Trg podjetniških obveznic. Podjetniške obveznice - posebnosti domačega trga. Zadolžnice in podjetniške obveznice

Podjetniške obveznice so način za zasebna podjetja, da pridobijo finančna sredstva za svoje poslovanje.

Ta vrsta vrednostnih papirjev daje podjetnikom možnost ustvarjanja dobička po nižji obrestni meri kot v bankah. Izdajatelj, ki izda to vrsto vrednostnih papirjev, obdrži v celoti pravico do lastništva družbe, brez prestrukturiranja.

Korist za izdajatelja

Za izdajatelja je koristno izdati podjetniške obveznice, saj bo na ta način lahko ustvaril dodaten kapital brez prestrukturiranja podjetja. Upoštevati je treba dejstvo, da borza ruskih podjetij ni preveč naklonjena. To vodi v dejstvo, da lahko izdaja delnic s strani družbe in njihova prodaja po nizkih cenah bistveno vplivata na delnice obstoječih delničarjev. Po tej strani so obveznice v primerjavi s prodajo delnic donosnejši način pridobivanja financiranja.

Korist za vlagatelja

Nakup podjetniških obveznic je koristen tudi za zasebne vlagatelje, saj vnaprej vedo, kakšen dohodek bodo od tega prejeli. Vložena sredstva bo mogoče izgubiti le v primeru stečaja podjetja. Poleg tega lahko vlagatelj vedno spremlja informacije o teh sredstvih, kar vam omogoča, da vnaprej razmislite o možnih tveganjih neplačila.

Za razliko od delnic so obveznice bolj zanesljive. Primerjamo jih lahko z depoziti v banki, le v primeru obveznic bo donosnost veliko višja. Poleg tega ob obstoječi pogodbi obstaja možnost predčasnega odkupa ali preprodaje. Po potrebi jih je mogoče pretvoriti tudi v delnice.

Vrste podjetniških obveznic

Razlikujejo se po številnih kriterijih.

Najprej so razvrščeni glede na nujnost.

• z določenim obdobjem: kratko-, srednje- in dolgoročno;
• brez določenega roka: preklicna (vrnjena pred rokom. Ob tej priložnosti se o podrobnostih vnaprej dogovorimo z izdajateljem); odloženo (dovoli izdajatelju, da odloži datum zapadlosti); kot tudi podaljšan (pomeni, da ima vlagatelj možnost podaljšati rok veljavnosti obveznic in od njih prejeti obresti).

Po vrstnem redu lastništva

• nominalno - na papirjih je navedeno ime imetnika obveznice, ki ga izdajatelj tudi registrira;
• na prinosnika - za navedbo lastništva je treba predložiti obveznice.

Glede na namene, za katere se zbirajo sredstva

• standard - uporablja se za zagotavljanje dejavnosti katere koli vrste podjetja;
• cilj - ki so potrebni v okviru določenega projekta;

Po načinu plačila

• enkratno odplačilo;
• z občasnim odkupom, ko se določen del vrednosti po nominalni vrednosti plača za določen čas;
• postopno odkupovanje - odvisno od skupnega števila obveznic;

Po načinu plačila

• fiksna stopnja;
• spremenljiva obrestna mera;
• Rastoča stopnja - uporablja se za zaščito dobičkonosnosti pred inflacijo;
• nič kupon - dati na trg po ceni, nižji od nominalne vrednosti;
• po izbiri lastnika - bodisi kupon bodisi obveznice za novo posojilo;
• kombinirana plačila - del se prejme v obliki fiksne stopnje, drugi pa je spremenljiva;

Po stopnji zaščite

• obveznice velikih podjetij z dobrim ugledom;
• obveznice za špekulativne namene.

Poleg tega so obveznice lahko ali pa tudi ne zavarovane s premoženjem.

Za kaj se uporabljajo

Podjetniške obveznice delimo na dve vrsti: kratkoročne in dolgoročne. V prvem primeru govorimo o brezkuponskih obveznicah. Praviloma se prodajajo pod nominalno vrednostjo, vendar se poveča bližje datumu zapadlosti. Če govorimo o dolgoročnih obveznicah, potem vlagatelju zagotavljajo ne le donos začetne naložbe, temveč tudi plačilo obresti.

