Finančna analiza dejavnosti podjetja (mednarodni pristopi). Operativni denarni tok - OCF

Denarni tok delovanja. Zanj je značilna gotovinska plačila dobaviteljem surovin in materialov; izvajalci drugih vrst storitev, ki zagotavljajo operativne dejavnosti; Davčna plačila podjetja na proračun vseh ravni in v ekstrabudskih skladih; Druga plačila, povezana z izvajanjem operativnega procesa. Hkrati ta vrsta denarnega toka odraža gotovinske prejemke od kupcev izdelkov; od davčnih organov v vrstnem redu preračunavanja nepotrebnih plačanih zneskov in nekaterih drugih plačil, ki jih določajo mednarodni računovodski standardi;

Denarni tok na investicijske dejavnosti. Označuje plačila in prejemke sredstev, povezanih z izvajanjem realnih in finančnih naložb, ki se prodajajo iz odhoda osnovnih sredstev in neopredmetenih sredstev in drugih podobnih denarnih tokov, ki služijo naložbene dejavnosti podjetja;

Denarni tok za finančne dejavnosti. Opozarja na prejem in izplačilo sredstev, povezanih z vključitvijo dodatnega delniškega ali osnovnega kapitala, pridobivanje dolgoročnih in kratkoročnih posojil ter posojil, izplačilo dividend in obresti na vloge lastnikov in nekaterih drugih denarnih tokov, povezanih z Izvajanje zunanjega financiranja gospodarskih dejavnosti podjetja.

Viri denarnih prejemkov o glavnih operacijskih dejavnostih, praviloma, prodajajo izdelke, blago, izvajanje dela, opravljanje storitev. Tipične usmeritve porabe denarnih sredstev v glavnih poslovnih dejavnostih so nakup surovin in materialov, blaga, izplačila, obresti, davkov. Viri prejema in odtujitve sredstev iz drugih vrst poslovanja so druga poslovanja, ki zagotavljajo izvajanje proizvodnje - komercialne funkcije podjetja, vendar niso povezane z njenimi naložbami in finančnimi dejavnostmi.

Denarni tok, ki izhaja iz poslovanja, se večinoma določa predvsem glavna dejavnost podjetij dohodka. Posledično je običajno posledica gospodarskih dejavnosti in drugih dogodkov, ki se upoštevajo pri določanju čistega dobička.

Ker so poslovni dejavnosti glavni vir sredstev, mora biti glavni vir sredstev.

Poslovanje podjetja vključujejo pridobitev in prodajo neopredmetenih sredstev, delnice delnic delnic v pogojnem kapitalu skupnih podvigov, druge vrednostne papirje (kratkoročne naložbe), kot tudi izdajo dolgoročnih posojil drugim podjetjem Posamezniki in njihovi poznejši donosi so glavne sestavine svojih naložbenih dejavnosti.

Investicijske dejavnosti so povezane z izvajanjem in pridobivanjem premoženja dolgoročne uporabe.

Pretok sredstev, ki izhajajo iz investicijske dejavnosti, odraža stopnjo proizvodnih stroškov sredstev, namenjenih pridobivanju prihodkov in prihodnjega denarnega toka.

Finančna dejavnost je posledica tega, da je posledica spremembe zneska in sestave kapitala in izposojenih sredstev podjetja. Menijo, da podjetja opravljajo finančne dejavnosti, če prejme sredstva od vlagateljev, lastniki pa jih vrne, prejme in vrne posojila in posojila izplačajo dividende.

Prejem in odstranjevanje sredstev, povezanih s finančnimi transakcijami, se razporedijo na ločen oddelek poročila, saj te informacije omogočajo napovedovanje prihodnjega zneska sredstev, da imajo pravico do vlagateljev.

V smeri pretoka denarja sta dva denarna tokova pozitivna in negativna.

Za pozitiven denarni tok je značilna kombinacija denarnih prejemkov na podjetju iz vseh vrst gospodarskih dejavnosti.

Za negativni denarni tok je značilna niz gotovinskih plačil podjetja v procesu izvajanja vseh vrst njenih gospodarskih dejavnosti.

Na sliki 1 puščice, usmerjene v središče, pozitivne, od centra - negativni denarni tok. Opozoriti je treba s svojo tesno soodvisnostjo: časovna okvara ali eden od njih povzroči okvaro in drug tok. Zato je priporočljivo, da jih obravnavajo v odnosih kot enoten predmet upravljanja.

3. Poročilo o denarnem toku in njeni uporabi za diagnostiko podjetja

V mednarodni praksi je poročilo o denarnih tokovih sestavni del obveznega poročanja. Glavni namen poročila o denarnem toku je zagotoviti zainteresirane strani z informacijami o prejemu in plačilu sredstev podjetja za obdobje poročanja. Te informacije bi morale pomagati odgovoriti na naslednja vprašanja:

• ali podjetje prejme dovolj sredstev za nakup osnovnih in kratkoročnih sredstev za nadaljnjo rast;
• ali je potrebno dodatno financiranje od zunanjih virov, da se zagotovi potrebno rast podjetja, \\ t
• Živi trdno zadostno gotovino za njihovo uporabo pri odplačevanju dolga ali naložb v proizvodnjo novih proizvodov;
• ali je podjetje izdalo vprašanje vrednostnih papirjev in, če je tako, kakšne vrste ciljev so bila uporabljena sredstva.

Postopek ustvarjanja denarnega toka je prikazan na sl. 3.1.

Pravokotniki kažejo na bilančne izdelke - sredstva in obveznosti; Krog označuje izkaze dobička in izgube. Vsak od pravokotnikov je določeno število sredstev in obveznosti na določenem datumu bilance. Če je na primer, obstaja zmanjšanje članka "debeliors", hkrati povečuje ravnotežje podjetja na tekočem računu. Povečanje zneska amortizacije pomeni zmanjšanje bilance osnovnih sredstev (neto), vendar poveča znesek denarnih prihodkov od izvajanja, zato je bilanca sredstev na tekočem računu podjetja.

