Razglasili smo privzeto. Dvajset let kasneje. 1. del
Na stotine bank je čez noč bankrotiralo, na stotine tisoč ljudi je izgubilo vloge, tečaj dolarja / rublja pa se je v kratkem času več kot potrojil. Vendar je gospodarstvo države celo imelo koristi od neplačila v mnogih pogledih.
Strokovnjaki so in teh je kar nekaj, ki so prepričani, da se je to zgodilo prav zaradi privzete vrednosti. Konec koncev, zahvaljujoč sedanji, čeprav zelo relativni gospodarski blaginji, sploh ne bi smeli biti tisti, ki so razglasili neplačilo, ampak tisti, ki so takoj in zelo strokovno odpravil njene posledice.
Avtor teh vrstic je slučajno ugotovil, da se je Rusija med počitnicami v tujini dejansko razglasila za bankrota. In ko na predsedniškem stolčku privzeti avtor Sergej Kirienko ga je spet zamenjal cenjeni Viktor Černomirdin, žena me je takoj potegnila v trgovine - da sem nujno odvrgel rublje.
Viktor Stepanovič Černomirdin se je po neplačilu za kratek čas vrnil na predsedniški stol
Vendar pa tudi dolar: obstajali so resni strahovi, da bi lahko bil promet z valuto v državi močno omejen. Takrat nihče ni verjel v vrnitev finančne stabilnosti. Rublj se je dobesedno v nekaj dneh zrušil po tečaju, najprej za polovico, nato trikrat in do konca leta 1998 - skoraj štirikrat.
Banka Rusije se je še vedno poskušala izogniti močnemu devalvaciji nacionalne valute. Spomniti je treba, da rubelj ni padel tri do štirikrat takoj, za razliko od jeseni 2014 se je rubelj precej gladko amortiziral.
Je pa zelo malo ljudi jeseni 1998 uspelo kupiti valuto po sprejemljivem tečaju, banke so tako dvignile marže, da so preprosto prestrašile kupce. In vendar je dolar šele do novega leta dosegel oznako 20 rubljev. In šele spomladi 99 je bil tečaj dolarja že 23-24 rubljev.
Leto 1998 se je izkazalo za najtežje leto za rusko gospodarstvo, zlasti za finančni sektor, v vseh letih po reformah. Mnogi ljudje so poskušali opozoriti, da se bo država soočila z resnimi šoki. In najprej, nenavadno, ne strokovnjaki, ampak nekaj potem poslovnih tiskanih medijev, tudi uradnih.
Vladni časopis Rossiyskaya Gazeta je bil še posebej pameten, saj je v svojih oddelkih (Poslovanje v Rusiji in Ekonomska unija) od februarja dobesedno sprožil alarm. Odgovorni urednik Anatolij Yurkov je od predsednika Jelcina dobil ostre očitke, to pa so storili na predlog ministrstva za finance, kjer so objavo neposredno poimenovali "protivladni vladni časopis".
Pri tem se ne bi smeli čuditi. Tisk je potem resnično vdihnil zrak svobode. In februarja 1998, ko je upravni odbor Banke Rusije dvignil obrestno mero refinanciranja na rekordnih 42 odstotkov letno, so novinarji RG sistem prodaje državnih vrednostnih papirjev imenovali piramida.
Piramida GKO in OFZ, državnih zakladniških obveznic in zveznih posojilnih obveznic se je šele začela razkrivati, ko so tuji vlagatelji začeli odlagati te vrednostne papirje.
Odgovor je bil zvišanje bančne obrestne mere, vzporedno s tem pa plačila na GKO in OFZ. V pogojih skoraj zamrznjena industrija in pošastna kriza neplačil igra finančne stabilnosti s skoraj fiksnim tečajem dolarja 6 rubljev se je izkazala za zelo nevarno.
Že nekaj tednov pozneje so v istem vladnem uradu strokovnjaki izrazili bujno misel, da glede na napihnjen donos vrednostnih papirjev "ne bi bilo presenetljivo, če bi se izkazalo, da skupni interes zahodnih bank za GKO na splošno presega emisije ruskih državnih obveznic. " Ideja zloglasnega Georgea Sorosa, da "odkupi Rusijo na trti", je takoj vidna tukaj, kajne?
Še več. "Poceni denar je lahko drag," je naslov članka v Business in Russia, ki komentira dvojno tranšo iz Mednarodnega denarnega sklada. Znesek je le 1,3 milijarde dolarjev.
Približno v istih dneh je bil 36-letni minister za gorivo in energetiko Sergej Kirienko premeščen na predsedniški stolček, prvo darilo novinarjev pa je bila objava uradnega poročila Medresorske komisije o žalostnem stanju Rusije. finance: "Neplačila: niti bajonetni zabod, niti krogla!"
Minila sta še dva razmeroma mirna meseca in ista "Rossiyskaya Gazeta" si je v velikem obsegu dovolila citirati istega Georgea Sorosa. V govoru v knjižnici ameriškega kongresa je opozoril, da "Moskva res želi preprečiti devalvacijo", vendar je razmere v Rusiji neposredno ocenil kot kritične.
Kot lahko vidite, je uradništvo kot protiutež objavilo intervju z namestnikom finančnega ministra Olegom Vyuginom v naslednji številki. Zaupno je dejal, da finančno ministrstvo ne vidi razloga za devalvacijo rublja. Nazadnje, le 10 dni pred »kritičnim dnem« je kolumnist Rossijske Gazete Aleksander Veličenkov slavno primerjal graditelje piramide GKO-OFZ z navdušenci nad igrami na srečo in svoj gospodarski pregled imenoval »Igrajmo most za velike«.
17. avgusta in igral. Toda iz uradništva so z vsemi močmi poskušali opozoriti naše finančne menedžerje na dejstvo, da se je "stanje, ko so kotacije na trgu GKO-OFZ višje od tečaja Centralne banke, nesprejemljivo zavleklo."
Pa vendar privzeto stanje ni bilo tako slabo, kot je prikazano. »Devalvacija je obvladljiva, kadar se upravlja". To je spet citat iz Rossijske Gazete. Ne bomo zanikali in drugi mediji so opozarjali, vendar je bilo uradništvo v vladi, ki so ga potem morali preprosto prebrati.
Običajno so poslovni mediji po neplačilu skoraj takoj opustili kritiko, pri čemer so upoštevali načelo, da po pretepu ne mahajo s pesti. V publikacijah so prevladovali recepti, kako se spopasti s posledicami. propad nacionalnih financ. To je seveda slabo pomagalo, toda po imenovanju Jevgenija Maksimoviča Primakova za predsednika vlade se je pojavilo nekaj podobnega zaupanju. Gremo ven!
Še posebej potem, ko je novi premier obrnil letalo nad Atlantikom in pravzaprav zavrnil ameriško pomoč. In navdihnjena tudi z odkrito zlorabo številnih liberalnih, čeprav tudi "poslovnih" publikacij na to temo. Commersant, vodilni med poslovnimi mediji, je na splošno trdil, da je premierjeva premika državo stala kar 150 milijard dolarjev.
In so prišli ven! Da, na račun propada več sto tisoč rojakov, na račun izjemnega padca življenjskega standarda in padca plač in pokojnin pod osnovno ploščo, na račun propada skoraj vseh velikih bank, na koncu najhujših proračunskih ukrepov varčevanja. A vse to je bilo po privzetku.
In 17. avgusta 1998, ko so tiskovne agencije objavile na videz rutinsko sporočilo "O naslednjih ukrepih državne denarne politike", je bila to bomba. In ne počasi, ampak takojšnje ukrepanje.
Odločitev o neplačilu sta seveda sprejela ne le Boris Jelcin in Sergej Kirijenko, ampak sta dala tudi svoje podpise
Vidite, naslov je pravi čas za udeležence kakšnega XXXIII ali XXIV kongresa CPSU, toda kakšna je vsebina!
Vlada Ruske federacije, ki jo vodi Sergej Kirienko, je napovedala:
Razširitev razpona valut (kar samo po sebi sploh ni strašljivo);
Zavrnitev odkupa kratkoročnih državnih obveznic pod pogodbenimi pogoji (vendar je to že resno, glede na to, da je v GKO skupaj z OFZ več kot polovica državnega dolga že uspela oditi);
Tromesečni moratorij (odlog plačila) na zasebne (bančne in pravne) dolgove do tujih upnikov.
Skoraj takoj se je v tisku zaslišala grozljiva beseda "privzeto". O njem so govorili že od pomladi, poskušali so nas svariti pred njim, predpisovali so nam vse mogoče recepte. Med njimi je bil iz nekega razloga zlasti priljubljen Argentinac, ki se je kasneje izkazal, popolnoma neuporaben.
No, najmlajšega predsednika vlade niso brez razloga imenovali skoraj grobar ruskega gospodarstva. Danes so privrženci pokojnega Jegorja Gaidarja pripravljeni Kiriyenko imenovati njeno, gospodarstvo, odrešenika in še naprej govoriti o tem, da privzeto stanje je izboljšalo zdravje na premalo reformirano gospodarstvo.
Ja, poklonimo se pogumu nekdanjega predsednika vlade, ki je skupaj s partnerjem iz Centralne banke Sergejem Dubininom opravil "obdukcijo". Ampak za to so bili imenovani. Še naprej bomo zagovarjali avtorske pravice pri reanimaciji ruskega gospodarstva za Jevgenija Primakova, Jurija Maslyukova in Viktorja Gerashchenko.
Evgeny Primakov, Yuri Maslyukov, Victor Gerashchenko
Toda država je stopila na pot neplačila takoj po objavi Gaidarjeve šokantne terapije. Znano je, da so bile cene v državi objavljene v začetku leta 1992. Toda to bi bilo treba storiti prej ali pozneje. Bodisi ko so imeli ljudje in država še vedno v rokah nekaj sovjetskih rezerv, vsaj v državni rezervi, in podjetja še niso obstala, ali ko se je zdelo, da se je na račun uvoza nekaj pojavilo, da bi napolnilo okence menjava za nafto in plin.
Najbolj neprimeren trenutek je bil izbran kot namerno, zaradi česar so doživeli popoln kolaps v financah in hiperinflacijo, od katere so šele do istega leta 1998 začeli prihajati k sebi. Toliko, da se je rubelj "stabiliziral" pri istem tečajnem znaku nekaj nad 6 rubljev za dolar. Olje je pomagalo ...
Spomladi leta 1998 pa so se cene nafte spet začele hitro zniževati, Rusiji pa so se že uspeli zadolžiti za izvoz nafte in, kot je značilno, predvsem v tujino. Začeti so jih pokrivati na račun zadolževanja v državi, ki je bilo takrat veliko cenejše. Na tej podlagi je začela rasti piramida GKO-OFZ.
