Neposredne naložbe so denarne naložbe v osnovna sredstva in v proizvodnjo različnih vrst podjetij, ki vam omogočajo, da neposredno sodelujete pri upravljanju podjetja in ustvarjate dobiček od njegovega dela. Koncept si lahko razlagamo kot nakup kontrolnega deleža v podjetju.
S pomočjo neposrednih naložb si vlagatelj zagotovi delež v odobrenem kapitalu družbe v višini najmanj 10%, vstopi v sklad. Neposredne naložbe vam omogočajo učinkovit nadzor nad delom podjetja. Zlasti v upravnem odboru lahko interese vlagatelja zlahka brani njegov zastopnik. Neposredne naložbe po svoji naravi veljajo za bolj tvegano smer kot portfeljske vloge. Hkrati so kazalniki visokega tveganja upravičeni z dostojnimi priložnostmi za pridobivanje visokega in stalnega dohodka.
Za neposredne naložbe lahko poiščete pomoč pri posebnih podjetjih. Na zahodu so znani kot skladi tveganega kapitala. V Rusiji se običajno imenujejo skladi zasebnega kapitala. Na ozemlju Amerike lahko le najbogatejši ljudje vstopijo v število tveganih partnerjev.
Možna je naložba v eno od podjetij brez neposrednega sodelovanja s skladi tveganega kapitala. Dovoljeno je samo vlaganje. Za donosno naložbo bo treba opraviti veliko dela. To je neodvisna študija trga, izračun verjetnega dobička in izgube iz naložb, neodvisno vodenje poslovanja. Stabilen prihodek bo mogoč le, če bo podjetje in njegova finančna plat dejavnosti pod strogim nadzorom.
Naložbe zasebnega kapitala sodijo v dve glavni kategoriji:
Razmerje naložb obeh vrst določa naložbeni položaj države. Ima status izvoznika ali uvoznika priključkov.
Neposredne naložbe v Rusiji, tako kot v kateri koli drugi državi na svetu, spadajo v mednarodno klasifikacijo. V skladu s splošno sprejetimi standardi vlagatelj prejme delež v odobrenem kapitalu podjetja v višini najmanj 10%, kar mu daje pravico do odločitve. Veliki vlagatelji so vedno iskali in si prizadevajo priti v upravni odbor, da bi lahko neposredno vplivali na poslovanje. To je privedlo do povečane pozornosti vodstva velikih koncernov k prodaji deležev v njihovih družbah. Zelo se trudijo izključiti nesposobne ljudi iz vodenja svojega podjetja.
V večini primerov morajo biti neposredne naložbe podprte z dokumenti, da bi imel vlagatelj možnost pridobiti del odobrenega kapitala ali vstopiti v sklad. Izjemno pomembni so dokumenti ustreznih struktur regulativnega tipa. Smer za vlaganje sredstev velja za nizko likvidno in je v primerjavi z vlaganjem v portfelje označena kot dolgoročna. Zaradi gospodarskih razmer v svetu pa se obseg neposrednih investicij povečuje. Hkrati se zmanjšujejo portfeljske naložbe.
Ruske neposredne naložbe lahko izvajajo tako posamezniki kot velika podjetja, ki imajo v lasti velike količine sredstev. V nekaterih primerih lahko finančne tokove oblikujejo specializirana podjetja, ki imajo obliko delniške dejavnosti. Znani so kot zasebni kapital. Podjetja so odgovorna za prenos sredstev v vnaprej določenem znesku v sklade po odobritvi pogojev partnerstva s podjetji. Interes vlagateljev oziroma strank skladov temelji na možnosti ustvarjanja dobička od naložbe po 3-7 letih. To časovno obdobje ustreza obdobju, po katerem lahko skladi dobičkonosno preprodajajo predhodno kupljene delnice in sredstva. Neposredne naložbe v tandemu z dobičkom se vrnejo strankam skladov v enem od treh formatov:
Če naložbe prečkajo meje države, kjer vlagatelj živi, se spremenijo v neposredne mednarodne naložbe. Postopek vključuje vlaganje sredstev s strani rezidenta ene države v podjetje rezidenta druge države za pridobitev dolgoročnega gospodarskega interesa in podjetniškega dobička v naložbeni državi, kar pa zelo skrbno zagotavlja vlagateljev nadzor nad naložbeni predmet.
