Kaj je FCF.
Po definiciji FCF (prosti denarni tok) je denar za določeno obdobje, ki ga ima družba po naložbah na ohranjanje ali razširitev svoje osnove sredstva (CAPEX). To je merjenje finančnih kazalnikov in zdravstvenih podjetij.
Obstajata dve vrsti prostega denarnega toka: prosti denarni tok za podjetje (FCFF) in brezplačen denarni tok za delničarje (FCFE).
Prosti denarni tok (FCF) je denarne tokove, ki so na voljo vsem vlagateljem v družbi, vključno z delničarji in posojilodajalci.
Ta kazalnik ni standardizirani računovodski kazalnik, t.j. Ne boste mogli najti v poročanju podjetja. Upravljanje družbe lahko izračuna FCF ločeno in ga uporablja za jasnost finančnega položaja družbe. Najpogosteje, izračunani FCF je mogoče najti v predstavitvah podjetja, sporočilo za javnost ali analiza upravljanja finančnega stanja in rezultatov dejavnosti družbe (MD & A).
Obstaja 3 osnovne metode za izračun FCF
Izbira metode izračuna je odvisna od tega, kako globoko želite analizirati denarne tokove podjetja in na katere podatke izračunajo kazalnik (zgodovinska ali napoved).
1. WAY. - najlažji, zasnovan za primarno oceno denarnih tokov družbe na dejanskih podatkih:
FCF \u003d Čisti denarni tokovi, prejeti iz poslovanja - kapitalski stroški (CAPEX).
To pomeni, da kapitalske stroške vzdrževanja ali širitve proizvodnje za obdobje denarja od glavne dejavnosti.
Izračunajte prosti denarni tok v prvem četrtletju leta 2018. Na primeru severstala.
Vse vrednosti izračuna se lahko vzamejo iz poročila denarnega toka podjetja.
Kapitalski izdatki V poročilu o investicijskih dejavnostih lahko najdemo. V tem primeru seštejejo iz dveh člankov - pridobitev osnovnih sredstev + pridobitev neopredmetenih sredstev.
(V oklepajih je podpisala številko, ki ustreza vrstici v zgoraj navedenem poročanju).
2. WAY. - bolj zapletena, ki bolj razkriva razloge za spreminjanje prostega denarnega toka:
FCF \u003d EBITDA - donosnost davka na davek - kapitalski izdatki (CAPEX) - Spremembe v izstopnem kapitalu (NWC, neto sprememba delovnega kapitala)
To pomeni, da "umazani kazalnik" denarnega toka (EBITDA) očistimo iz davkov in sprememb v obratnem kapitalu. Upoštevajte, da je dejansko plačana davki za izračun, ki se odraža v poročilu o gibanju denarja družbe. To je posledica dejstva, da FCF prikazuje pravi denar, ki ostaja v podjetju, medtem ko se plače in papirne davke lahko večkrat razšla.
Kar zadeva spremembe v obratnem kapitalu, mora vsako obdobje vsakega obdobja ohraniti čista kratkoročna sredstva, da se vključijo v svoje poslovne dejavnosti. Če želi povečati prihodke, bo moral povečati obratni kapital, kar pa zahteva privlačnost dodatnih sredstev iz operativnega toka za pridobitev dodatnih sredstev.
Sprememba obratnega kapitala je tudi iz poročila denarnega toka, vendar pa družba ne vodi vedno v njem. Nato lahko spremembo NWC izračunamo neodvisno od bilance stanja družbe s štetjem sprememb v kratkoročnih sredstvih in obveznostih v primerjavi s prejšnjim obdobjem.
Izračun FCF z drugim načinom Severstala:
Izkazalo se je, da je rezultat več kot v prvem primeru. Ne pozabite, da EBITDA lahko vsebuje nedenarne izdelke, na katerih je treba prilagoditi prosti denarni tok.
3 WAY. Kot druga metoda, vendar se uporablja za namene napovedi:
FCF \u003d EBIT * (1-davek) + Amortizacija - Stroški kapitala - Spremembe v obratnem kapitalu
Ta metoda se razlikuje od predhodno izključno ob upoštevanju davkov. Ker se uporablja za namene napovedovanja, ne vemo, kaj bodo resnično plačani davki. Nato se v okviru metode uporablja učinkovita povprečna davčna stopnja (davek), izračunana na preteklih podatkih.
Navedene formule so osnovne formule v klasičnem razumevanju. V praksi je izračun FCF prilagojen enkratnih ali nedenarnih izdelkov. Primeri vključujejo odbitke, povezane s prejemki na pokojninski sklad družbe, ali nakup drugih podjetij (ni del kapitalskih stroškov).
Tako je za vsako družbo potrebno nadgraditi standardne formule, da upošteva vse trenutke, povezane s podjetjem, pa tudi države ali industrijske značilnosti.
V predstavitvi severstala, lahko najdete podroben izračun indikatorja FCF:
Vodstvo družbe odstopa od klasične formule in odšteje plačane obresti (plačane obresti), kot tudi druge prilagoditve (druge prilagoditve). Tako, v teoretičnem razumevanju, izgleda bolj kot indikator FCFE, bomo govorili o.
Zakaj potrebujem FCF
Zdaj pa ugotovimo, zakaj vsi potrebujejo to figuro FCF in zakaj večina zahodnih podjetij veže izplačila dividend v to.
Prosti denarni tok odraža znesek denarja, ki ga družba zasluži iz poslovanja. Za razliko od dobička FCF, kaže, koliko lahko podjetje ustvari denarne tokove (odpravljanje papirja dohodkov), ki se lahko usmeri na naslednje cilje:
1. Plačilo dividend
2. Odkup delnic iz izmenjave (odkup)
3. Povračilo dolga
4. M & A Transakcije, ki kupujejo nestratesna sredstva
5. Shranjevanje denarja na ravnotežje
Spomnimo se, eden od načinov za oceno poštene vrednosti družbe je model DCF (diskontira domače denarne tokove družbe). To pomeni, da FCF in njegova dinamika določata tržno vrednost delnic družbe, saj pomembnejši denarni tokovi, več razlogov za vlagatelje, da računajo na velike dividende (obstajajo izjeme).
Kljub temu se številna podjetja držijo zadnje možnosti, ker se bojijo, da če se plačila dividend začnejo povečevati, kmalu naleti na likvidnostne težave.
Ne mislite, da je FCF zahodni indikator, ki ni primeren za ruske realnosti. To je konceptualno, njegov pomen pa se ne izgubi v nobenem primeru. Če pa se družba poroča samo v RAS, jo bo veliko težje izračunati.
Indikator FCFE (prosti denarni tok v kapital)
FCFE je nekakšen prosti denarni tok, ki kaže, koliko od FCF predstavlja delničarjem. Ta vrednost je precej pogojena ocena, saj delničarji prejemajo samo dividende.
