Glavni razredi naložbenih sredstev vključujejo varčevalne račune, varčevalne obveznice, delnice, zadolžnice, izvedene finančne instrumente, nepremičnine in trda sredstva. Vsak od njih ima drugačen profil tveganja/nagrajevanja.
Najvarnejše naložbe so varčevalni računi in potrdila o vlogi (CD), ki so zaščiteni s predpisi Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Te naložbe so najvarnejši razred sredstev.
Gotovina, ameriške obveznice. Sberbank in zakladnice ZDA so v letu 2015 skoraj enakovredne. Vsak od njih ima podobno tveganje, obrestna mera, ki jo ponuja, pa je nič ali zanemarljiva. Vendar pa so za račune, ki so večji, kot dovoljuje FDIC, najbližje jamstvo.
Tržni dolg je tvegan. Čeprav so ti instrumenti obveznice, se zelo razlikujejo od svojih bratrancev iz varčevalnih obveznic. Podjetniške, občinske, državne in zvezne obveznice imajo različne stopnje tveganja. Bonitetne agencije, kot sta Standard & Poor's in Moody's, objavljajo podrobna poročila in ponujajo ocene o zmožnosti podjetij za servisiranje dolgov.
Delnice in naložbe, ki temeljijo na lastniškem kapitalu, kot so vzajemni skladi, delniški indeksi in skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), so tvegani in njihove cene na odprtem trgu vsak dan nihajo. Redne izgube na nadzorovan in discipliniran način so bistvenega pomena za vsak načrt trgovanja z delnicami. Uspešno obvladovanje tveganj je ključ do vsake metode ali sistema lastniških naložb.
Izvedeni finančni instrumenti so tvegani in jih je težko razumeti, kar samo po sebi predstavlja tveganje. Terminske pogodbe in opcije so zmerno zapletene in vlagatelji v vsako lahko utrpijo znatne izgube. Vendar pa izvedeni finančni instrumenti ponujajo tudi edinstvene priložnosti za dobiček, ki so preudarni vlagatelji kar najbolje izkoristili svoj kapital. Nenehne raziskave in uporaba trdnega načrta so bistvenega pomena za obvladovanje tveganja, povezanega s trgovanjem z izvedenimi finančnimi instrumenti.
Blago, kot sta zlato in srebro, je lahko v lasti terminskih pogodb. Nekateri vlagatelji v zlato hranijo zlate kovance kot varovanje pred politično nestabilnostjo ali devalvacijo valute. Čeprav takšna prizadevanja morda temeljijo na dobrem načrtovanju, se je vrednost zlatih kovancev v obdobjih politične nestabilnosti skozi zgodovino močno razlikovala, odvisno od tega, kdo jih je lastnik. Blago je tvegano.
Kartica podjetja MTS je najprej skoraj neomejena finančna svoboda. Upoštevajte, da je MTS-Bank med 30 najboljšimi bankami po premoženju v Ruski federaciji. Poglejmo, kako dobiti kartico, pa tudi vse prednosti in slabosti plastike od podjetja.
Drug, popolnoma ločen finančni instrument borze so blagovna sredstva, torej realno blago (zlato, bombaž, olje, žito itd.), ki pa se pridobijo na borzi kot finančno sredstvo. To je posledica dejstva, da stroški tega blaga ves čas rastejo, zato tak nakup prihrani denar, jih ščiti pred inflacijo in depreciacijo. In da blaga ne bi shranjevali doma, so delniški vlagatelji sklenili pogodbe o poravnavi - opcije in terminske pogodbe.
Če vrednostni papirji temeljijo na katerem koli cenovnem sredstvu, se imenujejo izvedeni finančni instrumenti. Eden takšnih instrumentov borznega trga je opcija. To je pogodba ali pogodba (med menjavo in vlagateljem ali med dvema vlagateljem), ki določa, da ima ena od strank pravico kupiti ali prodati cenovno sredstvo, druga stranka pa mora zagotoviti uveljavljanje te pravice, vendar v strogo določenem roku. Sredstva so lahko državne obveznice (kratkoročne) in surovine.
Možnosti so razdeljene na ameriške, evropske in bermudske možnosti. Prvega je mogoče prodati kadar koli v dogovorjenem obdobju, drugega - samo na en določen datum, določen v pogodbi, tretjega - več dni, določenih v pogodbi.
