Finančni vzvod (razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom)
http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/
Opredelitev
Razmerje finančnega vzvoda(debt-to-equity ratio) je kazalnik razmerja med dolžniškim in lastniškim kapitalom organizacije. Spada v skupino najpomembnejših kazalnikov finančnega položaja podjetja, ki vključuje pomensko podobna koeficienta samostojnosti in finančne odvisnosti. Izraz "finančni vzvod" se pogosto uporablja v bolj splošnem pomenu, ko govorimo o načelnem pristopu k financiranju poslovanja, ko podjetje s pomočjo izposojenih sredstev oblikuje finančni vzvod za povečanje donosnosti lastnih sredstev, vloženih v podjetje. posel.
Izračun (formula)
Koeficient finančnega vzvoda se izračuna kot razmerje dolga in lastniškega kapitala:
Koeficient finančnega vzvoda = obveznosti / lastniški kapital
Tako števec kot imenovalec sta vzeta s strani obveznosti bilance stanja organizacije. Obveznosti vključujejo tako dolgoročne kot kratkoročne obveznosti (tj. vse, kar ostane po odštevanju od stanja lastniškega kapitala).
Normalna vrednost
Optimalno, zlasti v ruski praksi, je enako razmerje med obveznostmi in lastniškim kapitalom (neto sredstva), t.j. razmerje finančnega vzvoda enako 1. Sprejemljiva je lahko vrednost do 2 (za velika javna podjetja je to razmerje lahko celo višje). Z velikimi vrednostmi koeficienta organizacija izgubi finančno neodvisnost, njen finančni položaj pa postane izjemno nestabilen. Takšnim organizacijam je težje pritegniti dodatna posojila. Najpogostejše razmerje v razvitih gospodarstvih je 1,5 (tj. 60 % dolga in 40 % lastniškega kapitala).
Prenizka vrednost količnika finančnega vzvoda kaže na zamujeno priložnost za uporabo finančnega vzvoda – povečati donosnost lastniškega kapitala z vključevanjem izposojenih sredstev v dejavnosti.
Tako kot drugi podobni koeficienti, ki označujejo strukturo kapitala (koeficient avtonomije, koeficient finančne odvisnosti), je normalna vrednost koeficienta finančnega vzvoda odvisna od panoge, obsega podjetja in celo načina organizacije proizvodnje (kapitalsko intenzivna ali delovno intenzivna). proizvodnja). Zato ga je treba ovrednotiti v dinamiki in primerjati s kazalnikom podobnih podjetij.
Koeficient avtonomije
Analiza finančne moči Natisni E-pošta
Opredelitev
Koeficient avtonomije(koeficient finančne neodvisnosti) označuje razmerje med lastniškim kapitalom in celotnim zneskom kapitala (sredstva) organizacije. Razmerje kaže, kako neodvisna je organizacija od upnikov. Nižja kot je vrednost koeficienta, bolj je organizacija odvisna od izposojenih virov financiranja, manj stabilen je njen finančni položaj.
Izračun (formula)
Koeficient avtonomije = lastniški kapital / sredstva
Tako števec kot imenovalec formule se odražata v bilanci stanja organizacije, kjer je vrednost sredstev vedno enaka vsoti lastnega in izposojenega kapitala organizacije.
Normalna vrednost
Splošno sprejeta normalna vrednost koeficienta avtonomije v ruski praksi je 0,5 ali več (optimalno 0,6-0,7). V svetovni praksi velja za minimalno dovoljeno do 30-40% lastniškega kapitala. Vsekakor pa je ta kazalnik močno odvisen od panoge, oziroma od razmerja nekratkoročnih in obratnih sredstev v strukturi organizacije. Večji kot je delež nekratkoročnih sredstev organizacije (kapitalsko intenzivna proizvodnja), več dolgoročnih virov je potrebnih za njihovo financiranje, kar pomeni, da bi moral biti delež lastnega kapitala večji (višji je koeficient avtonomije).
V svetovni praksi je pogostejši koeficient finančne odvisnosti (debt ratio), ki je po pomenu nasproten količniku avtonomije, označuje pa tudi razmerje lastniškega in izposojenega kapitala. Drug podoben kazalnik, ki se uporablja v zahodni praksi, je razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom.
Koeficient dolga
Analiza finančne moči Natisni E-pošta
Opredelitev
Koeficient finančne odvisnosti(debt ratio) označuje razmerje med izposojenim kapitalom organizacije in vsem kapitalom (sredstvom), ki spada v skupino kazalnikov, ki opisujejo kapitalsko strukturo organizacije, in se pogosto uporablja na Zahodu. V Rusiji se pogosteje uporablja podoben kazalnik "koeficient avtonomije", ki označuje tudi strukturo kapitala.
Izračun (formula)
Koeficient odvisnosti = obveznosti / sredstva
Obe komponenti formule sta vzeti iz bilance stanja organizacije.
Normalna vrednost
Koeficienti finančne stabilnosti podjetja - orodje za računovodstvo in učinkovito poslovanje
prikazuje, kako stabilen je položaj podjetja in ali mu v bližnji prihodnosti grozijo kakšne finančne težave. Avtor razmerje finančne stabilnosti lahko presodimo, koliko dolgoročnih in vzdržnih virov financiranja poslovanja ima podjetje.
Kaj kaže koeficient finančne stabilnosti
Normativna vrednost koeficienta finančne stabilnosti
Koeficienti tveganja finančne stabilnosti organizacije
Kakšni so koeficienti finančne stabilnosti podjetja
Koeficient finančne stabilnosti prikazuje, kako se sredstva podjetja financirajo iz zanesljivih in dolgoročnih virov. To pomeni, da prikazuje delež virov za financiranje svojih poslovnih dejavnosti, ki jih podjetje lahko pritegne na prostovoljni osnovi.
Analiziranje razmerje finančne stabilnosti, formula ki bo podana v nadaljevanju, lahko rečemo, da bližje kot je njena vrednost 1, bolj stabilen je položaj podjetja, saj je delež dolgoročnih virov financiranja veliko večji od kratkoročnih. Idealna vrednost 1 pomeni, da podjetje ne zbira kratkoročnih virov financiranja, kar pa ni vedno ekonomsko pravilno.
Koeficient finančne stabilnosti - formula bilance stanja (podatki iz obrazca 1):
Kfinu = (str. 1300 + str. 1400) / str. 1700.
Če dešifrirate kazalnike vrstic, bo formula izgledala takole:
Kfinu \u003d (Ksob + Obds) / Ptot,
kjer je: Kfinu - koeficient finančne stabilnosti;
Ksob - lastni kapital, vključno z razpoložljivimi rezervami;
Obds - dolgoročna posojila in krediti (obveznosti), katerih rok pritegnitve je več kot 1 leto;
Поbsh - skupaj za obveznosti (sicer - valuta bilance stanja).
Ker je vrednost vrstice 1700 bilance stanja vsota skupnih vrednosti vrstic 1300, 1400 in 1500, vrstica 1500 pa kratkoročne obveznosti, lahko rečemo, da koeficient blizu 1 kaže, kako malo je podjetje je pritegnila kratkoročna posojila. Nizek delež kratkoročnega zadolževanja je ravno tisto, čemur pravimo finančna stabilnost.
Sprejemljiva vrednost za stabilno gospodarsko dejavnost razmerje finančne stabilnosti- v območju od 0,8 do 0,9. To je normativna vrednost.
Vrednost koeficienta, ki presega 0,9, kaže na finančno neodvisnost podjetja. Poleg tega nakazuje tudi, da bo analizirano podjetje na dolgi rok ostalo plačilno sposobno.
Opomba!Če je vrednost koeficienta večja od 0,95, to lahko pomeni, da podjetje ne izkorišča vseh razpoložljivih priložnosti za širitev poslovanja, ki jo lahko zagotovi s »hitrimi« viri financiranja. Zelo pogosto takšna kreditna politika podjetja (da ne pritegne kratkoročnih posojil) kaže na neučinkovito upravljanje.
Če razmerje finančne stabilnosti padla pod 0,75, bi to moralo biti zelo prebudni klic za podjetje. To stanje lahko kaže na tveganje, da bo podjetje postalo kronično insolventno, pa tudi finančno odvisno od upnikov.
Za oceno odvisnosti od posamezne komponente sredstev podjetja in premoženja kot celote se uporabljajo različni. Glede na formule in analitično komponento ločimo enostavne in kompleksne koeficiente.
1. Na najpreprostejše kazalniki finančne stabilnosti vključujejo tiste, ki določajo stopnjo avtonomije podjetja. Ne upoštevajo strukture sredstev in obveznosti do virov sredstev. Samo bistvo vrednosti avtonomije (finančne neodvisnosti) se odraža s koeficientom Kfn, ki kaže koncentracijo lastniškega kapitala.
Izračuna se po formuli:
Kfn = str 1300 / str. 1600.
Njegova standardna vrednost je v območju 0,5-0,7.
2. Druga skupina (ob upoštevanju strukture kapitala in vrste posojil) vključuje koeficient, ki določa finančno odvisnost podjetja. Izračuna se po formuli:
Kfinz \u003d (Obds + Obks - Duch + Dbud + Rpr) / Ptot,
kjer: Obds - dolgoročna posojila in krediti (obveznosti);
Obks - kratkoročna posojila in obveznosti;
Duch - dolgovi do udeležencev;
Dbud - pričakovani prihodki v prihodnosti;
Рpr - rezerve pričakovanih stroškov;
Ptot - skupaj za obveznosti.
Formula bilance bo videti takole (dane so številke vrstic iz obrazca 1):
Cfinz = (vrstica 1400 + vrstica 1500 - vrstica 1450 - vrstica 1530 - vrstica 1540) / vrstica 1700.
3. Razmerje najetih in lastnih sredstev (Kszc) bo dalo najbolj realno oceno stabilnosti podjetja v finančnem smislu. Navedel bo, koliko rubljev, izposojenih od upnikov, predstavlja 1 rubelj. lastna sredstva.
Njegova formula za ravnovesje izgleda takole:
Kszs = (str. 1400 + str. 1500) / str. 1300.
Normativna vrednost za ta koeficient bo število manjše od 0,7. Dinamična rast kazalnika bo pokazala, da se odvisnost podjetja od upnikov povečuje.
4. Koeficient manevriranja njegovih sredstev (Kman) bo kazal, koliko lastnih sredstev je v obtoku. Njegova standardna vrednost je v območju 0,2-0,5. Izračuna se po naslednji formuli:
Kman \u003d (Ksob - Vna) / Ksob,
kjer: Ksob - lastni kapital, vključno z razpoložljivimi rezervami;
Vna - skupna vrednost nekratkoročnih sredstev.
Ali za ravnovesje:
Kman \u003d (str. 1300 - str. 1100) / str. 1300.
5. Razmerje med kratkoročnimi in nekratkoročnimi sredstvi (Ksova) kaže število rubljev nekratkoročnih sredstev na 1 rub. po dogovoru.
Xova = str. 1200 / str. 1100.
