Ker je njihova pomoč izvedena vezje blaga in sredstev. Zato je trg brez denarja, brez denarnega kroga.
Denarni promet - To je stalno gibanje denarja, njihovo delovanje kot sredstvo cirkulacije ali plačila. Pritožba na denarju služi prodaji blaga, pa tudi gibanje posojila (v obliki denarnega kapitala) in fiktivnih (v obliki vrednostnih papirjev) kapitala. Posledično je denarna pritožba sestavljena iz niza nedenarnih monetarnih revolucij (nedenarna plačila znaša 75%) in denarna nakazila.
Organizacija denarnega kroženja zgodovinsko ustanovljena v državi in \u200b\u200bje zapisana v obrazcih zakonodajne oblike monetarni sistem.
Zakonodaja vsake države je določena s strukturo monetarnega sistema, ki vključuje: \\ t
Glede na vrsto denarja denarja, obstajata dve glavni vrsti monetarnih sistemov: kovinski sistem za obtoževanje denarja; Sistem kroženja nominalnih monetarnih znakov.
Denarni trg - To je trg, na katerem se proda poseben izdelek in kupuje denar. Glavni elementi trga so povpraševanje po denarju, ponudbi denarja, denarna cena (obrestna mera za posojilo).
Vloga denarja se izvede ne le v gotovini, temveč tudi depoziti povpraševanja, nujnih depozitov itd. Zato, da bi izračunali znesek denarja, ekonomisti uvedli koncept monetarni agregati: M1, M2, M3, M4 (v padajočem vrstnem redu likvidnosti). Sestava in število monetarnih agregatov se razlikujejo po državah. V skladu s klasifikacijo, ki se uporablja v Združenih državah Amerike, so denarni agregati predstavljeni na naslednji način: M1. - gotovina zunaj bančnega sistema, depoziti povpraševanja, potovalne preglede, druge kontrolne vloge; M2. - enota M1 in neumnosti varčevalnih depozitov, nujnih depozitov (do 100.000 dolarjev), enodnevni sporazumi o pogovorih in drugi; M3. - agregat M2 plus mandat vlog več kot 100 tisoč dolarjev, nujnih sporazumov na obratni odkupnine, depozitnih potrdil itd.; M4. - agregat M3 plus zakladnice obveznice, kratkoročne vladne obveznosti, komercialni papir itd.
Keynesian Teorija povpraševanja po denarju - teorija likvidnostnih preferenc - poudarja tri motive, spodbujajo ljudi, da shranjujejo del gotovine v obliki gotovine: transakcijski motiv (zahtevana zahteva za tekoče transakcije); Previdnostni motiv (shranjevanje določenega zneska gotovine v primeru nepredvidenih okoliščin v prihodnosti); Špekulativni motiv (namera, da bi prihranil nekaj rezerva, da bi izkoristil korist od najboljših v primerjavi s tržnim znanjem, da bo prihodnost prinesla).
Keynesian Teorija povpraševanja po denarju meni, da je glavni dejavnik obrestne mere. Skladiščenje gotovine v obliki gotovine je povezano z nekaterimi stroški. Enake so v odstotkih, ki bi jih lahko pridobili z denarjem banki ali jih uporabljali za nakup drugih finančnih sredstev, ki prinašajo dohodek. Višja kot je obrestna mera, večja, da izgubimo potencialni dohodek, višje so alternativni stroški skladiščenja denarja v obliki gotovine, in zato nižje povpraševanje po denarju.
Povzetek dveh imenovanih pristopov - Classic in Keynesian - lahko dodelite naslednje dejavnike povpraševanja denarja: raven dohodka; Stopnja obtoka denarja; Odstotek.
Portfeljski pristop k povpraševanju po denarju izhaja iz dejstva, da je denar samo eden od komponent portfelja finančnih sredstev gospodarskih sredstev. Reševanje vprašanja optimalnega števila sredstev, ki jih je mogoče hraniti v obliki gotovine, lastnika portfelja izhaja iz tistega, kar mu lahko dohodek zagotovi druge vrste sredstev in hkrati, kako tvegano hraniti sredstva v enem ali drugem mestu oblika finančnih sredstev. Povpraševanje po denarju je odvisno tudi na splošno bogastvo posameznika, saj velikost tega bogastva določi obseg portfelja sredstev kot celote, in zato vse njegove komponente.
Monetarna baza (Povečana moč, rezervni denar) je gotovina zunaj bančnega sistema, pa tudi rezerve poslovnih bank, shranjenih v osrednji (nacionalni) banki. Denar je neposredni del ponudbe denarja, medtem ko bančne rezerve vplivajo na sposobnost bank, da ustvarijo nove vloge, kar povečuje ponudbo denarja.
GOSPODARSKI MULTIPLIER (m) je razmerje med ponudbo denarne baze. Multiplikator denarja se lahko zastopa z razmerjem z denarnimi depoziti (koeficient depozita) in rezerve - depoziti (stopnja rezervacije).
Centralna (nacionalna) banka Lahko nadzoruje ponudbo denarja predvsem z vplivom na denarno bazo. Sprememba monetarne baze, nato pa ima multiplikativni učinek na ponudbo denarja.
Dodelite tri glavne orodje za denarno politikoS pomočjo, katere osrednja (nacionalna) banka opravlja posredno ureditev monetarne sfere:
Osnovni koncepti teme
Prihodek od denarja. Monetarni sistem. Bimetalism. Monometalizem. Sistem vzporedne valute. Sistem dvojnega valuta. Denarni trg. Monetarni agregati. Kvazi-denar. Nevtralnost denarja. Realne denarne rezerve (prava denarna sredstva). Transakcijski motiv za denar. Previdnostni motiv. Špekulativni motiv. Nominalna obrestna mera. Realna obrestna mera. Fisher Effect. Denarna ponudba. Multiplikator bank. Denarna baza ali denar visoke moči. Obvezne rezerve. Prekomerne rezerve. Trg zalog in BODS. Borza . Bill Trg.
Nadzorna vprašanja
Denar in valutni odnosi sta sestavni del sodobnega življenja. Navajeni smo jih obravnavati, saj je nekaj dodeljenega, ki ni potrebna, da potrebujejo ureditev. Ampak to ni. Tako kot vsa druga področja našega življenja, finance strogo organizirajo sistem, ki živi v svojih pravilih in zakonih. Denarni trg je odgovoren za njihovo ureditev, o kateri bomo zdaj govorili.
To je ločen del finančnega trga. Njegova značilnost je, da se tukaj izvedejo kratkoročne denarne transakcije, katerih trajanje se lahko razlikuje od enega do enega leta. S pomočjo tega tržnega področja se izvaja gibanje obratnega kapitala različnih podjetij, možno je možno izdajo kratkoročnih posojil. To je denarni trg, ki bankam omogoča, da izdajajo kratka posojila.
Ne sme se domnevati, da je ta pojav značilen samo za določeno državo, saj v našem času ta gospodarska industrija pokriva ves svet. In to ni naključje, saj se obseg trgovalnih operacij vsako leto raste, zato vse potrebuje več denarja.
Orožje za pritožbe v tem primeru so zakladne menice in podobni komercialni papir, različne vloge, preglede, kot tudi vse druge vrste poravnalnih dokumentov. Zahvaljujemo se jim, da se izvajajo vse kratkoročne operacije z valutno maso, banke pa lahko izdajo dolgoročna posojila in posojila. Upniki na tem trgu so velike bančne organizacije, seznam posojilojemalcev je veliko širše in vključuje tako javna podjetja kot posameznike, vključno s tujimi državljani.
V zadnjih letih je velika vloga pridobila dolžniški trg, zaradi česar lahko banke izmenjujejo sredstva, izdajanje kratkoročnih posojil. To zagotavlja povečanje gospodarske stabilnosti in prilagodljivosti. Ne smemo pozabiti, da je monetarni trg v naši državi oblikovan vsaj 70%, ki ga oblikujejo bančni odnosi. Brez srednjega in dolgoročnega denarja ne more obstajati načeloma. Pomembno je vedeti, da imamo v naši državi, ki jo krožijo, se pogosto uporabljajo za izdajo dolgoročnih posojil in posojil, kar je slabo, saj negativno vpliva na splošno finančno stabilnost trga.
Dejstvo je, da se v takih pogojih odstotek nezakonitega prometnega prometa močno poveča, veliko denarja gre v igri podzemne posredniške igre. Seveda, obrestne mere tega trga so neposredno odvisne od podobnih kazalnikov v gospodarski industriji, ki so v državi, ki so v določenem časovnem intervalu.
Monetarni trg je v mnogih pogledih na račun finančnih institucij države, saj zagotavljajo ravnotežni položaj ponudbe in povpraševanja. Preprosto povedano, v resničnem stabilnem stanju, lahko vztraja, če je znesek denarja, ki potrebuje potrošnike, enak znesek, ki ga lahko ponujajo kreditne organizacije. Seveda, ta izjava velja tudi s pogojem, da obrestna mera ne spreminja na stran nasproti dejanske ravni dohodka.
Če je lažje govoriti: v primeru, ko se dohodek podjetij in prebivalstvo raste, njihova potreba po povečanju denarja. Medsebojna povezanost obrestnih mer denarnega trga je takšna, da se obresti poveča v geometrijskem napredovanju. Nasprotno, z močnim padcem ravni dobrega počutja, ko se zdi, da se stopnja potrebe po sredstvih poveča, posojilojemalci preprosto ne morejo plačati dolžniških obveznosti glede visokih stopenj. Zaradi tega se dejanski promet na denarnem trgu, pa tudi njegove stopnje, postopoma zmanjšuje na sprejemljive vrednosti.
Keynesian Politika je eden od najučinkovitejših načinov, da ga država vpliva na gospodarstvo. Njegovo bistvo leži v periodičnih ravnotežjih motenj na tem področju. Praviloma se uporabi ostra sprememba stopenj refinanciranja, ki se odraža v vseh področjih industrijskega in družbenega življenja države. Alas, vendar aktivna uporaba te politike neizogibno vodi do dejstva, da država pade v tekočo past, saj je razmerje obrestnih mer denarnega trga z realno proizvodno industrijo preveliko.
Tako imenovane kompleksne gospodarske razmere, ko se obrestne mere že zmanjšajo na najnižjo raven. Njihovo nadaljnje zmanjšanje ni več mogoč, povečanje pa bo na vsakem negativnem učinku na vse, saj z velikim povpraševanjem po denarju in nizkih dohodkov prebivalstva, bo finančni izdal samo globoko in ga dal. Izhod iz te situacije je možen samo z aktivno pomočjo in pomočjo celotne države, ki mora organizirati finančno past. Ne smemo pozabiti, da vsaka monetarna politika v tem primeru ne bo dala niti nobenega učinka.
Ne smemo pozabiti, da pravilo M. Friden vpliva na denar denarni trg. Če je lažje govoriti, potem v dolgoročni prihodnosti, povpraševanje po denarju je odvisno od obrestnih mer. Dolgoročno ravnovesje, ki ga opisuje to pravilo, se lahko izrazi kot posebna enačba:
M \u003d Y + PE,
kadar je M povprečen letni trend povečanja finančne ponudbe;
Y - Povprečna letna hitrost (pričakovana) povečanje dobrega počutja prebivalstva;
Ponovno pričakovana velikost inflacije.
Kar zadeva slednje, je treba državno politiko posvetiti boju proti manifestacijam inflacijskega procesa. Trdno pravilo M. Friden navaja, da je ureditev obrestnih mer dopustna le na trgu kratkoročnih posojil, po potrebi pa so dolgoročne finančne injekcije nesprejemljive. 
Glavni igralec, na katerem je ponudba denarja na denarnem trgu odvisna, so komercialne bančne strukture. Najprej se kopičijo vse razpoložljive brezplačne gotovine. Drugič, predlog teh financ svojim strankam je odvisen od bank. Ne smemo pozabiti, da je ta obseg trga razdeljen na več podkategorij, vključno z vsemi obstoječimi plačilnimi sistemi in vzajemnimi naselimi neposredno med podjetji in organizacijami. V vsakem primeru igrajo kratkoročna posojila pomembno vlogo. Njihov delež lahko preseže 80%. Najpogostejša posojila so relativno majhna. Kot najnovejše študije domačih finančnih institucij kažejo, se je njihov delež v zadnjih letih povečal na 32%.
Zakaj natančno kratkoročna posojila? Vse je preprosto. Finančna struktura bank je odvisna od popolnoma enakih posojil, ki so jih prejele na mednarodnih lokacijah (predlog na denarnem trgu, da se zagotovi, da bodo njihove dejavnosti vedno večje). Do nedavnih dogodkov zadnjega časa je bilo vse drugače, zdaj pa banke preprosto ne morejo tvegati pri dolgoročnih projektih z odloženimi dobički.