Cilji ustvarjanja podjetniških obveznic vključujejo naslednje:

• V nasprotju z uporabo delnic si uprava pridržuje pravico do upravljanja dejavnosti družbe.
• Privabiti dodatna sredstva, potrebna za zagotavljanje doseganja zastavljenih ciljev podjetja.
• Zahvaljujoč obveznicam lahko izdajatelj pridobi sredstva za obetavne projekte.
• za namene refinanciranja.
• Kot dodaten vir sredstev za projekte, ki niso del osnovne dejavnosti podjetja.

Posebnosti

Podjetniške obveznice imajo tržno vrednost in nominalno vrednost. Ko že govorimo o nominalni vrednosti, so ti viri mišljeni, da si jih izdajatelj izposoja od vlagatelja in jih bo moral vrniti ob koncu obdobja.

Dejavnosti dodatni denar. Izdajatelj, ki izda podatke, obdrži popoln nadzor nad družbo brez prestrukturiranja lastništva. Podjetniške obveznice omogočajo podjetnikom prejemanje na račun nižjih obrestnih mer kot bančne. Namen dajanja kratkoročnih posojil je zbiranje sredstev za povečanje obsega obratnih sredstev. Namen izdaje dolgoročnega posojila je financiranje projektov, na primer posodobitev opreme podjetja.

Privlačnost izdaje podjetniških obveznic za izdajatelja

V primerjavi z izdajo delnic izdaja podjetniških obveznic lastnikom omogoča, da brez spreminjanja strukture podjetja ustvarijo vstop v kapital. Poleg tega je treba upoštevati dejstvo, da so ruska podjetja na borzi podcenjena, zato bodo dodatne izdaje delnic in njihova sprostitev v prosti promet po nizkih cenah znatno zmanjšala deleže obstoječih delničarjev.

Privlačnost podjetniških obveznic za vlagatelja

Donos na podjetniške obveznice je vnaprej znan; izguba dohodka od podjetniških obveznic je možna le v primeru stečaja podjetja;

Podjetniške obveznice so obveznice, ki jih izdajo korporacije (pravne osebe) za financiranje svojih dejavnosti.

Podjetje ima dva načina za zbiranje denarja:

• Vzemite posojilo pri banki
• Izdaja obveznice

Namen izdaje obveznic je zbiranje denarja za dopolnitev obratnega kapitala ali za financiranje projekta, kot je posodobitev podjetja ali razvoj nove dejavnosti, ali za refinanciranje prejšnjega dolga.

Za podjetje je morda bolj donosno izdajati obveznice kot najeti posojilo pri banki, saj je obrestna mera obveznic lahko nižja od obrestne mere za posojilo. Poleg tega ima denar, zbran z izdajo obveznic, običajno daljšo zapadlost.

drugega način zbiranja denarja za podjetje je lahko izdaja dodatnih delnic, vendar bo to vodilo v spremembo ali prerazporeditev lastniških deležev.

Zato je morda bolj donosno izdajati obveznice, saj bodo delničarji obdržali nadzor nad družbo.

Preberite o razliki med delnicami in obveznicami.

Podjetniške obveznice (kot vse druge obveznice) so različnih vrst,

Kratkoročno, srednjeročno in dolgoročno

Kupon in brez kupona

(s fiksno konstanto, fiksno spremenljivko in plavajočim kuponom),

Različno glede na način vračila nominalne vrednosti, -

Običajno, ko je nominalna vrednost unovčena ob koncu obdobja obtoka.
Amortizacija, ko se nominalna vrednost plačuje v obrokih v času trajanja obveznice.

Preklicno in nepreklicno.

Preberite več o vrstah obveznic ali se prijavite na brezplačen tečaj "Kaj so obveznice?". Naročite se

Kaj morate vedeti o podjetniških obveznicah?