Normativna vrednost za ta kazalnik ni bila določena.
6. Koeficient pokritosti obratnega kapitala (Kpokr) po virih financiranja. Njegova standardna vrednost mora biti večja od 0,1. Formula je:
Kpokr \u003d (Ksob - Vna) / Oba,
kjer: oboje sta obratna sredstva.
Ali za ravnovesje:
Kpokr = (str. 1300 - str. 1100) / str. 1200.
7. Koeficient oskrbe zalog z lastnimi sredstvi (Kobzs) ima standardno vrednost, ki naj bo v območju 0,6–0,8. Določeno s formulo:
Kobzs \u003d (Ksob + Obds - Vna) / Rezerve.
Ali za ravnovesje:
Kobzs = (str. 1300 + str. 1400 - str. 1100) / str. 1210.
Bistvo razmerje finančne stabilnosti je, da lahko z njegovo pomočjo podjetje ugotovi svojo odvisnost od upnikov in spozna svojo plačilno sposobnost. Ta kazalnik je treba redno izračunavati. Za to se vzamejo podatki iz bilance stanja.
Poznavanje trenutnega stanja finančne moči podjetja mu bo pomagalo pri pripravi finančnega in poslovnega načrta za naslednje leto. Poleg tega bo podjetje lahko kompetentno gradilo svojo kreditno politiko v skladu z zastavljenimi cilji in trenutnim finančnim stanjem.
Več o finančnem načrtovanju preberite v našem članku. « Organizacija finančnega načrtovanja in proračuna» .
Vir: http://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/
Ena od značilnosti stabilnega položaja podjetja je njegova finančna stabilnost.
Naslednji kazalniki finančne stabilnosti, ki označujejo neodvisnost za vsak element sredstev podjetja in za premoženje kot celoto, omogočajo merjenje, ali je podjetje dovolj finančno stabilno.
Koeficient avtonomije
Koeficient finančne odvisnosti
Razmerje dolga in lastniškega kapitala
Koeficient manevriranja lastnih obratnih sredstev
Razmerje med mobilnimi in imobiliziranimi sredstvi
Koeficient obratnega kapitala z lastnimi viri financiranja
Razmerje lastniškega kapitala
Razmerje lastniškega kapitala
Koeficient ohranitve lastniškega kapitala
Najpreprostejši kazalniki finančne stabilnosti označujejo razmerje med sredstvi in obveznostmi na splošno, ne glede na njihovo strukturo. Najpomembnejši kazalnik te skupine je koeficient avtonomije (ali finančne neodvisnosti ali koncentracije lastniškega kapitala v sredstvih).
Stabilen finančni položaj podjetja je rezultat spretnega upravljanja celotnega niza proizvodnih in gospodarskih dejavnikov, ki določajo rezultate podjetja.
Finančna stabilnost je posledica tako stabilnosti gospodarskega okolja, v katerem deluje podjetje, kot tudi rezultatov njegovega delovanja, njegovega aktivnega in učinkovitega odzivanja na spremembe notranjih in zunanjih dejavnikov.
Glavna naloga analize finančne stabilnosti podjetja je oceniti stopnjo neodvisnosti od izposojenih virov financiranja. V procesu analize je treba odgovoriti na naslednja vprašanja: koliko je podjetje s finančnega vidika neodvisno, ali se stopnja te neodvisnosti povečuje ali zmanjšuje in ali stanje njegovih sredstev in obveznosti izpolnjuje cilje svoje finančne in gospodarske dejavnosti.
V klasični teoriji analize računovodskih izkazov se finančna stabilnost razume kot takšno razmerje med sredstvi in obveznostmi organizacije, ki zagotavlja določeno stopnjo tveganja insolventnosti organizacije.
Tako lahko kot kazalnike finančne stabilnosti uporabimo koeficiente, ki označujejo strukturo sredstva in obveznosti bilance stanja, pa tudi razmerje med posameznimi postavkami sredstva in obveznosti ( relativni kazalniki finančne stabilnosti).
Označuje neodvisnost podjetja od izposojenih sredstev in prikazuje delež lastnih sredstev v skupni vrednosti vseh sredstev podjetja. Višja kot je vrednost tega koeficienta, bolj je podjetje finančno stabilno, stabilno in neodvisno od zunanjih upnikov:
Razmerje avtonomije (neodvisnosti) = lastniški kapital / sredstva
Ka = (str. 490 + str. 640 + str. 650) / str. 700 obrazec št.
Ka = str. 490 / str. 700
Glede na obliko bilance stanja od leta 2011 ima formula obliko: Ka = vrstica 1300 / vrstica 1600
Za standardno splošno sprejeto vrednost kazalnika se šteje vrednost koeficienta avtonomije, ki je večji od 0,5, vendar ne več kot 0,7. Vendar je treba upoštevati dejstvo, da je koeficient neodvisnosti bistveno odvisen od panoge (razmerje med nekratkoročnimi in obratnimi sredstvi).
Večji kot je delež nekratkoročnih sredstev podjetja (proizvodnja zahteva precejšnjo količino osnovnih sredstev), več je potrebnih dolgoročnih virov za njihovo financiranje, kar pomeni, da bi moral biti delež lastniškega kapitala večji (višji je koeficient avtonomije).
Opozoriti je treba, da je v mednarodni praksi pogost kazalnik razmerja zadolženosti (koeficient finančne odvisnosti), ki je po pomenu nasproten koeficientu avtonomije, označuje pa tudi razmerje lastniškega in izposojenega kapitala.
Precej visoka stopnja koeficienta neodvisnosti v ZDA in evropskih državah se šteje za 0,5-0,6. Hkrati znesek obveznosti ne presega višine lastnih sredstev, kar upnikom zagotavlja sprejemljivo stopnjo tveganja. V azijskih državah (Japonska, Južna Koreja) velja za zadostno vrednost 0,3.
V odsotnosti razumnih standardov se ta kazalnik ovrednoti v dinamiki. Zmanjšanje vrednosti kaže na povečanje tveganja in zmanjšanje finančne stabilnosti.
Poleg tega se s povečanjem deleža obveznosti ne povečuje le tveganje njihovega neplačila, temveč se povečujejo tudi odhodki za obresti, povečuje pa se tudi odvisnost podjetja od morebitnih sprememb obrestnih mer.
Koeficient finančne odvisnosti, ki označuje odvisnost od zunanjih virov financiranja (tj. kolikšen delež v celotni kapitalski strukturi zasedajo izposojena sredstva). Indikator se pogosto uporablja na Zahodu. Kazalnik je opredeljen kot razmerje med celotnim dolgom (vsota kratkoročnih obveznosti in dolgoročnih obveznosti) in bilančno vsoto.
Koeficient odvisnosti = obveznosti / sredstva
V skladu z odredbo Ministrstva za regionalni razvoj Ruske federacije z dne 17. aprila 2010 št. 173 se koeficient finančne odvisnosti določi po formuli:
Kfz \u003d (D0 + KO - Zu + Dbp + R) / P
kjer je Kfz - koeficient finančne odvisnosti D0 - dolgoročne obveznosti, KO - kratkoročne obveznosti, Zu - dolg do ustanoviteljev, Dbp - odloženi prihodki, P - rezerve za prihodnje odhodke;
P - obveznosti.
Kfz = (str. 590 + str. 690 - str. 630 - str. 640 - str. 650) / str. 700 f. #1
Kfz = (str. 1400 + str. 1500 - Zu - str. 1530 - str. 1540) / str. 1700
Upoštevajte, da je vrstica »Dolg do udeležencev (ustanoviteljev) za izplačilo dohodka« (v prejšnjem obrazcu - šifra 630) izključena iz novega obrazca, saj je ta dolg obveznosti do računov in ga je mogoče razkriti v pojasnilih k računovodskim izkazom .
Priporočena vrednost tega koeficienta mora biti manjša od 0,8. Optimalno razmerje je 0,5 (tj. enako razmerje lastnega in izposojenega kapitala). Če je vrednost kazalnika manjša od 0,8, pomeni, da morajo obveznosti zasedati manj kot 80 % v kapitalski strukturi.
To razmerje daje najbolj splošno oceno finančne stabilnosti. Kaže, koliko enot izposojenih sredstev pripada za vsako enoto lastnih sredstev:
Razmerje dolga in lastniškega kapitala = dolžniški kapital / lastniški kapital
Kzs \u003d (str. 590 + str. 690 - str. 640 - str. 650) / (str. 490 + str. 640 + str. 650) obrazec št.
Kzs \u003d (str. 590 + str. 690) / str. 490
Kzs = (str. 1500 + str. 1400) / str. 1300
Analizirajte spremembo vrednosti kazalnika v dinamiki. Rast kazalnika v dinamiki kaže na povečanje odvisnosti podjetja od zunanjih vlagateljev in upnikov. Priporočena vrednost KZS 0,7 kaže, da je finančna stabilnost podjetja vprašljiva.
Višja kot je vrednost kazalnika, večje je tveganje vlagateljev, saj se v primeru neplačila poveča možnost stečaja.
To razmerje kaže, kolikšen del lastnih obratnih sredstev je v obtoku. Faktor prilagodljivosti mora biti dovolj visok, da omogoča prožnost pri uporabi lastnih sredstev:
Koeficient manevriranja lastnega obratnega kapitala \u003d Lastni obratni kapital / lastniški kapital
Km = (str. 490 - str. 190) / str. 490 obrazec št.
Km = (str. 1300 - str. 1100) / str. 1300
Močno povečanje tega koeficienta ne more nakazati normalne dejavnosti podjetja, saj povečanje tega kazalnika je možno bodisi s povečanjem lastnih obratnih sredstev bodisi z zmanjšanjem lastnih virov financiranja. Priporočena vrednost koeficienta je 0,2 - 0,5.
Prikazuje, koliko nekratkoročnih sredstev predstavlja vsak rubelj kratkoročnih sredstev:
Razmerje med premičnimi in imobiliziranimi sredstvi = Kratkoročna sredstva / Nekratkoročna sredstva
Km / u = (str. 190 + str. 230) / (str. 290 - str. 244 - str. 252) obrazec št.
Km/s = str. 190 / str. 290
km/s = str. 1100 / str. 1200
Za ta kazalnik niso bile določene standardne vrednosti.
Koeficient kaže prisotnost lastnih sredstev podjetja, ki so potrebna za njegovo finančno stabilnost:
Koeficient obratnega kapitala z lastnimi viri financiranja = (Kapital - Nekratkoročna sredstva) / Kratkoročna sredstva
Ko \u003d (str. 490 - str. 190) / (str. 290 - str. 230) obrazec št. 1
Ko = (str. 1300 - str. 1100) / str. 1200
Metodološka literatura kaže, da je podjetje zagotovljeno z lastnimi viri financiranja obratnih sredstev z vrednostjo koeficienta ≥0,1.