V zadnjih letih se trg posojila razdeli na naslednji način:
Praviloma je delež posojil, ki se zagotovijo podjetjem in organizacijam za obdobje pol leta na leto - približno 32%. Medbančna posojila, ki krožijo med kreditnimi organizacijami, so približno 18%. Kakšne sile je ta denarni trg? Monetarna politika v tej smeri je pod jurisdikcijo različnih mednarodnih organizacij (isti IMF, na primer). Te strukture dejansko ohranjajo v ultrazvoku celotnega finančnega življenja sveta, saj lahko takoj prekrivajo dostop do poceni posojil za vsako banko ali celo državo.
Kar se tiče posojilnega trga posameznikov in sfere majhnega podjetništva, je stanje veliko bolj raznoliko. Ampak to ni bilo vedno tako. Do leta 1998 so bile skoraj vse kategorije prispevkov od prebivalstva razdeljene na dve veliki skupini: povpraševanje računov in kratkoročne vloge. Po avgustovskih dogodkih javnega zaupanja v bančni sektor, je bilo kratkoročne vloge v najnižju možne količine sredstev z možnostjo prezgodnje odstranitve.
Danes je situacija podobna. Analitiki pravijo, da so samo depoziti iz meseca do šestih mesecev najbolj aktivno odprte. Veliko orodij, ki običajno delujejo na trgu denarnega kapitala v takih pogojih, so popolnoma nelikvidne.
Obseg plačilnih sistemov se dinamično razvija v preteklih letih, igralci iz celega sveta pa se borijo na tem področju. "Visa", "Glavna kartica" - o njih vedo danes v kateri koli državi. O tem se je nekaj ljudi spominjalo, toda v naši državi so se domači plačilni sistemi pojavili že leta 1992, ko se je pojavila nujna potreba po vključevanju s svetovnim finančnim trgom. Najbolj znana so "Zlata krona" in kartica Union. Pravzaprav je bil takrat, da je prvi model denarnega trga nastal, ki z nepomembnimi spremembami še naprej delujejo v našem stanju do danes.
Praviloma v skladu s tem izrazom razumejo dokumenti, ki zagotavljajo zadolževanje sredstev. To so certifikati prihranka, pregledi, opombe in druge sorte. Dohodek od njih je mogoče dobiti na dva načina: ali kupiti na stroške pod trgom, ali dobiti odstotke z ugodnim pridobivanjem sredstev, ki so šla v rast. Zapadlost takšnih dokumentov praviloma ne presega enega leta, zato se lahko štejejo za resne vire dohodka le, če je pridobljen dovolj resen portfelj.
Obstaja več pojasnil naenkrat: Prvič, stopnja denarnega trga je v veliki meri odvisna od tega, saj so ta sredstva v stalnih obratih med samimi bankami. Drugič, pri emisiji vrednostnih papirjev se doseže pravi denar, ki ga je mogoče vnesti v obtok ali uporabiti za odplačilo obstoječih dolžniških obveznosti. Opozoriti je treba, da se lahko nekatere njihove kategorije dobro uporabljajo in kot običajni denar: komercialni ali zakladni meniji imajo dobro hojo v državi, lahko plačajo davčne takse, plačajo za dobavljeno blago, itd, kot smo rekli, obveznosti na njih Najpogosteje ni več kot eno leto.
Posledično bodo dohodek iz njih v vsakem primeru enkraten značaj. Kakšna je gospodarska bistvo obstoja vrednostnih papirjev? Dejstvo je, da je neprekinjen promet bančništva, javnega, zasebnega kapitala odvisen od njih, možnost hitrih plačil za proračunske odhodke. Poleg tega so vrednostni papirji zelo pomembni na vidiku operativnega izvajanja blaga in storitev. Preprosto povedano, imajo zelo pomembno vlogo pri zagotavljanju neprekinjenega kroženja denarne oskrbe in neprekinjenega prejema.
Tako se ruski denarni trg danes nazadnje v veliki meri, saj se vrednostni papirji čim prej dovolijo, da sprostijo ves presežek prostih sredstev, ki jih proizvajajo v prometu in ne prispevajo k nadaljnjemu razvoju inflacijskega procesa. Omogoča jim tudi kompetentno uravnoteženje vseh sredstev in obveznosti.
Izraz "instrumenti denarnega trga" običajno pomeni upravljanje dolga. Praviloma se valutne operacije na tem področju izvajajo na posebnem, prekomernem prostoru. Zaradi tega se zasebni vlagatelji ne obstajajo v tem delu posebnega interesa načeloma. To je zelo pomemben in zapleten trg, zaradi katerih lahko bančne organizacije zajemajo vse njihove likvidnostne potrebe, centralna banka pa ga na splošno uporablja za nadzor nacionalnih plačilnih sistemov. Tukaj je štiri glavna orodja:
Tako, zakladne menice, ki jih proizvaja izključno država, kažejo na obveznost slednjega za plačilo sredstev za voditelja. Zaradi tega se sprostitev prihaja s popustom glede na nominalno vrednost. Za njih, obresti ni mogoče plačati, kot tudi hitrost kupona. Bill je mogoče preprosto uteti. Poleg tega se pogosto dogaja tri mesece po tem vprašanju. Torej, od tega je mogoče dobiti pravi denar, in denarni trg ponovno pridobi določeno stabilnost. 
To pomeni, da je pravi donos določena z obrestno mero, ki je osnova za popust. Recimo, da je enaka deset. Če si predstavljate standardni račun, vnesite v tisoč rubljev, potem se bo sprostilo po ceni 975 rubljev. Tako bo lastnik prejel dohodek 25 rubljev. Opozoriti je treba, da se vlado zakladnih meročil nenehno proizvaja in z visoko pravilnostjo. To omogoča, da je to mogoče ali umakniti iz obtoka, ki omejuje možnosti bank za izdajanje posojil, ali pa ga vrne, odkupijo nazaj vrednostne papirje.
Tako je na denarnem trgu vedno stabilno povpraševanje. Banke aktivno uporabljajo ta orodja na borzah in over-the-counter mestih, saj želijo dobiti vsaj nekaj prihodkov. V nekaterih primerih jih lahko velike investicijske družbe pridobijo, da se zagotovijo možnost pridobitve vsaj nekaterih sredstev med tveganimi transakcijami.
Ponovno jih izdajajo nekatera podjetja, da plačajo nekaj svojih dolžniških obveznosti. Uporabljajo se lahko tudi kot dodatni dokaz solventnosti družbe. Seveda, organizacija, ki je prejela račun, bo sama korist malo prejela od njega, vendar je ta vrsta vrednostnih papirjev koristna za prodajo banke. Bančna organizacija ne kupi ne le IT, ampak tudi obveznosti izdajateljeve družbe, da odplačajo svoje dolžniške obveznosti. V tem primeru bo stopnja na računu neposredno odražala stopnjo tveganja med delovanjem valuta in na to se nanj ne odziva na to.
Na splošno so popolnoma podobni zgoraj opisani. Vendar pa obstaja ena pomembna razlika: prejšnja raznolikost vrednostnih papirjev je celo celo nekatere omejitve, vendar je še vedno popolnoma neodvisen finančni instrument. Zdaj nas opisuje, član papirja je na voljo izključno za nekatere programe financiranja. Lahko se rečemo, da je takšni komercialni dokument popoln analog kratkoročnega bančnega posojila. Zato izdajatelj v tem primeru ne sodeluje pri preusmeritvi lastnih dolžniških obveznosti na tretjo smer.
To je tak član, ki je dokumentiral depozitno namestitev v svojem izdajatelju. Če je lažje govoriti, je potrdilo v tem primeru absolutni analog hranilnice knjige. To je, denarni (kreditni) trg prejme učinkovito orodje za upravljanje finančnega toka. Ne smemo pozabiti, da se potrdila o depozitu vedno izda v prenosljivi obliki.
Obrestna mera je vedno določena, zaradi česar je težko dobiti visok dohodek pri prodaji. Torej, pri izdaji potrdila za 10.000 rubljev na odstotek desetih, in na letnem odkupu, bo znesek 10 100 rubljev. Takšna plačila se imenujejo "znesek dolga plus obresti" in zagotavljanje ravnovesja na denarnem trgu. Slednje je doseženo zaradi nezmožnosti pridobivanja visokih obrestnih prihodkov: v obtoku je ponudba denarja, vendar ne vodi do povečanja inflacije.
Pogosto se kreditna potrdila izdajo v imenu nosilca, to je, ko se pojavijo na sekundarnem trgu, prodajajo s pomembnim popustom. Velikost popusta v tem primeru odraža glavne obrestne mere, ki delujejo v tekočem obdobju v gospodarstvu države.
Tako se struktura in bistvo denarnega trga večinoma določata neposredno financiranje. To je možnost pridobivanja posojil za dobičkonosne obresti in proces izdajanja vrednostnih papirjev, da je mogoče zadovoljiti vse večje potrebe valut ali odstraniti svoj presežek od cirkulacije čim prej. Prisotnost zanesljivih posojilojemalcev in posojilnih organizacij uvaja potrebno stabilnost in prožnost finančne industrije. Zato je to trg, ki opredeljuje ekonomski tečaj. In zelo je odvisno od tega.
Predavanje 7 Monetarni trg in stanje monetarne politike
Tržno gospodarstvo za svoj običajen razvoj predstavlja določen denarni trg.
Denarni trg je trg, ki, zaradi interakcije povpraševanja po denarju in njihovih predlogih, vzpostavlja ravnotežno obrestno mero, ki je "cena" denarja. Monetarni trg vključuje institucije, ki zagotavljajo interakcijo povpraševanja in ponudbe denarja.
Za normalno delovanje tržnega gospodarstva, ohranjanje stabilnih stopenj svoje rasti, ravni in dinamike cen, zaposlovanje zahteva določeno ponudbo denarja. Predstavlja trenutno kombinacijo plačilnih sredstev v državi. Dobava denarja v obtoku je denarna ponudba.
Samo centralna banka ima pravo emisijo gotovine. Hkrati pa sistem komercialnih bank pomembno prispeva k oblikovanju ponudbe denarja, ki ustvarja tako imenovane kredit.
Tako se pregledi, ki se odvajajo iz tekočega računa, sprejmejo kot sredstvo cirkulacije. V bistvu so dolžni dolžniški obveščanje poslovnih bank, da se slednje zavezujejo. Z razširitvijo posojila poslovnih bank se monetarna masa povečuje, ki deluje v gospodarstvu.
Vse poslovne banke morajo vzpostaviti z zakonom. obvezne rezerve.
Kreditne vire določena je vsaka posamezna komercialna banka vrednost njegov redundantne rezerve zastopanje sama po sebi razlika med dejanskimi in obveznimi rezervami. Kar zadeva sistem komercialnih bank kot celote, je sposoben zagotoviti posojila, ki presegajo svoje odvečne rezerve zaradi učinka učinka multiplikator denarja. Predstavlja znesek, obratno stopnjo obveznih rezerv in izraža največje število kreditnih denarja, ki ga lahko ustvari ena monetarna enota odvečnih rezerv pod to velikostjo standarda za varnostno kopiranje.
Največje število novih denarja, ki jih lahko ustvari sistem komercialnih bank na podlagi določenega zneska odvečnih rezerv, je izražen s formulo;
(Največje število novih denarja na tekočih računih) \u003d \u003d (Redundantne rezerve) (Multiplikator denarnih sredstev) (17.2)
Manipuliranje norme obveznih rezerv z uporabo denarnega multiplikatorja, centralna banka širi ali stisne ponudbo denarja, odvisno od posebnih ciljev monetarne politike.
Za pravilno merjenje obsega ponudbe denarja je treba določiti njeno strukturo. Slednje je mogoče opisati, dajanje denarnih agregatov, kot so konsolidirani in določijo svojo sestavo in značilnosti z vidika denarja nekaterih funkcij.
Monetarni agregat ml. Zajema denar in depozite, sredstva, od katerih se lahko navedejo kot plačila na pregledih in elektronskih monetarnih prevodov. To so računi za povpraševanje, potovalne preglede in druge račune, iz katerih lahko napišete ček. Denar tukaj deluje kot sredstvo za promet in plačilno sredstvo. V sodobnem tržnem gospodarstvu se večina poslovnih operacij uporablja Ml, In ta enota je najpogostejša.
Monetarni agregat M2. vključuje agregat Ml, kot tudi sredstva, ki ne morejo neposredno prevajati od ene osebe v drugega, vendar se lahko spremenijo plačilna orodja. Ti vključujejo depozitne račune, prihranški depozit, nujne vloge in nekatera druga sredstva. V tem primeru govorimo tudi o uspešnosti funkcij sredstva za kopičenje.
Enota M2. Aktivno uporabljeno in pri analizi vpliva oskrbe denarja v gospodarstvo. Bolj ustrezno je v primerjavi z agregatom. Ml. Odraža povezavo ponudbe denarja po obrestni meri cirkulacije denarja, realnega obsega proizvodnje in tehtane ravni cen.
