Ko se podjetje hitro razvija, potrebuje denar za širitev proizvodnje, nakup opreme in ustvarjanje novih delovnih mest.
Pogosto ni dovolj lastnih sredstev za izvedbo vseh projektov, potem se podjetje zateče k zadolževanju na finančnem trgu.
Kratka definicija obveznice je dolžniški vrednostni papir, ki odraža razmerje med posojilom in izdajateljem. Vlagatelji, ki kupujejo obveznice, so posojilodajalci, torej podjetju posojajo denar. Izdajatelji, ki izdajajo obveznice, so posojilojemalci. to je bistvo obveznic.
V tem primeru lahko podjetje zbere dolžniški kapital ali z izdajo obveznic. Izbira načina zbiranja sredstev je v veliki meri odvisna od cene denarja, torej od odstotka, ki ga podjetje plača za izposojena sredstva.
Obvezna posojila za podjetje so praviloma bolj donosna, obrestna mera zanje je nižja kot pri bančnih posojilih. Posledično se posojila nadomestijo z obvezniškimi posojili. To se zelo jasno vidi, če primerjamo razmerje med in obvezniškimi posojili.
Na primer, leta 1980 so na finančnem trgu ZDA prevladovala bančna posojila. Ti so predstavljali 56 % vseh posojil. V letu 2005 se je delež posojil zmanjšal na 40 %, trg obveznic pa se je povečal na 60 %. Podobna situacija je opažena na ruskem finančnem trgu.
Delež bančnih posojil se zmanjšuje, trg obveznic pa zelo hitro raste.
Razlog za ta pojav je le en: obveznice omogočajo podjetjem, da dobijo cenejši denar.
1. Družba izda obveznice za določeno obdobje.
Ta pogoj je določen v pogojih izdaje obveznic. Po poteku veljavnosti obveznic jih izdajatelj odkupi in vrne sredstva vlagateljem.
2. Pri obveznicah izdajatelj vlagateljem izplačuje redne prihodke.
Pri izdaji obveznic je navedena letna kuponska stopnja, torej odstotek, ki ga bodo imetniki obveznic prejeli. Ko so obveznice izdane v dokumentarni obliki, imajo znižane kupone. Ko pride naslednji datum izplačila kupona, vlagatelj predloži obveznico, kupon se izreže iz obveznice in vlagatelj prejme denar.
Če ima obveznica nominalno vrednost 1000 rubljev, pri kateri je letna kuponska stopnja določena na 9%, kuponi pa se izplačajo 2-krat letno, to pomeni, da bo vlagatelj prejel 45 rubljev za naslednji kupon. Iz tega je nastal izraz "kuponi za izrezovanje".
Vlagatelji, ki so imeli v rokah veliko število obveznic, so jih pokazali na dan plačil, kuponi so bili razrezani, vlagatelji pa so prejeli denar. Če bi imel vlagatelj veliko obveznic, bi lahko udobno živel, ne da bi delal na prejetih kuponskih plačilih. Takšni ljudje se imenujejo rentierji.
3. Imetniki obveznic imajo prednost pri izpolnitvi svojih terjatev pred delničarji.
Ob likvidaciji podjetja se izdajatelj najprej poravna z upniki, nato pa z delničarji (lastniki podjetja). Imetniki obveznic so razvrščeni kot upniki. Zato so v boljšem položaju kot delničarji.
Glede na to velja, da je obveznica bolj zanesljiv vrednostni papir kot delnica. Vlagatelji, ki ne želijo tvegati, raje kupujejo obveznice.
Glede na obdobje, za katero so obveznice izdane, so:
V svetovni praksi obstajajo tako imenovane dolgoročne obveznice, izdane za dobo 30, 50 in celo 100 let.
Glede na to, kakšna je varnost obveznic, obstajajo:
Velika znana podjetja običajno izdajajo nezavarovane obveznice, saj je ime teh podjetij samo po sebi jamstvo za uspešnost. Ta podjetja vedno in pravočasno izplačujejo kupone in odkupujejo obveznice. Zato jim ni treba porabiti časa in denarja za oceno vrednosti zastavljenega premoženja in pripravo dokumentov v zvezi z zastavo.
Med obveznicami veljajo za najbolj zanesljive hipotekarne obveznice.