Denar in enostavno izvedeni vrednostni papirji so glavni element te sheme. Gre za bazen, v katerem prihaja denar in vir, iz katerega se porabi denar za različne potrebe. Poudarjamo, da je denarni tok skozi podjetje v obdobju poročanja, je razlika med zneskom bilanc stanja "denarnih" in "tržnih vrednostnih papirjev" na začetku in koncu obdobja. Glavni cilj poročila o gibanju denarja ni oceniti vrednosti denarnega toka, kot razlika med zneskom denarnega računa in članka "Enostavni izvedeni vrednostni papirji" na koncu in začetku leta. To je mogoče storiti s pomočjo ravnotežja. Namen posredovanja denarja je analizirati glavne smeri priliva denarja in načine njihovega odliva iz podjetja.

Sl. 3.1. Cikel materiala in denarnih tokov v podjetju

Poročilo o denarnih tokovih praviloma je sestavljeno iz treh delov, ki kažejo na denarne tokove iz poslovanja, naložb in finančnih dejavnosti.

Razdelek "Delovna dejavnost" odraža denar iz poslovanja, ki so oblikovali čisti dobiček po poslovnih dejavnostih. Tipične vhodne denarne tokove se ustvarjajo z naslednjimi operacijami:

• prodaja blaga in storitev,
• pridobivanje plačil obresti drugih organizacij, \\ t
• pridobivanje dividend na delnice drugih družb, \\ t

Poleg tega lahko sredstva izhajajo iz drugih operacij, na primer s prenosom prostorov ali opreme za izposojo.

Tipični denarni tokovi vikend se pojavijo zaradi

• dobavitelji plačil za TMS, energijo, itd
• plačilni delavci in zaposleni

• plačila obresti na obveznice in bančna posojila .

Razdelek "Investicijske dejavnosti" odraža denarne tokove iz poslovanja, povezanih z glavnim sredstvom podjetja, ki se razlagajo kot dolgoročne finančne naložbe podjetja. Tipični vhodni tokovi se pridobivajo zaradi naslednjih operacij:

• prodaja osnovnih sredstev
• prodaja vrednostnih papirjev,
• pridobivanje denarnih posojil drugim podjetjem.

Tipični izhodni tokovi so posledica

• pridobitev osnovnih sredstev
• pridobitev vrednostnih papirjev drugih podjetij in držav, \\ t
• zagotavljanje denarja drugim podjetjem v dolgu.

Oddelek "Finančne dejavnosti" odraža prejem in porabo sredstev iz vključevanja dejavnosti denar od vlagateljev in posojilodajalcev, tj. Poslovanje, povezane z dolgoročnimi obveznostmi in kapitalom. Tipični vhodni tokovi so sestavljeni iz:

• prejemanje denarja iz upnikov (računi za sprejem niso vključeni),
• prodaja delnic.

Tipični izhodni tokovi so povezani

• povračilo dolgoročnih računov, obveznic, hipotekarnih obveznosti, \\ t
• delež odkup delničarjev,
• plačilo denarnih dividend.

Za zbiranje poročila o denarnem toku za obdobje, so potrebne naslednje informacije: \\ t

• ravnotežje podjetja na začetku in koncu obdobja, \\ t
• poročilo o dobičku za obdobje
• nekatere dodatne informacije v zvezi s prodajo sredstev (vrednost za prodajno ceno in knjigovodsko vrednost), metode za izračun dobaviteljev in prejemanje denarja od potrošnikov itd.

Spodaj je model za oblikovanje denarnega toka podjetja.

Obstajata dve metodi za poročilo o gibanju blaga:

1. neposredna metoda I.
2. posredna metoda.

Razlike v uporabi teh metod se nanašajo le na razdelek »Delovna dejavnost«.

Essence. neposredna metoda To je, da se glavne prihode in osnovna plačila iz poslovanja dosledno izračunajo, razlika med katerim je čist dotok ali čisti odtok denarja zaradi poslovnih dejavnosti.

Razmislite o uporabi neposredne metode za pripravo poročila o pretoku denarja iz poslovanja na primeru družbe SVP. Dobiček podjetja in bilanca stanja se uvrščajo v prejšnji oddelek. V nadaljevanju je dodatne informacije, potrebne za pripravo poročila o gibanju denarja.

Poleg tega je treba upoštevati naslednje določbe: \\ t

• obrestna mera bančnega posojila je vsako leto 16%, \\ t
• plačilo obresti se izvaja do zadnjega števila vsako leto, \\ t
• v začetku leta se podjetje, ki se plačujejo, obračunane obveznosti in dolg v proračun, odplačajo podjetje med letom.
• dolžniki so odplačali svoj dolg, ki imajo v začetku leta, popolnoma.

V zavihku. 3.1 predstavlja poročilo o gibanju denarja, zbranega z neposredno metodo, ki temelji na informacijah, ki so na voljo o SVP.

Tabela 3.1. Poročilo o denarnem toku (neposredna metoda)

Vsako skupino podatkov, ki jih vsebuje poročilo o denarnem gibanju, bomo interpretirali na neposredni metodi. Razmislite o podatkih o poročilu za XY leto. Bralec ima priložnost, da poda neodvisen izračun poročila o gibanju denarja v dvajsetem letu.

Denar prejel od kupcev. Za izračun vrednosti terjatev na začetku in koncu leta, kot tudi količino čistega (iz blaga blaga) prihodkov za obdobje. Izračun se izvede s formulo, ki izraža ravnovesje virov:

Terjatve na začetku leta + prihodki med letom -

Terjatve na zaključku ob koncu leta.

Za XY, dobimo:

270,600 + 1,440,000 – 388,800 = 1,321,800.

Denar, pridobljen iz odplačevanja računov za pridobivanje na podlagi primerjave bilančnih vrednosti v vrednostih člena "Predlog za odplačilo" na začetku in koncu leta. Za XY, dobimo: 47.400 - 42.800 \u003d 4.600.

Denar, plačan pri nakupu materialov. Ta izračun izvaja se z združevanjem dveh odnosov z viri: 1) za TMS in 2) za račune upnikov. Na podlagi bilance TMS imamo naslednje razmerje:

TMS v sestavi izdelkov, prodanih \u003d TMS na začetku leta + nakupi - TMS ob koncu leta, \\ t

kjer takoj sledi:

Nabava \u003d TMS v sestavi prodanih proizvodov - (TMS na začetku leta - TMS ob koncu leta).

Hkrati, ki temelji na ravnotežju računa upnikov, dobimo

Denar, plačan v nabavi \u003d naročila +

(Računi upnikov na začetku - računov upnikov na koncu).