1. Podjetniške obveznice izdajajo pravne osebe - velika podjetja in korporacije.

   Podjetniške obveznice so zavarovane z nekaj lastnine podjetja. V primeru, da podjetje ne more poplačati dolga ali obresti nanj, se premoženje družbe proda, izkupiček pa gre v prvi vrsti imetnikom dolga/obveznic. Nezavarovane obveznice izdajajo največje družbe, katerih plačilna sposobnost je nedvomna.

2. Podjetniške obveznice veljajo za najbolj donosne (pa tudi najbolj tvegano) obveznice.
3. Donos podjetniških obveznic je od 10 do 50-60% na leto (ali več).
   Ne pozabite, da so donosnejše obveznice bolj tvegane.
4. Dohodek od kupona je obdavčljiv.
5. Dohodek od kupljene obveznice popust, to je dohodek iz razlike med kupnino in prodajno ceno, je obdavčen.
6. Tudi veliki izdajatelji, Gazprom, Rosneft, Ruske železnice, imajo 1-2 % višje donose kot .
7. Glavna prednost podjetniških obveznic je njihova široka raznolikost na trgu.

Kakšna so tveganja obveznic?

To velja za vse obveznice.

Kreditno tveganje izdajatelja.

Če se plačilna sposobnost izdajatelja poslabša ali gre izdajatelj v stečaj, obstaja možnost, da kuponov ne prejme ali da vloženega denarja delno ali v celoti ne vrne.

Zanesljivost nekaterih podjetij je višja od zanesljivosti nekaterih bank.
Država zagotavlja varnost depozitov do 1.500.000 rubljev. Ista država jamči za izpolnitev svojih obveznosti po obveznicah, pri obveznicah pa so obresti višje in naložba bolj »brezplačna«, ni treba čakati na potek depozita, dohodek se kopiči vsak dan.

Likvidnostno tveganje.

Obveznice je mogoče prodati predčasno, vendar je prodajna cena lahko nižja od nakupne cene obveznic (še posebej, če je na trgu malo kupcev obveznic).

Obrestno tveganje.

Ko se obrestne mere na trgu dvignejo, cene obveznic padajo. Če se torej odločite za prodajo obveznic pred rokom, potem bo zaradi zvišane obrestne mere cena obveznic najverjetneje nižja od cene ob nakupu. Tudi če se plačilna sposobnost izdajatelja ni poslabšala.

valutno tveganje.

Če želite kupiti obveznice v dolarjih, evrih ali karkoli drugega, se zavedajte, da se lahko vrednost obveznic zaradi nihanja valut zniža.

na koncu:

Podjetniške obveznice izdajajo podjetja in korporacije.
— Podjetniške obveznice so najbolj donosne obveznice.
— Dobičkonosnost podjetniških obveznic od 15 do 50-60% letno.
— Dohodek iz podjetniških obveznic je obdavčen.

Ali moram imeti v svojem portfelju podjetniške obveznice?

Mislim, da bi morali, tudi če vam je zanesljivost pomembnejša od donosnosti.

Začnite z obveznicami blizu državnih podjetij, kot sta Gazprom ali Rosneft ali podobno, v državi, kjer želite kupiti obveznice. Takšna podjetja imajo številne države.

Bližnjedržavna podjetja podpira država, zato so njihove obveznice po zanesljivosti blizu obveznicam.
Takšna podjetja so bolj zanesljiva kot številne banke, vendar je prihodek višji od depozita v teh bankah.

Finančne naložbe v vrednostne papirje so vedno veljale za bolj donosno možnost kot bančne vloge ali naložbe v plemenite kovine. Toda brez določenega teoretičnega znanja zasebniku ni tako enostavno kos temu naložbenemu orodju. Poskusimo ugotoviti, kakšne so prednosti teh vrednostnih papirjev, kakšne so njihove glavne značilnosti in kako pri izbiri naložbene smeri oceniti donos obveznic ruskih izdajateljev.

Značilnosti vlaganja v obveznice

Bond- to je nekakšen analog računa, s to razliko, da ga ne izda zasebnik, ampak neka organizacija. Imetnik tega vrednostnega papirja pridobi pravico do prejema obresti za celotno obdobje njegove veljavnosti, kot tudi do vračila zanj plačanega zneska (nominalne vrednosti) ob koncu tega obdobja. Odkup in odkup obveznic se izvede v skladu z odločbo o njihovi izdaji, ki jo je treba prebrati pred vlaganjem.