To so obveznice, zavarovane z zemljišči in nepremičninami. Prednost teh obveznic je, da se njihovo zavarovanje ne amortizira. Sčasoma cene zemljišč in nepremičnin le rastejo. svoj prosti denar vlagajo v nakup hipotekarnih obveznic.
Obveznica spada v isti razred finančnih instrumentov kot, vendar ima večjo zanesljivost in nižjo donosnost. Kljub temu vlagatelj, ki kupuje »pravilne« v vseh pogledih uravnotežene dolžniške vrednostne papirje, vztrajno ustvarja dobiček.
Vaša prva prednostna naloga je, da se naučite razumeti vrste obveznic in biti sposoben določiti, katere so vredne nakupa in katere ne. Upamo, da vam bo ta članek koristen.
Bond- to je lastniški vrednostni papir, ki lastniku daje pravico, da ob koncu določenega obdobja prejme svojo nominalno vrednost (ali njeno lastniško protivrednost).
Donos na obveznico je odstotek in/ali diskont njene vrednosti.
Podjetje (izdajatelj), ki potrebuje dodatno financiranje, organizira izdajo obveznic in njihovo prodajo zainteresiranim osebam. Vlagatelji, ki so kupili obveznice, lahko računajo na:
Obveznica služi kot dokaz o dolžniških obveznostih družbe do vlagatelja. Po nekaterih parametrih je slabši od drugega vrednostnega papirja - delnice:
Po drugi strani pa ima očitno prednost: zagotovljena dobičkonosnost ne glede na finančne rezultate družbe izdajatelja.
Nakup obveznic ima veliko opraviti s posojanjem. Pogoji odplačila dolga in plačila za koriščenje kredita so dogovorjeni vnaprej. Toda pogosto podjetje raje izda obveznice, ne pa najema posojila, ker:
Preden začnemo razumeti vrste obveznic, njihove prednosti in značilnosti, bodimo pozorni na posebne koncepte, brez katerih je nemogoče govoriti o dolžniških vrednostnih papirjih.
Nominalna ali nominalna vrednost- To je cena vrednostnega papirja v času IPO. Izdajatelj jamči, da bo ta znesek vrnil "upniku" ob koncu obdobja obtoka obveznice. Nominalna vrednost mora biti navedena na samem papirju. Včasih družba ponudi obveznice po ceni, nižji od nominalne, torej z diskontom, vendar to ne vpliva na višino nadomestila za odkup. Nominalna vrednost večine obveznic na ruskih borzah je 1000 rubljev.
Neto ali tržna cena- to je cena, določena med postopkom oddaje ponudb na podlagi ponudbe/povpraševanja. Tržna cena je izražena kot odstotek nominalne vrednosti: na primer 108,2 pomeni, da je tržna cena 8,2 % višja od nominalne vrednosti, 93,4 pa, da je diskont 6,6 %.
kupon služi kot indikator donosa obveznice. Izražena je kot odstotek nominalne vrednosti in se izračuna v rubljih. Kupon ima fiksno periodičnost plačil. Plačila se lahko izvedejo četrtletno ali dvakrat letno. Terminali za vlagatelje vsebujejo informacije o najbližjih plačilih.
Akumulirani kuponski donos (ACI)- to je delež kuponskega donosa, ki se izračuna glede na število dni, ki so pretekli od izplačila prejšnjega kuponskega donosa.
Za izračun NKD v Ruski federaciji se uporablja naslednja formula:
NKD = N * C * T / B / 100
kjer je N nominalna vrednost, C je kuponska obrestna mera, T je število dni, ki so minili od zadnjega plačila, B je osnova za izračun.
Po umazani ceni pokličite vsoto tržne cene in NKD.
Ponudba Je predčasno vračilo obveznice izdajatelju. Družba, ki je izdala obveznico, sama določi odkupno ceno. Investitor glede na tržne razmere to ponudbo sprejme ali zavrne. Datumi ponudbe so določeni vnaprej – v fazi izdaje obveznic.
YTM indikator(okrajšava za Yield-to-Maturity) označuje donos do zapadlosti. Z drugimi besedami, to je interna stopnja donosa, izražena kot odstotek na leto. Kazalnik se uporablja za primerjavo privlačnosti različnih obveznic za vlagatelja.