Kombinacija dveh izračunanih razmerij vodi do želene vrednosti sredstev, plačanih pri nabavi TMS. Zlasti za XY imamo:

1. Nakupi \u003d 654,116 - (51.476 - 45.360) \u003d 648.000.
2. Denar, plačan pri nakupu TMS \u003d

648,000 + (142,988 – 97,200) = 693,788.

Denar, porabljen za plačilo operativnih stroškov, se izračuna s primerjavo dveh bilančnih členov: "Predplačniški stroški" in "obračunane obveznosti" in vse člene poročila o dohodku, ki se nanašajo na delovanje (t.j. ne finančni odhodki). Ti izdelki vključujejo:

• plačilo neposrednega dela
• proizvodnje režijskih stroškov
• upravni stroški
• stroški trženja.

Poudariti je treba, da so zneski teh odhodkov brez amortizacije - je v izkazu poslovnega izida je naveden z uporabo posameznih položajev.

Na podlagi bilance stanja virov je formula enostavno pridobljena za izračun denarja, porabljenega za obratovalne stroške:

Znesek obračunanih operativnih stroškov + spremembo izdelka

"Predplačniški stroški" - sprememba člena "obračunane obveznosti".

V našem primeru, za XY, je sprememba v članku "predplačniške stroške" 11.000 - 10.000 \u003d 1.000. Spreminjanje članka "Obračunane obveznosti" je 86.400 - 55.350 \u003d 31.050. Znesek obratovalnih stroškov, ki jih je družba, ki jo je družba na leto, je

Kot rezultat, dobimo:

Denar porabljen za plačilo operativnih stroškov \u003d

624,520 + (– 1,000) – 31,050 = 592,470.

Plačila za izdajo denarnih računov so določena s primerjavo bilančnih vrednosti računov za plačilo za plačilo na začetku in koncu leta. V primeru SVP na XY, imamo: 32.600 - 37.600 \u003d 5.000.

Plačilo obrestipodjetje v koledarskem letu. Posledično vse obračunane obresti, ki se pojavljajo v poročilu o dohodkih, privedla do denarnih odtokov za obdobje. V XY leto, ta znesek je bil

Pridobitev dodatnega bančnega posojila se določi s primerjavo članka "bančnega posojila" iz odseka kratkoročnih dolgov na začetku in koncu leta. Bančna posojila na začetku leta je znašala 6.500, ob koncu leta pa je bila ta vrednost že na ravni 10.500. Tako je družba prejela dodaten znesek denarja v višini 4.000.

Plačila za davčni dolgdoločena s primerjavo zneska davkov, ki jih je v obdobju poročanja obračunala uspešnost družbe in spremembe v bilanci stanja "Davčni dolg". V XY leto, SVP je uvrščen na 35.068 dohodnine. Na začetku leta je bil davčni dolg 34.054, ob koncu leta pa 35.068. Tako je družba izplačala proračun kot rezultat 35.068 - (35.068 - 34.054) \u003d 34.054. Izkazalo se je, da je družba odplačala dolg lani in prejela nov dolg, ki je enak dohodnine, ki je bil obračunan v XY leto.

Dividende, ki jih je prejela družba Posledica dejstva, da je v lasti delnic drugih podjetij v višini 15.000. Te delnice so ji prinesle 1.520 denarnih dividend v XY, ki jo je bila plačana pred koncem leta, in je zato vključena v poročilo denarnega toka.

Poročilo o denarnem toku izčrpamo vse izdelke "Operacijske dejavnosti". Končna vrednost čistega denarnega toka iz poslovanja je bila negativna: (8.522). V primerjavi s preteklim letom, ko je bil denarni tok pozitiven, sposobnost podjetja za ustvarjanje denarja na račun glavne dejavnosti se je poslabšal. V bistvu je družba pridobila denarne izgube, tj. Pomemben pozitiven čisti dobiček 81.825 ustvarjenega negativnega denarnega toka. Razlaga tega dejstva je v poslabšanju odnosa med podjetjem s svojimi dobavitelji. Poleg tega je družba v primerjavi z lanskim letom odkupila bistveno višje.

Investicijska aktivnost podjetjapraviloma je povezana z operacijami, ki vplivajo na glavna sredstva podjetja.

Nakup sredstevprivedel je do negativnega denarnega toka, ki je enak nakupni ceni sredstva (s prevozom, namestitvijo in zagonom) in je znašal 17.400 v XY.

Za prodajo premoženjapo ceni nad knjigovodsko vrednostjo, denar družbe za 12.000 povečal svoj denar.

Kot rezultat, denarni tok iz investicijskih dejavnosti je znašal (5.400), tj. Kot je v primeru poslovanja, se je izkazalo, da je negativna.

Finančna dejavnost podjetjapovezane z oddelki dolgoročnih obveznosti in kapitala. To je v bistvu to lahko emisija novih delnic in obveznic, odkup delnic ali obveznic od njihovih lastnikov, odplačilo (polna ali delna) dolgoročna posojila, odplačilo zamude davek na dohodek in plačilo dividend (obresti, vnesene operativne dejavnosti) . V našem primeru se je podjetje SVP ukvarjalo z naslednjimi vrstami finančnih dejavnosti.

Povračilo dolgoročne bančne posojilav XY leto v višini 5.000. To je razvidno iz primerjave velikosti dolgoročnega bančnega posojila na začetku in koncu leta.

Povračilo del odloženega davka na dobiček To je bil naravni izid politike amortizacije podjetja, namenjen široki uporabi pospešene amortizacije.

Dividende, plačane v gotoviniv XY leto smo se zgodili kot v odnosu do lastnikov privilegiranih in glede na lastnike navadnih delnic. Prednostne dividende so bile izplačane v višini 3.600, navadno - v količini 22.000. Znesek izplačanega dividende je skupaj znašala 25.600, kar je odtok denarja iz podjetja.

Nastali denarni tok iz finančnih dejavnosti izkazalo negativno in je znašalo (31.800). Neto denarni tok med letom XY se je izkazalo, da je enako minus 45.752.Tožba tega je bila zmanjšanje denarnega računa podjetja in obseg članka "Tržni vrednostni papirji".

Bistveni element priprave poročila denarnega toka je preverjanje. Kot je navedeno prej, bi moral biti čisti denarni tok (skupno poročilo o denarnem toku) enaka spremembe, ki se pridobiva iz zneska monetarnega računa in člankov "tržnih vrednostnih papirjev" med letom. Ta ček je ponazorjen z naslednjo tabelo.

