Donosnost kapitala podjetja. Kazalniki, koeficient in in formula za donosnost lastniškega kapitala
Lastniški kapital (ROE, tj. donos na kapital) je pokazatelj čistega dobička v primerjavi z lastniškim kapitalom organizacije. To je najpomembnejši finančni kazalnik donosa za vsakega vlagatelja, lastnika podjetja, ki kaže, kako učinkovito je bil porabljen kapital, vložen v posel. Za razliko od podobnega kazalnika "donosnost sredstev" ta kazalnik označuje učinkovitost uporabe ne celotnega kapitala (ali sredstev) organizacije, temveč le tistega dela, ki pripada lastnikom podjetja.
Donosnost kapitala je eden najpomembnejših kazalnikov poslovne uspešnosti. Vsak vlagatelj, preden vloži svoje finance v podjetje, analizira ta parameter. Kaže, kako kompetentno se uporabljajo sredstva lastnikov in vlagateljev. Koeficient donosnosti lastniškega kapitala odraža vrednost razmerja med čistim dobičkom in lastnimi sredstvi družbe. Jasno je, da je tak izračun smiseln, kadar ima organizacija pozitivna sredstva, ki niso obremenjena z omejitvami zadolževanja.
Po povprečnih statističnih podatkih je donosnost lastniškega kapitala v ZDA in Združenem kraljestvu približno 10-12%. Pri inflacijskih gospodarstvih, kot je Rusija, bi morala biti številka višja. Glavno primerjalno merilo pri analizi donosa lastniškega kapitala je odstotek alternativnih donosov, ki bi jih lastnik lahko prejel z vlaganjem svojega denarja v drugo podjetje. Na primer, če lahko prinese 10% na leto, posel pa le 5%, potem se lahko pojavi vprašanje, ali je smiselno nadaljevati takšno poslovanje.
Po podatkih mednarodne bonitetne agencije S&P je bila donosnost kapitala ruskih podjetij v letu 2010 12%, napoved za leto 2011 je bila 15%, za leto 2012 - 17%. Domači ekonomisti menijo, da je 20 % normalna vrednost za donosnost lastniškega kapitala.
Višja kot je donosnost lastniškega kapitala, tem bolje. Vendar, kot je razvidno iz Dupontove formule, je lahko visoka vrednost kazalnika posledica previsokega finančnega vzvoda, t.j. velik delež izposojenega kapitala in majhen delež lastnega kapitala, kar negativno vpliva na finančno stabilnost organizacije. To odraža glavni zakon poslovanja - več dobička, več tveganja.
Izračun razmerja donosnosti lastniškega kapitala je smiseln le, če ima organizacija lastniški kapital (tj. pozitivna čista sredstva). V nasprotnem primeru dobi izračun negativno vrednost, ki je za analizo malo uporabna.
Na donosnost lastniškega kapitala vplivajo naslednji kazalniki:
Učinkovitost poslovanja (čisti dobiček od prodaje);
Vračilo vsega premoženja organizacije;
Razmerje lastnih in izposojenih sredstev.
Kako oceniti donosnost podjetja glede na razmerje donosnosti?
Če želite to narediti, ga je vredno primerjati s kazalniki alternativnih donosov. Koliko bo dobil poslovnež, če bo svoj denar vložil v drugo podjetje? Sredstva bo na primer pripisal bančnemu depozitu, ki bo prinesel 10% letno. In razmerje donosnosti obstoječega podjetja je le 5%. Jasno je, da je nesmotrno razvijati takšno podjetje.
Primerjajte kazalnik z normami, ki so se zgodovinsko razvile v regiji. Tako je povprečna dobičkonosnost podjetij v Angliji in ZDA 10-12%. V državah s stabilnim gospodarstvom je zaželen koeficient v območju 12-15%. Za Rusijo - 20%. V vsakem posameznem stanju na vrednosti kazalnika vplivajo številni dejavniki (inflacija, industrijski razvoj, makroekonomska tveganja itd.).
Visoka donosnost ne pomeni vedno visokega finančnega rezultata. Višje kot je razmerje, tem bolje. A le takrat, ko je velik delež naložb lastna sredstva podjetja. Če prevladujejo izposojena sredstva, je plačilna sposobnost organizacije ogrožena.
Tako je velika dolžniška obremenitev nevarna za finančno stabilnost podjetja. Izračun donosa na lastniški kapital je uporaben, če ima podjetje prav ta kapital. Prevlada izposojenih sredstev v izračunu daje negativen kazalnik, ki praktično ni primeren za analizo donosnosti poslovanja.
