Zakaj potrebujete plačilno bilanco. Plačilo. Teorije plačilne bilance

Koncept plačilne bilance. Stanje tekočih operacij in trgovinske bilance. Obrazec za ravnotežje. Odsev prihodkov in odhodkov v bilanci stanja sedanjih operacij. Oblikovanje ravnotežja na tekočih operacijah. Metode nadzora primanjkljaja primanjkljaja. Izmenjave plačilne bilance. Investicijski položaj države.

Plačilo- To je končni vnos (konsolidirana bilanca stanja) dohodka in odhodkov rezidentov države v transakcijah z zunanjim svetom.

Plačilno bilanco sistematiziranih evidenc vseh gospodarskih transakcij, ki jih predstavljajo rezidenti določene države z nerezidenti v določenem (običajno letnemu) obdobju. To pomeni, da plačilna bilanca kaže rezultat tekočega poslovanja z zunanjim svetom in ravnotežjem pretoka kapitala in valutnih skladov države kot razlika med skupnimi plačili v tujini in plačilih, ki jih prejme iz tujine (glej sliko).

Plačilna bilanca vsebuje informacije o stanju nacionalnega gospodarstva, njen odnos do preostalega sveta. Zlasti plačilna bilanca kaže stopnjo zanesljivosti tujega gospodarskega položaja države, opredeljuje težave, ki zahtevajo pravočasno odločitev, predstavlja a Kvantitativna in kvalitativna vrednost obsega, strukture in narave tujih gospodarskih dejavnosti. Države, sodelovanje v svetovnem gospodarstvu.

Vse gospodarske transakcije je mogoče opredeliti v obliki katere koli izmenjave ali prenosa stroškov v naslednjih oblikah: nakup blaga in storitev, prodaja blaga in storitev, enostranski prenos materialnih in finančnih sredstev (tako imenovani transferji);

enako denarna dejavnost (kredit, nakup vrednostnih papirjev itd.), Zaradi katerih je treba vrniti dolgove, plačevanje obresti, dividende itd.

Za gospodarsko vsebino so vse transakcije razdeljene na dve skupini: tekoče poslovanje in kapitalske operacije. Zato v bilanci plačil ločeno dodeljenih stanje trenutnegaoperacijein stanje kapitalskega gibanja.

Plačilna bilanca za določeno obdobje je sestavljena na podlagi statističnih kazalnikov o zunanjih gospodarskih transakcijah, storjenih v tem obdobju. Takšno plačilno bilanco vam omogoča, da analizirate spremembe v mednarodnih gospodarskih odnosih države, obseg in naravo njenega sodelovanja v svetovnem gospodarstvu. Plačilna bilanca za določeno obdobje je povezana z agregatnimi kazalniki gospodarskega razvoja (BNP, BDP, itd) in so predmeti državne uredbe. Stanje plačilne bilance za določeno obdobje je v dolgoročnem vidiku povezano z državo nacionalne valute, stopnjo stabilnosti nacionalne valute ali naravo sprememb menjalnega tečaja.

V večini držav sveta, plačilna bilanca, združena v skladu s shemo, ki jo je priporočil MDS, sestavljena iz dveh glavnih delov: bilanca (računovodskih izkazov) tekočega poslovanja in bilanca finančnih transakcij s kapitalom (bilanca (račun) kapitalskega gibanja). Vsako od teh bilanc se lahko zmanjša s pozitivno (aktivno) ali negativno (pasivno) ravnotežje.

Stanje tekočih operacij -to je bilančni račun, ki prikazuje pozitivno ali negativno ravnotežje tujih gospodarskih dejavnosti z dejanskimi viri (blago, storitvami, prihodki in tekoči transferji).

Njegovo ravnovesje določa potrebo v državi po financiranju: pozitivna vrednost ravnotežja kaže, da je država neto posojilodajalec v zvezi z drugimi državami, negativnim - čistim dolžnika.

Stanje tekočih operacij je najpogosteje objavljeno in analizirano del plačilne bilance, ki zavzema vodilno mesto v njem in opredeljuje njegovo stanje kot celoto. Stanje sedanjih operacij je mogoče predstaviti na naslednji način (glej tabelo)

Struktura ravnotežja

Račun tekočih operacij vključuje: trgovinsko bilanco, ravnotežje izvoza in uvozne storitve, ravnotežje sedanjih mednarodnih prenosov, čisti faktorski dohodek iz tujine.

Trgovinska bilanca- To je bilanca izvoza in uvoza blaga, ki odraža pozitivno ali negativno ravnotežje poslovanja z blagom ob koncu leta poročanja.

Trgovinska bilanca kaže razliko med izvozom blaga v državi in \u200b\u200buvozu blaga. Pri izdelavi trgovinske bilance se izvaža z znakom "plus" in uvoz z minus znak. To je pojasnjeno z dejstvom, da trgovski izvoz "zasluži" tuje valute za svojo državo. Uvoz, nasprotno, ustvarja domače povpraševanje po tuji valuti, in zadovoljstvo tega povpraševanja zmanjšuje devizne rezerve v nacionalnih bankah.

Zato se trgovska bilanca odraža, v kolikšni meri je izvoz izvoza države ali "plača" njegov uvoz. Če izvoz presega uvoz, se oblikuje pozitivna trgovinska bilanca. Aktivna trgovinska bilanca zagotavlja dotok tuje valute.

Če uvoz presega izvoz, obstaja zunanji trgovinski primanjkljaj ali negativna trgovinska bilanca. Pasivna trgovinska bilanca vodi do deviznega odtoka.

Tabela - bilanca tekočih operacij

Ravno izvoz in uvozvključuje plačilna sredstva in prejemke prevoza, zavarovanje, za vse vrste komunikacij, mednarodni turizem, izmenjavo znanstvenih in tehničnih in industrijskih izkušenj, strokovne službe. To ravnotežje kaže, da države ne samo izvozno blago, temveč tudi zagotavljajo zavarovanje, promet, posredništvo, turistične in druge storitve za državljane in podjetja drugih držav. Hkrati podjetja in državljani teh držav kupujejo podobne storitve tujcev. Tako ravnotežje evidentira razliko med stroški za nakup storitev in prihodkov od opravljanja storitev.

Država ima lahko negativno ravnovesje v trgovini z blagom in pozitivno - v trgovini s storitvami, in obratno. Zunanje trgovine (izvoz blaga in storitev ter njihov uvoz) aktivna(izvoz izvoza nad uvozom) ali pasivno(Presežek uvoza nad izvozom).

Tuja trgovinska bilanca je pomembna sestavina bilance stanja države. (V Združenih državah Amerike, na primer, tuji trgovinski promet je več kot 2 / S letno tuje gospodarske dejavnosti.)

Stanje aktualnih mednarodnih transferjevodraža razliko med prevodi zasebnega in državnih denarnih sredstev in daril iz določene države v druge države sveta (brez odškodnine) in protitegovino podobnih sredstev in daril iz tujine. Vključuje mednarodno pomoč (vključno z vojaškimi), pokojnin in štipendijami državljanom te države, ki živijo v tujini, darila in denarne prenose priseljencev do sorodnikov, ki živijo v tujini, in podobno.

Čist faktorski dohodekso presežek plačil tujcev, odstotek in dividende na kapital, ki je v tujini, v tujini, iz dane države, v dejstvu, da se slednji plačajo obresti in dividende za tujega kapitala, vloženih na svoje nacionalno ozemlje.

Vse zgoraj navedeno poslovanje storitev, gibanja dohodka od investicij, vojaški transakcijski in enosmerni transferji se imenujejo "nevidni" poslovanje, saj ne pripadajo izvozu in uvozu blaga.

Tekoča plačila so običajno zajete (popravljene) s prodajo sredstev tujcem, na račun tujih kreditov in posojilodajalcev. Toda tukaj gremo na drugo komponento plačilne bilance - ravnotežje kapitalskega gibanja.

Stanje (račun) finančnih transakcij s kapitalom -račun bilance, ki odraža gibanje kapitala (posojila, posojila, tuje naložbe) v tujini in iz tujine. Ta račun zapisuje kapitalske tokove, povezane z nakupom ali prodajo gradiva in finančnih sredstev, ki so potekale v letu poročanja. Vključuje dolgoročne naložbe (neposredni in portfelj), pa tudi priseljevanje kratkoročnih sredstev (vključno z "prestolnico").

Na primer, japonski avtomobilski Enterprise Honda kupi obrat za sestavljanje v ZDA (prodaja ameriških materialnih sredstev v tujini) ali delnice ameriške družbe "General

motor "(prodaja finančnih sredstev). Takšne operacije povečujejo devizne rezerve v Združenih državah, zato so izdelki iz dohodka za to državo. Hkrati pa Američani vlagajo v tujino: nakup, na primer zemljišče v Avstraliji, rastline v Singapurju, delnice angleških podjetij, obveznice francoske vlade. Tako se izvede odtok tuje valute iz Združenih držav.

