Valutni sistem je državno-pravna oblika organizacije valutnih odnosov, ki jo ureja nacionalna zakonodaja ali meddržavni sporazumi. Valutni odnosi so neke vrste denarni odnosi, ki izhajajo iz delovanja denarja v mednarodnem obtoku.
Denar, ki služi mednarodnim odnosom, se imenuje valuta.
Razlikovati: - nacionalne; - svet; - Regionalni valutni sistemi.
Glavni elementi nacionalnega denarnega sistema: 1. nacionalna valuta - denarna enota države;
2. uravnavanje mednarodne denarne likvidnosti države - sposobnost posamezne države ali vseh držav, da pravočasno odplačujejo svoje mednarodne obveznosti; 3. tečajni režim: fiksen - centralna banka določa tečaj nat. valute na določeni ravni glede na valuto katere koli države, na katero je valuta te države "vezana", na "košarico valut"; "plavajoči" ali nihajoči tečaj - menjalni tečaj se razmeroma prosto spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja po valuti; 4. pogoji njegove pretvorljivosti, tj. menjava za tuje valute: a) prosto zamenljive valute, ki jih je mogoče neomejeno zamenjati za tuje valute (prosto uporabna valuta); b) delno zamenljiva valuta (rubelj) - država ohranja omejitve za nekatere vrste transakcij in (ali) za nekatere imetnike valute; c) nekonvertibilne (zaprte) valute - v državi veljajo skoraj vse vrste omejitev in predvsem prepoved nakupa in prodaje tuje valute, njenega skladiščenja, uvoza in izvoza; 5. nacionalni organi, odgovorni za valutno regulacijo (centralna banka, ministrstvo za finance, zvezna služba za valuto in nadzor izvoza, carinski odbor itd.); 6.valutni paritetni režim - razmerje med dvema valutama.
Evolucija: od 20. 20. stoletje funkcije svetovnega denarja sta skupaj z zlatom začeli opravljati nacionalni valuti Anglije in ZDA (rezervne valute so konvertibilne nacionalne valute, ki opravljajo funkcije mednarodnega plačilnega in rezervnega instrumenta). Konec 60. let, upad vloge dolarja in povečanje vloge nemške marke in japonskega jena v 80.-90. Od leta 1970 je IMF uvedel v obtok novo mednarodno denarno enoto SDR (posebne pravice črpanja). V okviru Evropskega denarnega sistema, ustanovljenega leta 1979, se je začela izdajati mednarodna enota ECU), od leta 1999 jo je nadomestila skupna valuta evro v brezgotovinski obliki, od leta 2002 - izdaja v gotovini.
Oblika.
Svetovni denarni sistem. Faze: 1) Pariški svetovni denarni sistem je temeljil na standardu zlatih kovancev in je bil pravno fiksiran z meddržavnim sporazumom leta 1867. na konferenci industrializiranih držav v Parizu. Menjalni tečaji nacionalnih valut sodelujočih držav so bili togo vezani na zlato in so bili prek vsebnosti zlata v valuti medsebojno korelirani po fiksnem tečaju. 2) Genovski svetovni denarni sistem, oblikovan leta 1922, je temeljil na zlatem menjalnem standardu. Tuja valuta v kateri koli obliki je delovala kot moto. Leta 1931 je ameriški dolar postal edina rezervna valuta. 3) Svetovni monetarni sistem Bretton Woods iz leta 1944. - vzpostavljena je bila uradna cena zlata, fiksni menjalni tečaji valut sodelujočih držav do tečaja ameriškega dolarja, centralne banke so bile zavezane vzdrževati stabilen tečaj do rezervne valute z deviznimi intervencijami, IMF in IBRD so bili ustanovljeni za pomoč pri stabilnosti deviznih tečajev; 4) Naprava sodobnega svetovnega monetarnega sistema je bila uradno obravnavana na konferenci MDS v Kingstonu (1976), osnova: plavajoči menjalni tečaji in večvalutni standard, zlato je izgubilo funkcijo denarja.
Regionalni denarni sistem, imenovan Evropski monetarni sistem (EMS), je bil oblikovan leta 1979 v okviru Evropske gospodarske skupnosti z namenom spodbujanja razvoja zahodnoevropskih držav. Ta sistem lahko štejemo za sestavni del svetovnega denarnega sistema, saj so države, vključene v EMU, članice MDS.
Faze: 1) Na podlagi ECU, ki ga je izdal Evropski monetarni inštitut. Vrednost ekuja je bila določena na podlagi "košarice valut", ki vključuje valute 12 držav. 2) Evropski monetarni inštitut izda ECU v zameno za prispevke držav prejemnic ECU v zlatu in $. 3) V EMU velja režim skupnega nihanja menjalnih tečajev držav članic EMU. 4) Pomembna faza v razvoju EMU je bil novembra 1994 podpis Maastrichtske pogodbe o oblikovanju monetarne unije (Evropske unije EU), katere končni cilj je ustanovitev Evropske centralne banke, ki je sledila enotno evropsko denarno politiko in izdal novo skupno valuto - EVRO.
Uvod…………………………………………………………………………………2
Pogl. 1. Mednarodni denarni in kreditni odnosi:
struktura, bistvo, mehanizem……………………………………..……….3
1.1. Svetovni monetarni sistem in stopnje njegovega razvoja…………..………………3
1.2. Menjalni tečaj in devizni trg…….……………………………….…….….6
1.3. Valutni odnosi in valutni sistem………………………….………9
Pogl. 2. Državna regulacija menjalnega tečaja……………………..14
2.1. Potreba in cilji državne ureditve
menjalni tečaj…………………………………………………..……………..14
2.2. Ukrepi državne ureditve.
Konvertibilnost valute……………………………………………………………………………………18
Zaključek………………………………………………………………………..24
Seznam uporabljene literature………………………………………………26
UVOD
Vsi gospodarski odnosi, ki nastanejo na mednarodni ravni, so posredovani z denarjem, ki deluje v obliki valut. Potreba po racionalizaciji finančnih izračunov je potreba po oblikovanju mednarodnega denarnega sistema, ki ima določeno vlogo v sodobnem svetovnem gospodarstvu.
Mednarodni denarni odnosi so eno najbolj zapletenih področij gospodarstva. V zakonitostih njegovega razvoja in delovanja včasih ni enostavno razviti niti specialistu. Toda pri prehodu ruskega gospodarstva na trg bi moral vsak imeti predstavo o tem, kako deluje svetovni monetarni sistem, zakaj menjalni tečaji nekaterih valut za druge valute praviloma nihajo, zgraditi svoje vedenje v področju varčevanja in nakupov. To znanje je še kako pomembno za podjetja, katerih dejavnosti so povezane z izvozno-uvoznimi posli, in preiskovalca s prenosom sredstev iz ene valute v drugo in obratno: takšno znanje bo pomagalo preprečiti nepotrebno tveganje, povečati dobiček in razviti strategijo obnašanja na domačem in mednarodnem trgu.
Monetarni odnosi so nastali kot posledica razvoja mednarodne trgovine, kar povzroča potrebo po menjavi nacionalnih valut. Na primer, ameriški izvozniki, ki prodajajo blago v Franciji, hočejo dolarje, ne frankov, francoski uvozniki ameriškega blaga pa imajo franke, ne dolarje. To je težava, ki jo lahko reši le dejstvo, da Francozi na deviznem trgu menjajo franke za dolarje. V bistvu je to glavna operacija v mednarodnih odnosih. Da pa bi razumeli, kako se izvaja ter kakšne in kakšne posledice izhaja iz njegovega večkratnega in množičnega izvajanja, je treba izslediti ekonomsko logiko nastanka in razvoja sodobnega svetovnega monetarnega sistema.
POGLAVJE 1.
Mednarodni denarni in kreditni odnosi:
struktura, bistvo, mehanizem.
1.1. Svetovni denarni sistem in stopnje njegovega razvoja.
Vsaka država ima svoj nacionalni denarni sistem: tisti del, v katerem se oblikujejo devizna sredstva in izvajajo mednarodna plačila, se imenuje "nacionalni denarni sistem".
Na podlagi nacionalnega monetarnega sistema deluje "svetovni monetarni sistem" - oblika organizacije mednarodnih monetarnih odnosov. Razvil se je na podlagi razvoja svetovnega trga in je zapisan v mednarodnih pogodbah.
Svetovni denarni sistem vključuje naslednje obvezne "elemente":
Mednarodna plačilna sredstva;
Mehanizem za vzpostavitev in vzdrževanje menjalnih tečajev;
Postopek za izravnavo mednarodnih plačil;
Pogoji zamenljivosti (konvertibilnosti) valut;
Delovni čas trgov valut in zlata;
Pravice in obveznosti meddržavnih institucij, ki urejajo valutna razmerja.
Seveda se v tako razviti, kompleksni obliki svetovni denarni sistem ni pojavil takoj. Šla je skozi dolgo evolucijo, ki se je začela po industrijski revoluciji in oblikovanju svetovnega gospodarskega sistema. Običajno lahko ta razvoj razdelimo na tri stopnje.
Prvi svetovni denarni sistem je bil sistem zlatega standarda. Zlati standard je nastal leta 1867, ko je Pariški sporazum priznal zlato kot edino plačilno sredstvo v mednarodnih odnosih. Znaki zlatega standarda so bili prost uvoz in izvoz zlata, neomejena menjava papirnatega denarja za zlato, nespremenjena vsebnost zlata v papirnatem denarju in prosto kovanje zlatih kovancev.
Po zlatem standardu je nastali primanjkljaj v plačilni bilanci pokril le zlato, kar je vedno povzročilo zmanjšanje zlatih rezerv države. Ker je bila vsebnost zlata v papirnatem denarju nespremenjena, se je količina denarja v državi neizogibno zmanjšala, kar je povzročilo zmanjšanje efektivnega povpraševanja in cen. Posledično je pretok zlata med državami samodejno reguliral plačilno bilanco.