Vložena sredstva usmerjamo v uvajanje inovativnih tehnologij v izbrano proizvodnjo države. Obstoječe objekte posodabljamo v skladu s trendi sodobnega gospodarstva. Na ozemlju rezidentne države se ustvarjajo zasebne podružnice investitorja, rekonstruirajo in obnavljajo se stare hčerinske družbe. Tuje neposredne naložbe v nasprotju s portfeljskimi naložbami ne zagotavljajo posredne, temveč neposredno priložnost za sodelovanje pri razvoju in blaginji določenega podjetja.
Glede na obdobje financiranja so naložbe lahko kratkoročne, največ eno leto, in dolgoročne - več kot eno leto. Glede na vire vlaganja so naložbe lahko javne, zasebne in mešane mednarodne. Prevladujoči del tujih naložb pripada posameznikom in podjetjem razvitih držav.
Neposredne naložbe mednarodnega tipa, ki se izvajajo prek skladov, se lahko združujejo v portfelje, ki vključujejo od 5 do 15 naložb. Po velikosti so med seboj primerljive. Pristop je opredeljen kot kompetentna diverzifikacija tveganj. Družbe za upravljanje lahko upravljajo več skladov hkrati, ki kasneje tvorijo cele družine. Celostni pristop čim bolj ustreza interesom vlagateljev. Pri oblikovanju skladov, ki lahko prinesejo dobre donose, sodeluje zelo širok spekter vlagateljev. Višina sredstev, ki so na voljo za naložbe, je omejena ne le z minimalnim zneskom kapitala, temveč tudi z največjim razpoložljivim zneskom kapitala.
V Rusiji je za neposredne naložbe treba sodelovati s skladi, ki zbirajo sredstva od svojih strank z namenom njihove nadaljnje naložbe v določeno podjetje. Sam naložbeni proces mora izpolnjevati jasne kriterije, nadaljnje upravljanje izbranega podjetja pa bo potekalo v imenu družbe za upravljanje profilne vrste.
Glede na to, kam bodo usmerjene neposredne tuje naložbe v Rusiji, imajo lahko skladi status specializiranih in univerzalnih združenj. Obstajajo podjetja, ki delujejo samo na področju informacijske tehnologije. Razlike med posredniki so lahko tudi v vidiku obsega prerazporeditve materialnih virov. Nekateri delajo z milijoni dolarjev, drugi le z milijardami.
Na splošno je shema neposrednih naložb enaka v vseh delih sveta:
Ne glede na vse razlike imajo transakcije zasebnega kapitala štiri glavne značilnosti.
Borz za vrednostne papirje nejavnih podjetij ni.
Vrednost delnic, prodanih v letu 2009 na desetih največjih borzah, je znašala 69 bilijonov. dolarjev. Glede na to je 2,5 milijarde dolarjev sredstev, ki jih upravljajo skladi zasebnega kapitala, zanemarljiva.
Posledice nelikvidnosti sredstev so zelo razširjene in na področju neposrednih naložb predstavljajo informacijsko osnovo za vzpostavitev interakcije med strankami. Takoj, ko organizacija vlaga v sklad zasebnega kapitala ali sklad vlaga v podjetje, se takoj vključi v razmerje, ki bo verjetno trajalo leta.
Poleg tega metode za merjenje finančne uspešnosti, bodisi v absolutnem smislu ali v primerjavi z drugimi naložbenimi priložnostmi, niso intuitivne in lahko prinesejo različne rezultate.
Problem nelikvidnosti prikazuje situacijo, v kateri so se znašli vlagatelji podjetja Dickova športna oprema... Podjetje, ustanovljeno leta 1948, je preraslo v mrežo po vsej državi. Leta 1992 je ena vodilnih družb tveganega kapitala sodelovala v prvi fazi financiranja te družbe z neposrednimi naložbami. Čeprav je bilo sčasoma malo priložnosti za izhod iz naložbe, so se polnopravni družbeniki pomirili s prisotnostjo dolgoročno nelikvidnega sredstva.
Na njihovo presenečenje je leta 2002 ( tistega leta, kar je predstavljalo le devet IPO, financiranih s tveganim kapitalom) Dick's Spotting Goods je šel na borzo po ceni delnice 12,25 $.
Delno so posledica že prej omenjene nelikvidnosti: ni organiziranega trga za prodajo nejavnega premoženja. To dejstvo pomeni, da ni lahko najti zainteresiranega kupca.