Koeficient preskrbljenosti z lastnimi obratnimi sredstvi kaže zadostnost lastnih sredstev podjetja, potrebnih za financiranje tekočih (operativnih) dejavnosti, tj. zagotavljanje finančne stabilnosti. Ta kazalnik je bil uveden z regulativnim odlokom FUDN z dne 12. avgusta 1994 št. 31-r, v zahodni praksi finančne analize ni običajen.
Formula za izračun deleža lastnih obratnih sredstev ima obliko:
Kapital = (Kapital - Nekratkoročna sredstva) / Kratkoročna sredstva
Ksos = (str. 490 - str. 190) / str. 290 obrazec št.
Xos = (str. 1300 - str. 1100) / str. 1200
Po zgornjem vrstnem redu se kazalnik uporablja kot znak insolventnosti (stečaja) podjetja. Normalna vrednost indeksa oskrbe z lastnimi sredstvi mora biti najmanj 0,1.
Koeficient zagotavljanja materialnih rezerv z lastnimi sredstvi je kazalnik, ki označuje raven financiranja rezerv na račun lastnih virov (sredstev) podjetja.
Formula za izračun koeficienta je:
Razmerje med lastniškim kapitalom in zalogami = obratna sredstva / zaloge
Koz = (str. 490 + str. 590 - str. 190) / str. 210
Koz = (str. 1300 + str. 1400 - str. 1100) / str. 1210
V praksi obstaja spremenjena metoda za izračun tega kazalnika, zaloge se dopolnjujejo s stroški (stroški v teku in predujmi dobaviteljem in izvajalcem). V tem primeru bo formula za izračun razmerja med rezervami in stroški lastnih obratnih sredstev imela obliko:
Koz = (Kapital + Dolgoročne obveznosti - Nekratkoročna sredstva) / (Zaloge + Stroški nedokončane proizvodnje + Predujmi dobaviteljem in izvajalcem)
Normativna vrednost koeficienta je v območju od 0,6 do 0,8, tj. oblikovanje 60-80% rezerv podjetja je treba izvesti na lastne stroške. Višja kot je vrednost kazalnika, manjša je odvisnost podjetja od izposojenega kapitala v smislu oblikovanja rezerv in s tem višja je finančna stabilnost organizacije.
Kazalnik označuje dinamiko lastniškega kapitala. Razmerje se izračuna kot razmerje med lastniškim kapitalom na koncu obdobja in lastniškim kapitalom na začetku obdobja:
Koeficient ohranitve lastniškega kapitala = lastniški kapital na koncu obdobja / lastniški kapital na začetku obdobja
Ksks \u003d stran 490 k.p. / str. 490 nap.
Ksks = str. 1300 k.p. / str 1300 n.p.
Optimalna vrednost koeficienta je večja ali enaka 1.
Upoštevajte, da v nasprotju z drugimi koeficienti trajnosti ta kazalnik ni strukturni, ampak dinamičen, tako da lahko ustreza zahtevani vrednosti tudi ob splošnem poslabšanju finančnega položaja.
Pravila za izvedbo finančne analize s strani arbitražnega upravitelja, navedena zgoraj na seznamu standardnih metod za analizo finančnega stanja, prav tako predlagajo, da se za oceno finančne stabilnosti izračunajo takšni kazalniki, kot so:
Poleg tega sestava terjatev ne upošteva le kratkoročnih in dolgoročnih terjatev v bilanci stanja, temveč tudi »potencialna kratkoročna sredstva, ki jih je treba vrniti«, kar pomeni: znesek odpisanih terjatev z izgubo in znesek garancij in izdanih garancij. Podatki o teh "sredstvih" so razkriti v potrdilu, ki je priloženo bilanci stanja, o razpoložljivosti dragocenosti, evidentiranih na zunajbilančnih računih. Domneva se, da lahko ob ugodnem pretoku obveznosti za organizacijo te zneske prejme in uporabi za poplačilo obveznosti.
Analiza stabilnosti finančnega stanja na določen datum vam omogoča, da ugotovite, kako pravilno je podjetje upravljalo s finančnimi sredstvi v obdobju pred tem datumom.
Pomembno je, da stanje finančnih virov ustreza zahtevam trga in potrebam razvoja podjetja, saj lahko nezadostna finančna stabilnost privede do plačilne nesposobnosti podjetja in pomanjkanja sredstev za razvoj proizvodnje ter presežek finančnih sredstev lahko ovira razvoj in obremeni stroške podjetja s prevelikimi zalogami in rezervami. Tako je bistvo finančne stabilnosti določeno z učinkovitim oblikovanjem, razporeditvijo in uporabo finančnih virov.
Finančni položaj podjetja se šteje za stabilnega, če z lastnimi sredstvi krije vsaj polovico finančnih sredstev, potrebnih za normalno poslovanje, učinkovito uporablja finančna sredstva, spoštuje finančno, kreditno in poravnalno disciplino, oziroma je plačilno sposobna. .
Finančni položaj se ugotavlja na podlagi analize likvidnosti in plačilne sposobnosti ter ocene finančne stabilnosti. Analiza finančne stabilnosti družbe se izvaja tako po metodi koeficientov, kot z analizo kazalnika čistih sredstev in z analizo absolutnih kazalnikov.
Vir: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_finansovoj_ustojchivosti/3-1-0-22
Vsako podjetje mora biti dobičkonosno in prinašati dobiček svojim lastnikom. V času širitve ali povečanja proizvodnih zmogljivosti se lahko poslovodstvo odloči za uporabo dodatnega izposojenega kapitala.
Finančna stabilnost podjetja je kazalnik, ki označuje neodvisnost podjetja od zunanjih virov. Uporablja se pri analizi samozadostnosti podjetja, kako učinkovito lahko deluje brez zunanjih privabljenih sredstev.
Za celovito študijo ekonomisti uporabljajo različne koeficiente stabilnosti podjetja. Le tako je mogoče objektivno primerjati sredstva in obveznosti bilance stanja, da bi ugotovili, kako lahko podjetje z lastnim kapitalom zadovolji obstoječe potrebe.
Kazalniki finančne stabilnosti so analizirani z uporabo njihovih koeficientov. Razmislite o najpogostejših od njih.
Imenuje se tudi koeficient finančne neodvisnosti. Z njegovo pomočjo je mogoče videti, kolikšen delež lastna sredstva družbe zavzemajo v strukturi vsega razpoložljivega kapitala.
Šteje se za osnovno, kar pomaga ugotoviti, koliko lastniškega kapitala je na voljo v sredstvih podjetja.
Če želite izvedeti vrednost koeficienta avtonomije, morate uporabiti naslednjo formulo:
Ka \u003d Ks / A,
Ugotovljeno je bilo, da bo ta koeficient stabilnosti normalen, če je njegova vrednost v območju 0,5-0,7.
To pomeni, da mora biti lastniški kapital 50-70% vseh sredstev. V tem primeru bo koeficient stabilnosti pokazal, da ima podjetje relativno dobro raven finančne neodvisnosti.
Pomaga pri ugotavljanju deleža izposojenih sredstev v vseh obveznostih podjetja. Ta količnik vzdržnosti se uporablja za razumevanje stopnje odvisnosti od izposojenega kapitala, ki se uporablja kot finančni vir za poslovne dejavnosti.
Izračuna se na naslednji način:
Kfz \u003d O / P,
Poleg tega mora "O" vključevati: dolgove do lastnikov, dolgoročne in kratkoročne obveznosti, prihodke za naslednja obdobja, pa tudi rezerve za prihodnje odhodke.
Normalna vrednost tega koeficienta bo, ko niha v območju 0,5-0,8. To pomeni, da višina obveznosti ne sme presegati 50-80 % skupne višine obveznosti družbe.
Če je situacija drugačna, je vredno revidirati strukturo virov, prek katerih se izvaja gospodarska dejavnost podjetja.
Za pridobitev posplošenih informacij o višini izposojenih sredstev v lastniškem kapitalu se uporablja ta količnik vzdržnosti. Formula za izračun je podana spodaj. Pomaga razumeti, koliko kapitala se zbere na enoto lastnih sredstev.
Kzs \u003d Kz / Ks,
Običajno se vrednosti tega koeficienta primerjajo v dinamiki. Mejna normalna vrednost je 0,7. Vse našteto nakazuje, da finančna stabilnost podjetja ni zanesljiva, saj obstaja tveganje neplačila obveznosti do upnikov za izposojeni kapital.
Če morate poznati del obratnega kapitala, ki je lastniški kapital, se uporabi ta koeficient stabilnosti.
Km \u003d Oss / Ks,
- Km - koeficient manevriranja lastnih obratnih sredstev;
- Oss - lastni obratni kapital podjetja (iz vrstice bilance stanja št. 1300 morate odšteti vrstico št. 1100).
Najbolje je analizirati manevriranje v dinamiki. Seveda je to razmerje odvisno od zneska izposojenega kapitala. Če je vrednost v območju 0,2-0,5, se manevriranje šteje za normalno.
Odstopanja od norme lahko kažejo na preveč izposojenih sredstev ali močno povečanje zneska lastniškega kapitala.
S tem koeficientom finančne stabilnosti lahko analizirate strukturo kapitala. Prikazuje, koliko kratkoročnih sredstev predstavljajo nekratkoročna sredstva.
Za izračun uporabite naslednjo formulo:
Km / u \u003d Ao / Ano,
- Km/i - koeficient, ki kaže razmerje imobiliziranih sredstev in mobilnih sredstev;
— Ao — obratna sredstva (bilančna vrstica št. 1200);
— Avno — nekratkoročna sredstva (bilančna vrstica št. 1100).
Ker ta kazalnik nima normativnih vrednosti, ga je običajno analizirati v dinamiki. Če se je kazalnik sčasoma zmanjšal, potem to pomeni, da se je skupni znesek nekratkoročnih sredstev povečal in obratno.
To razmerje finančne stabilnosti jasno kaže, koliko obratnega kapitala lahko pokrije lastniški kapital. Za izračune uporabite naslednjo formulo:
Kosz \u003d (Ks - Avno) / Ao,
- Kosz - Koeficient zavarovanja obratnih sredstev z lastnimi sredstvi.
Če je vrednost tega koeficienta večja od 0,1, se šteje, da je družba z lastnimi sredstvi zagotovljena na ustrezni ravni. Če je kazalnik manjši, je vredno razmisliti o zmanjšanju zneska izposojenih sredstev v celotni strukturi obratnega kapitala.
Dejansko se v nasprotnem primeru poveča tveganje stečaja podjetja s prisotnostjo neporavnanih dolžniških obveznosti do upnikov.
Zgoraj so bili podani različni kazalniki in njihovi koeficienti, s katerimi je mogoče izračunati finančno stabilnost podjetja. Pri njihovi analizi je vredno primerjati vrednosti s tistimi, ki veljajo za sprejemljive.
Ne smemo pozabiti, da so za različne panoge značilne različne vrednosti kazalnikov, kar je lahko posledica posebnosti njihovih dejavnosti.
Zato je treba pred kakršnimi koli sklepi izvesti približno enako analizo drugih podjetij, ki so podobna preučevanemu in delujejo v isti panogi.