Zlato je blago, katerega proizvodnja je omejena zaradi omejenih zalog v naravi in težav pri pridobivanju. Zaradi tega v okviru zlatega standarda vlada ni mogla poljubno povečevati količine papirnatega denarja v obtoku in s tem spodbujati inflacije. Stabilen denarni obtok, fiksni devizni tečaji so spodbujali mednarodno trgovino, saj jo je krčila negotovost njenih rezultatov. Hkrati toga vezava valute na zlato ni dopuščala manevriranja, zlasti v obdobjih upada proizvodnje in kriz. Pod takimi pogoji so nekatere države zavrnile menjavo bankovcev za zlato.
Na začetku dvajsetega stoletja. pojavile so se nove težave pri uporabi zlatega standarda. Širjenje proizvodnje in večanje blagovne mase je zahtevalo povečanje količine denarja v obtoku. A ker je bila denarna enota trdno vezana na količino denarja, zlate rezerve pa so se spreminjale počasi, je obstajala težnja po zmanjševanju deleža zlata v denarni masi v uradnih rezervah. Povečan poseg države v gospodarstvo, ki se je začel v tem obdobju, je zahteval prožen mehanizem za spreminjanje denarne ponudbe v državi, kar je v zlatem standardu nemogoče. Kreditni denar je vse bolj začel izpodrivati zlato. Začeti proces je pospešila prva svetovna vojna, zaradi katere je zlati standard nadomestil zlati standard.
Zlato menjalni standard je temeljil na zlatu in vodilnih valutah, ki jih je bilo mogoče zamenjati za zlato. Sprejet je bil na mednarodni gospodarski konferenci v Genovi leta 1922. Novi sistem je ohranil paritete zlata, vendar je obnovil režim prosto nihajočih menjalnih tečajev. Regulacija valutnih sistemov je bila izvedena z izvajanjem aktivne denarne politike, razvojem mednarodnih norm in pravil. V naslednjih letih se je začela neka stabilizacija valutnih odnosov, vendar je svetovna kriza v tridesetih letih ta proces preprečila. Pred izbruhom druge svetovne vojne skoraj nobena država ni imela stabilne valute, med vojno pa so vse države, ne glede na sodelovanje v njej, uvedle valutne omejitve in zamrznile menjalni tečaj.
Nevarnost ponovitve valutne krize, ki je sledila prvi svetovni vojni, nas je med drugo svetovno vojno prisilila v delo na razvoju novega svetovnega denarnega sistema. Upoštevati je treba, da se je do takrat vodilni v svetovnem razvoju preselil iz Evrope v Združene države in dejansko sta bila obravnavana dva projekta: ameriški in angleški. Oba sta izhajala iz ohranitve zlato deviznega standarda, svobode trgovine in pretoka kapitala ter stabilizacije deviznih tečajev.
Leta 1944 je bil kot rezultat sporazuma sprejet denarni sistem Bretton-Woods. Predvideval je zlato menjalni standard, ki temelji na zlatu in dveh rezervnih sistemih - funtu šterling in ameriškem dolarju, ter ustanovitev dveh mednarodnih monetarnih organizacij: Mednarodnega denarnega sklada (IMF) in Mednarodne banke za obnovo in razvoj (IBRD). ). Ta sistem je trajal do leta 1971, ko je bila zamenjava dolarja za zlato prekinjena in se je dolar začel postavljati na deviznem trgu pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Leta 1976 so države članice MDS v mestu Kingston na Jamajki sprejele drugo spremembo listine MDS, ki je postavila temelje četrtemu denarnemu sistemu. Po tem sistemu je zlato prenehalo delovati kot svetovni denar, začelo se je prodajati na trgu po cenah, ki odražajo ponudbo in povpraševanje. Vsaka država je dobila pravico izbrati kateri koli način določanja menjalnega tečaja.
1.2. Devizni tečaj in devizni trg.
Ker je pri plačilih potrebno plačati račune v valuti drugih držav, jo morate kupiti. Nakup in prodaja valut poteka na deviznih trgih. Devizni trg je celota vseh odnosov, ki nastanejo v zvezi z menjalnim poslom. To je uradno ustanovljen center, kjer poteka nakup in prodaja deviz. Na deviznem trgu deluje veliko organizacij in posameznih posrednikov. Prvič, devizni trg vključuje centralno banko, velike poslovne banke, nebančne trgovce in posrednike. Glavnina valute, ki kroži na trgu, se proda in kupi v negotovinski obliki, le majhen del pa predstavlja gotovinski promet.
Obstajajo svetovni, regionalni in nacionalni valutni trgi. Razlikujejo se po številu uporabljenih valut, obsegu prodaje in naravi menjalnih poslov. Svetovne valutne borze se nahajajo v Londonu, New Yorku, Zürichu, Tokiu, Singapurju. Izvajajo transakcije z najpogostejšimi valutami v svetovnem obtoku, ne glede na zanesljivost prakse pa ne opravljajo transakcij z lokalno valuto. Na regionalnih trgih se transakcije izvajajo z valuto, ki je najpogostejša na danem ozemlju. Trg nacionalne valute obstaja v skoraj vsaki državi. Nacionalni denarni sistem je del monetarnega sistema države, v okviru katerega se oblikujejo in uporabljajo devizni viri, izvaja mednarodni plačilni promet. Sistemi nacionalnih valut se oblikujejo na podlagi nacionalne zakonodaje ob upoštevanju norm mednarodnega prava. Njihove značilnosti določajo razmere in stopnja razvoja gospodarstva države, njeni zunanji gospodarski odnosi in naloge družbenega razvoja. Menjalni tečaj razumemo kot ceno ene denarne enote, izraženo v denarni enoti druge države. Ločimo kupčev tečaj, to je ceno, po kateri banka kupi tujo valuto za nacionalni tečaj, in prodajalčev tečaj, po katerem prodaja tujo valuto za nacionalni tečaj. Razlika med tečajem prodajalca in kupca je marka, ki se porabi za kritje stroškov organizacije poslovanja in tvori dobiček bank.
Mednarodni denarni odnosi vključujejo sklepanje transakcij med dvema ali več državami, katerih glavni element je valuta, to je poravnalni denar. Vlada katere koli države se neodvisno odloči, kakšno obliko interakcije s tujimi državami bo izbrala.
Delovanje sredstev na svetovnem finančnem trgu je neločljivo povezano s konceptom mednarodnih monetarnih odnosov. Štejejo se za odvisne od nacionalne države, saj se spreminjajo od pogojev oboroženih sil. Torej, nazaj k najpomembnejšemu elementu - valuti. Na voljo je v več vrstah:
Če govorimo o ruskem rublju, potem ima delno konvertibilnost. To pomeni, da vlada nalaga omejitev menjave te valute, pri čemer določa le nekatere vrste tuje valute, za katere je mogoče neovirano zamenjati rubelj. Poleg tega so takšne omejitve podprte in nadzorovane z nekaterimi normativnimi akti veljavne zakonodaje.
Mednarodnih denarnih in poravnalnih odnosov ni mogoče izvajati z uporabo nekonvertibilne valute, saj je v prostem obtoku samo na ozemlju države, katere državljan je. Jasen primer je domača valuta, saj do leta 1992 rublja ni bilo mogoče zamenjati za tujo valuto.
Vloga zlata v mednarodnih monetarnih odnosih
Kot veste, je trenutno večina držav opustila zlati menjalni standard. Če so prej plemenite kovine lahko delovale tudi kot plačilno sredstvo po mednarodnih pogodbah, potem sodobna priznava le trdne valute. Ti trenutno vključujejo ameriški dolar, japonski jen in evro. Ekonomisti verjamejo, da lahko dolar v naslednjem desetletju izgubi vodilni položaj, saj je zadnja kriza močno spodkopala zaupanje prebivalcev drugih držav.
Kljub dejstvu, da zlata ni več mogoče neposredno zamenjati za blago in cen v tem ekvivalentu ne določa vlada, ni bilo popolnoma izrinjeno iz obtoka. Seveda je nemogoče prešteti plemenite kovine, saj funkcija plačilnega sredstva ni izpolnjena. Obstaja pa trg zlata, kjer ga lahko zamenjate za konvertibilno valuto.
Mednarodni monetarni odnosi zagotavljajo prisotnost transakcij, v katerih zlato ni majhnega pomena. Navsezadnje v mnogih situacijah služi kot jamstvo za vrnitev in je nekakšno merilo blaginje države. In kot izjema deluje tudi kot obračunsko sredstvo v odnosih različnih držav. Tako lahko rečemo, da plemenite kovine zavzemajo pasiven položaj v pretoku kapitala katere koli države, hkrati pa se zavarujejo pred nepredvidenimi situacijami.
Priljubljenost zlatih rezerv v času gospodarske krize narašča, še posebej v svetovnem merilu. Ko se menjalni tečaj precej močno spreminja in se napovedi razlikujejo od realnosti, se postavlja vprašanje, kako urediti mednarodne monetarne odnose tako, da bo to koristno za obe strani. Večina držav aktivno dopolnjuje svoje zlate rezerve, saj ni bolj zanesljive od te nujne svetovne valute.
mednarodni monetarni sistem. Valutni odnosi- to je skupek ekonomskih odnosov, ki izhajajo iz delovanja denarja v mednarodnem obtoku. Predmeti valutnih odnosov so podjetja, ki se ukvarjajo z gospodarsko dejavnostjo v tujini, banke, druge organizacije, posamezniki, posamezne države, ki jih zastopajo njihovi organi upravljanja. Denarni odnosi nastajajo in se razvijajo na podlagi poglabljanja mednarodne delitve dela. Izvajajo se z določenim organizacijskim mehanizmom, ki določa postopek za izdajo in uporabo sredstev mednarodnih poravnav in plačil, devizne tečaje, pravice in obveznosti subjektov deviznih odnosov.
Denarni odnosi, ki so se razvili na podlagi internacionalizacije gospodarskega življenja, razvoja svetovnega trga in so zapisani v državnih pravnih normah, tvorijo valutni sistem. Obstajajo nacionalni, regionalni in svetovni valutni sistemi.
Sistem nacionalne valute je del denarnega sistema države, znotraj katerega se oblikujejo in uporabljajo valutna sredstva, izvaja se mednarodni plačilni promet.