Ne smemo pozabiti, da bi na oligarhe, od katerih se je država večinoma zadolževala, lahko pritisnili. Ob spominu na komunistično grožnjo ali potrebo po hvaležnosti za zavarovanje s premoženjem. Ko pa obnavljanja nafte tako rekoč ni bilo, so se začela podraževati tudi domača zadolževanja.
Razglasili smo privzeto. Dvajset let kasneje. 2. del
Tako se je v začetku leta 1998 celo domače zadolževanje začelo zviševati. Padanje cen nafte, ki je močno naraslo na 11 dolarjev za sod, je bil prvi, čeprav komaj najpomembnejši dejavnik v prid ruskemu neplačilu. In dejstvo, da se je povečanje stroškov zadolževanja med drugim zgodilo zaradi padca cen nafte, istim oligarhom ni preprečilo, da bi zmerno povečali izvoz črnega zlata v tujino.
In nihče niti ni poskušal pritisniti na oligarhe. Odločila sta se le za izposojo. Pod najugodnejšimi pogoji zanje oligarhi.
In za državno blagajno - pravzaprav pod izsiljevalskimi pogoji.
Enostaven denar je kot droga. Centralna banka in ministrstvo za finance sta se tudi v času premiernega mesta Chernomyrdina zavezala, da bosta zgradili takšno piramido GKO in OFZ, pred katero je MMM le peščena pogača. V prvih dneh premierstva Sergej Kirienko, ki je spomladi 1998 zamenjal Viktorja Stepanoviča, ki je bil očitno zmeden zaradi neizmerjenih dolgov, iz nekega razloga ni upal zlomiti mehanike zadolževanja.
Prav tako si niso upali iti na nemoteno devalvacijo rublja. Morda je bilo naše potencialne financerje nerodno dejstvo, da je bil v začetku leta 1998 rubelj denominiran - tri ničle so bile odrezane ob obljubi "večne finančne stabilnosti". Toda z ničlami je bil rubel odrezan, in še veliko več.
Drugi dejavnik, ki je Rusijo potisnil k neplačilu, je bil preveč liberalna denarna politika, ko je skoraj vse zasluženo z nafto in plinom takoj steklo v tujino. O velikih naložbah v zameno, tudi pod krinko privatizacije, ni bilo govora. Do infuzije ni prišlo niti na borzi niti v realnem sektorju gospodarstva - vsaj v obliki zalog opreme ali organizacije proizvodnje izvijačev.
Takrat so v Rusijo prevažali samo potrošniško blago in praviloma ne najvišje kakovosti. Obramba, pa tudi številne druge panoge, v katerih je bilo podprto gospodarstvo ZSSR, čeprav s škripanjem, so stagnirale, pojedle in dejansko ropanje vira, nakopičenega v preteklosti materialno -tehnična sredstva ali surovine.
Tudi industrija alkoholnih pijač, tradicionalni vir znatnih proračunskih sredstev, ki je izkoristila situacijo, je skoraj polovica šla v senco in še naprej hranila direktorje in mafijo, nikakor pa ne državo.
Drug razlog za neplačilo, ki včasih zadostuje za privzetost sam po sebi, je zmerni proračunski apetiti tedanje vlade tako izvršilne kot zakonodajne. Da, komunisti so se borili za nedostopne vsote za socialne storitve, a so skupaj s soborci in nasprotniki brez obotavljanja glasovali za povsem zmerne izdatke za varnost.
Tudi vojska in obrambna industrija nista ostali prikrajšani, le nejasno je, kako sta končala s takšno porabo v državi, ki je nastala do konca 90. let?
Pot do neplačila je državi pomagala tudi inflacija, ki so jo oblasti spretno skrile, zaradi česar so bile žrtvovane devizne rezerve in vzeti praktično slabi dolgovi. Dovolj pa je, da se spomnimo vsaj ostrine takratnega političnega spopada, da razumemo: takratnemu "krmiljenju" preprosto ni bilo dano nič drugega.
In končno, zadnji, skoraj odločilni dejavnik v prid neplačila. Iz nekega razloga se ga niso spomnili niti v Računski zbornici, ko so povzeli obžalovanja vredno, odkrito povedano, rezultati enega najpomembnejših ukrepov v dobi reform - privatizacije. Tako kupon kot zastava.
Tako eden kot drugi na koncu skoraj nič nista dala v državno blagajno, a sta vzela izpod nadzora, izpod nadzora in celo iz državne blagajne ter celo najbolj dobičkonosne sektorje celotna gospodarstva. Vlada je hranila oligarhe, ki se jih bomo tukaj spominjali po imenu, vendar se je izkazalo, da je v vlogi tistega čevljarja brez škornjev.
Zdaj o dejanski privzetosti. Po vseh parametrih ali ekonomskih zakonih, ki imajo posebnost, da ne delujejo v najbolj neprimernem trenutku, ruski proračun se je moral zrušiti spomladi 1998. Ko je bil Sergej Kiriyenko vodil izvršilno oblast.
In morda bi bilo še bolje, če bi mladi Sergej Vladilenovič takoj razglasil nekaj podobnega privzetku. V praksi so vsi ukrepi novih ministrov položaj le še poslabšali.
Treba je priznati, da imajo tisti, ki danes pozivajo k kazenski odgovornosti za dogodke avgusta 98 za Sergeja Kirienka in takratnega vodjo Centralne banke Sergeja Dubinina, za to velike razloge.
Vendar pa je treba vprašati tako Borisa Jelcina kot "mogočno peščico" oligarhov, začenši z Borisom Berezovskim (zdaj že pokojnim) in Mihailom Hodorkovskim (ki je odslužil povsem drugo kazen).
In tudi od Vladimirja Gusinskega, ki je izginil v nikjer, in od Vitalija Malkina, ki zdaj sedi v Svetu federacije.
In od že pokojnega Vladimirja Vinogradova, od Vladimirja Potanina, Mihaila Fridmana ali Petra Avena, ki so ostali pri svojem ljudstvu, od sedanjega gruzijskega premierja Bedzine (aka Boris) Ivanišvilija in končalo z Olegom Deripasko in Romanom Abramovičem, ki sta se jim pridružila.
Nato so jih imenovali tako: sedem bank
Ampak nazaj k poslu. Zelo verjetno je bilo takrat storjeno vse le zato, da bi takoj "bolj spodobno" poročali predsedniku Jelcinu. Piramida GKO -OFZ se je še naprej razvijala - poleti se je centralna banka zadolževala že pri 120 in pri 160 odstotkih letno.
Res je, da jih je po svoji volji dalo zelo malo ljudi, saj nihče ni verjel v resničnost vrnitve. Ni bilo več mogoče čakati in 17. avgusta je bila uporabljena skoraj zadnja priložnost, da nekaj naredijo, ne da bi se res posvetovali s predsednikom in njegovim spremstvom.
Udarec po bankah in najpomembneje po ljudeh se je izkazal za grozljivega. Če pa so banke le struktura, potem so ljudje res trpeli. Konec koncev takrat ni bilo niti sistema zavarovanja vlog niti mehanizmov indeksacije. Brez vlog, brez plač, brez pokojnin ...
In banke ... katere banke? Mnogi med njimi, čeprav ne brez težav, so šli v stečaj, ki lastnikom in najvišjemu vodstvu ne grozi vedno z resnimi izgubami. Nekateri pa so svoja "čista sredstva" varno odnesli v nove strukture ali na morje, kar je ostalo v volji vlagateljev.
Rezultat je znan: veliko škandalov in resničnih tragedij, na stotine tisoč uničenih ljudi, in ... tu in tam se pojavijo nekdanji veliki bankirji. Mimogrede, pojavil se je tudi "veliki" takratni vodja Centralne banke Ruske federacije Sergej Dubinin, podobno kot njegov soimenjak premier Kiriyenko: zdaj je predsednik nadzornega sveta VTB.
Dvajset let kasneje je to postalo veliko lažje reči privzeto se je izkazalo za bolj koristno kot škodljivo za rusko gospodarstvo. Toda tudi če je temu tako, potem smo mnogi, oziroma celo velika večina nas, postali poraženci, država pa se je poravnala predvsem zaradi prizadevanj prebivalstva in zaradi dejstva, da prebivalstvo je spet uspelo zdržati.
Kljub temu bomo zaradi popolnosti analize našteli prednosti, ki jih ima domače gospodarstvo zaradi neplačila.
Tako so avgusta 1998 cene v Rusiji rasle veliko počasneje kot dolar, kar je številnim domačim podjetjem pomagalo, da so padla s kolen.
Ta trend se je nadaljeval skoraj do jeseni 1999, ko sta bila Stepashin in nato Putin zaporedno imenovana v izvršilno oblast. Kje pa so zasluge avtorjev privzetega? Ali ne, samo pokloniti se je treba tistim, ki so jeseni 98. prevzeli krmilo!
Drugič, mnoga podjetja, zlasti tista, ki so usmerjena v domači trg, so s privzetkom pridobila predvsem konkurenčne prednosti. Na kakšen način? In zaradi zmožnosti obdržati cene precej nižje od dolarjev pri uvoznikih. Hkrati se je seveda obseg uvoza v Rusijo občutno zmanjšal.
Tako je bilo v sektorju visokokakovostnega blaga, ki je precej dolgo izhajalo iz okvira dejanske konkurence z ruskim blagom, in v sektorju poceni potrošniškega blaga, ki mu je nova ruska vlada močno blokirala dobavne poti Rusija. Dnevi prevlade "trgovcev z avtobusi" so se takrat že končali. Kot vidite, tudi tukaj ustvarjalci privzete vrednosti niso zaslužni.
Do neke mere, paradoksalno, na koncu so zmagali tudi tisti, ki so bili privzeto prizadeti, čeprav prek bank. Govorimo o oligarhih in njihovih strukturah, v katerih so izvozno usmerjene komponente zaradi tečajnih razlik dobile tudi konkurenčne prednosti. Pomagala pa jim je tudi nepričakovano obnovljena rast cen nafte, pa tudi kovin - tako barvnih kot železovih. Kot veste, je vse to glavno rusko izvozno blago.
Tu se je treba spomniti, da je do neke mere dejavnik, ki je odpravil posledice neplačila, celo zaostritev sovražnosti v Čečeniji. Kakor koli že, vojaški red je spodbudil več sorodnih sektorjev gospodarstva hkrati.
Nazadnje so razmere z rubljem, ki natančno ustreza geslu "prileti - padla je v ceni", tako ali drugače potisnile tok naložbenih virov v državo. Takrat je le malo ljudi lahko zavrnilo kratkoročne, a rekordne dobičke zaradi igranja tečajev. Posledično le po neplačilu je Rusija končno pridobila bolj ali manj civiliziran delniški trg.