Podatki, predstavljeni v tabeli, sovpadajo z ustreznimi bilančni podatki in poročilom o denarnem toku, kar potrjuje pravilnost poročila o gibanju denarja.

Za posredna metoda Izračun denarnih sredstev iz poslovanja za začetno referenčno točko se sprejme s čistim dobičkom, ki se pozneje prilagodi zneskam, ki so vključeni v izračun čistega dobička, vendar niso vključeni v izračun gotovine. Te prilagoditve lahko razdelimo na tri skupine:

1. prilagoditve poročila o poročilu o dobičku, ki ne vodijo do odtoka, niti do priliva denarja;
2. prilagoditve sprememb nedenarnih stopenj obratnega kapitala in kratkoročnih dolgov;
3. prilagoditve členov, ki se odražajo v investicijskih dejavnostih.

Spodaj je model, ki se uporablja za izračun denarnega toka iz poslovanja z uporabo posredne metode.

Naredimo pojasnila vsake kategorije prilagoditev.

1. Stroški amortizacije, ki odražajo obrabo materiala in neopredmetenih osnovnih sredstev, so vključeni v stroške podjetja za obdobje. Hkrati pa niso povezani z denarnimi plačili. Ker se pri izračunu čistega dobička, stroški amortizacije zmanjšajo, in takšno zmanjšanje ni privedlo do denarnih odtokov, bi bilo treba njihovo vrednost dodati čistemu dobičku pri usklajevanju denarnega toka iz poslovanja. Ponovno poudarjamo, da amortizacija ne ustvarja pozitivnega denarnega toka in se doda čisti dobiček, da bi ga ponovno izračunala v denarnem toku. Upoštevajte, da pri izračunu denarnega toka iz poslovanja z uporabo neposredne metode, stroški amortizacije na splošno niso vključeni v izračun.

2. Pojasnite prilagoditev čistega dobička zaradi spremembe nedenarnega obratnega kapitala na primeru terjatev. Povečanje terjatev v časovnem obdobju pomeni, da so prihodki, navedeni v poročilu o dobičku, ki temeljijo na metodi stroškov, večji od nastalih sredstev. V obdobju poročanja je družba poslala blago potrošnikom, ki odraža te dejavnosti s povečanjem terjatev, zbrala denar od potrošnikov, ko so terjatve potekle, vendar so terjatve povečale, tj. Znesek dolga potrošniških podjetij se je povečal. To pomeni, da se je dejanski znesek denarja v podjetju zmanjšal, saj so se dolgovi podjetja povečali. Zato je treba neto dohodek, pridobljen na podlagi prihodkov, pridobljenih z metodo nastanka poslovnega dogodka, zmanjšati s povečanjem terjatev. Naj se zdaj povečuje velikost podjetja TMS, saj je podjetje SVP podjetje v XY leto. Na začetku leta je bil TMS 51.476, ob koncu leta - 45.360. Ker se je obseg materialnih virov v podjetju v tem času zmanjšal, to pomeni, da družba ni izposodila enakega zneska TMS kot začetek leta, t.j. Shranjen denar. Vendar je znano, da ima denar shranjen denar, ki ga zasluži, jaz. Označena sprememba v TMS je povzročila pozitiven denarni tok. Postane očitno splošno pravilo: Čisti dobiček bi se moral zmanjšati z obsegom povečanja nedenarnega obratnega kapitala in povečanju njihovega zmanjšanja. To pravilo se odraža v zgoraj navedenem vzorcu na številko 2.1.

Nasprotna formula velja za kratkoročne dolgove. Naj se poveča obseg obveznosti v obdobju poročanja. To pomeni, da so se dolgovi dobaviteljev podjetja povečali glede na obseg materialnih virov, ki jih je podjetje pridobili in se uporabljajo v realiziranih izdelkih. Povečanje dolgov posojilojemalca pomeni povečanje denarja in obratno. Splošno pravilo je: Čisti dobiček bi moral povečati obseg povečanja kratkoročnih dolgov in zmanjšati njihovo zmanjšanje.Ta formula se odraža v odstavku 2.2 modela posredne metode.

3. Dobiček od prodaje premoženja premoženja (ki se pridobljen v primeru, ko prodajna cena sredstva presega njegovo knjigovodsko vrednost) vključuje ločeno vrstico na izkaz poslovnega izida, saj sodeluje pri dohodnini. Hkrati ta dobiček nima nič skupnega z dejavnostmi. Poleg tega se vrednost dobička upošteva dvakrat: prvič v poročilu o dobičku, in, se je vključila v oblikovanje čistega dobička, drugič, da ta dobiček sodeluje pri pozitivnem denarnem toku od prodaje tega sredstva v "naložbena dejavnost". Zato je treba znesek čistega dobička odšteti od prodaje sredstva. Če se sredstvo prodaja z izgubo, se ta izguba upošteva v izkazu poslovnega izida. Hkrati pa ne vodi do denarnih odtokov (kot amortizacija). Zato je treba izgubo od prodaje sredstva dodati znesek čistega dobička, ko se šteje na denarni tok.

V zavihku. 3.2 je predstavil poročilo o gibanju denarja, zbranega na podlagi posredne metode. Razdelek »Delovna aktivnost« je sestavljena v popolni skladnosti z zgornjim modelom. Najprej se amortizacija, povezana z obrabo in neopredmetena sredstva, dodajo velikost čistega dobička. Nato je prilagoditev spremembe nedenarnih stopenj obratnega kapitala izvedena: terjatve, zadolžni prejemki, inventarji in predplačniški stroški. Podobna nastavitev (vendar s pomočjo nasprotne formule) je narejena za spremembo člankov kratkoročnih dolgov: obveznosti, računi za plačilo, obračunane obveznosti, bančna posojila in dolg dohodnine. Zadnji korektivni učinek je bil, da je bil dobiček od prodaje sredstva odštet od čistega dobička. Neto denarni tok iz poslovanja je bil minus 8.552, ki seveda je sovpadal s podobnim rezultatom, pridobljenim z uporabo neposredne metode. Oddelki "Investicijske dejavnosti" in "Finančne dejavnosti" je ostalo enako kot v poročilu o gibanju denarja, sestavljenega z uporabo neposredne metode.