Poleg tega je na področju zasebnega kapitala proces ustvarjanja vrednosti, bodisi z ustanovitvijo in razvojem popolnoma novega podjetja bodisi s prestrukturiranjem obstoječega, dolgotrajen. Odkupna podjetja kot običajno ustvarjajo "stodnevne načrte" za podjetja, ki jih pridobijo, a so povezani le z začetnimi spremembami, ki jim sledi počasen postopek "fine uravnavanja" podjetja.
Nedavne študije so to ugotovile povprečna življenjska doba podjetja prek posojila je devet let.
Tipične ocene trajanja ustreznega procesa za "startupe" so od pet do sedem let razvoj in testiranje tehnologije, njeno revizijo in ponovno testiranje, vodstveno ekipo pa je mogoče najeti, ovrednotiti, okrepiti itd.
Polnopravni družbeniki so aktivno vključeni v korporativno upravljanje družbe, v katero se vlaga. To mislimo, ko govorimo o " aktivne naložbe».
Polnopravni partnerji se redno udeležujejo sestankov upravnega odbora podjetja, svetujejo ali menjajo vodje, se zavzemajo za proračune in strateške načrte ter spremljajo uspešnost podjetja.
Navadni partnerji, čeprav niso neposredno vključeni v naložbene odločitve ali vsakodnevno vodenje podjetja, lahko vseeno nudijo pomoč v obliki priporočil potencialnim strankam ali dobaviteljem ali v obliki vere v podjetje.
Ta pristop je bistvena razlika med neposrednim in menjalnim vlaganjem: Generalni direktor General Motorsa redko prosi delničarja za priporočila.
V sektorju zasebnega kapitala korporativno upravljanje vpliva na izid naložbe.
Googlu je deloma uspelo zato, ker so ga ustanovili zelo inteligentni in napredno misleči ljudje, ki so si na novo zamislili, kako iskati po internetu, in razvili nov način zaslužka na tem.
Toda podjetje sta podprli dve najboljši svetovni družbi tveganega kapitala, Sequoia in Kleiner Perkins ki so s svojim ugledom, korporativnim upravljanjem in komunikacijskim znanjem prispevali k projektu, da bi pomagali perspektivnemu podjetju.
Oseba, ki upravlja naložbo, vpliva na njene rezultate. Pomemben je vir sredstev.
Izboljšanje naložbenih priložnosti zahteva aktivno financiranje in pogajanja. Niso vse naložbene priložnosti ustvarjene enake. Za redno iskanje najboljših je potrebno veliko truda.
To velja za podjetje zasebnega kapitala, njegove navadne partnerje in njegovega podjetnika. Podjetja zasebnega kapitala delajo ogromno "Road show" (informativni ogled) ko zbirajo sredstva.
Pravzaprav polnjenje prvega sklada pogosto traja več kot eno leto. Če govorimo o preprostih partnerjih, potem iskanje dokaj kakovostnih skladov, v katere lahko vložijo dovolj denarja za dosego svojih ciljev, zahteva čas in trud.
Če govorimo o polnopravnih partnerjih, ki vlagajo sredstva sklada, potem iskanje ugodnih naložbenih priložnosti zahteva tudi čas in trud. Enako zahteva tekoče vodenje naložbe do njenega zaključka. Po iskanju želenega naložbenega predmeta, naj bo to sklad ali podjetje, se morata strani dogovoriti o pogojih naložbe, ta postopek pa lahko traja tedne ali mesece.
Neposredne naložbe vsakogar obremenijo z delom.
Zato morajo preprosti partnerji donatorji vedeti, da je denar zaupan visoko usposobljenemu vlagatelju. Kot taki običajno raje vlagajo v podjetje z bogatimi izkušnjami v industriji, katerega polnopravni partnerji so razvili obsežne povezave in strokovno znanje v najrazličnejših potencialnih situacijah in najboljših odzivnih poteh.
To vodi do druge zahteve – potrebe po zagotavljanju prilagodljivosti. Redni partnerji in komplementarji naj sodelujejo tako, da slednjim zagotavljajo fleksibilnost tako pri izbiri načinov zbiranja sredstev kot pri upravljanju naložbenih predmetov.
Na podlagi te napetosti med potrebo po aktivnem sodelovanju s strani polnopravnih partnerjev in neodvisnim zaupanjem s strani navadnih partnerjev se industrija zasebnega kapitala zateče k časovno preizkušenemu pristopu »pametne sebičnosti« ali, kot se imenuje, » usklajevanje interesov«. Tako je nastala osnovna pogodba o delitvi dobička v sektorju zasebnega kapitala.