Regionalni denarni sistem vključuje valuto odnose med več državami ali znotraj določene regije.
svetovni monetarni sistem- to je niz oblik organizacije in ureditve deviznih odnosov, vzpostavljenih na podlagi razvoja svetovnega trga, ki jih določajo mednarodni sporazumi.
Glavni elementi nacionalnega denarnega sistema so:
1) enota nacionalne valute;
2) režim določanja deviznega tečaja; pogoji konvertibilnosti valute;
3) sistem deviznega trga in trga zlata;
4) postopek mednarodnih poravnav države;
5) sestavo in sistem upravljanja zlatih in deviznih rezerv v državi;
6) status nacionalnih institucij, ki urejajo valutna razmerja.
Sistem nacionalne valute se oblikuje na podlagi nacionalne zakonodaje ob upoštevanju mednarodnega prava. Značilnosti njegovega delovanja določajo pogoji in stopnja razvoja gospodarstva države, naloge družbenega razvoja.
Osnova nacionalnega denarnega sistema je denarna enota države. Valuta(iz njega. valuta - črke, cena, cena) - denarna enota, ki se uporablja za merjenje stroškov blaga. Koncept "valute" se uporablja v treh pomenih: denarna enota določene države (ameriški dolar, francoski frank itd.); tuja valuta; regionalna valuta in plačilno sredstvo (evro, SDR).
Na podlagi sistemov nacionalne valute deluje mednarodni sistem, katerega glavni elementi so:
1) plačilno sredstvo (nacionalna valuta, zlato, mednarodne obračunske enote SDR in evro);
2) mehanizem za vzpostavitev in vzdrževanje menjalnih tečajev;
3) postopek za izravnavo mednarodnih plačil;
4) mednarodne organizacije in kompleks mednarodnih pogodb in državnopravnih norm.
Zgodovinsko gledano se je mednarodni denarni sistem oblikoval do konca 19. stoletja, ko je v večini razvitih držav postala razširjena trdna zlata valuta, ki se uporablja za servisiranje mednarodnih poravnav in plačil. Vlogo denarja so opravljale plemenite kovine - zlato in srebro, kasneje pa samo zlato. Ta sistem je bil imenovan sisteme zlatega standarda. Obstajal je v obliki zlatih kovancev, zlatih palic in zlatih menjalnih standardov. Njegovo delovanje je predvidevalo obvezno uporabo zlata določene mase in čistosti v mednarodnih poravnavah, prosto kovanje zlatih kovancev in njihov obtok na domačem trgu, prosto menjavo za druge valute, izračun cen za vse blago v zlatih enotah, zakonodajna določitev vsebnosti zlata v vsaki enoti, odsotnost omejitev pri uvozu in izvozu zlata.
Končni zlom sistema zlatega standarda se je zgodil zaradi svetovne gospodarske krize v letih 1929-1933. V vseh državah je bila ukinjena notranja menjava bankovcev za zlato v kakršni koli obliki in začelo se je obdobje prevlade papirnatega in kreditnega denarja. Do začetka druge svetovne vojne so samo ZDA ohranile možnost zamenjave svojih bankovcev za plemenite kovine.
Prvi povojni monetarni sistem je bil pravno formaliziran leta 1944 na konferenci v Bretton Woodsu. Bistvo sistema Bretton Woods je bil sestavljen iz naslednjega: zlato je obdržalo funkcijo svetovnega denarja ob uporabi nekaterih nacionalnih denarnih enot kot rezervnih valut, predvsem ameriškega dolarja, pa tudi britanskega funta; Vsebnost zlata v vseh valutah in njihovi fiksni tečaji v dolarjih so bili določeni, dolar je bil zamenjan za zlato po uradni ceni (35 dolarjev za trojsko unčo - 31,1 g zlata) samo na zahtevo tujih bank in vladnih agencij, da bi opravljati mednarodna plačila; države podpisnice sporazuma iz Bretton Woodsa so se zavezale, da ne bodo enostransko spreminjale menjalnih tečajev.
Tako organiziran denarni sistem je združeval načela meddržavne ureditve deviznih odnosov in liberalizacije mednarodne trgovine in plačilnega prometa ter zagotavljal relativno visoke stopnje razvoja mednarodne menjave in proizvodnje. Vendar pa je mehanizem mednarodnih poravnav, ki temelji na uporabi ameriškega dolarja kot mednarodnega poravnalnega in rezervnega sredstva, vseboval predpogoje za krizo. Sprememba gospodarskih razmer v svetu je privedla do nastanka na prelomu 60. in 70. let. kriza monetarnega mehanizma, ki je vodila v novo stopnjo v razvoju monetarnega sistema.
Trenutna stopnja razvoja svetovnega monetarnega sistema povezan z Jamajškim sporazumom, ki je bil podpisan leta 1976 in je začel veljati leta 1978. Ta sporazum je pomenil začetek novega Jamajški valutni sistem temelji na ukinitvi fiksne uradne cene zlata, dovoljenju prodaje in nakupa zlata po tržnih cenah, prenehanju menjave dolarjev za zlato za centralne banke in državne organe, režimu prostega plavajočega valut, tj. nihanja njihovih tečajev, priznanje pravice do oblikovanja regionalnih valutnih skupin (na primer Evropski denarni sistem v Evropski skupnosti). Nekatere nacionalne valute (nemška marka, japonski jen itd.) in mednarodne kolektivne denarne enote so se začele uporabljati kot svetovni denar. Razglašena je bila osnova denarnega sistema posebne pravice črpanja(VSE NAJBOLJŠE).
SDR so mednarodna plačilna in rezervna sredstva, ki jih izda Mednarodni denarni sklad (MDS) in se uporabljajo za negotovinske mednarodne poravnave s knjiženjem na posebnih računih in kot obračunska enota MDS. Uvedeni so bili leta 1970. Razdelitev posebnih pravic črpanja kot knjižba v računih članic MDS je odvisna od njihovega deleža v kapitalu sklada. SDR-ji nimajo nobene notranje vrednosti in pravega zavarovanja, vrednoteni so na podlagi "košarice" valut, vključno z ameriškim dolarjem (45 %), evrom (29 %), jenom (15 %), funtom šterling (11 % ).
Evro spada med kolektivne valute. Ocenjen je na podlagi 12 valut evropskih držav, ki so za zavarovanje deponirale 2800 ton zlata (v obliki zapisov), in v dolarjih. Iz obračunske enote se evro v sodobnih razmerah spremeni v pravi denar – orodje za uravnavanje mednarodnih plačil.
V državah Azije, Afrike, Latinske Amerike obstaja tudi več skupnih valut, ki so večinoma mednarodne obračunske enote. To so arabski poravnalni dinar Arabskega denarnega sklada, andski peso Andskega pakta, frank CFA – denarna enota afriških držav – članic cone s francoskim frankom itd. V zadnjem času se je pojavila težnja te skupne valute spremeniti v svetovni denar, ki služi mednarodnim poravnavam.
Meddržavne denarne in finančne strukture. Usklajevanje valutnih odnosov se izvaja na vladni ravni prek meddržavnih monetarnih in finančnih organizacij.
Najpomembnejšo vlogo na področju valutne regulacije imajo meddržavne monetarne in finančne strukture, kot so Mednarodni denarni sklad, Svetovna banka, Organizacija za gospodarsko sodelovanje in razvoj (OECD).
Mednarodni monetarni sklad - osrednji regulatorni organ svetovnega monetarnega sistema. Ustanovljen je bil leta 1944 na konferenci v Bretton Woodsu, začel je delovati leta 1947. Njegove glavne naloge so spodbujanje razvoja mednarodne trgovine in monetarnega sodelovanja z uravnavanjem deviznih tečajev, vzdrževanjem stabilnosti valutnih paritet in zagotavljanjem kreditnih sredstev državam članicam IMF ( trenutno jih je več kot 150), ki po potrebi izdajajo mednarodna plačila in rezervna sredstva (SDR).
Poleg MDS ima pomembno vlogo pri večstranskem urejanju mednarodnih monetarnih in finančnih odnosov Mednarodna banka za obnovo in razvoj(IBRD). Odobren sočasno z MDS leta 1944 na konferenci v Bretton Woodsu, začel delovati leta 1946.
Kot podružnice IBRD delujejo naslednje institucije: Mednarodna finančna korporacija (IFC), Mednarodno združenje za razvoj (MAP), Agencija za večstransko jamstvo za naložbe (MIGA), Mednarodni center za poravnavo investicijskih sporov (ICSID).
IFC je bil ustanovljen leta 1956. Financira predvsem zasebni sektor v državah v razvoju. V zadnjem času je posebna pozornost namenjena zagotavljanju tehnične pomoči zasebnim podjetjem v teh državah, ki se financira s pomočjo Sklada za tehnično pomoč.
MAP je bil ustanovljen leta 1960. Zagotavlja ugodna in brezobrestna posojila najmanj razvitim državam. Odplačevanje posojil se začne po desetih letih odloga. Posojila so zagotovljena za 35-40 let in so usmerjena predvsem v razvoj infrastrukture, ne le gospodarske, ampak tudi socialne.
MIGA je bila ustanovljena leta 1988. Spodbuja tuje naložbe v gospodarstva držav v razvoju z zagotavljanjem garancij tujim vlagateljem pred izgubami zaradi nekomercialnih tveganj.
ICSID, ustanovljen leta 1966, spodbuja mednarodne naložbe z zagotavljanjem storitev arbitraže in reševanja sporov med vladami in tujimi vlagatelji.
IBRD skupaj s štirimi imenovanimi podružnicami tvori skupino Svetovne banke.
