Finančni uspeh in potencial podjetja zaznamujejo različni kazalniki, med katerimi je eden ključnih likvidnost. Njegova raven se uporablja za presojo ne le plačilne sposobnosti podjetja, temveč tudi njegove tržne stabilnosti.
Razmislimo, kakšne so stopnje likvidnosti sredstev in kako analizirati raven likvidnosti podjetja, ki se odraža v bilanci stanja računovodstva.
Vsa sredstva v lasti organizacije imajo določeno vrednost. Vsako premoženje podjetja - materialno, intelektualno ali sicer - je mogoče predstaviti v denarju.
Vendar pa velika vsota vseh denarnih ustreznikov, ki pripadajo podjetju, ne kaže vedno njegovega »bogastva«. V tem pogledu se podjetja razlikujejo predvsem po finančnih obveznostih.
Podjetje je v ugodnejšem finančnem položaju, ki je potencialno sposobno pravočasno poravnati vse svoje obveznosti, vključno s stroški poslovanja, posojili, plačili ter drugimi odhodki in dolgovi.
Ne gre samo za gotovino, ampak tudi za možnost, da jo prejmete ob pravem času. Seveda je pridobivanje sredstev za organizacijo možno s prodajo njenega premoženja. Parameter, kako pravočasno je to mogoče storiti, in označuje likvidnost.
Lahko definirate likvidnost kot ekonomski kazalnik torej: sposobnost organizacije z minimalnimi stroški, da svoja sredstva prenese v denarno obliko v višini, ki zagotavlja ustrezno zagotavljanje osnovnih (običajno kratkoročnih) finančnih obveznosti.
Visoka likvidnost kaže na višjo stopnjo preoblikovanja sredstev v denar.
Študija likvidnosti je primarnega pomena pri ugotavljanju finančnega stanja organizacije. Najpogosteje je to treba oceniti, da ugotovimo kreditna sposobnost (plačilna sposobnost) podjetja - stopnja potencialne finančne odgovornosti.
Preliminarni izračun se lahko izvede z upoštevanjem obsega, v katerem so izpolnjeni pogoji likvidnosti sredstev.
Če je potrebna podrobnejša analiza, se uporabi natančen izračun, vključno z izračunom količnikov likvidnosti. Vključuje primerjavo sredstev organizacije z njenimi obveznostmi, razporejenimi glede na stopnjo likvidnosti.
Likvidnost sredstev podjetja - hitrost njihove pretvorbe v denar. Obdobje, potrebno za to preoblikovanje, se običajno šteje v dnevih. Krajši kot je, bolj likvidno je to ali ono sredstvo.
Bilanca stanja Ruske federacije temelji na načelu rasti likvidnosti. Najprej vključuje sredstva, katerih likvidnost je najnižja, nato pa se ta stopnja postopoma povečuje.
Po stopnji preoblikovanja sredstev v finančna sredstva delimo sredstva v več skupin.
Skupina 1: absolutno likvidna (visoko likvidna) sredstva
To je skupina sredstev, ki ne potrebuje preoblikovanja, saj sama predstavlja finančna sredstva, ki so na voljo v podjetju:
V to skupino spadajo tudi finančne naložbe, ki so bile izvedene za kratek čas.
Odločilni dejavnik za to skupino sredstev je, da jih je mogoče uporabiti za poravnavo finančnih obveznosti skoraj takoj. Običajno jih označujemo z indeksom A1.
Skupina 2: hitro unovčljiva sredstva
To vključuje sredstva, ki jih je mogoče hitro, vendar ne takoj pretvoriti v gotovino. Za hitro unovčljivo premoženje preoblikovanje v denar ni problem, traja le nekaj časa. Tej vključujejo:
Hitro unovčljiva sredstva so označena z A 2.
3. skupina: počasi gibljiva sredstva
Ta skupina sredstev se najpočasneje spreminja v denar, čeprav brez relativnih ovir, vendar v daljšem časovnem obdobju. Ta sredstva vključujejo:
Tej skupini sredstev je bil dodeljen indeks A 3.
4. skupina: težko prodajna sredstva
Vključuje sredstva, ki jih je najtežje pretvoriti v gotovino. Sprva so bila ta sredstva namenjena dolgoročnemu poslovanju. V bilanci stanja se odražajo v oddelku 1 »Nekratkoročna sredstva«, označena so kot A 4.
POZOR! Sredstva skupin A 1, A 2 in A 3 se lahko tudi v istem poročevalskem obdobju med seboj vsebinsko spreminjajo in tvorijo obratna sredstva, ki so likvidnejša od vseh drugih.
Za analizo likvidnosti podjetja bo treba primerjati sredstva z obveznostmi, kar pomeni, da je treba obveznosti razporediti glede na stopnjo nujnosti. Ta primerjava bo označevala sposobnost odplačevanja obveznosti na račun unovčljivih sredstev.
1. skupina: obveznosti največje nujnosti
Tiste obveznosti, ki jih je treba čim prej odplačati, in sicer:
Takšne obveznosti so po analogiji z absolutno likvidnimi sredstvi označene z indeksom P 1.
2. skupina: kratkoročne obveznosti
To so odhodki, ki morajo nastati v določenem, ne predolgem obdobju (ne več kot eno leto od datuma poročanja):
Tej skupini je bil dodeljen indeks P 2.
POMEMBNA INFORMACIJA! Za skupine P 1 in P 2 je treba natančno vedeti, za koliko časa se obračunavajo določene finančne obveznosti. To je z zunanjo analizo nemogoče (zanašati se morate na podatke iz prejšnjih obdobij, kar zmanjšuje natančnost), je pa z interno študijo likvidnosti povsem izvedljivo.
3. skupina: dolgoročne obveznosti
V bilanci stanja vključuje obveznosti z istim imenom:
Ta skupina je označena kot P3.
4. skupina: stalne obveznosti
Sem sodijo tiste obveznosti, ki so v bilanci stanja vključene v poglavju 3 »Kapital in rezerve«, kot tudi nekatere postavke v oddelku 4, ki niso pripisane odloženim prihodkom in bodočim rezervam.