Glavna razlika med FCFF in FCFE je, da se del denarja, ki pripada posojilodajalcu, odšteje od FCFF. Formula tega kazalnika izgleda takole:
FCFE \u003d plačani odstotki FCF - (dolg, odšteti za obdobje - dolg, izdan za obdobje)
To je, če je družba povečala dolg v obdobju, je povečal prost denarni tok, ki ga lahko delničarji razpolagajo. Kazalnik FCFE prikazuje znesek denarja za obdobje, ki ga lahko delničarji uporabljajo za njihove potrebe (izplačila dividend, odkup) brez škode poslovanju družbe.
Prav tako lahko najdemo plačane obresti v izkazu denarnih tokov. Sprememba dolga je bodisi v oddelku finančne dejavnosti ODDC ali se odraža kot sprememba skupnega dolga iz bilance stanja družbe v prejšnjem obdobju.
Za Severstal je indikator FCFE:
Vendar pa je indeks prostega denarnega toka, ki prihaja na delničarje, ima svoje slabosti:
1. FCFE je veliko bolj nestanoviten v času, zato manj napoveduje v finančnem modeliranju.
2. Sprememba dolga v obdobju ima velik pomen FCFE. Problem je, da najpogosteje podjetje ne more uporabiti dolga za kakršen koli namen (z izjemo kreditnih linij). Običajno obstajajo težki pogoji, ki omejujejo upravljanje podjetij, da uporabijo privlačen denar, na primer za izplačila dividend. V nasprotnem primeru imajo posojilodajalci pravico veta.
Čeprav je indikator FCFE bolj teoretičen, vendar je koristno tudi kot FCFF za analizo finančnih dejavnosti družbe.
Neto denarni tok, NCF) - To je razlika med pozitivnim denarnim tokom (denarnim tokom) in negativnim denarnim tokom (poraba denarja) v obravnavanem obdobju v okviru posameznih intervalov.
N CF \u003d CF + - CF -kje
CF +. - pozitivni denarni tok, \\ t
CF - - negativni denarni tok.
Običajno se plačila znotraj denarnega toka združijo po časovnem obdobju, ki ustreza poročevalskim obdobjem ali stopnicam investicijskega projekta. Na primer, po mesecih, četrtinah, letih. V tem primeru se lahko formula čistega denarnega toka zabeleži v naslednji obliki:
NCF \u003d NCF 1 + NCF 2 + ... + NCF N
NCF \u003d (CF 1+ - CF 1 -) + (CF 2+ - CF 2 -) + ... + (CF N + - CF N-)
Preverite Excelovo mizo
style \u003d "Center"\u003e
Če plačila denarnega toka potekajo skozi odličen čas s.eIT približno nekaj mesecev ali let, je treba razmisliti o spremembi stroškov denarja sčasoma. Natančno, dejstvo, da je znesek denarja, ki ga imamo v tem trenutku, b približnokdaj realna vrednost kot isti znesek, ki ga dobimo v prihodnosti. Delovanje prinašanja vrednosti prihodnjih plačil sedanje vrednosti se imenuje diskontiranje denarnih tokov.
Na primer, pri ocenjevanju gospodarske učinkovitosti načrtovanih naložb, diskontirani neto denarni tok, povezan z investicijskim projektom, se običajno ta vrednost imenuje neto diskontirani dohodek (NPV, neto sedanja vrednost).
Preverite Excelovo mizo
"Izračun naložbenih projektov"
WACC, NPV, IRR, PI, ROI, vračilo
Analiza trajnosti, primerjava projekta
Mnogi ljudje verjamejo, da je kazalnik učinkovitosti družbe njegova donosnost. Vendar pa mnogi odhodki in dohodkovni izdelki, ki so zabeleženi v poročilu bilance stanja, niso vezani na pravi denar.
Govorimo o amortizacijskih odbitkih in menjalnih tečajih. Tudi del dobička gre na stroške kapitala in tekoče dejavnosti. Pravi razumevanje števila denarja, ki ga denar daje brezplačno denarni tok.
V procesu podjetja se pojavi več vrst denarnih tokov. Splošno (bruto) Znesek denarja se evidentira v kazalniku NCF (neto denarni tok), ki se oblikuje na podlagi pozove vseh pozitivnih in negativnih finančnih transakcij iz naložbenih, finančnih in poslovalnih dejavnosti družbe. Vendar pa je veliko bolj izrazito, je še en kazalnik.
Prosti denarni tok (denarni tok FCF) je znesek denarja, ki ostaja na razpolago lastnikom in vlagateljem po odbitku vseh davkov, pa tudi kapitalske naložbe. Pravzaprav so to denar, ki povečajo vrednost delnice podjetja in razširijo svojo osnovo sredstev. Če ima FCF dober pozitivni kazalnik, lahko podjetje razvije in proizvaja nove izdelke, da bi plačali povečane dividende, pridobijo sredstva, zato postane bolj privlačna za svoje delničarje.
V dejavnostih vsakega podjetja se razlikujejo dve glavni vrsti prostih denarnih tokov:
Prva dva položaja se vzameta iz poročila bilance stanja.
Iskanje kazalnika prosti pretok podjetja Najpogosteje se ta formula uporablja:
kjer:
Obstajajo tudi druge možnosti za izračune. Na primer, leta 2001 je bila predlagana naslednja tehnika:
kjer:
Nekateri uporabljajo najbolj preprosto formulo za izračun vrednosti želenega indikatorja:
FCFF \u003d NCF - CAPEX kje
Tok FCFF je ustvarjen s premoženjem družbe (operativna in proizvodnja) in poslana vlagateljem, zato je njegova vrednost enaka skupnemu količine plačil, to pravilo je veljavno v obratnem vrstnem redu. To pravilo se imenuje identiteta denarnih tokov in se grafično zabeleži: FCFF \u003d.FCFE (lastniki financ) +FCFD (Finančni upniki)
Indikator poplavajte se na vaš kapital (FCFE) Označuje preostale delničarje in lastnike lastnika po izračunih o vseh davčnih obveznostih in obveznih naložbah v poslovni dejavnosti podjetja. Najpomembnejša merila so:
Konec koncev je splošna formula podobna:
poleg okrajšave, pojasnjeno zgoraj, nekateri se tukaj uporabljajo tukaj:
Vendar pa nekateri "izdatki" členi (na primer amortizacija) ne vodijo do resničnih izdatkov, zato se pogosto uporablja nekoliko drugačen sistem izračunavanja tega kazalnika.
Uporablja obseg denarnega toka iz proizvodnih operacij, ki že upoštevajo spremembe kapitalskega kapitala, čisti dobiček, kazalnik se prilagodi tudi za amortizacijo in druge nedenarne operacije:
FCFE \u003d CFFO - Δwcr. + Neto zadolževanje.
Pravzaprav je glavna razlika med obravnavanimi vrstami prostih denarnih tokov, da je izračun FCFE opravljen po prejemu (plačilni) dolgovi in \u200b\u200bFCFF je pred tem.
Milijardaire Warren Buffett uporablja najbolj konzervativno metodologijo ocenjevanja tega kazalnika, ki jo imenuje zaslužka lastnika (lastnik dobiček). V svojih izračunih, poleg običajnih kazalnikov, upošteva tudi povprečni letni znesek sredstev za vlaganje v osnovna sredstva, da ohranijo tržni konkurenčni položaj in obseg proizvodnje na dolgi rok.