Trajanje Je še en kazalnik privlačnosti, ki se uporablja v zvezi z obveznicami, ki imajo enak YTM. Trajanje se uporablja za oceno tržnega in obrestnega tveganja. Bližje kot je datum plačila, večja je verjetnost, da bo vlagatelj prejel zapadli dohodek, ne glede na razmere na trgu in finančne zmožnosti izdajatelja.
Obveznice so običajno razvrščene glede na več parametrov. Imetnik je pozoren predvsem na način plačila in vrsto izdajatelja.
Po načinu plačila obveznice se delijo na:
Za diskontne obveznice je značilno, da se prodajajo po znižani ceni, brez kuponov. Dohodek imetnika obveznice je enak diskontu, to je razliki med nominalno in odkupno ceno. Izplačilo dohodka se zgodi šele ob koncu veljavnosti obveznice.
Obrestne obveznice se plačujejo s kuponi. Če je obrestna mera fiksna, prejme vlagatelj enak odstotek za celotno trajanje. V primeru spremenljive obrestne mere lahko obresti nihajo pod vplivom makroekonomskih kazalnikov.
Po vrsti izdajatelja obveznice so razdeljene na:
Na mednarodnih trgih so predstavljene tako imenovane evroobveznice, katerih vrednost je izražena v tuji valuti.
Znano je, da je nakup obveznic povezan z manjšimi tveganji kot nakup delnic. Ocena finančne privlačnosti te vrste vrednostnih papirjev se izvaja na podlagi naslednjih ključnih parametrov:
Kratkoročno (do 5 let);
- srednjeročni (5-12 let);
- dolgoročno (12-30 let).
Običajno vlagatelji izberejo kratkoročne obveznice, če gospodarstvo države ni stabilno. Običajno ima izkušen imetnik veliko število zapadlosti uravnoteženih dolžniških vrednostnih papirjev. Če so razmere v politiki in gospodarstvu države razmeroma stabilne, lahko daste prednost dolgoročnim obveznicam.
Nekatere obveznice lahko izdajatelj odkupi pred rokom. Tako ima koristi od padca stopenj. Zato je treba pri izbiri med odpoklicnimi in nepreklicnimi obveznicami upoštevati, da je donos nepreklicnih obveznic nižji, vendar so na splošno bolj zanesljive.
Obveznica je dolžniški vrednostni papir. Predpostavlja dve vrsti dohodka (obresti in/ali diskontirani). Obveznice so razvrščene po zapadlosti, vrsti izdajatelja in načinu plačila. Tržno ceno teh vrednostnih papirjev določata ponudba in povpraševanje. Nakupna ali prodajna cena vedno vključuje nabrani prihodek. Nakup in prodaja obveznic ter delnic se izvaja na borzah.
Imetnik obveznice, skoraj ne da bi karkoli tvegal, lahko računa na stabilen, čeprav relativno nizek dohodek. Vendar pa bi se moral bodoči vlagatelj pri obravnavi tržnih ponudb izogibati obveznicam z sumljivo visokim donosom, imenovanimi "junk" obveznice. Številne organizacije, ki ponujajo takšne vrednostne papirje, so blizu stečaja in potrebujejo nujno financiranje. Pameten vlagatelj daje prednost obveznicam znanih in zaupanja vrednih izdajateljev.
Ko ste se naučili razumeti vrste obveznic, določiti njihov donos in zanesljivost izdajatelja, boste kmalu pripravljeni na svoje prve naložbe.
Obveznica je dolžniški vrednostni papir, ki potrjuje pravico njenega lastnika, da od izdajatelja prejme določen znesek denarja.
Preprosto povedano, obveznica je v bistvu IOU. To pomeni, da ta dokument potrjuje, da si je družba, ki ga je izdala, najela določen znesek in se zavezuje, da ga bo v predpisanem roku v celoti vrnila imetniku obveznice, skupaj z obrestmi.
Obveznica je stabilen in priročen vrednostni papir, njen donos je mogoče izračunati že pred nakupom. To vlagatelju omogoča, da vnaprej oceni svoja tveganja in potencialni dohodek.
Obstaja kar nekaj značilnosti, po katerih je mogoče razvrstiti različne vrste obveznic. Razmislimo o glavnih.
»Po vrsti izdajatelja se obveznice delijo na:
»Po zrelosti:
"Po vrstnem redu lastništva:
»V obliki, v kateri se posojilo vrača:
»Po naravi obtoka so obveznice:
In seveda eden najpomembnejših parametrov, na podlagi katerega se izračuna potencialni dohodek.