Struktura plačilne bilance upošteva tudi "druge naložbe" - kapital, ki ni padel v neposredne in portfeljske naložbe in rezerve, kot so komercialna posojila dobaviteljev, predujmi, zapadlih plačil, dolgoročnih posojil IMF.

Zaradi dejstva, da je v praksi v praksi bilanca plačil v praksi zelo težko iz več razlogov (zapletenost popolnega pokrivanja vseh transakcij, nehomogenost cen, razlika v času posk, itd) Da bi se izognili statističnim napakam pri zbiranju in obdelavi informacij, dodelite posebno plačilno bilanco "Napake in preskočite" (ali »čiste napake in preskočiti«). Značilno je, da je vrednost, prikazana v tem članku, razmeroma majhna in stabilna. Če se močno povečuje, to kaže na šibko nadzor nad zagotavljanjem poročil o tujih gospodarskih dejavnostih za pripravo plačilne bilance in daje idejo neregistriranega odtoka (ali pritoka) kapitala.

Dva dela plačilne bilance (tekoče operacije in gibanja kapitala) so medsebojno povezani. Ta odnos je izsleden na naslednji način.

Primanjkljaj bilance tekočih poslovanja (prvi račun) pomeni, da izvoz blaga in storitev ne zadostuje za plačilo uvoza blaga in storitev. Ta primanjkljaj je mogoče financirati ali jemati posojila v tujini, ali prodati gradivo in finančna sredstva naše države, ki se odraža v bilanci finančnih transakcij s kapitalom (drugi račun). Zato se primanjkljaj bilance tekočih operacij financira s prilivom denarnih prejemkov na račun finančnih transakcij s kapitalom. Nasprotno, pozitivno ravnovesje prvega računa spremlja nakup tujih materialov in finančnih sredstev, tj. Denarni odtok na drugi bilanci stanja.

Neuravnoteženost plačilne bilance na tekoče poslovanje in pretok kapitala ureja sprememba uradnih rezerv.

Uradne valutne rezerve, ki se upoštevajo pri plačilni bilanci, praviloma vključujejo izključno določena sredstva: državna zlata rezerva (monetarno zlato), kreditni delež države v MDS in posebnih pravicah zadolževanja (SDR), sredstva v tuji valuti in drugo Sredstva, ki so na voljo centralnim monetarnim organom za namen urejanja plačilne bilance.

V znesku bilance tekočega poslovanja bi morala biti bilanca finančnih transakcij s kapitalom in spremembami uradnih rezerv nič. To pomeni, da je treba plačilno bilanco na koncu zmanjšati brez ravnotežja.

Stanje bilance Uradne rezerveto je najpogostejša opredelitev celotnega (končnega) bilance bilance.

Pomembno za gospodarstvo določene države ni samo kompilacija, ampak tudi analiza plačilne bilance.Zlasti se izračuna zlasti na podlagi plačilne bilance: \\ t

mednarodni položaj naložbe v državo - Statistično poročilo o obsegu zunanjih sredstev in obveznosti države na začetku in koncu obdobja poročanja, pa tudi na vseh spremembah, ki so se zgodile v obdobju poročanja, kot posledica finančne transakcije, vrednost in druge spremembe nabranih sredstev in obveznosti;

neto investicijski položaj države je razlika med vrednotami zunanjih sredstev in obveznosti rezidentov. Neto investicijski položaj države je označen z državo in trendi pri razvoju njenih tujih gospodarskih odnosov s preostalim svetom: s pozitivno vrednostjo, država je "čisti posojilodajalec", z negativnim - "čistim dolžnika".

Plačilno bilanco in njen vpliv na stanje valutne države države.

Uravnoteženo plačilno bilanco. Metode plačilne bilance. Metode za zagotavljanje ravnotežja v plačilni bilanci.

Plačilna bilanca močno vpliva na gospodarstvo države, saj:

pod vplivom reproduktivnih procesov;

vpliva na valuto, zlato in devizne rezerve, valutno pozicijo, zunanji dolg, v smeri gospodarskih, vključno z valuto, politikami;

odraža strukturne nesorazmerje gospodarstva, spremembe v razmerju tržnega in državne ureditve gospodarstva, konjunkturni dejavniki (stopnja mednarodne konkurence, inflacija, spremembe tečaja itd.);

4) Doživljanje skupine dejavnikov (nevljudnost gospodarskega in političnega razvoja držav, mednarodna konkurenca, cikličnih nihanj v gospodarstvu, rast tujih vladnih izdatkov, militarizacije gospodarstva in vojaške porabe, krepitev mednarodne finančne soodvisnosti, spremembe v Mednarodna trgovina, vpliv valut in finančnih dejavnikov, inflacija, izredne razmere, trgovino in politično diskriminacijo).

Račun za SALDO.- To je znesek, prejet iz tujine v zameno za čistega izvoza iz države, vključno s čistim dobičkom pri uporabi proizvodnih dejavnikov v tujini.

Računsko računovodstvo- To je presežek notranjih naložb na notranje prihranke.

Naložbe lahko presežejo nacionalne prihranke, nato pa se njihovo financiranje pojavi na račun sredstev, izposojenih na svetovnih finančnih trgih.

Glavna identiteta nacionalnih računov trdi, da se dva člena iz plačilne bilance (sto - račun tekočega poslovanja in kapterjev račun kapitala) morata uravnotežiti, da je bilanca plačilne bilance (PB) nič , tj Plačilna bilanca je bila v ravnotežju (v načinu prožnega menjalnega tečaja brez posredovanja centralne banke).

Ravnotežje ravnotežja z ravnotežjem, enakost nič Stanje ne prepoveduje odstopanja od nič svojih komponent: negativno ravnovesje Str, njegov primanjkljaj je izenačen s pozitivnim (kreditnim) ravnotežjem SDK in obratno.

S pozitivnim (kreditnim) saldom SDK, država prevzame posojila na svetovnih finančnih trgih, ki nadomešča velikost teh posojil negativne (debetne) ravnotežje sto.

Negativno ravnovesje sto, da država uvoz blaga več kot izvoz, je neto izvoz negativen in pretok plačil za iztekajo izvoza je usmerjen iz države.

Pozitivno stanje SDK pomeni, da država izvozi več blaga kot uvoz, je neto izvoz pozitiven in pretok plačil za hipoteko uvoza se pošlje državi.

Rezultat v vsakem stanju, ki je v celoti, je sprememba deviznih rezerv države. Konec koncev, vse zgoraj navedene transakcije kažejo na prodajo ali nakup valute.

Rezultati Minus o kapitalskih operacijah kažejo na plačila obresti in deviznih odlivov.

Metode države vplivajo na stanje plačilne bilance.

Potreba po vplivu na stanje plačil. Značilnosti glavnih metod državnega učinka: neposredni nadzor, deflacija, devalvacija in prevrednotenje menjalnih tečajev, valutnih omejitev, monetarna politika.

Razmislite o glavnih metodah državnega vpliva na oblikovanje osnovnega plačilnega ravnovesja. Tej vključujejo:

neposredna kontrolavključno z ureditvijo uvoza (na primer s kvantitativnimi omejitvami), carinskimi in drugimi pristojbinami, prepovedjo ali omejitvami prenosa dohodka na tuje naložbe in monetarne prenose posameznikov, ostro zmanjšanje brezplačne pomoči, izvoz kratkoročnih in dolgo- \\ t termik kapitala itd.;

deflacija.(Boj proti inflaciji). Politika deflacije je namenjena zmanjšanju domačega povpraševanja, vključuje omejevanje proračunskih stroškov predvsem za civilne cilje, cene zamrzovanja in plače, pa tudi monetarne ukrepe (zmanjšanje proračunskega primanjkljaja, spremembe v računovodski stopnji centralne banke, kreditne omejitve, ustanovitve mejnih vrednosti rasti denarja). Politika deflacije je povezana s poslabšanjem življenjskih standardov delavcev, s poslabšanjem socialnih konfliktov, zato zahteva ustrezne izravnalne ukrepe;

spremembe menjalnega tečaja(devalvacija in prevrednotenje), ki sta pod močnim nadzorom in vplivom države;

omejitve valut(Blokiranje valutnih prihodkov izvoznikov, izdajanje dovoljenj za izdajanje tujih blaga uvoznikov, koncentracija valutnih operacij v pooblaščenih bankah), katerih namen je, katere namen je odpraviti plačilno bilanco primanjkljaja z omejevanjem izvoza kapitala in spodbujanje njenega priliva, ki vsebuje uvoz blaga;

finančna in monetarna politikaZa zmanjšanje primanjkljaja pri plačilih, uporabo: proračunske subvencije za izvoznike, protekcionistično povečanje uvoznih dajatev; Razveljavitev dnevnika z obrestmi, ki jih plačujejo tuji imetniki vrednostnih papirjev, da bi pritožni kapital v državo; Politika denarnega kredita;

posebni ukrepidržavni vpliv na plačilno bilanco med oblikovanjem glavnih člankov - trgovinska bilanca, "nevidna" (ne glede na izvoz in uvoz blaga) poslovanja, kapitalskega gibanja. Na primer, spodbujanje izvoza blaga na stopnjo prodajnega blaga z učinkom na cene (zagotavljanje izvoznikov davka, kreditne ugodnosti, spremembo menjalnega tečaja itd.), Dolgoročno podporo izvoza (ciljna posojila, zavarovanje Gospodarska in politična tveganja, preferencialna amortizacija osnovnega kapitala, druge finančne in kreditne koristi v zameno za obveznost izpolnjevanja posebnega izvoznega programa) in drugih.