Čeprav je nemogoče biti kategoričen glede razmerja donosnosti. Njegova uporaba v analizi ima nekatere omejitve. Realni dohodek lastnika oziroma investitorja ni odvisen od sredstev, temveč od učinkovitosti poslovanja (prodaje). Na podlagi enega samega kazalnika donosnosti lastnih kapitalskih naložb je težko oceniti produktivnost podjetja.
Večina podjetij ima velik finančni vzvod. Iste banke obstajajo samo na izposojenih sredstvih (pritegnjenih depozitih). Njihova čista sredstva služijo le kot porok za finančno stabilnost.
Karkoli že je bilo, toda razmerje dobičkonosnosti ponazarja dohodek podjetja, ki ga zaslužijo vlagatelji in lastniki.
Donosnost kapitala podjetja kaže znesek dobička, ki ga bo podjetje prejelo na enoto nabavne vrednosti lastniškega kapitala. Za potencialnega vlagatelja vrednost tega kazalnika določa:
Koeficient dobičkonosnosti daje predstavo o tem, kako pametno je bil vloženi kapital porabljen.
Lastniki vlagajo svoja sredstva in tvorijo odobreni kapital podjetja. V zameno so upravičeni do odstotka dobička.
Donosnost kapitala odraža znesek dobička, ki ga bo vlagatelj prejel od vsakega rublja, danega podjetju.
Izračun formule za donosnost kapitala v bilanci stanja je razmerje med čistim dobičkom leta in lastnimi sredstvi družbe za isto obdobje. Podatki so vzeti iz izkaza poslovnega izida in bilance stanja. Če morate najti koeficient v odstotkih, se rezultat pomnoži s 100.
Formula čistega donosa na lastniški kapital:
RSK \u003d PE / SK (povpr.) * 100, kjer
RSK - donosnost kapitala,
PE - čisti dobiček obračunskega obdobja,
SC (prim.) - povprečna velikost naložb za isto obračunsko obdobje.
Primer izračuna formule. Podjetje "A" ima lastna sredstva v višini 100 milijonov rubljev. Čisti dobiček poročevalskega leta je znašal 400 milijonov evrov. RSK \u003d 100 milijonov / 400 milijonov * 100 \u003d 25%.
Investitor lahko primerja več podjetij, da se odloči, kam je bolj donosno vložiti denar.
Primer. Podjetji "A" in "B" imata enak znesek lastniškega kapitala, 100 milijonov rubljev. Čisti dobiček podjetja "A" je 400 milijonov, podjetja "B" pa 650 milijonov. Podatke vnesite v formulo. Dobimo, da je razmerje donosnosti podjetja "A" - 25%, "B" - 15%. Izkazalo se je, da je dobičkonosnost prve organizacije višja na račun lastnih sredstev in ne na račun prihodkov (čisti dobiček). Navsezadnje sta obe podjetji vstopili v posel z enakim zneskom kapitalskih naložb. Toda podjetje "B" je delovalo bolje.
Formula za finančno donosnost lastniškega kapitala
Za natančnejše podatke je smiselno analizirano obdobje razdeliti na dvoje: izračunati dohodek na začetku in na koncu določenega obdobja.
Izračun je:
RSK \u003d PE * 365 (dni v letu zanimanja) / ((SKng + SKkg) / 2), kjer je
SKng - lastniški kapital na začetku leta;
SKkg - vrednost lastnih sredstev ob koncu poročevalskega leta.
Če je treba kazalnik izraziti v odstotkih, se rezultat pomnoži s 100.
Katere številke so vzete iz računovodskih obrazcev?
Za izračun čistega dobička (iz obrazca št. 2, »Izkaz poslovnega izida«; navedene so številke vrstic in njihova imena):
2110 "Prihodki";
2320 Terjatve za obresti;
2310 "Prihodki od sodelovanja v drugih organizacijah";
2340 "Drugi prihodki".
Za izračun višine lastniškega kapitala (iz obrazca N1, "Bilanca"):
1300 »Skupaj za odsek »Kapital in rezerve«« (podatki na začetku obdobja plus podatki na koncu obdobja);
1530 »Odloženi prihodki« (podatki na začetku plus podatki na koncu poročevalskega obdobja).