V idealnem primeru je enakomerno operativno podjetje v običajnem gospodarskem položaju, kazalnik FCF ob koncu leta ali drugega obdobja, ki poroča, mora biti pozitiven. Takšno stanje omogoča pravočasno odplačilo vseh svojih obveznosti, pa tudi razširitev (proizvajajo nove izdelke, opremo za nadgradnjo, diverzifikacijo prodajnih trgov, odprt nove predmete).
Z drugimi besedami, količina lastnika FCF lahko odstopi od prometa, brez tveganja, da bi zmanjšala kapitalizacijo družbe in izgubi svoj tržni položaj.
Če je FCF višji od nič, to pomeni naslednje:
Če ima prosti denarni tok negativno vrednost, lahko to nakaže dve možni različici pogoja podjetja:
Da bi razumeli dejansko stanje družbe, je poleg sedanjega razmerah potrebno tudi raziskati strategijo njegovega razvoja. Da bi povečali vrednost podjetja, morate uporabiti rastoče vzvode, ki vključujejo:
Vlagatelji pogosto uporabljajo prost denarni pretok za izračun številnih statističnih in dinamičnih koeficientov, ki ocenjujejo učinkovitost dela in dobičkonosnosti podjetja, med njimi IRR (interni dobičkonosnosti), DPP (obdobje povračila), ARR (donosnost Investicijski projekt), NV (COST CURREN).
Zaradi dejstva, da ostanejo na razpolago podjetju
Enostavna reprodukcija osnovnih proizvodnih sredstev.
Pravilo. Če CHDD\u003e 0-projekt, povezan z uvodom
Nova tehnologija in tehnologija,
Koristno je.
Če je CHDD.< 0 -проект является невыгодным.
Če CHDD \u003d 0-projekt ni niti donosen
NIM ni izgube. Odločitev o kolku
Izvajanje je vlagatelj.
Večja je vrednost CDD, večja kot zaloga finančnih sredstev
Moč ima projekt in posledično manjše tveganje
Z uvedbo nove opreme in tehnologije.
Merila CDD in ID so tesno povezana, saj
Določeni so na podlagi iste izračunane podlage.
Indeks dobičkonosnosti je določen iz izraza
Pravilo. Če je ND\u003e 1 -Project učinkovit.
Če je ND.< 1 -проект неэффективен.
Če je ND \u003d 1 izvedba projekta projekta
Nimatu investitor.
Notranja stopnja donosa (BND). Pod notranjo normo
Dobičkonosnost Razumeti to vrednost diskontne stopnje (e),
Na katerem je osnutek projekta nič, tj.
BND (IRR) \u003d e, v kateri CDD \u003d
To merilo (indikator) prikazuje najvišjo možno
Resnična relativna raven stroškov, ki so lahko
Projekt uvajanje nove tehnologije.
Na primer, če je projekt v celoti financiran s posojilom
Komercialna banka, vrednost BND prikazuje zgornji gra-
Nitsu Dovoljena raven obrestne mere Bančne obresti
Ki je projekt nedonošen.
V praksi, projekti, povezani z uvedbo nove opreme, \\ t
Ne financirajo iz enega vira, ampak od več, torej
BND je treba primerjati s stroški kapitala (SS).
Če je BND (IRR)\u003e SS, je treba sprejeti projekt;
GND (IRR)< СС, то проект следует отвергнуть;
BND (IRR) \u003d SS, potem projekt ni niti donosna, niti izguba.
Vračilo.
Obdobje vračanja projektu, ki se imenuje
Čas, za katerega so prejemki iz proizvodne dejavnosti
Podjetje bo zajemalo stroške naložb. Obseg
Mostovi se običajno merijo v letih ali mesecih.
Opozoriti je treba, da je obdobje vračila eden od
Moje preproste in razširjene gospodarske metode
Utemeljitev naložb v svetovno prakso.
V pogojih visoke inflacije, nestabilnosti v družbi in
Država, t.j. v pogojih povečanega naložbenega tveganja,
Vloga in vrednost obdobja vračila kot merilo gospodarstva
Racionalizacije naložb se znatno povečajo.
Toda s katero koli situacijo, manjša obdobja vračila,
Vprašal en ali drug naložbeni projekt.
Splošna formula za izračun vračilnega obdobja ima obrazec:
Za določitev obdobja vračila se lahko uporabi
In drugi, enostavnejši metodični pristopi, ki delno
V naslednjem odstavku.
Poenostavljene metode
Gospodarska utemeljitev naložb
V novi tehniki in tehnologiji
Ekonomska utemeljitev naložb v novo opremo in
Tehnologija na obstoječih podjetjih, če jasno sledite
Dorm in dolg proces.
Zato je v praksi pogosto potrebna
Uporaba poenostavljenih metod, ki omogočajo, z enim
nas, da poenostavimo sistem izračuna in na drugi strani .- takoj priti
Ciljne rezultate, potrebne za sprejetje upravljanja
Rešitve.
To pomeni, da govorimo, da ne preštejemo gibanja
Denarni tokovi za predvideno obdobje (to je največ časa
V zvezi z izvajanjem kakršne koli naložbe
Projekt in uporaba končnih rezultatov izračuna monetarne
Tok v določenem koraku izračuna.
Končni rezultat izračuna denarnega toka za vsakega
Hiša štetja je čisti dobiček (PC () PLUS
Odbitke amortizacije (a;).
Vrednost (PC; + A () je osnova za določanje mreže
Diskontiran dohodek, indeks dobičkonosnosti in vračila
, T.e., kazalniki, potrebni za gospodarsko utemeljitev
Kapitalske naložbe, usmerjene k uvedbi novega tehničnega
Niki in tehnologija v podjetju.
V tem primeru je izračun kazalnikov ekonomske utemeljitve
Kapitalske naložbe so lahko dokaj natančne
Naslednje formule.
Kjer je PC boljši čisti dobiček, pridobljen na podjetju zaradi izvajanja
renoum nove tehnologije in tehnologije na stopnji naselja T-ohm;
In (-grizne izračune amortizacije, izračunane iz uvedbe. \\ T
tehnika dela in tehnologije v podjetju na stopnji naselitve T-Ohm;
E-diskontna stopnja;
Do -topalne naložbe, potrebne za uvedbo nove opreme in
Tehnologije.
Uporabiti predlagane poenostavljene metode ekonomije
Utemeljitev kapitalskih naložb, poslanih
Renoum Nova tehnologija in tehnologija, je treba izračunati
Znesek čistega dobička in obseg amortizacije
Storitve
Določitev letnega zneska čistega dobička iz uvedbe
Nova tehnologija in tehnologija ne povzroča posebnih težav, če
Poglej tudi:
Prosti denarni tok — angleščina Prosti denarni tok. Kazalec finančne učinkovitosti, izračunan kot razlika med denarnim tokom in kapitalskimi stroški. Prosti denarni tok (FCF) je denar, ki je na voljo družbi po izdatkih, potrebnih za vzdrževanje in / ali razširitev svoje baze sredstev. Prosti denarni tok je pomemben, ker podjetju omogoča uporabo možnosti, ki povečajo vrednost delničarja. Brez zadostnega zneska gotovine je težko razviti nove izdelke, pridobiti nova sredstva, izplačati dividende in zmanjšati dolžniške obveznosti.