Obstajajo tudi drugi denarni agregati. Tako, MZ. Poleg agregatov Ml. in M2. Velike nujne vloge, sporazumi o nakupu vrednostnih papirjev, sledijo odkup po razumni ceni. Najbolj razširjen denarni agregat je nezabava L. Vključuje Ml, m2, mh, Poleg varčevalnih obveznic, zakladnih menic in nekaterih drugih sredstev.
Klasična količinska teorija denarja temelji na hitrosti kroženja denarja pri vračanju dohodka. Stopnja cirkulacije denarja je lahko zastopana na naslednji način:
kje M - znesek denarja v obtoku;
V - Hitrost kroženja denarja pri gibanju dohodka;
Q - dejanski obseg proizvodnje;
R. - Absolutna raven cen.
Stopnja cirkulacije denarja pomeni število vrtljajev na leto, ki je v povprečju monetarne enote zaradi pridobitve blaga in storitev, ki predstavljajo pravi BNP. Nadomestiti količino denarja v obtoku M. na The MD, ti. Znesek povpraševanja po denarju in preoblikujemo formulo (17.3). Vzel bo obliko:
Ta enačba kaže, da je količina povpraševanja po denarju neposredno odvisna od ravni cen in dejanskega obsega proizvodnje in v obratni odvisnosti od stopnje cilja denarja.
J.M. Keynes je zavrnil klasično količinsko teorijo denarja. V njegovi denarni teoriji je glavna vloga dodeljena odstotek. Keynes je izhajal iz dejstva, da je denar eden od vrst bogastva v strukturi portfelja sredstev gospodarskih subjektov. Imenovana je bila teorija povpraševanja po denarju Keynes teorija likvidnosti Ker je po tej teoriji del portfelja sredstev, ki jih želijo imeti gospodarske subjekte v obliki denarja, je odvisna od njihove ocene likvidnostne lastnine. Likvidnost Lahko določite kot možnost hitrega prenosa sredstva na denar brez izgube njegovih stroškov. Kovanci in papirni denar centralne banke so najbolj likvidna sredstva. Zahteva Bančne depozite so tudi zelo likvidna sredstva, saj se denar lahko odstrani od njih na prvo zahtevo. Denar v obliki agregata Ml. - absolutno likvidna sredstva.
Glede na Keynesian Teorija likvidnostnih preferenc, obstajajo trije spodbujevalne motive za shranjevanje gospodarskih subjektov del svojega bogastva (Portfelj sredstev) v obliki denarja.
1. Motiv transakcije. Del bogastva mora biti v gotovini, da bi uporabil denar kot sredstvo za plačilo in sredstva cirkulacije.
2. Previdnostni ukrepi V zvezi z željo, da bi v prihodnosti lahko obvladovali del svojega bogastva v gotovini, da bi uresničili koristi nepričakovanih možnosti ali zadovoljile nepričakovane potrebe.
3. Špekulativni motiv zaradi želje, da bi se izognili kapitalskim izgubam, povezanim s shranjevanjem v obliki vrednostnih papirjev v obdobjih zmanjševanja vrednosti tečaja.
V teoriji likvidnostnih preferenc se igra velika vloga odstotek Določa znesek, ki ga posojilojemalec plača posojilodajalec v zameno za uporabo izposojenega denarja. Obrestna mera je običajno izražena v odstotkih na leto.
Če povzemamo inflacijo, potem realna obrestna mera (D) predstavlja dohodek iz sredstev, ki se lahko shranijo kot alternativa za denar, tj. Meri alternativne stroške shranjevanja ne-odstotkov denarja. Z drugimi besedami, realna obrestna mera - To je "cena", ki jo morate plačati za posedovanje dela bogastva v obliki brez denarja, ki ustvarja denar, in ne v obliki alternativnih sredstev, ki prinašajo odstotek.
Na primer, če so depozitni certifikati opremljeni s realno stopnjo 7% na leto, nakupovalno entiteto, ki ima 1000 $, ima v lasti svojo alternativno vrednost v višini 70 $ na leto. Enakovredno koristi odprave njenega portfelja. Zato je višja obrestna mera za alternativna sredstva, višja je alternativna vrednost denarja. Zato je višja dejanska obrestna mera, nižja količina povpraševanja po denarju.
Če upoštevate inflacijo, se bodo razmere postale bolj zapletene. Dejanska obrestna mera na alternativnih denarnih sredstvih je še vedno alternativna vrednost za shranjevanje denarja. Stopnja inflacije je dodaten alternativni strošek shranjevanja denarja. To je posledica dejstva, da inflacija ogroža koristnost denarja kot sredstva za prihranke, zato povečuje željo gospodarskih subjektov, da ohranijo nelikvidna sredstva, kot so nepremičnine ali zaloge blaga, cene, za katere rastejo hitreje kot višja inflacija Cene v državi.
To pomeni, da je povpraševanje po denarju pod vplivom tako realne obrestne mere in vpliva na pričakovani tempo inflacije. Predstavljajte si funkcijo povpraševanja po denarju na naslednji način:
MD \u003d F (Y, R, P), (17.5)
kje Y- nominalni nacionalni dohodek;
g - realna obrestna mera;
r. - Pričakovani tempo inflacije.
Z gospodarsko naravo in dejansko obrestno mero, in pričakovano stopnjo inflacije so alternativni stroški denarja ne-dohodkov. Zato je njihova količina skupna alternativna vrednost denarja v obliki nominalna obrestna mera. Lahko je napisana kot
r + P \u003d R. (17.6)
Zato je formula (17,5) lahko zastopana kot:
MD \u003d F (Y, R), (17.7)
kje R - Nominalna obrestna mera.
Tako je Transakcijski motiv in previdnostni motiv tvorita neposredno funkcionalno odvisnost med povečanje nominalnega dohodka in povečanje povpraševanja po denarju. Špekulativni motiv povzroči povečanje povpraševanja po denarju, medtem ko se zmanjšanje obrestne mere, in obratno.
Predstavljajte si to funkcionalno odvisnost grafično (Sl. 17.1).
Odložil bom navpično os na nominalni obrestni meri in na vodoravni osi - količino denarja v obtoku. Funkcionalna odvisnost teh spremenljivk je izražena z CURVES MD 1 in MD 2. različne ravni nominalnega nacionalnega dohodka (MD 1 - Nižje, A. MD 2 - večja raven).
Imajo negativen poboč, ker se obrestna mera zmanjšuje, povpraševanje po denarju poveča (na določeni ravni nominalnega nacionalnega dohodka). Ko se zmanjšanje obrestne mere drsi vzdolž krivulje povpraševanja denarja MD 1. Od točke Zvezek točno V. S povečanjem ravni nominalnega nacionalnega dohodka se premik krivulje povpraševanja denarja premakne iz MD 1. V uredbi MD 2.
Na monetarnem trgu se ravnotežje vzpostavi kot posledica interakcije povpraševanja po denarju in njihovih predlogih. Označuje stanje na trgu, v katerem je znesek povpraševanja po denarju enak količini ponudbe denarja. Ravnotežje na denarnem trgu To pomeni, da je znesek denarja, ki bi ga gospodarski subjekti želeli, da sredstva v portfelju, enaka številu denarja, ki ga ponuja bančni sistem.
Namestitveni mehanizem tega ravnovesja se lahko prikaže grafično (Sl. 17.2)
GLASSna krivulja gosnega denarja prikazuje količino denarja, ki je na voljo z vsako odstotno vrednostjo, z drugimi nespremenjenimi dejavniki, ki vplivajo na količino ponudbe denarja. Oblika krivulje oskrbe denarja je odvisna od ciljev monetarne politike. Na grafu krivulje GOSPA. Ima navpični obrazec, ki ustreza politiki monetarne mase odbitka na stalni ravni, ne glede na spremembo obrestne mere. To je povsem upravičeno v inflaciji.
Equilibrium odraža točko E, Navedbo preseka krivulj povpraševanja in predlogov. Koordinate te točke izražajo skladnost zneska denarja, ki želijo trditve, ki želijo imeti znesek denarja, ki ga zagotavlja bančni sistem M * pri ravnovesju obrestne mere R *. Z drugimi besedami, z danim predlogom denarja M *, Equilibrium se doseže na nominalni obliki, ki je enak odstotku R *. Če obrestna mera pade pod raven R * pred situacijo R a, To povpraševanje po denarju se bo povečalo.
Tržni subjekti lahko povečajo prihranke gotovine, prodaja vrednostne papirje, kar povzroči njihovo ceneje. Ta proces se bo zgodil, dokler obrestna mera ne doseže ravnovesja. R * V katerem M * denarne enote izpolnjujejo potrebo po denarju.
Če se obrestna mera dvigne nad ravnotežno raven, želijo poslovni subjekti ohraniti znesek M B v obliki denarja, ki je manjši od M *. Hkrati se bo bančni sistem znebil nepotrebnega denarja, nakup vrednostnih papirjev. Cene slednjega se bodo povečale, obrestna mera pa se bo zmanjšala z ravni R B. na raven R *.
V obeh primerih, obravnavani, je bil diapozitiv na točko ravnovesja na krivulji povpraševanja denarja MD. V prvem primeru - od točke Ampak, In v drugem - od točke V.Zdaj razmislimo o spreminjanju povpraševanja in predlogov denarja in s tem povezane spremembe v ravnotežnem stanju na denarnem trgu. Začnimo s spremembo pri dobavi denarja na nenehno raven povpraševanja po njih (Sl. 17.3).
Recimo, da je trg v ravnovesju na točki E 1.Če se znesek denarja v obtoku zmanjšuje, se bo krivulja ponudbe denarja premaknila iz položaja MS 1 na položaj 2.
Z obstoječo raven rezerv banke ne morejo ponuditi zneska denarja v višini M 1, ki bo zaželeno, da imajo poslovne subjekte pri začetni obrestni meri. V teh razmerah si bodo banke prizadevale dopolniti svoje rezerve s prodajo vrednostnih papirjev in bodo zaostrile tudi pogoje za pridobitev posojila, zaradi česar bo obrestna mera začela rasti. V odzivu bodo poslovni subjekti začeli večje prednost, da bodo dali denar, ampak na druga sredstva. To bo zdrsnilo na krivulji povpraševanja na denar na ravni, ko bo znesek denarja, ki želi imeti poslovne subjekte, bo prišel v skladu s številom denarja, ki ga je predlagal bančni sistem. To je nova raven ravnovesja. E 2.Možen je obratni proces.
Zdaj razmislite, kaj se bo zgodilo, ko spreminjanje povpraševanja po denarju zaradi povečanja nominalnega nacionalnega dohodka, s stalno raven njihovega predloga (Sl. 17.4).
Nadaljevali bomo z ravnotežnega stanja E. po obrestni meri R1. Povečanje nominalnega nacionalnega dohodka bo povečalo povpraševanje po denarju, ki bo izrazilo v premiku krivulje povpraševanja denarja MD 1. V uredbi MD 2. Povečanje povpraševanja po denarju bo spodbudilo poslovne subjekte za prodajo vrednostnih papirjev, pa tudi denar v posojilu, ki bo povzročilo zmanjšanje tržne cene vrednostnih papirjev in dvig obrestne mere. V stabilno ponudbo denarja, stanje ravnotežja E 2. Mogoče, če se obrestna mera dvigne na raven R2, Znesek povpraševanja po denarju ustreza njihovemu predlogu.
Sestavni del analize monetarnega sistema je denarni trg. V tržnem sistemu, gotovinske vire imajo ustrezno obliko gibanja v obliki denarnega trga. Denarni trg je splošni koncept. V najcenejšem smislu je to trg, kjer se denar obravnava kot kapital: organiziran v skladu z zakonodajo o dobavi in \u200b\u200bpovpraševanju gibanja denarnih sredstev v družbi.
Predmeti odnosov na denarnem trgu so denarna sredstva in vrednostni papirji. Predmeti denarnega trga: država, podjetja različnih oblik lastništva, posamezni državljani. Denarni trg zagotavlja prerazporeditev denarnih sredstev med poslovnimi subjekti in sektorji gospodarstva. Denarni trg deluje na podlagi finančnega trga kot celote, je povezan z investicijskim trgom, blagovnim trgom, trgom vrednostnih papirjev, trga kreditnih virov. Vse komponente denarnega trga med seboj so tesno povezane.