»Glede na obliko izplačila dohodka se obveznice delijo na:
Glavna razlika je v sami definiciji obveznic, ki to pravi obveznica je dolžniški vrednostni papir. To pomeni, da z nakupom obveznice posodi določen znesek, postane upnik in za to prejme določen dohodek.
Naj vas spomnim, da posameznik ne more sam trgovati na borzi. Zato je za nakup obveznic potrebno uporabiti storitve borznega posrednika - posrednika, s katerim je podpisana pogodba o opravljanju storitev.
Po tem mora vlagatelj odpreti dva računa. Na enem računu bo hranil sredstva, potrebna za opravljanje transakcij z obveznicami. Drugi račun je namenjen shranjevanju vrednostnih papirjev, v našem primeru bodo na njem kupljene obveznice. Ta račun se imenuje depo račun.
Če je vlagatelj že prej delal na borzi z vrednostnimi papirji, na primer kupil delnice, potem bi moral te račune že imeti odprte. Potem je dovolj, da o tem obvestite posrednika, da lahko opravlja posle z obveznicami.
Posrednik pa, ki sklene posel na borzi v vašem imenu, ugotavlja dejstvo prenosa obveznic z enega lastnika na drugega. Ustrezno knjigovodstvo se vodi tudi v depou, kjer je tudi evidentirano, da so kupljene obveznice zdaj na vašem registriranem depo računu.
Kot vidite, tukaj ni nič težkega in zelo enostavno je kupiti papirje, ki so vam všeč.
Za zaključek bi rad povedal to obveznice so odlično naložbeno sredstvo. Omogočajo vam ustvarjanje dohodka z relativno majhnim tveganjem. Šele pri odločitvi za nakup obveznic je treba pravilno izračunati donos in oceniti možna tveganja.
Ne pozabite, da ni popolnoma netveganih sredstev. Državne obveznice veljajo za najbolj stabilne, vendar imajo najnižjo stopnjo donosa. Tu deluje tudi osnovno pravilo vlaganja: višji kot je dohodek, večje je tveganje. Tega ne smemo nikoli pozabiti.
Za zaključek predlagamo, da si ogledate posnetek spletnega seminarja - Obveznice za začetnike, ki bo obravnaval naslednja vprašanja:
Video: Obveznice za začetnike
Kakovosten naložbeni portfelj mora vključevati obveznice, ki so uravnotežene glede na ročnost, donosnost in sektorje gospodarske dejavnosti izdajateljev. Obveznice so zanesljiv finančni instrument, ki morda ni najbolj donosen, vendar zmanjšuje tveganja. Kaj so obveznice? Kako pravilno prebrati informacije o njih in izbrati najbolj donosne? O tem v našem članku.
Pozdravljeni, dragi gostje bloga in naši redni bralci! Imamo veliko svežega materiala. Sledite povezavam in se naučite pravilno postaviti cilje in doseči 100-odstotne rezultate, se boriti proti notranjim ugovorom in se izvleči iz miselnih pasti. In če ste imeli negativne izkušnje z vlaganjem v goljufive internetne projekte, kako vrniti denar, izgubljen na Forexu:
Uradna definicija, ki nam jo daje Zvezni zakon "O trgu vrednostnih papirjev" z dne 20.3.1996, je naslednja:
Bond
(iz lat. "obveznost") - lastniški vrednostni papir, ki zagotavlja pravico njegovega lastnika, da prejme obveznico od izdajatelja v roku, ki je v njem določen za njeno nominalno vrednost ali drugo premoženjsko ekvivalentno vrednost.
Obveznice zagotavljajo prihodke v obliki obresti in/ali diskonta.
Družba (izdajatelj) izdaja obveznice, jih prodaja vlagateljem (posameznim ali pravnim osebam) in jamči:
1. Vlagatelj bo v celotnem obdobju, določenem v vrednostnem papirju, prejemal dohodek v obliki obresti.
2. Ob izteku roka bo odkupil obveznice in vrnil izposojeni denar.
Obveznica potrjuje obstoj dolga, ki ga je mogoče kupiti, prodati, zastaviti.
Za primerjavo z delnico ugotavljamo, da obveznica:
ne daje pravice do sodelovanja pri poslovanju izdajatelja;
ima rok za obtok;
zagotavlja dobičkonosnost ne glede na rezultat gospodarske dejavnosti izdajatelja.