Prosti denarni tok se izračuna po naslednji formuli:
kje Davčna stopnja. - stopnja davka na dohodek;
EBIT. - dobiček pred plačevanjem obresti in davka;
Da. - amortizacija materiala in neopredmetenih sredstev (amortizacija in amortizacija);
CNWC. - sprememba čistega obratnega kapitala (sprememba neto obratnega kapitala);
Capex. - kapitalski izdatki (kapitalski izdatki).
Lahko se izračuna tudi z odštevanjem obsega kapitalskih izdatkov iz stopnje denarnega toka.
Nekateri vlagatelji menijo, da ima dohodek dohodek na delnice družbe, pogosto pa ignorirajo pravi denar, ki ga proizvaja. Vendar pa se lahko kazalniki dohodka izkrivljajo s pomočjo računovodskih "trikov", medtem ko je ponarejanje podatkov prostega denarnega toka bolj težka naloga. Zato nekateri vlagatelji skrbno verjamejo, da prosti denarni tok daje jasnejši pogled na sposobnost družbe, da proizvaja denar (in s tem dobiček).
Pomembno je omeniti, da sam negativni denarni tok sam ni slab kazalnik. Če je njegova vrednost negativna, lahko, na primer, pomeni, da družba izvaja velike naložbe. Če te naložbe prinašajo visok dohodek, ima taka strategija možnost, da dolgoročno doseže vračilo.
Kvalitativna analiza naložbenega projekta je nemogoča, ne da bi razumela bistvo in strukturo denarnih tokov, ki gredo v podjetje. Pomembno je razumeti trenutno stanje financiranja družbe in možnosti za nadaljnji razvoj, da bi pravočasno opravil potrebne prilagoditve. Eden od glavnih kazalnikov podjetja je čisti denarni tok.
Čisti denarni tok je razlika med dohodnimi in potrošniškimi tokovi (pozitivnimi in negativnimi) v določenem časovnem obdobju.
V angleščini se izraz zveni kot NCF (neto denarni tok). Ta kazalnik označuje finančno blaginjo družbe, pa tudi možnosti za povečanje stroškov in privlačnosti za naložbe.
Investitor v kazalnik NCF lahko oceni potencialno učinkovitost finančnih naložb v tem projektu: \\ t
Višji čisti denarni tok, bolj privlačno podjetje.
V sodobnih podjetjih se finančni tokovi oblikujejo v treh glavnih dejavnostih:
Skupni kazalnik denarnih tokov iz izvajanja naložb, proizvodnje in finančnih dejavnosti družbe je njegov skupni denarni tok.
Po mednarodnih standardih računovodske in uveljavljene prakse se uporablja neposredna in posredna metoda za pripravo poročanja o sredstvih. Razlika med njimi je popolnost začetnih informacij o prihodkih in stroških družbe. CHDP se izračuna v okviru dejavnosti.
Izračun čistega denarnega toka iz poslovanja Dejavnosti Neposredna metoda se opravi na podlagi pretoka denarja na računih družbe. Hkrati se odvzamejo te bilančne račune, analitične računovodstvo, naročila in glavne knjige. Ta metoda pomaga hitro spremljati razmerje med odhodki in prihodki podjetja, ovrednotiti njegovo plačilno sposobnost in likvidnost. Pri pripravi računovodskega poročanja je osnova za izračun prihodek od prodaje.
Neposredna metoda daje takšne priložnosti:
Formula za izračun neto denarni tok na dejavnostih delovanja Neposredna metoda izgleda takole: CDPO \u003d BP + AB + PRP - Z - NP - PRVKje:
Z vsemi prednosti tega modela ima resno pomanjkljivost: ne kaže odnos med prejetimi dobički z nihanji v skupnih sredstvih. To izhaja iz dejstva, da pri izračunu dobička takšnih parametrov, kot so amortizacija, globe, davki, kapitalski izdatki, predujmi in posojila, plačila dolga ne upoštevajo.
Preprost primer izračunavanja čistega denarnega toka v okviru tekočih dejavnosti, ki temelji na takih ocenjenih kazalnikih:
CDPO \u003d BP (75000) + AB (500) + PRP (12000 + 400) - S (50.000) - od (10.000) - NP (7000) - PRV (400);
CDPO \u003d 87900 (skupni prihodki) - 67400 (skupna plačila);
CDPO \u003d 20500.
Izračun čistega denarnega toka je posredna metoda, ki daje veliko bolj analitične informacije za upravljanje podjetja ali potencialnega vlagatelja, saj dokazuje odnos med čistim dobičkom in čistim denarnim tokom. V tem primeru lahko denarni tok, kako presegati čistega dobička in biti manjši od tega. Na primer, če za poročevalsko obdobje je družba kupila drage stroje za svoj denar, potem bo taka pridobitev zmanjšala denarni tok v primerjavi z dobičkom. V primeru dodatne izdaje delnic ali pridobivanje posojila bo upoštevana nasprotna situacija.
Razlika med količino čistega dobička in denarnega toka je naslednja:
Tako smo prišli do zaključka, da je dobiček določen znesek denarja, izračunan od datuma konca določenega obdobja, denarni tok pa označuje trajno (v realnem času) gibanje sredstev. Posredna metoda se izvaja po vrstah gospodarske dejavnosti družbe in omogoča preoblikovanje zadržanih dobičkov s prilagoditvijo neto denarni tok iz proizvodnih dejavnosti. Njegove glavne prednosti:
CDPO \u003d PP + AOS + ANA + ΔD + ΔTRMS + ΔPC + ΔVF + ΔQ + ΔPA + ΔPPD + ΔBPR + ΔRфKje:
Na primer, se lahko pripelje naslednji približen izračun posredne metode.
Začetni podatki:
V skladu s tem, če nadomestite razpoložljive podatke v formuli, boste dobili ta rezultat:
CDPO \u003d PE (6000) + AOC (900) + ANA (0) + ΔD (-200) + ΔTRMS (-300) + ΔPC (700) + ΔVF (-300) + Δq (-100) + Δap (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRф (-200);
CDPO \u003d 7100.
Glede na to, da večina izvornih podatkov označuje stopnjo rasti ali upad enega ali drugega kazalnika, morate biti pozorni, da ne zmedejo uporabe znakov (+) in (-), ki lahko privede do izkrivljanja končnega rezultata in nepravilni zaključki glede na finančno blaginjo podjetja. Da bi olajšali štetje, je primerno, da naredite tableto, kjer so vsi kazalniki bolj vizualni.
Posredna metoda predvideva številne zaporedne prilagoditve:
Običajno se odbitki amortiziranja pripisujejo stroškom proizvodnje. Posledično se dobiček zmanjša, zato ni nobenega realnega zneska denarja, da bi ustrezno določil obstoječe finančne vire, dodamo znesek obrabe obrabe. Fiksni skladi kažejo izgubo za znesek njihove preostale vrednosti, vendar pa ne vpliva več na prisotnost denarja, saj je bila dejanska poraba pred, v času nakupa sredstva. Zato se na celotni kazalnik doda tudi znesek odstranjevanja.