Za pravilno določitev likvidnosti morate primerjati sredstva in obveznosti ustreznih skupin:
Če so izpolnjeni vsi 3 pogoji, bo A 4 nujno manjši od P 4. Takšno razmerje bo pomenilo prisotnost obratnih sredstev, to je, da je izpolnjena minimalna zadostna zahteva za ugotavljanje finančne stabilnosti podjetja.
REFERENCA! Podatke za analizo je primerno pripraviti v obliki tako imenovane "tabele kritja", kjer se razlika med sredstvi in obveznostmi vsake stopnje likvidnosti in nujnosti upošteva na začetku leta in končnem datumu obdobje poročanja.
Likvidnost in s tem kreditno sposobnost podjetja lahko podrobneje raziščete. Če želite to narediti, morate upoštevati tri finančne razmerje:
K abs. = A 1 / (P 1 + P 2).
Za b.liq. = (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2).
Običajno se mora ta indikator ujemati v območju 0,7-1,5.
To tek.liq. = (A 1 + A2 + A 3) / (P 1 + P 2).
Praksa omogoča, da je ta indikator do 3, po možnosti 1-2. Nižja vrednost kaže na insolventnost, višja pa na neracionalno porabo sredstev.
POMEMBNA INFORMACIJA! Vsak koeficient je treba upoštevati v dinamiki in ga izračunati na začetku in na koncu obdobja poročanja.
Pravilna ekonomska analiza bi morala temeljiti na preučevanju vseh potrebnih kazalnikov, sicer bodo sklepi pristranski in ne bodo ustrezali realnosti.
Pri upoštevanju finančne stabilnosti, plačilne sposobnosti, pa tudi naložbene privlačnosti podjetja je treba izračunati in analizirati njegovo likvidnost. To se naredi z namenom boljšega razumevanja možnosti izpolnjevanja kratkoročnih in dolgoročnih obveznosti.
Preden začnete razstavljati vrste in izvajati kakršno koli analizo, je vredno razumeti sam koncept in bistvo indikatorja.
Likvidnost je tako imenovana sposobnost podjetja, da v določenem času poplača vse svoje obveznosti. To pomeni, da je po določitvi tega kazalnika mogoče sklepati o možnostih poravnave s posojilodajalci, najemniki in dobavitelji za sredstva, ki so trenutno na voljo.
Tudi ta koncept se pogosto razume kot likvidnost bilance stanja. V tem ni napake, saj je analiza kazalnika ravno v študiji bilančnih skupin, a o tem kasneje.
Da bi bolje razumeli vprašanje: "Kaj je likvidnost?", poglejmo naslednji primer.
Obstaja delujoče podjetje za proizvodnjo plastičnih steklenic. Recimo, da ima posojilo in neplačan račun pri dobavitelju plastike. Poleg tega podjetje najema pisarniške in proizvodne prostore.
V tem primeru bo po opravljeni analizi likvidnosti mogoče reči, kako hitro bo podjetje lahko poplačalo dobavitelje, najemnike, upnike in na kakšen račun svojega premoženja, če vsi nenadoma zahtevajo takojšnje plačilo.
To je tisto, kar je značilno za ta kazalnik.
Z drugimi besedami, likvidnost je kazalnik, ki kaže na možno hitrost prodaje sredstev podjetja različnih skupin za čimprejšnje poplačilo vseh svojih obveznosti.
Na značilnosti likvidnosti vplivajo sredstva, ki se razlikujejo po izvedbi in možnosti hitre prodaje.
Po sredstvih bilance stanja podjetja lahko ločimo naslednje skupine:
Po bilančnih obveznostih lahko ločimo tudi naslednje skupine obveznosti:
Oglejmo si vsako skupino podrobneje.
Ta skupina vključuje tista sredstva podjetja, ki jih je mogoče takoj pridobiti. To so na primer gotovina v blagajni, kratkoročne terjatve in druge kratkoročne finančne naložbe.
Za takšna sredstva je značilna absolutna likvidnost. To pomeni, da jih je mogoče uporabiti za poplačilo nujnih in tekočih obveznosti, ne da bi pri tem izgubili vrednost.
Sem spadajo terjatve, katerih plačilna doba je enaka ali krajša od 1 leta, ter obratna sredstva s kratkim obdobjem konverzije v denar.
Razumejo se kot tista sredstva podjetja, ki jih ni mogoče takoj pretvoriti v denar - to zahteva čas. Toda kljub temu je v primerjavi z naslednjima dvema skupinama njihovo obdobje izvajanja veliko krajše.
V to skupino sodijo dolgoročne terjatve (več kot eno leto), zaloge podjetja v skladiščih, davek na dodano vrednost in druga sredstva podjetja, katerih izvedba zahteva dokaj veliko časa.
Ta skupina je v sebi zbrala sredstva, katerih obdobje izvajanja je zelo dolgo. Sem spadajo vsa nekratkoročna sredstva podjetja: osnovna sredstva, dolgoročne finančne naložbe itd.
Običajno takšna sredstva niso vključena v en proizvodni promet, temveč v več. Izguba takih virov grozi podjetju z zaustavitvijo proizvodnje ali bankrotom.
V to skupino spadajo obveznosti, ki jih je treba odplačati v treh mesecih. To so obveznosti, ki lahko delujejo kot dolg za blago ali storitve.
Lahko so tudi neplačani računi za komunalne storitve, najem nepremičnin ali opreme, vendar je glavno, da obvezna doba odplačevanja ne sme biti daljša od treh mesecev.
Takšne obveznosti so lahko kratkoročna posojila ali krediti. Rok zapadlosti je lahko od treh do šestih mesecev.
V to skupino so lahko vključene tudi druge obveznosti z zapadlostjo do 6 mesecev.
To vključuje četrti del bilance stanja. To so vse dolgoročne obveznosti, posojila in druge vrste dolgov pravne osebe do drugih poslovnih subjektov.
Prisotnost takega dolga je normalen pogoj za delovanje katerega koli podjetja in ne pomeni prisotnosti negativne plačilne sposobnosti.