Pravzaprav je za podjetje obveznica zelo podobna posojanje: znana je končna višina stroškov (plačilo za uporabo izposojenega denarja), končna zapadlost dolga. Vendar obstajajo pomembne razlike v korist izdaje obveznic:
tudi po visoki ceni vrednostni papirji ne zahtevajo zastave premoženja;
postopek prenosa pravic z upnika na upnika je poenostavljen in s tem pritegne vlagatelje.
Preden se pogovorimo o vrstah in pravilih za izbiro zanesljivih obveznic, poglejmo osnovne pojme in izraze, povezane z dolžniškimi vrednostnimi papirji.
Denominacija ali nominalna vrednost- vsaka obveznica ima svojo nominalno vrednost, to je ceno, po kateri je bila prvič uvrščena na borzo in za katero je izdajatelj zagotovljeno, da jo vrne vlagateljem.
V nekaterih primerih se obveznice prodajajo z diskontom (diskontom) od njihove nominalne vrednosti, vendar to ne vpliva na višino odkupne odškodnine. Na ruskih borzah ima večina obveznic nominalno vrednost 1000 rubljev.
Tržna (neto) cena- na podlagi ponudbe in povpraševanja se pri borznem trgovanju določi tržna cena obveznic. Izraža se kot odstotek nominalne vrednosti.
Na primer, indikator - "105,6" pomeni, da tržna cena presega nominalno vrednost za 5,6%;
in obratno, kazalnik "96,7" označuje prodajo obveznic s 3,3-odstotnim diskontom.
kupon- kazalnik donosnosti obveznic je določen kot odstotek nominalne vrednosti in se posreduje udeležencem trgovanja v absolutnem smislu - v rubljih. Pogostost plačil kupona je določena na koledarske datume:
Enkrat na četrtletje (90 - 91 - 92 dni);
2-krat na leto (181 - 182 - 183 dni).
Na straneh terminalov za vlagatelje so opombe o datumih naslednjih kuponov na obveznice."
NKD- akumulirani kuponski donos se izračuna ob nadaljnji prodaji obveznic za vsak dan od dneva zadnjega plačila.
Število dni od datuma kupona - 68;
velikost kupona - 45 rubljev;
NKD = 45 rubljev. / 180 * 68 dni = 17 rubljev.
Umazana cena Je tržna cena + NKD
Ponudba- gre za predčasni odpoklic (odkup) obveznic (vlagatelj ima takšno priložnost). Izdajatelj določi odkupno ceno z vključenim donosom, vlagatelj pa se glede na razmere na trgu strinja s ponudbo ali ne. Datumi ponudbe so določeni tudi ob izdaji obveznic.
YTM- Kazalnik donosnosti do zapadlosti na letni ravni je nastavljen tako, da bo lahko primerjal privlačnost različnih obveznic.
Trajanje- kazalnik, ki omogoča primerjavo privlačnosti obveznic z enakim YTM, je izražen v dnevih in daje oceno tržnega in obrestnega tveganja: bližje kot so plačila obveznic, manjše je tveganje, da vlagatelj prejme manj zapadlih prihodkov na spremembe razmer na trgu, izdajateljeve kreditne sposobnosti itd.
Obveznice so razvrščene po več kriterijih, najpomembnejša z vidika vlagatelja sta način izplačila dohodka in vrsta izdajatelja, poroka za donos.
Po načinu izplačila dohodka obveznice so:
popust - obveznica brez kupona;
obrestne mere s fiksno obrestno mero - Fixed Rate Bond;
obresti s spremenljivo obrestno mero - Opomba o spremenljivi obrestni meri.
Popust obveznice se prodajajo pod nominalno vrednostjo in niso zavarovane s kuponi. Dohodek imetnika je diskont, razlika med odkupno ceno in izdano ceno, ki se izplača šele ob odkupu vrednostnega papirja.
Obresti obveznice prinašajo dohodek v obliki kuponov - pri izdaji vrednostnih papirjev je navedena fiksna obrestna mera, spremenljiva obrestna mera je vezana na makroekonomske kazalnike (obrestne mere medbančnih posojil, donosi na državne dolžniške vrednostne papirje itd.).
Po vrsti izdajatelja obveznice so:
v državni lasti (izdajatelj - Ministrstvo za finance Ruske federacije);
občinski (izdajatelj - regije in mesta zvez);
podjetje (izdajatelj - JSC, LLC).