Možnosti se štejejo za tiste finančne instrumente, ki pomagajo zavarovati pred zlomom trga, zmanjšajo tveganja vlaganja. Prednosti možnosti so odlog ukrepanja in poraba manjšega zneska vaših sredstev. Njena razlika od drugih pogodb z odlogom je v tem, da je predpisana le pravica, ne pa tudi obveznost izvajanja dejanj.
Drug borzni instrument so terminske pogodbe. To so tudi pogodbe, sestavljene tako, da ena od strank dobi možnost nakupa vrednostnih papirjev po določeni ceni v določenem roku. To pomeni, da lahko kupite nekaj v prihodnosti za ceno danes. Takšne terminske pogodbe so vedno standardizirane, vsebujejo jasne zahteve za prodajalce in kupce vrednostnih papirjev.
Vedno se moramo spomniti, da dražje kot je delnica, dražje so terminske pogodbe. Toda to velja le za obdobje, ko so izpolnjeni pogoji, ki jih ustvarja prihodnost (druga stranka pogodbe). Če se terminske pogodbe prodajajo v drugem obdobju, se ne razlikujejo od navadnih delnic.
Pomanjkljivost terminskih pogodb kot orodja za zaslužek je, da delnice ne le rastejo, ampak tudi upadajo. Tveganje uporabe terminskih pogodb je veliko - lahko utrpite znatne izgube.
Terminske pogodbe so lahko dobavljive (na datum, določen v pogodbi, prodajalec proda, kupec pa pridobi sredstva, navedena v specifikaciji. Sredstvo se dostavi po ceni, navedeni na zadnji dan trgovanja). In tudi nedostavljiva (poravnava), ko poravnava poteka samo v denarju, kupec pa na prodajalca nakaže razliko med stroški, navedenimi v pogodbi, in dejansko vrednostjo na dan, ko je pogodba sklenjena.
Še vedno je laiku nejasen finančni instrument, kot je delniški indeks. To je sestavljeni kazalnik, ki se izračuna na podlagi indeksne košarice (skupna vrednost katere koli kategorije vrednostnih papirjev). Indeks nima takšnega kazalnika kot cena, njegova sprememba je opisana s kategorijami "vrednost" ali "raven".
Obstaja veliko borznih indeksov. Vsaka izmenjava ima na splošno svoje, nekatere pa so pridobile posebno težo. To je na primer ameriški indeks Dow Jones, njegovi kazalniki vplivajo na stanje celotnega svetovnega trga. Ta finančni indeks je izračunan na podlagi uspešnosti vseh sektorjev gospodarstva Združenih držav. Enakopravno z njim velja tudi indeks NASDAQ, ki se izračuna na vrednostne papirje visokotehnoloških podjetij.
Za Rusijo so pomembni delniški indeksi MICEX in RTS (prvi se upošteva v rubljih, drugi v dolarjih).
Tako ima sodobna borza veliko finančnih instrumentov. Klasične, najpogosteje uporabljene in razumljive so delnice, obveznice, opcije, terminske pogodbe, indeksi. Prav z njimi se mora spopasti vsak nov igralec na borzi. Ti vrednostni papirji se razlikujejo glede na premoženje, ki se streže, izračun stroškov in druge parametre, vendar vsak od njih ponuja priložnost za prejemanje pasivnega dohodka.
Obstajajo različni pristopi k razlagi koncepta "finančni instrument". V svoji najbolj splošni obliki je finančni instrument vsaka pogodba (pogodba), po kateri se hkrati povečajo finančna sredstva enega podjetja in finančne obveznosti drugega podjetja. Na našem tečaju bomo upoštevali le orodja, ki so na voljo posameznikom – posameznim občanom. V tem primeru bo besedilo videti takole: finančni instrumenti so finančni dokumenti, s katerimi se trguje, s pomočjo katerih se izvajajo transakcije med vami (posameznikom) in drugo osebo (fizično ali pravno osebo) na finančnem trgu. V praksi to pomeni, da gotovine niste le prenašali iz rok v roke (kar ima tudi svoja tveganja in varnostne ukrepe), temveč ste transakcijo izvedli prek uradnih udeležencev na trgu (banke, plačilni sistemi) in jo dokumentirali.
1.1. Klasifikacija finančnih instrumentov.
Vso raznolikost finančnih instrumentov je mogoče razvrstiti glede na določene lastnosti. Glavni je trg, na katerem delajo oziroma, kot pravijo financerji, krožijo.