Lahko rečemo, da gre za dolg družbe do njenih delničarjev. To je lastniški kapital organizacije. Sem spadajo osnovna sredstva. Dati jih boste morali šele, ko bo podjetje zaprto.
Ko smo se seznanili z zgornjimi skupinami, bomo razmislili o načinu njihove analize in kako izračunati tehnično razmerje. likvidnost, kot tudi drugi kazalniki.
Če ste ugotovili skupine sredstev in obveznosti, potem lahko nadaljujete z načeli analize komponent preučevanega kazalnika.
Likvidnost bilance stanja se šteje za idealno, če so izpolnjeni naslednji pogoji:
Če niso izpolnjeni vsi pogoji, ampak le delno, je to lahko prvi znak, da likvidnost stanja ni na ustrezni ravni.
Vendar je treba razumeti, da je to odstopanje normalno za nekatere panoge. To so na primer sektorji gospodarstva, ki pomenijo, da ima podjetje v obratovanju veliko premoženja, ki mu ne pripada. V tem primeru bodo dolgoročne obveznosti vedno nesorazmerno večje od katerega koli premoženja družbe.
Za razumevanje stopnje plačilne sposobnosti, na kateri se podjetje nahaja, lahko uporabite posebna razmerja.
Prvi je tehnološko razmerje. likvidnost.
Imenuje se tudi količnik skupne likvidnosti. Za izračun morate uporabiti naslednjo formulo: Ktek.l. = kratkoročna sredstva / dolgoročne obveznosti.
Tako izračunan koeficient odraža sposobnost družbe, da svoje tekoče obveznosti izpolni izključno na račun obratnih sredstev. Tekoča likvidnost se šteje za dobro, če je kazalnik med 1,5 in 2,5. Če je kazalnik manjši, potem lahko govorimo o nevarnem finančnem položaju, in če je večji od 2,5, potem to kaže na neracionalno porabo sredstev.
Koeficient trenutne likvidnosti se izračuna na naslednji način: Km.l. = (kratkoročna sredstva - zaloge) / dolgoročne obveznosti.
Na ta način izračunajo možnost hitre poravnave s kratkoročnimi dolgovi na račun visoko likvidnih sredstev, z izjemo rezerv. Vrednost koeficienta od 0,6 do 1,0 velja za normalno.
Absolutni količnik likvidnosti se lahko izračuna na naslednji način: = (denar + kratkoročne naložbe) / kratkoročne obveznosti.
Absolutna likvidnost podjetja bo na normalni ravni, če je razmerje nad 0,2. Nižja kot je vrednost, manjšo plačilno sposobnost ima podjetje.
Z analizo likvidnosti z uporabo zgoraj navedenih formul in priporočil lahko naredite popolne in zanesljive zaključke o trenutnem položaju podjetja na trgu ter razumete in poiščete načine za reševanje težav s plačilno sposobnostjo.
Ne pozabite pa na potrebo po izračunu kazalnikov finančne stabilnosti, solventnosti in drugih, ki vplivajo na celotno sliko, ki prikazujejo finančno zaščito in naložbeno privlačnost podjetja.
Ali pa je denar najbolj likvidno sredstvo, saj ga je mogoče kadar koli uporabiti za opravljanje gospodarskih dejavnosti.
Gospodarska dejanja pomenijo nakup, prodajo, odplačilo dolgov, zadovoljevanje nujnih potreb in želja. Vendar morate upoštevati, da lahko vsak, vključno z glavnim, zlahka izgubi likvidnost zaradi večjih likvidacijskih dogodkov. Na primer v situacijah, kot je aktivni damping dolarskih obveznic s strani velikih držav.
Danes imajo Japonska, Savdska Arabija in Kitajska v teh obveznicah bilijone dolarjev, njihova prodaja pa bo negativno vplivala na tržno likvidnost ameriškega dolarja, pa tudi negativno vplivala na vsa sredstva, brez izjeme, denominirana v tej valuti.
Termin likvidnost se nanaša tako na premoženje podjetja za izpolnitev plačilnih obveznosti kot na samo premoženje. Postopek zamenjave sredstev z nizko likvidnostjo za sredstva z višjo likvidnostjo se imenuje likvidacija.
Analiza likvidnosti
Likvidnost - mobilnost sredstev podjetij, podjetij, bank, kar pomeni možnost nemotenega pravočasnega plačila kreditnih in finančnih obveznosti ter pravnih denarnih terjatev. Razlikovati likvidnost banke, podjetja, likvidna sredstva, likvidna sredstva. Za določitev stopnje likvidnostštevilne države uporabljajo sisteme koeficientov likvidnost kot razmerje posameznih postavk sredstev in obveznosti se razvijajo in sprejemajo predpisi, ki predpisujejo vzdrževanje uveljavljene ravni teh razmerij. Likvidnost podjetje - razmerje njegovega dolga in likvidnosti, t.j. tista sredstva, ki jih je mogoče uporabiti za poplačilo dolga: gotovina, depoziti v banki, unovčljivi elementi obratnega kapitala itd. Obstaja klasifikacija denarnih in finančnih sredstev glede na stopnjo likvidnost, tj. s hitrostjo in enostavnostjo njihovega kroženja v gotovini ali drugih sprejemljivih plačilnih sredstvih; višja je stopnja likvidnost, torej praviloma nižja kot je vrednost donosa tega sredstva in obratno.
Likvidnost poslovnega subjekta je mogoče prepoznati po njegovem ravnovesju. Tako bo v bistvu likvidnost bilance stanja preučevanega podjetja pomenila likvidnost celotnega podjetja kot celote.
Likvidnost bilance stanja podjetja- stopnja pokritosti obveznosti družbe z njenimi sredstvi, katerih obdobje preoblikovanja v denarno obliko ustreza zapadlosti obveznosti. Likvidnost je določena z razmerjem med višino dolga in likvidnimi sredstvi, s katerimi razpolaga podjetje. Likvidna sredstva so tista, ki jih je mogoče uporabiti za poplačilo dolgov (gotovina, depoziti na bančnih računih, vrednostni papirji, unovčljivi elementi obratnega kapitala, kot so gorivo, surovine ipd.).