Za kotacijo vrednostnih papirjev na mednarodnih trgih izdajatelj izda evroobveznice, denominirane v tuji valuti.
Obveznice na trgu vrednostnih papirjev tradicionalno veljajo za najmanj tvegan naložbeni instrument. Za objektivno oceno obveznic potrebujemo kot zasebni vlagatelji naslednje ključne parametre:
1. Datumi zapadlosti
Razponi zrelosti so običajno razdeljeni v 3 skupine:
do 5 let - kratkoročno;
do 12 let - srednjeročno;
do 30 let - dolgoročno.
Najbolj varni so portfelji obveznic z uravnoteženo zapadlostjo. Če so razmere v državi stabilne, je možno rahlo povečanje povprečnega kazalnika za portfelj, v primeru dinamično spreminjajoče se politike in gospodarstva so prednostni kratkoročni vrednostni papirji.
Pozorni morate biti tudi na pogoje in datume morebitnih predčasnih odpoklicov, ki so koristni za izdajatelja v primeru znižanja obrestnih mer. Nepreklicne obveznice imajo nekoliko znižan donos, vendar zagotavljajo imetniku, da bo kupone prejel v celoti.
2. Dobičkonosnost
Tu bodite pozorni na datume kuponov, primerjajte obresti na različne vrste vrednostnih papirjev. Ne zaupajte pretirano visokim stopnjam, ki bistveno izstopajo v ozadju splošnih statističnih kazalnikov.
3. Kreditna kakovost
To je ocena izdajatelja glede na finančne, ekonomske, morda celo družbene parametre. Tu bo pomembno vsako dejstvo – kazalniki zunanjega finančnega poročanja, mnenje upnikov, življenjski cikel obveznic preteklih izdaj, izkušnje sodelovanja, informacije v medijih. Na pomoč vam bodo priskočile bonitetne agencije in podatki posredniških analitikov.
Merilo zanesljivosti obveznic so ocene vodilnih svetovnih agencij: Moody's, Fitch in S&P... Posebnost ruskega trga je vodilna vloga bank med udeleženci na borzi. Zanje je zanesljivost določena s prisotnostjo izdanih obveznic na lombardni listi Centralne banke Ruske federacije.
Nakup in prodaja obveznic se izvaja na ruskih borzah MICEX in RTS. Podrobno o dostopu do trgovanja si lahko preberete na primeru delnic v članku.
Torej povzamemo.
1. Obveznica je dolžniški vrednostni papir z dvema vrstama dohodka (diskontirani in obresti).
2. Obveznice se razlikujejo po pogojih, vrsti izdajatelja in načinu plačila obresti.
3. Tržna cena obveznic se oblikuje pod vplivom ponudbe in povpraševanja, nakupna/prodajna cena vedno dodatno vključuje akumulirani dohodek.
4. Z obveznicami se tako kot z delnicami trguje na borzah, dostop do trgovanja omogočajo borznoposredniške družbe prek elektronskih terminalov.
Za zasebnega vlagatelja lahko vlaganje v obveznice prinese stabilen dohodek z minimalnimi tveganji. Paziti je treba na "neželene" obveznice z donosnostjo 25-30%, katerih izdajatelji, ki so na robu bankrota, poskušajo pritegniti hiter kapital. Dober naložbeni portfelj bi moral vključevati obveznice zaupanja vrednih izdajateljev prve stopnje.
Goljufal posrednik? Ugotovite, ali je mogoče vrniti denar? Klikni tukaj! >>>
V tem članku bomo preučili bistvo obveznic, njihove vrste in značilnosti obveznic. Po tem članku boste verjetno vedeli veliko več o tej temi kot zdaj, razumeli boste strokovni besednjak. Gradivo bomo obravnavali na primeru obveznic podjetja "IMTrast".
Nenavadno, a danes največje gospodarstvo na svetu - ameriško gospodarstvo ima močno negativno saldo in je največji dolžnik na svetu.
Kako je lahko? Najbogatejša država, vodilna v svetu skoraj na vseh področjih, je največji dolžnik. Poiščimo odgovor pri slavnem avtorju številnih priljubljenih knjig na gospodarsko temo R. Kiyosakiju in razmišljamo o odgovorih na njegova več preprostih vprašanj:
Koliko časa potrebujete, da prihranite 1 milijon $ in koliko časa potrebujete, da si izposodite 1 milijon $?