V praksi državna ureditev plačilne bilance temelji na kombinaciji dveh nasprotnih sklopov ukrepov: omejitve (omejevalna) in širitev (stimulating).

Vzroki za kronično plačilno bilanco in njene metode "zdravljenja". Menijo, da presežek izvoza nad uvozom blaga kaže na uspehe države v gospodarskem razvoju. Primanjkljaj trgovinske bilance navaja nekaj težav v gospodarstvu države.

Vendar je to pravilno samo z najpogostejšim pristopom. Posebna ocena bilance bilance bi morala biti povezana s splošno stanje gospodarstva države in možnosti za njen razvoj. Če je država v fazi obnove gospodarstva in opravlja velik uvoz investicijskih dobrin, je primanjkljaj v trgovinski bilanci ustrezen, saj služi kot predpogoj za prihodnjo gospodarsko rast.

"Zdravljenje" plačilnih bilanc zahteva običajno ostre ukrepe in, praviloma, nepriljubljena s političnega vidika. Zato je pogosto preložena na "pozneje", rezultat pa postane kriza v primeru insolventnosti.

Razlogi, ki povzročajo kronično plačilno bilanco, so: upad proizvodnje in prevelika inflacija; Prekomerni vojaški stroški; Izčrpanje deviznih rezerv centralne banke; Neupoštevanje posojil tujih podjetij, bank, vlad; Pomanjkanje zaupanja v nacionalno valuto, željo srbenja iz nje, zamenjati za trdnejše. Spodbuja številne tuje vlagatelje, da prenesejo denar v druge države, kjer jih zagotavlja višji dohodek; - diskriminacija v tujini proti nacionalnemu blagu; Hitro povečanje produktivnosti dela v drugih državah.

Metode "zdravljenja" kronične plačilne bilance. Za odpravo kronične plačilne bilance je treba uporabiti naslednje metode: zagotoviti povečanje produktivnosti dela v državi; izboljšanje prodajnih metod v tujini; vztrajajo pri zmanjševanju diskriminatornih politik drugih držav v zvezi z nacionalno valuto; Vprašajte, da uspešnih narodov prevzemajo največje odhodke za pomoč; Politika podpore, namenjena zmanjšanju povpraševanja po uvoženem blagu in pritisku na velikost dobička v izvoznih industrijah; Obnovi protekcionizem.

Celotna shema za izplačilo plačilne bilance, ki jo priporoča IMF, vsebuje 112 členov (podrobno predstavitev). Razširjena shema zmanjšuje te izdelke v sedmih blokih (zbirna predstavitev). Vendar pa je celo razširjena shema precej zapletena. Postala bo jasnejša, če jo razdelite na tri dele: račun tekočega poslovanja, račun poslovanja s kapitalom in finančnimi instrumenti; Upravljanje poslovanja. In poravnavo in plačilno bilanco države imata obliko mize.

Račun tekočih operacij Odraža vse prejemke od prodaje blaga in storitev nerezidentom in vse odhodke prebivalcev za blago in storitve, ki jih zagotavljajo tujci, kot tudi neto dohodek naložb in čistih tekočih transferjev. Izvoz blaga in izvoz storitev se upošteva pri znaku "plus" na posojilo, saj se v nacionalnih bankah oblikujejo devizne rezerve. Nasprotno, uvoz blaga in uvozne storitve se upoštevajo v stolpcu "Debit" z znakom "minus", saj zmanjšuje devizne rezerve valut v državi.

Naslednji kazalnik tekočega računa je neto prihodki od naložb, tj. Plačila med rezidenti in nerezidenti, povezanimi z dohodkom od naložb. Če nacionalni kapital v tujini prinaša večji znesek dohodka od tujega kapitala, vloženega v določeno državo, potem bodo neto prihodki od naložb pozitivni; Drugače, negativno.

Stanje bilance držav

Drugi kazalnik tega računa je čist tekoči transferji, ki vključujejo zasebne in javne transferje v druge države, ne da bi dobili v zameno za blago ali storitve. To so pokojnine, darila, denar prenosi v tujini ali zaslišano pomoč tujim državam. Glede na njegovo smer se prenos odraža bodisi v debetni ali na bilanci posojila.

Stanje zunanje trgovine - del preostalega zneska plačil, ki odraža operacije z blagom. To je najpomembnejši začetni kazalnik splošnega položaja, saj delež trgovanja predstavlja približno 80% celotnega obsega mednarodnih gospodarskih odnosov. Pozitivno ravnovesje zunanjetrgovinske bilance se obravnava kot ugodno dejstvo, da se pogovarja o konkurenčnosti konkurenčnosti te države na tujih trgih. Negativno stanje se šteje za nezaželeno in se običajno obravnava kot znak šibkosti svetovnega svetovnega položaja. Vendar pa za nekatere države, oddelek "Storitve" igra pomembno vlogo. Praviloma je ta država, preko ozemlja katerih velikih turističnih tokov prenaša in v katerih je velik prihod iz turizma.

Stanje za tekoče operacije - del plačilne bilance države, ki odraža vse članke, povezane s pretokom sredstev iz blaga in storitev, pa tudi neto prihodkov od naložb in neto tekočih transferjev. Pozitivno ravnotežje tega ravnotežja kaže, da prihodki od izvoza blaga in storitev in tekočih transferjev iz tujine presegajo stroške uvoza blaga in storitev. Primanjkljaj bilance tekočih dejavnosti odraža povečanje dolga države do drugih držav.

Račun obratovanja računa - Skupina člankov, plačilno bilanco, določanje kapitalskih transferjev in transakcij nakupa in prodaje nedokazanih nefinančnih sredstev. Čisti kapitalski transferji vključujejo prenos lastništva osnovnih sredstev, povezanih s pridobivanjem ali uporabo stalnega kapitala ali razveljavitvi dolžniškega upnika. Te vključujejo naložbene donacije, na primer na izgradnjo cest, bolnišnic, letališč. "Odpis" dolga do vlade je vključen tudi v ta del plačilne bilance. Transakcije o nakupu in prodaji neoblobnih finančnih sredstev odražajo prenos premoženjskih pravic do materialnih sredstev, ki niso posledica industrijskih dejavnosti (zemljišča in njenega podtaljanja), kot tudi neopredmetena sredstva (blagovne znamke, patenti, licence itd.). Pozitivno ravnovesje stanja kapitalskega računa je opredeljeno kot čisti kapitalski pritok v državo. Nasprotno, čisti odtok (ali kapitalski izvoz) se pojavi glede na primanjkljaj kapitalskega računa,

Finančni račun - skupina člankov o plačilni bilanci, ki zajemajo vse operacije, zaradi katerih poteka prenos lastništva zunanjih finančnih sredstev in obveznosti te države. Posojila so na voljo v obliki neposrednih ali portfeljskih naložb. Neposredne čezmorske naložbe - pridobitev dolgega zanimanja rezidenta ene države (neposrednega vlagatelja) v rezidenčnem podjetju druge države (podjetje z neposrednimi naložbami), ki zagotavljajo vodstveni nadzor nad predmetom naložb. Portfolio Investment. - naložbe kapitala v tuje vrednostne papirje, ki vlagatelju ne dajejo resničnemu nadzoru nad ciljem naložb.

Rezervna sredstva, za razliko od drugih člankov o finančnem računu, so pod neposrednim državnim nadzorom in se lahko uporabljajo za doseganje ciljev gospodarske politike. Varnostna sredstva - Mednarodna visoko likvidna sredstva države, ki so pod nadzorom svojih monetarnih organov ali vlade, in kadar koli se lahko uporabijo za financiranje plačilne bilance in urejanju potek nacionalne valute. Rast uradnih rezerv v centralni banki se odraža v bremenitvi z minus znakom, saj je ta operacija poraba tuje valute. Nasprotno, zmanjšanje uradnih deviznih rezerv se upošteva v posojilu z znakom plus, saj v tem primeru se je predlog tuje valute povečal.

Ravnovesje bilance poslovanja s kapitalom in finančnimi transakcijami kaže neto prejemki tujih valut iz vseh transakcij s premoženjem.

Čiste napake in preskočite - člen plačilne bilance, ki odraža prehode plačil, ki iz kakršnega koli razloga niso bili zabeleženi v druge plačilne bilance, in napake, ki so nastale v evidence posameznih plačil. Napaka se pojavi zaradi več okoliščin. Med njimi lahko pokličete odmor v času med transakcijo in plačilom plačila. Drug razlog za nastanek statističnih napak je, da se posamezni položaji lahko ocenijo precej približno (na primer turistične stroške v tujini). Nekateri tokovi gospodarskih vrednot lahko na splošno ostanejo zunaj statističnega računovodstva, zlasti kadar gre za nezakonite transakcije.

