta.
Hkrati je bolj stabilno gospodarstvo države, bolj močnejši položaj ima svojo valuto, širši od centralne banke, izbira v orodjih, ki zagotavljajo nacionalno valuto: sredstva so vložena v srednjeročno in dolgo- Izraz sredstva različnih ravni tveganja in z različnimi stopnjami dobičkonosnosti.
V centralnih bankah ni takšnih priložnosti za centralne banke gospodarstev v razvoju. Sredstva se lahko zahtevajo v katerem koli nepredvidljivem trenutku, zato bi morali imeti zelo visoko stopnjo likvidnosti. Zato je centralna banka prisiljena omejiti svoja sredstva s samo takimi orodji v obliki zlatih in deviznih rezerv.
V državah, kot so Rusija, kjer je tveganje devalvacije nacionalne valute zelo visoka, obstajajo težave z plačilno bilanco, mednarodne dolžniške obveznosti ZVL morajo biti v velikem obsegu. S popolno odsotnostjo močnega upadanja deleža v sredstvih, lahko nacionalna tečaja močno padec in najmočnejši gospodarski upad bo prišel. V tem primeru je verjetnost neplačila velike, če ne najdete drugih zunanjih in notranjih virov odplačevanja dolžniških obveznosti.
Mednarodne rezerve 17. avgusta so znašale 452,2 milijarde dolarjev, kar je padajo na teden za 5,4 milijarde dolarjev oziroma 1,2% pod vplivom negativnega prevrednotenja, sporočene v četrtek, 23. avgusta, Banka Rusije.
Zadnjič na tej ravni so bile rezerve centralne banke 26. januarja letošnjega leta. Prav tako je treba omeniti, da se zmanjšajo štiri tedne zapored.
Hkrati, aprila letos, ko je bil prvi cikel devalvacije rublja zaradi uvedbe sankcij proti in, rezerve niso bile zmanjšane. Nasprotno, od 6., ko so bili napovedani omejevalni ukrepi, na 20-ih, so se povečali s 458,9 milijarde dolarjev na 463,8 milijarde dolarjev. Bila je najvišja vrednost od 5. septembra 2014.
Potem pa je centralna banka začela močno spremeniti strukturo rezerv. Začel je zmanjšati naložbe v ameriške zakladne obveznice in še bolj povečati delež zlata. Če je ameriška banka pripadala v višini 96,1 milijarde dolarjev marca, potem so junija ostala le 14,9 milijarde dolarjev, podatkov in Združenih držav. V juliju je kazalnik ostal na isti ravni.
Hkrati je Banka Rusije močno povečala obseg nabave zlata za svoje zlate in devizne zaloge. To je bilo poročano v sredo, 22. avgusta, Agencija s sklicevanjem na informacije.
Torej, v juliju, je Centralna banka kupila 26,1 tone zlata - zapis obsega v zadnjih devetih mesecih. Splošne rezervate plemenitih metalola se je povečalo na 2170 ton, na začetku leta pa so predstavljali približno 1900 ton.
Agencija tudi kaže, da je denar za to od prodaje ameriških obveznic. Kot piše Bloomberg, so zato govorice nastale, da se Rusija tako želi braniti v primeru novih ameriških sankcij. Analitike, s katerimi je Agencija pogovarjala, pokličite take taktike.
Centralna banka dejansko nadomešča zlato naložbo v ameriške zakladne zaveze, ki so pred kratkim padla v ceno in so "toksična sredstva" za Rusijo zaradi geopolitike, je dejal Gazeta.ru, direktor analitičnega oddelka za varčevanje z BC.
V Rusiji Rusije, ki razpolaga z mednarodnimi rezervami države, ne morejo biti predložene pozivi, temveč je bilo prej opisano "gazeta.ru", da centralna banka "ohranja monetarno zlato v Rusiji."
Dve tretjini zlatega staleža Rusije se nahaja v glavnem skladiščenju centralne banke v Moskvi z močnim in večstopenjskim inovativnim varnostnim sistemom, njeno skupno površino 17 tisoč kvadratnih metrov. m, od tega 1,5 tisoč kvadratnih metrov. M je določen posebej za postavitev zlatega staleža. Skladiščenje preostalega preostalega je več kot 600 razdejne centralne banke.