Vsak izračunan faktor stabilnosti pokaže nepopolno sliko, če ga analizira samo trenutno stanje. Da, obstajajo določene omejitve, znotraj katerih podjetje ne vstopi v območje tveganja.
Toda kaj storiti, ko iz leta v leto številke ostajajo v predpisanih mejah, a imajo hkrati različne vrednosti?
Analiza dinamike sprememb takšnih kazalnikov bo pomagala pri soočanju s to nalogo. Zaradi takšne študije se vidijo trendi razvoja podjetja z vidika finančne stabilnosti.
Kako izgleda? Na primer, vzemimo pogojne številke za izračun koeficienta avtonomije.
V našem primeru se je za leto 2014 izkazalo, da je na ravni 0,66. Recimo, da je bil isti kazalnik v letu 2013 0,55. To pomeni, da se je v letu 2014 koeficient avtonomije povečal za 0,11.
Kakšne zaključke je mogoče izpeljati iz takšne dinamike tega kazalnika? Ob upoštevanju dejstva, da kazalnik avtonomije kaže delež lastniškega kapitala v sredstvih, dobimo pozitivno spremembo v strukturi bilance stanja.
To pomeni, da se je delež lastniškega kapitala povečal za 11 %. To je mogoče, če ima podjetje manj izposojenih sredstev ali ima lastna sredstva, ki so se spremenila v lastniški kapital.
Na enak način morate primerjati podatke iz različnih obdobij in drugih kazalnikov. To bo dalo priložnost razumeti, v katero smer se podjetje premika, ali povečuje svojo finančno stabilnost in neodvisnost ali, nasprotno, kopiči znesek dolga, ki lahko vodi v izgubo plačilne sposobnosti.
Vsako podjetje si mora prizadevati za neodvisnost od vpliva zunanjih dejavnikov.
Kljub velikemu številu kazalnikov imajo en cilj - prikazati stopnjo finančne neodvisnosti podjetja od zunanjega izposojenega kapitala.
Z uporabo zgornjih kazalnikov finančne stabilnosti je mogoče izvesti celovito analizo odvisnosti podjetja od izposojenih sredstev. Koeficienti bodo pomagali oceniti usposobljenost vodstvenega osebja v smislu privabljanja ter uporabe lastniškega in izposojenega kapitala.
Pri izvajanju takšne analize je treba upoštevati panožni dejavnik. Glede na sektor gospodarstva, v katerem podjetje posluje, se struktura sredstev, razmerje med kratkoročnimi in nekratkoročnimi sredstvi lahko razlikujejo, kar posledično zahteva večjo ali manjšo pokritost izposojenih sredstev.
Finančna neodvisnost označuje odvisnost podjetja od zunanjih virov financiranja in se ocenjuje z naslednjimi kazalniki:
1. Koeficient avtonomije.
2. Razmerje najetih in lastnih sredstev.
3. Razpoložljivost lastnih obratnih sredstev.
4. Koeficient varnosti obratnih sredstev z lastnimi sredstvi.
5. Koeficient manevriranja lastnih sredstev podjetja.
6. Koeficient finančne stabilnosti.
Koeficient avtonomije (K a) kaže, koliko lastniškega kapitala ( SC) predstavlja en rubelj vseh virov sredstev podjetja ( IP). Izračunano po formuli
Priporočena vrednost: K a≥ 0,5. To pomeni, da mora biti za en rubelj vseh virov sredstev vsaj 50 kopekov. Rast koeficienta kaže na povečanje finančne neodvisnosti podjetja.
Razmerje dolga in lastniškega kapitala (Na c/s) prikazuje, koliko izposojenih sredstev ( AP) podjetje zbere en rubelj lastnega kapitala ( SC). Izračunano po formuli
ali .
Priporočena vrednost: Na c/s≤ 1. To pomeni, da podjetje ne sme zbrati več kot en rubelj izposojenih sredstev za en rubelj lastniškega kapitala. Zmanjšanje tega razmerja kaže na zmanjšanje finančne odvisnosti podjetja od zunanjih virov financiranja.
Lastna obratna sredstva ( SOK) – lastna obratna sredstva ( SOS), ali čista obratna sredstva ( CHA), prikazuje, kolikšen znesek obratnih sredstev se oblikuje na račun lastniškega kapitala. Nekratkoročna in obratna sredstva imajo svoje vire nastanka. Osnovna sredstva ( VA) se praviloma oblikujejo na račun lastniškega kapitala in na račun dolgoročno izposojenih sredstev (dolgoročne obveznosti - PRED). Hkrati pa ni izključena možnost financiranja nekratkoročnih sredstev s kratkoročnimi posojili in posojili. Kratkoročna sredstva se oblikujejo tako na račun lastniškega kapitala kot na račun izposojenih sredstev, in sicer kratkoročnih posojil in posojil, obveznosti do dobaviteljev in drugih kratkoročnih obveznosti ( KO). Znesek lastnih obratnih sredstev je treba izračunati po formuli
Tudi druga definicijska formula je postala razširjena. SOK
Treba je opozoriti, da je metodologija za izračun zneska lastnih obratnih sredstev, vzeta za izračun K sok, v učbenikih in učnih pripomočkih se razlikuje. Držimo se metodologije, ki je začrtana v izobraževalnih publikacijah N.P. Lyubushina, G.V. Savitskaya, V.V. Kovalev. V učbeniku L.V. Dontsova in N.A. Nikiforova pri izračunu SOK dolgoročne obveznosti se ne upoštevajo. Verjamemo, da ob upoštevanju PRED potrebno, ker PRED Predvsem so vir financiranja za dolgoročne naložbe, in sicer osnovna sredstva, nedokončana gradnja.
Koeficient obratnega kapitala z lastnimi sredstvi (K sok) prikazuje, kolikšen del obratnih sredstev se oblikuje na račun lastnega kapitala. Izračunano po formuli
ali 
ali .
Priporočena vrednost: K sok≥ 0,1 ali v odstotkih - 10%. To pomeni, da mora biti vsaj 10 % kratkoročnih sredstev oblikovanih iz lastniškega kapitala. Višja kot je vrednost tega kazalnika, boljše je finančno stanje podjetja (boljše K sok= 0,5), večja je možnost, da podjetje vodi samostojno finančno politiko.
V skladu z metodološkimi določili za ocenjevanje finančnega stanja podjetij se bilančna struktura podjetja priznava kot nezadovoljiva, če je razmerje med obratnimi sredstvi in lastnimi sredstvi manjše od 0,1.
Faktor agilnosti lastna sredstva podjetja ( K m) prikazuje, kateri del kapitala se uporablja za financiranje kratkoročnih dejavnosti (kratkoročna sredstva) in kateri za financiranje dolgoročnih sredstev (nekratkoročna sredstva). Izračunano po formuli
Priporočena vrednost: K m≥ 0,2 - 0,5 ali v odstotkih - 20-50%. To pomeni, da je treba od 20 do 50 % lastniškega kapitala porabiti za financiranje tekočih dejavnosti (kratkoročnih sredstev). Ta kazalnik označuje stopnjo mobilnosti porabe lastnih sredstev podjetja.
Koeficient finančne stabilnosti (Za f.y.) prikazuje, kolikšen del sredstev je financiran z lastniškim kapitalom in dolgoročnimi obveznostmi, t.j. vzdržne obveznosti. Izračunano po formuli
oz 
.
Višja kot je vrednost tega kazalnika, bolj stabilno je finančno stanje podjetja. V tuji praksi je vrednost tega koeficienta 0,75 - 0,9. Od 75 % do 90 % sredstev je treba oblikovati iz lastniškega kapitala in dolgoročnih obveznosti, da se podjetju zagotovi vzdržno financiranje gospodarskih dejavnosti.
Izračunajte koeficiente finančne neodvisnosti na primeru podatkov v tabeli. 3.1 (Tabela 3.11).
Analiza predstavljenih podatkov nam omogoča sklepanje, da se je finančna neodvisnost podjetja ob koncu analiziranega obdobja povečala. Če na začetku leta za en rubelj vseh virov sredstev 0,43 rublja. predstavlja lastni kapital, nato pa je ta številka do konca leta znašala 0,5 rublja / rub. Razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom se je močno znižalo z 1,35 na 1,0, kar je v skladu s priporočeno vrednostjo. Na splošno se lahko ob koncu analiziranega obdobja podjetje prizna kot finančno neodvisno od zunanjih virov. Lastniški in izposojeni kapital sta v absolutnem znesku (ob koncu leta) skoraj enaka. Obratni kapital podjetja je bil za 32 % (v začetku leta) oblikovan na račun lastniškega kapitala, ob koncu obdobja pa se je ta znesek povečal na 41 %. Povečala se je tudi stopnja fleksibilnosti pri porabi lastnih sredstev družbe. Več kot polovica lastnega kapitala družbe je namenjena financiranju tekočih dejavnosti. Pozitivna dinamika kazalnikov finančne neodvisnosti zagotavlja povečanje finančne stabilnosti podjetja. Izračun absolutne višine lastnih obratnih sredstev je predstavljen v tabeli. 3.12. Zaradi jasnosti lahko dinamiko analiziranih kazalnikov predstavimo grafično (sl. 3.24–3.25).
Tabela 3.11
Kazalniki finančne neodvisnosti
Tabela 3.12
Izračun lastnih obratnih sredstev, tisoč rubljev.
|
|
riž. 3.24. Dinamika kazalnikov finančne neodvisnosti 
riž. 3.25. Lastna obratna sredstva
Analizo finančne neodvisnosti je treba dopolniti z opredelitvijo vrste finančnega stanja. Za to je treba opredeliti presežek ali pomanjkanje virov sredstev za oblikovanje zalog.
Za karakterizacijo virov oblikovanja rezerv in določitev vrste finančnega stanja bomo uporabili naslednje kazalnike:
1. Zaloge ( W), ravnotežna črta - 210.
2. Znesek obratnega kapitala, oblikovan samo ob upoštevanju lastniškega kapitala ( OA sk)
3. Znesek obratnega kapitala, oblikovan tako ob upoštevanju lastniškega kapitala kot ob upoštevanju dolgoročnih obveznosti - lastna obratna sredstva (SOK)
4. Skupna vrednost glavnih virov oblikovanja rezerv ( V IN)
VI \u003d (SK + DO + KKZ) - VA oz
V IN= (str. 490 + str. 590 + str. 610) - str. 190,
kje KKZ– kratkoročni krediti in posojila (str. 610).
Na podlagi teh kazalnikov ugotavljamo razpoložljivost rezerv z viri nastanka ( IFZ):
1. Presežek (+) ali pomanjkanje (-) obratnih sredstev (nastalih samo ob upoštevanju lastniškega kapitala) za oblikovanje zalog
± IFZ sk = ,
kje IFZ sk- viri oblikovanja zalog na račun lastnega kapitala.