Med medvladnimi organizacijami, ki aktivno sodelujejo na monetarnem in finančnem področju, ima pomembno vlogo Organizacija za gospodarsko sodelovanje in razvoj. Vključuje vse industrializirane države. OECD ugotavlja trende gospodarskega razvoja držav članic in stopnjo vpliva domače ekonomske politike na plačilne bilance drugih držav. V okviru OECD so na podlagi napovedi, ki jih razvija, podana priporočila za vodenje makroekonomske politike, ki spodbuja medsebojno prilagajanje nacionalnih gospodarstev ob upoštevanju trendov v razvoju svetovnega gospodarstva.
igra pomembno vlogo v mednarodnem denarnem sistemu Banka za mednarodne poravnave(BIS), ki združuje centralne banke evropskih držav, Kanade, Avstralije, Japonske in skupino komercialnih bank ZDA. Več kot 70 centralnih bank hrani svoje devizne rezerve na računih BIS. Od leta 1992 so pravila za državno regulacijo in nadzor bančnih dejavnosti, ki jih je razvil BIS, obvezna za vse poslovne banke v državah članicah OECD.
Pariški in Londonski klub se ukvarjata s problemom zunanjega dolga. Prva opravlja funkcije spremljanja javnega dolga, druga pa je svetovalni odbor največjih zasebnih bank upnic, ki se pogaja z vladami držav dolžnic o prestrukturiranju njihovega zasebnega dolga.
Potreba po uskladitvi valutne ureditve na regionalni ravni je privedla do ustanovitve leta 1979 na podlagi držav Evropske gospodarske skupnosti. Evropski monetarni sistem(EMU), katere glavna naloga je stabilizacija deviznih tečajev, izdaja evropske denarne enote evro (ECU).
Delovanje EMU je predpostavljalo oblikovanje enotnega gospodarskega kompleksa držav članic EU z enotno denarno enoto - evrom. Prva faza tega procesa je bila omejena na opredelitev udeležencev monetarne unije in medsebojno fiksiranje njihovih menjalnih tečajev. Druga faza se je začela s fiksacijo deviznih tečajev in končala z umikom nacionalnih valut iz obtoka. Na tej stopnji je skupaj z gotovinskimi nacionalnimi valutami krožil negotovinski evro. Tretja faza se je začela 1. januarja 2002 in je bila označena z izdajo evra v gotovinski obtok v obliki bankovcev in kovancev. ECU je zamenjan z evrom v razmerju 1:1, zato je menjalni tečaj evra do drugih valut držav EU enak menjalnemu tečaju ECU do teh valut.
Menjalni tečaj. Konvertibilnost valute. Eden najpomembnejših elementov vsakega denarnega sistema je menjalni tečaj, ki prikazuje ceno valute ene države, izraženo v valuti druge države. Osnova menjalnega tečaja je valutna pariteta- zakonsko določeno razmerje med dvema valutama.
Vzpostavitev menjalnega tečaja se lahko izvede z zakonom ali določi v postopku medsebojnega kotiranja valut. Valutna kotacija - metoda določanja menjalnega tečaja - je lahko neposredna, ko je tečaj enote nacionalne valute izražen z določenim številom enot tuje valute, in posredna, ko je tečaj tuje valute določen s pomočjo določeno število enot nacionalne valute. Izraz medsebojnih tečajev dveh valut prek tečaja vsake od njiju glede na tretjo valuto (običajno ameriški dolar) se imenuje križni narekovaj.
Upoštevati je treba, da se v praksi uporabljajo naslednje vrste poravnave tečaja: nominalni - trenutna kotacija, realni - nominalni tečaj, preračunan ob upoštevanju inflacije, nominalni efektivni - indeks tečaja glede na valute držav. države - trgovinske partnerice in realni efektivni - nominalni efektivni tečaj z upoštevanjem sprememb cen.
Glavna funkcija menjalnega tečaja je, da služi kot merilo učinkovitosti zunanje gospodarske menjave. Kot orodje za stroškovno primerjavo proizvodnih stroškov v določenem podjetju ali v državi s svetovno stopnjo razvoja menjalni tečaj kaže, katero blago je donosno proizvajati sami, katero izvoziti, katero uvoziti. Tako ima menjalni tečaj določen vpliv na oblikovanje strukture družbene proizvodnje in potrošnje.
Obstajajo različni načini nastavitev menjalnih tečajev:
Na podlagi zlatih paritet (v skladu z zlatim standardom);
Na podlagi sistema fiksnih menjalnih tečajev;
Temelji na sistemu drsečih menjalnih tečajev.
V pogojih zlati standard uvedel fiksni menjalni tečaj. Temeljil je na razmerju vsebnosti zlata v denarnih enotah, tj. pri zlati pariteti. Valute, vezane na zlato, so bile med seboj povezane po fiksnem menjalnem tečaju. Odstopanje tečaja od paritete je bilo zelo majhno (± 1%) v okviru ti »zlatih točk«, ki jih določajo stroški transporta zlata v tujino.
Po odpravi zlatega standarda v tridesetih letih 20. stoletja 20. stoletje prišlo je do razpada mednarodnega monetarnega sistema na več blokov (blok funtov, dolar, frank itd.). Med drugo svetovno vojno so bile mednarodne poravnave klirinške narave (sistem negotovinskih poravnav s pobotom medsebojnih terjatev).
Po uradni ukinitvi menjave bankovcev za zlato (1971) so se fiksni menjalni tečaji umaknili drsečim. V pogojih drseči menjalni tečaji menjalni tečaj ni uradno fiksen in ga določata ponudba in povpraševanje po valuti. Višina povpraševanja po tuji valuti je odvisna od potreb države po uvozu blaga in storitev, stroškov turistov, različnih vrst plačil, ki jih je država dolžna izvesti itd. Ponudba valute je določena z obsegom izvoza države, posojili, ki jih prejme, itd. Nihanje deviznih tečajev je odvisno predvsem od: 1) realne kupne moči te valute na domačem trgu in 2) ponudbe in povpraševanja po nacionalnih valutah na mednarodnem trgu, ki sta odvisna od stanja trgovinske bilance, pretoka kapitala med držav zaradi sprememb obrestnih mer za posojila na denarnih trgih različnih držav. Tako celota notranjih in zunanjih gospodarskih odnosov neposredno ali posredno vpliva na devizni tečaj. Poleg tega so med dejavniki, ki neposredno vplivajo na dinamiko menjalnega tečaja, nacionalni dohodek in raven proizvodnih stroškov; realna kupna moč denarja in stopnja inflacije v državi; stanje plačilne bilance; raven obrestnih mer v državi; zaupanje v valuto na svetovnem trgu itd.
Eden najpomembnejših dejavnikov, ki določajo nihanje tečaja, je stanje plačilna bilanca države, ki prikazuje razmerje med zneskom dejanskih plačil, ki jih je država prejela iz tujine, in zneskom plačil, ki jih je v določenem časovnem obdobju (običajno leto) opravila v tujini. Pri aktivni plačilni bilanci dobi država iz tujine več denarja, kot si ga je plačala, pri pasivni pa ravno nasprotno.
Na dohodkovni strani plačilne bilance so prejemki iz zunanje trgovine, investicije v tujini, prihodki iz deviznega in kreditnega poslovanja itd. Enake postavke so vključene v odhodkovno stran plačilne bilance.
Ena najpomembnejših sestavin plačilne bilance je trgovinska bilanca, ki odraža prihodke in izdatke države pri izvozu in uvozu. Prikazuje gibanje blaga, storitev, netrgovinskih plačil. Če država porabi več, kot prejme, potem nacionalna valuta depreciira.
Trenutno ima večina držav trgovinski in plačilnobilančni primanjkljaj. Nihanja menjalnih tečajev destabilizirajo trgovino in stanje mednarodnega plačilnega prometa. Zato so države od leta 1985 začele uporabljati instrumente neposredne regulacije deviznega tečaja usklajene intervencije na deviznem trgu, oz politika popustov, povezana s spremembo diskontne obrestne mere.
V sodobnih razmerah postaja pomembna konvertibilnost valut, ki lastnikom nacionalne valute daje možnost svobodnega razpolaganja z denarnimi in materialnimi viri v državi in v tujini ter izkoriščanje učinkovitosti mednarodne delitve dela. Nacionalna valuta, ki je prosto zamenljiva za druge nacionalne valute, se imenuje kabriolet valute, ki niso sposobne takšne menjave, so nekonvertibilna.
Po zlatem standardu je konvertibilnost valut temeljila na njihovi konvertibilnosti v zlato. V sodobnih razmerah se konvertibilnost valut obravnava v povezavi z možnostmi njihove neposredne menjave med seboj. Obstajajo popolna in delna, notranja in zunanja pretvorba. pri polna oblika konvertibilnost velja za vse brez izjeme kategorije lastnikov sredstev in vse vrste zunanjegospodarskih poslov. pri delna reverzibilnost konvertibilnost valute zajema samo določene kategorije njenih lastnikov in določena področja zunanje gospodarske dejavnosti. pri zunanja pretvorljivost popolno svobodo menjave denarja, zasluženega v določeni državi, za poravnave s tujino imajo le tujci, medtem ko njeni državljani in pravne osebe te svobode nimajo. pri notranja pretvorljivost, nasprotno, državljani dane države imajo ustrezne svoboščine, do tujcev pa ostaja režim nekonvertibilnosti.
Konvertibilnost nacionalne valute zahteva tržno gospodarstvo, saj temelji na prostem razpolaganju s sredstvi njihovih lastnikov. Kot mednarodna izkušnje, prehod na konvertibilnost se običajno začne z zunanjo konvertibilnostjo, saj spodbuja aktivnost tujih vlagateljev, odpravlja problem repatriacije uvoženega kapitala in izvoza dobičkov, spodbuja povpraševanje po tej valuti.
V Republiki Belorusiji se problem konvertibilnosti beloruskega rublja pojavi zaradi njegove depreciacije zaradi upada proizvodnje in inflacije. Glavna ovira za uvedbo konvertibilnosti beloruskega rublja je pomanjkanje konkurenčnega tržnega gospodarstva. Prehod na konvertibilnost valute v republiki je treba izvajati postopoma; saj so za to ustvarjeni potrebni pogoji: stabilizacija gospodarskega in finančnega položaja države, vključno z odpravo neravnovesja na domačem trgu, močno zmanjšanje proračunskega primanjkljaja, javnega dolga; izboljšanje denarnega obtoka; izvajanje reforme cen; oblikovanje razvitega veleprodajnega trga v republiki; oblikovanje trga kapitala; prehod na učinkovitejše ekonomske metode regulacije zunanje gospodarske dejavnosti s pomočjo carin, davkov, obrestnih mer; ustvarjanje sodobne izvozne baze kot materialne podlage za konvertibilnost rublja.