Toda politika PCB ima obrnjeno stran. Kljub dejstvu, da se je delež zlata v rezervah pridelal, je njena ocena denarja samo padla, od takrat citate Zlato ne raste na svetovnem trgu. V aprilu je Troyan Oz stala na $ 1330-1345, zdaj so ponudbe padle pod 1200 $. Posledično se je zmanjšala denarna ocena zlata v rezervah.
"Zlata in devizne rezerve centralne banke Ruske federacije vplivajo na negativno dinamiko cen zlata: njegove zaloge v rezervah za več kot 77 milijard dolarjev, kar je 17% vseh rezerv 17. avgusta 2018 ($ 452 , 2 milijarde). 10. avgust, cena zlata je bila $ 1215 za Troyan unčo, in že 17. avgusta, je bilo 1180 $, kar je privedlo do ponovne ocene rezerv za 2,15 milijarde dolarjev, "Evgenij Alor Broker analitik izračunan.
Še 3 milijardo dolarjev je znašalo prevrednotenje tečaji Valute, ki se nahajajo v trgovini CBC do dolarja, jo doda.
Toda Ministrstvo za finance ne bo ostalo brez valute, "gazeta.ru" je pojasnil v finančnem oddelku. "Odločitev centralne banke ne bo vplivala na izvajanje načrta naročila valut v okviru proračunskega pravila. Hkrati pa so viri valute, da dopolnijo račun CB, samostojno določa, "je dejal predstavnik Ministrstva za finance. Očitno bo regulator prodal valuto iz svojih mednarodnih rezerv.
Kako bodo te spremembe vplivale na rezerve, bo postala jasna od poročanja centralne banke, ki bo izpuščena naslednji teden.
In položaje varnostnih kopij v razpolago in / ali ministrstvo za finance države. ZVL je lahko tudi v tujini in ga vlaga v tujo tipa ameriška državna eBits..
Rezervni položaj v MDS - To je del mednarodnih rezervnih sredstev v državi, v katerem ima lastnik države možnost samodejnega in prve zahteve, da bi dobili potrebno od MDS.
Zakaj država na splošno potrebuje zlato in devizne rezerve?
Uradna zlata in devizne rezerve so potrebne za države iz naslednjih razlogov:
Uradna zlata in devizne rezerve se občasno preračunajo v nacionalne valute, ti podatki pa so objavljeni v odprtih virih.
Trenutno, kot je bila uporabljena glavna:
Zlato in devizne rezerve nekaterih držav sestavljajo tuje valute in druga finančna sredstva, ki ne vključujejo. Uradna statistika držav članic MDS vodi podatke o valutnih rezervah, vključno z rezervo z zlatom in odbitnimi.
Koncept. valutne rezerve vključuje lastna sredstva v tuji valuti in izposojenih sredstev. Odvisno od vira izobraževanja se razlikujejo dve vrsti valutnih rezerv:
Za številne države sveta, in predvsem za, so valutne rezerve centralne banke največje nacionalno finančno sredstvo in pomembno orodje. monetary. in monetarne politike. V tem primeru je mogoče upoštevati tak vzorec, ki je manj razviti državi, večji obseg ZVL v primerjavi z BDP. Ta država je zavezana k pozicioniranju.
Raven zlata in deviznih rezerv Države so odvisne od številnih dejavnikov:
Tuja valuta se je začela uporabljati kot uradne rezerve od leta 1922. Hkrati so se državne rezerve še naprej oblikovale večinoma v zlatu. Vendar pa je v skladu z rezultati leta 1944, je Amerika prinesla podporo ameriški dolar kot račun obveznosti vedno in vse zagotavljajo pretvorbo dolarjev v.
Po Collapsu. Sistem Bretton Woods. Leta 1971 in odpovedi, ko je Amerika zavrnila pretvorbo ameriškega dolarja na zlato, so skoraj vse države sveta začele uporabljati tuje valute skupaj z zlatom, da bi ustvarili uradne valutne rezerve.