2. Presežek (+) ali pomanjkanje (-) lastnih obratnih sredstev za oblikovanje zalog (±
3. Presežek (+) ali pomanjkanje (-) skupne vrednosti virov oblikovanja rezerv (± )
Določimo vrsto finančnega stanja z . Obstajajo 4 vrste finančnega stanja (tabela 3.13).
Tabela 3.13
Zbirna tabela kazalnikov po vrstah finančnih stanj
| Kazalniki | Vrsta finančnega stanja | |||
| Absolutna neodvisnost | Normalna neodvisnost | Nestabilno stanje | Krizno stanje | |
| ± | ± ≥0 | ± | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± | ± |
| ± | ± ≥0 | ± ≥0 | ± ≥0 | ± |
Opredelimo vrsto finančnega stanja na primeru našega podjetja (tabela 3.14).
Tabela 3.14
Določitev vrste finančnega stanja podjetja, tisoč rubljev.
| Kazalniki | Za začetek leta | Ob koncu leta |
| 1. Zaloge (W) | ||
| 2. Obratna sredstva, oblikovana ob upoštevanju samo lastniškega kapitala (OAsk) | 28139,6 | |
| 3. Lastna obratna sredstva (SOK) | ||
| 4. Skupna vrednost virov oblikovanja rezerv (VI) | ||
| 5. ± | –24878 | –17000,4 |
| 6. ± | –12478 | –6182 |
| 7. ± |
Podatki tabele. 3.14. pravijo, da ima podjetje med letom nestabilno finančno stanje. Tako na začetku leta kot ob koncu leta lastna obratna sredstva ne zadoščajo za financiranje rezerv. Skupni znesek rezerv na začetku leta (40.560 tisoč rubljev) presega lastna obratna sredstva (28.082 tisoč rubljev), ob koncu leta so te številke 45.140 tisoč rubljev. in 38958 tisoč rubljev. Toda razlika med zneskom rezerv in lastnim obratnim kapitalom se je skoraj prepolovila (z 12.478 tisoč rubljev na 6.182 tisoč rubljev). Za financiranje rezerv so vključena kratkoročna posojila in posojila, obveznosti pa se v te namene ne uporabljajo.
Analiza finančne neodvisnosti in stabilnosti je pokazala, da se s povečanjem dobička podjetja, lastniškega kapitala, zmanjšanja finančne odvisnosti od zunanjih virov kaže pozitiven trend rasti finančne stabilnosti podjetja.
Za oceno učinkovitosti politike upravljanja, ki jo vodi vodstvo podjetja, se uporabljajo številne metode. Eden izmed njih je opredelitev koeficientov finančne stabilnosti. Te informacije so zanimive tako za ustanovitelje kot upnike podjetja. Zato je tako pomemben za finančne analitike. Eden ključnih elementov predstavljene metodologije je formula. Koeficient finančne odvisnosti nam bo omogočil oceno strukture bilance stanja in jo izboljšati v prihodnjem obdobju. To je zelo uporabna vrsta analize. Zahodni analitiki pogosteje uporabljajo formulo za koeficient finančne odvisnosti. To je eden od pomembnih kazalcev pri ocenjevanju uspešnosti poslovanja podjetja.
Zahodni ekonomisti imenujejo kazalnik Debt Ratio, ki ga razkriva naslednja formula. Koeficient finančne odvisnosti se uporablja za oceno strukture bilance stanja podjetja glede na razporeditev njegovih izposojenih sredstev. 
Pri nas se namesto določanja koeficienta finančne odvisnosti od bilance stanja pogosteje uporablja formula avtonomije podjetja. To pomeni, da se ocena strukture virov kapitala izvaja glede na razpoložljivost lastnih sredstev.
Vendar pa je z uporabo formule za izračun količnika finančne odvisnosti mogoče ovrednotiti obveznosti na hrbtni strani. Prav ta kazalnik je pomemben za vlagatelje in kaže na plačilno sposobnost podjetja. Na podlagi teh podatkov posojilodajalci sklepajo o smotrnosti odobritve posojila. Zato je treba pri raziskavi kapitalske strukture podjetja oceniti dinamiko in višino izposojenih sredstev.
Izposojeni kapital podjetja je znesek njegovih dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti do upnikov. 
Ta dva vira obveznosti se seštejeta za izračun količnika finančne odvisnosti. Formula bilance predpostavlja izključitev postavk, kot sta "Odloženi prihodki" in "Rezerve za prihodnje odhodke" iz izračunov. Izračun formule koeficienta finančne odvisnosti se izvede za poročevalsko obdobje brez upoštevanja prihodnjih prejemkov ali odbitkov valute bilance stanja.
Dolžniški kapital ob zniževanju njegovega zneska v strukturi bilance stanja povečuje stabilnost podjetja. Toda kot kažejo izkušnje zahodnih proizvajalcev, bi ga moralo podjetje uporabiti za povečanje dobičkonosnosti.
Koeficient finančne odvisnosti, katerega formula za saldo se izračuna za poslovno obdobje, je na splošno naslednji. 
KZav. = izposojeni kapital / sredstva
Za iskanje kapitaliziranih virov financiranja, ki sodelujejo v formuli razmerja odvisnosti podjetja, se naredijo naslednji izračuni:
ZK \u003d Dolgoročne obveznosti + Kratkoročne obveznosti - Odloženi prihodki - Rezerve za prihodnje odhodke.
To nam omogoča dolgoročno ugotavljanje odvisnosti dejavnosti družbe od vplačanih virov kapitala.
Koeficient finančne odvisnosti kapitaliziranih virov, katerega formula za izračun je bila predstavljena zgoraj, se določi z obrazcem 1 računovodskega poročila. 
Za izračune je treba uporabiti naslednje vrstice nove bilance stanja:
KZav. = (s. 1400 + s. 1500 - s. 1530 - s. 1540) / s. 1700.
Ta formula za koeficient finančne odvisnosti za vrstice bilance stanja je pomembna od leta 2011. Za obdobja, ki so bila prikazana pred tem obdobjem, bo pomembna drugačna razlaga členov koeficienta finančne odvisnosti.
Koeficient finančne odvisnosti, katerega formula za izračun je bila obravnavana zgoraj, je treba primerjati z normativno vrednostjo. 
V ekonomski literaturi mnogi avtorji navajajo, da je njegova vrednost manjša od 0,7. Vendar pa Odredba Ministrstva za regionalni razvoj Ruske federacije 173 z dne 17. aprila 2010 ureja standard manj kot 0,8. V nasprotnem primeru se šteje, da je podjetje odvisno od izposojenega kapitala.
Opozoriti je treba tudi, da prenizka vrednost kazalnika kaže na to, da podjetje zamuja priložnost za razširitev obsega dejavnosti. Navsezadnje vam izposojeni kapital omogoča več dobička. Opozoriti je treba, da mora koeficient finančne odvisnosti, katerega formula za bilančne črte je bila podrobno obravnavana zgoraj, upoštevati značilnosti industrijskega sektorja organizacije.
Da bi pravilno ocenili finančno stabilnost podjetja, je treba upoštevati koeficient odvisnosti od privabljenega kapitala kot celote. Za to se izračunajo kazalniki avtonomije in finančnega vzvoda. So podobna področja raziskav, vendar vsaka njihova formula omogoča, da na kazalnike pogledate z drugega zornega kota. Koeficient finančne odvisnosti je po pomenu nasproten definiciji avtonomije. Za ta kazalnik se uporablja razmerje med lastnimi viri in valuto bilance stanja. Koeficient finančnega vzvoda vam bo omogočil izračun optimalnega razmerja virov obveznosti.
Pri preučevanju formule za izračun koeficienta finančne odvisnosti je treba narediti izračun v dinamiki. Na primer na začetku in koncu obdobja. Recimo, da so se dolgoročne obveznosti zmanjšale z 20.486 na 20.009 milijonov rubljev. Hkrati so se zmanjšale tudi kratkoročne obveznosti družbe z 10.347 na 5.749 milijonov rubljev. Rezervacije za prihodnje odhodke so znašale 0,1 in 0,13 milijona rubljev. na začetku in koncu obdobja. Valuta bilance stanja se je zaradi vseh zgoraj navedenih sprememb zmanjšala z 81.717 na 77.050 milijonov rubljev.
Izračun bo naslednji:
KZav.1 = (20 486 + 10 347 - 0,1) / 81 717 = 0,37.
KZav.2 = (20.009 + 5749 - 0,13) / 77.050 = 0,33.
Sklepamo lahko, da je družba za obravnavano leto zmanjšala število dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti v strukturi bilance stanja. To je povzročilo zmanjšanje zneska skupnih sredstev. Vendar je to postal pozitiven trend, saj se je koeficient finančne odvisnosti v obravnavanem obdobju zmanjšal. Zaradi navedenih sprememb se je struktura obveznosti izboljšala. Skozi celotno študijsko obdobje je bil kazalnik v mejah standarda. To kaže na finančno stabilnost predmeta študija.
Ob upoštevanju metodologije za določanje stabilnosti podjetja, ki jo formula omogoča vrednotenje, lahko koeficient finančne odvisnosti pomaga sklepati o smotrnosti privabljanja izposojenega kapitala s strani podjetja. Po izvedbi raziskav v dinamiki in primerjavi kazalnika s standardom bo enostavno razumeti skladnost strukture obveznosti v bilanci stanja ter razviti načrt za njeno izboljšanje v prihodnjem obdobju. Od tega je odvisna sposobnost podjetja za doseganje večjih dobičkov, pa tudi njegova ocena zanesljivosti med podjetji v panogi.
Analiza finančne neodvisnosti v času nastajanja
RMS \u003d SK - VA,
II način:
RMS \u003d OA - O,
RMS ima lahko znak "-". on pomeni, kaj, Prvič Drugič
(K 2), izračunano po naslednji formuli:
normativno vrednost enako 0,1.
Za K 3 ni splošno sprejete standardne vrednosti. Priporočila avtorja tukaj: od 0,25 do 0,6-0,8.
(tisoč rubljev.)
| št. p / str | Kazalniki | Standardna vrednost | Na začetku poročevalskega leta | Ob koncu poročevalskega leta | Spremeni (+, -) |
| 1. | Kapital in rezerve | × | |||
| 2. | Obveznosti (skupaj) | × | |||
| 3. | Valuta bilance | × | |||
| 4. | Osnovna sredstva | × | |||
| 5. | obratna sredstva | × | |||
| 6. | delnice | × | |||
| 7. | Koeficient finančne neodvisnosti (stabilnosti). | ||||
| 8. 8.1. | Lastni kapital v obtoku (SKO): I metoda | ||||
| 8.2. | II metoda | ||||
| 9. | Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva | ||||
| 10. | Koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve | ||||
| 11. | Faktor agilnosti |
· Kapitalizacija čistega dobička;
· Dodatni prispevki ustanoviteljev;
· Sprejem novih ustanoviteljev;
· Dodatna izdaja delnic.
Analiza likvidnosti (solventnosti).