Kot je prikazano zgoraj, je privzetost imela pozitivne posledice. Če pa jih primerjate z negativnimi iz privzete vrednosti, se primerjava izkaže za zelo žalostno. Najhuje je to ljudje so končno prenehali verjeti v rubelj in za dolgo časa. Dvomim, da še danes kdo v Rusiji trdno in brezpogojno verjame v svojo valuto. Konec koncev je bila takrat meja 2008-2009 z blagim razvrednotenjem in propad rublja jeseni 2014 ...
Ali je zaradi tega konvertibilnost rublja, čeprav na ozemljih nekdanje ZSSR ali vsaj carinske unije ali EAEU, še vedno le sanje? Izgubljena je bila tudi vera v oblast, vlada Primakova je zadevo le nekoliko popravila, o tem, kar se je zgodilo, pa raje molčimo.
Žal nihče v Rusiji od privzetka ne verjame v banke in v naš finančni sistem kot celoto. Še huje, zdi se, da do zdaj večina prebivalstva sploh ne verjame, da se bodo finančne razmere države kdaj izboljšale.
Poleg vsega tega pa še pravi padec proizvodnje, povečanje brezposelnosti in plazeči dvig cen, ki se ni ustavil skoraj do danes. In tudi - padec življenjskega standarda in virtualna "nič" vlog v bankah. In monetizacijo dajatev, zdaj pa tudi odkrito plenilsko pokojninsko reformo.
Po 17. avgustu 1998 je bilo Rusiji ponujeno, da gre v "izolacionizem", skoraj za izgradnjo železne zavese, s tveganjem, da bo naletela na svetovno pomanjkanje surovin. Toda za oživitev gospodarstva je bilo do določene mere z uporabo posledic neplačila še vedno mogoče. Vlada Jevgenija Primakova je uspela s prvim namestnikom za ekonomijo Jurijem Maslyukovom in vodjo Centralne banke Viktorjem Gerashchenko.
Uspelo mu je zaradi izjemno ostre denarne politike in globalnega obračuna neplačil. Zaradi močnih carinskih ovir v obliki prepovedanih dajatev za tisto, kar bi se lahko proizvedlo v Rusiji, in številnih ukrepov ekonomskega protekcionizma. Zaradi neposredne podpore družbeno pomembnih panog in posebnih podjetij ter nazadnje zaradi najstrožjega nadzora na področju obtoka denarja.
V zvezi s slednjim se ne moremo spomniti zvezne službe za nadzor valute in izvoza, ki je bila leto in pol po neplačilu likvidirana in ji je vsaj začasno, a skoraj v celoti uspelo zapreti koridorje uhajanja valute iz države.
Služba EGS, ki je nastala na osebno pobudo predsednika Jelcina in mu je bila neposredno podrejena, je usklajevala prizadevanja sedmih oddelkov hkrati: Centralne banke, Ministrstva za finance, Ministrstva za gospodarstvo, Ministrstva za zunanje ekonomske odnose, Carine in davčne službe, Zvezna služba za finančne trge na področju nadzora valute.
Trenutni naslednik EGS je služba za finančno spremljanje. Na žalost zbira le podatke o sumljivih transakcijah in valutnih tokovih, pri čemer nima pravice sprožiti kazenskega postopka niti možnosti, da poda zakonodajno pobudo.
Črni avgust. Privzeto.
18.08.2015 23:11
17. avgusta 1998 so ruske oblasti zaradi težkih gospodarskih razmer, ki so nastale v Ruski federaciji po razpadu ZSSR in so na oblast prišli liberalci, razglasili tehnično neplačilo. Potem se je v samo nekaj mesecih rubelj v primerjavi z dolarjem trikrat zrušil, zaradi česar se je rubljanski prihranek rojakov znižal, inflacija pa se je povzpela na neslutene višine.
Neplačilo leta 1998 je bila ena najhujših gospodarskih kriz v ruski zgodovini. V veliki meri je bil rezultat upoštevanja navodil MDS, ki niso ustrezali interesom Rusije.
Nekaj dni pred propadom valute je ljudsko izvoljeni predsednik Jelcin govoril z državo in jamčil, da ne bo prišlo do neplačila. Posledično so tisti, ki so verjeli, da so uradniki poraženi.
Rusi se še vedno z grozo spominjajo tega groznega časa in ga imenujejo "črni avgust".
V družbi so spomini na leto 1998 dolgočasni in nejasni. Liberalni agitprop je to poskušal narediti in pridno briše to umazano piko iz "bleščeče bele" tunike ruskega liberalizma.
Če pozorno pogledate tedanje objave v medijih, ste lahko pozorni na naslednje.
Nekateri "viri informacij" so se smejali "strahu sodržavljanov" glede strašnega neplačila, nekateri so govorili o obstoječih težavah v ruskem gospodarstvu in bančnem sektorju. Toda večina jih je nekako počasnih ali jih sploh ne omenjajo razlogi za neplačilo... Govorili smo predvsem o zunanjih dolgovih, padcu cen nafte itd. Toda glavni razlogi za ta dogodek so popolnoma drugačni.
Glavni razlog za neplačilo - človeški faktor... Ureditev ključnih oseb v vladi in politiki države, ki nimajo znanja in spretnosti, potrebnih za začetek procesa neboleče preobrazbe državnega gospodarstva. Najpogosteje so sestanki potekali po naročilu zahodnih svetovalcev.
Ekipa liberalnih "mladih reformatorjev", usposobljenih ne brez sodelovanja KGB (preberite članek o Andropovu (), ki je pozneje prišel na oblast v 90. letih s pomočjo zahodnih svetovalcev, ki so z njo delali v Kremlju), je število nezakonitih odločitev, ki so državo pripeljale do tehnične neplačila leta 1998. Mladi reformatorji so zagrešili hud zločin nad svojim ljudstvom. Cinično so ignorirali rezultate referenduma 17. marca 1991, na katerem so ljudje rekli, da je njihovo podjetje " Ja "Sovjetski zvezi. Vse, kar je bilo zasluženo s krvjo in znojem iz hranilnih knjižic. Uničili so tovarne in rastline, kolektivne kmetije in državne kmetije. In, kot so sami priznali kasneje, so to storili namerno, da bi preprečili vrnitev ljudske oblasti .Na naši državi so povzročili materialno škodo, ki je bila večja od tiste, ki jo je povzročila ZSSR med Veliko domovinsko vojno, da ne govorimo o ogromni moralni škodi, ki kljubuje vsem. Mladi reformatorji so naredili svoje korake z zlorabo zaupanja ljudi.
Vendar je treba pojasniti naslednje. Dejstvo, da je politična ekonomija marksizma metrološko neutemeljena, je bilo jasno že leta 1952, ko je I.V. Stalinovi "Ekonomski problemi socializma v ZSSR", zato se mladi reformatorji, ki so prejeli sovjetsko ekonomsko izobrazbo, niso mogli zanesti nanjo, saj so videli, kako Unija razpada, edina alternativa pa je bila le zahodna "ekonomija". promovirano prek Ciee na znanem seminarju pod streho Dunajskega mednarodnega inštituta za analizo uporabljenih sistemov. Razvil se je razburljiv boj med sovjetskimi in zahodnimi posebnimi službami za duše in možgane dveh ducatov sovjetskih mladih strokovnjakov, ki jih je Jurij Andropov izučil za vlogo rešiteljev in reformatorjev sovjetskega gospodarstva (in treba je opozoriti, da je usposabljanje teh strokovnjakov se je začel v poznih sedemdesetih letih prejšnjega stoletja, pred Andropovom na položaju generalnega sekretarja Centralnega komiteja CPSU - opomba IAC). Izbor je bil brutalen, več kot polovica skupine je izpadla: nekateri zaradi pomanjkanja sposobnosti, nekateri zaradi etičnih razlogov, saj so menili, da z njimi manipulirajo, toda tisti, ki so ostali, so res vstopili v zgodovino Rusije v tako neprijetnem položaju svetloba.
Čeprav jih moralna pripravljenost dovoliti, da umrejo milijoni ljudi, ne označuje z najboljše strani:
Ja, trideset milijonov jih bo umrlo. Toda ti ljudje so sami krivi: niso se ujemali z našimi reformami. Nič, Rusinje še rojevajo! (besede pripisujejo Anatoliju Chubaisu, ki se je na ta način odzval na ogorčenje daljnovzhodnega guvernerja Vladimirja Polevanova, ki je bil premeščen v Odbor za državno premoženje, ki ga je takrat vodil Chubais).
Bi lahko s tako moralo in izobrazbo storili kaj drugega? Navsezadnje niso imeli prave alternativne ekonomske znanosti: niti marksizma niti "ekonomije". To je zdaj dobro razvita teorija pravične zgradbe gospodarstva, zato je možno in potrebno kritizirati sedanje potencialne ekonomiste zaradi njihove nezmožnosti reševanja problemov s preučevanjem. In "mladi reformatorji" dejansko niso imeli izbire pri izobraževanju, vsekakor pa so imeli moralno izbiro.
Centralna banka ima ključno vlogo v finančnem sistemu države, zato je liberalna ekipa svojo osebo napredovala na mesto predsednika.
Vse se je začelo konec leta 1995, ko se je tretji poskus vršilke dolžnosti predsednika centralne banke Paramonove, da bi »prebil« glasovanje v »desni« državni dumi, končal zaman, predstavljen pa je bil liberalni Dubinin kot kandidat, ki je bil za prvo mesto odobren. Zakaj je bil namesto močnega strokovnjaka Paramonova izbran ne preveč kompetenten finančnik in noben upravitelj Dubinin, je ločeno vprašanje, na katerega lahko odgovori le ekipa liberalcev Chubaisa, Nemcova, Gaidarja in drugih, ki vladajo v teh letih.
Spomniti je treba, da je bilo manj kot leto dni pred tem dogodkom na kategorično zahtevo "zahodnih" svetovalcev razrešen predsednik državnega odbora za premoženje V. Polevanov - edina oseba na tem položaju, ki ni bila del Chubaisove "ekipa".
Takoj, ko je bil imenovan Dubinin, so ga tuji svetovalci, tudi tisti, ki so zastopali tuje banke, pogosto obiskovali. Bistvo njihovih predlogov se je zreduciralo na monetaristični dogmi, da bodo državo "dvignile" tuje naložbe, a da bi jim to zagotovili, je potrebna nizka inflacija (kolikokrat je Gaidar ponovil te neumnosti, je celo težko opisati). In takrat je bila precej visoka in je ni bilo mogoče znižati, kljub super strogi denarni politiki Gaidarjevih oboževalcev. Upoštevajte, da je bil razlog za to, da monetaristična ekipa ni razumela ničesar o denarnem obtoku in se preprosto ni trudila ugotoviti, da zmanjšanje ponudbe denarja z nizko stopnjo kredita povečuje inflacijo, ne pa jo zmanjšuje.