Naloga analize likvidnosti bilance se pojavi v povezavi s potrebo po oceni plačilne sposobnosti organizacije, t.j. sposobnost, da pravočasno in v celoti poravna vse svoje obveznosti. Likvidnost pomeni brezpogojno plačilno sposobnost podjetja in pomeni stalno enakost med sredstvi in obveznostmi, tako po skupnem znesku kot po ročnosti.
Analiza likvidnosti bilance stanja sestoji iz primerjave sredstev za sredstvo, razvrščeni glede na stopnjo njihove likvidnosti in razporejeni po padajočem vrstnem redu likvidnosti, z obveznostmi do obveznosti, razvrščeni po zrelosti.
Glede na stopnjo likvidnosti, t.j. Po hitrosti pretvorbe v denar so sredstva podjetja razdeljena v naslednje skupine.
A1.Najbolj likvidna sredstva - Za ti vključujejo vse postavke denarnih sredstev družbe in kratkoročnih finančnih naložb (vrednostnih papirjev). Ta skupina se izračuna na naslednji način:
A1 = Finančne naložbe + denarna sredstva
ali stran 1240 + stran 1250.
A2.Hitro unovčljiva sredstva - terjatve.
A2 = Terjatve ali vrstica 1230.
AZ.Sredstva, s katerimi se počasi trguje - postavke II. razdelka sredstva bilance stanja, vključno z zalogami, davkom na dodano vrednost, terjatvami (plačila za katere se pričakujejo več kot 12 mesecev po datumu poročanja) in drugimi obratnimi sredstvi.
AZ = Zaloge + Dolgoročne terjatve + DDV + Druga kratkoročna sredstva.
ali str 1210 + 1 str. 220 + str 1260
A4.Premoženje, ki ga je težko prodati - členi 1. oddelka sredstva bilance stanja - nekratkoročna sredstva.
A4 = Nekratkoročna sredstva ali stran 1110.
Obveznosti v bilanci so razvrščene v skupine glede na stopnjo nujnosti plačila.
P1.Najbolj nujne obveznosti - Za ti vključujejo plačljive obveznosti.
P1 = Plačljive obveznosti ali stran 1520.
P2... Kratkoročne obveznosti - to so kratkoročno izposojena sredstva, dolgovi do udeležencev za izplačilo dohodka in druge kratkoročne obveznosti.
P2 = kratkoročno izposojena sredstva + druge kratkoročne obveznosti
ali str 1510 + str 1550.
PZ.Dolgoročne obveznosti - to so postavke bilance stanja, povezane z oddelka IV in V, tj. dolgoročna posojila in izposojena sredstva ter odloženi prihodki, rezerve za prihodnje odhodke in plačila.
PZ = Dolgoročne obveznosti + Odloženi prihodki + Ocenjene obveznosti
ali str. 1400 + str. 1530 + str. 1540.
P4.Stalne obveznosti ali stabilne - to so postavke III. oddelka bilance stanja »Kapital in rezerve«.
P4 = Kapital in rezerve (lastni kapital organizacije)
ali str.1300.
Za določitev likvidnosti bilance stanja je potrebno primerjati rezultate danih skupin po sredstvih in obveznostih.
Ravnotežje se upošteva popolnoma tekoča,če veljajo naslednja razmerja:
Ttekoča likvidnost označuje plačilno sposobnost (+) ali insolventnost (-) organizacije najbližji obravnavani trenutek časovni interval:
TL = (Al + A2) - (P1 + P2);
NSobetavna likvidnost - to je napoved plačilne sposobnosti, ki temelji na primerjavi prihodnjih prejemkov in plačil:
PL = A3 - PZ.
Razmislimo o glavnih vrstah možnih situacij.
1. A1> P1; A2> P2; A3> PZ; A4< П4; А1 >P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)>(A1 + A2).
Normalna, zanesljiva plačilna sposobnost in finančna stabilnost organizacije.
2. A1> P1; A2< П2; A3 >PZ; A4< П4 при (А1+А2)<(Ш + П2) или А1>P1; A2<П2;АЗ<ПЗ; А4<П4 при (А1+А2)>(A1 + A2).
Občasno prihaja do plačilne nesposobnosti in finančne nestabilnosti podjetja.
3. A1> W; A2< П2; A3 < ПЗ; А4 < П4 при (А1 +А2)<(П1 + П2) или А1< П1; А2 >P2; A3< ПЗ; А4 >P4 pri (A1 + A2)<(Ш + П2).
Povečata se insolventnost in finančna nestabilnost podjetja.
4. A1< П1; А2 < П2; A3 >PZ; A4> P4 (A4< П4).
Obstaja kronična insolventnost in finančna nestabilnost podjetja.
5. A1< П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 >P4.
Obstaja krizno finančno stanje podjetja, blizu stečaja.
Primerjava likvidnih sredstev in obveznosti vam omogoča izračun relativnih kazalnikov. Ti kazalniki so kazalniki likvidnosti podjetja. Ti kazalniki vam omogočajo, da ugotovite sposobnost podjetja za plačilo kratkoročnih obveznosti v obdobju poročanja. Najpomembnejši med njimi z vidika finančnega upravljanja so naslednji:
koeficient skupne (tekoče) likvidnosti;
Koeficient hitre likvidnosti;
količnik absolutne likvidnosti;
Lastna obratna sredstva.
Koeficient skupne (trenutne) likvidnosti. Poda splošno oceno likvidnosti sredstev, ki prikazuje, koliko rubljev kratkoročnih sredstev pade na en rubelj kratkoročnih obveznosti. Logika izračuna tega kazalnika je, da podjetje odplačuje kratkoročne obveznosti predvsem na račun obratnih sredstev; torej, če kratkoročna sredstva presegajo kratkoročne obveznosti, se podjetje lahko šteje za uspešno (vsaj teoretično).