Če izberete primernega izdajatelja (podjetje, ki izdaja obveznice), si lahko zagotovite dober stabilen dohodek še nekaj let. Vendar pa izdajatelj nima pravice vrniti sredstev, ki ste jih vložili pred iztekom tega vrednostnega papirja. Če potrebujete predčasno vračilo naložbe, lahko ponovno prodate samo obveznico, ki ste jo kupili na menjalnem trgu. Hkrati je treba upoštevati, da je njegova vrednost ob nadaljnji prodaji lahko manjša od tiste, za katero ste ga prvotno kupili, še posebej, če se upoštevata inflacija in devalvacija nacionalne valute.

Tudi profesionalni delničarji ne morejo vedno natančno izračunati tveganja takšnih naložb. Takšni vlagatelji bi se morali najprej izogibati vrednostnim papirjem z dolgo zapadlostjo. Izberite obveznice z zapadlostjo 1-2 leti. Omogočajo vračilo porabljenih sredstev tudi v kriznih razmerah na trgu. Čez leto ali dve se zneski, ki ste jih vložili, ne bodo imeli toliko časa, da bi se amortizirali kot čez 5-10 let, tako da boste na dan odkupa vrednostnega papirja vsaj izenačili.

Povprečni donos ruskih obveznic na začetku leta 2017 je 13-15%. Nekatera izdajateljska podjetja zahtevajo višjo stopnjo dobičkonosnosti - od 20%. Vendar se je treba tovrstnim naložbam, še posebej sprva, kljub nizki začetni ceni tovrstnih vrednostnih papirjev izogibati. Kot kaže praksa, izdajatelji, ki izdajajo "super donosne" naložbene instrumente v času njihovega odkupa, pogosto preprosto ne morejo poplačati vseh upnikov.

Pomembno! Naložbe v obveznice, za razliko od bančnih depozitov, niso zavarovane na noben način. Če je družba izdajateljica v času odkupa zapadla v stečaj, boste preprosto izgubili denar, ki ste ga vložili.

Kako izbrati zanesljive obveznice

Izdajatelj obveznic je lahko katera koli pravna oseba, od velikih korporacij, vključno z državnimi, do majhnih LLC. Te vrednostne papirje lahko izdajo tudi državni in občinski organi. Pri nas je na primer Ministrstvo za finance pristojno za izdajo obveznic zveznega posojila.

Seveda so najbolj zanesljive državne obveznice, pa tudi podjetniški vrednostni papirji bank in vodilnih ruskih podjetij. Dohodek od njih bo majhen, a stabilen. Konec leta 2016 so imeli ti vrednostni papirji dobro likvidnost, ki so jo v letu 2017 uspeli ohraniti. Tudi ob nadaljnjem poslabšanju svetovnega gospodarskega okolja lahko ohranijo svojo vrednost.

Zmerno tvegana področja naložb so obveznice malih izdajateljev z dobrimi gospodarskimi rezultati, ki pa še niso priznane na dolžniškem trgu. Tej vključujejo:

• Banka "Tinkoff Credit Systems";
• KAMAZ;
• Sovcombank in drugi.

Načela izračunavanja dohodka

Pri izbiri obveznice za vlaganje bodite pozorni na njeno vrsto. Ti vrednostni papirji so popust in obresti (kupon). V prvem primeru se obveznica izda za prodajo po ceni pod nominalno vrednostjo, čez nekaj časa pa se odkupi po nominalni ceni. V okviru te sheme ni dodatnih plačil. Prihodki kreditojemalca se zagotavljajo izključno z razliko v odkupni in odplačilni ceni.

Obrestne obveznice "delujejo" po drugačnem mehanizmu. Vsak od njih ima nominalno vrednost, ki se vzame za 100%. Na dražbi je cena takega vrednostnega papirja navedena kot odstotek njegove nominalne vrednosti, ne glede na njegovo denarno vrednost. Na primer, če je nominalna vrednost obveznice določena na 1000 rubljev in je njena prodajna cena 99,5, to pomeni, da jo lahko kupite za 995 rubljev. Tako je izražen tako donos državnih obveznic Ruske federacije kot donos vrednostnih papirjev malih izdajateljev.