Kaj pravijo šamani iz Karelije o dejanjih centralne banke? ()
Ker inflacije ni mogoče znižati, so dejali dobri zahodni svetovalci, je treba uvesti tako imenovani valutni koridor, torej določiti meje nihanj tečaja dolarja glede na rubelj, kar bo vlagateljem omogočilo načrtujejo svoj dobiček v svoji običajni valuti. V teoriji ta možnost včasih daje rezultat, vendar pod tremi pogoji.
Najprej, zaželeno je, da ta "koridor" ne zaostaja preveč za inflacijo (tako da tisti, ki svoj kapital umaknejo iz države, ne bodo imeli pomembne prednosti). Drugič, tako da bi bila nacionalna valuta v času vstopa na hodnik, relativno gledano, na nižji ravni svojega tržnega ravnovesja.
IN, tretji tako da država nima »negospodarskega« (torej ne vgrajenega v glavne gospodarske procese) vira visokega dobička.
Vsi zgornji pogoji so bili kršeni v začetku leta 1996. Koridor je bil uveden po najvišjem tečaju rublja, koridor je poskušal upočasniti inflacijo, ki je rasla iz razlogov, ki so bili popolnoma neodvisni od politike tečaja, nazadnje pa so bili vir dobička, in sicer GKO, proračunske obveznice.
Po razpadu Sovjetske zveze se je ruska vlada soočila z akutnim pomanjkanjem denarja. To je ZSSR stalo le 96,6 milijarde dolarjev zunanjih dolgov, katerih plačila so padla na pleča Rusije kot pravne naslednice države Sovjetov.
Finančne težave so še poslabšali politični boj med liberalno usmerjeno vlado, ki jo je imenoval Boris Jelcin, in državno dumo, ki jo je takrat v veliki meri nadzorovala komunistična partija.
Neravnovesje v odnosih med Državno dumo in kabinetom ministrov se je gladko odrazilo v rasti ruskega državnega dolga. Dejstvo je, da so parlamentarci sprejeli neuravnotežene proračune in s tem povečali izdatkovno stran državne blagajne, vlada pa je iskala načine za zapiranje proračunskih lukenj s povečanjem državnega dolga z izdajo državnih zakladnic (GKO). Postopek množičnega izdajanja državnih zapisov se je začel po ponovni izvolitvi Jelcina za predsednika. Če je bil leta 1995 obseg izdaje državnih zapisov ocenjen na 160 milijard dolarjev, se je leta 1997 ta številka povečala na 502 milijard rubljev. Kupcem državnih zakladnic so bile ponujene visoke obrestne mere, zato je bilo povpraševanje po državnih zapisih impresivno. Preprosto povedano, za vsak rubelj, izposojen leto kasneje, je država vrnila 5-7 rubljev iz proračunskega denarja. Ni presenetljivo, da se je pozneje ta sistem dejansko spremenil v piramido - stare obveznosti Ruske federacije bi lahko pokrili le nova vprašanja.
Kmalu so bili skoraj vsi državni denarni prihodki namenjeni servisiranju piramide GKO. Liberalni ideologi so pojasnili, da je takšna denarna politika edini način za izgradnjo tržnega gospodarstva v Rusiji. Liberalni ekonomisti so v vseh medijih trdili, da je inflacija najhujši strup za gospodarstvo. Obstaja tudi škodljiva inflacija, ker se je v državi ločilo preveč denarja, preko GKO pa se presežek denarne ponudbe izčrpa iz gospodarstva. Takoj, ko bo inflacija premagana, bo državo neizogibno doletela blaginja, bo prišel dolgo pričakovani gospodarski čudež.
Prvi podpredsednik vlade Ruske federacije Boris Efimovič Nemcov in predsednik Ruske federacije Boris Nikolajevič Jelcin. 1998 leto. Foto: RIA Novosti
Centralna banka Ruske federacije je uvedla "valutni koridor" - Centralna banka se je zavezala, da bo tečaj rublja vzdrževala v določenih mejah - kar je omogočilo zagotovitev donosnosti GKO v dolarjih in s tem povečalo privlačnost GKO za "vlagatelje". Sčasoma so lahko tudi nerezidenti (tujci) vlagali v GKO in lahko zakonito izvažali dobiček iz države. Obdavčeni dobički od GKO z majhnim 15 -odstotnim davkom. Vendar je v začetku leta 1998 postalo jasno, da so bila plačila državnih zapisov dvakrat višja od vseh prihodkov denarne vlade, jeseni 1998 pa je bil finančni kolaps izračunan z aritmetično natančnostjo.
Kmalu so ekonomisti zaslišali, saj so izračunali, da so plačila državnih zapisov dvakrat višja od vseh državnih prihodkov. Pokazalo se je, da bo mehurček počil. V času neplačila so bile rezerve Centralne banke Ruske federacije le 24 milijard dolarjev, medtem ko so po podatkih Banke Rusije obveznosti Rusije na trgu GKO / OFZ in na borzi presegle 36 milijard dolarjev.
Strokovnjakom je bilo očitno, da bo privzeto stanje prišlo vsaj od leta 1996, od časa priprave na volitve v Jeljcinu. Dejstvo je, da sta morala vlada in Jelcin dati veliko različnih obljub, nekatere je bilo treba izpolniti, to pa je zahtevalo denar in ta denar je bil pridobljen na barbarski način. Tako imenovani GKO so bili prodani zelo široko. V nekem trenutku je vlada za GKO plačevala več kot tristo odstotkov letno, in to pod pogojem, da zaradi populističnih razlogov ni želela, da bi dolar prehitro rasel, rubelj pa prehitro propadel,
Spominja se finančni varuh človekovih pravic Pavel Medvedev, ki je v 90. letih delal v Centralni banki Rusije.
Iz neznanega razloga skoraj vsi pozabljajo, da je bilo za Rusijo v prvi polovici in sredi 90. let značilno pomanjkanje sredstev. To se je odrazilo v množičnem širjenju takih pojavov, kot so menjava in neplačila... Zakaj bi denar vložili v proizvodnjo, če lahko "zaslužite" 100% letno na GKO? Tako je sistem kratkoročnih "državnih obveznosti" neposredno sodeloval pri uničenju državnega gospodarstva.
Pomlad 1998 - ustanovljena je bila nova sestava vlade, ki jo je vodil S. Kiriyenko.
Sergej Kirienko, 1998. Foto: RIA Novosti
Spomladi 1998 Jelcin nepričakovano za javnost razreši predsednika vlade Chernomyrdina in sestavi vlado "mladih reformatorjev", ki jo vodi takrat neznani nekdanji prvi sekretar območnega komsomolskega odbora S. Kiriyenko.
B.Da. Nemtsov, V.B. Khristenko in O. N. Sysuev. Vlada je vključevala E.M. Primakov (minister za zunanje zadeve), I.D. Sergeev (minister za obrambo), S.V. Stepashin (minister za notranje zadeve), M.M. Zadornov (minister za finance). Od 26 imenovanih članov vlade je bilo 15 članov kabineta V. S. Chernomyrdina. 29. maja 1998 je B.G. Fedorov (od 17. avgusta, podpredsednik vlade). Tako je nova vlada postala liberalnejša od prejšnje.
S privolitvijo v liberalno vlado je bila Duma ponižana. Poleg tega predsednik ni skrival dejstva, da je kupil poslance. V govoru po televiziji je Jelcin dejal, da je dal navodila vodji predsedniških zadev P.P. Borodin "rešiti težave poslancev po glasovanju." Edino popuščanje opozicijskim frakcijam Dume je bilo imenovanje člana Centralnega komiteja Komunistične partije Ruske federacije Yu.D. Maslyukova. Ob tej priložnosti se je novi minister dopisoval s centralnim komitejem komunistične partije, med katerim je Maslyukov poročal o obveznostih, ki jih je dal predsednik vlade v zameno za privolitev, da postane minister.
Nova vlada, nekakšen "liberalni agitprop", bruha tokove besed o "pospeševanju in poglabljanju" reform, v resnici pa ima Kiriyenko eno nalogo - rešiti piramido GKO. Vlada Liberalnih sanj zagovarja radikalno gospodarsko agendo: zmanjšanje državne porabe in podvojitev davkov.
Vlada je na primer predlagala, da bi znanstvene ustanove prešle na samofinanciranje s prodajo svojega premoženja (nepremičnine). Predlagano je bilo, da se letalska industrija v Rusiji odpravi kot popolnoma neperspektivna. No, in drugi postopni ukrepi v "liberalnem" duhu, to je razumljivo. Nenavadno pa je, da so domači "liberalci" navdušeno dojemali vladni program podvojitve davkov kot nedvomno liberalen.
Takrat liberalna javnost v medijih ustrahuje prezira "rdeče-rjave" Dume, ki poleti 1998 noče glasovati o vladnih zakonih o zaostrovanju davkov. Jelcin grozi z razpršitvijo trdovratne Dume, ki je ovirala napredek in demokracijo. Liberalna skupnost poziva Garanta demokracije, naj se ne ustraši zaradi "rdeče-rjavih" pomanjkljivosti, in obljublja njegovo popolno podporo, samo da bi potisnili nove davčne zakone. Vendar pa brez Dume MDS noče dati posojil Ruski federaciji. Zato se Duma ne boji razpršitve in rešuje rusko buržoazijo pred davčno blaznostjo liberalcev. Piramida GKO in javne finance so obsojene na propad. Vendar jim ni več mar za "liberalno" vladajočo kliko.
Teden pred ponedeljkom, 17. avgusta 1998, "mladi reformatorji" prejmejo 4,8 milijarde dolarjev stabilizacijskih posojil od MDS. S temi sredstvi svoj in "družinski" kapital, umaknjen s trga GKO, pretvorijo v trdo valuto (ni treba opomniti, da se je celotna Jelcinova liberalna elita obogatila s piramido GKO). Na predvečer propada v petek je Jelcin javno - njegov govor se predvaja po vseh televizijskih kanalih - javno sporočil, da devalvacije ne bo. (Kot je sam Jelcin kasneje povedal, mu je Kirienko v to zagotovil. V resnici preprosto ni bil obveščen o bližajočem se dejanju, zato da bi ohranil skrivnost, je bil neposredno zaveden.