Denarni trg je del finančnega trga (trg posojilnega kapitala), ki se v glavnem izvajajo kratkoročni (podatkovne baze od 1 do enega leta) polog in posojilnih operacij. S pomočjo denarnega trga je zagotovljen obratni kapital podjetij, se oblikujejo kratkoročni viri bank, se izvajajo depoziti in kratkoročna posojila dobijo države, institucije in posamezniki. Z razvojem mednarodnih denarnih in kreditnih odnosov je bil ustanovljen mednarodni monetarni trg, kjer se izvajajo operacije s tujo valuto. Ta trg uporablja takšne kreditne pištole kroženja, kot so: zakladniške in komercialne račune, preglede, pisma kreditov, potrdila o depozitu, bančnih sprejemnikih in drugih sredstvih izračunov. S svojo pomočjo, obstajajo izdajo kratkoročnih posojil ali postavitev začasnih brezplačnih sredstev, medtem ko se velike denarne transakcije izvajajo v kratkem času. Glavni posojilodajalci na dolžniškem trgu so komercialne banke, posojilojemalci pa so industrijska in trgovska podjetja, kreditne in finančne institucije, države. Dolžniški trg se pogosto uporablja za ohranitev likvidnosti bank z medsebojnim zagotavljanjem kratkoročnih posojil. Delež medbančnih operacij na mednarodnem denarnem trgu je približno 70%. Ta trg je tesno povezan s trgom srednjeročnega in dolgoročnega kapitala. Sredstva na denarnem trgu se pogosto uporabljajo za zagotavljanje posojil za dolgoročne roke, ki ustvarja nestabilnost trga. To je promocijski in pomemben obseg posredništva in trgovcev, zlasti na terminskem trgu, ki so špekulativni. Obrestne mere denarnega trga so med seboj povezane z drugimi sektorji posojilnega kapitalskega trga.
Tržne reforme v Rusiji niso mogle preprečiti ali ublažiti nerganizacije gospodarstva, vključno z deformacijo denarnega trga.
Izraz nazadnje se je pojavil:
Zmanjšanje kupne moči denarja kot posledica inflacijskih procesov;
Dollarizacija gospodarstva, ko se populacija denarnih kopičenja deluje z izmenjavo prihodkov iz rublja na ključnih valutah (predvsem dolarjev);
Široko razširjen denarni promet v primerjavi z negotovino;
Širjenje ni denarna naselja, ki jih povzroča neplačilo, barter in uporaba denarnih nadomestkov z omejenim ukrepom;
Nizka stopnja preoblikovanja prihrankov pri naložbi, saj bančni prostor ne zajema celotnega procesa kopičenja denarja, ki preprečuje preoblikovanje denarja v kapital;
Visoka raven bančnega odstotka, ki presega donosnost realnega sektorja, kar zmanjšuje povpraševanje po posojilu. Poslovne banke pa omejujejo ponudbo posojil zaradi nezadostnega povečanja vlog;
Zmanjšanje možnosti ponudbe denarja zaradi nizke ravni bančnega multiplikatorja, ki ga povzročajo visoko stroškovno posojilo in ozko področje banke denarja;
Slabost na trgu vrednostnih papirjev je bila uravnotežena raven bančnega pomena, zaradi česar se mehanizem samoorganizacije denarnega trga ne deluje. Trg dolžniških obveznosti državnega dolga za več let je ohranil potrebe odplačevanja primanjkljaja državnega proračuna. Več o donosu tega trga je prikrajšan banke prihrankov, ki je spodkopala denarni trg. Podobna neorganizacija denarnega trga je začela izginjati zaradi finančne krize iz leta 1998;
Nezadostna samoorganizacija denarnega trga v Rusiji, ki bi jo bilo treba nadomestiti s povečanjem zahtev za zahteve denarne politike, prizadevanjem za prilagoditev denarnega kroženja;
Pomanjkanje potrebne prožnosti pri izvajanju stabilizacijske monetarne politike, saj je centralna banka Ruske federacije, ki je odraščala na podlagi državne banke ZSSR, ni imela izkušenj v tržnih razmerah;
Visoka inflacija, v kateri je bila Rusija potopna s prehodom na trg, ki je prisiljena uporabiti ostre kreditne in monetarne politike, politiko dragih denarja. Ker je upad prenehala in gospodarsko rast v poznih devetdesetih letih, je Centralna banka Ruske federacije nekoliko povečala ponudbo denarja, ki je ustrezala pravilu železa, ki predpisuje togo vezavo stopnje denarja na stopnjo rasti BNP.
Za stanje denarnega trga v Rusiji je značilna visoka denarna delež v strukturi ponudbe denarja. V primerjavi s položajem tujih trgov razvitih držav je to pojasnjeno: odsotnost materialne baze (informatizacija) trgovalnega omrežja, ki je potrebna za delovanje kreditnih kartic; nezaupanje prebivalstva na finančne institucije, ki so vplivale na njegovo težnjo, da bi denar "v zalogi" v gotovini; Obstoj ekonomije v senci, v okviru katerega gotovina zagotavlja višjo anonimnost v primerjavi z naložbami na depozitne račune.
Široka porazdelitev barter v Rusiji na predvečer liberalizacije cen je bila povezana s skupnim primanjkljajem blaga. Težko je bilo kupiti izdelek za denar precej težko, in izstop iz ustvarjenega stanja je bil medsebojna blagovna izmenjava brez posredovanja sredstev ali z uporabo "denarnega denarja" (tekoče, omejenega blaga).
Po liberalizaciji cen je primanjkljaj začel izginjati, vendar je bil ohranjen barter. Ima nov razlog - plačilna kriza podjetij. Gospodarski padec na podlagi visoke inflacije je privedel do množične finančne krize podjetij: njihova nekonkurenčnost je privedla do velikega deleža nedonosne proizvodnje. Leta 1999 je pred začetkom gospodarske rasti ta delež takšnih podjetij v industriji dosegel polovico skupnega števila podjetij. V tržnem gospodarstvu se neprofitna podjetja napovedujejo v stečaju, v Rusiji pa stečajni mehanizem ni bil uveden. Potencialni stečaji so bili naravnani, medtem ko niso imeli likvidnih sredstev in niso mogli plačati dobaviteljem "živega denarja".
Grožnja prodajne krize za dobavitelje in pomanjkanje likvidnih skladov v partnerjih je privedla do tržnih shem neposredne blagovne izmenjave, ko prodajalec in kupca izmenjata samo s svojimi izdelki. Z nadaljevanjem gospodarske rasti se je neplačilo začelo zmanjševati, vendar je Barter danes umetno ohranjen s strani številnih tržnih subjektov, saj omogoča vodstvu, da se ustrahuje od davkov in prejemajo nepomembna sredstva za osebno obogatitev.
Za preučevanje mehanizma delovanja denarnega trga je pomembno tudi njegovo strukturo.
Ločen tržni segmenti se lahko izvedejo v več merilih: \\ t
Po vrstah orodij, ki se uporabljajo za premikanje denarja od prodajalcev k kupcem;
O institucionalnih znakih denarnih tokov;
Za gospodarski namen denarja, ki se kupi na trgu.
V skladu s prvim merilom je mogoče na denarnem trgu razlikovati tri segmente: izposojeni trg zavezanosti, trg vrednostnih papirjev, devizni trg. Čeprav na organizacijskem in pravnem vidiku, ti trgi delujejo neodvisno, med njimi je tesna notranja povezava. Denar se lahko zlahka premakne z enega trga v drugega, iste teme lahko opravljajo delovanje istočasno ali izmenično na vsakem od njih. Na primer, komercialna banka na dolžniškem trgu s pomočjo svojih depozitnih potrdil mobilizira sredstva, ki se lahko sprejmejo na trgu vrednostnih papirjev ali na deviznem trgu. Nasprotno, sredstva, obrnjena od prodaje vrednostnih papirjev, se lahko uvrstijo na podlagi posojilnih obveznosti ali za pridobitev valutnih vrednosti.
V institucionalnih znakih denarnih tokov se lahko razlikujejo ti sektorji denarnega trga: delniški trg; trg bančnih posojil; Trg storitev nebančne finančne in kreditne institucije.
Bolniški trg je gibanje nebančnega posojilnega kapitala, ki ga poganjajo vrednosti zalog (delnice, srednjeročne in dolgoročne obveznice, obveznice, drugi finančni instrumenti neprekinjenega delovanja). Vrednost tega trga je, da odpira obsežne priložnosti za financiranje naložb v gospodarstvo. V visoko razvitih tržnih gospodarstvih je borzni trg glavni vir financiranja povečanja glavnega in obratnega kapitala v procesu razširjene razmnoževanja.
Institucionalni organi, ki izvajajo ureditev borza, borze.
Vsi finančni instrumenti, ki se uporabljajo na borzi, lahko razdelimo na dve skupini:
1) delnice, ki so zahteve po neto prihodkih in v sredstvih družbe;
2) dolžniške obveznosti povprečja (od enega do 10 let) in dolgih (10 ali več let) veljavnosti tožbe, ki so obveznosti izdajateljev lastniku, da ga plača skladen znesek denarnih prihodkov v Obrestna oblika po določenih časovnih obdobjih do popolnega odplačevanja.
Vsaka od teh skupin orodij na borzi imajo določene slabosti in prednosti na drugi strani.
Tako je prihodek na dolžniških obveznosti fiksen in ima visoko stopnjo jamstva njegovega prejema. Ta prednost nima zalog, vendar dajejo lastnikom neposredne koristi od povečanja dobičkonosnosti družbe, pa tudi rast nominalne vrednosti premoženja družbe, saj lastniki delnic lastništvo njihovega deleža. Podobno je z vidika družbe, tako pomembna pomanjkljivost, kot potreba po plačilu zahtev lastnikov delnic po plačilih za zahteve imetnikov dolga.
S temi pomanjkljivostmi delnic, njihov trg v razvitih državah, praviloma, že kot trg dolžniških obveznosti.
V skladu s tretjim merilom - gospodarski namen nakupa denarja - denarni trg je razdeljen na dva sektorja:
Denarni trg;
Kapitalski trg.
Denarni trg kupi denar za kratek čas (do enega leta). Ta sredstva se uporabljajo pri prometu posojilojemalca (kupec) kot denar, tj. Da bi v gibanju že nabranega kapitala, tako da se hitro od prodaje in vrnejo upnika. Klasične operacije denarnega trga so poslovanje iz medbančnih posojil, o obračunavanju komercialnih računov, poslovanja na sekundarnem trgu s kratkoročnimi vladnimi obveznostmi, kratkoročnih depozitov finančnih in kreditnih institucij v poslovnih bankah in bančnih posojilih za te institucije itd. Toda drugi niso finančni - subjekti se črpajo na denarni trg, ko se njihova kratkoročna denarna denar vlaga v banke ali prenos v druge finančne in kreditne institucije, ali pa prejmejo kratkoročna posojila ali druga sredstva od njih.
Za denarnega trga je značilno dejstvo, da je zelo občutljiva na vse spremembe v gospodarstvu in v finančnem sektorju. Zato je povpraševanje in ponudba tukaj zelo spremenljiva, delež, ker se cena denarja pogosto spreminja pod njihovim učinkom. Zato je to najbolj pravi kazalnik denarnega trga, ki je na splošno na splošno in služi kot osnova za oblikovanje interesne politike v državi. To daje razloge za razmislek o mehanizmu za oblikovanje ponudbe in ponudbe na denarnem trgu le na podlagi denarnega trga.
Na kapitalskem trgu se denar kupi že dolgo (več kot eno leto).
Ta sredstva se uporabljajo za povečanje mase glavnega in obratnega kapitala, ki se ukvarjajo s prometom posojilojemalcev.
Klasične operacije kapitalskega trga so poslovanje z borznimi orodji - delnice, sekundarne dolgoročne obveznice, kupljene za skladiščenje, dolgoročne depozite in posojila poslovnih bank, poslovanje specializiranih investicijskih in finančnih podjetij itd. Vsi subjekti denarnega trga lahko delujejo na kapitalskem trgu - upniki, posojilojemalci in finančni posredniki. Zlasti banke oddajajo finančne instrumente (zaloge, obveznice) za izgradnjo kapitala, in lahko kupite tudi druge sklade skladiščenja za skladiščenje, s čimer vlagajo svoje stranke.
Značilna značilnost kapitalskega trga je, da je povpraševanje in ponudba manj mobilne, stopnja obrestne mere ostaja bolj stabilna, se ne skrbno odziva na spremembo v konjunkturi na denarnem trgu. To bi moralo upoštevati banke v njihovi interesni politiki, da bi ustvarili ugodne pogoje za vlaganje gospodarstva.
Razlikovanje denarnega trga na denarnem trgu in kapitalskem trgu je zelo običajen.
Navsezadnje, zadolževanje denarja za do enega leta ne zagotavlja dejstva, da se kapital posojilojemalca v tem obdobju ne bo povečal. Nasprotno, zadolževanje za obdobje več kot eno leto ne zagotavlja, da ta denar ne bo uporabljen za izvajanje kratkih plačil in ne bo vplival na konjunktura denarnega trga. Vendar pa je celo pogojno razlikovanje teh trgov pomembno za njihovo delovanje, saj omogoča, da se predmeti bolj namensko in učinkovito.
Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja v svojem študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno by. http://allbest.ru.