Koeficient skupne (trenutne) likvidnosti se izračuna kot količnik delitve kratkoročnih sredstev s kratkoročnimi obveznostmi in pokaže, ali ima podjetje dovolj sredstev, s katerimi lahko v določenem obdobju poplača svoje kratkoročne obveznosti. V skladu s splošno sprejetimi mednarodnimi standardi velja, da bi moral biti ta koeficient v razponu od enega do dveh. Spodnja meja je posledica dejstva, da morajo obratna sredstva zadoščati vsaj za poplačilo kratkoročnih obveznosti, sicer bo podjetju grozil stečaj. Nezaželen je tudi presežek obratnega kapitala nad kratkoročnimi obveznostmi za več kot dva (tri)krat, saj lahko kaže na neracionalno strukturo kapitala. Vrednost kazalnika se lahko razlikuje glede na panogo in vrsto dejavnosti, njegova razumna rast skozi čas pa se običajno šteje za ugoden trend.
K tl = Obratna sredstva / Kratkoročne obveznosti =
P. 1200 / str. 1500 - (1530 + 1540 + 1430 + 1550)
Naslednji na našem seznamu je koeficient nujne (hitre) likvidnosti, ki razkriva razmerje med najbolj likvidnim delom obratnih sredstev (denarna sredstva, kratkoročne finančne naložbe in terjatve) do kratkoročnih obveznosti. Kazalnik je podoben količniku tekoče likvidnosti; izračuna pa se za ožji obseg obratnih sredstev. Najmanj likvidni del njih - proizvodne zaloge - je izključen iz izračuna. Logika takšne izključitve ni le v bistveno nižji likvidnosti zalog, ampak, kar je veliko bolj pomembno, in v tem, da je denar, ki ga je mogoče zbrati v primeru prisilne prodaje proizvodnih zalog, lahko bistveno nižji. kot stroški njihovega pridobivanja.
Po mednarodnih standardih mora biti raven koeficienta hitre likvidnosti višja od ena. V Rusiji je njegova optimalna vrednost opredeljena kot 0,7 - 0,8. Potreba po izračunu tega količnika je posledica dejstva, da likvidnost nekaterih kategorij obratnega kapitala še zdaleč ni enaka. Upoštevati morate tudi posebnosti uporabe tega kazalnika v Rusiji, v naših tržnih razmerah. Dejstvo je, da, kot izhaja iz opisa formule, najbolj likvidna obratna sredstva ne vključujejo le gotovine, temveč tudi kratkoročne vrednostne papirje in terjatve. V razvitem tržnem gospodarstvu je ta pristop povsem upravičen: kratkoročni vrednostni papirji so po definiciji visoko likvidna sredstva; Terjatve se najprej ocenjujejo brez morebitnih dvomljivih dolgov, torej upoštevajo se le tisti dolžniki, ki lahko do našega podjetja plačajo sto odstotkov svojega dolga. Drugič, podjetje v razvitem tržnem gospodarstvu ima številne zakonsko urejene možnosti, s katerimi lahko izterja dolgove od svoje stranke. Očitno je, da takšnih razmer v ruskem gospodarstvu ni. Pri analizi dinamike tega koeficienta je treba biti pozoren na dejavnike, ki so povzročili njegovo spremembo. Torej, če je bila rast koeficienta hitre likvidnosti povezana predvsem z rastjo neupravičenih terjatev, potem to ne more opisati dejavnosti podjetja s pozitivne strani.
K sl = (Denar + Kratkoročne finančne naložbe + Terjatve) / Kratkoročne obveznosti =
Stran 1260 + stran 1240 + stran 1230 / stran 1500
Na podlagi navedenega se v praksi ruskega finančnega upravljanja redko izračuna količnik hitre likvidnosti. Najpogosteje uporabljena količnik absolutne likvidnosti, torej likvidnost podjetja se ocenjuje s kazalnikom sredstev, ki imajo, kot vemo, absolutno likvidnost. Optimalna raven tega koeficienta v Rusiji velja za 0,2 - 0,25. Koeficient absolutne likvidnosti (solventnosti) je najstrožji kriterij likvidnosti podjetja in kaže, kateri del kratkoročnih dolžniških obveznosti je mogoče takoj poplačati, če je to potrebno. Ker je razvoj sektorskih standardov za te koeficiente stvar prihodnosti, je v praksi zaželeno analizirati dinamiko teh kazalnikov in jo dopolniti s primerjalno analizo razpoložljivih podatkov o podjetjih s podobno usmeritvijo svojih gospodarskih dejavnosti.
K al = denarna sredstva / kratkoročne obveznosti = str. 1250 / stran 1500
Pomemben kazalnik v študiji je analiza likvidnosti podjetja lastna obratna sredstva, katerega vrednost najdemo kot razliko med kratkoročnimi sredstvi podjetja in njegovimi kratkoročnimi obveznostmi.
SOS = Obratna sredstva - Kratkoročne obveznosti =
P. 1200 - 1500 str
Znesek lastnih obratnih sredstev označuje tisti del lastnega kapitala družbe, ki je vir kritja njegovih obratnih sredstev (tj. sredstev z manj kot enoletnim prometom). Ta izračunani kazalnik je odvisen tako od strukture sredstev kot od strukture virov sredstev. Ob vseh drugih enakih pogojih se rast tega kazalnika v dinamiki šteje za pozitiven trend. Glavni in stalni vir povečanja lastnih sredstev je dobiček. Treba je ločiti med »obrtni kapital« in »lastni obratni kapital«. Prvi kazalnik označuje sredstva podjetja (oddelek II bilančne aktive), drugi - vire sredstev, in sicer del lastniškega kapitala podjetja, ki se šteje kot vir kritja za obratna sredstva. Znesek lastnih obratnih sredstev je številčno enak presežku kratkoročnih sredstev nad kratkoročnimi obveznostmi. Možna je situacija, ko znesek kratkoročnih obveznosti presega znesek kratkoročnih sredstev. Finančni položaj podjetja se v tem primeru šteje za nestabilnega; je potrebno takojšnje ukrepanje, da se popravi.