Običajno polnopravni družbeniki vlagajo sredstva, ki jih prejmejo od navadnih partnerjev, v portfeljske družbe, ki so jih upravljali pred izstopom (prodaja naložb).
Ob izstopu iz naložbe navadni družbeniki prejmejo kapital, vložen v to podjetje (začetna vrednost sredstva), dobiček pa se običajno razdeli na naslednji način: navadni partnerji prejmejo 80 %, polnopravni partnerji pa 20 %.
Navadni družbeniki poleg tega izplačujejo polnim družbenikom nadomestilo za kritje stroškov poslovanja. Osnovna struktura je podrobneje razložena spodaj.
Pozdravljeni dragi bralci bloga!
V prejšnjih člankih smo se posredno srečali s portfeljskimi naložbami, neposrednih naložb pa nismo upoštevali. Ali veste, kaj so neposredne naložbe in kakšna je njihova ključna vloga? - v tem članku bomo podrobneje opisali strukturo.
Vse naložbe po mednarodnih standardih so: portfeljske in neposredne.
Portfeljske naložbe - To je naložba v delnice, obveznice (vrednostne papirje), za ustvarjanje dobička. Pri portfeljskih naložbah je investitorju nemogoče ustvariti nadzor nad organizacijo, kar pomeni, da ga razvoj objekta dolgo časa ne zanima.
Situacija je drugačna neposredne naložbe - to so sredstva, ki se vlagajo v materialno (pravo) proizvodnjo. Glavni cilj pri tej možnosti bo upravljanje organizacije, ustanove, holdinga itd. v katero se vlaga denar za pridobitev koristi (dohodka). Pri neposrednih naložbah ima vlagatelj avtomatsko v lasti paket kontrolnih deležev in ne le, pa tudi najmanj deset odstotkov deleža v odobrenem kapitalu organizacije.
Vlagatelji dobijo ogromne dobičke, ko je projekt šele v povojih ali ko se ni imel časa uresničiti. Poleg tega bodo v tem primeru bolj učinkovite naložbe tveganega kapitala (napredni in visokotehnološki projekti, inovacije), ki so vedno spodbudne in imajo velik potencial.
Posebni skladi, pravne in fizične osebe - lahko delujejo kot investitor v neposredne naložbe.
Neposredne naložbe so razdeljene na dve vrsti: odhodne in dohodne.
Odhodne neposredne naložbe - to so tiste neposredne naložbe, ki jih izvajajo subjekti določene države v tujini. Dejavnost odhodnih neposrednih naložb iz držav v razvoju vsako leto dosega rekordne višine. Latinska Amerika, Karibi in azijske države so znatno povečale število investicij v tujino, na afriški celini pa so se, nasprotno, zmanjšale.
Če se podrobneje dotaknemo vzhodne Azije, predvsem pa Kitajske, potem je tu rast izhodnih neposrednih naložb posledica mednarodnih sporazumov o združitvah in prevzemih velikih holdingov. Toda kljub temu dejavniku so bile odhodne naložbe iz Kitajske vedno dinamične in so dajale visoke kazalnike, v nasprotju z vlaganjem v gospodarski sektor pa so tu nekaj časa prevladovali odlivi kapitala. Skupaj s Kitajsko so pri tovrstnih naložbah vključene tudi države z gospodarstvom v razvoju ali prehodom - Koreja, Rusija, Kuvajt, Malezija, Tajvan.
Vhodne neposredne naložbe - ki so jih zavezali tuji vlagatelji v tej državi. Vendar je treba poudariti, da razmerje med odhodnimi in vhodnimi neposrednimi naložbami označuje pomemben makroekonomski kazalnik – investicijsko sposobnost države na mednarodni ravni.
Posebej bomo izpostavili še eno vrsto neposrednih naložb - vzajemni sklad (vzajemni investicijski skladi), pri katerem se vsa sredstva zbirajo od različnih vlagateljev v skupni sklad za nadaljnjo uporabo, kjer bo družba za upravljanje opravljala menjalne posle.
Značilnosti tovrstnih naložb postajajo vse bolj vidne v prosti trgovini, zdravi konkurenci, odprtem naložbenem okolju in stabilnosti na makroekonomski ravni.