Pravi ocena plačilne sposobnosti , tj. ocena trenutnega stanja naselij organizacije z visoko mobilnostjo, ni mogoče ugotoviti iz računovodskih izkazov , ki v tem delu vsebuje le trenutne kazalnike na začetku poročevalskega leta in na koncu poročevalskega obdobja. Takšna ocena mogoče le v procesu operativne analize kjer je priporočljivo:
– analizirati denarne tokove;
– oceniti stanje plačilnega koledarja za krajše časovno obdobje (dan, teden, dekado, mesec) s primerjavo pričakovanih denarnih prihodkov z denarnimi obveznostmi, ki jih je treba plačati, ter razviti možnosti poslovodnih odločitev za preprečitev razkritega presežka obveznosti nad prihodki;
– učite se dnevno, tedensko itd. dejansko stanje poravnav z identifikacijo zneska obveznosti, ki jih organizacija ni plačala pravočasno, in sprejeti hitre ukrepe za njihovo poplačilo, zlasti v delu, ki je povezan z jasno izgubo čistega dobička;
- na podlagi operativne študije dejanskega stanja poravnav izračunati strukturne kazalnike pravočasno plačanih obveznosti, tako da njihov znesek pripišemo znesku zapadlih obveznosti na ta dan, teden itd.;
- sestaviti časovne vrste teh strukturnih kazalnikov, tukaj identificirati nastajajoče trende in na njihovi podlagi oceniti stanje trenutne plačilne sposobnosti kot stabilno, začasno ali naključno, pri čemer je insolventnost trajno, kronično, negativno dejstvo finančnega stanja organizacije. ;
– ugotoviti vzroke plačilne nesposobnosti, ki so lahko kršitev plačilnih rokov kupcev za izdelke, blago, gradnje, storitve, ki so jim prodani1, zaostajanje prodaje od obsega proizvodnje (količine kupljenega blaga), ustvarjanje presežnih zalog zalog, tj zaloge, ki presegajo potrebo po izpolnjevanju obstoječih pogodb, vlog, naročil za prodajo izdelkov, vlaganja v nekratkoročna sredstva, ki ne prinašajo donosov itd.
Zaradi praktične nezmožnosti ocenjevanja realnega solventnost po računovodskih izkazih v domači in tuji praksi prejeli njo opisati pogojno na podlagi koeficientov likvidnosti organizacije.
Praznujte dva koncepta likvidnosti:
1) to je sposobnost podjetja, da plača svoje kratkoročne obveznosti;
2) je pripravljenost in hitrost, s katero se lahko obratna sredstva spremenijo v denar. (manj časa je potrebno, da določeno sredstvo pridobi denarno obliko, večja je njegova likvidnost).
Obstaja dva načina za oceno likvidnosti bilanca stanja organizacije:
1) Analiza sestoji iz primerjave sredstev sredstva, razvrščenih po stopnji njihove likvidnosti in razporejenih v padajočem vrstnem redu, z obveznostmi obveznosti bilance stanja, razvrščenimi po ročnosti in razporejenimi v naraščajočem vrstnem redu teh pogojev.
Združevanje postavk sredstev :
1. Najbolj likvidna sredstva (takoj ali hitro unovčljiva), ki vključujejo denarna sredstva in kratkoročne finančne naložbe (A1).
2. Sredstva s povprečno dobo likvidnosti, ki vključujejo terjatve do kupcev, pri katerih se plačila pričakujejo v 12 mesecih po datumu poročanja (A2).
3. Sredstva so najmanj likvidna, t.j. počasi unovčljive, ki vključujejo zaloge, davek na dodano vrednost od pridobljenih dragocenosti in druga obratna sredstva (A3).
4. Nelikvidna in težko prodajna sredstva, ki vključujejo nekratkoročna sredstva in terjatve, katerih plačila se pričakujejo več kot 12 mesecev po datumu poročanja (A4).
Združevanje postavk obveznosti :
1. Največ kratkoročnih obveznosti (obveznosti do dobaviteljev in druge kratkoročne obveznosti) (P1).
2. Kratkoročne obveznosti (kratkoročni krediti in posojila) (P2).
3. Dolgoročne obveznosti (izid IV. str. bilance stanja) (P3).
4. Stalne obveznosti (kapital in rezerve) (P4).
Bilanca se šteje za popolnoma likvidno, če je izpolnjen naslednji pogoj:
A1>=P1; A2>=P2; A3>=P3; A4
Če ena od neenakosti ni izpolnjena, se likvidnost bilance stanja razlikuje od absolutne.
2) Analiza se izvaja na podlagi kazalnikov likvidnosti. Uporabljajo tehniko primerjave dejanske ravni kazalnikov z njihovo standardno vrednostjo in v dinamiki (s prejšnjim obdobjem).
Razlikovati trije glavni kazalniki likvidnosti :
1. Koeficient absolutne likvidnosti (solventnosti) - K 4, ki se določi s formulo:
.
K 4 prikazuje, kolikšen del kratkoročnih obveznosti je mogoče poplačati v najkrajšem možnem času glede na datum bilance stanja. To razmerje včasih imenujemo tudi denarno razmerje.
Pod pogojem K 4 ³ 1 ima organizacija brezhibno, popolno denarno likvidnost (solventnost), vendar se zdi, da je pretirana in je redek pojav v poslovni praksi. Normalna vrednost je 0,25 - 0,5. Najmanjša dovoljena vrednost je 0,1 - 0,15.
2. Koeficient hitre likvidnosti (K 5), ki se določi po formuli:
.
K 5 odraža predvideno plačilno sposobnost organizacije ob upoštevanju pravočasnega poplačila terjatev.
Vrednost za K 5, ki jo je določilo Ministrstvo za gospodarstvo Ruske federacije (odredba št. 118 z dne 01.10.97), je 1 in več. Najmanjša dovoljena vrednost je 0,6 - 0,7.
3. Koeficient tekoče likvidnosti (K 6), ki je določen z naslednjo formulo:
K 6 se uporablja za splošno oceno tekoče likvidnosti organizacije in prikazuje ustreznost njenih kratkoročnih sredstev, ki jih je mogoče uporabiti za poplačilo njenih kratkoročnih obveznosti. K 6 označuje temeljne plačilne sposobnosti organizacije, t.j. plačilne sposobnosti, pod pogojem, da dolžniki ne odplačajo svojih dolgov do organizacije, temveč tudi mobilizacijo sredstev, vloženih v delnice. V gospodarsko razvitih državah se šteje za normalno, če se K 6 giblje okoli 2.
Najmanjša vrednost je 1. Opažamo, da je spodnja meja posledica dejstva, da bi morala obratna sredstva zadostovati za pokritje njihovih kratkoročnih obveznosti. Tudi presežek kratkoročnih sredstev nad kratkoročnimi obveznostmi za več kot dvakrat velja za nezaželenega, saj kaže na neracionalno vlaganje sredstev s strani podjetja in njihovo neučinkovito porabo.
Izračunajte količnike likvidnosti v tabeli.
Eden glavnih parametrov za oceno finančnega stanja organizacije je njena finančna neodvisnost. . Organizacija se lahko prizna kot finančno neodvisna, če se na račun lastnih virov oblikuje ne le osnovna sredstva (nekratkoročna sredstva), temveč tudi del obratnih sredstev.
Za oceno finančne neodvisnosti se uporablja sistem relativnih in absolutnih kazalnikov:
koeficient splošne finančne neodvisnosti, ki daje splošno predstavo o stopnji finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov, tj. od upnikov, bank in drugih posojilodajalcev;
prisotnost lastnega kapitala v obtoku, ki označuje njegovo vrednost, namenjenega oblikovanju obratnih sredstev;
koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva, ki označuje stopnjo finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov (obveznosti do upnikov, bank in drugih posojilodajalcev), ko oblikuje svoja obratna sredstva;
koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve, ki označuje stopnjo finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov pri oblikovanju svojih rezerv.
Oglejmo si zaporedno metodo analize vsakega od teh kazalnikov.
Koeficient splošne finančne neodvisnosti (K1) se običajno izračuna po naslednji formuli:
K1 \u003d SC / WB (2.19.),
kjer je SC kapital in rezerve (lastni kapital ali lastni viri oblikovanja sredstev), t.j. povzetek razdelka III bilance stanja (str. 1300); WB - skupna vrednost lastniškega kapitala (IC) in obveznosti organizacije (LC), t.j. valuta bilance stanja (vrstica 1700).
Če ima organizacija na dan bilance stanja stanja na računih 86 in 98, ki se odraža v odd. V bilance za skupino postavk »Odloženi prihodki« (DBP), potem je mogoče določiti koeficient celotne finančne neodvisnosti v zvezi z njihovo dejansko pripadnostjo lastnim virom, t.j. izračunana vrednost K1(K1yt):
K1ut \u003d (SK + DBP) / WB (2.20.)
Običajno je, da se organizacija šteje za finančno neodvisno na zelo minimalni ravni z vrednostjo K1, ki je enaka 0,5 (kritična točka). Vzpostavitev kritične točke na ravni 0,5 je precej pogojna. Ta raven je bila sprejeta na podlagi naslednjega sklepanja: če v določenem trenutku upniki, banke in drugi posojilodajalci predložijo vse dolgove v izterjavo, jih bo organizacija lahko poplačala s prodajo polovice svojega premoženja, kritega (nastalega) od lastnih virov, tudi če se izkaže, da je druga polovica premoženja iz nekega razloga nelikvidna. V literaturi obstajajo tudi druge interpretacije vzpostavitve minimalne vrednosti K1, ki je enaka 0,5.
Posebna sprememba kazalnika splošne finančne neodvisnosti je razmerje med izposojenimi in lastnimi viri (C), ki ga priporočajo številne publikacije. Njegova standardna vrednost bi morala biti v skladu z odredbo Ministrstva za gospodarstvo Rusije z dne 1. oktobra 1997 št. 118 »manjša od 0,7«.
Zgoraj smo upoštevali kritično točko (K1 = 0,5), da bi zagotovili finančno neodvisnost na minimalni ravni. Vendar pa je v skladu z normativno vrednostjo C (manj kot 0,7), ki jo je določilo Ministrstvo za gospodarstvo Rusije, mogoče določiti normativno vrednost za K1. To bo znašalo 0,6. Hkrati je logika izračuna naslednja: če vzamemo lastniški kapital kot 100 enot, potem z največjo vrednostjo C enako 0,69 (manj kot 0,7), kar nam omogoča, da ocenimo organizacijo kot finančno neodvisne, izposojene vire ( obveznosti organizacije) mora biti enaka 69 enot., valuta bilance pa 169 enot. Potem bo standardna vrednost (spodnja meja) za K1 0,6 (100: 169).