Lastniški obratni kapital daje podjetju več samozavesti. Navsezadnje je on tisti, ki podjetju pomaga pri najrazličnejših manifestacijah negativnih strani trga. Na primer: v primeru zamude pri poplačilu terjatev ali težav pri prodaji izdelkov, amortizacije ali izgube obratnih sredstev. Na finančni položaj podjetja negativno vplivata tako pomanjkanje kot tudi presežek čistih obratnih sredstev.
Pomanjkanje teh sredstev lahko pripelje podjetje do stečaja, saj kaže na njegovo nezmožnost pravočasnega odplačevanja kratkoročnih obveznosti. Primanjkljaj lahko povzročijo izgube v gospodarski dejavnosti, rast slabih terjatev, pridobitev dragih osnovnih sredstev brez predhodnega kopičenja sredstev za te namene, izplačilo dividend ob odsotnosti ustreznega dobička, finančna nepripravljenost na poplačilo dolgoročne obveznosti podjetja. Precejšen presežek čistega obratnega kapitala nad optimalno potrebo po njem kaže na neučinkovito rabo virov. Primeri so: izdaja delnic ali pridobivanje posojil brez dejanske potrebe po njih za gospodarske dejavnosti podjetja, neracionalna uporaba dobička iz gospodarskih dejavnosti.
Analiza likvidnosti bilance, izvedena po zgornji shemi, je približna. Podrobnejša je analiza plačilne sposobnosti z uporabo finančnih količnikov.
a) delnice in dolgoročne finančne naložbe
b) terjatve in druga sredstva
c) kratkoročne finančne naložbe in denarna sredstva
d) denar in terjatve
Izračun vseh relativnih kazalnikov poslovne dejavnosti podjetja temelji na
a) bruto in čisti dobiček podjetja
b) prihodki, stroški in čisti dobiček podjetja
c) prihodki in čisti dobiček podjetja
d) prihodki in stroški od prodaje izdelkov (del, storitev)
28. Osnovni koncepti finančnega poslovodenja vključujejo vse postavke, razen
a) časovna vrednost denarnih sredstev
b) stroški kapitala
c) denarni tok
d) maksimiranje tržne vrednosti kapitala
Nabor zunanjih pogojev, v katerih podjetje deluje in od katerih je odvisna učinkovitost njegovega dela
a) davčno okolje
b) zunanje okolje
c) notranje okolje
d) pravno okolje
Podaljšanje je
a) proces približevanja bodoče vrednosti denarja njegovi sedanji vrednosti z odstranitvijo ustreznega zneska obresti iz njegovega prihodnjega zneska
b) razmerje med vračunanim zneskom in prvotnim zneskom dolga
c) postopek približevanja sedanje vrednosti denarja njihovi bodoči vrednosti v določenem obdobju z dodajanjem obračunanih obresti njihovemu prvotnemu znesku
d) postopek povečanja osnovnega kapitala z izdajo dodatnih delnic
Test št. 2
1. Vertikalna analiza računovodskih izkazov se izvaja z namenom
a) preprosta primerjava vrstičnih postavk s prejšnjimi obdobji
b) opredelitev deleža posameznih poročevalskih postavk v končnem kazalcu in nato primerjava rezultata s podatki preteklega obdobja
c) izračun relativnih odstopanj kazalnikov poročanja za več let od ravni poročevalskega obdobja
2. Določena je izvorna cena »osnovni kapital«.
a) Izposojena sredstva / Osnovni kapital
b) čisti dobiček/osnovni kapital
c) globe/osnovni kapital
d) Dividende / Osnovni kapital
3.
b) 1,67
4.Obveznosti družbe so ...
a) lastniški kapital + obveznosti družbe
b) Kapital - kratkoročne obveznosti podjetja
c) obratna sredstva + kratkoročne obveznosti podjetja
5. Mehanizem vpliva na višino dobička zaradi imputacije razmerja stalnih in spremenljivih stroškov je
a) finančni vzvod
b) finančni vzvod
c) operativni vzvod
6. Kakšna bi bila efektivna letna obrestna mera pri nominalni 12 % mesečni obremenitvi?
c) 12,68%
7. Povečanje donosov delničarjev je
a) strateški finančni cilj
b) je nefinančni cilj
c) ne sme biti določen kot finančni cilj
d) kratkoročni cilj podjetja
8.
a)
b) razmerje med investicijo in povprečnim dobičkom iz naložbenega projekta
c) razmerje med naložbo in bilančnim dobičkom
9. Situacija, ko je Vt> Pm, kjer je Vt teoretična vrednost finančnega sredstva; Pm je njegova tržna cena)
a) je sredstvo podcenjeno, ga je donosno kupiti
b) sredstvo je podcenjeno, ga je donosno prodati
c) premoženje je precenjeno, ga je donosno kupiti
d) je sredstvo precenjeno, ga je donosno prodati
10. Osnova za izdelavo dolgoročnega finančnega načrta za najpomembnejša področja finančnega delovanja družbe je
a) predvideni znesek neto denarnega toka podjetja
b) predvideni obseg dejanskih naložb podjetja
c) predvidene razmere na finančnem trgu v okviru njegovih glavnih vrst
11. Delnica je bila kupljena za 100 rubljev, dividenda nanjo med letom je 10 rubljev. Konec leta naj bi ga prodali za 110 rubljev. Ocenite trenutno donosnost delnice