Razlika med čezmorskimi dohodki in odhodki je bilanca uravnoteženosti. Lahko je aktiven, ko prihodki države za vse zunanje operacije presegajo stroške. V nasprotnem primeru, ko presežek odhodkov dohodka, država sooča s pasivno ravnovesje, ali primanjkljaj. Plačilna bilanca mora biti vedno uravnotežena ali zmanjšana na nič.

Standard je sestavljen iz treh oddelkov:

I odsek - Račun sedanjih operacij, ki kažejo mednarodno gibanje vrednosti realnih materialov (blago in storitve).

II - Upoštevanje dejavnosti s kapitalom in finančnimi transakcijami, ki prikazuje vire financiranja gibanja dejanskih vrednosti (finančni račun).

III Oddelek - Čiste napake in preskok. Ta del plačilne bilance, ki odraža plačila, ki iz kakršnega koli razloga niso bili zabeleženi v drugem plačilni bilanci, in napake pri pisanju ločenih plačil.

Za analitične namene lahko vsi izdelki za obračun razdelijo na:

• nad.njihovavrstica- nad funkcijo, ki kaže gibanje dejanskih vrednot in vsega pretoka kapitala, razen za spremembo mednarodnih rezerv;
• spodaj.njihovavrstica- Pod funkcijo, ki vključuje samo spremembo rezerv mednarodnih rezerv vlade in centralne banke.

Standardno plačilno bilanco je navedeno v tabeli. Ena.

Tabela 1. Standardna komponente na plačilni bilanci

Trenutna operacija (tekoči račun) je ključni koncept. Pokazuje rezultat, na eni strani, rezultat interakcije države s preostalim delom sveta za določeno obdobje, in na drugi - ravnovesje notranjih prihrankov in naložb. Trenutne operacije plačilne bilance sestavljajo štiri skupine:

• operacije z blagom;
• storitve;
• gibanje dohodka;
• transferji.

Skupina člankov Poslovanje z blagom Odraža predvsem izvoz in uvoz. Ti izdelki za obračun, ki se registrirajo po cenah FOB.(Prost.Na.Odvija) Izvoz in uvoz navadnih končnih izdelkov, blaga za nadaljnjo predelavo, popravilo blaga, itd, kot tudi nedenarno zlato.

Glavni znak izvoza in uvoza je sprememba lastnika blaga. Če se ob mejnem prehodu pravice do lastništva ne spremeni - to ni izvoz in ne uvoz (neposredna tranzitna trgovina, blago v diplomatskih misijah, eksponatov, vzorcev). Ta obrazec ne vključuje finančnega lizinga in trgovanja znotraj dobička.

Skupina izdelkov, ki odražajo StoritveTo vključuje prevozne storitve, potovanja, finančne, zavarovalne, informativne, posredniške in druge storitve. Najpomembnejši članek - prevozne storitve. Storitve se upoštevajo tudi po cenah FOB.. Če se storitve upoštevajo po cenah C / F (stroški, Zavarovanje, Freght.), Stroški prevoza in zavarovanja se upoštevajo ločeno - odvisno od tega, kaj plačajo.

Skupina izdelkov tekočega poslovanja "Prihodki" Vključuje plačila med prebivalci in nerezidenti za plačilo nerezidentov in prevajanju prihodkov naložb.

Trenutni transferji - To so transferji, ki ne pomenijo prenosa lastninskih pravic na stalni kapital, ki ni povezan s pridobivanjem ali uporabo stalnega kapitala in ne zagotavljajo odpovedi glavnega dolga s posojilodajalcem, tj. To so transferji, ki niso prenovljeni in niso povezani z odpuščanjem zunanjega dolga.

Mednarodni pretok blaga in storitev, zabeleženih na sedanjih operacijah, je treba na kakršen koli način financirati. To financiranje se odraža v več skupinah plačil, ki so poenostavljene, imenovane bilanca kapitala.

Račun poslovanja s kapitalskimi in finančnimi transakcijami (finančni račun) - To je skupina stanja v plačilni bilanci, ki določajo mednarodno kapitalsko gibanje, s katerim se financira izvoz in uvoz blaga in storitev. Računi imajo naslednjo strukturo:

• kapitalski kapitalski račun - skupina členov določanja kapitalskih transferjev in nakup / prodaja nefinančnih nefinančnih sredstev;
• finančni račun je skupina izdelkov, vključno z vsemi operacijami. Zaradi katerih je prenos premoženjskih pravic do zunanjih finančnih sredstev in obveznosti te države.

Kapitalski transferji - To so prenosi, ki vključujejo prenos lastninskih pravic na stalni kapital, povezano s pridobivanjem ali uporabo stalnega kapitala ali zagotavljanje odpovedi dolga s strani upnika. Kapitalski transferji so razdeljeni na:

• prenosi javnega sektorja. Največji članek je odpoved dolga s strani upnika. Če se posojilodajalec in dolžnik strinjata, da bosta dolga v celoti ali delno odpisala in podpisal ustrezen sporazum, se znesek odpovedanega dolga odraža v plačilni bilanci kot kapitalski prevoz od posojilodajalca do dolžnika (minus - v kredit, plus - v bremenitvi). Na primer, odpis državnega dolga držav v razvoju ali - prenos Rusije v stavbe, države v države - nekdanje članice Varšavske pogodbe v sklenitvi vojakov;
• prenosi drugih sektorjev. Med njimi so transferji, povezani z migracijami (prenos sredstev, prevoz premoženja), odpoved dolga, in tako naprej. Prenosi za migracije so v enostavni presoji vrednosti premoženja, ki jih izvažajo migranti. Prenosi zaradi odpovedi odpovedi je odpis dolžniških bank in drugih nedržavnih struktur. Drugi transferji vključujejo zasebne donacije, prevajanje dedovanja za financiranje gradnje itd.

Nakup / prodaja neprofinančnih nefinančnih sredstev je plačilo za prevzema / prodajo materialnih sredstev, ki niso posledica proizvodnje (zemljišča in podzemlja), in neopredmetena sredstva (pravice, patenti, blagovne znamke itd.).

Finančni račun Vključuje neposredne in portfeljske naložbe.

Neposredne naložbe - Skupina salda plačilnih izdelkov, ki odražajo enakomeren učinek rezidenta ene države (neposrednega vlagatelja) na rezident druge države (Neposredni investicijski objekt). Stalni vpliv pomeni, da ima neposreden vlagatelj vsaj 10% osnovnega kapitala vloženega predmeta (podjetja) ali enakovrednega takega sodelovanja.

Podjetja za neposredno investicijo vključujejo:

• hčerinske družbe (nerezident investitor ima več kot 50% delnic);
• pridružene družbe (delež manj kot 50%);
• podružnice ( podružnice.) - Ugavljena podjetja v polno ali skupnem lastništvu vlagateljev in neposredno ali posredno pripadajo neposrednemu vlagatelju.

Neposredne naložbe se odražajo v plačilni bilanci kot tokovi na leto (četrtletje, polovica leta) po tržnih cenah, razčlenjenih na osnovne kapitalske naložbe, reinvestirani dohodek in drugi kapital.

Portfolio Investment. - skupina izdelkov za plačilne bilance, ki prikazujejo finančne odnose med prebivalci in nerezidenti o trgovini s finančnimi instrumenti, ki ne dajejo pravice nadzora predmeta naložb.

Z vidika plačilne bilance so naložbe portfelja dve vrsti:

• vrednostni papirji, ki imajo pravico do sodelovanja v kapitalu - delnice, PAI, ADR (prejemki depozitarja ZDA);
• obveznosti dolga - obveznice, orodij Denarni trg in izvedeni finančni instrumenti, ki potrjujejo pravico do posojilodajalca za izterjavo dolga od dolžnika.

Druge naložbe - Vse druge mednarodne investicije, ki niso vključene v neposredni in portfelj: \\ t

• komercialna posojila;
• posojila;
• denar in depoziti.

Vendar pa poleg "nevtralnega" ravnovesja večina držav sestavljajo in objavljajo Plačilo v analitični predstavitvi. V analitski bilanci članka je združen na tak način, da so najpomembnejši poslovanje natančno za plačilno bilanco države in ki jih ni mogoče jasno dodeliti v nevtralni zastopanosti v okviru mednarodnih standardov, ne da bi se upoštevali posebnosti določene države. Plačilna bilanca Ruske federacije v analitski predstavitvi je podana v tabeli. 6.4.

Poleg tega, da se zagotovi večja natančnost in popolnost statistike v plačilni bilanci, se lahko spremenijo spremembe. Prilagoditve že objavljenih podatkov se lahko izvedejo iz več razlogov: spremembe in izpopolnjevanja podatkov o poročanju, ki se uporabljajo pri pripravi bilance; Pojasnitev metodologije bilance stanja; pojav novih virov informacij o predhodno nepravilnih operacijah z nerezidenti; Pojav novih oblik odnosov z nerezidenti; Druge popravke, povezane z napakami pri pripravi in \u200b\u200bvidezu novih podatkov za pretekla obdobja.