Splošno dinamiko neposrednih investicij v državi smo aktivno opazovali do leta 2014, nato pa se je močno zmanjšala, skoraj dvakrat. Glede na rezultate leta 2015 se je znižanje zgodilo za 46 odstotkov, v denarnem smislu - 2,8 milijarde dolarjev.
To tudi pomeni, da se je država premaknila na lestvici in umaknila mesto Bosni in Hercegovini, Maroku, Filipinom in Kazahstanu. Po napovedih Centralne banke Rusije je odliv kapitala znašal 85 milijard dolarjev. Letos naj bi znašal 56 milijard, leta 2017 - 52 milijard, leta 2018 pa približno 46 milijard dolarjev. Kot vidimo, vsako leto obstaja možnost, da se bo odliv kapitala postopoma zmanjševal.
Vendar pa obstajajo partnerske države, in sicer Savdska Arabija, ki je začela vlagati približno 10 milijard dolarjev v skupne projekte z ruskimi neposrednimi naložbenimi skladi.
Skladi zasebnega kapitala - to je združevanje sredstev pasivnih vlagateljev (pokojninski skladi gospodarske narave, zavarovalnice, posamezniki s sredstvi) za namen vzajemnega vlaganja v določeno organizacijo.
Naloga skladov je razdeljena na več ravni:
Fundacije lahko razdelimo na univerzalna in ločena združenja. Na primer, obstajajo tako ločeni skladi, ki vlagajo samo v področje IT-tehnologije in nič drugega. Skladno s tem se bo obseg sredstev razdelil po enakem principu, nekateri imajo kapitale preračunane na milijone dolarjev, drugi pa na milijarde.
V Rusiji skladi v svojem portfelju ne vsebujejo več kot 15 naložb skoraj enake velikosti. Toda številne korporacije imajo več skladov, vendar več naenkrat in tako tvorijo "družinsko drevo" skladov. Tako velika kohezija daje pozitiven rezultat, saj predvideva preference vseh vlagateljev glede na naložbene napovedi, ki določajo velikost in okolje naložbe.
Pri nas se donosnost neposrednih naložb izračunava za obdobje največ sedmih let.
Za Rusijo je koristno imeti takšna sredstva, saj opazno dajejo zagon razvoju organizacijskih struktur. Najbolj priljubljeni in potrebni v državi:
Alfa Group je eden največjih zasebnih finančnih in investicijskih konzorcijev v Rusiji. Lastnik je delov mobilnih komunikacij v Turčiji - Turkcell, maloprodajnih omrežij, sredstev nekaterih tveganih skladov. Konsolidirani prihodki znašajo okoli 15 milijard letno.
Troika Capital Partners je sklad zasebnega kapitala. Ima nagnjenost k kasnejšim fazam naložbe. Specializacija: zdravstvo, poslovne storitve, množični mediji. Sklad po možnosti sodeluje z velikimi organizacijami z zneski naložb od 3 do 100 milijonov dolarjev.
Rosbank (UIF) - togo izbira partnerska podjetja glede na stopnjo dobičkonosnosti na trgu vrednostnih papirjev.
Ruski sklad za neposredne naložbe - ustanovila ruska vlada za naložbe v sektorje države v razvoju. Začetni kapital je 10 milijard dolarjev, skupna naložba v gospodarski sektor je 770 milijard rubljev.
Video o skladu zasebnega kapitala:
Tako smo prišli do konca. Upam, da so te informacije pomagale bolje razumeti predmet naložbe.
V gospodarstvu je znan koncept neposredne naložbe, ki se aktivno uporablja v mnogih državah. Obstajajo različne vrste takšnih prilog s svojimi lastnostmi in pravili. Obstaja več načinov, kako jih vključiti v svojo organizacijo.
Dolgoročna naložba kapitala neposredno v proizvodni proces se imenuje neposredna naložba. Sredstva se vlagajo v prodajo ali materialno proizvodnjo. Omogočajo vam, da postanete lastnik kontrolnega deleža. Ko opisujemo, kaj pomenijo neposredne naložbe, je vredno poudariti, da s takšnimi prispevki oseba prejme delež v odobrenem kapitalu organizacije (vsaj 10%). Že vrsto let se močno povečujejo neposredne naložbe, ki se izvajajo prek posebnih skladov.