c) 10%
12. Zmanjšanje pogostosti medletnih obračunanih obresti
a) ne vpliva na vrednost efektivne obrestne mere
b) povzroči povečanje vrednosti efektivne obrestne mere
c) povzroči zmanjšanje vrednosti efektivne obrestne mere
13. Pospešitev obračanja obratnega kapitala vodi
a) za privabljanje dodatnih obratnih sredstev v proizvodnjo
b) sprostiti del obratnih sredstev
14. Kateri od konceptov je najširši?
a) Obljuba
b) Hipoteka
15. Razmerje med dobičkom na navadno delnico in njeno tržno ceno je
a) Učinkovitost
b) dobičkonosnost delnic
c) dobiček na delnico
d) dobičkonosnost
16. Po virih nastanka se obratna sredstva delijo na _______
a) proizvodni skladi in obtočni skladi
b) lastno in izposojeno
17. Za finančni leasing je značilno, da je rok, za katerega se najeto premoženje prenese v začasno uporabo, blizu ...
a) amortizacija celotne vrednosti nepremičnine
b) % -50 % dobave opreme najemniku
c) najemnine
d) delovanje opreme
18. Pokaže model oblikovanja cen kapitalskih sredstev
a) Odvisnost donosnosti finančnih naložb organizacije od sprememb donosnosti trga kot celote
b) odvisnost dividendnega donosa delnice od sprememb donosnosti trga kot celote
c) odvisnost donosnosti posameznega finančnega instrumenta od sprememb donosnosti trga kot celote
19. Katera od naslednjih trditev najbolj natančno odraža bistvo vračilne dobe naložbenega projekta
a) čas, za katerega je akumulirani čisti dohodek enak naložbi
b) razmerje med naložbo in knjigovodskim dobičkom
c) razmerje med investicijo in povprečnim dobičkom iz naložbenega projekta
20. Ne vključuje v lastniški kapital
a) rezerva dvomljivega dolga
b) dodatni kapital
c) zadržani dobiček preteklih let
21. Izražena je cena (cena) vira financiranja
a) v denarnih enotah in odstotkih
b) v denarnih enotah
c) v odstotkih
d) odvisno od situacije - bodisi v denarnih enotah bodisi v odstotkih
22. Koeficient absolutne likvidnosti kaže, kolikšen del kratkoročnih dolžniških obveznosti je mogoče odplačati
a) iz terjatev za nedoločen čas
b) zaradi dolgoročne prodaje dela rezerv
c) takoj
d) v 3 letih
23.Določite moč vpliva finančnega vzvoda, če je skupni prihodek od prodaje 2500 tisoč rubljev, stalni stroški - 400 tisoč rubljev, spremenljivi stroški - 1500 tisoč rubljev, znesek obresti na izposojeni kapital je 300 tisoč rubljev.
a) 1,67
24. Shema preprostih obresti v primerjavi s sestavljenimi obrestmi
a) je koristnejša za prejemnika sredstev
b) bolj koristno za posojilodajalca v primeru dolgoročne finančne transakcije
c) vedno bolj donosno za posojilodajalca
25. Dano: Rezerve - 2328 tisoč CU; Terjatve do kupcev - 803 tisoč CU; Gotovina - 97 tisoč CU; Celotna kratkoročna sredstva - 3228 tisoč DE
Skupaj kratkoročne obveznosti - 1.696 tisoč CU Absolutni količnik likvidnosti je
b) 0,06
26. Po konceptu stroškov kapitala
a) viri kapitala so brezplačni
b) lastni viri sredstev so brezplačni, izposojena sredstva so plačana
c) vsak vir kapitala ima svojo ceno
27.Če je bila realna stopnja naložb v določenem letu 6,0 %, nominalna pa 11,3 %, potem kakšna je bila inflacija letos?
a) 5%
c) vsi odgovori so napačni
28. Ali lahko Gordonov model uporabimo za oceno notranje vrednosti delnice, če stopnja rasti dividend presega diskontno stopnjo?
a) to dejstvo ni opredeljeno v modelu
b) se lahko uporablja
c) ne more uporabiti
29. Delnica je bila kupljena za 100 rubljev, dividenda nanjo med letom je 10 rubljev. Konec leta naj bi ga prodali za 110 rubljev. Ocenite celotno dobičkonosnost delnice
b) 20%
a) M. Gordon in D. Lintner
b) F. Modigliani in M. Miller
c) E. Altman
31. Če je Z> 0 z uporabo dvofaktorskega modela E. Altmana
a) verjetnost stečaja je več kot 50%
b) verjetnost stečaja je manjša od 50 %
c) verjetnost stečaja je nič
32. Nominalna cena delnice je opredeljena kot razmerje
a) znesek čistega dobička, zmanjšan za višino dividend na prednostne delnice, na število delnic v obtoku
b) znesek odobrenega kapitala na skupno število delnic v obtoku
c) vrednost čistih sredstev organizacije glede na število uveljavljajočih se navadnih delnic
33. Denarni tok iz dejavnosti _____________ je prihodek od prodaje osnovnih sredstev
a) Finančni
b) Operacijska soba
c) Naložba
34. Likvidnost bilance stanja odraža
a) stanje premoženja in obveznosti, v katerem je podjetje likvidirano
b) stopnja pokritosti obveznosti družbe z njenimi sredstvi, katerih obdobje pretvorbe v denarno obliko ustreza zapadlosti obveznosti
c) obdobje izgube plačilne sposobnosti podjetja
35. Ni učinkovitosti investicijskega projekta ...
a) komercialni
b) bančništvo
c) Javno
d) Proračunsko
36. Določite mejo finančne moči v absolutnem znesku v rubljih, če je skupni prihodek od prodaje 2.000 tisoč rubljev, stalni stroški - 400 tisoč rubljev, spremenljivi stroški - 1.500 tisoč rubljev. (najprej morate določiti prag dobičkonosnosti)
a) 100 tisoč rubljev
b) 1900 tisoč rubljev.
c) 1600 tisoč rubljev.
d) 400 tisoč rubljev.
Okvirni seznam vprašanj za pripravo na vmesno certificiranje
1. Koncept finančnega upravljanja, glavni cilj, načela in cilji finančnega upravljanja.
2. Koncept finančnega poslovodenja, glavni cilj in funkcije finančnega poslovodenja.
3.Informacijski sistem finančnega upravljanja, problemi pridobivanja
zanesljive informacije.
4. Sistem finančnih količnikov finančnega upravljanja, njihova vloga pri upravljanju podjetja.
5. Vrstni red in načela priprave analitične bilance ekonomske analize, njen obseg.
6. Temeljna načela finančnega upravljanja: glavna vsebina in vloga pri sprejemanju finančnih odločitev.
7. Razvrstitev računovodskih stroškov podjetja: prednosti in slabosti vsake vrste, vloga pri finančnem upravljanju organizacije.