Tabela 3.2. Poročilo o denarnem toku (posredna metoda)

Če primerjamo na dva načina za pripravo poročila o denarnem toku in dveh ustreznih formatih predložitve, lahko opazimo večjo informativnost posredne oblike za diagnostične namene. Pravzaprav smo že ugotovili, da je bil denarni tok iz poslovanja negativen. Poročilo o gibanju denarnih tokov vam omogoča, da odprete vzrok takega učinka. Iz tabele je razvidno, da negativni denarni tok zaradi povečanja terjatev ni bilo mogoče nadomestiti z ustreznim pozitivnim denarnim tokom zaradi povečanja nastanka kratkoročnih obveznosti. Pri dobaviteljih je prišlo do dramatičnega poslabšanja odnosov. Z večjim pretokom prihodkov, plačljivi dolg se je zmanjšal !!! Torej, namesto rednega pozitivnega denarnega toka iz poslovanja, je družba prejela negativen tok velikosti v (8.552).

Opozarjamo na eno značilnost dodelitve nekaterih denarnih tokov na eni ali drugi vrsti dejavnosti. V obravnavanem primeru je denarni tok pri pridobivanju kratkoročnega bančnega posojila dodeljen operativnim dejavnostim. To je utemeljeno z dejstvom, da je kratkoročno bančno posojilo glede na stopnjo vpliva na skupni denarni tok podjetja enakovredna komercialnemu posojilu, ki vodi do povečanja plačljivega dolga. V nekaterih primerih finančni analitiki vključujejo denarne tokove zaradi prejema in odplačevanja bančnega posojila finančnim dejavnostim, s poudarkom na "finančnem poreklu" tega denarnega toka. Zdi se, da takšna razlika ni bistvena.

V zaključku obravnavanja tega vprašanja ponovno poudarjamo potrebo in gospodarsko vsebino dveh finančnih poročil: poročilo o dobičku in poročilu o denarnem gibanju. Mednarodni računovodski izkazi uporabljajo dve osnovi za analizo uspešnosti (učinkovitosti) dejavnosti podjetja:

• osnova v zvezi s časovnimi razmejitvami, \\ t
• denarna baza.

Oba druga osnova ocenjujeta učinkovitost, ki primerjata vhodna sredstva ob koncu tedna: razlika med vhodnimi in izhodnimi viri je končni učinek podjetja.

Vhodni vir je kot del osnovnega dogodka obračunane prihodke, ki jih običajno evidentira prva vrstica poročila dobička, izhodni vir pa uporablja sklop vseh vnaprej vračunanih stroškov. Upoštevajte, da so prihodki in stroški razvrščeni kot take, če je zakonito dana zavezanost svojemu denarnemu plačilu. Sam plačilo lahko poteka v naslednjem obdobju poročanja. Razlika med prihodki in stroški se imenuje dobiček, ki je v bistvu obstaja le obljuba, da dobimo denar. Polaganje jezika matematike, dobiček je potreben pogoj za prejemanje denarja.

Kot del denarne osnove je vhodni vir pritok denarja, vikend pa je denarni odliv. Uspešnost podjetja se meri z njihovo razliko, ki se imenuje čisti denarni tok. Razlika v tej obliki analize je, da so vhodni in izhodni viri pritrjeni le pod pogojem, da so plačani. Nobena pravno izvršena zaveze se ne upoštevajo - le prejeli ali plačani denar.

Poročilo o dobičku je sestavljeno v okviru osnovnih časovnih razmejitev, poročilo o gibanju denarnih tokov pa je v okviru denarne baze. Postopek za poročila o pretoku denarja je v bistvu pretvorba podatkov o uspešnosti družbe s podlaga za presojo uspešnosti v denarni bazi. Primerjava teh ocen nam omogoča, da zaključimo sposobnost podjetja za ustvarjanje sredstev, ki je eden glavnih dejavnikov uspeha vsakega podjetja. Zgornji primer je primer SVP, daje razloge za sklepanje, da ima ta družba težave z "generacijo denarja". V 20. se je čisti dobiček družbe znašal 79.459. Hkrati je denarni tok iz poslovanja, ki jih je ustvaril ta dobiček, znašal le 37.338. V XY se je stanje poslabšalo, družba je zaslužila več dobička, in sicer 81.825, denarni tok pa je bil negativen. Če podjetje ne opravi nujnih ukrepov za ohranitev denarja, je lahko na robu stečaja.

1.1. Prihodki od prodaje produktov projekta brez DDV in posebnih davkov.

1.2. Celotni stroški izvedenih produktov projekta.

1.3.Figal od prodaje projektnih izdelkov za obresti in davke (vrstica. 1.1 - vrstica. 1.2).

1.4. Neuspešni davki in tekoči stroški za račun.

1.5. Amortizacija osnovnih sredstev in neopredmetenih sredstev.

1.6. Operativni denarni tok (1.3 - 1.4 +1.5).

2. Povečanje čistega delovnega kapitala: \\ t

2.1. Povečanje (-) / Zmanjšanje (+) D'Skate dolg.

2.2 Povečanje (-) / Zmanjšanje (+) proizvodne zaloge

2.3. Povečanje (-) / Zmanjšanje (+) K-valjanje

2.4. Čisti obratni kapital (± 2,1 ± 2,2 ± 2,3).

3. Čisti stroški kapitala:

3.1 Rast sklada (nakup) brez upoštevanja nepomembnega

3.2 Dobiček od prodaje osnovnih sredstev

3.3 Velikost čistih stroškov izterjave (- vrstica 3.1 + vrstica. 3.2)

4. Čisti dodatni denarni tok za obdobje, ki se analizira (vrstica. 1 + vrstica. 2 + vrstica. 3).

Denarnega delovanja - tok denarja, ki je rezultat dnevnega dela podjetja za proizvodnjo in prodajo izdelkov (delo, storitve).

Rast čistega delovnega kapitala - razlika med povečanjem premoženjskih sredstev zaradi izvajanja novega projekta in samodejnega povečanja obveznosti in časovnih razmejitev.

Čisto kapital stroškov - denar porabljen za nakup osnovnih sredstev na minus sredstev, prejetih od njihove prodaje.

13. Dejavniki, ki vplivajo na količino denarnega toka.

Denarni tok -to je razlika med denarnimi prejemki in odhodki.

Podjetje skupnega denarnega toka Prikaže dejansko neto denar, ki vstopa v podjetje ali ga porabi v določenem obdobju. V tem primeru denarni tok prikazuje učinkovitost komercialnih dejavnosti.