Formula za izračun standardne stopnje donosa
Kako razumeti, da je smiselno vlagati v podjetje? Donosnost kapitala kaže normativno vrednost. Eden od načinov je primerjava dobičkonosnosti z drugimi možnostmi za predujme (vlaganje v delnice drugih podjetij, nakup obveznic itd.). Za normativno raven donosnosti se štejejo obresti na depozite v bankah. To je določen minimum, določena meja za določanje donosnosti podjetja.
Formula za izračun minimalnega razmerja donosnosti:
RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp), kjer
RSK (n) - standardna raven donosa na lastniški kapital (relativna vrednost);
Std - depozitna obrestna mera (povprečje za leto poročanja);
Stnp - stopnja dohodnine (za poročevalsko obdobje).
Če se je zaradi izračunov izkazalo, da je donosnost vloženih lastnih finančnih sredstev nižja od RSK (n) ali je prejela negativno vrednost, potem je vlagateljem nedonosno vlagati v to podjetje. Končna odločitev je sprejeta po analizi dobičkonosnosti v zadnjih nekaj letih.
Dupontova formula za izračun donosa na lastniški kapital
Za izračun razmerja donosnosti lastniškega kapitala se pogosto uporablja Dupontova formula. Koeficient razdeli na tri dele, katerih analiza vam omogoča, da bolje razumete, kaj v večji meri vpliva na končni koeficient. Z drugimi besedami, to je trismerna analiza ROE. DuPontova formula je:
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala (formula Dupon) = (čisti dobiček/prihodek) * (prihodek/sredstva)* (sredstva/kapital)
Dupontova formula je bila prvič uporabljena v finančni analizi v 20. letih prejšnjega stoletja. Razvila ga je ameriška kemična korporacija DuPont. Donosnost lastniškega kapitala (ROE) po Dupontovi formuli je razdeljena na 3 komponente:
Operativna učinkovitost (donosnost prodaje),
Učinkovitost uporabe sredstev (obrat premoženja),
Finančni vzvod (finančni vzvod).
ROE (v skladu s formulo Dupont) = donosnost prodaje * obračanje sredstev * finančni vzvod
Pravzaprav, če vse zmanjšate, dobite zgoraj opisano formulo, vendar vam takšen trifaktorski izbor komponent omogoča, da bolje določite razmerje med njimi.
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala je eden najpomembnejših koeficientov, ki jih uporabljajo vlagatelji in lastniki podjetij, kar kaže, kako učinkovito je bil porabljen denar, vložen (naložen) v podjetje.
Razlika med donosnostjo lastniškega kapitala (ROE) in donosom na sredstva (ROA) je v tem, da ROE ne kaže učinkovitosti vseh sredstev (kot je ROA), temveč le tistih, ki pripadajo lastnikom podjetja.
Ta kazalnik uporabljajo vlagatelji in lastniki podjetja za oceno lastnih naložb vanj. Višja kot je vrednost koeficienta, bolj donosna je naložba. Če je donosnost lastniškega kapitala manjša od nič, potem obstaja razlog za razmišljanje o izvedljivosti in učinkovitosti naložb v podjetje v prihodnosti. Vrednost koeficienta se praviloma primerja z alternativnimi naložbami v delnice drugih podjetij, obveznice in v skrajnem primeru v banko.
Pomembno je omeniti, da lahko previsoka vrednost kazalnika negativno vpliva na finančno stabilnost podjetja. Ne pozabite na glavni zakon naložb in poslovanja: več dobičkonosnosti - več tveganja.
Maksim Šilin
Posebej za Informacijsko agencijo "Finančni odvetnik"
Donosnost kapitala (ROE, donosnost kapitala) je finančni kazalnik, ki izraža donosnost lastniškega kapitala. Blizu indikatorja donosnost naložbe ROI.
Kazalnik prikazuje razmerje med čistim dobičkom obdobja in lastniškim kapitalom podjetja.
Čisti dobiček ne vključuje dividend na navadne delnice, lastniški kapital pa prednostnih delnic.ROE = PE / SK
, kje:
PE - čisti dobiček;
SC - lastniški kapital.
Donosnost lastniškega kapitala (ROE) je posplošeno merilo dobičkonosnosti podjetja. ROE kaže, koliko dobička ustvari podjetje na sredstvih, ki jih vlagajo vlagatelji.
Ključno vprašanje, na katerega ta meritev pomaga odgovoriti, je, kako učinkovito uporabljamo naložbe delničarjev za ustvarjanje donosov?