Razvrstitev člankov o plačilni bilanci

Oddelki plačilne bilance so sestavljeni iz glavnih členov (agregatov), \u200b\u200bki so razdeljeni na več velikih izdelkov, in tistimi na manjših izdelkih. Upoštevati obe členi, da se v nevtralni predstavitvi spremenijo na ravnotežje Rusije (tabela 2).

Tabela 2. Za obdobje 1994-2003 (Nevtralni pogled): Glavne enote, milijon dolarjev

Račun tekočih operacij V ruski plačilni bilanci se običajno zmanjša s pozitivnim ravnovesjem, izjema je le 1997 (-0,1 milijarde dolarjev), potem pa je pozitivno ravnovesje doseglo lestvico, kar je precej velikih celo svetovnih standardov - od 25 do 58 milijard dolarjev Leta 1999 -2004. Ogromna velikost toka tekočih operacij je zagotavljala rast svetovnih cen za najpomembnejše blago ruskega izvoza in močne zaostanke za velikostjo ruskega uvoza iz uvoza sovjetskih časov. Slednji je predvsem posledica upadanja uvoza investicijskega blaga zaradi dejstva, da je potreba po njih majhna - navsezadnje je obseg domačih investicij v Rusiji, tudi sredi tega desetletja, še vedno dvakrat manj kot v poznih 80. letih.

Članek "Blago in storitve" Večina držav na svetu opredeljuje tekoče poslovanje. Njegove dimenzije v plačilni bilanci se razlikujejo od velikosti zunanje trgovine s predloženimi carinskimi statistikami. To se zgodi iz dveh razlogov; Prvič, uvoz blaga v plačilni bilanci se ocenjuje po cenah FOB, t.j. Brez stroškov prevoza, skladiščenja in zavarovanja (v carinski statistiki se uvoz blaga ocenjuje po cenah SIF), in drugič, v plačilni bilanci, stroški izvoza in uvoza vključujejo ocene izvoza in uvoza blaga turistov , "Shoatouts", itd

Preostali izdelki sedanjega plačilne bilance Rusije se običajno zmanjšajo z minus. Negativno stanje v skladu s člankom "Storitve" se oblikuje pred vsemi zaradi negativnega ravnovesja po članku "TRIPS" (-8,4 milijarde dolarjev v letu 2003). Negativno stanje na "plačilu dela" (odraža prihodke delavcev z dela v drugi državi), je pojasnjeno z dejstvom, da celo uradno število začasnih tujih delavcev v Rusiji daleč presega število ruskih prebivalcev, ki začasno delajo v tujini ( Po neuradnih ocenah je še več). Negativno stanje v skladu s členom investicijskih prihodkov se oblikuje zaradi velikih plačil, ki jih Rusija zanima za njen zunanji dolg, pa tudi zaradi dejstva, da so ruske naložbe v tujino boljše od tujih naložb v Rusijo, vendar ruski prebivalci nimajo malo domovine. Prihodki od tujih sredstev. Članek "tekoči transferji" se zmanjšajo s plus ali minus, odvisno od tega, kako pretok prejetega in zagotavljajo tehnične in humanitarne pomoči, zasebni denarni transferji, prispevki za mednarodne organizacije in odhodke za vzdrževanje javnih uslužbencev v tujini (veleposlaništva, vojska baze in itd.)

Račun Račun in finančni instrumenti Tradicionalno prihaja v rusko plačilno bilanco z negativnim ravnotežjem. Sestavljen je iz dveh agregatov - računov poslovanja s kapitalom in finančnim računom.

Račun obratovanja računa Zajema predvsem kapitalske transferje, na katere odpuščanje dolgov, premoženja in denarnih sredstev migrantov, pa tudi spletni prenos nepremičnin v glavna sredstva (na primer, zgrajena v tujini in prosti predmeti, ki se prenesejo na nerezidente).

Finančni račun (Poslovanje s finančnimi instrumenti) je sestavljeno iz številnih člankov, ki so združeni v več velikih - "neposredne naložbe", "naložbe portfelja", "druge naložbe", "rezervna sredstva".

Neposredne naložbe prihajajo v Rusijo zaradi svoje nezadostno ugodne investicijske klime v majhni velikosti (le nekaj milijard dolarjev. Neustrezne neposredne naložbe), medtem ko letne neposredne tuje naložbe ruskih prebivalcev rastejo.

Portfeljske naložbe v Rusijo se v nekaj letih povečujejo, v nekaterih letih pa se zmanjšajo, saj se na primer v letu 2003 za 2,7 milijarde dolarjev, kar je posledica odplačevanja nerezidentov ruskih državnih vrednostnih papirjev, ki so jih prej pridobili, in Slabo sproščanje v Rusiji po letu 1998 novih državnih vrednostnih papirjev.

Članek "Druge naložbe" Odraža predvsem pretok posojilnega kapitala. Razdeljen je na več podrobnejših členov, ki se tradicionalno obravnavajo na začetku njihovih sredstev, nato pa od svojih obveznosti.

Razmislite na začetku premoženja članka "Druge naložbe". Povečanje velikosti denarne valute v rokah ruskih prebivalcev prihaja z znakom "+" (in upad - z znakom "-"), t.j. Člani. Kaj je naložba v tuje gospodarstvo, saj je bila denarna valuta pridobljena od prebivalcev v zameno za ruska sredstva, vendar se ni obračala uvoza tujih blaga in storitev. Sredstva v skladu s členom "ostaja na tekočih računih in vlogah" odražajo gibanje ostankov v računovodskih izkazih rezidentov v nerezidenčnih bankah. Kar zadeva naslednja dva članka, se nenehno zagotavljajo nova posojila, predplačila, posojila in posojila, hkrati pa nerezidenti odkupijo predhodno predložene posojila, predujmi, posojila in posojila, zato sredstva dolga Nerezidenti na teh izdelkih se odražajo v sredstvih (v letu 2003 je šla z znakom »-«, i.e. Povečala). V sredstvih članka "zapadli dolg" odraža rast ali zmanjšanje nerezidenčnih dolgov v zvezi s prebivalci (v letu 2003 se je povečala za 2,7 milijarde dolarjev), predvsem zaradi neplačevanja tujih držav, ki jih je prejela iz Sovjetske zveze Posojila in posojila. Nazadnje, članek "pravočasni ne prejemajo prihodkov od izvoza in ne prejemajo blaga in storitev na računu denarnih prenosov, vendar uvoženih pogodb, prenosi za fiktivne operacije z vrednostnimi papirji" odražajo letenje kapitana, ki uporablja takšne oblike za prevajanje sredstev iz Rusije Ker zapuščajo prihodke od izvoza v tujini in fiktivnih operacij z vrednostnimi papirji. Kot je razvidno iz tabele. 40.2, obseg kapitala kapitala v teh oblikah iz Rusije se ne zmanjša, ampak celo rastejo.

Upoštevajte zdaj obveznosti članka "Druge naložbe". Članek "Gotovinska nacionalna valuta" odraža pridobitev in prodajo nerezidentov denarnih rubljev, ki se zanimajo iz tabele. 40.2, povečanje, predvsem v državah CIS. Ostanki nerezidenčnih sredstev v ruskih bankah v skladu s členom "ostaja na tekočih računih in vloge" naraščajo. Obveznosti v skladu s členom "Posojila in posojila privabljajo", v preteklih letih, hitro ugasnjena zaradi rasti posojil v tujini države, in od poznih devetdesetih let. Zaradi hitrega odplačevanja državnega zunanjega dolga se to desetletje ponovno pojavi zaradi pritožbe mnogih ruskih podjetij tujim bankam zaradi šibkosti domačega bančnega sistema in poceni zahodnih posojil (v letu 2003, ruska podjetja imajo Tretjina vseh posojil, ki so jih prejeli na tujih). Članek "zapadli dolg odraža pretekle zamude ruskih prebivalcev v zadnjih letih.

Članek "Čiste napake in preskok" Ne le zelo velik v ruski plačilni bilanci, ampak tudi dosledno prihaja z znakom "-", ki, v skladu z večino analitikov pomeni skriti, neregistrirani izvoz kapitala iz države. Dimenzije tega člena se določijo na podlagi plačilne bilance formule: trenutno plačilno bilanco + prenova plačilne bilance + čiste napake in preskok \u003d sprememba varnostnih sredstev. Poznavanje velikosti bilance na tekočem in kapitalskih operacijah ter velikosti sprememb v uradnih zlatih in deviznih rezervah, lahko izračunate velikost čistih napak in preskokov.