Rešitev problema konvertibilnosti vključuje poenotenje menjalnih tečajev - postopno zavračanje pluralnosti menjalnih tečajev in uvedbo enotnega tečaja, saj je tečaj beloruskega rublja določen s kupno močjo ruskega rublja. in dolarja, odvisno pa je tudi od stanja plačilne bilance republike. Zato menjalni tečaj niha pod vplivom nujne in akutne stalne potrebe po rubljih ali dolarjih. Situacijo otežuje dejstvo, da ima republika negativno plačilno-trgovinsko bilanco ter velik dolg. Vse to določa nizek tečaj beloruskega rublja.
Da bi stabilizirala plačilno bilanco in okrepila menjalni tečaj beloruskega rublja, je Narodna banka Republike Belorusije sprejela ukrepe za pomoč pri reševanju problema konvertibilnosti. Ti vključujejo zlasti vzpostavitev fiksnega tečaja beloruskega rublja.
Mednarodni denarni odnosi so nujen element svetovnega gospodarstva. To so odnosi, prek katerih se izvajajo vse poravnalne, kreditne in denarne transakcije med različnimi državami. Subjekti mednarodnih denarnih odnosov so vlade držav, podjetja, posamezniki, ki se ukvarjajo z gospodarsko dejavnostjo v tujini. Valutne odnose razvijajo posebni meddržavni organi, usklajujejo, ustrezno formalizirajo in postanejo zavezujoči za vse udeležence v mednarodnih gospodarskih transakcijah.
Svetovni monetarni sistem (MWS) je zgodovinsko uveljavljena oblika organizacije mednarodnih monetarnih odnosov, določena z meddržavnimi sporazumi 1 . MVS je skupek metod, orodij in meddržavnih teles, s pomočjo katerih se izvaja plačilni in poravnalni promet v okviru svetovnega gospodarstva. Skupek oblik organizacije valutnih odnosov, določenih z meddržavnimi sporazumi, sestavlja mednarodni denarni sistem. Njegov nastanek in kasnejši razvoj odražata objektiven razvoj procesov internacionalizacije kapitala, ki zahteva ustrezne razmere v mednarodni denarni sferi.
Obstajajo nacionalni, svetovni in regionalni valutni sistemi 2 .
Zgodovinsko gledano so najprej nastali sistemi nacionalnih valut, ki so bili določeni z nacionalno zakonodajo ob upoštevanju norm mednarodnega prava 3 . Sistem nacionalne valute je sestavni del monetarnega sistema države, čeprav je relativno neodvisen in presega državne meje. Njegove značilnosti določajo stopnja razvoja in stanje gospodarstva ter zunanjih gospodarskih odnosov države.
Nacionalni denarni sistem je neločljivo povezan s svetovnim denarnim sistemom. Svetovni denarni sistem se je izoblikoval sredi 19. stoletja. Narava delovanja in stabilnost svetovnega monetarnega sistema sta odvisna od stopnje, v kateri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva, razmerju sil in interesom vodilnih držav.
Čeprav svetovni monetarni sistem zasleduje globalne ekonomske cilje in ima poseben mehanizem delovanja, je tesno povezan z nacionalnimi monetarnimi sistemi 1 . Ta povezava se izvaja prek nacionalnih bank, ki služijo zunanji gospodarski dejavnosti, in se kaže v meddržavni ureditvi valute in usklajevanju denarne politike vodilnih držav. Medsebojna povezanost nacionalnih in svetovnih denarnih sistemov ne pomeni njune istovetnosti, saj so njihove naloge, pogoji delovanja in regulacije ter vpliv na gospodarstvo posameznih držav in svetovno gospodarstvo različni.
Glavni elementi svetovnega denarnega sistema, ki razkrivajo njegovo vsebino, so: denarna enota - mednarodna valuta, ki jo vsi subjekti mednarodnih gospodarskih odnosov sprejemajo kot enoten poravnalni material; devizni trg in menjalni tečaj; konvertibilnost valute; plačilno stanje.
Povezanost in razlika med nacionalnim in svetovnim denarnim sistemom se kažeta v njunih 2 elementih:
|
Sistem nacionalne valute |
svetovni monetarni sistem |
|||
|
Nacionalna valuta |
Rezervne valute, mednarodne denarne enote |
|||
|
Pogoji za konvertibilnost nacionalne valute |
Pogoji za medsebojno zamenljivost valut |
|||
|
Pariteta nacionalne valute |
Enoten režim valutnih paritet |
|||
|
Režim menjalnega tečaja nacionalne valute |
Regulacija tečajnih režimov |
|||
|
Prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev, valutni nadzor |
Meddržavna ureditev valutnih omejitev |
|||
|
Nacionalna ureditev mednarodne valutne likvidnosti države |
Meddržavna regulacija mednarodne valutne likvidnosti |
|||
|
Ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev obtoka |
Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih sredstev obtoka |
|||
|
Ureditev mednarodnih poravnav države |
Poenotenje glavnih oblik mednarodnih plačil |
|||
|
Režim nacionalnega deviznega trga in trga zlata |
Režim svetovnih valutnih trgov in trgov zlata |
|||
|
Državni organi, ki upravljajo in urejajo valutne odnose v državi |
Mednarodne organizacije, ki izvajajo meddržavno valutno ureditev |
|||
MVS vključuje številne konstruktivne elemente, med katerimi so: svetovno denarno blago in mednarodna likvidnost; menjalni tečaj; valutni trgi; mednarodne denarne in finančne organizacije; meddržavne pogodbe 1 .
Svetovno denarno blago sprejema vsaka država kot ekvivalent bogastva, ki se iz nje izvaža in služi mednarodnim odnosom (ekonomskim, političnim, kulturnim).
Prvo mednarodno denarno blago je bilo zlato 2 . Nadalje so nacionalne valute vodilnih svetovnih sil (kreditni denar) postale svetovni denar. Trenutno je v tej vlogi pogost tudi sestavljeni ali fiduciarni (temelji na zaupanju v izdajatelja) denar. Sem spadajo mednarodne in regionalne plačilne enote (kot sta SDR in ECU, ki ga je nedavno nadomestil evro).
Valuta ni nova vrsta denarja, temveč poseben način njihovega delovanja, ko nacionalni denar posreduje mednarodno trgovino in kreditne odnose. Tako denar, ki se uporablja v mednarodnih gospodarskih odnosih, postane valuta.
Razlikovati med pojmoma "nacionalna valuta" in "tuja valuta".
Nacionalna valuta se razume kot denarna enota določene države, ki jo določa zakon. Nacionalna valuta je osnova nacionalnega denarnega sistema. Pri mednarodnih poravnavah se običajno uporablja tuja valuta - denarna enota drugih držav. Tuja valuta vključuje tuje bankovce in kovance ter terjatve v tuji valuti v obliki bančnih depozitov, menic in čekov. Kategorija "valuta" zagotavlja komunikacijo in interakcijo med nacionalnim in svetovnim gospodarstvom.
Poleg tega je pomemben koncept "rezervne valute", ki pomeni tujo valuto, v kateri centralne banke drugih držav kopičijo in hranijo rezerve za mednarodne poravnave pri zunanjetrgovinskih poslih in tujih naložbah.
Rezervne valute vključujejo: ameriški dolar, evro, japonski jen.
Valute po stopnji konvertibilnosti, tj. menjava za tuje, razlikujejo se po: konvertibilnih in nekonvertibilnih.
Poleg nacionalnih valut se v mednarodnih poravnavah uporabljajo mednarodne denarne enote - SDR in ECU, vendar lahko ECU štejemo le za zgodovino, saj je njegovo mesto prevzel evro 1 .
Posebne pravice črpanja (SDR, Special Drawing Rights) so brezgotovinski denar v obliki knjižb na posebnem računu države pri MDS. Vrednost SDR je izračunana na podlagi standardne "košarice" glavnih svetovnih valut.
Leta 1979 se je pojavil ECU (European Currency Unit) - denarna enota evropskega denarnega sistema, ki obstaja v obliki negotovinskih knjižb na računih držav članic EMU v Evropskem monetarnem inštitutu Evropske unije 2 . Nominalna vrednost ekujev in posebnih pravic črpanja je izračunana na podlagi tehtane povprečne vrednosti in sprememb menjalnih tečajev valut, vključenih v košarico valut. Zelo pogosto se nominalna vrednost SDR in ECU izračuna v ameriških dolarjih. Dnevne ponudbe so objavljene v večjih finančnih časopisih.
Mednarodna denarna likvidnost (IML) - sposobnost države (ali skupine držav), da zagotovi pravočasno odplačilo svojih mednarodnih obveznosti s plačilom, sprejemljivim za upnika. Struktura MVL vključuje naslednje 3 komponente: uradne devizne rezerve držav; uradne zlate rezerve; rezervni položaj v MDS (pravica države članice, da samodejno prejme brezpogojno posojilo v tuji valuti v okviru 25 % svoje kvote v MDS); Računi SDR in ECU (euro).
Kazalnik MVL je običajno razmerje med uradnimi zlatimi in deviznimi rezervami in količino letnega uvoza blaga.
Glavna nadnacionalna monetarna in finančna institucija, ki zagotavlja stabilnost svetovnega monetarnega sistema, je Mednarodni denarni sklad (IMF) 1 . Njegova naloga je preprečiti valutne omejitve, ustvariti večnacionalni sistem plačil za devizne transakcije itd. Poleg tega številne mednarodne institucije pripadajo mednarodnim monetarnim in finančnim organizacijam, katerih naložbene in kreditne dejavnosti so hkrati monetarne narave. Med njimi so Mednarodna banka za obnovo in razvoj, Banka za mednarodne poravnave v Baslu, Evropska investicijska banka itd.