Neposredno na količino čistih denarnih tokov dejavniki:

metoda amortizacije;

prisotnost stroškov likvidacije opreme in njene vrednosti;

spremembe potrebe po obratnem kapitalu;

uporaba nominalnih in stalnih cen.

14. Analiza projektiranja.

Breva analiza je sestavni del postopka ocenjevanja izvedljivosti projekta. Namen te analize je opredelitev minimalnega dovoljenega obsega proizvodnje in prodaje, ki je predmet zagotavljanja potrebne ravni njegove učinkovitosti. Položaj prekinitve je država, kadar so skupni prihodki enaki skupnim stroškom, tj. Ni dobička, brez škode.

TO glavne naloge analize prekinitve Pripada:

ocena stroškov stroškov projekta in sposobnost nadzora;

določitev racionalnosti izbranega obsega in možnosti zmanjšanja obsega proizvodnje;

analiza projektne cene in možnost njenega zmanjšanja pod vplivom realnih tržnih razmer;

določanje zaloge finančne moči.

Glavne faze analize:

1. Zbiranje, priprava in analitska obdelava informacijskih informacij v skladu s pogoji analize zamenjave.

2. Izračun pogojenega trajnega in pogojne porabe, raven prelomnega in varnostnega območja.

3. Analitska utemeljitev izvajanja izvajanja, ki je potrebna za zagotovitev načrtovanega zneska dobička.

V procesu analize se preiskuje razmerje med stroški, proizvodnjo (izvajanje) in dobičkom v določenem obsegu poslovne dejavnosti podjetja. Poslovna dejavnost podjetja izpolnjuje mejne vrednosti proizvodnje. Teoretično najvišja meja poslovne dejavnosti je zmogljivost oblikovanja. Najmanjša meja obsega proizvodnje se določi na ravni podpore za minimalno delovno zmogljivost glavnih vrst tehnološke opreme.

Analiza zahteva številne predpogoje:

Stroški so upravičeni, da se razdelijo na trajne in spremenljivke;

Spremenljivke spreminjajo razmerje-lan proizvodnje;

Stalni stroški se ne spreminjajo;

Enota prodajne cene se ne spremeni;

Struktura realiziranih izdelkov se ne spremeni;

Učinkovitost proizvodnje se ne bistveno spremeni;

Stroški elementov, ki se oblikujejo stroški, se ne spreminjajo;

Obseg je samski dejavnik, ki vpliva na stroške;

Skupna raven cen, zaloge končnih izdelkov na začetku in koncu obravnavanega obdobja se ne bodo bistveno spremenile.

Obseg prostega prostora lahko najdete grafično:

Ker Za upravitelja so denarne tokove pomembnejše od računovodskega dobička. Potem je priporočljivo prekiniti količino izdelkov za projekt, da se določi taka formula:

kje OCF -obratovalni denarni tok.

Glede na proizvodnjo obratovalnega denarnega toka so takšni kazalniki projekta opredeljeni kot računovodske, denarne in finančne točke. Če želite rešiti problem določitve obsega proizvodnje, ki bo dovoljeno, da se zajeta s projektnimi denarnimi tokovi samo amortizacijski odbitki, nato pa se izračunajo računovodska točka odmora - celo. Če je obratovalni pretok nič, bo nastala vrednost denarna točka odmora - celo. S tem obsegom izdelkov je količina škode enaka količini začetne naložbe. Finančno točko prekinitve Upošteva obseg stalnih stroškov in letnih plačil, ki omogočajo vrnitev zneska naložb v prihodnost. Njen izračun vam omogoča, da ugotovite, kateri bi morali biti operativni denarni tok, tako da je neto realna vrednost projekta enaka nič.

Analiza dinamike je namenjena določanju vpliva najbolj nestalnih parametrov projekta (prodaja, stroški in cene) na njene rezultate. Analiza dinamike predvideva izračun staleža zanesljivosti in zaloge finančne moči projekta.

Rezerva zanesljivost - določa, koliko odstotkov se lahko zmanjša cena proizvodnje projekta brez poseganja v zadnje

Sklad finančne moči – to je vrednost, da dejanski obseg proizvodnje presega kritično (brez praznjenje).

ZP \u003d RP-TBkje ZP. - zaloga finančne moči; Rp - obseg izvedenih proizvodov; TB. - točka izenačenja.

Stanje finančne moči kaže na mejno vrednost morebitnega padca prodaje brez tveganja, da bi utrpele izgube.

Kazalnik finančne moči se lahko uporabi za določitev zneska dobička iz poslovanja.

OP \u003d ZP × Za Md Kje OP. - Dobiček iz poslovanja; TO Md - koeficient mejnega dohodka.

Koeficient prihodkov marže - Razmerje med mejnim dohodkom od prodaje izdelkov do njene cene.

Koeficient finančnega trdnosti (na ZP. ) - To je razmerje med rezervatom finančne moči in dejanskim obsegom prodaje izdelka.

Koeficient varnostnega rezervata je pokazatelj tveganja tveganja neprofitnega dela podjetja.

Vrednost tega kazalnika sega od nič do + 1. Večja ta vrednost, višja je moč podjetja, kar pomeni manj stopnjo tveganja neprofitne sposobnosti podjetja v primeru zmanjšanja obsega prodaje.

Denarni tok iz poslovanja je znesek, ki ostaja po odbitku stroškovnega kapitala in stroškov amortizacije.

Dejansko je ta denarni tok net za določeno obdobje. Običajno se izračuna za leto rednega poročanja.

Denarni tok iz poslovanja se oblikuje izključno iz dohodka, povezanega z glavnimi, uradnimi dejavnostmi organizacije.

Viri oblikovanja:

• Prodaja.
• Dividende iz naložb.
• Obresti na posojila.

Denarni tok se zmanjša zaradi odbitkov davkov, vrnitev posojil in odhodkov za proizvodne dejavnosti.

Metode za izračun količine denarnega toka

Trenutno se uporabljata dve osnovni metodi, ki sta se razvili v svetovni praksi in se uporabljajo za pripravo dokumentov o poročanju o gibanju denarnih tokov. V glavnih značilnostih vira se razlikujejo kot osnova pri izračunu.