Člen "Rezervna sredstva" Odraža gibanje državnih (uradnih) rezerv z zlatom. Po analogiji denarne valute je rast teh rezerv z znakom "-", okrajšava pa je "+". Kot je razvidno iz tabele. 40.2, od poznih 90. let. Ponavadi rastejo. Če v zgodnjih 90-ih. Ustvarili so le nekaj milijard dolarjev, v začetku leta 2005 so dosegli 135 milijard dolarjev, med največjimi na svetu. To je posledica močnega povečanja pozitivnega ravnovesja sedanjega plačilne bilance Rusije na začetku XXI stoletja.

Odnos plačilne bilance z notranjim gospodarstvom

Vrednost računovodskih in statističnih podatkov o plačilni bilanci in položaju mednarodnih naložb, ki odražajo mednarodne operacije države, izhaja iz razmerja med temi operacijami z notranjim gospodarstvom. Te vezi se razvijajo v dveh smereh: 1) od zunanjega sveta do notranjega gospodarstva, in 2) od sprememb gospodarskih razmer v notranjem gospodarstvu do sprememb v mednarodnih operacijah države s preostalim svetom. Izraženo v kazalnikih sistema nacionalnih računov in na račun tekočega poslovanja bilance stanja, to razmerje kaže, da je bilanca tekočega poslovanja ( CAB.) je enaka razliki med skupnimi notranjimi prihranki ( S.) in naložbe ( JAZ.):

CAB \u003d X - M + NY + NCT \u003d S - I (6.1.)

• X - izvoz blaga in storitev;
• M - Uvoz blaga in storitev;
• Neto dohodek iz tujine;
• NCT - čisti tekoči transferji.

Tako ravnotežje sedanjih dejavnosti odraža gibanje prihrankov in naložb notranjega gospodarstva. Pri analizi sprememb v stanju tekočega računa države je pomembno razumeti, kako te spremembe odražajo gibanje prihrankov in naložb. Na primer, napredno povečanje notranjih naložb glede na notranje prihranke bo na račun tekočega poslovanja, enak vpliv (vsaj kratkoročno), kot padec prihrankov na naložbe. Vendar pa je dolgoročno, posledice za zunanje pozicije države, lahko popolnoma drugačne. Večje enakosti (6.1) kaže, da mora vsaka sprememba stanja tekočega računa države (na primer povečanje presežka ali zmanjšanje primanjkljaja) neizogibno ravnati v skladu z rastjo notranjih prihrankov na naložbe. To poudarja pomen določanja obsega, v katerem bodo vsi ukrepi ekonomske politike, ki se uporabljajo za neposredno spremembo bilance tekočega računa (na primer, spremembe tarif, kvot, menjalni tečaji) vplivajo na obnašanje domačih prihrankov in naložb, da bi dobili predvideni vpliv sprejetih ukrepov. Na zunanji sektor.

Odnos med notranjimi in zunanjimi sektorji gospodarstva se lahko izrazi alternativno, z razliko med bruto nacionalnim dohodkom za enkratno uporabo () in izdatkov notranjih rezidentov za blago in storitve (). Ti dve spremenljivki so opredeljeni na naslednji način:

GNDY \u003d C + I + G + CAB (6.2.)

• C - Stroški za zasebno potrošnjo;
• Stroški G- za državno porabo.

Notranja poraba - stroški (a) se določijo s formulo

A \u003d C + I + G (6.3)

Od enakopratja (6.2 in 6.3) izhaja, da je bilanca blaga, storitev in čistih prihodkov ter čistih tekočih transferjev enaka razliki med dano bruto nacionalnim dohodkom (BND distribuciji) in del tega dohodka: \\ t

CAB \u003d GNDY - A (6.4.)

Bistvo tega medsebojnega povezovanja je, da je treba izboljšati tekoče poslovanje v državi, da se sredstva sprostijo z zmanjšanjem notranje porabe (tj. Relativno zmanjšanje stroškov v primerjavi z dohodkom). Po drugi strani pa to lahko pomeni, da je izboljšanje stanja tekočega računa mogoče doseči s povečanjem stopnje rasti nacionalnih prihodkov po sorazmerno nižji stopnji rasti notranje porabe. Da bi dosegli boljši status tekočega računa, je treba uporabiti strukturne ukrepe, ki bodo namenjeni zmanjševanju nesorazmernosti in izboljšanju učinkovitosti gospodarstva.

Enakost (6.4) sama po sebi ne navaja dejavnikov, ki opredeljujejo dinamiko sedanjih operacij. Na primer, razpoložljivi dohodek (GNDY) na skupnih odhodkih prebivalcev za blago in storitve (a) vpliva na delno prebivalce, ki uživajo dodatno blago in storitve z uvozom. Zato je treba pri analizi, da je treba razumeti in upoštevati težnjo rezidentov na izdatke.

Odnos med notranjimi in zunanjimi sektorji gospodarstva je mogoče podrobneje videti z ločevanjem zasebnega in javnega sektorja. Naj S P in I R - zasebni prihranki in naložbe, S G in I G sta državne prihranke in naložbe. Potem

S - I \u003d S P + S G - I P - I G (6.5)

S formulo (6.1), dobimo

CAB \u003d (S P-I P) + (S G - I G) \u003d S - I (6.6)

Enakost (6.6) kaže, da če presežek državne porabe nad dohodkom ne nadomestijo neto prihranki zasebnega sektorja, bo sedanja operacija imela primanjkljaj. Natančneje, izhaja iz enakosti, da lahko država državnega proračuna (S G - I) znatno vpliva na poslovanje bilance stanja. Dolgoročni primanjkljaj tekočega računa lahko odraža trajnostni presežek državne porabe dohodka, in taki pretirani stroški pomenijo potrebo po okrepitvi davčne uprave kot elementa ekonomske politike.

Vendar pa le enakost (6.6) ni mogoče uporabiti za analizo razvojnih trendov tujega sektorja v smislu naložb in prihrankov zasebnega in javnega sektorja, saj so te spremenljivke medsebojno povezane. Na primer, povečanje davkov bi se lahko obravnavalo tudi kot merilo ekonomske politike, ki povečuje državne prihranke (zmanjšan primanjkljaj) in kot izboljšanje stanja tekočega računa države. Vendar pa bi morala taka rainbow upanje vlade upoštevati odziv odziva naložb in prihrankov zasebnega sektorja. Povečanje davkov lahko vpliva na zasebne naložbe in pozitivno, in negativno. "Učinek bo odvisen od tega, kaj bo obdavčena - potrošnja ali dohodek v kapital. Če se obdavčitev potrošnje povečuje, se zniža notranja potrošnja, sproščajo se notranja sredstva in se notranje naložbe povečujejo. Poleg tega se zasebni prihranki zmanjšujejo. zmanjšanje razpoložljivega dohodka. zaradi obdavčitve potrošnje. Za pripravo zaključkov o prihodnjem vplivu nekaterih ukrepov denarne politike na stanje sedanjega poslovanja je treba imeti informacije o dejavnikih, ki določajo vedenje in zasebni sektor, in Vlada.

Poleg sedanjih operacij (tj. Poslovanje, ki vključuje spreminjajoče se blago, opravljanje storitev, prejemanje in plačevanje prihodkov in prenosov), je treba preučiti pretok finančnih transakcij (to je operacije, ki vključujejo spremembo finančnih zahtev in obveznosti do preostalega svet). Te možnosti so sestavljene iz dveh glavnih komponent: 1) strogo opredeljenih finančnih transakcij v kategorijah neposrednih naložb, portfeljskih naložb in druge naložbe (vključno s trgovinskimi posojili, posojili in depoziti); 2) Operacije z varnostnimi sredstvi. Obstaja neposredna povezava med temi komponentami mednarodnega poslovanja države. Zato se uvoz blaga pogosto financira nerezidenčni dobavitelji (v obliki odloženega plačila posojila), tako da bo rast uvoza običajno usklajena z prilivom finančnih sredstev. Dvojna izvedba (konec komercialnega posojila) dobavitelj plačil - nerezident bo ali znižanje tujih sredstev (na primer tuje depozite notranjih bank v tujini), ali nadomestiti obveznost dobavitelju nerezident druge obveznosti ne -Residenti. Med računi finančnih transakcij je veliko drugih tesnih odnosov. Na primer, prihodki od prodaje obveznic na tujih kapitalskih trgih (pritok sredstev) se lahko začasno vložijo v kratkoročna finančna sredstva v tujini (odliv sredstev).

Osnovno načelo stavbe plačilne bilance je načelo enakosti nič, t.j. Vsota vseh debetnih operacij je enaka vsoti vseh posojilnih operacij. Vendar pa je zaradi dejstva, da se izdelki iz plačilne bilance pogosto napolnjujejo neodvisno drug od drugega iz različnih virov, sistem dvojnega snemanja ostaja nepopoln. Kot rezultat, bodisi čisto bremenitev ali čisto posojilo. Vendar pa se domneva, da ni nobene napake pri pripravi plačilne bilance, bilanca tekočega poslovanja je enaka znesku računa kapitala in finančnega poslovanja ter znesek sprememb rezervnih sredstev:

SAV \u003d NKA + RT (6.7)

• NKA - KAPITAL IN FINANČNI RAČUNSKI RAČUNSKI SLIDE;
• RT - Operacije z varnostnimi sredstvi (bilanca).