1.1.1 Razvrstitev po finančnih trgih.
1.1.2. Glede na vrsto obtoka se razlikujejo naslednje vrste finančnih instrumentov:
1.1.3. Glede na naravo finančnih obveznosti so finančni instrumenti razdeljeni na naslednje vrste:
1.1.4. Glede na prednostno pomembnost se razlikujejo naslednje vrste finančnih instrumentov:
1.1.5. Glede na zajamčeno stopnjo dobičkonosnosti so finančni instrumenti razdeljeni na naslednje vrste:
1.1.6. Glede na stopnjo tveganja se razlikujejo naslednje vrste finančnih instrumentov:
Ta razvrstitev odraža delitev finančnih instrumentov glede na najpomembnejše skupne značilnosti. Vsaka od obravnavanih skupin finančnih instrumentov je po drugi strani razvrščena glede na posebne značilnosti, ki odražajo značilnosti njihove izdaje, obtoka in odkupa.
Podrobnosti o opisu vsakega finančnega instrumenta lahko najdete v specializirani literaturi ali na internetu (npr.
1.2 Tveganja in donosi. Kaj ne gre brez česa?
Tveganje je pojem, ki označuje verjetnost dogodka, ki pozitivno ali negativno vpliva na pričakovani izid. Za zasebne vlagatelje in vlagatelje je praviloma zanimivo le tveganje negativnih dogodkov, tj. dogodki, ki vplivajo na zmanjšanje dohodka ali celo vračilo. Zato bomo za začetek zgradili vizualni graf, kjer bomo po horizontalni osi označili rast dobičkonosnosti, po navpični pa rast tveganj. Časovne osi namenoma ne prikazujemo, čeprav razumemo, da dlje kot je pričakovani dogodek v času, več dejavnikov lahko vpliva nanj, kar pomeni, da se tveganje povečuje.
Spomnimo se osnovne formule - "višji kot je ponujeni donos, bolj tvegan je instrument." To pomeni, da vam lahko obljubijo dohodek v višini 90% in 250% letno, vendar bo verjetnost tega dogodka (izplačila dohodka) hitro padla z rastjo obljub. Ne glede na to, kaj pravijo o zanesljivih naložbah in obetavnih projektih, bo to kot ustvarjanje »piramide«, dobro znane iz MMM, kjer se denar izplačuje za kratek čas in ne vsem!
Kakšen sklep je treba iz tega izpeljati? Visokega dohodka ni brez tveganja izgube dela vloženega, včasih pa (kot je bilo v kriznih letih) skoraj celotnega zneska. V shemi 1 so finančni instrumenti pri oceni dobičkonosnosti/tveganosti umeščeni med seboj. Torej prispevki in depoziti do 700 tisoč rubljev. država jamči, da ga vrne tudi v primeru propada banke (možno je, da bo kmalu postavljena nova letvica 1 milijon rubljev). Dohodek glede na državo. za obveznice jamči tudi država, čeprav se spomnim leta 1998, ko je razglašena neplačila razveljavila vsa jamstva.
Upoštevajte, da je denar v shemi postavljen z negativnim donosom, vendar pozitivnim tveganjem. Prvi je posledica inflacije, ki razvrednoti vaš "nedelovni" denar, drugi je posledica tveganj, da ga fizično izgubite (ukraden, ogrizen, zažgan ...)
Katera orodja so vam torej na voljo? Odvisno od virov, ki jih imate (glejte tabelo 1). Recimo, da spadate v eno od kategorij - A (več kot 300 tisoč rubljev), B (od 100 do 300 tisoč rubljev), C (od 10 do 100 tisoč rubljev) in D (do 10 tisoč rubljev). rub.)
Tabela 1. Razmerje med tveganjem in donosnostjo finančnih instrumentov.
|
kar je mogoče |
(več kot 300 tisoč rubljev) |
(100-300 tisoč rubljev) |
(10-100 tisoč rubljev) |
(do 10 tisoč rubljev) |
|
trgovanje z delnicami |
možno, a omejeno |
|||
|
delnica vlagati. sredstev |
||||
|
naložba v dragocenosti kovine |
ja, ampak dvomljiva nujnost |
|||
|
bančne depozite |
||||
|
naložbe v tujini valuto |
mogoče |
|||
|
tekoči prispevek |
mogoče |
|||
|
gotovinskih rubljev |
realnost |
Če spadate v kategorijo A in B, potem bi morali že poznati naslove borznoposredniških družb in vzajemnih skladov. Tam vam bodo ponudili naložbe za vsak okus (tj. tveganje in donos). Če ste hkrati konservativen investitor, t.j. dajte prednost zanesljivosti pred tveganjem izgube, potem vam bo ponujen portfelj obveznic (vključno z državnimi) in obratno, če ste »igralec tveganja« in ste pripravljeni izgubiti del naložbe, a hkrati priložnost za prejem presežnega dohodka, potem vam bo na voljo portfelj delnic svežih podjetij, koktajl valutnih terminskih pogodb, možnosti za nakup / prodajo nafte, zlata in drugih surovin. Barvanje v rumeni in oranžni barvi dajem pogojno, ker. naložbeni portfelj se lahko oblikuje tako, da ne bo nič bolj tvegano od »zelenega« dolarja ali pa izjemno tvegano, kot je igranje v igralnici za »rdeče«.