Obrestovani vrednostni papirji se dajo v prodajo po ceni, ki je blizu nominalne. Lahko je višja ali nižja od nominalne vrednosti, tukaj je vse odvisno od trenutnih razmer na trgu. Vendar pa v celotnem obdobju veljavnosti takšne obveznice njen lastnik prejme določen odstotek (»kupon«). Praviloma izdajatelji izplačajo kupone enkrat na četrtletje.

Pri izračunu pričakovanega dobička je treba upoštevati tudi nabrani kuponski prihodek(NKD). To je odstotek prihodkov od obresti na izbrani vrednostni papir, ki se izračuna na podlagi števila dni, ki so pretekli od datuma njegove izdaje oziroma od dneva prejšnjega izplačila kupona.

ACI se prišteje prostim sredstvi na borznoposredniškem računu posojilojemalca, podobno kot pri obračunavanju dividend na delnice. Hkrati se osnovna cena ne spremeni, ampak se kuponski prihodek ponastavi na nič, kar povzroči znižanje njegove skupne končne cene.

Kako se izračuna ACI?

Pomembno! Pri vlaganju v obveznice je rast njihove nominalne vrednosti za posrednike drugotnega pomena. Vlagatelji prejmejo glavni prihodek od kuponskih obresti.

Ali naj kupim Gazpromove obveznice?

Najpogostejše obveznice na trgu podjetniških vrednostnih papirjev so Gazpromove obveznice. Njihov delež ob koncu leta 2016 je bil 59,31 % celotnega trga. Vrednostni papirji tega izdajatelja so cenjeni zaradi njihove zanesljivosti:

• Ocena BB+ S
• Ba1 v bonitetni oceni Moody's;
• BBB- ocenil Fitch.

Poleg tega podjetje ponuja precej široko paleto naložbenih instrumentov. Samo iz Gazpromovih obveznic je mogoče zgraditi portfelj, razpršen glede na valute, zapadlosti in kuponske donose. Dividende na te vrednostne papirje se izplačujejo dvakrat letno. Tudi pri nakupu ni posebnih težav - Gazpromove obveznice lahko kupite tako prek terminala v spletnem načinu kot s klicem zaupanja vrednega posrednika. Z eno besedo, izdajatelj je videti izjemno privlačen za vlagatelja začetnika.

Sprememba efektivnega donosa in obsega trgovanja v zadnjih 6 mesecih

Vendar je treba upoštevati, da je donos Gazpromovih obveznic približno enak ravni krivulje brez tveganja OFZ, v nekaterih primerih pa celo nižji od nje. To pomeni, da od teh vrednostnih papirjev ne bi smeli pričakovati znatnih dobičkov. Od drugih izdajateljev, ki so zastopani na trgu v manjšem obsegu, vendar nič manj zanesljivi, je mogoče pridobiti dohodek v višini 10-12%. Če je za vas pomemben status podjetja, ki izdaja obveznice, ste lahko pozorni na naložbene ponudbe ruske pošte ali na OFZ, ki je win-win.

Novo od VTB in Sberbank v letu 2017

Marca 2017 se je v finančnih publikacijah pojavila novica, da bosta od aprila letos banki VTB in Sberbank izdajali obveznice zveznega posojila. Takšen vrednostni papir lahko kupi vsak državljan Ruske federacije. Če želite to narediti, bo moral narediti naslednje:

• obiščite poslovalnico banke;
• odpreti posredniški račun;
• podpiše kupoprodajno pogodbo.

Ker imata VTB in Sberbank veliko mrežo poslovalnic, pri nakupu ne bo težav. Ta način nakupa obveznic je veliko bolj priročen od drugih, saj ne zahteva niti registracije v spletnem terminalu niti iskanja dobrega posrednika. Z zadnjo točko imajo lahko novinci v menjalnem poslu resne težave.