Iz enakosti (6.7) Iz tega sledi, da so čiste rezerve izmerjene bilance bilance na tekočem poslovanju enake spreminjajočim se neto zahtevam za preostali svet, če je sprememba v varnostnih sredstev nič enaka. Na primer, pozitivno stanje trenutnega poslovanja se odraža v rasti neto zahtev, ki so lahko v obliki uradnih ali zasebnih zahtev za nerezidente ali v obliki povečanja rezervnih sredstev denarnih organov. Nasprotno, primanjkljaj tekočega računa pomeni, da je treba neto pretok sredstev iz tujine plačati ali zmanjšati tuja sredstva, ali povečanje obveznosti nerezidentov. S tega vidika identiteta plačilne bilance ustvarja proračunsko omejitev gospodarstva kot celote.

Ta shema za analiziranje razmerja med plačilno bilanco se uporablja ne glede na režim valute, ki ga je sprejela država. Na primer, če ima država fiksni menjalni tečaj (priloženo kateri koli tuji valuti), se operacije z rezervnimi sredstvi določijo z neto povpraševanjem ali ponudbo tuje valute z deviznim tečajem (RT \u003d CAB - NKA). Če se uporablja prosto plavajoči menjalni tečaj, ko ni valutnih intervencijskih intervencij, potem CAB \u003d NKA. V vmesnih različicah upravljane navigacije nabave in prodaje varnostnih sredstev se običajno uporabljajo za doseganje želenega potek nacionalne valute v eno ali več tujih valut. Menjalni tečaj je pomemben plačilni bilanci orodja.

Račun kapitala in finančnega poslovanja ocenjuje neto tuje naložbe ali neto posojanje / izposojanje določene države proti preostalemu svetu. Ta račun je prvi kanal, s katerim bo država vlagala svojo neto kopičenje. Še en kanal je pretežno resničen notranji kapital. Ker je račun tekočega računa razlika v skupnih notranjih prihrankov in naložb (enakost 6.6), je funkcija računovodstva akumuliranega bogastva države na računu poslovanja s kapitalom in finančnimi transakcijami bolj jasno obravnavana, če je predložena enakost (6.7 ) v naslednji obliki:

S - I \u003d NKA + RT (6.8)

Zato, kolikor se notranji prihranki niso zajeti v ustreznem kopičenju domačega kapitala, zunanjih zasebnih ali uradnih sredstev te države povečanje.

Enakost (6.8) opisuje tokove virov in kapitala sčasoma. Znesek prihrankov države za določeno časovno obdobje kaže rezerve njenega splošnega bogastva (viri). Nacionalne rezerve sestavljajo nefinančna in finančna sredstva. Ker notranja finančna sredstva in obveznosti se med seboj nevtralizirajo, stanje države vključuje rezerve domačih nefinančnih sredstev in njen čisti naložbeni položaj (zaloge zunanjih finančnih sredstev na minus zaloge zunanjih finančnih obveznosti). Neto investicijski položaj države ob koncu določenega obdobja odraža ne le finančne tokove, predstavljene na desni strani enakosti (6.8), temveč tudi ponovne ocene in druge prilagoditve za isto obdobje, ki vpliva na sedanjo vrednost svojega generala Zahteve (zasebne in uradne) za nerezidente in njene skupne obveznosti do nerezidentov.

Obstaja še en odnos med poslovanjem s kapitalom in finančnimi operacijami ter rezultatom tekočega poslovanja. Finančni tokovi vodijo do sprememb v tujih zahtevah in obveznostih. V skoraj vseh primerih finančne rezerve prinašajo dohodek (obresti, dividende, dobiček), kar se odraža v tekočem poslovanju kot dohodek od naložb. Ta povezava med računi je še posebej pomembna v primeru, ko ima država stalno pomanjkanje tekočega računa: trenutni primanjkljaj je povezan s prihodnjim stanjem tekočega računa. Primanjkljaj tekočega računa bi se moral financirati s takšno kombinacijo povečanja obveznosti do nerezidentov in zmanjšati zahtevo po nerezidentih, tako da neto rezultat zmanjša neto tuja sredstva. Posledično bo zmanjšanje neto prihodkov od naložb, ta okrajšava pa bo povečala primanjkljaj tekočega računa. Takšen medsebojni učinek tekočih poslovanja in računovodskih računov lahko vodi do destabilizacije, v katerem se bo poslabšanje tekočega računa povečalo, dokler se to poslabšanje ne blokira s spremembami ekonomske politike ali ureja določene spremenljivke (na primer menjalni tečaj).

Na finančne tokove, ki določajo stanje računa tekočega računa, vplivajo obrestne mere, donosnost neposrednih in drugih naložb, pričakovane spremembe menjalnih tečajev, davčne razlike. Ti dejavniki so združeni v pričakovani realni (ob upoštevanju sprememb v menjalnih tečajih in inflaciji) dohodek po obdavčitvi na rezerve tujih sredstev, ki pripadajo rezidentom in rezerve zahtev, ki pripadajo nerezidentom. Prebivalci in nerezidenti so predmeti različnih pravnih in davčnih računovodskih računovodskih sredstev, ki vpliva na dohodek iz sredstev, ki jim pripadajo. Vendar pa na prebivalce in nerezidente vplivajo gospodarski pogoji, zunanji za državo, v kateri so prebivalci. Poleg tega so ti zunanji pogoji zunanji za ločeno državo. Na domače in zunanje vlagatelje vplivajo isti sklop dejavnikov, ki vplivajo na pridelek notranjih naložb. To pomeni naslednje. Ne glede na to, ali je vlagatelj rezident določene države ali drugega, odločitev o vlaganju je odvisna od pričakovanega dohodka za notranja sredstva.

Plačilo - To je sistematično evidentiranje izida vseh transakcij med prebivalci ene države (gospodinjstva, podjetja in vlada) in preostali svet. Transakcije med državo in preostalim svetom so razdeljene na dve vrsti: tekoče poslovanje in kapitalske operacije. Te transakcijske skupine se odražajo v bilanci stanja sedanjih poslovanja in v bilanci kapitala.

Operacije, zabeležene v bilanci tekočega poslovanja, so prodaja in nakup blaga in storitev, kot tudi transferji (prenosi so plačila iz ene države V. Ladrest, ne da bi prejela blago ali storitve - humanitarna pomoč, nagrada itd.). Prodaja in nakup sredstev se odraža v ravnotežju kapitala.

Trenutno stanje \u003d izvozni prihodki - stroški uvoza - čisti transferji v tujini.

Država s primanjkljajem plačilne bilance na tekočih operacijah, ki jo pokriva, prodaja svoja sredstva tujcem ali vzamejo denar od njih v dolgu. Sredstva vključujejo vse - od delnic, obveznic, bančnih računov in konča z nepremičninami, umetniškimi vrednotami in neposredno lastnino družb. Država pravilno Trenutno plačilno bilanco, ki zmanjšuje svoje stroške v tujini ali povečanje njegovega prihodka od prodaje blaga in storitev v tujini. Če ima država primanjkljaj plačilne bilance, je treba ta primanjkljaj na določen način financirati na določen način, kar je posledica zmanjšanja neto tujih sredstev. Pure čezmorska sredstva - To je presežek tujih sredstev, ki so v lasti domačih rezidentov, nad domačimi sredstvi, ki so v lasti tujcev. Pozitivno ravnotežje Trenutne plačilne bilance je enako povečanje neto čezmorskih sredstev. Podobno: Primanjkljaj sedanje plačilne bilance je enak zmanjšanju neto čezmorskih sredstev.

V ravnotežju kapitalskih gibanj se vse mednarodne transakcije s sredstvi odražajo. Odraža dohodek iz trgovine s sredstvi, kot so prodaja delnic, obveznic, nepremičnin in podjetij za tujce, in odhodki, ki izhajajo iz naših sredstev nakup v tujini.

Prodaja tujih sredstev vodi v tujo valuto v državi, nakup, nasprotno, je poraba tuje valute. Bilanca pretoka kapitala kaže neto potrdila o tujih valutah iz vseh transakcij sredstev. Če so prihodki od prodaje sredstev v tujino več kot naši stroški za nakup premoženja v tujini, se stanje pretoka kapitala zmanjša s pozitivnim ravnotežjem (čistim kapitalskim prilivom). Nasprotno, ko kupimo več sredstev v tujini kot tujci kupiti od nas, se ravnotežje pretoka kapitala zmanjša z primanjkljajem (čisti iztok kapitala).