Neto denarni tok se ne določa le pri pripravi poslovnih načrtov, temveč tudi za pripravo poročil o računovodski bilanci ob koncu vsakega obdobja poročanja (četrtletje, leto). Kakšne metode izračunavanja tega kazalnika, da izberejo, je odvisna od vodje podjetja ali potencialnega vlagatelja, vendar v praksi se posredna metoda bolj pogosto uporablja.
Kvalitativna analiza naložbenega projekta je nemogoča, ne da bi razumela bistvo in strukturo denarnih tokov, ki gredo v podjetje. Pomembno je razumeti trenutno stanje financiranja družbe in možnosti za nadaljnji razvoj, da bi pravočasno opravil potrebne prilagoditve. Eden od glavnih kazalnikov podjetja je čisti denarni tok.
Čisti denarni tok je razlika med dohodnimi in potrošniškimi tokovi (pozitivnimi in negativnimi) v določenem časovnem obdobju. V angleščini se izraz zveni kot NCF (neto denarni tok). Ta kazalnik označuje finančno blaginjo družbe, pa tudi možnosti za povečanje stroškov in privlačnosti za naložbe.
Investitor v kazalnik NCF lahko oceni potencialno učinkovitost finančnih naložb v tem projektu: \\ t
Višji čisti denarni tok, bolj privlačno podjetje.
V sodobnih podjetjih se finančni tokovi oblikujejo v treh glavnih dejavnostih:
Skupni kazalnik denarnih tokov iz izvajanja naložb, proizvodnje in finančnih dejavnosti družbe je njegov skupni denarni tok.
Po mednarodnih standardih računovodske in uveljavljene prakse se uporablja neposredna in posredna metoda za pripravo poročanja o sredstvih. Razlika med njimi je popolnost začetnih informacij o prihodkih in stroških družbe. CHDP se izračuna v okviru dejavnosti.
Izračun čistega denarnega toka iz poslovanja Dejavnosti Neposredna metoda se opravi na podlagi pretoka denarja na računih družbe. Hkrati se odvzamejo te bilančne račune, analitične računovodstvo, naročila in glavne knjige. Ta metoda pomaga hitro spremljati razmerje med odhodki in prihodki podjetja, ovrednotiti njegovo plačilno sposobnost in likvidnost. Pri pripravi računovodskega poročanja je osnova za izračun prihodek od prodaje.
Neposredna metoda daje takšne priložnosti:
Formula za izračun neto denarni tok na dejavnostih delovanja Neposredna metoda izgleda takole: CDPO \u003d BP + AB + PRP - Z - NP - PRVKje:
Z vsemi prednosti tega modela ima resno pomanjkljivost: ne kaže odnos med prejetimi dobički z nihanji v skupnih sredstvih. To izhaja iz dejstva, da pri izračunu dobička takšnih parametrov, kot so amortizacija, globe, davki, kapitalski izdatki, predujmi in posojila, plačila dolga ne upoštevajo.
Preprost primer izračunavanja čistega denarnega toka v okviru tekočih dejavnosti, ki temelji na takih ocenjenih kazalnikih:
CDPO \u003d BP (75000) + AB (500) + PRP (12000 + 400) - S (50.000) - od (10.000) - NP (7000) - PRV (400);
CDPO \u003d 87900 (skupni prihodki) - 67400 (skupna plačila);
CDPO \u003d 20500.
Izračun čistega denarnega toka je posredna metoda, ki daje veliko bolj analitične informacije za upravljanje podjetja ali potencialnega vlagatelja, saj dokazuje odnos med čistim dobičkom in čistim denarnim tokom. V tem primeru lahko denarni tok, kako presegati čistega dobička in biti manjši od tega. Na primer, če za poročevalsko obdobje je družba kupila drage stroje za svoj denar, potem bo taka pridobitev zmanjšala denarni tok v primerjavi z dobičkom. V primeru dodatne izdaje delnic ali pridobivanje posojila bo upoštevana nasprotna situacija.
Razlika med količino čistega dobička in denarnega toka je naslednja:
Tako smo prišli do zaključka, da je dobiček določen znesek denarja, izračunan od datuma konca določenega obdobja, denarni tok pa označuje trajno (v realnem času) gibanje sredstev. Posredna metoda se izvaja po vrstah gospodarske dejavnosti družbe in omogoča preoblikovanje zadržanih dobičkov s prilagoditvijo neto denarni tok iz proizvodnih dejavnosti. Njegove glavne prednosti:
CDPO \u003d PP + AOS + ANA + ΔD + ΔTRMS + ΔPC + ΔVF + ΔQ + ΔPA + ΔPPD + ΔBPR + ΔRфKje:
Na primer, se lahko pripelje naslednji približen izračun posredne metode. Začetni podatki:
V skladu s tem, če nadomestite razpoložljive podatke v formuli, boste dobili ta rezultat:
CDPO \u003d PE (6000) + AOC (900) + ANA (0) + ΔD (-200) + ΔTRMS (-300) + ΔPC (700) + ΔVF (-300) + Δq (-100) + Δap (400) + ΔBPD (700) + ΔBPR (-500) + ΔRф (-200);
CDPO \u003d 7100.
Glede na to, da večina izvornih podatkov označuje stopnjo rasti ali upad enega ali drugega kazalnika, morate biti pozorni, da ne zmedejo uporabe znakov (+) in (-), ki lahko privede do izkrivljanja končnega rezultata in nepravilni zaključki glede na finančno blaginjo podjetja. Da bi olajšali štetje, je primerno, da naredite tableto, kjer so vsi kazalniki bolj vizualni.
Posredna metoda predvideva številne zaporedne prilagoditve:
Neto denarni tok se ne določa le pri pripravi poslovnih načrtov, temveč tudi za pripravo poročil o računovodski bilanci ob koncu vsakega obdobja poročanja (četrtletje, leto). Kakšne metode izračunavanja tega kazalnika, da izberejo, je odvisna od vodje podjetja ali potencialnega vlagatelja, vendar v praksi se posredna metoda bolj pogosto uporablja.
1. OPREDELITEV
Opredelitev
V obliki znakov
Ustvarjanje
2. Analiza denarnih tokov
3. Sistem za nadzor pretoka denarnih tokov
4. Glavni dejavniki, ki vplivajo na denarni tok
5. Na kratko o glavni stvari
1. OPREDELITEV Denarni tok
Denarna bolha ali denarni tok je vrsta številk, ki sestoji iz zaporedja pridobljenega ali plačanega denarja, ki se razdeli iz njene gospodarske vsebine. Osnova upravljanja denarnih tokov je koncept denarnega tokokroga. Na primer, denar se pretvori v zaloge, terjatve in nazaj na denar, vrsto dela obratnega kapitala družbe. Ko se denarni tok popolnoma zmanjša ali se prekriva, se pojavi pojav plačilne nesposobnosti. Pomanjkanje sredstev Družba lahko celo, če je formalno ostala dobičkonosna (na primer, je kršena časovna razporeditev kupcev družbe). S tem je priključen problem dohodka, vendar nelikvidna podjetja, ki stojijo na robu stečaja.