V primeru, ko spadate v kategorijo C in D, se je bolje držati konzervativne strategije in delovati z zeleno obarvanimi instrumenti.
Za razliko od resničnih naložb, povezanih s prometom celovitih nepremičninskih kompleksov, investicijskih dobrin in neopredmetenih inovativnih sredstev določenega funkcionalnega namena, je finančna naložba povezana z različnimi orodji, ki vlagatelju omogočajo široko izbiro alternativ za doseganje zastavljenih ciljev. Takšna alternativna izbira je povezana s poznavanjem naložbene privlačnosti posameznih finančnih orodij.
Finančni instrumenti so različni finančni dokumenti v obtoku z denarno vrednostjo, s pomočjo katerih se izvajajo operacije na naložbenem trgu.
Finančni instrumenti, ki krožijo na investicijskem trgu in opravljajo posle v njegovih različnih vrstah in segmentih, so v sedanji fazi zelo raznoliki. Razvrstitev teh orodij glede na glavne značilnosti je prikazana na sl. 8.
riž. 8. Razvrstitev finančnih instrumentov investicijskega trga po glavnih značilnostih
1. Po vrstah finančnih trgov razlikujejo naslednja orodja, ki jim služijo:
ampak) Borzni instrumenti. Sem spadajo različni vrednostni papirji, ki krožijo na tem trgu (sestavo vrednostnih papirjev po vrstah, značilnostih izdaje in obtoka odobrijo ustrezni regulativni pravni akti).
b) Instrumenti kreditnega trga. Sem spadajo denar in poravnalni dokumenti, ki krožijo na denarnem trgu.
v) Instrumenti valutnega trga. Sem spadajo tuja valuta, dokumenti o valuti poravnave, pa tudi nekatere vrste vrednostnih papirjev, ki služijo temu trgu.
G) Trg zlata (srebro, platina). Sem sodijo navedene vrste dragocenih kovin, kupljenih za namene oblikovanja finančnih rezerv in zalog, ter poravnalne listine in vrednostni papirji, ki služijo temu trgu.
2. Po vrsti pritožbe
ampak) Kratkoročni finančni instrumenti(z dobo obtoka do enega leta). Ta vrsta finančnih instrumentov je najštevilčnejša in je zasnovana za delovanje na denarnem trgu.
b) Dolgoročni finančni instrumenti(z obdobjem obtoka več kot eno leto). Ta vrsta finančnih instrumentov vključuje tudi tako imenovane "trajne finančne instrumente", katerih zapadlost ni določena (na primer delnice). Finančni instrumenti te vrste služijo transakcijam na kapitalskem trgu.
3. Po naravi finančnih obveznosti
ampak) Instrumenti, za katere ni kasnejših finančnih obveznosti(inštrumenti brez kasnejših finančnih obveznosti). Praviloma so predmet samega naložbenega posla in ob prenosu na kupca ne prevzemajo dodatnih finančnih obveznosti s strani prodajalca (na primer valutne vrednosti, zlato ipd.).
b) Ti instrumenti označujejo kreditno razmerje med njihovim kupcem in prodajalcem in zavezujejo dolžnika, da v določenem roku odplača njihovo nominalno vrednost in plača dodatne obresti v obliki obresti (če niso vključene v odkupljivo nominalno vrednost dolžniškega finančnega instrumenta). . Primer dolžniških finančnih instrumentov so obveznice, menice, čeki itd.
v) Lastniški finančni instrumenti. Takšni finančni instrumenti potrjujejo pravico njihovega lastnika do deleža v odobrenem kapitalu svojega izdajatelja in do prejema ustreznega dohodka (v obliki dividend, obresti itd.). Lastniški finančni instrumenti so praviloma vrednostni papirji ustreznih vrst (delnice, naložbeni certifikati ipd.).