Država kot celota ne more porabiti za nakup tujih blaga, storitev in sredstev več, kot jih prejme od prodaje svojega blaga, storitev in sredstev

Plačilo Balance \u003d tekoče plačilo + ravnotežje kapitala

Če se ta enakost ne spoštuje, bo to privedlo do sprememb na deviznem trgu povpraševanja in predlogov. V okviru fiksnega tečaja bi se morala država povzpeti na dolg ali prodati svoje premoženje. V pogojih plavajočega menjalnega tečaja centralne banke lahko vpliva na menjalni tečaj, \\ t prodaja ali nakup Valuta (posredovanje centralne banke). Takšni nakupi ali prodaja so operacije uradne rezerve - ker ko centralna banka izvaja intervencijo na deviznem trgu, je bodisi poraba ali povečuje svoje valutne rezerve, tj. Devizne rezerve.

Balance plačila se zmanjša s pozitivnim ravnotežjem, ko sedanje plačilno bilanco v višini s preostanek kapitala kaže pozitivno ravnotežje, tj. Čisti prejemki tujih valut so pozitivni (CB poveča svoje rezerve). Balance plačila se zmanjša z primanjkljajemKo so neto potrdila o tujih valutah na tekoče poslovanje in ravnotežje kapitalskega gibanja negativna (CB zmanjšuje svoje rezerve).

Če centralna banka ne posredovanje, se bo menjalni tečaj spremenil, kar pomeni, da se bodo koristi izvoza in uvoznih operacij spremenile.

Interakcija odprtega gospodarstva s preostalim svetom se pojavi na dva načina - na svetovnih trgih blaga in storitev ter na svetovnih finančnih trgih. Pure izvoz in Čisti tuji investicija - Ukrepi neravnovesja teh trgov. Neto izvoz Ukrepi Razlika med izvozom in uvozom ter čiste tuje investicije so neskladnost med vrednostjo tujih sredstev, ki jih pridobijo prebivalci gospodarstva, in vrednost notranjih sredstev gospodarstva, ki so ga pridobili tujci.

Za gospodarstvo kot celota so čiste tuje investicije vedno enake čistemu izvozu. Pravičnost te enakosti je določena z vsako transakcijo v gospodarstvu v enakem obsegu vpliva na desno in levi dele.

Obstaja določena povezava med prihranki, naložbami v državo in mednarodnih tokovih blaga in kapitala.

Prihranki \u003d notranja naložba + neto tuje naložbe

Kriza plačilne bilance nastane zaradi dejstva, da država dolgo časa odloži poravnavo trenutnega primanjkljaja plačilne bilance in izčrpa svoje rezerve. Devizne rezerve v centralni banki se zmanjšajo, tujci ne želijo pošiljati posojil vsem posameznikom ali vlado, vendar ni drugih razpoložljivih virov financiranja. Ko razvoj takšnih dogodkov vstopi v slep, obstaja potreba po radikalnih dejanjih države.

Kriza plačilne bilance se lahko pojavi tudi zaradi dejstva, da ljudje izgubijo zaupanje v vladne politike in se bojijo, da bo denar svoje države oslabljena. Da bi se izognili izgubi ali ustvarjanju dobička, špekulirajo, prodajajo ta denar in kupujejo tujo valuto.

Popravek menjalnega tečaja valute je v bistvu edini način za izhod iz tega položaja. Vendar pa je vzpostavitev bolj realističnega deviznega tečaja v praksi precej težko izvajati, saj je odvisno od pričakovanj gospodarskih subjektov in ocene njihovih vladnih politik. Kratkoročno se lahko ravnotežje tekočega računa, ravnotežje kapitala in plačilne bilance na splošno spremeni pod vplivom dejavnikov, ki določajo obseg prihrankov in naložb, kot so proračunske in davčne politike ter sprememba globalne obrestne mere .

Niti blaga in storitev prek nacionalnih meja spremlja protinapcija sredstev. Odražajo se v plačilni bilanci. Izvaja dve glavni funkciji: analitični in fiskalni. V sodobnih pogojih se plačilna bilanca uporablja kot sredstvo za analizo tujega gospodarskega položaja države, udeležbo v mednarodni izmenjavi blaga, storitev in kapitala.

Zaradi dejstva, da se plačilne bilance oblikuje na načelu dvojnega računa, je vedno v ravnotežju. Hkrati se lahko njegove ločene komponente, zlasti bilanca tekočega poslovanja, pretok kapitala, zmanjša z primanjkljajem. Posledica primanjkljaja je država, ko država "živi na kredit", ki postane vzrok za celoten dolg, pomanjkanje potrebnih zavarovalnih zalog tujih valut, padec nacionalne tečaja valute.

Popravila sem temo "Balance plačilne", ti:

Vedeli boste za kakšen namen je pripravljena plačilna bilanca;

Svetlobo svojo strukturo na posameznih elementih;

Razlikujete dejavnike, ki vplivajo na plačilno bilanco in oblikujejo njene nesorazmerje;

Bo lahko izvedel kvalificirano analizo plačilne bilance;

Posedovanje znanja o plačilni bilanci države.

1. Splošne značilnosti plačilne bilance.

2. Dejavniki vpliva na plačilno bilanco in njeno državno uredbo.

Celotno plačilno bilanco

Za vsako posamezno državo je značilnost odnos med dvema glavnima proizvodoma: izvoz in uvoz. Razmerje in dinamika štrlijo kazalnike, ki niso le zunanje trgovine, temveč tudi mednarodne gospodarske odnose na splošno. Zato se v vsaki državi izvede statistična analiza količinske in kvalitativne strukture komodotacij v skladu s členi nacionalnega plačilne bilance. To je sistematičen evidenca o izidu vseh gospodarskih transakcij med rezidenti določenega države in prebivalci drugih držav za določeno obdobje. Tako se plačilna bilanca države evidentira stanje plačil in prihodkov. Tradicionalno je to storjeno ob koncu leta.

Rezident pomeni pravno ali fizično osebo, ki ima stalno prebivališče ali lokacijo registracije na ozemlju določene države. Izjema so mednarodne organizacije, ki niso rezidenčne prebivalce, kjer se nahajajo.

Plačilna bilanca se zbirajo v skladu z računovodskim načelom dvojnega vstopa.

Zagotavlja dva dejanja, ki ustreza evidenci vsake gospodarske transakcije: en vnos je označen kot bremenitev, kar kaže na prejem blaga ali sredstev na ta račun, in kredit, ki opredeljuje zagotavljanje blaga ali plačilo sredstev iz tega računa .

Vsaka tuja gospodarska operacija vključuje dve točki: prejem blaga in njegovo plačilo. Zapisi o plačilu plačilne bilance se vnesejo z znakom "minus" in kreditom - z znakom "plus". Kreditne evidence z znakom "+" se nanašajo na transakcije, zaradi katerih denar gre v državo, ki je ravnovesje; Zapisi o bremenitvi, vključujejo uvoz blaga, tujih naložb, posojil in posojil, ki so usmerjeni v skladu s črto, itd. - Vse to se odraža v breme računa z znakom "-".

Plačilna bilanca, praviloma je sestavljena iz nacionalne valute po tržnih cenah. V primeru preračunavanja podatkov v ameriških dolarjih se na dan plačilne bilance uporablja nacionalna obrestna mera. Viri informacij za plačilo plačilne bilance so: carinska statistika, informacije o turnih sredstvih in obveznostih centralnih in poslovnih bank, statistika tujega dolga, statistika poslovanja s tujimi valuti, prometa v storitvah, transferji za denar, itd

Po klasifikaciji Mednarodnega denarnega sklada, plačilno bilanco države je sestavljena iz takih oddelkov: \\ t

Račun tekočega poslovanja;

Kapitalski račun in finančna dejavnost;

Rezultat uradnih rezerv (tabela 1.5).

Tabela 1.5. Struktura plačilne bilance

Končna tabela. 1.5

Mednarodni denarni sklad je razvil enotno plačilno bilanco, ki jih je odobril ZN. To daje bolj popolno, kolikor je mogoče v praksi plačilne bilance države.

Sodobna klasifikacija plačilnih bilancnih člankov o metodi IMF

A. Trenutne operacije: Izdelki.

Prihodkov od naložb. Druge storitve in dohodek. Zasebni enostranski prevodi. Uradni enostranski prevodi. Skupno: A. Stanje tekočih operacij.

B. Neposredne naložbe in drugi dolgoročni kapital: \\ t Neposredne naložbe.

Portfeljske naložbe. Še en dolgoročni kapital. Rezultat: Balance A + V..

C. Kratkoročni kapital. D. Napake in preskok.

Izid; A + B + C + D. Stanje uradnih izračunov E. Odškodninski izdelki.

Prevrednotenje zlatih rezerv, distribucije in uporabe SDR.

In 5 *. Financiranje v sili "

6. Obveznosti, ki sestavljajo devizne rezerve tujih organov.

SKUPAJ: A + B + C + D + E + ¥ + C je skladen s konceptom uradnih izračunov v Združenih državah.

N. Končna sprememba rezerv SDR: \\ t

Položaj varnostnega kopiranja v MDS.

Druge zahteve.

Posojila IMF.

Dani sistem klasifikacije plačilne bilance uporabljajo države članice IMF kot osnovne nacionalne metode razvrščanja, ki se po tem, kako se med seboj bistveno razlikujejo. To še posebej velja za razvite države in države v razvoju.