Kdo bo bogatejši - tisti, ki vse življenje dela, da bi prihranil milijon dolarjev, ali tisti, ki si lahko izposodi milijon dolarjev pod 10% letno in prejme 25% letnega dohodka od naložb tega izposojenega zneska?
Komu bo banka dala posojilo: tistemu, ki trdo dela za denar, ali tistemu, ki si lahko izposodi denar in ve, kako ga pripraviti zase?
Dolžnik morda ni vsak, ampak le tisti, ki je sposoben izpolniti svoje obveznosti za poplačilo dolga.
Vsi finančni menedžerji in vodje korporacij, držav, aktivno uporabljajo posojila kot strategijo za povečanje finančne blaginje držav, mest in zasebnih korporacij. In najbolj priljubljen instrument, ki se uporablja v ta namen, so obveznice.
Obveznica je dokument (varščina), ki potrjuje, da ima izdajatelj (tisti, ki je izdal obveznico) dolg do vlagatelja. To pomeni, da je zasebni vlagatelj dejansko posodil denar izdajatelju. Takšen dokument se prosto kroži na trgu (prodaja in kupuje).
Definirajmo ta dokument. Obveznica je dolžniški vrednostni papir, ki določa posojilno razmerje med izdajateljem in (upniki).
Izdajatelj pa vlagatelju plača prihodke od obresti in v določenem roku vrne izposojena sredstva. Tako je obveznica finančni instrument za registracijo dolga.
Parametri sprostitve. Spodaj so navedeni glavni parametri izdaje:
nominalna vrednost
Obseg izdaje obveznic
Znesek dohodka, plačanega na obveznico
Zrelost obveznice
Vse obveznice so izdane z določeno zapadlostjo. razlikovati:
Kratkoročne obveznice, zapadlost do enega leta ali od 1 do 5 let
Srednjeročne obveznice, zapadlost 5-10 let
Dolgoročne obveznice, zapadlost nad 10 let
Kot vsi vrednostni papirji imajo tudi obveznice številne lastnosti:
Posebno obdobje veljavnosti
Vsi imetniki obveznic imajo prednost pri prejemanju dohodka, obveznice imajo pogostost in višino izplačil
Imetniki obveznic imajo pri likvidaciji podjetja primarno pravico do izpolnitve finančnih terjatev.
Obveznice običajno kupujejo vlagatelji s konzervativno naložbeno strategijo. Ti vlagatelji si ne zadajo cilja pridobivanja visokih donosov, njihova glavna naloga je zanesljivo prihranek kapitala. Tak vlagatelj pričakuje, da bo prejel stabilen in reden dohodek v obliki plačil obresti, po izteku obveznic pa bo prejel svoj kapital.
In kaj lahko vsak izmed vas pove o svoji naložbeni strategiji, kaj vam je ljubše zanesljivost ali visoka donosnost?
Vsak izdajatelj pri izdaji obveznic računa na možnost njihove prodaje. To lahko storite bodisi prek borze s postopkom kotacije, torej pridobite možnost, da svoje obveznice dodate na seznam instrumentov, s katerimi se trguje na borzi, ali jih prodate na izvenborznem trgu. Znesek dohodka od obveznic je praviloma manjši od obrestnih mer za posojila in višji od obrestnih mer za bančne depozite.
Obstaja več vrst obveznic: državne, občinske in podjetniške.
Podjetniške obveznice so obveznice, ki jih izdajo zasebne družbe na različnih področjih poslovanja.
Državne obveznice izdajajo države, ki jih je mogoče plasirati tako doma kot v tujini.
Municipalne obveznice izdajajo občine regij in mest. Najbolj zanesljive, vendar z minimalnim donosom, so državne obveznice, najbolj donosne pa podjetniške obveznice.
Glavna značilnost obveznic od drugih vrst vrednostnih papirjev je njihova visoka zanesljivost. To še posebej velja v obdobjih finančnih kriz in gospodarskih recesij.
Zakladni vrednostni papirji
Izdaja vlada ZDA in plačila v okviru njih jamči vlada. Obstajajo tri vrste:
Zakladne menice. Gre za kratkoročne diskontne vrednostne papirje z zapadlostjo do enega leta. Njihovi prihodki od obresti naraščajo, ko njihova cena narašča s časom do zapadlosti.