Obstajajo različne oblike neposrednih naložb:
Ta naložbena možnost se uporablja za vzpostavitev nadzora nad proizvodnjo ali za njeno krepitev. Neposredne kapitalske naložbe povečujejo raven nadzora ne glede na pravno obliko podjetja. Posledično lahko vlagatelji vplivajo na raven prodaje in proizvodnje ter celo na velikost dobička. V večini primerov so vlagatelji na isti ravni kot direktor in lastnik podjetja. Neposredna naložba za organizacijo je pomembna, saj se pomaga rešiti pred bankrotom ali daje priložnost za razširitev proizvodnje.
V mednarodni ekonomiji se za razlago finančnih procesov uporabljajo različne teorije. Neposredne in posredne naložbe se obravnavajo na podlagi naslednjih teorij:
Mnogi ljudje zamenjujejo ta dva pojma, zato je pomembno vedeti, v čem se razlikujeta. Če smo ugotovili prvi izraz, potem portfeljske naložbe pomenijo nakup vrednostnih papirjev in to lahko štejemo za pasivni dohodek. Posledično lastnik ne trdi, da upravlja podjetje. Razliko med neposrednimi in portfeljskimi naložbami je mogoče razumeti z naslednjimi značilnostmi:
Začnimo s terminologijo, tako da tuje neposredne naložbe razumemo kot dolgoročne depozite sredstev iz ene države v različnih sektorjih gospodarstva druge države. Njihov obseg je neposredno odvisen od naložbene klime in privlačnosti objekta. Neposredne tuje naložbe ne zagotavljajo le pretoka denarja, ampak prispevajo tudi k uvajanju novih tehnologij v proizvodnjo. Zahvaljujoč temu obstaja možnost izbire novih oblik trženja pri delu.
Številni vlagatelji iz tujih držav vlagajo v domača podjetja, kar se šteje za vhodno naložbo. Za tuje neposredne naložbe mora biti podjetje privlačno in perspektivno. Razmerje med odhodnimi in vhodnimi neposrednimi naložbami je pomemben makroekonomski kazalnik – investicijska sposobnost države v mednarodnem prostoru. Če pogledate Ameriko, obseg odhodnih vlog presega vhodne, torej je država neto izvoznica.
Ta izraz se uporablja za opis situacije, ko vlagatelj vlaga v tuja podjetja. Pri opisu modelov neposrednih naložb je treba omeniti, da njihova dejavnost iz držav v razvoju nenehno raste. V zadnjem času se je število depozitov iz azijskih držav močno povečalo. Primer je Kitajska, kjer je rast odhodnih investicij povezana z združitvami in prevzemi velikih podjetij.
Iskanje zanesljivih vlagateljev ni lahka naloga, vendar obstaja več načinov, ki vam lahko pomagajo doseči rezultate. Najprej morate delati na svojem projektu, saj mora biti privlačen za vlagatelje. Vlagatelje lahko iščete na naslednje načine:
Če želite pritegniti neposredne naložbe, morate upoštevati, da je za vsako fazo razvoja projekta bolje pritegniti finančna sredstva iz različnih virov.
Obstaja več načinov vlaganja, ki ostajajo aktualni že več kot eno leto in v prihodnjih letih je tveganje sprememb minimalno. Vrste neposrednih naložb bodo pomembne v primeru različnih startupov. Predlogov je veliko, zato morate izbrati izvirno idejo z dobrimi obeti. V zadnjem času so PAMM računi in HYIP projekti zelo privlačni za naložbe.
Ta izraz se razume kot združevanje financ več pasivnih vlagateljev za izvedbo vzajemnega vlaganja sredstev v določeno organizacijo. Lokalni in tuji skladi neposrednih naložb delujejo po naslednji shemi: izbran je investicijski projekt, sestavi se dogovor, učinkovitost posla se poveča do maksimuma in dobiček z vlaganjem v podjetje z naknadnim izstopom. Fundacije so lahko univerzalna in ločena združenja, na primer organizacije, ki delujejo samo na področju IT.
Vsako podjetje ne doživi stopnje, ko ustvarjanje dobička začne presegati potrebe lastnega razvoja in dividendna pričakovanja udeležencev. Praviloma je to prag oziroma začetek faze zrelosti podjetja. Lastniki začnejo razmišljati o tem, kako uporabiti zadržani dobiček, kam učinkovito namestiti sredstva, da bi dosegli največji rezultat naložbe. Tako proizvodno podjetje postane tudi profesionalni investitor. Hkrati pa neposredne naložbe prenehajo biti edini način vlaganja v kapitalske objekte.