Sistem monetarnih odnosov je ustavni element gospodarskih odnosov. Brez denarja, kot meritve stroškov, je proces oblikovanja cen na trgih blaga in storitev nemogoč. Brez denarja, kot sredstvo cirkulacije in plačila, arhaično in osnovno postane proces izmenjave.
Jasno razumevanje strukture denarnega trga, gospodarske in nekomunicalne spremenljivke, ki določajo njeno stanje in variabilnost, omogočajo določitev razmerja med monetarnimi in drugimi trgi, opredelijo trende in vzorce gibanja in razvoja, vendar je to neizpolnjeno, da Zagotoviti teoretično in metodološko utemeljitev ureditve in upravljanja gospodarskega sistema v splošnem in monetarnem sistemu.
V zadnjih štiridesetih letih je teorija denarnega trga doživela številne spremembe: uvedba finančnih inovacij, rast deleža blaga brez gotovinskega denarja, krepitev vloge bank pri izdaji denarja za gospodarski promet, razvoj Metode za merjenje ponudbe denarja, spremembo deležev motivov povpraševanja za denar in drugo.
Vendar pa niso vse praktične inovacije, ki opredeljujejo razvoj monetarnih in kreditnih trgov, so se odražale v določbah denarne teorije. Posledica uvedbe zaostanka teorije prakse je začela pojav številnih empiričnih anomalij in teoretičnih paradoksov, katerih bistvo je bilo večinoma bodisi v nepopustljivih predpostavkah teorije denarnega trga ali v metodoloških zavihkih. Ti vključujejo, praviloma, padajočo se hitrost denarnega denarja, ki jo opazimo v številnih razvitih in državah v razvoju v zadnjih 30-40 letih; Razlika med pretokom denarnih in blagovnih mas je, da kršitev zahteve po stabilnosti povpraševanja po denarju, kot rezultat, okvare v modelih, ki predvidevajo optimalno količino povpraševanja po denarju in potrebno ponudbo denarja, oziroma; Videz in v nekaterih primerih razvoj neelastinosti povpraševanja po denarju za obrestne mere (tako imenovana likvidnostna past in elastičnost območja območja).
Neposredna posledica teh protislovij je postala napačna monetarna politika, potreba po reviziji ključnih določb in iskanje nove paradigme monetarne politike.
V zvezi s prisotnostjo resnih teoretičnih in metodoloških pomanjkljivosti, ki vplivajo na trenutno teorijo denarne ureditve, se pritožimo na trenutno dejanske raziskave o osnovnih določbah teorije denarnega trga in njihove kritične ocene.
Namen študije je preučiti teoretične temelje denarnega trga in opredeliti probleme delovanja v sodobnih pogojih ruskega gospodarstva.
Da bi dosegli cilj, je treba rešiti naslednje naloge:
Raziščite orodja na denarnem trgu;
Vodenje analize dinamike denarnega trga v sodobnem ruskem gospodarstvu;
Ugotavljanje problemov delovanja denarnega trga;
Imenovati možnosti za razvoj denarnega trga v Rusiji.
Predmet študije je finančni trg.
Predmet raziskave je denarni trg kot segment finančnega trga.
Znanstvena in metodološka temelj študija je bila znanstvena dela tujih in domačih znanstvenikov, kot so: V.M. Melkumyan, K.S. Tikhonkov, Korkin, V.M., G.N. Beloglazov, yu.g. Denarnica in več ..
V procesu delovanja je bila uporabljena kombinacija metod za analiziranje, sintezo, posploševanje in sistematizacijo znanstvenega gradiva na temo raziskav. Za obdelavo informacij in primerjave rezultatov, standard "Microsoftoffice" programski paket je bil uporabljen.
Strukturno, izraz dokument predstavlja uvod, dve poglavji, ki vsebujejo odstavke, sklep in vloge.
V uvodu se upoštevnost študije odraža, cilj je določen, cilji študije so imenovani. Prvi vodja študije razkriva bistvo denarnega trga kot segment finančnega trga. V tem poglavju se razkrije koncept denarnega trga, njegov pomen je označen, orodja na denarnem trgu so razkrita. Drugo poglavje študije odraža rezultate analize značilnosti delovanja denarnega trga v sodobnem gospodarstvu Rusije. Kot del poglavja je bila izvedena analiza dinamike denarnega trga v sodobnem ruskem gospodarstvu, so bile ugotovljene glavne težave delovanja denarnega trga in ugotovljene so bile možne možnosti za razvoj denarnega trga Rusije .
Na koncu so posploševanja in sklepi študije.
Vloge vsebujejo konsolidirane tabele, izvedene neodvisno v skladu z materiali študije.
Delovanje finančnega sistema države je v veliki meri odvisno od dela finančnega trga. Finančni trg je osnova za denarni tok med udeleženci gospodarskih odnosov z izdajo in pritožbo finančnih instrumentov. To je mehanizem za prerazporeditev sredstev za gospodarske odnose.
Po mnenju M.N. Mikhailenko, finančni trg je kombinacija gospodarskih odnosov med udeleženci transakcij (prodajalci, kupci, posredniki) o nakupu in prodaji finančnih sredstev in finančnih storitev.
Po drugi strani, g.n. Beloglazov, l.p. Rabbill določa finančni trg kot trg, na katerem prerazporeditev prostega denarnega kapitala in prihrankov med različnimi gospodarskimi subjekti s poslom s finančnimi sredstvi. Kot slednja, nacionalna in tuja valuta v gotovini in v obliki stanja na bančnih računih, kot tudi zlato, vrednostnih papirjev in izvedenih finančnih instrumentov, se izvajajo.
Tako vidimo, da se koncept "finančnega trga" generalizira in v resnici finančni trg sestavlja več ločenih neodvisnih segmentov, ki predstavljajo njeno strukturo.
Struktura finančnega trga je kombinacija njegovih medsebojno povezanih elementov med seboj.
Struktura finančnega trga je lahko zastopana na naslednji način: \\ t
1. Stock Trg:
Trg državnih obveznic;
Tržni računi;
Delniški trg;
Trg podjetniških obveznic.
2. KREDITNI TRG:
Kratkoročni trg posojil;
Trg srednjih in dolgoročnih posojil.
3. Monetarni trg:
Mednarodni valutni trg;
Trg srednjih in dolgoročnih posojil;
Mednarodni trg obveznic.
4. Trg plemenitih kovin.
Vsi elementi, ki so navedeni nad strukturo finančnega trga, so tesno povezani. To se kaže, na primer, kot sledi: Potek delnic rudarskih podjetij, ki se obrnejo na trg vrednostnih papirjev, je neposredno odvisen od cene zlata, cene zlata so odvisne od stopnje dolarja na deviznem trgu (obstaja par Eurodollar ): Kaj je "dolar je močnejši, nižja cena zlata, in obratno.
Glede na klasifikacijo finančnih trgov vam omogoča, da vidite sliko na splošno. Za podrobnejšo študijo finančnega trga in procesov, ki se pojavljajo na tem, je treba dodeliti ustrezne segmente vsake vrste teh trgov. Na primer, finančni trg je organiziran ali nebokomponalni sistem ocenjenih finančnih instrumentov. Na tem Jank, izmenjava denarja, pristop pretvorbe in mobilizacije kapitala, ki je denarni trg.
Tako lahko rečemo, da je monetarni trg, ki je del gospodarskega sistema in temeljnega dela finančnega trga, strateški v gospodarstvu katere koli države. To je mogoče razložiti z vplivom na druge strukturne elemente tržnega sistema in predložiti v obliki sheme (slika 1):
Sl. 1. Kraj denarnega trga v strukturi finančnega trga
Iz predložene sheme vidimo tri glavne sektorje:
Denarni trg je trg kratkoročnih finančnih instrumentov (dolžniške obveznosti) z mandatom promet do enega leta.
Kapitalski trg je srednjeročni trg (od 1 do 3-5 let) in dolgoročnih sredstev - delnice, obveznice (z zapadlostjo več kot eno leto) in posojila (z datumom zapadlosti za več kot eno leto) .
Trg posojil je trg kratkoročnih, srednjeročnih in dolgoročnih posojil. V praksi med njimi ni jasne meje.
Znanstveno okolje ima različne vidike glede gospodarske vsebine koncepta denarnega trga. Torej, na primer, i.m. Rukna, glede na strukturo finančnega trga, skupaj s posojilnim kapitalskim trgom (bančna posojila) in trg vrednostnih papirjev dodeljuje "trg v obtoku gotovine in opravljanje njihovih funkcij kratkoročnih sredstev za obračun (računi itd.) »Razumevanje denarnega trga pod njimi. Tako lahko na podlagi te razlage koncepta rečemo, da monetarni trg vključuje zagotavljanje posojila kot denar.
V zameno, v.m. Corkin dodeljuje kreditni denarni trg kot eno od vrst trga posojilnega kapitala, saj je to kot mehanizem za zagotavljanje izposojenih sredstev za transakcije in plačila.
Opozoriti je treba tudi, da na splošno obstaja več glavnih pristopov k opredelitvi koncepta in vsebine denarnega trga.
Prvi od njih je razmisliti o tem trgu v širšem smislu. Več avtorjev in zlasti M.S. Kobitovic, določa monetarni trg kot trg, ki zajema sklop gospodarskih odnosov med udeleženci na trgu o pritožbi vseh ne-univerzalnih sredstev (monetarna masa, vrednostni papirji, posojilni kapital, itd).
Drugi je v ožjem smislu, ki vključuje gospodarske odnose o pritožbi kratkoročnih denarnih in finančnih sredstev. S tem pristopom, kot je navedeno z A.G. Umazano kot koncept denarnega trga dejansko obravnava agregate avtomobilov.
Obstaja tretji, vmesni pristop, ki prispeva k natančnejši obravnavi strukture finančnega trga kot celote in njene vrste. To je v skladu z V.M. Melkumyan, denarni trg je mehanizem, ki ne zagotavlja le pokritosti tekočih stroškov in plačil, ampak tudi način za privabljanje sredstev za razmnoževanje obratnega kapitala.
Obstajajo tudi drugi pristopi za določitev vsebine denarnega trga, ki odraža kontekst njenih teoretičnih in praktičnih raziskav. Tako se lahko obrnete na mnenje I.sivchenchenko, ki predstavlja interakcijo med finančnim trgom države in proizvodnega sektorja, določa denarni trg kot kategorijo denarnega polja. Podpora temu položaju i.p. Kryuchkova določa monetarni trg kot mehanizem, ki združuje neskladne kanale monetarnega prenosa v eno samo celo število.
Povzetek stališč znanstvenikov se lahko določi v tem delu znanstvenikov, kot trg, na katerem povpraševanje po denarju in denarna ponudba določa stopnjo obrestne mere, tj. Cene denarja.
Sodobna teorija denarnega trga vključuje tri temeljne elemente: predmet odnosov in metode njegovega merjenja, subjektov monetarnih odnosov in njihovo interakcijo.
Cilj denarnega trga in denarnih odnosov so denar, razkritje bistva, katerega je mogoče z delovanjem, ki jih izvajajo, na eni strani. Osredotočenost na literaturo o tem vprašanju je dana denarju kot stroški, načina cirkulacije, plačila in vrednost stroškov stroškov. Ključni vidik v okviru tega elementa je metode merjenja denarja. Osnovni koncept je koncept denarnih agregatov, ki omogoča določanje ponudbe denarja kot niz denarja, ki je vključen v promet in opravljanje določenih funkcij. Glavna in najpogosteje uporabljena raziskava denarnega trga vključuje monetarne agregate M1 in M2.
Predmeti monetarnih odnosov so običajno praviloma, stranke v povpraševanju po denarju in ponudbi denarja. Vsi udeleženci na denarnem trgu se lahko razdelijo na upnike (vlagatelji) in posojilojemalci. Posojilodajalci imajo nekaj prostega zneska sredstev, ki so pripravljeni zagotoviti čas za določen prejemke. Posojilojemalci imajo potrebo po dodatnih finančnih virih in so pripravljeni plačati za prejemanje. Poleg tega obstaja tretja skupina udeležencev - to so strokovni udeleženci - posredniki. To so banke, zavarovalnice, investicijske družbe, in mnogi drugi. Če ste poenostavljeni, se lahko vsi posredniki razdelijo na dve skupini.
Prva skupina mediatorjev pomaga udeležencem na trgu, da našli nasprotno stranko na dogovor: srečanje s posojilojemalcem, podjetje najde delničarje itd. Takšni posredniki se imenujejo delniški posredniki. V tem primeru govorijo o neposrednem financiranju trga.
Druga skupina posredovalcev prerazporeditev sredstev, ki jih zbiranje v vlagatelje in pošiljanje posojilojemalcev. Najbolj živahni primer takega posrednika je banka, ki prejme denar za depozitne račune, nato pa izdaja posojila ali kupuje vrednostne papirje. Takšno financiranje se imenuje posredna.