Mnogi analitiki menijo, da je ROE najpomembnejša finančna metrika za vlagatelje in najboljši kazalnik uspešnosti vodstvene ekipe.
Podjetja z visokim ROE (zlasti tista z malo ali brez dolga – glej tudi ali razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom) lahko rastejo brez znatnih kapitalskih izdatkov, kar posledično omogoča poslovodstvu, da ponovno vloži kapital za izboljšanje poslovanja brez zbiranja dodatnih sredstev od delničarji. Visok ROE pomeni tudi, da si ni treba izposojati denarja.
Poleg številnih drugih meril donosnosti je ROE najbolj uporaben pri primerjavi podobnih podjetij v isti panogi.
ROE se izračuna na podlagi podatkov iz finančnih sistemov in računovodskih izkazov.
ROE se izračuna tako, da se čisti dobiček deli z lastniškim kapitalom:
ROE = (Čisti dobiček za obdobje t / povprečni lastniški kapital za obdobje t) × 100%.
kjer se znesek osnovnega kapitala izračuna kot razlika med bilančno vsoto in obveznostmi. Posledično ostane znesek denarja, ki je v lasti delničarjev.
ROE se običajno izračuna na letni osnovi, poroča pa se na četrtletni kumulativni osnovi.
Vir informacij je izkaz poslovnega izida družbe.
Ker so zahtevane informacije takoj na voljo, sta delo in stroški zbiranja podatkov minimalni.
Kot pri vseh meritvah dobičkonosnosti in uspešnosti, višja kot je metrika, tem bolje. Zaželena je najvišja donosnost naložbe. V zadnjem desetletju so podjetja S&P 500 objavila ROE v razponu od 10 % do 15 %. V devetdesetih letih prejšnjega stoletja donosnost kapitala presegla 20 %. Kot ciljno vrednost je priporočljivo, da se držite vrednosti 15-20%.
Primer. Poglejmo si preprost primer (prirejeno iz www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm). Vlagatelj, ki je kupil podjetje za 100.000 $, ima enak znesek kapitala. Ta znesek predstavlja celoten znesek kapitala, ki ga zagotovi vlagatelj.
ROE = (Čisti dobiček za obdobje t / povprečni lastniški kapital za obdobje t) × 100 % = 10 %.
Če pa si vlagatelj pri banki izposodi 50.000 $ in letno plača 3.500 $ obresti, se bo izračun spremenil. Celoten kapital, vložen v podjetje, bo ostal enak 100.000 $, vendar je kapital, ki ga je vlagatelj vložil osebno, zdaj 50.000 $.
Spremenil se bo tudi znesek dobička. Čisti dohodek je zdaj le 6.500 $ (10.000 $ - 3.500 $).
Donosnost kapitala (lastniškega kapitala plus izposojena sredstva) bo ostala na enaki ravni - 10%. Toda donosnost lastniškega kapitala se bo spremenila in postala višja - 13%:
ROE = (6500 / 50.000) × 100 % = 13 %.
Za primerjalno oceno spremembe dobičkonosnosti v določenem obdobju lahko podjetja izračunajo ROE z uporabo zneska kapitala na začetku in koncu obravnavanega obdobja.
Razmislite donosnost kapitala podjetja. Poglobimo se v analizo dveh koeficientov, ki določata donosnost lastniškega kapitala: donosnost kapitala(ROE) donos na uporabljeni kapital(ROCE).
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala(Return On Equity, ROE) kaže, kako učinkovito so bila lastna sredstva vložena v podjetje.
Donosnost uporabljenega kapitala(Return On Capital Employed, ROCE) prikazuje učinkovitost vlaganja v podjetje, tako lastnih kot izposojenih sredstev. Kazalnik odraža, kako učinkovito podjetje pri svojih dejavnostih uporablja lastni kapital in dolgoročno pritekla sredstva (naložbe).
Da bi razumeli donosnost lastniškega kapitala, bomo analizirali in primerjali dva razmerja ROE in ROCE. Primerjava bo pokazala razliko med enim in drugim. Shema za analizo dveh količnikov donosnosti kapitala bo naslednja: upoštevajte ekonomsko bistvo koeficientov, formule za izračun, standarde in jih izračunajte za domače podjetje.