Kirienko se v spremstvu Gaidarja in Chubaisa sestane s predstavnikom MDS, strani se pogovarjata o razglasitvi neplačila Rusije (zavrnitev plačila obveznosti). Gaidar in Chubais, ki sta zaradi dostojnosti uradno registrirana pri vladi kot izvedenca, predsedniku vlade Ruske federacije S. V. Kiriyenku narekujeta privzeto izjavo, ki jo objavi 17. avgusta. Država noče odplačevati državnih zapisov, banke lahko začasno zavrnejo izpolnjevanje svojih obveznosti do strank, Centralna banka odpove "valutni koridor" in politiko podpiranja tečaja rublja.
Obstaja mnenje, da se je toliko visokih uradnikov "igralo" z GKO, da kategorično niso želeli ničesar spremeniti. Nekateri od tistih, ki so se upirali, so bili hitro odpravljeni.
Slednji je vključeval Ekonomski oddelek predsednika Ruske federacije, ki je do jeseni 1997 napisal poročilo, naslovljeno na predsednika, v katerem je bilo pojasnjeno, da je nadaljevanje vladne politike v okviru "valutnega koridorja - GKO". "povezava bi neizogibno povzročila privzetje pozno poleti in v začetku jeseni 1998.
Posledično je bil gospodarski oddelek razpršen spomladi - v začetku poletja 1998, avgusta pa je prišlo do neplačila. Še več, v zelo čudni obliki: država ni hotela plačati denarja za rubljenske obveznice in je napovedala dve neplačili hkrati - bančno in državno (zavrnilo izplačilo lastnikov GKO, ki so bili v rokah lastnikov). Zakaj je bilo to storjeno, je popolnoma nerazumljivo: vseeno je bilo treba natisniti rublje, močno devalvacijo nacionalne valute je bilo neizogibno. Strokovnjaki pravijo, da je bilo to storjeno zato, da je bilo mogoče "ročno" podpreti "naše" poslovanje in čim bolj oslabiti "tujca" - naši liberalni reformatorji so "tržno svobodo" vedno razumeli na zelo, zelo specifičen način.
Napoved neplačila je spodbudilo tudi negativno zunanje ozadje: svetovne cene surovin so se močno znižale, hkrati pa je v jugovzhodni Aziji izbruhnila resna finančna kriza. Posledično je bilo 17. avgusta 1998 prejeto obvestilo o tehničnem neplačilu državnih obveznic Ruske federacije, medtem ko je bila politika o zadrževanju rublja v ozkem pasu preklicana in odobrena načela plavajočega tečaja da ga zamenjate. Rublj v primerjavi z dolarjem je v šestih mesecih skočil za 367% s 6p. do 22 rubljev.
Po uradni objavi neplačila leta 1998 so banke takoj prenehale izdajati depozite. Stanje je bilo razloženo z dejstvom, da so bile obveznosti finančnih institucij izražene v dolarjih, sredstva pa v rubljih. Če začnete izdajati vloge ob razvrednotenju, bodo v bilanci stanja nastale luknje, ki lahko ogrozijo celoten bančni sistem države.
Mednarodna organizacija Visa Int. blokiral sprejem kartic največje banke v državi "Imperial". Vsem drugim finančnim institucijam so svetovali, naj ne izdajajo gotovine s karticami.
Visok tečaj dolarja leta 1998 je postal podlaga za prepoved ugotavljanja razlike med nakupom in prodajo tuje valute za več kot 15%. Prišlo je do naravnega izbora finančnih institucij, ostale so le najmočnejše. Dali so zavrnitev uvedbe začasnih uprav. Posojanje finančnim upravam je potekalo na podlagi prenosa blokov delnic na vlado. Potem je prišel odlok o odstranitvi pooblastil iz kabineta ministrov in o odstranitvi vodje države iz zadev.
Mnogi prebivalci države se leto 1998 spominjajo kot pravi preizkus. Neplačilo v Rusiji je samo avgusta povzročilo izgubo 96 milijard dolarjev. Podjetniški sektor je izgubil najmanj 19 milijard dolarjev. Komercialne finančne institucije so utrpele izgubo v višini 45 milijard dolarjev. Mnogi strokovnjaki v finančnem svetu so nagnjeni k temu, da so te številke zelo podcenjene. BDP je padel na 150 milijard dolarjev. Status največjega dolžnika na svetu je bil za Rusijo obešen avgusta 1998. Rublj se je praktično amortiziral, velikost zunanjega dolga pa je hkrati znašala najmanj 220 milijard dolarjev. Ta znesek je ustrezal 147% BDP. Zunanji dolg ni edino, kar je prineslo leto 1998.
Neplačilo v Rusiji je povzročilo notranji dolg. Skupne obveznosti države do državljanov države so znašale 300 milijard dolarjev, kar je ustrezalo 200% BDP. Na zahodu je bilo koncentriranih približno 1,2 bilijona dolarjev, vendar po neuradnih podatkih iz Amerike. Velik plus, ki ga je država dobila po črnem četrtku, je popolna zavrnitev gospodarstva, ki temelji na surovinskem modelu, in aktivni razvoj skoraj vseh segmentov dejavnosti, na katerih je bil uvoz do trenutka krize.
Tuji vlagatelji so se začeli pogajati z rusko vlado, vendar so bila plačila državnih zapisov neznatna in znašajo približno 1% dolga. Glavne izgube je imel CSFB, ki je obvladoval do 40% trga. Devalvacija valute je povzročila znatno zmanjšanje položaja uvoza in povečanje položaja izvoza. Ruska podjetja, ki nosijo stroške v rubljih in izvozno blago, so postala konkurenčna. Krepitev realnega tečaja rublja je trajala 7 let do leta 2005, ko je tečaj dosegel kazalnike 1996-1997.
Leta 1998 je imela država naslednje možnosti za premagovanje krize:
Domnevni razlogi so naslednji: izkušnje s hiperinflacijo v zgodnjih 90. letih so bile precej sveže in uvedba nove inflacijske spirale ni bila sprejemljiva. Neplačila zunanjega dolga so bila tudi za mlado rusko državo nesprejemljiva.
Neplačilo leta 1998 je bilo za zahodne vlagatelje nepričakovano, ki jih je vodilo načelo "Rusija je velika, ne bo smela pasti".
Vendar zgodovina pozna privzete vrednosti v veliko bolj uspešnih državah, na primer v Franciji.
Tik pred krizo, 13. julija, je Mednarodni denarni sklad Rusiji zagotovil 22 milijard dolarjev nujnega posojila. Proračunske pristojbine pa seveda niso pokrile niti obresti za javni dolg, ker so bile obresti preprosto pošastne.
Posebnost krize je bila, da v zgodovini sveta še ni bilo primerov, ko bi država razglasila neplačilo domačega dolga, izraženega v nacionalni valuti. V primeru Rusije je bila razglašena zamuda pri blagajniških zapisih, katerih donos je tik pred krizo dosegel 140% letno (opomba - tik pod kreditnimi obrestnimi merami 150% za 10% "marže" banke Rusije). V drugih državah je bila običajna praksa, da je država začela tiskati denar in z razvrednotenjem nacionalne valute vrnila dolg. Vlagatelji, ki so vlagali na trg GKO, so pričakovali prav takšen scenarij dogodkov.
Zaradi dejstva, da se je v dveh mesecih tečaj rublja trikrat zrušil glede na dolar, se je domače blago pocenilo in postalo relativno cenejše od uvoženega.
Cela država je morala zategniti pas, število uvoza na domačih okencih pa se je močno zmanjšalo. Prebivalstvo je potrebovalo domače blago, saj je lahko prodalo svoje, tujega pa skoraj ni bilo.
Zaradi zastojev v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja velika količina industrijskih zmogljivosti ni bila zasedena, po privzetem stanju je lahko stroj v prostem teku naredil nekaj, kar je bilo mogoče prodati, ljudje so to izkoristili - in začeli. Vlada je bila na čelu Primakov, je bila za tisto obdobje zelo uspešna oseba - mirna, uravnotežena, brez panike (zaradi "predanosti" nečemu - opomba IAC pri citiranju). Dovolil si je, da se ne vmešava tja, kamor so šle stvari brez njega. Ko vlada ne ovira svojega mesta, je to super. Primakov je bil tak premier, ki se ni mogel potrpežljivo vmešavati,
Poroča finančni varuh človekovih pravic Medvedev ().
Če analizirate borzo malo pred neplačilom, lahko ugotovite, da je bil bližajoči se finančni vihar zelo predvidljiv. Tako so se obrestne mere povečevale vsak dan, cene na trgu so padale od oktobra 1997 (torej šest mesecev pred objavo zavrnitve plačila obveznosti), od julija 1992 pa se je tečaj rublja glede na dolar povečal.
Če pogledamo dinamiko indeksa RTS (instrumenta, ki odraža splošno gibanje cen ruskih delnic), je bilo treba skrbeti tudi v točki (1), ko je val padca postal večji od prejšnjega vala rasti. Po prelomu navzdol se je cena začela gibati v skladu s klasično definicijo padajočega trenda. Neplačilo leta 1998 v Rusiji je bilo objavljeno na dan, ko so cene skoraj dosegle "dno", takoj za tem pa se je začelo okrevanje.
Tudi dinamika rublja je že dolgo kazala jasno izražen trend naraščanja in ta trend traja že od leta 1992, ko so za dolar ponudili 21 kopejk.
Naraščajoči trend se je nadaljeval vse do privzete vrednosti, na dan objave pa je cena skočila le za 11,8%, kar potrjuje moč dolgoročnega navzgor, ki se dogaja že nekaj let zapored. Koristno je tudi videti tečaj dolarja / rublja za celotno obdobje od 1792 do 2015 - ().
Toda glavni razlog za pomanjkanje financ v gospodarstvu so bile pretirane obrestne mere za posojila. Če obstoj gospodarstva temelji na mehanizmu posojanja obrestnih mer, potem v takem gospodarstvu:
Graf temelji na tabeli mesečne in letne inflacije v Rusiji od leta 1991 do danes, izraženi v% glede na prejšnje obdobje. Vodoravno - mesece, navpično - za obrestno vrednost, za inflacijo - obresti. Inflacija se izračuna na podlagi indeksov cen življenjskih potrebščin, ki jih objavi člen Zvezne državne statistike: ()
Celotno rusko gospodarstvo je osredotočeno na obrestne mere za posojila, po njih pa vodijo tudi trgi za "vrednostne papirje". Obstaja jasna odvisnost, o kateri smo že večkrat govorili. Le 4 mesece pred najvišjo inflacijo so obrestne mere za posojila dosegle 150 odstotkov, zaradi česar je gospodarstvo preprosto nemogoče normalno delovati. Želimo vas opozoriti na dejstvo, da je ob razglasitvi neplačila GKO donos na njih tik pred krizo dosegel 140% letno, kar je malo pod 150% obrestnimi merami za 10% Banke Rusije "marža".