• Neposredna metoda. Osnova je analiza kapitala kapitala na računih v lasti organizacije. Metoda jasno prikazuje, kje prihajajo sredstva in kjer se porabi. Omogoča vam, da vzpostavite najbolj stroškovne dejavnosti podjetja in ugotovite najbolj donosne rešitve. Pri izračunu dobička, neposredna metoda ne upošteva nekaterih odhodkov: davčne olajšave, izdatki za amortizacijo opreme, globe in obresti na posojila, pa tudi vračanje izposojenih sredstev.

• Posredna metoda. Temelji na pridobivanju informacij, ki označujejo glavni denarni tok Organizacije za določeno obdobje. Bilanca in finančna poročila se uporabljajo kot vir informacij.

Posredna metoda se uporablja za izračun neto toka, je primerno za analizo gospodarske dejavnosti podjetja. Ker se pri izračunu podlage, poročanja dokumentov in ravnotežje sprejmejo, metoda omogoča vzpostavitev povezave med vsemi vrstami dejavnosti, ki je vključena v organizacijo, kot tudi videli, kako se oblikuje, in kot gospodarski procesi vplivajo na Sredstva.

Trenutno je posredna metoda bolj priljubljena, predvsem zaradi enostavnosti izračuna. Vsi potrebni podatki so že v dokumentih poročanja, ki omogočajo odpravo napak pri delu z informacijami. Poleg tega posredna metoda omogoča spremljanje sprememb v obtoku kapitala in omogoča izboljšanje učinkovitosti podjetja.

Ostanite Poznajte vseh pomembnih dogodkov Združenih trgovcev - Naročite se na naše

Optimizacija finančnih, proizvodnih in investicijskih procesov je nepredstavljiva brez kakovostne analize. Na podlagi teh raziskav in poročil se izvaja proces načrtovanja, dejavniki, ki jih omejuje razvoj, izločeni.

Ena vrsta ocena učinkovitosti finančnih dejavnosti je izračun denarni tok. Formula Značilnosti uporabe te tehnike bodo predstavljene spodaj.

Namen analize

Formula denarnega toka Izračuna v skladu z določenimi tehnikami. Namen te analize je določiti vire denarnega toka v organizacijo, pa tudi njihovo porabo za izračun primanjkljaja ali presežka denarja za obdobje, ki je v okviru študije.

Za izvajanje takšne študije v podjetju se poroča poročilo o denarnem toku. Ustrezna ocena je sestavljena tudi. S pomočjo takih dokumentov je mogoče ugotoviti, ali je dovolj, da organizirate polnopravno naložbo, finančno dejavnost podjetja, ki obstaja.

Izvedena študija vam omogoča, da ugotovite, ali je organizacija odvisna od zunanjih virov kapitala. Analizira tudi dinamiko prejema in odstranjevanja sredstev v okviru vsake vrste dejavnosti. To vam omogoča, da razvijete dividendne politike, predvidite v prihodnosti. Analiza denarnega toka je namenjena določanju dejanske plačilne sposobnosti organizacije, kot tudi njegovo napoved kratkoročno.

Kaj naredi izračun?

Denarni tok, formula za izračun ki je predstavljena na različnih metodah, zahteva ustrezno analizo, da lahko učinkovito upravljate. V primeru predloženih raziskav lahko organizacija spoštuje ravnotežje svojih finančnih sredstev v sedanjem in načrtovalnem obdobju.

Denarni tokovi morajo biti sinhronizirani v času prejema in volumna. Zaradi tega lahko dosežete dobre kazalnike razvoja podjetja, njegovo finančno stabilnost. Visoka stopnja sinhronizacije vhodnih in odhodnih tokov vam omogoča pospešitev nalog v strateški perspektivi, zmanjšajte potrebo po plačanih (kreditnih) virih financiranja.

Upravljanje s finančnim tokom vam omogoča optimizacijo denarnega toka. Raven tveganja v tem primeru se zmanjša. Učinkovito upravljanje se bo izognilo plačilni nesposobnosti družbe, povečanje finančnega upora.

Razvrstitev

Obstaja 8 glavnih meril, za katere lahko denarne tokove združijo po kategorijah. Ob upoštevanju metodologije, po kateri je bil opravljen račun, se bruto in za prvi pristop vključuje povzeti vse denarne tokove podjetja. Druga tehnika upošteva razliko med prihodki in odhodki.

Obseg vpliva na gospodarsko dejavnost Organizacije razlikuje skupni tok za podjetje, kot tudi njegove komponente (za vsako delitev in gospodarske dejavnosti).

Po vrstah dejavnosti se razlikujejo proizvodni (operativni), finančne in investicijske skupine. V smeri gibanja je pozitiven (prejeti) in negativni (upokojeni) tok.

Glede na ustreznost sredstev je presežek in primanjkljaj sredstev. Izračun se lahko izvede v sedanjem ali načrtovalnem obdobju. Tudi tokovi lahko razvrstimo v diskretno (eno) in redno skupino. Kapital lahko izstopi in izpusti iz organizacije z istim časovnim intervalom ali kaotično.

Čist niti

Eden od ključnih kazalnikov v predstavljeni analizi je neto denarni tok. Formula Ta koeficient se uporablja z analizo naložb. Raziskovalcem posreduje informacije o finančnem stanju družbe, njeno zmožnostjo povečanja tržne vrednosti, privlačnost za vlagatelje.

Neto denarni tok se izračuna kot razlika med prejeto in upokojitvijo organizacije financ za izbrano časovno obdobje. To je pravzaprav znesek med kazalniki finančnih, operativnih in investicijskih dejavnosti.

Informacije o višini in naravi tega kazalnika se uporabljajo pri sprejetju strateških odločitev lastnikov organizacije, vlagateljev in kreditnih družb. Hkrati pa je mogoče izračunati, ali je priporočljivo vlagati v dejavnosti posameznega podjetja ali v pripravljen projekt. Predstavljeni koeficient se upošteva pri izračunu stroškov podjetja.

Upravljanje pretoka

Stopnja denarnega toka, formula ki se uporablja v izračunih skoraj vseh večjih organizacij, vam omogoča učinkovito upravljanje finančnih tokov. Za izračune bo treba določiti znesek prejetih in upokojenih sredstev za predpisano obdobje, njihove glavne komponente. Tudi razčlenitev se izvaja v skladu z vrsto dejavnosti, ki ustvarja določen pretok kapitala.

Izračun kazalnikov se lahko izvede na dva načina. Imenujejo se posredna in neposredna metoda. V drugem primeru se te račune upoštevajo. Temeljna sestavina za izvedbo te študije je stopnja prihodkov.