Stroški enega zavarovanja zveznega posojila so določeni na 30.000 rubljev. Donos obveznic Sberbank in VTB se giblje od 7,5 do 10,4%, odvisno od obdobja njihove veljavnosti. Najdaljši rok je tri leta, izplačila kuponov pa se izvajajo vsakih šest mesecev. V oddelku za javni dolg in javno finančno premoženje te vrednostne papirje imenujejo najbolj donosne na trgu.

Novo naložbeno orodje ima dve pomembni lastnosti. Prvič, izdajatelji vzpostavijo nekakšen moratorij na predčasno predložitev obveznic v plačilo. Če ga posojilojemalec poskuša vrniti izdajatelju, mu bo zaračunana provizija v višini 1,5 % stroškov. Očitno je v prvem letu vračilo tega OFZ za lastnika preprosto nedonosno. V naslednjih letih ima imetnik obveznice zaradi postopnega zviševanja kuponskih obrestnih mer možnost vračila vloženih sredstev tudi v primeru predčasnega odplačila.

Druga pomembna lastnost je nezmožnost prenosa novih obveznic s Sberbank in VTB na tretje osebe. Imetnik teh vrednostnih papirjev nima pravice do njihove nadaljnje prodaje in uporabe kot zavarovanja. Realizacija obveznic je možna le v banki, kjer so bile kupljene. To odpravlja prodor vrednostnih papirjev na sekundarni trg in posledično zmanjša verjetnost špekulacij na nič. Izjema pri prenosu pravic po OFZ je dedovanje - izdajatelji to dovoljujejo.

Aprila 2017 bodo te obveznice zveznega posojila na voljo za prodajo v bančnih poslovalnicah. Glede na njihovo zanesljivost, stopnjo donosnosti in precej razumno ceno so lahko dobra naložba za vlagatelje začetnike.

Vrednostni papirji imajo več vrst, ena od njih so podjetniške obveznice. To so donosni naložbeni instrumenti s precejšnjo mero tveganja. Kljub temu potencialna donosnost in nekatere lastnosti povzročajo stabilno povpraševanje po njih. Poglejmo si podrobneje, zakaj veliko vlagateljev vlaga v obveznice, za katere pogosto jamči le podoba izdajatelja.

Kaj so podjetniške obveznice

Podjetniške obveznice so dolžniški vrednostni papirji, ki jih izdajo komercialne organizacije.. Združujejo povečano naložbeno tveganje in srednje ali visoke donose. Izdajo izvajajo različna podjetja: banke, proizvodna podjetja, trgovska podjetja.

Namen izdaje obveznic na borzo je:

1. Povečanje obratnega kapitala podjetja.
2. Financiranje velikih projektov (posodobitev, gradnja, nakup opreme, širitev ponudbe itd.).

Včasih se izdaja vrednostnih papirjev za podjetja izkaže za bolj donosna kot najem posojila. Skupni znesek preplačila je nižji, ob ustreznem imidžu in dobri boniteti pa bo povpraševanje po obveznicah raslo.

Pomembno! Izdajajo podjetniške obveznice vseh vrst: diskontne in kuponske, zamenljive ali amortizacijske. Obsežna izbira izdajateljev in možnosti vam bo omogočila nakup točno tistih vrednostnih papirjev, ki so potrebni za zadovoljitev potreb vlagateljev.

Vrste vrednostnih papirjev

Podjetniške obveznice so razdeljene na različne vrste:

• Zavarovano. Garancija je zagotovitev sredstev v obliki nepremičnin, zemljišč, materiala ipd. Če gre družba izdajateljica v stečaj, se nepremičnina proda, prejeta sredstva pa se izplačajo vlagateljem.
• Nezavarovano. Pri nakupu takšnih obveznic je treba upoštevati ugled izdajatelja, donosnost in gospodarsko dejavnost. Če bo podjetje šlo v stečaj, ne bo moglo poplačati imetnikov.

Glede na obliko izračuna dobička:

• Obresti oz. Borza vlagateljem ponuja vse vrste kuponskih plačil: fiksna, plavajoča, spremenljiva.
• Brez obresti ali popust. Prodajna cena takšnih vrednostnih papirjev je nižja od nominalne.