Mednarodna izmenjava povzroča enake težave kot v vsaki državi. V menjavi potrebujemo vmesni produkt, ki opravlja funkcije štetne enote, sredstva kroženja in poravnave, sredstva akumulacije in rezerve vrednosti.
Vsaka država ima svoj denarni sistem in problem njegove korelacije z monetarnimi sistemi drugih držav je težko rešljiv. Sredi XIX stoletja. Brez kakršnih koli mednarodnih sporazumov je zaradi potrebe po zagotavljanju trgovinskih poravnav med velikimi industrializiranimi državami zlato delovalo kot splošno priznano plačilno sredstvo. Sistem zlatega standarda je temeljil na preprostih načelih, ki so zagotavljali skoraj samodejno stabilnost menjalnih tečajev in bilance mednarodnih plačil. Zlati standard je bil čudovit primer mednarodnega sodelovanja med industrializiranimi državami. Brez pogodb, brez institucionalnega okvira, brez srečanj predsednikov vlad je zagotovil izjemno dolgoročno stabilnost mednarodnega denarnega sistema, hkrati pa prispeval k razvoju mednarodne trgovine.
Prva svetovna vojna je ta sistem uničila, vlade so ustavile konvertibilnost svojih nacionalnih valut v zlato in postavile prisilni tečaj.
Sistem je bil obnovljen leta 1922 po Genovski konferenci, kjer je bil dosežen dogovor o zlatomjenjanskem standardu, po katerem so glavni mehanizem za regulacijo mednarodnih plačil zlati nadomestki (mototi), ki naj bi bile nekatere nacionalne in kolektivne valute. Standard delitve zlata je predvideval obvezno menjavo bankovcev po presoji banke izdajateljice za zlato ali za valute držav z zlatim standardom. Te okrnjene oblike zlatega standarda so trajale do svetovne gospodarske krize v tridesetih letih 20. stoletja, ko so bile odpravljene v vseh državah.
Leta 1936 so vse razvite države praktično opustile zlato konvertibilnost valut. Stopnjevanje protekcionističnih ukrepov in konkurenčnih devalvacij 1, ki jih izvaja vsaka država na škodo druge, je povzročilo pravi zlom mednarodne trgovine. Leta 1939 je bil njegov obseg za tretjino manjši kot pred desetimi leti. Gospodarska in monetarna izolacija, ki je sledila, je pomembno prispevala k vzponu nacionalizma, ki je povzročil drugo svetovno vojno.
Med vojno so bili mednarodni obračuni predvsem klirinške narave.
Nova stopnja v razvoju svetovnega monetarnega sistema se je začela tudi leta 1944 na konferenci v Bretton Woodsu. Valutni sistem se je imenoval Bretton Woods. Mednarodni denarni sistem je prvič začel temeljiti na medvladnem sporazumu, ki določa pravila, ki veljajo za vse, vzpostavlja pravo sodelovanje med državami na monetarnem področju in ustanavlja mednarodno organizacijo. Funkcije te organizacije vključujejo zagotavljanje skladnosti z načeli, ki so zapisana v splošnem dogovoru, in normalno delovanje sistema.
Bistvo brettonwoodskega svetovnega monetarnega sistema je bila uvedba zlato-dolarskega standarda in medsebojne konvertibilnosti valut.
Med drugo svetovno vojno so ZDA nakopičile ogromne zaloge zlata. povečano zaupanje v dolar in v stabilnost ameriške ekonomske denarne politike. Zahvaljujoč temu je bilo mogoče stabilizirati ceno zlata na ravni 35 dolarjev za trojsko unčo in praktično odpraviti inflacijo.
Zaupanje v dolar je okrepilo tudi dejstvo, da so tuje moto banke lahko kadarkoli zamenjale svoje dolarje za zlato. Posledično lahko menjalni tečaji prosto nihajo znotraj 0,75 % v eno ali drugo smer glede na njihovo pariteto glede na dolar in. torej do zlata. Če so tečajna nihanja dosegla to točko, so morale državne moto banke kupiti lastno valuto na deviznem trgu, ali z drugimi besedami, prodati dolarje iz svojih rezerv, da bi ustvarile umetno povpraševanje po svoji valuti, povečati njegovo stopnjo. Zaradi takšnega delovanja se je zmanjšala ponudba denarja znotraj države, povečale so se obrestne mere za posojila, ustvarili so se ugodni pogoji za dotok tujega kapitala, močno se je povečal izvoz. Po določenem času se je tečaj te nacionalne valute ponovno okrepil. Ta mehanizem se ni bistveno razlikoval od starega zlatega standarda, vendar je imel dve vrsti rezerv: zlato in dolar.
Dolar je v skladu z denarnim sistemom Bretton Woods postal konvertibilna valuta, tj. nacionalna valuta Združenih držav, prosto zamenljiva za nacionalne valute drugih držav. Valute, ki niso sposobne takšne zamenjave, se imenujejo nekonvertibilne.
Dolar je bil edina za zlato konvertibilna valuta: ameriške zlate rezerve (20–25 milijard dolarjev) so predstavljale tri četrtine uradnih rezerv.
Uvedba monetarnega sistema Bretton Woods je prispevala k izboljšanju mednarodnih gospodarskih odnosov: svetovno gospodarstvo in trgovina sta hitro rasla, indeks inflacije je ostal stabilen na relativno nizki ravni (3% na leto).
Privilegiran položaj dolarja je ZDA omogočil, da so vodile gospodarsko politiko ne glede na dinamiko tečaja dolarja in financirale svoje izdatke v tujini z dodatnim izdajanjem nacionalne valute. ki je bila ponujena v zamenjavo za zlato. Od leta 1969 je pozitivna bilanca ameriškega proračuna postala negativna, dolg do drugih držav se je povečal; leta 1970 so ZDA znižale obrestno mero za zakladnice z 8 % na 3,3 %. ZDA so zavrnile nadaljnjo menjavo dolarja za zlato po uradni ceni. To je pomenilo zlom brettonwoodskega monetarnega sistema.
Sedanji sistem svetovnih valutnih odnosov je bil določen leta 1976 na srečanju predstavnikov držav MDS v Kingstonu (Jamajka) in se je imenoval jamajški sporazum, ki je začel veljati leta 1978. Novost v njem v primerjavi s prej delujočim sistemom Bretgon-Woods je naslednja:
1) zavrnitev funkcije zlata kot merila vrednosti denarnih enot in posledično odprava fiksne cene za zlato.
2) banke so dobile možnost svobodnega nakupa in prodaje zlata na zasebnih trgih po prevladujočih cenah;
3) valutni odnosi med državami so začeli temeljiti na spremenljivih tečajih njihovih denarnih enot.
Novi denarni sistem je utrdil zavračanje fiksnih paritet. ki predstavlja eno glavnih določb Bretton Woodsa, in je državam dal svobodo: vsaka država lahko dovoli, da njena valuta plava glede na druge in tako zaupa trgu skrb za določanje menjalnih tečajev. Vendar pa je IMF izhajal iz tega, da svoboda ne sme voditi v permisivnost. Vsaka država se je zavezala, da bo tesno sodelovala z IMF in drugimi državami članicami, da bi podprla urejene valutne predpise in si prizadevala za sistem stabilnih menjalnih tečajev.
IMF je ohranil tri načela, ki vodijo države v njihovi denarni politiki:
1. Prepoved manipulacije menjalnega tečaja ali mednarodnega denarnega sistema za izogibanje poravnavi.
2. Zaveza, da se po potrebi posreduje na deviznih trgih za zaustavitev nereda, ki ga med drugim lahko povzročijo kratkoročna nihanja tečaja ene od valut.
3. Obveznost vsake države, da v svoji intervencijski politiki upošteva interese svojih partnerjev, zlasti tistih, v katerih valuti izvaja svoje intervencije.
Za razumevanje mehanizma delovanja sodobnega svetovnega monetarnega sistema je treba upoštevati vsebino kategorij deviznega trga, deviznega tečaja, konvertibilnosti nacionalnih valut, plačilne bilance in njenega vpliva na devizne trge. .
Za razvoj gospodarskih odnosov s tujino je potrebno posebno orodje, s katerim bi subjekti, ki delujejo na mednarodnem trgu, lahko vzdrževali tesno finančno sodelovanje med seboj. Takšno orodje so bančni posli za menjavo tuje valute. Najpomembnejši element v sistemu bančnega poslovanja s tujo valuto je menjalni tečaj, saj. razvoj mednarodnih gospodarskih odnosov zahteva merjenje razmerja stroškov valut različnih držav.
Menjalni tečaj je cena valute določene države, izražena v valuti druge države ali mednarodnih denarnih enotah. 1
Devizni tečaj je potreben za ugotavljanje razmerij menjave valut v mednarodni trgovini z blagom in storitvami, pri pretoku kapitala v obliki naložb in posojil, za primerjavo cen na svetovnih blagovnih trgih in stroškovnih kazalnikov različnih držav, za prevrednotenje. devizni računi podjetij, bank, vlad in posameznikov .
Torej, menjalni tečaj je potreben za 2:
medsebojna menjava valut pri menjavi blaga, storitev, pri pretoku kapitala in posojilih. Izvoznik zamenja izkupiček tuje valute za domačo, saj valute drugih držav ne morejo krožiti kot zakonito nakupno in plačilno sredstvo na ozemlju te države. Uvoznik zamenja nacionalno valuto za tujo valuto za plačilo blaga, kupljenega v tujini. Dolžnik pridobi tujo valuto za nacionalno valuto za poplačilo dolga in plačilo obresti na tuja posojila;
primerjava cen svetovnega in nacionalnega trga ter kazalnikov stroškov različnih držav, izraženih v domačih ali tujih valutah;
periodično prevrednotenje deviznih računov podjetij in bank.
Menjalni tečaj je menjalni tečaj med dvema valutama. Osnova menjalnega tečaja, zlasti pri fiksnem režimu, je valutna pariteta - to je z zakonom določeno razmerje med obema valutama. Trenutno se paritete aktivno uporabljajo v državah EMU.