Naložbeni proces v podjetju vedno obstaja ne glede na fazo njegovega življenjskega cikla. In lahko je notranja ali zunanja. Notranje naložbe lahko imenujemo tudi neposredne, saj je podjetje kot investitor ali soinvestitor neposredno vključeno v vlaganje kapitala v objekt. So pa tudi zunanje naložbe, ki so tudi neposredne. Ta možnost predpostavlja sodelovanje vlagatelja v podjetjih-bilančnikih naložbenih predmetov kot solastnika.
Neposredna naložba je naložba, pri kateri se vlaganje sredstev ali kapitala v druge oblike izvaja z neposredno udeležbo v postopku izbire predmeta. V tem primeru je začetni rezultat naložbe pridobitev nepremičnine ali pooblaščenega deleža (sklada delnic). Vsekakor pa investitor v celoti ali v določenem delu prevzema odgovornost za upravljanje s predmetom naložbe.
Klasiki teorije menedžmenta so nekoč dobro opazili, da je v poslu pomembno, da se ne razpršiš in se osredotočiš na tisto, kar delaš najbolje. To dokaj preprosto sporočilo, izraženo v ekonomski terminologiji, se osredotoča na dejavnosti v okviru misije, ki prinašajo največji dobiček. Če ga prevedemo v organizacijski vidik dejavnosti, potem je priporočljivo usmeriti prizadevanja v izboljšanje glavnih poslovnih procesov in, če je mogoče, oddati zagotavljanje zunanjim izvajalcem. Takšno izjavo lahko štejemo za aksiom.
Posredne naložbe, imenovane tudi posredne, vključujejo izvajanje naložb ne neposredno, temveč prek poklicnih investicijskih posrednikov. Naložbeni ali finančni posredniki se imenujejo tudi institucionalni vlagatelji. Vlagatelj vlaga z nakupom finančnih instrumentov. Očitno je, da je tovrstna naložba lahko le zunanja.
Neposredne naložbe so dolgoročne, zanje so značilna razmeroma nizka tveganja ob ustreznem upravljanju in nizka likvidnost. Kadar družba nastopa kot neposredni vlagatelj in sodeluje v drugem podjetju, delegira predstavnika v upravni odbor odvisne družbe. Neposredne naložbe lahko izvajajo različne osebe, med njimi:
Velike naložbe zahtevajo znatno koncentracijo kapitala in profesionalen pristop. Na Zahodu že dolgo obstajajo posebne oblike organiziranja naložb po analogiji s skladi tveganega kapitala, ki se imenujejo skladi zasebnega kapitala. V Rusiji se takšne institucije imenujejo skladi zasebnega kapitala. Sklad neposrednih naložb (FPI) lahko financira le delniške družbe (CJSC in OJSC), saj naložba poteka v obliki odkupa dodatno izdanih delnic.
Sklad odkupi od družbe paket delnic, ki zadostuje za sodelovanje v upravnem odboru in za ustrezen vodstveni vpliv na delovanje in operativno upravljanje premoženja. Sklad upravljajo profesionalni investicijski strokovnjaki. Njihova naloga je pomnožiti kapitalizacijo podjetja - naložbenega predmeta. Takšna podjetja izbirajo med številnimi podjetji, ki so dosegla vsaj stopnjo "mladosti" in dosledno ustvarjajo dobiček. Njihovo podobo dopolnjujejo naslednje značilnosti:
Upravljavci skladov morajo biti pripravljeni prevzeti upravljanje podjetja (naložbenega predmeta). To je posledica dejstva, da lahko sklad doseže največje ekonomske učinke z zagotavljanjem odkupa svojih kontrolnih deležev. Za FPI je pomembno vprašanje izstopa iz projekta. To še posebej velja za ruske razmere. V Rusiji sklad praviloma po 3-5 letih proda svoj paket delnic strateškemu vlagatelju. Žal se IPO kot izstopno orodje v domačih razmerah po učinkovitosti ne more primerjati s to možnostjo.
Ob drugem valu kriznega obdobja od leta 2009 imajo težave tudi FPI, ki delujejo pri nas. Po različnih ocenah njihovo število ne presega 150, pod upravljanjem katerih je koncentriran znaten znesek, ocenjen na 15 milijard dolarjev. Večina sredstev je v tuji lasti. Upravljajo s sredstvi pomembnih mednarodnih vlagateljev, vključno z institucionalnimi, in neposredno vlagajo v interesu slednjih.