Donosnost kapitala. Gospodarski subjekt
Razmerje donosnosti vloženega kapitala (ROCE) v praksi uporabljajo finančni analitiki za določitev donosa, ki ga podjetje prinaša na vloženi kapital (tako lasten kot izposojen).
za kaj je to? Da bi lahko izračunano razmerje dobičkonosnosti primerjali z drugimi vrstami poslov, da bi upravičili vlaganje sredstev.
| ROE | ROCE | |
| Kdo uporablja to razmerje? | Lastniki | Vlagatelji + lastniki |
| Ključne razlike | Lastni kapital se uporablja kot naložba v podjetje | Kot naložba v podjetje se uporabljata tako lastniški kot izposojeni kapital (prek delnic). Poleg tega ne smemo pozabiti odšteti dividend od čistega dobička. |
| Formula za izračun | =Čisti dobiček/kapital | =(Neto dobiček)/(Kapital + Dolgoročne obveznosti) |
| standardno | Maksimizacija | Maksimizacija |
| Industrija za uporabo | Kaj | Kaj |
| Pogostost ocenjevanja | letno | letno |
| Točnost vrednotenja financ podjetja | manj | Več |
Da bi bolje razumeli razliko med količniki donosnosti lastniškega kapitala, ne pozabite, da če podjetje nima prednostnih delnic (dolgoročnih obveznosti), potem je vrednost ROCE=ROE.
Če se razmerje donosnosti lastniškega kapitala (ROE ali ROCE) zmanjša, to pomeni, da:
Če količnik donosnosti kapitala (ROE ali ROCE) raste, to pomeni, da:
Razmislite o sinonima za donosnost lastniškega kapitala in donosnost uporabljenega kapitala, saj se v literaturi pogosto omenjajo drugače. Koristno je poznati vsa imena, da se izognete zmedi pri izrazih.
| Sinonimi za donos na lastniški kapital (ROE) | Sinonimi za donos na uporabljeni kapital (ROCE) |
| donosnost kapitala | donosnost zbranega kapitala |
| Donosnost kapitala | donosnost kapitala |
| Donosnost lastniškega kapitala | donosnost kapitala |
| učinkovitost lastniškega kapitala | razmerje vloženega kapitala |
| Donos na lastniški kapital | Donosnost vloženega kapitala |
| donosnost vloženega kapitala |
Spodnja slika prikazuje natančnost ocenjevanja stanja podjetja z uporabo različnih koeficientov.
Koeficient zaposlenega kapitala (ROCE) je uporaben za analizo podjetij, kjer obstaja visoka intenzivnost porabe kapitala (pogosto vloženega). To je posledica dejstva, da količnik vloženega kapitala pri izračunu uporablja zbrana sredstva. Uporaba razmerja vloženega kapitala (ROCE) vam omogoča natančnejši sklep o finančnih rezultatih podjetij.
Formule za izračun donosnosti lastniškega kapitala.
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala = čisti dobiček/kapital =
str.2400/str.1300
Koeficient zaposlenega kapitala = čisti dobiček / (kapital + dolgoročne obveznosti) =
str.2400/(str.1300+str.1400)
V tuji različici bo formula za donosnost lastniškega kapitala in donosnost uporabljenega kapitala naslednja:
Neto dohodek - čisti dobiček,
Prednostne dividende - dividende na prednostne delnice,
Skupni delniški kapital - znesek navadnega osnovnega kapitala.
Druga tuja formula (po MSRP) za donos na uporabljeni kapital:
Pogosto tuji viri uporabljajo EBIT (dobiček pred davki in obrestmi) v formuli za izračun ROCE, v ruski praksi se pogosto uporablja čisti dobiček.
Da bi bolje razumeli, kakšna je donosnost kapitala, si oglejmo izračun njegovih dveh koeficientov za domače podjetje.
Za oceno donosnosti kapitala Mechel OAO bomo računovodske izkaze za štiri obdobja leta 2013 vzeli z uradne spletne strani in izračunali kazalnika ROE in ROCE.
Donosnost lastniškega kapitala za Mechel OAO-1
Donosnost lastniškega kapitala za Mechel OAO-2
Donosnost lastniškega kapitala Mechel OAO
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala 2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala 2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Koeficient donosnosti lastniškega kapitala 2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27
Donosnost uporabljenega kapitala 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Donosnost uporabljenega kapitala 2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Donosnost uporabljenega kapitala 2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Donosnost uporabljenega kapitala 2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14
Primer bilance podjetja nisem povsem uspešno izbral, saj je bila dobičkonosnost za vsa obdobja manjša od 0, kar kaže na neučinkovitost podjetja. Vendar pa je splošni izračun za razmerje donosnosti lastniškega kapitala jasen. Če bi imeli dohodek, bi bilo razmerje teh dveh koeficientov naslednje: ROE>ROCE. Če upoštevamo tudi donos na sredstva podjetja (ROA) v povezavi z donosnostjo kapitala, bo neenakost naslednja: ROA>ROCE>ROA.