Konec leta 1998 je bil ustanovljen Svet federacije začasna provizija ad hoc"Da bi raziskali razloge, okoliščine in posledice odločitev vlade Ruske federacije in Centralne banke Ruske federacije z dne 17. avgusta 1998 o prestrukturiranju kratkoročnih obveznosti države, devalvaciji tečaja rublja, uvedba moratorija na devizne transakcije kapitalske narave. "
Maja 1999 je izšel celoten analitični bilten »Vzroki in posledice finančne krize v Rusiji konec 90. let«. Še vedno je na internetu na uradni spletni strani Sveta federacije.
Glavni interes zanjo neposredno povzroča zaključek začasne komisije "za preiskavo vzrokov, okoliščin in posledic ...". Tu je nekaj zaključkov:
Začasna komisija je ugotovila, da je sodelovanje strokovnjakov pri pripravi in sprejemanju odločb z dne 17. avgusta izvedel S.V. Kiriyenko brez potrebnih ukrepov v takih primerih za preprečitev nepooblaščenega razkritja zaupnih informacij in njihove uporabe v komercialne namene ter v škodo nacionalnih interesov Rusije. Hkrati so dostop do informacij o odločitvah, ki se pripravljajo, dobile osebe, ki so bile očitno zainteresirane za njihovo komercialno uporabo.
Med pripravo odločb z dne 17. avgusta je A.B. Chubais se je v posvetovanju s predsednikom vlade Ruske federacije in predsednikom Centralne banke Ruske federacije, brez kakršnih koli ustrezno odobrenih direktiv in upoštevanja potrebnih zahtev nacionalne varnosti, posvetoval z vodji tujih finančnih organizacij z njihovimi lastnih interesov na ruskem finančnem trgu. Dobili so podatke zaupne narave, ki so bili namerno skriti pred ruskimi udeleženci na trgu, predstavniškimi organi državne oblasti in javnostjo. Hkrati niso bili sprejeti potrebni ukrepi za izključitev uporabe teh podatkov s strani nerezidentov v komercialne namene in v škodo nacionalnih interesov Rusije.
Tako so osnutke vladnih odločb, ki prikrivajo ogromne negativne posledice za udeležence na trgu, na skrivaj razpravljali s predstavniki tujih finančnih institucij, vodje vlade pa so napačno obveščali ruske vlagatelje, predstavniške organe državne oblasti, sestavne dele Ruske federacije. Ruske federacije in Centralne banke Ruske federacije glede njihove politike ter stabilnosti finančnega trga.
To pomeni, da je bilo pri pripravi odločitev dovoljeno namerno razkriti zaupne podatke ozki skupini zainteresiranih strani, vključno s vodji nekaterih poslovnih bank in predstavniki tujih finančnih institucij, ki bi lahko te podatke uporabile v komercialne namene v škodo drugega trga udeležencev in državnih interesov.
Te okoliščine nam omogočajo, da navedemo hudo kršitev S.V. Kiriyenko in A.B. Chubais sta zakonsko določeni zahtevi za ohranjanje državnih skrivnosti, vodenje mednarodnih pogajanj in zagotavljanje nacionalne varnosti.
Tako so odločbe z dne 17. avgusta povzročile ogromno gospodarsko škodo državljanom, državi, bančnemu sektorju in državi kot celoti, katerih skupna vrednost znaša več sto milijard rubljev, diskreditiralo politiko reform, povzročilo obsežne destabilizacija gospodarstva, spodkopala gospodarsko varnost Rusije in močno poslabšala mednarodne razmere v državi. Glede na obseg povzročene škode in globino negativnih posledic za prebivalstvo Rusije, stanje in gospodarski razvoj države odločbe z dne 17. avgusta je treba obravnavati kot najtežji zločin proti družbi in državi. ()
Privzeto stanje iz leta 1998 je imelo naslednje negativne sestavine:
Ekonomski strokovnjaki imenujejo ustvarjalce te krize - skupino liberalcev z aktivnim sodelovanjem zahodnih svetovalcev. Znani so. To je 6 ljudi: Chubais, ideologi so bili Gaidar, Zadornov, Ignatiev, Kudrin in Aleksashin, da ne omenjam drugih članov ekipe "mladih reformatorjev".
Kljub velikemu obsegu same krize in njenih posledic ostajajo skrivnosti vsega, kar se je danes zgodilo. Kje so izginili milijarde dolarjev, namenjenih preprečevanju neplačila, zakaj se je umetno razplamtela panika, kdo je bil "kustos" krize - za vsako takšno vprašanje obstaja veliko različic in legend.
Ali se Rusija na tej stopnji zaradi uvedenih sankcij sooča z gospodarsko krizo? Lahko rečemo, da to po definiciji ni predvideno, saj se kljub vsem težavam gospodarstvo države še naprej razvija, nova gospodarska kriza pa lahko državi pomaga končno sestopiti z oljne igle, povečati produktivnost dela, dvigniti ugled podjetništva in popestriti gospodarstvo v celoti. Država ima najnižji javni dolg v primerjavi z drugimi razvitimi državami. Vendar so obrestne mere, ki so bile sistemski generator te krize, še vedno visoke in bi morale ležati vsaj znotraj pragov donosnosti proizvodnje, in sicer se osredotočiti na kmetijstvo, kjer je donosnost 3-4%, saj lahko gospodarstvo raste kolikor lahko nahranimo ljudi, zaposlenih v njej, in največ - za hiter porast nekaterih panog bi morala biti posojila zanje na splošno z negativno obrestno mero.
Zaenkrat je javno mnenje še naprej pozitivno. Prebivalstvo se ne boji sankcij Evrope, patriotizem narašča, gospodarstvo še naprej deluje in rad bi verjel, da državi ne grozi neplačilo, ampak izobrazba, ki jo je prejel, in spoštovanje iste zahodne »ekonomije« večina naše "elite" obljublja velike težave, če ne naredite nič.
Gospodarska kriza v Rusiji leta 1998(imenovano tudi Privzeto po imenu enega od vzrokov krize) je bila ena najhujših gospodarskih kriz v zgodovini Rusije.
Glavni razlogi za neplačilo so bili: ogromen ruski javni dolg, ki je nastal zaradi propada azijskih gospodarstev, likvidnostna kriza, nizke svetovne cene surovin, ki so bile osnova ruskega izvoza, pa tudi populistična gospodarska politika države in izgradnja piramida GKO (kratkoročne obveznosti vlade). Privzeti datum je 17. avgust 1998.
Njegove posledice so negativno in pozitivno resno vplivale na razvoj gospodarstva in države kot celote. Menjalni tečaj rublja v primerjavi z dolarjem se je v šestih mesecih znižal več kot trikrat - s 6 rubljev na dolar pred neplačilom na 21 rubljev na dolar 1. januarja 1999. Zaupanje prebivalstva in tujih vlagateljev v ruske banke in državo ter v nacionalno valuto je bilo spodkopano. Veliko bankrotiralo je veliko malih podjetij, propadle so tudi številne banke. Bančni sistem je bil v propadu vsaj šest mesecev. Prebivalstvo je izgubilo pomemben del svojih prihrankov, življenjski standard je padel. Vendar je devalvacija rublja omogočila, da je rusko gospodarstvo postalo konkurenčnejše.
Metode gospodarske politike, uporabljene v letih 1995-1998, so bile podobne "slabi neskončnosti": ukrepi, podobni pomenu, so se ponavljali vedno znova, kljub temu, da so vsakič dali negativne rezultate. Delež je bil dosledno namenjen zelo omejenemu nizu denarnih in fiskalnih ukrepov. Značilnosti glavnih teh ukrepov:
Ti ukrepi niso dosegli niti majhnega dela pričakovanj, ki so jih imeli. Sredi razširjenega nezaupanja in negotovosti so bili zgolj denarni protiinflacijski ukrepi neučinkoviti. Čeprav se je stopnja inflacije znižala, to ni povzročilo pojav tržnih impulzov, ki bi zagotovili intenziviranje procesov posodobitve gospodarstva in rast kapitalskih naložb. Udeleženci gospodarskih procesov še vedno niso menili, da je finančno stanje v državi stabilno, menili so, da je stopnja tveganja pretirano visoka, in se vzdržali pomembnih naložb v osnovna sredstva. Poleg tega je država z dvomljivimi ukrepi v boju proti inflaciji in največjim kršiteljem finančnih obveznosti zelo pomembno prispevala k ohranjanju visoke stopnje nezaupanja v gospodarstvu. Poleg tega se gospodarska politika oblasti, ki se je uporabljala v teh letih, ni mogla učinkovito upreti komponenti inflacije, ki je nastala kot posledica vpliva dviga cen na svetovnem trgu, strukturnih in tehnoloških neravnovesij v gospodarstvu itd. hitreje upadati do leta 1999.
Tudi drugi vidiki gospodarske politike v letih 1995-1998 so imeli negativne posledice za dinamiko proizvodnje v državi. Prekomerno zmanjšanje ponudbe denarja je povzročilo povečanje neplačil, menjave in pobotanja, kar je povzročilo zlasti močno povečanje transakcijskih stroškov podjetij. Precenjen tečaj ruskega rublja je znatno zmanjšal cenovno konkurenčnost ruskih proizvajalcev. Preveč davčnega bremena je povzročilo povečanje zadolžitve podjetij, ki spoštujejo zakone, ali neformalne protidavčne dejavnosti med nelojalnimi podjetji. Financiranje proračunskega primanjkljaja z zadolževanjem na finančnih trgih je imelo tudi številne negativne posledice za gospodarstvo. Prvič, visoka donosnost poslovanja z državnimi vrednostnimi papirji je preusmerila finančna sredstva iz realnega sektorja gospodarstva v finančni sektor. Drugič, usmerjenost izdatkov državnega proračuna za refinanciranje državnih vrednostnih papirjev je močno zmanjšala zmožnosti države za vzdrževanje socialne sfere in gospodarstva države. Tretjič, močno povečanje javnega dolga je povzročilo znatno povečanje tveganj, povezanih z nihanjem cen vrednostnih papirjev in tečaja ruskega rublja. Četrtič, liberalizacija mednarodnih valutnih transakcij je oslabila zaščito državnega gospodarstva pred zunanjim pritiskom na ruski rubelj in pred begom kapitala.
Gospodarska politika, ki se je vodila v letih 1995-1998, je povzročila zlasti gospodarsko recesijo in znaten odtok kapitala iz države.