Ker je bil delež v svetovnih izračunih in je prevladujoč, zelena ostaja glavna rezervna valuta, in najbolj še naprej ohranjajo ogromne količine mednarodnih rezerv v denarju. Sprememba valutne strukture mednarodnih rezerv na svetu kaže, da je na prelomu XX-XXI stoletja, Amerike in Združenega kraljestva močno okrepila svoje valute. Samo z ustanovitvijo vodilnih celinskih držav Evrope je lahko prenesli tendence tako čezmerne krepitve, proti kateri Rusija aktivno deluje.
Uradne valutne rezerve upravljajo Ministrstvo za finance ( treasury.) in države. Hkrati je njihov lastnik država. V nekaterih državah se del valutnih rezerv nahaja v centralni banki, drugi del Ministrstva za finance.
Če se valutne rezerve v celoti prenesejo na Ministrstvo za finance, so centralni banki dodeljene samo tehnične funkcije. bills. (kot na primer v Banki Anglije).
Če so valutne rezerve koncentrirane v centralni banki z dotacijo centralne banke s pooblastili programske opreme, običajno prispeva k učinkovitejšemu uživanju deviznih zalog. Zato države članice Sistem evropskega valuta (EES, EMS) med razvojem in poenotenje njihovega nacionalnega valuta in monetarna politika (DKP) postopoma gredo v takšno prakso.
Rimski Nekrarov, ustanovitelj Market-Lab.org 09.01.2017 14:46
5471
V naslednjem "pregledu Banke Rusije Rusije Rusije Rusije za upravljanje valutnih sredstev," Megaregulator je govoril o tem, kako je upravljal devizne rezerve od 30. junija 2015 do 30. junija 2016.
Naložbene odločitve o namestitvi rezerv v določene vrste sredstev so v celoti sprejeti v Banki Rusije, brez sodelovanja organizacij tretjih oseb. Upravni odbor določa namen upravljanja valutnih sredstev, seznam dovoljenih orodij za vlaganje in ciljno raven valutnega tveganja. Banka Rusije, odgovorna za naložbeno strategijo, sprejema odločitve o ravni obresti in kreditnih tveganj ter določa seznam nasprotnih strank in izdajateljev. Končno izvajanje naložbenih rešitev izvaja strukturne oddelke centralne banke.
Glavni delež valutnih sredstev Banke Rusije je nameščen v državne vrednostne papirje, od sredine leta 2016 pa so predstavljali 76% (tabela 1).
Tabela. Struktura in dinamika valutnih sredstev Banke Rusije
Na drugem mestu v pomenu - vloge in ravnotežja v računih (15%), na tretji - nedržavne vrednostne papirje (3,5%). Najmočnejša rast v obdobju 2015-2016 je bila ugotovljena na depozitih in ostankih v računih, pomembne naložbe v državne vrednostne papirje centralne banke Ruske federacije se niso povečale. Vendar se je delež nedržavnih vrednostnih papirjev znatno povečal z 1,1% na 3,5% (za 7,6 milijarde dolarjev).
Glavni del valutnih sredstev dodeli 3 države: ZDA, Francija, Nemčija (slika 1). V Rusiji je centralna banka Ruske federacije znašala le 8,5% deviznih sredstev.
Slika 1. Geografska porazdelitev valutnih sredstev centralne banke Ruske federacije po vrstah valut prevladuje dolar in evro, njihov delež predstavlja 88% vseh valutnih sredstev (slika 2). 
Slika 2. Porazdelitev valutnih sredstev centralne banke Po vrstah valut Največji izkoristek v trgovini Carrie v obdobju 2015-2016 je pokazal naložbe centralne banke v sredstva, imenovana v avstralskem dolarju (+ 2,35%) in funt Sterling (+ 1.11%). Hkrati je potek funta močno padel po referendumu Brexita, ki bo vplival na naslednji pregled. Delež funtov v celotnem portfelju valutenih sredstev predstavljajo 8,8%.