Podjetje se lahko obravnava kot potencialni naložbeni predmet, ko ROCE (in s tem ROE) > naložbe brez tveganja / nizko tvegane (na primer bančne vloge).
Povzetek
Torej smo pogledali donosnost lastniškega kapitala. Vključuje izračun dveh razmerij: donosnost lastniškega kapitala (ROE) in donosnost vloženega kapitala (ROCE). Donosnost kapitala je eden ključnih kazalnikov uspešnosti podjetja, skupaj z dejavniki, kot sta donosnost sredstev in donosnost prodaje. Več o količniku donosnosti prodaje si lahko preberete v članku: ““. Ta razmerja so koristna za izračun lastnikom podjetja in vlagateljem pri iskanju primernega naložbenega predmeta.
V tem članku bomo analizirali enega ključnih kazalcev finančne stabilnosti podjetja – donosnost kapitala. Uporablja se tako za oceno finančnega stanja podjetja kot za investicijske projekte.
(angleščinaROE, donosnost lastniškega kapitala) je kazalnik, ki označuje dobičkonosnost lastnega kapitala podjetja. Donosnost kapitala kaže na učinkovitost upravljanja podjetja z lastnimi sredstvi in neposredno določa naložbeno privlačnost za vlagatelje in upnike. Višja kot je dobičkonosnost, višja je donosnost kapitala.
To razmerje vlagatelji uporabljajo za primerjalno oceno različnih naložbenih projektov in naložbenih možnosti, pri čemer primerjajo donosnost lastniškega kapitala z alternativnimi naložbami: delnice, bančne vloge, terminske pogodbe, indeksi itd. Če donosnost lastniškega kapitala presega minimalno določeno raven donosa za vlagatelja, potem podjetje postane naložbeno privlačno. Najnižja sprejemljiva raven je lahko donosnost netveganega sredstva. V praksi se državni vrednostni papirji, ki imajo največjo stopnjo zanesljivosti, vzamejo kot netvegano sredstvo. V Rusiji takšni vrednostni papirji vključujejo državne obveznice podjetij (GKO) in obveznice zveznega posojila (OFZ).
Podatki za izračun donosa na kapital so vzeti iz bilance stanja (Kapital) in izkaza poslovnega izida (Čisti dobiček). Izračun koeficienta je razmerje med čistim dobičkom podjetja in zneskom lastnih sredstev.
Za natančnejšo vrednost kazalnika se uporabljajo povprečne vrednosti čistega dobička in lastniškega kapitala, ki se izračunajo kot aritmetična sredina na začetku in koncu leta.
Izračun donosa na lastniški kapital za obdobje, ki ni eno leto, uporablja naslednjo spremembo formule:
Eden od pristopov k izračunu donosnosti lastniškega kapitala je vrednotenje kazalnika na podlagi . Ta model predstavlja trifaktorsko analizo glavnih parametrov, ki tvorijo donosnost lastniškega kapitala.
ROS ( Donos od prodaje) - donosnost prodaje podjetja;
TAT ( Skupajsredstvapromet) – ;
LR ( Razmerje finančnega vzvoda) je finančni vzvod.
Višja kot je vrednost donosa na lastniški kapital, večja je donosnost in učinkovitost vodenja podjetja samo z lastnim kapitalom. Ker se ta kazalnik uporablja pri ocenjevanju investicijskih projektov s strani strateških investitorjev, se njegova vrednost primerja z donosnostjo alternativnih naložb oz. Koeficient je priporočljivo uporabiti za vrednotenje le, če ima podjetje lasten kapital, z drugimi besedami, pozitivna čista sredstva. V nasprotnem primeru kazalnik ni pomemben za analizo.
Povzetek
Kazalnik donosnosti lastniškega kapitala je najpomembnejši koeficient za oceno finančnega stanja podjetja in stopnje naložbene privlačnosti in ga upravljavci, lastniki in vlagatelji aktivno uporabljajo za diagnosticiranje finančnega stanja.