Zaradi teh procesov se je finančno stanje poslabšalo, zlasti sta se notranji in zunanji dolg nenehno povečevala, možnosti za njegovo financiranje pa so se zmanjševale. Konec leta 1997 so se obrestne mere za posojila in državne obveznosti začele močno povečevati, borza pa je začela padati. Če je bil v III četrtletju 1997 povprečni donos na blagajniške zapise 19%, se je do drugega četrtletja 1998 povečal na 49,2%. Obrestna mera za posojila čez noč se je v istem obdobju povečala s 16,6% na 44,4%. Ti dogodki so negativno vplivali na razpoloženje vlagateljev, kar je povečalo odliv kapitala in povečalo pritisk na tečaj rublja.
Da bi popravile razmere, so ruske oblasti nenehno zviševale obrestne mere za državne obveznosti in poskušale dobiti nova posojila pri mednarodnih finančnih organizacijah, zlasti pri MDS in Svetovni banki. Finančna sredstva, na katera bi se oblasti lahko zatekle, pa so bile namerno nezadostne v primerjavi z obsegom nastalih težav. Realni gospodarski sektor, ki je bil tudi v depresivnem stanju, ni mogel zagotoviti učinkovite pomoči.
Avgusta 1998 so oblasti izgubile sredstva za financiranje kratkoročnega državnega dolga in za ohranitev rublja.
V teoriji mednarodne ekonomije koncept nemogoče trojice implicira nedosegljivost položaja fiksnega tečaja, prostega pretoka kapitala in neodvisne denarne politike. V Rusiji je bil tečaj rublja / dolar fiksen. Prosti pretok kapitala je tujim podjetjem omogočil vlaganje na trg GKO. Denarna politika je bila namenjena zajezitvi inflacije. V takšnih razmerah ob prisotnosti precenjene valute (realni tečaj rublja v primerjavi z dolarjem je bil zelo visok, aprila 1998 je bil ocenjen na 9-11 rubljev) obstaja močan špekulativni napad na valuto. V primeru Rusije je pritisk šel skozi trg GKO z visokimi stopnjami, ki ne ustrezajo inflaciji. Posledično je upad deviznih rezerv prisilil vlado, da je zaradi neplačila devalvirala valuto.
Leta 1998 je imela država tri možnosti za premagovanje krize:
Izbrana je bila tretja možnost. Domnevni razlogi so naslednji: izkušnje s hiperinflacijo v zgodnjih 90. letih so bile precej sveže, uvedba nove inflacijske spirale pa je bila nesprejemljiva. Neplačilo zunanjega dolga se je tudi ruskim oblastem zdelo nesprejemljivo.
Neplačilo leta 1998 je bilo za zahodne vlagatelje nepričakovano, ki jih je vodilo načelo "Rusija je velika, ne bo smela pasti". Vendar zgodovina pozna privzete vrednosti v veliko bolj uspešnih državah, na primer v Franciji. Tik pred krizo, 13. julija, je Mednarodni denarni sklad Rusiji zagotovil 22 milijard dolarjev nujnega posojila. Proračunske pristojbine pa niso pokrile niti obresti za državni dolg.
Posebnost krize je bila, da v zgodovini sveta še ni bilo primerov, ko bi država razglasila neplačilo domačega dolga, izraženega v nacionalni valuti. V primeru Rusije je bila razglašena zamuda pri blagajniških zapisih, katerih donos je tik pred krizo dosegel 140% letno. V drugih državah je bila običajna praksa, da je država začela tiskati denar in z razvrednotenjem nacionalne valute vrnila dolg. Vlagatelji, ki so vlagali na trg GKO, so pričakovali prav takšen scenarij dogodkov.
Tuji vlagatelji so se začeli pogajati z rusko vlado, vendar so bila plačila državnih zapisov neznatna in znašajo približno 1% dolga. Glavne izgube je imel CSFB, ki je obvladoval do 40% trga.
Devalvacija valute je povzročila znatno zmanjšanje uvoza in povečanje izvoznih pozicij. Ruska podjetja, ki nosijo stroške v rubljih in izvozno blago, so postala konkurenčna. Krepitev realnega tečaja rublja je trajala 7 let do leta 2005, ko je tečaj dosegel kazalnike 1996-1997.
Po mnenju ruskega ekonomista, predsednika Inštituta za energetsko politiko VSMilova, je kriza kljub negativnemu vplivu na blaginjo prebivalstva posledično ugodno vplivala na gospodarski razvoj države, predvsem zaradi močno povečanje proračunske discipline v letih po neplačilih.
11:23 — REGNUM
17. avgusta mineva 20 let od objave neplačila ruske vlade - enega najtežjih dogodkov v državi.
Večina ekonomistov pravi, da so bili glavni razlogi za neplačilo kriza v ruskem gospodarstvu, nižje cene energije v svetu in finančna kriza v jugovzhodni Aziji. Hkrati pa velja, da je privzeto imelo tako slabosti kot prednosti.
Začetek gospodarske krize v Ruski federaciji
Kot veste, je naša država v začetku devetdesetih let stopila na pot liberalnih reform in "šok terapije" Yegor Gaidar... Odnos do tega reformista je do danes protisloven: oblasti ga spoštujejo, celo predsedniški odlok govori o ohranjanju njegovega spomina. In ljudje ga nekako, milo rečeno, ne marajo in zakaj bi ga morali ljubiti: zaradi ničiranja vlog prebivalstva? Navsezadnje je nora inflacija privedla do »liberalizacije« cen. Gaidarjeve reforme danes nekateri strokovnjaki upravičujejo s tako imenovano "grožnjo lakote". Vendar po mnenju drugih raziskovalcev to ni bilo bistvo, ampak preprosto uničiti vse proizvodne sile v državi in zmanjšati obratni kapital podjetij.
Kakor koli že, a glede na rezultate Gaidarjevih reform (po optimističnih ocenah) so se dohodki prebivalstva v letu 1992 v primerjavi z letom 1991 zmanjšali skoraj za polovico, dohodki so padli pod življenjsko dobo. Leta 1992 je VTsIOM pokazal, da 54% prebivalcev Rusije "komaj preživi." Odhodki državnega proračuna so se povečali na približno 70% BDP, prihodki so se znižali nekje na 40% BDP. Inflacija je leta 1992 znašala 2609%, kar je v celoti razvrednotilo vloge prebivalstva.
Nadaljnji razvoj ni posebej izboljšal razmer v državi. Nekateri za dogajanje krivijo "prokomunistično" državno dumo (večino mandatov je imela frakcija komunistične partije). Toda ne glede na državno dumo je bil mesečni dohodek državnega proračuna 22 milijard rubljev, odhodki - 25 milijard rubljev, za dolgove pa je bilo treba plačati še 30 milijard rubljev. Znižala so se plačila za socialne obveznosti: pokojnine, plače so zamujale itd.
1998 privzeto
Do poletja 1998 se je Rusija približala zelo zaskrbljujočim gospodarskim razmeram. Načrtovan je bil najem posojila pri Mednarodnem denarnem skladu (IMF) v višini 25 milijard dolarjev, vendar so posojilo zavrnili - ni bilo mogoče plačati niti obresti.
Nadalje se začnejo neskladja. Mnogi avtorji na temo neplačila preprosto zaobidejo vprašanje posojila, ki ga je Rusija prejela od MDS. Sklad je vseeno Rusiji nakazil posojilo v višini 4,8 milijarde dolarjev, po različnih ocenah pa je s temi sredstvi povezana neplačilo v državi. Torej, prvi namestnik predsednika vlade Ruske federacije Anatolij Chubais izjavil, da je MDS namenil 4,8 milijarde dolarjev posebej za preprečitev neplačila in devalvacije rublja v Rusiji. In nekaj dni kasneje je prišlo do neplačila in devalvacije rublja v državi.
Strokovnjaki utemeljeno poudarjajo, da je denar, ki ga je namenil IMF, namenjen stabilizaciji ruskega gospodarstva, nekam preusmerjen in očitno ne za predvideni namen. S tem primerom je povezano zloglasno ime financerja. William Browder, vodja sklada Hermitage Capital. Ena največjih tatvin na svetu - Browder je še vedno na prostosti in ničesar ne obžaluje. Celotna zgodba še vedno ostaja precej nepregledna.
Kakor koli že, Rusija ni videla denarja in vlada je 17. avgusta razglasila neplačilo. Natančneje, imenovan je bil "niz ukrepov za normalizacijo finančne in proračunske politike". Vodja vlade je takrat prevzel glavni »udarec« Sergej Kirienko, ki danes tiho zaseda mesto prvega namestnika vodje predsedniške uprave Ruske federacije. To je na splošno last ruske politike - vse osebe, ki so vpletene v najpomembnejše dogodke v državi, tako pozitivne kot negativne, ne izginejo nikamor, ampak se preprosto "premešajo" kot špil kart.
Po razglasitvi neplačila se je izpolnjevanje posojilnih obveznosti do nerezidentov ustavilo za 90 dni. Tečaj "rubelj-dolar" se je skoraj štirikrat povečal: s 6,5 rubljev na dolar na 21 rubljev na dolar. Banke so nehale dajati denar strankam. Mimogrede, nekaj dni pred neplačilom so banke že vrstile ljudi, ki so želeli hitro dvigniti denar ali nakazati rublje v dolarje. BDP države se je trikrat zmanjšal, zunanji dolg se je povečal na 220 milijard dolarjev, kar je skoraj 1,5 BDP. Inflacija se je štirikrat povečala in pobiranje davkov je padlo na najnižjo raven. Številne banke, vključno z največjimi, so bankrotirale.
Bili pa so tudi tisti, ki so imeli koristi od neplačila. Dejstvo je, da je velik padec rublja v primerjavi z dolarjem negativno vplival na uvoz, pozitivno pa na izvoz. Pri uvozu morate kupiti blago za dolarje, za to pa morate dobiti dolarje tako, da jih zamenjate za rublje. Po nizki stopnji je to nedonosno. Ko pa se ukvarjate z izvozom, potem za svoje blago ne prejmete rubljev, ampak dolarje, ki jih je mogoče z velikim dobičkom zamenjati za rublje po nizkem tečaju.
Rezultati gospodarske krize
Rezultati neplačila so dvoumni in jih različni strokovnjaki in strokovnjaki različno ocenjujejo. Nekateri na primer menijo, da se je po kratkotrajni recesiji v Rusiji začela obsežna gospodarska rast. Verjetno so oblasti upoštevale vse njihove napake, svobodno oblikovanje rublja je povečalo stabilnost finančnega sistema, podjetja, ki so uspela preživeti neplačilo, pa so postala bolj konkurenčna na domačem in tujem trgu.