Po obdobju in obliki obstoja:

• Nujno. Datum zapadlosti je določen: kratkoročno - do 12 mesecev, srednjeročno - od 12 mesecev do 5 let, dolgoročno - več kot 5 let.
• Večno. Čeprav se imenujejo "trajne", še vedno obstaja obdobje zapadlosti, vendar ni določeno ob izdaji obveznice. Pobudnik odkupa je lahko vlagatelj ali izdajatelj sam.

Po predmetu pravic:

• Registriran (tako obveznico lahko uporablja samo registrirani lastnik).
• Na prinosnika (lastnik ni registriran, ohrani si pravico do prodaje, darovanja ali dedovanja vrednostnega papirja).

Prav tako se obveznice delijo po načinu odkupa. To so lahko navadni vrednostni papirji, katerih nominalna vrednost se plača ob koncu obdobja obtoka. Ali amortizacija, v tem primeru se nominalna vrednost vrne po delih med posestjo vrednostnega papirja.

Na trgu so tudi zamenljive obveznice. Lastnik jih ima pravico zamenjati za delnice v družbi izdajateljici ali drugi organizaciji. Število delnic in njihova cena se določita vnaprej, zamenjava pa se opravi na željo imetnika. Obstaja še ena možnost konverzije - zamenjava obstoječih obveznic za druge.

Tveganja podjetniških obveznic

Svetovna praksa kaže, da so tveganja podjetniških obveznic precej višja od državnih oz. Obrestna mera in končni donos nanje sta skoraj vedno višja. To velja tudi za vrednostne papirje velikih in znanih podjetij z brezhibno kreditno sposobnostjo.

Glavna tveganja vključujejo:

1. Privzeto tveganje. Na vpliv imajo položaj tržnega gospodarstva, bonitetna ocena institucije in drugi dejavniki.
2. Tveganje kreditnega razmika. Ob občutnem poslabšanju položaja podjetja na trgu postane razpon premajhen.
3. Likvidnostno tveganje. Če se razmere na trgu spremenijo ne v korist družbe, ki je izdala vrednostne papirje, bo tržna cena padla.
4. Tveganje inflacije. V vseh primerih inflacija vodi v znižanje tržne vrednosti obveznic družbe, tudi njeno pričakovanje prispeva k znižanju cene vrednostnega papirja. Toda v nekaterih primerih ima lahko inflacija nasproten učinek.
5. Obrestno tveganje. Če je kuponska obrestna mera vezana na spremenljive obrestne mere, obstaja možnost njihovega močnega padca. V ozadju takšnih sprememb se bo znižala tudi tržna vrednost.

Če pogledamo primer: Gospodinjski denar-1-bob, je stopnja do 20% letno. Na prvi pogled je to zelo donosna naložba, a če pogledate vse nianse, je očitno tudi veliko tveganje.

Leta 2017 je prišlo do neplačila obveznic, družba pa je precej velika in je imela do takrat pozitiven ugled. Izpolnjene so bile zaveze o zadevah s podobnim zneskom gotovine. Kot je razvidno iz povzetka, je bilo dejstvo neplačila precej nedavno, kar pomeni, da obstaja možnost ponovitve. Pred izbiro morate podrobno preučiti finančno stanje izdajatelja.

Poleg tega morate upoštevati pogoje sprostitve.

Denominacija je precej visoka in večkrat presega običajne 1000 rubljev. Tako je povečana dobičkonosnost povezana s tveganjem in velikimi začetnimi naložbami. Poleg tega ACI tukaj ni upoštevan, z nominalno vrednostjo 2.000.000 rubljev bo znatno povečal prodajno ceno.

Zelo zanesljive obveznice AHML z nominalno vrednostjo 1000 rubljev prinašajo zelo skromen kuponski donos v višini 3% na leto za celotno obdobje obtoka.

A o zanesljivosti podjetja je malo dvoma, organizirano je s podporo države.