Tabela 19
Izračun razmerja celotne finančne neodvisnosti EZTM OJSC
|
Kazalniki |
Koda indikatorja stanja ali postopek izračuna |
sprememba, |
||||||
|
Kapital in rezerve |
||||||||
|
prihodki prihodnjih obdobij |
||||||||
|
Prilagojeni znesek lastniškega kapitala |
str.1+str.2 |
|||||||
|
Valuta bilance |
||||||||
|
Koeficient splošne finančne neodvisnosti (K1) |
str.1:str.4 |
|||||||
|
Prečiščen koeficient splošne finančne neodvisnosti (K1ut) |
str.3:str.4 |
|||||||
Izračuni, predstavljeni v tabeli 19, odražajo, prvič, rahlo povečanje celotnega kazalnika finančne neodvisnosti za poročevalsko obdobje, kar kaže na izboljšanje finančne stabilnosti organizacije, in drugič, majhno vrednost dejanskih kazalnikov v primerjavi z njihovim standardom. vrednost nam omogoča, da organizacijo uvrstimo med finančno odvisne od izposojenih sredstev.
Udeležba lastniškega kapitala pri oblikovanju obratnih sredstev odraža vrednost lastniškega kapitala v prometu organizacije.
Lastniški kapital v obtoku (RMS) je mogoče izračunati na dva načina. V tem primeru bi morali biti dobljeni rezultati enaki, saj obe predlagani metodi temeljita na enakosti ravnotežja.
jaz način:
RMS = SC - VA, kjer so VA nekratkoročna sredstva, t.j. povzetek razdelka I bilance stanja (str. 1100).
II način:
RMS = OA - ZK, kjer so OA obratna sredstva, t.j. povzetek razdelka II bilance stanja (str. 1200).
Tukaj lahko izračunate tudi prilagojeno vrednost RMS (RMSD). RMS v prečiščeni obliki je mogoče izračunati s spodnjimi formulami. jaz način:
SKOut \u003d (SK + DBP) - (VA - K) \u003d SK + DBP - VA + K.
II način:
SKOut \u003d OA - (ZK - DBP - K) \u003d OA - ZK + DBP + K.
Kljub neodvisni vrednosti vrednosti lastniškega kapitala v prometu za oceno stabilnosti finančnega stanja ta, tako kot kateri koli absolutni kazalnik, ne odraža pomena udeležbe lastniškega kapitala pri oblikovanju kratkoročnih sredstev. V ta namen se uporablja relativni kazalnik - koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva (K2), izračunan po naslednji formuli:
K2 \u003d RMS / OA (2.21.)
Koeficient K2 označuje delež udeležbe lastnega kapitala organizacije pri oblikovanju njenih obratnih sredstev.
V zvezi z možnostjo izračuna prilagojene vrednosti RMS (mogoče je tudi izračunati prilagojeno vrednost K2 (K2ut):
K2ut \u003d SKOut / OA (2.22.)
Splošno sprejeta normativna vrednost (spodnja meja) za K2, vključno s tisto, ki je določena v uradnih metodah, je 0,1.
Kazalnik finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva lahko dopolnimo s karakteristiko (koeficientom) finančne neodvisnosti glede na rezerve (K3), ki se izračuna po formuli:
K3 \u003d RMS / Z (2.23.),
kjer je 3 rezerve organizacije (vrstica 1210 bilance stanja).
Po potrebi se lahko izračuna tudi prilagojena vrednost K3 (K3ut):
K3ut \u003d SKout / Z (2.24.)
Za K3 ni splošno sprejete standardne vrednosti. Po mnenju različnih strokovnjakov je lahko naslednja: od 0,25 do 0,6-0,8.
Tabela 20
Izračun lastnega kapitala v prometu JSC "EZTM", koeficienti finančne neodvisnosti v smislu oblikovanja obratnih sredstev, vključno s stroški, tisoč rubljev.
|
Kazalniki |
Koda indikatorja stanja ali postopek izračuna |
Spremeni se |
||||||
|
Kapital in rezerve |
||||||||
|
Zaveze |
||||||||
|
Posojila in posojila na podlagi nekratkoročnih sredstev |
||||||||
|
prihodki prihodnjih obdobij |
||||||||
|
Osnovna sredstva |
||||||||
|
obratna sredstva |
||||||||
|
Lastniški kapital v obtoku (RMS) |
||||||||
|
str.1 - str.5 |
||||||||
|
str.6 – str.2 |
||||||||
|
Prilagojena vrednost lastniškega kapitala v obtoku (SCO) |
||||||||
|
str.1 + str.4 – str.5 + str.3 |
||||||||
Tabela 20 se nadaljuje
|
str.6 – str.2 + str.4 + str.3 |
||||||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva (K2) |
str.8.1 (ali 8.2): str.6 |
|||||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve (K3) |
str.8.1 (ali 8.2): str.7 |
|||||||
|
Prilagojen koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva (К2ut) |
str.9.1 (ali 9.2): str.6 |
|||||||
|
Prilagojen količnik finančne neodvisnosti glede na rezerve (K3ut) |
str.9.1 (ali 9.2): str.7 |
Iz tabele 20 je razvidno, da sta koeficienta finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva in glede na rezerve v poročevalskem letu enaka -0,01 oziroma -0,03. Negativne vrednosti teh koeficientov kažejo, da EZTM OJSC nima lastniškega kapitala v obtoku, vendar se stanje postopoma izboljšuje.
Organizacijo je mogoče prepoznati finančno neodvisen v primeru, da se na račun lastnih virov oblikuje ne le osnovna sredstva (nekratkoročna sredstva), temveč tudi del obratnih sredstev.
Za stopnjo uporablja se finančna neodvisnost sistem absolutnih in relativnih kazalnikov, in sicer:
– koeficient splošne finančne neodvisnosti (avtonomije) , ki daje splošno predstavo o stopnji finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov, tj. od upnikov, bank in drugih posojilodajalcev;
– količnik finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva opredelitev stopnje finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov (obveznosti do upnikov, bank in drugih posojilodajalcev), ko oblikuje svoja obratna sredstva;
– razmerje finančne neodvisnosti glede na rezerve ki označuje stopnjo finančne neodvisnosti organizacije od izposojenih virov pri oblikovanju njenih rezerv.
- lastni kapital v obtoku
- čista sredstva
Koeficient splošne finančne neodvisnosti (K 1) se običajno izračuna po formuli:
,
kjer je SC - kapital in rezerve;
VB je valuta bilance stanja.
Vzpostavitev kritične točke na ravni 0,5 je precej pogojna in je posledica naslednjega sklepanja: če v določenem trenutku upniki, banke in drugi posojilodajalci predložijo vse dolgove za izterjavo, jih bo organizacija lahko poplačala. s prodajo polovice kritega (nastalega) premoženja na stroške lastnih virov, četudi se druga polovica premoženja iz nekega razloga izkaže za nelikvidno.
Odraža se udeležba lastnega kapitala pri oblikovanju obratnih sredstev znesek lastniškega kapitala v prometu organizacije 2.
Lastniški kapital v obtoku (SKO) je mogoče izračunati na dva načina, pri katerih bi morali biti rezultati izračunov seveda enaki, ker. oboje temelji na enakosti ravnotežja.
RMS \u003d SK - VA,
kjer je VA - nekratkoročna sredstva, t.j. rezultat I str. bilanca stanja;
SC je kapital organizacije, t.j. skupaj 3 str. Računovodsko stanje.
II način:
RMS \u003d OA - O,
kjer so OA obratna sredstva, t.j. rezultat II str. bilanca stanja;
OB - obveznosti organizacije, t.j. vsota rezultatov 4 in 5 oddelkov bilance stanja.
Tukaj je treba upoštevati, da je rezultat izračuna RMS ima lahko znak "-". on pomeni, kaj, Prvič , v prometu organizacije ni lastniškega kapitala in celoten sklop obratnih sredstev je oblikovan iz izposojenih virov in, Drugič , lastni kapital ni dovolj niti za oblikovanje dolgoročnih sredstev, t.j. nekratkoročna sredstva v višini negativnega rezultata obračuna SKO so krita z obveznostmi organizacije.
Vrednost RMS je osnova za izračun stopnje njegove udeležbe pri oblikovanju obratnih sredstev, t.j. koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva, vklj. zalog, ima pa tudi neodvisno analitično vrednost pri praktični oceni finančnega stanja organizacije.
Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva(K 2)3, izračunano po naslednji formuli:
.
K 2 označuje delež (lastnega) kapitala organizacije pri oblikovanju njenih obratnih sredstev.
Splošno sprejeto, vklj. uveljavljeno po uradnih metodah, normativno vrednost(spodnja meja) za K 2 je vrednost, enako 0,1.
Kazalnik finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva lahko dopolnimo s karakteristiko, t.j. razmerje finančne neodvisnosti glede na rezerve(K 3), ki se izračuna po naslednji formuli:
,
kjer je Z - zaloge organizacije (bilanca stanja).
Za K 3 ni splošno sprejete standardne vrednosti. Priporočila avtorja tukaj: od 0,25 do 0,6-0,84.
Izračun koeficientov finančne neodvisnosti (stabilnosti) bo narejen v tabeli.
Kazalniki finančne neodvisnosti (vzdržnost)
(tisoč rubljev.)
|
Kazalniki |
Standardna vrednost |
Na začetku poročevalskega leta |
Ob koncu poročevalskega leta |
Spremeni se |
|
|
Kapital in rezerve |
|||||
|
Obveznosti (skupaj) |
|||||
|
Valuta bilance |
|||||
|
Osnovna sredstva |
|||||
|
obratna sredstva |
|||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti (stabilnosti). |
|||||
|
Lastniški kapital v obtoku (RMS): |
|||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na obratna sredstva |
|||||
|
Koeficient finančne neodvisnosti glede na rezerve |
|||||
|
Faktor agilnosti |
Na podlagi RMS se izračuna taka dodatna, a pomembna značilnost stabilnosti finančnega stanja, kot je koeficient manevriranja (K m):
.
Km prikazuje, kolikšen del lastniškega kapitala je v mobilni obliki, ki omogoča relativno prosto manevriranje s temi sredstvi. Standardna vrednost, ki jo priporoča Ministrstvo za gospodarstvo Ruske federacije za K m, je 0,2-0,5. Bližje kot je vrednost kazalnika Km zgornji priporočeni meji, več možnosti ima organizacija za finančno manevriranje.
Nadaljnja analiza finančne neodvisnosti bi morala biti usmerjena v ugotavljanje možnosti za njeno rast, ki bi morala biti povezana z izboljšanjem sestave sredstev (upravičeno njihovo oblikovanje), povečanjem učinkovitosti njihove uporabe, saj. s povečanjem kapitalske produktivnosti in pospeševanjem obračanja sredstev ob drugih enakih pogojih je potrebnih manj finančnih sredstev, pa tudi s povečanjem zneska čistega dobička, ki ostane na razpolago organizaciji.
Ukrepi za zagotavljanje finančne neodvisnosti :
1. Povečanje lastniškega kapitala z:
Kapitalizacija čistega dobička;
Dodatni prispevki ustanoviteljev;
Sprejem novih ustanoviteljev;
Dodatna izdaja delnic.
2. Racionalno oblikovanje nekratkoročnih in obratnih sredstev ob upoštevanju profila tekoče dejavnosti podjetja in možnosti za njegov razvoj.