Po zlatem standardu je bila osnova menjalnega tečaja zlata pariteta, to je razmerje med dvema valutama glede na masno vsebnost zlata 1 .
Hipotetično obstaja pet sistemov deviznih tečajev: prosto (»čisto«) drseči; nadzorovano plavanje; fiksne stopnje; ciljna območja; hibridni tečajni sistem 2 .
Tako se v prosto drsečem sistemu menjalni tečaj oblikuje pod vplivom tržnega povpraševanja in ponudbe. Hkrati je valutni trg forex najbližji modelu popolnega trga: število udeležencev, tako na strani povpraševanja kot na strani ponudbe, je ogromno, vsaka informacija se v sistemu prenese v trenutku in je na voljo vseh udeležencev na trgu je izkrivljajoča vloga centralnih bank nepomembna in nedosledna.
V upravljanem drsečem sistemu poleg ponudbe in povpraševanja na vrednost deviznega tečaja močno vplivajo centralne banke držav ter različna začasna tržna izkrivljanja.
Primer sistema s fiksno obrestno mero je bretton-woodski valutni sistem 1944-1971.
Končno je primer hibridnega sistema menjalnih tečajev sodobni valutni sistem, v katerem so države, ki prosto gibljejo tečaje, obstajajo območja stabilnosti itd. Podroben seznam trenutnih tečajnih režimov različnih držav lahko najdete na primer v publikacijah IMF.
Eden najpomembnejših konceptov, ki se uporabljajo na deviznem trgu, je koncept realnih in nominalnih menjalnih tečajev.
Realni tečaj lahko definiramo kot razmerje cen blaga dveh držav, vzetih v ustrezni valuti.
Nominalni tečaj prikazuje menjalni tečaj valut, ki je trenutno v veljavi na deviznem trgu v državi.
Menjalni tečaj, ki ohranja konstantno pariteto kupne moči, je nominalni tečaj kjer realni menjalni tečaj ostane nespremenjen.
Poleg realnega menjalnega tečaja, izračunanega na podlagi razmerja cen, lahko uporabite isti indikator, vendar z drugačno osnovo. Če na primer vzamemo razmerje med stroški dela v obeh državah.
Veliko menjalnih tečajev je mogoče razvrstiti po različnih merilih 1:
KRITERIJ |
VRSTE MENJALNIH TEČAJEV |
|
1. Metoda fiksiranja |
lebdeči, fiksni, mešani |
|
2. Metoda izračuna |
Pariteta, dejanska |
|
3. Vrsta transakcij |
Terminski posli, promptni posli, swap posli |
|
4. Način nastavitve |
uradno, neuradno |
|
5. Odnos do paritete kupne moči valut |
Precenjeno, podcenjeno, pariteta |
|
6. Odnos do udeležencev v poslu |
Nakupni tečaj, prodajni tečaj, povprečni tečaj |
|
7. Obračunavanje inflacije |
Pravo, nominalno |
|
8. S prodajo |
Gotovinski prodajni tečaj, brezgotovinski prodajni tečaj, veleprodajni menjalni tečaj, bankovec |
Menjalni tečaj nacionalne valute se lahko s časom spreminja glede na različne valute. Torej glede na močne valute lahko pada, glede na šibke pa raste. Zato se za določitev dinamike menjalnega tečaja kot celote izračuna indeks tečaja. Pri njegovem izračunu dobi vsaka valuta svojo težo glede na delež zunanjegospodarskih transakcij te države, ki se ji pripisuje. Vsota vseh uteži je ena (100 %). Menjalni tečaji se pomnožijo z njihovimi utežmi, nato se vse dobljene vrednosti seštejejo in vzame njihova povprečna vrednost.
V sodobnih razmerah se menjalni tečaj, tako kot vsaka tržna cena, oblikuje pod vplivom ponudbe in povpraševanja. Uravnoteženje slednjega na deviznem trgu vodi do vzpostavitve ravnotežne ravni tržnega deviznega tečaja. To je tako imenovano "temeljno ravnotežje".
Višino povpraševanja po tuji valuti določajo potrebe države po uvozu blaga in storitev, stroški turistov te države, ki potujejo v tuje države, povpraševanje po tujih finančnih sredstvih in povpraševanje po tuji valuti v povezavi z nameni rezidentov. za izvedbo investicijskih projektov v tujini.
Višji kot je devizni tečaj, manjše je povpraševanje po njih; nižji kot je tečaj deviz, večje je povpraševanje po njih.
Devizni tečaji pomembno vplivajo na zunanjo trgovino različnih držav, saj delujejo kot orodje za povezovanje kazalnikov stroškov nacionalnega in svetovnega trga, vplivajo na cenovna razmerja izvoza in uvoza ter povzročajo spremembo domačega gospodarskega položaja, pa tudi kot spreminjanje vedenja podjetij, ki delajo za izvoz ali tekmujejo z uvozom.
Z menjalnim tečajem podjetnik primerja lastne proizvodne stroške s cenami na svetovnem trgu. To omogoča ugotavljanje rezultata zunanjegospodarskega poslovanja posameznih podjetij in države kot celote. Na podlagi tečajnega razmerja med valutami, ob upoštevanju deleža te države v svetovni trgovini, se izračuna efektivni tečaj. Devizni tečaj ima določen vpliv na razmerje izvoznih in uvoznih cen, konkurenčnost podjetij in dobičke podjetij.
Ostra nihanja deviznega tečaja povečujejo nestabilnost mednarodnih gospodarskih, tudi monetarnih in finančnih odnosov, povzročajo negativne socialno-ekonomske posledice, izgube za nekatere in dobičke za druge države.
Na splošno je depreciacija nacionalne valute priložnost za izvoznike te države, da znižajo cene svojih izdelkov v tuji valuti, pri čemer prejmejo premijo pri zamenjavi izkupička dražje tuje valute za cenejšo nacionalno valuto in imajo možnost prodaje blaga po cenah pod svetovnim povprečjem, kar vodi v njihovo obogatitev zaradi materialnih izgub njihovih držav.
Z višanjem menjalnega tečaja domače cene postanejo manj konkurenčne, učinkovitost izvoza pade, kar lahko privede do zmanjšanja izvoznih panog in nacionalne proizvodnje kot celote. Uvoz se, nasprotno, širi. Spodbuja se dotok tujega in domačega kapitala v državo, povečuje pa se izvoz dobičkov iz tujih naložb. Realni obseg zunanjega dolga, denominiran v depreciirani tuji valuti, se zmanjšuje.
Mnoge države manipulirajo z menjalnimi tečaji za dosego svojih ciljev, tako na področju gospodarskega razvoja kot tudi na področju zaščite pred valutnim tveganjem. Manipulacija vključuje celo vrsto dejavnosti - od umetnega podcenjevanja ali, nasprotno, precenjevanja nacionalnih valut, uporabe tarif in licenc do intervencijskega mehanizma.
Precenjen tečaj nacionalne valute je uradni tečaj, določen na ravni nad paritetnim tečajem. po svoje, podcenjen menjalni tečaj je uradni menjalni tečaj, določen pod pariteto.
Vrzel med zunanjo in notranjo depreciacijo valute, tj. za zunanjo trgovino je pomembna dinamika njenega tečaja in kupne moči. Če notranja inflacijska depreciacija denarja prehiteva depreciacijo valute, se ob drugih pogojih spodbuja uvoz blaga, da se ga na domačem trgu proda po visokih cenah. Če zunanja depreciacija valute prehiti notranjo, ki jo povzroči inflacija, nastanejo pogoji za valuto odlaganje- množični izvoz blaga po cenah pod svetovnim povprečjem, povezan z zaostajanjem padca kupne moči denarja zaradi depreciacije njihovega tečaja, da bi izrinili konkurente na tujih trgih.
Za valutni damping je značilno naslednje 1:
izvoznik, ki kupuje blago na domačem trgu po cenah, ki so se zvišale pod vplivom inflacije, ga prodaja na tujem trgu za stabilnejšo valuto po cenah, nižjih od svetovnega povprečja;
izvoz blaga v množičnem obsegu zagotavlja super dobičke za izvoznike.
Dampinška cena je lahko nižja od proizvodne cene ali stroškov. Prenizke cene pa so nerentabilne za izvoznike, saj konkurenca domačemu blagu lahko nastane zaradi njegovega ponovnega izvoza s strani tujih nasprotnih strank.
Valutni damping, ki je neke vrste blagovni damping, se od njega razlikuje, čeprav imata skupno lastnost - izvoz blaga po nizkih cenah. A če se pri blagovnem dampingu razlika med domačo in izvozno ceno poplača predvsem na račun državnega proračuna, potem pri valutnem dampingu zaradi izvozne premije (tečajne razlike). Valutni damping se je prvič začel izvajati med svetovno gospodarsko krizo 1929-1933. Njen neposredni predpogoj je bil neenakomeren razvoj svetovne valutne krize. Velika Britanija, Nemčija, Japonska, ZDA so depreciacijo svojih valut izkoristile za izvoz smeti.
Valutni damping zaostruje nasprotja med državami, moti njihove tradicionalne gospodarske vezi in povečuje konkurenco.
Spremembe deviznega tečaja vplivajo na prerazporeditev dela celotnega družbenega proizvoda, ki se prodaja na tujih trgih, med državami. V pogojih drsečih deviznih tečajev se vpliv tečajev na oblikovanje cen in inflacijski proces poveča.
Trenutno menjalni tečaj ni odvisen od vsebnosti zlata, temveč od številnih dejavnikov. To so 1: kupna moč valut; makroekonomski kazalniki države - BNP, BDP, nacionalni dohodek itd.; stopnja inflacije in inflacijska pričakovanja; stanje plačilne bilance države; monetarna politika; raven obrestnih mer; pospešitev ali upočasnitev mednarodnih plačil; konjunktura deviznega trga; stopnja zaupanja v valuto; subjektivni dejavniki itd.
Dejavnike, ki vplivajo na vrednost deviznega tečaja, delimo na strukturne (delujejo dolgoročno) in tržne (povzročajo kratkoročna nihanja tečaja).