Trg podjetniških obveznic v Rusiji

Ruski trg podjetniških vrednostnih papirjev za leto 2018 velja za precej razvit. Vlagatelji lahko izbirajo med širokim naborom podjetij, ki izdajajo podjetniške obveznice vseh vrst in velikosti.

Podjetja izdajateljice se pogosto vodijo po pogojih GKO (ena od vrst državnih obveznic). Vendar to ne pomeni, da so stopnje enake. Komercialne ali industrijske organizacije tvorijo zelo prilagodljive pogoje.

Moskovska borza je bogata s ponudbami podjetniških obveznic za nakup vrednostnih papirjev tako velikih institucij (Sberbank, Lukoil itd.) kot majhnih. Vse družbe so razvrščene v tri ešalone:

• Echelon 1 - visoko likvidna podjetja, katerih razmik je minimalen glede na nabavno ceno do prodajne cene (, Sberbank, VTB, Lukoil, Transneft, Rostelecom, MTS, Megafon).
• Echelon 2 - reprezentativne institucije regionalnih in vodilnih podjetij v industriji. Vendar je njihova kakovost za red nižja kot pri prvovrstnih podjetjih, zato so vlagatelji v sodelovanju z njimi deležni večjega tveganja.
• Echelon 3 - podjetja z dvoumnimi načrti za prihodnost in nizko boniteto. Sem spadajo mala podjetja, ki določajo visoko stopnjo rasti na trgu. Hkrati so vlagatelji deležni razmeroma visokega tveganja, da taka podjetja ne bodo izpolnila svojih dolžniških obveznosti. Razpon pri obveznicah zaradi redkih poslov in nizkega prometa običajno ne presega nekaj odstotkov nominalne vrednosti.

Splošna analiza kaže:

To so največji kazalniki različnih obveznic, pogoji mnogih se lahko bistveno razlikujejo. V tabelah si lahko ogledate pregled osnovnih podatkov o vrednostnih papirjih v obtoku.

Obveznice ruskih bank:

Obveznice različnih podjetij in podjetij:

Prednosti in slabosti

Ključna prednost podjetniških obveznic je široka izbira, ki v veliki meri pokriva povpraševanje. Obstajajo možnosti za konzervativni naložbeni model, tvegan ali optimalen, kjer je višina dohodka primerljiva s tveganjem.

Izdajo vrednostnih papirjev na trgu izvajajo tako velika kot zelo zanesljiva podjetja, kot so Gazprombank, Sberbank, in majhne, ​​malo znane organizacije.

Prednosti in slabosti vrednostnih papirjev je mogoče združiti na en seznam:

• Donos je sorazmeren s tveganjem. Najbolj zanesljive obveznice so manj volatilne in ne morejo delovati kot špekulativni instrument. Visoki donosi so bolj nagnjeni k neplačilu.
• Na trgu so obveznice vseh vrst, kar je priročno, vendar je izbira bolj zapletena.
• Vsak vlagatelj, tudi začetnik, lahko kupi obveznice. Toda najprej je treba izvesti analizo dobičkonosnosti, oceno neplačila. Preglednost podatkov o premoženju vam omogoča, da dobite vse potrebne informacije, vendar lahko nakup brez predhodne študije predstavlja veliko tveganje in povzroči izgubo naložbe. Pri OFZ in občinskih obveznicah je situacija veliko enostavnejša.
• S podjetniškimi obveznicami se trguje tako na primarnem kot na sekundarnem trgu. To omogoča, da jih kadar koli kupujete in prodajate, s špekulacijami pa pridobite največji dobiček. Tržne cene lahko močno nihajo, kar povečuje finančni dobiček, vendar za kompetentno upravljanje vlagatelj potrebuje osnovno poznavanje osnov borze in zlasti trga obveznic.

Podjetniške obveznice morajo biti del portfelja vlagatelja. Zanesljivost številnih podjetij lahko preseže zanesljivost nekaterih bank, kar zmanjšuje tveganje ob ohranjanju sprejemljivega donosa. In tvegani posli lahko hitro povečajo kapital. To so vrednostni papirji s prilagodljivimi pogoji, široko izbiro izdajateljev in parametrov.