4. Po prioriteti Obstajajo naslednje vrste finančnih instrumentov:
ampak) Primarni finančni instrumenti(finančni instrumenti prvega reda). Za takšne finančne instrumente (praviloma vrednostne papirje) je značilno, da jih sprosti v obtok primarni izdajatelj in potrjujejo neposredne lastninske pravice ali kreditna razmerja (delnice, obveznice, čeki, menice itd.).
b) Sekundarni finančni instrumenti ali izvedeni finančni instrumenti(finančni instrumenti drugega reda) označujejo izključno vrednostne papirje, ki potrjujejo pravico ali obveznost njihovega lastnika, da v prihodnjem obdobju pod vnaprej določenimi pogoji kupuje ali prodaja obtočne primarne vrednostne papirje, valuto, blago ali neopredmetena sredstva. Takšni finančni instrumenti se uporabljajo za špekulativne finančne transakcije in zavarovanje cenovnih tveganj (»varovanje«). Glede na sestavo primarnih finančnih instrumentov oziroma sredstev, v zvezi s katerimi so dani v obtok, se izvedeni finančni instrumenti delijo na delniške, valutne, blagovne itd. Glavne vrste izvedenih finančnih instrumentov so opcije, zamenjave, terminske in terminske pogodbe.
5. Z zagotavljanjem stopnje donosnosti finančni instrumenti so razdeljeni na naslednje vrste:
ampak) Finančni instrumenti s fiksnim donosom. Zaznamujejo finančne instrumente z zajamčeno stopnjo donosa ob odkupu (ali v času njihovega obtoka), ne glede na tržna nihanja posojilne obrestne mere (donosnosti kapitala) na finančnem trgu.
b) Finančni instrumenti z negotovim dohodkom. Zaznamujejo finančne instrumente, katerih stopnja dobičkonosnosti se lahko razlikuje glede na finančno stanje izdajatelja (navadne delnice, naložbeni certifikati) ali zaradi sprememb v razmerah na naložbenem trgu (dolžniški finančni instrumenti, s spremenljivo obrestno mero," vezano " na uveljavljeno diskontno stopnjo, menjalni tečaj določene "trde" tuje valute itd.).
6. Po stopnji tveganja razlikujejo naslednje vrste finančnih instrumentov:
ampak) Finančni instrumenti brez tveganja. Te običajno vključujejo državne kratkoročne vrednostne papirje, kratkoročna potrdila o vlogi najbolj zanesljivih bank, "trdo" tujo valuto, zlato in druge plemenite kovine, kupljene za kratek čas. Izraz »brez tveganja« je v določeni meri pogojen, saj katera koli od naštetih vrst finančnih instrumentov nosi potencialno naložbeno tveganje; služijo le kot izhodišče za merjenje stopnje tveganja pri drugih finančnih instrumentih.
b) Finančni instrumenti z nizko stopnjo tveganja. Sem spadajo praviloma skupina kratkoročnih dolžniških finančnih instrumentov, ki služijo denarnemu trgu, za izpolnjevanje obveznosti katerih jamči stabilno finančno stanje in zanesljiv ugled posojilojemalca (značil ga je izraz "primeren posojilojemalec"). ).
v) Finančni instrumenti z zmerno stopnjo tveganja. Zaznamujejo skupino finančnih instrumentov, pri katerih stopnja tveganja približno ustreza tržnemu povprečju.
G) Finančni instrumenti z visoko stopnjo tveganja. Sem spadajo finančni instrumenti, katerih stopnja tveganja bistveno presega tržno povprečje.
e) Finančni instrumenti z zelo visoko stopnjo tveganja ("špekulativni"). Za tovrstne finančne instrumente je značilna najvišja stopnja tveganja in se običajno uporabljajo za izvajanje najbolj tveganih špekulativnih poslov na naložbenem trgu. Primer takšnih visoko tveganih finančnih instrumentov so delnice "tveganih" (tveganih) podjetij; obveznice z visoko obrestno mero, ki jih je izdalo podjetje s kriznim finančnim stanjem; opcije in terminske pogodbe itd.
Ta razvrstitev odraža delitev finančnih instrumentov le glede na najpomembnejše skupne značilnosti. Vsaka od obravnavanih skupin finančnih instrumentov je po drugi strani razvrščena glede na posebne značilnosti, ki odražajo značilnosti njihove izdaje, obtoka in odkupa.
Oglejmo si podrobneje sestavo in naravo posameznih finančnih instrumentov, ki opravljajo posle na različnih vrstah naložbenih trgov.