Obstaja tudi drugo stališče. Po njenem mnenju so si v času neplačila določeni politični krogi zaradi gospodarskega slabljenja drugih političnih skupin zagotovili super dobiček. To je privedlo do neravnovesja v političnem in gospodarskem sistemu, nato pa je sistem začel nujno vzpostavljati ravnovesje. Posledično so bile tiste skupine, ki so izvedle "šok reforme" in državo pripeljale do neplačila, začasno odstranjene z oblasti, za krmilo pa so prevzele bolj konzervativne skupine politikov.
V Rusiji je bilo vedno težko: vojne, revolucije in gospodarske krize neusmiljeno preganjajo našo državo. V dobrem ali slabem bo zgodovina pokazala. Glavna stvar je, da ne pozabimo, da mora moč obstajati za ljudi in ne za ljudi - obogatiti vladajoče kroge.
Moskva, 27. aprila - »Vesti. Gospodarstvo ”Gospodarska kriza v Rusiji leta 1998 (imenovana tudi privzeto po enem od vzrokov krize) je bila ena najhujših v zgodovini države. Ruski prehod na tržno gospodarstvo je bil zelo boleč. Po uvedbi Jelcinovih reform so se naložbe sesule, BDP se je začel močno zmanjševati, dohodkovna neenakost se je hitro povečevala, revščina pa je postala razširjena. Hkrati se je hiperinflacija, ki jo je povzročila šibka denarna politika Centralne banke Rusije (CBR) leta 1993, povečala na 874%.
Leta 1994 je Rusija sprejela stabilizacijski program za znižanje inflacije. Rublju je bilo dovoljeno nihati v ozkem pasu od približno 5 rubljev do enega ameriškega dolarja. Poleg tega je bil cilj programa zmanjšati ruski finančni primanjkljaj na manj kot 3% BDP do leta 1998. Zaradi stabilizacijskega načrta se je inflacija znižala s 197% leta 1995 na 47,7% leta 1996 in 14% leta 1997. Tudi ruski finančni primanjkljaj se je občutno zmanjšal z 11% BDP leta 1994 na manj kot 5% BDP leta 1995. Poleg stabilizacijskega programa je k rasti prispevalo tudi več drugih dejavnikov: leta 1993 je bil ustanovljen trg državnih obveznic, denominiranih v rubljih. To je vladi dalo dodatna neinflacijska sredstva za financiranje proračunskega primanjkljaja. Svetovna banka in Mednarodni denarni sklad (IMF) sta podpirala rusko gospodarstvo s finančno pomočjo, ki je pokazala izboljšanje odnosov z Zahodom. Poleg tega je pripravljenost vlade za pogajanja o prerazporeditvi plačil za dolg nekdanje Sovjetske zveze aprila 1996 pozitivno vplivala na zaupanje vlagateljev. Mednarodna cena nafte, glavnega ruskega izvoznega proizvoda, se je začela povečevati. Zaradi pozitivnega gospodarskega razvoja je bilo razpoloženje na trgu pozitivno. To je sovpadalo z olajšanjem omejitev tujih portfeljskih naložb. V začetku leta 1997 so tuji predstavniki pridobili dostop do trga državnih obveznic. Tuji vlagatelji so se odzvali navdušeno in v prvem četrtletju leta 1997 se je priliv tujih portfeljev močno povečal. Poleg tega se je zvišala bonitetna ocena Rusije, kar je državi omogočilo izposojo manj sredstev.
Vendar se je v četrtem četrtletju leta 1997 tržno razpoloženje močno poslabšalo zaradi azijske krize, ki se je začela z razpadom tajskega bahta julija 1997 in se kmalu razširila na več azijskih držav. Novembra, kmalu po začetku azijske krize, je bil ruski rubelj pod špekulativnim napadom. Ruska centralna banka je branila vrednost valute in izgubila skoraj 6 milijard dolarjev deviznih rezerv, ki so se s 23,1 milijarde dolarjev v tretjem četrtletju leta 1997 znižale na 17,8 milijarde dolarjev v četrtem četrtletju tega leta. Svetovne cene surovin so zaradi nemirov začele padati. Poleg padca povpraševanja po barvnih kovinah je padec cen nafte resno vplival na proračunski primanjkljaj v Rusiji, pa tudi na stanje na njenem tekočem računu, ki se je v drugem četrtletju leta 1997 izkazal za primanjkljaj . Režim fiksnega tečaja države se je skupaj s krhkim finančnim položajem izkazal za nestabilnega v času, ko so mednarodne trge prizadeli učinki prelivanja finančne krize drugod po svetu. Težave v bančnem sistemu so se začele decembra 1997, že nekaj mesecev pred gospodarskim zlomom, med številnimi trpečimi bankami pa je bila celo Državna hranilnica, ki je predstavljala 85% vseh vlog gospodinjstev.
Do sredine leta 1998 je bila mednarodna likvidnost nizka, presežek tekočega računa v Rusiji pa se je še naprej zmanjšal na 3,4%, saj so se mednarodne cene nafte še naprej zniževale. V poskusu krepitve rublja in omejevanja bega kapitala je centralna banka zvišala obrestne mere na 150%. Julija 1998 so se mesečna plačila obresti za ruski dolg povečala za 40% v primerjavi z mesečno pobiranjem davkov v državi. Tako bi se lahko dolg financiral le z izdajo več dolga. Kasnejše parlamentarno neodobravanje protikriznega načrta je popolnoma spodkopalo zaupanje vlagateljev in ustvarilo močan pritisk na valuto. Med oktobrom 1997 in avgustom 1998 je vlada domnevno porabila 7 milijard dolarjev svojih rezerv za vzdrževanje režima tečaja. Vendar to ni moglo preprečiti izbruha krize avgusta 1998. Ker je zaupanje vlagateljev v nastajajoče trge zaradi azijske krize upadlo, je postala šibka ruska gospodarska politika Rusije vse bolj očitna. Nenazadnje so precenjenost valute, nizko pobiranje davkov, šibke institucije, vse večja odvisnost od kratkoročnega tujega kapitala in draga prva vojna v Čečeniji sprožili resno valutno krizo, bančno in državno dolžniško krizo.
17. avgusta 1998 se je rubelj zrušil glede na glavne svetovne valute. Kriza je privedla do neplačila - zavrnitev ruske države, da bi poplačala številne svoje mednarodne in domače obveznosti, posledično pa je nadaljeval močan upad gospodarstva, vplival pa je tudi na zaupanje vlagateljev v nastajajoče trge po vsem svetu. Razloge za začetek finančne krize leta 1998 je mogoče obravnavati: rast notranjega in zunanjega dolga Rusije; proračunski primanjkljaj; nizke svetovne cene nafte, ki je bila glavni izvoz v Rusijo; odtok tujega kapitala zaradi krize v jugovzhodni Aziji; pogoste menjave voditeljev in članov vlade, kar je otežilo razvoj enotnega koncepta finančne politike; velik obseg izvoza kapitala, dolarizacija gospodarstva. Poleg tega: umetno zadrževanje tečaja rublja, napake pri njegovem napovedovanju; pomanjkanje ruske teorije na področju finančne regulacije (upoštevanje priporočil MDS brez upoštevanja posebnosti razvoja ruskega gospodarstva); zmanjšanje obsega proizvodnje, zmanjšanje prihodkovne osnove proračuna in visoka konkurenca na zunanjem in notranjem trgu zaradi globalizacije gospodarstva in kasnejšega vstopa na trge domačih podjetij. Zaradi neplačila je bil celoten ruski bančni sistem na robu propada. Nekatere velike banke so propadle. Hkrati so izgube bančnega sistema znašale približno 100-150 milijard rubljev, obseg BDP se je zmanjšal za 10%, obseg naložb - za 15%. Vloge gospodinjstev v nekaterih poslovnih bankah so se v rubljih zmanjšale za 15%, realno pa za 52%. Vlagatelji niso mogli dobiti denarja od bank.
Posledice nastopa finančne krize so večinoma negativne. V bančnem sistemu je prišlo do zloma, osebni realni dohodki prebivalstva pa so se med letom zmanjšali za četrtino. Prišlo je tudi do zmanjšanja potrošnje potrošnikov za 10–20%, padca življenjskega standarda in občutnega premika strukture potrošnje v smeri cenejšega domačega blaga. Država je opazila, da se delež prihrankov po krizi približuje ničli in spodkopava zaupanje javnosti v oblasti. Depreciacija rublja glede na dolar je skoraj trikratna. Cene potrošniškega blaga so se močno dvignile. Številna podjetja so propadla, zaradi česar je ogromno ljudi izgubilo delo. Medtem se je gospodarstvo oddaljilo od modela surovin, razvile so se druge panoge, ki jih je pred finančno krizo nadomestil uvoz. Po mnenju strokovnjakov je bila pozitivna posledica krize leta 1998 povečanje konkurenčnosti ruskega gospodarstva. Zaradi devalvacije rublja so se cene uvoženega blaga v državi zvišale, cene domačega blaga v tujini pa so se znižale, kar je omogočilo, da je to blago zasedlo trge, ki jih prej niso mogli zasesti. Kriza leta 1998 je tudi dala domači industriji priložnost za hitrejši razvoj, ograjila uvoz in povečala izvozne možnosti. Izboljšala se je tudi vladna politika, saj je finančna kriza prisilila uradnike k bolj odgovornemu odnosu do načrtovanja proračuna v prihodnosti. Mala podjetja so spoznala svojo moč, začela so se razvijati velika podjetja.
Država je leta 1998 imela tri možne načine za izhod iz krize. Najprej tiskanje denarja in plačilo državnih računov. Drugič, napoved neplačila zunanjega dolga. In tretjič, napoved neplačila domačega dolga. V povezavi z izkušnjami hiperinflacije v 90. letih je bil začetek nove inflacijske spirale nesprejemljiv, neplačilo tujega dolga pa nesprejemljivo za Rusijo, izbrana je bila tretja možnost. V tej situaciji so bili sprejeti nekateri ukrepi za izhod iz krize. Najprej devalvacija rublja; zamrznitev kratkoročnih državnih obveznic, denominiranih v rubljih; uvedba moratorija na plačila zunanjih obveznosti; zmanjšanje proračunskih izdatkov ter ustanovitev stabilizacijskega sklada in reorganizacija bank na račun Agencije za prestrukturiranje kreditnih organizacij, plačila vlagateljem, stabilizacijska posojila. Posebnost krize je bila, da v zgodovini sveta še ni bilo primerov, ko bi država razglasila neplačilo domačega dolga, izraženega v nacionalni valuti. V primeru Rusije je bila razglašena zamuda pri blagajniških zapisih, katerih donos je tik pred krizo dosegel 140% letno. Klimova Lyubov, finančna univerza pri vladi Ruske federacije