Na splošno sprejeta oznaka pretoka plačil - CF. Oznaka numerične serije je CF0, CF1, ..., CFN. Ločen mandat take serije ima lahko pozitivno in negativno vrednost.
V bistvu je denarni tok razlika med dohodkom in stroški predmeta gospodarstva (običajno gre za podjetje), izraženo v razlikah med prejetimi in plačanimi plačili. Na splošno je to znesek zadržanega dobička družbe in njegovih amortizacijskih odbitkov (glej amortizacijo), shranjena, da tvori vir sredstev za prihodnje podaljšanje stalnega kapitala. Z drugimi besedami, denarni tok je čisti znesek denarja, ki ga podjetje dejansko prejme v tem obdobju. V mnogih prevodih je ta koncept izražen s pogoji "denarni tok" ali "denarni tok", ki je očitno neuspešen, ker se besede "gotovina" v angleščini in "gotovina" v ruščini zelo razlikujejo v krogu konceptov, ki jih zajema njim. Na primer, denarni tok vključuje amortizacijske odbitke ali spremembe evidenc na bančnih računih družbe (z brezgotovinskimi izračuni): niti drugi nimajo absolutno nobenega odnosa do gotovine v splošno sprejeti vrednosti.
2. Analiza denarnih tokov
Analiza pretoka denarnih tokov v bistvu določajo trenutke in vrednosti pritokov in denarnih odtokov. Namen analize denarnih tokov je, najprej analiza finančne stabilnosti in donosnosti podjetja. Njen začetni trenutek je izračun denarnih tokov, najprej iz delovanja (toka) aktivnosti. Njen začetni trenutek je izračun denarnih tokov, predvsem iz tekočih dejavnosti.
Denarni tok značilno stopnjo samofinanciranja podjetja, njegovo finančno moč, potencial, donos.
Finančna blaginja podjetja je v veliki meri odvisna od priliva gotovine, ki zagotavlja njene obveznosti. Odsotnost minimalne denarne rezerve lahko kaže na finančne težave. Presežek denarnega denarja je lahko znano dejstvo, da podjetje trpi izgube.
Analizirajte denarni tokovi so priročno z uporabo poročila denarnega toka. Po podatkih Mednarodnega standarda IAS7 se to poročilo ne oblikuje z viri in področji uporabe sredstev, temveč na področjih dejavnosti podjetja - sedanje, naložbe in finančne. To je glavni vir informacij za analizo denarnih tokov.
Sestavljeni deli poročila denarnega toka so prejemanje in odstranjevanje sredstev v okviru sedanjih, investicijskih in finančnih dejavnosti organizacije.
Trenutne aktivnosti vključujejo vpliv na gotovinske operacije, ki vplivajo na velikost dobička organizacije. Ta kategorija vključuje takšne operacije kot prodaja blaga (dela, storitve), prevzema blaga (dela, storitve), ki so potrebni v proizvodni dejavnostih organizacije, plačilo obresti za kredit, plačila za plače, prenosa davkov.
V okviru investicijskih dejavnosti, pridobitve in izvajanja osnovnih sredstev, vrednostnih papirjev, izdajatenja posojil itd.
Finančne dejavnosti vključujejo prejemanje lastnikov in lastnikov sklada za vračanje za dejavnosti družbe, poslovanje na novo opredeljenih delnic itd.
Zbiranje poročila denarnega toka kaže:
Določitev sredstev kot posledica sedanjih dejavnosti organizacije;
Določitev sredstev kot posledica naložbene dejavnosti organizacije;
Določanje denarja kot posledica finančnih dejavnosti organizacije.
To uporablja bilančne podatke in poročilo o dohodku.
Poročilo o poslovnem izidu kaže, kako dobičkonosno organizirati dejavnosti v analiziranem obdobju, vendar ne more pokazati prejemanja in odstranjevanja sredstev v sedanjih, naložbah in finančnih dejavnostih družbe.
Izkaz poslovnega izida se pripravi z metodo nastanka poslovnega dogodka, ko se prihodki / odhodki pripoznajo v obdobju njihovega nastanka, in ne v obdobju prejema / odtujitve sredstev.
Da bi ugotovili denarni tok, je treba preoblikovati izkaze dobička in izgube. Hkrati se uporabljajo prilagoditve, v skladu s katerimi se prihodki pripoznajo le v višini dejanskega prejema sredstev in odhodkov v obsegu dejanskih plačil.
Obstajata dva načina preoblikovanja izkaza poslovnega izida: neposredna in posredna.
Z neposrednim načinom denarnega toka se vsako dohodkovno poročilo in izletniški člen preoblikuje, v postopku katerega se določi dejanski tok denarja in dejanska poraba. S posrednim metodo preoblikovanje vsakega dobička in izgube izdelka ni namenjen. V skladu s to metodo je izhodišče izračuna obseg letnega dobička (izguba) za analizirano obdobje poročanja, ki se prilagodi z dodajanjem vseh stroškov, ki niso povezani z gibanjem sredstev (na primer odbitki amortizacije) in odštevanje vseh dohodkov, ki niso povezani z denarnimi tokovi.
Pred pripravo poročila denarnega toka, najprej je treba ugotoviti, kateri računovodski člen za vsaj dveh obdobjih je bil vir oblikovanja denarnih tokov in ki je povzročila njeno porabo. To se izvaja z uporabo tabele, ki prikazuje vire izobraževanja in porabe sredstev podjetij. Prvič, sprememba vsake bilance stanja se izračuna, po kateri se ta sprememba nanaša na vire ali porabo denarnih sredstev v skladu z naslednjimi pravili: \\ t
Vir razpoložljivega denarja je vse povečanje izdelka iz "Obveznosti" ali "lastni kapital". Kot primer lahko prinesete bančno posojilo.
Vsako zmanjšanje aktivnih računov je tudi vir denarnega toka. Primeri: prodaja nekratkoročnih sredstev ali zmanjšanje zalog.
Poraba:
Poraba denarnih sredstev predstavlja kakršno koli zmanjšanje računa, dodeljenega "obveznosti" ali "lastnim kapitalom". Primer porabe razpoložljivih sredstev - odplačilo posojila.
Vse povečanje aktivnih postavk bilance stanja. Pridobitev nekratkoročnih sredstev, oblikovanje zalog so primeri porabe denarnega toka.
Poraba izobraževanja in denarnega toka se pojavijo v kakršni koli obliki podjetja. Spodnja tabela kaže, kateri poslovanje, ki se nanaša na določeno področje dejavnosti (proizvodnja, investicije, finančno) je povzročilo dotok (+) in kaj je povzročilo odtok denarnih odtokov (-).