Včasih obe skupini imenujemo en izraz - "finančni posredniki", vendar je treba jasno razlikovati med udeleženci obeh skupin, saj v prvem primeru govorimo o tehničnem posredništvu, ko mediator uteleša finančno odločitev stranke, in v drugem primeru - o finančnem posredništvu, ko mediator neodvisno sprejme finančne rešitve (sl. 2).
Sl. 2. Struktura finančnega posredništva
Interakcija subjektov v tržnih razmerah se kaže z oblikovanjem in spremembo ravnotežja na denarnem trgu, kjer funkcijo kliringa (čiščenje) ali regulativni povpraševanje in predlog opravlja odstotek.
Glavne predpostavke teorije denarnega trga, v neoklasičnem duhu, vključujejo popolno racionalnost udeležencev v odnosih, prilagodljivo naravo racionalnih pričakovanj, trajnost tveganja tveganja v obliki gnusa za izgube, prevlado eksogena narava ponudbe denarja.
Kot veste, denarni trg ni stvar sama po sebi, in njegov obstoj ni mogoče obravnavati kot na voljo sam po sebi. Namen denarnega trga je razkrit v odnosu z blagovno maso. Z drugimi besedami, gotovinski odnosi mediji. V zvezi s tem se vprašanja optimalnega zneska ponudbe denarne dajatve, obrestna mera denarja in odvisnost od trgovinskega prometa od denarja.
V okviru teh medsebojnih odnosov teorija denarnega trga vključuje več ključnih teoretičnih struktur, ki vam omogočajo opis in pojasnjevanje teh odnosov. Ti vključujejo merjenje obrestne mere obtoka denarja in merjenje optimalnega zneska učinkovitega povpraševanja po denarju (ali denarna ponudba pri pristopu od povpraševanja). Pomembno je tudi določiti stopnjo elastičnosti denarnega trga, tj. Občutljivost na stopnjo spremembe.
Tako so materiali, določeni v tem delu študije, omogočajo, da je monetarni trg sestavni del finančnega trga, katerega učinkovito delovanje pomeni makroekonomsko ravnovesje, ki v zameno vključuje prisotnost določenih razmerjih v gospodarstvo države. Eden od takih razmer je ravnovesje med ponudbo in povpraševanjem.
Ne glede na to, katero financiranje se uporablja udeleženci na trgu: neposredna ali posredna, se lahko vsi operaciji na trgu zastopajo kot nakup ali prodajo nekaterih finančnih instrumentov. Na primer, če oseba banki da denar, prodaja banko orodje, imenovano "bančni depozit", banka pa mu plača odstotek za to. To je, denarni trg je trg, glavni proizvod, na katerem so finančni instrumenti. Denarni trg se lahko izenači z izrazu "sekularni papir" in ga vodi shema v prejšnjem oddelku (Sl. 1), lahko rečemo, da RCB zavzema določen sektor v strukturi finančnega trga, ki združuje kratko - Trg obveznost in trg delnic in dolgoročnih obveznic. Vendar je treba upoštevati dejstvo, da se praviloma uporablja v širšem smislu. Na primer, bančno posojilo je finančni instrument, vendar ni dragocen papir.
Ti vrednostni papirji so zavezani na obveznosti in druge pravice, ki so zapisane v Odločbi o sprostitvi ali drugem zakonu osebe, ki so izdale vrednostne papirje v skladu z zahtevami zakona, in izvajanje in prenos, ki sta možni le v skladu z Pravila obračunavanja teh pravic v skladu s 149. členom civilnega zakonika (Ustrezni vrednostni papirji). Vrednostni papirji so ukrep, menjalni račun, hipoteka, naložbena naložbena investicijski sklad, obstoj, obvezniški, kontrolni in drugi vrednostni papirji, ki so v takem členu, ki so v skladu z zakonom, ki so v skladu z zakonom, ki so predpisani z zakonom. "
Iz pravnega vidika je proizvod denarnega trga natančno vrednostni papirji. Civilni zakonik Ruske federacije v členu 142 opredeljuje vrednostne papirje na naslednji način: "Vrednostni papirji so dokumenti, ki izpolnjujejo zahteve, določene z zakonom in potrjevanjem in drugimi pravicami, katerih izvajanje ali prenos je mogoče le ob predložitvi takih dokumentov (dokumentarni vrednostni papirji ).
Ta opredelitev je seveda pravni pogled na stvari, vendar je glavna stvar, da lahko izvedemo: varnost je obveznost enega udeleženca na trgu pred drugimi.
Obstaja več različnih klasifikacij finančnih instrumentov, vendar se bomo osredotočili na dva glavna vidika:
Cilj, ki ga družba doseže z uporabo te varnosti;
Načela vrednotenja vrednosti varnosti.
Opozoriti je treba, da z vidika korporacij, vrednostni papirji pomagajo rešiti dve glavni nalogi: privabljanje kapitala in zmanjšanje tveganj (varovanje pred tveganjem). Da bi pritegnili kapital, se uporabljata dve največji kategoriji vrednostnih papirjev - zaloge in obveznice, za varovanje pred tveganjem - izvedeni finančni instrumenti.
Kar zadeva ocenjevanje vrednosti finančnih instrumentov, sodobna finančna teorija trdi, da je njihov strošek odvisen od finančnih tokov, ki jih ustvarijo.
V skladu s tem je običajno razvrščanje finančnih instrumentov z vidika gotovosti toka, ki ga povzročajo.
Obstajajo finančni instrumenti z nekaterimi, negotovimi in povzročili vrnjeni tokovi (sl. 3).
Sl. 3. Vrste finančnih instrumentov
Prva kategorija vključuje orodja, za katere so znani vsi pričakovani denarni tokovi, pa tudi čas časa, ko so ta plačila pridobljena. Takšne finančne instrumente je mogoče pripisati, na primer obveznice, ki so enotni dolžniški obveznost, da vrnejo naložbe vsote denarja po določenem obdobju plačila ali brez plačila nekaterih prihodkov. Prihodki ob obveznici v obliki odstotka in / ali popusta.
Druga kategorija vključuje vsa orodja, za katera velikost prihodnjih plačil ni mogoče natančno opredeliti - na primer delnice - nedoločen CB, ki navaja prispevek k lastnini delniške družbe (AO) in dajanje pravice do pridobitve a Del dohodka AO v obliki dividend, kot tudi sodelovanje pri upravljanju podjetja.
Tretja kategorija vključuje finančne instrumente, za katere se pričakuje denarni tok, katerega velikost je odvisna od izvajanja nekaterih pogojev. Primer takšnih finančnih instrumentov je lahko:
Predlog zakona, ki deluje kot neke vrste pisni dolžniški obveznost plačila za brezpogojno plačilo na določenem kraju zneska denarja, določenega v menjalu, lastnik zakona (VEC izbere) ob pojavu izpolnjevanja obveznost (plačilo) ali na njeno predstavitev.
Potrdila (depozit in prihranki) so pisni certifikat banke - izdajatelja o prispevku sredstev, zaradi česar potrjuje pravico vlagatelja ali njegovega naslednika prejema po izteku določenega zneska zneska prispevka in obresti to. Potrdila o depozitu se izdajo pravnim osebam, prihranki - fizični. .
Tudi ta skupina vključuje opcijske pogodbe, posojila, depozitne depozite, posojila itd.
Tako lahko rečemo, da imajo finančni instrumenti glavni prehod na denarnem trgu, pitjo denarne tokove lastnikov do posojilojemalcev.
Glavna načela delovanja denarnega trga je mogoče oblikovati na naslednji način:
Glavni udeleženci na trgu so posojilodajalci, ki imajo presežek denarja, in posojilojemalci, ki potrebujejo denar. Interakcija teh dveh kategorij se izvaja prek poklicnih udeležencev na finančnem trgu - finančni posredniki.
Po rezultatih leta 2016 lahko rečemo, da največji delež na denarnem trgu pripada valutnemu trgu - 47%, potem denar - 32%, nujni trg uvršča 14%, kreditni trg - 5%, zalog - 2%. V zvezi z udeleženci na trgu denarja 1. oktobra 2016. V Rusiji so bile registrirane 985 kreditnih organizacij, od tega 916 bank in 69 nebančnih kreditnih institucij. Trenutne 649 kreditnih institucij, od katerih 600 bank in 49 nebančnih kreditnih institucij.
Po podatkih zvezne statistične storitve se število malih in mikro podjetij, kot se udeleženci denarnega trga poveča od leta v leto, in število srednje velikih podjetij se zmanjša. Število malih podjetij se je v letu 2014 povečalo za 27,9%. V primerjavi z letom 2010 se je mikropodjetje povečalo za 32%, število srednje velikih podjetij pa se je v istem obdobju zmanjšalo za 45,6%. (Sl. 4).
Medbančni kreditni trg je vir likvidnosti komercialnih organizacij, ki je med krizo postala še posebej priljubljena. Za leto 2016 so skupna posojila, depoziti in druga sredstva, prejeta iz kreditnih institucij, znašala 7091 milijard rubljev, kar je 2,5-krat več kot v začetku leta 2008, obseg posojil, depozitov in drugih privabljanih sredstev, ki jih kreditne institucije prejela iz banke Rusija, v letu 2016. v primerjavi z letom 2008. 157,7-krat.
Obseg bančnih posojil v zadnjih letih to kaže kot najbolj aktivno orodje ruskega denarnega trga. Torej, glede na materiale CBR, obseg posojil 1. januarja 2014. je znašalo 38.765,8 milijarde rubljev, kar je 17,9% več kot 01.01.2013; Na 01/01/2015. Obseg je znašal 42.171,9 milijarde rubljev, kar je 8,8% več kot v letu 2014. In na začetku leta 2016. 45.641,4 milijarde rubljev, kar je za 8,2% več kot leto prej. Ko vidimo, da se obseg posojil na splošno hitro narašča (sl. 5).
Ugotovljeno je mogoče, da se obseg posojil, depozitov in drugih danih sredstev kot celote hitro narašča, zlasti od sredine leta 2011.
Kar zadeva strukturo kreditnega portfelja, so posojila, izdana organizacijam, glavno delnico - v začetku leta 2014, je znašala 61% ali 23678 milijard rubljev, v začetku leta 2016 - 64,4%. Posamezniki v letu 2014 predstavljajo 25,7%. 19,7%. Raziskovanje podatkov moskovske izmenjave v dinamiki za leto 2010016, je mogoče ugotoviti, da se delež posojil, knjiženih v organizacijah do leta 2014, postopoma zmanjšuje (s 67% na 61%), ki še naprej ostaja glavna, in v letu 2016. Spet na 64,4%.
Sl.6. Obseg trgovanja z delnicami na ruskih borzah, milijarda rubljev.
Skupni znesek obveznic za obdobje je znašal 1.773 milijard rubljev, 229 kreditov obveznic je bilo objavljenih. Delež anonimnega režima ponudb (stekla) iz OFZ se je v letu 2014 povečal s 14 na 20%. Na trgu podjetniških obveznic za objavo novih vprašanj za rezultate leta 2014. (v par) je znašala 1,8 bilijona. drgnite., kar je 6,6% več kot v letu 2013. Hkrati pa je prišlo do močnega povečanja deleža netržnih nastanitev - do 68%. Za 28% za leto, obseg notranjega trga podjetniških obveznic povečal, dosegel 6,6 bilijona. drgnite. V vrednosti obraza - 9,3% BDP.
V letu 2015 je obseg trgovanja izvedenih finančnih instrumentov na indeksih na moskovski borzi znašal 22.293,52 milijarde rubljev. ali 214,90 milijona pogodb. Eden od najbolj likvidnih pogodb na trgu utrdb je termik za indeks RTS, obseg trgovanja na tej pogodbi lani je znašal 19,489,49 milijarde rubljev. ali 184,07 milijona pogodb.
Tako lahko rečemo, da je velika večina transakcij na ruskem pregledu izvedenih finančnih instrumentov izvedenih finančnih instrumentov pade na valutne zamenjave za nekaj ameriških dolarjev / rublja - v četrtem četrtletju leta 2015. V povprečju je bilo 270 transakcij na dan. Še en skupni valutni par, ki je v povprečju znašal 100 valutnih zamenjav na dan, - ameriški dolar / evro. Največji delež novih transakcij spada v dolgoročni odstotek in OIS (80%), medtem ko valuta, ki jih je valuta, približno 15%.
Na podlagi analize trga finančnih instrumentov lahko ugotovite naslednji trend: naraščajoči konkurenčni boj na trgu v kombinaciji s procesi globalizacije, ki se pojavljajo na finančnih trgih, korenito spremeni celotno strukturo trga izvedenih finančnih instrumentov. Trenutno se glavna konkurenca pojavi na mednarodni ravni, zaradi katere je treba povečati borzne inštitute in spremeniti razvojne strategije za temeljno raven. Glavna smer vladne politike največjih držav postane ohranjanje in povečanje njihove vloge na finančnih trgih.