Strukturni dejavniki vključujejo: konkurenčnost blaga države na svetovnem trgu in njeno spreminjanje; stanje plačilne bilance države; kupna moč denarnih enot in stopnja inflacije; razlika v obrestnih merah v različnih državah; državna ureditev menjalnega tečaja; stopnja odprtosti gospodarstva.
Tržni dejavniki so povezani z nihanjem poslovne aktivnosti v državi, politično situacijo, govoricami in napovedmi. Sem sodijo: dejavnost deviznih trgov; špekulativne valutne transakcije; krize, vojne, naravne katastrofe; napovedi; poslovni cikel v državi.
Obstaja tržna in državna regulacija vrednosti menjalnega tečaja. Regulacija trga, ki temelji na konkurenci in delovanju zakonov vrednosti ter ponudbe in povpraševanja, se izvaja spontano. Državna regulacija je usmerjena v premagovanje negativnih posledic tržne regulacije deviznih odnosov in v doseganje vzdržne gospodarske rasti, ravnotežja plačilne bilance, zmanjševanje rasti brezposelnosti in inflacije v državi. Izvaja se s pomočjo monetarne politike - niza ukrepov na področju mednarodnih monetarnih odnosov, ki se izvajajo v skladu s trenutnimi in strateškimi cilji države. Pravno je denarna politika formalizirana z valutno zakonodajo in valutnimi sporazumi med državami.
Ukrepi vplivanja države na vrednost deviznega tečaja vključujejo: 1 a) devizne intervencije; b) diskontna politika; c) protekcionistični ukrepi.
Najpomembnejši instrument denarne politike držav so devizne intervencije– poslovanje centralnih bank na valutnih trgih za nakup in prodajo nacionalne valute proti vodilnim tujim valutam.
Ravnovesje (iz francoščine - lestvice) je vzpostavitev ravnotežja ali kvantitativni izraz razmerja med udeleženci katere koli dejavnosti, ki se morajo uravnotežiti.
Vse države, ki imajo odnose z drugimi državami svetovnega gospodarstva, se odražajo v različnih bilancah mednarodnih poravnav. Takšne bilance so ustaljene oblike statističnega poročanja o gospodarskem razvoju države in njenem finančnem položaju.
Bilance mednarodnih poravnav - to je izjava, ki odraža razmerje med denarnimi terjatvami in obveznostmi, prejemki in plačili ene države v razmerju do drugih držav.
Splošne zahteve za pripravo teh bilanc stanja so:
- agregatni (kombinacija ekonomskih kazalnikov) značaj;
– obračun neto stanja mednarodnih terjatev in obveznosti;
– zbiranje podatkov za določeno obdobje.
V mednarodni praksi obstajajo tri vrste bilanc mednarodnih poravnav:
1) poravnalno bilanco;
2) stanje mednarodnega dolga;
3) plačilna bilanca.
Bilanca poravnave odraža poročanje o razmerju terjatev in obveznosti določene države do drugih držav, ne glede na čas prejema plačil, to pomeni, da so vključena tako odplačana kot neporavnana plačila.
Ločimo ocenjeno stanje za določeno obdobje (razmerje tistih terjatev in obveznosti, ki nastanejo v tem obdobju) in za določen datum (npr. v začetku leta 2003 pokaže, ali je država neto dolžnik). ali neto upnik na ta datum in iz katerih glavnih členov sestavljajo njegove zahteve in obveznosti).
Ocenjena stanja upoštevajo izvoz in uvoz blaga in storitev, dana in prejeta posojila ter investicije. Bilanca tega salda odraža mednarodni poravnalni položaj države:
- če je bilanca aktivna, potem je država neto upnica in naj bi v prihodnje prejemala devizne prihodke;
- če je saldo pasiven, potem je država neto dolžnik in bo v prihodnje morala opravljati devizna plačila.
Bilanca mednarodnega dolga se pogosto uporablja v mednarodni praksi in se od ocenjene bilance razlikuje po nizu členov. Torej vključuje zlato in devizne rezerve države, zasebno premoženje v tujini.
Plačilna bilanca kvalitativno in kvantitativno odraža obseg, strukturo in naravo gospodarskih odnosov države s tujino. Plačilna in poravnalna stanja imajo pomembne razlike:
1) plačilna bilanca vključuje samo dejansko izvršene prejemke in plačila, medtem ko plačilna bilanca vključuje tudi neporavnane;
2) plačilna bilanca vključuje samo dejansko proizvedene (prejete ali izdane) kredite in investicije, ocenjena bilanca pa tiste, ki še niso dejansko realizirane;
3) plačilna bilanca vključuje samo plačani izvoz in uvoz blaga in storitev, plačilna bilanca pa neplačani del zunanjetrgovinskega posla. Tako se plačilna bilanca in poravnalna stanja ne ujemata.
Plačilna bilanca, kot jo opredeljuje MDS, je »statistično poročilo za določeno obdobje, ki prikazuje:
a) transakcije z blagom, storitvami in dohodki, ki jih opravi katera koli država s preostalim svetom;
b) spremembe v lastništvu in druge spremembe v denarnem zlatu države, posebnih pravicah črpanja (SDR) ter finančnih terjatvah in obveznostih do tujine;
c) enostranski prenosi in pobotanja, ki so potrebna za računovodsko izravnavo tistih transakcij in sprememb, ki niso vzajemno pokrite.
Plačilna bilanca temelji na dveh načelih:
1) zajetje vseh zunanjih gospodarskih poslov države za določeno obdobje (mesec, četrtletje, leto);
2) dvostavno knjigovodstvo poslov (kredit mora na koncu sovpadati z bremenitvijo), zaradi česar se odstopanje na enem artiklu izravna z drugimi artikli.
Mednarodna statistika kaže, da so plačilne bilance držav sveta nenehno v neravnovesju, tj. saldo tekočega poslovanja in saldo končne bilance običajno nista enaka nič in sta zato uravnotežena s pretokom kapitala, države. izravnave poslovanja in spremembe rezerv z namenom uravnoteženja plačilne bilance.
Stabilen pozitivni saldo na tekočem računu krepi položaj nacionalne valute in vam hkrati omogoča trdno finančno podlago za izvoz kapitala iz države, v nasprotju s stabilnim negativnim saldom, ki slabi položaj nacionalne valute. valuto in sili državo, da privabi vedno več tujega kapitala. Če se takšni kapitalski prilivi ne izvajajo z dolgoročnimi podjetniškimi naložbami (neposrednimi in portfeljskimi), ampak z dolgoročnimi javnimi in zasebnimi bančnimi posojili, predvsem pa z izrednim financiranjem in rastjo zunanjih obveznosti, potem to vodi v hitro rast v zunanji dolg države in plačila nanj. Država začne živeti na kredit.
Močna nihanja stanja tekočega računa (v eno ali drugo smer) povzročajo neugodne posledice za državo. Tako močno povečanje pozitivnega salda ustvari podlago za hitro rast denarne ponudbe in s tem spodbudi inflacijo, močno povečanje negativnega salda pa povzroči "kolaps" padec tečaja, kar v državo vnese kaos. zunanjeekonomsko poslovanje. Zato je pri plačilnobilančnem ravnotežju v ospredju predvsem primanjkljaj tekoče plačilne bilance (če je ta oblikovan) in močna nihanja njenega salda.
Država ureja plačilno bilanco države. Tu obstaja več metod državnega vpliva.
1. Neposredni nadzor, vključno z regulacijo uvoza (npr. s količinskimi omejitvami), carin in drugih dajatev, prepoved ali omejitev prenosa dohodkov od tujih naložb in denarnih transferjev fizičnih oseb v tujino, močno zmanjšanje neodplačnih pomoči, izvoz kratkoročnega in dolgoročnega kapitala in drugo
Kratkoročno ima neposredni nadzor pozitiven učinek, dolgoročno pa je učinek teh ukrepov kontradiktoren, saj ustvarja »toplogredni režim« za lokalne pridelovalce, zmanjšuje zanimanje tujih investitorjev za državo zaradi prepovedi. na prenos svojih dohodkov in obstajajo težave pri privabljanju tujih strokovnjakov, nastajajo ovire za širjenje distribucijske mreže blaga in storitev v tujino za domače izvoznike.
2. Deflacija (torej boj proti inflaciji), ki je usmerjena v reševanje domačih gospodarskih težav, kot stranski učinek pa se izboljšuje tudi stanje plačilne bilance.
3. Spremembe deviznega tečaja, ki državi pomagajo pri uravnavanju plačilnobilančnega ravnovesja, vendar je treba upoštevati, da učinek revalvacije/devalvacije slabi elastičnost izvoza in uvoza ter vztrajnost zunanjetrgovinskih tokov. Zato ločimo kratkoročne, srednjeročne in dolgoročne učinke spremembe deviznega tečaja na plačilno bilanco.
4. Sprememba diskontne stopnje centralne banke, namenjena uravnavanju deviznega tečaja in plačilne bilance z vplivom na mednarodni pretok kapitala na eni strani ter na dinamiko domačih posojil, ponudbo denarja, cene, agregatno povpraševanje, na drugi strani.
5. Diverzifikacija deviznih rezerv - politika države, bank, TNC, katere cilj je urediti strukturo deviznih rezerv z vključitvijo različnih valut v njihovo sestavo, da se zagotovijo mednarodne poravnave, izvajajo devizne intervencije in ščiti pred devizami izgube. Ta politika se običajno izvaja s prodajo nestabilnih valut in nakupom bolj stabilnih.
Tako država razvija različne načine vplivanja na posamezne postavke plačilne bilance in svoje stanje kot celote.
BISTVO SVETOVNEGA DENARNEGA SISTEMA Valutni odnosi - njihovo bistvo in značilnosti FINANČNI SISTEM DRŽAVE: KONCEPT, NAČELA KONSTRUKCIJE SFERE IN POVEZAVE RAZVOJA V TRŽNIH RAZMERAH Razširite zahteve zakonodaje na področju obvezne prodaje dela deviznih prihodkov na domačem deviznem trgu Ruske federacije
Oblike in metode denarne politike v Rusiji na današnji stopnji