Vir razpoložljivega denarja je vse povečanje izdelka iz "Obveznosti" ali "lastni kapital". Kot primer lahko prinesete bančno posojilo. Vsako zmanjšanje aktivnih računov je tudi vir denarnega toka. Primeri: prodaja nekratkoročnih sredstev ali zmanjšanje zalog.
3. Sistem za nadzor pretoka denarnih tokov
Pri gradnji sistema za nadzor denarnega toka je pomembno optimizirati ustrezne poslovne procese, za katere je treba določiti:
Sestavo centralnega zveznega okrožja, za katerega se oblikujejo in spremljajo proračuni za sklade;
Udeleženci procesa, to je zaposleni v podjetju, ki deluje kot pobudniki plačil, krmilniki izpolnjevanja notranjih predpisov, akuptupte;
Obveznosti in pooblastila vsakega udeleženca v poslovnem procesu, zlasti za opredelitev omejitev plačila, in odgovorni za sprejemanje odločitev o enem ali drugim plačil;
Začasna tabela prehodnih plačil, zlasti, da določi časovni okvir in zaporedje prehodnih aplikacij za plačilo.
Napajanje in nadzor;
V prihodnosti bo to zmanjšalo stroške dela vrhunskih upravljavcev družbe (splošnih in finančnih direktorjev) za nadzor porabe sredstev. Če je bilo prej ogledati in podpisati vsako vlogo za plačilo, zdaj, ko so zneski odhodkov odobreni v proračunih, in postopek za usklajevanje plačil je formaliziran, je mogoče nadzor denarnega toka zaupati finančnemu upravitelju. V skladu s tem bo finančni (splošni) direktor usklajeval le omejeno količino plačil, praviloma, super-svetle, velike ali nepravilne. Na primer, znesek plačila za najem Urada je dovolj, da se enkrat dogovori o odobritvi proračuna, ki prepušča nadzor postopka predplačila in izpolnjuje zneske proračuna za finančni menedžer.
Pravilno zgrajeni poslovni procesi pomagajo rešiti drugo pomembno nalogo - za zmanjšanje tveganja zlorabe od zaposlenih v podjetju z ločevanjem nalog plačila plačil in njihovim začetkom. Na primer, vodja poslovne smeri sprejemajo vse vloge za plačilo TSFO in je odgovoren za izvrševanje proračuna, uradnika za finančne službe (to je lahko finančni direktor, finančni direktor) nadzoruje skladnost vlog za proračun Omejitve in izpolnjevanje regulativnih postopkov plačilnega sistema.
Učinkovito upravljanje denarnega toka poveča stopnjo finančne in proizvodne fleksibilnosti družbe, saj vodi do:
Izboljšanje operativnega upravljanja, zlasti z vidika ravnotežja denarnega toka in porabe;
Povečanje prodaje in optimizacije stroškov zaradi velikega načina manevriranja virov podjetij;
Izboljšanje učinkovitosti upravljanja dolga in stroškov njihove storitve, izboljšanje pogojev pogajanj z upniki in dobavitelji;
Ustvarjanje zanesljive osnove za oceno učinkovitosti vsakega oddelkov družbe, njenega finančnega stanja kot celote;
Povečati likvidnost podjetja.
Posledično je visoka stopnja sinhronizacije prejemkov in porabe sredstev v smislu obsega in v času, omogoča zmanjšanje dejanske potrebe podjetja v sedanjih in zavarovalnih bilancah denarnih sredstev, ki služijo osnovne dejavnosti, kot tudi rezerve Naložbena sredstva za dejanske naložbe.
Takšno uravnoteženje pritokov in denarnih odtokov v fazi načrtovanja se izvaja z razvojem proračuna denarnega toka (BDDS), katerih oblika je odvisna od posebnosti poslovanja posameznega podjetja. Rezultat izračunov je opredelitev neto denarnega toka za proračun, ki se odraža v ločeni vrstici kot "rast gotovine ali zmanjšanje", odvisno od njene vrednosti (pozitivne ali negativne) in ravnovesje gotovine na koncu načrtovanega obdobja. Če je slednji negativno ali manj kot minimalni standard na določenem standardu, nato, prvič, analiza pritokov in denarnih odtokov, da bi opredelila dodatne rezerve, in drugič, načrt posojila, da bi pritegnil zunanje vire financiranja, sestavljen.
Odločitev o privabljanju posojila se izvede pod pogojem večje ekonomske izvedljivosti te metode zunanjega financiranja v primerjavi z drugimi razpoložljivimi metodami prekrivanja denarja (povečanje napredovanja od kupcev, spreminjanje pogojev komercialnega posojila, povečanje trajnostnega obveznosti). Trenutno banke ponujajo različne kreditne izdelke: prekoračitev, nujna posojila, kreditne linije, bančne garancije, pisma kreditnih in drugih in operativnih vzvodov.
4. Glavni dejavniki, ki vplivajo na denarni tok
Vsi dejavniki, ki vplivajo na oblikovanje denarnega toka, se lahko razdelijo na zunanje in notranje. Zunanji dejavniki vključujejo: povezovanje ICCESS in finančnih trgov, sistem obdavčitve podjetij, Prispevek praksa združb proizvajalcev in proizvajalcev Chootiers (Pravila poslovnega prometa), izvajanje poravnave poslovanja gospodarskih subjektov, razpoložljivost zunanjih virov financiranja ( Posojila, posojila, ciljno financiranje).
Med notranjimi dejavniki je treba dodeliti fazi življenjskega cikla, na katerem se podjetje nahaja, trajanje operativnih in proizvodnih ciklov, sezonskost proizvodnje in prodaje izdelkov, amortizacije podjetja, nujnost investicijskih programov, osebnih lastnosti in Profesionalnost podjetja, ki ureja povezavo.
Izgradnja nadzornega sistema denarnega toka podjetja, ki temelji na naslednjih načelih:
Informativna zanesljivost in preglednost;
Napajanje in nadzor;
Solventnost in likvidnost;
Racionalnost in učinkovitost.
Osnova upravljanja je razpoložljivost operativnih in zanesljivih računovodskih informacij, ustvarjenih na podlagi računovodskega in upravljanja računovodstva. Sestava takih informacij je zelo raznolika: gibanje sredstev v računovodskih izkazih in uradu za podjetništvo, terjatve podjetja, proračun davčnih plačil, časovni razpored izdajanja in odplačevanja posojil, plačilne obresti, proračun prihodnjega naročila zahtevajo predplačilo in še veliko več. Iste informacije izhajajo iz različnih virov, njegova zbirka in sistematizacija je treba razpravljena s posebno oskrbo, saj lahko zamuda in napaka pri zagotavljanju informacij povzroči resne posledice za celotno podjetje kot celoto. Hkrati pa vsako podjetje samostojno določa obliko določbe, pogostost zbiranja informacij, shemo upravljanja dokumentov.