Zakladnice. Gre za srednjeročne kuponske obveznice države z ročnostjo od 2 do 10 let, plačilo se izvaja vsakih šest mesecev v enakih obrokih.
Zakladne obveznice. Dolgoročni vrednostni papirji z zapadlostjo nad 10 let
Podjetja za privabljanje tujega investicijskega kapitala pogosto prinašajo obveznice na tuje trge. To pomeni, da so tuje obveznice vrednostni papirji, ki jih izdajo tuja podjetja. V profesionalnem žargonu se imenujejo "Yankees", če so izdani v Združenih državah, "Bulldogs" - če so izdani v Angliji, "Samurai", če so izdani na Japonskem. Ko dajemo obveznice na trg več evropskih držav, jih imenujemo evroobveznice.
Kljub relativni varnosti tega finančnega instrumenta še vedno obstajajo tveganja pri delu z njim.
Kreditno tveganje je možno tveganje, da ena od pogodbenih strank ne izpolni svojih obveznosti po pogodbi, v zvezi s čimer druga stranka prejme finančne izgube.
Kreditno tveganje lahko povzročijo številni dejavniki, od stečaja izdajatelja do različnih okoliščin višje sile.
Včasih se obveznice delijo še na dve vrsti: naložbene in špekulativne. Običajno so investicijske obveznice uvrščene na štiri najvišje lestvice, medtem ko so špekulativne obveznice uvrščene v nižje. Obveznice z zelo nizko oceno se včasih imenujejo junk obveznice. Okrajšave za ocene se razlikujejo od ene do druge bonitetne agencije.
To je izraz iz daljne preteklosti, ko so na obrazcu obveznice tiskali kupone in ko so vlagatelju izplačali naslednji dohodek, je bil kupon odrezan. Nato so začeli tiskati diskontne obveznice, torej obveznice, katerih prodajna cena je nižja od nominalne vrednosti.
Tako so obveznice po načinu plačila donosov razdeljene na dve vrsti:
Obrestne obveznice. Za tovrstne obveznice izdajatelj kupcu obveznice redno plačuje določen odstotek v celotnem obdobju njenega obtoka. Obrestne mere si delijo tudi obrestne mere. In sicer - obveznice s fiksno kuponsko obrestno mero, enakomerno naraščajočo in spremenljivo obrestno mero
Diskontne obveznice. Ta vrsta obveznice se prodaja s popustom in odkupi po nominalni ceni obveznice.
Kot veste, je donos obveznice neposredno odvisen od stopnje tveganja. Bolj kot je obveznica tvegana, višji je njen donos. Vse obveznice imajo nominalni (kuponski) donos, to je fiksni donos, ki ga določa obrestna mera. Vendar je pomembnejši kazalnik donosnost do zapadlosti. Omogoča vam primerjavo obveznic z različnimi zapadlostjo. Donos do zapadlosti se izračuna po formuli:
kje
N - nominalna vrednost obveznice,
n je število let do zapadlosti,
P je trenutna cena obveznice.
Na primer, obveznica brez kupona ima nominalno vrednost 1000 $ in zapade v treh letih. Njegovo dobičkonosnost določimo po zgornji formuli in dobimo 5,57% letno. Druga obveznica ima nominalno vrednost kupona 1000 $ - 7% in se izplača enkrat letno. Njen donos do zapadlosti je po formuli 9,74 %. Razlika v donosnosti dveh primerjanih obveznic se imenuje razpon donosa.
Ne pozabite, da kljub relativni varnosti lahko vlaganje v obveznice prinese izgubo. Za obveznice ni absolutnega jamstva.
Če vlagatelja zanimajo kapitalski dobički, vlagajte v dolgoročne obveznice, saj se bodo ob znižanju obrestnih mer dolgoročne obveznice bolj zvišale kot kratkoročne. Dobili boste večje zvišanje cene, ne glede na odstotek. Vendar ne pozabite, da lahko v primeru povečanja zanimanja za finančni trg utrpite izgube. Če nameravate prejemati tekoči stabilen dohodek, potem morate vlagati v kratkoročne obveznice ali jih imeti v svojem portfelju.
Tudi v tem videu boste izvedeli vse o evru in zlatu. Ali je donosno hraniti denar v zlatu? Kaj je bolje kot vzajemni sklad ali depozit!?
Poglej tudi