Sl. 7. Stopnja obtoka denarja (M2) v Rusiji, 2000-2014.
M je znesek denarja v obtoku (praviloma, podoben agregat M2); Y je fizični obseg BDP.
Z drugimi besedami, predpostavka, določena v enačbi 3 navaja, da so vse finančne in gospodarske transakcije del BDP, so vključene v njen izračun in se odražajo v proizvodnji blagovne znamke, ki nasprotuje mase denarja.
Vendar pa določen del gospodarskih transakcij ni vključen v izračun BDP. Na primer, finančne transakcije, poslovanje na trgih sredstev se ne upoštevajo pri izračunu BDP. V večini razvitih držav sveta finančne transakcije presegajo znesek poslovanja, povezanih z blagovno maso.
Rešitev tega problema je lahko ločitev ponudbe denarja, ki služi BDP, in del, ki služi finančnemu sektorju. Če se pri izračunu hitrosti pretoka denarja (V) upošteva le del ponudbe denarja (MG), ki je usmerjena v realnega sektorja, bi moral problem padce hitrosti denarnega kroženja. Enako velja za finančne transakcije.
V tem primeru je treba omeniti, da je, prvič, sodobni sistem denarnih agregatov ne more rešiti tega problema zaradi dejstva, da večina operacij preneha uporabljati denarja in klasičnih računov na računih; Drugič, 95-97% ponudbe denarja v razvitih državah ustvarja poslovne banke s kreditno in depozitno animacijo.
Od tu lahko domnevamo, da je koncept kreditnih agregatov, odstranjevanje ne le protislovja, ki nastanejo med empiričnimi dejstvi in \u200b\u200bdoločbami klasične teorije, ampak tudi služijo bolj kvalitativno metodo merjenja hitrosti denarja, je mogoče izvesti.
Torej, če vzamete niz posojil, ki jih zagotavlja nefinančni sektor, za kritje potreb kroženja v formuli (5) za Rusko federacijo za isto obdobje, anomalijo padanja hitrosti denarja za isto obdobje, \\ t Anomalija padajoče stopnje denarja izgine, kakšne so dokaze o podobi slike 8.
Sl. 8. Stopnja obtoka denarja (K1) v Rusiji, 2000-2014.
Derivati \u200b\u200biz težav s konceptom denarnih agregatov so začeli propad modelov povpraševanja za denar, ki se uporablja za določitev optimalnega zneska denarja v obtoku v številnih razvitih državah v obdobju 1970-1980.
Nežno upoštevajte, da ta problem trenutno ni izginil in se še naprej manifestira v različnih državah, ne le v obdobjih kriz, ampak tudi med gospodarskimi časi dviganja.
Tako je zaključek očiten: Rusija mora ustvariti učinkovit razvit finančni trg, da bi postal vreden konkurent na svetovnem finančnem trgu.
2.2 Težave delovanja denarnega trga
Gospodarska vzdržnost bančnega sistema je značilna predvsem zmožnost upreti nevarnosti stečaja, kriznih pojavov, ki je kazalnik gospodarskega potenciala katere koli države. Eden od najpomembnejših dejavnikov, ki prispevajo k vzdrževanju in razvoju bančnega sektorja, je zaupanje, in tako zaupanje prebivalstva v banke in bančni sistem kot celoto.
Če upoštevamo zgodovino gospodarstva ruskega obdobja, se je izpadla iz leta 1998 izpadla zaradi dejstva, da imetniki državnih vrednostnih papirjev niso verjeli v stanje svojih obveznosti v skladu z državnimi kratkoročnimi obveznostmi (GKO) in obveznice zveznega posojila (OFS), ki je klasičen primer "kriza zaupanja v državo."
Izgubljeno zaupanje v tožbe organov je privedlo do množičnega odtoka vloženega kapitala, "Burst" veliko bank, veliko število malih podjetij je izbruhnilo, prebivalstvo je izgubilo pomemben del njihovih prihrankov, je padla na življenjski standard in finančne piramida.
Kriza leta 2004 se imenuje "kriza medbančnega zaupanja". Signal na začetku krize je bil pregled licence SODSTRONSBANK maja 2004, saj so se banke prenehale zaupati drug drugemu, in kar je najpomembnejše - prenehalo dajati drug drugemu posojilu. V prvem tednu junija 2004 so se stopnje na medbančnem trgu povečale s 3 na 20% na leto, promet medbančnega posojila pa se je dvakrat zmanjšal. Zaradi odliva strank in težav z likvidnostjo je bila ena od tridesetih največjih bank Rusije - Guta-Bank ustavljena, druge velike banke pa so bile trčene težave. Šele do 1. septembra 2004 je država doživela 13 kreditnih institucij.
Svetovna finančna kriza 2008-2009, lahko pokličete tudi "zaupajoča kriza". Resne težave v sektorju hipotekarnih posojil v Združenih državah Amerike so privedle do padca svetovnih trgov, stečaja velikih podjetij, zmanjšanje delovnih mest. V Rusiji je bil najmočnejši vpliv na gospodarstvo države nezmožnost nadaljnjega prejemanja poceni tujih finančnih sredstev na medbančnem trgu in zmanjšanju izvoza. Razmere v bančnem sektorju, ki se še poslabšajo in panike med prebivalstvom, kar je privedlo do denarnih odtokov iz bank. Po mnenju centralne banke, ostanki v računovodskih izkazih posameznikov septembra 2008 zmanjšal za 1,5%, za oktober - za 6%, november - 0,2%, skupaj 100 največjih bančnih depozitov, stranke prinesla 71,4 milijarde rubljev. (1,32%).
Da bi ohranili bančni sistem v kriznem obdobju, je država razvila niz ukrepov: za dopolnitev bank bank, 950 milijard rubljev je bilo dodeljenih. Podrejena posojila, zagotavljanje zemljiškega posojila CB, so povečali zavarovalni znesek v bančnih depozitih državljanov do 700 tisoč rubljev. Sprva, znesek plačil iz vsakega prispevka (znesek depozitov iz ene banke) ni več kot 100 tisoč rubljev, od julija 2006. Znesek plačil se je povečal na 190 tisoč rubljev, od 26. marca 2007 - do 400 tisoč rublje. No, od leta 2008 - 700 tisoč rubljev. Ta ukrep, ki ga je vlada sprejela, je dala rezultate. Višja je znesek zavarovalnega izplačevanja na prispevku, največji znesek je objavljen na depoziti strank. Povečanje vlog prebivalstva od leta 2004 do 2011 jasno kaže na korelacijo obnašanja strank in povečanje količine zavarovalne odškodnine (sl. 9).
Sl. 9. Povečanje depozitov prebivalstva iz leta 2004 - 2012.
Od 1. julija 2012 je bilo v register bank vključenih 895 bank - udeleženci v CER. V celotnem prispevkih prebivalstva v bankah - sodelovanje v CER, depoziti in računi, ki so predmet prizadevanj zakona o zavarovanju vlog, zavarovane vloge zasedajo več kot 99%.
Nizka stopnja zaupanja v državi izzove iztok kapitala iz države. Ustanovljen je bil konec leta 2008 in v resnici, zdaj je kriza likvidnosti bančnega sistema je rezultat predvidljiv. Na podlagi, kot je razvidno, neuspeh finančne in kreditne politike, ki se je dvignila iz realnega sektorja gospodarstva, omejitve domačih virov dolgoročnega financiranja poslovnih bank, ki se kažejo v konservativizmu, politiko varčevanja Proračunska sredstva, umik iz gospodarskega prometa in prinašajo v tujino ogromno maso finančnih sredstev namesto financiranja v tujini lastno proizvodnjo, in v ustanovljenih pogojih prisiljeni tuje zadolževanje bančnega sistema in korporacij. To po našem mnenju še en dejavnik, ki vpliva na stabilnost bančnega sistema.
Ruski izvoz kapitala iz države odvzame nacionalno gospodarstvo vitalnih finančnih sredstev, ki se lahko uporabijo za naložbe, davčna plačila in druga družbena plačila. Poleg tega ima problem "kapitala" pomemben negativen vpliv na takšne makroekonomske kazalnike, saj se obseg in stopnja rasti bruto domačega proizvoda (BDP), naložbe, prihranki, populacijski dohodki in podjetja, menjalni tečaj, precej pomemben . Kot rezultat, Rusija, v hudi potrebi investicijskih virov za posodobitev gospodarstva, uvajanje inovacij in znanja, preprosto nima.
Pod odtokom kapitala iz Rusije, eden od dveh: bodisi odtok tujega kapitala, tj. Zmanjšanje tujih naložb v Rusko federacijo (RF) ali nasprotno, povečanje ruskih sredstev v tujini, tj. Kapitalski izvoz v zasebnem sektorju (banke, nefinančne organizacije). V skladu z opredelitvijo "kapitala" pomenijo nezakonit izvoz, identificirajo s položajem finančne panike, zlasti obsežnega zasega vlog lokalnih bank, da bi se izračunala sredstva v tujini.
Glede na obdobje najnovejše zgodovine se trend izvoza kapitala iz Rusije ne ustavi. Tudi v obdobju 2006-2007, ko je bil zabeležen čisti uvoz kapitala (300 milijard dolarjev v 2 letih), se je povzetek izvoza povečal in je znašal skoraj 200 milijard dolarjev. To pomeni, da bodo velika tveganja opredelila korist od dajanja denarja v Nacionalna valuta.
Za obdobje od 2008 do 2012, po mnenju centralne banke, kapitalski odlivi znašali 363,3 milijarde dolarjev, od tega v letu 2008 - 129,9 milijarde dolarjev; V letu 2009 - 52.4; V letu 2010 - 40; V letu 2011 - 84.2; V letu 2012 - 56,8 milijarde dolarjev.
Te številke so samo potrditev, nezaupanje do gospodarstva, bančni sistem države, politična nestabilnost in negotovost glede prihodnjih dobičkov od naložb v Rusijo.
Strokovnjaki so izpostavili številne temeljne razloge za uhajanje kapitala iz domačega gospodarstva, zlasti: željo po ohranjanju in povečanju kapitala zaradi zanesljivih in dohodkovnih naložb, za preoblikovanje nezakonito pridobljenega kapitala v Rusiji do "pravno", željo po zmanjšanju njihove izgube in izgube, povezane z nepopolnostjo zakonodaje in posebnih pogojev njene uporabe (visoka korupcija na kateri koli ravni in na številnih področjih).
Pot kapitala vodi do naslednjih negativnih posledic:
Nesorazmeren razvoj različnih industrij in sektorjev gospodarstva;
Neskladnost dejanskih naložb s potrebami gospodarske rasti;
Povečanje špekulativne naložbe, ki zavira realni investicijski proces;
Zmanjšanje deleža nacionalnega kapitala pri naložbi gospodarstva in posledično povečanje odvisnosti od nacionalnega gospodarstva iz tujega izposojenega kapitala;
Devalvacija nacionalne valute in zmanjšanje učinkovitosti tržnih mehanizmov, monetarnega sistema.
Hkrati, po mnenju nekaterih strokovnjakov, "uhajanje kapitala" daje pozitiven učinek, reševanje makroekonomskih problemov, zlasti, je monetarni dejavnik pri ohranjanju ravni inflacije na nizki ravni.
Rusija, kot je veliko držav v razvoju, potrebuje temeljno strukturno prestrukturiranje gospodarstva, ki zahteva znatne naložbe v realnem sektorju. Kot del iskanja velikih vlagateljev in razpoložljivih virov se poslovne subjekte obravnavajo za financiranje tujih trgov, kar vodi do zamenjave nacionalnega kapitala za zunanje zadolženo, povečanju zunanjega dolga podjetja, ki krepi odvisnost domačega gospodarstva Mednarodni kapitalski trg, da povečamo uporabo bolj tveganih obrazcev za financiranje.
Preprečevanje nezakonitega izvoza domačega kapitala v tujini lahko postane resen impulz za nadaljnji razvoj ruskega gospodarstva in omogočajo krajši čas in z manjšimi socialnimi in gospodarskimi pretresi, da izvede strukturne reforme, potrebne za razvoj modernizacije. Zato je razvoj ukrepov za preprečevanje uhajanja nezakonitega kapitala, vključno s finančnim mehanizmom, je objektivna nujnost, katere namen je povečati stabilnost finančnih in kreditov, zlasti bančnega sistema, in stanje finančne izboljšanje naložbenega ozračja v državi.
Drugi dejavnik, ki povzroča destabilizacijo finančnega sistema, je doživetje domačega bančnega sektorja.
Highprisedilo, učinkovito poslovanje bančnega sistema - glavni dejavnik pri trajnostni gospodarski rasti ruskega gospodarstva. Sedanja raven kapitalizacije ne dovoljuje domačih bank, da opravljajo svoje dejavnosti na ustrezni ravni, in, med drugim, da izpolnjujejo celotno potrebo po nacionalnem gospodarstvu v obdobju nadgradnje.