Številni sektorji ruskega gospodarstva sploh niso zajeti v semenskem skladu. Njihovo področje zanimanja so že nekaj let telekomunikacije, IT industrija, proizvajalci hrane in trgovina z živili ter viri elektronskih medijev. Zahodna investicijska aktivnost zadnja leta le upada, tudi zaradi sankcij. Hkrati pa ni toliko podjetij, ki bi si zaslužila pozornost potencialnih vlagateljev, vendar obstajajo. Gospodarski učinki so za vlagatelje dokaj dosegljivi. To zahteva večjo aktivacijo FPI.
Ne moremo reči, da se ruska vlada ne ukvarja s tem vprašanjem. Leta 2011 je bil ustanovljen Ruski sklad za neposredne naložbe (RDIF). Sklad je bil ustanovljen na pobudo najvišjega vodstva države z namenom donosnih naložb v potencialno uspešne projekte s privabljanjem neposrednih tujih naložb v gospodarstvo. Do konca leta 2015 je RDIF vložil več kot 720 milijard rubljev in pritegnil več kot 25 milijard dolarjev tujih naložb. Obetavno podjetje na nacionalni ravni je mogoče dobro razviti v sodelovanju z vlagatelji iz LRK in drugih držav BRICS.
Posredne naložbe se izvajajo v obliki lastniške udeležbe v naložbenem portfelju. Gre za vlaganje v premoženje podjetij brez pridobitve pravic za upravljanje dejavnosti. Paket pridobljenih delnic ne sme presegati 10 %, sicer naložbe ne bodo več posredne.
Naložbeni portfelj upravljajo profesionalni upravljavci naložbenega trga, ki nastopajo kot tretja oseba med vlagateljem in subjektom, v katerega se vlaga. Ti akterji na trgu kot posredniki sprejemajo sredstva vlagateljev v skrbništvo. Finančni posredniki so lahko:
Ker se praviloma zgodi brez sodelovanja vlagatelja, ta sredstva nakaže posredniku na podlagi pogodbe o skrbniškem upravljanju, ki deluje kot stranka, imenovana "ustanovitelj upravljanja". Vlagatelj prejme določen znesek dobička iz sredstev, vloženih v skrbništvo skrbnika. Finančni posrednik, ki deluje v interesu vlagatelja, prejema plačilo v obliki provizije v skladu s pogoji sklenjene pogodbe. V praksi se uporablja več vrst posrednih naložb.
Neposredne naložbe so dobre, ker ima investitor sam dostop do upravljanja objekta. Po eni strani je ta pristop glede na visoko stopnjo organizacije in upravljanja povsem upravičen. To stanje ima pomembne gospodarske koristi in učinke. Vlagatelju je zagotovljeno, da se vse ključne odločitve sprejemajo ob upoštevanju njegovih ekonomskih interesov. Njegova stopnja dobička je največja, ni vam je treba deliti z nikomer.
Po drugi strani pa neposredne naložbe zahtevajo znatne delovne vložke visokih menedžerjev za sodelovanje v upravnem odboru objektnega podjetja, za poglobljeno analitično preučevanje sprejetih odločitev, sklenjenih poslov, projektov, ki se izvajajo. Znano je, da so za vodenje v samem podjetju investitorju pogosto potrebni vrhunski menedžerji, ki znajo reševati probleme te ravni, če samo vodi uspešno proizvodne in prodajne dejavnosti. Poleg tega storitve takšnega razreda specialistov niso poceni.
Manjši učinki za vlagatelja so doseženi z uporabo posrednih naložb, ki so neaktiven način vlaganja. Ta vrsta ima nedvomne prednosti, izražene v naslednjih točkah.
Vendar pa imajo posredne naložbe pomanjkljivosti. So naslednji.
Praksa potrjuje, da se strateško za razvoj gospodarstva kot celote in za stalno masovno rast investicijskega potenciala podjetij izkažejo za ugodnejše metode posrednega vlaganja. Čeprav ne zagotavljajo tako velikih potencialov kot neposredne naložbe. Raven sistemske rešitve z ustrezno vladno podporo in kompetentno strategijo diverzifikacije daje dobre rezultate. Vodje projektov naj bodo pozorni na neposredne naložbene oblike, saj jih vse spremljajo projekti različnih velikosti in zagotavljajo takojšnjo oporo za razvoj poslovnih in strokovnih kompetenc.