Postopek posrednega izračuna vključuje uporabo računovodske bilance stanja, kot tudi poročilo o dohodku in stroške podjetja. Za analitike je ta metoda bolj informativna. To bo določilo odnos med dobičkom v obdobju študija in številom denarja v podjetju. Upošteva se tudi vpliv sprememb v bilančnih sredstvih na čisti dobiček, da se upošteva z uporabo predstavljene metodologije.

Neposredno poravnavo

Če je izračun določen na določeni točki trenutni denarni tok. Formula Preprosto je:

CHDP \u003d CPO + CHPP + CPI, kjer je CPD čisti denarni tok v obdobju študije, je FPP tok iz poslovanja, CHPF - iz finančnih transakcij, CHPI - v okviru investicijskih dejavnosti.

Če želite določiti neto stopnjo denarnega toka, morate uporabiti formulo:

CHPD \u003d VDP - IDP, kjer je VF dohodni tok denarja, je IDP odhajajoči tok sredstev.

V tem primeru se izračun izvede za eno ali več poravnalnih obdobij. To je preprosta formula. Komponente iz vsake vrste dejavnosti je treba izračunati ločeno. Hkrati je treba upoštevati vse komponente.

Izračun čistega naložbenega toka

Večina sredstev organizacije na razpolago družbe obratovalni denarni tok. Formula Izračun čistega kazalnika (zgoraj navedeno) nujno upošteva to vrednost.

CHPI \u003d BRE + PNA + PDFA + RA + DP - POS + ONP - PNF - PDFA - BCA, kjer je bil prejet od uporabe osnovnih sredstev, PNA - prihodki od prodaje neopredmetenih sredstev, PDFA - dohodek od prodaje dolgoročnih finančnih sredstev, RA - prihodki za izvajanje delnic, DP - obresti in dividende, ONP - preostalo delo v teku, PNA - nakup neopredmetenih sredstev, PNFA - Nakup dolgoročnih finančnih sredstev, BCA je vrednost odkupljenih lastnih delnic.

Izračun čistega finančnega toka

Formula denarnega toka Uporabi podatke o čistem izračunu, ki ga opravi taka formula:

CHPF \u003d DVF + DDKR + DCKR + BCF - VDKD - VKKD - Da, kjer je DVF - dodatno zunanje financiranje, DDKR - dodatno pritegnila dolgoročna posojila, DCKR - dodatno privabila kratkoročna posojila, BCF - nepopravljivo ciljno financiranje, VDKD - dolg Plačila za WCDKD - plačila za kratkoročna posojila, da - dividendna plačila delničarjem.

Posredna metoda

Posredna tudi vam omogoča, da določite čisto denarni tok. Stanje formule pomeni prilagoditve. To velja podatke o amortizaciji, spremembah v strukturi in številu kratkoročnih obveznosti in sredstev.

Izračun čistega dobička iz poslovanja se izvede v skladu z naslednjo formulo: \\ t

CPO \u003d PE + AOS + ANA - Z-KZ + RF, kjer je čisti dobiček podjetja, AOC - amortizacija osnovnih sredstev, ANA - amortizacija neopredmetenih sredstev, DZ - sprememba terjatev v obdobju študija , S - Sprememba staležev, KZ - Spremembe števila obveznosti, Ruska federacija je sprememba rezervnega kapitalskega kazalnika.

Kazalnik čistega denarnega toka neposredno vpliva na spremembe stroškov kratkoročnih obveznosti in premoženja družbe.

Prosti denarni tok

Nekateri analitiki veljajo v procesu proučevanja finančnega stanja organizacije prosti denarni tok. Formula Izračun predloženega kazalnika obravnava v dveh glavnih vidikih. Obstajajo prosto denarna toka in kapital.

V prvem primeru je kazalnik delovanja poslovanja podjetja. Naložbe v osnovna sredstva bo odštela. Ta kazalnik zagotavlja informacije za analitiko o številu financ, ki ostanejo na razpolago družbe po naložbah v sredstva. Predstavljeno metodologijo uporabljajo vlagatelji, da se določijo izvedljivost financiranja dejavnosti družbe.

Prosti denarni tok kapitala pomeni le lastne naložbe sredstev iz skupnega števila financ. Ta izračun najpogosteje uporabljajo delničarji družbe. Ta metodologija se uporablja v postopku ocenjevanja vrednosti delničarjev Organizacije.

Diskontiranje

Primerjajte prihodnja finančna plačila s trenutnim stanjem vrednosti, se uporabi tehnika diskontiranja. Ta tehnika upošteva, da v perspektivnem denarju postopoma izgubi stroške v zvezi s trenutnim stanjem cene. Zato se analiza uporablja diskontirani denarni tok. Formula To vsebuje poseben koeficient. Pomnoženo je z zneskom finančnega toka. To vam omogoča, da se izračun povežete s trenutno stopnjo inflacije.

Koeficient diskontiranja je določen s formulo:

K \u003d 1 / (1 + SD) VP, kjer je SD diskontna stopnja, časovno obdobje.

Diskontna stopnja je eden najpomembnejših elementov pri izračunu. Označuje, kateri prihodek bo prejel vlagatelja, ko bo svoje sklade pripisal v določen projekt. Ta kazalnik vsebuje informacije o inflaciji, dobičkonosnosti v okviru tveganja, dobiček iz povečanja tveganja. Tudi na izračunih se upošteva stopnja refinanciranja, stroški (tehtano povprečno) kapital, obresti v depozit.

Pristopi k optimizaciji

Pri določanju finančnega stanja Organizacije v izračunu diskontirani denarni tok. Formula ne sme upoštevati, če je kazalnik naveden kratkoročno.

Postopek optimizacije denarnih tokov vključuje vzpostavitev ravnovesja med stroški in dohodek podjetja. Primanjkljaj in presežek negativno vplivata na finančno stanje in stabilnost organizacije.

Ko denarni primanjkljaj zmanjšuje likvidnostne kazalnike. Solventnost postane nizka. Presežni skladi povzročajo dejansko amortizacijo začasno neuporabljenih sredstev zaradi inflacije. Zato bi moralo upravljanje podjetja uravnotežiti obseg dohodnih in odhodnih tokov.

Preučil, kaj je denarni tok, formula Njegove opredelitve lahko sprejemajo odločitve o optimizaciji tega kazalnika.