Toda glavna vloga pri upravljanju denarnih tokov je dana zagotavljanju njihovega ravnovesja v vrstah, količinah, časovnih intervalih in drugih bistvenih značilnostih. Če želite uspešno rešiti to nalogo, morate izvajati sistem načrtovanja, računovodstva, analize in nadzora v podjetju. Konec koncev, načrtovanje gospodarske aktivnosti podjetja kot celote in gibanje denarnih tokov, zlasti bistveno poveča učinkovitost upravljanja denarnih tokov, kar vodi do:
Zmanjšanje trenutnih potreb podjetja v njih na podlagi povečanja prometa denarnih sredstev in terjatev ter izbire racionalne strukture denarnih tokov;
Učinkovita uporaba začasnega brezplačnega gotovine (vključno z zavarovalnimi ostanki) z izvajanjem finančnih naložb podjetja.
zagotavljanje presežka sredstev in potrebno solventnost podjetja v tekočem obdobju s sinhronizacijo pozitivnega in negativnega denarnega toka v okviru vsakega časovnega intervala.
Tako je upravljanje denarnih tokov najpomembnejši element finančne politike družbe, prežema celoten sistem upravljanja podjetja. Pomen in pomen upravljanja denarnih tokov v podjetju je težko preceniti, saj ne le trajnost podjetja je odvisna od njegove kakovosti in učinkovitosti, temveč tudi zmožnosti nadaljnjega razvoja, doseganja finančnega uspeha za dolgo perspektivo.
5. Na kratko o glavni stvari
Denarni tokovi odražajo dohodek in odhodke gospodarskih subjektov. Z analiziranjem denarnih tokov lahko ugotovite stopnjo finančne stabilnosti, samofinanciranja podjetja, njene finančne sile, finančni potencial, donos. Upravljanje denarnih tokov je najpomembnejši del finančne politike podjetja, ki prežema celoten sistem upravljanja podjetja.
Viri
ru.wikipedia.org -Vikipedia-prost encyclopedia
sLOVARI.YANDEX.RU - YANDEX.SLOVAR.
www.wikiznanie.ru- prosti enciklopedija.
www.financial-lawyer.ru - IA "Finančni odvetnik"
www.cfin.ru - spletna stran korporativnega upravljanja
www.bizuchet.ru - Projekt "Bizucht"
Četrtletna vse družbe objavijo svoje poročanje. To je STARTY, ki se pogosto vodi s spremembo dinamike različnih kazalnikov poročanja pri sprejemanju denarnih odločitev. Poleg tega se podjetja, katerih delnice trgujejo na borzi, objavijo poročanje v skladu z MSRP (Mednarodni standardi računovodskega poročanja), ki kažejo na obstoj bilance stanja, poročila o dobičku / izgubi, poročilo o denarnem toku in gibanju osnovnega kapitala \\ t . Seveda bo podjetje bolj obetavno za dobiček in naložbe, katerih dejavnosti so sposobne večje za ustvarjanje denarja.
Da bi razumeli, kako se denar uporablja v podjetju, je vredno posvetiti pozornost izkazu denarnih tokov in takšno vrednost kot denarni tok. O tem, kaj velja za denarne tokove in kako se izračunajo, nam bo naš trenutni članek danes povedal.
Vsebina tega poročila je bila odobrena s sklepom Ministrstva za finance Ruske federacije z dne 02.07.2010 št. 66N (kakor je bila spremenjena s sklepom Ministrstva za finance Ruske federacije z dne 05.10.2011 št. 124n). To poročilo prikazuje vire gotovine in njihove porabe. Poročilo vsebuje v svoji strukturi tri skupine smeri monetarnih gibanj: od poslovanja, naložb in finančnih dejavnosti družbe.
V zvezi z poslovanjem družbe, to poročilo podatkovna skupina prikazuje denarni tok iz glavne dejavnosti, ki vključuje izračun z dobavitelji, plače, kot tudi sredstva, prejeta za prodajo blaga in storitev, in tako naprej. Predlog skladov iz investicijskih dejavnosti kaže na njihove usmeritve pri izvajanju daljših procesov, kot so pridobitev in prodaja osnovnih sredstev, druga dolgoročna sredstva, pa tudi druge prihodke od predhodno opravljenih naložb. V praksi so naložbene dejavnosti pogosto potrošni, saj podjetja zahtevajo sredstva za strateški razvoj. Glavni poudarek finančne dejavnosti družbe je prejemanje dobička od začasno brezplačne gotovine, ki ga družba lahko pritegne in vlaga.
Iz poročila o vlagateljev denarnega toka sprejemajo zaključke o denarnih tokovih (denarni tok) iz teh vrst dejavnosti, ki kažejo, kateri znesek iz določene vrste dejavnosti ostaja kot posledica v podjetju za obdobje poročanja. V skladu s tem je obratovalni denarni tok ločen, denarni tok iz investicijskih dejavnosti in denarni tok iz finančnih dejavnosti. Poleg tega so ti tokovi lahko pozitivni (prinašajo denar v družbi) in negativno (v skladu s stroški izdelki).
Če pogledate poročanje »Magnit«, je jasno, da je denarni tok iz operacijskega sistema (denarni tok iz poslovanja (CFO)) 858.350 tisoč $. Denarni tok iz investicijskih dejavnosti (ali denarni tok iz vlaganja (CFI)) je znašal 747.693 tisoč dolarjev, denarni tok iz finančnih dejavnosti (ali denarni tok iz finančnih (CFF)) pa -43 254 tisoč ameriških dolarjev.
Na podlagi predstavljenih številk je mogoče izračunati čistega denarnega toka podjetja (neto denarni tok (NCF)), ki bo enak vsoti treh predhodno opisanih denarnih tokov: operativne, naložbe in finančne. To je v našem primeru - enaka 858 350 + (-747 693) + (-43 254), ki bo znašala 67.403 tisoč ameriških dolarjev.
Obstajajo tudi prosti denarni tok družbe (ali brezplačen denarni tok (FCF)), in njegova najbolj uporabljena variacija se imenuje "prosti denarni tok podjetja" (ali prostega denarnega toka (FCFF)) in se uporablja za ocenjevanje privlačnost podjetja v smislu ustvarjenega prostega denarja.
Kako določiti brezplačen denarni tok podjetja? FCFF se izračuna kot razlika med NCF (67.403 tisoč ameriških dolarjev) in CAPEX (kapitalski izdatki - remont). Vrednost CAPEX je določena iz stopnje denarnega toka kot vsote vrednosti števila investicijskega poročila "pridobitev osnovnih sredstev" - 743.021 tisoč ameriških dolarjev in "pridobitev neopredmetenih sredstev" - 8.535 tisoč ameriških dolarjev. Capex "magnet" je 751.556 tisoč ameriških dolarjev. V skladu s tem je FCFF enak razlika v predstavljenih kazalnikih 67.403 tisoč ameriških dolarjev - 751.556 tisoč ameriških dolarjev, ki je -684 153 tisoč ameriških dolarjev.
Pravilno razumejo, kaj je vključeno v denarni tok družbe, je osnova za odločitev o izvedljivosti izvajanja naložb v določeno podjetje. Toda, kot vsak drug kazalnik temeljne analize, je priporočljiv denarni tok, ki ga je priporočljivo obravnavati tako v kompleksu z drugimi kazalniki temeljne analize in primerjavo denarnih tokov drugih podjetij v industriji, in več obdobij poročanja.