8. Neračunovodski stroški in njihova vloga pri sprejemanju poslovodnih odločitev.
9.Razvrstitev stroškov glede na razmerje z obsegom proizvodnje, njeno vlogo pri finančnem upravljanju. Vrednost matematičnih metod diferenciacije stroškov.
11. Sistem kazalnikov operativne analize: postopek izračuna, obseg.
12. Prag donosnosti: koncept, metode izračuna, področje praktične uporabe.
13. Prag rentabilnosti: koncept, postopek izračuna, odnos s konceptom življenjskega cikla izdelka, obseg.
14. Merila za sprejemanje vodstvenih odločitev o oblikovanju asortimana podjetja v različnih situacijah.
15. Značilnosti operativnega tveganja podjetja in glavni pristopi k njegovemu upravljanju.
16. Algoritem za oblikovanje optimalne (racionalne) strukture kapitala.
17.Zahodnoevropski koncept učinka finančnega vzvoda, obseg.
18. Ameriški koncept učinka finančnega vzvoda, obseg.
19. Značilnost agregatnega tveganja dejavnosti podjetja, glavni pristopi k obvladovanju agregatnega tveganja.
20. Klasifikacija notranjih in zunanjih virov financiranja podjetja, njihove prednosti in slabosti. Povezava notranjega in zunanjega financiranja.
21. Merila za izbiro med lastnimi in izposojenimi privabljenimi viri financiranja podjetja.
22. Razmerje med politiko dividend in razvojno politiko organizacije. Postopek za izračun stopnje distribucije in notranje stopnje rasti organizacije.
23. Koncept strategije finančnega upravljanja. Motivi za sprejemanje naložbenih odločitev.
24. Vrste naložbene učinkovitosti. Sistem kazalnikov za ocenjevanje finančne uspešnosti.
25. Koncept finančnih in operativnih potreb (trenutne finančne potrebe); metode nadzora FEP (TPP).
26. Pojem kratkoročnih sredstev in obveznosti. Vrste in značilnosti možnosti za celostno operativno politiko upravljanja kratkoročnih sredstev in obveznosti.
27. Formula Dupont: vsebina, uporaba pri upravljanju finančnih dejavnosti organizacije.
28. Neto denarni tok: koncept, metode izračuna, področje praktične uporabe.
29. Vloga finančnega načrtovanja v podjetju. Struktura proračuna podjetja.
30. Viri informacij za izvajanje finančnega načrtovanja. Algoritem za proračun.
31.Razlike med kazalniki dobička in čistim denarnim tokom. Metode za izračun neto denarnega toka.
32. Pojem in vrste centrov finančne odgovornosti, njihova vloga v proračunskem procesu.
33. Vloga proračuna pri upravljanju organizacije. Klasifikacija proračunov.
34. Sestava glavnega proračuna organizacije, metode proračuna.
35. Sestava računovodskih izkazov organizacije. Njena vloga pri sprejemanju finančnih odločitev.
Merila za ocenjevanje
1. Vrednotenje "Super"
· Pokazal odlično poznavanje teoretičnih določil in praktičnih veščin;
2. Vrednotenje "V REDU" izda študentu, če odgovori na vprašanja:
· Pokazal dobro poznavanje teorije in praktičnih veščin;
· Ima kulturo mišljenja, je sposoben posploševati, analizirati, zaznavati informacije, postavljati cilj in izbrati načine za njegovo doseganje;
· zna logično pravilno, razumno in jasno graditi ustni in pisni govor;
· Ima sposobnost uporabe znanja, pridobljenega v zvezi s poklicno dejavnostjo na področju turizma.
3. Vrednotenje "zadovoljivo" izda študentu, če odgovori na vprašanja:
· Pokazal zadovoljivo poznavanje teoretičnih določil in praktičnih veščin;
· Ima kulturo mišljenja, je sposoben posploševati, analizirati, zaznavati informacije, postavljati cilj in izbrati načine za njegovo doseganje;
· zna logično pravilno, razumno in jasno graditi ustni in pisni govor;
· Manjka sposobnost uporabe pridobljenega znanja v zvezi s poklicno dejavnostjo na področju turizma.
4. Vrednotenje "nezadovoljivo" izda študentu, če odgovori na vprašanja:
· Pokazal nezadovoljivo poznavanje teoretičnih določil in praktičnih veščin;
· Ne poseduje kulture mišljenja, je sposoben posploševanja, analize, zaznavanja informacij, postavljanja cilja in izbire načinov za njegovo doseganje;
· ne zna logično pravilno, razumno in jasno graditi ustni in pisni govor;
· Nima sposobnosti uporabe pridobljenega znanja v zvezi s poklicno dejavnostjo na področju turizma.
1. Vrednotenje "opravljeno" se izda študentu, če pri odgovarjanju na testna vprašanja:
· Pokazal solidno poznavanje teoretičnih določil in praktičnih veščin;
· v celoti obvlada ustrezne splošne kulturne in strokovne kompetence;
· Ima kulturo mišljenja, je sposoben posploševati, analizirati, zaznavati informacije, postavljati cilj in izbrati načine za njegovo doseganje;
· zna logično pravilno, razumno in jasno graditi ustni in pisni govor;
· Študiral pojmovni aparat in pripadajočo terminologijo;
· zna logično pravilno, razumno in jasno graditi ustni in pisni govor;
· Ima sposobnost uporabe znanja, pridobljenega v zvezi s poklicno dejavnostjo na področju turizma.
2. Vrednotenje “ ni pripisana»Izda se študentu, če pri odgovarjanju na testna vprašanja:
· Ni pokazal zadovoljivega znanja teoretičnih določil in praktičnih veščin;
· ni v celoti obvladal ustreznih splošnih kulturnih in strokovnih kompetenc;
· Ni dovolj proučeno pojmovnega aparata in pripadajoče terminologije;
· premalo zna logično pravilno, razumno in jasno graditi ustni in pisni govor;
· Nezadostno poseduje sposobnost uporabe znanja, pridobljenega v zvezi s poklicno dejavnostjo na področju turizma.