1. Glavni finančni instrumenti trga vrednostnih papirjev so:
ampak) zaloga. So vrednostni papir, ki potrjuje sodelovanje njegovega lastnika pri oblikovanju pooblaščenega sklada delniške družbe in daje pravico do prejema ustreznega deleža njenega dobička v obliki dividende. Delnice, ki krožijo na domačem borznem trgu, so razvrščene po številnih kriterijih (slika 9.).
riž. 9. Razvrstitev delnic, ki krožijo na borzi, glede na glavne značilnosti
Na sedanji stopnji razvoja domačega borznega trga so delnice najbolj zastopan finančni instrument, čeprav so po tem kazalniku bistveno slabše od delnic v državah z razvitim tržnim gospodarstvom. Kar zadeva obseg naložbenih poslov z delnicami, je relativno majhen zaradi nizke likvidnosti in donosnosti prevladujočega dela njihovih vrst.
b) obveznice. So vrednostni papir, ki označuje, da je njegov lastnik položil denarna sredstva, in potrjuje obveznost izdajatelja, da mu povrne nominalno vrednost tega vrednostnega papirja v roku, določenem v njem, s plačilom fiksnega odstotka (če ni drugače določeno v pogojih). težava).
Obveznice, ki krožijo na domačem borznem trgu, so razvrščene po številnih kriterijih (slika 10.).
riž. 10. Razvrstitev obveznic, ki krožijo na borzi, glede na določene značilnosti
Na sedanji stopnji razvoja domačega borznega trga je število vrst obveznic, ki na njem krožijo, razmeroma majhno (v primerjavi s podobnimi kazalniki borznega trga držav z razvitim tržnim gospodarstvom in številom vrst delnic v obtoku), po obsegu poslov (predvsem zaradi poslov z državnimi obveznicami) zasedajo prvo mesto.
v) varčevalni (depozitni) certifikati. Predstavljajo pisno potrdilo banke (ali druge finančne institucije, ki ima dovoljenje za njihovo izdajo) o pologu sredstev, ki potrjuje pravico vlagatelja, da po zapadlosti prejme depozit in obresti nanj.
Varčevalni (depozitni) certifikati, ki krožijo na domačem borznem trgu, so razvrščeni po naslednjih značilnostih (slika 11).
riž. 11. Razvrstitev hranilnih (depozitnih) potrdil, ki krožijo na borzi, glede na določene značilnosti.
G) odvod. Gre za relativno novo skupino vrednostnih papirjev za naš borzni trg, kar se je že odrazilo v zakonskih normah. Glavni izmed teh vrednostnih papirjev so: opcijske pogodbe; terminske pogodbe; terminske pogodbe, swap pogodbe in drugi.
e) drugi finančni instrumenti borze. Sem spadajo naložbeni certifikati, privatizacijski vrednostni papirji, zakladne obveznice in drugo.
4. Glavni finančni instrumenti trga zlata so:
ampak) zlato kot finančno sredstvo, ki predstavljajo glavni predmet finančnih transakcij na tem trgu;
b) sistem različnih izpeljank, uporablja pri transakcijah na borzi plemenitih kovin (opcije, terminske pogodbe itd.).
Zgoraj obravnavani sistem glavnih finančnih instrumentov investicijskega trga je v stalni dinamiki, ki jo povzročajo spremembe pravnih norm državne ureditve posameznih trgov, uporaba izkušenj držav z razvitim tržnim gospodarstvom, investicijske inovacije in drugi dejavniki.
Številni obravnavani finančni instrumenti investicijskega trga, tudi v praksi držav z razvitim tržnim gospodarstvom, so bili po razvoju uvedeni šele v zadnji tretjini dvajsetega stoletja. Razvoj takšnih novih vrst finančnih instrumentov in povezanih finančnih tehnologij (skupaj imenovani "finančni produkti") je eno najsodobnejših področij finančnega upravljanja - "finančni inženiring".
Ameriška strokovnjaka s področja finančnega inženiringa - John Marshall in Vikul Bansal sta predlagala tipičen normativni model za razvoj novega finančnega produkta, ki je prestal ustrezen empirični test. Ta model je shematično prikazan na sl. 12.
riž. 12. Tipični normativni model za razvoj finančnega produkta, ki sta ga predlagala J. Marshall in V. Bansal
Uporaba sodobnih tujih izkušenj bo omogočila prilagoditev številnih finančnih instrumentov, ki krožijo v državah z razvitim tržnim gospodarstvom, razmeram za delovanje našega investicijskega trga.