Poleg tega nizka stopnja kapitalizacije bolj odvisna domače kreditne organizacije s tujih kapitalskih trgov.
V zadnjih letih je bila približno tretjina povečanja baze sredstev domačih bank oblikovana na račun neposrednih in portfeljskih naložb, zunanjih posojil, ki so povzročile ranljivost ruskega finančnega sektorja na učinke dejavnikov in pogojev Zunanje okolje zaradi globalizacije svetovnih finančnih sistemov.
Razumevanje tega, centralna banka Rusije (CBD) sprejme stroge ukrepe za odpravo te razmere. Tako je od 1. januarja 2012 minimalni kapital novo registriranih bank 300 milijonov rubljev. Leto pred tem, tj. Od 1. januarja 2011 se je minimalni kapital bank povečal na 180 milijonov rubljev.
V skladu z rezultati leta 2011 je centralna banka opozorila na licenco od sedmih bank, katere prestolnica ni dosegel 180 milijonov rubljev, trije banke, ki niso zadostnemu kapitalu, prisiljene pridružiti drugim kreditnim institucijam. Od 1. januarja 2012 je bilo šestih bank, ki ni povečala kapitala na 180 milijonov rubljev, vendar so štiri od njih izrazile željo po preoblikovanju v nebančno kreditno institucijo, in še dve banki so registrirali pogoje za dodatna vprašanja delnice.
Glavni viri za kapitalizacijo so prihodki same bank, sklada delničarjev, denar države in tujega kapitala. Ob istem času, prvi dva načina se šteje za najbolj sprejemljivo.
Po statističnih podatkih je absolutna večina majhnih bank povečala svoja lastna sredstva s povečanjem odobrenega kapitala banke. Nekatere banke so povečale velikosti kapitala z privabljanjem podrejenih posojil.
Na tekočem datumu pa obstajajo informacije, ki jih regulator, ki ga zastopa CBD, meni, da je mogoče dodatno povečati zahteve glede kapitala bank do 1 milijarde rubljev. Po letu 2015, po mnenju strokovnjakov v naslednjih 5 letih, le 25-50% trenutnih bank, ki trenutno upravljajo bar v milijardah rubljev.
Tako bo višja raven minimalnega kapitala bank zagotovo prispevala k izboljšanju zanesljivosti in zaupanja v bančni sistem, vendar to vodi do zmanjšanja števila bank (preklic licence, ki se združuje z drugimi bankami itd.), in natančno majhne igralce na trgu. Pozneje to lahko privede do dejstva, da se bodo bančne storitve v nekaterih regijah znižale. Danes Centralna banka Ruske federacije ni storila dokončne odločitve o tem, katere končni učinek želijo pridobiti iz povečanja kapitalizacije bančnega sistema, poleg povečanja stabilnosti tega sektorja. Zato je mogoče ugotoviti, da posodobitev gospodarstva zahteva veliko naložb, bančni sistem pa je eden od virov financiranja. Vendar pa vpliv takšnih dejavnikov kot nizka raven kapitalizacije ruskega bančnega sistema, nizka stopnja zaupanja in problem uhajanja kapitala iz države, ki izhaja iz nje, vpliva na trajnost bančnega sistema in zmanjšuje njen pomen kot Osnovna institucija akumulacijskih sredstev v gospodarstvu. Imenovani problematični dejavniki so med seboj povezani, ena povzroča drugo. Zaradi nizke ravni zaupanja v državo, puščanje kapitala narašča. Hkrati pa povečanje kapitalizacije bank povečuje njihovo trajnost in posledično povečanje zaupanja v banke, kar bi moralo vplivati \u200b\u200bna vrnitev kapitala v gospodarstvo države. V zvezi s tem se razkriva razvoj korektivnih ukrepov za nevtralizacijo ugotovljenih dejavnikov, da bi ustvarili trajnostno institucijo akumulacijskih sredstev in naložb slednjega v posodobitev gospodarstva. Tako je povečanje kapitalizacije ruskega bančnega sektorja je potreben proces, od tega zamuja, ki odloži oblikovanje trajnostnega in stabilnega finančnega sistema, poleg tega pa ne bo mogel zagotoviti sredstev za razvoj Gospodarstvo modernizacije v Rusiji.
Zanesljiv, stabilen in učinkovit bančni sistem je osnova nacionalne in gospodarske varnosti. Samo tak bančni sektor bo prispeval k učinkovitemu preoblikovanju prihrankov pri naložbah, bo zagotovila visoko konkurenčnost ruskega gospodarstva, bo olajšala izvajanje osnovnih družbenih funkcij države. Danes, med posodobitvijo ruskega gospodarstva, bi moral bančni sistem kot osnova finančnega trga temeljit za reševanje strateških ciljev razvoja nacionalnega gospodarstva.
Sl. 10. Obetažbeni predlogi za urejanje težav z akumulacijo denarja na finančnih trgih
Da bi povečali stopnjo zaupanja, je treba posebno pozornost nameniti naslednjim vidikom.
1. Bančni sektor kot element finančnega trga potrebuje trajnostne, konkurenčne banke, različne oblike lastništva, medtem ko je treba še naprej boriti proti majhnim strukturam, ki se ukvarjajo s pseudobank, in včasih kriminalnimi dejavnostmi.
2. omejen dostop potencialnih strank za informacije o dejanskem finančnem stanju in bančni politiki; Nezmožnost večine zasebnih strank ustrezno ocenjujejo razpoložljive informacije.
3. Obstaja nezadostno razvit regulativni okvir, ki je izražen v pomanjkanju potrebnih pravnih norm, ki urejajo bančništvo, pa tudi v nasprotju z obstoječimi pravnimi akti.
Visoka raven medbančne soodvisnosti, vključno s tujimi bankami, ki krepi ranljivost v kriznih razmerah.
4. Nezadostno spremljanje regulatornega organa, ki vodi do dejstva, da banke vodijo tvegane politike.
Naslednji ukrepi bodo prispevali k reševanju težav pri uhajanju kapitala.
1. V okviru upravne uredbe se predlaga: \\ t
Izboljšanje zakonodajne podlage, namenjene identifikaciji oblik izvoznega izvoza, ki neposredno škoduje državi in \u200b\u200bv nasprotju z interesi razvoja nacionalnega gospodarstva;
Krepitev kriminalne, upravne odgovornosti za uporabo nezakonitih in pol-pravnih shem uhajanja kapitala iz države. Da bi zmanjšali oddelčne nižje, je treba ustvariti en sam usklajevalni organ, katerega organ bo razdeljen vsem fazam priprave in vodenja finančnih transakcij;
Ustvarja finančni in carinski nadzorni sistem;
Izboljšanje nadzora valute, da bi odpravili notranja protislovja, ki bi izključila množico interpretacij, določenih v jasni in sistematični obliki.
2. Kot del ekonomskih ukrepov: \\ t
Izvajanje "amnestije" kapitala, oblikovanje ugodnih gospodarskih podnebja v državi, oblikovanje novega gospodarskega tečaja, osredotočenih na naložbe in inovativne politike;
Razvoj sistema diferenciranih davčnih plačil za spodbujanje izvoznega izvoza iz države, da bi učinkovito vlagali in omejili uhajanje kapitala; vzpostavitev postopka za pridobitev državnih jamstev in zavarovanja tujih neposrednih naložb;
Izboljšanje pravne podpore mednarodnih družb, registriranih na ozemlju Rusije in udeležbo ruske prestolnice. Pristojna uporaba vseh monetarnih in valutnih orodij.
Naslednji ukrepi bodo prispevali k reševanju problemov zbiranja kapitalizacije.
1. Razvoj sklopa ukrepov za povečanje interesa bank v lastno kapitalizacijo. Kot možnost: zagotavljanje preferencialnih davčnih dobropisov v obliki odloga davka po določenem obdobju, oprostitev plačila davka od dohodka od dela dohodka, ki je usmerjena v kapitalizacijo.
2. Razvoj celostnega programa dokapitalizacije domačega bančnega sistema, vključno z: jasnimi merili za izbor bank za državno podporo, načela takšnih odločitev, viri sredstev za financiranje, prestrukturiranje in dolžniški dolg, obnavljanje bančnih nakazil. V okviru tega programa je treba predvideti krepitev bančnega nadzora, utrdljiva pravila za dostop do finančnih sredstev s strani bank.
Povzetek, lahko rečemo, da bo država brez močnega in konkurenčnega bančnega sektorja živela od krize do krize, od premagovanja posledic starih mehurčkov na oblikovanje novih. Torej, kakšno politiko na bančnem sektorju se bo danes razvijala, je prihodnost države odvisna od mnogih let naprej.
Poleg tega bodo v okviru modernizacije gospodarstva potrebe investicijskih potreb iz ruskih podjetij ogromne in bodo rastele le, zato je oblikovanje trajnostnega in stabilnega bančnega sistema kot ena od institucij zbiranja denarnih sredstev in nastajanja. Ker je glavni vlagatelj razvoja danes ustrezna smer.
Na podlagi preučevanega teoretičnega materiala in praktične študije je mogoče narisati naslednje sklepe.
Na podlagi analize trga finančnih instrumentov je bilo ugotovljeno, da naraščajoči konkurenčni boj na trgu v kombinaciji s procesi globalizacije, ki se pojavljajo na finančnih trgih, radikalno spremeni celotno strukturo trga izvedenih finančnih instrumentov. Trenutno se glavna konkurenca pojavi na mednarodni ravni, zaradi katere je treba povečati borzne inštitute in spremeniti razvojne strategije za temeljno raven.
Pri obravnavi tega vprašanja je pomembno, da se pozorni na dejavnike, ki kratkoročno vplivajo na ravnotežje denarnega trga. Med njimi je običajno, da dodelite naslednje:
Izvor in bistvo denarnega trga, pojem povpraševanja, dobave in ravnovesja. Regulacija denarnega obtoka, ki temelji na monetarni politiki Republike Belorusije. Oblikovanje, delovanje in težave na denarnem trgu.
delo, dodano 30.10.2014
Denar, njihovo bistvo, značilnosti in vrste. Monetarni agregati, hitrost in vrste kroženja denarja, njegova glavna orodja. Koncept in strukturo denarnega trga. Trenutno stanje cirkulacije denarja v Rusiji, njegovih značilnostih in razvojnih možnostih.
delo tečaja, dodano 09/12/2014
Bistvo denarnega trga, njegovo strukturo in udeleženci. Zakoni delovanja denarnega trga. Struktura vrednostnih papirjev, prenesenih na kreditne institucije, da se zagotovi posojila Banke Rusije. Norme obveznih rezerv. Vloga države na denarnem trgu.
delo tečaja, dodano 11/16/2013
Denarni trg kot del finančnega trga, organiziran ali neformalni sistem trgovine s finančnimi instrumenti. Bistvo denarja, njihove funkcije in vrste. Preučevanje oblikovanja in delovanja sodobnega denarnega trga v Ruski federaciji.
delo tečaja, dodano 07/29/2017
Koncept monetarnega multiplikatorja v gospodarstvu. Osnove denarnega kroženja. Praktične značilnosti analize značilnosti učinka multiplikarja denarja v gospodarstvu. Učinek monetarnega multiplikarja ameriškega gospodarstva na svetovnem gospodarstvu.
delo, dodano 11/27/2014
Koncept in razkritje bistva denarnega trga, njegovo strukturo in delovni mehanizem. Ponudbo denarja in njeno stanje kot elemente oblikovanja denarnega trga. Intenzivnost povpraševanja in ponudbe na denarnem trgu. Monetarna ureditev Ukrajine.
dodano je bilo, dodano 12.12.2012
Koncept denarnega trga, mehanizem njegovega delovanja, bistvo in strukturo. Povpraševanje po denarju: klasični in Keynesian pristopi. Denarna ponudba, denarni agregati. Makroekonomsko ravnovesje na denarnem trgu, orodja za njeno ureditev.
delo tečaja, dodano 23.12.2017
Denarni trg: povpraševanje in ponudba, klasične in ključne teorije. Model ponudbe denarja in multiplikator denarja. Ravnotežje na denarnem trgu, njen odziv na spremembo ponudbe in povpraševanja. Značilnosti denarnega trga Republike Belorusije.
delo tečaja, dodano 09/17/2010
Koncept denarnega trga. Masovni denar v obtoku. Povpraševanje, njegov koncept, dejavnike in elastičnost. Denarni trg in povpraševanje po denarju. Tržno ravnovesje in ravnotežje cene. Proces razvoja monetarnih sistemov. Organizacija in razvoj cirkulacije denarja.
dodano nalog, dodano 02/21/2011
Makroekonomski vidiki denarnega trga, njenih tipov, predmetov in značilnosti. Splošna shema odnosa med predmeti in orodji denarnega trga. Denarna multiplikator in njegov namen. Vloga posojila pri oblikovanju tržnega gospodarstva Ukrajine.