3. Povečanje donosnosti nekratkoročnih sredstev in pospeševanje obračanja obratnih sredstev.
Razmislite. Ta kazalnik pogosto uporabljajo ekonomisti na Zahodu. V ruski praksi finančne analize se pogosteje uporablja koeficient avtonomije (o tem sem podrobno pisal v tem članku). Koeficient finančne odvisnosti je enak razmerju med dolgovi podjetja in njegovimi sredstvi in se v tuji literaturi imenuje Debt Ratio (dobesedni prevod je "razmerje dolga"). Ta koeficient je vključen v skupino kazalnikov "Finančna stabilnost" podjetja.
Koeficient finančne odvisnosti- kazalnik ocene finančne stabilnosti podjetja na dolgi rok. Koeficient finančne odvisnosti ocenjuje, kako odvisno je podjetje od zunanjih izposojenih sredstev. Nevarnost je v tem, da če ima podjetje veliko zunanjih obveznosti (dolgov), se poveča tveganje izgube plačilne sposobnosti in posledično možnost stečaja.
Formula za izračun razmerja finančne odvisnosti je naslednja:
Koeficient finančne odvisnosti (dolgrazmerje) = obveznosti/sredstva
Dejansko s pomočjo koeficienta določimo delež izposojenih sredstev (dolgov) v strukturi sredstev podjetja.
V skladu z odredbo Ministrstva za regionalni razvoj Ruske federacije z dne 17. aprila 2010 št. 173 (člen 8.2.1.2) je imel koeficient finančne odvisnosti naslednjo formulo za izračun po starem RAS (do leta 2011):
Koeficient finančne odvisnosti = (vrstica 590+ vrstica 690 - vrstica 630 - vrstica 640- vrstica 650) / (vrstica 700).
Po novi obliki bilance stanja ima formula naslednjo obliko (po RAS po letu 2011):
Koeficient finančne odvisnosti = (vrstica 1400 + vrstica 1500 - vrstica 1530 - vrstica 1540) / vrstica 1700
Za izračun tega razmerja bodo zadostovali javni računovodski izkazi, ki so predstavljeni na internetu.
Koeficient finančne odvisnosti se pogosto izračuna z dvema drugim, »podobnima« koeficientoma: koeficientom avtonomije (finančna neodvisnost) in koeficientom finančnega vzvoda (vzvod). Izračun teh treh razmerij skupaj daje popolnejšo oceno finančne stabilnosti podjetja.
Formule za ta dva koeficienta so:
Koeficient avtonomije (finančne neodvisnosti) = lastniški kapital / sredstva
Koeficient finančnega vzvoda = obveznosti/kapital
Kot lahko vidimo, za izračun teh treh koeficientov uporabljajo se tri ravnotežne črte: Lastniški kapital, sredstva in obveznosti.
Podrobneje je koeficient avtonomije obravnavan v članku:. Torej, izračunajmo koeficient finančne odvisnosti za podjetje OJSC "Magnit".
Za izračun potrebujemo javno poročanje. Vzemimo s spletne strani agregatorja računovodskih izkazov delniških družb – InvestFunds. Spodnja slika prikazuje končni prikaz prejetih računovodskih izkazov podjetja za 4 četrtletja.
Izračun količnika finančne odvisnosti za OJSC "Magnit"
Izračuni razmerja za 4 četrtletja:
Koeficient finančne odvisnosti 2013-4 = (20486818+10347697-10479)/81717075 =0,37
Koeficient finančne odvisnosti 2014-1 = (20009922+5749461-13123)/77050351 = 0,33
Koeficient finančne odvisnosti 2014-2 = (20010145+524604-1862)/70383864 =0,29
Koeficient finančne odvisnosti 2014-3 = (15010019+5104068-6544)/86465293 = 0,23
Kot lahko vidimo, ima koeficient pozitiven trend (standard<0,7-0,8). Можно сделать вывод, что за год финансовая устойчивость ОАО «Магнит» улучшилась и динамика положительная.
Priporočena vrednost za razmerje finančne odvisnosti <0,7 (navedeno v domači literaturi). Vendar pa mora biti v skladu z odredbo Ministrstva za regionalni razvoj Ruske federacije z dne 17. aprila 2010 št. 173 (člen 8.2.1.2) koeficient finančne odvisnosti po standardu manjši od <0.8 . Če je presežen, lahko sklepamo, da je podjetje odvisno od zunanjih sredstev (obveznosti). Podjetje mora sklepati o svojih izposojenih sredstvih in se morda za zdaj še ne zadolževati. Prekomerno kopičenje obveznosti bo podjetje kmalu pripeljalo do izgube plačilne sposobnosti in stečaja. Optimalna vrednost za koeficient je 0,5. Vendar pa prenizek koeficient finančne odvisnosti kaže, da podjetje zamuja priložnost za dodatni dohodek. Kot se verjetno spomnite osnovnega pravila pri analizi koeficientov: višja kot je likvidnost podjetja, nižja je njegova dobičkonosnost (učinkovitost).
Povzetek
Naj povzamem analizo koeficienta finančne odvisnosti. Ta kazalnik se uporablja za oceno finančne stabilnosti podjetja. Praviloma ga uporabljajo finančni analitiki in arbitražni upravitelji. Prikazuje odvisnost podjetja od upnikov (zunanja izposojena sredstva) in določa delež izposojenih sredstev v premoženju podjetja. Na primer, vrednost koeficienta 0,8 pomeni, da ima podjetje 80 % izposojenih sredstev. Ko je koeficient 0,5, ima podjetje 50 % izposojenih sredstev in 50 % lastnih.
1. Koeficient finančne avtonomije (neodvisnosti) (Kavt):
Kavt \u003d Ksob / BP,
kjer je Ksob vrednost lastniškega kapitala, BP je bilančna valuta za obveznosti – vsi viri financiranja.
To razmerje imenujemo tudi količnik koncentracije kapitala. To je najbolj splošen kazalnik finančne stabilnosti, ki kaže delež lastniškega kapitala v vseh virih financiranja. Višji kot je ta delež, stabilnejše je finančno stanje podjetja.
Razširjeno je prepričanje, da bi moral biti delež lastniškega kapitala precej velik – ne manj kot 60 % ali vsaj ne manj kot 50 %. To pomeni, da mora biti vrednost koeficienta - 0,5 ali 0,6. Te priporočene vrednosti so dobro utemeljene. V tem primeru se tveganje upnikov zmanjša: po prodaji polovice sredstev, ustvarjenih na račun lastnih sredstev, bo organizacija lahko odplačala dolžniške obveznosti. Vendar pa je pogojenost te meje očitna: na primer visoko donosno podjetje ali podjetje z visokim prometom obratnega kapitala si lahko privošči višjo raven dolžniškega kapitala.
Če upoštevamo vrednosti tega kazalnika znotraj organizacije, potem njegova rast dejansko pomeni povečanje finančne stabilnosti in neodvisnosti od upnikov. Če vrednost tega koeficienta upoštevamo od zunaj, z vidika upnikov, potem kaže, v kolikšni meri so upniki zaščiteni s stopnjo pokritosti vseh virov z lastnim kapitalom in v kolikšni meri zaupajo svojim posojilojemalcem. . Na primer, obstajajo dokazi, da se na Japonskem stopnja finančne neodvisnosti, ki je enaka 0,2, lahko šteje za normalno.
Če je v imenovalcu tega koeficienta namesto vsote obveznosti uporabljena vsota sredstev, bo z enako številčno vrednostjo pridobila drugačno vrednost. Razmerje med lastniškim kapitalom in količino sredstev ga spremeni faktor avtonomije , ker kaže, koliko sredstev predstavlja 1 rub. lastnega kapitala.
2. Koeficient finančne odvisnosti (Kfz):
Kfz \u003d Kz / Bp,
kjer je: Kz - znesek izposojenega kapitala
Ta koeficient prikazuje delež izposojenega kapitala v strukturi virov financiranja.
3. Koeficient finančne stabilnosti (CFU)
Kfu = Ksob / BP
4. Koeficient financiranja (finančno tveganje (Kfr)):
Kfr \u003d Kz / Ksob
Koeficient prikazuje razmerje med najetimi in lastnimi viri financiranja. Več ko koeficient presega eno, večja je odvisnost podjetja od izposojenih sredstev. Dovoljena stopnja odvisnosti je določena s pogoji poslovanja posameznega podjetja, predvsem s stopnjo obračanja obratnih sredstev oziroma obratnih sredstev (TA). Poleg tega je treba pri ocenjevanju ravni tega koeficienta, ki je običajen za organizacijo, primerjati s koeficientom zagotavljanja rezerv z lastnimi obratnimi sredstvi. Če je slednja visoka, se pravi, da se zaloge krijejo pretežno iz lastnih virov, potem izposojena sredstva pokrivajo predvsem terjatve. Pogoj za zmanjšanje deleža obveznosti do dobaviteljev je v tem primeru pospeševanje vračanja terjatev.
Ker se ta del analize osredotoča na dolgoročne obveznosti, je to razmerje mogoče izračunati kot:
Kfr \u003d DO / Ksob
4. Koeficient dolgoročne finančne neodvisnosti (finančna stabilnost) (Kdfn):
Kdfn \u003d Ksob + DO / BP
Koeficient kaže, kolikšen del skupne vrednosti sredstev družbe je oblikovan iz najbolj zanesljivih virov financiranja, torej ni odvisen od kratkoročno izposojenih sredstev. V bistvu je to izpopolnjen koeficient avtonomije. Če so med obveznostmi družbe dolgoročne obveznosti, je namesto koeficienta avtonomije priporočljivo uporabiti ta koeficient. Ena od priporočenih vrednosti tega koeficienta je 0,9, kritična vrednost je 0,75.
Različica tega koeficienta je kazalniki dolgoročne finančne odvisnosti in kazalniki dolgoročne finančne neodvisnosti , izračunan na podlagi samo stalnega kapitala brez uporabe kratkoročnih obveznosti.
Kfz \u003d DO / Kpost,
kjer: DO - dolgoročne obveznosti;
Kpost - stalni kapital; Kpost \u003d Ksob + DO
Kfu = Ksob / Kpost
Koeficienti finančne stabilnosti in finančne odvisnosti, izračunani na podlagi stalnega kapitala, znašajo 1. Z osredotočanjem le na dejavnike stabilnosti in finančne neodvisnosti bi si morala organizacija prizadevati za povečanje finančne stabilnosti in zmanjšanje finančne odvisnosti. Če se osredotočimo na dejavnike finančne in splošne ekonomske učinkovitosti ter upoštevamo tudi pozitivno vlogo izposojenega kapitala v tem procesu, potem bo nedvoumen sklep nemogoč. Tu se zelo jasno kaže ena najpomembnejših in najtežjih nalog finančnega upravljanja - v procesu upravljanja kapitala organizacije najti in opazovati takšne razmerje, ki vam omogočajo, da dobite največji dobiček z optimalno stopnjo tveganja. V ta namen se izračuna veliko število dejavnikov tveganja.
